“新半軍”持倉現(xiàn)分化基金發(fā)行市場回暖

基金市場規(guī)模2022年季，A股經(jīng)歷二度小反之后又遇調(diào)基市在二季度小幅回暖之后，又再次面臨基金總規(guī)模小幅縮水的境地，但我們認(rèn)為本次基金規(guī)模縮水主要是被基金凈值回調(diào)拖累，基金總份額仍在進一步增長，基金發(fā)行市場有所暖?；鹗袌稣w規(guī)模變化截止202三度金總到110比2022年季環(huán)長354全部基總額到2462萬億，比02二增加619.57億增長2.8。全部金產(chǎn)值幅水，止季末在26.3萬元比02年二減少-231.5元環(huán)少-0.7。圖1：基金規(guī)模近十年變化（只、億份、億元）00000200500.0400100000600100000800200000100200000100全部基金截止日資產(chǎn)凈值(億元)全部基金截止日份額(億份)全部基金總數(shù)300000，究院新發(fā)基金份額與凈申購贖回份額從新基份來，22三度發(fā)金額到458.1億，比2022年二季度比長.02。22年季公基整份額二度比加99.57億扣除季新行金額438.1份三基金申份到18.86份?；鹗袌鲂略龇蓊~主要由新發(fā)行份額貢獻(xiàn)。由于三季度市場疲軟，基金凈申購動力不整體言三度募金整規(guī)減，到A股場值調(diào)，發(fā)份、凈申份仍長。凈申購贖回份額(億份)(右)新發(fā)基金份額(億份)-0,凈申購贖回份額(億份)(右)新發(fā)基金份額(億份)-0,0.00000-,0000400.0200.0000600.0500.0800.01,0.001,0.001,0.001,0.002,0.001,0.00，究院主動權(quán)益基金份額和規(guī)模變化從主動權(quán)益基金份額和規(guī)模來看，我們以普通股票型、偏股混合型和靈活配置型作為動權(quán)基的究象。截止2022年三季度末，主動權(quán)益基金規(guī)模4.2萬億元，比2022年二季度減少-6344.1元環(huán)減11.64。動益金額到3.4萬億，比二增加了67.4億份。三季度新發(fā)行的主動權(quán)益基金77708億份，比二季度環(huán)比增長255.59三動基金凈回額到79.34億。見三主動益基金額小增主是由發(fā)金獻(xiàn)主權(quán)益金發(fā)市有回暖。圖3：主動權(quán)益基金份額和規(guī)模變化40.00700.030.00600.020.00500.010.00400.0000300.0-00.00200.0-00.00100.0-00.00000年第季 年第季年第季年第季 年第季規(guī)模(億元)(右)發(fā)行份額(億份)申購贖回份額(億份)，究院不同類型基金規(guī)模占比開放式基金中不同基金類型基金規(guī)模占比來看，202年三季度股票型基金占比為7.84，比二季度下降-.2pct。混合型基金占比為1839，比二季度下降-2.26pct。債券基占為1.40，比季升2.3p。貨市型金為40.28，比二度升.62pc。圖4：2022年2季度各類型基金凈值占比（）其他類型 股票型% 混合型貨幣型債券型，究院70.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00貨幣型債券型混合型股票型80.00圖5：70.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.00貨幣型債券型混合型股票型80.00，究院主動權(quán)益基金股票倉位我們以021年12月31日之成的通票、偏混型靈配基為主動益金位研對對動益金位進測。截止202年季,權(quán)益金股倉普有所平倉與22二季度相比下降了2.05pct，為8054。其中，普通股票型倉下降-.58ct，為8845。偏股混合型倉位下降-44pct，為8533，靈活配置型倉位下降-213pct，為67.84。從主動權(quán)益基金近十年來各季度股票倉位變化來看，主動權(quán)益基金倉位目均處于史高但較二度所調(diào)為季度倉下定間。靈活配倉位()偏股混倉位()股票型倉位()9靈活配倉位()偏股混倉位()股票型倉位()9.09.08.08.07.07.06.06.05.05.04.021基金重倉行業(yè)配置全市場基金重倉行業(yè)配置從全場金看基重倉對A股港均布局。截止022年季，倉中A股倉值到2948.2元相二季3880.3元重股中A股倉值比到489相二度升03pc。截止2022年三季度，重倉股中港股持倉市值達(dá)到190.09億元，相比二季度，減少487.22億。倉比達(dá)到327，季下了035c基重倉港股持倉占比自221年一季度達(dá)到高點之后隨著港股的下跌，該比例一直處于環(huán)比跌趨勢202二度出現(xiàn)比升但之季度出環(huán)下。