2023年新能源汽車行業(yè)供需格局展望

一、預計2023年新能源汽車銷量為930萬臺2022年新能源車銷量超年初預期2年新能源車場超過初預，預全年銷規(guī)模有達到0萬臺左。中汽數(shù)據(jù)2年0月國新能源車累銷量達到8臺同比加.1。隨比亞、特拉等企產(chǎn)進一釋，以及2年新能車國家補貼和方政到期刺激將新能車市形成力支們預計2年新能車交量有達到0萬臺左右，同比增加.%。圖表 我國新能源車月銷變化勢 單位：萬臺年年年年0月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月中汽協(xié) 超預期的品：比亞、0級新能車汽埃安ITO問界以二線造新勢力比亞迪2年前季度銷達到8萬臺同比1年同增加了.2臺，增量獻遠其他企，亞迪2年新能源車銷量有望達到0萬臺右，過2年初期。由于動電池格高以及A0滲透見頂原因我們在2年判斷2年A0新能車增將大回落但實際情好們預，我認為A0級能源超預的主原因）場對A0新能車的需仍在；）部分車企新能源車銷量以A0級主，使盈困難也仍較大力維持0級新源車銷量模。以哪吒零跑代表二線勢力目銷量模已達到至超頭部車新力也超市場年初預期外廣汽埃安賽力斯等車企在2年實現(xiàn)量的幅增。部分車企2年新能車銷不及市預期造車新勢以小理代表頭部造新勢銷量及年預，年對于車新力2年銷量期是比年實現(xiàn)倍接近0萬銷量模但由供應新節(jié)奏及市競爭劇等素致三頭部車新力年銷量并沒有達到年初市場期。長城汽車城拉在2年初止黑貓白貓款A0級能源的接新型芭貓上后銷量現(xiàn)一年第二新車閃電貓在0月才上，這定程上造了歐拉在2銷量承，同歐拉型定相對眾，這也導致長城到2年底沒有出一主流場的純電SV型。電混方面長城在0年2月便發(fā)了檸檬混動T的混合動力術平，但城汽率先出的魏品的插車，打長續(xù)里程定價高，于魏咖啡系列車型銷量不達預期，致了城汽在2年插電動方暫時后。吉利汽車端牌極氪品牌設到量規(guī)模取得俗的現(xiàn)，但一代動車由于產(chǎn)、市營銷等上量節(jié)奏不達預期。圖表 2年前三季度新源車銷貢獻車企拆解 單位：萬臺1年前三季度銷量年前三季度銷量同比增幅凈增量貢獻凈增量貢獻占比比亞迪.8.0.%.2.%商用車）特斯拉.商用車）特斯拉.6.3.%.7.%吉利汽車.5.8.%.3.%奇瑞汽車.5.4.%.8.%廣汽埃安.9.2.%.4.%上汽通用五菱.4.3.%.9.%大眾（南北大眾）.0.1.%.0.%長安自主.2.8.%.6.%哪吒汽車.1.1.%.0.%零跑汽車.7.8.%.0.%AO問界.0.6/.6.%北汽集團.0.4.%.5.%小鵬汽車.6.9.%.2.%上汽乘用車.8.7.%.8.%理想汽車.5.7.%.2.%蔚來汽車.6.2.%.6.%長城汽車.5.7.%.2.%華晨寶馬.9.5.%.6.%智己.0.3/.3.%威馬汽車.9.8.%.1.%飛凡汽車.1.9.%.2.%其他.0.0.%.0.%合計.6.%.%

.9 .3 .% .4 .%資料來源：中汽協(xié)，各司公， 插電式混動發(fā)前夜預計2年插式混動量將到5萬臺左右據(jù)中汽數(shù)據(jù)2年前季度電式動車銷達到.7萬，同增加.，領純電車。們計年插電混動銷量達到5萬臺右比亞插電混動量規(guī)遙遙領（亞迪電式動前季度量達到.3萬臺，比增加.%市場有率超過。們認比亞迪Mi混動的成功為國插電混發(fā)的要催化劑，國內(nèi)其他車企正迅跟進插電混成新源汽增長的增。圖表 2年插混車月度量及占比 單位：萬臺 圖表 2年前三季車插車量單位：萬臺 插混車銷量占新能車銷量比重（右軸）插混車銷量占新能車銷量比重（右軸）86420月月月月月月月月月月

