現(xiàn)金流量表的分析及應用案例

目 錄前言 1前言 11現(xiàn)金流量表的基本概念及分析意義 1基本概念 12現(xiàn)金流量表分析包含的內(nèi)容 2意義及作用 22現(xiàn)金流量表分析包含的內(nèi)容 2現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析 2經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析 2投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析 2籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析 3現(xiàn)金流量趨勢分析 3企業(yè)償債能力分析 3企業(yè)支付能力分析 33現(xiàn)金流量表分析的方法 3企業(yè)盈利質(zhì)量分析 33現(xiàn)金流量表分析的方法 3變動趨勢分析法 3比較分析法 4比率分析法 4利用比率分析法對企業(yè)償債能力進行分析 44華能國際案例分析 4華能國際案例分析 64.1華能國際電力股份有限公司簡介 64.2華能國際2008至2010報表匯總 6華能國際2008至2010流動比率分析 7華能國際2008至2010資產(chǎn)管理比率分析 7華能國際2008至2010負債比率分析 822華能國際2008至2010獲利能力比率分析 8結(jié)束語 8參考文獻 9致謝 911現(xiàn)金流量表的分析及應用案例將對現(xiàn)金流量表的作用及其分析使用方法等進行論述。關鍵詞：企業(yè)財務管理；現(xiàn)金流量表；編制；案例分析前言正確作出決策提供依據(jù)，債權(quán)人和投資者則期望了解企業(yè)目前變現(xiàn)能力和現(xiàn)金生現(xiàn)金流量表的基本概念及分析意義基本概念應我國國內(nèi)經(jīng)濟市場化與國際經(jīng)濟一體化發(fā)展需求，財政部于2006年2月發(fā)39適用依據(jù)，從而進一步奠定了現(xiàn)金流量表在企業(yè)財務報告體系中地位?，F(xiàn)金流量分為三大類：一是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，二是籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，如吸收股本、分配紅利、發(fā)行債券、籌集借款、清算債務等有關的現(xiàn)金流量；三是投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，如購置和處理固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)和債券投資、股權(quán)投資以及收回投資、投資收益等。22意義及作用現(xiàn)金流量的主要意義和作用在于：分析企業(yè)資產(chǎn)的流動性，評價企業(yè)財務的適應性。資產(chǎn)的流動性是指企金流動速度越快流動性越大，財務的適應性和流動性就越強。分析企業(yè)的收益能力，評價企業(yè)的直接效益。衡量企業(yè)收益能力有生產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟效益首先要看企業(yè)的現(xiàn)金凈流量。分析企業(yè)的財務風險，評價企業(yè)抗風險能力。財務風險是企業(yè)利用現(xiàn)金出安排，盡量避免隨時可能發(fā)生的財務風險。現(xiàn)金流量表分析包含的內(nèi)容現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析所謂的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析，就是分析企業(yè)當期取得的現(xiàn)金來自哪些方面，又用在哪些地方，分析現(xiàn)金余額是如何構(gòu)成的。它是以現(xiàn)金流量表和有關數(shù)據(jù)為基礎，進一步明確現(xiàn)金流入、流出以及余額的形成。企業(yè)的現(xiàn)金流量由經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三部分構(gòu)成。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析行比較。將銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金與經(jīng)營活動流入的現(xiàn)金總額比較。將本期經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與上期比較。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析當企業(yè)擴大規(guī)模或開發(fā)新的利潤增長點時，需要大量的現(xiàn)金投入，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量補償不了流出量，投資活動現(xiàn)金凈流量為負數(shù)，但如果企業(yè)投資有PAGEPAGE9效，將會在未來產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入用于償還債務，創(chuàng)造收益，企業(yè)不會有償債困難?