工程的項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)課件

第八章工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)概述財(cái)務(wù)評價(jià)的目的和主要內(nèi)容、程序建設(shè)項(xiàng)目投資估算財(cái)務(wù)評價(jià)的財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)若干問題財(cái)務(wù)評價(jià)案例分析改擴(kuò)建項(xiàng)目和技術(shù)改造項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評價(jià)2022/11/22第八章工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)概述2022/10/11第一節(jié)工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)概述工程項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評價(jià)是工程項(xiàng)目可行性研究和評估的核心內(nèi)容和決策的重要依據(jù)，包括財(cái)務(wù)評價(jià)和國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)兩個(gè)層次。2022/11/22第一節(jié)工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)概述工程項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評價(jià)是工程項(xiàng)目可行性研究的內(nèi)容市場分析投資條件與項(xiàng)目選址技術(shù)方案環(huán)境保護(hù)與勞動(dòng)安全企業(yè)組織和勞動(dòng)定員項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排投資估算與資金籌措財(cái)務(wù)評價(jià)國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)結(jié)論與建議2022/11/22項(xiàng)目可行性研究的內(nèi)容市場分析項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排2022/10/財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)預(yù)測投資估算與資金籌措銷售收入預(yù)測成本費(fèi)用預(yù)測財(cái)務(wù)報(bào)表編制損益表資產(chǎn)負(fù)債表資金來源與運(yùn)用表現(xiàn)金流量表其它輔助報(bào)表資金規(guī)劃資金來源與運(yùn)用資金平衡財(cái)務(wù)效果評價(jià)盈利能力評價(jià)清償能力評價(jià)不確定性分析盈虧平衡分析敏感性分析概率分析2022/11/22財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)預(yù)測資金規(guī)劃2022/10/11國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)公共項(xiàng)目和對國民經(jīng)濟(jì)有重要影響的項(xiàng)目，在可行性研究中需要作國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)。確定國民經(jīng)濟(jì)與社會目標(biāo)辨識項(xiàng)目的國民經(jīng)濟(jì)效益及費(fèi)用直接效益及費(fèi)用、間接效益及費(fèi)用內(nèi)部效益及費(fèi)用、外部效益及費(fèi)用有形效益及費(fèi)用、無形效益及費(fèi)用確定國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)參數(shù)項(xiàng)目國民經(jīng)濟(jì)綜合評價(jià)2022/11/22國民經(jīng)濟(jì)評價(jià)公共項(xiàng)目和對國民經(jīng)濟(jì)有重要影響的項(xiàng)目，在可行性研第二節(jié)財(cái)務(wù)評價(jià)的目的和主要內(nèi)容企業(yè)是獨(dú)立的經(jīng)營單位，是投資后果的直接承擔(dān)者。財(cái)務(wù)評價(jià)是從投資項(xiàng)目或企業(yè)角度進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析的，是企業(yè)投資決策的基礎(chǔ)。2022/11/22第二節(jié)財(cái)務(wù)評價(jià)的目的和主要內(nèi)容企業(yè)是獨(dú)立的經(jīng)營單位

