中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)課件

1、中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)2宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)周期理論及政府調(diào)控原理經(jīng)濟(jì)周期的定義與特征經(jīng)濟(jì)周期的原因宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)調(diào)控第一節(jié)第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)4宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)周期理論及政府調(diào)控原理經(jīng)濟(jì)周第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)3經(jīng)濟(jì)周期(business cycle)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中反復(fù)出現(xiàn)并具有規(guī)律性的擴(kuò)張與衰退相互交替的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。具有以下特征：1）經(jīng)濟(jì)周期是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不可避免的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。2）經(jīng)濟(jì)周期是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總體性、全局性的波動(dòng)。3）一個(gè)完整的周期由復(fù)蘇、繁榮、衰退、蕭條四個(gè)階段組成。 見(jiàn)圖2.1（）和圖2.1（）。4）周期的長(zhǎng)短由周期的具體性質(zhì)所決定。經(jīng)濟(jì)周期及其特征第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)5經(jīng)濟(jì)周期(bus

2、iness cycl第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)4圖2.1（）經(jīng)濟(jì)周期的四個(gè)階段第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)6圖2.1（）經(jīng)濟(jì)周期的四個(gè)階段第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)5圖2.（）經(jīng)濟(jì)周期的四個(gè)階段第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)7圖2.（）經(jīng)濟(jì)周期的四個(gè)階段第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)6在圖2.1和圖2.2中，從A到E就是一個(gè)周期，其中AB為復(fù)蘇階段、BC為繁榮階段、CD為衰退階段、DE為蕭條階段，A、E為周期波動(dòng)的底部，稱(chēng)谷底(trough)；C為波動(dòng)的頂端，稱(chēng)頂峰(peak)。在總體經(jīng)濟(jì)的波浪式前進(jìn)中，要判斷某一時(shí)期的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于哪個(gè)階段，主要看一個(gè)社會(huì)的總產(chǎn)出(或總收入)水平（即GDP）、消費(fèi)、投資、凈出口、就業(yè)量、銷(xiāo)售量、資本

3、借貸量、物價(jià)水平、利率、利潤(rùn)率等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變動(dòng)。一個(gè)周期的四個(gè)階段第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)8在圖2.1和圖2.2中，從A到E就是第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)7一般按照時(shí)間的長(zhǎng)短將經(jīng)濟(jì)周期劃分為： 1）基欽周期（短周期），平均長(zhǎng)度為3.5年，由英國(guó)統(tǒng)計(jì)學(xué)家基欽(Joseph Kitchin)1923年發(fā)現(xiàn)； 2）朱格拉周期（中周期），平均長(zhǎng)度為8-10年，由法國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱格拉(C.Juglar)1860年發(fā)現(xiàn)； 3）康德拉季耶夫周期（長(zhǎng)周期），平均長(zhǎng)度為50年，由俄國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家康德拉季耶夫(N.Kondratiev)1925年發(fā)現(xiàn)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊彼特(J.A.Schumpeter)于1939年發(fā)表經(jīng)濟(jì)周期一書(shū)

4、，該書(shū)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行了綜合研究，在對(duì)周期按照時(shí)間長(zhǎng)短進(jìn)行分類(lèi)的同時(shí)，指出每一個(gè)長(zhǎng)周期包括6個(gè)中周期，每一個(gè)中周期包括三個(gè)短周期。 經(jīng)濟(jì)周期的劃分第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)9一般按照時(shí)間的長(zhǎng)短將經(jīng)濟(jì)周期劃分為：傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)周期理論A、內(nèi)生經(jīng)濟(jì)周期理論：消費(fèi)不足理論、投資過(guò)度理論、貨幣信用過(guò)度論等。B、外生經(jīng)濟(jì)周期理論：太陽(yáng)黑子理論、心理理論、創(chuàng)新理論、政治周期理論等。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)周期理論：乘數(shù)加速模型。第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)8經(jīng)濟(jì)周期的原因傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)周期理論第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)10經(jīng)濟(jì)周期的原因財(cái)政政策(fiscal policy)是指政府通過(guò)改變財(cái)政收支來(lái)調(diào)節(jié)總需求從而調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的政策。 擴(kuò)張型財(cái)政政策：減稅增支

5、刺激總需求。 緊縮型財(cái)政政策：增稅減支抑制總需求。貨幣政策(monetary policy)是指中央銀行通過(guò)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量以調(diào)節(jié)利率或者直接調(diào)節(jié)利率來(lái)調(diào)節(jié)總需求從而調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的政策。 擴(kuò)張型貨幣政策：下調(diào)利率、在公開(kāi)市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)債券、降低法定準(zhǔn)備金率和再貼現(xiàn)率等刺激總需求 緊縮型貨幣政策：提高利率、在公開(kāi)市場(chǎng)上賣(mài)出債券、提高法定準(zhǔn)備金率和再貼現(xiàn)率等抑制總需求財(cái)政政策與貨幣政策的選擇與搭配第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)9宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)調(diào)控財(cái)政政策(fiscal policy)是指政府通過(guò)改變財(cái)政收第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)10建國(guó)以來(lái)中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的特征1953-2003年間中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率周期波動(dòng)的特征1953-200

