中金-平安羅素美國及全球機會集合資產(chǎn)管理計劃20130509課件

平安羅素投資管理（上海）有限公司中金?平安羅素美國及全球機會

集合資產(chǎn)管理計劃（FOF）

僅供內(nèi)部使用“尋找海外投資的最佳機會”全球宏觀經(jīng)濟形勢產(chǎn)品結構及資產(chǎn)配置

子基金及模擬業(yè)績產(chǎn)品要素及亮點全球宏觀經(jīng)濟形勢全球地產(chǎn)泡沫破滅資料來源：聯(lián)合國數(shù)據(jù)庫，CEIC，標普公司，中金公司研究部注：生產(chǎn)者指25-64歲人口，凈消費者指25歲以下、64歲以上人口；實際房價/地價用CPI平減黃金泡沫開始破滅資料來源：HaverAnalytics、中金公司研究部國債泡沫即將破滅美國的例子日本的例子資料來源：HaverAnalytics、中金公司研究部

2013：投資海外股市黃金之年

看好的邏輯：1）全球經(jīng)濟繼續(xù)增長，帶動企業(yè)盈利增長。2）全球范圍內(nèi)通脹水平較低，而且比較穩(wěn)定，有利于估值擴張。3）得益于央行寬松的貨幣政策，流動性充沛，利率水平很低。4）從2009年1季度市場反彈以來，主要市場的估值仍然不算太高。5）目前資金還是超配債券和貨幣市場，低配股票市場，“大轉移”將會發(fā)生。我們標普500指數(shù)今年的目標點位1650。

投資策略是“逢低買入”。2009年第1季度以來美股反彈幅度居前（截至2013年1季度末）今年資金持續(xù)流入美國股市Source:Bloomberg，中金公司研究部產(chǎn)品結構中金?平安羅素QDII-FOF投向羅素在愛爾蘭注冊的六只共同基金；依QDII規(guī)定，每只境外基金投資比例不超過集合計劃中凈值的20%；設立止損線（0.7），有效控制風險平安羅素提供投資建議以美國市場為主的全球資產(chǎn)配置中國第一批出海的QDII基金主要投資于大中華市場，大部分是與A股聯(lián)動性很高的證券。沒有參與到歐美市場的資本活動，也沒有起到分散風險的作用。本集合計劃初始配置的6個基金主要投資于美國市場，兼顧全球發(fā)達市場和新興市場。數(shù)據(jù)來源：美國羅素，截至2013年3月31日多元投資管理人選擇ColumbusCircleCornorstone成長型成長型PzenaLevin深度價值型（長期）市場驅動偏價值SuffolkCapitalManagementInstitutionalCapitalCorporation市場導向價值型Ceredex價值，收益率導向HSManagement持續(xù)成長INTECHNumeric市場導向市場導向Panagora市場導向JacobsLevyAronson市場導向市場導向多元投資管理人多元風格DePrince,Race&ZolloInc.SummitCreekAdvisor價值型成長型RBCGlobalAssetManagement市場導向NextCenturyGrowthInvestorsClariVest成長型價值型美國量化基金美國股票基金美國小型資本股票基金多元資產(chǎn)現(xiàn)金權益類固定收益子基金及模擬業(yè)績美國股票基金美國股票基金（RICU.S.Equity（Dublin）Fund）主要投資于美國證券市場的大盤核心股票，以成長型、市場導向型和價值型股票選擇見長，追求長期資本增值，結合自下而上的微觀分析，與自上而下的宏觀分析，實現(xiàn)不依賴于單一市場部門、風格或者趨勢的多層次分散化投資，創(chuàng)造超額收益。數(shù)據(jù)來源：美國羅素，截至2013年3月31日定位：長期價值投資策略作用：分享大盤藍籌股紅利三年平均年化收益11.5%美國小型資本股票基金

美國小型資本股票基金（RICU.S.SmallCapEquityFund）投資于美國證券市場中的小型股票，分享創(chuàng)新類快速成長企業(yè)的收益。聘用專注于美國微型資本規(guī)模公司的投資管理人，運用多元投資管理人模式中的不同投資風格來增加分散性控制風險。

數(shù)據(jù)來源：美國羅素，截至2013年3月31日三年平均年化收益15.3%定位：小盤偏成長投資策略作用：挖掘高成長企業(yè)的創(chuàng)新紅利世界股票基金世界股票基金（RICIIWorldEquityFund）通過投資于MSCI全球指數(shù)包含的各監(jiān)管市場交易的普通股、可轉債、權證等權益類證券，尋求資本的增值。同時，也用不超過20%的凈資產(chǎn)，投資于MSCI新興自由市場指數(shù)包含的各規(guī)管市場交易的權益類證券。

