信用利息和利率課件

第七講信用、利息和利率第七講信用、利息和利率1（一）、信用存在的客觀依據(jù)（二)、信用的特征(三)、信用制度及其主要形式(四)、信用的經(jīng)濟(jì)職能(五)、信用風(fēng)險(xiǎn)防范一、信用概述（一）、信用存在的客觀依據(jù)一、信用概述2（一）、信用存在的客觀依據(jù)

概念：信用是以還本付息為條件的借貸行為。信用包括兩個(gè)方面：債權(quán)人，將商品或貨幣借出，稱為授信；債務(wù)人，接受債權(quán)人的商品或貨幣，稱為受信。信用是關(guān)于債權(quán)與債務(wù)關(guān)系的約定，體現(xiàn)一種契約關(guān)系，實(shí)質(zhì)上是以還本付息為條件，財(cái)產(chǎn)使用權(quán)的暫時(shí)讓渡。信用與信貸：信貸小于信用，信貸是普遍而典型的信用形式（一）、信用存在的客觀依據(jù)概念：信用是以還本付息為條件的3信用存在的主要依據(jù)：1.資金運(yùn)動(dòng)的特征決定了信用關(guān)系存在的必然性2.社會(huì)經(jīng)濟(jì)利益的不一致性決定了調(diào)劑資金余缺必須運(yùn)用信用手段在一定時(shí)期內(nèi)并非每一個(gè)經(jīng)濟(jì)單位都能做到收支平衡，當(dāng)一個(gè)經(jīng)濟(jì)單位出現(xiàn)資金盈余，而另一個(gè)經(jīng)濟(jì)單位出現(xiàn)收支不抵時(shí)，便形成了雙方借貸關(guān)系的基礎(chǔ)。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，資金剩余者與資金短缺者都有各自不同的經(jīng)濟(jì)利益，這就決定了資金余缺的調(diào)節(jié)不能是無償?shù)?，而必須是有償?shù)?，這就產(chǎn)生了信用關(guān)系。

信用存在的主要依據(jù)：1.資金運(yùn)動(dòng)的特征決定了信用關(guān)系存在的必4

在市場經(jīng)濟(jì)條件下，國家對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的管理不能依靠實(shí)物管理和直接控制，而必須利用貨幣形式搞價(jià)值管理，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段搞間接控制。在各種經(jīng)濟(jì)手段中，信用是一個(gè)有力的杠桿，它對(duì)聚集社會(huì)化大生產(chǎn)所需要的資金，對(duì)促進(jìn)資金使用者合理節(jié)約地運(yùn)用資金，對(duì)全社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益的提高、產(chǎn)出規(guī)模的擴(kuò)大和人民福利的增加都具有重要作用。3.國家對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行價(jià)值管理和間接控制必須依靠信用杠桿在市場經(jīng)濟(jì)條件下，國家對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的管理不能依靠實(shí)物管5（二）、信用的特征

不論信用的形式如何，它們都具有以下共同特征：信用的標(biāo)的是一種所有權(quán)與使用權(quán)相分離的資金。以還本付息為條件。以相互信任為基礎(chǔ)。以收益最大化為目標(biāo)。具有特殊的運(yùn)動(dòng)形式G－G。（二）、信用的特征不論信用的形式如何，它們都具有以下6（三）、信用制度及其主要形式

1.信用制度：即為約束信用主體行為的一系列規(guī)范與準(zhǔn)則及其產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的合約性安排。

信用制度健全與否對(duì)整個(gè)社會(huì)的信用發(fā)展乃至經(jīng)濟(jì)秩序的穩(wěn)定具有重要作用。信用制度安排可以是正式的，也可以是非正式的。正式的信用制度是約束信用主體行為及其關(guān)系的法律法規(guī)和市場規(guī)則

非正式的信用制度是約束信用主體行為及其關(guān)系的價(jià)值觀念、意識(shí)形態(tài)和風(fēng)俗習(xí)慣等

（三）、信用制度及其主要形式1.信用制度：即為約束信用主7

2.信用的主要形式

①涵義：工商企業(yè)之間相互提供的、與商品交易直接相聯(lián)系的信用形式。包括企業(yè)之間以賒銷、分期付款等形式提供的信用以及以預(yù)付定金等形式提供的信用。

②過程：包括兩個(gè)同時(shí)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)行為：買賣行為和借貸行為。

③作用：調(diào)節(jié)企業(yè)之間的資金余缺、提高資金使用效益、節(jié)約交易費(fèi)用、加速商品流通等。

④局限性：嚴(yán)格的方向性；產(chǎn)業(yè)規(guī)模的約束性；信用鏈條的不穩(wěn)定性。(1)商業(yè)信用2.信用的主要形式①涵義：工商企業(yè)之間相互提供的、與8

①涵義：指各種金融機(jī)構(gòu)，特別是銀行，以存、放款等多種業(yè)務(wù)形式提供的貨幣形態(tài)的信用。

②特點(diǎn)：①債權(quán)人主要是銀行，也包括其他金融機(jī)構(gòu)；債務(wù)人主要是工商企業(yè)和個(gè)人。②銀行信用所提供的借貸資金是貨幣；③銀行利用其信息優(yōu)勢，有效解決借貸雙方的信息不對(duì)稱以及由此產(chǎn)生的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題，其結(jié)果是降低了信用風(fēng)險(xiǎn)。

