北向資金行為跟蹤系列三十二：大幅回暖共識消費

東興策略東興證券股份有限公司證券研究報告東興策略東興證券股份有限公司證券研究報告大幅回暖,共識消費—北向資金行為跟蹤系列三十二究助理摘摘要1上周北向資金大幅凈流入。上周的五個交易日北向資金大幅凈流入，一周累計流入307.63億元。截至11月18日，北向資金本月累計凈流入420.92億、上證50分別流入123億元、115.71億元，流入幅魔較大，“流出規(guī)模/自由流通市值”分別為0.08%、0.05%。1配置盤、交易盤均實現(xiàn)凈流入。上周配置盤、交易盤均持續(xù)凈流入，分別累計凈流入115.71億元、191.92億元。分行業(yè)來看，消費板塊流入規(guī)模最大，累計凈流入共計144.26億元，其中配置盤凈流入61.69億、交易盤凈流入82.57億元。成長板塊(50.06億)周環(huán)比流入幅度最大，主要受交易盤凈流入影響。具體地，配置盤資金中有18個行業(yè)流入，12個行業(yè)流出。其中食品飲料(23.08億)、家電(21.62億)、建材(21.25億)流入較多；，9個行業(yè)流出。其中食品飲料(43.44億)、非銀金融(29.98億)、銀行(25.66億)流(-6.16億)流出較多。本周北向流入消費行業(yè)最多，食品飲料大幅反彈，凈流入資金量創(chuàng)一年來次高。相比于歷史數(shù)據(jù)，食品飲料、非銀金融、家電、建材、消費者服務(wù)、傳媒整體流入相對增加，電力整體流出相對增加。1個股流向：貴州茅臺流入最多，隆基股份流出最多。上周北向資金流入排名前三的個股為貴州茅臺(29.94億)、美的集團(25.01億)、招商銀行(18.43億)；上周北向資金流出排名前三的個股為隆基股份(-23.36億)、國電南瑞(-4.01億)、聞泰科技(-3.96億)。季度，食品飲料、銀行流出超百億。8個行業(yè)流出超25億，包括食飲、銀行、電力、電新、建材、農(nóng)林牧漁、家電、消費者服務(wù)，超出了我們在《北向資金的阿爾法有多強》所設(shè)定的預(yù)測未來一季度行業(yè)流入情況的閾值。收益率為22.79%，累計超額收益率為32.16%，夏普比率為2.87，最大回撤為54.20%。基于最新的跟蹤情況，北向行業(yè)變動未觸發(fā)調(diào)倉閾值倉Top50行業(yè)跟蹤策略。本周暫不需要調(diào)倉(歷史的17次調(diào)倉及收益情況參見正文)。敬請參閱報告結(jié)尾處的免責(zé)聲明東興證券股份有限公司證券研究報告p24002000200400600800億元1.北向資金大幅凈流入1上周的五個交易日北向資金大幅凈流入，一周累計流入307.63億元。截至11月18日，北向資金本月累計凈流入420.92億元。自2014年以來，周度流入規(guī)模超300億元共計8次。2.2.配置盤、交易盤均實現(xiàn)凈流入億元3002000200300400東方財智興盛之源4002.2022交易盤資金累計流入情況4002.2022交易盤資金累計流入情況億元2000200400600800W1W6W11W16W21W26W31W36W41W46W511上周配置盤、交易盤均實現(xiàn)凈流入，累計凈流入分別為115.71億元、191.92億元。截至11月18日，配置盤本月已累計凈流入215.97億元，交易盤本月已累計凈流入204.96億元。45004000450040000000250020000WWWWWWWW36W41W46W51021/1/1-2022/11/18，圖表為截止到當(dāng)年度第幾周的北向資金周度流入情況東方財智興盛之源 1從風(fēng)格板塊來看，上周配置盤資金大幅凈流入。絕對規(guī)模來看大盤風(fēng)格流入規(guī)模較大，滬深300、上證50分別流入123億元、115.71億元，流入幅度較上周持續(xù)擴大。相對規(guī)模來看，滬深300、大盤成長流入較大，“流出規(guī)模/自由流通市值”分別為0.08%、0.05%。