長(zhǎng)城汽車財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、20192020學(xué)年第二學(xué)期財(cái)務(wù)分析學(xué)期末報(bào)告作業(yè)題目：長(zhǎng)城汽車2015-2019年財(cái)務(wù)報(bào)表分析課程名稱：財(cái)務(wù)報(bào)表分析專業(yè)：XXX年級(jí)：XXX班級(jí)：XXX姓名：XXX目錄 TOC o 1-5 h z 一、公司簡(jiǎn)介3二、公司2015-2019年財(cái)務(wù)分析4杜邦分析4營(yíng)運(yùn)能力分析7盈利能力分析10償債能力分析13發(fā)展能力分析16三、長(zhǎng)城汽車2015-2019年存在問(wèn)題19行業(yè)發(fā)展困境19技術(shù)發(fā)展落后19產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一19四、長(zhǎng)城汽車2015-2019年存在問(wèn)題解決建議20一、公司簡(jiǎn)介長(zhǎng)城汽車股份有限公司成立于2001年06月12日，注冊(cè)地位于保定市朝陽(yáng) 南大街2266號(hào)，法定代表人為魏建軍。長(zhǎng)城汽車股

2、份有限公司是全球知名的SUV制造企業(yè)，于2003年、2011年分 別在香港H股和國(guó)內(nèi)A股上市，截止2017年底資產(chǎn)總計(jì)達(dá)1105.47億元。目前， 旗下?lián)碛泄ァ㈤L(zhǎng)城、WEY和歐拉四個(gè)品牌，產(chǎn)品涵蓋SUV、轎車、皮卡三大品 類，擁有四個(gè)整車生產(chǎn)基地，具備發(fā)動(dòng)機(jī)、變速器等核心零部件的自主配套能力， 下屬控股子公司40余家，員工7萬(wàn)余人。銷售范圍包括汽車整車及汽車零部件、配件的生產(chǎn)制造、開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)、委托 加工、銷售及相關(guān)的售后服務(wù)、咨詢服務(wù);電子設(shè)備及機(jī)械設(shè)備的制造（國(guó)家限制、 禁止外商投資及有特殊規(guī)定的產(chǎn)品除外）;模具加工制造;汽車修理;普通貨物運(yùn)輸， 專用運(yùn)輸（廂式）;倉(cāng)儲(chǔ)物流（涉及行政許可的

3、，憑許可證經(jīng)營(yíng)）;出口公司自產(chǎn)及采購(gòu) 的汽車零部件、配件;貨物、技術(shù)進(jìn)出口 （不含分銷、國(guó)家專營(yíng)專控商品;國(guó)家限制 的除外）;自有房屋及設(shè)備的租賃。二、公司2015-2019年財(cái)務(wù)分析杜邦分析T_：,L育建產(chǎn)收益卒T_：,L22.誑一知玉.王=：_.；脖門(mén)制凡=.信耽晚1.37 !行牡尊利潤(rùn)拳總施古應(yīng)皆拳j _砂M率ItflQtA:. ：4次1*116. B2KSllLSHfcAIACHZ占和梅匕屯收益-21. 5SllLSHfcAIACHZ占和梅匕屯收益-21. 5玄鄴KA4.芭記投制賭弱K萬(wàn)肯.IE成不苗幣流金35交勺性站在撫E應(yīng)收唆百f衲暇a印億其池理監(jiān)或1，順;l zii其他翩J嘵產(chǎn)無(wú)

