理財(cái)直接融資工具營(yíng)銷(xiāo)推介課件

理財(cái)直接融資工具業(yè)務(wù)推介材料中國(guó)工商銀行理財(cái)直接融資工具業(yè)務(wù)推介材料中國(guó)工商銀行業(yè)務(wù)特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)12理財(cái)直接融資工具概述目錄業(yè)務(wù)流程及材料要求3業(yè)務(wù)特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)12理財(cái)直接融資工具概述目錄業(yè)務(wù)流程及材料要理財(cái)直接融資工具概述-背景與意義創(chuàng)設(shè)“理財(cái)直接融資工具”的目的在于將理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)范為債權(quán)類(lèi)直接融資業(yè)務(wù)，提高信息披露的透明度，構(gòu)建市場(chǎng)化的備案發(fā)行、信息披露機(jī)制和公開(kāi)、公允、透明的交易機(jī)制，為企業(yè)提供了一條創(chuàng)新的直接融資渠道，也引導(dǎo)理財(cái)資金更好地直接支持和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。2013年3月末銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問(wèn)題的通知》（8號(hào)文）后，理財(cái)直接融資工具屬于銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新部推出的重大金融創(chuàng)新之一。理財(cái)直接融資工具概述-背景與意義創(chuàng)設(shè)“理財(cái)直接融資工具”的目理財(cái)直接融資工具概述-定義理財(cái)直接融資工具理財(cái)管理計(jì)劃系指由商業(yè)銀行作為發(fā)起管理人發(fā)起設(shè)立、以單一企業(yè)的直接融資為資金投向、在指定的登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)統(tǒng)一登記托管、在合格投資者之間公開(kāi)交易、在指定渠道進(jìn)行公開(kāi)信息披露的標(biāo)準(zhǔn)化投資載體。商業(yè)銀行因工具的設(shè)立、管理、運(yùn)用或其他情形而所取得的財(cái)產(chǎn)和收益歸入工具財(cái)產(chǎn)，工具財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于商業(yè)銀行、資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)和份額登記機(jī)構(gòu)的固有資產(chǎn)；商業(yè)銀行、資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)和份額登記機(jī)構(gòu)因依法解散、被依法撤銷(xiāo)或者被依法宣告破產(chǎn)等原因進(jìn)行清算的，工具財(cái)產(chǎn)不屬于其清算財(cái)產(chǎn)。發(fā)起管理人僅以理財(cái)直接融資工具財(cái)產(chǎn)為限對(duì)理財(cái)直接融資工具份額持有人承擔(dān)責(zé)任，不承擔(dān)以自有資金向理財(cái)直接融資工具份額持有人分配或墊付相應(yīng)投資本金和收益的責(zé)任。系指商業(yè)銀行作為管理人發(fā)起設(shè)立，按照與客戶(hù)約定的方式和投資范圍等對(duì)客戶(hù)委托的資金進(jìn)行投資、運(yùn)作、管理的特殊目的載體。試點(diǎn)階段，理財(cái)直接融資工具的合格投資人僅為參與試點(diǎn)的理財(cái)管理計(jì)劃。理財(cái)直接融資工具概述-定義理財(cái)直接融資理財(cái)管理計(jì)劃系指由商業(yè)理財(cái)直接融資工具概述-主要參與方融資企業(yè)發(fā)起管理人工具份額持有人向商業(yè)銀行申請(qǐng)通過(guò)理財(cái)直接融資工具進(jìn)行債務(wù)融資的特定企業(yè)法人發(fā)起設(shè)立理財(cái)直接融資工具，并負(fù)責(zé)對(duì)理財(cái)直接融資工具的發(fā)行、資金運(yùn)作、信息披露等事務(wù)進(jìn)行管理的商業(yè)銀行

試點(diǎn)初期系指在“全國(guó)銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)”中進(jìn)行了電子化報(bào)告和信息登記，并取得產(chǎn)品登記編碼的理財(cái)管理計(jì)劃，需進(jìn)行雙邊報(bào)價(jià)登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)指定的為理財(cái)直接融資工具及其份額辦理登記、托管、結(jié)算等事宜的機(jī)構(gòu)，由中央結(jié)算公司擔(dān)任備案機(jī)構(gòu)指負(fù)責(zé)對(duì)商業(yè)銀行設(shè)立的“理財(cái)直接融資工具”進(jìn)行備案核準(zhǔn)的專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)，由試點(diǎn)銀行、律師事務(wù)所等專(zhuān)家組成的“理財(cái)直接融資工具專(zhuān)家評(píng)估組”。