公司金融課程相關(guān)練習(xí)

公司金融課程相關(guān)練習(xí)公司金融課程相關(guān)練習(xí)公司金融課程相關(guān)練習(xí)xxx公司公司金融課程相關(guān)練習(xí)文件編號(hào)：文件日期：修訂次數(shù)：第1.0次更改批準(zhǔn)審核制定方案設(shè)計(jì)，管理制度習(xí)題課：一、年金問(wèn)題今后4年中每年年末存入銀行1000$，若利率為12%，問(wèn)第7年年末銀行存款總值是多少美洲銀行名義年利率為%，按季度計(jì)息，同時(shí)美國(guó)銀行名義年利率是%，按月計(jì)息，你應(yīng)該把資金存入哪家銀行如果名義利率是8%，下述幾種情況中，1000$的存款3年之后的終值是多少每年計(jì)息一次；每半年計(jì)息一次；每月計(jì)息一次；公司正準(zhǔn)備購(gòu)買(mǎi)或者租入一套價(jià)值120000$設(shè)備，用于未來(lái)10年的使用，如果采用租賃其每年租金15000$，約定租期10年結(jié)束后以25000$購(gòu)買(mǎi)該設(shè)備。貼現(xiàn)率是8%，公司是否采取租賃方式你在為兩個(gè)孩子上學(xué)攢錢(qián)。他們相差兩歲，大的將在15年后上大學(xué)，小的則在17年后。你估計(jì)那時(shí)每個(gè)孩子每年學(xué)費(fèi)將達(dá)21,000美元，學(xué)費(fèi)在每年年末支付。年利率為15%。從一年之后開(kāi)始存款，直到你大孩子上學(xué)那年存最后一筆錢(qián)，那么你每年應(yīng)存多少錢(qián)才能攢夠兩人的學(xué)費(fèi)二、證劵估值一家投資銀行提供了一種新證券產(chǎn)品，永久性按季支付10$的利息，第一次利息支付發(fā)生在1個(gè)季度后，如果年利率為12%，按季計(jì)息，該證券價(jià)格是多少某債券面值為1000元，票面利率為9%，期限為8年，每年付息一次，到期還本，該債券已發(fā)行3年。當(dāng)前市場(chǎng)利率為12%，求債券內(nèi)在價(jià)值。有一債券面值為1000元，票面利率為8%，每半年支付一次利息，5年到期，必要報(bào)酬率為10%，此債券價(jià)值為多少市場(chǎng)上A股票的售價(jià)為16元，每年發(fā)放元的固定股利，現(xiàn)某公司希望購(gòu)買(mǎi)A股票，公司的期望投資收益率為15%，是否應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)一只普通股昨天剛剛支付2美元的股利，預(yù)計(jì)股票股利在未來(lái)3年每年增長(zhǎng)8%，隨后永遠(yuǎn)以4%的速度增長(zhǎng)下去。假設(shè)貼現(xiàn)率是12%，則股票價(jià)格是多少假設(shè)A公司的股票將在一年后支付2美元的股利。然后股利將5%的固定速度永久增長(zhǎng)下去，股票的市場(chǎng)收益率為12%。①每股股票當(dāng)前價(jià)格是多少②10年后股票的價(jià)格是多少哈瑞斯公司昨天派息3美元。如果公司每年股息增加5%，市場(chǎng)利率為12%，那么哈瑞公司的股價(jià)是多少威廉公司在其最近一年的公司年報(bào)中為未能支付股利向股東表達(dá)歉意。年報(bào)稱管理層將下一年支付每股1美元的股利，并且以后股利將每年增長(zhǎng)4%。如果貼現(xiàn)率為10%，你愿意支付每股多少錢(qián)購(gòu)買(mǎi)威廉公司的股票一家著名投資銀行提供了一種新的證券產(chǎn)品，永久性按季度支付10美元的股息。第一次股息支付發(fā)生在一個(gè)季度后。如果年利率（名義）為12%，按季計(jì)息，該證券的價(jià)格是多少環(huán)球運(yùn)輸公司預(yù)計(jì)五年后按季支付1美元的股息，并永遠(yuǎn)保持該水平，如果年利率為15%，按季計(jì)息，那么該公司的股票價(jià)格是多少若年利率為10%，一項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)格為6,200美元，在未來(lái)8年中每年能產(chǎn)生1,200美元的現(xiàn)金流，那么你會(huì)購(gòu)買(mǎi)這項(xiàng)資產(chǎn)嗎你需要決定是否購(gòu)買(mǎi)新的資產(chǎn)設(shè)備。此設(shè)備的成本為5,00美元。它將產(chǎn)生以下現(xiàn)金流。貼現(xiàn)率為10%。