③地位與作用：銀行信用的上述優(yōu)點(diǎn)，使它在整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)信用體系中占據(jù)核心地位，發(fā)揮著主導(dǎo)作用。(2)銀行信用①涵義：指各種金融機(jī)構(gòu)，特別是銀行，以存、放款等多種9

①涵義：指國家及其附屬機(jī)構(gòu)作為債務(wù)人或債權(quán)人，依據(jù)信用原則向社會(huì)公眾和國外政府舉債或向債務(wù)國放債的一種信用形式。

②種類：根據(jù)債券對(duì)象可分為國內(nèi)信用和國際信用。

③債權(quán)人和債務(wù)人：債務(wù)人為各國政府；債權(quán)人多為銀行、其他金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)與居民。

④特點(diǎn)：政府債券具有較高的流動(dòng)性和安全性，以及比較穩(wěn)定的收益，成為各國投資者普遍喜愛的投資工具。(3)國家信用

①涵義：指國家及其附屬機(jī)構(gòu)作為債務(wù)人或債權(quán)人，依據(jù)信用原10

①涵義：指為消費(fèi)者提供的、用于滿足其消費(fèi)需求的一種信用形式。

②特點(diǎn)：現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的消費(fèi)信用是與商品和勞務(wù)，特別是住房和耐用消費(fèi)品的銷售緊密聯(lián)系在一起的。

③方式：①賒銷；②分期付款；③消費(fèi)貸款。

④作用：為消費(fèi)者提供提前消費(fèi)的條件，刺激人們的消費(fèi)，促進(jìn)商品的銷售和生產(chǎn)，推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)增長。(4)消費(fèi)信用

①涵義：指為消費(fèi)者提供的、用于滿足其消費(fèi)需求的一種信用形式11

①涵義：指國與國之間企業(yè)、經(jīng)濟(jì)組織、金融機(jī)構(gòu)及國際經(jīng)濟(jì)組織相互提供的各種信用形式。

②作用：國際信用是進(jìn)行國際結(jié)算、擴(kuò)大進(jìn)出口貿(mào)易和國際投資的主要手段之一。

③類型：出口信貸：一國政府為了促進(jìn)本國出口，增強(qiáng)國際競爭能力，而對(duì)本國出口企業(yè)給予利息補(bǔ)貼和提供信用擔(dān)保的一種國際信用形式。根據(jù)貸款的對(duì)象不同，又可分為賣方信貸和買方信貸兩種。(5)國際信用

①涵義：指國與國之間企業(yè)、經(jīng)濟(jì)組織、金融機(jī)構(gòu)及國際經(jīng)濟(jì)組織12銀行信貸：國際間的銀行信貸是借款國企業(yè)或銀行直接從外國金融機(jī)構(gòu)借入資金的一種信用形式。市場信貸：由國外的一家銀行或幾家銀行組成的銀團(tuán)幫助進(jìn)口國企業(yè)或銀行在國際金融市場上通過發(fā)行中長期債券或大額定期存單來籌措資金的信用方式。國際租賃：國際間以實(shí)物租賃方式提供信用的新型融資形式。根據(jù)租賃的目的和投資回收方式，可將其分為金融租賃和經(jīng)營租賃兩種形式。

銀行信貸：國際間的銀行信貸是借款國企業(yè)或銀行直接從外國金融機(jī)13補(bǔ)償貿(mào)易：外國企業(yè)向進(jìn)口企業(yè)提供機(jī)器設(shè)備、專利技術(shù)、員工培訓(xùn)等，待項(xiàng)目投產(chǎn)后進(jìn)口企業(yè)以該項(xiàng)目的產(chǎn)品或按合同規(guī)定的收入分配比例清償債務(wù)的一種信用方式。國際金融機(jī)構(gòu)貸款：主要是指包括國際貨幣基金組織、世界銀行在內(nèi)的全球性或區(qū)域性國際性金融機(jī)構(gòu)向其成員國提供的貸款。其余信用形式參考教材內(nèi)容。

14見教材P200促進(jìn)生產(chǎn)與投資促進(jìn)社會(huì)消費(fèi)分配和再分配社會(huì)資金調(diào)節(jié)微觀與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行（四）、信用的經(jīng)濟(jì)職能

見教材P200（四）、信用的經(jīng)濟(jì)職能15（五）、信用風(fēng)險(xiǎn)防范1.信用風(fēng)險(xiǎn)的定義：又稱違約風(fēng)險(xiǎn)，指受信人不能履行還本付息的責(zé)任而使授信人的預(yù)期收益與實(shí)際收益發(fā)生偏離的可能性，它是金融風(fēng)險(xiǎn)的主要類型，是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的集中體現(xiàn)。

2.

信用風(fēng)險(xiǎn)的特征：⑴客觀性：信用風(fēng)險(xiǎn)可以降低，但不可能完全消除

⑵傳染性：易發(fā)生“多米諾骨牌效應(yīng)”

⑶可控性：信用風(fēng)險(xiǎn)可以控制和防范，并降到最低

⑷周期性：信用周期是經(jīng)濟(jì)周期的一種反映。

（五）、信用風(fēng)險(xiǎn)防范1.信用風(fēng)險(xiǎn)的定義：又稱違約風(fēng)險(xiǎn)，指受信16(1)防范信用風(fēng)險(xiǎn)的一般措施：

①建立信用資金的風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)稱的產(chǎn)權(quán)制度安排和風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制，完善信用制度，規(guī)范信用行為；

②健全信息披露制度，改善信用過程的信息條件，減少不確定性，盡量避免逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)行為的發(fā)生；

