電商代運(yùn)營產(chǎn)業(yè)專題深度研究報(bào)告

電商運(yùn)營業(yè)專深度研究報(bào)告目錄前世：緣起于電商，興盛于零售新業(yè)態(tài)帶來的需求多元化 3起源及簡史：緣起于電商，歷經(jīng)四大發(fā)展階段 3發(fā)展動力：2C市場壯大提供繁衍土壤，品牌運(yùn)營需求多元化提供發(fā)展 4今生：位于產(chǎn)業(yè)鏈最上游，賦能品牌商，優(yōu)化線上渠道 6現(xiàn)狀：電商代運(yùn)營當(dāng)前處于品質(zhì)發(fā)展階段，市場規(guī)模較大且增速較高 6產(chǎn)業(yè)鏈定位：位于產(chǎn)業(yè)鏈最上游，賦能品牌商，優(yōu)化線上渠道 7競爭格局：市場集中度較低，出現(xiàn)綜合型與垂直型品類兩個(gè)方向 8未來：馬太效應(yīng)將愈發(fā)明顯，電商代運(yùn)營將從費(fèi)率再分配轉(zhuǎn)向價(jià)值創(chuàng)造 9發(fā)展動力：下游消費(fèi)者需求的變化和流量的多元化正在引領(lǐng)電商代運(yùn)營轉(zhuǎn)型 9競爭格局演變：未來馬太效應(yīng)將愈發(fā)明顯，品牌電商服務(wù)專業(yè)化要求將越來越高 9產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)演變：將從被動的費(fèi)率再分配轉(zhuǎn)向主動的價(jià)值創(chuàng)造 10投資策略：看好寶尊電商（.）與麗人麗妝 10寶尊電商（N）：國內(nèi)電商代運(yùn)營領(lǐng)軍者，背靠阿里資源豐富 10麗人麗妝：領(lǐng)先的化妝品網(wǎng)絡(luò)零售服務(wù)商 5. 風(fēng)險(xiǎn)提示： 12插圖目錄圖：電商代運(yùn)營產(chǎn)業(yè)一覽 3圖：品牌電商發(fā)展歷程與電子商務(wù)發(fā)展史息息相關(guān) 4圖3社會消費(fèi)品零售總額穩(wěn)步提升 4圖：網(wǎng)絡(luò)購物交易規(guī)模及其增速 4圖：中國網(wǎng)絡(luò)購物2C交易規(guī)模 5圖：中國2C與2C市場份額對比 5圖：中國社交電商交易規(guī)模及增速 5圖：淘寶直播交易規(guī)模及增速 5圖：中國品牌電商服務(wù)市場交易規(guī)模及其增速 6圖：209年服務(wù)商主要服務(wù)品類品牌數(shù)量占比 7圖：常見下游品牌商 7圖：寶尊電商發(fā)展時(shí)間軸 10圖：寶尊電商服務(wù)模式示意圖 圖：寶尊電商核心優(yōu)勢 圖表5：麗人麗妝經(jīng)營模式示意圖 12圖6:2018年中國品牌電商服務(wù)市場競爭格局 9前世：緣起電商，盛于零新業(yè)態(tài)來的需多元化起源及簡史緣起于商，歷四大發(fā)階段電商代運(yùn)營產(chǎn)業(yè)，狹義上來講是為品牌方提供運(yùn)營服務(wù)的所有第三方業(yè)態(tài)的總稱，廣義上來講是指在電子商務(wù)活動中服務(wù)商為品牌商提供的部分或全部電子商務(wù)服務(wù)，包括個(gè)行業(yè)，如IT軟件服務(wù)（如ERP、CRM系統(tǒng)，商品管理工具等）、營銷服務(wù)、運(yùn)營服務(wù)（如代運(yùn)營）、倉儲物流服務(wù)以及客戶服務(wù)等。品牌電商服務(wù)產(chǎn)業(yè)屬于服務(wù)輸出型產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)生依托于電商的快速發(fā)展的背景下，品牌商拓展電商業(yè)務(wù)的剛性需求，屬于電子商務(wù)的衍生。圖1：電商代運(yùn)營產(chǎn)業(yè)一覽資料來源：華映資本，東興證券研究所國內(nèi)電商代運(yùn)營產(chǎn)業(yè)從2003年萌芽至今主要經(jīng)歷了萌芽-起步-高速發(fā)展-品質(zhì)發(fā)展期四個(gè)階段。發(fā)展萌芽期2003-2008年）代運(yùn)營崛起于以淘寶網(wǎng)為代表的C2C平臺，起初企業(yè)規(guī)模小、數(shù)量少，技術(shù)基因弱。2003年5月，淘寶網(wǎng)成立，阿里巴巴業(yè)務(wù)由2B向2C轉(zhuǎn)型；2004年支付寶在此背景下應(yīng)運(yùn)而生，憑借網(wǎng)絡(luò)支付、低價(jià)產(chǎn)品、免收商家交易費(fèi)等措施，淘寶網(wǎng)在2C領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟。在該階段，電商家為個(gè)體賣家，交易量小，產(chǎn)品較為個(gè)性化，對代運(yùn)營的需求較低，因此代運(yùn)營僅在萌芽中探索。發(fā)展起步2008-2009年天貓上線品牌商開始拓展電商渠道代運(yùn)營的市場開始擴(kuò)大2008年，淘寶商城（天貓前身）上線，為品牌商的入駐提供了平臺上的可能性，代運(yùn)營產(chǎn)業(yè)快速崛起，但所提供的服務(wù)仍較為初級。高速發(fā)展2009-2014年代運(yùn)營開始轉(zhuǎn)型為品牌電商服務(wù)服務(wù)商數(shù)量快速增加產(chǎn)業(yè)加速整合，競爭日趨激烈市場開始細(xì)分根據(jù)艾瑞咨2014年中國網(wǎng)絡(luò)購物BC市場規(guī)模達(dá)到13萬億根據(jù)中國商務(wù)電研究中心2014年網(wǎng)絡(luò)購物總市場規(guī)模達(dá)28萬億，B2C所占市場份額到45.1%隨著電商體量及B2C市場份額的逐步提高電商代運(yùn)營企業(yè)數(shù)量爆發(fā)式增長根據(jù)艾瑞咨2014年品牌電商服務(wù)產(chǎn)業(yè)交易規(guī)模達(dá)到261.6億元；服務(wù)范圍也從初步代運(yùn)營逐漸轉(zhuǎn)型為全面的品牌電商服務(wù)。同時(shí)，由于不同品類品牌差異化較為明顯，電商服務(wù)市場開始細(xì)分。品質(zhì)發(fā)展期2015年-至今）1）品牌開始注重品質(zhì)及用戶體驗(yàn)，電商服務(wù)產(chǎn)業(yè)開始重視發(fā)展新技術(shù)，轉(zhuǎn)為規(guī)模型、人才技術(shù)密集型模式2）部分資質(zhì)優(yōu)秀的服務(wù)商通過上市或被收購的方式獲得持續(xù)融資的能力，產(chǎn)業(yè)開始轉(zhuǎn)型2015年左右消費(fèi)升級浪潮開啟隨著消費(fèi)者對品質(zhì)要求的提升品牌對品質(zhì)運(yùn)營新技術(shù)的要求提升另外品牌電商服務(wù)業(yè)內(nèi)2015年寶尊電商美股上市若羽臣掛牌新三（現(xiàn)A股IPO審核中）；壹網(wǎng)壹創(chuàng)于2016掛牌新三板，于2019年錄A股；目前麗人麗的IPO已經(jīng)到了審核階段?？梢钥闯?，產(chǎn)業(yè)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)服務(wù)商已加速融資。截止2018年，品牌電商服務(wù)產(chǎn)業(yè)交易規(guī)模已達(dá)1613.4億元。