中介服務(wù)機(jī)構(gòu)包括外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、審計(jì)機(jī)構(gòu)和法律服務(wù)機(jī)構(gòu)等?！袄碡?cái)直接融資工具”的設(shè)立應(yīng)有項(xiàng)目盡職調(diào)查、專(zhuān)業(yè)審計(jì)意見(jiàn)、外部評(píng)級(jí)和法律意見(jiàn)。理財(cái)直接融資工具概述-主要參與方融資企業(yè)發(fā)起管理人工具份額持理財(cái)直接融資工具概述-交易結(jié)構(gòu)銀行理財(cái)管理計(jì)劃A銀行銀行理財(cái)管理計(jì)劃B銀行設(shè)立設(shè)立券商資產(chǎn)管理計(jì)劃保險(xiǎn)資產(chǎn)管理計(jì)劃……合格投資者初期僅限于銀行理財(cái)管理計(jì)劃理財(cái)直接融資工具(SPV)投資商業(yè)銀行發(fā)起融資企業(yè)資產(chǎn)為企業(yè)提供融資中央結(jié)算公司登記、托管、流轉(zhuǎn)交易發(fā)起管理人登記托管人基礎(chǔ)資產(chǎn)后期可能擴(kuò)展至其他合格投資者理財(cái)直接融資工具概述-交易結(jié)構(gòu)銀行理財(cái)管理計(jì)劃A銀行銀行理財(cái)理財(cái)直接融資工具概述-業(yè)務(wù)要求注冊(cè)發(fā)行行業(yè)：符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策要求、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式和調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)要求的行業(yè)。（非商業(yè)房地產(chǎn)、政府融資平臺(tái)等行業(yè)，嚴(yán)控兩高一剩）評(píng)級(jí)：必須具備合格評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)提供的外部主體評(píng)級(jí)；主體評(píng)級(jí)原則上不低于AA-，對(duì)于AA-級(jí)以下的融資企業(yè)，鼓勵(lì)采用引入增信的方式提高工具的市場(chǎng)認(rèn)可度和對(duì)投資者的吸引力。評(píng)級(jí)時(shí)間大約為30天（從評(píng)級(jí)公司盡職調(diào)查開(kāi)始）企業(yè)資質(zhì)申請(qǐng)：企業(yè)可申請(qǐng)多個(gè)工具融資服務(wù)，但同一融資需求只能申報(bào)一個(gè)工具，融資企業(yè)在申請(qǐng)注冊(cè)登記期間及已注冊(cè)登記的工具全額發(fā)行前，不得另向商業(yè)銀行提出工具融資的申請(qǐng)。期限：工具項(xiàng)目的融資期限原則上不超過(guò)三年，融資期限需與融資用途以及融資企業(yè)的還款能力相匹配。有效期：從注冊(cè)登記會(huì)評(píng)估通過(guò)后有效期為一年，逾期未發(fā)行的需要重新注冊(cè)登記。一次注冊(cè)可分期發(fā)行，需提前公布首期發(fā)行安排，首期須于注冊(cè)通過(guò)后三個(gè)月內(nèi)完成，否則注冊(cè)額度失效；最后一期的發(fā)行日不得超出有效期，否則剩余額度失效。分期發(fā)行的工具可根據(jù)市場(chǎng)情況來(lái)確定每期發(fā)行的利率。理財(cái)直接融資工具概述-業(yè)務(wù)要求注冊(cè)發(fā)行行業(yè)：符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策業(yè)務(wù)特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)12理財(cái)直接融資工具概述目錄業(yè)務(wù)流程及材料要求3業(yè)務(wù)特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)12理財(cái)直接融資工具概述目錄業(yè)務(wù)流程及材料要業(yè)務(wù)特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)概述理財(cái)直接融資工具業(yè)務(wù)主要優(yōu)勢(shì)信息披露要求低目前只對(duì)十四家參與工具創(chuàng)新的商業(yè)銀行進(jìn)行披露，無(wú)需對(duì)所有公眾公開(kāi)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告等敏感信息。中間成本低無(wú)需通過(guò)信托公司等中間機(jī)構(gòu)，基本沒(méi)有中間成本，間接降低了企業(yè)的綜合融資成本?？煞执伟l(fā)行一次工具注冊(cè)成功后，在注冊(cè)額度內(nèi)可于不超過(guò)一年的期限內(nèi)分次發(fā)行。發(fā)行成功率高與在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)債相比投資者較為確定，發(fā)行成功率高。提高企業(yè)知名度工具在商業(yè)銀行理財(cái)計(jì)劃為投資人的公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行，有利于提高企業(yè)知名度，為后續(xù)融資和發(fā)展打下基礎(chǔ)。