沈陽機床廠財務分析

沈陽機床廠財務分析沈陽機床廠財務分析沈陽機床廠財務分析沈陽機床廠財務分析編制僅供參考審核批準生效日期地址：電話：傳真:郵編:上市公司年度報告內容簡介一個規(guī)范的上市公司年度報告通常包括十個部分，它們將是我們今后進行的會計分析、財務分析乃至財務綜合評價的依據。通過對上市公司年度報告結構與內容的了解，能夠為我們今后進行的分析提供可靠、方便的資料來源。因此通過這部分內容的學習，我們需要了解上市公司年報的一般構成。鑒于此，我們將上市公司年報的結構列示如下：一、公司基本情況簡介公司名稱、法定代表人、董事會秘書、公司地址、聯系方式、注冊地、辦公地、公司信息披露報紙及網站、股票上市交易所、其他有關資料二、會計數據和業(yè)務數據摘要（一）公司本年度實現的利潤情況（二）公司近三年主要業(yè)務數據和財務指標三、股本變動及股東情況（一）公司股份變動情況表（二）股票發(fā)行與上市情況（三）股東情況介紹1．公司前十名股東持股情況2．控股股東情況四、董事、監(jiān)事、高級管理人員及員工情況（一）基本情況（二）年度報酬情況五、公司治理結構（一）公司治理結構情況（二）獨立董事履行職責情況（三）上市公司與控股股東在業(yè)務、人員、資產、機構、財務上的“五分開”情況說明（四）對高級管理人員的考評及激勵機制的建立及實施情況六、股東大會情況簡介（一）股東大會簡介（二）董事、監(jiān)事變更情況七、董事會報告（一）管理層討論與分析（二）公司經營情況（三）主要控股公司及參與公司經營情況及業(yè)績（四）主要供應商、客戶情況（五）在經營中出現的問題與困難及解決方案（六）本年度經營計劃完成情況（七）公司投資情況（八）公司財務狀況、經營成果（九）董事會日常工作情況（十）本年度利潤分配及資本公積轉增股本預案（十一）其他報告事項八、監(jiān)事會報告（一）報告期內召開監(jiān)事會情況（二）監(jiān)事會獨立意見九、重要事項（一）報告期內公司重大訴訟、仲裁事項（二）報告期內公司收購及出售資產、吸收合并事項的簡要事項（三）報告期內公司重大關聯交易事項（四）公司應披露重大合同及其履行情況（五）報告期或持有到報告期內，公司或持股5％以上股東未在指定報刊及網站刊登任何承諾事項（六）聘任、改聘、解聘會計師事務所的情況（七）報告期內公司、公司董事及高管人員均未受到監(jiān)管部門的處罰（八）其他重要事項十、財務報告（一）審計報告（二）會計報表（三）會計報表附注1．公司簡介2．公司主要會計政策、會計估計和合并會計報表的編制方法3．稅項4．控股子公司及合營企業(yè)5．會計報表主要項目注釋6．關聯方關系披露7．關聯方交易事項披露8．或有事項9．資產負債表日后事項10．其他重要事項