財(cái)務(wù)評價(jià)是在國家現(xiàn)行財(cái)稅制度和市場價(jià)格體系下，分析預(yù)測項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用，計(jì)算財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)，考察擬建項(xiàng)目的盈利能力和清償能力，據(jù)以判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。財(cái)務(wù)評價(jià)概念2022/11/22財(cái)務(wù)評價(jià)是在國家現(xiàn)行財(cái)稅制度和市場價(jià)財(cái)務(wù)評價(jià)一、財(cái)務(wù)評價(jià)的目的衡量競爭性項(xiàng)目的盈利能力；權(quán)衡非盈利項(xiàng)目或微利項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)優(yōu)惠措施；合營項(xiàng)目談判簽約的重要依據(jù)；項(xiàng)目資金規(guī)劃的重要依據(jù)；2022/11/22一、財(cái)務(wù)評價(jià)的目的衡量競爭性項(xiàng)目的盈利能力；2022/10/二、財(cái)務(wù)評價(jià)的主要內(nèi)容在對投資項(xiàng)目的總體了解和對市場、環(huán)境、技術(shù)方案充分調(diào)查與掌握的基礎(chǔ)上，收集并預(yù)測財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，用財(cái)務(wù)報(bào)表歸納整理；編制資金規(guī)劃與計(jì)劃；計(jì)算與分析財(cái)務(wù)效果。2022/11/22二、財(cái)務(wù)評價(jià)的主要內(nèi)容在對投資項(xiàng)目的總體了解和對市場、環(huán)境、二、財(cái)務(wù)評價(jià)的主要內(nèi)容盈利能力分析2.清償能力分析3.不確定性分析2022/11/22二、財(cái)務(wù)評價(jià)的主要內(nèi)容盈利能力分析2022/10/11（一）準(zhǔn)備工作1.熟悉擬建項(xiàng)目的基本情況，收集整理有關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料；2.編制輔助報(bào)表建設(shè)投資估算表，流動(dòng)資金估算表，建設(shè)進(jìn)度計(jì)劃表，固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表，無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)估算表，資金使用計(jì)劃與資金籌措表，銷售收入、銷售稅金及附加和增值稅估算表，總成本費(fèi)用估算表。三、財(cái)務(wù)評價(jià)的程序2022/11/22（一）準(zhǔn)備工作三、財(cái)務(wù)評價(jià)的程序2022/10/113.編制基本財(cái)務(wù)報(bào)表（1）財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表：反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的現(xiàn)金收支，用以計(jì)算各項(xiàng)動(dòng)態(tài)和靜態(tài)評價(jià)指標(biāo)，進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)盈利能力分析。新設(shè)法人項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表分為：①項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表：該表以項(xiàng)目為一個(gè)獨(dú)立系統(tǒng)，從融資前的角度出發(fā)，不考慮投資來源，假設(shè)全部投資都是自有資金。（一）準(zhǔn)備工作2022/11/223.編制基本財(cái)務(wù)報(bào)表（一）準(zhǔn)備工作2022/10/11②資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表：該表從項(xiàng)目法人（或投資者整體）的角度出發(fā)，以項(xiàng)目資本金作為計(jì)算基礎(chǔ)，把借款還本付息作為現(xiàn)金流出。③投資各方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表：該表分別從各個(gè)投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額作為計(jì)算的基礎(chǔ)。（一）準(zhǔn)備工作2022/11/22②資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表：該表從項(xiàng)目法人（或投資者整體）的角（2）損益和利潤分配表：反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的利潤總額、所得稅及稅后利潤的分配情況。（3）資金來源與運(yùn)用表：反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的資金盈余短缺情況。（4）借款償還計(jì)劃表：反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年借款的使用、還本付息，以及償債資金來源，計(jì)算借款償還期或者償債備付率、利息備付率等指標(biāo)。（一）準(zhǔn)備工作2022/11/22（2）損益和利潤分配表：反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的利潤總額、所得投資回收期投資利潤率投資利稅率資本金利潤率借款償還期資產(chǎn)負(fù)債率流動(dòng)比率速動(dòng)比率財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率動(dòng)態(tài)投資回收期財(cái)務(wù)外匯凈現(xiàn)值換匯成本或節(jié)匯成本靜態(tài)指標(biāo)動(dòng)態(tài)指標(biāo)評價(jià)指標(biāo)體系投資收益率財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)（二）計(jì)算財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)，進(jìn)行財(cái)務(wù)評價(jià)2022/11/22投資回收期靜態(tài)指標(biāo)動(dòng)態(tài)指標(biāo)評價(jià)指標(biāo)體系投資收益率財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)財(cái)務(wù)評價(jià)的內(nèi)容、基本財(cái)務(wù)報(bào)表與評價(jià)指標(biāo)的對應(yīng)關(guān)系評價(jià)內(nèi)容基本報(bào)表靜態(tài)指標(biāo)動(dòng)態(tài)指標(biāo)盈利能力分析項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表靜態(tài)投資回收期項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值動(dòng)態(tài)投資回收期資本金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表------資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率投資各方財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表------投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率損益和利潤分配表投資利潤率投資利稅率資本金利潤率------清償能力分析資金來源與運(yùn)用表借款償還計(jì)劃表借款償還期償債備付率利息備付率------2022/11/22財(cái)務(wù)評價(jià)的內(nèi)容、基本財(cái)務(wù)報(bào)表與評價(jià)指標(biāo)的對應(yīng)關(guān)系評價(jià)內(nèi)（三）不確定性分析盈虧平衡分析概率分析不確定性分析敏感性分析2022/11/22（三）不確定性分析盈虧平衡分析概率分析不確定性分析敏感性分析一、建設(shè)投資概略估算方法生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)估算法：

該法中生產(chǎn)規(guī)模指數(shù)n是一個(gè)關(guān)鍵因素，不同行業(yè)、性質(zhì)、工藝流程、建設(shè)水平、生產(chǎn)率水平的項(xiàng)目，應(yīng)取不同的指數(shù)值。2.資金周轉(zhuǎn)率法：式中：C為擬建項(xiàng)目建設(shè)投資；Q為產(chǎn)品年產(chǎn)量；P為產(chǎn)品單價(jià)；T為資金周轉(zhuǎn)率第三節(jié)建設(shè)項(xiàng)目投資估算2022/11/22一、建設(shè)投資概略估算方法第三節(jié)建設(shè)項(xiàng)目投資估算20223.分項(xiàng)比例估算法：