圖2：品牌電商發(fā)展歷程與電子商務(wù)發(fā)展史息息相關(guān)資料來源：艾瑞咨詢，東興證券研究所發(fā)展動力2C市壯大提繁衍土，品牌營需求元化提發(fā)展消費(fèi)市場平穩(wěn)增長，網(wǎng)絡(luò)購物滲透率穩(wěn)步提升根據(jù)商務(wù)部，消費(fèi)市場運(yùn)行總體呈平穩(wěn)增長態(tài)勢2019年社會消費(fèi)品零售總額41.2萬億元，增長8%。根據(jù)艾瑞咨詢2018年網(wǎng)絡(luò)購物市場規(guī)模為8.0萬億元，預(yù)計(jì)2019年可達(dá)9.7萬億元，網(wǎng)絡(luò)購物增速有所放緩，但仍保持23.6%的高速增長。與此同時(shí)2018年網(wǎng)絡(luò)購物在社會消費(fèi)品零售總額的滲透率突破20%，預(yù)計(jì)滲透率還將不斷提升我們認(rèn)為消費(fèi)市場的向好網(wǎng)絡(luò)購物滲透率的提升為電子商務(wù)及其衍生的代運(yùn)營產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了基礎(chǔ)動力。圖3社會消費(fèi)品零售總額穩(wěn)步提升圖4：網(wǎng)絡(luò)購物交易規(guī)模及其增速資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局，商務(wù)部，東興證券研究所資料來源：艾瑞咨詢，東興證券研究所B2C市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，行業(yè)痛點(diǎn)催生品牌電商服務(wù)需求根據(jù)艾瑞咨詢2018年B2C電子商務(wù)市場規(guī)模高達(dá)4.4萬億元，自2015年起B(yǎng)2C在網(wǎng)絡(luò)購物的市場份額超過C2C，2018年占比達(dá)到55.5%。隨著B2C市場規(guī)模的擴(kuò)大，進(jìn)入電商渠道的傳統(tǒng)品牌商越來越多。電商平臺的供/營銷要求與傳統(tǒng)線下渠道差異巨大，無論是變化迅速的平臺規(guī)則，還是層出不窮的線上新場景、新媒介、新流量，都催生了傳統(tǒng)品牌商對品牌電商服務(wù)商的專業(yè)運(yùn)營需求品牌電商服務(wù)商憑借專業(yè)的一站式服務(wù)提供能力，能夠解決品牌方的線上渠道痛點(diǎn)。圖5：中國網(wǎng)絡(luò)購物2C交易規(guī)模圖6：中國2C與2C市場份額對比資料來源：艾瑞咨詢，東興證券研究所資料來源：艾瑞咨詢，東興證券研究所電商零售新業(yè)態(tài)興起，需求升級日趨專業(yè)化消費(fèi)者獲取信息的手段越來越多樣化，除了流量紅利漸弱的傳統(tǒng)電商平臺外，品牌官網(wǎng)，社交平臺如微博、小紅書，短視頻平臺如抖音、快手，內(nèi)容平臺如豆瓣，私域流量領(lǐng)域如微信群、小程序、公眾號、朋友圈等均成為了消費(fèi)者的新興“種草基地”。部分平臺除了“種草功能”外，甚至可以直鏈商城，極大促進(jìn)購買轉(zhuǎn)化信息來源多樣化意味著品牌商的多元渠道布局必須不斷加快品牌商對品牌運(yùn)營的訴求也隨之拓展。除了渠道多元化之外，“社交電商”“直播電商”、“網(wǎng)紅帶貨”等新興的電商零售模式也拓展了傳統(tǒng)零售的維度，提高了品牌運(yùn)營復(fù)雜度。品牌商一一與各大內(nèi)容平臺MCN機(jī)構(gòu)、KOL進(jìn)行接洽是一項(xiàng)投入高、管理難的事情。圖7：中國社交電商交易規(guī)模及增速圖8：淘寶直播交易規(guī)模及增速資料來源：《8中國社交電商行業(yè)發(fā)展報(bào)告》，東興證券研究所資料來源：淘榜單、淘寶直播，東興證券研究所精細(xì)化運(yùn)營背靠大數(shù)據(jù)技術(shù)支撐為了快速對消費(fèi)者進(jìn)行識別與畫像，品牌的運(yùn)營策略需要大量數(shù)據(jù)的支撐。服務(wù)商可以通過有效的系統(tǒng)工具對數(shù)據(jù)進(jìn)行收集整合定期跟蹤分析同時(shí)將數(shù)據(jù)應(yīng)用于品牌建設(shè)與多元渠道布局分析品類區(qū)域、目標(biāo)客群等，及時(shí)捕捉消費(fèi)者需求偏好，結(jié)合大數(shù)據(jù)為品牌建設(shè)與多渠道策略提供依據(jù)我們認(rèn)為，專業(yè)的數(shù)據(jù)整合分析能力將成為品牌電商服務(wù)產(chǎn)業(yè)有效的壁壘之一。大數(shù)據(jù)技術(shù)對精細(xì)化運(yùn)營的助力分為三個(gè)階段在數(shù)據(jù)收集階段服務(wù)商收集如訂單數(shù)（尺碼顏色、價(jià)格、退貨）、流量數(shù)據(jù)（訪問時(shí)長/時(shí)間、瀏覽軌跡）、人群數(shù)據(jù)（性別、年齡、購買力）等類型的原始數(shù)據(jù)，并將其進(jìn)行有效清洗、分類在數(shù)據(jù)分析階段，服務(wù)商通過WMS、ER、CRM等軟件針對原始數(shù)據(jù)進(jìn)行有效分析在數(shù)據(jù)應(yīng)用階段，對消費(fèi)者進(jìn)行畫像，及時(shí)洞察消費(fèi)者個(gè)性化需求，不斷挖掘購物需求、釋放消費(fèi)潛力。今生：位于業(yè)鏈最游，賦品牌商優(yōu)化線渠道現(xiàn)狀：電代運(yùn)營前處于質(zhì)發(fā)展段，市規(guī)模較且增速高我們前文提到，當(dāng)前電商代運(yùn)營正處于發(fā)展的第四個(gè)階段，即品質(zhì)發(fā)展期2015年-至今），在這個(gè)階段品牌開始注重品質(zhì)及用戶體驗(yàn)電商服務(wù)產(chǎn)業(yè)開始重視發(fā)展新技術(shù)轉(zhuǎn)為規(guī)模型人才技術(shù)密集型模式。部分資質(zhì)優(yōu)秀的服務(wù)商通過上市或被收購的方式獲得持續(xù)融資的能力，產(chǎn)業(yè)開始轉(zhuǎn)型。市場規(guī)模方面根據(jù)艾瑞咨詢2018年中國品牌電商服市場規(guī)模到1613.4億仍舊保持了45.7%的高速增長。隨著人均可支配收入的持續(xù)提升，減稅政策不斷深化，電商行業(yè)天花板將進(jìn)一步提升，國外品牌入駐也將逐步增加。電商服務(wù)產(chǎn)業(yè)內(nèi)的品類與品牌商數(shù)量都仍有很大上升空間，預(yù)期產(chǎn)業(yè)規(guī)模仍有較大探索余地結(jié)合歷史復(fù)盤我們認(rèn)為品牌電商服務(wù)市場發(fā)展在未來將與電商行業(yè)發(fā)展呈同步形態(tài)表現(xiàn)為體量不斷增大，但增速放緩預(yù)計(jì)在2021年產(chǎn)業(yè)市場交易規(guī)?？蛇_(dá)3473.6億元，增速逐步平穩(wěn)于25%左右。圖9：中國品牌電商服務(wù)市場交易規(guī)模及其增速資料來源：艾瑞咨詢，東興證券研究所產(chǎn)業(yè)鏈定：位于業(yè)鏈最游，賦品牌商優(yōu)化線渠道電商代運(yùn)營產(chǎn)業(yè)的價(jià)值產(chǎn)生渠道的精簡和費(fèi)率的再分配主要起到的作用是連接平臺品牌和消費(fèi)者，通過更有效的資源置換，達(dá)到效率最大化。