本部分相關案例，即公司情況的簡介尚在整理中，所以未在此處列出。沈陽機床廠2002年資產負債表水平分析表

項目年初數年末數變動額變動率流動資產貨幣資金40,250,40,444,194,%應收賬款238,854,244,260,5,405,%其他應收款1,050,473,973,290,-77,182,%預付帳款258,116,277,147,19,030,%應收補貼款1,980,1,980,-%速動資產1,589,674,1,537,122,-52,552,%存貨324,151,308,317,-15,834,%待攤費用6,573,5,622,-951,%流動資產合計1,920,400,1,851,062,-69,338,%長期股權投資231,803,276,130,44,327,%長期債權投資794,-794,%長期投資合計232,597,276,130,43,533,%固定資產原價749,356,1,077,503,328,146,%累計折舊349,984,399,981,49,997,%固定資產凈值399,372,677,522,278,149,%固定資產減值準備1,028,1,028,-%固定資產凈額398,343,676,493,278,149,%在建工程776,162,438,598,-337,563,%固定資產清理284,-284,%固定資產合計1,174,790,1,115,091,-59,698,%無形資產62,425,61,098,-1,326,%長期待攤費用25,024,20,520,-4,504,%無形資產及其他資產合計87,450,81,619,-5,831,%資產合計3,415,238,3,323,904,-91,334,%短期借款706,432,703,529,-2,903,%應付票據2,950,5,000,2,050,%應付帳款327,748,377,667,49,919,%預收賬款37,852,47,435,9,583,%應付工資685,685,-%應付福利費18,151,14,310,-3,841,%應付股利5,954,5,888,-66,%應交稅金12,349,8,261,-4,087,%其他應交款351,1,813,1,462,%其他應付款394,983,224,498,-170,485,%預提費用14,892,34,051,19,158,%一年內到期的長期負債504,919,755,075,250,155,%流動負債合計2,027,271,2,178,216,150,945,%長期借款616,341,370,520,-245,820,%專項應付款23,000,23,000,長期負債合計616,341,393,520,-222,820,%負債合計2,643,612,2,571,736,-71,875,%股本340,919,340,919,-%資本公積473,753,471,905,-1,847,%盈余公積56,370,56,370,-%公益金13,564,13,564,-%未分配利潤-100,415,-117,026,-16,610,%股東權益合計771,626,752,168,-19,458,%負債及股東權益合計3,415,238,3,323,904,-91,334,%

