企業(yè)償債能力分析論文-企業(yè)償債能力的分析方法

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>(一)短期償債本事分析

短期償債本事是指企業(yè)流淌資產(chǎn)對流淌負債準時足額償還的保證程度，是衡量企業(yè)當前財務本事，特殊是流淌資產(chǎn)變現(xiàn)本事的重要標志。

企業(yè)短期償債本事分析主要采納比率分析法，衡量指標主要有流淌比率、速動比率和現(xiàn)金流淌負債率。

1、流淌比率

流淌比率是流淌資產(chǎn)與流淌負債的比率，表示企業(yè)每元流淌負債有多少流淌資產(chǎn)作為償還的保證，反映了企業(yè)的流淌資產(chǎn)償還流淌負債的本事。其計算公式為：

流淌比率=流淌資產(chǎn)÷流淌負債

普通狀況下，流淌比率越高，反映企業(yè)短期償債本事越強，由于該比率越高，不僅反映企業(yè)擁有較多的營運資金抵償短期債務，而且表明企業(yè)能夠變現(xiàn)的資產(chǎn)數(shù)額較大，債權(quán)人的風險越小。但是，過高的流淌比率并不均是好現(xiàn)象。

從理論上講，流淌比率維持在2：1是比較合理的。但是，因為行業(yè)性質(zhì)不同，流淌比率的實際標準也不同。所以，在分析流淌比率時，應將其與同行業(yè)平均流淌比率，本企業(yè)歷史的流淌比率舉行比較，才干得出合理的結(jié)論。

2、速動比率

速動比率，又稱酸性測試比率，是企業(yè)速動資產(chǎn)與流淌負債的比率。其計算公式為：

速動比率=速動資產(chǎn)÷流淌負債

其中：速動資產(chǎn)=流淌資產(chǎn)-存貨

或：速動資產(chǎn)=流淌資產(chǎn)-存貨-預付賬款-待攤費用

計算速動比率時，流淌資產(chǎn)中扣除存貨，是由于存貨在流淌資產(chǎn)中變現(xiàn)速度較慢，有的存貨可能滯銷，無法變現(xiàn)。至于預付賬款和待攤費用根本不具有變現(xiàn)本事，只是削減企業(yè)將來的現(xiàn)金流出量，所以理論上也應加以剔除，但實務中，因為它們在流淌資產(chǎn)中所占的比重較小，計算速動資產(chǎn)時也能夠不扣除。

傳統(tǒng)閱歷認為，速動比率維持在1：1較為正常，它表明企業(yè)的每1元流淌負債就有1元易于變現(xiàn)的流淌資產(chǎn)來抵償，短期償債本事有牢靠的保證。

速動比率過低，企業(yè)的短期償債風險較大，速動比率過高，企業(yè)在速動資產(chǎn)上占用資金過多，會增強企業(yè)投資的機會成本。但以上評判標準并不是*的。

3、現(xiàn)金流淌負債比率

現(xiàn)金流淌負債比率是企業(yè)一定時期的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與流淌負債的比率，它能夠從現(xiàn)金流量角度來反映企業(yè)當期償付短期負債的本事。其計算公式為：

現(xiàn)金流淌負債比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷年末流淌負債

式中年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量指一定時期內(nèi)，由企業(yè)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的流入量與流出量的差額。

該指標是從現(xiàn)金流入和流出的動態(tài)角度對企業(yè)實際償債本事舉行考察。用該指標評價企業(yè)償債本事更為謹慎。該指標較大，表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量較多，可以保障企業(yè)按時償還到期債務。但也不是越大越好，太大則表示企業(yè)流淌資金通過不充分，收益本事不強。

(二)長久償債本事分析

長久償債本事是指企業(yè)償還長久負債的本事。它的大小是反映企業(yè)財務情況穩(wěn)定與否及平安程度凹凸的重要標志。其分析指標主要有四項。

1、資產(chǎn)負債率

資產(chǎn)負債率又稱負債比率，是企業(yè)的負債總額與資產(chǎn)總額的比率。它表示企業(yè)資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。其計算公式為：資產(chǎn)負債率=(負債總額÷資產(chǎn)總額)×100%資產(chǎn)負債率凹凸對企業(yè)的債權(quán)人和全部者具有不同的意義。

債權(quán)人希翼負債比率越低越好，此時，其債權(quán)的保障程度就越高。

對全部者而言，最關(guān)懷的是投入資本的收益率。只要企業(yè)的總資產(chǎn)收益率高于借款的利息率，舉債越多，即負債比率越大，全部者的投資收益越大。

普通狀況下，企業(yè)負債經(jīng)營規(guī)模應控制在一個合理的水平，負債比重應掌控在一定的標準內(nèi)。

2、產(chǎn)權(quán)比率

產(chǎn)權(quán)比率是指負債總額與全部者權(quán)益總額的比率，是企業(yè)財務結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標志，也稱資本負債率。其計算公式為：負債與全部者權(quán)益比率=(負債總額÷全部者權(quán)益總額)×100%該比率反映了全部者權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益的保障程度，即在企業(yè)清算時債權(quán)人權(quán)益的保障程度。該指標越低，表明企業(yè)的長久償債本事越強，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，擔當?shù)娘L險越小，但企業(yè)不能充分地發(fā)揮負債的財務杠桿效應

3、負債與有形凈資產(chǎn)比率

負債與有形凈資產(chǎn)比率是負債總額與有形凈資產(chǎn)的比例關(guān)系，表示企業(yè)有形凈資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度，其計算公式為：負債與有形凈資產(chǎn)比率=(負債總額÷有形凈資產(chǎn))×100%有形凈資產(chǎn)=全部者權(quán)益-無形資產(chǎn)-遞延資產(chǎn)企業(yè)的無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)等普通難以作為償債的保證，從凈資產(chǎn)中將其剔除，能夠更合理地衡量企業(yè)清算時對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。該比率越低，表明企業(yè)長久償債本事越強。

4、利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)又稱為已獲利息倍數(shù)，是企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率，是衡量企業(yè)償付負債利息本事的指標。其計算公式為：利息保障倍數(shù)=稅息前利潤÷利息費用上式中，利息費用是指本期發(fā)生的所有對付利息，包括流淌負債的利息費用，長久負債中進入損益的利息費用以及進入固定資產(chǎn)原價中的資本化利息。

利息保障倍數(shù)越高，說明企業(yè)支付利息費用的本事越強，該比率越低，說明企業(yè)難以保證用經(jīng)營所得來準時足額地支付負債利息。因此，它是企業(yè)是