你是否購(gòu)買(mǎi)此設(shè)備年份現(xiàn)金流/美元1700290031,00041,00051,00061,00071,25081,375你弟弟向你征求意見(jiàn)。他準(zhǔn)備上大學(xué)，面臨兩個(gè)選擇：第一是學(xué)工程學(xué)。如果他學(xué)這個(gè)，那么學(xué)士學(xué)位每年花費(fèi)12,000美元，共4年。為了得到學(xué)士學(xué)位，他需要獲得2年的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。第一年將獲得20,000美元，第二年獲得25,000美元。然后他需要獲得博士學(xué)位，第年費(fèi)15,000美元，共2年，畢業(yè)之后，他將具備全部技能，每年能掙40,000美元，共25年。他的另外一個(gè)選擇是學(xué)會(huì)計(jì)。如果他學(xué)這個(gè)，他將每年花費(fèi)13,000美元，共4年。然后，他每年能掙31,000美元，共30年。兩種職業(yè)需要的努力是相同的，因此他只能根據(jù)各個(gè)工作的報(bào)酬來(lái)做出滿意的選擇。假設(shè)所有支出和收入都發(fā)生在年末。如果市場(chǎng)利率為5%，那么你將給他們什么建議一天后他回來(lái)說(shuō)采納你的建議，但是實(shí)際上市場(chǎng)利率為6%。那么他的選擇正確嗎在以下利率條件下，10年到期、面值為1，000美元的零息債券的現(xiàn)值各是多少a.5%b.10%c.15%微硬公司發(fā)行了具有以下特征債券：本金：1,000美元；期限：20年；票面利率：8%，每半年計(jì)算并支付利息。當(dāng)市場(chǎng)的利率分別是：a.8%；b.10%；c.6%時(shí)，該債券的價(jià)格是多少16.假設(shè)有一種面值為1,000美元的債券。每半年支付一次利息，回報(bào)率為12%（有效年收益率）。在以下情況下，你為購(gòu)買(mǎi)該債券愿意支付多少錢(qián)a.債券利息率為8%，期限為20年。b.債券利息率為10%，期限為15年。17.杰氏貨運(yùn)公司發(fā)行利率為8%、20年到期、每半年支付一次利息的債券。債券面值為1,000美元。如果債券的回報(bào)率為10%，那么債券的價(jià)格是多少18.假設(shè)有兩種債券，債券A和債券B。兩種債券的票面利率都是10%，面值均為1000美元。兩種債券都是按年計(jì)算利息。債券A20年到期，債券B10年到期。a.如果市場(chǎng)利率均為10%，兩種債券的價(jià)格是多少b.如果市場(chǎng)利率上升到12%，兩種債券的價(jià)格是多少c.如果市場(chǎng)利率下降到8%，兩種債券的價(jià)格是多少19.一只普通股昨天剛剛支付2美元的股利。預(yù)計(jì)股票股利在未來(lái)3年會(huì)每年增長(zhǎng)8％，隨后永遠(yuǎn)以4％的速度增長(zhǎng)下去。假設(shè)適當(dāng)貼現(xiàn)率為12％，那么股票的價(jià)格是多少20.斯卡巴蘭德公司正處于高速增長(zhǎng)期，預(yù)計(jì)每股收益和股利在未來(lái)兩年的增長(zhǎng)率為18％，第三年為15％，之后增長(zhǎng)率恒定為6％。該公司昨天支付了1．15美元的股利。如果市場(chǎng)要求的該股票收益率是12%，那么該股票現(xiàn)在的價(jià)格是多少三、資本預(yù)算1．公司經(jīng)理要求你對(duì)即將購(gòu)買(mǎi)的磨碎機(jī)進(jìn)行評(píng)估。這臺(tái)機(jī)器的價(jià)格是18萬(wàn)元，為專門(mén)需要，公司需要對(duì)這臺(tái)機(jī)器進(jìn)行改進(jìn)，耗資2萬(wàn)元，這臺(tái)機(jī)器使用年限為3年，（第一年折舊率為固定資產(chǎn)總值的34%，后2年折舊率各為33%），3年后按8萬(wàn)元出售。使用該機(jī)器需要增加7500元的凈營(yíng)運(yùn)資本。這臺(tái)機(jī)器不會(huì)對(duì)收入產(chǎn)生影響，但每年可以節(jié)省稅前營(yíng)運(yùn)成本75000元，該公司的所得稅率為34%。(1)處于編制預(yù)算的需要，該機(jī)器第1年初的凈現(xiàn)金流量為多少(2)第1年至第3年內(nèi)，每年的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量為多少(3)第3年的非經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量為多少(4)如果此項(xiàng)目的資本成本為10%，問(wèn)是否應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)此臺(tái)設(shè)備2．