數(shù)據(jù)來源：美國羅素，截至2013年3月31日三年平均年化收益9.4%定位：全球核心市場投資策略作用：捕捉成熟市場經(jīng)濟復蘇機會基金業(yè)績業(yè)績基準世界股票基金II

世界股票基金II（RICWorldEquityFundII）聘用全世界最優(yōu)秀的投資管理人，在全球股票市場尋找超額回報?；诟嗟臋C會和敏感洞察全球投資機會的能力，這些投資管理人運作的投資組合面臨較少的限制、且具更多的進取性。

數(shù)據(jù)來源：美國羅素，截至2013年3月31日三年平均年化收益7.7%定位：全球進取型投資策略作用：側重于新興市場的投資機會基金業(yè)績業(yè)績基準全球防御型股票基金

全球防御型股票基金（RICIIGlobalDefensiveEquityFund）運用羅素對低波動性和防御性投資的研究，建立一套高可信性的主動管理策略，利用下行反彈來滿足投資者的成長策略。

數(shù)據(jù)來源：美國羅素，截至2013年2月28日定位：全球防御型投資策略作用：防御，降低波動性2012年11月-2013年2月收益7.7%

模擬業(yè)績數(shù)據(jù)來源：RussellInvestments,Bloomberg，2013年5月6日。投資組合與復合基準使用稅后費前數(shù)據(jù)，即已扣除子基金股息稅，但未扣除子基金和母基金的管理費。風險提示：投資有風險，決策需謹慎。產(chǎn)品歷史模擬業(yè)績并不代表未來實際業(yè)績。業(yè)績比較基準：48%羅素1000指數(shù)+47%

羅素全球大盤股指數(shù)+5%Libor通過等比例權重配置下層基金，不難發(fā)現(xiàn)中金?平安羅素QDII-FOF歷史投資業(yè)績超越基準，風險調整后收益更高；進而與滬深300比較可知海外股票市場與中國市場的關聯(lián)度極低，甚至表現(xiàn)出負相關特性以美元計投資組合復合基準滬深300年化回報率10.98%9.76%-6.45%年化波動率15.73%15.30%6.87%夏普比率0.670.61-年化超額收益1.23%--產(chǎn)品要素及亮點美國羅素—公司概況成立于1936年美國西北互助人壽持股95%，日本生命人壽持股5%資產(chǎn)管理規(guī)模約1600億美元，資產(chǎn)咨詢規(guī)模達2.4萬億美元羅素全球指數(shù)的創(chuàng)建者，指數(shù)使用已覆蓋全球98%的可投資市場持續(xù)跟蹤、研究全球約8000位投資管理人約1900名員工遍布于全球20多個分支機構2011年12月28日，獲得中國QFII業(yè)務資格數(shù)據(jù)來源：美國羅素

美國羅素投資是一家總部位于美國華盛頓州西雅圖市的全球性資產(chǎn)管理公司，為全球超過40個國家的2600多位機構客戶提供以多元投資管理人MOM產(chǎn)品為核心的一站式投資管理解決方案包。主要機構客戶：平安羅素—強強合作MOM模式QFII產(chǎn)品：平安羅素與美國羅素共同管理QFII產(chǎn)品，規(guī)模1億美金；MOM模式信托計劃：平安羅素于2012年8月6日首發(fā)交銀國信—平安羅素MOM一期多元投資集合資金信托計劃，規(guī)模1.125億人民幣。平安羅素投資管理（上海）有限公司中國最佳管理公司(Asiamoney)中國十大最具價值品牌(Forbes)三大綜合金控集團之一國內(nèi)第二大保險資產(chǎn)管理公司

美國非傳統(tǒng)資產(chǎn)管理公司投資咨詢“麥肯錫”1980年首創(chuàng)MOM模式MOM模式行業(yè)標桿中國平安和美國羅素于2011年3月15日合資設立注冊資本金2億元人民幣，擁有一支國際化的核心業(yè)務團隊為機構及高端個人投資者提供MOM模式一站式多元投資管理解決方案截止2012年12月，平安羅素管理及咨詢資產(chǎn)規(guī)模超過50億元人民幣平安羅素為中國證券投資基金