4、-任可?？?昏:般皖洗產(chǎn)72匝籽苞呈巖期投羽長(zhǎng)朔股f投資1KL萬(wàn)投宣性唐地產(chǎn)2M?7l1卯憶在建工程62吃無(wú)瞬產(chǎn)WI己開(kāi)發(fā)礎(chǔ)河萬(wàn)長(zhǎng)號(hào)滯陀磁理亦萬(wàn)燹所香畛二-劃己且如北臣國(guó)產(chǎn)凈利潤(rùn)廠3 些忌蚣SJtateA-.崩員情幽SS產(chǎn)藻題S3.斜己761HZ祁吃:L宛3351En宛收您,II林總?cè)ΚbJJ重產(chǎn)非砌賢產(chǎn)6S51E岫曲E2015年杜邦分析單枝沅.噩產(chǎn)凈#悴歸屬母公司股東的，鼾E間占比12 顧99.臥i輟西催：-X4Wm偵.多空門(mén)工匚;:_二住.多：:fit.1 一.*:4. 9*9宣63時(shí)2.2411 理業(yè)將利;國(guó)率/總萱產(chǎn)罔轉(zhuǎn)率4.9聘L0C產(chǎn)甘倩4O5.44S斑產(chǎn)河1炯己布司田產(chǎn)的沱4fl.

5、鯉變用住金B(yǎng)i資產(chǎn)應(yīng)收賬寂R制己而付在籟A 50此當(dāng)訪l &lfcKS.AL存齒i?.其怡韋改赍戶11&5 化可供出售謠鼬.牛戶枷萬(wàn)長(zhǎng)啟此段笠擰護(hù)生居地產(chǎn)1-2&1L在建工徉4S.氾無(wú)形赍產(chǎn) 咬.(Z 開(kāi)發(fā)支出2ic7T心=1調(diào)用6.5.酬非偵陰HG7記2017年杜邦分析單也沅布黛產(chǎn)*茄率 10.275單也沅.江此三歸民* ； HT I M可、土 一I.上心:， TOC o 1-5 h z 4.72滸，泌2- 2至業(yè)冷響率, 2J至業(yè)冷響率, 2V總誕產(chǎn)用特率J董產(chǎn)員憤率A蛟f 152.德貨幣暨碰7fl.沱交媯性綁設(shè)產(chǎn)13-；億而寸睇4,4.信三I也呼*款有肯紜，億巨岫0贊產(chǎn)可供巴賣盛善三=括

6、有至利眄畏赍長(zhǎng)期股權(quán)投賃投覺(jué)性苗111!產(chǎn)1.沌固茹產(chǎn)歸詭在搜H程4*龍汨鋤產(chǎn) 島? 并發(fā)支出 :&形 r5* 4萬(wàn) 長(zhǎng)財(cái)樗推攜用 1.毗 弓恐新器蜿產(chǎn) &記 其小JIE靠由20. W 億里位：元存蠟產(chǎn)收;Ws里位：元5.l，；二、i.w-ii ：.rii：Triii =i：-：-r：二I. (J贏W. 20SI礎(chǔ)停養(yǎng)里）革注產(chǎn)周特革-1二誨廣巨訴用i. 7H41.踮欠I - I51.9091：億：億2019年杜邦分析從以上五年長(zhǎng)城汽車的財(cái)務(wù)杜邦分析中可以看出長(zhǎng)城汽車財(cái)務(wù)較健康，企業(yè) 在處于穩(wěn)步上升期。尤其是在2019年，公司進(jìn)入了發(fā)展關(guān)鍵期，對(duì)企業(yè)全球資 產(chǎn)的質(zhì)量管理和利用效率處在一個(gè)非常高

7、的水平，遙遙領(lǐng)先于國(guó)內(nèi)大部分車企。 長(zhǎng)城汽車的發(fā)展前景不可估量。營(yíng)運(yùn)能力分析（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=營(yíng)業(yè)收入凈額/平均資產(chǎn)總額201520162017201820191.141.201.000.890.86總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率綜合反映了企業(yè)整體資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力，一般來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)的周轉(zhuǎn) 次數(shù)越多或周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明其周轉(zhuǎn)速度越快，營(yíng)運(yùn)能力也就越強(qiáng)。（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率201520162017201820193.332.182.497.7612.37周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說(shuō)明應(yīng)收賬款變現(xiàn)的速度越快，資金被外單位占用的時(shí)間越 短，管理工作的效率越高。（

