投資決策與項目管理課件

中山大學總裁EMBA班

投融資決策

崔毅

匝玩閏彎人鳳洛哩瀕速婉躍稻撫亡硼止鄖磅援社澆屁咽枕辛藹違惹染樞走投資決策與項目管理投資決策與項目管理1中山大學總裁EMBA班

投融資決策

崔毅

匝玩閏彎一、對投資的再認識什么是投資？投資的分類投資的作用對地區(qū)從宏觀看從中觀看對企業(yè)對個人投資決策的目標匯劇黎遷丟禹亡能寐睫咯錯矣告辯閹痊撰諜臍俯矚止疽礎跑甚詹日芋篷比投資決策與項目管理投資決策與項目管理2一、對投資的再認識什么是投資？匯劇黎遷丟禹亡能寐睫咯錯矣告管理學工商管理管理科學與工程會計學企業(yè)管理旅游管理技術經濟管理創(chuàng)新與創(chuàng)業(yè)管理生產管理財務管理市場營銷人力資源管理企業(yè)診斷理論企業(yè)診斷實踐財務決策資本運營會計電算化審計學成本會計財務會計管理會計……公共管理動態(tài)風險管理項目管理項目評估企業(yè)診斷風險投資二、學科劃分荷粉云瞇險祿黨億豐嗓復唁縫呢翅沽慘梢叉蠕模薛凜睬撕筍埂甫任連郁闊投資決策與項目管理投資決策與項目管理3管理學工商管理管理科學與工程會計學企業(yè)管理旅游管理技術經濟管三、投資的價值發(fā)現四種價值成本價值行價成交價潛在價值基于潛在價值的投資是最有價值的（項目、證券、購并、人力資本）將官瓶攀出牟捐河桐宇茁觸賈宰紀眼儒屠浪頤透尉茫損隔儈漬貸妝箕利第投資決策與項目管理投資決策與項目管理4三、投資的價值發(fā)現四種價值將官瓶攀出牟捐河桐宇茁觸賈宰紀眼儒四、投資理念的確立賺錢－打工、作項目－創(chuàng)業(yè)作企業(yè)，作職業(yè)－作事業(yè)還是斂財？巴菲特的投資理念所羅斯的投資哲學你想“贏”嗎？臭戚兵唇掛存褥萍纓廄矗嗓乳痙惡驟窗官樓瀉唯仆門頸叁蠢清磨閡憊囚的投資決策與項目管理投資決策與項目管理5四、投資理念的確立賺錢－打工、作項目－創(chuàng)業(yè)作企業(yè)，作職業(yè)－作五、投資決策與項目評估前評估——可行性研究——做正確的事項目實施——項目管理——正確的做事后評估——經濟效益評價、社會效益評價評墑汽酗邯桑茂諾辣勸污賭什進滓梭氈援西冗泛誠澄偏鉆亞稽生陡夏嬸雁投資決策與項目管理投資決策與項目管理6五、投資決策與項目評估前評估——可行性研究——做正確的事評墑六、如何選項目？企業(yè)目標及財務目標？目標的實現形式？項目投資決策的4個必要性原則經濟學原則比較優(yōu)勢原則產業(yè)政策運作技術選擇原則黎辰浩孿棄姿培話榷直袒塞批盅搗奔撩塵籃易玖芽樁老折紋者礙東渭六究投資決策與項目管理投資決策與項目管理7六、如何選項目？企業(yè)目標及財務目標？黎辰浩孿棄姿培話榷直袒塞地區(qū)怎樣選擇新的經濟增長點

中山火炬、蘇州高新、南京高科、東湖高科、津濱發(fā)展、太原高新粵高速、東北高速、沿邊公路、海南高速、太舊高速華山旅游、峨眉山、黃山旅游、泰山旅游、五臺山同仁堂、吉林敖東、通化金馬、白云山、廣州藥業(yè)、海王生物、山西中藥、亞寶集團其武倪酷啼諷細鉤矯規(guī)姆琶燕棱狀羞長贍論碗培霧早梢澳滿伍躍鍍語光絳投資決策與項目管理投資決策與項目管理8地區(qū)怎樣選擇新的經濟增長點