圖圖表：北向資金配置盤對各風(fēng)格板塊流入變動情況億元1400-20滬深300中證1000中證500創(chuàng)業(yè)板指上證50上證綜指大盤成長大盤價值小盤成長小盤價值國證成長國證價值0.09%0.08%0.07%0.06%0.05%0.04%0.03%0.02%0.01%0.00%東方財智興盛之源東興證券股份有限公司證券研究報告食品飲料非銀行金融銀行材有色金屬計算機者服務(wù)傳媒房地產(chǎn)鋼鐵輕工制造農(nóng)林牧漁煤炭建筑商貿(mào)零售機械信紡織服裝綜合金融石油石化交通運輸基礎(chǔ)化工1.上周：北向資金行業(yè)凈流入0食品飲料非銀行金融銀行材有色金屬計算機者服務(wù)傳媒房地產(chǎn)鋼鐵輕工制造農(nóng)林牧漁煤炭建筑商貿(mào)零售機械信紡織服裝綜合金融石油石化交通運輸基礎(chǔ)化工1.上周：北向資金行業(yè)凈流入0多1上周有23個行業(yè)流入，7個行業(yè)流出。其中食品飲料(66.53億)、非銀金融(38.92億)流入較多；基礎(chǔ)化工(-6.36億)、電力(-6.16億)流出較多。本周北向流入消費行業(yè)最多，食品飲料大幅反彈，凈流入資金量創(chuàng)一年來次高。1相比于歷史數(shù)據(jù)，食品飲料、非銀金融、家電、建材、消費者服務(wù)、傳媒整體流入相對增加，電力整體流出相對增加。基礎(chǔ)化工銀行計算機機械有色金屬交通運輸非銀行金融煤炭傳媒石油石化信農(nóng)林牧漁輕工制造建筑鋼鐵基礎(chǔ)化工銀行計算機機械有色金屬交通運輸非銀行金融煤炭傳媒石油石化信農(nóng)林牧漁輕工制造建筑鋼鐵建材綜合金融紡織服裝商貿(mào)零售房地產(chǎn)者服務(wù)食品飲料2000億元20000500全頁資料來源：Wind、東興證券研究所計數(shù)據(jù)為2020/5/8-2022/11/18東方財智興盛之源食品飲料材有色金屬傳媒非銀行金融服務(wù)銀行計算機鋼鐵輕工制造商貿(mào)零售房地產(chǎn)紡織服裝綜合金融筑信石油石化基礎(chǔ)化工農(nóng)林牧漁食品飲料材有色金屬傳媒非銀行金融服務(wù)銀行計算機鋼鐵輕工制造商貿(mào)零售房地產(chǎn)紡織服裝綜合金融筑信石油石化基礎(chǔ)化工農(nóng)林牧漁煤炭交通運輸機械50-51.上周：配置盤行業(yè)凈流入1上周配置盤資金中有18個行業(yè)流入，12個行業(yè)流出。其中食品飲料(23.08億)、家電(21.62億)、建材(21.25億)流入較多；機械(-17.38億)流出較多。相比于歷史數(shù)據(jù)，家電、建材、有色金屬、傳媒、消費者服務(wù)整體流入相對增加，機械、煤炭、農(nóng)林牧漁整體流出相對增加。20005000-500基礎(chǔ)化工計算機銀行機械有色金屬交通運輸非銀行金融傳媒石油石化煤炭信農(nóng)林牧漁材輕工制造筑鋼鐵紡織服裝綜合金融房地產(chǎn)商基礎(chǔ)化工計算機銀行機械有色金屬交通運輸非銀行金融傳媒石油石化煤炭信農(nóng)林牧漁材輕工制造筑鋼鐵紡織服裝綜合金融房地產(chǎn)商貿(mào)零售服務(wù)食品飲料計統(tǒng)計數(shù)據(jù)為2020/5/8-2022/11/18東方財智興盛之源食品飲料非銀行金融銀行機械計算機煤炭農(nóng)林牧漁房地產(chǎn)服務(wù)輕工制造鋼鐵筑信商貿(mào)零售傳媒紡織服裝綜合金融交通運輸石油石化有色金屬材基礎(chǔ)化工1.食品飲料非銀行金融銀行機械計算機煤炭農(nóng)林牧漁房地產(chǎn)服務(wù)輕工制造鋼鐵筑信商貿(mào)零售傳媒紡織服裝綜合金融交通運輸石油石化有色金屬材基礎(chǔ)化工1.上周：交易盤行業(yè)凈流入01上周交易盤資金中有21個行業(yè)流入，9個行業(yè)流出。其中食品飲料(43.44億)、非銀金融(29.98億)、銀行(25.66億)流入較多；基礎(chǔ)化工(-4.01億)流出較多。相比于歷史數(shù)據(jù)，食飲、非銀金融、機械、家電、煤炭、農(nóng)林牧漁流入相對增加。