業(yè)務(wù)特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)概述理財(cái)直接融資工具業(yè)務(wù)主要優(yōu)勢(shì)信息披露要求業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)-與短融中票比較工具短融中票投資者較為確定核心認(rèn)購(gòu)團(tuán)僅需兩名投資者即可，我行作為發(fā)起管理人的項(xiàng)目，我行理財(cái)資金可認(rèn)購(gòu)不超過(guò)80%的份額，發(fā)行成功率高。標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)低目前對(duì)企業(yè)資質(zhì)、融資項(xiàng)目以及申請(qǐng)材料的要求相較發(fā)債相對(duì)較低信息披露要求較低企業(yè)只需對(duì)十四家銀行理財(cái)進(jìn)行定期信息披露（信息對(duì)外屏蔽）123投資者不確定性大認(rèn)購(gòu)團(tuán)成員較多，且存在較大不確定性。標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)高對(duì)企業(yè)的資質(zhì)和申請(qǐng)材料等要求較高，容易出現(xiàn)無(wú)法通過(guò)的情況信息披露要求高企業(yè)需對(duì)所有公眾投資者進(jìn)行定期信息披露業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)-與短融中票比較工具短融中票投資者較為確定標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)低業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)-與其他債權(quán)融資方式比較工具其他債權(quán)融資業(yè)務(wù)一次注冊(cè)分期發(fā)行通過(guò)后一年內(nèi)可分期發(fā)行，滿(mǎn)足全年債務(wù)融資計(jì)劃/可視利率情況擇時(shí)發(fā)行提高知名度公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行，有利于提高企業(yè)知名度，為后續(xù)融資打下基礎(chǔ)23中間費(fèi)用高如通過(guò)信托等合作機(jī)構(gòu)投資于企業(yè)債權(quán)，各類(lèi)中間費(fèi)用在0.2%以上每筆業(yè)務(wù)單獨(dú)處理每次融資都要走完整的信用風(fēng)險(xiǎn)和投資審批流程，能否成功具有不確定性無(wú)作用對(duì)提高企業(yè)知名度和后續(xù)融資機(jī)會(huì)無(wú)幫助。中間費(fèi)用低僅有約0.02%左右的額外費(fèi)用，最終降低了總?cè)谫Y成本（詳見(jiàn)相關(guān)費(fèi)用）1業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)-與其他債權(quán)融資方式比較工具其他債權(quán)一次注冊(cè)分期發(fā)行發(fā)行一次性費(fèi)用業(yè)務(wù)特點(diǎn)-發(fā)行工具企業(yè)承擔(dān)的相關(guān)費(fèi)用向律師事務(wù)所支付的律師費(fèi)，前期一次性支付5至10萬(wàn)元/0.01%至0.02%向評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)支付的評(píng)級(jí)費(fèi)用，還可用于后續(xù)發(fā)債和再發(fā)工具（無(wú)主體評(píng)級(jí)企業(yè)）向中債登支付的發(fā)行登記服務(wù)費(fèi)（1年以下費(fèi)率為0.004%；1-5年費(fèi)率為0.006%；5年以上費(fèi)率為0.01%），發(fā)行成功當(dāng)日一次性支付123按照目前的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、監(jiān)管部門(mén)和中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中債登”）的相關(guān)要求，融資企業(yè)委托商業(yè)銀行發(fā)行理財(cái)直接融資工具的融資成本和費(fèi)用包括如下兩部分：以規(guī)模5億，期限三年的工具為例，企業(yè)需承擔(dān)的費(fèi)率僅為：

0.016%—0.026%融資成本工具發(fā)行票面利率+銀行發(fā)起管理費(fèi)企業(yè)與我行提前協(xié)商確定綜合融資成本，其包含了：發(fā)行一次性費(fèi)用業(yè)務(wù)特點(diǎn)-發(fā)行工具企業(yè)承擔(dān)的相關(guān)費(fèi)用向律師事務(wù)業(yè)務(wù)特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)12理財(cái)直接融資工具概述目錄業(yè)務(wù)流程及材料要求3業(yè)務(wù)特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)12理財(cái)直接融資工具概述目錄業(yè)務(wù)流程及材料要業(yè)務(wù)流程及材料要求-業(yè)務(wù)流程步驟一（達(dá)成意向）步驟二（前期準(zhǔn)備）步驟三（核準(zhǔn)登記、簿記建檔）步驟四（認(rèn)購(gòu)?fù)顿Y）融資企業(yè)與我行達(dá)成意向，簽署《請(qǐng)求書(shū)》，我行反饋《確認(rèn)函》達(dá)成初步意向我行完成盡職調(diào)查和內(nèi)部審批流程，起草發(fā)行和備案文件，企業(yè)申請(qǐng)?jiān)u級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)，邀請(qǐng)審計(jì)機(jī)構(gòu)和法律服務(wù)機(jī)構(gòu)出具審計(jì)意見(jiàn)和法律意見(jiàn)等，同時(shí)簽署《理財(cái)直接融資合同》我行向理財(cái)直接融資工具專(zhuān)家評(píng)估組提交備案材料，待核準(zhǔn)通過(guò)后，再向中央結(jié)算公司申請(qǐng)托管和登記，并通過(guò)簿記建檔的方式向核心認(rèn)購(gòu)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行銷(xiāo)售核心認(rèn)購(gòu)團(tuán)隊(duì)認(rèn)購(gòu)理財(cái)直接融資工具，若募集資金達(dá)到約定條件則正式成立。