同等學(xué)力申碩經(jīng)濟(jì)綜合考試之貨幣銀行學(xué)復(fù)習(xí)題

精選優(yōu)質(zhì)文檔-----傾情為你奉上精選優(yōu)質(zhì)文檔-----傾情為你奉上專心---專注---專業(yè)專心---專注---專業(yè)精選優(yōu)質(zhì)文檔-----傾情為你奉上專心---專注---專業(yè)貨幣銀行學(xué)名詞：1、基礎(chǔ)貨幣：又稱高能貨幣，它是中央銀行發(fā)行的債務(wù)憑證，表現(xiàn)為商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金和公眾持有的通貨。用公式表現(xiàn)為B=C+R。B：基礎(chǔ)貨幣；C：現(xiàn)金；R：商業(yè)銀行在中央銀行的存款準(zhǔn)備。它直接表現(xiàn)為中央銀行的負(fù)債，并且是由中央銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)創(chuàng)造的，它是信用貨幣存在的源頭。并受商業(yè)銀行經(jīng)營狀況與經(jīng)濟(jì)增長周期、財(cái)政收支狀況、國際收支狀況等因素影響。(第1章貨幣供求理論)2、貨幣層次：中央銀行在建立現(xiàn)代貨幣統(tǒng)計(jì)體系時(shí)采取的一個(gè)主要的標(biāo)準(zhǔn)是各種金融資產(chǎn)的“流動性”，即“一種資產(chǎn)以較小的代價(jià)轉(zhuǎn)換為實(shí)際購買力的便利性”。根據(jù)“流動性”的不同將貨幣分為不同的層次。一般的分類為：M0：現(xiàn)金，或流通的貨幣；M1：M0+各種活期存款；M2：M1+各種定期存款。這種分類的經(jīng)濟(jì)意義在于，M1（“狹義貨幣”），一般構(gòu)成了現(xiàn)實(shí)的購買力，對當(dāng)期的物價(jià)水平有直接影響；而M2（“廣義貨幣”），其中包含暫時(shí)不用的存款，它們是潛在的購買力，對于分析未來的總需求趨勢較為重要。3、流動性偏好：凱恩斯的流動偏好理論提出了貨幣需求的三個(gè)動機(jī)，即交易動機(jī)、謹(jǐn)慎動機(jī)和投機(jī)動機(jī)。由于交易動機(jī)和謹(jǐn)慎動機(jī)的需求主要取決于收入水平，對利率的變化不敏感，可以合寫為：M1=L1（Y）；投機(jī)動機(jī)的貨幣需求是指人們?yōu)榱嗽趯淼哪骋贿m當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)進(jìn)行投機(jī)活動而保持一定數(shù)量的貨幣，這種投機(jī)活動最典型的就是買賣債券。投機(jī)活動的貨幣需求大小取決于三個(gè)因素：1)當(dāng)前利率水平,2)投機(jī)者心目中的正常利率水平3)投機(jī)者對未來利率變化趨勢的預(yù)期。投機(jī)動機(jī)的貨幣需求成為當(dāng)前利率水平的遞減函數(shù)，即M2=L2(r)。因此，M=L1（Y）+L2（r）。凱恩斯的流動性偏好理論直接而明確地指出貨幣的投機(jī)需求受利率的影響，至于交易需求，則不受利率影響。4、收益的資本化:由于利息已化為收益的一般形態(tài),于是任何有收益的事物,即使它并不是一筆貸放出去的貨幣,甚至不是真正有一筆實(shí)實(shí)在在的資本存在,也可以通過收益與利率的對比而倒過來算出它相當(dāng)于多大的資本金額.這被習(xí)慣地稱為收益“資本化”。(第2章利率理論)5、名義利率與實(shí)際利率：名義利率是借款契約和有價(jià)證券上載明的利息率也就是金融市場上的市場利率。它包含了物價(jià)變動的預(yù)期和貨幣增貶值的影響。而實(shí)際利率則是指名義利率剔除了物價(jià)變動因素之后的利率，是債務(wù)人使用資金的真實(shí)成本。名義利率和實(shí)際利率的關(guān)系為：實(shí)際利率=名義利率－通貨膨脹率。6、基準(zhǔn)利率：是指帶動和影響其他利率的利率，也叫中心利率?；鶞?zhǔn)利率的變動是貨幣政策的主要手段之一，是各國利率體系的核心。中央銀行改變基準(zhǔn)利率，直接影響商業(yè)銀行的借款成本的高低，從而對信貸起著限制或鼓勵的作用，并同時(shí)影響其他金融市場的利率水平。7、利率與收益率：利率是利息與本金的比率，但這不能準(zhǔn)確衡量投資者在一定時(shí)期內(nèi)持有證券的收益狀況。能夠準(zhǔn)確衡量在一定時(shí)期內(nèi)投資人持有證券所能得到多少收益的指標(biāo)是收益率。對于任何證券而言，收益率是向持有者支付的利息加上以購買價(jià)格百分比表示的價(jià)格變動率。即債券的回報(bào)率等于當(dāng)期收益率加上資本利得率。8、短期利率和長期利率：短期利率是指時(shí)間在一年以內(nèi)的利率，主要表現(xiàn)為貨幣市場利率；長期利率一般是指時(shí)間在一年以上的利率，主要表現(xiàn)為資本市場的利率。無論是短期利率還是長期利率，利率在金融市場上是被聯(lián)結(jié)在一起的，即短期利率和長期利率會同時(shí)升降。但短期利率一般都低于長期利率。9、菲利普斯曲線：菲利普斯通過對英國1861-1957年近100年統(tǒng)計(jì)資料的分析發(fā)現(xiàn)，貨幣工資的變動與失業(yè)率之間存在著此消彼長的置換關(guān)系。他以一條曲線概括這種現(xiàn)象，即人們通稱的“菲利普斯曲線”。*這條曲線顯示，當(dāng)失業(yè)率降低時(shí)，貨幣工資膨脹率較大；當(dāng)貨幣工資膨脹率較小時(shí)，失業(yè)率會上升。(第3章通貨膨脹和通貨緊縮)10、通貨膨脹：定義為商品和服務(wù)的貨幣價(jià)格總水平持續(xù)上漲的現(xiàn)象。11、居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)：是綜合反映一定時(shí)期內(nèi)居民生活消費(fèi)品和服務(wù)項(xiàng)目價(jià)格變動的趨勢和程度的價(jià)格指數(shù)。12、強(qiáng)制儲蓄效應(yīng)：政府如果通過向中央銀行借債，從而引起貨幣增發(fā)這類辦法籌措建設(shè)資金，就會強(qiáng)制增加全社會的投資需求，結(jié)果將是物價(jià)上漲。在公眾名義收入不變條件下，按原來的模式和數(shù)量進(jìn)行的消費(fèi)和儲蓄，兩者的實(shí)際額均隨物價(jià)的上漲而相應(yīng)減少，其減少部分大體相當(dāng)于政府運(yùn)用通貨膨脹實(shí)現(xiàn)政府收入的部分。如此實(shí)現(xiàn)的政府儲蓄是強(qiáng)制儲蓄。13、收入分配效應(yīng)：由于社會各階層收入來源極不相同，因此，在物價(jià)總水平上漲時(shí)，有些人的實(shí)際收入水平會下降，有些人的實(shí)際收入水平反而會提高。這種由物價(jià)上漲造成的收入再分配，就是通貨膨脹的收入分配效應(yīng)。14、滯脹：即經(jīng)濟(jì)過程所呈現(xiàn)的并不是失業(yè)和通貨膨脹之間的相互“替代”，而是經(jīng)濟(jì)停滯和通貨膨脹相伴隨，高的通貨膨脹率與高的失業(yè)率相伴隨。15、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)：也稱財(cái)富分配效應(yīng)，是指由物價(jià)上漲所帶來的家庭財(cái)產(chǎn)不同構(gòu)成部分的價(jià)值有升有降的現(xiàn)象。16、表外業(yè)務(wù)：是指凡未列入銀行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)且不影響資產(chǎn)負(fù)債總額的業(yè)務(wù)。廣義的包括傳統(tǒng)的中間業(yè)務(wù)，金融創(chuàng)新中產(chǎn)生的一些有風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，如互換、期權(quán)、期貨、遠(yuǎn)期利率協(xié)議、票據(jù)發(fā)行便利、貸款承諾、備用信用證等業(yè)務(wù)。通常提及的表外業(yè)務(wù)專指后一類有風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，屬于狹義的表外業(yè)務(wù)。（第4章金融中介體系）17、資產(chǎn)證券化：是指將已經(jīng)存在的信貸資產(chǎn)集中起來并重新分割為證券進(jìn)而轉(zhuǎn)賣給市場上的投資者，從而使此項(xiàng)資產(chǎn)從原持有者的資產(chǎn)負(fù)債表上消失。作為直接信貸資產(chǎn)的主要持有者，商業(yè)銀行和儲蓄貸款機(jī)構(gòu)最適于開展此類業(yè)務(wù)。資產(chǎn)證券化的本質(zhì)含義是，將貸款或應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)換為可轉(zhuǎn)換工具的過程。18、最終貸款人：19世紀(jì)中葉前后，連續(xù)不斷的經(jīng)濟(jì)動蕩和金融危機(jī)使人們認(rèn)識到，金融恐慌或支付鏈條的中斷往往是觸發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的導(dǎo)火線，因此提出由中央銀行承擔(dān)“最終貸款人”的責(zé)任。其作用一是支持陷入資金周轉(zhuǎn)困難的商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)，以免銀行擠兌風(fēng)潮的擴(kuò)大而最終導(dǎo)致整個(gè)整個(gè)銀行業(yè)的崩潰，二是通過為商業(yè)銀行辦理短期資金融通，調(diào)節(jié)信用規(guī)模和貨幣供應(yīng)量，傳遞和實(shí)施宏觀調(diào)控意圖。19、存款保險(xiǎn)制度：是一種對存款人利益提供保護(hù)、穩(wěn)定金融體系的制度安排。在這一制度安排下，吸收存款的金融機(jī)構(gòu)根據(jù)其吸收存款的數(shù)額，按規(guī)定的保費(fèi)率向存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投保，當(dāng)存款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)而無法滿足存款人的提款要求時(shí)，由存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)承擔(dān)支付法定保險(xiǎn)金的責(zé)任。20、全能型商業(yè)銀行：又稱綜合型商業(yè)銀行，它們可以經(jīng)營包括各種期限和種類的存款與貸款的一切銀行業(yè)務(wù)，同時(shí)直接可以經(jīng)營全面的證券業(yè)務(wù)等。可稱為混業(yè)經(jīng)營、混業(yè)監(jiān)管模式。21、金融工具：又稱金融資產(chǎn)，它是一種能夠證明金融交易的金額、期限以及價(jià)格的書面文件，對于債券、債務(wù)雙方的權(quán)利和義務(wù)具有法律上的約束意義。金融工具一般應(yīng)具有流動性、風(fēng)險(xiǎn)性和收益率扽估計(jì)本特征。（第5章金融市場）22、貨幣市場：所謂貨幣市場，是指一年或一年以下短期資金融通的市場，包括同業(yè)拆借市場、銀行間債券市場、大額定期存單市場、商業(yè)票據(jù)市場等子市場。這一市場的金融工具期限一般都很短，近似于貨幣，因此稱為“貨幣”市場。貨幣市場是金融機(jī)構(gòu)調(diào)節(jié)資金流動性的重要場所，是中央銀行貨幣政策操作的基礎(chǔ)。23、資本市場：一般指交易期限在一年以上的市場，主要包括股票市場和債券市場，滿足工商企業(yè)的中長期投資需求和政府財(cái)政赤字的需要。由于交易期限長，資金主要用于實(shí)際資本形成，所以稱為“資本”市場。24、遠(yuǎn)期：forward這是一種最簡單的衍生金融工具，它是在確定的未來某一時(shí)期，按照確定的價(jià)格買賣一定數(shù)量的某種資產(chǎn)的協(xié)議。