oic基于人際關(guān)系的互聯(lián)網(wǎng)金融

Topic5

基于人際關(guān)系的互聯(lián)網(wǎng)金融樓迎軍浙江工商大學2014.4.8誠毅勤樸Since1911MBA課程《投資與理財》一、互聯(lián)網(wǎng)金融的價值源泉互聯(lián)網(wǎng)的社會經(jīng)濟學含義21世紀的市場經(jīng)濟的一個決定性特征是它能夠使經(jīng)濟行動者嵌入在緊密網(wǎng)絡(luò)的內(nèi)部進行交易并實現(xiàn)與陌生人的交易之間轉(zhuǎn)換。通過能夠使陌生人完成復雜交易的信息技術(shù)的革新，跨族群的交易量增加了。（semler，2006）使生產(chǎn)要素結(jié)合得更緊和分布空間更小的創(chuàng)新，以及一切有助于提高管理技術(shù)的變革，都將擴大企業(yè)規(guī)模。在一個共同體中，公民參與的網(wǎng)絡(luò)越是密集，其公民就越有可能為了共同的利益而合作。（帕特南，2001）關(guān)鍵詞：社會網(wǎng)絡(luò)、嵌套、信任、合作、交易社會網(wǎng)絡(luò)與社會資本互聯(lián)網(wǎng)的鐵三角：先驗知識、社會網(wǎng)絡(luò)與資本警覺性社會網(wǎng)絡(luò)：小世界(Smallworld)網(wǎng)絡(luò)、人立方（朋友的朋友的朋友）社會資本：制度、倫理與信任社會資本是指社會組織的特征，諸如信任、規(guī)范，以及網(wǎng)絡(luò)，它們能夠通過促進合作來提高社會的效率”（帕特南，2001）社會信任長期以來一直都是倫理道德的核心，它維持了經(jīng)濟發(fā)展的動力互聯(lián)網(wǎng)就是小世界網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)網(wǎng)改變?nèi)祟惿鐣膶嵸|(zhì)，就是把原先層級制的社會組織架構(gòu)重構(gòu)為小世界網(wǎng)絡(luò)傳統(tǒng)世界中的分散管理模式，由于缺乏相互聯(lián)系的工具，形成不了合力，很難生存，但是因為出現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)的模式，技術(shù)上實現(xiàn)了隨機組合、特定組合等一系列的組合模式，更加靈活，很大程度的改變了社會架構(gòu)（例如微信）“亂世出英雄”：因為亂世徹底打散了社會層級制架構(gòu)哈耶克：成功是涌現(xiàn)的秩序互聯(lián)網(wǎng)改變一切海量、平等、長尾的互聯(lián)網(wǎng)無所不在的互聯(lián)網(wǎng)：從移動開始盈利的互聯(lián)網(wǎng)：電子商務(wù)和廣告人際網(wǎng)的互聯(lián)網(wǎng)云計算的互聯(lián)網(wǎng)互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)歷了網(wǎng)上銀行、第三方支付、個人貸款、企業(yè)融資等階段，并且越來越在融通資金、資金供需雙方的匹配等方面深入傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的核心利維坦（Leviathan）以阿里巴巴為代表的電商已經(jīng)積累了海量的零售客戶資料和交易行為信息，且數(shù)據(jù)集中度高，通常橫跨多個行業(yè)以百度、騰訊、網(wǎng)易為代表的互聯(lián)網(wǎng)公司也有各種各樣的用戶數(shù)據(jù)積累因此，在大數(shù)據(jù)時代，很多互聯(lián)網(wǎng)公司如果搭建金融服務(wù)，會比現(xiàn)在的金融機構(gòu)更有優(yōu)勢數(shù)據(jù)+平臺=互聯(lián)網(wǎng)金融的利維坦（Leviathan）硬件——軟件——服務(wù)——整體解決方案——行業(yè)有機融合