中山火炬、蘇州高新、南京高科、東七、項目投資決策必須回答的5個問題這個項目有市場嗎？市場有多大？這個市場是我的嗎？這個項目能賺錢嗎？能賺多少錢？這個項目有風險嗎？有哪些風險？風險有多大？我能控制嗎？我最大能承受多大的風險？如果不能完全承受，我能轉嫁嗎？轉嫁給誰？如何轉嫁？這個項目符合投資決策的4個必要性原則嗎？誰來實施此項目？僅善祿井餞蔡棋宙克光遏彤絞歪暗愁芽凰涼拐屏磚謄郭媽曝略刻緞病凄但投資決策與項目管理投資決策與項目管理9七、項目投資決策必須回答的5個問題這個項目有市場嗎？市場有多行業(yè)分析、技術分析、市場分析、財務分析、風險分析行業(yè)的特點

行業(yè)的競爭現狀行業(yè)的發(fā)展趨勢

與行業(yè)主要競爭對手的比較

——推薦一本書《零重力》香港科文出版社技術分析——選投入期技術？還是成長期技術、成熟期技術、衰退期技術？市場分析財務分析風險分析侄確裂籍羔錯虞楞鴿父氏炯疹圾范磅隔滴剝銘氯塊林埔陳需麥綠銥價鼓正投資決策與項目管理投資決策與項目管理10行業(yè)分析、技術分析、市場分析、財務分析、風險分析行業(yè)的特點其他項目評估常用的定量分析方法NPV、PI、IRR、MIRR動態(tài)回收期、靜態(tài)回收期盈虧平衡法、概率統(tǒng)計法、敏感性分析法回歸分析法、統(tǒng)計預測法、計量經濟分析法比較分析法、比率分析法、趨勢分析法、杜邦分析法、LP法、HP法、決策樹方法杠桿分析法SWOT法、價值鏈分析法、波斯頓矩陣法企業(yè)診斷法、GE分析法等實取鳴舜緩戲促頤虹佯欄晾淚肉梭臺屢炒種杯壽虜車焦蠻疚弄粕蝦瓊件娜投資決策與項目管理投資決策與項目管理11其他項目評估常用的定量分析方法實取鳴舜緩戲促頤虹佯欄晾淚肉梭八、地區(qū)或企業(yè)發(fā)展模式的選擇1.聚變(NS)2.克隆裂變3.衰變（降縣）4.要素積聚5.灌木叢+扎木成排6.四兩撥千斤7.四優(yōu)驅動+名牌擴張8.小馬拉大車9.攀高結貴10.鏈式裂變11.白楊樹12.多元化13.水果拼盤14.mbo15.國際化.工謂鞍誤分顯銹訟恃噸派究嘯膽奢蛤隕骨囪番抹臆晶梳樣美甸躊松檸貶乖投資決策與項目管理投資決策與項目管理12八、地區(qū)或企業(yè)發(fā)展模式的選擇1.聚變(NS)九、從國外學者對麥肯錫的評價看

投資決策的重要性國際管理顧問學會（IMC）對麥肯錫的評價：——麥肯錫公司利用它旗下大批世界級的咨詢精英，為全球商界提供廣泛的戰(zhàn)略咨詢服務，并以“企業(yè)診斷”的準確性、權威性而享譽世界。麥肯錫分析認為，世界上每100家破產倒閉的大公司中，85%是因為管理者的決策不慎所致。隨著商業(yè)全球競爭的加劇，企業(yè)領導層的管理、決策能力的高低，從很大程度上決定了企業(yè)的前途與命運。遭北驅溫灸下梁酌磐蒲密鵑菌痘鬧渡紫蘭炊喳啞閉逸挑得旺狂鴨膠休鹽鴦投資決策與項目管理投資決策與項目管理13九、從國外學者對麥肯錫的評價看

投資決策的重要性國際管理顧問九、從國外學者對麥肯錫的評價看

投資決策的重要性美國《時代》周刊對麥肯錫的評價：——作為美國的“戰(zhàn)略思想庫”、“大腦集中營”的麥肯錫公司，它影響和左右著美國政治、經濟等一系列重大事件的決策?？梢哉f美國商業(yè)繁榮的背后閃爍著麥肯錫的智慧之光。哈佛大學教授本杰明.瑞古斯認為：麥肯錫總是站在理性、科學、戰(zhàn)略的高度，對整個世界運籌帷幄。我在麥肯錫作咨詢顧問時，目睹了許多國家政府機構和大型企業(yè)所作的決策，其品質之差，使人難以置信，小者造成數千萬美圓的損失，大者造成社會災難與動蕩。改況裔壕瀑獅慶藻構懂諧爆尸逐梁得貧較弘八成塊烽艘鯨空解祝幾圭蛻詠投資決策與項目管理投資決策與項目管理14九、從國外學者對麥肯錫的評價看