賦能品牌商：美妝、服裝仍是電商代運(yùn)營需求最大的產(chǎn)業(yè)品牌商根據(jù)艾瑞咨詢在產(chǎn)業(yè)鏈上游品牌商中美妝服飾和3C家電品類的服務(wù)品牌數(shù)量占比位居前三2019年分別占比達(dá)到了20.9%18.9%17.2%1美妝品類作為消費(fèi)升級的重點(diǎn)品類在商服務(wù)市場中占比最大，原因主要在于美妝品類線上運(yùn)營特點(diǎn)復(fù)雜，且要求的運(yùn)營技巧多，使用電商服務(wù)較為普遍，因此該行業(yè)內(nèi)部使用電商服務(wù)比例和傭金率均相對較高2）服飾行業(yè)因一年中多次換季，要求產(chǎn)品迭代速度很快，且消費(fèi)者需求變化越來越快加大了服飾線上運(yùn)營難度，因此服飾行業(yè)對電商服務(wù)需求較大，傭金率水平相對適中。此外，隨著消費(fèi)升級不斷深化，消費(fèi)群體對品質(zhì)生活要求越來越高，家裝家居、食品飲料、健康、母嬰品類成為近三年增幅較大的服務(wù)品類，年均復(fù)合增速均超過100%。隨著消費(fèi)升級、消費(fèi)者的迭代與特征變化，品牌商對電服務(wù)的需求也隨之升級1）對品牌建設(shè)的需求不斷增強(qiáng)。消費(fèi)者需求變化速度越來越快，定位越來越難，品牌定位與維持消費(fèi)者黏性的難度加大，因此品牌商不僅需要產(chǎn)品銷量增長也要求品牌不斷擴(kuò)大影響力與消費(fèi)者建立互動關(guān)系不斷增強(qiáng)消費(fèi)者黏性。2）對多元渠道布局的需求不斷增強(qiáng)。品牌商觸達(dá)消費(fèi)者的難度增大，需要積極布局新興渠道，搶占新的流量來源。圖10：2019年服務(wù)商主要服務(wù)品類品牌數(shù)量占比圖11：常見下游品牌商資料來源：《8中國社交電商行業(yè)發(fā)展報(bào)告》，東興證券研究所資料來源：淘榜單、淘寶直播，東興證券研究所優(yōu)化線下渠道：目前渠道平臺以天貓為主，電商流量碎片化將拓展下游渠道品牌電商服務(wù)興起于淘寶、天貓平臺，但近幾年，隨著其他B2C平臺逐漸發(fā)展壯大，新垂直平臺、社交平臺不斷興起，消費(fèi)者獲取信息手段多樣化，品牌電商服務(wù)渠道也隨之呈現(xiàn)多元化。服務(wù)商在為品牌商做好天貓渠道的同時(shí)，不僅布局B2C其他平臺，也開始加碼社交類新興平臺，因此京東、唯品會、蘇寧易購、蜜芽、貝貝、微信小程序、抖音平臺也出現(xiàn)不少品牌服務(wù)商品牌電商渠道的多元發(fā)展迅速，天貓渠道的品牌商增速有所下降，但天貓仍是品牌電商服務(wù)發(fā)展的最主要的產(chǎn)業(yè)鏈下游渠道。競爭格局市場集度較低出現(xiàn)綜型與垂型品類個(gè)方向目前，品牌電商服務(wù)服務(wù)產(chǎn)業(yè)整體仍處快速成長階段，市場集中度相對較低，但經(jīng)過幾年的轉(zhuǎn)型發(fā)展，產(chǎn)業(yè)已經(jīng)建立了一定的進(jìn)入壁壘，服務(wù)商整體水平提升，產(chǎn)業(yè)內(nèi)出現(xiàn)幾家較為出眾的服務(wù)提供商例如寶尊電商、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、麗人麗妝、杭州悠可、若羽臣等。根據(jù)覆蓋品類的范圍，電商代運(yùn)營可以分為綜合型與垂直型品類兩個(gè)方向1）綜合型：力求覆蓋多個(gè)行業(yè)、多品類，吸納的品牌客戶范圍更廣，有助于積累豐富的品牌基礎(chǔ)2）垂直型：專注于單一或極少數(shù)品類例如美妝家電3C母嬰等個(gè)性化特征較為突出的品類基于對某一品類特性的深入理解和對目標(biāo)消費(fèi)者的認(rèn)知，有針對性地開展?fàn)I銷策劃，提升品牌影響力。品牌電商服務(wù)行業(yè)內(nèi)，不同的企業(yè)對自身的業(yè)務(wù)模式與盈利模式的分類并不統(tǒng)一，例如壹網(wǎng)壹創(chuàng)將其業(yè)務(wù)模式分為品牌線上服務(wù)（包含品牌線上營銷服務(wù)、品牌線上管理服務(wù)）、線上分銷業(yè)務(wù)、內(nèi)容服務(wù)三類；而麗人麗妝僅將其業(yè)務(wù)模式主要分為電商零售業(yè)務(wù)、品牌營銷運(yùn)營業(yè)務(wù)兩類。然各公司對自身業(yè)務(wù)的梳理與分類標(biāo)準(zhǔn)各不相同，但我們將其總結(jié)為三類線上經(jīng)銷模式（買斷貨品）、線上分銷模式（買斷貨品）、一站式代運(yùn)營服務(wù)模式（提供營銷、代運(yùn)營、倉儲等運(yùn)營服務(wù)）。表1:品牌電商服務(wù)商業(yè)模式、盈利模式梳理商業(yè)模式概述商品所有權(quán)面向客戶盈利模式線上經(jīng)銷模式以買斷的形式向品牌方采購貨品并銷售有終端個(gè)人消費(fèi)者線上商品的銷售收入與營銷成本（包含采購成本及各項(xiàng)營銷費(fèi)用等）的差額線上分銷模式以買斷的形式向品牌采購貨品并銷售有第三方B2C平臺/天貓或淘寶家線上商品的銷售收入與營銷成本（包含購成本及各項(xiàng)營銷費(fèi)用等）的差額一站式代運(yùn)營服務(wù)代為管理品牌方的線上店鋪，并提供電商銷售全無品牌方公司收取固定服務(wù)費(fèi)及與銷售業(yè)績等掛鉤的浮動服務(wù)費(fèi)，與發(fā)生的人力成本、各項(xiàng)流程服務(wù) 費(fèi)用的差額資料來源：壹網(wǎng)壹創(chuàng)招股說明書，麗人麗妝招股說明書（申報(bào)稿），東興證券研究所未來：馬太應(yīng)將愈明顯，商代運(yùn)將從費(fèi)再分配向價(jià)值造發(fā)展動力下游消者需求變化和量的多化正在領(lǐng)電商運(yùn)營轉(zhuǎn)型消費(fèi)者需求變化越來越快，當(dāng)代年輕人線上消費(fèi)能力較高，且更喜歡娛樂化的生活方式。目前在移動購物行業(yè)，以90后為代表的年輕人購物欲望強(qiáng)烈，線上消費(fèi)能力較強(qiáng)，根據(jù)QuestMobile研究院數(shù)據(jù)，2019年5月移動購物行中90、00后活躍用戶規(guī)模占比分別為33.4和8.1%，而他們的線上消費(fèi)能力要高于整體年齡段的平均值。當(dāng)代年輕人呈現(xiàn)出來的特點(diǎn)，一是是重視品質(zhì)，但不盲從價(jià)格。二是年輕人也更加偏愛直觀且互動的營銷方式，比如短視頻、直播、社交平臺，這些都是年輕人的“種草”的好渠道。根據(jù)CBNData，微博數(shù)據(jù)顯示90后更容易被網(wǎng)紅博主“安利”CBNData消費(fèi)數(shù)據(jù)也顯示，年輕人在消費(fèi)過程中追求體驗(yàn)與互動通過觀看直播的購買轉(zhuǎn)化效果持續(xù)提升這一需求變化要求品牌電商服務(wù)商能夠快速抓住消費(fèi)者心理，進(jìn)行差異化店鋪營銷。電商流量來源日趨多元化和碎片化。隨著新興渠道迅速發(fā)展，電商流量來源越來越碎片化，雖然傳統(tǒng)電商仍占據(jù)主導(dǎo)地位，但消費(fèi)者分布不集中，增大消費(fèi)者觸達(dá)難度。