富士軟件公司目前有兩個(gè)項(xiàng)目可供選擇。年份項(xiàng)目A/美元項(xiàng)目B美元0-7,500-5,00014,0002,50023,5001,20031,5003,000a．若富士公司要求項(xiàng)目投資必須在兩年內(nèi)回收，應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目b．若富士公司現(xiàn)在采用凈現(xiàn)值法，設(shè)定貼現(xiàn)率為15％，應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目3．假設(shè)PeachPaving公司對(duì)一個(gè)新的建設(shè)項(xiàng)目投資1,000,000美元。項(xiàng)目能永久地每年帶來(lái)150，000美元的現(xiàn)金流。工程的貼現(xiàn)率為10%。a．這個(gè)項(xiàng)目的回收期是多少如果PeachPaving公司的預(yù)定回收期是10年，那么這一項(xiàng)目可行嗎b．這個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值是多少4．假設(shè)公司正打算購(gòu)買(mǎi)一設(shè)備，該設(shè)備的每年年末賬面余額如下：?jiǎn)挝唬好涝?gòu)買(mǎi)設(shè)備時(shí)第1年第2年第3年第4年投資總額16,00016,00016,00016,00016,000減：累計(jì)折舊04,0008,00012,00016,000投資凈額16,00012,0008，0004,0000預(yù)計(jì)該設(shè)備平均每年可以增加凈收入4,500美元。計(jì)算該項(xiàng)設(shè)備投資的平均會(huì)計(jì)收益率。5．西向印刷公司有機(jī)會(huì)購(gòu)買(mǎi)一臺(tái)價(jià)值為2,000,000美元的新印刷機(jī)。它的經(jīng)濟(jì)壽命為五年，期末無(wú)殘值。這項(xiàng)新的投資在第一年將帶來(lái)100,000美元的凈收入，隨后收入量每年增長(zhǎng)7％。公司采用直線法進(jìn)行折舊。這項(xiàng)投資的平均會(huì)計(jì)收益率是多少假設(shè)西向印刷公司的目標(biāo)平均會(huì)計(jì)收益率為20％，那么是否應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)此設(shè)備6.根據(jù)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量情況計(jì)算項(xiàng)目的內(nèi)部收益率(單位：美元)?，F(xiàn)金流量情況年份項(xiàng)目A項(xiàng)目B0-3,000-6,00012,5005,00021,0002,0007．泰迪熊行星公司待決策投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量情況如下：年份現(xiàn)金流量/美元0-8,00014,00023,00032,000a.計(jì)算該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率。b.設(shè)定貼現(xiàn)率為8%，該項(xiàng)目是否應(yīng)該被采納8．根據(jù)下列兩個(gè)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量，計(jì)算其內(nèi)部收益率：現(xiàn)金流量單位：美元年份AB0-2,000-1,50012,00050028,0001,0003-8,0001,5009．作為東方快訊的首席財(cái)務(wù)官，你面臨兩個(gè)互斥的項(xiàng)目?，F(xiàn)金流量單位：美元年份AB0-5,000-100,00013,50065,0002-3,50065,000a．兩個(gè)項(xiàng)目的內(nèi)部收益率各是多少b．如果只告訴你項(xiàng)目的內(nèi)部收益率，那么你會(huì)選擇哪個(gè)項(xiàng)目c．b問(wèn)的選擇中你忽視了什么d．這個(gè)問(wèn)題怎么補(bǔ)救作相關(guān)的計(jì)算。e．