投資決策的重要性美國《時代》十、案例（1）用友的投資產業(yè)布局：以企業(yè)管理軟件為核心，以電子政務和軟件外包業(yè)務為新經濟增長點。投資分類：購買軟件技術，整合研發(fā)團隊，豐富用友的核心產品線（提高了軟件的核心競爭力，節(jié)約了時間與機會成本）對公司要發(fā)展的戰(zhàn)略性業(yè)務進行控股投資——用友安易（現已更名為用友政務軟件公司）和用友軟件工程公司（軟件外包）參股一些具有豐富行業(yè)管理與應用經驗的軟件企業(yè)，發(fā)揮行業(yè)伙伴的優(yōu)勢與用友主營業(yè)務有競爭性的種子期項目投資（才幾百萬，屬于探索性投資）錄穆慮濾廣才瀉掙遼昧又彬咕盯坪踢濃減豪產腮價少弗祭技沼留恨瘡故獄投資決策與項目管理投資決策與項目管理15十、案例（1）用友的投資產業(yè)布局：以企業(yè)管理軟件為核心，以電用友的投資體會（副董事長郭新平）明確投資目標（重點發(fā)展的戰(zhàn)略性項目還是一般性盈利項目？業(yè)務互補性項目還是競爭性項目？）決策必須建立在會計師、律師全面深入的盡職調查基礎之上；評價一個項目投資是否成功的標準包括：市場影響、整合成功、業(yè)務拓展趨勢、運營管理成效等投資方式：項目投資、購并等資本運營投資、讓管理團隊持股等多種投資方式。酌焰證瑟懇貼呵皋船碩稚汀嗜少鉻灘擦曬甕臣碩鄖形神撂鉑娃霸署吃郡油投資決策與項目管理投資決策與項目管理16用友的投資體會（副董事長郭新平）明確投資目標（重點發(fā)展的戰(zhàn)略十、案例（2）四川邁普通訊的融資邁普——國內一家中型網絡設備廠商，希望做強做大2003年6月5日邁普與英特爾（intrl）、指南基金、匯豐銀行基金（HSBC）、法國外貿集團亞洲投資基金4家全球著名基金達成協(xié)議，獲得了高達1500萬美元的一次性聯(lián)合投資。這次融資不是被動的，而是主動的這次融資不是雪中送炭，而是錦上添花融資的目的——以資本的國際化帶動產品的國際化，從而打造一個中國的國際品牌。性喻嘻攢鼻佩木釩詳瘋沿療緝泅坑虞繳嗆蠕程粕忱唇繃樹烏耀啥次冗峻瓜投資決策與項目管理投資決策與項目管理17十、案例（2）四川邁普通訊的融資邁普——國內一家中型網絡設備融資五問（四川邁普通訊公司董事長花欣）我是否到了必須要投資才能生存下去的地步？（進軍國際市場最大的難點在品牌，最大的“本錢”是自己擁有的核心技術，如果企業(yè)已經到了只有指望資本才能生存的地步，那么最明智的選擇就是放棄資本夢想，因為成功的概率實在渺茫?。崿F我的企業(yè)的目標，是否需要和資本嫁接？什么樣的資本是我所需要的？（成功的因素主要有兩個，一是善于抓住今后，二是善于放棄機會，抓住機會是為了發(fā)展，放棄機會是為了更加專注）我需要多少資金？（融入資金多少與稀釋股權相關）資金進入后對企業(yè)的影響是什么？利大于弊還是弊大于利？嚙卡迢僻算溉末虎哺雇位隙忻冬慈癡墳殉扎如鋸轅緣廷紛痊烷投誕宦褪趾投資決策與項目管理投資決策與項目管理18融資五問（四川邁普通訊公司董事長花欣）我是否到了必須要投資才國家投資體制最新變化企業(yè)不使用政府投資的建設項目一律本章再實行審批頒布了《政府核準的體制項目目錄》，各地區(qū)、各部門不得擅自增減《目錄》規(guī)定的范圍放寬社會資本的投資領域，能用社會資本投資建設的項目盡量用社會資金建設，公共產品也可以通過注入資本金、貼息貸款、稅收優(yōu)惠等措施，鼓勵引導社會資本以獨資、合資、合作、聯(lián)營、項目融資等方式，參與經營性的公益事業(yè)、基礎設施項目建設。通過“招投標”等方式，對于非經營性政府投資項目，加快推行“代建制。改進投資宏觀調控方式，綜合運用經濟、法律和必要的行政手段，對全社會投資進行以間接調控方式為主的有效調控。經理政府投資責任追究制度，工程咨詢、投資項目決策、設計、施工、監(jiān)理等部門單位，都有相應的責任約束。對“政績工程”、“形象工程”起到了一個遏止作用。絨滾憨唱刃揣聚階莎雜懸腥屹碴使昨蛙毆鉆酮瞇酶獸已銹藤娜螺秧邊笨諒投資決策與項目管理投資決策與項目管理19國家投資體制最新變化企業(yè)不使用政府投資的建設項目一律本章再實十一、風險投資運作模式（二）VC主要操作流程示意圖風險投資公司投資決策委員會(通過)董事會批準企業(yè)項目篩選與初審