在遠(yuǎn)期合約中，雙方約定買賣的資產(chǎn)稱為標(biāo)的資產(chǎn)，約定的價(jià)格稱為協(xié)議價(jià)格，同意以約定的價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)的一方稱為空頭，同意以約定的價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)的一方稱為多頭。遠(yuǎn)期合約在外匯市場應(yīng)用非常廣泛，因?yàn)樗軌虮容^有效地防止匯率波動的風(fēng)險(xiǎn)。25、期貨：future期貨合約是在遠(yuǎn)期合約的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一種標(biāo)準(zhǔn)化的買賣合約，是由交易所推出的標(biāo)準(zhǔn)化合約，在交易所集中交易，并且由交易所保證合約的履行。26、互換：swap互換協(xié)議主要有貨幣互換和利率互換兩種。貨幣互換是指交易雙方按照既定的匯率交換兩種貨幣，并約定在將來一定期限內(nèi)按照該匯率相互購回原來的貨幣。利率互換是指交易雙方將自己所擁有的債權(quán)（債務(wù)）的利息收入（支出）相交換。這兩筆債權(quán)（債務(wù)）的本金價(jià)值是相同的，但利息支付條款卻是不同的，通過交換可以滿足雙方的不同需要。27、期權(quán)：option期權(quán)合約賦予其持有者一種權(quán)利，使其可以在未來約定的時(shí)期內(nèi)以議定的價(jià)格向期權(quán)合約的出售者買入或賣出一定數(shù)量的資產(chǎn)。合約的持有者為獲得這一權(quán)利，需要支付一定的期權(quán)費(fèi)。28、金融監(jiān)管成本：大致分為顯形成本和隱性成本，一般來說金融監(jiān)管越嚴(yán)格，其成本也就越高。主要有執(zhí)法成本，守法成本，道德風(fēng)險(xiǎn)成本。（第6章金融監(jiān)管體系）29、通貨膨脹目標(biāo)制：是一套用于貨幣政策決策的框架。其基本含義是：一國當(dāng)局將通貨膨脹作為貨幣政策的首要目標(biāo)或唯一目標(biāo)，迫使中央銀行通過對未來價(jià)格變動的預(yù)測來把握通脹的變動趨勢，提前采取緊縮或擴(kuò)張的政策使通脹率維持在事先宣布的水平上或范圍內(nèi)。（第7章貨幣政策）30、貨幣政策時(shí)滯：時(shí)滯是政策從制定到獲得主要的或全部的效果所必須經(jīng)歷的一段時(shí)間。時(shí)滯是影響貨幣政策效應(yīng)的重要因素。如果收效太遲或難以確定何時(shí)收效，則政策本身能否成立也就成了問題。時(shí)滯由兩部分組成：內(nèi)部時(shí)滯和外部時(shí)滯。內(nèi)部時(shí)滯是從政策制定到貨幣當(dāng)局采取行動這段時(shí)間。它可再分為認(rèn)識時(shí)滯和行動時(shí)滯兩個(gè)階段。內(nèi)部時(shí)滯的長短取決于貨幣當(dāng)局對經(jīng)濟(jì)形式發(fā)展的預(yù)見能力，制定政策的效率和行動的決心。外部時(shí)滯又稱影響時(shí)滯，指從貨幣當(dāng)局采取行動開始直到對政策目標(biāo)產(chǎn)生影響為止這段過程。它主要由客觀的經(jīng)濟(jì)和金融條件決定，不論貨幣供應(yīng)量抑或利率，它們的變動都不會立即影響到政策目標(biāo)。31、泰勒規(guī)則：是根據(jù)產(chǎn)出和通貨膨脹的相對變化而調(diào)整利率的操作方法。這一規(guī)則體現(xiàn)了中央銀行的短期利率工具按照經(jīng)濟(jì)狀態(tài)進(jìn)行調(diào)整的方法。其思想根源，可以上溯到費(fèi)雪效應(yīng)，即利率與通脹存在著緊密的關(guān)系。32、購買力平價(jià)：貨幣購買力實(shí)際上是物價(jià)水平的倒數(shù)，匯率實(shí)際是由兩國物價(jià)水平之比決定的，這個(gè)比被稱為購買力平價(jià)。其有兩種形式：絕對形式和相對形式。絕對購買力平價(jià)是指兩國貨幣的兌換比率等于兩國貨幣購買力之比，相對購買力平價(jià)是指兩國匯率的變動是兩國同期物價(jià)變動的反映，匯率等于基期匯率乘以兩國物價(jià)指數(shù)之比。（第8章匯率理論）33、匯率制度：匯率制度是貨幣制度的重要組成部分，匯率制度是指一個(gè)國家、一個(gè)經(jīng)濟(jì)體或一個(gè)經(jīng)濟(jì)區(qū)域?qū)τ诖_定、維持、調(diào)整與管理匯率的原則、方法、方式和機(jī)構(gòu)等所做出的系統(tǒng)規(guī)定。匯率制度的內(nèi)容包括：確定匯率的原則和依據(jù)；維持和調(diào)整匯率的方法；管理匯率的法令、體制和政策；制定、維持與管理匯率的機(jī)構(gòu)，等等。34、貨幣局制度：即從法律上隱含地承諾本國或地區(qū)貨幣按固定匯率兌換某種特定的外幣，同時(shí)限制官方的貨幣發(fā)行，以確保履行法定義務(wù)，如阿根廷和我國香港特別行政區(qū)。35、國際貨幣體系:主要指國際間的貨幣安排，具體而言，包括以下三個(gè)方面，1）國際匯率體系，2）國際收支和國際儲備資產(chǎn)，3）國別經(jīng)濟(jì)政策與國際經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)。(第9章國際貨幣體系)36、特里芬難題：美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家特里芬早在1960年指出，在布雷頓森林體系下，美元承擔(dān)的兩個(gè)責(zé)任，即保證美元按官價(jià)兌換黃金、維持各國對美元的信心和提供足夠的國際清償力（即美元）之間是相互矛盾的。這個(gè)被稱為“特里芬難題”的矛盾最終使布雷頓森林體系無法維持。37、布雷頓森林體系：布雷頓森林協(xié)定確立了第二次世界大戰(zhàn)后以美元為中心的固定匯率體系的原則和運(yùn)行機(jī)制，因此把第二次世界大戰(zhàn)后以固定匯率制為基本特征的國際貨幣體系成為布雷頓森林體系。38、支出調(diào)整政策：主要是由凱恩斯理論所表明的需求管理政策，即財(cái)政政策和貨幣政策組成。通過實(shí)施該政策可以達(dá)到相對于收入而改變支出水平的目的。（第10章內(nèi)外均衡理論）39、支出轉(zhuǎn)換政策：是指能夠影響貿(mào)易品德國際競爭力，通過改變支出構(gòu)成而使本國收入相對于支出增加的政策，狹義的專指匯率政策。40、丁伯根法則：要實(shí)現(xiàn)N個(gè)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，必須使用N中政策工具。41、米德沖突：是指在某些情況下，單獨(dú)使用支出調(diào)整政策—貨幣政策和財(cái)政政策-----追求內(nèi)外部均衡，將會導(dǎo)致一國內(nèi)部均衡與外部均衡之間的沖突。42、內(nèi)外均衡：內(nèi)外均衡理論簡而言之是指英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家米德的“2種目標(biāo)，2種工具”的理論模式，即一國如果希望同時(shí)達(dá)到內(nèi)部均衡和外部均衡的目標(biāo)，則必須同時(shí)運(yùn)用支出調(diào)整政策和支出轉(zhuǎn)換政策2種工具。簡答題：1、簡要說明貨幣供應(yīng)的內(nèi)生性與外生性。(第1章貨幣供求理論)答：所謂貨幣供給的內(nèi)生性和外生性的爭論，實(shí)際上是討論中央銀行能否“獨(dú)立”控制貨幣供應(yīng)量。1）內(nèi)生性指的是貨幣供應(yīng)量是在一個(gè)經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)部由多種因素和主體共同決定的，中央銀行只是其中的一部分，因此，中央銀行并不能單獨(dú)決定貨幣供應(yīng)量。從上述貨幣供應(yīng)模型中可以看出，微觀經(jīng)濟(jì)主體對現(xiàn)金的需求程度、經(jīng)濟(jì)周期狀況、商業(yè)銀行、財(cái)政和國際收支等因素均影響貨幣供應(yīng)。2）外生性指的是貨幣供應(yīng)量由中央銀行在經(jīng)濟(jì)體系之外獨(dú)立控制的。其基本理由是，從本質(zhì)上看，現(xiàn)代貨幣制度是完全的信用貨幣制度，中央銀行的資產(chǎn)運(yùn)用決定負(fù)債規(guī)模，從而決定基礎(chǔ)貨幣數(shù)量，只要中央銀行在體制上具有足夠的獨(dú)立性，不受政治因素等的干擾，就能從源頭上控制貨幣供應(yīng)量。（3）事實(shí)上，無論從現(xiàn)代貨幣供應(yīng)的基本模型，還是從貨幣供給理論的發(fā)展來看，貨幣供給在相當(dāng)大程度上是“內(nèi)生性”的，而“外生性”理論則依賴過于嚴(yán)格的假設(shè)。2、簡要比較費(fèi)雪方程與劍橋方程。(第1章貨幣供求理論)答：費(fèi)雪方程式為MV=PY，其中，M為貨幣數(shù)量，V為貨幣流通速度，P為價(jià)格水平，Y為產(chǎn)出；劍橋方程式為Md=kPY，PY是名義收入，它可以體現(xiàn)在多種資產(chǎn)形式上，貨幣只是其中的一種，因此，貨幣需求是名義收入的一個(gè)比率為k的部分，k的大小則取決于持有貨幣的機(jī)會成本，或者說取決于其他類型金融資產(chǎn)的預(yù)期收益率。劍橋方程與費(fèi)雪方程的差異。主要有以下幾點(diǎn)：1）分析的側(cè)重點(diǎn)不同。費(fèi)雪方程式從貨幣的交易媒介功能著手，而劍橋方程式則從貨幣的價(jià)值儲藏手段功能著手，從個(gè)人資產(chǎn)選擇的角度進(jìn)行分析。2）費(fèi)雪方程式把貨幣需求與支出流量聯(lián)系在一起，重視貨幣支出的數(shù)量和速度，而劍橋方程式則從用貨幣形式保有資產(chǎn)存量的角度考慮貨幣需求，重視這個(gè)存量占收入的比例。所以對前者也稱之為現(xiàn)金交易說，而劍橋方程式則被稱之為現(xiàn)金余額說。3）兩個(gè)方程式所強(qiáng)調(diào)的貨幣需求決定因素有所不同。費(fèi)雪方程式從宏觀角度，貨幣需求僅為收入的函數(shù)，利率對貨幣需求沒有影響；而劍橋方程式則是從微觀的角度，將貨幣需求看作是一種資產(chǎn)選擇的結(jié)果，這就隱含地承認(rèn)利率因素會影響貨幣的需求，這種看法極大地影響了以后的貨幣需求研究。3、簡要說明貨幣主義“單一規(guī)則”貨幣政策的理論基礎(chǔ)。(第1章貨幣供求理論)答：（1）弗里德曼一方面采納凱恩斯將貨幣作為一種資產(chǎn)的核心思想，利用它把傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量論改寫為貨幣需求函數(shù)，另一方面又基本肯定貨幣數(shù)量論的主要結(jié)論，即貨幣量的變動反應(yīng)于物價(jià)變動上，貨幣數(shù)量在長期中只影響宏觀經(jīng)濟(jì)中的名義變量，不影響真實(shí)變量。（2）理論基礎(chǔ)：貨幣主義的代表人物弗里德曼按照微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)需求函數(shù)分析方法，主要考慮收入與持有貨幣的各項(xiàng)機(jī)會成本，構(gòu)建了一個(gè)描述性的貨幣需求函數(shù)，簡化為：Md/P=f(Yp,(rb-rm),(re-rm),(πe-rm))，其中，Md/P是對真實(shí)貨幣余額的需求；Yp為永久收入;rm,rb,re分別為貨幣、債券、股票的預(yù)期回報(bào)率；πe為預(yù)期通貨膨脹率。4、簡要說明古典利率理論的主要內(nèi)容？(第2章利率理論)答：主要思想為：利率是由投資需求與儲蓄意愿的均衡所決定。投資是對資金的需求，隨利率上升而減少，儲蓄是對資金的供應(yīng)，隨利率上升而增加，利率就是資金需求和供給相等時(shí)的價(jià)格。一般情況下，一方面，利率越高，儲蓄越高。儲蓄是利率的遞增函數(shù)，另一方面，利率越低，投資量越大，投資是利率的遞減函數(shù)。儲蓄和投資都是利率的函數(shù)。5、簡要說明可貸資金理論的主要內(nèi)容？