；I資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析一般來說，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越大，企業(yè)面臨的償債壓力也越大，但如果現(xiàn)金凈流入量主要來自于企業(yè)吸收的權(quán)益性資本，則不僅不會面臨償債壓力，資金實力反而增強。現(xiàn)金流量趨勢分析表進行分析、計算與比較，對企業(yè)未來的生產(chǎn)經(jīng)營結(jié)果作出預測。企業(yè)償債能力分析沒有舉債的企業(yè)不是一個好企業(yè)，企業(yè)除了依靠自身資金外，還須充分運用借入資金，這就形成了舉債。有借就會有還，通過對現(xiàn)金流量表的分析，測定企業(yè)的償債能力，有利于企業(yè)經(jīng)營者做出正確的籌資決策和投資決策。企業(yè)支付能力分析業(yè)將不能正常地進行經(jīng)營活動。企業(yè)盈利質(zhì)量分析企業(yè)根據(jù)經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量、凈利潤和資本支出三者之間的關系，了解本企業(yè)保持現(xiàn)有經(jīng)營水平和創(chuàng)造未來盈利的能力?，F(xiàn)金流量表分析的方法變動趨勢分析法變動趨勢分析法是根據(jù)較長的不同時期序列的現(xiàn)金流量表項目以及其數(shù)據(jù)進進行預測的分析方法。變動趨勢分析法大體上可分為平均法和直線回歸法。趨勢分析法可分為三個步驟，如圖所示：第一步第一步計算變動差額=本期金額-上期金額第二步計算變動百分比=（變動差額/上期金額）×100%第三步對項目進行逐一比較與趨勢分析法相似的有比較分析法，兩者都是對連續(xù)若干期數(shù)據(jù)進行比較，觀察其增減變動趨勢。但不同的是，趨勢分析法側(cè)重的是預測功能。比較分析法比較分析法是指在同一企業(yè)內(nèi)部以不同時期的數(shù)據(jù)進行比較，例如本期與上期的比較，本期計劃數(shù)字與實際數(shù)字比較，也可是不同企業(yè)之間的數(shù)據(jù)比較，可以用絕對數(shù)，也可以是相對數(shù)等等。比較的形式一般有三種：一、期末余額與期初余額分析比較；二、期末余額與計劃指標分析比較；三、本期期末余額與上期或歷史同期指標分析比較；比率分析法報表使用者利用報表中會計事項間存在的一個指標對另一個指標的比例關系進行比率數(shù)值分析，這就是比率分析法。利用比率分析法對企業(yè)償債能力進行分析企業(yè)真正能用于償還債務的是現(xiàn)金流量，使用比率分析法對現(xiàn)金流量和債務進行比較可以更好地反映企業(yè)償還債務的能力。經(jīng)營現(xiàn)金凈流入現(xiàn)金到期債務比 = 本期到期債務若企業(yè)的現(xiàn)金債務比率高于同行業(yè)的平均值，就說明企業(yè)償還到期債務的能力是較好的。經(jīng)營現(xiàn)金凈流入現(xiàn)金流動負債比=流動負債反映企業(yè)利用經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量償還到期債務的能力。該比率越高，企業(yè)的支付能力越強。

經(jīng)營現(xiàn)金凈流入債務總額反映企業(yè)用當年的現(xiàn)金流量償還所有債務的能力。比率越高，企業(yè)承擔債務的能力越強。利用比率分析法對企業(yè)財務彈性進行分析企業(yè)適應經(jīng)濟環(huán)境變化和利用投資機會的能力即為企業(yè)的財務彈性。其主要是通過比較現(xiàn)金流入量和支付現(xiàn)金需要來進行的。近五年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入現(xiàn)金滿足投資比=近五年的資本支出+存貨支出+現(xiàn)金股利支付比率越大，即企業(yè)資金自給率越高。若比率>1，說明企業(yè)可以用經(jīng)營獲取的現(xiàn)金滿足擴充所需資金；若比率<1，則說明企業(yè)需要靠外部融資滿足擴充需要。每股現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股現(xiàn)金股利該指標說明企業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力，指標越大即企業(yè)支付現(xiàn)金股利的能力越強。為了更好地理解和運用各種分析方法，下面我將會主要利用比較分析法以及比率分析法對華能國際2001至2003的報表進行分析。2008——20102008——2010（單位：萬元）項目年度2008-12-312009-12-31 2010-12-31華能國際電力股份有限公司簡介開發(fā)、建設和經(jīng)營管理大型發(fā)電廠，截至200763017125122個直轄市。