6、3年間中國(guó)物價(jià)水平波動(dòng)的特征1953-2003年間中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和物價(jià)水平周期波動(dòng)的特征第二節(jié)第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)12建國(guó)以來(lái)中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的特征19第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)11表2.1 1953-2003中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率年份經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率%年份經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率%年份經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率%年份經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率%年份經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率%195314.0196416.519758.3*19868.819978.819545.8196517.0*1976-2.7198711.6*19987.419556.4196617.019777.8198811.319997.2195614.1*1967-7.2197811.7*19894.1200

7、07.819574.51968-6.519797.619903.820017.3195822.0*196919.319807.819919.220028.019598.2197023.3*19815.2199214.2*20039.11960-1.419717.019829.1199313.51961-29.719722.9198310.9199412.61962-6.519738.3198415.2*199510.2196310.719741.1198513.519969.6第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)13表2.1 1953-2003中國(guó)經(jīng)第1個(gè)周期：1953-1957年，歷時(shí)5年，最大落差9.6%

8、；第2個(gè)周期：1958-1962年，歷時(shí)5年，最大落差51.7%；第3個(gè)周期：1963-1968年，歷時(shí)6年，最大落差24.2%；第4個(gè)周期：1969-1972年，歷時(shí)4年，最大落差20.4%；第5個(gè)周期：1973-1976年，歷時(shí)5年，最大落差11.0%；第6個(gè)周期：1977-1981年，歷時(shí)5年，最大落差6.5%；第7個(gè)周期：1982-1986年，歷時(shí)5年，最大落差6.4%；第8個(gè)周期：1987-1990年，歷時(shí)4年，最大落差7.8%；第9個(gè)周期：1991-2001年，歷時(shí)11年，最大落差7.0%；第10個(gè)周期：2002年-現(xiàn)在，進(jìn)行中。第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)121953-2003年中國(guó)經(jīng)濟(jì)

9、周期的劃分第1個(gè)周期：1953-1957年，歷時(shí)5年，最大落差9.6%第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)13圖2.2 中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率波動(dòng)曲線(xiàn)第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)15圖2.2 中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率波動(dòng)曲線(xiàn)（1）頻率很高。1953-2001年的49年間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了九個(gè)周期性波動(dòng)，其中，改革開(kāi)放以前有5個(gè)，改革開(kāi)放以后有4個(gè)。第6個(gè)周期中，1977、1978屬于改革前，19791981屬于改革后，但由于該周期的波谷年份位于改革后，所以，將這次周期作為改革后的第1個(gè)周期。 2002年以后中國(guó)進(jìn)入新的第10個(gè)周期。（2）周期較短。前九個(gè)周期的平均長(zhǎng)度為5年半，但時(shí)長(zhǎng)時(shí)短；總體看，周期長(zhǎng)度呈延長(zhǎng)之勢(shì)，特別是第9個(gè)周期，歷

10、時(shí)長(zhǎng)達(dá)11年。（3）波動(dòng)幅度高。9個(gè)周期的平均落差為16.1%；但總體來(lái)看，改革前波動(dòng)幅度大，平均落差高達(dá)23.4%，改革后波動(dòng)幅度小，平均落差為6.9%，比改革前下降16.5%。改革前后波動(dòng)幅度下降極為顯著，這表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的穩(wěn)定增強(qiáng)。第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)141953-2003年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率周期波動(dòng)的特征（1）頻率很高。1953-2001年的49年間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)15表2.2 1953-2003中國(guó)物價(jià)水平年份零售物價(jià)上漲率%年份零售物價(jià)上漲率%年份零售物價(jià)上漲率%年份零售物價(jià)上漲率%年份零售物價(jià)上漲率%19533.41964-3.719750.219866.0199

11、70.819542.31965-2.719760.319877.31998-2.019551.01966-0.319772.0198818.51999-2.5195601967-0.719780.7198917.82000-1.519571.519680.119792.019902.120010.719580.21969-1.119806.019913.92002-1.319590.91970-0.219812.419928.620031.219603.11971-0.719821.9199313.2196116.21972-0.219831.5199421.719623.819730.619