在d問(wèn)的基礎(chǔ)上，假設(shè)貼現(xiàn)率為15％，你選擇哪個(gè)項(xiàng)目f．根據(jù)凈現(xiàn)值法，假設(shè)貼現(xiàn)率為15％，應(yīng)該選擇實(shí)施哪個(gè)項(xiàng)目10．假設(shè)綠原公司有可供選擇的兩個(gè)獨(dú)立項(xiàng)目(單位：美元)，貼現(xiàn)率為10%。年份項(xiàng)目α項(xiàng)目β0-500-2000130030027001,80036001,700a．分別計(jì)算兩個(gè)項(xiàng)目的盈利指數(shù)。b．根據(jù)盈利指數(shù)，綠原公司應(yīng)該選擇哪個(gè)項(xiàng)目11．下面是全球投資公司的兩個(gè)互斥項(xiàng)目（單位：美元）。盈利指數(shù)NPV項(xiàng)目A-1,0001,000500322項(xiàng)目B-500500400285假設(shè)項(xiàng)目的貼現(xiàn)率為10％。全球投資公司選擇實(shí)施項(xiàng)目A。在股東的午餐會(huì)上，擁有公司眾多股票的養(yǎng)老金基金總管質(zhì)問(wèn)在項(xiàng)目B的盈利指數(shù)更高的情況下為什么還選擇項(xiàng)目A。如果你是首席財(cái)務(wù)官，那么你將怎么證明公司的行為全球投資公司是否需要在某些環(huán)境下才選擇項(xiàng)目B12．阿馬羅罐裝水果公司的財(cái)務(wù)人員，計(jì)劃項(xiàng)目A、B和C的現(xiàn)金流量如下(單位：美元)年份項(xiàng)目A項(xiàng)目B項(xiàng)目C0-100,000-200,000-100,000170,000130,00075,000270,000130,00060,000假設(shè)年貼現(xiàn)率為12％。a．計(jì)算各項(xiàng)目的盈利指數(shù)。b．計(jì)算三個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。c．假設(shè)三個(gè)項(xiàng)目是獨(dú)立的，根據(jù)盈利指數(shù)投資決策的原則，應(yīng)該選擇哪個(gè)項(xiàng)目d．假設(shè)三個(gè)項(xiàng)目是互斥的，根據(jù)盈利指數(shù)投資決策的原則，應(yīng)該選擇哪個(gè)項(xiàng)目e，假設(shè)阿馬羅公司的資本預(yù)算為300,000美元，項(xiàng)目不可分，那么阿馬羅公司應(yīng)該投資哪些項(xiàng)目13，比爾準(zhǔn)備在臨街店面開(kāi)設(shè)一家自助裝扮中心。所需設(shè)備的成本為160,000美元，現(xiàn)在支付。比爾預(yù)計(jì)該項(xiàng)投資在7年內(nèi)每年會(huì)帶來(lái)40,000美元的稅后現(xiàn)金流入。7年后，比爾打算將設(shè)備報(bào)廢，然后去尼維斯島享受退休生活。第一次現(xiàn)金流入將發(fā)生在第一年年末。假定要求的投資收益率為15%，請(qǐng)問(wèn)該項(xiàng)投資的盈利指數(shù)是多少是否應(yīng)該采納此項(xiàng)投資計(jì)劃14．下面是中國(guó)日?qǐng)?bào)新聞兩個(gè)互斥項(xiàng)目的稅后現(xiàn)金流量情況(單位：美元)。年份周日早版周六晚版0-1,200-2,10016001,00025509003450800a．根據(jù)回收期法，應(yīng)該選擇哪個(gè)項(xiàng)目b．哪個(gè)項(xiàng)目有更高的內(nèi)部收益率c．根據(jù)增量?jī)?nèi)部收益率法，如果貼現(xiàn)率為12%，應(yīng)該選擇哪個(gè)項(xiàng)目d．假設(shè)相同的現(xiàn)金流，周日早版的年收益分別為400美元、350美元和300美元；周六晚版的年收益分別為800美元、700美元和600美元。假設(shè)沒(méi)有公司稅，收益代表折舊后的收入。公司采用直線法折舊(即，每年的折舊額相等)。兩個(gè)項(xiàng)目的平均會(huì)計(jì)收益率是多少年份深海釣魚(yú)新潛艇航行0-600,000-1,800,0001270,0001,000,0002350,000700,0003300,000900,00015．下面是巴哈馬群島休閑公司兩個(gè)互斥項(xiàng)目的現(xiàn)金流量情況(單位：美元)。兩個(gè)項(xiàng)目要求的年收益率均為15%。作為巴哈馬群島休閑公司的財(cái)務(wù)分析師，回答下列問(wèn)題。a.