02000200300400500600銀行有色金屬基礎(chǔ)化工機械煤炭非銀行金融交通運輸傳媒石油石化鋼鐵信商貿(mào)零售筑輕工制造綜合金融紡織服裝計算機農(nóng)林牧漁銀行有色金屬基礎(chǔ)化工機械煤炭非銀行金融交通運輸傳媒石油石化鋼鐵信商貿(mào)零售筑輕工制造綜合金融紡織服裝計算機農(nóng)林牧漁材服務(wù)房地產(chǎn)食品飲料 計統(tǒng)計數(shù)據(jù)為2020/5/8-2022/11/18東方財智興盛之源金融消費其他商貿(mào)零售金融消費其他商貿(mào)零售16.450.44%23.50%35.00%17.40%1.401.88%20.51%16.75%8.37%0.671.462.13輕工制造23.350.83%74.90%82.39%41.19%2.091.27%7.41%5.51%9.67%2.542.454.99醫(yī)藥26.495.74%18.66%28.31%17.70%3.805.66%19.20%33.25%19.01%5.7016.4722.17 消費者服務(wù)57.86-2.42%99.31%99.59%99.79%4.94-1.42%24.69%54.81%70.70%8.643.9512.58電力設(shè)備及新能源28.65-2.97%0.82%18.11%9.22%3.55-3.20%47.19%68.31%72.67%-2.81-2.18-4.98電子31.823.45%25.51%30.86%18.48%3.292.94%6.45%23.95%20.21%10.7214.4425.16成長計算機48.593.68%51.58%69.47%82.02%3.753.73%23.32%35.31%24.40%7.998.8216.81傳媒21.365.73%34.62%60.88%55.19%1.875.21%10.01%6.91%3.46%10.091.3811.46 通信13.830.76%3.98%2.39%1.19%1.350.99%14.40%8.64%4.32%-0.241.861.62電力及公用事業(yè)19.560.59%83.26%89.96%94.98%1.770.83%68.31%68.72%42.02%-3.18-2.98-6.16國防軍工51.97-0.22%27.43%36.46%34.65%3.65-0.24%38.82%63.29%54.90%-0.62-3.33-3.95銀行4.300.21%1.65%0.99%0.49%0.510.20%1.37%0.82%0.41%8.3625.6634.01 非銀行金融14.592.19%53.09%33.25%24.07%1.222.19%16.74%10.04%5.02%8.9429.9838.92汽車27.12-3.66%46.91%68.15%84.07%2.31-3.74%40.47%60.33%49.05%1.63-1.81-0.18機械31.28-0.49%52.40%45.02%40.04%2.61-0.61%33.33%53.87%45.21%-17.3819.301.92有色金屬15.08-4.71%1.65%0.99%0.53%2.53-4.62%29.49%46.09%35.06%19.58-1.5418.04基礎(chǔ)化工16.22-1.45%4.39%8.97%4.49%2.73-1.19%26.61%48.72%42.63%-2.35-4.01-6.36建材12.201.74%65.57%64.77%32.88%1.581.64%3.84%2.30%1.15%21.25-3.0018.26周期建筑7.47-1.08%80.52%53.17%34.94%0.90-1.02%8.50%5.10%2.55%-0.172.332.16房地產(chǎn)11.16-0.24%0.00%0.00%0.00%0.960.16%7.96%4.77%2.39%0.156.806.95交通運輸8.34-0.89%33.88%58.11%48.35%1.49-1.92%20.44%17.37%26.67%-4.23-0.51-4.74煤炭6.49-6.28%0.14%0.08%0.04%1.40-6.24%70.23%75.23%69.18%-3.857.403.56石油石化7.93-1.88%0.96%0.58%0.29%0.98-1.84%47.81%28.77%14.38%-1.35-0.98-2.33 