% % % % % 0中汽協(xié) 乘聯(lián)會 2023年新能源車銷量將達到900950萬臺展望3年新能源車市場，我認為新能源車仍將延續(xù)增長的態(tài)勢，但增速將回落，我們預計全年新能源車銷量將在~0萬臺左，中預測下3年新源車量為0萬同比長.，其新能乘用銷量測為5萬臺，同比增加.%。插電式混車將為3年新能源重要的長驅(qū)動電混動繼續(xù)持高增長我們計3插混銷量將達到0萬臺比實翻倍長長的能主來自場對混車的需以及車型推出亞迪將保最大的插混市占預計將達到%，除亞迪外吉利城、安的混車型望快速量，主流價帶占一定市場份額，理想和AO問界有望主導端插市場。純電車增主要來自0萬元以上市場們預計3年電車銷量為5萬，相比2年純車增加約0萬臺。其中主增量來自0萬元以的中端市，低純電場受滲透、車供給補貼坡等素影響在3年增長空間有0萬元市主受益自主企高純電造車勢力銷量長。比亞迪、斯拉仍處于跑位置傳統(tǒng)主車企望快速，車新勢有望在3年邁向0萬臺大關亞迪在3年憑借豐的新源車矩陣及產(chǎn)釋放有望續(xù)領新能車市，并繼貢獻大的量。斯拉海工廠目前兩款型依還有增空間。主車受益于混車的快速量以及電車的增長我們計吉利長城安、等車企在3年新源車量有突破0萬躋身能源車第梯隊造車新力方，隨新產(chǎn)上市我們預計造車新勢力3年銷量將突破0萬，部頭部勢力企將到0萬臺。政策展望：政策變化加劇新能源車季度銷量波動3年補貼退坡額相比以更大或?qū)е?年一季新能車增壓，但看好3年新能源車增長。3年新能源汽補貼退出并且次退額度比以更大以0元以續(xù)航程超過0公里純電為例，3年補貼退金額到.6萬而~2其補退坡額分為.5/.5/.4萬相于純車型，插電式動車坡幅相對和為.8萬同樣高往年坡額電式動車型在~2年補退坡額度分為.5萬/.7/.2萬元考慮此次坡額相較往更，且3農(nóng)新在1份，們計2年底新能源將透部分3年新源車求導致3一季新能車銷增速壓我們?nèi)豢春?年年新能源車銷量增長空間。2019A2020A2021A2022A2023E純電動乘用車（續(xù)航里程，公里）2502019A2020A2021A2022A2023E純電動乘用車（續(xù)航里程，公里）250≤R＜30010000300≤R＜400116210910R≥400222511260插電式混合動力乘用車（含增程式）純電續(xù)航里程≥50公里10850680480財政部，補貼退坡導致新源車盈利愈困難3年新能或?qū)硇乱粷q價，但混車和0萬元以的純車影響較。們在力電成本見下的大境下此次貼退相比往影更大，其對打0萬元下新能源車的企而，比亞、鵬廣汽安長安藍零、哪、利幾、城歐、斯拉分配車型，補貼退坡導致能源企盈壓力3新能汽車場或在年迎來波漲價此補貼坡對于0萬元以上的新能源車沒有響，時插車補退坡度更，因此響相可控。新能源車置稅減或在3年底退，疊加節(jié)性素，預計3年四季度新能源銷量沖高能源購置稅減免政預計將于3底退以%購置稅率算那么售價0元和5萬的新源車購置分別為.5萬/.3元這意味著4新能汽車購車本將一步加因此們預購置減免策退將對3年四季度新能車銷形成定的激作但們認新能車購置減策的化屆可能漸進變化我們測年新能源車購置稅稅率不會接增到%有可會采逐年增的逐提高能源購置稅率。由于政變動季節(jié)因素我們計3年能源車仍延續(xù)度銷量動較的趨中~4銷量測分別為5萬/0萬/5/0萬臺，對應同增速別為../%.。