數(shù)據(jù)的價值數(shù)據(jù)也是至關(guān)重要的因素。事實上如今銀行的被動局面，是因為早年前錯過了發(fā)展支付的絕佳時機。而現(xiàn)在的第三方支付機構(gòu)，并不會向銀行提交交易細節(jié)。如果銀行知道用戶詳細的消費數(shù)據(jù)，那么銀行就可以向個人用戶推薦關(guān)聯(lián)的理財產(chǎn)品，或向企業(yè)用戶推薦相應的融資產(chǎn)品。在這個領(lǐng)域，金融服務(wù)的創(chuàng)新機會也許并不在金融資源的掌握者手里，往往在數(shù)據(jù)資源的掌握者手里。不想受制于人，只有尋求掌握更多的信息流?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)金融不是新金融，而只是金融銷售渠道、金融獲取渠道意義上的創(chuàng)新。換言之，互聯(lián)網(wǎng)在渠道意義上挑戰(zhàn)傳統(tǒng)的銀行和資本市場，但在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品設(shè)計上跟銀行、保險、資本市場等所經(jīng)營的產(chǎn)品沒有區(qū)別。金融的本質(zhì)沒變，還是交易各方的跨期價值交換，是信用的交換?；ヂ?lián)網(wǎng)的出現(xiàn)，改變了金融交易的范圍、人數(shù)、金額和環(huán)境，但沒有改變金融交易的本質(zhì)。

——陳志武二、互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)金融融的商業(yè)業(yè)模式互聯(lián)網(wǎng)金金融的典典型商業(yè)業(yè)模式第三方支支付P2P（peertopeerlending）眾籌電子貨幣幣金融產(chǎn)品品垂直搜搜索引擎擎模式一：：第三方方支付模式概述述：第三方方支付企企業(yè)指在在收付款款人之間間作為中中介機構(gòu)構(gòu)提供網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)支付付、預付付卡發(fā)行行預受理理、銀行行卡收單單以及其其他支付付服務(wù)的的非金融融機構(gòu)。。核心邏輯輯：支付擁擁有金融融、信息息雙重基基因，很很可能成成為整個個互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)金融問問題的核核心。主要機遇遇：當當前前的的第第三三方方支支付付平平臺臺主主要要執(zhí)執(zhí)行行的的還還是是支支付付功功能能，，未未來來可可能能基基于于沉沉淀淀資資金金做做理理財財業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)、、基基于于用用戶戶的的消消費費數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)做做信信用用分分析析、、營營銷銷分分析析等等，，將將成成為為未未來來顛顛覆覆傳傳統(tǒng)統(tǒng)金金融融行行業(yè)業(yè)的的核核心心平平臺臺。。第三三方方支支付付的的未未來來面臨臨挑挑戰(zhàn)戰(zhàn)：：在在移移動動支支付付領(lǐng)領(lǐng)域域，，由由于于運運營營商商的的介介入入，，第第三三方方支支付付必必須須要要與與運運營營商商、、設(shè)設(shè)備備供供應應商商建建立立起起緊緊密密聯(lián)聯(lián)系系。。第第三三方方支支付付企企業(yè)業(yè)的的資資金金實實力力、、技技術(shù)術(shù)基基礎(chǔ)礎(chǔ)、、公公關(guān)關(guān)實實力力缺缺一一不不可可，，才才有有整整合合支支付付資資源源，，取取得得先先發(fā)發(fā)優(yōu)優(yōu)勢勢由于于第第三三方方支支付付是是個個需需要要規(guī)規(guī)模模累累積積尋尋求求規(guī)規(guī)模?