③通過先進(jìn)的管理方法和計(jì)算機(jī)系統(tǒng)，建立和完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，提高決策精度；

④強(qiáng)化中央銀行的宏觀調(diào)控監(jiān)管機(jī)制，規(guī)范信用安全網(wǎng)的運(yùn)作機(jī)制，防止信用危機(jī)的擴(kuò)張和蔓延。3.遵循信貸資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律，防范信用風(fēng)險(xiǎn)

(1)防范信用風(fēng)險(xiǎn)的一般措施：3.遵循信貸資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律，防范17(2)防范信用風(fēng)險(xiǎn)的根本，在于必須遵行信貸資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律的客觀要求：

①要注意信貸資金運(yùn)動(dòng)各個(gè)階段的密切聯(lián)系；

②要重視對(duì)信貸資金運(yùn)動(dòng)進(jìn)行全局的、長期的、戰(zhàn)略性方向的研究?？傊?，應(yīng)從其產(chǎn)生的根源入手，建立和完善信用制度與信用風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制與外部監(jiān)管的有機(jī)結(jié)合。(2)防范信用風(fēng)險(xiǎn)的根本，在于必須遵行信貸資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律的客觀18回本章

（一）、信用工具及其類型（二）、幾種典型的信用工具（三）、信用工具的基本特征（四）、金融衍生工具二、信用工具（一）、信用工具及其類型二、信用工具19（一）、信用工具及其類型1.涵義：亦稱融資工具，是資金供應(yīng)者和需求者之間進(jìn)行資金融通時(shí)所簽發(fā)的、證明債權(quán)或所有權(quán)的各種具有法律效用的憑證。

2.

分類：

⑴按融資方式：直接信用工具和間接信用工具。

⑵按可接受的程度：無限可接受性的信用工具和有限可接受性的使用工具。

⑶按償還期限：短期信用工具、長期信用工具和不定期信用工具。

（一）、信用工具及其類型1.涵義：亦稱融資工具，是資金供應(yīng)者20（二）、幾種典型的信用工具

1.

票據(jù)：一般是指商業(yè)票據(jù)、銀行票據(jù)和支票(1)商業(yè)票據(jù)：以信用形式出售商品的債權(quán)人，為了保證自己的債權(quán)能夠?qū)崿F(xiàn)，所掌握的一種書面憑證?？梢粤魍ㄞD(zhuǎn)讓。①商業(yè)期票：又叫商業(yè)本票，是債務(wù)人對(duì)債權(quán)人簽發(fā)的在一定時(shí)期內(nèi)支付款項(xiàng)的債務(wù)憑證。

②商業(yè)匯票：是由債權(quán)人簽發(fā)給債務(wù)人（也可以是債務(wù)人或承兌申請(qǐng)人簽發(fā)），命令后者支付一定款項(xiàng)給第三者或持票人的支付命令書。又分為商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票兩種。（二）、幾種典型的信用工具1.票據(jù)：一般是指商業(yè)票據(jù)21

(2)銀行票據(jù)：銀行簽發(fā)的，由其在見票時(shí)支付一定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。銀行票據(jù)包括銀行本票和銀行匯票。①銀行本票：申請(qǐng)人將款項(xiàng)交存銀行，由銀行簽發(fā)給申請(qǐng)人憑其在同城范圍內(nèi)辦理轉(zhuǎn)帳結(jié)算或支取現(xiàn)金的票據(jù)。

②銀行匯票：申請(qǐng)人將款項(xiàng)交存當(dāng)?shù)劂y行，由銀行簽發(fā)給申請(qǐng)人持往異地辦理轉(zhuǎn)帳結(jié)算或支取現(xiàn)金的票據(jù)。(3)支票：銀行的存款人簽發(fā)的，委托存款銀行在見票時(shí)無條件支付一定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。包括現(xiàn)金支票和轉(zhuǎn)帳支票。(2)銀行票據(jù)：銀行簽發(fā)的，由其在見票時(shí)支付一定的金額22

2.信用證：銀行根據(jù)其存款客戶的請(qǐng)求，對(duì)第三者發(fā)出的、授權(quán)第三者簽發(fā)以銀行或存款人為付款人的匯票。信用證包括商業(yè)信用證和旅行信用證兩種。

3.

信用卡：銀行或?qū)I(yè)公司對(duì)具有一定信用的顧客（消費(fèi)者）所發(fā)行的一種賦予信用的證書。持有者可憑以在當(dāng)?shù)鼗蛲獾刂付ǖ纳痰辍⒙玫甑葓鏊M(fèi)。

4.

股票：股票是股份公司為籌集資金而發(fā)給投資者的入股憑證。

5.

債券：債務(wù)人向債權(quán)人發(fā)行的承諾在指定日期償還本金并支付利息的有價(jià)證券。

2.信用證：銀行根據(jù)其存款客戶的請(qǐng)求，對(duì)第三者發(fā)出的、授權(quán)23(三)、信用工具的基本特征

1.償還性：大多數(shù)信用工具要求還本付息，但股票和永久債券只付息不還本。

2.收益性：購買或持有信用工具，不僅要求還本，還希望帶來利潤。信用工具的收益性通過收益率來反映

3.流動(dòng)性：指信用工具在不受或少受經(jīng)濟(jì)損失的條件下隨時(shí)變現(xiàn)的能力。

4.風(fēng)險(xiǎn)性：指信用工具的持有者收回本金及其預(yù)期收益的可能性。

(三)、信用工具的基本特征1.償還性：大多數(shù)信用工具要24指在貨幣、債券、股票等傳統(tǒng)金融工具為基礎(chǔ)上衍化和派生的，以杠桿或信用交易為特征的金融工具。見教材P211。金融衍生工具的功能：⑴轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)⑵形成權(quán)威性價(jià)格⑶提高資產(chǎn)管理質(zhì)量（四）、金融衍生工具

