宏觀經(jīng)濟(jì)IS-LM-BP模型課件

IS-LM-BP模型運(yùn)用宏觀工具處理國(guó)際經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。一、匯率二、國(guó)際收支平衡三、IS-LM-BP模型四、資本完全流動(dòng)IS-LM-BP模型五、開放條件下的宏觀政策六、調(diào)整內(nèi)、外部均衡七、用對(duì)稱方法分析南北關(guān)系IS-LM-BP模型運(yùn)用宏觀工具處理國(guó)際經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。一、匯率1.外匯：以外幣表示的用以國(guó)際結(jié)算的支付手段。包括可兌換的貨幣和以外幣表示的各種有價(jià)證券。動(dòng)態(tài)：國(guó)際匯兌靜態(tài)廣義：外幣資產(chǎn)，包括外國(guó)貨幣、外幣有價(jià)證券、外幣支付憑證、其他外匯資金。狹義：以外幣表示的、可直接用于國(guó)際結(jié)算的支付手段。各國(guó)都有獨(dú)立貨幣制度和貨幣。國(guó)與國(guó)之間的債權(quán)和債務(wù)在清償時(shí)，需要進(jìn)行本外幣兌換。一、匯率1.外匯：以外幣表示的用以國(guó)際結(jié)算的支付手段。動(dòng)態(tài)2.匯率（1）匯率：一國(guó)貨幣折算成另一國(guó)貨幣的比率率。（2）匯率標(biāo)價(jià)直接標(biāo)價(jià)法：以一定單位外幣為標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)出可兌換的若干單位的本幣。外國(guó)貨幣如同商品，本國(guó)貨幣如同貨幣。匯率=本幣/外幣=6.3359￥/1$=6.3359￥。直接標(biāo)價(jià)法時(shí)，如果外國(guó)貨幣折算的本國(guó)貨幣數(shù)額增大，則外幣升值，本幣貶值，稱為匯率上升。間接標(biāo)價(jià)法：以一定單位本幣為標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)出可兌換的若干單位的外幣。2.匯率（1）匯率：一國(guó)貨幣折算成另一國(guó)貨幣的比率率。（2）3.匯率制度固定匯率制：本幣與外幣匯率基本固定，波動(dòng)僅限于一定幅度。浮動(dòng)匯率制：不規(guī)定本幣與外幣的官方匯率，由外匯市場(chǎng)本幣供求關(guān)系決定的匯率。有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、國(guó)際金融體系與國(guó)際經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，減少國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際投資的風(fēng)險(xiǎn)。要求央行有足夠外匯或黃金儲(chǔ)備；否則，必然出現(xiàn)外匯黑市，反而不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展與外匯管理。有利于通過(guò)匯率波動(dòng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)和促進(jìn)貿(mào)易，尤其在外匯與黃金儲(chǔ)備不足以維持固定匯率的情況下，較為有利。也能取締非法外匯黑市交易。不利于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系穩(wěn)定，會(huì)加劇經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。3.匯率制度固定匯率制：本幣與外幣匯率基本固定，波動(dòng)僅限于一自由浮動(dòng)的匯率制度的類型自由浮動(dòng)：又稱清潔浮動(dòng)指中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)不采取任何干預(yù)措施，匯率完全由市場(chǎng)力量自發(fā)地決定。管理浮動(dòng)：又稱骯臟浮動(dòng)指央行為了控制或減緩市場(chǎng)匯率的波動(dòng)，對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行各種形式的干預(yù)活動(dòng)：通過(guò)買賣外匯，影響外匯供求，來(lái)影響匯率。自由浮動(dòng)匯率制度下匯率的決定如同均衡價(jià)格形成￥數(shù)量￥價(jià)格￥供給￥需求JUS$/￥自由浮動(dòng)的匯率制度的類型自由浮動(dòng)：又稱清潔浮動(dòng)管理浮動(dòng)：又稱4.匯率的作用考察匯率對(duì)凈出口（X－M）的影響匯率上升：外幣換取本幣增加，本幣貶值；外國(guó)商品相對(duì)昂貴；本國(guó)出口增加、進(jìn)口減少。匯率下降：外幣換取本幣減少，本幣升值；本國(guó)商品相對(duì)昂貴；出口減少、進(jìn)口增加。4.匯率的作用考察匯率對(duì)凈出口（X－M）的影響匯率上升：外幣實(shí)際匯率實(shí)際匯率e＝EPf/P。E是名義匯率。Pf、P--國(guó)外、國(guó)內(nèi)價(jià)格水平。實(shí)際匯率上升——xy/z變大——1單位美國(guó)商品要兌換較多的中國(guó)商品。同樣商品，國(guó)外價(jià)格>國(guó)內(nèi)價(jià)格——本幣貶值。國(guó)外商品昂貴，意味著國(guó)內(nèi)生產(chǎn)具有競(jìng)爭(zhēng)力。分子表示一單位美國(guó)商品值多少人民幣實(shí)際匯率實(shí)際匯率e＝EPf/P。E是名義匯率。Pf、P--5.凈出口函數(shù)凈出口函數(shù)nx＝q-γy＋nEPf/Pq、γ、n為參數(shù)。γ是邊際進(jìn)口傾向。EPf/P＝e，是實(shí)際匯率。E是名義匯率。Pf、P國(guó)外、國(guó)內(nèi)價(jià)格水平。匯率是凈出口的增函數(shù)。凈出口nx與匯率呈正向變動(dòng)nx＝X-M，所以匯率與X為正向關(guān)系，與M為反向關(guān)系。ynxnx（y）5.凈出口函數(shù)凈出口函數(shù)nx＝q-γy＋nEPf/P匯率是6.馬歇爾-勒納條件Marshall-LernerCondition假定擁有足夠閑置資源，使出口商品的供給具有完全彈性，則匯率變動(dòng)對(duì)凈出口的影響便取決于進(jìn)出口商品的需求彈性。某國(guó)出口商品在世界市場(chǎng)上的需求彈性Ex。Ex大，外匯收入增加；反之反是。某國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口商品的需求彈性Em。Em小，外匯收入增加；反之則反是。