華能國際2008——2010資產(chǎn)負債簡表(單位：萬元)項目年度2008-12-312009-12-31 20010-12-3120082010華能國際2008——2010資產(chǎn)負債簡表(單位：萬元)項目年度2008-12-312009-12-31 20010-12-31應收帳款余額7128249691271027259存貨余額516985408399519044流動資產(chǎn)合計200181821994832879458固定資產(chǎn)合計91291631087687012365345資產(chǎn)總計164587661939971322395275應付帳款299791431499533979流動負債合計516517356556778005583長期負債合計590271871266756518490負債總計123014861452802516309353股 本120553812055381405538未分配利潤99138613830731397861股東權(quán)益總計415728048716886085922經(jīng)營活動現(xiàn)金流入7650858877393211861561經(jīng)營活動現(xiàn)金流出7132269717498810054889經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額51858915989441806672投資活動現(xiàn)金流入673925838545916投資活動現(xiàn)金流出486309926195032743971投資活動現(xiàn)金流量凈額-4795707-2561118-2698054籌資活動現(xiàn)金流入1046648289433889322122籌資活動現(xiàn)金流出634095380670148015789籌資活動現(xiàn)金流量凈額41255298763731306332指標2008-12-312009-12-312010-12-31流動比率38.8%38.9%36.0%速動比率28.8%31.7%29.5%資產(chǎn)負債率74.7%74.9%72.8%債務對權(quán)益比率295.9%298.2%268.0%利息保障倍數(shù)應收賬款周轉(zhuǎn)率1017.7%948.2%1045.0%存貨周轉(zhuǎn)率1786.0%1447.2%2001.6%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率47.3%44.5%49.9%資產(chǎn)收益率-1021.0%1239.0%670.0%權(quán)益回報率3.2%8.2%8.1%銷售毛利率1.4%16.0%11.0%銷售凈利率621.2%676.3%352.8%凈資產(chǎn)收益率1021.0%1239.0%670.0%華能國際2008——2010財務比率分析表資料來源：新浪財經(jīng)網(wǎng)華能國際財務報表歷年數(shù)據(jù)華能國際2008——2010財務比率分析表（/corp/go.php/vFD_BalanceSheet/stockid/600011/ctrl/part/displaytype/4.phtml20082010流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債=（流動資產(chǎn)—存貨）/流動負債50%以下，這意味著華能國際1:150%，而我們可以看到近兩年華能國際發(fā)行了一系列短期融資券，而這些融資券的償還無疑為華能國際帶來了極大壓力。公司必須重視提高短期償債能力。20082010存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/平均存貨應收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/平均應收賬款應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（平均收帳期）=360/應收賬款周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/平均總資產(chǎn)0809還存在著一定的問題。20082010資產(chǎn)負債比率（負債比率）=總負債/總資產(chǎn)已獲利息倍數(shù)=利稅前利潤/利息=（凈利潤+利息+所锝稅）/利息長期債務對權(quán)益比率=長期負債/所有者權(quán)益分析結(jié)果：較高的資產(chǎn)負債比率的確能發(fā)揮財務杠桿的作用，增強資本的利用率，但是過高的資產(chǎn)負債比也會帶來高風險。電力行業(yè)的負債比率都比較高，但華能國際在近幾年資產(chǎn)負債比率都高于同行業(yè)平均水平，而其負債增長率也較大。說明公司需要改善資本結(jié)構(gòu)，降低負債比率，降低財務風險。20082010銷售凈利潤率=凈利/銷售收入凈額銷售毛利率=毛利潤/銷售收入凈額資產(chǎn)回報率=利稅前利潤/平均總資產(chǎn)20092009等一系列舉措獲得了良好效果和收益。結(jié)束語現(xiàn)金流量表分析是資產(chǎn)負債表分析和利潤表分析的有益補充，需注意的是現(xiàn)金流量表反映的只是一定時期現(xiàn)金流入和流出狀況，它既不能反映企業(yè)的營銷狀況，也不能反映企業(yè)的資產(chǎn)負債狀況，因此，孤立地研究現(xiàn)金流量表，無法作出中肯的評價，只有結(jié)合資產(chǎn)負債表和利潤表的分析，才能全面而深刻地揭示企業(yè)的償債能力、盈利能力、管理業(yè)績和經(jīng)營活動中存在的成績和問題。分析要全面，客觀公正，要有充分的證據(jù)和理由，要抓主要矛盾。分析所得出的結(jié)論要準確，解決問題的措施和建議要切實可