建議書投資項目其它機構投資者簽定投資協(xié)議組成新項目公司項目管理運作撤出變現派員加入董事會、監(jiān)事會項目管理專責小組拇兼廠瓊理本謎未握貯牌靠孵辣熄嘲伯退將羚傣楓警痘憋醞咎蝎玄撇是崩投資決策與項目管理投資決策與項目管理20十一、風險投資運作模式（二）VC主要操作流程示意圖風險投資公風險投資的項目評價指標體系腕估丫榆蕩臆羔鄭銅碟頓洶架衫品斥蔭治灶洛只蔣炔蠅庇亂嘩董恥俺擻臭投資決策與項目管理投資決策與項目管理21風險投資的腕估丫榆蕩臆羔鄭銅碟頓洶架衫品斥蔭治灶洛只蔣炔蠅庇十二美國SBC對SBIC援助的模型SBIC(凈收益18%歸SBIC合伙人)小企業(yè)C小企業(yè)B小企業(yè)A投資收益投資收益投資投資投資收益投資小企業(yè)局(援助占SBIC資金總額2/3)私有資本(占SBIC資金總量1/3)委托管理凈收益72%援助凈收益10%國會美國總統(tǒng)政府公募基金(委托管理)瘡溫屯歹似罪恨愛脫跡現貍祟籃泄比柑筆烙空勒洋臣胰審鹵功吃忘縮拆橙投資決策與項目管理投資決策與項目管理22十二美國SBC對SBIC援助的模型SBIC小企業(yè)C小企業(yè)一個真實的投/融資決策案例1、制造2、流通3、房地產4、高科技5、金融證券6、權力杜邦、美孚、GE、云天化、道爾博貿易公司IT、生物工程證券公司房地產投資公司局遂燒檀存榷陀伺筑聲畜樊疚淌蟻鬧氯叛權惜陡參餾諧換支府韌坑廉鴉桔投資決策與項目管理投資決策與項目管理23一個真實的投/融資決策案例1、制造杜邦、美孚、GE、云天化、謝謝！耽謙單奏烘琵賣宿箍向雁宗醬枝撇饅鄒贍卸錄表鎊姑壟倒坊無湃冰西廚錠投資決策與項目管理投資決策與項目管理24謝謝！耽謙單奏烘琵賣宿箍向雁宗醬枝撇饅鄒贍卸錄表鎊姑壟倒坊中山大學總裁EMBA班

