外匯與外匯匯率講義教案課件

聯(lián)系方式：延邊大學經(jīng)管學院國際經(jīng)濟與貿(mào)易系張永學306648291@138943961112022/12/31生活中的經(jīng)濟學聯(lián)系方式：2022/12/31生活中的經(jīng)濟學專題一外匯與外匯匯率ForeignExchange&ExchangeRate2022/12/32生活中的經(jīng)濟學專題一外匯與外匯匯率ForeignExchange&教學要點了解外匯含義和匯率標價法掌握匯率的主要分類學習匯率的決定與變動及其經(jīng)濟影響熟悉人民幣匯率制度2022/12/33生活中的經(jīng)濟學教學要點了解外匯含義和匯率標價法2022/12/33生活中的1.1外匯(ForeignExchange)動態(tài)概念：一國貨幣兌換成另一國貨幣的實踐過程，用以清償國際間的債權(quán)債務關(guān)系。靜態(tài)概念：用于國際匯兌活動的支付手段和工具。常見表述：外匯是以外幣表示的，用于清償國際債權(quán)債務的一種支付手段。2022/12/34生活中的經(jīng)濟學1.1外匯(ForeignExchange)動態(tài)概念：一1.1.1外匯的特征（1）外匯是以外幣表示的資產(chǎn)，具有可償性外匯買賣是債權(quán)的轉(zhuǎn)移。外匯支付是完成國際間債權(quán)債務的清償。（2）普遍可接受性在國際經(jīng)濟往來中被各國普遍地接受和使用。（3）可以自由兌換能夠自由地兌換成其他形式的或其他貨幣表示的資產(chǎn)。比如：外匯管制問題。2022/12/35生活中的經(jīng)濟學1.1.1外匯的特征（1）外匯是以外幣表示的資產(chǎn)，具有可償問題：對于其他國家來說，人民幣是外匯嗎？2022/12/36生活中的經(jīng)濟學問題：對于其他國家來說，人民幣是外匯嗎？2022/12/36交易貨幣

國際標準ISO－4217三字符貨幣代碼：前兩個表示這種貨幣所屬國家和地區(qū)，第三個字符表示貨幣單位。

美元USD；日元JPY；歐元EUR；英鎊GBP；瑞士法郎CHF；新加坡元SGD；澳元AUD；丹麥克朗DKK；加拿大元CAD；新西蘭元NZD；港幣HKD；韓元KRW；人民幣CNY；2022/12/37生活中的經(jīng)濟學交易貨幣國際標準ISO－4217三字符貨幣代碼：前兩個表其他習慣表示法如：美元為$；人民幣為RMB等。2022/12/38生活中的經(jīng)濟學其他習慣表示法2022/12/38生活中的經(jīng)濟學主要外匯投資貨幣國家（地區(qū)）貨幣英文縮寫美國美元USD歐元區(qū)12國歐元EUR日本日元JPY（YEN）英國英鎊GBP（STG）瑞士瑞士法郎CHF（SFR）香港港元HKD新加坡新加坡元SGD澳大利亞澳大利亞元AUD（AUS）新西蘭新西蘭元NZD加拿大加拿大元CAD2022/12/39生活中的經(jīng)濟學主要外匯投資貨幣國家（地區(qū)）貨幣英文縮寫美國美元USD歐元區(qū)1.1.2外匯產(chǎn)生的淵源

日本汽車出口商香水進口商法國汽車進口商1.對法出口價值100萬歐元汽車香水出口商4.對日出口價值100萬歐元香水2.面值為100萬歐元的匯票、支票或其他支付工具3.按照約定將日元兌換100萬歐元5.面值為100萬歐元的匯票、支票或其他支付工具2022/12/310生活中的經(jīng)濟學1.1.2外匯產(chǎn)生的淵源日本汽車出口商香水進口商法國汽1.2匯率(ForeignExchangeRate)Thepriceofonecurrencyintermsofanotheriscalledexchangerate.外匯是可以在國際上自由兌換、自由買賣的資產(chǎn)，也是一種特殊商品；匯率就是這種特殊商品的“特殊價格”。匯率是一種貨幣轉(zhuǎn)換為另一種貨幣的比率。2022/12/311生活中的經(jīng)濟學1.2匯率(ForeignExchangeRate)T1.2.2匯率標價方法：1.直接標價法（DirectQuotation）1單位或100單位外國貨幣作為標準，折算為相應的本國貨幣數(shù)量。USD100=RMB827.652022/12/312生活中的經(jīng)濟學1.2.2匯率標價方法：1.直接標價法（DirectQu直接標價法下，一定單位的外國貨幣折算的本國貨幣的數(shù)額增大，說明外國貨幣幣值上升，或本國貨幣幣值下降，稱為外幣升值（Appreciation），或本幣貶值（Depreciation）2022/12/313生活中的經(jīng)濟學直接標價法下，一定單位的外國貨幣折算的本國貨幣的數(shù)額增大，說

例如，我國人民幣市場匯率為：

2005年7月21日：USD1=CNY8.2762008年3月18日：USD1=CNY7.087

說明美元幣值上升，人民幣幣值下跌。

2022/12/314生活中的經(jīng)濟學例如，我國人民幣市場匯率為：2022/12/314生活中的我國國家外匯管理局公布的外匯牌價也采取這種方法。2022/12/315生活中的經(jīng)濟學我國國家外匯管理局公布的外匯牌價也采取這種方法。2022/12.間接標價法（IndirectQuotation）1單位本國貨幣為標準，折算為相應的外國貨幣數(shù)量。RMB100＝USD12.082022/12/316生活中的經(jīng)濟學2.間接標價法（IndirectQuotation）1單位在間接標價法下，一定單位的本國貨幣折算的外國貨幣數(shù)量增多，稱為外幣貶值，或本幣升值。2022/12/317生活中的經(jīng)濟學在間接標價法下，一定單位的本國貨幣折算的外國貨幣數(shù)量增多，稱例如，倫敦外匯市場匯率為：月初：GBP1=USD1.8115月末：GBP1=USD1.8010說明美元匯率上升，英鎊匯率下跌。

2022/12/318生活中的經(jīng)濟學例如，倫敦外匯市場匯率為：2022/12/318生活中的經(jīng)濟美元、歐元、英鎊、澳元、新西蘭元采用間接標價法美元對歐元、英鎊、澳元、新西蘭元時，采用直接標價法2022/12/319生活中的經(jīng)濟學美元、歐元、英鎊、澳元、新西蘭元采用間接標價法2022/12直接標價法和間接標價法都是針對本國貨幣和外國貨幣的關(guān)系而言的，因此對于某個國家或某個外匯市場來說，本幣以外其他貨幣之間的比價無法用直接或間接標價法來判斷。實際上非本國貨幣之間的匯價往往是以一種國際上的主要貨幣為標準。由于美元是國際結(jié)算中使用最多、在各國國際儲備中所占比例最大的主要貨幣，各國外匯市場上公布的外匯牌價均以美元為標準，這就是“美元標價法”。