A股重倉股持倉占比()(右)A股重倉股持股市值(億元)300 300 502A股重倉股持倉占比()(右)A股重倉股持股市值(億元)300 300 50200 48200 46100 44100 42500 400 3854400港股重倉股持倉占比()(右)港股重倉股持股市值(億元)210 1001005032004200530063007400d，研院 ，研院3.2 全市場基金重倉股行業(yè)配置從全市場基金重倉股的行業(yè)持倉占比變化來看，與二季度相比，持倉占比上升最多的5個行業(yè)依次是：國防和軍工，增加.41pct；煤炭，增加.28pct；交通運輸，增加0.27ct房產(chǎn)加0.26c機，加22pc。基金減倉的行業(yè)中，持倉占比下降最多的5個行業(yè)依次是：基礎(chǔ)化工，減少0.43有色金屬，減少-.33pt；醫(yī)藥，減少-032pt；電力設(shè)備新能源，減少-0.26pt；建材減-0.0p。圖9：全市場基金（A股）022年三季度重倉股行業(yè)配置中信一級所屬產(chǎn)業(yè)鏈中信一級所屬產(chǎn)業(yè)鏈20220630倉位（%）20220930倉位（%）倉位變化（%）2015年以來倉位2015年以來行業(yè)數(shù)/全A價格比歷史倉位和格比相關(guān)性國防軍工中游制造1.612.020.410.83煤炭上游資源0.560.850.280.87交通運輸基礎(chǔ)設(shè)施與運營0.921.190.270.52房地產(chǎn)金融地產(chǎn)0.951.210.260.56機械中游制造1.491.710.220.68電力及公用事業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施與運營0.360.580.210.86食品飲料下游消費8.338.520.190.92農(nóng)林牧漁下游消費0.720.850.130.66石油石化上游資源0.450.510.050.39家電下游消費0.710.750.030.56銀行金融地產(chǎn)2.012.030.030.34非銀行金融金融地產(chǎn)1.241.270.030.86通信科技0.690.700.010.86紡織服裝下游消費0.090.090.000.85綜合綜合0.000.010.000.75商貿(mào)零售下游消費0.060.05-0.010.66建筑基礎(chǔ)設(shè)施與運營0.420.41-0.010.76汽車下游消費1.691.69-0.010.79計算機科技1.861.84-0.020.87鋼鐵中游制造0.370.34-0.030.28輕工制造中游制造0.360.29-0.070.78消費者服務(wù)下游消費0.860.77-0.090.95傳媒科技0.380.27-0.110.90電子科技4.604.49-0.110.94建材中游制造0.480.28-0.200.44電力設(shè)備及新能源中游制造8.007.74-0.260.88醫(yī)藥下游消費5.294.97-0.320.91有色金屬上游資源2.251.92-0.330.82基礎(chǔ)化工中游制造2.982.54-0.430.92綜合金融金融地產(chǎn)0.00，究院三季度公募基金在前期熱門的“新半軍”板塊，新能源、半導(dǎo)體、軍工的配置上出現(xiàn)顯的結(jié)構(gòu)分化。國防和軍工獲得最多加倉，也是自15年以來，首次成為公募基金加最多的行業(yè)。新能源在本輪結(jié)構(gòu)性牛市中，除201年一季度遭遇過一次基金減持，已經(jīng)連續(xù)加倉0個季度。三季度又一次遭遇公募基金減倉，但和歷史倉位相比，本次減持例不，少0.26ct相于021年一倉度-0.1pct，三季度減持幅度較小。電子行業(yè)在經(jīng)歷了222年前兩個季度的大幅減持之后，三季倉占比雖仍有下降，但減倉幅度已經(jīng)收窄至0.11pct，今年前兩個季度減持比例分別為-1.4pt-1.1pc。另外，公募基金在三個方向上有明顯布局。大消費板塊主要包括食品飲料和農(nóng)林牧漁獲得公募基金增持，但和歷史倉位相比，加倉幅度比前期略小，分別增加了0.9pct和0.13pc。著情轉(zhuǎn)、情復(fù)交運行業(yè)經(jīng)續(xù)5季得基倉股加倉。地產(chǎn)在二季度遭遇減持之后，三季度倉位有所增加，增持幅度與二季度減持度基保一。在本次公募基金明顯減持的行業(yè)上，與新能源產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的有色金屬、基礎(chǔ)化工等行也遭到持醫(yī)行繼遇持但持度已收至0.32pc二季持比例-0.2p。全市場基金、主動權(quán)益基金和頂流權(quán)益基金重倉股行業(yè)配置差異比較為了更好地找到公募基金市場的共識和分歧點，更好地把握下一個階段市場的主要導(dǎo)和分水嶺，我們把對主動管理能力要求更高的主動權(quán)益基金作為第二個基金樣本庫，時，把百億級基金和權(quán)益基金領(lǐng)域明星基金所管理的基金合成基金池作為第三個基金本庫，對全市場基金、主動權(quán)益基金、頂流基金的重倉股行業(yè)配置情況進行橫向分析較。