國內(nèi)減產(chǎn)支撐難擋美豆豐產(chǎn)壓力

浙江大地期貨經(jīng)紀(jì)有限公司PAGE8依托大地共創(chuàng)未來——國內(nèi)減產(chǎn)支撐難擋美豆豐產(chǎn)壓力一、美、中產(chǎn)量情況分析1．美國情情況6-9月份份，是美美、中大大豆傳統(tǒng)統(tǒng)的生長長期，而88月份又又是生長長期里對對產(chǎn)量影影響最直直接的時(shí)時(shí)期，88月份大大豆處于于結(jié)莢灌灌漿期，該該期間天天氣的好好壞將直直接決定定著今年的的產(chǎn)量。通過觀觀察美國國國家天天氣局公公布的天天氣情況況來看，8月份大部分時(shí)間里美豆主產(chǎn)區(qū)天氣涼爽多雨，總體有利于美豆的結(jié)莢灌漿。但是，自8月19日以后美豆主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)了一定的低溫天氣，先是南達(dá)科它州率先出現(xiàn)低溫天氣，隨后愛荷華州、伊利諾斯州、明尼蘇達(dá)州、印第安納州和內(nèi)布拉斯加州等主產(chǎn)州相繼出現(xiàn)低溫天氣，局部地區(qū)晚間最低溫度低于10℃，白天溫度最高不過22℃左右，并且天氣多以陰雨天為主。如果這樣的氣象條件持續(xù)時(shí)間較長的話，對處于灌漿期的大豆來說必定會造成一定影響，將加重市場對減產(chǎn)和發(fā)生早霜概率的擔(dān)憂，也將有可能成為9月初期市場炒作的焦點(diǎn)。近期需多加關(guān)注美豆主產(chǎn)區(qū)溫度回升情況?？v觀8月中旬之前美豆的氣象條件，總體有利于美豆生長，并未有嚴(yán)重災(zāi)害天氣出現(xiàn)，為今年豐產(chǎn)打下良好基礎(chǔ)，目前除早霜對產(chǎn)量仍存威脅外，美豆基本上不存在較大的產(chǎn)量威脅。根據(jù)USDDA8月月份最新新公布的供供需報(bào)告告顯示，預(yù)預(yù)計(jì)099/100年度美美豆單產(chǎn)產(chǎn)41..7蒲//英畝（為為歷史第第四高單單產(chǎn)），總產(chǎn)將達(dá)到31.99億蒲式耳的歷史新高；另外，美國ProFarmer考察團(tuán)于8月17日21日對大豆主產(chǎn)區(qū)進(jìn)行了實(shí)地考察，考察后的報(bào)告顯示，若生長季能夠平穩(wěn)結(jié)束，預(yù)計(jì)09/10年度美國大豆產(chǎn)量將在31.5億蒲式耳。雖然該考察團(tuán)的產(chǎn)量數(shù)據(jù)較美國農(nóng)業(yè)部8月份報(bào)告下調(diào)了4900萬蒲式耳，但仍是美豆歷史產(chǎn)量的第二高值（如下圖）。所以，如果后期不出現(xiàn)早霜威脅的情況下，美豆有望實(shí)現(xiàn)豐產(chǎn)局面。數(shù)據(jù)來源：：USDDA美豆作物年年度極值值點(diǎn)出現(xiàn)現(xiàn)月份概概率統(tǒng)計(jì)計(jì)圖：通過統(tǒng)計(jì)770/771年度度至今，美美豆作物物年度極極值點(diǎn)出出現(xiàn)月份份的概率率分布情情況來看看，風(fēng)調(diào)調(diào)雨順的的美豆77月份已已經(jīng)創(chuàng)出出年內(nèi)的的一個(gè)高高點(diǎn)，后后期在沒沒有早霜霜等災(zāi)害害天氣影影響的情情況下，99月后期期出現(xiàn)新新高點(diǎn)的的可能性性較低，后市承壓走低的概率較大。2．中國情情況我國有句俗俗語：“牛馬年年，好種種田?！苯衲昵∏『檬桥ＥＤ?，但但是這并并未給黑龍江江豆農(nóng)帶來來一絲輕松松的心情情。