發(fā)起人（我行）應(yīng)為理財(cái)直接融資工具開(kāi)設(shè)專(zhuān)門(mén)的資金賬戶(hù)步驟五（資金清算）步驟六（到期兌付清算）我行在當(dāng)天將募集資金劃付給融資企業(yè)在工行開(kāi)立的資金賬戶(hù)工具到期后，我行負(fù)責(zé)將融資企業(yè)的資金劃撥至理財(cái)直接融資工具的資金清算賬戶(hù)，并由中央結(jié)算公司按照除權(quán)日的權(quán)屬登記信息將資金劃撥至相應(yīng)的銀行理財(cái)投資賬戶(hù)業(yè)務(wù)流程及材料要求-業(yè)務(wù)流程步驟一步驟二步驟三步驟四融資企業(yè)業(yè)務(wù)流程及材料要求-涉及企業(yè)的事項(xiàng)提供注冊(cè)材料素材完成主體信用評(píng)級(jí)，并提供評(píng)級(jí)報(bào)告（銀監(jiān)會(huì)認(rèn)可中誠(chéng)信、聯(lián)合資信、大公國(guó)際和新世紀(jì)四家的評(píng)級(jí)）提供企業(yè)基本情況、經(jīng)營(yíng)狀況、融資項(xiàng)目情況（如有）等信息，供撰寫(xiě)《募集說(shuō)明書(shū)》使用提供近三年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，出具融資情況說(shuō)明、近三年無(wú)重大訴訟事項(xiàng)和違法違規(guī)行為的說(shuō)明提供法律服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)理財(cái)直接融資工具的發(fā)起設(shè)立事宜出具法律意見(jiàn)。簽訂合同

與我行簽訂《理財(cái)直接融資合同》、《資金使用及賬戶(hù)監(jiān)管協(xié)議》以及《抵/質(zhì)押合同》、《保證擔(dān)保合同》（如有）等付息兌付信息披露每個(gè)付息日及到期日前，按照直接融資合同要求提前將應(yīng)還本息存入指定賬戶(hù)

按照《募集說(shuō)明書(shū)》和細(xì)則要求，工具在重大事項(xiàng)、本息兌付或未兌付等情形進(jìn)行信息披露，以及每年兩次財(cái)務(wù)信息披露，4.30前年報(bào)，8.31前半年報(bào)，企業(yè)需提供信息披露的素材。業(yè)務(wù)流程及材料要求-涉及企業(yè)的事項(xiàng)提供注冊(cè)材料素材完成主體業(yè)務(wù)流程及材料要求-工具注冊(cè)登記相關(guān)材料理財(cái)直接融資請(qǐng)求書(shū)理財(cái)直接融資請(qǐng)求確認(rèn)函分行蓋章企業(yè)蓋章我行按照在指定時(shí)間內(nèi)發(fā)送評(píng)估組辦公室指定郵箱理財(cái)直接融資合同保證、抵質(zhì)押合同（如有）工具注冊(cè)登記材料摘要募集說(shuō)明書(shū)（企業(yè)提供素材）資金使用及帳戶(hù)監(jiān)管協(xié)議XX銀行關(guān)于申請(qǐng)注冊(cè)登記xx企業(yè)直接融資工具的請(qǐng)求書(shū)融資企業(yè)近三年（未滿(mǎn)3年的自成立之日起）經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告及融資情況說(shuō)明融資企業(yè)近三年（未滿(mǎn)3年的自成立之日起）無(wú)重大訴訟事項(xiàng)和違法違規(guī)行為的說(shuō)明法律意見(jiàn)書(shū)主體信用評(píng)級(jí)報(bào)告XX企業(yè)201X年度第X期理財(cái)直接融資工具行內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)審批結(jié)果確認(rèn)函業(yè)務(wù)流程及材料要求-工具注冊(cè)登記相關(guān)材料理財(cái)直接融資請(qǐng)求書(shū)理業(yè)務(wù)流程及材料要求-資金劃轉(zhuǎn)起息日

T-1(還款日)D-1認(rèn)購(gòu)人（理財(cái)管理計(jì)劃）繳付的認(rèn)購(gòu)資金均劃付至發(fā)起管理人為工具獨(dú)立開(kāi)設(shè)的資金賬戶(hù)，分行應(yīng)在當(dāng)天將募集資金劃付給融資企業(yè)發(fā)起管理人（分行）將募集資金劃付給融資企業(yè)，并將簿記建檔配售結(jié)果報(bào)送給中央結(jié)算公司中央結(jié)算公司向理財(cái)直接融資工具份額持有人分配當(dāng)期利息。