根據(jù)折現(xiàn)回收期法，應(yīng)該選擇哪個(gè)項(xiàng)目b．如果你的決策法則是接受內(nèi)部收益率較高的項(xiàng)目，那么你應(yīng)該選擇哪個(gè)項(xiàng)目c．因?yàn)槟愠浞终J(rèn)識(shí)到內(nèi)部收益率法則中的規(guī)模問(wèn)題，計(jì)算現(xiàn)金流量的增量?jī)?nèi)部收益率。根據(jù)計(jì)算，你應(yīng)該選擇哪個(gè)項(xiàng)目d．出于謹(jǐn)慎，你計(jì)算兩個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。你將選擇哪個(gè)項(xiàng)目這一選擇是否與增量?jī)?nèi)部收益率的選擇一致16．猶他州礦業(yè)公司準(zhǔn)備在猶他州普若弗附近開(kāi)采新的金礦。財(cái)務(wù)主管蒙蒂·戈德斯坦認(rèn)為，“這是一個(gè)非常珍貴的機(jī)會(huì)?！钡V山將需要600,000美元的成本支出，礦山的經(jīng)濟(jì)壽命為11年。第一年末現(xiàn)金流為100,000美元，隨后十年將每年增長(zhǎng)10％。11年后礦山將被廢棄。第11年末廢棄處置費(fèi)用為50,000美元。a．金礦的內(nèi)部收益率是多少b．猶他州礦業(yè)公司要求10％的回報(bào)率。那么應(yīng)該開(kāi)這個(gè)礦山嗎17．一項(xiàng)正在決策的投資回收期為5年，成本為250,000美元，要求的回報(bào)率為12%。a．最差情況下的凈現(xiàn)值是多少請(qǐng)說(shuō)明。b．最好情況下的凈現(xiàn)值是多少請(qǐng)說(shuō)明。年份項(xiàng)目A項(xiàng)目B0-150,000-80,000115,00060,000235,00040,000350,00020,0004200,00013,00018．下面是TotallyElectric公司兩個(gè)互斥項(xiàng)目的現(xiàn)金流量情況(單位：美元)。假設(shè)TotallyElectric公司的貼現(xiàn)率為10%，可接受的最低內(nèi)部收益率為20%。a．根據(jù)回收期法，你應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目為什么b．根據(jù)平均會(huì)計(jì)收益率，你應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目為什么(假設(shè)沒(méi)有公司稅，上述現(xiàn)金流量為折舊前的收入。公司采用直線法折舊。)c．根據(jù)凈現(xiàn)值，你應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目為什么d．根據(jù)內(nèi)部收益率，你應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目為什么年份高清晰電視高離子技術(shù)0-1,000-2,20011,00070026001,10033002,20019．電視制造商品尼高電子公司需要為公司的未來(lái)作出決策。他們可以在標(biāo)準(zhǔn)高清晰技術(shù)上投資進(jìn)行研究與開(kāi)發(fā)，或者投資于新的等離子技術(shù)，但不能同時(shí)投資。下面是品尼高公司兩個(gè)互斥項(xiàng)目的現(xiàn)金流量情況(單位：美元)。假設(shè)品尼高公司的貼現(xiàn)率為10%，公司可接受的最低內(nèi)部收益率為25%。a．根據(jù)盈利指數(shù)決策法則，公司應(yīng)該選擇哪個(gè)項(xiàng)目b．根據(jù)凈現(xiàn)值法，公司應(yīng)該選擇哪個(gè)項(xiàng)目c．根據(jù)a和b你將給晶尼高公司的首席執(zhí)行官什么建議為什么年份手掌游戲CD-ROM0-300-1,50014001,1002100800310040020．游戲制造商馬里奧對(duì)一個(gè)冒險(xiǎn)游戲有新的構(gòu)想。他們可以銷售傳統(tǒng)的手掌游戲，或者是CD-ROM交互式游戲，但不能同時(shí)開(kāi)發(fā)。下面是馬里奧兩個(gè)互斥項(xiàng)目的現(xiàn)金流量情況(單位：美元)。假設(shè)馬里奧的貼現(xiàn)率為10％，可接受的最低內(nèi)部收益率為20％。a．根據(jù)回收期法，應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目b．