C為擬建項(xiàng)目的建設(shè)投資；E為根據(jù)設(shè)備清單按現(xiàn)行價(jià)格計(jì)算的設(shè)備費(fèi)（包括運(yùn)雜費(fèi)）的總和；P1，P2，P3為已建成項(xiàng)目中的建筑、安裝及其他工程費(fèi)用分別占設(shè)備費(fèi)的百分比；f1，f2，f3為由于時(shí)間因素引起的定額、價(jià)格、費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)等變化的綜合調(diào)整系數(shù)；I為擬建項(xiàng)目的其他費(fèi)用。一、建設(shè)投資概略估算方法2022/11/223.分項(xiàng)比例估算法：一、建設(shè)投資概略估算方法2022/104.單元指標(biāo)估算法（1）民用項(xiàng)目：建設(shè)投資額＝建筑功能×單元指標(biāo)×物價(jià)浮動(dòng)指數(shù)（2）工業(yè)項(xiàng)目：建設(shè)投資額＝生產(chǎn)能力×單元指標(biāo)×物價(jià)浮動(dòng)指數(shù)一、建設(shè)投資概略估算方法2022/11/224.單元指標(biāo)估算法一、建設(shè)投資概略估算方法2022/10/二、建設(shè)投資詳細(xì)估算方法1.建筑工程費(fèi)通常采用單位綜合指標(biāo)（每m2、m3、m、km的造價(jià)）估算法進(jìn)行。2.安裝工程費(fèi)安裝工程費(fèi)=設(shè)備原價(jià)×安裝費(fèi)率安裝工程費(fèi)=設(shè)備噸位×每噸安裝費(fèi)3.設(shè)備及工器具購置費(fèi)設(shè)備購置費(fèi)＝設(shè)備原價(jià)（進(jìn)口設(shè)備抵岸價(jià)）＋設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)工器具及生產(chǎn)家具購置費(fèi)＝設(shè)備購置費(fèi)×費(fèi)率（1）國產(chǎn)設(shè)備原價(jià)的確定1）國產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價(jià)2）國產(chǎn)非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備原價(jià)2022/11/22二、建設(shè)投資詳細(xì)估算方法1.建筑工程費(fèi)2022/10/11（2）進(jìn)口設(shè)備抵岸價(jià)的確定（以離岸價(jià)FOB為例介紹，并且在介紹之前，先簡要介紹國際貿(mào)易市場中的交貨方式和交貨價(jià)格的內(nèi)容）進(jìn)口設(shè)備抵岸價(jià)＝貨價(jià)＋國外運(yùn)費(fèi)＋國外運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)＋銀行財(cái)務(wù)費(fèi)＋外貿(mào)手續(xù)費(fèi)＋進(jìn)口關(guān)稅＋（消費(fèi)稅）＋進(jìn)口設(shè)備增值稅＋（海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費(fèi)）（3）設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)的計(jì)算設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)＝設(shè)備原價(jià)（進(jìn)口設(shè)備抵岸價(jià)）×費(fèi)率4.工程建設(shè)其他費(fèi)用工程建設(shè)其他費(fèi)用按各項(xiàng)費(fèi)用科目的費(fèi)率或者取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)估算。二、建設(shè)投資詳細(xì)估算方法2022/11/22（2）進(jìn)口設(shè)備抵岸價(jià)的確定（以離岸價(jià)FOB為例介紹，并且在介5.預(yù)備費(fèi)（1）基本預(yù)備費(fèi)＝（設(shè)備及工器具購置費(fèi)＋建筑、安裝工程費(fèi)＋工程建設(shè)其他費(fèi)用）×基本預(yù)備費(fèi)率（2）漲價(jià)預(yù)備費(fèi)：式中PC——漲價(jià)預(yù)備費(fèi)；It——第t年的建筑工程費(fèi)、安裝工程費(fèi)、設(shè)備及工器具購置費(fèi)之和；f——建設(shè)期價(jià)格平均上漲率；n——建設(shè)期。6.建設(shè)期借款利息

每年應(yīng)計(jì)利息=(年初借款本息累計(jì)+1/2本年借款額)×年利率二、建設(shè)投資詳細(xì)估算方法2022/11/225.預(yù)備費(fèi)二、建設(shè)投資詳細(xì)估算方法2022/10/11【例】：某新建項(xiàng)目，建設(shè)期為３年，第一年貸款300萬元，第二年400萬元，第三年300萬元，年利率為5.6%。用復(fù)利法理論計(jì)算建設(shè)期借款利息。解：建設(shè)期各年利息計(jì)算如下：I１＝0.5×300×5.6%＝8.4（萬元），I２＝（308.4＋0.5×400）×5.6%＝28.47（萬元）I３＝（736.87+0.5×300）×5.6%＝49.66（萬元）到建設(shè)期末累計(jì)借款本利為1086.53萬元。舉例說明2022/11/22【例】：某新建項(xiàng)目，建設(shè)期為３年，第一年貸款300萬元，第二【例】：某工程在建設(shè)期初的建安工程費(fèi)和設(shè)備工器具購置費(fèi)為45000萬元。按本項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃，建設(shè)期3年，投資分年使用比例為：第一年25%，第二年55%，第三年20%，投資在每年平均支用，建設(shè)期內(nèi)預(yù)計(jì)年平均價(jià)格總水平上漲率為5%。建設(shè)期利息為1395萬元，工程建設(shè)其他費(fèi)用為3860萬元，基本預(yù)備費(fèi)率為10%。試估算該項(xiàng)目的建設(shè)投資。舉例說明2022/11/22【例】：某工程在建設(shè)期初的建安工程費(fèi)和設(shè)備工器具購置費(fèi)為45解：（1）計(jì)算項(xiàng)目的基本預(yù)備費(fèi)：基本預(yù)備費(fèi)＝(45000＋3860)×10%＝4886（萬元）

（2）計(jì)算項(xiàng)目的漲價(jià)預(yù)備費(fèi)第一年末的漲價(jià)預(yù)備費(fèi)=45000×25%×[（1+0.05）1/2－1]=277.82（萬元）第二年末的漲價(jià)預(yù)備費(fèi)=45000×55%×[（1+0.05）1+1/2－1]=1879.26（萬元）第三年末的漲價(jià)預(yù)備費(fèi)=45000×20%×[（1+0.05）2+1/2－1]=1167.54（萬元）該項(xiàng)目建設(shè)期的漲價(jià)預(yù)備費(fèi)=277.82+1879.26+1167.54=3324.62（萬元）