2022/12/320生活中的經(jīng)濟學直接標價法和間接標價法都是針對本國貨幣和外國貨幣的關(guān)系而言的3.美元標價法（USDollarQuotation）美元標價又稱為紐約標價法。是指在國際間進行外匯交易時，銀行間的報價通常以美元為基準來表示各國貨幣的價格。US$100=€75.26US$1=J￥95.282022/12/321生活中的經(jīng)濟學3.美元標價法（USDollarQuotation）20基準貨幣（關(guān)鍵貨幣）：keycurrency美元標價法的目的是為了簡化報價，便于在日常外匯交易中廣泛地比較各種貨幣的匯價特別是為了能夠同美國的外匯市場進行比較。2022/12/322生活中的經(jīng)濟學基準貨幣（關(guān)鍵貨幣）：keycurrency2022/1目前，除歐元、英鎊、澳元、新西蘭元等幾種貨幣外，其他貨幣都是以美元為基準貨幣進行計價的。美元對歐元、英鎊、澳元、新西蘭元時，則以這些貨幣為基準貨幣。2022/12/323生活中的經(jīng)濟學目前，除歐元、英鎊、澳元、新西蘭元等幾種貨幣外，其他貨幣都是美元標價法與兩種基本的標價方法并不矛盾。銀行匯價掛牌時，標出美元與其他各種貨幣之間的比價，如果需要計算美元以外的兩種貨幣之間的比價，必須通過各自貨幣與美元的比價進行套算。2022/12/324生活中的經(jīng)濟學美元標價法與兩種基本的標價方法并不矛盾。2022/12/32在外匯交易中，人們把各種標價法下的數(shù)量固定不變的貨幣叫做基準貨幣（basecurrency），把數(shù)量變化的貨幣叫做標價貨幣（quotedcurrency）。2022/12/325生活中的經(jīng)濟學在外匯交易中，人們把各種標價法下的數(shù)量固定不變的貨幣叫做基準1.2.3學習外匯行情表DOLLARSPOTFORWARDAGAINSTTHEDOLLARJan25,2005ClosingMid-PointBid/OfferSpreadOneMonthRateThreeMonthRateOneYearRateEuropeRussia(Rouble)Switzerland(SFr)UK(￡)Euro(€)AmericaCanada（C$）USA（$）Pacific/MiddleEast/AfricaAustralia(A$)HongKong(HK$)Japan(￥)Singapore(S$)28.06371.19541.86461.29561.2394－1.30797.7994104.0751.6406597－677951－958644－649955－958392－397－075－082990－998060－090403－41028.07371.19351.8611.29611.2395－－7.7865103.8451.639528.12871.18971.8551.29741.2391－－7.7637103.3851.636728.61371.16861.83571.30761.2337－－7.6719100.831.61752022/12/326生活中的經(jīng)濟學1.2.3學習外匯行情表DOLLARSPOTFORWA匯率種類（不同角度）：1.從銀行外匯買賣的角度劃分買入價（buyingrate）賣出價（sellingrate）中間價（middlerate）2022/12/327生活中的經(jīng)濟學匯率種類（不同角度）：1.從銀行外匯買賣的角度劃分2022/與買入?yún)R率和賣出匯率相聯(lián)系的另外兩個匯率分別是現(xiàn)鈔匯率?，F(xiàn)鈔匯率（foreigncurrencyorbanknoterate）：是指銀行買賣外匯現(xiàn)鈔所使用的匯率，分別為現(xiàn)鈔買入價與現(xiàn)鈔賣出價。2022/12/328生活中的經(jīng)濟學與買入?yún)R率和賣出匯率相聯(lián)系的另外兩個匯率分別是現(xiàn)鈔匯率。20一般各國均不允許外國貨幣在本國境內(nèi)流通。銀行買入的外匯現(xiàn)鈔大部分要運送到貨幣發(fā)行國使用或者進行投資，這樣就會產(chǎn)生對外幣現(xiàn)鈔的保管、運輸與保險等費用，從而增加了銀行經(jīng)營外幣現(xiàn)鈔的成本。因此，銀行的現(xiàn)鈔買入價要低于其現(xiàn)匯買入價，而現(xiàn)鈔賣出價與其現(xiàn)匯賣出價相同。2022/12/329生活中的經(jīng)濟學一般各國均不允許外國貨幣在本國境內(nèi)流通。銀行買入的外匯現(xiàn)鈔大點數(shù)（point）：在外匯市場上，我們一般將0.0001（日元為0.01）稱為1點。2022/12/330生活中的經(jīng)濟學點數(shù)（point）：在外匯市場上，我們一般將0.0001（日在直接標價法中，較低的價格為買入價，較高的價格為賣出價。在間接標價法中，較低的價格為賣出價，較高的價格為買入價。2022/12/331生活中的經(jīng)濟學在直接標價法中，較低的價格為買入價，較高的價格為賣出價。20例如：1英鎊=1.9830/1.9834美元※即銀行以1英鎊買入1.9834美元，或者說，買入1美元支付1/1.9834英鎊，而1英鎊要賣1.9830美元，或者說，賣出1美元要收取1/1.9830英鎊。2022/12/332生活中的經(jīng)濟學例如：1英鎊=1.9830/1.9834美元2022/12/2.按照外匯成交后交割時間劃分即期匯率，也稱現(xiàn)匯率（spotexchangerate），是交易雙方達成外匯買賣協(xié)議后，在兩個工作日以內(nèi)辦理交割的匯率。遠期匯率，也稱期匯率（forwardexchangerate），是交易雙方達成外匯買賣協(xié)議后，約定在未來某一時間進行外匯實際交割所使用的匯率。2022/12/333生活中的經(jīng)濟學2.按照外匯成交后交割時間劃分即期匯率，也稱現(xiàn)匯率（spot例如，一家從日本進口筆記本電腦的美國公司知道在到貨后30天內(nèi)必須向日本供應商支付日元。公司將會為每臺筆記本電腦向日本供應商支付20萬日元；當前的即期匯率是1美元=120日元。每臺筆記本電腦花費1667美元（1667=200000÷120）。進口商知道貨到當天可以以每臺2000美元的價格出售，從而每臺可以獲毛利333美元（2000-1667）。然而在以后30天內(nèi)美元出乎意料對日元貶值，如1美元=95日元，每臺電腦為2105美元（200000÷95），高于其在美國銷售的價格。2022/12/334生活中的經(jīng)濟學例如，一家從日本進口筆記本電腦的美國公司知道在到貨后30天內(nèi)回過頭來再看電腦進口商的例子。假設美元兌日元30天的遠期匯率為1美元=110日元。這就保證了進口商每臺電腦的支付不會超過1818美元（200000÷110）。2022/12/335生活中的經(jīng)濟學回過頭來再看電腦進口商的例子。假設美元兌日元30天的遠期匯率遠期匯率與即期匯率的差額叫作遠期匯水（ForwardMargin），有升水、貼水和平價三種情況（在直接標價法下）。若遠期匯率大于即期匯率，其差額為“升水”；遠期匯率小于即期匯率，其差額為“貼水”；兩者匯率相等，則為“平價”。（間接標價法相反）。重要概念：2022/12/336生活中的經(jīng)濟學遠期匯率與即期匯率的差額叫作遠期匯水（ForwardMar接上例：在以上的例子當中，即期匯率（1美元=120日元）和30天遠期匯率（1美元=110日元），這種情況發(fā)生時，我們就稱為美元在30天遠期市場上出現(xiàn)貼水（即比即期市場的價值低）。如果30天遠期匯率是1美元=130日元，我們就稱為美元在30天遠期市場上出現(xiàn)升水。2022/12/337生活中的經(jīng)濟學接上例：在以上的例子當中，即期匯率（1美元=120日元）和3點數(shù)報價法：是銀行間外匯交易的報價方法，除了要報出即期匯率之外，還要報出升水或貼水的點數(shù)，通過即期匯率加減升水或貼水計算出遠期匯率。2022/12/338生活中的經(jīng)濟學點數(shù)報價法：2022/12/338生活中的經(jīng)濟學舉例說明：即期匯率為:USD=DKK1.7640/501個月期的遠期匯水為:49/44試求1個月期的遠期匯率？2022/12/339生活中的經(jīng)濟學舉例說明：即期匯率為:USD=DKK1.7640/50202計算遠期匯率的原理：（如果標價中將買賣價格全部標出，則無需考慮兩種標價法的區(qū)別。(1)遠期匯水：“點數(shù)前小后大”

→遠期匯率升水遠期匯率＝即期匯率＋遠期匯水(2)遠期匯水:“點數(shù)前大后小”