我們認(rèn)為全市場基金、主動權(quán)益基金和頂流權(quán)益基金一定程度上代表了不同的主動管能力，我們通過比較三個樣本庫之間的共同點和不同點，可以找到市場所存在的一致期和期異可就下一段場主導(dǎo)和分嶺。圖10：不同主動管理能力基金的重倉股行業(yè)配置倉位變化全市場基金主動權(quán)益基金頂流基金中信一級20220630倉位(%)20220930倉位(%)持股市值占變化(%)中信一級20220630倉位(%)20220930倉位(%)持股市值比變化(%)中信一級20220630倉位(%)20220930倉位(%)持股市值比變化(%)國防和軍工1.612.020.41國防和軍工1.832.350.53房地產(chǎn)1.121.810.69煤炭0.560.850.28房地產(chǎn)1.061.460.40國防和軍工1.762.260.50交通運輸0.921.190.27交通運輸1.071.450.39食品飲料10.3210.720.40房地產(chǎn)0.951.210.26機械1.792.120.34煤炭0.400.790.39機械1.491.710.22煤炭0.450.740.29交通運輸0.811.170.36電力及公用事業(yè)0.360.580.21電力及公用事業(yè)0.290.490.20農(nóng)林牧漁0.540.800.26食品飲料8.338.520.19農(nóng)林牧漁0.861.010.15機械1.591.840.24農(nóng)林牧漁0.720.850.13食品飲料8.278.380.12計算機1.611.830.23石油石化0.450.510.05銀行1.411.50.09石油石化0.670.840.18家電0.710.750.03計算機1.891.970.08電力及公用事業(yè)0.300.420.12銀行2.012.030.03家電0.740.790.06家電1.021.120.10非銀行金融1.241.270.03汽車1.931.990.06銀行1.351.410.05通信0.690.70.01石油石化0.570.60.04非銀行金融0.340.360.02紡織服裝0.090.090.00通信0.780.80.02建筑0.180.180.00綜合0.000.010.00綜合0.000.010.01商貿(mào)零售0.020.020.00商貿(mào)零售0.060.05-0.01商貿(mào)零售0.080.06-0.01紡織服裝0.090.07-0.03建筑0.420.41-0.01紡織服裝0.110.1-0.01鋼鐵0.410.36-0.04汽車1.691.69-0.01鋼鐵0.440.43-0.02汽車1.921.86-0.06計算機1.861.84-0.02建筑0.330.3-0.03通信1.060.99-0.07鋼鐵0.370.34-0.03非銀行金融0.300.27-0.03消費者服務(wù)1.091.00-0.09輕工制造0.360.29-0.07電子5.225.15-0.08輕工制造0.400.30-0.10消費者服務(wù)0.860.77-0.09輕工制造0.450.35-0.10傳媒0.460.34-0.12傳媒0.380.27-0.11消費者服務(wù)1.030.91-0.12電子6.155.99-0.16電子4.604.49-0.11電力設(shè)備及新能源8.878.75-0.12有色金屬2.151.91-0.23建材0.480.28-0.20傳媒0.420.28-0.14建材0.690.32-0.36電力設(shè)備及新能源8.007.74-0.26建材0.610.32-0.29電力設(shè)備及新能源7.957.53-0.41醫(yī)藥5.294.97-0.32有色金屬2.622.28-0.35醫(yī)藥7.496.95-0.54有色金屬2.251.92-0.33基礎(chǔ)化工3.653.21-0.44基礎(chǔ)化工3.753.20-0.55基礎(chǔ)化工2.982.54-0.43醫(yī)藥5.975.49-0.48綜合0.01綜合金融0.00綜合金融0.00綜合金融，究院在三個樣本庫中，國防和軍工、房地產(chǎn)、交通運輸、煤炭行業(yè)的加倉幅度都是排名靠前其中，國防和軍工、煤炭行業(yè)在三個樣本基金中的加倉基本保持一致。但在主動權(quán)益基金和頂流基金樣本中，房地產(chǎn)、交通運輸?shù)募觽}幅度明顯大于全市場基金。在頂流基金樣本庫，品料農(nóng)牧漁加比顯大其他個本。在共同減持的行業(yè)中，電力設(shè)備新能源、醫(yī)藥、有色金屬、基礎(chǔ)化工減持比例都相對較高，但電力設(shè)備新能源在主動權(quán)益基金當(dāng)中的減持比例明顯小于全市場基金和頂流基樣本。