近年來，以拼多多為代表的社交分享型（拼購）電商在迅速崛起，這類電商擁有耗的流量入口，同時(shí)擁有海量的下沉市場用戶。而以直播、抖音和快手為代表的內(nèi)容電商也在崛起，內(nèi)容型電商以消費(fèi)者為中心，圍繞KOL、IP、直播、熱點(diǎn)事件等進(jìn)行內(nèi)容創(chuàng)造由內(nèi)容驅(qū)動成交從而提升電商的營銷效率多元化和碎片化的流量來源會驅(qū)動電商代運(yùn)營企業(yè)采取有針對性的內(nèi)容服務(wù)和線上營銷、分銷。非搜索式購物興起，對大數(shù)據(jù)用戶畫像及精準(zhǔn)推薦的要求提高。無論是阿里還是拼多多，依靠算法精準(zhǔn)營銷，都是大勢所趨。淘系電商通過大數(shù)據(jù)一方面可以確定消費(fèi)者畫像，進(jìn)行針對性主動首頁推送，另一方面可以通過買家的營銷關(guān)系路徑推薦同類商品和店鋪，令購買的轉(zhuǎn)化率大幅提升服務(wù)商可以通過有效的系統(tǒng)工具對數(shù)據(jù)進(jìn)收集整合定期跟蹤分析同時(shí)將數(shù)據(jù)應(yīng)用于品牌建設(shè)與多元渠道布局分析品類、區(qū)域目標(biāo)客群等及時(shí)捕捉消費(fèi)者需求偏好未來專業(yè)的數(shù)據(jù)整合分析能力將成為品牌電商服務(wù)產(chǎn)業(yè)有效的壁壘之一。競爭格局演變：未來馬太效應(yīng)愈發(fā)明顯，品牌商服務(wù)專業(yè)化要將越越高展望未來的電商代運(yùn)營競爭格局處于產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先地位的規(guī)模較大的資金及供應(yīng)鏈實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)將繼續(xù)鞏固其競爭優(yōu)勢，形成更強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)壁壘。頭部公司中，寶尊電、壹網(wǎng)壹創(chuàng)的模式較輕，麗人麗妝、凱詰電商的模式較重根據(jù)艾瑞咨詢2018年產(chǎn)業(yè)內(nèi)第一梯隊(duì)的GMV在品牌電商服務(wù)市場的GMV比重達(dá)到32.1%。未來市場集中度預(yù)計(jì)將進(jìn)一步上升，馬太效應(yīng)愈發(fā)凸顯。圖12:2018年中國品牌電商服務(wù)市場競爭格局資料來源：艾瑞咨詢，東興證券研究所另一方面，在零售新業(yè)態(tài)興起與變遷的背景下，我們認(rèn)為，品牌運(yùn)營越發(fā)復(fù)雜化、品牌商對品牌電商服務(wù)的專業(yè)度要求也越來越高能夠提供專業(yè)“一站式”服務(wù)的代運(yùn)營商將獲得充足的發(fā)展空間。產(chǎn)業(yè)內(nèi)部構(gòu)演變將從被的費(fèi)率分配轉(zhuǎn)主動的值創(chuàng)造從價(jià)值創(chuàng)造角度看，過去電商代運(yùn)營產(chǎn)業(yè)本身并不創(chuàng)造價(jià)值，賺取的是線上營銷費(fèi)用的一部分，通過供應(yīng)鏈改造、渠道運(yùn)營、倉儲物流和助力品牌宣傳等行為達(dá)到有效的資源配置瓜分產(chǎn)業(yè)鏈整體的利潤空間（客戶主要集中在美妝、母嬰等利潤率和渠道費(fèi)用較高的產(chǎn)業(yè)），可以被視為是一種費(fèi)率再分配。展望未來，電商代運(yùn)營產(chǎn)業(yè)將從被動的瓜分營銷費(fèi)用轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃拥膬r(jià)值創(chuàng)造一件商品的銷售額與流量客單價(jià)復(fù)購率等要素密切相關(guān)電商代運(yùn)營未來將會嘗試在每個(gè)環(huán)節(jié)主動創(chuàng)造價(jià)值比如，引入多元化的流量來源、采用交叉營銷和捆綁銷售形式提高客單價(jià)及優(yōu)化客戶關(guān)懷提高復(fù)購率投資策略好寶尊O）與麗人妝我們看好國內(nèi)電商代運(yùn)營領(lǐng)軍的寶尊電商BZUN.O）、和領(lǐng)先的化妝品網(wǎng)絡(luò)零售服務(wù)商麗人麗（未上市。寶尊電BO：國內(nèi)電代運(yùn)營軍者，靠阿里源豐富市場份額占有率高，品牌客戶認(rèn)可度高。寶尊電商于2006年在上海成立，提供以品牌電子商務(wù)為核心的一站式商業(yè)解決方案，包括店鋪運(yùn)營、數(shù)字營銷IT解決方案、倉儲配送、客戶服務(wù)等5大內(nèi)容。寶尊CEO提出品牌升級是為了更好實(shí)踐4I”價(jià)值體系：詮釋、實(shí)踐、整合、創(chuàng)新，體現(xiàn)了寶尊電商以高價(jià)值商業(yè)服務(wù)和科技為品牌賦能、為消費(fèi)者提升用戶體驗(yàn)的決心。據(jù)艾瑞2017中國品牌電商服務(wù)產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告》顯示，寶尊已經(jīng)在國內(nèi)市場占據(jù)了決定性的市場優(yōu)勢25%的市場份額位列產(chǎn)業(yè)第一，規(guī)模是第二名的近四倍。相對于一些針對細(xì)分行業(yè)的電商代運(yùn)營公司，寶尊擁有著更龐大的客戶群體和更豐富的客戶結(jié)構(gòu)，合作品牌商家數(shù)量遙遙領(lǐng)先，且獲得了華為、中國平安BURBERRY等知名、受歡迎和交易規(guī)模較大的品牌客戶，這樣充足、多品類的品牌戶積累有望給公司經(jīng)營帶來一定的頭部效應(yīng)，吸引更多品牌進(jìn)一步合作；另外，品牌客戶的充足性和多元性也使得品類間和品類內(nèi)的協(xié)同效應(yīng)有望實(shí)現(xiàn)，為公司經(jīng)營質(zhì)量帶來進(jìn)一步的改善。圖13：寶尊電商發(fā)展時(shí)間軸資料來源：寶尊官網(wǎng)，東興證券研究所背靠阿里資源豐富。公司在2009年成為第一批經(jīng)過淘寶認(rèn)證的淘拍檔合作伙伴2010年阿里巴巴完成對寶尊兩輪戰(zhàn)略投資2015年便赴美國納斯達(dá)克上市，開啟全球化擴(kuò)張，截至2019年，公司分支分布在杭州、北京、香港及臺灣地區(qū)，在日本、韓國及美國均設(shè)有海外辦公室，覆蓋8個(gè)垂直行業(yè)，服務(wù)超過220個(gè)全球品牌。圖14：寶尊電商服務(wù)模式示意圖圖15：寶尊電商核心優(yōu)勢資料來源：寶尊電商官網(wǎng)，東興證券研究所資料來源：寶尊電商官網(wǎng)，東興證券研究所麗人麗妝領(lǐng)先的妝品網(wǎng)零售服商電商美妝市霸主，先發(fā)優(yōu)勢與規(guī)模效應(yīng)顯著麗人麗妝成立于2007，于209年申請A股上市。公司主要從事電商零售業(yè)務(wù)和品牌營銷運(yùn)營服務(wù)，其中，電商零售業(yè)務(wù)是公司的核心業(yè)務(wù)。