圖表 3年新能源汽車量預測季度解 單位：萬臺01A01A02/E03E同比增速0 0 0 0 0 0 0 1 2 3 備注：2022年四季度和2023年各季度新能源車銷量均為預測值中汽協(xié)， 二、從供需格局看新能源車增長空間核心結論：我預計3年乘車銷量達到0萬，能源用車銷超過0萬臺當前對3年用車量預的分在于置稅免政是否延續(xù)目前場內(nèi)對3購置政策要有種預期假設：是減政策全退3年購置率恢復到%二是置稅免政延續(xù)，續(xù)維持%的置稅率；三是購置減免策逐退3年購置稅率為.車消作為民經(jīng)的重支柱一們認在當經(jīng)濟環(huán)境下有能會續(xù)延購置減免策中假設下3年置稅率為.%們預計3年內(nèi)乘車批銷量為0萬臺，比2年增長約.%，中新源乘車銷有望達到5萬，同增長.，除能源銷量增長拉動，我出口場有延續(xù)增長2年國乘車出銷量望達到~0萬，預計3年乘車出口規(guī)模將達到~0萬臺左右。圖表3年乘用車銷量價格帶測 單位：萬臺價格帶動力類型3年主銷新能源車型＜5萬元純電插燃合計0070純電車型：光MIEV、Q冰淋、安mi、幾何插混車型：無0萬元

純電車型：跑、哪吒V小螞迪元P、比亞迪海鷗；總計純電總計純電0純電車型：豚、元Pl、秦V幾何\、插混ANS、ANY、歐拉好貓哪吒；5萬元燃油插混車型：秦PlsMi、逐艦、豪L總計PEVi長安S5PSPEV弗插混新車純電插混000燃油純電純電車型：秦PSE、宋PlsEVANS插混PlAN眾.小鵬P深藍3、0萬元 燃油幾何/M；插混車型：宋PlsMi、逐艦、弗6總計PEV、博越LPE、深藍3增程版Ki、長安S5PlsPEV純電0純電車型：漢E、唐V特斯拉l、插混海豹、小鵬P、小鵬B級車、眾./、燃油0萬元深藍3EV歐拉電貓吒S極氪款新車、零跑、埃安兩款新；總計插混車型：漢M、唐、護艦、問界M鐵TPE星越LPE領魏牌插混新車型純電純電車型：來E、小鵬、極氪0萬元 插混己/S、飛凡、阿維塔、阿塔燃油插混車型理想/問界M克9P、總計騰勢9Mi、騰勢新車型、魏牌魏0等純電37純電車型來SSSEE、＞0萬元 插混49極氪、騰勢9EV燃油插混車型：想、傳豪華牌插車型總計純電合計插混合計新能源乘用合計燃油車合計乘用車合計0備注分車型能橫多個價區(qū)本測數(shù)參照乘會數(shù)和車主銷格帶行大分類比如將MlY參照聯(lián)會方法將MlY算作0萬元區(qū)車型；）預測未含商車預，為乘車批發(fā)量預測數(shù)據(jù)。資料來源：乘聯(lián)會， 核心結論：插式混成為3年新能車最大增長能我們對同價新源車需格進行析，們認為3插式混將成新能汽車長的大動。從求端來看，比迪通過Mi型激了混市場用戶用車本低沒有程焦的插混型需旺盛從供端來，目前行業(yè)內(nèi)了比迪Mi車型，其車企混車處于期起階段當前段插混的供明顯于純車，需優(yōu)質(zhì)的插混型填市場求預計3年混車量將達到0臺同我們?yōu)椴遘囋?萬價帶有接純電車的銷量規(guī)模，其中主要益于3年自車企混車的密推出受益企包比亞、吉長、長。核心結論：0萬元下純車增長間有限純電增長主來自0萬元上市場主要是由于：）0萬元以下純電車受補貼坡影更大高價純電影響??；）5元新能源車滲透率見頂，長空有限；3年純電車型主集中在0元以車在低純電的布方面不積極另外到純車電成本影響，某些低價純電車相比燃車競力并突出。圖表 3年純電車分價帶測算單位萬臺 圖表 3年插混車分價帶測算單位萬臺 002E03E 0

0