；帐找嬉娴牡念I(lǐng)領(lǐng)域域，，同同時時也也是是同同質(zhì)質(zhì)化化極極為為嚴嚴重重的的競競爭爭領(lǐng)領(lǐng)域域，，所所以以，，未未來來第第三三方方支支付付會會可可能能會會趨趨于于集集中中和和壟壟斷斷由于粘性性會越來來越強，，第三方方支付會會日益匯匯集到以以支付寶寶、財付付通為代代表的平平臺型支支付公司司匯款服務(wù)務(wù)公司：：速匯金金MoneyServicesBusinesses-AccesstotheBankingSystemMoneyGramstartedbyAmericanExpressin1989目標：Tohelppeopleandbusinessesbyprovidingaffordable,reliableandconvenientpaymentservicesin170countriesthroughmorethan310,000locations2012年與浙江江農(nóng)信合合作，在在浙江農(nóng)農(nóng)信網(wǎng)點點推出速速匯金匯匯款服務(wù)務(wù)模式二：：P2P核心邏輯輯：P2P模式的本本質(zhì)就是是一個互互聯(lián)網(wǎng)平平臺通過過網(wǎng)絡(luò)一一端對接接有小額額借款需需求的人人，一端端對接有有理財需需求的人人。拆成成兩半就就是一個個理財平平臺加上上一個小小額貸款款平臺主要機遇遇：小微貸貸款因其其成本過過高讓銀銀行敬而而遠之，，但是在在互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)時代這這一切將將發(fā)生根根本性的的改變，，有效的的技術(shù)手手段和創(chuàng)創(chuàng)新的服服務(wù)方式式為高效效滿足龐龐大普通通個體的的金融需需求提供供了可能能。這些些普通個個體往往往能貢獻獻更高的的收益率率，因此此對金融融機構(gòu)來來說由他他們組成成的集群群所創(chuàng)造造的財富富將是一一筆巨大大的寶藏藏，互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)和數(shù)數(shù)據(jù)就是是關(guān)鍵的的“尋寶寶圖”P2P的未來P2P：隱私+安全+信用面臨挑戰(zhàn)戰(zhàn)：處于無無準入門門檻、行行業(yè)標準準、主管管機構(gòu)的的三無狀狀態(tài)，根根本原因因在于我我國沒有有完善的的個人信信用評級級機制。。P2P公司很難難找到比比較可靠靠的個人人信用評評分，不不得不把把自身的的商業(yè)模模式做““重”，，不僅要要提供像像國外的的P2P公司般的的服務(wù)，，還要通通過線上上、線下下等手段段去獲得得客戶的的信用評評級，實實際上做做了產(chǎn)業(yè)業(yè)鏈上多多個環(huán)節(jié)節(jié)的事情情，這對對于企業(yè)業(yè)來說非非常不利利?？蛻趔w驗驗？模式三：：眾籌核心邏輯輯：在互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)上通通過大眾眾來籌集集新項目目或開辦辦企業(yè)的的資金。。融資方方通過眾眾籌融資資的平臺臺發(fā)布自自己的創(chuàng)創(chuàng)意、項項目或企企業(yè)信息息，互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)用戶戶根據(jù)自自己的判判斷來用用金錢投投票，少少量的資資金就可可以成為為一個企企業(yè)的股股東（如如娛樂寶寶）案例一：：憑證式式眾籌美微創(chuàng)投投2012年10月5日，淘寶寶出現(xiàn)了了一家名名為““美微會會員卡在在線直營營店”的店鋪消費者可可通過在在淘寶店店拍下相相應金額額會員卡卡，但這不