馬歇爾-勒納條件：假定國(guó)際貿(mào)易收支平衡，本幣貶值能否改善貿(mào)易收支，取決于出口商品和進(jìn)口商品的需求彈性；如果兩者之和的絕對(duì)值大于1，即∣Ex+Em∣>1，則本幣貶值可以改善貿(mào)易收支。如同谷賤傷農(nóng)和薄利多銷中的總收益變化6.馬歇爾-勒納條件Marshall-LernerCond二、國(guó)際收支平衡開放經(jīng)濟(jì)，一國(guó)需關(guān)注從國(guó)外收進(jìn)的資金和向國(guó)外支付的資金之間的關(guān)系。1.國(guó)際收支平衡表：系統(tǒng)記錄一定時(shí)期、一國(guó)對(duì)與他國(guó)之間經(jīng)濟(jì)交易的表格。包括4個(gè)項(xiàng)目（3）官方儲(chǔ)備項(xiàng)目：一國(guó)在黃金、外匯儲(chǔ)備、在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備、特別提款權(quán)、使用基金信貸等方面的年度差額。（4）錯(cuò)誤與遺漏。（1）經(jīng)常項(xiàng)目。（2）資本項(xiàng)目。二、國(guó)際收支平衡開放經(jīng)濟(jì)，一國(guó)需關(guān)注從國(guó)外收進(jìn)的資金和向國(guó)外（1）經(jīng)常項(xiàng)目經(jīng)常項(xiàng)目：記錄商品與勞務(wù)的交易和轉(zhuǎn)移支付。服務(wù)：運(yùn)輸、旅游、通訊、建筑、保險(xiǎn)、國(guó)際金融服務(wù)、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)、專有權(quán)力使用費(fèi)和特許費(fèi)、各種商業(yè)服務(wù)、個(gè)人文化娛樂(lè)服務(wù)以及政府服務(wù)。收益：職工報(bào)酬和投資收益（包括直接投資、直接投資收益再投資、證券投資和其它投資的收益和支出）。經(jīng)常性轉(zhuǎn)移：國(guó)與國(guó)之間的轉(zhuǎn)移支付。包括所有非資本轉(zhuǎn)移，如：僑匯、工人匯款、無(wú)償捐贈(zèng)、賠償?shù)软?xiàng)目。貨物：通過(guò)海關(guān)進(jìn)出口的貨物。（1）經(jīng)常項(xiàng)目經(jīng)常項(xiàng)目：記錄商品與勞務(wù)的交易和轉(zhuǎn)移支付。服務(wù)（2）資本項(xiàng)目資本項(xiàng)目：記錄國(guó)際間的資本流動(dòng)。資本輸入：外國(guó)對(duì)本國(guó)居民的貸款，外國(guó)購(gòu)買本國(guó)的實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的交易。資本輸出：本國(guó)居民對(duì)國(guó)外的貸款，購(gòu)買外國(guó)的實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的交易。資本流動(dòng)：長(zhǎng)期：一年以上短期：一年以下。（2）資本項(xiàng)目資本項(xiàng)目：記錄國(guó)際間的資本流動(dòng)。資本輸入：外國(guó)2.經(jīng)常項(xiàng)目J曲線（1）經(jīng)常項(xiàng)目差額：順差：（出口＋來(lái)自國(guó)外的轉(zhuǎn)移支付）>（進(jìn)口＋流向國(guó)外的轉(zhuǎn)移支付）逆差：（出口＋來(lái)自國(guó)外的轉(zhuǎn)移支付）<（進(jìn)口＋流向國(guó)外的轉(zhuǎn)移支付）（2）國(guó)際貿(mào)易收支狀況改善：出現(xiàn)順差時(shí)。惡化：出現(xiàn)逆差時(shí)實(shí)現(xiàn)順差的措施：本幣貶值。本國(guó)商品價(jià)格相對(duì)降低，引起國(guó)內(nèi)商品需求增加，從而出口增加。2.經(jīng)常項(xiàng)目J曲線（1）經(jīng)常項(xiàng)目差額：（2）國(guó)際貿(mào)易收支狀況（3）本幣貶值的滯后效應(yīng)：J曲線J曲線效應(yīng)：本幣貶值最初會(huì)使貿(mào)易收支狀況惡化；只有經(jīng)過(guò)一段時(shí)間（新合同履行）后，才能改善收支狀況。時(shí)間經(jīng)常賬戶收支狀況＋－OB本幣貶值后可劃分為三個(gè)階段：由于國(guó)際貿(mào)易有合同約束（1）執(zhí)行舊合同階段：進(jìn)出口合同來(lái)不及變化，進(jìn)出口商品的價(jià)格和數(shù)量不會(huì)因本幣貶值而改變。如果進(jìn)口合同以外幣定值，出口合同以本幣定值，本幣貶值必定會(huì)惡化貿(mào)易收支。（2）合同價(jià)格變化階段：由于消費(fèi)和生產(chǎn)行為的“粘性作用”，簽訂合同時(shí)價(jià)格已變，數(shù)量未變，使一國(guó)貿(mào)易收支狀況惡化。（3）合同數(shù)量調(diào)整階段：進(jìn)出口數(shù)量變動(dòng)超過(guò)價(jià)格變化，改善一國(guó)貿(mào)易收支。貿(mào)易差額將從逆差趨向平衡并最終實(shí)現(xiàn)順差。（3）本幣貶值的滯后效應(yīng)：J曲線J曲線效應(yīng)：本幣貶值最初會(huì)使3.凈資本流出函數(shù)凈資本流出函數(shù)（資本賬戶差額）F＝流向國(guó)外的本國(guó)資本－流向本國(guó)的外國(guó)資本rw＝國(guó)外利率，正向影響r＝本國(guó)利率，負(fù)向影響σ＝利率差額對(duì)F的影響幅度，>0FF（r）r3.凈資本流出函數(shù)凈資本流出函數(shù)（資本賬戶差額）rw＝國(guó)外利4.BP曲線BalanceofPayment經(jīng)常賬戶和資本賬戶都會(huì)出現(xiàn)差額。但，一國(guó)追求國(guó)際收支平衡。（2）BP的經(jīng)濟(jì)含義外部均衡,表明nx與F的關(guān)系。在國(guó)外的花費(fèi)與從國(guó)外得到的收入不相等時(shí)，需要與國(guó)外發(fā)生資本上的往來(lái)進(jìn)行調(diào)整。（1）國(guó)際收支差額＝凈出口－凈資本流出BP＝nx－FBP>0，國(guó)際收支盈余；BP<0，國(guó)際收支赤字；BP=0，國(guó)際收支平衡。4.BP曲線BalanceofPayment經(jīng)常賬戶（3）BP方程國(guó)際收支平衡時(shí)，BP＝0。nx＝F得出r與y關(guān)系yrBPOBP曲線：使國(guó)際收支平衡時(shí)的利率和收入組合。即BP曲線：γy＝nEPf/P＋q-σ（rw－r）（3）BP方程國(guó)際收支平衡時(shí)，BP＝0。nx＝F得出曲線左上方的點(diǎn)：nx>F順差【nx不變，高利率引起套利性國(guó)際資本流入，因?yàn)閞高而導(dǎo)致F減少】曲線右下方的點(diǎn)：nx<F逆差【nx不變，因?yàn)閞低而導(dǎo)致F增加】yrBPO曲線左上方的點(diǎn)：曲線右下方的點(diǎn)：yrBPO三、IS-LM-BP模型IS表明產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡，LM表明貨幣市場(chǎng)的均衡，BP表明國(guó)際收支平衡。