02E03E-萬 -萬 -萬 -萬 萬資料來源：乘聯(lián)會， 資料來源：乘聯(lián)會， 5萬元以下：新能源車滲透率見頂競爭格局相對固化5萬元以汽市場模波動能源車純電型車為5萬元下汽市場模波相大1年較年提升一我認為這要是于微電動的銷貢該格帶能源主要向兩車升用戶新能車以微型純電為主滿足戶日代步主無混車滲透價格用戶車型格比敏感于售低廉見舒適性和智能化配置缺，要車的純續(xù)航于0公里，受補退坡響。新能源滲率已見競爭局較穩(wěn)固能源已基完成5萬元下汽市場滲透前主車型括上通用五菱宏光MIV、奇瑞Q冰淋、安奔奔ESt長安min等型。們認為滲透見頂動力池成高位運行的情下該價帶新能車進步上的空有因我們?yōu)樵搱龈偢窬志S持前狀上通用菱依靠強大的本控能力規(guī)模應繼占據(jù)大市份額奇瑞長安幾（3將推新車幾何M等車將占據(jù)一定市場份額。圖表2年前三季度主要5萬以下能源車量單位：萬臺20212021年前三季度銷量2022年前三季度銷量50光IV 淋 奔-r 長n 凌X 雷丁芒果乘聯(lián)會， 510萬元新能源車競爭力不強，車企布局并不積極新能源車然以微純電為會受到3年新能源補貼退的影0萬元能源的用群體一定度上延續(xù)了5萬元下新源車戶的點價格車型然以純車型主航里在~0公左右3新能源補貼退坡會一定程度影該價帶新源銷量速。該價格能源車比同位燃油競爭不強價格的主新能車包零跑哪吒V榮威萊威瑞小螞蟻比亞迪元Po等型同格帶要燃車主為吉利越長逸動利帝豪大眾塔納威i本飛度等自主與合品牌緊湊車或SV。從型競力來，該價帶新源車主以微車為大部新能源型尺寸明顯小同價燃油同由于價較型搭的智化和適性置也少此我認為價格新能車還并不完全具備全面替代燃車的，戶也要以庭增為主。圖表0萬元新能源車與價位油車主參數(shù)對比奇瑞小螞蟻零跑哪吒V長安逸動吉利帝豪大眾桑塔納售價/萬元739940795~965799-1238729~1039699~889879~1128動力類型純電純電純電燃油燃油燃油車型定位微型車微型車小型S緊湊型轎車緊湊型轎車緊湊型轎車長/mm寬/mm高/mm軸距/mm發(fā)動機排量///./.T.L.L帶電/度././.3.//1/.4///純電續(xù)航里/km/8/3/1///電動車單速變速電動車單速變速箱電動車單速變速箱5擋手動 5擋手動/VT無極變 5擋手/6擋變速箱 箱速/7擋濕式 /VT無極變 手動雙離合 速資料來源：汽車之家，圖表0萬元主銷燃油車新能車銷量2年前三季） 單位：萬臺86420注：橙色代表燃油車，色代新能車資料來源：中汽協(xié)，乘會 3年比亞迪將出海但體來看企在該格帶局意愿不強3年比迪將出其洋生系列一款車型海鷗新車位小純電，售區(qū)間將低于0萬。但從3年車型來大分車對該格帶能源車布局并積極同時電池本高的拖，車也很推出能燃油正面K新能車型考到3年貼退坡影響以新車型帶來的量貢，我預計價格車型量將維與2年同的銷規(guī)模。1015萬元：爆款車型集合地，插混車型供給不足該價格帶場容量大是爆款型的合從場容來看5萬元汽車場是模最的細價格帶是車企打造爆車型主戰(zhàn)場傳統(tǒng)油車面合車企有朗逸逸卡拉雷凌域等湊級門轎車主車企擁有哈弗、長安S、吉利博等熱門SV型。插混車型給不，比迪目前于領位置。從2年新源車給來，電車數(shù)明更，主車型括比亞迪海豚、元PlsE、秦V幾何/ANSAN、歐好貓哪吒U等，航里一般在~0公里右。插混方，目市場車型量還少，門車主要比亞迪秦PlsMi、逐艦5和利帝雷神i·P三款型。分車企來看，比亞迪通秦PlsMi、豚、元Pls等熱新能車型別領純電插混場。