是是簡單的的會員卡卡，購買買者除了了能夠享享有“訂訂閱電子子雜志””的權(quán)益益，還可可以擁有有美微傳傳媒的原原始股份份100股從10月5日到2月3日中午午12:00，共有有美微微傳媒媒進行行了兩兩輪募募集，，共1191名會員員參與與了認認購，，總數(shù)數(shù)為68萬股，，共募募集資資金120.37萬元美微傳傳媒的的眾募募式試試水于于2月5日被淘淘寶官官方關(guān)關(guān)閉案例二二：會會籍式式眾籌籌3W咖啡3W咖啡向向社會會公眾眾進行行資金金募集集，每每個人人10股，每每股6000元，相相當于于一個個人6萬。那那時正正是玩玩微博博最火火熱的的時候候，3W咖啡引引爆了了中國國眾籌籌式創(chuàng)創(chuàng)業(yè)咖咖啡在在2012年的流流行。。幾乎乎每個個城市市都出出現(xiàn)了了眾籌籌式的的3W咖啡3W的游戲戲規(guī)則則：除6萬以外外，股股東還還必須符符合一一定的的條件件3W強調(diào)的的是互互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)業(yè)和投投資圈圈的頂頂級圈圈子。。沒有有人會會為6萬未來來可以以帶來來的分分紅來來投資資，更更多是是3W給股東東的價價值回回報在在于圈圈子和和人脈脈價值值案例三三：天天使式式眾籌籌大家投投大家投投的模式是是：當創(chuàng)業(yè)業(yè)項目目發(fā)布布后，，吸引引到足足夠數(shù)數(shù)量的的天使使投資資人，，并湊湊滿融融資額額度后后，投投資人人就按按照各各自出出資比比例成成立有有限合合伙企企業(yè)（（領(lǐng)投投人任任普通通合伙伙人，，跟投人人任有有限合合伙人人），，再以該該有限限合伙伙企業(yè)業(yè)法人人身份份入股股被投投項目目公司司，持持有項項目公公司出出讓的的股份份。作作為中中間平平臺的的大家家投則則從中中抽取取2%的融資資顧問問費為解決決信任問問題，，將投資款款托管管投付寶寶的好好處是是可以以分批批撥款款，比比如投投資100萬，先先撥付付25萬，根根據(jù)企企業(yè)的的產(chǎn)品品或運運營進進度決決定是是否持持續(xù)撥撥款眾籌的的未來來面臨挑挑戰(zhàn)：眾籌籌模式式在我我國面面臨很很大的的法律律障礙礙，如如果作作為公公募，，股東東人數(shù)數(shù)不能能超過過50人，不不得向向非特特定人人群募募資，，不得得承諾諾回報報，如如果是是私募募基金金還要要至少少100萬以上上的起起點眾籌融融資的的發(fā)展展被認認為有有三個個階段段：第第一階階段是是用個個人力力量就就能完完成，，不需需要提提案多多技術(shù)術(shù)門檻檻的產(chǎn)產(chǎn)品，，支持持者的的成本本也比比較低低，在在最初初更容容易獲獲得支支持;第二階階段則則是技技術(shù)門門檻稍稍微高高的產(chǎn)產(chǎn)品;第三階階段是是技術(shù)術(shù)門檻檻較高高，甚甚至需需要小小公司司或者者多方方合作作才能能實現(xiàn)現(xiàn)的產(chǎn)產(chǎn)品模式四四：電電子貨貨幣核心邏邏輯：：雖然然電子子貨幣幣是因因應電電子商商務(wù)而而崛起起，但但未來來電子子貨幣幣將逐逐步取取代現(xiàn)現(xiàn)有貨貨幣的的部分分功能能，因因為電電子貨貨幣具具有高高度的的便利利性，，符合合貨幣幣的產(chǎn)產(chǎn)生的的機理理新浪推出的U幣米票（用于iGame游戲）騰訊公司的Q幣、Q點紋銀（用于碧雪情天游戲）天地銀行榮譽出品的冥幣俠義元寶（用于俠義道游戲）盛大公司的點券百度公司的百度幣比特幣幣貨幣的的服務(wù)務(wù)：真真實的的世界界信息成成本為為正就就限制制了貿(mào)貿(mào)易的的利益益，且且導致致了間間接交交易的的鏈條條當迂回回交易易與雙雙方重重合的的物物物交易易制度度相比比較時時，就就可以以很好好地理理解間間接交交易的的利益益當商品品數(shù)量量等于于N時，如如果每每種商商品同同所有有其他他(N-1)種商品品進行行交換換，就就有(1/2)*N*(N-1)個交換換比率率。