（3）計(jì)算項(xiàng)目的建設(shè)投資建設(shè)投資＝靜態(tài)投資＋漲價(jià)預(yù)備費(fèi)＋建設(shè)期借款利息＝45000＋3860＋4886＋3324.62＋1395＝58465.62（萬元）舉例說明2022/11/22解：（1）計(jì)算項(xiàng)目的基本預(yù)備費(fèi)：舉例說明2022/10/11.擴(kuò)大指標(biāo)估算法（1）按建設(shè)投資的一定比例估算。（2）按經(jīng)營成本的一定比例估算。（3）按年銷售收入的一定比例估算。（4）按單位產(chǎn)量占用流動(dòng)資金的比例估算。三、流動(dòng)資金估算2022/11/221.擴(kuò)大指標(biāo)估算法三、流動(dòng)資金估算2022/10/112.分項(xiàng)詳細(xì)估算法

為簡化計(jì)算，僅對存貨、現(xiàn)金、應(yīng)收帳款三項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)和應(yīng)付帳款這項(xiàng)流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行估算，計(jì)算公式如下：流動(dòng)資金＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債

式中：流動(dòng)資產(chǎn)＝應(yīng)收帳款＋存貨＋現(xiàn)金；流動(dòng)負(fù)債＝應(yīng)付帳款；三、流動(dòng)資金估算2022/11/222.分項(xiàng)詳細(xì)估算法三、流動(dòng)資金估算2022/10/11第四節(jié)財(cái)務(wù)評價(jià)的財(cái)務(wù)報(bào)表費(fèi)用與收益的識別價(jià)格和匯率資金規(guī)劃財(cái)務(wù)基本報(bào)表2022/11/22第四節(jié)財(cái)務(wù)評價(jià)的財(cái)務(wù)報(bào)表費(fèi)用與收益的識別2022/10/1一、財(cái)務(wù)費(fèi)用與收益的識別識別費(fèi)用與收益是編制財(cái)務(wù)報(bào)表的前提；建設(shè)投資、流動(dòng)資金投資、經(jīng)營成本、銷售稅金及附加、所得稅等是費(fèi)用；銷售收入、資產(chǎn)回收、補(bǔ)貼等是收益；折舊不構(gòu)成現(xiàn)金流出，但其是總成本的組成部分，計(jì)算所得稅時(shí)要考慮。2022/11/22一、財(cái)務(wù)費(fèi)用與收益的識別識別費(fèi)用與收益是編制財(cái)務(wù)報(bào)表的前提；【一道有趣的題：看你適不適合玩基金】一天，有個(gè)年輕人來到鞋店里買了一雙鞋子。這雙鞋子的成本是15元，標(biāo)價(jià)是21元。這個(gè)年輕人掏出50元買這雙鞋。鞋店當(dāng)時(shí)沒有零錢，用那50元向街坊換了50元零錢，找給年輕人29元。但是街坊后來發(fā)現(xiàn)那50元是假鈔，鞋店無奈之下，還了街坊50元。問鞋店損失多少錢？

Key:94？or100？or44？or50？or65?orelse?……2022/11/22【一道有趣的題：看你適不適合玩基金】2022/10/11二、財(cái)務(wù)評價(jià)時(shí)的價(jià)格及匯率體系財(cái)務(wù)分析的價(jià)格采用預(yù)期的成交價(jià)格（市場價(jià)格或計(jì)劃價(jià)格）財(cái)務(wù)分析的匯率按國家公布的官方匯率（OER）2022/11/22二、財(cái)務(wù)評價(jià)時(shí)的價(jià)格及匯率體系財(cái)務(wù)分析的價(jià)格采用預(yù)期的成交價(jià)三、資金規(guī)劃1.資金結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)使用不同來源的資金所需要付出的代價(jià)是不同的。資金結(jié)構(gòu)指投資項(xiàng)目的資金來源與數(shù)量構(gòu)成。如何選擇資金的來源與數(shù)量，不僅與項(xiàng)目所需的資金量有關(guān)，而且與項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益有關(guān)。2022/11/22三、資金規(guī)劃1.資金結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)使用不同來源的資金所需三、資金規(guī)劃1.資金結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)項(xiàng)目全部投資的盈利能力基本上不受融資方案的影響，可以反映項(xiàng)目方案本身的盈利水平。自有資金的盈利能力反映企業(yè)投資者的出資的盈利水平，反映企業(yè)從項(xiàng)目中獲得的經(jīng)濟(jì)效果。全部投資的效果與自有資金投資的效果一般是不同的。2022/11/22三、資金規(guī)劃1.資金結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)項(xiàng)目全部投資的盈利能力三、資金規(guī)劃1.資金結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)設(shè)全部投資為K，自有資金為K0，貸款為KL，全部投資收益率為R，自有資金收益率為R0，貸款利率為RL，則：2022/11/22三、資金規(guī)劃1.資金結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)設(shè)全部投資為K，自有資三、資金規(guī)劃1.資金結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)當(dāng)R＞RL時(shí)，R0＞R；當(dāng)R＜RL時(shí)，R0＜R；而且全部投資收益率與貸款利率之差（R-RL）被資金構(gòu)成比KL／K0所放大，這種放大效應(yīng)稱為財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，KL／K稱為債務(wù)比。2022/11/22三、資金規(guī)劃1.資金結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)當(dāng)R＞RL時(shí)，R0＞R三、資金規(guī)劃2.資金運(yùn)行的可行性