12、842.8199514.81963-5.919740.519858.819966.1第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)17表2.2 1953-2003中國(guó)物改革開(kāi)放以前，我國(guó)一直實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，幾乎所有產(chǎn)品的價(jià)格由政府制定，而且價(jià)格較低，因此，這一時(shí)期，我國(guó)的整體物價(jià)水平低而穩(wěn)定，只在1961年出現(xiàn)了16.2%的零售物價(jià)上漲率，這是伴隨當(dāng)年GDP下降29.7%所引起的物質(zhì)匱乏而導(dǎo)致整體物價(jià)的大幅上漲 。改革開(kāi)放以后，物價(jià)水平開(kāi)始伴隨著經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)而波動(dòng)，從1982到2001年，以零售物價(jià)上漲率為指標(biāo)的通貨膨脹率也經(jīng)歷了三個(gè)明顯的周期，零售物價(jià)指數(shù)(RPI)的相對(duì)高點(diǎn)分別出現(xiàn)在1985年(8.8%)、1988

13、年(18.5%)、1994年(21.7%)，相對(duì)低點(diǎn)分別出現(xiàn)在1986年(6%)、1990年(2.1%)、1999年(-2.5%)。 第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)16建國(guó)以來(lái)中國(guó)物價(jià)水平波動(dòng)的特征改革開(kāi)放以前，我國(guó)一直實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，幾乎所有產(chǎn)品的價(jià)格由第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)17圖2.3建國(guó)以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和零售物價(jià)上漲率波動(dòng)曲線(xiàn)第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)19圖2.3建國(guó)以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和改革以前，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的總特點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率“大起大落”，而物價(jià)水平長(zhǎng)期穩(wěn)定。 改革后，(1)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期與通貨膨脹周期具有明顯的相關(guān)性，通常RPI的高點(diǎn)比GDP的高點(diǎn)滯后一年，而在低點(diǎn)基本一致。從1982到200

14、1年，與我國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷的三個(gè)明顯的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期相對(duì)應(yīng)，以零售物價(jià)上漲率為指標(biāo)的通貨膨脹率也經(jīng)歷了三個(gè)明顯的周期。GDP增長(zhǎng)率的相對(duì)高點(diǎn)出現(xiàn)在1984年(15.2%)、1987年(11.6%)、1992年(14.2%)，相對(duì)低點(diǎn)出現(xiàn)在1986年(8.8%)、1990年(3.8%)和1999年(7.2%)。同期，零售物價(jià)指數(shù)(RPI)的相對(duì)高點(diǎn)出現(xiàn)在1985年(8.8%)、1988年(18.5%)、1994年(21.7%)，相對(duì)低點(diǎn)出現(xiàn)在1986年(6%)、1990年(2.1%)、1999年(-2.5%)。 (2)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期具有收斂趨勢(shì)，而通貨膨脹周期具有發(fā)散趨勢(shì)。1982到2001年之間的三個(gè)周

15、期，GDP的峰值與谷底差分別為6.4、7.8、7.0；RPI的峰值與谷底差分別為 2.8、16.4、22.9。 第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)18建國(guó)以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率與物價(jià)水平波動(dòng)特征改革以前，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的總特點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率“大起大落”，而物第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)19改革前后宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的原因改革前宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的原因：改革后宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的原因：包括后4個(gè)周期的原因分析第三節(jié)包括前5個(gè)周期的原因分析第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)21改革前后宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的原因改革前宏改革前，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的總特點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率“大起大落”，而物價(jià)水平長(zhǎng)期穩(wěn)定。這是因?yàn)椋焊母锴?，我?guó)實(shí)行的是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制。(1)在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，政府既是

16、宏觀(guān)調(diào)控的主體又是調(diào)控的客體，因此，改革前的每一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期，無(wú)論是繁榮還是衰退，很大程度上，都與政府調(diào)控有關(guān)。尤其是在經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的整個(gè)擴(kuò)張階段，中央一聲號(hào)召，從中央政府到地方政府，從各部門(mén)到各企業(yè)，都是齊步走，一窩蜂地大干快上，很容易使波動(dòng)的峰頂“高聳入云”，直到難以為繼才被迫終止。(2)在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，價(jià)格是政府統(tǒng)一制定的，主要作為經(jīng)濟(jì)核算的工具。當(dāng)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)，價(jià)格并不隨之上升。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的失衡不以?xún)r(jià)格上升反映出來(lái)，只表現(xiàn)為物資短缺。第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)20改革前宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的原因改革前，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的總特點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率“大起大落”，而物價(jià)1949年中華人民共和國(guó)成立，經(jīng)過(guò)3年的恢復(fù)調(diào)整，