若非工作日則為下一工作日融資企業(yè)應(yīng)提前將各期應(yīng)還融資利息及本金劃轉(zhuǎn)至發(fā)起管理人（分行）賬戶(hù)，分行需在該日日終前將收到的應(yīng)付給份額持有人的資金足額劃付給中央結(jié)算公司融資企業(yè)應(yīng)提前將到期應(yīng)還融資利息及本金劃轉(zhuǎn)至發(fā)起管理人（分行）賬戶(hù)，分行在日終前將應(yīng)付資金足額劃付給中央結(jié)算公司認(rèn)購(gòu)日T(付息日)中央結(jié)算公司在不遲于到期兌付日日終前將應(yīng)付資金劃付給理財(cái)直接融資工具份額持有人D日（到期兌付日）業(yè)務(wù)流程及材料要求-資金劃轉(zhuǎn)起息日T-1D-1認(rèn)購(gòu)人（理財(cái)業(yè)務(wù)流程及材料要求-資金流轉(zhuǎn)路徑其他銀行理財(cái)管理計(jì)劃發(fā)起管理人/分行發(fā)起管理人/分行投資時(shí)資金流轉(zhuǎn)路徑發(fā)起管理人/分行融資企業(yè)工行理財(cái)管理計(jì)劃其他銀行理財(cái)管理計(jì)劃中央結(jié)算公司利息/本金兌付時(shí)資金流轉(zhuǎn)路徑發(fā)起管理人/分行融資企業(yè)工行理財(cái)管理計(jì)劃業(yè)務(wù)流程及材料要求-資金流轉(zhuǎn)路徑其他銀行理財(cái)管理計(jì)劃發(fā)起管理業(yè)務(wù)流程及材料要求-開(kāi)展情況我行作為試點(diǎn)行于去年10月份和12月份順利完成了工具一批和二批試點(diǎn)發(fā)行與投資工作，我行理財(cái)作為合格投資者共投資工具十六只，規(guī)模24.76億元。

其中我行成功發(fā)起管理工具十支，金額20.32億元，投資他行發(fā)起管理的工具六支，金額4.44億元。截止目前，我行報(bào)送理財(cái)直接融資工具專(zhuān)家評(píng)估委員會(huì)的工具項(xiàng)目全部獲得通過(guò)，并成功發(fā)行。

我行工具業(yè)務(wù)開(kāi)展情況業(yè)務(wù)流程及材料要求-開(kāi)展情況我行工具業(yè)務(wù)開(kāi)展情況謝謝！中國(guó)工商銀行誠(chéng)信、價(jià)值、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新謝謝！中國(guó)工商銀行誠(chéng)信、價(jià)值、專(zhuān)業(yè)、創(chuàng)新理財(cái)直接融資工具業(yè)務(wù)推介材料中國(guó)工商銀行理財(cái)直接融資工具業(yè)務(wù)推介材料中國(guó)工商銀行業(yè)務(wù)特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)12理財(cái)直接融資工具概述目錄業(yè)務(wù)流程及材料要求3業(yè)務(wù)特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)12理財(cái)直接融資工具概述目錄業(yè)務(wù)流程及材料要理財(cái)直接融資工具概述-背景與意義創(chuàng)設(shè)“理財(cái)直接融資工具”的目的在于將理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)范為債權(quán)類(lèi)直接融資業(yè)務(wù)，提高信息披露的透明度，構(gòu)建市場(chǎng)化的備案發(fā)行、信息披露機(jī)制和公開(kāi)、公允、透明的交易機(jī)制，為企業(yè)提供了一條創(chuàng)新的直接融資渠道，也引導(dǎo)理財(cái)資金更好地直接支持和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。2013年3月末銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問(wèn)題的通知》（8號(hào)文）后，理財(cái)直接融資工具屬于銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新部推出的重大金融創(chuàng)新之一。理財(cái)直接融資工具概述-背景與意義創(chuàng)設(shè)“理財(cái)直接融資工具”的目理財(cái)直接融資工具概述-定義理財(cái)直接融資工具理財(cái)管理計(jì)劃系指由商業(yè)銀行作為發(fā)起管理人發(fā)起設(shè)立、以單一企業(yè)的直接融資為資金投向、在指定的登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)統(tǒng)一登記托管、在合格投資者之間公開(kāi)交易、在指定渠道進(jìn)行公開(kāi)信息披露的標(biāo)準(zhǔn)化投資載體。商業(yè)銀行因工具的設(shè)立、管理、運(yùn)用或其他情形而所取得的財(cái)產(chǎn)和收益歸入工具財(cái)產(chǎn)，工具財(cái)產(chǎn)獨(dú)立于商業(yè)銀行、資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)和份額登記機(jī)構(gòu)的固有資產(chǎn)；商業(yè)銀行、資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)和份額登記機(jī)構(gòu)因依法解散、被依法撤銷(xiāo)或者被依法宣告破產(chǎn)等原因進(jìn)行清算的，工具財(cái)產(chǎn)不屬于其清算財(cái)產(chǎn)。發(fā)起管理人僅以理財(cái)直接融資工具財(cái)產(chǎn)為限對(duì)理財(cái)直接融資工具份額持有人承擔(dān)責(zé)任，不承擔(dān)以自有資金向理財(cái)直接融資工具份額持有人分配或墊付相應(yīng)投資本金和收益的責(zé)任。