三者相遇時(shí)，內(nèi)部均衡和外部均衡同時(shí)得以實(shí)現(xiàn)。1.開放經(jīng)濟(jì)中的IS曲線在開放經(jīng)濟(jì)條件下，IS曲線變化：y＝c+i+g+nx三、IS-LM-BP模型IS表明產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡，1.開放經(jīng)2.IS-LM-BP模型（2）圖形E:國(guó)內(nèi)均衡（內(nèi)部均衡）和國(guó)外均衡（外部均衡）同時(shí)實(shí)現(xiàn)。IS與LM的交點(diǎn)：內(nèi)部均衡BP上的點(diǎn)：外部均衡Oyrr0y0ELMBPIS（1）方程2.IS-LM-BP模型（2）圖形Oyrr0y0ELMBPI四、資本完全流動(dòng)下的IS-LM-BP模型F=σ(rw－r）σ：國(guó)家間資本流動(dòng)的難易，即利率差在多大程度上導(dǎo)致國(guó)際資本流動(dòng)。σ越大，資本流動(dòng)越容易。1.資本完全流動(dòng)時(shí)的BP曲線σ→∞時(shí)，BP斜率為0，BP曲線水平。BP曲線的截距：為rw。σ→∞時(shí)，資本國(guó)家間完全流動(dòng)，

BP方程為r＝rwLMyISrr＝rwEBPO四、資本完全流動(dòng)下的IS-LM-BP模型F=σ(rw－蒙代爾—弗萊明模型小型開放經(jīng)濟(jì)：本國(guó)經(jīng)濟(jì)是世界市場(chǎng)的一小部分，與本國(guó)有關(guān)的國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的利率影響微不足道。資本完全流動(dòng)。本國(guó)利率等于國(guó)際市場(chǎng)利率，BP曲線是水平線。Oyrr＝rwEISLMBP固定匯率制度下BP曲線總是經(jīng)過(guò)IS曲線和LM曲線的交點(diǎn)。在浮動(dòng)匯率制度下，BP曲線也總是經(jīng)過(guò)IS曲線和LM曲線的交點(diǎn)。蒙代爾—弗萊明模型小型開放經(jīng)濟(jì)：本國(guó)經(jīng)濟(jì)是世界市場(chǎng)的一小部分產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)均衡偏離國(guó)際利率時(shí)當(dāng)IS與LM‘交于E’點(diǎn)，產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)均衡時(shí)利率為r‘。E’點(diǎn)在BP曲線的上方，均衡利率r‘>國(guó)際市場(chǎng)利率，引起國(guó)際資本流入。國(guó)際收支盈余，本幣有升值壓力。Oyrr＝rwEE’’ISLMLM’’BPLM‘E’r’r’’固定匯率制，央行通過(guò)外匯市場(chǎng)的干預(yù)維持既定匯率水平。央行在外匯市場(chǎng)上用本幣買進(jìn)外幣，維持匯率穩(wěn)定，將增加貨幣供給。使LM‘右移，移動(dòng)到LM時(shí)為止，均衡利率＝國(guó)外利率。相同地，LM〞同理。產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)均衡偏離國(guó)際利率時(shí)當(dāng)IS與LM‘交于E’2.固定匯率制下的資本完全流動(dòng)初始：BP水平，國(guó)際收支平衡條件為r=rw；A為均衡點(diǎn)。Oyrr＝rwAA’ISLMLM’BP獨(dú)立貨幣政策，貨幣供給量增加，LM右移至LM’，內(nèi)部均衡點(diǎn)A’。出現(xiàn)國(guó)際收支赤字。存在本幣貶值壓力。保持原匯率，需央行干預(yù)。手段：賣外幣、買本幣，本幣減少，LM左移到均衡點(diǎn)A。結(jié)果：貨幣政策失效。開放經(jīng)濟(jì)和固定匯率制下，無(wú)法實(shí)行獨(dú)立貨幣政策；否則匯率將存在變動(dòng)壓力。2.固定匯率制下的資本完全流動(dòng)初始：BP水平，國(guó)際收支平衡蒙代爾不可能三角蒙代爾不可能三角：Impossibletriangle固定匯率制、獨(dú)立貨幣政策、資本自由流動(dòng)三者之間只能選擇其中兩個(gè)。放棄資本自由流動(dòng)，將退回閉關(guān)鎖國(guó)的封閉經(jīng)濟(jì)體系。放棄匯率穩(wěn)定性，可能帶來(lái)災(zāi)難?！皟珊ο噍^取其輕”，放棄獨(dú)立的貨幣政策比較可行。貿(mào)易全球化，考慮金融全球化，向單一區(qū)域貨幣或世界貨幣過(guò)渡。統(tǒng)一貨幣能夠發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制，節(jié)約信息成本和交易成本，促進(jìn)商品、資本、人員的流動(dòng)，使得資源配置更加合理化。蒙代爾不可能三角蒙代爾不可能三角：Impossibletr3.浮動(dòng)匯率制下的資本完全流動(dòng)若出口增加，使IS右移到IS’，從而r>rw，產(chǎn)生國(guó)際收支盈余。引起本幣升值。oyBPLMISIS’AA’y0rr＝rw本幣升值，使本國(guó)出口減少、進(jìn)口增加；凈出口減少，IS’曲線自動(dòng)回復(fù)到IS的水平。完全浮動(dòng)匯率制下，貨幣當(dāng)局不用干預(yù)外匯市場(chǎng)，匯率能夠自動(dòng)調(diào)整，保持外匯供求平衡。r3.浮動(dòng)匯率制下的資本完全流動(dòng)若出口增加，使IS右移到IS’五、開放經(jīng)濟(jì)條件下的宏觀政策1.浮動(dòng)匯率制下的財(cái)政政策擴(kuò)張性財(cái)政政策為例：IS右移（1）LM比BP陡峭時(shí)：LMyISrABP1O32IS右移，內(nèi)部均衡至BP左上方A’。國(guó)際收支盈余，本幣升值。IS、BP曲線都左移。財(cái)政政策效果被縮小。A’五、開放經(jīng)濟(jì)條件下的宏觀政策1.浮動(dòng)匯率制下的財(cái)政政策擴(kuò)張性（2）LM比BP平坦時(shí)IS右移，內(nèi)部均衡至BP右下方。國(guó)際收支處于赤字狀態(tài)。導(dǎo)致本幣貶值。LMyISrABP1O32使得IS、BP曲線都向右移動(dòng)。財(cái)政政策效果被放大。擴(kuò)張性財(cái)政政策為例：IS右移A’A’’（2）LM比BP平坦時(shí)IS右移，內(nèi)部均衡至BP右下方。LMy2.浮動(dòng)匯率制下的貨幣政策擴(kuò)張性貨幣政策為例：LM右移（1）LM比BP陡峭時(shí)：LMyISrABP1O32LM右移，內(nèi)部均衡至BP右下方。國(guó)際收支為赤字狀態(tài)。導(dǎo)致本幣貶值。使IS、BP曲線都右移。貨幣政策效果被放大。