17、1953年開(kāi)始有計(jì)劃的社會(huì)主義改造和經(jīng)濟(jì)建設(shè)時(shí)，同年，第一個(gè)五年計(jì)劃開(kāi)始實(shí)施，各產(chǎn)業(yè)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入繁榮階段。但是1954年在反冒進(jìn)運(yùn)動(dòng)下，中央決定壓縮基本建設(shè)投資規(guī)模，非農(nóng)產(chǎn)業(yè)增速減緩，其中1954年的建筑業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率迅速?gòu)纳夏甑?4%下降到5.8%。1956年6月，中共中央提出既反保守又反冒進(jìn)的方針，同年9月，中國(guó)共產(chǎn)黨第八次全國(guó)代表大會(huì)召開(kāi)，提出適度擴(kuò)張政策，導(dǎo)致工業(yè)加速增長(zhǎng)，當(dāng)年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率14.1%，達(dá)到第1個(gè)周期的頂峰。然而，1957年開(kāi)始的反右運(yùn)動(dòng)，又使經(jīng)濟(jì)衰退并跌入這個(gè)周期的谷底，當(dāng)年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率僅4.5%。 第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)211

18、953-1957年第1個(gè)周期的原因1949年中華人民共和國(guó)成立，經(jīng)過(guò)3年的恢復(fù)調(diào)整，1953年1958年5月黨的八大二次會(huì)議通過(guò)“總路線(xiàn)”實(shí)行“趕超”政策，掀起“大躍進(jìn)”和人民公社運(yùn)動(dòng)，片面追求“多、快、好、省”，“一大二公”、“一天等于二十年”、“一棵白菜三百斤”等浮夸風(fēng)盛行，全民煉鋼導(dǎo)致農(nóng)業(yè)衰退，非農(nóng)產(chǎn)業(yè)高速增長(zhǎng)，當(dāng)年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)到22%。1960-1962年，連續(xù)三年自然災(zāi)害，黨中央召開(kāi)八屆九中全會(huì)、七千人大會(huì)，開(kāi)始糾正“大躍進(jìn)”的失誤，實(shí)施“調(diào)整、鞏固、充實(shí)、提高”的方針，強(qiáng)調(diào)農(nóng)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的基礎(chǔ)地位，工業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)，經(jīng)濟(jì)全面滑坡，1960-1962年連續(xù)三年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為負(fù)，其

19、中1962年為-29.7%，是歷次周期中衰退最嚴(yán)重的一年。 第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)221958-1962年第2個(gè)周期的原因1958年5月黨的八大二次會(huì)議通過(guò)“總路線(xiàn)”實(shí)行“趕超”政策1963-1965年繼續(xù)實(shí)行“調(diào)整、鞏固、充實(shí)、提高”的八字方針，但不是緊縮而是實(shí)行均衡擴(kuò)張政策，1964年三屆人大一次會(huì)議召開(kāi)，提出在本世紀(jì)末實(shí)現(xiàn)“四個(gè)現(xiàn)代化”的目標(biāo)，各產(chǎn)業(yè)高速增長(zhǎng)，其中農(nóng)業(yè)增長(zhǎng)率達(dá)到兩位數(shù)，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入第3個(gè)周期的繁榮階段，1964、1965、1966年連續(xù)三年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率都在17%左右。然而，1966年“文化大革命”開(kāi)始，無(wú)明確的政策主張，政治統(tǒng)帥一切的情況下，各產(chǎn)業(yè)全面減速，1967年第二產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)

20、負(fù)增長(zhǎng)，1968年則三次產(chǎn)業(yè)全部負(fù)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入第3個(gè)周期的衰退期并直達(dá)谷底。1967、1968年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率分別為-7。2%和-6.5% 。 第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)231963-1968年第3個(gè)周期的原因1963-1965年繼續(xù)實(shí)行“調(diào)整、鞏固、充實(shí)、提高”的八字1969年4月，中國(guó)共產(chǎn)黨第九次全國(guó)代表大會(huì)召開(kāi)，黨和國(guó)家為扭轉(zhuǎn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的混亂局面，又把國(guó)民經(jīng)濟(jì)重新置于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的軌道上，恢復(fù)了“文革”中斷的經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策。當(dāng)時(shí)武斗之風(fēng)漸趨平息，生產(chǎn)秩序開(kāi)始恢復(fù)，各產(chǎn)業(yè)開(kāi)始加速增長(zhǎng)，各產(chǎn)業(yè)開(kāi)始加速增長(zhǎng)，1970年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率23.3%，達(dá)到這個(gè)周期的頂峰。然而，1971-1972年的“批林整風(fēng)”運(yùn)動(dòng)中，國(guó)