根據(jù)凈現(xiàn)值法，應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目c．根據(jù)內(nèi)部收益率法，應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目d．根據(jù)增量?jī)?nèi)部收益率法，應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目21．消費(fèi)類電子產(chǎn)品制造商韓美集團(tuán)正在評(píng)估其在無(wú)線電通信技術(shù)方面的預(yù)算。他們考慮為了發(fā)展無(wú)線電通信設(shè)備而進(jìn)行三種不同技術(shù)的投資。下面是韓美集團(tuán)三個(gè)獨(dú)立項(xiàng)目的現(xiàn)金流量情況。假設(shè)韓美集團(tuán)的貼現(xiàn)率為10%。而且，韓美集團(tuán)今年只有30,000,000美元的資金用于投資?，F(xiàn)金流量單位：百萬(wàn)美元年份CDMAG4Wi-Fi0-10-20-30125202021550403540100a．根據(jù)盈利指數(shù)法則，排列這些投資的順序。b．根據(jù)凈現(xiàn)值法，排列這些投資的順序。c．根據(jù)a和b，你將給韓美集團(tuán)什么建議為什么22．下面是AZ汽車(chē)公司兩個(gè)互斥項(xiàng)目的現(xiàn)金流量情況(單位：美元)。假設(shè)AZ汽車(chē)公司的貼現(xiàn)率為10%，可接受的最低內(nèi)部收益率為30%。年份AZMMini-SUAAZFFul-SUV0-200,000-500,0001200,000200,0002150,000300,0003150,000300,000合計(jì)300,000300,000a．根據(jù)回收期法，應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目b．根據(jù)凈現(xiàn)值法，應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目c．根據(jù)內(nèi)部收益率法，應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目d．根據(jù)以上的分析，是否有必要進(jìn)行增量?jī)?nèi)部收益率的分析如果需要，請(qǐng)列出相關(guān)的分析過(guò)程。23．下面是東京橡膠公司兩個(gè)互斥項(xiàng)目的現(xiàn)金流量情況(單位；美元)。假設(shè)東京橡膠公司的貼現(xiàn)率為10%，可接受的最低內(nèi)部收益率為30%。可溶的預(yù)浸料坯年份干的預(yù)浸料坯0-1,000,000-500,0001600,000500,0002400,000300,00031,000,000100,000合計(jì)1,000,000400,000a．根據(jù)回收期法，應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目b．根據(jù)凈現(xiàn)值法，應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目c．根據(jù)內(nèi)部收益率法，應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目d．根據(jù)以上的分析，是否有必要進(jìn)行增量?jī)?nèi)部收益率的分析如果需要，請(qǐng)列出相關(guān)的分析過(guò)程。24.某項(xiàng)目每年產(chǎn)生收入為60萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)費(fèi)用為30萬(wàn)元，折舊為10萬(wàn)元，所得稅率為25%，計(jì)算此項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量，若項(xiàng)目初始投資為50萬(wàn)，持續(xù)期為5年，每年?duì)I運(yùn)資本為10萬(wàn)，計(jì)算項(xiàng)目各年現(xiàn)金流量。25.某公司研制出新產(chǎn)品欲5年內(nèi)推向市場(chǎng)，但推出時(shí)間不同，公司的獲取收益的增加額不同，分別為20000，30000，35000，40000與42000。成本也會(huì)隨新產(chǎn)品推出而有所降低，減少額分別為8000，10000，12000，13000，13000。