（一）資產規(guī)模變動情況分析1．資產總規(guī)模變動情況分析公司2002年資產總額較2001年減少了9000萬元，降低率為%，其資產規(guī)模變化不是很大。2．資產分類別變動情況分析公司2002年流動資產減少7000萬元，降低率為%，僅就這一變化來看，該公司本年資產的流動性有所下降；長期投資增加4350萬，增長率為%，屬于變動幅度較大的類別，這說明公司本年度對外投資程度大幅提高；固定資產減少6000萬元，降低率為%，這說明該公司本年生產能力有所下降；無形資產及其他資產下降580萬元，降低率為%。在流動資產內部，速動資產減少5000萬元，降低率為%；存貨減少1600萬元，降低率為%。在固定資產內部，固定資產原值增加億，增長率為%；固定資產折舊增加5000萬，增長率為%；在建工程降低億，降低率為%。資產規(guī)模的這種變化的合理性還要聯系公司生產經營活動的發(fā)展變化，即將資產規(guī)模增減比率同企業(yè)產值、銷售收入等生產成果指標的增減比率相對比，判斷增資與增產、增收之間是否協(xié)調，資產運營效率是否提高。3．資產分項目變動情況分析（1）應收賬款增加540萬，增長率為%；對于應收賬款的分析，應關注：賬齡分析、債務人分析、壞賬準備分析。并注意結合企業(yè)的銷售方式、信用政策、收賬政策、銷售收入等。該公司應收賬款數額較大，這反映其經營收現的能力不是很強。此外關于賬款賬齡的構成，本年度較上年度1年內的應收賬款比重下降，1～2年內以及2～3年內的應收賬款均有所增加，這反映了其應收賬款的質量有所下降。一般情況下，隨著企業(yè)應收賬款的增加，壞賬準備也應相應增加，而本企業(yè)壞賬準備卻有所下降，應具體分析企業(yè)是否有少提準備，調節(jié)利潤的行為。（2）其他應收款減少7700萬，降低率為%；該公司此科目金額較大，屬于異常，應關注其核算的內容是否合理，其收回的可能性的大小，是否有關聯方交易產生的部分，該部分收回的可能性的大小等。本企業(yè)由于關聯方交易產生的其他應收款占%，其合理性和公允性值得考慮。（3）預付賬款增加1900萬，增長率為%；該項目應重點關注企業(yè)采購的特定存貨的市場狀況，是否屬于緊俏商品；企業(yè)預期是否能夠收到貨物；有無從關聯方購進的貨物，以及是否存在關聯方借此占有企業(yè)資金的現象。本企業(yè)從關聯方購進貨物形成的應付賬款占%，其合理性及公允性值得考慮。（4）存貨減少1600萬，降低率為%；重點關注存貨的物理質量、時效狀況、品種構成、周轉狀況以及盈利能力，注意存貨核算中涉及的會計政策與會計估計。本企業(yè)并為對其持有的存貨計提跌價準備。（5）長期投資增加4350萬，增長率為%；重點關注長期投資核算中涉及的會計政策，并結合利潤表分析長期投資的質量。從本企業(yè)利潤表來看，該企業(yè)長期投資的效益很差，投資收益為負。企業(yè)應對其投資對象的選擇予以考慮，看其是否真正具有投資價值。（6）固定資產減少6000萬，降低率為%。重點關注固定資產核算中涉及的固定資產折舊與固定資產減值準備，以及在建工程轉為固定資產的具體標準。此外，還要主要企業(yè)固定資產的構成狀況，生產用固定資產與非生產用固定資產的比重是否合理。本企業(yè)未對其固定資產計提減值準備。本企業(yè)固定資產增加中大部分是生產設備的增加，這對提高其生產能力是大有裨益的。（二）權益規(guī)模變動情況分析1．權益總規(guī)模變動情況分析公司2002年權益總額較2001年減少了9000萬元，降低率為%，其權益規(guī)模變化不是很大。2．權益分類別變動情況分析公司權益下降主要原因在于：負債總額下降7200萬，降低率為%；股東權益下降1950萬，降低率為%。負債中流動負債增加億，增長率為%；長期負債下降億，降低率為%。流動負債中有息負債增加億，主要是一年內到期的長期負債增加億，增長率高達%所引起的；無息負債則降低了8000萬，其中應付賬款增加了5000萬，預收賬款增加了960萬，其他應付款下降了億，預提費用增加了1900萬。股東權益中投入資本中股本沒有變化，資本公積下降180萬；留存收益中盈余公積沒有發(fā)生變化，未分配利潤下降1700萬，降低率為%。3．權益分項目變動情況分析（1）應付賬款、預收賬款、其他應付款這三個項目經常是企業(yè)人為調節(jié)利潤的手段，由不正常的關聯交易行為或非經營性業(yè)務引起，應具體分析其核算內容，關注有誤漏計現象。（2）預提費用一般用來核算預提租金、保險費及短期借款的利息。本企業(yè)該項目數額較大，屬于異?，F象，應具體分析其核算的內容。（3）盈余公積本年度公司盈余公積沒有發(fā)生變化，這說明公司經營虧損，沒有計提各項公積金與公益金。（4）未分配利潤