8、3）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)2015201620172018201924.0324.6425.5522.1324.13存貨周轉(zhuǎn)分析指標(biāo)是反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)，可用來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的存貨管理 水平，還可用來(lái)衡量企業(yè)存貨的變現(xiàn)能力。如果存貨適銷對(duì)路，變現(xiàn)能力強(qiáng)，則 周轉(zhuǎn)次數(shù)多，周轉(zhuǎn)天數(shù)少;反之，如果存貨積壓，變現(xiàn)能力差，則周轉(zhuǎn)次數(shù)少， 周轉(zhuǎn)天數(shù)長(zhǎng)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營(yíng)業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。（4）營(yíng)運(yùn)能力小結(jié)通過(guò)以上幾種的指標(biāo)計(jì)算，我們發(fā)現(xiàn)長(zhǎng)城汽車的營(yíng)運(yùn)能力基本穩(wěn)定，其中的 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由2015年的1.14次降到2019年的0.86次，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)由 201

9、5年的3.33天增加到2019年的12.37天，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由2015年的24.03 天增加到2019年的24.13天。由此可見(jiàn)，長(zhǎng)城汽車營(yíng)運(yùn)能力較好，承受風(fēng)險(xiǎn)能 力較強(qiáng)的情況。盈利能力分析毛利率毛利率=毛利/營(yíng)業(yè)收入X100%2015201620172018201925.13%24.46%18.43%16.69%16.22%2015-2019長(zhǎng) 城汽車30 20151020152016201720182019毛利率反映的是一個(gè)商品經(jīng)過(guò)生產(chǎn)轉(zhuǎn)換內(nèi)部系統(tǒng)以后增值的那一部分。也就 是說(shuō)，增值的越多毛利自然就越多。比如產(chǎn)品通過(guò)研發(fā)的差異性設(shè)計(jì)，對(duì)比競(jìng)爭(zhēng) 對(duì)手增加了一些功能，而邊際價(jià)格的增加又為正值，

10、這時(shí)毛利也就增加了。毛利 是企業(yè)經(jīng)營(yíng)獲利的基礎(chǔ)，企業(yè)要經(jīng)營(yíng)盈利，首先要獲得足夠的毛利，在其他條件 不變的情況下，毛利額大，毛利率高，則意味著利潤(rùn)總額也會(huì)增加。凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)2015201620172018201922.4724.7310.4810.278.45凈資產(chǎn)收益率是衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo)，體現(xiàn)了企業(yè)所有者的獲 利能力，但是有些人在選擇投資產(chǎn)品時(shí)略有擴(kuò)大凈資產(chǎn)收益率的作用。（3）凈利潤(rùn)率凈利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入X 100%2015201620172018201910.61%10.72%5.02%5.37%4.76%從利潤(rùn)水平的高低情況，可以預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)

11、展趨勢(shì)，利潤(rùn)增長(zhǎng)，就業(yè)人數(shù)和 收入一般也會(huì)增加，而利潤(rùn)下降，就業(yè)人數(shù)和收入也會(huì)隨之減少。公司的凈利潤(rùn) 率會(huì)出現(xiàn)下降，說(shuō)明公司盈利能力在下降，相反，如果凈利潤(rùn)增長(zhǎng)快于收入則凈 利潤(rùn)率會(huì)提升，說(shuō)明公司盈利能力在增強(qiáng)。（4）盈利能力小結(jié)通過(guò)以上幾個(gè)指標(biāo)的計(jì)算，我們發(fā)現(xiàn)長(zhǎng)城汽車盈利能力在逐年下降，其中毛 利率由2015年的25.13%降低到2019年的16.22%，凈資產(chǎn)收益率由2015年的 22.47%降低至2019年的5.45%，凈利潤(rùn)率由2015年10.61%的降低至2019年的 4.76%。由此可見(jiàn)，長(zhǎng)城汽車的盈利能力有所下降，需加強(qiáng)公司產(chǎn)品研發(fā)，增強(qiáng) 盈利能力。償債能力分析流動(dòng)比率流動(dòng)比率=