因因此，，如果果一種種商品品成為為一種種記帳帳單位位，交交換比比率就就降低低到(N-1)由此導導致信信息成成本的的降低低就象象度量量衡標標準化化對交交易成成本的的影響響一樣樣電子貨貨幣的的未來來主要機機遇：第三三方公公司推推出預預付費費卡、、Q幣這樣樣的虛虛擬貨貨幣可可以刺刺激消消費，，而不不是去去發(fā)展展成貨貨幣可可兌換換的東東西，，消費費實體體貨幣幣的感感覺非非常強強面臨挑挑戰(zhàn)：一些些虛擬擬貨幣幣發(fā)行行量太太大，，導致致這個個幣種種在其其流動動的領(lǐng)領(lǐng)域膨膨脹，，嚴重重還會會導致致公司司破產(chǎn)產(chǎn)。像像比特特幣早早期只只是在在線商商戶使使用，，但后后來線線下實實體商商戶也也開始始接受受，還還有兌兌換的的比例例，政政策監(jiān)監(jiān)管起起來會會更加加強，，國家家認定定是非非法，，不允允許進進行實實體交交易。。虛擬擬貨幣幣可能能對貨貨幣體體系產(chǎn)產(chǎn)生沖沖擊，，因此此監(jiān)管管會很很嚴格格。模式五五：垂垂直金金融搜搜索引引擎核心邏邏輯：包括淘淘寶理理財和和保險險、眾眾安在在線等等。在在這些些平臺臺上，，客戶戶能通通過網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)查查詢、、了解解、購購買各各種理理財和和保險險產(chǎn)品品。與與原來來的線線下購購買相相比，，網(wǎng)絡(luò)絡(luò)理財財、保保險更更加便便捷、、透明明，門門檻也也相對對降低低，并并能及及時根根據(jù)客客戶的的個性性化需需求，，提供供不同同的產(chǎn)產(chǎn)品組組合主要機機遇：這種種模式式不存存在太太多政政策風風險，，主要要原因因是資資金流流不經(jīng)經(jīng)過中中介平平臺。。簡單單而言言，這這些金金融垂垂直搜搜索，，其實實就是是給銀銀行帶帶客戶戶的一一個市市場外外包渠渠道，，賺的的主要要是銀銀行和和小貸貸公司司的市市場費費金融搜搜索引引擎的的未來來面臨挑挑戰(zhàn)：由于于很多多在互互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)、移移動互互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)上提提供新新型金金融服服務(wù)的的從業(yè)業(yè)人員員往往往是互互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)行業(yè)業(yè)出身身，對對金融融的理理解還還不夠夠深入入。未未來客客戶的的需求求會越越來越越專業(yè)業(yè)化，，這些些企業(yè)業(yè)如何何抓住住這些些更深深層次次的需需求，，需要要進一一步下下功夫夫我國的的金融融服務(wù)務(wù)業(yè)還還不發(fā)發(fā)達，，借貸貸業(yè)務(wù)務(wù)、理理財業(yè)業(yè)務(wù)等等都非非常落落后，，一些些企業(yè)業(yè)針對對當前前金融融服務(wù)務(wù)的不不足，，從金金融業(yè)業(yè)務(wù)流流程里里切割割出一一塊細細分的的領(lǐng)域域，進進行精精耕細細作，，慢慢慢地獲獲得了了越來來越多多客戶戶的認認可綜合案例：：阿里金融融的新攻勢勢（一）存貸匯業(yè)態(tài)態(tài)：第三方支支付(支付寶)、小額貸款款(阿里小貸)和基金銷售售(余額寶)2013支付寶虛擬擬信用卡2013.8.19支付寶交學學費2013.6.17余額寶2013.4.8支付寶轉(zhuǎn)賬賬銀行卡功功能2010.4.8小額貸款天貓訂單貸貸款天貓賣家以以個人（企企業(yè)）名義義，用店鋪鋪中處于““賣家已發(fā)發(fā)貨，買家家未確認收收貨”狀態(tài)態(tài)的訂單申申請貸款，，系統(tǒng)會對對這些訂單單進行評估估，在滿足足條件的訂訂單總金額額范圍內(nèi)計計算出可申申請的最高高貸款金額額，發(fā)放貸貸款天貓信用貸貸款提供給淘寶寶店主（天天貓商戶）），無需抵抵押或擔保保。