公司本年度未分配利潤下降，這反映了公司盈利能力的下降。沈陽機床廠2002年資產負債表垂直分析表

項目年初數年末數年初結構年末結構結構變動貨幣資金40,250,40,444,%%%應收賬款238,854,244,260,%%%其他應收款1,050,473,973,290,%%%預付帳款258,116,277,147,%%%應收補貼款1,980,1,980,%%%速動資產1,589,674,1,537,122,%%%存貨324,151,308,317,%%%待攤費用6,573,5,622,%%%流動資產合計1,920,400,1,851,062,%%%長期股權投資231,803,276,130,%%%長期債權投資794,%%%長期投資合計232,597,276,130,%%%固定資產原價749,356,1,077,503,%%%累計折舊349,984,399,981,%%%固定資產凈值399,372,677,522,%%%固定資產減值準備1,028,1,028,%%%固定資產凈額398,343,676,493,%%%在建工程776,162,438,598,%%%固定資產清理284,%%%固定資產合計1,174,790,1,115,091,%%%無形資產62,425,61,098,%%%長期待攤費用25,024,20,520,%%%無形資產及其他資產合計87,450,81,619,%%%資產合計3,415,238,3,323,904,%%%短期借款706,432,703,529,%%%應付票據2,950,5,000,%%%應付賬款327,748,377,667,%%%預收賬款37,852,47,435,%%%應付工資685,685,%%%應付福利費18,151,14,310,%%%應付股利5,954,5,888,%%%應交稅金12,349,8,261,%%%其他應交款351,1,813,%%%其他應付款394,983,224,498,%%%預提費用14,892,34,051,%%%一年內到期的長期負債504,919,755,075,%%%流動負債合計2,027,271,2,178,216,%%%長期借款616,341,370,520,%%%專項應付款23,000,%%%長期負債合計616,341,393,520,%%%負債合計2,643,612,2,571,736,%%%股本340,919,340,919,%%%資本公積473,753,471,905,%%%盈余公積56,370,56,370,%%%其中：公益金13,564,13,564,%%%未分配利潤-100,415,-117,026,%%%股東權益合計771,626,752,168,%%%負債及股東權益合計3,415,238,3,323,904,%%%

（一）資產結構與變動分析從資產結構來看，本年度較上年度，公司各類資產結構變動幅度最多也就是%，由此可見，企業(yè)的資產結構比較穩(wěn)定。對于具體項目而言，變動幅度較大的項目有：固定資產增幅%，在建工程減幅%。1．從流動資產與長期資產比例來看，該公司2002年流動資產占資產總額的%，長期資產占%，這反映了該公司資產的流動性較好且具有一定的生產規(guī)模。但從表中可以看出，流動資產中應收賬款、其他應收款、預付賬款占有很大比重，貨幣資金比重很低，因此，應考慮公司資金管理是否存在問題。2．從有形資產與無形資產的比例角度分析，該公司在兩年中的無形資產比例均較低，2002年的無形資產比例只有%，這說明該企業(yè)在新技術的開發(fā)已經無形資產的研發(fā)上存在一些問題。3．從固定資產和流動資產比例來看，2002年該公司固定資產占%，流動資產占%，固流比例為:1，可見企業(yè)采取的是保守型的固流結構。但由于流動資產大多表現為其他應收、應收、預付，因此其流動性并非像其固流結構表現的那樣強。（二）權益結構與變動分析從權益結構來看，本年度較上年度，公司各類權益結構變動幅度最多也不大，由此可見，企業(yè)的權益結構也比較穩(wěn)定。但企業(yè)負債結構有所調整，流動負債比重提高，長期負債比重降低。對于具體項目而言，變動幅度較大的項目有：其他應付款減幅%，一年內到期的長期負債增幅%，長期借款減幅%。從資本結構來看，2002年公司負債占%，股東權益占%，這是一種風險型的籌資結構。從負債的內部結構來看，流動負債占整個資產的66%，長期負債占整個資產的12%，可見企業(yè)傾向于選擇短期負債來籌資。而在流動負債內部，有息負債占總資產的44%，無息負債僅占%，可見企業(yè)的利息負擔及償債壓力均很大；在股東權益內部，投入資本占24%，留存收益占－%，可見企業(yè)歷年經營積累很少，盈利狀況很差。（三）資產結構與資本結構相適應情況分析從資產結構與資本結構相適應情況來看，該公司采用的是風險型結構，這種結構追求高收益，但財務風險很大，容易引發(fā)財務危機。沈陽機床廠2002年利潤表水平分析表