系指商業(yè)銀行作為管理人發(fā)起設(shè)立，按照與客戶(hù)約定的方式和投資范圍等對(duì)客戶(hù)委托的資金進(jìn)行投資、運(yùn)作、管理的特殊目的載體。試點(diǎn)階段，理財(cái)直接融資工具的合格投資人僅為參與試點(diǎn)的理財(cái)管理計(jì)劃。理財(cái)直接融資工具概述-定義理財(cái)直接融資理財(cái)管理計(jì)劃系指由商業(yè)理財(cái)直接融資工具概述-主要參與方融資企業(yè)發(fā)起管理人工具份額持有人向商業(yè)銀行申請(qǐng)通過(guò)理財(cái)直接融資工具進(jìn)行債務(wù)融資的特定企業(yè)法人發(fā)起設(shè)立理財(cái)直接融資工具，并負(fù)責(zé)對(duì)理財(cái)直接融資工具的發(fā)行、資金運(yùn)作、信息披露等事務(wù)進(jìn)行管理的商業(yè)銀行

試點(diǎn)初期系指在“全國(guó)銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)”中進(jìn)行了電子化報(bào)告和信息登記，并取得產(chǎn)品登記編碼的理財(cái)管理計(jì)劃，需進(jìn)行雙邊報(bào)價(jià)登記托管結(jié)算機(jī)構(gòu)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)指定的為理財(cái)直接融資工具及其份額辦理登記、托管、結(jié)算等事宜的機(jī)構(gòu)，由中央結(jié)算公司擔(dān)任備案機(jī)構(gòu)指負(fù)責(zé)對(duì)商業(yè)銀行設(shè)立的“理財(cái)直接融資工具”進(jìn)行備案核準(zhǔn)的專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)，由試點(diǎn)銀行、律師事務(wù)所等專(zhuān)家組成的“理財(cái)直接融資工具專(zhuān)家評(píng)估組”。中介服務(wù)機(jī)構(gòu)包括外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、審計(jì)機(jī)構(gòu)和法律服務(wù)機(jī)構(gòu)等。“理財(cái)直接融資工具”的設(shè)立應(yīng)有項(xiàng)目盡職調(diào)查、專(zhuān)業(yè)審計(jì)意見(jiàn)、外部評(píng)級(jí)和法律意見(jiàn)。理財(cái)直接融資工具概述-主要參與方融資企業(yè)發(fā)起管理人工具份額持理財(cái)直接融資工具概述-交易結(jié)構(gòu)銀行理財(cái)管理計(jì)劃A銀行銀行理財(cái)管理計(jì)劃B銀行設(shè)立設(shè)立券商資產(chǎn)管理計(jì)劃保險(xiǎn)資產(chǎn)管理計(jì)劃……合格投資者初期僅限于銀行理財(cái)管理計(jì)劃理財(cái)直接融資工具(SPV)投資商業(yè)銀行發(fā)起融資企業(yè)資產(chǎn)為企業(yè)提供融資中央結(jié)算公司登記、托管、流轉(zhuǎn)交易發(fā)起管理人登記托管人基礎(chǔ)資產(chǎn)后期可能擴(kuò)展至其他合格投資者理財(cái)直接融資工具概述-交易結(jié)構(gòu)銀行理財(cái)管理計(jì)劃A銀行銀行理財(cái)理財(cái)直接融資工具概述-業(yè)務(wù)要求注冊(cè)發(fā)行行業(yè)：符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策要求、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式和調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)要求的行業(yè)。（非商業(yè)房地產(chǎn)、政府融資平臺(tái)等行業(yè)，嚴(yán)控兩高一剩）評(píng)級(jí)：必須具備合格評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)提供的外部主體評(píng)級(jí)；主體評(píng)級(jí)原則上不低于AA-，對(duì)于AA-級(jí)以下的融資企業(yè)，鼓勵(lì)采用引入增信的方式提高工具的市場(chǎng)認(rèn)可度和對(duì)投資者的吸引力。評(píng)級(jí)時(shí)間大約為30天（從評(píng)級(jí)公司盡職調(diào)查開(kāi)始）企業(yè)資質(zhì)申請(qǐng)：企業(yè)可申請(qǐng)多個(gè)工具融資服務(wù)，但同一融資需求只能申報(bào)一個(gè)工具，融資企業(yè)在申請(qǐng)注冊(cè)登記期間及已注冊(cè)登記的工具全額發(fā)行前，不得另向商業(yè)銀行提出工具融資的申請(qǐng)。期限：工具項(xiàng)目的融資期限原則上不超過(guò)三年，融資期限需與融資用途以及融資企業(yè)的還款能力相匹配。有效期：從注冊(cè)登記會(huì)評(píng)估通過(guò)后有效期為一年，逾期未發(fā)行的需要重新注冊(cè)登記。一次注冊(cè)可分期發(fā)行，需提前公布首期發(fā)行安排，首期須于注冊(cè)通過(guò)后三個(gè)月內(nèi)完成，否則注冊(cè)額度失效；最后一期的發(fā)行日不得超出有效期，否則剩余額度失效。分期發(fā)行的工具可根據(jù)市場(chǎng)情況來(lái)確定每期發(fā)行的利率。