指在貨幣、債券、股票等傳統(tǒng)金融工具為基礎(chǔ)上衍化和派生的，以杠25⑴金融衍生工具的杠桿效應(yīng)對(duì)基礎(chǔ)證券價(jià)格變動(dòng)極為敏感，基礎(chǔ)證券的輕微價(jià)格變動(dòng)會(huì)在金融衍生工具上形成放大效應(yīng)；⑵許多金融衍生工具設(shè)計(jì)的實(shí)用性較差，不完善特性明顯，投資者難以理解和把握，容易操作失誤；⑶金融衍生工具集中度過高，影響面較大，一旦某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)危機(jī)，會(huì)形成“多米諾骨牌效應(yīng)”。金融衍生工具的雙刃作用：⑴金融衍生工具的杠桿效應(yīng)對(duì)基礎(chǔ)證券價(jià)格變動(dòng)極為敏感，基礎(chǔ)證券26回本章

至下章（一）、利息的本質(zhì)（二）、利息率及其分類（三）、利率決定（四）、利率的經(jīng)濟(jì)杠桿功能（五）、我國的利率市場化改革三、利息和利率（一）、利息的本質(zhì)三、利息和利率27（一）、利息的本質(zhì)

涵義：利息是指在信用關(guān)系中債務(wù)人支付給債權(quán)人的（或債權(quán)人向債務(wù)人索取的）報(bào)酬。利息是信用存在和發(fā)展的必要條件。（一）、利息的本質(zhì)涵義：利息是指在信用關(guān)系中債務(wù)人支付給281.西方經(jīng)濟(jì)學(xué)者對(duì)利息本質(zhì)的看法利息是貸者因暫時(shí)放棄貨幣的使用權(quán)而獲得的報(bào)酬（配第）利息是資本的租金（達(dá)德利·諾思）利息來源于利潤（約瑟夫·馬西）利息是借貸資本家節(jié)欲的報(bào)酬（納騷·西尼爾）利息從貸者來看是等待的報(bào)酬，從借者來看是使用資本的代價(jià)。（阿弗里德·馬歇爾）利息來源于資本的邊際生產(chǎn)力（約翰·克拉克）利息是未來財(cái)富對(duì)現(xiàn)在財(cái)富的時(shí)間貼水（龐巴維克）利息是放棄貨幣流動(dòng)性偏好的報(bào)酬（凱恩斯）

1.西方經(jīng)濟(jì)學(xué)者對(duì)利息本質(zhì)的看法利息是貸者因暫時(shí)放棄貨幣的使292.馬克思對(duì)利息本質(zhì)的科學(xué)論述利息直接來源于利潤利息只是利潤的一部分而不是全部利息是對(duì)剩余價(jià)值的分割社會(huì)主義國家的利息不屬于剩余價(jià)值，而是對(duì)社會(huì)純收入的再分配。

2.馬克思對(duì)利息本質(zhì)的科學(xué)論述社會(huì)主義國家的利息不屬于剩余價(jià)30（二）、利息率及其分類

1.涵義：利息率，簡稱“利率”，是指一定時(shí)期內(nèi)利息額同本金額的比率，即利率=利息/本金。(1)按計(jì)算日期不同，利率分為年利率、月利率和日利率年利率=12×月利率=365×日利率日利率=(1/30)×月利率=(1/365)×年利率(2)按計(jì)算方法不同，利率分為單利和復(fù)利單利：F=P(1+iN)復(fù)利：F=P(1+i)n2.分類及計(jì)算（二）、利息率及其分類1.涵義：利息率，簡稱“利率”，是31(3)按性質(zhì)不同，分為名義利率和實(shí)際利率名義利率：指貨幣數(shù)量所表示的利率。

實(shí)際利率：指名義利率扣除通貨膨脹率之后的利率。

換算公式：R=r-p或式中，R為實(shí)際利率，r為名義利率，P為通脹率。(4)按管理方式不同，分為固定利率和浮動(dòng)利率(5)按形成方式不同，分為官方利率和市場利率(6)按所處的地位不同，可分為基準(zhǔn)利率和市場其他利率(7)其他種類，金融機(jī)構(gòu)同業(yè)拆借利率、國債利率、公司債券利率、一級(jí)市場利率、二級(jí)市場利率等

(3)按性質(zhì)不同，分為名義利率和實(shí)際利率32（三）、利率決定

見教材P219。社會(huì)平均利潤率借貸資金供求貸款期限貸款風(fēng)險(xiǎn)其他因素（三）、利率決定見教材P219。33（四）、利率的經(jīng)濟(jì)杠桿功能

利率在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用（1）積累資金（2）調(diào)整信用規(guī)模（3）調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)（4）抑制通脹（5）平衡國際收支（6）調(diào)節(jié)貨幣流通（四）、利率的經(jīng)濟(jì)杠桿功能利率在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用34

利率在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用

利率作為利息的相對(duì)指標(biāo)影響了各市場主體的收益或成本，進(jìn)而影響其市場行為。（1）激勵(lì)企業(yè)提高資金使用效率（2）充當(dāng)折現(xiàn)未來收益的媒介（3）作為租金計(jì)算的基礎(chǔ)（4）引導(dǎo)人們選擇金融資產(chǎn)