鋼鐵12.38-1.69%98.77%99.26%67.14%1.09-1.82%38.13%36.30%36.83%3.772.426.20家電14.161.32%2.61%11.77%17.37%2.461.33%1.65%5.68%18.29%21.6215.6837.30食品飲料31.261.77%12.62%33.33%62.47%6.181.83%3.70%33.58%66.79%23.0843.4466.53紡織服裝16.531.89%33.06%38.44%35.06%1.701.82%13.31%8.40%4.40%0.110.580.691上周北向資金整體凈流入。分行業(yè)來看，消費板塊流入規(guī)模最大，累計凈流入共計144.26億元，其中配置盤凈流入61.69億、交易盤凈流入82.57億元。成長板塊(50.06億)周環(huán)比流入幅度最大，主要受交易盤凈流入影響。周行業(yè)估值及凈流入情況 分類行業(yè)PE(上周，TTM)周環(huán)比3年分位數(shù)5年分位數(shù)10年分位數(shù)PB(上周，LF)周環(huán)比3年分位數(shù)5年分位數(shù)10年分位數(shù)配置盤流入交易盤流入整體凈流入 農(nóng)林牧漁46.970.65%87.30%92.40%92.40%3.12-0.55%7.13%25.27%30.45%-2.797.334.54東方財智興盛之源東興證券股份有限公司證券研究報告p9貴州茅臺集團招商銀行貴州茅臺集團招商銀行金礦業(yè)五糧液邁瑞醫(yī)療平安銀行伊利股份歌爾股份格力電器分眾傳媒鋼股份1.上周：北向資金周個股凈流入Top20501上周北向資金流入排名前三的個股為貴州茅臺(29.94億)、美的集團(25.01億)、招商銀行(18.43億)。北向資金累計流入排名前三的個股為隆基股份(336.58億)、寧德時代(325.32億)、招商銀行(305.86億)。股份招商銀行邁瑞醫(yī)療技術(shù)伊利股份萬華化學(xué)團礦業(yè)順豐控股先導(dǎo)智能份贛鋒鋰股份招商銀行邁瑞醫(yī)療技術(shù)伊利股份萬華化學(xué)團礦業(yè)順豐控股先導(dǎo)智能份贛鋒鋰業(yè)長江電力400002502000東方財智興盛之源基股份億緯鋰能天齊鋰業(yè)北方稀土長江電力上機數(shù)控長安汽車基股份億緯鋰能天齊鋰業(yè)北方稀土長江電力上機數(shù)控長安汽車上海機場新城控股溫氏股份移遠通信三一重工博騰股份1.上周：北向資金周個股凈流出Top20國電南瑞(-4.01億)、聞泰科技(-3.96億)。北向資金累計流出排名前三的個股為貴州茅臺(-374.73億)、五糧液(-319.22億)、?？低?-258.01億)。合計流出金額億元0-200-250-300-350-400累計統(tǒng)計數(shù)據(jù)區(qū)間為2020/5/8-2022/11/18。東方財智興盛之源1上月累計17個行業(yè)資金流入，13個行業(yè)資金流出。其中，食品飲料凈流出超50億，有色金屬凈流入超60億，超出了我們在《北向資金的阿爾法有多強》所設(shè)定的預(yù)測未來一月行業(yè)流出情況的閾值。：上月北向資金累計流入0食品飲料電力及公用事業(yè)通信計算機電力設(shè)備及新能源國防軍工基礎(chǔ)化工醫(yī)藥傳媒農(nóng)林牧漁紡織服裝交通運輸建筑綜合金融綜合房地產(chǎn)輕工制造汽車鋼鐵商貿(mào)零售石油石化消費者服務(wù)煤炭銀行機械建材電子非銀行金融家電有色金屬阿爾法有多強》中的統(tǒng)計，單月凈流入超過60億元，預(yù)測一個月后行情的成功東方財智興盛之源東興證券股份有限公司證券研究報告p12上月配置盤13個行業(yè)凈流入，6個行業(yè)流入超5億上月配置盤13個行業(yè)凈流入，6個行業(yè)流入超5億1上月度配置盤累計13個行業(yè)凈流入，其中，有色金屬、家電、建材、汽車、消費者服務(wù)、電子的配置盤資金流入超5億，超出了我們在《北向資金的阿爾法有多強》所設(shè)定的預(yù)測未來一月行業(yè)流入情況的閾值。