→遠期匯率貼水遠期匯率＝即期匯率–遠期匯水2022/12/340生活中的經(jīng)濟學計算遠期匯率的原理：（如果標價中將買賣價格全部標出，則無需考舉例說明：即期匯率為:US$=DKK1.7640/501個月期的遠期匯水為:49/44試求1個月期的遠期匯率？解：買入價=1.7640-0.0049=1.7591賣出價=1.7650-0.0044=1.7606US$=DKK1.7591/1.76062022/12/341生活中的經(jīng)濟學舉例說明：即期匯率為:US$=DKK1.7640/50202例2市場即期匯率為：GBP1＝USD1.6040/503個月期的遠期匯水：64/80試求3個月期的英鎊對美元的遠期匯率?2022/12/342生活中的經(jīng)濟學例2市場即期匯率為：GBP1＝USD1.6040/50202練習題1倫敦外匯市場英鎊對美元的匯率為：即期匯率：1.5305/151個月遠期差價：20/302個月遠期差價：60/706個月遠期差價:130/150求英鎊對美元的1個月、2個月、6個月的遠期匯率?2022/12/343生活中的經(jīng)濟學練習題1倫敦外匯市場英鎊對美元的匯率為：2022/12/34練習題2紐約外匯市場上美元對丹麥克朗：即期匯率：1.8410/203個月期的遠期差價：50/406個月期的遠期差價:60/50求3個月期、6個月期美元的遠期匯率?2022/12/344生活中的經(jīng)濟學練習題2紐約外匯市場上美元對丹麥克朗：2022/12/3443.按匯率制定的方法劃分基礎(chǔ)匯率（basicrate）套算匯率（crossrate）標價方法相同，交叉相除；標價方法不同，平行相乘。2022/12/345生活中的經(jīng)濟學3.按匯率制定的方法劃分基礎(chǔ)匯率（basicrate）20

顧客向瑞士銀行詢問瑞士法郎對丹麥克郎的匯價：瑞士銀行US$1=SFr1.3894/1.3904德國銀行US$1=DKK1.6917/1.6922瑞士銀行報：DKK=SFr0.8211/0.8219買入價賣出價買入價賣出價買入價賣出價2022/12/346生活中的經(jīng)濟學

顧客向瑞士銀行詢問瑞士法郎對丹麥克郎的匯價：買入價賣出價買標價方法相同，交叉相除：(1)丹麥克郎對瑞士法郎買入價的確定：瑞士銀行可用1.6922丹麥克郎向德國銀行買１美元，對瑞士銀行而言，它愿以1.3894瑞士法郎買入該美元（＝1.6922丹麥克郎)→1.6922丹麥克郎＝1.3894瑞士法郎→1丹麥克郎＝1.3894／1.6922瑞士法郎。(2)丹麥克郎對瑞士法郎賣出價的確定：瑞士銀行向德國銀行賣出１美元可得1.6917丹麥克郎，而該美元（＝1.6917丹麥克郎）對它而言賣出價值為1.3904瑞士法郎→1.6917丹麥克郎＝1.3904瑞士法郎→1丹麥克郎＝1.3904／1.6917瑞士法郎。2022/12/347生活中的經(jīng)濟學標價方法相同，交叉相除：(1)丹麥克郎對瑞士法郎買入價的確定把被除數(shù)作為套算匯率中的標價匯率，把除數(shù)作為套算匯率中的基礎(chǔ)貨幣。2022/12/348生活中的經(jīng)濟學把被除數(shù)作為套算匯率中的標價匯率，把除數(shù)作為套算匯率中的基礎(chǔ)顧客向英國銀行詢問英鎊對丹麥克郎的匯價:①英國銀行GBP1＝US$1.6808/1.6816②德國銀行USD1=DKK1.6917/1.6922英國銀行報：GBP1=DKK2.8434/2.8456賣出價買入價賣出價買入價賣出價買入價2022/12/349生活中的經(jīng)濟學顧客向英國銀行詢問英鎊對丹麥克郎的匯價:賣出價買入價賣出價買標價方法不同，平行相乘：（1）英鎊對丹麥克郎賣出價的確定：英國銀行可向德國銀行賣出1美元，換回1.6917丹麥克郎,而對它而言,該美元（＝1.6917丹麥克郎）的賣出價值為1／1.6808英鎊，即1.6917丹麥克郎＝１／1.6808英鎊→１英鎊＝1.6917×1.6808丹麥克郎。（2）英鎊對德國馬克買入價的確定：英國銀行可向德國銀行買入１美元,付出1.6922丹麥克郎,而對它而言,該美元（＝1.6922丹麥克郎）的買入價值為１／1.6816英鎊，即1.6922丹麥克郎＝１／1.6816英鎊→１英鎊＝1.6922×1.6816丹麥克郎。2022/12/350生活中的經(jīng)濟學標價方法不同，平行相乘：（1）英鎊對丹麥克郎賣出價的確定：2例如：1.根據(jù)下面的銀行報價回答問題：美元/日元103.4/103.7英鎊/美元1.3040/1.3050請問：某進出口公司要以英鎊支付日元，那么該公司以英鎊買進日元的套匯價是多少？2022/12/351生活中的經(jīng)濟學例如：1.根據(jù)下面的銀行報價回答問題：2022/12/3512.根據(jù)下面的匯價回答問題：美元/日元153.40/50美元/港元7.8010/20請問：某公司以港元買進日元支付貨款，日元兌港元匯價是多少？2022/12/352生活中的經(jīng)濟學2.根據(jù)下面的匯價回答問題：2022/12/352生活中的經(jīng)練習：1.根據(jù)下面匯率：美元/瑞典克朗6.9980/6.9986美元/加拿大元1.2329/1.2359請問:某中加合資公司要以加拿大元買進瑞典克郎朗，匯率是多少？2022/12/353生活中的經(jīng)濟學練習：1.根據(jù)下面匯率：2022/12/353生活中的經(jīng)濟學2.假設匯率為：美元/日元145.30/40英鎊/美元1.8485/95請問:某公司要以日元買進英鎊，匯率是多少？2022/12/354生活中的經(jīng)濟學2.假設匯率為：2022/12/354生活中的經(jīng)濟學2.

某日在倫敦和紐約兩地的外匯牌價如下：倫敦市場為：￡1=＄1.50，紐約市場為：＄1=RMB8.0，而在中國上海市場上的外匯牌價為：￡1=RMB13.0。請計算：（1）由基本匯率計算出來的英鎊與人民幣之間的交叉匯率為多少？（2）如果一個投資者有1500萬美元，請問該投資者應該如何套匯才能獲利？能夠獲利多少（不計交易成本）？2022/12/355生活中的經(jīng)濟學2.某日在倫敦和紐約兩地的外匯牌價如下：倫敦市場為：￡1=解：（1）基本匯率計算出來的交叉匯率為：1.5×8.0=12.0即￡1=RMB12.0（2分）（2）先將1500萬美元在倫敦市場換成英鎊，得到英鎊為：1500÷1.5=1000萬英鎊（1分）再將1000萬英鎊在上海市場換成人民幣，得到：1000×13.0=13000萬人民幣（1分）最后將13000萬人民幣在紐約市場換成美元，得到：13000÷8.0=1625萬美元從而獲利為：1625—1500=125萬美元（1分）2022/12/356生活中的經(jīng)濟學解：2022/12/356生活中的經(jīng)濟學如何判斷世界各地外匯市場是否存在套匯機會？將三個或更多個市場上的匯率用同一標價法表示，并將被表示貨幣的單位統(tǒng)一為1，然后將得到的個匯率數(shù)值相乘。如果乘積等于1，說明各外匯市場匯率均衡，不存在套匯機會。如果乘積不等于1，則各個不同地點外匯市場匯率存在差異，存在著套匯機會。2022/12/357生活中的經(jīng)濟學如何判斷世界各地外匯市場是否存在套匯機會？2022/12/3例如：倫敦市場：GBP1=USD1.7200紐約市場：USD1=CAD1.3600多倫多市場：GBP100=CAD230.002022/12/358生活中的經(jīng)濟學例如：2022/12/358生活中的經(jīng)濟學已知：USD1=CAD1.2820-1.2840USD1=AUD1.3440-1.3460

求：CAD1=AUD?或AUD1=CAD?2022/12/359生活中的經(jīng)濟學已知：USD1=CAD1.2820-1.28402022/1已知：GBP1=USD1.5350-1.5360USD1=CHF1.2025-1.2035