有色金屬和基礎(chǔ)化工行業(yè)在全市場基金和主動權(quán)益基金的樣本中減持比例基本持一致，但在頂流基金樣本中，有色金屬行業(yè)減持比例較其他兩個樣本庫更少，而基化工減持比例較其他兩個樣本庫更高。有色金屬、基礎(chǔ)化工和電力設(shè)備新能源分別表了新能源產(chǎn)業(yè)鏈的上中下游，一定程度上三個基金樣本庫的不同減持比例或代表了對一階新源業(yè)上下游現(xiàn)預(yù)差。三個基金樣本庫中一個較大的分歧點在于以計算機為代表的數(shù)字經(jīng)濟、信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈的倉變化。計算機行業(yè)在全市場基金樣本中是遭到減持的，但減持比例較少，僅-002pct，但在主動權(quán)益基金和頂流基金樣本中，計算機行業(yè)是明顯獲得增持的，增持倉位分為0.8pt和023pc可，信領(lǐng)不同金本的法存歧。熱門產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分子行業(yè)的行業(yè)配置差異比較通過橫向比較，我們發(fā)現(xiàn)三季度全市場基金、主動權(quán)益基金和頂流基金在不同行業(yè)加倉的共同點和不同點。為了更好地分析這些有預(yù)期差異的行業(yè)，我們通過對目前市場注度較高的新能源產(chǎn)業(yè)鏈、大消費產(chǎn)業(yè)鏈和數(shù)字經(jīng)濟、信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈的三級子行業(yè)進行拆分進了向?qū)ふ覀€本的識分歧。圖11:不同基金樣本在新能源產(chǎn)業(yè)鏈主要板塊的倉位變化全市場基金主動權(quán)益基金頂流基金中信三級20220630倉位(%)20220930倉位(%)持股市值占比變化(%)20220630倉位(%)20220930倉位(%)持股市值占比變化(%)20220630倉位(%)20220930倉位(%)持股市值占比變化(%)鋰鎳鈷錫銻鋰電化學(xué)品鋰電池光伏設(shè)備鋰電設(shè)備輸變電設(shè)備風(fēng)電太陽能儲能乘用車Ⅲ汽車零部件Ⅲ，究院在新能源產(chǎn)業(yè)鏈中，雖然一級行業(yè)有色金屬、基礎(chǔ)化工和電力設(shè)備新能源行業(yè)遭遇全減倉，但三級細(xì)分子行業(yè)，光伏設(shè)備、鋰電設(shè)備、輸變電設(shè)備、風(fēng)電、儲能這些細(xì)分類繼獲增。新能源產(chǎn)業(yè)鏈上游鋰資源和下游整車環(huán)節(jié)，頂流基金的減倉比例明顯小于全市場基金主動權(quán)益基金。而在中游鋰電化學(xué)品環(huán)節(jié)，頂流基金的減倉幅度大于其他兩個樣本庫頂流基金或?qū)︿囐Y源和整車的預(yù)期比全市場基金和主動權(quán)益基金更為樂觀，對中游環(huán)的預(yù)或為觀些。圖7：不同基金樣本在大消費主要板塊的倉位變化全市場基金主動權(quán)益基金頂流基金中信三級20220630倉位(%)20220930倉位(%)持股市值占比變化(%)20220630倉位(%)20220930倉位(%)持股市值占比變化(%)20220630倉位(%)20220930倉位(%)持股市值占比變化(%)醫(yī)藥板塊食品飲料板塊，究院在大消費板塊中，目前關(guān)注點主要集中在醫(yī)藥板塊和食品飲料板塊。雖一級行業(yè)醫(yī)藥遇減持，但在細(xì)分子行業(yè)醫(yī)療器械和醫(yī)藥流通環(huán)節(jié)是普遍加倉的，并且醫(yī)療器械的加幅度大。食品飲料板塊，主要的細(xì)分子行業(yè)白酒和啤酒都獲得基金加倉，并且在頂流基金中，酒和酒加比較。圖13：不同基金樣本在數(shù)字經(jīng)濟、信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈主要板塊的倉位變化全市場基金主動權(quán)益基金頂流基金中信三級20220630倉位(%)20220930倉位(%)持股市值占比變化(%)20220630倉位(%)20220930倉位(%)持股市值占比變化(%)20220630倉位(%)20220930倉位(%)持股市值占比變化(%)電子板塊集成電路2.041.92-0.122.242.1-0.142.942.74-0.20分立器件0.180.06-0.120.220.08-0.140.170.04-0.13半導(dǎo)體材料0.080.180.100.110.240.140.170.270.10半導(dǎo)體設(shè)備0.410.720.300.450.810.360.550.790.23PCB0.130.130.010.170.180.010.210.230.03被動元件0.240.22-0.020.320.3-0.020.440