資金運(yùn)行的可行性是指項(xiàng)目的資金安排必須使每期（年）資金能夠保證項(xiàng)目的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，即每期的資金來源加上上期的結(jié)余必須足以支付本期所需要的使用資金。滿足資金運(yùn)行可行性的條件是：各年累計(jì)盈余資金≥0財(cái)務(wù)生存前提?。?2022/11/22三、資金規(guī)劃2.資金運(yùn)行的可行性資金運(yùn)行的可行性是指三、資金規(guī)劃3.債務(wù)償還償還借款的資金來源借款利息借款償還期2022/11/22三、資金規(guī)劃3.債務(wù)償還償還借款的資金來源2022/10/1四、財(cái)務(wù)基本報(bào)表現(xiàn)金流量表全部投資現(xiàn)金流量表自有資金現(xiàn)金流量表損益及利潤分配估算表資金來源與運(yùn)用表資產(chǎn)負(fù)債表其它輔助報(bào)表2022/11/22四、財(cái)務(wù)基本報(bào)表現(xiàn)金流量表2022/10/11現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的現(xiàn)金流入或流出，用以計(jì)算各項(xiàng)動(dòng)態(tài)和靜態(tài)評價(jià)指標(biāo)，進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)盈利能力分析。分為全部投資現(xiàn)金流量表和自有資金現(xiàn)金流量表。2022/11/22現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的現(xiàn)金流入或序號年份科目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期012345…n1現(xiàn)金流入1.1產(chǎn)品銷售收入1.2回收固定資產(chǎn)余值1.3回收流動(dòng)資金2現(xiàn)金流出2.1建設(shè)投資2.2流動(dòng)資金2.3經(jīng)營成本2.4銷售稅金及附加2.5所得稅3凈現(xiàn)金流量(1-2)全部投資現(xiàn)金流量表2022/11/22序號年份建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期012345…n1現(xiàn)金流入1.1產(chǎn)序號年份科目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期012345…n1現(xiàn)金流入1.1產(chǎn)品銷售收入1.2回收固定資產(chǎn)余值1.3回收流動(dòng)資金2現(xiàn)金流出2.1自有資金2.2借款本金償還2.3借款利息支付2.4經(jīng)營成本2.5銷售稅金及附加2.6所得稅3凈現(xiàn)金流量(1-2)自有資金現(xiàn)金流量表2022/11/22序號年份建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期012345…n1現(xiàn)金流入1.1產(chǎn)損益與利潤分配表損益與利潤分配表反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的利潤總額、所得稅和稅后利潤的分配情況，用以計(jì)算投資利潤率、投資利稅率和資本金利潤率等指標(biāo)。2022/11/22損益與利潤分配表損益與利潤分配表反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年序號年份科目投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期2345…n1產(chǎn)品銷售收入2銷售稅金及附加3總成本費(fèi)用4利潤總額(1-2-3)5所得稅6稅后利潤(4-5)7盈余公積金8公益金9應(yīng)付利潤(6-7-8)10未分配利潤累計(jì)未分配利潤損益與利潤分配估算表2022/11/22序號年份投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期2345…n1產(chǎn)品銷售收入2銷售稅金及附資金來源與運(yùn)用表反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的資金是否充裕，是否有足夠的能力清償債務(wù)。資金來源與運(yùn)用表2022/11/22資金來源與運(yùn)用表反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的資金是否充裕，序號年份科目建設(shè)期生產(chǎn)經(jīng)營期期末余值0123…n1資金來源1.1利潤總額1.2折舊與攤銷費(fèi)1.3長期借款1.4短期借款1.5自有資金1.6回收固定資產(chǎn)余值1.7回收流動(dòng)資金2資金運(yùn)用2.1固定投資2.2建設(shè)期利息2.3流動(dòng)資金2.4所得稅2.5應(yīng)付利潤2.6長期借款本金償還2.7短期借款本金償還3盈余資金(1-2)4累計(jì)盈余資金資金來源與運(yùn)用表2022/11/22序號年份建設(shè)期生產(chǎn)經(jīng)營期期末余值0123…n1資金來源1.1資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表綜合反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年年末資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的增減變化及對應(yīng)關(guān)系，以考察項(xiàng)目資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)是否合理，用以計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率及速動(dòng)比率，進(jìn)行清償能力和資金流動(dòng)性分析。2022/11/22資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表綜合反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年年末資產(chǎn)序號年份科目建設(shè)期生產(chǎn)經(jīng)營期0123…n1資產(chǎn)1.1流動(dòng)資產(chǎn)總額1.1.1應(yīng)收賬款1.1.2存貨1.1.3現(xiàn)金1.1.4累計(jì)盈余資金1.2在建工程1.3固定資產(chǎn)凈值1.4無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)凈值2負(fù)債及所有者權(quán)益2.1流動(dòng)負(fù)債總額2.1.1應(yīng)付賬款2.1.2短期借款2.2長期負(fù)債負(fù)債合計(jì)2.3所有者權(quán)益2.3.1資本金2.3.2資本公積金2.3.3累計(jì)盈余公積金資產(chǎn)負(fù)債表Excel范例2022/11/22序號年份建設(shè)期生產(chǎn)經(jīng)營期0123…n1資產(chǎn)1.1流動(dòng)資產(chǎn)總額一、建設(shè)項(xiàng)目的壽命周期1.項(xiàng)目壽命期（lifecycle）的概念：項(xiàng)目正常生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)的年限。2.確定項(xiàng)目壽命期的方法（1）按產(chǎn)品的壽命期確定（如對產(chǎn)品更新速度快的項(xiàng)目）（2）按主要工藝設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命確定（如對產(chǎn)品更新速度較慢的項(xiàng)目）（3）綜合分析確定。3.建設(shè)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中的計(jì)算期計(jì)算期＝建設(shè)期+項(xiàng)目壽命期