項目2001年2002年變動額變動率主營業(yè)務收入673,947,713,016,39,068,%主營業(yè)務成本508,342,549,145,40,803,%主營業(yè)務稅金及附加4,820,3,315,-1,504,%主營業(yè)務利潤160,785,160,555,-229,%其他業(yè)務利潤1,577,2,333,755,%營業(yè)費用32,168,25,581,-6,586,%管理費用137,280,124,985,-12,294,%財務費用37,123,35,106,-2,016,%營業(yè)利潤-44,209,-22,784,21,424,%投資收益-4,851,-7,342,-2,490,%補貼收入6,240,13,945,7,704,%營業(yè)外收入3,820,1,341,-2,479,%營業(yè)外支出19,769,527,-19,241,%利潤總額-58,758,-15,367,43,391,%所得稅1,678,1,242,-435,%凈利潤-60,437,-16,610,43,827,%年初未分配利潤-39,978,-100,415,-60,437,%可分配利潤-100,415,-117,026,-16,610,%可供股東分配利潤-100,415,-117,026,-16,610,%未分配利潤-100,415,-117,026,-16,610,%

1．凈利潤2002年凈虧損1660萬，虧損較上年減少4380萬，減少%。從水平分析表來看，公司凈虧損減少主要是由于來年利潤總額比上年增加4340萬元引起的；而所得稅又比上年減少44萬，二者共同作用，導致凈虧損減少。2．利潤總額2002年公司利潤總額—1537萬，比上年增加4340萬，增加%。主要是由于營業(yè)利潤增加2140萬，營業(yè)外收支凈額增加1676萬引起的，補貼收入增加770萬，對利潤總額的增加也起到有利作用；而投資收益減少250萬，則對利潤總額起到不利作用。3．營業(yè)利潤2002年公司營業(yè)利潤—2280萬，比上年增加2140萬，增加%。這主要是由于期間費用的減少造成的，其中管理費用減少1230萬，下降9%，營業(yè)費用減少660萬，下降20%，財務費用減少200萬，下降5%，此外，其他業(yè)務利潤增加76萬，增長48%，也對營業(yè)利潤的增長起到有利作用。但主營業(yè)務利潤減少23萬，對營業(yè)利潤起了不利影響。4．主營業(yè)務利潤2002年公司主營業(yè)務利潤億，比上年減少23萬，但跌幅并不大。這主要是由于主營業(yè)務成本大幅度增加，增加4080萬，增長8%所引起的。同時應注意到主營業(yè)務收入增加3900萬，主營業(yè)務稅金及附加減少150萬，這都對主營業(yè)務利潤起到有利影響。由此可見，公司本年度較上年盈利能力有所改善。主要的增利因素有：主營業(yè)務收入增加，管理費用下降，營業(yè)費用下降，營業(yè)外支出下降，補貼收入增加；主要的減利因素有：主營業(yè)務成本增加，投資收益下降。由此可見，進一步分析的重點應在于：主營業(yè)務成本與投資收益。此外本年即使管理費用有所下降，但仍占很大比重，應注意分析其是否能進一步節(jié)約開支。沈陽機床廠2002年利潤表垂直分析表

項目2001年2002年年初結構年末結構結構變動主營業(yè)務收入673,947,713,016,%%%主營業(yè)務成本508,342,549,145,%%%主營業(yè)務稅金及附加4,820,3,315,%%%主營業(yè)務利潤160,785,160,555,%%%其他業(yè)務利潤1,577,2,333,%%%營業(yè)費用32,168,25,581,%%%管理費用137,280,124,985,%%%財務費用37,123,35,106,%%%營業(yè)利潤-44,209,-22,784,%%%投資收益-4,851,-7,342,%%%補貼收入6,240,13,945,%%%營業(yè)外收入3,820,1,341,%%%營業(yè)外支出19,769,527,%%%利潤總額-58,758,-15,367,%%%所得稅1,678,1,242,%%%凈利潤-60,437,-16,610,%%%年初未分配利潤-39,978,-100,415,%%%可分配利潤-100,415,-117,026,%%%可供股東分配利潤-100,415,-117,026,%%%未分配利潤-100,415,-117,026,%%%