21、務(wù)院決定壓縮基建投資8.7億元，減少重工業(yè)投資2.14億元，勸退農(nóng)民工370萬(wàn)人，工農(nóng)業(yè)增長(zhǎng)大幅度減速，經(jīng)濟(jì)衰退，1972年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降為2.9% 。 第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)241969-1972年第4個(gè)周期的原因1969年4月，中國(guó)共產(chǎn)黨第九次全國(guó)代表大會(huì)召開(kāi)，黨和國(guó)家為1973年中國(guó)共產(chǎn)黨第十次全國(guó)代表大會(huì)召開(kāi)，全國(guó)計(jì)劃會(huì)議決定調(diào)整原計(jì)劃，加強(qiáng)企業(yè)管理，在農(nóng)村重申“六十條”，工農(nóng)業(yè)回升，農(nóng)業(yè)回升更快，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入第5個(gè)周期的繁榮期，當(dāng)年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)到8.3%。但是，1974年“批林批孔”運(yùn)動(dòng)開(kāi)始，政治對(duì)經(jīng)濟(jì)的干擾較強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率迅速下滑到1.1%。1975年四屆人大一次會(huì)議召開(kāi)，鄧小平主持工作

22、，實(shí)行經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率又迅速回升到8.3%。1976年10月，黨和人民粉碎了“四人幫”集團(tuán)，結(jié)束“文化大革命”的十年浩劫。然而，當(dāng)年的“反擊右傾翻案風(fēng)”使經(jīng)濟(jì)發(fā)展又遇政治干擾，經(jīng)濟(jì)跌入這個(gè)周期的底谷，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為-2.7% 。 第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)251973-1976年第5個(gè)周期的原因1973年中國(guó)共產(chǎn)黨第十次全國(guó)代表大會(huì)召開(kāi)，全國(guó)計(jì)劃會(huì)議決定改革開(kāi)放以后，一方面長(zhǎng)期被抑制的總需求被釋放出來(lái)，成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要力量。另一方面，隨著價(jià)格的逐漸放開(kāi)，過(guò)去潛在的、隱藏的通貨膨脹公開(kāi)化，價(jià)格信號(hào)取代數(shù)量短缺信號(hào)傳遞著經(jīng)濟(jì)失衡的信息。價(jià)格作為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的晴雨表和資源配置的方向器開(kāi)始發(fā)揮作

23、用。我國(guó)政府也逐漸根據(jù)價(jià)格信號(hào)來(lái)實(shí)施宏觀(guān)調(diào)控政策。同時(shí)，隨著所有制結(jié)構(gòu)的調(diào)整，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主體趨向多元化，中央政府成為宏觀(guān)調(diào)控的主體，而地方政府、各部門(mén)、各企業(yè)成為調(diào)控的客體。這樣，當(dāng)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張到一定程度時(shí)，中央政府就可以主動(dòng)、適時(shí)適度地采取逆向的緊縮措施，防止盲目擴(kuò)張；而當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退時(shí)，則采取擴(kuò)張的政策，抑制經(jīng)濟(jì)衰退，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。政府這種“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”的做法也成為宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)的主要原因。第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)26改革后宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的原因改革開(kāi)放以后，一方面長(zhǎng)期被抑制的總需求被釋放出來(lái)，成為推動(dòng)經(jīng)1978年底，黨中央召開(kāi)了十一屆三中全會(huì)，明確以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心，拉開(kāi)了中國(guó)改革開(kāi)放的序幕，

24、當(dāng)年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率達(dá)11.7%。1979-1981年，實(shí)行“調(diào)整、改革、整頓、提高”的方針，在農(nóng)村推行家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制，各產(chǎn)業(yè)處于調(diào)整過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率持續(xù)下滑，但降幅不大。 第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)271977-1981年第6個(gè)周期的原因1978年底，黨中央召開(kāi)了十一屆三中全會(huì)，明確以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中1982年，中國(guó)共產(chǎn)黨第十二次全國(guó)代表大會(huì)召開(kāi)，提出本世紀(jì)末工農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值翻兩番，繼續(xù)推行農(nóng)村改革的同時(shí)，以國(guó)企改革為重點(diǎn)的城市改革全面展開(kāi)，開(kāi)放沿海部分城市作為吸引外資的窗口，1982-1985年經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)。與此同時(shí)，信貸規(guī)模的膨脹，國(guó)家銀行貸款余額增長(zhǎng)率1984年為32.8%，1985年為23.9

25、%。信貸規(guī)模的膨脹導(dǎo)致貨幣超額投放。貨幣流通增長(zhǎng)率1984年為33.1%，1985年為19.8%。貨幣超額投放導(dǎo)致物價(jià)水平不斷上漲，1985年零售物價(jià)上漲率高達(dá)8.8%。為抑制通貨膨脹，1986年開(kāi)始實(shí)行“雙緊”政策，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率回落。 第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)281982-1986年第7個(gè)周期的原因1982年，中國(guó)共產(chǎn)黨第十二次全國(guó)代表大會(huì)召開(kāi)，提出本世紀(jì)末1987年中國(guó)共產(chǎn)黨第十三次全國(guó)代表大會(huì)召開(kāi)，提出社會(huì)主義初級(jí)階段理論，實(shí)行高速增長(zhǎng)政策，不惜用通貨膨脹刺激增長(zhǎng)速度，結(jié)果1987、1988年連續(xù)兩年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在11%以上，可是通貨膨脹率上升到18.5%，改革以來(lái)第出現(xiàn)兩位數(shù)的通貨膨脹率，貨幣貶