求：GBP1=CHF?或CHF1=GBP?2022/12/360生活中的經(jīng)濟學已知：GBP1=USD1.5350-1.53602022/1如果套算的兩種貨幣均以美元作為標價貨幣（即都采用間接標價法），那么套算匯率也應交叉相除。2022/12/361生活中的經(jīng)濟學如果套算的兩種貨幣均以美元作為標價貨幣（即都采用間接標價法）被除數(shù)是套算匯率中的基準貨幣，除數(shù)是套算匯率中的標價匯率。2022/12/362生活中的經(jīng)濟學被除數(shù)是套算匯率中的基準貨幣，除數(shù)是套算匯率中的標價匯率。2已知：GBP1=USD1.5125-1.5135AUD1=USD0.6120-0.6130

求：GBP1=AUD?或AUD1=GBP?2022/12/363生活中的經(jīng)濟學已知：GBP1=USD1.5125-1.51352022/11.2.4匯率的其他種類1.按國際匯率制度來劃分：固定匯率制度和浮動匯率制度。2022/12/364生活中的經(jīng)濟學1.2.4匯率的其他種類1.按國際匯率制度來劃分：2022（1）固定匯率（fixedexchangerate）：在金本位制度下和布雷頓森林體系下通行的匯率制度，這種制度規(guī)定本國貨幣與其他國家貨幣之間維持一個固定比率，匯率波動只能限制在一定范圍內(nèi)，有官方干預來保證匯率的穩(wěn)定。2022/12/365生活中的經(jīng)濟學（1）固定匯率（fixedexchangerate）：在貨幣釘住黃金，以保證貨幣與黃金的兌換性就是金本位制度（goldstandard）。1880年，世界上大部分的主要貿(mào)易國，包括英國、德國、日本和美國都采用了金本位制度。2022/12/366生活中的經(jīng)濟學貨幣釘住黃金，以保證貨幣與黃金的兌換性就是金本位制度（gol20世紀60年代，美國經(jīng)濟實力相對下降，國際收支逆差日益增大。原聯(lián)邦德國等歐洲國家先進工業(yè)化國家積累了大量的美元外匯。由于害怕美國無法兌現(xiàn)只有兌換黃金的承諾，紛紛向美國擠兌黃金。1971年，美國宣布停止履行美元兌黃金的義務，并宣布美元貶值。引發(fā)各國政府的不滿，紛紛宣布其貨幣與美元脫鉤，布雷頓森林體系就此崩潰。2022/12/367生活中的經(jīng)濟學20世紀60年代，美國經(jīng)濟實力相對下降，國際收支逆差日益增大（2）浮動匯率（floatingexchangerate）：本國貨幣與其他國家貨幣之間的匯率不由官方制定，而由外匯市場供求關(guān)系決定，可自由浮動，官方在匯率出現(xiàn)過度波動時才干預市場，這是布雷頓森林體系解體后西方國家普遍實行的匯率制度。當一種貨幣的相對價值由外匯市場決定時，就是浮動匯率。2022/12/368生活中的經(jīng)濟學（2）浮動匯率（floatingexchangerate世界上四種主要的交易貨幣——美元、歐元、日元和英鎊相互間是完全自由浮動的。2022/12/369生活中的經(jīng)濟學世界上四種主要的交易貨幣——美元、歐元、日元和英鎊相互間是完2.按紙幣制度下匯率是否經(jīng)通貨膨脹調(diào)整劃分（1）名義匯率（nominalexchangerate）是由官方公布的或在市場上通行的，沒有剔除通貨膨脹因素的匯率。（2）實際匯率（realexchangerate）是在名義匯率基礎(chǔ)上剔除了通貨膨脹后的匯率。2022/12/370生活中的經(jīng)濟學2.按紙幣制度下匯率是否經(jīng)通貨膨脹調(diào)整劃分（1）名義匯率（n1.3匯率的經(jīng)濟分析Ⅰ——匯率的決定與變動1.3.1金本位制度下的匯率決定與變動在不同的貨幣制度下，各國貨幣所具有的或者所代表的價值是不同的。2022/12/371生活中的經(jīng)濟學1.3匯率的經(jīng)濟分析Ⅰ——匯率的決定與變動1.3.1金本1.國際金本位制度的特點黃金作為最終清償手段，是“價值的最后標準”，充當國際貨幣。各國貨幣由黃金鑄成，且鑄幣有重量和成色規(guī)定，有法定含金量。金幣可以自由熔化、自由鑄造和自由輸出入輔幣和銀行券可按票面價值自由兌換為金幣。2022/12/372生活中的經(jīng)濟學1.國際金本位制度的特點黃金作為最終清償手段，是“價值的最后2.金本位制度下的匯率決定鑄幣平價

1英鎊金幣的含金量是1美元金幣含金量的4.8665倍，所以鑄幣平價為4.8665。若只考慮貨幣價值而舍棄其他因素，則鑄幣平價就等于英鎊與美元間的匯率。2022/12/373生活中的經(jīng)濟學2.金本位制度下的匯率決定鑄幣平價2022/12/373生活3.金本位制度下的匯率變動供求關(guān)系及黃金輸送點出口↑－貿(mào)易順差→對本幣需求↑→本幣升值進口↑－貿(mào)易逆差→對外匯需求↑→本幣貶值2022/12/374生活中的經(jīng)濟學3.金本位制度下的匯率變動供求關(guān)系及黃金輸送點出口↑－貿(mào)易順

$/￡美國黃金輸出點4.8957英國黃金輸入點

4.8665鑄幣平價t

美國黃金輸入點4.8373英國黃金輸出點2022/12/375生活中的經(jīng)濟學$/￡2022/12/375生活黃金輸出點：鑄幣平價加上黃金運輸?shù)荣M用。黃金輸出點：鑄幣平價減去黃金運輸?shù)荣M用。2022/12/376生活中的經(jīng)濟學黃金輸出點：鑄幣平價加上黃金運輸?shù)荣M用。2022/12/37金本位制度的巨大優(yōu)勢在于它具有強有力的機制，能夠使所有國家實現(xiàn)貿(mào)易收支平衡。這種調(diào)節(jié)機制看起來是如此簡單和充滿吸引力，以至于70多年后的今天，仍然有人相信我們應該回歸到金本位制度。2022/12/377生活中的經(jīng)濟學金本位制度的巨大優(yōu)勢在于它具有強有力的機制，能夠使所有國家實1.3.2紙幣制度下的匯率決定紙幣制度是在金本位制度之后出現(xiàn)的，包括法定含金量時期和1978年4月1日的無法定含金量時期。2022/12/378生活中的經(jīng)濟學1.3.2紙幣制度下的匯率決定紙幣制度是在金本位制度之后出紙幣與黃金逐漸脫鉤后，通貨膨脹使貨幣實際價值與其代表的名義價值相偏離。2022/12/379生活中的經(jīng)濟學紙幣與黃金逐漸脫鉤后，通貨膨脹使貨幣實際價值與其代表的名義價貨幣對外價值由其對內(nèi)價值決定；貨幣對內(nèi)價值用購買力來衡量，取決于流通中貨幣數(shù)量與貨幣需要量的比較結(jié)果。2022/12/380生活中的經(jīng)濟學貨幣對外價值由其對內(nèi)價值決定；貨幣對內(nèi)價值用購買力來衡量，取兩國貨幣之間的匯率取決于各自在國內(nèi)所代表的實際價值，貨幣購買力的對比成為紙幣制度下匯率決定的基礎(chǔ)。2022/12/381生活中的經(jīng)濟學兩國貨幣之間的匯率取決于各自在國內(nèi)所代表的實際價值，貨幣購買￥/$匯率美元需求

均衡水平

對美元供給

美元數(shù)量1.3.3紙幣制度下的匯率變動因素外匯供求與匯率變動2022/12/382生活中的經(jīng)濟學￥/$匯率美元需求1.3.3紙外匯供給勞務輸出投資收入資本流入其他單方面轉(zhuǎn)移投機有形商品出口2022/12/383生活中的經(jīng)濟學外匯供給勞務輸出投資收入資本流入其他單方面轉(zhuǎn)移投機有外匯需求勞務進口對外投資資本外流其他單方面轉(zhuǎn)移投機有形商品進口2022/12/384生活中的經(jīng)濟學外匯需求勞務進口對外投資資本外流其他單方面轉(zhuǎn)移投機有形商1.國際收支差額國際收支大體上能夠反映外匯市場的供求狀況。國際收支出現(xiàn)逆差，在外匯市場上表現(xiàn)為外匯需求大于供給，從而引起外匯升值，本幣貶值；反之，國際收支順差會導致外匯貶值，本幣升值。其中，貿(mào)易收支是影響匯率變動的重要因素。