黑龍江江大豆自春播期以來便屢屢遭遭受惡劣劣天氣的的影響。播播種期遭遭遇大旱旱影響了了出苗率率；開花花期遭遇遇多雨、低低溫和寡寡照，影影響了植植株的生生長；目目前的結(jié)結(jié)莢和灌灌漿期再再次受到到干旱和和低溫天天氣的影影響?？煽梢哉f今今年大豆豆每一個(gè)個(gè)生長的的關(guān)鍵環(huán)環(huán)節(jié)均受受到了惡惡劣天氣氣的影響響，這將對今年年黑龍江江大豆的的產(chǎn)量構(gòu)構(gòu)成較大大威脅。筆者曾曾于7月月中旬對對黑龍江江全省大大豆的長勢進(jìn)進(jìn)行過實(shí)實(shí)地調(diào)研研，根據(jù)當(dāng)當(dāng)時(shí)調(diào)研研的結(jié)果果來看，前前期的干干旱和后后期的低低溫寡照照，使得得植株較較往年正正常高度度平均矮矮小200%40%%，如果果當(dāng)時(shí)后后期天氣氣逐漸改改善溫度度回升的的話，那那么減產(chǎn)產(chǎn)幅度將將限制在在一到兩兩成左右右。但是是，就目目前結(jié)莢莢灌漿期期出現(xiàn)的的低溫干干旱天氣氣來看，生生長條件件不但沒沒能得到到改善，反反而繼續(xù)續(xù)威脅著產(chǎn)產(chǎn)量，那那么筆者者對于今今年黑龍龍江產(chǎn)量量的減產(chǎn)產(chǎn)幅度達(dá)達(dá)到200%甚至至更多將將很有“信心”。然而，黑龍龍江的減減產(chǎn)是否否能夠換換來國產(chǎn)產(chǎn)豆的大大漲？答案是是未必。國家糧油信息中心預(yù)計(jì)，2009年我國大豆種植面積降幅3.7%；中國大豆網(wǎng)預(yù)計(jì)減少8.2%。2008年中國國產(chǎn)大豆產(chǎn)量按1550萬噸，2009年黑龍江減產(chǎn)幅度按筆者預(yù)計(jì)的20%測算（黑龍江產(chǎn)量按占全國40%），根據(jù)中國糧油信息中心的面積減少數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)全國將減產(chǎn)約181萬余噸；根據(jù)中國大豆網(wǎng)的面積減少數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)全國將減產(chǎn)約251萬余噸。但是，2008年由于金融危機(jī)的關(guān)系，國家啟動大豆收儲工作，先后4次收儲供給725萬噸，其中臨儲575萬噸，中央儲備大豆150萬噸。臨儲大豆的數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于減產(chǎn)的幅度，從國產(chǎn)大豆的供給量上來看，今年不會出現(xiàn)供不應(yīng)求局面（但是存在國家收儲政策干擾供需平衡），供需平衡將是主流，價(jià)格出現(xiàn)大漲攀升的可能性較小。二、需求情情況分析析據(jù)巴西農(nóng)業(yè)業(yè)部預(yù)計(jì)計(jì)，088/099年度巴巴西大豆豆產(chǎn)量為為57112萬噸噸，減幅幅4.88%；阿阿根廷農(nóng)農(nóng)業(yè)部預(yù)預(yù)計(jì)，008/009年度度阿根廷廷大豆產(chǎn)產(chǎn)量為332000萬噸，減減幅高達(dá)達(dá)33%%。南美美巴西和和阿根廷廷共計(jì)減產(chǎn)產(chǎn)18666余萬萬噸，供給給量的大大幅萎縮縮，導(dǎo)致以以中國為為主的大大豆進(jìn)口口國，將將需求繼繼續(xù)停留留在美陳陳豆上。根據(jù)中國海關(guān)發(fā)布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009年上半年中國大豆進(jìn)口量達(dá)到2,209萬噸，同比增長28.2%。