具體包括為品牌方提供覆蓋店鋪基礎(chǔ)運(yùn)營、頁面視覺設(shè)計(jì)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)策劃等網(wǎng)絡(luò)零售綜合服務(wù)，從而提高品牌線上零售的運(yùn)營效率，助力品牌在線上渠道的價(jià)值重塑和銷售轉(zhuǎn)化，挖掘其市場潛力，提升其品牌形象與市場地位公司深耕化妝品網(wǎng)絡(luò)零售服務(wù)領(lǐng)域十余年公司運(yùn)營“相宜本草官方旗艦店作為第一家入駐天貓平臺的授權(quán)美妝品牌官方旗艦店對電商美妝市場提供了積極推動和標(biāo)作用。公司憑借對行業(yè)特點(diǎn)品牌特征及消費(fèi)習(xí)慣的深刻理解和洞察，以及在線上零售服務(wù)方面積累的專業(yè)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)、數(shù)據(jù)分析及精準(zhǔn)營銷策劃能力，持續(xù)拓展品牌授權(quán)規(guī)模，具有廣泛的合作品牌基礎(chǔ)。截至2019年6月0日，公司與美寶蓮、施華蔻、蘭芝、雅漾、雪花秀、相宜本草、雪肌精等超過60個(gè)品牌達(dá)成合作關(guān)系圖16：麗人麗妝經(jīng)營模式示意圖資料來源：麗人麗妝招股說明書，東興證券研究所IT與大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)為供應(yīng)鏈價(jià)值和品牌運(yùn)營賦能。公司具備專業(yè)的IT研發(fā)與應(yīng)用落地能力，研發(fā)建設(shè)并持續(xù)完善專業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)零售智能化運(yùn)營系統(tǒng)，通過信息化系統(tǒng)銜接公司各部門的不同業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，確保各項(xiàng)業(yè)務(wù)的精細(xì)化管理和順利推進(jìn)，并實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈價(jià)值重塑，持續(xù)提高運(yùn)營效率，為消費(fèi)者提供流暢、高效的購物體驗(yàn)。公司利用電商平臺的經(jīng)營特點(diǎn)，在經(jīng)營過程中積累和沉淀了龐大而有效的用戶消費(fèi)數(shù)據(jù)，并自行研發(fā)了BI商業(yè)智能分析系統(tǒng)、大數(shù)據(jù)存儲處理系統(tǒng)和CRM客戶忠實(shí)度管理系統(tǒng)，為品牌運(yùn)營提供數(shù)據(jù)支持及策略建議。風(fēng)險(xiǎn)提示：電商行業(yè)整體增速不及預(yù)期；電商代運(yùn)營渠道費(fèi)率降低；疫情對于人們消費(fèi)習(xí)慣影響超預(yù)期。在基因科技開發(fā)與應(yīng)用上，中國與發(fā)達(dá)國家處于同一起跑線。隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，人們生活水平的不斷提高，消費(fèi)能力和健康保健意識愈加強(qiáng)烈，預(yù)估我國每年基因檢測量至少在300萬人次以上，且逐年遞增。未來2到3年內(nèi)，我國認(rèn)識到基因檢測重要性的人群將達(dá)到總?cè)丝诘?5%-20%，約有3億人的市場潛在需求，每年基因檢測量至少在300萬人次以上，市場空間非常巨大。在基因科技開發(fā)與應(yīng)用上，中國與發(fā)達(dá)國家處于同一起跑線。隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，人們生活水平的不斷提高，消費(fèi)能力和健康保健意識愈加強(qiáng)烈，預(yù)估我國每年基因檢測量至少在300萬人次以上，且逐年遞增。未來2到3年內(nèi)，我國認(rèn)識到基因檢測重要性的人群將達(dá)到總?cè)丝诘?5%-20%，約有3億人的市場潛在需求，每年基因檢測量至少在300萬人次以上，市場空間非常巨大。精準(zhǔn)治療的技術(shù)基礎(chǔ)主要分為基因檢測、數(shù)據(jù)分析和臨床注釋這三個(gè)環(huán)節(jié)?；驒z測已經(jīng)是較為成熟的技術(shù)。測序能力和技術(shù)的發(fā)展已經(jīng)可以基本滿足產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要。然而在數(shù)據(jù)分析和臨床注釋方面，產(chǎn)業(yè)發(fā)展有明顯掣肘。此外，創(chuàng)新藥物的匱乏和冗長過時(shí)的審批制度，已成為我國精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)發(fā)展的最大短板。在基因科技開發(fā)與應(yīng)用上，中國與發(fā)達(dá)國家處于同一起跑線。隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，人們生活水平的不斷提高，消費(fèi)能力和健康保健意識愈加強(qiáng)烈，預(yù)估我國每年基因檢測量至少在300萬人次以上，且逐年遞增。未來2到3年內(nèi)，我國認(rèn)識到基因檢測重要性的人群將達(dá)到總?cè)丝诘?5%-20%，約有3億人的市場潛在需求，每年基因檢測量至少在300萬人次以上，市場空間非常巨大。在基因科技開發(fā)與應(yīng)用上，中國與發(fā)達(dá)國家處于同一起跑線。隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，人們生活水平的不斷提高，消費(fèi)能力和健康保健意識愈加強(qiáng)烈，預(yù)估我國每年基因檢測量至少在300萬人次以上，且逐年遞增。未來2到3年內(nèi)，我國認(rèn)識到基因檢測重要性的人群將達(dá)到總?cè)丝诘?5%-20%，約有3億人的市場潛在需求，每年基因檢測量至少在300萬人次以上，市場空間非常巨大。精準(zhǔn)治療的技術(shù)基礎(chǔ)主要分為基因檢測、數(shù)據(jù)分析和臨床注釋這三個(gè)環(huán)節(jié)。基因檢測已經(jīng)是較為成熟的技術(shù)。測序能力和技術(shù)的發(fā)展已經(jīng)可以基本滿足產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要。然而在數(shù)據(jù)分析和臨床注釋方面，產(chǎn)業(yè)發(fā)展有明顯掣肘。此外，創(chuàng)新藥物的匱乏和冗長過時(shí)的審批制度，已成為我國精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)發(fā)展的最大短板。環(huán)境保護(hù)意識的增強(qiáng)推動能源利用向著綠色、清潔化的方向發(fā)展。從最開始的草木發(fā)展到如今的風(fēng)能、太陽能、核能、地?zé)崮艿榷喾N形式，能源使用過程的污染物排放逐漸降低，這代表這人類能源使用的方向。而目前已知的所有能源中，最為清潔的是氫能，氫氣使用過程產(chǎn)物是水，可以真正做到零排放、無污染，被看做是最具應(yīng)用前景的能源之一，或成為能源使用的終極形式。