26、值引起社會(huì)恐慌，出現(xiàn)了“搶購(gòu)風(fēng)”。為了抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱及伴隨的嚴(yán)重通貨膨脹，開(kāi)始了為期三年的“治理整頓”，重點(diǎn)在于控制通貨膨脹、壓縮基建規(guī)模、整頓流通領(lǐng)域和緊縮銀根，結(jié)果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率迅速下滑，1989、1990年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率都在4%左右。 第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)291987-1990年第8個(gè)周期的原因1987年中國(guó)共產(chǎn)黨第十三次全國(guó)代表大會(huì)召開(kāi)，提出社會(huì)主義初1992年春，鄧小平南巡講話(huà)，中國(guó)共產(chǎn)黨第十四次全國(guó)代表大會(huì)召開(kāi)，確立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制。調(diào)整了經(jīng)濟(jì)計(jì)劃指標(biāo)，進(jìn)一步擴(kuò)大開(kāi)放，加快發(fā)展步伐。為了啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)，1992年貨幣流通量增長(zhǎng)了43.2%。經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)，1992、1993年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率都在1

27、3%以上，與此伴隨，1994年通貨膨脹率達(dá)到了21.7%。針對(duì)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和通貨膨脹，1993年下半年國(guó)家開(kāi)始實(shí)行適度從緊的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策，抑制過(guò)快的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，克服嚴(yán)重的通貨膨脹，并對(duì)金融秩序進(jìn)行整頓，并于1996年成功實(shí)現(xiàn)“軟著陸”。然而，從1997年開(kāi)始，我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下滑軌道。1997年10月社會(huì)商品零售價(jià)格首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)（-0.4%），標(biāo)志著中國(guó)經(jīng)濟(jì)正式進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退與通貨緊縮并存的時(shí)期為了拉動(dòng)內(nèi)需，克服蕭條，刺激經(jīng)濟(jì)，1997年以后，我國(guó)政府先后采取了一系列積極的貨幣政策和財(cái)政政策，到2002年下半年，經(jīng)濟(jì)開(kāi)始有復(fù)蘇跡象，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪周期。第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)301991-2001年

28、第9個(gè)周期的原因1992年春，鄧小平南巡講話(huà)，中國(guó)共產(chǎn)黨第十四次全國(guó)代表大會(huì)第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)31改革后中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的調(diào)控第四節(jié)改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)政府根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)和 體制環(huán)境不同，共進(jìn)行了五次收縮型的宏觀(guān)調(diào)控和三次擴(kuò)張型的宏觀(guān)調(diào)控。五次收縮型的宏觀(guān)調(diào)控的時(shí)間段分別是：(1)19791981年；(2)19851986年；(3)19891990年；(4)1993年下半年1996年；(5)2003年下半年2004年。三次擴(kuò)張型的宏觀(guān)調(diào)控的時(shí)間分別是：（1）19871988年；（2）19921993年上半年；（3）19982000年。 第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)33改革后中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的調(diào)控第四

29、節(jié)改革后，為了抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和通貨膨脹，我國(guó)政府于1979、1985、1988年三度實(shí)行緊縮的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策，但在使通貨膨脹率回落的同時(shí)，由于緊縮措施過(guò)于激烈，致使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率急速回調(diào)。為了刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，我國(guó)又于1987、1992年兩度實(shí)行擴(kuò)張的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策，在使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率上升的同時(shí)，由于擴(kuò)張措施過(guò)于猛烈，致使通貨膨脹率迅速上升。1993年我國(guó)政府實(shí)行的第三次緊縮政策，在吸取前兩次調(diào)控經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，采取漸進(jìn)式的連續(xù)微調(diào)。經(jīng)過(guò)四年時(shí)間，基本達(dá)到到了高增長(zhǎng)、低通脹的預(yù)期目標(biāo)，成功實(shí)現(xiàn)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)軟著陸。然而1997年下半年，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了偏冷跡象。當(dāng)年GDP增長(zhǎng)率回落，通貨膨脹率下降到二十年來(lái)最低水平。1