即生產(chǎn)經(jīng)營期＝投產(chǎn)期+達(dá)產(chǎn)期

第五節(jié)財(cái)務(wù)評價(jià)中的若干問題2022/11/22一、建設(shè)項(xiàng)目的壽命周期即生產(chǎn)經(jīng)營期＝投產(chǎn)期+達(dá)產(chǎn)期第五節(jié)生產(chǎn)經(jīng)營期借款利息＝建設(shè)投資借款利息＋流動(dòng)資金借款利息1.建設(shè)投資借款利息計(jì)算方式（1）等額利息法：每期等額付息，期末還本。（2）等額本金法：每期等額還本并付相應(yīng)利息。（3）等額攤還法：每期等額償還本利二、運(yùn)營期借款利息的計(jì)算2022/11/22生產(chǎn)經(jīng)營期借款利息＝建設(shè)投資借款利息＋流動(dòng)資金借款利息二、運(yùn)（4）一次性償付法：期末一次償還本利（5）量入償付法（“氣球法”）：任意償還本利，到期末全部還清。在以上建設(shè)投資借款的還本付息方式中，最常用的是量入償付法。對于量入償付法，建設(shè)投資借款在生產(chǎn)期發(fā)生的利息計(jì)算公式為：每年支付利息=年初本金累計(jì)額×年利率為簡化計(jì)算，還款當(dāng)年按年末償還，全年計(jì)息。2.流動(dòng)資金借款利息流動(dòng)資金利息=流動(dòng)資金借款累計(jì)金額×年利率2022/11/22（4）一次性償付法：期末一次償還本利2022/10/11新增值稅制實(shí)行價(jià)外計(jì)稅的形式。不含稅價(jià)格＝含稅價(jià)格÷（1＋增值稅率）不含稅銷售額＝含稅銷售額÷（1＋增值稅率）財(cái)務(wù)評價(jià)基本報(bào)表中的含稅計(jì)算與不含稅計(jì)算兩種方法的計(jì)算結(jié)果是完全相同的。為簡便起見，通常采用不含稅的計(jì)算方法來處理，即基本財(cái)務(wù)報(bào)表中的價(jià)格是指不含增值稅的價(jià)格。三、基本財(cái)務(wù)報(bào)表中的價(jià)格2022/11/22三、基本財(cái)務(wù)報(bào)表中的價(jià)格2022/10/11（一）通貨膨脹的概念

通貨膨脹（Inflation）是指物價(jià)水平的持續(xù)、普遍提高。它使貨幣貶值、購買力降低。和通貨膨脹相對的是通貨萎縮（Deflation），它會使貨幣的購買力提高。通常是以各種物價(jià)指數(shù)的變化情況來衡量其大小。主要的物價(jià)指數(shù)有:消費(fèi)品價(jià)格指數(shù)(CPI)和生產(chǎn)資料物價(jià)指數(shù)(PPI)等。價(jià)格指數(shù)的增長率，基本反映了通貨膨脹率的大小。四、通貨膨脹與財(cái)務(wù)分析2022/11/22（一）通貨膨脹的概念四、通貨膨脹與財(cái)務(wù)分析2022/10/1油價(jià)漲，電價(jià)漲，水價(jià)漲，糧價(jià)漲，蔥價(jià)漲，藥價(jià)漲，這也漲，那也漲，怎一個(gè)漲字了得。漲了還漲！