理財(cái)直接融資工具概述-業(yè)務(wù)要求注冊(cè)發(fā)行行業(yè)：符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策業(yè)務(wù)特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)12理財(cái)直接融資工具概述目錄業(yè)務(wù)流程及材料要求3業(yè)務(wù)特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)12理財(cái)直接融資工具概述目錄業(yè)務(wù)流程及材料要業(yè)務(wù)特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)概述理財(cái)直接融資工具業(yè)務(wù)主要優(yōu)勢(shì)信息披露要求低目前只對(duì)十四家參與工具創(chuàng)新的商業(yè)銀行進(jìn)行披露，無(wú)需對(duì)所有公眾公開(kāi)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告等敏感信息。中間成本低無(wú)需通過(guò)信托公司等中間機(jī)構(gòu)，基本沒(méi)有中間成本，間接降低了企業(yè)的綜合融資成本?？煞执伟l(fā)行一次工具注冊(cè)成功后，在注冊(cè)額度內(nèi)可于不超過(guò)一年的期限內(nèi)分次發(fā)行。發(fā)行成功率高與在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)債相比投資者較為確定，發(fā)行成功率高。提高企業(yè)知名度工具在商業(yè)銀行理財(cái)計(jì)劃為投資人的公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行，有利于提高企業(yè)知名度，為后續(xù)融資和發(fā)展打下基礎(chǔ)。業(yè)務(wù)特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)概述理財(cái)直接融資工具業(yè)務(wù)主要優(yōu)勢(shì)信息披露要求業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)-與短融中票比較工具短融中票投資者較為確定核心認(rèn)購(gòu)團(tuán)僅需兩名投資者即可，我行作為發(fā)起管理人的項(xiàng)目，我行理財(cái)資金可認(rèn)購(gòu)不超過(guò)80%的份額，發(fā)行成功率高。標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)低目前對(duì)企業(yè)資質(zhì)、融資項(xiàng)目以及申請(qǐng)材料的要求相較發(fā)債相對(duì)較低信息披露要求較低企業(yè)只需對(duì)十四家銀行理財(cái)進(jìn)行定期信息披露（信息對(duì)外屏蔽）123投資者不確定性大認(rèn)購(gòu)團(tuán)成員較多，且存在較大不確定性。標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)高對(duì)企業(yè)的資質(zhì)和申請(qǐng)材料等要求較高，容易出現(xiàn)無(wú)法通過(guò)的情況信息披露要求高企業(yè)需對(duì)所有公眾投資者進(jìn)行定期信息披露業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)-與短融中票比較工具短融中票投資者較為確定標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)低業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)-與其他債權(quán)融資方式比較工具其他債權(quán)融資業(yè)務(wù)一次注冊(cè)分期發(fā)行通過(guò)后一年內(nèi)可分期發(fā)行，滿(mǎn)足全年債務(wù)融資計(jì)劃/可視利率情況擇時(shí)發(fā)行提高知名度公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行，有利于提高企業(yè)知名度，為后續(xù)融資打下基礎(chǔ)23中間費(fèi)用高如通過(guò)信托等合作機(jī)構(gòu)投資于企業(yè)債權(quán)，各類(lèi)中間費(fèi)用在0.2%以上每筆業(yè)務(wù)單獨(dú)處理每次融資都要走完整的信用風(fēng)險(xiǎn)和投資審批流程，能否成功具有不確定性無(wú)作用對(duì)提高企業(yè)知名度和后續(xù)融資機(jī)會(huì)無(wú)幫助。中間費(fèi)用低僅有約0.02%左右的額外費(fèi)用，最終降低了總?cè)谫Y成本（詳見(jiàn)相關(guān)費(fèi)用）1業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)-與其他債權(quán)融資方式比較工具其他債權(quán)一次注冊(cè)分期發(fā)行發(fā)行一次性費(fèi)用業(yè)務(wù)特點(diǎn)-發(fā)行工具企業(yè)承擔(dān)的相關(guān)費(fèi)用向律師事務(wù)所支付的律師費(fèi)，前期一次性支付5至10萬(wàn)元/0.01%至0.02%向評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)支付的評(píng)級(jí)費(fèi)用，還可用于后續(xù)發(fā)債和再發(fā)工具（無(wú)主體評(píng)級(jí)企業(yè)）向中債登支付的發(fā)行登記服務(wù)費(fèi)（1年以下費(fèi)率為0.004%；1-5年費(fèi)率為0.006%；5年以上費(fèi)率為0.01%），發(fā)行成功當(dāng)日一次性支付123按照目前的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、監(jiān)管部門(mén)和中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中債登”）的相關(guān)要求，融資企業(yè)委托商業(yè)銀行發(fā)行理財(cái)直接融資工具的融資成本和費(fèi)用包括如下兩部分：以規(guī)模5億，期限三年的工具為例，企業(yè)需承擔(dān)的費(fèi)率僅為：