A’A’’2.浮動(dòng)匯率制下的貨幣政策擴(kuò)張性貨幣政策為例：LM右移（1）（2）LM比BP平坦時(shí)LM右移，內(nèi)部均衡至BP右下方。國(guó)際收支處于赤字狀態(tài)。導(dǎo)致本幣貶值。LMyISrABP1O32使IS、BP曲線都右移。貨幣政策效果被放大。A’A’’（2）LM比BP平坦時(shí)LM右移，內(nèi)部均衡至BP右下方。LMy3.固定匯率制下財(cái)政政策擴(kuò)張性財(cái)政政策，移動(dòng)IS線到IS’，IS’線與LM線交點(diǎn)為A’點(diǎn)，代表內(nèi)部均衡。A’點(diǎn)位于BP上方，產(chǎn)生國(guó)際收支盈余。引發(fā)本幣升值壓力。LMyISrABP1OIS’A’貨幣當(dāng)局需要買進(jìn)外幣來(lái)維持固定匯率制度。國(guó)內(nèi)利率上升導(dǎo)致更多資本流入，出現(xiàn)國(guó)際收支盈余3.固定匯率制下財(cái)政政策擴(kuò)張性財(cái)政政策，移動(dòng)IS線到IS’，4.固定匯率制下貨幣政策擴(kuò)張性貨幣政策，移動(dòng)LM線到LM`，LM`線與IS線交點(diǎn)為B點(diǎn)，代表產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)均衡狀態(tài)。LMyISrA1OA’A’點(diǎn)位于BP曲線下方，產(chǎn)生國(guó)際收支赤字。國(guó)際收支赤字會(huì)導(dǎo)致本幣貶值。維持固定匯率制度，貨幣當(dāng)局需要?jiǎng)佑猛鈪R儲(chǔ)備，購(gòu)買本幣。此時(shí)，赤字繼續(xù)存在。擴(kuò)張性貨幣政策盡管提高收入，但導(dǎo)致國(guó)際收支赤字。內(nèi)外均衡出現(xiàn)矛盾。BP4.固定匯率制下貨幣政策擴(kuò)張性貨幣政策，移動(dòng)LM線到LM`，蒙代爾—弗萊明模型：政策效應(yīng)總結(jié)在固定匯率和浮動(dòng)匯率制度下，財(cái)政政策和貨幣政策的效應(yīng)完全不同，表明開放經(jīng)濟(jì)條件下宏觀經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng)取決于所采用的匯率制度。固定匯率浮動(dòng)匯率宏觀經(jīng)濟(jì)政策國(guó)民收入?yún)R率凈出口國(guó)民收入?yún)R率凈出口擴(kuò)張性財(cái)政增加不變不變不變上升減少擴(kuò)張性貨幣不變不變不變?cè)黾酉陆翟黾用纱鸂枴トR明模型：政策效應(yīng)總結(jié)在固定匯率和浮動(dòng)匯率制度下六、調(diào)整內(nèi)、外部均衡的政策內(nèi)部與外部同時(shí)均衡：IS=LM=BP不均衡時(shí)，需要用政策進(jìn)行調(diào)整：調(diào)整思路：使得IS、LM、BP三條曲線相交于一個(gè)能夠?qū)崿F(xiàn)充分就業(yè)的利率－收入組合點(diǎn)。調(diào)整內(nèi)、外部均衡的政策類型：（1）改變總需求。移動(dòng)IS、LM。財(cái)政、貨幣，直接影響本國(guó)經(jīng)濟(jì)。（2）調(diào)整支出結(jié)構(gòu)。移動(dòng)BP。貿(mào)易和匯率政策，旨在改變經(jīng)濟(jì)模式。（3）抵消國(guó)際收支的金融政策。六、調(diào)整內(nèi)、外部均衡的政策內(nèi)部與外部同時(shí)均衡：IS=LM=B1.外部失衡及其調(diào)整假設(shè)順差初始：內(nèi)部均衡A點(diǎn)，位于BP左上方調(diào)整：要求三條線中的一條移動(dòng)，以便出現(xiàn)三線的交點(diǎn)。OyLMISBPAry1r1國(guó)際收支順差使本幣升值。凈出口減少。產(chǎn)生后果：IS曲線左移，BP曲線左移。最終達(dá)到三線交于一點(diǎn)。1.外部失衡及其調(diào)整假設(shè)順差OyLMISBPAry1r1國(guó)際2.內(nèi)部與外部同時(shí)失衡內(nèi)部：低于充分就業(yè)均衡，E點(diǎn)位于Yf左外部：國(guó)際收支逆差，E點(diǎn)位于BP下方y(tǒng)fISLMBPEAr擴(kuò)張性財(cái)政：IS右移緊縮性貨幣：LM左移目標(biāo)：BP與Yf的交點(diǎn)A2.內(nèi)部與外部同時(shí)失衡內(nèi)部：低于充分就業(yè)均衡，E點(diǎn)位于Yf左斯旺圖與內(nèi)外平衡的政策調(diào)節(jié)斯旺圖（SwanDiagram），澳大利亞經(jīng)濟(jì)學(xué)家特雷弗·斯旺。假定短期國(guó)際資本的流動(dòng)量為零，國(guó)際收支平衡等于貿(mào)易收支平衡。斯旺圖中，橫軸D表示國(guó)內(nèi)支出，由消費(fèi)支出、投資支出和政府購(gòu)買支出組成?？v軸R表示匯率（用本幣表示的外幣價(jià)格）。匯率上升意味著本幣貶值；匯率下則本幣升值。DREEYYD斯旺圖與內(nèi)外平衡的政策調(diào)節(jié)斯旺圖（SwanDiagram）EE線是外部平衡線，表示能實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡的匯率和國(guó)內(nèi)支出的各種組合。向右上方傾斜，斜率為正，匯率與國(guó)內(nèi)支出同向變動(dòng)。DREEYYD2YY線是內(nèi)部平衡線，表示能實(shí)現(xiàn)內(nèi)部平衡的匯率和國(guó)內(nèi)支出的各種組合。向右下方傾斜，斜率為負(fù)，匯率與國(guó)內(nèi)支出成反方向變動(dòng)。EE線與YY線交于F點(diǎn)，內(nèi)外平衡。FR2EE線是外部平衡線，表示能實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支平衡的匯率和國(guó)內(nèi)支出的除F點(diǎn)外平面內(nèi)任意一點(diǎn)都不能同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外平衡，EE線與YY線相交將平面劃為四個(gè)區(qū)域。DREEYYD2FF2Ⅱ盈余通脹Ⅲ赤字通脹Ⅰ盈余失業(yè)Ⅳ赤字失業(yè)除F點(diǎn)外平面內(nèi)任意一點(diǎn)都不能同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外平衡，EE線與YY線蒙代爾搭配法則蒙代爾搭配法則（Mundell’sAssignmentRule）：運(yùn)用財(cái)政政策實(shí)現(xiàn)內(nèi)部平衡，運(yùn)用貨幣政策實(shí)現(xiàn)外部平衡。橫軸G：政府支出水平。增加表明實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)政政策?？v軸r：利率。利率提高表明實(shí)施緊縮性貨幣政策。