公司目前收益為100000元，成本為50000元，折現(xiàn)率為10%，稅率為25%，試通過(guò)計(jì)算得出公司的最佳投資時(shí)機(jī)。2006年12月20日，銀監(jiān)會(huì)正式發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整放寬農(nóng)村地區(qū)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入政策更好支持社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)的若干意見(jiàn)》，并決定在四川，內(nèi)蒙古等六省(區(qū))進(jìn)行試點(diǎn)。隨后銀監(jiān)會(huì)又發(fā)布了《村鎮(zhèn)銀行管理暫行規(guī)定》《村鎮(zhèn)銀行組建審批工作指引》等6個(gè)行政許可實(shí)施細(xì)則文件，-與此同時(shí)，相關(guān)的試點(diǎn)工作也在順利進(jìn)行中。2007年4月28目，全國(guó)首家跨省設(shè)立、首家由農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)獨(dú)資設(shè)立、我國(guó)中部地區(qū)首家新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)——“湖北仙桃北農(nóng)商村鎮(zhèn)銀行"掛牌成立?！啊毕商冶鞭r(nóng)商村鎮(zhèn)銀行’’’由北京農(nóng)村商業(yè)銀行獨(dú)資設(shè)立，注冊(cè)資本金1000萬(wàn)元，是全國(guó)第一家省級(jí)農(nóng)村商業(yè)銀行跨省設(shè)立的村鎮(zhèn)銀行，也是全國(guó)第一家商業(yè)銀行獨(dú)資設(shè)立的村鎮(zhèn)銀行。湖北仙桃北農(nóng)商村鎮(zhèn)銀行的業(yè)務(wù)范圍包括吸收公眾存款，發(fā)放短期、中期和長(zhǎng)期貸款，辦理國(guó)內(nèi)結(jié)算，辦理票據(jù)承兌與貼現(xiàn)，同業(yè)拆借，銀行卡業(yè)務(wù)，代理發(fā)行、代理兌付、承銷政府債券，代理收付款項(xiàng)及代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等。村鎮(zhèn)銀行將積極引進(jìn)借鑒北京農(nóng)村商業(yè)銀行支農(nóng)服務(wù)的成功經(jīng)驗(yàn)和業(yè)務(wù)模式，并根據(jù)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)特點(diǎn)，丌發(fā)和創(chuàng)新符合當(dāng)?shù)乜蛻粜枨蟮慕鹑诜?wù)和產(chǎn)品，向當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶、涉農(nóng)個(gè)體工商戶和中小企業(yè)提供全方位、多樣化和個(gè)性化的金融產(chǎn)品和服務(wù)。項(xiàng)目成效?！敖刂沟?008年2月末，該行各項(xiàng)存款總額達(dá)2000萬(wàn)元，累計(jì)投放貸款1130余萬(wàn)元，涉農(nóng)貸款100％，其中農(nóng)戶及個(gè)人小額貸款76％以上，存貸款人均增長(zhǎng)額排在8家銀行金融機(jī)構(gòu)前列。2008年10月9日至12日舉行的十七屆三中全會(huì)審議通過(guò)了《中共中央關(guān)于推進(jìn)農(nóng)村改革發(fā)展若干重大問(wèn)題的》?！稕Q定》允許農(nóng)村小型金融組織從金融機(jī)構(gòu)融資，要建立現(xiàn)代農(nóng)村金融制度，規(guī)范發(fā)展多種形式的新型農(nóng)村會(huì)融機(jī)構(gòu)和以服務(wù)農(nóng)村為主的地區(qū)性中小銀行。加強(qiáng)監(jiān)管，大力發(fā)展小額信貸，鼓勵(lì)發(fā)展適合農(nóng)村特點(diǎn)和需要的各種微型金融服務(wù)。允許農(nóng)村小型金融組織從金融機(jī)構(gòu)融入資金。允許有條件的農(nóng)民專業(yè)合作社開(kāi)展信用合作。規(guī)范和引導(dǎo)民間借貸健康發(fā)展。加快農(nóng)村信用體系建設(shè)。建立政府扶持、多方參與、市場(chǎng)運(yùn)