(第2章利率理論)答：可貸資金理論是古典利率理論的邏輯延伸和理論發(fā)展，可貸資金理論一方面繼承了古典利率理論基于長期實(shí)際經(jīng)濟(jì)因素分析的理論傳統(tǒng)，另一方面開始注意貨幣因素的短期作用，并以流量分析為線索?？少J資金理論認(rèn)為，利率由可貸資金的供求決定。可貸資金的供給包括：總儲蓄S和銀行新創(chuàng)造的貨幣量ΔM，可貸資金需求包括：總投資I和因人們投機(jī)動機(jī)而發(fā)生的貨幣需求量ΔH；而利率會使供求資金相等，即：I+ΔH=S+ΔM?？少J資金總量在很大程度上受中央銀行的控制，因此政府的貨幣政策便成為利率的決定因素而必須考慮。6、簡要說明流動性偏好利率理論的主要內(nèi)容？(第2章利率理論)答：流動性偏好利率理論是由凱恩斯在20世紀(jì)30年代提出的，是一種偏重短期貨幣因素分析得貨幣利率理論。根據(jù)流動性偏好利率理論，貨幣需求分為三部分：=1\*GB2⑴交易型貨幣需求，=2\*GB2⑵預(yù)防性貨幣需求，=3\*GB2⑶投機(jī)性貨幣需求。在未達(dá)到充分就業(yè)條件下，增加貨幣供應(yīng)量，利率會下降，此時(shí)，貨幣需求曲線呈現(xiàn)水平狀，貨幣需求無限大，即處于流動性陷阱。此時(shí)即使貨幣供給不斷增加，利率也不會再降低。7、簡述需求拉動型通貨膨脹的成因及其治理對策？(第3章通貨膨脹和通貨緊縮)答：需求拉上型或需求拉動型通貨膨脹假說是用經(jīng)濟(jì)體系存在對產(chǎn)品和服務(wù)的過度需求來解釋通貨膨脹形成的機(jī)理。其基本要點(diǎn)是當(dāng)總需求與總供給的對比處于供不應(yīng)求狀態(tài)時(shí)，過多地需求拉動價(jià)格水平上漲。針對其成因，治理對策無疑是宏觀緊縮政策：緊縮性貨幣政策和緊縮性財(cái)政政策。緊縮性貨幣政策在銀行業(yè)中的術(shù)語叫抽緊銀根或緊縮銀根。至于緊縮性財(cái)政政策的基本內(nèi)容是削減政府支出和增加稅收。面對需求拉動型通貨膨脹，增加有效供給也是治理之途。8、簡述成本推動型通貨膨脹的成因及其治理結(jié)構(gòu)？(第3章通貨膨脹和通貨緊縮)答：成本推動型通貨膨脹也稱成本推進(jìn)型通貨膨脹，是一種側(cè)重從供給或成本方面分析通貨膨脹形成機(jī)理的假說，成因有2點(diǎn)：=1\*GB3①工資推進(jìn)型通脹。面對高工資，企業(yè)就會因人力成本的加大而提高產(chǎn)品價(jià)格，以維持盈利水平。這就是從工資提高開始而引發(fā)的物價(jià)上漲。=2\*GB3②利潤推進(jìn)型通貨膨脹。其前提條件是存在著物品和服務(wù)銷售的不完全競爭市場。9、簡述商業(yè)銀行的作用？（第4章金融中介體系）答：商業(yè)銀行區(qū)別于一般工商業(yè)企業(yè)的地方，在于它的特定經(jīng)營活動內(nèi)容和職能作用。=1\*GB3①充當(dāng)企業(yè)之間的信用中介。通過吸收存款，動員和集中社會上閑置的貨幣資本，在通過貸款或投資方式將這些貨幣資本提供給經(jīng)營產(chǎn)業(yè)的資本家使用，銀行成為貨幣資本貸出者與借入者之間的中間人，有助于充分利用現(xiàn)有的貨幣資本。=2\*GB3②充當(dāng)企業(yè)之間的支付中介。通過為各個(gè)企業(yè)開立帳戶，充當(dāng)企業(yè)之間貨幣結(jié)算與貨幣收付的中間人。在這里，銀行是以企業(yè)的帳戶和出納的資格出現(xiàn)的，由此可加速企業(yè)資本周轉(zhuǎn)。10、簡述商業(yè)銀行的資產(chǎn)與負(fù)債業(yè)務(wù)？（第4章金融中介體系）答：=1\*GB3①負(fù)債業(yè)務(wù)：是指形成其資金來源的業(yè)務(wù)，其全部資金來源包括自有資本和吸收的外來資金兩部分。自有資本包括其發(fā)行股票所籌集的股份資本以及公積金和未分配的利潤。自有資金所占比重很小，不過卻是吸收外來資金的基礎(chǔ)。外來資金主要是吸收存款，向中央銀行借款，向其他銀行和貨幣市場拆借，以及發(fā)行中長期金融證券等。=2\*GB3②資產(chǎn)業(yè)務(wù)：是指將自己通過負(fù)債業(yè)務(wù)所聚集的貨幣資金加以運(yùn)用的業(yè)務(wù)。是取得收益的主要途徑。對于所聚集的資金，除了必須保留一定部分的現(xiàn)金和在中央銀行的存款以應(yīng)付客戶提存和轉(zhuǎn)帳結(jié)算的需求外，其余部分主要是以貼現(xiàn)、貸款和證券投資等方式加以運(yùn)用。11、簡要說明商業(yè)銀行經(jīng)營模式的兩種類型及其發(fā)展趨勢？（第4章金融中介體系）答：按經(jīng)營模式劃分，商業(yè)銀行分為職能分工型和全能型銀行。=1\*GB3①所謂職能分工，其特點(diǎn)是法律限定金融機(jī)構(gòu)必須分門類各有專司，有專營長期金融的，有專營短期金融的，有專營有價(jià)證券買賣的，有專營信托業(yè)務(wù)的等等。職能分工型模式稱之為分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管模式。=2\*GB3②全能型商業(yè)銀行：又稱綜合型商業(yè)銀行，它們可以經(jīng)營包括各種期限和種類的存款與貸款的一切銀行業(yè)務(wù)，同時(shí)直接可以經(jīng)營全面的證券業(yè)務(wù)等，可稱為混業(yè)經(jīng)營、混業(yè)監(jiān)管模式。發(fā)展趨勢：？12、簡要分析風(fēng)險(xiǎn)資本的投資過程。（第5章金融市場）答：風(fēng)險(xiǎn)資本的投資過程分為5個(gè)步驟：=1\*GB3①交易發(fā)起，即風(fēng)險(xiǎn)資本家獲知潛在的投資機(jī)會。=2\*GB3②篩選投資機(jī)會，即在眾多的潛在投資機(jī)會中初選出小部分做進(jìn)一步分析。=3\*GB3③評價(jià)，即對選定的項(xiàng)目的潛在風(fēng)險(xiǎn)與收益進(jìn)行評估。=4\*GB3④交易設(shè)計(jì)，包括確定投資的數(shù)量、形式和價(jià)格等。=5\*GB3⑤投資后管理，其關(guān)鍵是將企業(yè)帶入資本市場運(yùn)作以順利實(shí)現(xiàn)必要的兼并收購和發(fā)行上市。13、簡述風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系。（第5章金融市場）答：（1）風(fēng)險(xiǎn)和收益是任何投資者決策時(shí)必須考慮的一對矛盾，投資和收益是對稱的，高風(fēng)險(xiǎn)高收益，低風(fēng)險(xiǎn)低收益，所有收益都是要經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)來調(diào)整的。（2）投資面臨著未來的不確定性，因此“收益”實(shí)際上就是投資者在投資之前對未來各種收益率的綜合估計(jì)，即“預(yù)期收益率”。（3）風(fēng)險(xiǎn)是指未來收益的不確定性，可以用對預(yù)期收益率的偏離來反映，因此，引入數(shù)學(xué)上的方差概念，就可以對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量分析。14、簡要分析為什么分散投資可以減少風(fēng)險(xiǎn)。（第5章金融市場）答：（1）金融學(xué)的一個(gè)基本假設(shè)是投資者是風(fēng)險(xiǎn)的厭惡者，而降低風(fēng)險(xiǎn)的一種有效的方法是構(gòu)建多樣化投資的資產(chǎn)組合，或者說“不把雞蛋放在一只籃子里”。（2）資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率是資產(chǎn)組合中所有資產(chǎn)預(yù)期收益率的加權(quán)平均值。權(quán)數(shù)是各資產(chǎn)價(jià)值在資產(chǎn)組合總價(jià)值中所占的比重。（3）風(fēng)險(xiǎn)協(xié)方差公式說明：資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)并不是單個(gè)資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的簡單加權(quán)平均，而且與各種資產(chǎn)的相互關(guān)系有關(guān)。投資者通過選擇彼此相關(guān)性小的資產(chǎn)進(jìn)行組合時(shí)風(fēng)險(xiǎn)更小。（4）資產(chǎn)組合的協(xié)方差反映組合資產(chǎn)共同變化的程度，因而資產(chǎn)組合的協(xié)方差越小組合資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)越小。資產(chǎn)組合的協(xié)方差又取決于組合資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)，組合資產(chǎn)之間的相關(guān)性越小系數(shù)越小，組合資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)越低。這個(gè)原理說明通過多樣化投資組合可以降低風(fēng)險(xiǎn)。15、簡述ＣＡＭＰ的基本內(nèi)容。（第5章金融市場）答：(1)CAPM即資本資產(chǎn)定價(jià)模型是在投資組合理論的基礎(chǔ)上，尋求當(dāng)資本市場處于均衡狀態(tài)下，各資本資產(chǎn)的均衡價(jià)格。(2)假設(shè)條件：首先，假設(shè)資本市場處于均衡狀態(tài)，同時(shí)假設(shè)每個(gè)投資者都根據(jù)資產(chǎn)組合理論進(jìn)行決策，通過對投資者集體行為的分析，可以求出所有有效證券和有效證券組合的均衡價(jià)格，即資本市場線。(3)所謂有效證券或有效證券組合是指：預(yù)期收益率一定時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)最小的證券或證券組合；風(fēng)險(xiǎn)一定時(shí)，預(yù)期收益率最大的證券或證券組合；不存在其他預(yù)期收益更高和風(fēng)險(xiǎn)更小的證券或證券組合。如圖：rf表示無風(fēng)險(xiǎn)借貸利率，切點(diǎn)M是市場證券組合，理論上應(yīng)包括所有上市的有價(jià)證券。rfM就是資本市場線，表示投資者在證券市場上所有的有效投資機(jī)會。盡管每個(gè)人都希望達(dá)到高于資本市場線，但競爭力量將推動資產(chǎn)價(jià)格變動，使每個(gè)人都達(dá)到直線上的某點(diǎn)。(4)CAPM的基本思想是：達(dá)到均衡時(shí)人們承受風(fēng)險(xiǎn)的市場報(bào)酬，由于投資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，所以，所有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)總值必然為正，以引導(dǎo)人們持有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。(5)β值用來衡量單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與它對市場風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)程度，根據(jù)CAPM，在均衡狀態(tài)下，任何資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等于其β值乘以市場投資組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。(6)CAPM運(yùn)用均衡方法，為金融市場的資產(chǎn)定價(jià)提供了理論依據(jù)。這一模型在投資管理和公司財(cái)務(wù)實(shí)踐中被廣泛應(yīng)用，但是也存在一些問題，主要是模型中的市場組合包括了所有的資產(chǎn)，在實(shí)證研究中難以準(zhǔn)確模擬。16、簡述我國金融監(jiān)管的基本原則。（第6章金融監(jiān)管體系）答：1）依法管理原則。2）合理、適度競爭原則---監(jiān)管重心應(yīng)放在保護(hù)、維持、培育、創(chuàng)造一個(gè)公平、高效、適度、有序的競爭環(huán)境上。