圖表5元主要燃油車和能源車量2年前季度） 單位：萬臺5軒逸朗逸哈卡羅拉長安軒逸朗逸哈卡羅拉長安5思吉利博越si海豚SVNYNS歐拉好貓驅(qū)逐艦U幾秦帝LV幾何C注：橙色代表燃油車，色代新能車資料來源：中汽協(xié)，乘會， 插混車型間巨大望達與純電相同的場規(guī)模價帶用主要家庭購為主要滿用戶種場的用車需求時又要滿用車本較低因此們認在純動車程焦充基礎施不善的況下電式動車更能夠滿足該市場的用戶，中長來看我們?yōu)樵谑袌鰞r帶有達到純電同樣市場模。比亞迪已成市場育，利、、插混車望受益。3年價格新能源新主要中在混市，比亞迪驅(qū)艦5實現(xiàn)整交年。吉帝豪L神i·X目前由缺少0公短續(xù)航本以快充能，未起，吉利將在3年上年推快充能和0公短續(xù)版本帝豪L雷神iP外吉利長城長將在3分別推出多款插混車，有望一步富5萬元的插車型陣。圖表5萬元熱門燃油車插混車要參對比 軒逸朗逸卡羅拉秦PlusMi吉利帝豪L雷神i·P售價/萬元..9..9..8..8..8長/mm//2寬/mm/0高/mm//3/5軸距/mm/0發(fā)動機排量.L././.T././.L.L.T帶電量/度///./.2.5純電續(xù)航里/km////0百公里油/L5擋手動././.1././.2EVT無極變速/././.6./.2.4百公里加速時/s2未公布未公布./.9.9變速箱VT變速箱VT無極變速6擋手自一體7速干式雙離合6擋手動VT無極變EVT無極變速3擋1520萬元：插混車型密集投，023年有超過純電車銷量在燃油車代5萬元是自主車較難破的價該熱燃油主要以資燃緊湊級SV或者資B轎（低配）為主，如大眾途岳探哥豐田澤、田雅、日天籟等。純電車給相對多，電式混比亞一家獨車供給面，0萬元格帶續(xù)了5萬元價帶的，插混車數(shù)量然低純電型，主純電型包括宋PlsE、秦PlsVANSPlsAN、大眾.、小鵬P5等車，插混動型主有比迪宋lsMi長安Ki、牌瑪奇朵TPE，但安KiD和瑪奇朵TPEV銷量較低，前市真有競力的混車僅有宋lsMi一款型。圖表0萬元主要新能源型銷量2年前三季） 單位：萬臺50秦sV nY Ans（s）

sV 小5 眾3siU-KDDTV注：橙色代表純電車，色代插混車資料來源：乘聯(lián)會， 優(yōu)質(zhì)插混供給增多3年插混車量規(guī)模超純電車量3將有家車在該格帶出各新車比亞迪推海洋艦系的第款車驅(qū)逐艦哈弗6PV于2年9月上，在3年將歷完交付，吉利推出博越LPV車，長深藍S3增程版有望獻較增量0元插混型的給有持續(xù)加，們預計3年0萬價格帶插混車銷量超過純車型銷量模。2030萬元：車企積極布局新能源車型供進一步豐富合資燃油核心價一般家庭增購或費能力強的庭首主0萬汽車場是資車最為仗的價格區(qū)間熱油車邁騰帕薩、途、凱瑞、閣、V等這些型銷量、利高，傳統(tǒng)資車盈利的關鍵車該格帶戶一為家庭換購者消能力強的庭首對輛空舒性配置智能配置及品牌均有一定訴求。新能源車爭格局對集電車要集中特斯拉亞迪和鵬插混主要集在比迪和賽從新源車競爭格局看2主銷純電型包比亞迪漢V海唐特斯拉MlMl（輪驅(qū)版鵬P、大眾/6等車型，其熱銷型主集中比亞、特拉和三車企，競爭局相集中插電混動面，0萬元主車型要包比亞漢i唐M、界5和鐵TEV等型亞迪賽力在該格帶內(nèi)依靠熱銷的插混車型占較大市場。圖表0萬元主要新能源型銷量2年前三季） 單位：臺 86420l3 漢V 大眾4 7 大眾6 唐V 海豹 漢M 唐M 問界5拿鐵TV注：橙色代表純電車，色代插混車資料來源：乘聯(lián)會， 新勢力純與傳統(tǒng)主插密集推，供端將進步豐富0萬新能市場車企在3年重點局的場，純電車型面，要新型包深藍3純電、哪吒S零跑、鵬P7款、小鵬B新車、歐閃電、埃安兩款新型極氪3推出兩款車型格預也將在0萬混方要新型包比亞護衛(wèi)艦深藍3增程版、星越LPEV以及克、牌等插式混新車此外界M5也為3年插市場續(xù)貢增量。