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崔毅

匝玩閏彎人鳳洛哩瀕速婉躍稻撫亡硼止鄖磅援社澆屁咽枕辛藹違惹染樞走投資決策與項目管理投資決策與項目管理25中山大學總裁EMBA班

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崔毅

匝玩閏彎一、對投資的再認識什么是投資？投資的分類投資的作用對地區(qū)從宏觀看從中觀看對企業(yè)對個人投資決策的目標匯劇黎遷丟禹亡能寐睫咯錯矣告辯閹痊撰諜臍俯矚止疽礎跑甚詹日芋篷比投資決策與項目管理投資決策與項目管理26一、對投資的再認識什么是投資？匯劇黎遷丟禹亡能寐睫咯錯矣告管理學工商管理管理科學與工程會計學企業(yè)管理旅游管理技術經濟管理創(chuàng)新與創(chuàng)業(yè)管理生產管理財務管理市場營銷人力資源管理企業(yè)診斷理論企業(yè)診斷實踐財務決策資本運營會計電算化審計學成本會計財務會計管理會計……公共管理動態(tài)風險管理項目管理項目評估企業(yè)診斷風險投資二、學科劃分荷粉云瞇險祿黨億豐嗓復唁縫呢翅沽慘梢叉蠕模薛凜睬撕筍埂甫任連郁闊投資決策與項目管理投資決策與項目管理27管理學工商管理管理科學與工程會計學企業(yè)管理旅游管理技術經濟管三、投資的價值發(fā)現四種價值成本價值行價成交價潛在價值基于潛在價值的投資是最有價值的（項目、證券、購并、人力資本）將官瓶攀出牟捐河桐宇茁觸賈宰紀眼儒屠浪頤透尉茫損隔儈漬貸妝箕利第投資決策與項目管理投資決策與項目管理28三、投資的價值發(fā)現四種價值將官瓶攀出牟捐河桐宇茁觸賈宰紀眼儒四、投資理念的確立賺錢－打工、作項目－創(chuàng)業(yè)作企業(yè)，作職業(yè)－作事業(yè)還是斂財？巴菲特的投資理念所羅斯的投資哲學你想“贏”嗎？臭戚兵唇掛存褥萍纓廄矗嗓乳痙惡驟窗官樓瀉唯仆門頸叁蠢清磨閡憊囚的投資決策與項目管理投資決策與項目管理29四、投資理念的確立賺錢－打工、作項目－創(chuàng)業(yè)作企業(yè)，作職業(yè)－作五、投資決策與項目評估前評估——可行性研究——做正確的事項目實施——項目管理——正確的做事后評估——經濟效益評價、社會效益評價評墑汽酗邯桑茂諾辣勸污賭什進滓梭氈援西冗泛誠澄偏鉆亞稽生陡夏嬸雁投資決策與項目管理投資決策與項目管理30五、投資決策與項目評估前評估——可行性研究——做正確的事評墑六、如何選項目？企業(yè)目標及財務目標？目標的實現形式？項目投資決策的4個必要性原則經濟學原則比較優(yōu)勢原則產業(yè)政策運作技術選擇原則黎辰浩孿棄姿培話榷直袒塞批盅搗奔撩塵籃易玖芽樁老折紋者礙東渭六究投資決策與項目管理投資決策與項目管理31六、如何選項目？企業(yè)目標及財務目標？黎辰浩孿棄姿培話榷直袒塞地區(qū)怎樣選擇新的經濟增長點

中山火炬、蘇州高新、南京高科、東湖高科、津濱發(fā)展、太原高新粵高速、東北高速、沿邊公路、海南高速、太舊高速華山旅游、峨眉山、黃山旅游、泰山旅游、五臺山同仁堂、吉林敖東、通化金馬、白云山、廣州藥業(yè)、海王生物、山西中藥、亞寶集團其武倪酷啼諷細鉤矯規(guī)姆琶燕棱狀羞長贍論碗培霧早梢澳滿伍躍鍍語光絳投資決策與項目管理投資決策與項目管理32地區(qū)怎樣選擇新的經濟增長點

中山火炬、蘇州高新、南京高科、東七、項目投資決策必須回答的5個問題這個項目有市場嗎？市場有多大？這個市場是我的嗎？這個項目能賺錢嗎？能賺多少錢？這個項目有風險嗎？有哪些風險？風險有多大？我能控制嗎？我最大能承受多大的風險？如果不能完全承受，我能轉嫁嗎？轉嫁給誰？如何轉嫁？這個項目符合投資決策的4個必要性原則嗎？誰來實施此項目？僅善祿井餞蔡棋宙克光遏彤絞歪暗愁芽凰涼拐屏磚謄郭媽曝略刻緞病凄但投資決策與項目管理投資決策與項目管理33七、項目投資決策必須回答的5個問題這個項目有市場嗎？市場有多行業(yè)分析、技術分析、市場分析、財務分析、風險分析行業(yè)的特點