.40-0.03安防0.290.24-0.050.220.17-0.050.200.10-0.10LED0.170.13-0.040.180.14-0.040.370.28-0.10消費電子組件0.710.6-0.110.870.74-0.140.850.910.07消費電子設(shè)備0.10.08-0.020.130.11-0.020.110.10-0.01其他電子零組件Ⅲ0.220.19-0.030.290.27-0.020.130.130.00通信板塊電信運營Ⅲ0.060.110.050.070.110.040.330.440.11通信終端及配件0.280.14-0.130.30.14-0.160.360.10-0.26線纜0.210.310.100.250.390.140.230.330.10計算機板塊通用計算機設(shè)備0.090.06-0.040.110.07-0.040.050.03-0.02基礎(chǔ)軟件及管理辦公軟件00.020.010.010.030.020.000.010.01行業(yè)應(yīng)用軟件0.40.550.150.510.690.180.310.570.27新興計算機軟件0.040.02-0.010.020.01-0.010.010.010.00云基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)0.10.140.040.140.20.060.150.210.07云軟件服務(wù)0.210.290.080.220.310.090.150.320.17產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺服務(wù)0.130.210.090.170.290.120.210.340.13產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)綜合服務(wù)0.80.45-0.340.610.25-0.360.590.20-0.39，究院在數(shù)字經(jīng)濟、信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈中，電子板塊當(dāng)中的半導(dǎo)體材料和設(shè)備的持倉占比都有所上消費子件分行，頂基增，全場基和動益金倉。通信板塊中，頂流基金對電信運營細(xì)分子行業(yè)的增持幅度大于其他兩個樣本庫，而對信終子業(yè)減比更高。計算機板塊，行業(yè)應(yīng)用軟件、云軟件服務(wù)、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺服務(wù)等細(xì)分子行業(yè)的加倉度在個本中同或代了來個段不同期?；鹬貍}股調(diào)整情況我們認(rèn)為符合以下情形的基金重倉股值得關(guān)注，一定程度上代表了基金對該重倉股標(biāo)較大預(yù)變。2022年季和季同持的倉中每行業(yè)持變較的倉。增持多及多重倉都得注。2022年季新的股中增倉較的倉股。2022年季被除倉股持位大重倉。我們按照以上情形，對三個基金樣本中的重倉股分別進行篩選，列舉了幾個關(guān)鍵行業(yè)倉位化大前5名具代性重股。通過對不同基金樣本間的橫向比較，可以發(fā)現(xiàn)異同的重倉股，一定程度上代表了不同動管理能力的基金樣本對某一重倉股標(biāo)的看法。可以此作為參考，作為進一步對重倉基本研分的。兩個季度共同持有、增持倉位最大的重倉股圖14：不同基金樣本Q2/3共同持有的重倉股增持倉位比較全市場基金主動權(quán)益基金頂流基金中信一級股票代碼股票簡稱Q2/Q3共同持有重倉股增持倉位(%)股票代碼股票簡稱Q2/Q3共同持有重倉股增持倉位(%)股票代碼股票簡稱Q2/Q3共同持有重倉股增持倉位(%)國防和軍工300699.SZ光威復(fù)材0.0991300699.SZ光威復(fù)材0.1093600760.SH中航沈飛0.0943688122.SH西部超導(dǎo)0.0901300395.SZ菲利華0.0889688122.SH西部超導(dǎo)0.0822300395.SZ菲利華0.0678688122.SH西部超導(dǎo)0.0887300699.SZ光威復(fù)材0.0796600765.SH中航重機0.0419600765.SH中航重機0.0582000738.SZ航發(fā)控制0.0642600760.SH中航沈飛0.0404600760.SH中航沈飛0.0556600765.SH中航重機0.0574煤炭600188.SH兗礦能源0.0912600188.SH兗礦能源0.1089600188.SH兗礦能源0.1744000983.SZ山西焦煤0.0387000983.SZ山西焦煤0.0293601225.SH陜西煤業(yè)0.0423601225.SH陜西煤業(yè)0.0313600985.SH淮北礦業(yè)0.0275601001