利率在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用35五、我國的利率市場化改革

⑴利率市場化含義：指貨幣當(dāng)局將利率的決定權(quán)交給市場，由市場主體自主決定利率，貨幣當(dāng)局則通過運(yùn)用貨幣政策工具，間接影響和決定市場利率水平，以達(dá)到貨幣政策目標(biāo)。

⑵利率管制的弊端：出現(xiàn)信貸配給、尋租行為、資金黑市等扭曲資源配置的行為。

⑶利率市場化的國際經(jīng)驗(yàn)：利率市場化是個(gè)漸進(jìn)改革的過程，不可采取一步到位全部取消利率管制的激進(jìn)方式。

五、我國的利率市場化改革⑴利率市場化含義：指貨幣當(dāng)局將362.我國利率市場化改革的進(jìn)程

總體思路：先放開貨幣市場利率和債券市場利率，再逐步推進(jìn)存、貸款利率的市場化，建立健全由市場供求決定的利率形成機(jī)制，中央銀行通過運(yùn)用貨幣政策工具引導(dǎo)市場利率。

⑴突破口是放開銀行間同業(yè)拆借市場利率。

⑵放開債券市場利率是推進(jìn)我國利率市場化的重要步驟。至下章

2.我國利率市場化改革的進(jìn)程總體思路：先放開貨幣市場利率和37⑶逐步推行存、貸款利率的市場化，并按照“先外幣、后本幣；先貸款、后存款；先長期、大額，后短期、小額”的順序進(jìn)行。

⑷我國利率市場化的最終目標(biāo)是中央銀行不再統(tǒng)一規(guī)定金融機(jī)構(gòu)的存貸款利率水平，而是運(yùn)用貨幣政策工具間接調(diào)節(jié)貨幣市場利率，進(jìn)而間接影響金融機(jī)構(gòu)存貸款利率水平。⑶逐步推行存、貸款利率的市場化，并按照“先外幣、后本幣；先貸38第七講信用、利息和利率第七講信用、利息和利率39（一）、信用存在的客觀依據(jù)（二)、信用的特征(三)、信用制度及其主要形式(四)、信用的經(jīng)濟(jì)職能(五)、信用風(fēng)險(xiǎn)防范一、信用概述（一）、信用存在的客觀依據(jù)一、信用概述40（一）、信用存在的客觀依據(jù)

概念：信用是以還本付息為條件的借貸行為。信用包括兩個(gè)方面：債權(quán)人，將商品或貨幣借出，稱為授信；債務(wù)人，接受債權(quán)人的商品或貨幣，稱為受信。信用是關(guān)于債權(quán)與債務(wù)關(guān)系的約定，體現(xiàn)一種契約關(guān)系，實(shí)質(zhì)上是以還本付息為條件，財(cái)產(chǎn)使用權(quán)的暫時(shí)讓渡。信用與信貸：信貸小于信用，信貸是普遍而典型的信用形式（一）、信用存在的客觀依據(jù)概念：信用是以還本付息為條件的41信用存在的主要依據(jù)：1.資金運(yùn)動(dòng)的特征決定了信用關(guān)系存在的必然性2.社會(huì)經(jīng)濟(jì)利益的不一致性決定了調(diào)劑資金余缺必須運(yùn)用信用手段在一定時(shí)期內(nèi)并非每一個(gè)經(jīng)濟(jì)單位都能做到收支平衡，當(dāng)一個(gè)經(jīng)濟(jì)單位出現(xiàn)資金盈余，而另一個(gè)經(jīng)濟(jì)單位出現(xiàn)收支不抵時(shí)，便形成了雙方借貸關(guān)系的基礎(chǔ)。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，資金剩余者與資金短缺者都有各自不同的經(jīng)濟(jì)利益，這就決定了資金余缺的調(diào)節(jié)不能是無償?shù)?，而必須是有償?shù)?，這就產(chǎn)生了信用關(guān)系。

信用存在的主要依據(jù)：1.資金運(yùn)動(dòng)的特征決定了信用關(guān)系存在的必42

在市場經(jīng)濟(jì)條件下，國家對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的管理不能依靠實(shí)物管理和直接控制，而必須利用貨幣形式搞價(jià)值管理，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段搞間接控制。在各種經(jīng)濟(jì)手段中，信用是一個(gè)有力的杠桿，它對(duì)聚集社會(huì)化大生產(chǎn)所需要的資金，對(duì)促進(jìn)資金使用者合理節(jié)約地運(yùn)用資金，對(duì)全社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益的提高、產(chǎn)出規(guī)模的擴(kuò)大和人民福利的增加都具有重要作用。3.國家對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行價(jià)值管理和間接控制必須依靠信用杠桿在市場經(jīng)濟(jì)條件下，國家對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的管理不能依靠實(shí)物管43（二）、信用的特征

不論信用的形式如何，它們都具有以下共同特征：信用的標(biāo)的是一種所有權(quán)與使用權(quán)相分離的資金。以還本付息為條件。以相互信任為基礎(chǔ)。以收益最大化為目標(biāo)。具有特殊的運(yùn)動(dòng)形式G－G。（二）、信用的特征不論信用的形式如何，它們都具有以下44（三）、信用制度及其主要形式

1.信用制度：即為約束信用主體行為的一系列規(guī)范與準(zhǔn)則及其產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的合約性安排。