2022/12/385生活中的經(jīng)濟學1.國際收支差額國際收支大體上能夠反映外匯市場的供求狀況。國2.利率水平利率對匯率的影響尤其在短期極為顯著。其影響匯率的傳導機制有：（1）提高利率會吸引資本流入，在外匯市場上形成對該國貨幣的需求，導致本幣升值。當前國際金融市場上存在大量對利率變動異常敏感的國際游資，所以從短期來看，資本流動是利率影響匯率的主要途徑。2022/12/386生活中的經(jīng)濟學2.利率水平2022/12/386生活中的經(jīng)濟學（2）提高利率意味著信用緊縮，抑制通貨膨脹和總需求，進口也會相應減少，從而有助于本幣升值。2022/12/387生活中的經(jīng)濟學（2）提高利率意味著信用緊縮，抑制通貨膨脹和總需求，進口也會3.通貨膨脹購買力平價理論（瑞典經(jīng)濟學家卡塞爾于1922年提出）指出，兩種貨幣的匯率應由兩國貨幣購買力之比決定，而貨幣購買力又是價格總水平的倒數(shù)，所以，匯率實際上由兩國價格總水平變動之比決定。按照這一理論，在兩個國家的模型中，如果本國的價格總水平上漲率高于外國的價格水平上漲率，本國貨幣就會貶值，以本幣表示的匯率就一定會上升。價格總水平的變動會在一定條件下影響到匯率的變動，從而影響一個國家的進出口產(chǎn)品價格發(fā)生相應變化，并進而影響到凈出口和總供求關(guān)系。2022/12/388生活中的經(jīng)濟學3.通貨膨脹2022/12/388生活中的經(jīng)濟學（1）當一國通貨膨脹高于其他國家，該國商品出口競爭力下降，貿(mào)易收支惡化，導致本幣貶值。（2）通貨膨脹使一國實際利率下降，導致資本流出，資本項目收支惡化，導致本幣貶值。2022/12/389生活中的經(jīng)濟學（1）當一國通貨膨脹高于其他國家，該國商品出口競爭力下降，貿(mào)4.宏觀經(jīng)濟政策政府的各種政策特別是經(jīng)濟政策都會直接或間接地對匯率產(chǎn)生影響。政府的其他經(jīng)濟政策也會間接地影響匯率。例如，擴張的財政政策會刺激總需求和經(jīng)濟增長，通過進口增加帶來本幣貶值的壓力；緊縮的貨幣政策會通過抑制通貨膨脹和提高利率而推動本幣升值；刺激出口和限制進口的貿(mào)易政策會帶動本幣升值。

2022/12/390生活中的經(jīng)濟學4.宏觀經(jīng)濟政策2022/12/390生活中的經(jīng)濟學5.總需求與總供給總需求與總供給關(guān)系中總量與結(jié)構(gòu)的不一致也會影響匯率。（1）當總需求的整體增長快于總供給，滿足不了的那部分需求將轉(zhuǎn)向國外，引起進口增長，導致本幣貶值。（2）當總需求中進口需求的增長快于總供給中出口的增長，會惡化國際收支，導致本幣貶值。

總的來說，當一國總需求增長快于總供給時，本幣一般呈貶值趨勢。

2022/12/391生活中的經(jīng)濟學5.總需求與總供給2022/12/391生活中的經(jīng)濟學投機資本（國際游資）政府干預經(jīng)濟實力其他因素2022/12/392生活中的經(jīng)濟學投機資本（國際游資）2022/12/392生活中的經(jīng)濟學1.4匯率的經(jīng)濟分析Ⅱ——匯率變化的經(jīng)濟影響貨幣升值與貶值法定的升貶值（revaluation，devaluation）升貶值（appreciiation，depreciation）2022/12/393生活中的經(jīng)濟學1.4匯率的經(jīng)濟分析Ⅱ——匯率變化的經(jīng)濟影響貨幣升值與貶值1.法定升值（Revaluation）政府通過提高貨幣含金量或明文宣布的方式提高本國貨幣對外匯價。2.升值（Appreciation）由于外匯市場上供求關(guān)系變化造成的貨幣對外匯價上升。3.法定貶值（Devaluation）政府通過降低貨幣含金量或明文宣布的方式降低本國貨幣對外匯價。4.貶值（Depreciation）由于外匯市場上供求關(guān)系變化造成的貨幣對外匯價下降。2022/12/394生活中的經(jīng)濟學1.法定升值（Revaluation）政府通過提高貨幣含金量貨幣升值與貶值的幅度：直接標價法本幣匯率變化＝(舊匯率新匯率－1)100%外匯匯率變化＝(新匯率舊匯率－1)100%間接標價法本幣匯率變化＝(新匯率舊匯率－1)100%外匯匯率變化＝(舊匯率新匯率－1)100%如果是正數(shù)表示本幣或外匯升值；如果是負數(shù)表示本幣或外匯貶值。2022/12/395生活中的經(jīng)濟學貨幣升值與貶值的幅度：直接標價法2022/12/395生活中例如：1998年9月10日，美元對日元的匯率為1美元等于134.115日元，2005年1月25日美元對日元的匯率為1美元等于104.075日元。在這一期間，日元對美元的匯率變化幅度為多少?答：（134.115/104.075-1）×100%=28.86%而美元對日元的匯率變化幅度為多少？答：（104.075/134.115-1）×100%=-22.40%2022/12/396生活中的經(jīng)濟學例如：1998年9月10日，美元對日元的匯率為1美元等于131.4.2匯率變化的經(jīng)濟影響

1.匯率變化對貿(mào)易收支的影響（1）匯率變化對進出口地影響→擴大出口本幣貶值→→限制進口出口品外幣價格下降→需求增加(或)出口商利潤增加→供給增加進口品本幣價格上升進口商利潤減少→需求下降2022/12/397生活中的經(jīng)濟學1.4.2匯率變化的經(jīng)濟影響

1.匯率變化對貿(mào)易收支的影響（2）馬歇爾－勒納條件（Marshall-Lenercondition）改善貿(mào)易逆差的馬歇爾－勒納條件只有進出口需求彈性之和大于1，本幣貶值才能夠改善貿(mào)易逆差。2022/12/398生活中的經(jīng)濟學（2）馬歇爾－勒納條件（Marshall-Lenerco彈性分析的基本概念進口商品的需求彈性Em=進口商品需求量的變動率/進口商品價格變動率出口商品的需求彈性Ex=出口商品需求量的變動率/出口商品價格的變動率進口商品的供給彈性Sm