.SH晉控煤業(yè)0.0422600985.SH淮北礦業(yè)0.0293601225.SH陜西煤業(yè)0.0233600546.SH山煤國際0.0081601088.SH中國神華0.0197601001.SH晉控煤業(yè)0.0223600348.SH華陽股份0.0068交通運輸600026.SH中遠(yuǎn)海能0.0574002120.SZ韻達(dá)股份0.0823002120.SZ韻達(dá)股份0.1149002120.SZ韻達(dá)股份0.0568600026.SH中遠(yuǎn)海能0.0770600026.SH中遠(yuǎn)海能0.0786600009.SH上海機場0.0432600009.SH上海機場0.0553600233.SH圓通速遞0.0532600233.SH圓通速遞0.0295600233.SH圓通速遞0.0379600153.SH建發(fā)股份0.0496600153.SH建發(fā)股份0.0246600153.SH建發(fā)股份0.0364600009.SH上海機場0.0257房地產(chǎn)600048.SH保利發(fā)展0.1018600048.SH保利發(fā)展0.1410600048.SH保利發(fā)展0.2198001979.SZ招商蛇口0.0834001979.SZ招商蛇口0.1156001979.SZ招商蛇口0.1605600325.SH華發(fā)股份0.0287600383.SH金地集團0.0583000002.SZ萬科A0.1197600383.SH金地集團0.0268000002.SZ萬科A0.0429600383.SH金地集團0.1151000002.SZ萬科A0.0154600325.SH華發(fā)股份0.0360600603.SH廣匯物流0.0086機械300751.SZ邁為股份0.0480300260.SZ新萊應(yīng)材0.0647300751.SZ邁為股份0.0633300260.SZ新萊應(yīng)材0.0444300724.SZ捷佳偉創(chuàng)0.0558601717.SH鄭煤機0.0529300724.SZ捷佳偉創(chuàng)0.0407300751.SZ邁為股份0.0552600150.SH中國船舶0.0480600150.SH中國船舶0.0391600150.SH中國船舶0.0526300260.SZ新萊應(yīng)材0.0370300316.SZ晶盛機電0.0247688518.SH聯(lián)贏激光0.0293688499.SH利元亨0.0255電力及用事業(yè)600900.SH長江電力0.0759600011.SH華能國際0.0397300203.SZ聚光科技0.0179600011.SH華能國際0.0260600027.SH華電國際0.0268600323.SH瀚藍(lán)環(huán)境0.0082600027.SH華電國際0.0218300203.SZ聚光科技0.0237600011.SH華能國際0.0063300203.SZ聚光科技0.0161600900.SH長江電力0.0156600803.SH新奧股份0.0050600021.SH上海電力0.0094600021.SH上海電力0.0124600795.SH國電電力0.0048食品飲料000596.SZ古井貢酒0.1493000596.SZ古井貢酒0.1895000596.SZ古井貢酒0.2450600519.SH貴州茅臺0.1175000568.SZ瀘州老窖0.1233600519.SH貴州茅臺0.2135000568.SZ瀘州老窖0.1025600600.SH青島啤酒0.0887600600.SH青島啤酒0.1713600600.SH青島啤酒0.0653600519.SH貴州茅臺0.0779000568.SZ瀘州老窖0.1269600809.SH山西汾酒0.0277603345.SH安井食品0.0215603345.SH安井食品0.0365農(nóng)林牧漁002311.SZ海大集團0.0548002311.SZ海大集團0.0727002311.SZ海大集團0.0989002714.SZ牧原股份0.0242002714.SZ牧原股份0.0249002714.SZ牧原股份0.0698002299.SZ圣農(nóng)發(fā)展0.0158002299.SZ圣農(nóng)發(fā)展0.0210603477.SH巨星農(nóng)牧0.0202603668.SH天馬科技0.0120603668.SH天馬科技0.0163300498.SZ溫氏股份0.0059300498.SZ溫氏股份0.0095603477.SH巨星農(nóng)牧0.0088600195.SH中牧股份0.0017，究院兩個季度共同持有、減持倉位最大的重倉股圖15：不同基金樣本Q2/3共同持有的重倉股減持倉位比較全市場基金主動權(quán)益基金頂流基金中信一級股票代碼股票簡稱Q2/Q3共同有重倉股減持倉位(%)股票代碼股票簡稱Q2/Q3共同持有重倉股減倉位(%)股票代碼