1．年度各項財務成果的結構情況：（1）主營業(yè)務利潤比重%，比上年下降%，產品銷售利潤率有所下降，產品的盈利能力有所下降。（2）營業(yè)利潤比重—%，比上年提高%。（3）利潤總額比重—%，比上年提高%。（4）凈利潤比重—%，比上年提高%。從企業(yè)利潤的構成情況看，整體盈利能力較上年有所改善。2．各項財務成果結構變動的原因：（1）主營業(yè)務利潤結構下降，主要是由于主營業(yè)務成本結構由75%上升為77%所致；成本提高是產品營利能力下降的根本原因。（2）營業(yè)利潤結構提高，主要是由于期間費用，特別是營業(yè)費用和管理費用下降引起的。（3）利潤總額結構提高，主要是由于營業(yè)利潤比重提高，補貼收入比重提高，營業(yè)外支出比重下降引起的。（4）凈利潤比重提高，主要是由于利潤總額比重提高引起的。從整體來看，企業(yè)的利潤結構比較穩(wěn)定，各項財務成果的變動幅度都不是很大。但企業(yè)應注意的問題在于：主營業(yè)務成本是否有可降低的空間；管理費用是否能進一步降低。沈陽機床廠2002年現金流量表水平分析表

項目2002年2001年變動額變動率經營活動產生的現金流量銷售商品、提供勞務收到的現金757,188,705,598,51,590,%收到的稅費返還4,958,9,367,-4,409,%收到的其他與經營活動有關的現金78,461,27,885,50,576,%現金流入小計840,608,742,850,97,757,%購買商品、接受勞務支付的現金526,769,492,465,34,304,%支付給職工以及為職工支付的現金105,690,87,119,18,570,%支付的各項稅款46,472,48,119,-1,647,%支付的其他與經營活動有關的現金162,779,79,283,83,495,%現金流出小計841,712,707,100,134,611,%經營活動產生的現金流量凈額-1,103,35,750,-36,853,%投資活動產生的現金流量收回投資所收到的現金570,70,500,%取得投資收益所收到的現金1,881,1,231,650,%處置固定資產、無形資產和其他長期資產而收到的現金凈額643,333,309,%收到的其他與投資活動有關的現金現金流入小計3,096,1,634,1,461,%購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金3,120,80,995,-77,874,%投資所支付的現金4,500,1,141,3,358,%支付的其他與投資活動有關的現金337,629,-291,%現金流出小計7,958,82,767,-74,808,%投資活動產生的現金流量凈額-4,862,-81,132,76,269,%籌資活動產生的現金流量吸收投資所收到的現金借款所收到的現金54,803,86,557,-31,753,%收到的其他與籌資活動有關的現金19,531,42,994,-23,462,%現金流入小計74,335,129,551,-55,216,%償還債務所支付的現金16,076,51,379,-35,302,%分配股利、利潤和償付利息所支付的現金51,834,30,757,21,077,%支付的其他與籌資活動有關的現金263,12,250,%現金流出小計68,175,82,150,-13,975,%籌資活動產生的現金流量凈額6,160,47,401,-41,241,%匯率變動對現金的影響現金及現金等價物凈增加額194,2,019,-1,825,%