=進口商品供給量的變動率/進口商品價格的變動率出口商品的供給彈性Sx=出口商品供給量的變動率/出口商品價格的變動率2022/12/399生活中的經(jīng)濟學彈性分析的基本概念進口商品的需求彈性2022/12/399生馬歇爾－勒納條件貨幣貶值改善國際收支的必要條件是Em＋Ex>12022/12/3100生活中的經(jīng)濟學馬歇爾－勒納條件貨幣貶值改善國際收支的必要條件是2022/1這一理論是以假定貨幣貶值的其他條件不變，而且所有有關(guān)產(chǎn)品的供給彈性極大為前提而推到出來的。2022/12/3101生活中的經(jīng)濟學這一理論是以假定貨幣貶值的其他條件不變，而且所有有關(guān)產(chǎn)品的供（3）外匯傾銷（exchangedumping）使本幣對外貶值程度超過對內(nèi)貶值，提高本國商品海外競爭力，擴大出口，增加外匯收入本幣對外貶值程度是通過兩種貨幣新舊匯率的比較計算出來的。本幣對內(nèi)貶值程度是通過一定時期物價指數(shù)來計算的。2022/12/3102生活中的經(jīng)濟學（3）外匯傾銷（exchangedumping）使本幣對外紙幣貶值（對內(nèi)）：=1-貨幣購買力=1-式中，物價指數(shù)以100為基數(shù)。2022/12/3103生活中的經(jīng)濟學紙幣貶值（對內(nèi)）：2022/12/3103生活中的經(jīng)濟學只要有通貨膨脹的存在，以100為基數(shù)的物價指數(shù)就總是大于100，那么現(xiàn)時貨幣購買力（與物價指數(shù)成反比）就會低于過去的水平，即小于1。其小于1的部分就是紙幣在通貨膨脹中失去的那部分價值，也就是對內(nèi)貶值的幅度。2022/12/3104生活中的經(jīng)濟學只要有通貨膨脹的存在，以100為基數(shù)的物價指數(shù)就總是大于10貨幣升值與貶值的幅度(對外）：直接標價法本幣匯率變化＝(舊匯率新匯率－1)100%外匯匯率變化＝(新匯率舊匯率－1)100%間接標價法本幣匯率變化＝(新匯率舊匯率－1)100%外匯匯率變化＝(舊匯率新匯率－1)100%如果是正數(shù)表示本幣或外匯升值；如果是負數(shù)表示本幣或外匯貶值。2022/12/3105生活中的經(jīng)濟學貨幣升值與貶值的幅度(對外）：直接標價法2022/12/31例如：假如A國向B國出口燃料，燃料的國內(nèi)價格為4元每桶，在B國銷售價為1元每桶，匯價為B1=A4。由于A國國內(nèi)通貨膨脹，每桶燃料價格由4元上升為6元，出口成本提高，出口受到限制。2022/12/3106生活中的經(jīng)濟學例如：假如A國向B國出口燃料，燃料的國內(nèi)價格為4元每桶，在B在這種情況下，A國貨幣當局宣布本幣對B國貨幣匯價調(diào)整，由B1=A4調(diào)至B1=A8，即本幣對外貶值50%（即4/8-1），而同時因國內(nèi)物價上漲50%，貨幣對內(nèi)貶值為33.3%（即1-100/150），A國貨幣對外貶值幅度大于對內(nèi)貶值幅度，便形成了外匯傾銷的條件。2022/12/3107生活中的經(jīng)濟學在這種情況下，A國貨幣當局宣布本幣對B國貨幣匯價調(diào)整，由B1在這種條件下，A國出口有三種可能的選擇：1.在國外仍按原價銷售，每桶一元，由于匯價變化，出口商所得利潤比原來提高，1元外匯所兌換的8元本幣高于國內(nèi)銷售價6元/桶，有2元凈利潤，出口積極性提高，出口規(guī)模擴大。2022/12/3108生活中的經(jīng)濟學在這種條件下，A國出口有三種可能的選擇：1.在國外仍按原價銷2.出口商降低國外銷售價格，由每桶一元降至0.75元的價格銷售，出口商國外銷售所得與國內(nèi)銷售價格相等（0.75×8=6），但因價格下降會導致國際市場對A國染料需求增加，出口規(guī)模也會比以前大。2022/12/3109生活中的經(jīng)濟學2.出口商降低國外銷售價格，由每桶一元降至0.75元的價格銷3.如果A國染料在B國以低于1元、高于0.75元的價格銷售，既會給出口商增加一定的利潤，又會使國際市場需求增加，同樣會使A國的出口規(guī)模擴大。2022/12/3110生活中的經(jīng)濟學3.如果A國染料在B國以低于1元、高于0.75元的價格銷售，（4）J曲線效應(J-curveeffect）通過本幣貶值實現(xiàn)國際收支的改善存在“時滯”2022/12/3111生活中的經(jīng)濟學（4）J曲線效應(J-curveeffect）通過本幣貶J曲線滯后效應0+-12個月貨幣貶值以來的時間貿(mào)易收支盈余2022/12/3112生活中的經(jīng)濟學J曲線滯后效應0+-12個月貨幣貶值以來的時間貿(mào)易收支盈余2J曲線的原因：在貶值之前簽訂協(xié)議的執(zhí)行。資源、決策、生產(chǎn)周期、認識等因素。對貶值的進一步預期可能導致進口商加速訂貨。2022/12/3113生活中的經(jīng)濟學J曲線的原因：在貶值之前簽訂協(xié)議的執(zhí)行。2022/12/312.匯率變動對資本流動的影響本幣貶值→有利于資本流入，不利于資本流出本幣升值→有利于資本流出，不利于資本流入預期本幣貶值→拋本幣、搶外匯－資本外逃預期本幣升值→拋外匯、搶本幣－資本流入2022/12/3114生活中的經(jīng)濟學2.匯率變動對資本流動的影響本幣貶值→有利于資本流入，不利于還要受到其他因素的制約：1.資本管制。2.資本投資的安全性。2022/12/3115生活中的經(jīng)濟學還要受到其他因素的制約：1.資本管制。2022/12/3113.匯率變化對外匯儲備的影響美元儲備時期外匯儲備隨美元升貶值而相應變化多元化儲備時期各種儲備貨幣的利息有別，在外匯市場上升貶不一，因其各自權(quán)重和匯率變化程度而對外匯儲備有不同影響匯率變化對外匯儲備的影響逐漸復雜化，對外匯儲備管理提出了更高要求2022/12/3116生活中的經(jīng)濟學3.匯率變化對外匯儲備的影響美元儲備時期2022/12/314.匯率變動對價格水平的影響對貿(mào)易品價格的影響本幣貶值→進出口商品國內(nèi)價格↑→物價上漲壓力2022/12/3117生活中的經(jīng)濟學4.匯率變動對價格水平的影響對貿(mào)易品價格的影響2022/12對非貿(mào)易品價格的影響潛在出口商品（價格敏感性產(chǎn)品）由國內(nèi)市場轉(zhuǎn)到國際市場，由非貿(mào)易品轉(zhuǎn)到貿(mào)易品，需求相應增加，價格上升。2022/12/3118生活中的經(jīng)濟學對非貿(mào)易品價格的影響潛在出口商品（價格敏感性產(chǎn)品）2022/潛在進口替代品（價格敏感性產(chǎn)品）在一定程度上抵消了進口品價格上升幅度，但隨著對這類商品需求的增加，價格也會有所上升。2022/12/3119生活中的經(jīng)濟學潛在進口替代品（價格敏感性產(chǎn)品）2022/12/3119生活純粹的非貿(mào)易品隨著貿(mào)易品和部分相關(guān)產(chǎn)品價格的上升，以及出口商利潤的提高，這部分產(chǎn)品的生產(chǎn)商也會要求相同的利潤水平，或轉(zhuǎn)移生產(chǎn)，促使價格總水平上升。2022/12/3120生活中的經(jīng)濟學純粹的非貿(mào)易品2022/12/3120生活中的經(jīng)濟學匯率和價格的關(guān)系：通貨膨脹→本幣貶值→更高通貨膨脹→更大貶值。匯率和價格的關(guān)系是匯率理論和政策研究中的一項重要內(nèi)容。2022/12/3121生活中的經(jīng)濟學匯率和價格的關(guān)系：通貨膨脹→本幣貶值→更高通貨膨脹→更大貶值5.匯率變化對微觀經(jīng)濟活動的影響匯率變化提高了個人、企業(yè)涉外經(jīng)濟活動中債權(quán)債務清償?shù)娘L險水平，可能意味著成本增加、收益減少的現(xiàn)實損失要求微觀主體對匯率變化有一個較為準確的預測，并通過國際金融市場進行有效的外匯風險管理2022/12/3122生活中的經(jīng)濟學5.匯率變化對微觀經(jīng)濟活動的影響匯率變化提高了個人、企業(yè)涉外6.匯率變化對國際經(jīng)濟關(guān)系的影響匯率是不同貨幣間的相對價格，當匯率變化對一方國家有利時，很有可能對另一方不利，產(chǎn)生國際經(jīng)濟摩擦外匯傾銷會招致貿(mào)易對手國的報復性措施某些貨幣持續(xù)堅挺也會產(chǎn)生國際經(jīng)濟矛盾確定合理的匯率水平和匯率安排，是任何開放國家重要的宏觀經(jīng)濟政策目標2022/12/3123生活中的經(jīng)濟學6.匯率變化對國際經(jīng)濟關(guān)系的影響匯率是不同貨幣間的相對價格，1.5人民幣匯率制度采用直接標價法，一般以100單位外幣為標準折算人民幣以美元為關(guān)鍵貨幣政府授權(quán)國家外匯管理局進行匯率的制定、調(diào)整和管理我國現(xiàn)行匯率制度是以市場供求為基礎(chǔ)的、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度2022/12/3124生活中的經(jīng)濟學1.5人民幣匯率制度采用直接標價法，一般以100單位外幣為1994年人民幣匯率改革實現(xiàn)匯率并軌，市場供求成為匯率決定的主要依據(jù)實行銀行結(jié)售匯制，逐步實現(xiàn)人民幣經(jīng)常項目可兌換和資本項目部分可兌換建立起全國統(tǒng)一的銀行間外匯交易市場，改進匯率形成機制；為統(tǒng)一的貨幣市場奠定基礎(chǔ)匯率調(diào)控手段由直接向間接轉(zhuǎn)變2022/12/3125生活中的經(jīng)濟學1994年人民幣匯率改革實現(xiàn)匯率并軌，市場供求成為匯率決定的人民幣匯率制度分析（1994－2008）兩大特征匯率基本固定參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)利弊分析發(fā)展方向