3040萬元：新能源競爭格局相對集，供給端進一步豐富該價格是傳合資牌以入門豪華牌的要價帶熱門油車要以資中大型SV及豪入門轎車主，如豐田漢蘭達、大眾途、寶馬3、奧迪、奔馳C級等。特斯拉MdlY和理想E分別主導0萬元純電插混市。2年，0萬元的能源市場局相集中，純電方，MlY占據(jù)大的場份，除MlY外，0萬元門純車包極氪、己、小鵬、蔚來E5等。插電混動，2年插式混主要中在想E一款型中此外領克9PE、問界M7等車型也是該價格帶比較熱門插混型。圖表0萬元主要主要新源車型（2年前季度） 單位：萬臺 50lY 1 己7 理E 克9V 注：橙色代表純電車，色代插混車資料來源：乘聯(lián)會， 供給進一豐富0萬元成高智能集合傳自主牌獨的高純電品以及車新力在價格多有布局，3年有多車型出：汽智己7將歷完交付，同將推品牌二款型S上汽凡7于年0月下旬啟交預計3年推出車型凡F阿維塔1將于2底開交付同時3年還推出品牌第二車型維塔蔚來E5和小鵬9都將在3經(jīng)歷個完交付度同蔚來在3年將推兩款新車型，鵬的C級新車計主價格間也在0萬插混方面理想8將替原有理想E，于2年1月開啟交，想7將于3年2月啟交；勢9于2年0開啟付，外騰勢在2年發(fā)布一款6座中大型S，售區(qū)間計將在0萬左長魏品將在2年1月推魏從新來，0萬元的新能源車優(yōu)質(zhì)供給進一增我們?yōu)樵谫|(zhì)供的推動，該格帶新能車銷有望一步升。40萬元以上蔚來、理想分別主導純電和插電混動市場0萬元傳統(tǒng)華品牌核心價帶果將0萬元作豪品牌門級的檻，那么0萬以上格帶傳統(tǒng)豪華品牌核心地該格帶熱銷油車是華品的熱車型奧迪A寶馬/5系奔馳E級。該價格帶規(guī)模比較穩(wěn)定用戶品牌可度高。新能源市還缺乏款車但L9上市有望改這一格從能源供給看，理想推出9前，內(nèi)僅蔚來在該價格具有定的量規(guī)，但距BA銷車的銷規(guī)模有較差距市場上然缺爆款純電型。電混動方面在理想9之要由統(tǒng)豪品牌導如奧迪A6P、寶馬5系PE、馳E級PV，但9市后有望改變這一格局。圖表0萬元以上主要型銷2年前三度） 單位：臺 86420注：橙色代表燃油車，色代新能車資料來源：中汽協(xié)，乘會，蔚來想分主導0萬元以上純電插電混市3年蔚來對現(xiàn)有6車ES/SE行改升級，平臺將級為前蔚最新的.0平臺，理想9有望成為3年價格內(nèi)最大新能車增除來、想外，極氪品第二車型極氪9位豪純電P將于3年1月正交此比亞將在3年推旗下望品牌的首款型，牌售區(qū)間計在0元。從銷規(guī)?？?，來和想仍分別導0元以純電插電混動市場。三、2023年新能源車銷量分車企測算我們對3年重點車新能車銷量測如下：圖表3年各車企新能車批發(fā)量預測 單位：臺預測依據(jù)以核心假設比亞迪190280增量受益于產(chǎn)能提升以及新車型放量，插混銷量預計為155萬臺，純電車型銷量125萬臺，增量車型主要為比亞迪海豹、護衛(wèi)艦07騰勢、漢D、秦PlusDi、驅(qū)逐艦05等車型。特斯拉中國75100 銷量增長受益于產(chǎn)能提升，預計特斯拉上海工廠23年銷量將達到100萬臺。吉利汽車33吉利2023年目標：新能源車月銷量達到50%。70 銷量預測拆解極氪18萬臺幾何17萬臺插混0萬臺銷（223年將有多款插混車型投放睿藍5萬（B端市場假設與22年持平）上汽通用五菱5650 宏光iniEV繼續(xù)占據(jù)00級新能源最大市場份額但進一步提空間有限，同比2022年微降。長城汽車14歐拉：2023年3款新車，朋克貓和兩款SU，預測23年1546 銷量；魏：魏80、兩款P、兩款轎車、兩款復古潮駕系列，預計全年長安（含深藍、阿維塔） 20 45