3）自我約束和外部強(qiáng)制相結(jié)合的原則。4）安全穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)效率相結(jié)合的原則。17、簡述社會利益論關(guān)于金融監(jiān)管必要性的分析。（第6章金融監(jiān)管體系）答：金融監(jiān)管的出發(fā)點(diǎn)首先就是要維護(hù)社會公眾的利益，而社會公眾利益的高度分散化，決定了只能由國家授權(quán)的機(jī)構(gòu)來履行這一職責(zé)，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，在其他條件不變的情況下，一家銀行可以通過其資產(chǎn)負(fù)債的擴(kuò)大、資產(chǎn)對資本比例的擴(kuò)大來增加盈利能力。這必然伴隨著風(fēng)險(xiǎn)的增大。但由于全部的風(fēng)險(xiǎn)成本并不是完全由該銀行自身承擔(dān)，而是由整個(gè)金融體系乃至整個(gè)社會經(jīng)濟(jì)體系來承擔(dān)，這就會使該銀行劇由足夠的動力通過增加風(fēng)險(xiǎn)來提高其盈利水平。如果不對其實(shí)施監(jiān)管和限制，社會公眾的利益就很可能受到損害。也可以這樣概括：市場缺陷的存在，有必要讓代表公眾利益的政府在一定程度上介入經(jīng)濟(jì)生活，通過管制來糾正或消除市場缺陷，以達(dá)到提高社會資源配置效率、降低社會福利損失的目的。18、簡述金融風(fēng)險(xiǎn)論關(guān)于金融監(jiān)管必要性的分析。（第6章金融監(jiān)管體系）答：金融風(fēng)險(xiǎn)的特征，決定了必須實(shí)施監(jiān)管，以確保整個(gè)金融體系的安全與穩(wěn)定。首先，銀行業(yè)的資本只占了很小的比例，大量的資產(chǎn)業(yè)務(wù)都要靠負(fù)債來支撐。金融機(jī)構(gòu)為獲取更高的收益而盲目擴(kuò)張資產(chǎn)的沖動，更加劇了金融業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)在不穩(wěn)定性。其次，金融業(yè)具有發(fā)生支付危機(jī)的連鎖效應(yīng)。金融體系任一環(huán)節(jié)出問題，都極易造成連鎖反應(yīng)，進(jìn)而引發(fā)普遍的金融危機(jī)。一國的金融危機(jī)還影響到世界性的金融動蕩。19、簡述貨幣政策中介指標(biāo)應(yīng)具備的條件。（第7章貨幣政策）答：在貨幣政策的運(yùn)用上，政策指標(biāo)必須具備下列條件：1）貨幣政策的中介目標(biāo)必須能為貨幣當(dāng)局加以控制。2）政策指標(biāo)與最后目標(biāo)之間必須存在穩(wěn)定的關(guān)系。3）可測性，一是央行能及時(shí)獲取有關(guān)指標(biāo)的準(zhǔn)確數(shù)據(jù)，二是有明確的定義便于分析、觀察和檢測。4）政策指標(biāo)受外來因素或非政策因素干擾程度較低。5）與經(jīng)濟(jì)體制、金融體制有較好的適應(yīng)性。20、如何看待微觀主體預(yù)期對于貨幣政策效應(yīng)的對消作用。（第7章貨幣政策）答：對貨幣政策有效性或效應(yīng)高低構(gòu)成挑戰(zhàn)的另外一個(gè)因素是微觀主體的預(yù)期。當(dāng)一項(xiàng)貨幣政策提出時(shí)，微觀經(jīng)濟(jì)行為主體會立即根據(jù)可能獲得的各種信息預(yù)測政策的后果，從而很快地做出對策，而且極少有時(shí)滯。貨幣當(dāng)局推出的政策，面對微觀主體廣泛采取的對消其作用的對策，可能歸于無效。鑒于微觀主體的預(yù)期，似乎只有在貨幣政策的取向和力度沒有或沒有完全為公眾知曉的情況下才能生效或達(dá)到預(yù)期效果。但是貨幣當(dāng)局不可能長期不讓社會知道它所要采取的政策。即使采取非常規(guī)的貨幣政策，不久之后也會落在人們的預(yù)期之內(nèi)。假如貨幣當(dāng)局長期采取非常規(guī)的貨幣政策，則將導(dǎo)致微觀經(jīng)濟(jì)主體做出錯(cuò)誤判斷，并會使經(jīng)濟(jì)陷入混亂之中。但實(shí)際情況是，公眾的預(yù)期即使非常準(zhǔn)確，實(shí)施對策即使很快，其效應(yīng)的發(fā)揮也要有個(gè)過程。這就是說，貨幣政策仍可湊效，只是公眾的預(yù)期行為會使其效應(yīng)大打折扣。21、簡述購買力平價(jià)理論的主要貢獻(xiàn)。（第8章匯率理論）答：購買力平價(jià)說是一種有很長歷史且影響深遠(yuǎn)的匯率理論。其中心思想是，人們所以需要外國貨幣，無非是因?yàn)橥鈬泿啪哂性趪赓徺I商品的能力。這一學(xué)說與鑄幣評價(jià)說是同時(shí)存在的。該學(xué)說之所以在那時(shí)能夠存在，是因?yàn)楹鹆客鹊蔫T幣并不必然有同等的“購買力”。至于在現(xiàn)代不兌現(xiàn)的信用貨幣制度下，一國貨幣所代表的價(jià)值就是以它所代表的購買力來表明。所以，在鑄幣評價(jià)說退出之后，購買力平價(jià)說則依然存在。這一學(xué)說的主要矛盾是：其成立的前提條件已兩國的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、消費(fèi)結(jié)構(gòu)以及價(jià)格體系大體相仿為限制條件。具備這些條件，兩國貨幣購買力的可比性較為充分，否則，可比性小。22、簡述國際借貸說的主要思想。（第8章匯率理論）答：國際借貸說也稱國際收支說，是在金本位制度盛行時(shí)期流行的一種闡釋外匯供求與匯率形成的理論。由于存在鑄幣平價(jià)，所以該學(xué)說專注于外匯供求。外匯供求狀況取決于由國際商品進(jìn)出口和資本流動所引起的債權(quán)債務(wù)關(guān)系----國際收支。當(dāng)一國的流動債權(quán)，即外匯應(yīng)收，多于流動負(fù)債，即外匯應(yīng)付時(shí)，外匯的供給大于需求，因而外匯匯率下跌，反之，則外匯匯率上升。23、國際金本位體系的特點(diǎn)。(第9章國際貨幣體系)答：1）黃金充當(dāng)國際貨幣。在金本位下，金幣可以自由鑄造、自由兌換，黃金可以自由進(jìn)出口。由于金幣可以自由鑄造，金幣的面殖與黃金含量就能保持一致，金幣的數(shù)量就能自發(fā)地滿足流通中的需要；由于金幣可自由兌換，各種金屬輔幣和紙幣就能夠穩(wěn)定地代表一定數(shù)量的黃金進(jìn)行流通，從而保持幣值的穩(wěn)定；由于黃金可以自由進(jìn)出口，因而本幣匯率能夠保持穩(wěn)定。2)嚴(yán)格的固定匯率制。金本位制下，各國貨幣之間的匯率由它們各自的含金量比例——鑄幣平價(jià)決定。當(dāng)然匯率并非正好等于鑄幣平價(jià)，而是受供求關(guān)系的影響，圍繞鑄幣平價(jià)上下窄幅波動，其幅度不超過兩國間黃金輸送點(diǎn)，否則，黃金將取代貨幣在兩國間流動。3)國際收支的自動調(diào)節(jié)機(jī)制。其機(jī)理即由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家休漠提出的“價(jià)格一鑄幣流動機(jī)制”：一國國際收支逆差→黃金輸出→貨幣減少→物價(jià)和成本下降→出口競爭力增強(qiáng)→出口擴(kuò)大；進(jìn)口減少→國際收支轉(zhuǎn)為順差→黃金輸入。相反，一國國際收支順差→黃金輸入→貨幣增加→物價(jià)和成本上升→出口競爭力減弱→進(jìn)口增加；出口減少→國際收支轉(zhuǎn)為逆差→黃金輸出。為了實(shí)現(xiàn)金本位的自動調(diào)節(jié)機(jī)制，各國必須嚴(yán)格遵守三個(gè)原則：（1）本國貨幣和一定數(shù)量的黃金固定下來，并隨時(shí)可以兌換黃金；（2）黃金可以自由輸出輸入，各國金融當(dāng)局應(yīng)隨時(shí)按官方比價(jià)無限制買賣黃金和外匯；（3）貨幣發(fā)行必須持有相應(yīng)的黃金準(zhǔn)備。24、牙買加體系下國際收支如何調(diào)節(jié)？(第9章國際貨幣體系)答：牙買加體系的主要內(nèi)容：布雷頓森林體系崩潰后，1976年，IMF“國際貨幣制度臨時(shí)委員會”達(dá)成《牙買加協(xié)定》，從而形成了新的國際貨幣制度，其基本內(nèi)容包括：浮動匯率合法化、黃金非貨幣化、增強(qiáng)特別提款權(quán)的作用、提高IMF清償力、擴(kuò)大融資。運(yùn)行特點(diǎn)是：儲備的多元化和匯率安排多元化（固定匯率制與浮動匯率制并存），多種渠道調(diào)節(jié)國際收支。在牙買加體系下，調(diào)節(jié)國際收支的途徑主要有五種：1）運(yùn)用國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策，改變國內(nèi)的需求與供給，從而消除國際收支不平衡。2）運(yùn)用匯率政策。3）通過國際融資平衡國際收支。4）加強(qiáng)國際協(xié)調(diào)。主要體現(xiàn)aIMF為橋梁，b新興的7國首腦會議。5）通過外匯儲備的增減來調(diào)節(jié)國際收支。盈余國外匯儲備增加，赤字國外匯儲備減少，各國可以通過外匯儲備的增減，并采用中和政策，相應(yīng)改變貨幣供應(yīng)結(jié)構(gòu)，從而總體上保持貨幣供應(yīng)量不變。25、內(nèi)外均衡理論的基本思想。(第10章內(nèi)外均衡理論)答：（一）基本內(nèi)容：內(nèi)外均衡理論簡而言之是指英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家米德的“2種目標(biāo)，2種工具”的理論模式，即一國如果希望同時(shí)達(dá)到內(nèi)部均衡和外部均衡的目標(biāo)，則必須同時(shí)運(yùn)用支出調(diào)整政策和支出轉(zhuǎn)換政策2種工具。（二）具體做法及原因。在實(shí)踐中，多數(shù)國家以財(cái)政與貨幣政策維持內(nèi)部均衡，并將匯率政策與直接管制結(jié)合起來維持外部均衡，這是因?yàn)?）財(cái)政政策與貨幣政策相對于支出轉(zhuǎn)換政策對于達(dá)到內(nèi)部均衡更有利，而匯率政策與直接控制對外部均衡的調(diào)節(jié)更有效。2）直接控制與匯率政策的結(jié)合能夠?qū)崿F(xiàn)總量與結(jié)構(gòu)調(diào)整的統(tǒng)一。論述題：1、【1】試述貨幣需求理論發(fā)展的內(nèi)在邏輯（機(jī)工社628頁）答：貨幣供給理論是研究貨幣供給量由哪些因素所決定以及如何決定的理論。(l)凱恩斯及凱恩斯學(xué)派的貨幣供給分析。凱恩斯認(rèn)為貨幣供給是由中央銀行控制的外生變量，它的變化影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，但自身并不受經(jīng)濟(jì)因素的制約。由于貨幣特征的存在，貨幣供應(yīng)不會受他們的影響而自行變化。貨幣供應(yīng)的控制權(quán)由政府通過中央銀行牢牢掌握在手，中央銀行根據(jù)政府和金融政策，考慮到經(jīng)濟(jì)形勢變化的需要，可以人為地進(jìn)行調(diào)控，增減貨幣供應(yīng)量。劍橋?qū)W派認(rèn)為，從形式上，現(xiàn)有的貨幣供應(yīng)量都是從中央銀行渠道出去的，但實(shí)質(zhì)上這個(gè)量的多少并不完全由中央銀行自主決定，在很大程度上是中央銀行被動的適應(yīng)公眾貨幣需求的結(jié)果。在貨幣供應(yīng)的控制上，他們也認(rèn)為中央銀行能夠控制貨幣供應(yīng)，另一方面又認(rèn)為中央銀行對貨幣供應(yīng)的控制能力在和效果不是絕對的，中央銀行對貨幣的供應(yīng)量的控制能力是有限度的。而且，中央銀行對貨幣供應(yīng)的控制能力在貨幣供應(yīng)的增加和減少方面分布不是均勻的。中央銀行增加貨幣供應(yīng)的能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其減少貨幣供應(yīng)的能力。