GrIBEBGFFrFⅡ盈余通脹Ⅲ赤字通脹Ⅰ盈余失業(yè)Ⅳ赤字失業(yè)蒙代爾搭配法則蒙代爾搭配法則（Mundell’sAssigIB線表示能實(shí)現(xiàn)內(nèi)部平衡的財(cái)政與貨幣政策組合，向右上方傾斜。實(shí)現(xiàn)內(nèi)部平衡需要擴(kuò)張財(cái)政與緊縮貨幣政策搭配，或緊縮財(cái)政與擴(kuò)張貨幣政策搭配。EB線表示能實(shí)現(xiàn)外部平衡的財(cái)政與貨幣政策組合，也向右上方傾斜。表明要實(shí)現(xiàn)外部平衡也需要擴(kuò)張財(cái)政與緊縮貨幣政策搭配，或緊縮財(cái)政與擴(kuò)張貨幣政策搭配。GrIBEBGFFrFⅡ盈余通脹Ⅲ赤字通脹Ⅰ盈余失業(yè)Ⅳ赤字失業(yè)IB線表示能實(shí)現(xiàn)內(nèi)部平衡的財(cái)政與貨幣政策組合，向右上方傾斜。IB線與EB線交于F點(diǎn)時(shí)，內(nèi)外部平衡同時(shí)實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，將平面劃分為四個(gè)區(qū)域。區(qū)域Ⅰ：失業(yè)和盈余；區(qū)域Ⅱ：通脹和盈余；區(qū)域Ⅲ：通脹和赤字；區(qū)域Ⅳ：失業(yè)和赤字。蒙代爾搭配法則表明在固定匯率制度下，運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)政策的搭配能實(shí)現(xiàn)內(nèi)外平衡。GrIBEBGFFrFⅡ盈余通脹Ⅲ赤字通脹Ⅰ盈余失業(yè)Ⅳ赤字失業(yè)IB線與EB線交于F點(diǎn)時(shí)，內(nèi)外部平衡同時(shí)實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，將平面劃宏觀經(jīng)濟(jì)IS-LM-BP模型課件七、用對(duì)稱方法分析南北關(guān)系1.設(shè)收入恒等式北方的為：yn=βnyn+an+xn-mnyn南方的為：ys=βsys+as+xs-msysy為產(chǎn)出，ys、yn南北雙方的產(chǎn)出；a為實(shí)際自主支出（包括投資、政府購(gòu)買和自主消費(fèi)等），as、

an分別用于南北雙方產(chǎn)出的實(shí)際自主支出；β為邊際消費(fèi)傾向xn為實(shí)際出口m邊際進(jìn)口傾向。七、用對(duì)稱方法分析南北關(guān)系1.設(shè)收入恒等式2.收入恒等式變形北方的出口是南方的進(jìn)口，南方的出口是北方的進(jìn)口。地區(qū)間便有明確相互依賴性。xn和xs可以寫為：xn=msys

xs=mnyn代入各自的收入恒等式：yn=βnyn+an+msys-mnynyS=βsys+as+mnyn-msys兩個(gè)方程，兩個(gè)未知數(shù)。kn=11-βn+mnks=11-βs+ms2.收入恒等式變形北方的出口是南方的進(jìn)口，南方的出口是北方的IS-LM-BP模型運(yùn)用宏觀工具處理國(guó)際經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。一、匯率二、國(guó)際收支平衡三、IS-LM-BP模型四、資本完全流動(dòng)IS-LM-BP模型五、開放條件下的宏觀政策六、調(diào)整內(nèi)、外部均衡七、用對(duì)稱方法分析南北關(guān)系IS-LM-BP模型運(yùn)用宏觀工具處理國(guó)際經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。一、匯率1.外匯：以外幣表示的用以國(guó)際結(jié)算的支付手段。包括可兌換的貨幣和以外幣表示的各種有價(jià)證券。動(dòng)態(tài)：國(guó)際匯兌靜態(tài)廣義：外幣資產(chǎn)，包括外國(guó)貨幣、外幣有價(jià)證券、外幣支付憑證、其他外匯資金。狹義：以外幣表示的、可直接用于國(guó)際結(jié)算的支付手段。各國(guó)都有獨(dú)立貨幣制度和貨幣。國(guó)與國(guó)之間的債權(quán)和債務(wù)在清償時(shí)，需要進(jìn)行本外幣兌換。一、匯率1.外匯：以外幣表示的用以國(guó)際結(jié)算的支付手段。動(dòng)態(tài)2.匯率（1）匯率：一國(guó)貨幣折算成另一國(guó)貨幣的比率率。（2）匯率標(biāo)價(jià)直接標(biāo)價(jià)法：以一定單位外幣為標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)出可兌換的若干單位的本幣。外國(guó)貨幣如同商品，本國(guó)貨幣如同貨幣。匯率=本幣/外幣=6.3359￥/1$=6.3359￥。直接標(biāo)價(jià)法時(shí)，如果外國(guó)貨幣折算的本國(guó)貨幣數(shù)額增大，則外幣升值，本幣貶值，稱為匯率上升。間接標(biāo)價(jià)法：以一定單位本幣為標(biāo)準(zhǔn)，標(biāo)出可兌換的若干單位的外幣。2.匯率（1）匯率：一國(guó)貨幣折算成另一國(guó)貨幣的比率率。（2）3.匯率制度固定匯率制：本幣與外幣匯率基本固定，波動(dòng)僅限于一定幅度。浮動(dòng)匯率制：不規(guī)定本幣與外幣的官方匯率，由外匯市場(chǎng)本幣供求關(guān)系決定的匯率。有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、國(guó)際金融體系與國(guó)際經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，減少國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際投資的風(fēng)險(xiǎn)。要求央行有足夠外匯或黃金儲(chǔ)備；否則，必然出現(xiàn)外匯黑市，反而不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展與外匯管理。有利于通過(guò)匯率波動(dòng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)和促進(jìn)貿(mào)易，尤其在外匯與黃金儲(chǔ)備不足以維持固定匯率的情況下，較為有利。也能取締非法外匯黑市交易。不利于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系穩(wěn)定，會(huì)加劇經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。3.匯率制度固定匯率制：本幣與外幣匯率基本固定，波動(dòng)僅限于一自由浮動(dòng)的匯率制度的類型自由浮動(dòng)：又稱清潔浮動(dòng)指中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)不采取任何干預(yù)措施，匯率完全由市場(chǎng)力量自發(fā)地決定。