初創(chuàng)企業(yè)的融資估值 課件

初創(chuàng)企業(yè)的融資估值課件

期權(quán)池的預(yù)留股份VC一般不愿意被稀釋，而由創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)承擔(dān)。在未發(fā)放前，一般可由創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)代持。期權(quán)池的預(yù)留股份VC一般不愿意被稀釋，而由創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)承擔(dān)。在

市盈率

根據(jù)市場上類似產(chǎn)品的估值比較，如市場占有率，用戶數(shù)。PS：對創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)較為危險(xiǎn)，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)獨(dú)大才是贏家，VC不愿意投跟隨者適合資源型公司，往往導(dǎo)致估值偏低，不太適合互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)市盈率根據(jù)市場上類似產(chǎn)品的估值比較，如市場占有率，用戶數(shù)初創(chuàng)企業(yè)的融資估值課件常見估值方式—相對估值PB法PB=每股價(jià)格/每股凈資產(chǎn)適用范圍

—擁有大量凈資產(chǎn)

—賬面價(jià)值較為穩(wěn)定、流動(dòng)資產(chǎn)較高的公司（如銀行、保險(xiǎn)）不適用范圍

—賬面價(jià)值不斷重置、成本變動(dòng)較快的公司

—固定資產(chǎn)較少、無形資產(chǎn)較多的公司（如軟件行業(yè)）常見估值方式—相對估值PB法常見估值方式—相對估值PS法PS=每股價(jià)格/每股銷售額=投資總金額/年度總銷售額適用范圍

—電商（早期銷售額可能快速增長，但利潤不一定高，甚至為負(fù)）常見估值方式—相對估值PS法

是D輪到Pre-IPO的后期融資過程中較為合理和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓乐捣椒ˋ輪前或早期互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資不適合是D輪到Pre-IPO的后期融資過程中較為合理和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓乐?/p>

回報(bào)定價(jià)的現(xiàn)估值=最終估值*達(dá)到預(yù)期估值的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)*時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)折扣*市場風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)折扣*經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)或團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)折扣等/回報(bào)倍數(shù)

對于投資人來說，最關(guān)鍵的是項(xiàng)目順利進(jìn)入下一個(gè)階段

找到能夠給你帶來錢之外附加價(jià)值的投資人，即找SmartMoney備注：對于以用戶為核心的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品（如社交應(yīng)用）的初級階段，普遍也流行著一種簡單的估值方案，即1個(gè)用戶估值5美元（國內(nèi)人民幣對應(yīng)10元）。回報(bào)定價(jià)的現(xiàn)估值=最終估值*達(dá)到預(yù)期估值的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)*時(shí)間風(fēng)備注：以上數(shù)字均為參考值用戶活躍度很高

天使投資Pre-A輪A、A+輪B、C輪Closing階段PE參投備注：以上數(shù)字均為參考值用戶活躍度很高天使投資A、A+輪

參考上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的年報(bào)或季報(bào)

初創(chuàng)公司可不一定需要

最好做到月為單位，這是創(chuàng)始人最應(yīng)該關(guān)注的表格參考上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的年報(bào)或季報(bào)初創(chuàng)公司可不一定需要最好

建議做3-5年建議做3-5年

導(dǎo)流的市場合作推廣成本

員工數(shù)量建議再細(xì)分市場、行政、研發(fā)、運(yùn)營人員和增長模型導(dǎo)流的市場合作推廣成本員工數(shù)量建議再細(xì)分市場、行政、研發(fā)

建議做到按月來預(yù)測建議做到按月來預(yù)測

不一定是1.5年，而是做到下一個(gè)階段所需要的時(shí)間

天使輪或A輪后進(jìn)入下一輪前創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)至少應(yīng)保留50%以上的股份，確保控制權(quán)，利于下輪融資

創(chuàng)新工場對所有投資項(xiàng)目的平均持股為17.6%

融資過大，可能會受到其余誘惑導(dǎo)致改變正確方向，導(dǎo)致快速擴(kuò)張管理能力跟不上

股份出讓過多，導(dǎo)致創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)淪為經(jīng)理人，創(chuàng)業(yè)激情不足，不利于下輪融資