30、997年開(kāi)始，政府采取了一系列擴(kuò)張的貨幣政策和擴(kuò)張的財(cái)政政策。在擴(kuò)張型政策的作用下，從2002年下半年開(kāi)始我國(guó)局部領(lǐng)域(如房地產(chǎn))表現(xiàn)出過(guò)熱跡象，尤其是在2003年上半年遭遇“非典”(SARS)之后，下半年由于能源緊缺等方面的問(wèn)題，我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)明顯的回升之勢(shì)。2003年下半年起，因害怕擴(kuò)張政策的時(shí)滯效應(yīng)產(chǎn)生下一輪通貨膨脹，我國(guó)政府又開(kāi)始轉(zhuǎn)向適度從緊的宏觀(guān)調(diào)控。第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)32改革后宏觀(guān)調(diào)控的概況改革后，為了抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和通貨膨脹，我國(guó)政府于1979、19在1993年實(shí)行緊縮政策之后，到1996年被認(rèn)為中國(guó)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)軟著陸，然而，從1997年開(kāi)始，我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下滑軌道。政府開(kāi)始采取擴(kuò)張政策

31、。1998年8月前調(diào)控以貨幣政策為主：1996年5月以后，連續(xù)7次利率下調(diào)；取消對(duì)國(guó)有獨(dú)資銀行貸款限額管理；改進(jìn)存款準(zhǔn)備金制度并下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率；積極增加基礎(chǔ)貨幣投放；鼓勵(lì)商業(yè)銀行擴(kuò)大信貸；推行消費(fèi)信貸等，促進(jìn)了貨幣供應(yīng)量的增加。1998年8月后調(diào)控以財(cái)政政策為主：當(dāng)年8月開(kāi)始，國(guó)家向國(guó)有商業(yè)銀行發(fā)行2700億元長(zhǎng)期國(guó)債，以增加銀行資本金、防范金融風(fēng)險(xiǎn)。增發(fā)1000億國(guó)債，用于增加基礎(chǔ)設(shè)施投資，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。1999年延續(xù)了赤字財(cái)政政策，在年初預(yù)算安排的基礎(chǔ)上再增發(fā)600億國(guó)債，擴(kuò)大財(cái)政支出規(guī)模，預(yù)算赤字達(dá)到1803億元。增發(fā)的國(guó)債仍然專(zhuān)項(xiàng)由于固定資產(chǎn)投資，以此拉動(dòng)全社會(huì)投資需求。同時(shí)，把

32、調(diào)整收入分配作為一項(xiàng)拉動(dòng)內(nèi)需的重要政策舉措。 第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)33改革后的擴(kuò)張型宏觀(guān)調(diào)控： 1998-2000年在1993年實(shí)行緊縮政策之后，到1996年被認(rèn)為中國(guó)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)許多人把持續(xù)的通貨緊縮歸因于1996年成功實(shí)施“軟著陸”后，貨幣政策沒(méi)有及時(shí)地做相應(yīng)調(diào)整。其實(shí)，經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)規(guī)律告訴我們，有波峰，就必有谷底。通貨緊縮是對(duì)過(guò)熱經(jīng)濟(jì)、低水平重復(fù)建設(shè)造成的結(jié)構(gòu)性過(guò)剩的一種無(wú)法避免的滯后性反應(yīng)，政府對(duì)投資規(guī)模的過(guò)度壓抑只是使得這個(gè)過(guò)程提早到來(lái)。對(duì)付有效需求不足問(wèn)題，國(guó)際通行的辦法是采用凱恩斯主義的主張，即運(yùn)用積極財(cái)政政策與貨幣政策干預(yù)經(jīng)濟(jì)，進(jìn)行反向調(diào)節(jié)。我國(guó)也是從1998年開(kāi)始采取積極的財(cái)政政

33、策與穩(wěn)?。▽?shí)際偏積極）的貨幣政策來(lái)干預(yù)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的走向。但是隨著時(shí)間推移，主要依靠國(guó)債投資的積極財(cái)政政策，對(duì)刺激經(jīng)濟(jì)、拉動(dòng)內(nèi)需的作用逐步弱化，其負(fù)面效應(yīng)越來(lái)越大。表現(xiàn)在：(1)國(guó)債投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的作用越來(lái)越弱；(2)國(guó)債投資對(duì)社會(huì)投資擠出效應(yīng)越來(lái)越大；(3)長(zhǎng)期的國(guó)家舉債帶來(lái)國(guó)家財(cái)政的巨大負(fù)擔(dān)。 第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)34對(duì)此次調(diào)控的評(píng)價(jià)許多人把持續(xù)的通貨緊縮歸因于1996年成功實(shí)施“軟著陸”后，進(jìn)入2002年以后,中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)了一些新的特點(diǎn)。第一,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與財(cái)政收支形勢(shì)形成明顯反差。第二,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)效益提高明顯不同步。第三,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與社會(huì)矛盾的緩解明顯不同步。 1998年至2002年，商業(yè)