管理浮動(dòng)：又稱骯臟浮動(dòng)指央行為了控制或減緩市場(chǎng)匯率的波動(dòng)，對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行各種形式的干預(yù)活動(dòng)：通過(guò)買賣外匯，影響外匯供求，來(lái)影響匯率。自由浮動(dòng)匯率制度下匯率的決定如同均衡價(jià)格形成￥數(shù)量￥價(jià)格￥供給￥需求JUS$/￥自由浮動(dòng)的匯率制度的類型自由浮動(dòng)：又稱清潔浮動(dòng)管理浮動(dòng)：又稱4.匯率的作用考察匯率對(duì)凈出口（X－M）的影響匯率上升：外幣換取本幣增加，本幣貶值；外國(guó)商品相對(duì)昂貴；本國(guó)出口增加、進(jìn)口減少。匯率下降：外幣換取本幣減少，本幣升值；本國(guó)商品相對(duì)昂貴；出口減少、進(jìn)口增加。4.匯率的作用考察匯率對(duì)凈出口（X－M）的影響匯率上升：外幣實(shí)際匯率實(shí)際匯率e＝EPf/P。E是名義匯率。Pf、P--國(guó)外、國(guó)內(nèi)價(jià)格水平。實(shí)際匯率上升——xy/z變大——1單位美國(guó)商品要兌換較多的中國(guó)商品。同樣商品，國(guó)外價(jià)格>國(guó)內(nèi)價(jià)格——本幣貶值。國(guó)外商品昂貴，意味著國(guó)內(nèi)生產(chǎn)具有競(jìng)爭(zhēng)力。分子表示一單位美國(guó)商品值多少人民幣實(shí)際匯率實(shí)際匯率e＝EPf/P。E是名義匯率。Pf、P--5.凈出口函數(shù)凈出口函數(shù)nx＝q-γy＋nEPf/Pq、γ、n為參數(shù)。γ是邊際進(jìn)口傾向。EPf/P＝e，是實(shí)際匯率。E是名義匯率。Pf、P國(guó)外、國(guó)內(nèi)價(jià)格水平。匯率是凈出口的增函數(shù)。凈出口nx與匯率呈正向變動(dòng)nx＝X-M，所以匯率與X為正向關(guān)系，與M為反向關(guān)系。ynxnx（y）5.凈出口函數(shù)凈出口函數(shù)nx＝q-γy＋nEPf/P匯率是6.馬歇爾-勒納條件Marshall-LernerCondition假定擁有足夠閑置資源，使出口商品的供給具有完全彈性，則匯率變動(dòng)對(duì)凈出口的影響便取決于進(jìn)出口商品的需求彈性。某國(guó)出口商品在世界市場(chǎng)上的需求彈性Ex。Ex大，外匯收入增加；反之反是。某國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口商品的需求彈性Em。Em小，外匯收入增加；反之則反是。馬歇爾-勒納條件：假定國(guó)際貿(mào)易收支平衡，本幣貶值能否改善貿(mào)易收支，取決于出口商品和進(jìn)口商品的需求彈性；如果兩者之和的絕對(duì)值大于1，即∣Ex+Em∣>1，則本幣貶值可以改善貿(mào)易收支。如同谷賤傷農(nóng)和薄利多銷中的總收益變化6.馬歇爾-勒納條件Marshall-LernerCond二、國(guó)際收支平衡開放經(jīng)濟(jì)，一國(guó)需關(guān)注從國(guó)外收進(jìn)的資金和向國(guó)外支付的資金之間的關(guān)系。1.國(guó)際收支平衡表：系統(tǒng)記錄一定時(shí)期、一國(guó)對(duì)與他國(guó)之間經(jīng)濟(jì)交易的表格。包括4個(gè)項(xiàng)目（3）官方儲(chǔ)備項(xiàng)目：一國(guó)在黃金、外匯儲(chǔ)備、在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備、特別提款權(quán)、使用基金信貸等方面的年度差額。（4）錯(cuò)誤與遺漏。（1）經(jīng)常項(xiàng)目。（2）資本項(xiàng)目。二、國(guó)際收支平衡開放經(jīng)濟(jì)，一國(guó)需關(guān)注從國(guó)外收進(jìn)的資金和向國(guó)外（1）經(jīng)常項(xiàng)目經(jīng)常項(xiàng)目：記錄商品與勞務(wù)的交易和轉(zhuǎn)移支付。服務(wù)：運(yùn)輸、旅游、通訊、建筑、保險(xiǎn)、國(guó)際金融服務(wù)、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)、專有權(quán)力使用費(fèi)和特許費(fèi)、各種商業(yè)服務(wù)、個(gè)人文化娛樂(lè)服務(wù)以及政府服務(wù)。收益：職工報(bào)酬和投資收益（包括直接投資、直接投資收益再投資、證券投資和其它投資的收益和支出）。經(jīng)常性轉(zhuǎn)移：國(guó)與國(guó)之間的轉(zhuǎn)移支付。包括所有非資本轉(zhuǎn)移，如：僑匯、工人匯款、無(wú)償捐贈(zèng)、賠償?shù)软?xiàng)目。貨物：通過(guò)海關(guān)進(jìn)出口的貨物。（1）經(jīng)常項(xiàng)目經(jīng)常項(xiàng)目：記錄商品與勞務(wù)的交易和轉(zhuǎn)移支付。服務(wù)（2）資本項(xiàng)目資本項(xiàng)目：記錄國(guó)際間的資本流動(dòng)。資本輸入：外國(guó)對(duì)本國(guó)居民的貸款，外國(guó)購(gòu)買本國(guó)的實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的交易。資本輸出：本國(guó)居民對(duì)國(guó)外的貸款，購(gòu)買外國(guó)的實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)的交易。資本流動(dòng)：長(zhǎng)期：一年以上短期：一年以下。（2）資本項(xiàng)目資本項(xiàng)目：記錄國(guó)際間的資本流動(dòng)。資本輸入：外國(guó)2.經(jīng)常項(xiàng)目J曲線（1）經(jīng)常項(xiàng)目差額：順差：（出口＋來(lái)自國(guó)外的轉(zhuǎn)移支付）>（進(jìn)口＋流向國(guó)外的轉(zhuǎn)移支付）逆差：（出口＋來(lái)自國(guó)外的轉(zhuǎn)移支付）<（進(jìn)口＋流向國(guó)外的轉(zhuǎn)移支付）（2）國(guó)際貿(mào)易收支狀況改善：出現(xiàn)順差時(shí)。惡化：出現(xiàn)逆差時(shí)實(shí)現(xiàn)順差的措施：本幣貶值。本國(guó)商品價(jià)格相對(duì)降低，引起國(guó)內(nèi)商品需求增加，從而出口增加。2.經(jīng)常項(xiàng)目J曲線（1）經(jīng)常項(xiàng)目差額：（2）國(guó)際貿(mào)易收支狀況（3）本幣貶值的滯后效應(yīng)：J曲線J曲線效應(yīng)：本幣貶值最初會(huì)使貿(mào)易收支狀況惡化；只有經(jīng)過(guò)一段時(shí)間（新合同履行）后，才能改善收支狀況。