新劍橋?qū)W派雖然沒有明確的提出內(nèi)生貨幣供應(yīng)理論，但在論述中包含了這層意思，其理論分析也已經(jīng)脫離了凱恩斯的外生貨幣供應(yīng)論。(2)新古典綜合派對貨幣供應(yīng)理論的發(fā)展。新古典綜合派對貨幣是否外生變量、貨幣供給量的決定因素和各經(jīng)濟(jì)主體的行為對貨幣供應(yīng)量的影響等問題進(jìn)行了研究，提出了“內(nèi)聲貨幣供應(yīng)論”。他們認(rèn)為，貨幣供應(yīng)量主要由銀行和企業(yè)的行為所決定，而銀行和企業(yè)的行為又取決于經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)的許多變量，中央銀行不可能有效地限制銀行和企業(yè)的支出，更不可能支配他們的行動，因此，貨幣供應(yīng)量主要是內(nèi)生的。（3）貨幣學(xué)派的貨幣供給理論。其主要體現(xiàn)在對通貨膨脹的分析和政策主張上。弗里德曼認(rèn)為，貨幣需求是相對穩(wěn)定的，要保證貨幣需求與供給的平衡就必須保證貨幣供給的穩(wěn)定性。他認(rèn)為應(yīng)當(dāng)把重點(diǎn)放在貨幣供給上，貨幣政策應(yīng)該是一切經(jīng)濟(jì)政策中唯一重要的法寶。他認(rèn)為控制貨幣供應(yīng)量的最佳選擇是實(shí)行“單一規(guī)則”，公開宣布并長期采用一個(gè)固定不變的貨幣供應(yīng)增長率。這里的貨幣數(shù)量的范圍應(yīng)該是M2層次；貨幣增長率應(yīng)與經(jīng)濟(jì)增長率大體相適應(yīng)；貨幣供應(yīng)增長率一經(jīng)確定是不能任意變動的，若遇特殊情況必須更改時(shí)，應(yīng)該事先宣布并盡量縮小變動的幅度。（4）新經(jīng)濟(jì)自由主義學(xué)派的貨幣供給理論。新經(jīng)濟(jì)自由主義者認(rèn)為，要保證社會市場經(jīng)濟(jì)模式的協(xié)調(diào)和穩(wěn)定，必須首先穩(wěn)定貨幣。貨幣供應(yīng)的總原則應(yīng)該是保證貨幣穩(wěn)定。要保證幣值的穩(wěn)定，貨幣供應(yīng)必須與商品相聯(lián)系。兩條供應(yīng)貨幣的原則是：第一，貨幣供應(yīng)與社會生產(chǎn)能力相適應(yīng)。第二，保持商品追逐貨幣的局面。并經(jīng)歷了一個(gè)將貨幣供應(yīng)增長率固定在一個(gè)具體的數(shù)值上變?yōu)橐粋€(gè)特定范圍區(qū)間的過程。2、【1】試述現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中信用貨幣的供應(yīng)與擴(kuò)展過程（未找到）答：（1）貨幣定義抽象理解為“在商品的交易和債務(wù)償付中被普遍接受的東西”。央行在建立現(xiàn)代貨幣體系時(shí)采取的一個(gè)主要的標(biāo)準(zhǔn)是各種金融資產(chǎn)的“流動性”，即“一種資產(chǎn)以較小的代價(jià)轉(zhuǎn)換為實(shí)際購買力的便利性”。貨幣統(tǒng)計(jì)體系：①M(fèi)0：現(xiàn)金，或流通中的貨幣；②M1：M0+各種活期存款；③M2：M1+各種定期存款。M1狹義貨幣一般構(gòu)成了現(xiàn)實(shí)購買力，對當(dāng)期的物價(jià)水平有直接影響；M2廣義貨幣，是潛在的購買力，對于分析未來的總需求趨勢較為重要。（2）現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的信用貨幣是中央銀行體系供應(yīng)的，因此，中央銀行是信用貨幣的源頭，而商業(yè)銀行是樞紐。①商業(yè)銀行的信用貨幣創(chuàng)造擴(kuò)張。商業(yè)銀行體系通過其獲得的原始存款發(fā)放貸款，通過原始存款在體系內(nèi)的輾轉(zhuǎn)存貸，從而成倍創(chuàng)造派生存款。經(jīng)過貨幣擴(kuò)張，整個(gè)銀行的存款貨幣總量D=R/RRr。原始存款正好等于商業(yè)銀行的法定準(zhǔn)備總額，假設(shè)前提為商業(yè)銀行將收到存款的一部分而不是全部用作存款準(zhǔn)備；另外，整個(gè)商業(yè)銀行體系沒有“現(xiàn)金漏損”。②中央銀行與基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)。中央銀行是一國惟一的貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)，因而經(jīng)濟(jì)活動中的新增貨幣供給量首先是由中央銀行根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長的需要發(fā)行出來的。其基本過程是：當(dāng)經(jīng)濟(jì)活動主體需要更多的貨幣時(shí)，會增加對信貸資金的需求，當(dāng)商業(yè)銀行的信貸不能滿足這一需求時(shí)，商業(yè)銀行就會向中央銀行貸款；同時(shí)當(dāng)財(cái)政出現(xiàn)赤字時(shí)，也會從中央銀行透支，這樣中央銀行的各項(xiàng)資產(chǎn)就會增加，從而使商業(yè)銀行的存款增加，商業(yè)銀行可以據(jù)此增發(fā)貸款，同時(shí)增加其在中央銀行交納的準(zhǔn)備金存款。最終，整個(gè)商業(yè)銀行體系的存款準(zhǔn)備金總和在數(shù)量上等于商業(yè)銀行在中央銀行的存款。此外，商業(yè)銀行在經(jīng)營經(jīng)營中需要面對客戶提取現(xiàn)金的需要，因此，在中央銀行的存款準(zhǔn)備金進(jìn)一步分解為準(zhǔn)備金存款和流通中的現(xiàn)金兩部分。3、【1】試述貨幣均衡與市場均衡間的關(guān)系。（540）XIN答：貨幣均衡和市場均衡間的關(guān)系表現(xiàn)為：1）總供給決定貨幣需求，但等量的總供給可有偏大或偏小的貨幣需求。2）貨幣需求引出貨幣供給，但也決非是等量的。3）貨幣供給成為總需求的載體，同樣，同等的貨幣供給可有偏大或偏小的總需求。4）總需求的偏大、偏小，會對總供給產(chǎn)生巨大的影響；總需求不足，則總供給不能充分實(shí)現(xiàn)。總需求過多，在一定條件下有可能推動總供給增加，但并不一定可以因此消除差額。5）總需求的偏大、偏小也可以通過緊縮或擴(kuò)張的政策予以調(diào)節(jié)，但單純控制需求也難以保證實(shí)現(xiàn)均衡的目標(biāo)。如圖：市場供給市場需求貨幣需求貨幣供給可以看出，貨幣均衡與市場均衡有著緊密的聯(lián)系，貨幣均衡有助于市場均衡的實(shí)現(xiàn)。但是，二者之間又有明顯的區(qū)別，即貨幣均衡并不必然意味著市場均衡。原因在于：其一：市場需求是以貨幣為載體，但并非所有的貨幣供給都構(gòu)成市場需求。滿足交易需求而作為流通手段的貨幣，即實(shí)現(xiàn)流通的貨幣，形成市場需求；而作為保存價(jià)值的現(xiàn)實(shí)不流通的貨幣則不構(gòu)成市場需求，或者說它是潛在的需求而不是當(dāng)期的需求，這種差別可表示如下：貨幣供給=現(xiàn)實(shí)流通的貨幣+現(xiàn)實(shí)不流通的貨幣市場供求=現(xiàn)實(shí)流通的貨幣*貨幣流通速度其二：市場供給要求貨幣使之實(shí)現(xiàn)，或使之出清，因此提出對貨幣的需求。但這方面的貨幣需求也并非對貨幣需求的全部。對積蓄財(cái)富所需要的價(jià)值保存手段則并不單純?nèi)Q于市場供給，或至少不單純?nèi)Q于當(dāng)期的貨幣供給，用于保存財(cái)富的貨幣顯然有很大部分是多年的積累。這種差別可表示如下：市場供給貨幣流通速度=對現(xiàn)實(shí)流通貨幣的需求。貨幣需求=對現(xiàn)實(shí)流通貨幣的需求+對現(xiàn)實(shí)不流通貨幣的需求如果簡單理解，可以說市場總供需的均衡關(guān)系是與處在現(xiàn)實(shí)流通狀態(tài)的貨幣的供需關(guān)系一一對應(yīng)著。但也應(yīng)該注意，現(xiàn)實(shí)流通的貨幣與現(xiàn)實(shí)不流通的貨幣之間是可以而且事實(shí)上也是在不斷轉(zhuǎn)化的。4、【1】試析貨幣供給的產(chǎn)出效應(yīng)及擴(kuò)張界限。（543）XIN答：在貨幣量能否推動實(shí)際產(chǎn)出的論證中，現(xiàn)在已被廣泛認(rèn)可的是聯(lián)系潛在資源、可利用資源的狀況進(jìn)行分析的方法。1）只要經(jīng)濟(jì)體系中存在著現(xiàn)實(shí)可用做擴(kuò)大再生產(chǎn)的資源，且起數(shù)量有比較充分，那么，在一定時(shí)期內(nèi)增加貨幣供給就能夠提高實(shí)際產(chǎn)量水平而不會推動價(jià)格總水平的上漲。2）待潛在資源的利用持續(xù)一段時(shí)期而且貨幣供給仍在繼續(xù)增加后，經(jīng)濟(jì)中可能出現(xiàn)實(shí)際產(chǎn)出水平同價(jià)格水平都在提高的現(xiàn)象。3）當(dāng)潛在資源已被充分利用但貨幣供給仍在繼續(xù)擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)體系中就會產(chǎn)生價(jià)格總水平上漲但實(shí)際產(chǎn)出水平不變的情況。3階段可用圖表示第一階第一階段第二階段第三階段A點(diǎn)是貨幣供給只具有實(shí)際產(chǎn)出效應(yīng)而無物價(jià)上漲效應(yīng)的臨界點(diǎn)。B點(diǎn)是貨幣供給增加只具有物價(jià)效應(yīng)而無實(shí)際產(chǎn)出效應(yīng)階段的起點(diǎn)。B點(diǎn)實(shí)際上是一定時(shí)期產(chǎn)出增長的極限點(diǎn)。達(dá)到這一點(diǎn)，意味著經(jīng)濟(jì)體系中的現(xiàn)實(shí)可利用資源都得到了充分利用。如果沒有達(dá)到，則可表述為，在實(shí)際GNP水平與潛在GNP水平之間還存在缺口。一般說來，存在實(shí)際GNP和潛在GNP之間的缺口是對多數(shù)國家經(jīng)濟(jì)成長狀態(tài)的描述。換言之，在現(xiàn)實(shí)生活中，實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長率很難達(dá)到使?jié)撛谫Y源被全部利用的程度，因此，總會存在一定的潛在GNP損失。之所以如此，一個(gè)重要原因是：當(dāng)貨幣供給擴(kuò)張的作用超越了A點(diǎn)之后，由于產(chǎn)出增加的同時(shí)還伴隨著物價(jià)的上漲，公眾對物價(jià)上漲的心理承受力等因素就會對政策選擇產(chǎn)生重要的影響。5、【2】試述新古典綜合學(xué)派對利率決定的分析551頁答：新古典綜合學(xué)派對于利率決定的分析運(yùn)用了著名的IS-LM模型。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家在分析時(shí)，將國民經(jīng)濟(jì)的均衡看成實(shí)物方面的均衡與貨幣方面的均衡，即市場被劃分為商品市場和貨幣市場。IS曲線表示使商品市場的供求相均衡的利率與收入的組合；LM曲線表示貨幣市場的均衡時(shí)的利率與收入組合，交點(diǎn)就是同時(shí)使商品市場和貨幣市場相均衡時(shí)的利率與收入組合。在這點(diǎn)所決定的利率為均衡利率，所決定的收入為均衡收入，整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了均衡。如圖所示：圖中：IS曲線表示商品市場的均衡I=SLM曲線表示貨幣市場的均衡L=M將2個(gè)曲線放在同一個(gè)坐標(biāo)系里面相交的均衡點(diǎn)E同時(shí)滿足：I=SL=M因此在E點(diǎn)上2個(gè)市場同時(shí)達(dá)到均衡，此點(diǎn)決定的利率i是同時(shí)滿足兩個(gè)市場均衡條件的均衡利率；Y是同時(shí)考慮2個(gè)市場均衡條件下的均衡國民收入。當(dāng)IS、LM發(fā)生移動時(shí)，i也相應(yīng)變動。由于IS的變動是由投資或儲蓄的變動引起的，LM變動是由貨幣供給和需求的變化引起的，因此，這些變量的改變都將改變均衡利率的位置，引起利率和收入的改變。