股票簡稱Q2/Q3共同持有重倉股減倉位(%)電子603986.SH兆易創(chuàng)新-0.1250603986.SH兆易創(chuàng)新-0.1575603986.SH兆易創(chuàng)新-0.2126603501.SH韋爾股份-0.1066603501.SH韋爾股份-0.1296603501.SH韋爾股份-0.1924600460.SH士蘭微-0.0825600460.SH士蘭微-0.0883600460.SH士蘭微-0.1177688099.SH晶晨股份-0.0501688099.SH晶晨股份-0.0710688099.SH晶晨股份-0.1010002475.SZ立訊精密-0.0499002475.SZ立訊精密-0.0601002415.SZ?？低?0.0999建材002271.SZ東方雨虹-0.1769002271.SZ東方雨虹-0.2422002271.SZ東方雨虹-0.3509600176.SH中國巨石-0.0190601636.SH旗濱集團-0.0251601636.SH旗濱集團-0.0235601636.SH旗濱集團-0.0173600176.SH中國巨石-0.0235600176.SH中國巨石-0.0149000786.SZ北新建材-0.0066002791.SZ堅朗五金-0.0120002791.SZ堅朗五金-0.0092002791.SZ堅朗五金-0.0064000786.SZ北新建材-0.0074000786.SZ北新建材-0.0010電力設(shè)備新能源601012.SH隆基綠能-0.4322601012.SH隆基綠能-0.5306601012.SH隆基綠能-0.4194300750.SZ寧德時代-0.3595300750.SZ寧德時代-0.4179300750.SZ寧德時代-0.2083600438.SH通威股份-0.1884600438.SH通威股份-0.2076600438.SH通威股份-0.1942688005.SH容百科技-0.1234688005.SH容百科技-0.1341603659.SH璞泰來-0.1613603659.SH璞泰來-0.0841603659.SH璞泰來-0.1119688005.SH容百科技-0.1603醫(yī)藥603259.SH藥明康德-0.3011603259.SH藥明康德-0.3471603259.SH藥明康德-0.2832300759.SZ康龍化成-0.1140300759.SZ康龍化成-0.1503600436.SH片仔癀-0.2215600436.SH片仔癀-0.0707600436.SH片仔癀-0.1034300759.SZ康龍化成-0.2093300363.SZ博騰股份-0.0629300363.SZ博騰股份-0.0849603456.SH九洲藥業(yè)-0.1508603456.SH九洲藥業(yè)-0.0589603456.SH九洲藥業(yè)-0.0776600763.SH通策醫(yī)療-0.0854有色金屬603799.SH華友鈷業(yè)-0.2644603799.SH華友鈷業(yè)-0.3365603799.SH華友鈷業(yè)-0.3384002466.SZ天齊鋰業(yè)-0.1078002466.SZ天齊鋰業(yè)-0.1195002460.SZ贛鋒鋰業(yè)-0.1031002460.SZ贛鋒鋰業(yè)-0.0960002460.SZ贛鋒鋰業(yè)-0.1104601899.SH紫金礦業(yè)-0.0605601677.SH明泰鋁業(yè)-0.0312601677.SH明泰鋁業(yè)-0.0430601677.SH明泰鋁業(yè)-0.0431002192.SZ融捷股份-0.0220002192.SZ融捷股份-0.0326002192.SZ融捷股份-0.0163基礎(chǔ)化工002812.SZ恩捷股份-0.1731002812.SZ恩捷股份-0.2217002812.SZ恩捷股份-0.1835300769.SZ德方納米-0.0762300769.SZ德方納米-0.0909002709.SZ天賜材料-0.1298002709.SZ天賜材料-0.0673002709.SZ天賜材料-0.0772300769.SZ德方納米-0.1055000792.SZ鹽湖股份-0.0559000792.SZ鹽湖股份-0.0725000792.SZ鹽湖股份-0.0668688116.SH天奈科技-0.0534300568.SZ星源材質(zhì)-0.0694300285.SZ國瓷材料-0.0635，究院三季度新增倉位最大的重倉股圖16：不同基金樣本Q3新增重倉股增持倉位比較全市場基金主動權(quán)益基金頂流基金中信一級股票代碼股票簡稱Q3新增重倉股增持倉位(%)股票代碼股票簡稱Q3新增重倉股增持倉位(%)股票代碼股票簡稱Q3新增重倉股增持倉位(%)國防和軍工688439.SH振華風(fēng)光0.0127688439.SH振華風(fēng)光0.0184688776.SH國光電氣0.0153600685.SH中船防務(wù)0.