我們這篇報(bào)告主要是研究氫能源產(chǎn)業(yè)鏈情況（主要是研究非工業(yè)用途，尤其是在燃料電池上的應(yīng)用），望其未來的可行性和機(jī)會所在。通過對機(jī)床行業(yè)定義及分類分析，近幾年，我國機(jī)床工具行業(yè)的發(fā)展速度從未低于15%(年增長率)，以上運(yùn)行，年銷售額從400多億元增加到2000多億元，連續(xù)八年多的增長使我國機(jī)床工具行業(yè)從規(guī)模上已進(jìn)入世界前三名。雖然還有這樣或那樣的不足，但我國機(jī)床工具行業(yè)已趨于成熟，今后的發(fā)展將是以創(chuàng)新、提升、優(yōu)化為主要模式。2.鮮食中藥材刺激冷鏈配送升級。今后，隨著社會消費(fèi)升級，不論是醫(yī)療機(jī)構(gòu)、零售藥店，還是超市、菜場，以及電商平臺，對鮮食中藥材的需求量都不斷擴(kuò)大。由于受到供應(yīng)季節(jié)、保鮮方式、冷鏈配送等方面的影響，鮮食中藥材的供應(yīng)數(shù)量和質(zhì)量均與實(shí)際需求存在較大差距。當(dāng)前，我國藥品冷鏈配送體系已基本形成。在此基礎(chǔ)上，鮮食中藥材的冷鏈配送業(yè)務(wù)將逐步成為中藥材流通的新增長點(diǎn)。我國水處理藥劑生產(chǎn)已能滿足國內(nèi)各種水處理的需求。水處理包括水處理藥劑的制造和水處理服務(wù)。水處理藥劑的制造技術(shù)，包括有機(jī)磷制造、聚合物制造和殺菌劑制造三大部分。有機(jī)磷以HEDP為代表，聚合物以聚丙烯酸共聚物和聚丙烯酰胺為代表。殺菌劑以異噻唑啉酮為代表都已完成了萬噸級生產(chǎn)技術(shù)的開發(fā)。從工藝、設(shè)備、質(zhì)量控制、環(huán)保等方面都保證了產(chǎn)品的穩(wěn)定生產(chǎn)。并在節(jié)能、節(jié)材等成本控制上取得突破。在水處理服務(wù)方面，通過30年的不斷探索實(shí)踐，已造就了一批經(jīng)驗(yàn)豐富，有理論功底的技術(shù)專家隊(duì)伍。目前現(xiàn)代工業(yè)企業(yè)包括：石化、化肥、電力、冶金企業(yè)，都實(shí)現(xiàn)了冷卻水的全循環(huán)，濃縮倍數(shù)一般提高至3-4倍，正在向一水多用、水系統(tǒng)綜合處理發(fā)展，以節(jié)省更多的新鮮水。各部門、各地方和企業(yè)認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央決策部署，加快天然氣產(chǎn)供儲銷體系建設(shè)，強(qiáng)化天然氣發(fā)展頂層設(shè)計(jì)，大力提升勘探開發(fā)力度，完善重點(diǎn)地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施布局，加快管網(wǎng)互聯(lián)互通，補(bǔ)強(qiáng)儲氣能力短板，完善市場機(jī)制，強(qiáng)化督導(dǎo)協(xié)調(diào)，做實(shí)應(yīng)急保障，天然氣年度消費(fèi)增量創(chuàng)歷史新高的同時(shí)，冬季高峰期用氣得到有效保障。天然氣在一次能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中占比6.4%，遠(yuǎn)低于全球平均水平，與美國、俄羅斯等天然氣消費(fèi)大國相比差距更大。醫(yī)療器械是指直接或間接用于人體的儀器、設(shè)備、器具、體外診斷試劑及校準(zhǔn)物、材料及其他類似或者相關(guān)的物品，包括所需要的軟件，主要用于醫(yī)療診斷、監(jiān)護(hù)和治療。隨著我國經(jīng)濟(jì)生活水平的不斷提高，人們對醫(yī)療保健的意識逐漸增強(qiáng)，因此對于醫(yī)療器械產(chǎn)品的需求也在不斷地攀升，再加上我國正逐步進(jìn)入老齡化社會和國家政策層面上對行業(yè)的支持，使得我國醫(yī)療器械市場規(guī)模由2013年的2120億元快速增長到2018年的5250億元，年復(fù)合增長率為20%。由于高波動性，您實(shí)際上可以獲得更高的回報(bào)并獲得創(chuàng)新項(xiàng)目的機(jī)會。任何數(shù)字貨幣交易工具或平臺都可以使數(shù)字貨幣交易用戶受益，尤其是那些包含人工智能和機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)的用戶。從國家法幣中提供獨(dú)立選擇在我們今天生活的國際環(huán)境中，許多國家的法幣嚴(yán)重貶值，因此我們需要一種與國家無關(guān)的產(chǎn)品，并且可以在沒有通貨膨脹的情況下在全球范圍內(nèi)得到承認(rèn)。最近，由于美國頒布了制裁政策，土耳其法定貨幣隔夜下跌了20％。工業(yè)用冷卻水一般分為兩種類型：直流冷卻水和循環(huán)冷卻水。直流冷卻水把用于冷卻的水直接排放到江河湖泊，屬于一次性使用，造成資源浪費(fèi)。循環(huán)冷卻水是把使用過的水通過冷卻塔降溫后再次用于冷卻，整個(gè)水系統(tǒng)是處于一個(gè)不斷循環(huán)的動態(tài)過程之中，屬于多次使用。循環(huán)水冷卻系統(tǒng)分為封閉式和敞開式。敞開式循環(huán)水冷卻系統(tǒng)的冷卻水是通過冷卻塔來冷卻的，冷卻水再循環(huán)過程中會與空氣接觸，水量會發(fā)生變化，水中的各種礦物質(zhì)和離子含量會不斷濃縮增加，需對系統(tǒng)定量補(bǔ)水，并排出定量的濃縮水。封閉式循環(huán)冷卻水系統(tǒng)采用封閉式冷卻設(shè)備，水在管中流動，不直接暴露在空氣中，回水的熱量被其它換熱介質(zhì)取走以達(dá)到降溫的作用。循環(huán)水冷卻系統(tǒng)需要解決管線和設(shè)備的結(jié)聚、腐蝕和微生物問題。用戶界面的扁平化主要有兩層含義：第一，UI的單層化，減少用戶使用手機(jī)的操作步驟；第二，圖標(biāo)顏色純色化和線條化，使用戶可以把更多的注意力集中在內(nèi)容而非UI的形式上。使用體驗(yàn)的簡潔化可以包括兩方面：第一，用一個(gè)手勢動作操作來代替頻繁的觸摸操作，方便用戶更快的達(dá)到目的。第二，手機(jī)UI的通知欄是用戶使用手機(jī)的入口，保證通知欄的簡潔是最重要的。綜上所述，這些都是為了改善智能手機(jī)UI的體驗(yàn)，這也將是下半年各大智能手機(jī)廠商競爭的熱點(diǎn)。與由跨國廠商壟斷的產(chǎn)業(yè)鏈上游相比，基因檢測產(chǎn)業(yè)鏈中游整體競爭更為激烈，除華大基因、貝瑞基因等頭部公司因在檢測樣本量上居于領(lǐng)先地位，毛利率基本維持在50%以外，目前許多公司整體盈利水平低于上游設(shè)備、試劑生產(chǎn)商。但從市場容量來看，基因檢測服務(wù)因直接面向醫(yī)療機(jī)構(gòu)、個(gè)人、科研機(jī)構(gòu)、制藥公司等用戶，其整體市場規(guī)模較大。具體來看，在我國流通市場常見的741個(gè)中藥材品種中，220個(gè)品種價(jià)格上漲，334個(gè)品種價(jià)格持平，187個(gè)品種價(jià)格下跌。