其中，上半年中國自美國進(jìn)口大豆1201.4萬噸，增長33.9%，占同期中國大豆進(jìn)口總量的54.4%；同期，自巴西進(jìn)口729萬噸，增長50.7%；自阿根廷進(jìn)口248萬噸，下降24.7%。數(shù)據(jù)來源：：中國海海關(guān)從我國上半半年大豆豆進(jìn)口量量情況來來看，需需求保持持較高水水平，隨著新新豆收割割季節(jié)的的臨近，進(jìn)口量或?qū)⒋嬖谝欢ǚ鹊南陆?，但在傳統(tǒng)原材料采購期間，進(jìn)口量總體將會繼續(xù)保持平均水準(zhǔn)以上。美豆方面，從目前的生長情況來看，在面積創(chuàng)出歷史高點(diǎn)之后，產(chǎn)量也極有可能創(chuàng)出歷史新高，然而，其庫存消費(fèi)比卻仍處于低位水平，根據(jù)USDA8月份的供需報(bào)告顯示，美豆09/10年度庫存消費(fèi)比為11.4，較上一年度提高5.28，但仍大幅低于19%的安全比值。受南美阿根廷大幅減產(chǎn)影響，原本屬于南美大豆的一部分需求轉(zhuǎn)向美豆，在南美新一季大豆上市之前，這部分需求將會繼續(xù)“關(guān)照”美豆，這將限制美豆庫存的恢復(fù)速度，有利于支撐價(jià)格。數(shù)據(jù)來源：：USDDA三、連豆的的政策效效應(yīng)預(yù)期期進(jìn)入9月份份后新豆豆收割期將越來來越近，關(guān)于大豆是否繼續(xù)收儲的話題將被市場所重提。2008年底國儲的一場收儲托起了國內(nèi)外大豆市場，抑制了大豆價(jià)格的下跌。但是3700元/噸過高的收儲價(jià)格，卻至以壓榨國產(chǎn)大豆為主的東北油廠于尷尬的境地，過高的原材料價(jià)格和較低的成品價(jià)格，使得油廠處于虧損的狀況，不得不停工檢修或者轉(zhuǎn)而壓榨低廉的進(jìn)口大豆，這對一直以堅(jiān)守壓榨非轉(zhuǎn)基因國產(chǎn)大豆的東北油廠來說，傷害可見一斑。目前，距新豆上市的時(shí)間越來越近，國儲是否繼續(xù)收儲或者將以什么樣的價(jià)格收儲將牽動著市場的“心”，也是決定后期國內(nèi)外大豆價(jià)格走勢的重要因素。近期市場傳言在國儲連續(xù)5次拍賣效果不佳的情況下，國家決定對部分油廠實(shí)施200元/噸的補(bǔ)貼政策，那么獲得補(bǔ)貼的油廠實(shí)際成本將在3550元/噸，加上運(yùn)費(fèi)在3600元/噸，也就是說，新豆上市后，如果以價(jià)格高于3600元/噸收購大豆的油廠將處于競爭的劣勢。另外，有過前車之鑒后，國儲再以高價(jià)收儲的可能性較小，收儲政策更多的是以托市為主，而并非拉臺市場價(jià)格，所以，筆者認(rèn)為今年國儲如果繼續(xù)實(shí)行收儲政策，收儲價(jià)格將不會高于3600元/噸。四、技術(shù)分分析技術(shù)上看，美豆處于大的收斂三角形中，震蕩區(qū)間逐漸收窄，MACD指標(biāo)處于0軸下方，隨著天氣市炒作的逐漸逝去，反彈高點(diǎn)逐漸下移，后市又面臨新豆上市的壓力，期價(jià)將以承壓為主。技術(shù)上看，連豆1005合約仍處于上升通道中，但反彈力度有逐漸消弱跡象，B點(diǎn)并不能如A點(diǎn)般觸及上升通道的上軌線，后市關(guān)注上升通道的下跪線支撐情況，下破多頭嚴(yán)格止損。五、結(jié)論在美豆豐產(chǎn)產(chǎn)格局基基本已成成定局、中國大豆上半年進(jìn)口量同比增加28.2%、全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)穩(wěn)定等情況下，即