1．從整體上來看：2002年公司現金凈流量狀況比上年減少了180萬，下跌%，變動幅度較大。單從此項數據，并不能簡單的得出現金流動狀況“好轉”、“惡化”的結論。因為這種狀況既有可能是由于企業(yè)為了提高其資金的效益，將多余的閑置的資金用于了更具效益的項目上，也有可能是企業(yè)資金周轉不靈，周轉困難造成。這主要是由于經營活動現金凈流量減少3690萬，籌資活動現金凈流量下降4120萬，而投資活動現金流量增加了7630萬，三者正負相抵引起的。2．從類別上來看：（1）經營現金凈流量有所惡化，下降3690萬，下跌103%。由此可見公司本年經營活動產生現金的能力有所下降。主要原因在于：經營現金流出量增加億，特別是支付其他與經營活動有關的現金增加8350萬，增幅105%；此外，本年購買商品、提供勞務的支出較上年增加3430萬，支付給職工的現金增加1860萬；而本年經營現金凈流入增加9800萬，特別是收到的其他與經營活動有關的現金增加5060萬，銷售商品、提供勞務收到的現金增加5160萬。（2）投資活動現金凈流量有所改善，增長7630萬，增長94%。由此可見公司本年面臨的投資機會有所減少。主要原因在于：投資現金流出量下降7480萬，下跌90%，其中購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金下降7780萬，下跌96%。而投資現金流入量有所增加，可見投資初見成效。（3）籌資活動現金流量有所惡化，下降4120萬，下降87%。主要原因在于：籌資活動現金流入量減少5520萬；借款及其他均下降；籌資活動現金流出量減少1400萬，二者相抵共下降4120萬。從變動狀況來看，三項指標變動幅度均在90%甚至更高，由此可見企業(yè)兩年的現金流量不很穩(wěn)定。沈陽機床廠2002年現金流量表垂直分析表項目現金流入量現金流出量流入結構流出結構經營活動產生的現金流量銷售商品、提供勞務收到的現金757,188,%收到的稅費返還4,958,%收到的其他與經營活動有關的現金78,461,%現金流入小計840,608,%購買商品、接受勞務支付的現金526,769,%支付給職工以及為職工支付的現金105,690,%支付的各項稅款46,472,%支付的其他與經營活動有關的現金162,779,%現金流出小計841,712,%投資活動產生的現金流量收回投資所收到的現金570,%取得投資收益所收到的現金1,881,%處置固定資產、無形資產和其他長期資產而收到的現金凈額643,%收到的其他與投資活動有關的現金現金流入小計3,096,%購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金3,120,%投資所支付的現金4,500,%支付的其他與投資活動有關的現金337,%現金流出小計7,958,%籌資活動產生的現金流量吸收投資所收到的現金借款所收到的現金54,803,%收到的其他與籌資活動有關的現金19,531,%現金流入小計74,335,%償還債務所支付的現金16,076,%分配股利、利潤和償付利息所支付的現金51,834,%支付的其他與籌資活動有關的現金263,%現金流出小計68,175,%現金流量總額918,040,917,845,%%現金及現金等價物凈增加額

1．現金流入結構在全部現金流入中，經營占%，投資占%，籌資占%，可見經營活動所產生的現金流入屬于主要的、基本的，這種狀況符合生產型企業(yè)的行業(yè)特點。2．現金流出結構在全部現金流出中，經營占92%，投資占%，籌資占7%，可見經營活動所產生的現金流出占絕對比重。3．現金流入與現金流出結構相適應情況經營活動現金流入、現金流出均占主導，籌資次之，投資最不重要，現金流入與流出基本相適應。這種結構的合理性應結合公司生產經營特點和籌資與投資策略進行分析。陽機床廠2002年現金流量表一般分析1．從總體看該公司2002年現金及現金等價物凈增加額為20萬，其中經營活動產生的現金流量凈額為110萬，投資活動產生的現金流量凈額為490萬，籌資活動產生的現金流量凈額為1620萬。由此可見，企業(yè)是靠借債來維持日常經營和生產規(guī)模可擴大，財務狀況不穩(wěn)定。結合企業(yè)所處的生命周期應為成長期或成熟期，因此這一狀況比較危險。2．從現金流量類別來看（1）經營：現金流入億，現金流出億，經營活動入不敷出。這種情況說明企業(yè)所生產的產品銷路不暢，回款能力較差，或成本費用控制水平較差，付現數額較大。（2）投資：現金流入310萬，現金流出800萬，投資活動流出大于流入。對于長期的企業(yè)，這種情況應該屬于正常，它表明企業(yè)擴大再生產的能力較強，或企業(yè)的產業(yè)產品結構有所調整，或其參與資本市場運作，實施股權及債權投資的能力較強。但應注意分析這種投資是否符合企業(yè)的戰(zhàn)略目標，以及是否具有效益。（3）籌資：現金流入7400萬，現金流出6820萬。這種情況表明企業(yè)通過銀行及資本市場的籌資能力較強，但必須應注意總企業(yè)資金的使用效果，防止未來無法償還支付到期的負債而陷入債務危機。但應注意結合企業(yè)的資產負債表，企業(yè)的資產負債率很高，這樣大規(guī)模地借款可能導致企業(yè)的財務風險加大，償債能力下降。3．從現金流量項目來看（略）沈陽機床廠2002年現金流量表附表水平分析表