與2016年相比，2018年漲價(jià)品種數(shù)量減少7%，價(jià)格持平品種數(shù)量減少12%，漲價(jià)和持平品種數(shù)量合計(jì)下降10%，價(jià)格下跌品種數(shù)增加48%。其中，價(jià)格漲幅排名前20的品種，平均漲價(jià)幅度為101%，與2016年相比漲價(jià)幅度大幅降低，漲價(jià)品種多以小品種為主，市場、資本和氣候?qū)ζ贩N影響較大。儲氫方式有三種，分別是氣態(tài)儲氫、液態(tài)儲氫、固態(tài)儲氫。氣態(tài)儲氫主要是將氫氣直接儲存在高壓罐中，又細(xì)分為低壓儲存和高壓儲存，低壓儲存使用巨大的水密封儲槽儲存，高壓儲存是通過對氫氣加壓減小體積儲存在容器中；液態(tài)儲氫是將氫氣冷卻到一定低的溫度之下，使氫氣呈現(xiàn)液態(tài)，然后再將其儲存到特定容器中；固態(tài)儲氫是利用金屬合金（一般稱為儲氫合金）晶格間隙吸附氫原子，（涉及到氫氣分子轉(zhuǎn)化為氫原子的過程），同時(shí)表面還可以在表面結(jié)合一部分氫分子。提前布局乃至出臺試點(diǎn)的步伐越來越快，這也會倒逼手機(jī)制造商早點(diǎn)為自己的未來市場進(jìn)行謀劃，為了配合運(yùn)營商的5G試點(diǎn)，也需要前期出現(xiàn)一批產(chǎn)品來迎合市場和運(yùn)營商的測試。這也從一個(gè)側(cè)面加快了5G的布局速度。尤其是當(dāng)幾個(gè)主要市場都在搶占5G的橋頭堡的時(shí)候，這種率先布局的力度也會在暗中較勁，進(jìn)而推動5G的提前到來。1.醫(yī)藥企業(yè)加速產(chǎn)地布局。按照《中藥材保護(hù)和發(fā)展規(guī)劃》“向中藥材產(chǎn)地延伸產(chǎn)業(yè)鏈”的要求，中國中藥、康美藥業(yè)、美年健康、天士力、珍寶島、九州通、香雪制藥等上市公司紛紛以多種形式下沉產(chǎn)地，產(chǎn)地資源競爭日趨激烈，中藥材定制化生產(chǎn)、產(chǎn)地集中加工、托管式倉儲、供應(yīng)鏈金融、中藥材視頻直播和溯源等新型業(yè)務(wù)模式和技術(shù)都已在各大中藥材產(chǎn)地興起和應(yīng)用。從企業(yè)獲得融資金額的維度分析，融資額度超過1億美元的資本流入并不罕見，說明全球醫(yī)療器械行業(yè)有著相當(dāng)大的市場潛力。1億美元以上的融資有3起，合計(jì)20.60億美元，占全部融資71.15%；5000萬美元-1億美元的融資有6起，合計(jì)3.52億美元，占總數(shù)的12.16%；3000萬美元-5000萬美元的融資有10起，合計(jì)3.98億美元，占總數(shù)的13.75%；3000萬美元以下的融資還有8起，合計(jì)0.85億美元，占比2.95%。人們往往認(rèn)為，一組醫(yī)療數(shù)據(jù)把名字、身份證信息去掉后就安全了，可以公開使用。然而，隨著基因檢測技術(shù)發(fā)展，只需大概75個(gè)統(tǒng)計(jì)上獨(dú)立的SNP(單核苷酸多態(tài)性)位點(diǎn)即可唯一確定一個(gè)人，所以說基因數(shù)據(jù)比指紋數(shù)據(jù)更敏感。當(dāng)基因檢測數(shù)據(jù)與一些病理數(shù)據(jù)相遇時(shí)很容易匹配到具體個(gè)人，從而侵犯個(gè)人隱私。基因檢測和基因數(shù)據(jù)安全涉及倫理問題。例如，很多基因關(guān)系到人類的智商、身材等，還有一些檢測手段能判斷出胎兒的性別，所以不能隨便什么機(jī)構(gòu)都可以開展。哈佛大學(xué)的一項(xiàng)調(diào)查顯示，92%的美國人不愿意公開基因數(shù)據(jù)，因?yàn)樽訉O后代的信息都有可能被公開。氫燃料電池汽車市場呈現(xiàn)日韓做乘用車、中國做客車、美國做專用車的格局。日本豐田本田等車企2000年前后就開始做燃料電池汽車，至今已經(jīng)有近20年的技術(shù)積累，且將燃料電池汽車應(yīng)用于汽車時(shí)間較早，產(chǎn)品經(jīng)過市場多年檢驗(yàn)，技術(shù)成熟。，?但是發(fā)布時(shí)間較短，應(yīng)用于汽車經(jīng)驗(yàn)不足。中國的燃料電池汽車主要是客車，此后日本、中國相繼發(fā)布燃料電池專用車，但性能有較大差距，后來者難以望其項(xiàng)背。智慧醫(yī)療，簡單的來說，就是用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，打造一個(gè)存儲用戶健康檔案的醫(yī)療信息平臺，實(shí)現(xiàn)患者與醫(yī)務(wù)人員、醫(yī)療機(jī)構(gòu)、醫(yī)療設(shè)備之間的互動。最終的狀態(tài)是全面的實(shí)時(shí)化、智能化、自動化的動態(tài)服務(wù)。智慧醫(yī)療利用先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等，將與醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)相關(guān)的人員、信息、設(shè)備、資源連接起來并實(shí)現(xiàn)良性互動，以保證人們及時(shí)獲得預(yù)防性和治療性的醫(yī)療服務(wù)。以下對智慧醫(yī)療行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析。智慧醫(yī)療是圍繞醫(yī)療服務(wù)，以(移動)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)集成創(chuàng)新為驅(qū)動，以產(chǎn)業(yè)變革與協(xié)同為載體，如醫(yī)療機(jī)構(gòu)自我變革、信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，金融保險(xiǎn)深入服務(wù)，藥品、材料供應(yīng)鏈服務(wù)變革供應(yīng)模式，健康相關(guān)產(chǎn)業(yè)，醫(yī)療裝備(含便攜可穿戴設(shè)備)等產(chǎn)業(yè)聚合，共同推動發(fā)展。在遺傳病的篩查診斷領(lǐng)域，以單基因遺傳病診斷最為成熟，市場最大，主要針對婚孕前/早孕期夫婦、遺傳病疑難雜癥患者進(jìn)行常見單基因遺傳病的基因檢測，為指導(dǎo)生育、臨床診斷與治療提供依據(jù)。此外，新生兒遺傳代謝病、其他復(fù)雜疾?。ǘ酁楹币姴。┑幕驒z測由于疾病類型眾多，單種疾病患者人群數(shù)量較少，其臨床診斷應(yīng)用市場相對分散。工業(yè)用冷卻水一般分為兩種類型：直流冷卻水和循環(huán)冷卻水。直流冷卻水把用于冷卻的水直接排放到江河湖泊，屬于一次性使用，造成資源浪費(fèi)。循環(huán)冷卻水是把使用過的水通過冷卻塔降溫后再次用于冷卻，整個(gè)水系統(tǒng)是處于一個(gè)不斷循環(huán)的動態(tài)過程之中，屬于多次使用。循環(huán)水冷卻系統(tǒng)分為封閉式和敞開式。敞開式循環(huán)水冷卻系統(tǒng)的冷卻水是通過冷卻塔來冷卻的，冷卻水再循環(huán)過程中會與空氣接觸，水量會發(fā)生變化，水中的各種礦物質(zhì)和離子含量會不斷濃縮增加，需對系統(tǒng)定量補(bǔ)水，并排出定量的濃縮水。