“完善匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定”

“加強本外幣政策的協(xié)調(diào)，改進現(xiàn)行結(jié)售匯制度，放寬對企業(yè)和居民用匯限制，穩(wěn)步推進人民幣資本項目可兌換”2022/12/3126生活中的經(jīng)濟學人民幣匯率制度分析（1994－2008）兩大特征2022/1復習要點：外匯的含義和特征匯率標價方法金本位制度下的匯率決定和變動紙幣制度下影響匯率變動的主要因素匯率變化對貿(mào)易、資本流動、價格水平的影響人民幣匯率制度2022/12/3127生活中的經(jīng)濟學復習要點：外匯的含義和特征2022/12/3127生活中的經(jīng)補充習題：

一、一外匯交易所的電腦屏幕顯示如下：

幣種

即期

一月

三月

六月

墨西哥比索

9.3850-80

70_80

210_215

410_440

南非蘭特

6.1200_300

425_445

1100_1200

1825_1900

英鎊

1.6320_35

40_34

105_95

190_170

2022/12/3128生活中的經(jīng)濟學補充習題：一、一外匯交易所的電腦屏幕顯示如下：幣種即期1.買入和賣出的直接報價是什么？2.你是一位顧客，想用英鎊買入三個月遠期的墨西哥比索，實際匯率是多少？2022/12/3129生活中的經(jīng)濟學1.買入和賣出的直接報價是什么？2022/12/3129生活如何區(qū)分買入價和賣出價？例如，某日巴黎外匯市場和倫敦外匯市場的報價如下：

巴黎：USD1=FRF5.7505～5.7615

（銀行買入美元價）（銀行賣出美元價）倫敦：GBP1=USD1.8870～

1.8890

（銀行賣出美元價）（銀行買入美元價）注意：從銀行還是客戶的角度？哪種貨幣？

2022/12/3130生活中的經(jīng)濟學2022/12/3130生活中的經(jīng)濟學第一章習題：1.如果你以電話向中國銀行詢問英鎊/美元（英鎊兌美元，斜線“/”表示“兌”）的匯價。中國銀行答道：“1.6900/10”。請問：（1）中國銀行以什么匯價向你買進美元？（2）你以什么匯價從中國銀行買進英鎊？（3）如果你向中國銀行賣出英鎊，使用什么匯率？2022/12/3131生活中的經(jīng)濟學第一章習題：1.如果你以電話向中國銀行詢問英鎊/美元（英鎊2.某銀行詢問美元對新加坡元的匯價，你答復道“1.6403/1.6410”。請問，如果該銀行想把美元賣給你，匯率是多少？2022/12/3132生活中的經(jīng)濟學2.某銀行詢問美元對新加坡元的匯價，你答復道“1.6403/3.某銀行詢問美元兌港元匯價，你答復道：“1美元=7.8000/10港元”，請問：（1）該銀行要向你買進美元，匯價是多少？（2）如你要買進美元，應按什么匯率計算？（3）如你要買進港元，又是什么匯率？2022/12/3133生活中的經(jīng)濟學3.某銀行詢問美元兌港元匯價，你答復道：“1美元=7.8004.如果你是銀行的交易員，客戶向你詢問澳元/美元匯價，你答復道：“0.7685/90”。請問（1）如果客戶想把澳元賣給你，匯率是多少？（2）如果客戶要買進澳元，匯率又是多少？2022/12/3134生活中的經(jīng)濟學4.如果你是銀行的交易員，客戶向你詢問澳元/美元匯價，你答復5.如果你向中國銀行詢問歐元/美元的報價，回答是：“1.2940/1.2960”。請問：（1）中國銀行以什么匯價向你買進美元，賣出歐元？（2）如你要買進美元，中國銀行給你什么匯率？（3）如你要買進歐元，匯率又是多少？2022/12/3135生活中的經(jīng)濟學5.如果你向中國銀行詢問歐元/美元的報價，回答是：“1.296.如果你是銀行，客戶向你詢問美元兌瑞士法郎匯價，你答復道：“1.4100/10”。請問：（1）如果客戶想把瑞士法郎賣給你，匯率是多少？（2）你以什么匯價向客戶賣出瑞士法郎？（3）如果客戶要賣出美元，匯率又是多少？2022/12/3136生活中的經(jīng)濟學6.如果你是銀行，客戶向你詢問美元兌瑞士法郎匯價，你答復道：7.如果你是銀行，你向客戶報出美元兌換港幣匯率為7.8057/67，客戶要以港幣向你買進100萬美元。請問：（1）你應給客戶什么匯價？（2）如果客戶以你的上述報價，向你購買了500萬美元，賣給你港幣。隨后，你打電話給一經(jīng)紀人想買回美元平倉。幾家經(jīng)紀人的報價是：經(jīng)紀人A：7.8058/65經(jīng)紀人B：7.8062/70經(jīng)紀人C：7.8054/60經(jīng)紀人D：7.8053/63你同哪一個經(jīng)紀人交易對你最為有利？匯價是多少？2022/12/3137生活中的經(jīng)濟學7.如果你是銀行，你向客戶報出美元兌換港幣匯率為7.80578.假設銀行同業(yè)間的美元/港幣報價為7.8905/7.8935。某客戶向你詢問美元兌港幣報價，如你需要賺取2個點作為銀行收益，你應如何報出買入價和賣出價？2022/12/3138生活中的經(jīng)濟學8.假設銀行同業(yè)間的美元/港幣報價為7.8905/7.8939.根據(jù)下面的銀行報價回答問題：美元/日元103.1/103.7英鎊/美元0.3010/1.3050請問：某進出口公司要以英鎊支付日元，那么該公司以英鎊買進日元的套匯價是多少？2022/12/3139生活中的經(jīng)濟學9.根據(jù)下面的銀行報價回答問題：2022/12/3139生活10.根據(jù)下面的匯價回答問題：美元/日元153.40/50美元/港元7.8010/20請問某公司以港元買進日元支付貨款，日元兌港元匯價是多少？2022/12/3140生活中的經(jīng)濟學10.根據(jù)下面的匯價回答問題：2022/12/3140生活中11.根據(jù)下面匯率：美元/瑞典克朗6.9980/6.9986美元/加拿大元1.2329/1.2359請問某中加合資公司要以加拿大元買進瑞典克郎朗，匯率是多少？2022/12/3141生活中的經(jīng)濟學11.根據(jù)下面匯率：2022/12/3141生活中的經(jīng)濟學12.假設匯率為：美元/日元145.30/40英鎊/美元1.8485/95請問某公司要以日元買進英鎊，匯率是多少？2022/12/3142生活中的經(jīng)濟學12.假設匯率為：2022/12/3142生活中的經(jīng)濟學1.紐約和紐約市場兩地的外匯牌價如下：倫敦市場為￡1=$1.7810/1.7820，紐約市場為￡1=$1.7830/1.7840。根據(jù)上述市場條件如何進行套匯？若以2000萬美元套匯，套匯利潤是多少？2022/12/3143生活中的經(jīng)濟學1.紐約和紐約市場兩地的外匯牌價如下：倫敦市場為￡1=$1.解：根據(jù)市場結(jié)構(gòu)情況，美元在倫敦市場比紐約貴，因此美元投資者選擇在倫敦市場賣出美元，在紐約市場上賣出英鎊（1分）。利潤如下：2000÷1.7820×1.7830－2000＝1.1223萬美元（4分）2022/12/3144生活中的經(jīng)濟學解：根據(jù)市場結(jié)構(gòu)情況，美元在倫敦市場比紐約貴，因此美元投資者計算題：某日，蘇黎士外匯市場美元/瑞士法郎即期匯率為：2.0000-2.0035，3個月遠期點數(shù)為130-115，某公司從瑞士進口機械零件，3個月后付款，每個零件瑞士出口商報價100瑞士法郎，如要求以美元報價，應報多少美元？