上學(xué)難，就業(yè)難，買房難，結(jié)婚難，出行難，就醫(yī)難，男也難，女也難，看世間難字當(dāng)頭。難上加難！生/活在中國！2022/11/22油價(jià)漲，電價(jià)漲，水價(jià)漲，糧價(jià)漲，蔥價(jià)漲，藥價(jià)漲，這也漲，那也（二）通貨膨脹對財(cái)務(wù)分析的影響1.對財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的影響；（1）建設(shè)投資（2）投入物價(jià)格（3）產(chǎn)出物價(jià)格2.對貸款利率的影響；3.對項(xiàng)目盈利能力分析的影響；2022/11/22（二）通貨膨脹對財(cái)務(wù)分析的影響2022/10/11（三）考慮通貨膨脹的財(cái)務(wù)評價(jià)方法（1）不變價(jià)格法該方法采用基期不變價(jià)格，投入物和產(chǎn)出物都不考慮通貨膨脹率。優(yōu)點(diǎn)是：在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定通貨膨脹率較小時(shí)，可以獲得較可靠的評價(jià)數(shù)據(jù)，且簡單易行；缺點(diǎn)是：在通貨膨脹率較高情況下，按不變價(jià)格計(jì)算的各項(xiàng)收支金額，不能滿足項(xiàng)目在建設(shè)期用款計(jì)劃。2022/11/22（三）考慮通貨膨脹的財(cái)務(wù)評價(jià)方法2022/10/11（2）建設(shè)期時(shí)價(jià)法——最常用該法只考慮建設(shè)期的通貨膨脹因素，以基期數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，投入物和產(chǎn)出物考慮通貨膨脹因素到建設(shè)期末，但不考慮生產(chǎn)期各種因素的通貨膨脹因素。該方法僅考慮到建設(shè)期價(jià)格變動(dòng)，其通貨膨脹率較好預(yù)測，缺點(diǎn)是通貨膨脹因素考慮得不夠全面。（3）簡單時(shí)價(jià)法該方法是在考慮建設(shè)期通貨膨脹的基礎(chǔ)上再進(jìn)一步考慮生產(chǎn)期的通貨膨脹因素。優(yōu)點(diǎn)是克服了前兩種方法的不足，缺點(diǎn)是整個(gè)計(jì)算期的通貨膨脹率不好預(yù)測。案例2022/11/22（2）建設(shè)期時(shí)價(jià)法——最常用案例2022/10/11第六節(jié)財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)盈利能力分析的靜態(tài)指標(biāo)盈利能力分析的動(dòng)態(tài)指標(biāo)清償能力分析指標(biāo)2022/11/22第六節(jié)財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)盈利能力分析的靜態(tài)指標(biāo)2022/10/1盈利能力分析的靜態(tài)指標(biāo)1.靜態(tài)投資回收期2022/11/22盈利能力分析的靜態(tài)指標(biāo)1.靜態(tài)投資回收期2022/10/11盈利能力分析的靜態(tài)指標(biāo)2.投資利潤率2022/11/22盈利能力分析的靜態(tài)指標(biāo)2.投資利潤率2022/10/11盈利能力分析的靜態(tài)指標(biāo)3.投資利稅率2022/11/22盈利能力分析的靜態(tài)指標(biāo)3.投資利稅率2022/10/11盈利能力分析的靜態(tài)指標(biāo)4.資本金利潤率2022/11/22盈利能力分析的靜態(tài)指標(biāo)4.資本金利潤率2022/10/11盈利能力分析的動(dòng)態(tài)指標(biāo)1.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)2.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)2022/11/22盈利能力分析的動(dòng)態(tài)指標(biāo)1.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)202清償能力分析指標(biāo)1.借款償還期借款本利和可還款資金借款償還期2022/11/22清償能力分析指標(biāo)1.借款償還期借款可還款資金借款2022/1清償能力分析指標(biāo)2.資產(chǎn)負(fù)債率2022/11/22清償能力分析指標(biāo)2.資產(chǎn)負(fù)債率2022/10/11清償能力分析指標(biāo)3.流動(dòng)比率2022/11/22清償能力分析指標(biāo)3.流動(dòng)比率2022/10/11清償能力分析指標(biāo)4.速動(dòng)比率Back2022/11/22清償能力分析指標(biāo)4.速動(dòng)比率Back2022/10/11第七節(jié)財(cái)務(wù)評價(jià)案例分析新建一個(gè)化肥廠，預(yù)計(jì)從此項(xiàng)目建設(shè)開始壽命期為15年。項(xiàng)目建設(shè)期為3年，第4年投產(chǎn)，第5年開始達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力。2022/11/22第七節(jié)財(cái)務(wù)評價(jià)案例分析新建一個(gè)化肥廠，預(yù)計(jì)從此項(xiàng)目建設(shè)開始⑴固定投資（固定資產(chǎn)投資）8000萬元，其中自有資金投資為4000萬元。年份項(xiàng)目012合計(jì)固定投資2500350020008000其中：自有資金投資1500150010004000投資估算表單位：萬元財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)估算i借=10%，建設(shè)期間只記息不還款，第4年投產(chǎn)后開始還貸，每年付清利息并分10年等額償還建設(shè)期利息資本化后的全部借款本金。2022/11/22⑴固定投資（固定資產(chǎn)投資）8000萬元，其中自有資金投資為財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)估算⑵流動(dòng)資金投資約需2490萬元，全部用銀行貸款，年利率10%。⑶銷售收入、銷售稅金及附加和經(jīng)營成本通過市場分析和專家調(diào)查得到估算值。年份項(xiàng)目456…15銷售收入560080008000…8000銷售稅金及附加320480480…480經(jīng)營成本350050005000…5000經(jīng)營數(shù)據(jù)估算表單位：萬元2022/11/22財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)估算⑵流動(dòng)資金投資約需2490萬元，全部用銀行貸款基礎(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表年份項(xiàng)目0123合計(jì)固定投資總額2500350020008000流動(dòng)資金24902490自有資金1500150010004000借款需要量10002000100024906490借款需要量計(jì)算表單位：萬元2022/11/22基礎(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表年份0123合計(jì)固定投資總額25003500年份內(nèi)容1234附注年初欠款0105032554630.5建設(shè)期利息約為630當(dāng)年借款100020001000當(dāng)年利息50205375.5年末欠款累計(jì)105032554630.5建設(shè)期利息計(jì)算表單位：萬元基礎(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表2022/11/22年份1234附注年初欠款0105032554630.5年份內(nèi)容45678910111213年初欠款46304167370432412778231518521389926463當(dāng)年利息支付4634173703242782321851399346當(dāng)年還本463463463463463463463463