12、流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債201520162017201820191.271.251.181.211.25流動(dòng)比率用來(lái)衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償 還負(fù)債的能力。雖然流動(dòng)比率越高，企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性越大，但是比率太大表明 流動(dòng)資產(chǎn)占用較多，會(huì)影響經(jīng)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)效率和獲利能力。一般認(rèn)為合理的最低 流動(dòng)比率為2。速動(dòng)比率速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債201520162017201820191.141.111.081.131.142015-2019長(zhǎng) 城汽車1.15 1.141.13廠 TOC o 1-5 h z 1.12/1.11/1.1/1.09、 /1.08 1.071.061.0

13、520152016201720182019速動(dòng)比率速動(dòng)比率是指企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，速動(dòng)資產(chǎn)是企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn) 減去存貨和預(yù)付費(fèi)用后的余額，主要包括現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款 等項(xiàng)目。它是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。（3）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額X 100%2015201620172018201946.62%48.70%55.44%52.87%51.90%從投資者的立場(chǎng)看，投資者所關(guān)心的是全部資本利潤(rùn)率是否超過(guò)借入資本的 利率，即借入資金的利息率。假使全部資本利潤(rùn)率超過(guò)利息率，投資人所得到的 利潤(rùn)就會(huì)加大，如果相反，運(yùn)用全部資本利潤(rùn)率低于

14、借入資金利息率，投資人所 得到的利潤(rùn)就會(huì)減少，則對(duì)投資人不利。從經(jīng)營(yíng)者的立場(chǎng)看，如果舉債數(shù)額很大， 超出債權(quán)人的心理承受程度，企業(yè)就融不到資金。借入資金越大（當(dāng)然不是盲目 的借款），越是顯得企業(yè)活力充沛。（3）償債能力小結(jié)通過(guò)以上幾種的指標(biāo)計(jì)算，我們發(fā)現(xiàn)長(zhǎng)城汽車的償債能力在不斷回升，其中 的流動(dòng)比率由2015年的1.27%降到2019年的1.25%，速動(dòng)比率由2015年的1.14% 增加到2019年的1.13%，資產(chǎn)負(fù)債率由2015年的46.62%降低到2019年的 51.90%。由此可見(jiàn)，長(zhǎng)城汽車能較好地利用財(cái)務(wù)杠桿，償債能力較為穩(wěn)定和良好。發(fā)展能力分析（1）營(yíng)業(yè)總收入營(yíng)業(yè)收入=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

15、+其他業(yè)務(wù)收入20152016201720182019760億986億1012 億992億962億營(yíng)業(yè)收入的實(shí)現(xiàn)關(guān)系到企業(yè)再生產(chǎn)活動(dòng)的正常進(jìn)行，加強(qiáng)營(yíng)業(yè)收入管理，可 以使企業(yè)的各種耗費(fèi)得到合理補(bǔ)償，有利于再生產(chǎn)活動(dòng)的順利進(jìn)行。營(yíng)業(yè)收入是 企業(yè)的主要經(jīng)營(yíng)成果，是企業(yè)取得利潤(rùn)的重要保障。加強(qiáng)營(yíng)業(yè)收入管理，可以促 使企業(yè)深入研究和了解市場(chǎng)需求的變化，以便作出正確的經(jīng)營(yíng)決策，避免盲目生 產(chǎn)，這樣可以提高企業(yè)的素質(zhì)，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。（2）毛利潤(rùn)毛利潤(rùn)=（不含稅銷售收入-不含稅成本）/不含稅銷售收入20152016201720182019162億203億146億127億123億它能夠讓企業(yè)家了解企業(yè)的盈

16、利趨勢(shì)，而盈利趨勢(shì)是非常關(guān)鍵的，因?yàn)楹芏?陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的企業(yè)往往都呈現(xiàn)出利潤(rùn)上漲但是毛利潤(rùn)率下降的趨勢(shì)。算毛利潤(rùn)的意義在于，如果不做該（筆）業(yè)務(wù)，一些資源就會(huì)被浪費(fèi)或仍然會(huì)消耗，利潤(rùn)就 會(huì)變成負(fù)值;如果做該業(yè)務(wù)，就可能贏利或減少虧損。（3）凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=（本年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額：上年凈利潤(rùn)）*100%201520162017201820190.22%30.92%-52.35%3.58%-13.64%2015-2019長(zhǎng) 城汽車40 30 TOC o 1-5 h z 20100 -1020152016 20172018、2019-30/-40/-50-60凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率它是一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最終