（列出算式，步驟清楚）

2022/12/3145生活中的經(jīng)濟學計算題：某日，蘇黎士外匯市場美元/瑞士法郎即期匯率為：2.0答案：買入價=2.0000-0.0130=1.9870賣出價=2.0035-0.0115=1.99201美元=1.9870/1.9920瑞士法郎100÷1.9870=50.3271美元2022/12/3146生活中的經(jīng)濟學答案：買入價=2.0000-0.0130=1.9870202六、中國的一家外貿(mào)公司因從德國進口一批貨物，三個月后需要支付1200000歐元的貨款。但公司目前只有美元。為了防止三個月后美元相對歐元貶值，公司決定購買三個月1200000歐元。公司向一家美國銀行詢價，答復為：即期匯率1.2220/35三個月遠期匯率10/15那么，公司為購買1200000遠期歐元應準備多少美元呢？2022/12/3147生活中的經(jīng)濟學六、中國的一家外貿(mào)公司因從德國進口一批貨物，三個月后需要支付解：買入價=1.2220+0.0010=1.2230賣出價=1.2235+0.0015=1.2250即：1歐元=1.2230/0.2250美元1200000×1.2250=1470000美元。

2022/12/3148生活中的經(jīng)濟學解：2022/12/3148生活中的經(jīng)濟學你在報紙上讀到以下外匯信息：

美元/英鎊加元/美元日元/美元瑞士法郎/美元即期匯率1.7381.341122.31.503一個月遠期1.7321.3431221.499三個月遠期1.721.345121.51.493六個月遠期1.7041.35120.61.4842022/12/3149生活中的經(jīng)濟學你在報紙上讀到以下外匯信息：美元/英鎊加元/美元日元/美1.三個月遠期加拿大元對美元是升水還是貼水？按百分比計算，升水或貼水是多少？2.日元和加元之間一個月遠期匯率為多少？3.你在報紙上讀到英鎊相對美元比十年前升值了22%。那么十年前英鎊的匯率（即期）是多少？2022/12/3150生活中的經(jīng)濟學1.三個月遠期加拿大元對美元是升水還是貼水？按百分比計算，升聯(lián)系方式：延邊大學經(jīng)管學院國際經(jīng)濟與貿(mào)易系張永學306648291@138943961112022/12/3151生活中的經(jīng)濟學聯(lián)系方式：2022/12/31生活中的經(jīng)濟學專題一外匯與外匯匯率ForeignExchange&ExchangeRate2022/12/3152生活中的經(jīng)濟學專題一外匯與外匯匯率ForeignExchange&教學要點了解外匯含義和匯率標價法掌握匯率的主要分類學習匯率的決定與變動及其經(jīng)濟影響熟悉人民幣匯率制度2022/12/3153生活中的經(jīng)濟學教學要點了解外匯含義和匯率標價法2022/12/33生活中的1.1外匯(ForeignExchange)動態(tài)概念：一國貨幣兌換成另一國貨幣的實踐過程，用以清償國際間的債權(quán)債務關(guān)系。靜態(tài)概念：用于國際匯兌活動的支付手段和工具。常見表述：外匯是以外幣表示的，用于清償國際債權(quán)債務的一種支付手段。2022/12/3154生活中的經(jīng)濟學1.1外匯(ForeignExchange)動態(tài)概念：一1.1.1外匯的特征（1）外匯是以外幣表示的資產(chǎn)，具有可償性外匯買賣是債權(quán)的轉(zhuǎn)移。外匯支付是完成國際間債權(quán)債務的清償。（2）普遍可接受性在國際經(jīng)濟往來中被各國普遍地接受和使用。（3）可以自由兌換能夠自由地兌換成其他形式的或其他貨幣表示的資產(chǎn)。比如：外匯管制問題。2022/12/3155生活中的經(jīng)濟學1.1.1外匯的特征（1）外匯是以外幣表示的資產(chǎn)，具有可償問題：對于其他國家來說，人民幣是外匯嗎？2022/12/3156生活中的經(jīng)濟學問題：對于其他國家來說，人民幣是外匯嗎？2022/12/36交易貨幣

國際標準ISO－4217三字符貨幣代碼：前兩個表示這種貨幣所屬國家和地區(qū)，第三個字符表示貨幣單位。

美元USD；日元JPY；歐元EUR；英鎊GBP；瑞士法郎CHF；新加坡元SGD；澳元AUD；丹麥克朗DKK；加拿大元CAD；新西蘭元NZD；港幣HKD；韓元KRW；人民幣CNY；2022/12/3157生活中的經(jīng)濟學交易貨幣國際標準ISO－4217三字符貨幣代碼：前兩個表其他習慣表示法如：美元為$；人民幣為RMB等。2022/12/3158生活中的經(jīng)濟學其他習慣表示法2022/12/38生活中的經(jīng)濟學主要外匯投資貨幣國家（地區(qū)）貨幣英文縮寫美國美元USD歐元區(qū)12國歐元EUR日本日元JPY（YEN）英國英鎊GBP（STG）瑞士瑞士法郎CHF（SFR）香港港元HKD新加坡新加坡元SGD澳大利亞澳大利亞元AUD（AUS）新西蘭新西蘭元NZD加拿大加拿大元CAD2022/12/3159生活中的經(jīng)濟學主要外匯投資貨幣國家（地區(qū)）貨幣英文縮寫美國美元USD歐元區(qū)1.1.2外匯產(chǎn)生的淵源

日本汽車出口商香水進口商法國汽車進口商1.對法出口價值100萬歐元汽車香水出口商4.對日出口價值100萬歐元香水2.面值為100萬歐元的匯票、支票或其他支付工具3.按照約定將日元兌換100萬歐元5.面值為100萬歐元的匯票、支票或其他支付工具2022/12/3160生活中的經(jīng)濟學1.1.2外匯產(chǎn)生的淵源日本汽車出口商香水進口商法國汽1.2匯率(ForeignExchangeRate)Thepriceofonecurrencyintermsofanotheriscalledexchangerate.外匯是可以在國際上自由兌換、自由買賣的資產(chǎn)，也是一種特殊商品；匯率就是這種特殊商品的“特殊價格”。匯率是一種貨幣轉(zhuǎn)換為另一種貨幣的比率。2022/12/3161生活中的經(jīng)濟學1.2匯率(ForeignExchangeRate)T1.2.2匯率標價方法：1.直接標價法（DirectQuotation）1單位或100單位外國貨幣作為標準，折算為相應的本國貨幣數(shù)量。USD100=RMB827.652022/12/3162生活中的經(jīng)濟學1.2.2匯率標價方法：1.直接標價法（DirectQu直接標價法下，一定單位的外國貨幣折算的本國貨幣的數(shù)額增大，說