34、銀行房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款余額年均增長(zhǎng)25.3；個(gè)人住房貸款余額年均增長(zhǎng)一倍以上，二者的增速都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)同期GDP的增速。過(guò)熱的投資使房地產(chǎn)業(yè)成為一大高危產(chǎn)業(yè)。2003年6月，經(jīng)歷了非典重創(chuàng)后的中國(guó)經(jīng)濟(jì)又開(kāi)始以一種超常規(guī)的速度向前沖。越來(lái)越多的跡象表明，從2002年下半年出現(xiàn)的部分地區(qū)房地產(chǎn)投資增幅過(guò)高、商品房空置面積增加、房?jī)r(jià)上漲以及低價(jià)位住房供不應(yīng)求和高檔住宅空置較多等結(jié)構(gòu)性問(wèn)題正日漸突出。第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)352003下半年-2004年收縮型宏觀(guān)調(diào)控：背景進(jìn)入2002年以后,中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)了一些新的特點(diǎn)。第一,經(jīng)2003年6月13日，央行發(fā)布了關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知（121號(hào)文

35、件）。該通知意在抬高房貸“門(mén)檻”，抑制房地產(chǎn)投資過(guò)熱現(xiàn)象，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。 “121號(hào)文件”的頒布標(biāo)志著已經(jīng)延續(xù)了6年之久的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)調(diào)控模式發(fā)生了轉(zhuǎn)折。 8月23日，中國(guó)人民銀行對(duì)外宣布，決定從9月21日起提高存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，即存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的6調(diào)高至7。上調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)存款準(zhǔn)備金率大體相當(dāng)于凍結(jié)商業(yè)銀行1500億元的超額準(zhǔn)備金，沒(méi)有引起下半年金融機(jī)構(gòu)貸款下降，應(yīng)該說(shuō)是一項(xiàng)溫和的政策措施。但其調(diào)控力度明顯大于“121號(hào)文件”，因?yàn)楹笳咧皇轻槍?duì)房地產(chǎn)業(yè)，而前者涉及和影響了整個(gè)金融界。 第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)362003下半年-2004年收縮型宏觀(guān)調(diào)控：內(nèi)容(1)2003年6月13日，央行發(fā)

36、布了關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸業(yè)2003年8月31日，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展的通知（18號(hào)文件），該通知做出我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)總體發(fā)展是健康的定論，其目的在于，既想防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱又不想以犧牲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為代價(jià)。 進(jìn)入2003年第四季度后，中央又頻頻發(fā)出對(duì)部分行業(yè)投資過(guò)熱的預(yù)警信號(hào)，但并未引起地方政府的足夠重視。在市場(chǎng)需求的驅(qū)動(dòng)下，一些地方的投資額有增無(wú)減。 來(lái)自國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)字表明，2004年第一季度，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資比上年同期增長(zhǎng)43，是上世紀(jì)90年代中期以來(lái)最高的。投資急速增長(zhǎng)的原因是工業(yè)投資大幅度增長(zhǎng)，達(dá)78.1，而工業(yè)投資增長(zhǎng)中，主要體現(xiàn)為鋼鐵、水泥、電解鋁三大行業(yè)的投

37、資高速增長(zhǎng)。 “瓶頸”約束加劇和價(jià)格上漲壓力加大。2004年一季度，煤、電、油、運(yùn)輸?shù)纳a(chǎn)均保持近年來(lái)最高水平，但仍難以滿(mǎn)足投資需求的過(guò)快增長(zhǎng)，有23個(gè)省、區(qū)、市拉閘限電。第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)372003下半年-2004年收縮型宏觀(guān)調(diào)控：內(nèi)容(2)2003年8月31日，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)2004年3月，國(guó)家發(fā)改委宣布，原則上不再批準(zhǔn)新建鋼鐵聯(lián)合企業(yè)和獨(dú)立煉鐵廠(chǎng)、煉鋼廠(chǎng)。除淘汰自焙槽生產(chǎn)能力置換項(xiàng)目和環(huán)保改造項(xiàng)目外，原則上不再審批擴(kuò)大電解鋁生產(chǎn)能力的建設(shè)項(xiàng)目。嚴(yán)格禁止新建和擴(kuò)建機(jī)立窯、干法中空窯、立波爾窯和濕法窯水泥項(xiàng)目。3月24日，央行宣布將從2004年4月25日起實(shí)行差別存款準(zhǔn)備金率制度。同時(shí)實(shí)行再貸款浮息制度。4月11日，央行又宣布將從4月25日起上調(diào)存款準(zhǔn)備金率05個(gè)百分點(diǎn)。4月25日，國(guó)務(wù)院發(fā)出通知，決定提高鋼鐵、電解鋁、水泥、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例。第二章 中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)382003下半年-2004年收縮型宏觀(guān)調(diào)控：內(nèi)容(3)2004年3月，國(guó)家發(fā)改委宣布，原則上不再批準(zhǔn)新建鋼鐵聯(lián)合企4月28日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，責(zé)成江蘇省和金融監(jiān)管部門(mén)對(duì)江蘇鐵本鋼