6、【2】利率對一國經(jīng)濟(jì)會產(chǎn)生怎樣的影響？其制約條件有哪些（機(jī)工社６３２）答：利率是金融活動中的一個(gè)重要變量。它的變化可以通過影響借貸雙方的利益影響經(jīng)濟(jì)活動的其他變量，而對經(jīng)濟(jì)活動產(chǎn)生影響。具體表現(xiàn)為：1)利率與消費(fèi)和儲蓄。利率較高時(shí),儲蓄會增加,消費(fèi)會減少；利率較低時(shí),儲蓄會減少,消費(fèi)會增加。2)利率與投資。利率是企業(yè)投資的成本,利率越高,投資規(guī)模會越??；反之,低利率則有利于增加投資。3)利率與通貨膨脹。在一個(gè)市場化程度較高的社會中,高利率可抑制通貨膨脹,當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí),通過低利率則可防止過度緊縮。4)利率與金融機(jī)構(gòu)。當(dāng)利率變動后,金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)會隨著利率的變動而作出相應(yīng)的調(diào)整。通常是在發(fā)放貸款和政府債券之間轉(zhuǎn)移。這使得中央銀行利用利率作用調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)成為可能和有效。5)利率與對外經(jīng)濟(jì)活動。利率變動對一國對外經(jīng)濟(jì)活動的影響表現(xiàn)在兩個(gè)方面:一是對進(jìn)口的影響；二是對資本輸出輸入的影響。當(dāng)利率水平較高時(shí),企業(yè)生產(chǎn)成本增加,出口競爭能力下降,從而引起一國對外貿(mào)易的逆差；相反,降低利率會增加出口,改善一國對外貿(mào)易收支狀況。從資本輸出輸入看,在高利率的吸引下,外國資本會迅速流入,可以暫時(shí)緩解國際收支狀況。但高利率也存在負(fù)面影響,如輸入通貨膨脹等。制約利率發(fā)揮作用的條件主要有:(1)一國經(jīng)濟(jì)中微觀經(jīng)濟(jì)主體的獨(dú)立性程度以及對利率的敏感性程度；(2)一國金融市場的發(fā)達(dá)程度是利率能否在各市場間迅速傳導(dǎo)并引導(dǎo)資金流動的前提；(3)利率種類的多少,利率決定的市場化程度以及中央銀行是否以利率作為宏觀調(diào)控的工具等也會影響利率作用的發(fā)揮。7、【3】試論述通貨緊縮的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)答：（一）通貨緊縮的界定：=1\*GB3①物價(jià)水平持續(xù)下降，=2\*GB3②物價(jià)水平持續(xù)下降并伴隨著經(jīng)濟(jì)的增長，或再加上貨幣供應(yīng)的縮減，=3\*GB3③物價(jià)水平持續(xù)下降，并伴隨有經(jīng)濟(jì)的實(shí)際增長率低于潛在的可能增長率。（二）通貨緊縮的社會經(jīng)濟(jì)效應(yīng)：通貨膨脹是不穩(wěn)定的，通貨緊縮也是不穩(wěn)定的。物價(jià)疲軟趨勢將從以下幾個(gè)方面影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)。1）對投資的影響：=1\*GB3①通貨緊縮使得實(shí)際利率有所提高，社會投資的實(shí)際成本隨之增加，從而產(chǎn)生減少投資的影響。同時(shí)在價(jià)格趨勢的情況下，投資項(xiàng)目預(yù)期的未來重置成本會趨于下降，就會推遲當(dāng)期的投資。這對許多新開工項(xiàng)目所產(chǎn)生的制約較大。=2\*GB3②另一方面，通貨緊縮使投資的預(yù)期收益下降。在通貨緊縮情況下，理性的投資者預(yù)期價(jià)格會進(jìn)一步下降，公司的預(yù)期利潤也將隨之下降。這就使得投資傾向降低。=3\*GB3③通貨緊縮還經(jīng)常伴隨著證券市場的萎縮。公司利潤的下降使股價(jià)趨于下探，而證券市場的萎縮又反映過來加重公司籌資的困難。2）對消費(fèi)的影響：物價(jià)下跌有兩種效應(yīng)：一是價(jià)格效應(yīng)，物價(jià)的下跌使消費(fèi)者可以用較低的價(jià)格得到同等數(shù)量和質(zhì)量的商品和服務(wù)，而將來價(jià)格還會下跌的預(yù)期促使他們將推遲消費(fèi)。二是收入效應(yīng)。就業(yè)預(yù)期和工資收入因經(jīng)濟(jì)增幅下降而趨于下降，收入的減少將使消費(fèi)者縮減消費(fèi)收入。3）對收入再分配的影響：通貨緊縮時(shí)期的財(cái)富分配效應(yīng)與通貨膨脹時(shí)期正好相反。在通貨緊縮情況下，雖然名義利率很低，但由于物價(jià)呈現(xiàn)負(fù)增長，實(shí)際利率會比通貨膨脹時(shí)期高出許多。高的實(shí)際利率有利于債權(quán)人，不利于債務(wù)人。4）對工人工資的影響：在通貨緊縮情況下，如果工人名義工資收入的下降滯后于物價(jià)下跌，那么實(shí)際工資并不會下降；如果出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，往往會削弱企業(yè)的償付能力，也會迫使企業(yè)下調(diào)工資。5）通貨緊縮與經(jīng)濟(jì)增長：大多情況下，物價(jià)疲軟、下跌與經(jīng)濟(jì)成長乏力或負(fù)增長是結(jié)合在一起的，但也非必然。如中國就存在通貨緊縮與經(jīng)濟(jì)增長并存的現(xiàn)象。8、【4】闡明引發(fā)金融創(chuàng)新的直接原因答：金融創(chuàng)新是西方金融業(yè)中迅速發(fā)展的一種趨勢。金融創(chuàng)新浪潮的興起及迅猛發(fā)展，給整個(gè)金融體制、金融宏觀調(diào)節(jié)乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)都帶來了深遠(yuǎn)的影響。1)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新：銀行通過創(chuàng)新，創(chuàng)造可變利率的債券債務(wù)工具，如可變利率債券，可變利率存款單等開發(fā)債務(wù)工具的遠(yuǎn)期市場，發(fā)展債務(wù)工具的期貨市場，開發(fā)債務(wù)工具的期權(quán)市場等來規(guī)避分線。2)技術(shù)進(jìn)步推動的創(chuàng)新：首先，技術(shù)進(jìn)步引起銀行結(jié)算、清算系統(tǒng)和支付制度的創(chuàng)新，進(jìn)而引起金融服務(wù)的創(chuàng)新。其次，新技術(shù)為日益復(fù)雜的金融工具的創(chuàng)新提供了技術(shù)保障條件。此外，新技術(shù)的運(yùn)用使金融交易快速的突破了時(shí)間和空間的限制，幾乎使全球各個(gè)角落的交易主體都連接在一個(gè)世界性的金銅市場之中。3)規(guī)避行政管理的創(chuàng)新：規(guī)避不合理的、過時(shí)的金融行政管理法規(guī)也導(dǎo)致了金融創(chuàng)新。在激烈的競爭中，金融業(yè)為了求得自身的發(fā)展，利用法規(guī)的漏洞，推出很多新的業(yè)務(wù)形式。例如：自動轉(zhuǎn)帳制度，可轉(zhuǎn)讓支付命令帳戶，貨幣市場存款賬戶等。9、【4】試述中央銀行產(chǎn)生的原因及其功能。答：（一）中央銀行的產(chǎn)生的必要性：1）統(tǒng)一發(fā)行銀行券的必要。2）銀行林立，銀行業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)大，債券債務(wù)關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜，票據(jù)交換及清算若不能得到及時(shí)、合理處置，會阻礙經(jīng)濟(jì)順暢運(yùn)行。3）在經(jīng)濟(jì)周期的發(fā)展過程中，商業(yè)銀行往往陷于資金調(diào)度不靈的窘境，有時(shí)則會因而破產(chǎn)。于是客觀上需要一個(gè)強(qiáng)大的金融機(jī)構(gòu)作為其他眾多銀行的后盾，在必要時(shí)為它們提供貨幣資金，也即提供流動性的支持。4）同其他行業(yè)一樣，銀行業(yè)經(jīng)營競爭也很激烈，而且它們在競爭中的破產(chǎn)、倒閉給經(jīng)濟(jì)造成的動蕩，較之非銀行行業(yè)要大得多。因此，客觀上需要一個(gè)代表政府意志的專門機(jī)構(gòu)專司金融業(yè)管理、監(jiān)督、協(xié)調(diào)的工作。（二）中央銀行的職能：1）發(fā)行的銀行：就是壟斷銀行權(quán)的發(fā)行權(quán)，成為全國唯一的現(xiàn)鈔發(fā)行機(jī)構(gòu)。目前，世界上幾乎所有國家的現(xiàn)鈔都是由中央銀行發(fā)行。硬輔幣的鑄造、發(fā)行也多由中央銀行經(jīng)營。銀行券的發(fā)行是中央銀行的重要資金來源，為中央銀行調(diào)節(jié)金融活動提供了資金實(shí)力。2）銀行的銀行：銀行固有的業(yè)務(wù)---辦理“存、放、匯”，同樣是中央銀行的主要業(yè)務(wù)內(nèi)容，只不過業(yè)務(wù)對象不是一般企業(yè)和個(gè)人而是商業(yè)銀行與其他金融機(jī)構(gòu)。作為銀行的銀行，其職能表現(xiàn)有：=1\*GB3①集中存款準(zhǔn)備，通常法律規(guī)定，商業(yè)銀行及有關(guān)金融機(jī)構(gòu)必須向中央銀行存入一部分存款準(zhǔn)備金。其目的在于，一方面保證存款機(jī)構(gòu)的清償能力，另一方面有利于中央銀行調(diào)節(jié)信用規(guī)模和控制貨幣供應(yīng)量。=2\*GB3②最終的貸款人，中央銀行承擔(dān)“最終貸款人”的責(zé)任。最終貸款人的作用，一是支持陷入資金周轉(zhuǎn)困難的商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)，以免銀行擠兌風(fēng)潮的擴(kuò)大而最終導(dǎo)致整個(gè)整個(gè)銀行業(yè)的崩潰，二是通過為商業(yè)銀行辦理短期資金融通，調(diào)節(jié)信用規(guī)模和貨幣供應(yīng)量，傳遞和實(shí)施宏觀調(diào)控意圖。=3\*GB3③組織全國的清算?，F(xiàn)代支付清算體系是伴隨著中央銀行制度的發(fā)展而發(fā)展的。各國中央銀行大多有明文規(guī)定，負(fù)有組織支付清算的職責(zé)。3)國家的銀行，所謂國家的銀行是指中央銀行代表國家貫徹執(zhí)行財(cái)政金融政策，代理國庫收支以及為國家提供各種金融服務(wù)。=1\*GB3①代理國庫，=2\*GB3②代理國家債券的發(fā)行，=3\*GB3③對國家財(cái)政給予信貸支持。主要是采取直接給國家財(cái)政以貸款；購買國家公債。=4\*GB3④保管外匯和黃金儲備，進(jìn)行外匯、黃金的買賣和管理。=5\*GB3⑤制定和實(shí)施貨幣政策。=6\*GB3⑥制定并監(jiān)督執(zhí)行有關(guān)金融管理法規(guī)。此外，中央銀行作為國家的銀行，還代表政府參加國際金融組織，出席各種國際性會議，從事國際警容活動以及經(jīng)代表政府簽訂國際金融協(xié)定，在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融活動中，充當(dāng)政府的顧問，提供經(jīng)濟(jì)、金融情報(bào)和決策建議。10、【5】試述金融市場在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的功能答：金融市場通過組織金融資產(chǎn)、金融產(chǎn)品的交易，可以發(fā)揮多方面功能：幫助實(shí)現(xiàn)資金在盈余部門和短缺部門之間的調(diào)劑。在良好的市場環(huán)境和價(jià)格信號引導(dǎo)下，有利于實(shí)現(xiàn)資源的最佳配置。實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。