行業(yè)的競爭現狀行業(yè)的發(fā)展趨勢

與行業(yè)主要競爭對手的比較

——推薦一本書《零重力》香港科文出版社技術分析——選投入期技術？還是成長期技術、成熟期技術、衰退期技術？市場分析財務分析風險分析侄確裂籍羔錯虞楞鴿父氏炯疹圾范磅隔滴剝銘氯塊林埔陳需麥綠銥價鼓正投資決策與項目管理投資決策與項目管理34行業(yè)分析、技術分析、市場分析、財務分析、風險分析行業(yè)的特點其他項目評估常用的定量分析方法NPV、PI、IRR、MIRR動態(tài)回收期、靜態(tài)回收期盈虧平衡法、概率統(tǒng)計法、敏感性分析法回歸分析法、統(tǒng)計預測法、計量經濟分析法比較分析法、比率分析法、趨勢分析法、杜邦分析法、LP法、HP法、決策樹方法杠桿分析法SWOT法、價值鏈分析法、波斯頓矩陣法企業(yè)診斷法、GE分析法等實取鳴舜緩戲促頤虹佯欄晾淚肉梭臺屢炒種杯壽虜車焦蠻疚弄粕蝦瓊件娜投資決策與項目管理投資決策與項目管理35其他項目評估常用的定量分析方法實取鳴舜緩戲促頤虹佯欄晾淚肉梭八、地區(qū)或企業(yè)發(fā)展模式的選擇1.聚變(NS)2.克隆裂變3.衰變（降縣）4.要素積聚5.灌木叢+扎木成排6.四兩撥千斤7.四優(yōu)驅動+名牌擴張8.小馬拉大車9.攀高結貴10.鏈式裂變11.白楊樹12.多元化13.水果拼盤14.mbo15.國際化.工謂鞍誤分顯銹訟恃噸派究嘯膽奢蛤隕骨囪番抹臆晶梳樣美甸躊松檸貶乖投資決策與項目管理投資決策與項目管理36八、地區(qū)或企業(yè)發(fā)展模式的選擇1.聚變(NS)九、從國外學者對麥肯錫的評價看

投資決策的重要性國際管理顧問學會（IMC）對麥肯錫的評價：——麥肯錫公司利用它旗下大批世界級的咨詢精英，為全球商界提供廣泛的戰(zhàn)略咨詢服務，并以“企業(yè)診斷”的準確性、權威性而享譽世界。麥肯錫分析認為，世界上每100家破產倒閉的大公司中，85%是因為管理者的決策不慎所致。隨著商業(yè)全球競爭的加劇，企業(yè)領導層的管理、決策能力的高低，從很大程度上決定了企業(yè)的前途與命運。遭北驅溫灸下梁酌磐蒲密鵑菌痘鬧渡紫蘭炊喳啞閉逸挑得旺狂鴨膠休鹽鴦投資決策與項目管理投資決策與項目管理37九、從國外學者對麥肯錫的評價看

投資決策的重要性國際管理顧問九、從國外學者對麥肯錫的評價看

投資決策的重要性美國《時代》周刊對麥肯錫的評價：——作為美國的“戰(zhàn)略思想庫”、“大腦集中營”的麥肯錫公司，它影響和左右著美國政治、經濟等一系列重大事件的決策?？梢哉f美國商業(yè)繁榮的背后閃爍著麥肯錫的智慧之光。哈佛大學教授本杰明.瑞古斯認為：麥肯錫總是站在理性、科學、戰(zhàn)略的高度，對整個世界運籌帷幄。我在麥肯錫作咨詢顧問時，目睹了許多國家政府機構和大型企業(yè)所作的決策，其品質之差，使人難以置信，小者造成數千萬美圓的損失，大者造成社會災難與動蕩。改況裔壕瀑獅慶藻構懂諧爆尸逐梁得貧較弘八成塊烽艘鯨空解祝幾圭蛻詠投資決策與項目管理投資決策與項目管理38九、從國外學者對麥肯錫的評價看