時(shí)間經(jīng)常賬戶收支狀況＋－OB本幣貶值后可劃分為三個(gè)階段：由于國(guó)際貿(mào)易有合同約束（1）執(zhí)行舊合同階段：進(jìn)出口合同來(lái)不及變化，進(jìn)出口商品的價(jià)格和數(shù)量不會(huì)因本幣貶值而改變。如果進(jìn)口合同以外幣定值，出口合同以本幣定值，本幣貶值必定會(huì)惡化貿(mào)易收支。（2）合同價(jià)格變化階段：由于消費(fèi)和生產(chǎn)行為的“粘性作用”，簽訂合同時(shí)價(jià)格已變，數(shù)量未變，使一國(guó)貿(mào)易收支狀況惡化。（3）合同數(shù)量調(diào)整階段：進(jìn)出口數(shù)量變動(dòng)超過(guò)價(jià)格變化，改善一國(guó)貿(mào)易收支。貿(mào)易差額將從逆差趨向平衡并最終實(shí)現(xiàn)順差。（3）本幣貶值的滯后效應(yīng)：J曲線J曲線效應(yīng)：本幣貶值最初會(huì)使3.凈資本流出函數(shù)凈資本流出函數(shù)（資本賬戶差額）F＝流向國(guó)外的本國(guó)資本－流向本國(guó)的外國(guó)資本rw＝國(guó)外利率，正向影響r＝本國(guó)利率，負(fù)向影響σ＝利率差額對(duì)F的影響幅度，>0FF（r）r3.凈資本流出函數(shù)凈資本流出函數(shù)（資本賬戶差額）rw＝國(guó)外利4.BP曲線BalanceofPayment經(jīng)常賬戶和資本賬戶都會(huì)出現(xiàn)差額。但，一國(guó)追求國(guó)際收支平衡。（2）BP的經(jīng)濟(jì)含義外部均衡,表明nx與F的關(guān)系。在國(guó)外的花費(fèi)與從國(guó)外得到的收入不相等時(shí)，需要與國(guó)外發(fā)生資本上的往來(lái)進(jìn)行調(diào)整。（1）國(guó)際收支差額＝凈出口－凈資本流出BP＝nx－FBP>0，國(guó)際收支盈余；BP<0，國(guó)際收支赤字；BP=0，國(guó)際收支平衡。4.BP曲線BalanceofPayment經(jīng)常賬戶（3）BP方程國(guó)際收支平衡時(shí)，BP＝0。nx＝F得出r與y關(guān)系yrBPOBP曲線：使國(guó)際收支平衡時(shí)的利率和收入組合。即BP曲線：γy＝nEPf/P＋q-σ（rw－r）（3）BP方程國(guó)際收支平衡時(shí)，BP＝0。nx＝F得出曲線左上方的點(diǎn)：nx>F順差【nx不變，高利率引起套利性國(guó)際資本流入，因?yàn)閞高而導(dǎo)致F減少】曲線右下方的點(diǎn)：nx<F逆差【nx不變，因?yàn)閞低而導(dǎo)致F增加】yrBPO曲線左上方的點(diǎn)：曲線右下方的點(diǎn)：yrBPO三、IS-LM-BP模型IS表明產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡，LM表明貨幣市場(chǎng)的均衡，BP表明國(guó)際收支平衡。三者相遇時(shí)，內(nèi)部均衡和外部均衡同時(shí)得以實(shí)現(xiàn)。1.開放經(jīng)濟(jì)中的IS曲線在開放經(jīng)濟(jì)條件下，IS曲線變化：y＝c+i+g+nx三、IS-LM-BP模型IS表明產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡，1.開放經(jīng)2.IS-LM-BP模型（2）圖形E:國(guó)內(nèi)均衡（內(nèi)部均衡）和國(guó)外均衡（外部均衡）同時(shí)實(shí)現(xiàn)。IS與LM的交點(diǎn)：內(nèi)部均衡BP上的點(diǎn)：外部均衡Oyrr0y0ELMBPIS（1）方程2.IS-LM-BP模型（2）圖形Oyrr0y0ELMBPI四、資本完全流動(dòng)下的IS-LM-BP模型F=σ(rw－r）σ：國(guó)家間資本流動(dòng)的難易，即利率差在多大程度上導(dǎo)致國(guó)際資本流動(dòng)。σ越大，資本流動(dòng)越容易。1.資本完全流動(dòng)時(shí)的BP曲線σ→∞時(shí)，BP斜率為0，BP曲線水平。BP曲線的截距：為rw。σ→∞時(shí)，資本國(guó)家間完全流動(dòng)，

BP方程為r＝rwLMyISrr＝rwEBPO四、資本完全流動(dòng)下的IS-LM-BP模型F=σ(rw－蒙代爾—弗萊明模型小型開放經(jīng)濟(jì)：本國(guó)經(jīng)濟(jì)是世界市場(chǎng)的一小部分，與本國(guó)有關(guān)的國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的利率影響微不足道。資本完全流動(dòng)。本國(guó)利率等于國(guó)際市場(chǎng)利率，BP曲線是水平線。Oyrr＝rwEISLMBP固定匯率制度下BP曲線總是經(jīng)過(guò)IS曲線和LM曲線的交點(diǎn)。在浮動(dòng)匯率制度下，BP曲線也總是經(jīng)過(guò)IS曲線和LM曲線的交點(diǎn)。蒙代爾—弗萊明模型小型開放經(jīng)濟(jì)：本國(guó)經(jīng)濟(jì)是世界市場(chǎng)的一小部分產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)均衡偏離國(guó)際利率時(shí)當(dāng)IS與LM‘交于E’點(diǎn)，產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)均衡時(shí)利率為r‘。E’點(diǎn)在BP曲線的上方，均衡利率r‘>國(guó)際市場(chǎng)利率，引起國(guó)際資本流入。國(guó)際收支盈余，本幣有升值壓力。Oyrr＝rwEE’’ISLMLM’’BPLM‘E’r’r’’固定匯率制，央行通過(guò)外匯市場(chǎng)的干預(yù)維持既定匯率水平。央行在外匯市場(chǎng)上用本幣買進(jìn)外幣，維持匯率穩(wěn)定，將增加貨幣供給。使LM‘右移，移動(dòng)到LM時(shí)為止，均衡利率＝國(guó)外利率。相同地，LM〞同理。產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)均衡偏離國(guó)際利率時(shí)當(dāng)IS與LM‘交于E’2.固定匯率制下的資本完全流動(dòng)初始：BP水平，國(guó)際收支平衡條件為r=rw；A為均衡點(diǎn)。Oyrr＝rwAA’ISLMLM’BP獨(dú)立貨幣政策，貨幣供給量增加，LM右移至LM’，內(nèi)部均衡點(diǎn)A’。出現(xiàn)國(guó)際收支赤字。存在本幣貶值壓力。保持原匯率，需央行干預(yù)。手段：賣外幣、買本幣，本幣減少，LM左移到均衡點(diǎn)A。結(jié)果：貨幣政策失效。開放經(jīng)濟(jì)和固定匯率制下，無(wú)法實(shí)行獨(dú)立貨幣政策；否則匯率將存在變動(dòng)壓力。