銷量8萬臺；哈弗：H6PHEV已上市交付，H-DGPHE、神獸PHE、4代H6主力A級SU兩款-級PHEV車型預計23年哈弗HEV車型銷量達到20萬臺；坦克202年底上市坦克50PHE203年上市坦克4000、800的混動車型，預計23年坦克插混車銷量2萬臺；沙龍：23年機甲龍上市，預計沙龍品牌2023年銷量1萬臺。Lumin：預計全年10萬臺左右；深藍：203年中將交付品牌第二款新車C63，預計全年品牌銷15萬臺，預計增程版占10萬臺；阿維塔阿維塔11于22年底交付第二款車型阿維塔12預計23年9月份上市，預計23年全年交付5萬臺；動新車，預計23年混動車銷量15萬臺左右。廣汽埃安2835產(chǎn)能40萬臺，2023年預計推出三款新車型（包括已公布的HprHEV車型UN-Kd動新車，預計23年混動車銷量15萬臺左右。廣汽埃安2835產(chǎn)能40萬臺，2023年預計推出三款新車型（包括已公布的Hpr賽力斯1025R一款轎車和一款UV車型預測23年銷量35萬臺左右。主銷車型問界5、5E、7，增程式混動仍是主銷動力形式奇瑞汽車2525新能源車仍然以00級車型為主5已開始交付現(xiàn)款866車型將于23年升級為N20平臺23蔚來汽車 14 30理想汽車 13

年上半年還將推出兩款全新車型，不受補貼退坡影響。銷量預測拆解511萬臺74萬臺SUV車型10萬臺；兩款新車型：5萬臺不受補貼退坡影響。增程式車型理想L7將于23年2月底交付常州工廠擴建后產(chǎn)達到20萬臺，屆時理想將有3款增程式混動車型，平均月銷2萬臺，預計23年銷量24萬臺；純電車型：北京基地預計將于23年底建成投產(chǎn)，預計純電車型將于23年底或24年初上市，實際銷量貢獻有限。哪吒汽車 17 22 哪吒S將于22年11月開啟交付，現(xiàn)有哪吒V和哪吒U會受補貼退坡影響，預計23年銷量為22萬臺左右。上汽乘用車 20 20 新一代混動車布局稍慢，現(xiàn)有插混車受上海23年牌照政策影響較大，預計23年全年新能源車銷量與22年持平。3i57會受到補貼退坡的影響35銷量逐漸下滑小鵬汽車 12 20

會在23年迎來改款，23年還將推出一款B級車和一款C級車型2023年銷量預測拆解：5和3i：2萬臺；9：6萬臺；7：8萬臺；B級、C級新車：4萬臺。東風汽車含合資) 18 15 自主新能源乘用車業(yè)務B端占比較大，預計23年新能源車銷量與22年基本持平，為18萬臺。C01于2年10月開啟交付預計23年全年交付5萬臺23年零零跑汽車 12 16

跑預計將推出3款新車，預計貢獻3萬臺銷量；現(xiàn)有03和C11預計23年銷量8萬臺。大眾（南北大眾） 20 15 預計23年沒有新車型推出，受補貼退坡以及競爭加劇影響，銷量出現(xiàn)下滑。北汽（含自主與合資） 11 10 自主新能源車銷量不佳，合資新能源主要由奔馳貢獻，預計23年新能源車銷量10萬臺左右。華晨寶馬 6 7 相比22年銷量實現(xiàn)微增。飛凡汽車 2 3 飛凡R7已啟動交付，預計23年還將推出新車型7，預計全年銷量3萬臺左右。智己汽車 1 2 智己L7將于222年底上市23年兩款主銷車型預計全年銷量2萬臺左右。