通過金融資產(chǎn)的交易，對于某個(gè)局部來說，風(fēng)險(xiǎn)由于分散、轉(zhuǎn)移到別處而在此處消失；至于對總體來說，并非消除了風(fēng)險(xiǎn)。確定價(jià)格。金融資產(chǎn)均有票面金額。在金融資產(chǎn)中可直接作為貨幣的金融資產(chǎn)，一般說來，其內(nèi)在價(jià)值就是票面標(biāo)注的金額。但相當(dāng)多的金融資產(chǎn)，如股票，其票面標(biāo)注的金額并不能代表其內(nèi)在價(jià)值。每一股份上的內(nèi)在價(jià)值是多少，只有通過金融市場交易中買賣雙方相互作用的過程才能發(fā)現(xiàn)。11、【5】試述金融工程的方法論背景５７７頁答：金融工程是指自20世紀(jì)80年代以來，金融部門將現(xiàn)代金融理論和工程技術(shù)方法相結(jié)合，針對投資者不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好，創(chuàng)造性地設(shè)計(jì)開發(fā)和應(yīng)用新的金融產(chǎn)品的過程。金融工程的方法論是以現(xiàn)代金融理論、信息技術(shù)和工程方法為基礎(chǔ)。將金融問題進(jìn)行綜合、系統(tǒng)研究分析，并設(shè)計(jì)出創(chuàng)新型的金融工具，使金融市場的功能增強(qiáng)。背景：①金融理論的創(chuàng)新——資產(chǎn)定價(jià)理論和無套利均衡理論。首先，1952年馬柯維茨提出的投資組合理論，從數(shù)學(xué)的角度界定了風(fēng)險(xiǎn)與收益，把數(shù)理工具引入了金融研究；1958年莫迪格里安尼和米勒提出了MM定理，為現(xiàn)代金融理論提供了有別于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)供求分析的“無套利均衡”(No—Arbitrage)方法。所謂“無套利均衡”，指的是，當(dāng)某種資產(chǎn)的價(jià)格違背了“同值同價(jià)”的“一價(jià)定律”時(shí)，市場處于不均衡狀態(tài)，出現(xiàn)了套利機(jī)會，市場參與者的套利動機(jī)促使市場達(dá)到均衡；在市場均衡狀態(tài)下，不存在套利機(jī)會，因此稱為“無套利均衡”。金融分析基本方法，就是將某項(xiàng)金融資產(chǎn)的“頭寸”(即對某種資產(chǎn)的持有或短缺)與市場中其他金融資產(chǎn)的頭寸組合起來，構(gòu)建一個(gè)在市場均衡時(shí)不能產(chǎn)生不承受風(fēng)險(xiǎn)的利潤的組合頭寸，并由此計(jì)算該項(xiàng)頭寸在市場均衡時(shí)的價(jià)值即均衡價(jià)格。②現(xiàn)代信息技術(shù)的發(fā)展----提供了物質(zhì)基礎(chǔ)。信息技術(shù)的發(fā)展為金融工程提供了必需的物質(zhì)基礎(chǔ)條件。例如計(jì)算機(jī)的普及和大規(guī)模運(yùn)算和數(shù)據(jù)處理能力的提高，為投資組合理論的實(shí)際應(yīng)用和金融工程提供了開發(fā)和實(shí)施各種新型金融產(chǎn)品、解決金融和財(cái)務(wù)問題的有效手段；通訊技術(shù)的發(fā)展使得信息能夠在全國、全球迅速傳播，金融市場聯(lián)為一體。所有這些都極大地降低了金融市場的交易成本，提高了市場的效率。③金融工程師的創(chuàng)新活動?！敖鹑诠こ處煛眰冊谏鲜隼碚摵图夹g(shù)條件支持下，針對市場投資者不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，借鑒現(xiàn)代工程技術(shù)方法，創(chuàng)造性地設(shè)計(jì)出了各種新的金融工具，使其具有特定的流動性和風(fēng)險(xiǎn)—收益組合。12、【6】試述《巴塞爾協(xié)議》的目的和主要內(nèi)容答：1987年12月國際清算銀行召開中央銀行行長會議通過《巴塞爾提議》。在該提議基礎(chǔ)上，1988年7月巴塞爾銀行監(jiān)督委員會通過了《關(guān)于統(tǒng)一國際銀行的資本計(jì)算和資本標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議》，即著名的《巴塞爾協(xié)議》。（一）該協(xié)議的目的：=1\*GB3①通過制定銀行的資本與其資產(chǎn)間的比例，定出計(jì)算方法和標(biāo)準(zhǔn)，以加強(qiáng)國際銀行體系的健康發(fā)展；=2\*GB3②制定統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，以消除國際金融市場上各國銀行之間的不平等競爭。（二）該協(xié)議的主要內(nèi)容：1）關(guān)于資本的組成。把銀行資本劃分為核心資本和附屬資本兩檔；核心資本包括股本和公開準(zhǔn)備金，這部分至少占全部資本的50%；第二檔附屬資本包括未公開的準(zhǔn)備金、資產(chǎn)重估準(zhǔn)備金、普通準(zhǔn)備金或呆帳準(zhǔn)備金。2)關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)的計(jì)算。該協(xié)議定出對資產(chǎn)負(fù)債表上各種資產(chǎn)和各項(xiàng)表外科目的風(fēng)險(xiǎn)度兩標(biāo)準(zhǔn)，并將資本與加權(quán)計(jì)算出來的風(fēng)險(xiǎn)掛鉤，以評估銀行資本所應(yīng)具有的適當(dāng)規(guī)模。3）關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)比率的目標(biāo)。該協(xié)議要求銀行經(jīng)過5年過渡期逐步建立和調(diào)整所需的資本基礎(chǔ)。到1992年底，銀行的資本對風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)化資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)比率為8%，其中核心資本至少4%。這個(gè)協(xié)議的影響廣泛而深遠(yuǎn)，面世以來，不僅跨國銀行的資本金融監(jiān)管需視協(xié)議規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行，就是各國國內(nèi)，其貨幣當(dāng)局也要求銀行遵循這一準(zhǔn)側(cè)，甚至以立法的形式明確下來。13、【6】試述《新巴塞爾協(xié)議》出臺的背景及其３大支柱答：2005年實(shí)施的并取代1988年的《巴塞爾協(xié)議》，成為新的國際金融環(huán)境下各國銀行進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的最新法則。（一）新資本協(xié)議出來的背景：自20世紀(jì)90年代以來，國際銀行業(yè)的運(yùn)行環(huán)境和監(jiān)管環(huán)境發(fā)生了很大變化，主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面。1）《巴塞爾協(xié)議》中風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的確定方法遇到了新的挑戰(zhàn)。這表現(xiàn)為在信用風(fēng)險(xiǎn)依然存在的情況下，市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)等對銀行業(yè)的破壞力日趨顯現(xiàn)。在銀行資本與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比率基本正常的情況下，以金融衍生商品交易為主的市場風(fēng)險(xiǎn)頻頻發(fā)生，誘發(fā)了國際銀行業(yè)中多起重大銀行倒閉和巨額虧損事件。而《巴塞爾協(xié)議》主要考慮的是信用風(fēng)險(xiǎn)，對市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)考慮不足。2）危機(jī)的警示。亞洲金融危機(jī)的爆發(fā)和危機(jī)蔓延所引發(fā)的金融動蕩，使得金融監(jiān)管當(dāng)局和國際銀行業(yè)迫切感到重新修訂現(xiàn)行的國際金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)已刻不容緩。一方面，要盡快改進(jìn)對以往資本金充足的要求；另一方面，需要加強(qiáng)金融監(jiān)管的國際合作，以維護(hù)國際金融體系的穩(wěn)定。3）技術(shù)可行性?，F(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)量化模型的出現(xiàn)在技術(shù)上為巴塞爾委員會重新制定新資本框架提供了可能性。（二）新資本協(xié)議包括互為補(bǔ)充的三大支柱。1）第一大支柱——最低資本要求。其由三個(gè)資本要素構(gòu)成，=1\*GB3①受規(guī)章限制的資本的定義，=2\*GB3②分線加權(quán)資產(chǎn)，=3\*GB3③資本對風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的最小比率。其中有關(guān)資本的定義和8%的最低資本比率沒有變化，但對風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的計(jì)算問題，新協(xié)議在原來只考慮信用風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步考慮了市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。2）第二大支柱——監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管。這是為了確保各銀行建立起合理有效的內(nèi)部評估程序，用于判斷其面臨的風(fēng)險(xiǎn)狀況，并以此為基礎(chǔ)對其資本是否充足做出評估。3）第三大支柱——市場紀(jì)律。其核心是信息披露。市場約束的有效性，直接取決于信息披露制度的健全程度；只有建立健全的銀行業(yè)信息披露制度，各市場參與者才可能估計(jì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理狀況和清償能力。人們普遍支持新的資本協(xié)議框架，贊同采用風(fēng)險(xiǎn)敏感度較高的資本管理制度。但同時(shí)也普遍認(rèn)為新協(xié)議太復(fù)雜，難以立即統(tǒng)一實(shí)施。實(shí)際上各國實(shí)施時(shí)間各有差異?？紤]到中國是發(fā)展中國家，尤其是正處于由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的過程之中，中國銀監(jiān)會決定推遲到2010年實(shí)施這項(xiàng)新的資本協(xié)議。14、【7】試述三大貨幣政策工具及其特點(diǎn)答：一般性貨幣政策工具是指傳統(tǒng)的、經(jīng)常運(yùn)用的、能對整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行發(fā)生影響作用的工具，包括存款準(zhǔn)備金政策、再貼現(xiàn)政策和公開市場政策。（一）存款準(zhǔn)備金政策：是指中央銀行在法律所賦予的權(quán)力范圍內(nèi)，通過規(guī)定或調(diào)整商業(yè)銀行交存中央銀行的存款準(zhǔn)備金比率，以改變貨幣乘數(shù)，從而控制商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造能力，間接地控制社會貨幣供應(yīng)量的政策措施。1）內(nèi)容：=1\*GB3①規(guī)定存款準(zhǔn)備金比率，該比率規(guī)定一般根據(jù)不同存款的種類、金額及銀行規(guī)模和經(jīng)營環(huán)境而有所區(qū)別。