項目2002年2001年變動額變動率將凈利潤調節(jié)為經營活動的現金流量凈利潤-16,610,8,033,-24,644,%加：計提的資產減值準備-12,680,8,943,-21,623,%固定資產折舊49,997,38,925,11,071,%無形資產攤銷1,326,1,326,-%長期待攤費用攤銷2,891,442,2,449,%待攤費用減少（減：增加）1,160,390,769,%預提費用增加（減：減少）19,158,4,873,14,285,%處置固定資產、無形資產和其他長期資產的損失（減：收益）-438,1,208,-1,646,%固定資產報廢損失-59,-59,財務費用35,106,14,866,20,239,%投資損失（減：收益）7,432,-1,231,8,663,%遞延稅款貸項（減：借項）存貨的減少（減：增加）15,834,-17,157,32,992,%經營性應收項目的減少（減：增加）-254,198,-276,515,22,317,%經營性應付項目的增加（減：減少）27,767,251,913,-224,146,%其他122,297,-268,122,565,%經營活動產生的現金流量凈額-1,103,35,750,-36,853,%不涉及現金收支的投資和籌資活動債務轉為資本一年內到期的可轉換公司債券融資租入固定資產現金及現金等價物凈增加情況貨幣資金的期末余額40,444,19,939,20,505,%減：貨幣資金的期初余額40,250,17,919,22,330,%現金等價物的期末余額減：現金等價物的期初余額現金及現金等價物凈增加額194,2,019,

-1,825,%

1．附表/公式：經營活動的現金凈流量（—110萬）=本期凈利潤（—1660萬）+不減少現金的費用[減值（－1270）、折舊（5000）、攤銷（133＋289＋116）、預提（1916）]＋營業(yè)外支出[處置資產（－44）、固定資產報廢（－6）]＋財務費用（3510）＋投資損失（743）＋非現金流動資產減少[存貨（1580）、經營性應收項目（－25420）]＋流動負債增加－經營性應付項目（2780）＋其他（12230）由此可見，公司本年現金流量狀況要好于凈利潤情況。2．經濟活動現金流量與收入、成本、利潤表的對應

營流入———————————企業(yè)收入銷售收現億億主營業(yè)務收入稅費返還496萬233萬其他業(yè)務收益其他7850萬利息收入1400萬補貼收入134萬營業(yè)外收入－734萬投資收益稅返還小計億億小計經營流出———————————企業(yè)成本費用購買付現億億主營業(yè)務成本職工億330萬主營業(yè)務稅金及附加稅費4650萬2560萬營業(yè)費用其他億億管理費用3510萬利息支出53萬營業(yè)外支出124萬所得稅小計億億小計經濟活動現金凈流量－110萬－1660萬凈利潤由此可見，二者是基本相適應的。沈陽機床廠2003年盈利能力分析一、資產經營盈利能力——總資產報酬率

單位：元項目2002年2003年主營業(yè)務收入713,016,1,242,200,利潤總額-15,367,4,791,利息支出35,106,75,822,息稅前利潤19,738,80,613,平均總資產3,369,571,3,379,055,總資產周轉率%%銷售息稅前利潤率%%總資產報酬率%%

分析對象：%－%=%因素分析：總資產周轉率變動的影響＝（%