封閉式循環(huán)冷卻水系統(tǒng)采用封閉式冷卻設(shè)備，水在管中流動，不直接暴露在空氣中，回水的熱量被其它換熱介質(zhì)取走以達(dá)到降溫的作用。循環(huán)水冷卻系統(tǒng)需要解決管線和設(shè)備的結(jié)聚、腐蝕和微生物問題。首先就是優(yōu)質(zhì)教育資源稀缺，好學(xué)校的掐尖行為，導(dǎo)致差的學(xué)校更差了，好學(xué)校擠破頭也要進(jìn)去，這也使得學(xué)區(qū)房炒到天價(jià)，行賄花錢進(jìn)好學(xué)校的事件不斷曝光。大城市教育資源優(yōu)厚，小城市和偏遠(yuǎn)山區(qū)連上學(xué)都是問題，小城市現(xiàn)在越來越多的學(xué)校都倒閉了，沒人留在小鄉(xiāng)鎮(zhèn)讀書了。我們一定要重視這些地區(qū)的教育，一方面可以教育“扶貧”，定期安排優(yōu)質(zhì)教育來幫扶，共同做好各地的教育，另一方面可以通過互聯(lián)網(wǎng)教育來幫助他們，互聯(lián)網(wǎng)的低成本可以讓他們也享有優(yōu)質(zhì)的教育資源。區(qū)別于傳統(tǒng)的單一分析方式，診斷公司將采用多個(gè)“omics”技術(shù)，包括基因組學(xué)、蛋白組學(xué)、代謝組學(xué)、轉(zhuǎn)錄組學(xué)、脂類組學(xué)、免疫組學(xué)等，將其與附加的數(shù)據(jù)相結(jié)合，“omics”技術(shù)通過分析多種組學(xué)數(shù)據(jù)和醫(yī)療大數(shù)據(jù)，建立可以用于臨床輔助診療、預(yù)測等多種數(shù)據(jù)分析智能應(yīng)用，使醫(yī)生可以方便高效地投入到臨床科研工作，更好的推進(jìn)腫瘤癌癥等重大疾慢性病的診療和防控。此外，4月22日，工信部信息通信發(fā)展司司長聞庫表示，中國5G處于全球領(lǐng)先水平。按照規(guī)劃，預(yù)計(jì)2019年元旦前進(jìn)行首批5G芯片的流片，并在春節(jié)前后完成。2019年上半年，開展商用基站建設(shè)，下半年生產(chǎn)出首批5G手機(jī)。在全球產(chǎn)業(yè)鏈的共同推動下，5G商用時(shí)間點(diǎn)不斷被提前。根據(jù)規(guī)劃，我國將于2018年進(jìn)行試驗(yàn)網(wǎng)測試，最早在2019年下半年，部分城市便能用上5G網(wǎng)絡(luò)，預(yù)計(jì)在2020年開始規(guī)模化商用。以上便是5G手機(jī)發(fā)展前景的所有分析了。通過對醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展趨勢分析，隨著人民生活水平的顯著提高以及城市人口老齡化趨勢的不斷加劇，近年來我國醫(yī)療市場需求保持持續(xù)增長的趨勢。同時(shí)，伴隨著消化道、呼吸道等慢性疾病以及癌癥的高發(fā)，居民醫(yī)療服務(wù)需求顯著提升。上述變化導(dǎo)致近年來我國社會醫(yī)療衛(wèi)生支出、居民到醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)平均就診次數(shù)不斷增加，推動了行業(yè)規(guī)模的快速增長。隨著我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)以及醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)發(fā)展逐漸受到重視，政府的政策支持促進(jìn)了我國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)自主研發(fā)水平的提高，同時(shí)也培育了一批具有自主知識產(chǎn)權(quán)及核心競爭力的優(yōu)秀民族企業(yè)。原料牛奶價(jià)格回調(diào)，液體乳品產(chǎn)品零售價(jià)格也隨后回調(diào)，預(yù)計(jì)行業(yè)總體營業(yè)收入及成長性將受影響。伊利股份和蒙牛乳業(yè)作為乳品行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，UHT奶業(yè)務(wù)營業(yè)收入占比較大，將受到較大影響。據(jù)宇博智業(yè)市場研究中心了解到，伊利品牌和雅士利品牌嬰幼兒配方奶粉業(yè)務(wù)營業(yè)收入穩(wěn)中增長，蒙牛品牌、君樂寶品牌和伊利品牌發(fā)酵奶及奶飲料業(yè)務(wù)保持增長。光明乳業(yè)作為區(qū)域性品牌企業(yè)，巴氏殺菌奶業(yè)務(wù)和發(fā)酵奶及奶飲料業(yè)務(wù)營業(yè)收入快速增長，UHT奶業(yè)務(wù)因明星產(chǎn)品“莫斯利安”營業(yè)收入快速增長。在精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)的發(fā)展中，美國政府成功地使用了非常清晰的支持研究、開放政策、吸引人才、引導(dǎo)應(yīng)用的４種策略。早在２００６年，美國就以政府的名義支持啟動了ＴＣＧＡ，即“癌癥基因組圖集”計(jì)劃。這一計(jì)劃耗資數(shù)億美元，分析了超過３萬個(gè)癌癥基因組，鑒定了與癌癥相關(guān)的上千萬個(gè)突變形式。這一計(jì)劃動用了聯(lián)邦政府的資金支持，是一種美國形式的“舉國體制”的表現(xiàn)。殺菌滅藻劑，又稱殺生劑、殺菌劑，是一種能殺死水中細(xì)菌和其他簡單生命體的化學(xué)品。由于循環(huán)冷卻水的溫度、pH適宜，營養(yǎng)豐富，因此容易滋生微生物，產(chǎn)生生物粘泥，從而造成管線、設(shè)備及冷卻塔的堵塞和結(jié)垢，降低熱交換器的傳熱效率和冷卻塔的冷卻效率，造成藥劑失效或部分失效，使藥劑不能發(fā)揮應(yīng)有的緩蝕阻垢效能，生物生長繁殖還帶來了腐蝕問題。殺菌滅藻劑按作用機(jī)理不同可分為氧化型和非氧化型兩大類。氧化型開發(fā)較早，品種較多，主要包括：氯氣、嗅系殺生劑、二氧化氯、過氧化物和臭氧等五大類；在非氧化型方面，我國成功研制了鹵代海因、異嚷哩琳酮、季銨鹽和季麟鹽等殺菌滅藻劑產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)工業(yè)應(yīng)用的主要以季銨鹽及其復(fù)配物為主，代表產(chǎn)品為十二烷基二甲基節(jié)基氯化銨（1227）。水系統(tǒng)中藻類和其它微生物種類多樣，單一用藥易產(chǎn)生抗藥性，這就要求殺菌滅藻劑品種必須多樣化且氧化型與非氧化型能夠復(fù)配使用，才能滿足不同系統(tǒng)需要?，F(xiàn)階段，隨著人們癌癥等疾病患病率的提升及生物醫(yī)藥技術(shù)的不斷發(fā)展，精準(zhǔn)醫(yī)療已成為國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的組成部分。2016年3月，科技部發(fā)布“精準(zhǔn)醫(yī)療研究”重點(diǎn)研究專項(xiàng)指南，提出實(shí)施精準(zhǔn)醫(yī)療研究，以臨床應(yīng)用為導(dǎo)向，使精準(zhǔn)