：上月配置盤資金累計流入0億元食億元基礎(chǔ)化工計算機銀行農(nóng)林牧漁電力設(shè)備及新能源醫(yī)藥電力及公用事業(yè)建筑房地產(chǎn)通信石油石化交通運輸鋼鐵機械輕工制造綜合綜合金融紡織服裝非銀行金融煤炭傳媒商貿(mào)零售國防軍工電子消費者服務(wù)汽車建材家電有色金屬注釋：上月數(shù)據(jù)為滾動計算結(jié)果，數(shù)據(jù)為2022/9/24-2022/11/18的配置盤行業(yè)累計凈流入。根據(jù)我們在《北向資金的阿爾法有多強》中的統(tǒng)計，配置盤單月凈流入行業(yè)超過5億元，預(yù)測一個36%。東方財智興盛之源東興證券股份有限公司證券研究報告p1300億元上月累計流出超50億的行業(yè)上月累計流出超50億的行業(yè)1上月食品飲料整體凈流出超50億，上月累計凈流出64.89億。配置盤來看，上月有色金屬(48.95億)、家電(36.26億)、建材(28.03億)配置盤累計凈超20億。002.上月配置盤累計流入超過20億的行業(yè)2.上月配置盤累計流入超過20億的行業(yè)：上月數(shù)據(jù)為滾動計算結(jié)果，數(shù)據(jù)為2022/924-2022/11/18的行業(yè)累計凈流入東方財智興盛之源億，銀行、食飲流出超百億億，銀行、食飲流出超百億1在過去一個季度，食品飲料、銀行流出超百億。有色金屬流入超100億，8個行業(yè)流出超25億，包括食飲、銀行、電力、電新、建材、農(nóng)林牧漁、家電、消費者服務(wù)，均超出了我們在《北向資金的阿爾法有多強》所設(shè)定的預(yù)測未來一季度行業(yè)流入情況的閾值。一季度北向資金累計流入2000200250億元食品飲料億元銀行電力及公用事業(yè)電力設(shè)備及新能源建材農(nóng)林牧漁家電消費者服務(wù)計算機輕工制造鋼鐵汽車綜合房地產(chǎn)綜合金融醫(yī)藥紡織服裝建筑商貿(mào)零售機械傳媒電子石油石化通信非銀行金融交通運輸基礎(chǔ)化工煤炭有色金屬注釋：上季度數(shù)據(jù)為滾動計算結(jié)果，數(shù)據(jù)為2022/6/24/22-2022/11/18的行業(yè)累計凈流入。根據(jù)我們在《北向資金的阿爾法有多強》中的統(tǒng)計，單季度流入100億元在未來兩個季度的預(yù)測勝率為60%和70.37%；流出25億元在未來兩個季度的反向預(yù)測成功概率為80%和88.89%。東方財智興盛之源東興證券股份有限公司證券研究報告p15北向資金持倉北向資金持倉Top50股票1數(shù)據(jù)為統(tǒng)計北向資金截止至2022/11/18的持倉Top50股票Top0股票為統(tǒng)計北向資金截止2022/11/18時間的持倉Top50股票，不作為個股推薦依據(jù)東方財智興盛之源東興證券股份有限公司證券研究報告有色金屬食品飲料交通運輸計算機電力設(shè)備及新能源非銀行金融有色金屬食品飲料交通運輸計算機電力設(shè)備及新能源非銀行金融北向資金持倉Top50股票所屬行業(yè)整體穩(wěn)定1在過去一周，北向資金持倉Top50股票所屬行業(yè)占比情況繼續(xù)保持穩(wěn)定，持倉比列沒有調(diào)整?？傮w變動比例未達到我們在專題報告《探秘北向資金的超額收益來源》中所設(shè)定的閾值。金持倉Top50股票所屬行業(yè)占比變動情況2022/10/292022/11/42022/11/112022/11/1820%械注釋：為了更好地捕捉行業(yè)的變動刪除了一直只有一支股票且長期不變的行業(yè)，包括傳媒和消費者服務(wù)；以及只在極短的時間內(nèi)出現(xiàn)過一只股票的行業(yè)，包括農(nóng)林牧漁、通信等。