威馬汽車42銷量下滑商用車3025受補貼退坡影響較大，預計23年新能源商用車將出現(xiàn)下滑其他4943 主要包括一汽、江淮、豐田、本田、通用以及若干銷量規(guī)模不大新能源乘用車企業(yè)合計680930 預測2023年新能源車銷量930萬臺，其中插混車銷量310純電車銷量620萬臺。資料來源：中汽協(xié)，乘會，司公，d從增量看，據(jù)我測算亞迪將為3年新源汽市場獻最增量且依然幅領其他。比亞外，吉利長特拉長的增貢獻居第梯隊預測上各車企能源增量別在0萬臺左此外蔚來、賽力斯、理想、小鵬、安等車新品有望續(xù)為3年新源車場貢增量。圖表3年主要新能源企增量算（3年銷減去2年銷） 單位0

比亞迪吉利汽車長城汽車特斯拉長安汽車蔚來汽車賽力斯理想汽車小鵬汽車 埃

增量同比增幅增量同比增幅Wi 比亞迪和特斯繼續(xù)領跑2023年新能源車市場比亞迪仍將為3年新能車市場獻最大量比迪新源車各個流價帶均所布在相價格內(nèi)均占據(jù)頭部場份額我們豐的新源車矩陣產(chǎn)能放是亞迪夠繼領跑能源賽道重要因之一我們預計比亞迪2年能源批發(fā)量將到0萬臺右3有望續(xù)保較高速預計3年新源車量將達到0萬臺右，量主是由產(chǎn)能放以新車的放，其增量大的車主要括海、護艦、勢、漢M、秦PlsMi、驅(qū)逐艦5等車型。特斯拉上工廠3銷預計將到0萬臺乘聯(lián)數(shù)據(jù)2年0月特拉上工廠量到.5萬臺，預計2年全年斯拉海工銷量在5萬之間特斯上海廠目兩款型（Ml3和MlY）有上升空間，疊加特斯拉近期降價施，們預特斯上海廠3年銷量望超過0萬。圖表特斯拉上海廠2年月度量變化況 單位：臺 000000000月 月 月 月 月 月 月 月 月 月資料來源：乘聯(lián)會， 頭部造車新勢力2022年交付量不及年初預，2023年將是關鍵行業(yè)競爭造車新力快加。們?yōu)樘乩狄馕缎履苘囆懈偁幖?，頭造車勢力在2年由于種種因銷不及業(yè)洗牌加速我們?yōu)閷υ燔噭萘p的態(tài)可短期不會變保銷量增速是在業(yè)競加劇環(huán)境立足根本也是快實盈虧衡的考慮目前本市環(huán)境緊們認現(xiàn)金儲備充足品牌造較成功頭部車新依具備強的先優(yōu)，在2年蔚理交量普不及初預的情況下，3年新車型的放量將是：蔚來來2年推的三新車（EES/E在3年經(jīng)歷個完交付中E5有望成品牌旗下的首爆款。來在績發(fā)會中露3年半年來還推出5款車型預計包括款全車型和目前6車型SES/E）的換車，屆蔚來售車將達到8。們預蔚來3年全交付為0萬臺，中預計E5銷量為1萬臺E7銷量4萬臺四款SV型將貢獻0萬銷量兩款車型貢獻5萬臺銷量。小鵬汽車車型9在3年經(jīng)首個整交年，現(xiàn)款P7車將于3年迎換代級，鵬還在年推出款新型包一款B級新和一款C級車型我們計小鵬i和P5兩車型貢獻2萬臺量P7換代升級銷量升預全年獻8萬臺量9全有望獻6萬臺量兩新車預計獻4萬臺量因此預計小鵬3年銷量將達到0萬臺。理想汽理想9現(xiàn)月付量理想E替代型理想8于2年1月付7于3年2月交付，屆時理將有款車們預三款型平月交量將到2萬臺年交付將達到4臺純車方面理想北京廠預將于3底建投產(chǎn)因此們預理想純電型要到3年底者4年才能付，對3年銷量貢獻較為有限。圖表造車新勢力度交付量 單位：臺蔚來小鵬理想蔚來小鵬理想0000000001 1 1 1 2 2 2資料來源：公司公告， 自主新能源放量在，吉利長城、長安有望受益吉利汽目標在3年實現(xiàn)新能車月銷占比達到我們預全年新源車銷有望達到0萬臺極氪1月交付量經(jīng)過1萬，品第二車型氪9于3年1月啟交，同極氪在3年還推出款新型，我們預極氪在3年銷規(guī)模達到8萬臺。何方，2年幾何量有達到4萬臺（2年