0049600685.SH中船防務(wù)0.0048688297.SH中無人機0.0134688375.SH國博電子0.0017688375.SH國博電子0.0020688239.SH航宇科技0.0090600501.SH航天晨光0.0011600501.SH航天晨光0.0017600685.SH中船防務(wù)0.0072688231.SH隆達(dá)股份0.0011688231.SH隆達(dá)股份0.0016300101.SZ振芯科技0.0007煤炭600397.SH安源煤業(yè)0.0012603113.SH金能科技0.0005601666.SH平煤股份0.0139600740.SH山西焦化0.0011600997.SH開灤股份0.0001600395.SH盤江股份0.0089600997.SH開灤股份0.0001600985.SH淮北礦業(yè)0.0080000723.SZ美錦能源0.0069601898.SH中煤能源0.0036交通運輸001228.SZ永泰運0.0029001228.SZ永泰運0.0042601872.SH招商輪船0.0141601598.SH中國外運0.0008600428.SH中遠(yuǎn)海特0.0029002930.SZ宏川智慧0.0132000885.SZ城發(fā)環(huán)境0.0002603056.SH德邦股份0.0013001228.SZ永泰運0.0119002320.SZ海峽股份0.0001601598.SH中國外運0.0012600428.SH中遠(yuǎn)海特0.0083600787.SH中儲股份0.0001600350.SH山東高速0.0007001965.SZ招商公路0.0028房地產(chǎn)600773.SH西藏城投0.0036600773.SH西藏城投0.0054600325.SH華發(fā)股份0.0446000062.SZ深圳華強0.0017000062.SZ深圳華強0.0025601155.SH新城控股0.0027600533.SH棲霞建設(shè)0.0011600533.SH棲霞建設(shè)0.0017000534.SZ萬澤股份0.0011000534.SZ萬澤股份0.0004000534.SZ萬澤股份0.0006000671.SZ陽光城0.0002000671.SZ陽光城0.0003機械300382.SZ斯萊克0.0126300382.SZ斯萊克0.0185688518.SH聯(lián)贏激光0.0327300938.SZ信測標(biāo)準(zhǔn)0.0021600072.SH中船科技0.0041300382.SZ斯萊克0.0224301030.SZ仕凈科技0.0016300757.SZ羅博特科0.0033002011.SZ盾安環(huán)境0.0204605286.SH同力日升0.0015300938.SZ信測標(biāo)準(zhǔn)0.0030688700.SH東威科技0.0197600114.SH東睦股份0.0015688305.SH科德數(shù)控0.0026600072.SH中船科技0.0118電力及用事業(yè)601991.SH大唐發(fā)電0.0088601991.SH大唐發(fā)電0.0130600027.SH華電國際0.0295000690.SZ寶新能源0.0085000690.SZ寶新能源0.0103000690.SZ寶新能源0.0170000035.SZ中國天楹0.0042000035.SZ中國天楹0.0061600023.SH浙能電力0.0153001896.SZ豫能控股0.0031001896.SZ豫能控股0.0035000155.SZ川能動力0.0056000598.SZ興蓉環(huán)境0.0010000543.SZ皖能電力0.0019000035.SZ中國天楹0.0041食品飲料003000.SZ勁仔食品0.0012003000.SZ勁仔食品0.0018600419.SH天潤乳業(yè)0.0132002946.SZ新乳業(yè)0.0006603057.SH紫燕食品0.0006603866.SH桃李面包0.0045603057.SH紫燕食品0.0005300858.SZ科拓生物0.0001300138.SZ晨光生物0.0024300858.SZ科拓生物0.0000002946.SZ新乳業(yè)0.0001000895.SZ雙匯發(fā)展0.0017002570.SZ貝因美0.0000603919.SH金徽酒0.0000600872.SH中炬高新0.0010，究院三季度剔除倉位最大的重倉股圖17：不同基金樣本Q3剔除的重倉股減持倉位比較全市場基金主動權(quán)益基金頂流基金中信一級股票代碼股票簡稱Q3剔除的重倉股減持倉位(%)股票代碼股票簡稱Q3剔除的重倉股減持倉位(%)股票代碼股票簡稱Q3剔除的重倉減持倉位(%)電子300909.SZ匯創(chuàng)達(dá)0.0017600206.SH有研新材0.0103688052.SH納芯微0.0226300656.SZ民德電子0.00053