2.固定匯率制下的資本完全流動(dòng)初始：BP水平，國(guó)際收支平衡蒙代爾不可能三角蒙代爾不可能三角：Impossibletriangle固定匯率制、獨(dú)立貨幣政策、資本自由流動(dòng)三者之間只能選擇其中兩個(gè)。放棄資本自由流動(dòng)，將退回閉關(guān)鎖國(guó)的封閉經(jīng)濟(jì)體系。放棄匯率穩(wěn)定性，可能帶來(lái)災(zāi)難?！皟珊ο噍^取其輕”，放棄獨(dú)立的貨幣政策比較可行。貿(mào)易全球化，考慮金融全球化，向單一區(qū)域貨幣或世界貨幣過(guò)渡。統(tǒng)一貨幣能夠發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制，節(jié)約信息成本和交易成本，促進(jìn)商品、資本、人員的流動(dòng)，使得資源配置更加合理化。蒙代爾不可能三角蒙代爾不可能三角：Impossibletr3.浮動(dòng)匯率制下的資本完全流動(dòng)若出口增加，使IS右移到IS’，從而r>rw，產(chǎn)生國(guó)際收支盈余。引起本幣升值。oyBPLMISIS’AA’y0rr＝rw本幣升值，使本國(guó)出口減少、進(jìn)口增加；凈出口減少，IS’曲線自動(dòng)回復(fù)到IS的水平。完全浮動(dòng)匯率制下，貨幣當(dāng)局不用干預(yù)外匯市場(chǎng)，匯率能夠自動(dòng)調(diào)整，保持外匯供求平衡。r3.浮動(dòng)匯率制下的資本完全流動(dòng)若出口增加，使IS右移到IS’五、開放經(jīng)濟(jì)條件下的宏觀政策1.浮動(dòng)匯率制下的財(cái)政政策擴(kuò)張性財(cái)政政策為例：IS右移（1）LM比BP陡峭時(shí)：LMyISrABP1O32IS右移，內(nèi)部均衡至BP左上方A’。國(guó)際收支盈余，本幣升值。IS、BP曲線都左移。財(cái)政政策效果被縮小。A’五、開放經(jīng)濟(jì)條件下的宏觀政策1.浮動(dòng)匯率制下的財(cái)政政策擴(kuò)張性（2）LM比BP平坦時(shí)IS右移，內(nèi)部均衡至BP右下方。國(guó)際收支處于赤字狀態(tài)。導(dǎo)致本幣貶值。LMyISrABP1O32使得IS、BP曲線都向右移動(dòng)。財(cái)政政策效果被放大。擴(kuò)張性財(cái)政政策為例：IS右移A’A’’（2）LM比BP平坦時(shí)IS右移，內(nèi)部均衡至BP右下方。LMy2.浮動(dòng)匯率制下的貨幣政策擴(kuò)張性貨幣政策為例：LM右移（1）LM比BP陡峭時(shí)：LMyISrABP1O32LM右移，內(nèi)部均衡至BP右下方。國(guó)際收支為赤字狀態(tài)。導(dǎo)致本幣貶值。使IS、BP曲線都右移。貨幣政策效果被放大。A’A’’2.浮動(dòng)匯率制下的貨幣政策擴(kuò)張性貨幣政策為例：LM右移（1）（2）LM比BP平坦時(shí)LM右移，內(nèi)部均衡至BP右下方。國(guó)際收支處于赤字狀態(tài)。導(dǎo)致本幣貶值。LMyISrABP1O32使IS、BP曲線都右移。貨幣政策效果被放大。A’A’’（2）LM比BP平坦時(shí)LM右移，內(nèi)部均衡至BP右下方。LMy3.固定匯率制下財(cái)政政策擴(kuò)張性財(cái)政政策，移動(dòng)IS線到IS’，IS’線與LM線交點(diǎn)為A’點(diǎn)，代表內(nèi)部均衡。A’點(diǎn)位于BP上方，產(chǎn)生國(guó)際收支盈余。引發(fā)本幣升值壓力。LMyISrABP1OIS’A’貨幣當(dāng)局需要買進(jìn)外幣來(lái)維持固定匯率制度。國(guó)內(nèi)利率上升導(dǎo)致更多資本流入，出現(xiàn)國(guó)際收支盈余3.固定匯率制下財(cái)政政策擴(kuò)張性財(cái)政政策，移動(dòng)IS線到IS’，4.固定匯率制下貨幣政策擴(kuò)張性貨幣政策，移動(dòng)LM線到LM`，LM`線與IS線交點(diǎn)為B點(diǎn)，代表產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)均衡狀態(tài)。LMyISrA1OA’A’點(diǎn)位于BP曲線下方，產(chǎn)生國(guó)際收支赤字。國(guó)際收支赤字會(huì)導(dǎo)致本幣貶值。維持固定匯率制度，貨幣當(dāng)局需要?jiǎng)佑猛鈪R儲(chǔ)備，購(gòu)買本幣。此時(shí)，赤字繼續(xù)存在。擴(kuò)張性貨幣政策盡管提高收入，但導(dǎo)致國(guó)際收支赤字。內(nèi)外均衡出現(xiàn)矛盾。BP4.固定匯率制下貨幣政策擴(kuò)張性貨幣政策，移動(dòng)LM線到LM`，蒙代爾—弗萊明模型：政策效應(yīng)總結(jié)在固定匯率和浮動(dòng)匯率制度下，財(cái)政政策和貨幣政策的效應(yīng)完全不同，表明開放經(jīng)濟(jì)條件下宏觀經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng)取決于所采用的匯率制度。固定匯率浮動(dòng)匯率宏觀經(jīng)濟(jì)政策國(guó)民收入?yún)R率凈出口國(guó)民收入?yún)R率凈出口擴(kuò)張性財(cái)政增加不變不變不變上升減少擴(kuò)張性貨幣不變不變不變?cè)黾酉陆翟黾用纱鸂枴トR明模型：政策效應(yīng)總結(jié)在固定匯率和浮動(dòng)匯率制度下六、調(diào)整內(nèi)、外部均衡的政策內(nèi)部與外部同時(shí)均衡：IS=LM=BP不均衡時(shí)，需要用政策進(jìn)行調(diào)整：調(diào)整思路：使得IS、LM、BP三條曲線相交于一個(gè)能夠?qū)崿F(xiàn)充分就業(yè)的利率－收入組合點(diǎn)。調(diào)整內(nèi)、外部均衡的政策類型：（1）改變總需求。移動(dòng)IS、LM。財(cái)政、貨幣，直接影響本國(guó)經(jīng)濟(jì)。（2）調(diào)整支出結(jié)構(gòu)。移動(dòng)BP。貿(mào)易和匯率政策，旨在改變經(jīng)濟(jì)模式。（3）抵消國(guó)際收支的金融政策。六、調(diào)整內(nèi)、外部均衡的政策內(nèi)部與外部同時(shí)均衡：IS=LM=B1.外部失衡及其調(diào)整假設(shè)順差初始：內(nèi)部均衡A點(diǎn)，位于BP左上方調(diào)整：要求三條線中的一條移動(dòng)，以便出現(xiàn)三線的交點(diǎn)。OyLMISBPAry1r1國(guó)際收支順差使本幣升值。凈出口減少。產(chǎn)生后果：IS曲線左移，BP曲線左移。最終達(dá)到三線交于一點(diǎn)。1.外部失衡及其調(diào)整假設(shè)順差OyLMISBPAry1r1國(guó)際2.內(nèi)部與外部同時(shí)失衡內(nèi)部：低于充分就業(yè)均衡，E點(diǎn)位于Yf左外部：