463463年末欠款41673704324127782315185213899264630固定資產(chǎn)投資還貸計(jì)劃與利息計(jì)算表單位：萬元基礎(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表2022/11/22年份45678910111213年初欠款4630416737基礎(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表2022/11/22基礎(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表2022/10/11主要財(cái)務(wù)報(bào)表年份內(nèi)容456789101112131415銷售收入560080008000800080008000800080008000800080008000經(jīng)營成本350050005000500050005000500050005000500050005000折舊547547547547547547547547547547547547建投借款利息463417370324278232185139934600流資借款利息249249249249249249249249249249249249銷售稅金附加320480480480480480480480480480480480利潤總額52113071354140014461492153915851631167817241724所得稅172431447462477492508523538554569569稅后利潤3498769079389691000103110621093112411551155盈余公積金3588919497100103106109112116116公益金184445474850525355565858應(yīng)付利潤296744771797824850876903929956981981未分配利潤表一：損益及利潤分配表2022/11/22主要財(cái)務(wù)報(bào)表年份456789101112131415銷售收入年份內(nèi)容建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期01234567（一）現(xiàn)金流入1.銷售收入56008000800080002.回收固定資產(chǎn)3.回收流動(dòng)資金（二）現(xiàn)金流出1.固定投資2500350020002.流動(dòng)資金24903.經(jīng)營成本35005000500050004.銷售稅金及附加3204804804805.所得稅172431447462（三）凈現(xiàn)金流量-2500-3500-2000-24901608208920732058表二：全部投資現(xiàn)金流量表2022/11/22年份建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期01234567（一）現(xiàn)金流入1.銷售表二：全部投資現(xiàn)金流量表（續(xù)）年份內(nèi)容達(dá)產(chǎn)期89101112131415（一）現(xiàn)金流入1.銷售收入800080008000800080008000800080002.回收固定資產(chǎn)20663.回收流動(dòng)資金2490（二）現(xiàn)金流出1.固定投資2.流動(dòng)資金3.經(jīng)營成本500050005000500050005000500050004.銷售稅金及附加4804804804804804804804805.所得稅477492508523538554569569（三）凈現(xiàn)金流量204320282012199719821966195165072022/11/22表二：全部投資現(xiàn)金流量表（續(xù)）年份達(dá)產(chǎn)期8910111213表三：自有資金投資現(xiàn)金流量表年份內(nèi)容建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期01234567（一）現(xiàn)金流入1.銷售收入56008000800080002.回收固定資產(chǎn)3.回收流動(dòng)資金（二）現(xiàn)金流出1.固投中的自有資金1500150010002.流動(dòng)資金3.經(jīng)營成本35005000500050004.銷售稅金及附加3204804804805.所得稅1724314474626.固定投資本金償還4634634634637.固定投資利息支付4634173703248.流動(dòng)資金本金償還9.流動(dòng)資金利息支付249249249249（三）凈現(xiàn)金流量-1500-1500-100043396099110222022/11/22表三：自有資金投資現(xiàn)金流量表年份建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)產(chǎn)期01234表三：自有資金投資現(xiàn)金流量表（續(xù)）年份內(nèi)容達(dá)產(chǎn)期89101112131415（一）現(xiàn)金流入1.銷售收入800080008000800080008000800080002.回收固定資產(chǎn)3.回收流動(dòng)資金（二）現(xiàn)金流出1.固投中的自有資金2.流資中的自有資金3.經(jīng)營成本500050005000500050005000500050004.銷售稅金及附加4804804804804804804804805.所得稅4774925085235385545695696.固定投資本金償還4634634634634634634634637.固定投資利息支付2782321851399346008.流動(dòng)資金本金償還24909.流動(dòng)資金利息支付249249249249249249249249（三）凈現(xiàn)金流量105310841115114611771208170237682022/11/22表三：自有資金投資現(xiàn)金流量表（續(xù)）年份達(dá)產(chǎn)期89101112年份內(nèi)容建設(shè)期生產(chǎn)經(jīng)營期012345671.資金來源250035002000249010681854190119471.1利潤總額5211307135414001.2折舊與攤銷費(fèi)5475475475471.3長期借款1000200010001.4短期借款24901.5自有資金1500150010002.資金運(yùn)用2500350020002.1固定投資2500350020002.3流動(dòng)資金24902.4所得稅1724314474622.5應(yīng)付利潤2967447717972.6長期借款本金償還4634634634633.盈余資金（1-2）00001372162202254.累計(jì)盈余資金0000137353573798表四：資金來源與運(yùn)用表2022/11/22年份建設(shè)期生產(chǎn)經(jīng)營期012345671.資金來源250035表四：資金來源與運(yùn)用表（續(xù)）年份內(nèi)容生產(chǎn)經(jīng)營期891011121314151.資金來源199320392086213221782225227168271.1利潤總額144614921539158516311678172417241.2折舊與攤銷費(fèi)5475475475475475475475471.6回收固定資產(chǎn)余值20661.7回收流動(dòng)資金24902.資金運(yùn)用176418051847188919301973155040402.1固定投資2.3流動(dòng)資金2.4所得稅4774925085235385545695692.5應(yīng)付利潤8248508769039299569819812.6長期借款本金償還463463463463463463002.7短期借款本金償還24903.盈余資金（1-2）22923423924324825272127874.累計(jì)盈余資金102712611500174319912243296457512022/11/22表四：資金來源與運(yùn)用表（續(xù)）年份生產(chǎn)經(jīng)營期891011121年份內(nèi)容建設(shè)期生產(chǎn)經(jīng)營期12345671.資產(chǎn)