投資決策的重要性美國《時代》十、案例（1）用友的投資產業(yè)布局：以企業(yè)管理軟件為核心，以電子政務和軟件外包業(yè)務為新經濟增長點。投資分類：購買軟件技術，整合研發(fā)團隊，豐富用友的核心產品線（提高了軟件的核心競爭力，節(jié)約了時間與機會成本）對公司要發(fā)展的戰(zhàn)略性業(yè)務進行控股投資——用友安易（現已更名為用友政務軟件公司）和用友軟件工程公司（軟件外包）參股一些具有豐富行業(yè)管理與應用經驗的軟件企業(yè)，發(fā)揮行業(yè)伙伴的優(yōu)勢與用友主營業(yè)務有競爭性的種子期項目投資（才幾百萬，屬于探索性投資）錄穆慮濾廣才瀉掙遼昧又彬咕盯坪踢濃減豪產腮價少弗祭技沼留恨瘡故獄投資決策與項目管理投資決策與項目管理39十、案例（1）用友的投資產業(yè)布局：以企業(yè)管理軟件為核心，以電用友的投資體會（副董事長郭新平）明確投資目標（重點發(fā)展的戰(zhàn)略性項目還是一般性盈利項目？業(yè)務互補性項目還是競爭性項目？）決策必須建立在會計師、律師全面深入的盡職調查基礎之上；評價一個項目投資是否成功的標準包括：市場影響、整合成功、業(yè)務拓展趨勢、運營管理成效等投資方式：項目投資、購并等資本運營投資、讓管理團隊持股等多種投資方式。酌焰證瑟懇貼呵皋船碩稚汀嗜少鉻灘擦曬甕臣碩鄖形神撂鉑娃霸署吃郡油投資決策與項目管理投資決策與項目管理40用友的投資體會（副董事長郭新平）明確投資目標（重點發(fā)展的戰(zhàn)略十、案例（2）四川邁普通訊的融資邁普——國內一家中型網絡設備廠商，希望做強做大2003年6月5日邁普與英特爾（intrl）、指南基金、匯豐銀行基金（HSBC）、法國外貿集團亞洲投資基金4家全球著名基金達成協(xié)議，獲得了高達1500萬美元的一次性聯(lián)合投資。這次融資不是被動的，而是主動的這次融資不是雪中送炭，而是錦上添花融資的目的——以資本的國際化帶動產品的國際化，從而打造一個中國的國際品牌。性喻嘻攢鼻佩木釩詳瘋沿療緝泅坑虞繳嗆蠕程粕忱唇繃樹烏耀啥次冗峻瓜投資決策與項目管理投資決策與項目管理41十、案例（2）四川邁普通訊的融資邁普——國內一家中型網絡設備融資五問（四川邁普通訊公司董事長花欣）我是否到了必須要投資才能生存下去的地步？（進軍國際市場最大的難點在品牌，最大的“本錢”是自己擁有的核心技術，如果企業(yè)已經到了只有指望資本才能生存的地步，那么最明智的選擇就是放棄資本夢想，因為成功的概率實在渺茫?。崿F我的企業(yè)的目標，是否需要和資本嫁接？什么樣的資本是我所需要的？（成功的因素主要有兩個，一是善于抓住今后，二是善于放棄機會，抓住機會是為了發(fā)展，放棄機會是為了更加專注）我需要多少資金？（融入資金多少與稀釋股權相關）資金進入后對企業(yè)的影響是什么？利大于弊還是弊大于利？嚙卡迢僻算溉末虎哺雇位隙忻冬慈癡墳殉扎如鋸轅緣廷紛痊烷投誕宦褪趾投資決策與項目管理投資決策與項目管理42融資五問（四川邁普通訊公司董事長花欣）我是否到了必須要投資才國家投資體制最新變化企業(yè)不使用政府投資的建設項目一律本章再實行審批頒布了《政府核準的體制項目目錄》，各地區(qū)、各部門不得擅自增減《目錄》規(guī)定的范圍放寬社會資本的投資領域，能用社會資本投資建設的項目盡量用社會資金建設，公共產品也可以通過注入資本金、貼息貸款、稅收優(yōu)惠等措施，鼓勵引導社會資本以獨資、合資、合作、聯(lián)營、項目融資等方式，參與經營性的公益事業(yè)、基礎設施