0.016%—0.026%融資成本工具發(fā)行票面利率+銀行發(fā)起管理費(fèi)企業(yè)與我行提前協(xié)商確定綜合融資成本，其包含了：發(fā)行一次性費(fèi)用業(yè)務(wù)特點(diǎn)-發(fā)行工具企業(yè)承擔(dān)的相關(guān)費(fèi)用向律師事務(wù)業(yè)務(wù)特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)12理財(cái)直接融資工具概述目錄業(yè)務(wù)流程及材料要求3業(yè)務(wù)特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)12理財(cái)直接融資工具概述目錄業(yè)務(wù)流程及材料要業(yè)務(wù)流程及材料要求-業(yè)務(wù)流程步驟一（達(dá)成意向）步驟二（前期準(zhǔn)備）步驟三（核準(zhǔn)登記、簿記建檔）步驟四（認(rèn)購(gòu)?fù)顿Y）融資企業(yè)與我行達(dá)成意向，簽署《請(qǐng)求書(shū)》，我行反饋《確認(rèn)函》達(dá)成初步意向我行完成盡職調(diào)查和內(nèi)部審批流程，起草發(fā)行和備案文件，企業(yè)申請(qǐng)?jiān)u級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)，邀請(qǐng)審計(jì)機(jī)構(gòu)和法律服務(wù)機(jī)構(gòu)出具審計(jì)意見(jiàn)和法律意見(jiàn)等，同時(shí)簽署《理財(cái)直接融資合同》我行向理財(cái)直接融資工具專(zhuān)家評(píng)估組提交備案材料，待核準(zhǔn)通過(guò)后，再向中央結(jié)算公司申請(qǐng)托管和登記，并通過(guò)簿記建檔的方式向核心認(rèn)購(gòu)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行銷(xiāo)售核心認(rèn)購(gòu)團(tuán)隊(duì)認(rèn)購(gòu)理財(cái)直接融資工具，若募集資金達(dá)到約定條件則正式成立。發(fā)起人（我行）應(yīng)為理財(cái)直接融資工具開(kāi)設(shè)專(zhuān)門(mén)的資金賬戶(hù)步驟五（資金清算）步驟六（到期兌付清算）我行在當(dāng)天將募集資金劃付給融資企業(yè)在工行開(kāi)立的資金賬戶(hù)工具到期后，我行負(fù)責(zé)將融資企業(yè)的資金劃撥至理財(cái)直接融資工具的資金清算賬戶(hù)，并由中央結(jié)算公司按照除權(quán)日的權(quán)屬登記信息將資金劃撥至相應(yīng)的銀行理財(cái)投資賬戶(hù)業(yè)務(wù)流程及材料要求-業(yè)務(wù)流程步驟一步驟二步驟三步驟四融資企業(yè)業(yè)務(wù)流程及材料要求-涉及企業(yè)的事項(xiàng)提供注冊(cè)材料素材完成主體信用評(píng)級(jí)，并提供評(píng)級(jí)報(bào)告（銀監(jiān)會(huì)認(rèn)可中誠(chéng)信、聯(lián)合資信、大公國(guó)際和新世紀(jì)四家的評(píng)級(jí)）提供企業(yè)基本情況、經(jīng)營(yíng)狀況、融資項(xiàng)目情況（如有）等信息，供撰寫(xiě)《募集說(shuō)明書(shū)》使用提供近三年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，出具融資情況說(shuō)明、近三年無(wú)重大訴訟事項(xiàng)和違法違規(guī)行為的說(shuō)明提供法律服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)理財(cái)直接融資工具的發(fā)起設(shè)立事宜出具法律意見(jiàn)。簽訂合同

與我行簽訂《理財(cái)直接融資合同》、《資金使用及賬戶(hù)監(jiān)管協(xié)議》以及《抵/質(zhì)押合同》、《保證擔(dān)保合同》（如有）等付息兌付信息披露每個(gè)付息日及到期日前，按照直接融資合同要求提前將應(yīng)還本息存入指定賬戶(hù)

按照《募集說(shuō)明書(shū)》和細(xì)則要求，工具在重大事項(xiàng)、本息兌付或未兌付等情形進(jìn)行信息披露，以及每年兩次財(cái)務(wù)信息披露，4.30前年報(bào)，8.31前半年報(bào)，企業(yè)需提供信息披露的素材。業(yè)務(wù)流程及材料要求-涉及企業(yè)的事項(xiàng)提供注冊(cè)材料素材完成主體業(yè)務(wù)流程及材料要求-工具注冊(cè)登記相關(guān)材料理財(cái)直接融資請(qǐng)求書(shū)理財(cái)直接融資請(qǐng)求確認(rèn)函分行蓋章企業(yè)蓋章我行按照在指定時(shí)間內(nèi)發(fā)送評(píng)估組辦公室指定郵箱理財(cái)直接融資合同保證、