閾值為相的周單個行業(yè)占比累計變動達到4%或者總體累計變動達到10%。東方財智興盛之源東興證券股份有限公司證券研究報告p170%40%30%20%北向50行業(yè)收益率跟蹤0%40%30%20%北向50行業(yè)收益率跟蹤1近期，專題報告《探秘北向資金的超額收益來源》中我們所構(gòu)造的北向行業(yè)策略，截至2022/11/18，北向行業(yè)的累計收益率為22.79%，累計超額收益率為32.16%，夏普比率為2.87，最大回撤為54.20%。：北向行業(yè)策略的收益率行業(yè)組合累計收益率滬深300累計收益率60%-20%注釋：該收益率為自2020/5/8始使用北向行業(yè)策略的累計收益率，關(guān)于策略詳情請參考專題報告《探秘北向資金的超額收益來源》報告東方財智興盛之源東興證券股份有限公司證券研究報告北向行業(yè)持倉策略歷史倉位變化北向行業(yè)持倉策略歷史倉位變化1《探秘北向資金的超額收益來源》構(gòu)建了基于北向資金持倉Top50股票所屬行業(yè)的投資策略，設(shè)定相對上周單個行業(yè)占比累計變動達到4%或者總體累計變動達到10%進行調(diào)倉。截至2022/11/18，行業(yè)變動未達到我們所設(shè)定的閾值。下表為至2022/11/18的17次調(diào)倉情況。：北向行業(yè)策略過去的17次行業(yè)倉位占比變化最新持倉比例16.286.986.984.659.302.33最新持倉比例16.286.986.984.659.302.339.304.654.654.659.306.989.304.654.6514101521-07-021422-04-2920-07-031322-05-2020-07-2422-04-011619倉比例-0.212.17-0.05-0.212.17-0.052.112.17-0.26-0.37-4.9200-0.24.292.07-0.05 -2.42 -2.37 1.97-0.35-2.47002.33 2.33 2.3300 2.33 -2.330000.2-2.02-2.070.152.32-4.440.15 0.1 0.14.65 0.30.350.200-0.2-2.422.07 4.442.07 -4.65 -0.31.87-2.4200-2.33-2.33-2.334.654.44-2.22 -2.220 4.44-2.22-4.442.2200-2.220 4.440 -2.22000000000002.332.33000000-4.654.44-2.22 2.222.22-4.44-2.2200000000-0.740.592.920.400.592.33-3.460.790.404.656.67 -4.44 2.220 -2.22-2.222.22-2.220001.471.84-0.28-0.281.942.03-2.51-2.22-2.41-0.471.65-0.380-2.222.22 -4.4402.2200-2.22 4.4400.00 -2.33 -2.330 -2.33 2.332.330009.34.656.986.982.334.656.984.654.654.6511.6316.2816.2800-4.442.222.220 2.220 -2.2200000 -2.220 -4.442.222.22 2.22000非銀行金融機械基礎(chǔ)化工計算機家電建材交通運輸汽車食品飲料銀行有色金屬煤炭注釋：為了更好地捕捉行業(yè)的變動，刪除了2020/5/11-2022/3/11一直只有一支股票且長期不變的行業(yè)，包括傳媒和消費者服務(wù)；以及只在極短的期間為相對上次持倉的周單個行業(yè)占比累計變動達到4%或者總體累計變動達到10%。東方財智興盛之源東興證券股份有限公司證券研究報告風(fēng)險提示風(fēng)險提示風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)統(tǒng)計可能存在誤差。東方財智興盛之源東興證券股份有限公司證券研究報告分析師簡介分析師簡介分析師簡介分析師：林莎