信用制度健全與否對(duì)整個(gè)社會(huì)的信用發(fā)展乃至經(jīng)濟(jì)秩序的穩(wěn)定具有重要作用。信用制度安排可以是正式的，也可以是非正式的。正式的信用制度是約束信用主體行為及其關(guān)系的法律法規(guī)和市場規(guī)則

非正式的信用制度是約束信用主體行為及其關(guān)系的價(jià)值觀念、意識(shí)形態(tài)和風(fēng)俗習(xí)慣等

（三）、信用制度及其主要形式1.信用制度：即為約束信用主45

2.信用的主要形式

①涵義：工商企業(yè)之間相互提供的、與商品交易直接相聯(lián)系的信用形式。包括企業(yè)之間以賒銷、分期付款等形式提供的信用以及以預(yù)付定金等形式提供的信用。

②過程：包括兩個(gè)同時(shí)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)行為：買賣行為和借貸行為。

③作用：調(diào)節(jié)企業(yè)之間的資金余缺、提高資金使用效益、節(jié)約交易費(fèi)用、加速商品流通等。

④局限性：嚴(yán)格的方向性；產(chǎn)業(yè)規(guī)模的約束性；信用鏈條的不穩(wěn)定性。(1)商業(yè)信用2.信用的主要形式①涵義：工商企業(yè)之間相互提供的、與46

①涵義：指各種金融機(jī)構(gòu)，特別是銀行，以存、放款等多種業(yè)務(wù)形式提供的貨幣形態(tài)的信用。

②特點(diǎn)：①債權(quán)人主要是銀行，也包括其他金融機(jī)構(gòu)；債務(wù)人主要是工商企業(yè)和個(gè)人。②銀行信用所提供的借貸資金是貨幣；③銀行利用其信息優(yōu)勢，有效解決借貸雙方的信息不對(duì)稱以及由此產(chǎn)生的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題，其結(jié)果是降低了信用風(fēng)險(xiǎn)。

③地位與作用：銀行信用的上述優(yōu)點(diǎn)，使它在整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)信用體系中占據(jù)核心地位，發(fā)揮著主導(dǎo)作用。(2)銀行信用①涵義：指各種金融機(jī)構(gòu)，特別是銀行，以存、放款等多種47

①涵義：指國家及其附屬機(jī)構(gòu)作為債務(wù)人或債權(quán)人，依據(jù)信用原則向社會(huì)公眾和國外政府舉債或向債務(wù)國放債的一種信用形式。

②種類：根據(jù)債券對(duì)象可分為國內(nèi)信用和國際信用。

③債權(quán)人和債務(wù)人：債務(wù)人為各國政府；債權(quán)人多為銀行、其他金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)與居民。

④特點(diǎn)：政府債券具有較高的流動(dòng)性和安全性，以及比較穩(wěn)定的收益，成為各國投資者普遍喜愛的投資工具。(3)國家信用

①涵義：指國家及其附屬機(jī)構(gòu)作為債務(wù)人或債權(quán)人，依據(jù)信用原48

①涵義：指為消費(fèi)者提供的、用于滿足其消費(fèi)需求的一種信用形式。

②特點(diǎn)：現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的消費(fèi)信用是與商品和勞務(wù)，特別是住房和耐用消費(fèi)品的銷售緊密聯(lián)系在一起的。

③方式：①賒銷；②分期付款；③消費(fèi)貸款。

④作用：為消費(fèi)者提供提前消費(fèi)的條件，刺激人們的消費(fèi)，促進(jìn)商品的銷售和生產(chǎn)，推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)增長。(4)消費(fèi)信用

①涵義：指為消費(fèi)者提供的、用于滿足其消費(fèi)需求的一種信用形式49

①涵義：指國與國之間企業(yè)、經(jīng)濟(jì)組織、金融機(jī)構(gòu)及國際經(jīng)濟(jì)組織相互提供的各種信用形式。

②作用：國際信用是進(jìn)行國際結(jié)算、擴(kuò)大進(jìn)出口貿(mào)易和國際投資的主要手段之一。

③類型：出口信貸：一國政府為了促進(jìn)本國出口，增強(qiáng)國際競爭能力，而對(duì)本國出口企業(yè)給予利息補(bǔ)貼和提供信用擔(dān)保的一種國際信用形式。根據(jù)貸款的對(duì)象不同，又可分為賣方信貸和買方信貸兩種。(5)國際信用

①涵義：指國與國之間企業(yè)、經(jīng)濟(jì)組織、金融機(jī)構(gòu)及國際經(jīng)濟(jì)組織50銀行信貸：國際間的銀行信貸是借款國企業(yè)或銀行直接從外國金融機(jī)構(gòu)借入資金的一種信用形式。市場信貸：由國外的一家銀行或幾家銀行組成的銀團(tuán)幫助進(jìn)口國企業(yè)或銀行在國際金融市場上通過發(fā)行中長期債券或大額定期存單來籌措資金的信用方式。國際租賃：國際間以實(shí)物租賃方式提供信用的新型融資形式。根據(jù)租賃的目的和投資回收方式，可將其分為金融租賃和經(jīng)營租賃兩種形式。