溢價(jià)能力不足，下一輪投資人覺得風(fēng)險(xiǎn)過高，導(dǎo)致產(chǎn)生斷臂現(xiàn)象

該階段是立足做好產(chǎn)品，還是擴(kuò)張用戶，拓展市場？

最好在競爭對手之前取得融資，獲得先發(fā)優(yōu)勢

對宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境有所預(yù)判，提前準(zhǔn)備錢過冬不一定是1.5年，而是做到下一個(gè)階段所需要的時(shí)間天使輪或Thanks!Thanks!初創(chuàng)企業(yè)的融資估值課件

期權(quán)池的預(yù)留股份VC一般不愿意被稀釋，而由創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)承擔(dān)。在未發(fā)放前，一般可由創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)代持。期權(quán)池的預(yù)留股份VC一般不愿意被稀釋，而由創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)承擔(dān)。在

市盈率

根據(jù)市場上類似產(chǎn)品的估值比較，如市場占有率，用戶數(shù)。PS：對創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)較為危險(xiǎn)，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)獨(dú)大才是贏家，VC不愿意投跟隨者適合資源型公司，往往導(dǎo)致估值偏低，不太適合互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)市盈率根據(jù)市場上類似產(chǎn)品的估值比較，如市場占有率，用戶數(shù)初創(chuàng)企業(yè)的融資估值課件常見估值方式—相對估值PB法PB=每股價(jià)格/每股凈資產(chǎn)適用范圍

—擁有大量凈資產(chǎn)

—賬面價(jià)值較為穩(wěn)定、流動(dòng)資產(chǎn)較高的公司（如銀行、保險(xiǎn)）不適用范圍

—賬面價(jià)值不斷重置、成本變動(dòng)較快的公司

—固定資產(chǎn)較少、無形資產(chǎn)較多的公司（如軟件行業(yè)）常見估值方式—相對估值PB法常見估值方式—相對估值PS法PS=每股價(jià)格/每股銷售額=投資總金額/年度總銷售額適用范圍

—電商（早期銷售額可能快速增長，但利潤不一定高，甚至為負(fù)）常見估值方式—相對估值PS法

是D輪到Pre-IPO的后期融資過程中較為合理和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓乐捣椒ˋ輪前或早期互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資不適合是D輪到Pre-IPO的后期融資過程中較為合理和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓乐?/p>

回報(bào)定價(jià)的現(xiàn)估值=最終估值*達(dá)到預(yù)期估值的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)*時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)折扣*市場風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)折扣*經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)或團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)折扣等/回報(bào)倍數(shù)

對于投資人來說，最關(guān)鍵的是項(xiàng)目順利進(jìn)入下一個(gè)階段

找到能夠給你帶來錢之外附加價(jià)值的投資人，即找SmartMoney備注：對于以用戶為核心的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品（如社交應(yīng)用）的初級階段，普遍也流行著一種簡單的估值方案，即1個(gè)用戶估值5美元（國內(nèi)人民幣對應(yīng)10元）?；貓?bào)定價(jià)的現(xiàn)估值=最終估值*達(dá)到預(yù)期估值的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)*時(shí)間風(fēng)備注：以上數(shù)字均為參考值用戶活躍度很高

天使投資Pre-A輪A、A+輪B、C輪Closing階段PE參投備注：以上數(shù)字均為參考值用戶活躍度很高天使投資A、A+輪

參考上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的年報(bào)或季報(bào)

初創(chuàng)公司可不一定需要

最好做到月為單位，這是創(chuàng)始人最應(yīng)該關(guān)注的表格參考上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的年報(bào)或季報(bào)初創(chuàng)公司可不一定需要最好

建議做3-5年建議做3-5年

導(dǎo)流的市場合作推廣成本

員工數(shù)量建議再細(xì)分市場、行政、研發(fā)、運(yùn)營人員和增長模型導(dǎo)流的市場合作推廣成本員工數(shù)量建議再細(xì)分市場、行政、研發(fā)

建議做到按月來預(yù)測建議做到按月來預(yù)測

不一定是1.5年，而是做到下一個(gè)階段所需要的時(shí)間

天使輪或A輪后進(jìn)入下一輪前創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)至少應(yīng)保留50%以上的股份，確保控制權(quán)，利于下輪融資

創(chuàng)新工場對所有投資項(xiàng)目的平均持股為17.6%

融資過大，可能會受到其余誘惑導(dǎo)致改變正確方向，導(dǎo)致快速擴(kuò)張管理能力跟不上

股份出讓過多，導(dǎo)致創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)淪為經(jīng)理人，創(chuàng)業(yè)激情不足，不利于下輪融資