=2\*GB3②規(guī)定可充當(dāng)法定存款準(zhǔn)備金的資產(chǎn)種類。一般地，作為法定存款準(zhǔn)備金的資產(chǎn)，只能是商業(yè)銀行在中央銀行的存款，也有的國家規(guī)定庫存現(xiàn)金也可算成法定準(zhǔn)備金。=3\*GB3③規(guī)定的計(jì)提基礎(chǔ)，包括存款余額的確定及繳存基數(shù)的確定等。=4\*GB3④規(guī)定存款準(zhǔn)備金比率的調(diào)整幅度等。2）作用和特點(diǎn)：央行提高法定存款準(zhǔn)備金率時(shí)一方面可增加商業(yè)銀行應(yīng)上繳的準(zhǔn)備金，減少了商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備，降低了商業(yè)銀行的貸款和創(chuàng)造信用的能力。另一方面提高法定存款準(zhǔn)備金率可以使貨幣乘數(shù)變小，從而降低了整個(gè)商業(yè)銀行體系創(chuàng)造信用和擴(kuò)大信用規(guī)模的能力，其結(jié)果是社會的銀根抽緊，貨幣供應(yīng)量減少，利率提高，投資及社會支出縮減。存款準(zhǔn)備金政策對于市場利率、貨幣供應(yīng)量、公眾預(yù)測等都會產(chǎn)生強(qiáng)烈的影響，這是他的優(yōu)點(diǎn)，也是他的切點(diǎn)。因?yàn)槲⑿〉恼{(diào)整都會使貨幣供應(yīng)量和社會需求成倍的擴(kuò)張或收縮，其效果太過猛烈，對經(jīng)濟(jì)震動太大，告示效應(yīng)太強(qiáng)，不利于貨幣的穩(wěn)定。其作用主要是“存在”而不是“變動”。（二）再貼現(xiàn)政策：是中央銀行通過制定或調(diào)整再貼現(xiàn)利率，來干預(yù)和影響市場利率以及貨幣市場的供給和需求，從而調(diào)節(jié)市場貨幣供應(yīng)量的一種金融政策。1）內(nèi)容：一是再貼現(xiàn)率的調(diào)整。它作為一種官定利率，是和市場利率相對應(yīng)的，常常用來表達(dá)中央銀行對經(jīng)濟(jì)形勢的看法和政策意向，具有短期性。往往作為一種基準(zhǔn)利率或最低利率，對整個(gè)市場利率水平起牽引作用。二是規(guī)定何種票據(jù)具有向中央銀行申請?jiān)儋N現(xiàn)的資格。前者影響商業(yè)銀行的融資成本及市場利率，后者主要影響商業(yè)銀行及全社會的資金投向。2）作用和缺陷：中央銀行認(rèn)為有必要收緊銀根時(shí)就提高再貼現(xiàn)率，使之高于市場利率，這樣就會提高商業(yè)銀行向中央銀行借款的成本，于是商業(yè)銀行就會減少向中央銀行的借款，使其準(zhǔn)備金縮減。從而減少市場貨幣供應(yīng)量。缺陷：=1\*GB3①是央行在使用這一工具控制貨幣供應(yīng)量處于被動地位，商業(yè)銀行是否貼現(xiàn)，貼現(xiàn)多少，什么時(shí)候貼現(xiàn)都取決于它自己。=2\*GB3②其調(diào)整職能影響利率的總水平，而不能改變利率結(jié)構(gòu)。=3\*GB3③其缺乏彈性，經(jīng)常調(diào)整會使商業(yè)銀行和社會公眾無所適從，不能形成穩(wěn)定的預(yù)期。（三）公開市場政策：是中央銀行在金融市場上公開買賣各種有價(jià)證券，以控制貨幣供應(yīng)量，影響市場利率水平的政策措施。與前2者相比，優(yōu)越性表現(xiàn)在：1）主動性強(qiáng)。央行的業(yè)務(wù)操作目標(biāo)是調(diào)控貨幣供應(yīng)量而不是營利，所以它可以不考慮證券交易的價(jià)格，從而實(shí)現(xiàn)操作目的，即可以用高于市場價(jià)格的價(jià)格買進(jìn)，用低于市場價(jià)格的價(jià)格賣出，業(yè)務(wù)總能做成，不像再貼現(xiàn)率政策那樣較為被動。2）靈活性高。央行可根據(jù)金融市場的變化，進(jìn)行經(jīng)常性、連續(xù)性的操作，并且買賣數(shù)量可多可少。3）調(diào)控效果平緩、震動小。由于這項(xiàng)業(yè)務(wù)以交易行為出現(xiàn)，不是強(qiáng)制性的，加之中央銀行的操作靈活，所以對經(jīng)濟(jì)社會和金融機(jī)構(gòu)的影響比較平緩，不像調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率那樣震動很大。4）影響范圍廣。央行在金融市場上買賣證券，如果交易對方是商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)，可以直接改變他們的準(zhǔn)備金數(shù)額，如果是公眾，則直接改變公眾的貨幣持有量并間接改變商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金數(shù)額，2種情況都會使市場貨幣供應(yīng)量發(fā)生變化。15、【7】試分析貨幣傳導(dǎo)機(jī)制的信用傳導(dǎo)渠道６０３頁答：西方學(xué)者的研究表明，在信用市場上存在著兩個(gè)基本的貨幣傳導(dǎo)渠道，那就是：銀行貸款渠道和資產(chǎn)負(fù)債表渠道。1）銀行貸款渠道。貨幣政策通過銀行貸款渠道傳導(dǎo)的機(jī)制是建立在這樣的認(rèn)識之上的，即銀行在金融體系中扮演著特殊的角色，因?yàn)樗鼈兲貏e適宜處理特定類型的借款者，特別是小企業(yè)，那里不對稱信息問題特別突出。當(dāng)然，大企業(yè)可以不必通過銀行而通過股票和債券市場直接與信用市場發(fā)生聯(lián)系。這樣，減少銀行儲備和銀行存款的緊縮貨幣政策將通過對這些借款者的作用產(chǎn)生影響。貨幣供給下降，使得銀行存款減少，進(jìn)而使得銀行放出貸款下降。繼而使得企業(yè)投資減少，總產(chǎn)出下降。2）資產(chǎn)負(fù)債表渠道。其通過企業(yè)資本凈值發(fā)揮貨幣傳導(dǎo)的作用，使建立在下面的認(rèn)識上，即很低的資本凈值意味著貸款者實(shí)際上對他們的貸款獲得很低的擔(dān)保，同樣，來自逆向選擇的損失增大。資本凈值的下降，引起逆向選擇問題，因而導(dǎo)致減少作為投資支出資金來源的貸款。企業(yè)很低的資本凈值也增加了道德風(fēng)險(xiǎn)問題，意味著所有者在他們的企業(yè)中擁有更低的股本回報(bào)，便刺激他們投資于風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。由于從事高風(fēng)險(xiǎn)事業(yè)使得貸款者收回借款更不可能，企業(yè)資本凈值的減少導(dǎo)致貸款的減少從而投資支出減少。16、【7】試述貨幣政策與財(cái)政政策配合的基礎(chǔ)與模式６０６頁答：（一）配合基礎(chǔ)：財(cái)政政策與貨幣政策是政府宏觀調(diào)控的兩大政策，都是需求管理的政策。國家干預(yù)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控，其焦點(diǎn)在于推動市場的總供給和總需求恢復(fù)均衡狀態(tài)，以實(shí)現(xiàn)成長、就業(yè)、穩(wěn)定和國際收支平衡等目標(biāo)。由于市場的載體是貨幣，所以調(diào)節(jié)市場需求也就是調(diào)節(jié)貨幣供給。換言之，需求管理政策的運(yùn)作離不開對貨幣供給的調(diào)節(jié)，或使之增加，或是使之縮減。貨幣政策是這樣，財(cái)政政策也是這樣，這就是它們兩者應(yīng)該配合，也可能配合得基礎(chǔ)。至于它們的區(qū)別，就調(diào)節(jié)貨幣供給這個(gè)角度來說，只是在于：一是通過銀行系統(tǒng)，一是通過財(cái)政系統(tǒng)；一是運(yùn)用金融工具，一是運(yùn)用財(cái)稅工具；一是由金融傳導(dǎo)機(jī)制使之生效，一是由財(cái)政傳導(dǎo)機(jī)制使之生效。（二）配合模式：1）在經(jīng)濟(jì)疲軟，蕭條的形勢下，要想通過擴(kuò)張的宏觀經(jīng)濟(jì)政策克服需求不足，以促使經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)熱，貨幣政策不如財(cái)政政策。在過冷的經(jīng)濟(jì)形勢下，商業(yè)銀行缺乏擴(kuò)大信貸業(yè)務(wù)的積極性，廠商缺乏擴(kuò)大投資支出的積極性，消費(fèi)者也同樣缺乏擴(kuò)大消費(fèi)支出的積極性。不僅它們的行為意向與貨幣當(dāng)局不必一致，而且也不聽命于貨幣當(dāng)局。財(cái)政政策則不同，財(cái)政擴(kuò)大投資是私人廠商無需自己冒投資風(fēng)險(xiǎn)卻可以獲得維持乃至擴(kuò)大經(jīng)營的好機(jī)會。投資支出以及帶動的消費(fèi)支出，再加上增加財(cái)政性社會保障和社會福利支出所直接引起的消費(fèi)支出，對于扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的頹勢往往起著關(guān)鍵的作用。2）在經(jīng)濟(jì)過熱的形勢下，要想通過緊縮的宏觀經(jīng)濟(jì)政策抑制需求過旺，以克服通脹和虛假繁榮，財(cái)政政策不如貨幣政策。央行在抑制貨幣供給增長方面的作用是強(qiáng)有力的：其一，有很多可以運(yùn)用的工具；其二，對于創(chuàng)造存款貨幣的商業(yè)銀行能夠起強(qiáng)而有力的制約作用。而財(cái)政政策要緊縮，就有很大難度。同時(shí)，不管是貨幣政策還是財(cái)政政策，在用其積極有利一面時(shí)，總會伴隨有不可避免的消極的副作用。相互搭配使用，又可能使副作用有所減弱。17、【8】試述西方匯率理論發(fā)展的歷史脈絡(luò)機(jī)工社７０５答：西方匯率理論主要是匯率決定理論，即揭示匯率的決定和影響因素的理論。主要經(jīng)歷了以下幾個(gè)階段的理論：（1）羅道爾波斯的“公共評價(jià)理論”。他認(rèn)為匯率決定于兩國貨幣供求的變動，而貨幣供求的變動取決于人們對兩國貨幣的公共評價(jià)，人們的公共評價(jià)又取決于兩國貨幣所含的貴金屬成分的純度、重量及市場價(jià)值。該理論核心實(shí)際上是論述貨幣對于匯率的決定性影響，故人們又將他的理論稱為“供求理論”。（2）戈森的“國際借貸說”。該理論貢獻(xiàn)：一是將國際借貸分為固定借貸和流動借貸，并指出只有立即清償?shù)母鞣N到期收付差額，才能引起匯率的變動；二是從動態(tài)角度分析了匯率變動的原因；三是在金本位盛行時(shí)期，各國貨幣間都有鑄幣平價(jià)，匯率僅在黃金輸出輸入點(diǎn)上下限之間波動，其波動的原因主要就是受外匯供求的影響。（3）卡塞爾的“購買力平價(jià)說”?！百徺I力平價(jià)說”用來解釋匯率決定基礎(chǔ)。認(rèn)為兩國貨幣的購買力（或兩國物價(jià)水平）可以決定兩國貨幣匯率，實(shí)際是從貨幣所代表的價(jià)值量這個(gè)層次上去分析匯率決定的。同時(shí)認(rèn)為匯率的變動也取決于兩國貨幣購買力的變動。（4）阿夫塔里昂的“匯兌心理說”。試圖用純心理因素來解釋匯率的決定及其變化。人們的心理評價(jià)受質(zhì)（貨幣購買力、制度、政策等）和量（各種供求）量方面因素的影響?！皡R兌心理說”的貢獻(xiàn)：在浮動匯率制度下，心理預(yù)期對匯率變動的影響會很大。該理論所具有的其他理論無法替代的意義就在于它促使人們開始重視心理預(yù)期因素對匯率的影響。（5）利息平價(jià)說。①背景：20世紀(jì)30年代大危機(jī)之后，受凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)影響，產(chǎn)生了“均衡匯率理論”。著重分析在一定經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)下，綜合考慮影響匯率的各種因素，研究如何通過實(shí)施一定的匯率政策來達(dá)到理想的均衡匯率水平。②凱恩斯的古典利息平價(jià)說在國際金融學(xué)說史上第一個(gè)總結(jié)了遠(yuǎn)期匯率與利差關(guān)系的規(guī)律，明確提出遠(yuǎn)期匯率決定于利差。③利息平價(jià)理論把匯率決定因