17、成果，凈利潤(rùn)多，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益就好；凈利潤(rùn)少， 企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益就差，它是衡量一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成長(zhǎng)效益的重要指標(biāo)。（4）發(fā)展能力小結(jié)通過(guò)以上幾種的指標(biāo)計(jì)算，我們發(fā)現(xiàn)長(zhǎng)城汽車的發(fā)展能力十分穩(wěn)固，其中的 營(yíng)業(yè)總收入由2015年的760億元升到2019年的962億元，毛利潤(rùn)由2015年的 162億元降低到2019年的123億元，凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率由2015年的0.22%降低到2019 年的-13.64%。由此可見(jiàn)，長(zhǎng)城汽車發(fā)展能力較強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿^大。三、長(zhǎng)城汽車2015-2019年存在問(wèn)題行業(yè)發(fā)展困境汽車行業(yè)在經(jīng)歷28年來(lái)首次負(fù)增長(zhǎng)后，車企自身調(diào)節(jié)產(chǎn)能、終端促銷去庫(kù) 存，銷量下滑有收窄趨勢(shì)；伴隨鼓勵(lì)汽車消費(fèi)政策

18、落地、購(gòu)置稅透支影響計(jì)消退、 個(gè)稅改革帶來(lái)購(gòu)車需求增加，在2019年汽車銷量前低后高，全年增微增1.2%； 汽車行業(yè)進(jìn)入了競(jìng)爭(zhēng)的新時(shí)代。在2019年，需求仍然不明顯，且國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)逐步 臨近，使得廠家開(kāi)始對(duì)車型進(jìn)行調(diào)整，繼續(xù)減少生產(chǎn)、批發(fā)環(huán)節(jié)活動(dòng)，而經(jīng)銷商 庫(kù)存壓力仍然保持高位。技術(shù)發(fā)展落后長(zhǎng)城汽車和國(guó)際上發(fā)展時(shí)間較長(zhǎng)的汽車企業(yè)相比，其技術(shù)創(chuàng)造相對(duì)落后，科 研技術(shù)水平與國(guó)際仍有較大差距。隨著汽車燃油標(biāo)準(zhǔn)的進(jìn)一步提升以及人們對(duì)環(huán) 保意識(shí)加強(qiáng)的推動(dòng)下，新能源汽車將成為未來(lái)汽車市場(chǎng)的主流，這對(duì)于長(zhǎng)城汽車 目前的科研水平來(lái)說(shuō)，將是一個(gè)極大的挑戰(zhàn)。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對(duì)單一雖然長(zhǎng)城汽車發(fā)展速度較其他自主品牌的發(fā)展速度著實(shí)令人驚嘆，也由單一 的皮卡生產(chǎn)逐步開(kāi)拓了 SUV和轎車產(chǎn)品并取得了不錯(cuò)的成績(jī)，但與國(guó)際合資企 業(yè)相比產(chǎn)品結(jié)構(gòu)還是略顯單一，產(chǎn)品集中在中低檔市場(chǎng)，高端市場(chǎng)仍為空白，隨 著中國(guó)消費(fèi)者消費(fèi)水平不斷提高，對(duì)高檔車型的需求也在進(jìn)一步提升，長(zhǎng)城汽車 面對(duì)國(guó)際合資品牌的壓力在不斷加大。自主品牌在國(guó)內(nèi)消費(fèi)者眼里一直不受待見(jiàn)，很大原因在于其技術(shù)創(chuàng)新與品牌 的號(hào)召力相對(duì)較低，長(zhǎng)城汽車若要踏足高端市場(chǎng)進(jìn)一步鞏固自身地位必須盡快提 高科技研發(fā)水平并提升品牌號(hào)召力。四、長(zhǎng)城汽車2015-2019年存在