銀行信貸：國際間的銀行信貸是借款國企業(yè)或銀行直接從外國金融機(jī)51補(bǔ)償貿(mào)易：外國企業(yè)向進(jìn)口企業(yè)提供機(jī)器設(shè)備、專利技術(shù)、員工培訓(xùn)等，待項(xiàng)目投產(chǎn)后進(jìn)口企業(yè)以該項(xiàng)目的產(chǎn)品或按合同規(guī)定的收入分配比例清償債務(wù)的一種信用方式。國際金融機(jī)構(gòu)貸款：主要是指包括國際貨幣基金組織、世界銀行在內(nèi)的全球性或區(qū)域性國際性金融機(jī)構(gòu)向其成員國提供的貸款。其余信用形式參考教材內(nèi)容。

52見教材P200促進(jìn)生產(chǎn)與投資促進(jìn)社會(huì)消費(fèi)分配和再分配社會(huì)資金調(diào)節(jié)微觀與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行（四）、信用的經(jīng)濟(jì)職能

見教材P200（四）、信用的經(jīng)濟(jì)職能53（五）、信用風(fēng)險(xiǎn)防范1.信用風(fēng)險(xiǎn)的定義：又稱違約風(fēng)險(xiǎn)，指受信人不能履行還本付息的責(zé)任而使授信人的預(yù)期收益與實(shí)際收益發(fā)生偏離的可能性，它是金融風(fēng)險(xiǎn)的主要類型，是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的集中體現(xiàn)。

2.

信用風(fēng)險(xiǎn)的特征：⑴客觀性：信用風(fēng)險(xiǎn)可以降低，但不可能完全消除

⑵傳染性：易發(fā)生“多米諾骨牌效應(yīng)”

⑶可控性：信用風(fēng)險(xiǎn)可以控制和防范，并降到最低

⑷周期性：信用周期是經(jīng)濟(jì)周期的一種反映。

（五）、信用風(fēng)險(xiǎn)防范1.信用風(fēng)險(xiǎn)的定義：又稱違約風(fēng)險(xiǎn)，指受信54(1)防范信用風(fēng)險(xiǎn)的一般措施：

①建立信用資金的風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)稱的產(chǎn)權(quán)制度安排和風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制，完善信用制度，規(guī)范信用行為；

②健全信息披露制度，改善信用過程的信息條件，減少不確定性，盡量避免逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)行為的發(fā)生；

③通過先進(jìn)的管理方法和計(jì)算機(jī)系統(tǒng)，建立和完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，提高決策精度；

④強(qiáng)化中央銀行的宏觀調(diào)控監(jiān)管機(jī)制，規(guī)范信用安全網(wǎng)的運(yùn)作機(jī)制，防止信用危機(jī)的擴(kuò)張和蔓延。3.遵循信貸資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律，防范信用風(fēng)險(xiǎn)

(1)防范信用風(fēng)險(xiǎn)的一般措施：3.遵循信貸資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律，防范55(2)防范信用風(fēng)險(xiǎn)的根本，在于必須遵行信貸資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律的客觀要求：

①要注意信貸資金運(yùn)動(dòng)各個(gè)階段的密切聯(lián)系；

②要重視對(duì)信貸資金運(yùn)動(dòng)進(jìn)行全局的、長期的、戰(zhàn)略性方向的研究?？傊瑧?yīng)從其產(chǎn)生的根源入手，建立和完善信用制度與信用風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制與外部監(jiān)管的有機(jī)結(jié)合。(2)防范信用風(fēng)險(xiǎn)的根本，在于必須遵行信貸資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律的客觀56回本章

（一）、信用工具及其類型（二）、幾種典型的信用工具（三）、信用工具的基本特征（四）、金融衍生工具二、信用工具（一）、信用工具及其類型二、信用工具57（一）、信用工具及其類型1.涵義：亦稱融資工具，是資金供應(yīng)者和需求者之間進(jìn)行資金融通時(shí)所簽發(fā)的、證明債權(quán)或所有權(quán)的各種具有法律效用的憑證。

2.

分類：

⑴按融資方式：直接信用工具和間接信用工具。

⑵按可接受的程度：無限可接受性的信用工具和有限可接受性的使用工具。

⑶按償還期限：短期信用工具、長期信用工具和不定期信用工具。

（一）、信用工具及其類型1.涵義：亦稱融資工具，是資金供應(yīng)者58（二）、幾種典型的信用工具

1.

票據(jù)：一般是指商業(yè)票據(jù)、銀行票據(jù)和支票(1)商業(yè)票據(jù)：以信用形式出售商品的債權(quán)人，為了保證自己的債權(quán)能夠?qū)崿F(xiàn)，所掌握的一種書面憑證。可以流通轉(zhuǎn)讓。①商業(yè)期票：又叫商業(yè)本票，是債務(wù)人對(duì)債權(quán)人簽發(fā)的在一定時(shí)期內(nèi)支付款項(xiàng)的債務(wù)憑證。

②商業(yè)匯票：是由債權(quán)人簽發(fā)給債務(wù)人（也可以是債務(wù)人或承兌申請(qǐng)人簽發(fā)），命令后者支付一定款項(xiàng)給第三者或持票人的支付命令書。又分為商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票兩種。（二）、幾種典型的信用工具1.票據(jù)：一般是指商業(yè)票據(jù)59

(2)銀行票據(jù)：銀行簽發(fā)的，由其在見票時(shí)支付一定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。銀行票據(jù)包括銀行本票和銀行匯票。①銀行本票：申請(qǐng)人將款項(xiàng)交存銀行，由銀行簽發(fā)給申請(qǐng)人憑其在同城范圍內(nèi)辦理轉(zhuǎn)帳結(jié)算或支取現(xiàn)金的票據(jù)。

②銀行匯票：申請(qǐng)人將款項(xiàng)交存當(dāng)?shù)劂y行，由銀行簽發(fā)給申請(qǐng)人持往異地辦理轉(zhuǎn)帳結(jié)算或支取現(xiàn)金的票據(jù)。(3)支票：銀行的存款人簽發(fā)的，委托存款銀行在見票時(shí)無條件支付一定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。包括現(xiàn)金支票和轉(zhuǎn)帳支票。(2)銀行票據(jù)：銀行簽發(fā)的，由其在見票時(shí)支付一定的金額60

2.信用證：銀行根據(jù)其存款客戶的請(qǐng)求，對(duì)第三者發(fā)出的、授權(quán)第三者簽發(fā)以銀行或存款人為付款人的匯票。信用證包括商業(yè)信用證和旅行信用證兩種。

3.

信用卡：銀行或?qū)I(yè)公司對(duì)具有一定信用的顧客（消費(fèi)者）所發(fā)行的一種賦予信用的證書。持有者可憑以在當(dāng)?shù)鼗蛲獾刂付ǖ纳痰?、旅店等場所消費(fèi)。

4.

股票：股票是股份公司為籌集資金而發(fā)給投資者的入股憑證。

5.

債券：債務(wù)人向債權(quán)人發(fā)行的承諾在指定日期償還本金并支付利息的有價(jià)證券。

2.信用證：銀行根據(jù)其存款客戶的請(qǐng)求，對(duì)第三者發(fā)出的、授權(quán)61(三)、信用工具的基本特征

1.償還性：大多數(shù)信用工具要求還本付息，但股票和永久債券只付息不還本。

2.收益性：購買或持有信用工具，不僅要求還本，還希望帶來利潤。信用工具的收益性通過收益率來反映

3.流動(dòng)性：指信用工具在不受或少受經(jīng)濟(jì)損失的條件下隨時(shí)變現(xiàn)的能力。

4.風(fēng)險(xiǎn)性：指信用工具的持有者收回本金及其預(yù)期收益的可能性。

(三)、信用工具的基本特征1.償還性：大多數(shù)信用工具要62指在貨幣、債券、股票等傳統(tǒng)金融工具為基礎(chǔ)上衍化和派生的，以杠桿或信用交易為特征的金融工具。見教材P211。金融衍生工具的功能：⑴轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)⑵形成權(quán)威性價(jià)格⑶提高資產(chǎn)管理質(zhì)量（四）、金融衍生工具

指在貨幣、債券、股票等傳統(tǒng)金融工具為基礎(chǔ)上衍化和派生的，以杠63⑴金融衍生工具的杠桿效應(yīng)對(duì)基礎(chǔ)證券價(jià)格變動(dòng)極為敏感，基礎(chǔ)證券的輕微價(jià)格變動(dòng)會(huì)在金融衍生工具上形成放大效應(yīng)；⑵許多金融衍生工具設(shè)計(jì)的實(shí)用性較差，不完善特性明顯，投資者難以理解和把握，容易操作失誤；⑶金融衍生工具集中度過高，影響面較大，一旦某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)危機(jī)，會(huì)形成“多米諾骨牌效應(yīng)”。金融衍生工具的雙刃作用：⑴金融衍生工具的杠桿效應(yīng)對(duì)基礎(chǔ)證券價(jià)格變動(dòng)極為敏感，基礎(chǔ)證券64回本章

至下章（一）、利息的本質(zhì)（二）、利息率及其分類（三）、利率決定（四）、利率的經(jīng)濟(jì)杠桿功能（五）、我國的利率市場化改革三、利息和利率（一）、利息的本質(zhì)三、利息和利率65（一）、利息的本質(zhì)

涵義：利息是指在信用關(guān)系中債務(wù)人支付給債權(quán)人的（或債權(quán)人向債務(wù)人索取的）報(bào)酬。利息是信用存在和發(fā)展的必要條件。（一）、利息的本質(zhì)涵義：利息是指在信用關(guān)系中債務(wù)人支付給661.西方經(jīng)濟(jì)學(xué)者對(duì)利息本質(zhì)的看法利息是貸者因暫時(shí)放棄貨幣的使用權(quán)而獲得的報(bào)酬（配第）利息是資本的租金（達(dá)德利·諾思）利息來源于利潤（約瑟夫·馬西）利息是借貸資本家節(jié)欲的報(bào)酬（納騷·西尼爾）利息從貸者來看是等待的報(bào)酬，從借者來看是使用資本的代價(jià)。（阿弗里德·馬歇爾）利息來源于資本的邊際生產(chǎn)力（約翰·克拉克）利息是未來財(cái)富對(duì)現(xiàn)在財(cái)富的時(shí)間貼水（龐巴維克）利息是放棄貨幣流動(dòng)性偏好的報(bào)酬（凱恩斯）

1.西方經(jīng)濟(jì)學(xué)者對(duì)利息本質(zhì)的看法利息是貸者因暫時(shí)放棄貨幣的使672.馬克思對(duì)利息本質(zhì)的科學(xué)論述利息直接來源于利潤利息只是利潤的一部分而不是全部利息是對(duì)剩余價(jià)值的分割社會(huì)主義國家的利息不屬于剩余價(jià)值，而是對(duì)社會(huì)純收入的再分配。

2.馬克思對(duì)利息本質(zhì)的科學(xué)論述社會(huì)主義國家的利息不屬于剩余價(jià)68（二）、利息率及其分類

1.涵義：利息率，簡稱“利率”，