系統(tǒng)在在綜合評價價申請人的的資信狀況況、授信風風險和信用用需求等因因素后自動動核定授信信額度綜合案例：：阿里金融融的新攻勢勢（二）聚劃算專項項貸款提供給參加加聚劃算活活動的淘寶寶（天貓））賣家。賣賣家成功參參加聚劃算算活動，在在凍結(jié)保證證金之前，，系統(tǒng)會根根據(jù)賣家店店鋪的運營營狀況以及及參團商品品屬性給予予綜合評估估，最高可可以申請到到100萬的信用額額度阿里信用貸貸款阿里巴巴B2B電子商務(wù)平平臺上的誠誠信通（中中國站用戶戶）或中國國供應商會會員（國際際站用戶））無需擔保保即可申請請綜合案例：：阿里金融融的新攻勢勢（三）阿里金融的的風險管控控利用數(shù)據(jù)采采集和模型型分析等手手段，根據(jù)據(jù)小微企業(yè)業(yè)在阿里巴巴巴平臺上上積累的信信用及行為為數(shù)據(jù)，對對企業(yè)的還還款能力及及還款意愿愿進行較準準確的評估估。同時結(jié)結(jié)合貸后監(jiān)監(jiān)控和網(wǎng)絡(luò)絡(luò)店鋪/帳號關(guān)停機機制，提高高了客戶違違約成本，，有效控制制貸款風險險在云計算的的保障下，，資金供需需雙方信息息通過社交交網(wǎng)絡(luò)揭示示和傳播，，被搜索引引擎組織和和標準化，，最終形成成時間連續(xù)續(xù)、動態(tài)變變化的信息息序列。有有可能給出出任何資金金需求者（（機構(gòu)）的的風險定價價或動態(tài)違違約概率，，而且成本本極低如何看待阿阿里金融的的業(yè)態(tài)模式式？阿里體系內(nèi)內(nèi)搭建金融融的成本是是遠低于銀銀行成本的的，屬于閉閉環(huán)業(yè)務(wù)內(nèi)內(nèi)的操作成成本分攤的的概念。阿阿里金融在在體系內(nèi)它它可以較低低成本來對對抗金融機機構(gòu)，蠶食食金融機構(gòu)構(gòu)的市場份份額之前也有這這種金融模模式，例如如上海鋼聯(lián)聯(lián)（300226）立足于鋼鋼鐵貿(mào)易領(lǐng)領(lǐng)域，因為為它有比銀銀行更廣泛泛的鋼材貿(mào)貿(mào)易消化渠渠道和鋼材材貿(mào)易監(jiān)管管渠道隨著監(jiān)管政政策的明朗朗，相信未未來會有越越來越多的的切入細分分行業(yè)，形形成獨立于于銀行風控控優(yōu)勢的領(lǐng)領(lǐng)域的互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)業(yè)態(tài)，實現(xiàn)現(xiàn)自我金融融化互聯(lián)網(wǎng)金融融商業(yè)模式式小結(jié)現(xiàn)有比較成成功的互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)金融模模式均建立立在擁有大大量活躍客客戶的平臺臺之上。未未來，平臺臺的搭建與與完善將是是互聯(lián)網(wǎng)金金融爭奪的的重中之重重互聯(lián)網(wǎng)平臺臺的競爭實實質(zhì)上是入入口和主賬賬戶的爭奪奪，通過免費服服務(wù)吸引流流量是互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)最基礎(chǔ)礎(chǔ)的商業(yè)模模式互聯(lián)網(wǎng)金融融對銀行“存、貸、匯匯”各項業(yè)務(wù)都都產(chǎn)生了一一些影響，隨著電子商商務(wù)的蓬勃勃發(fā)展以及及第三方支支付網(wǎng)絡(luò)的的逐步完善善，互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)企業(yè)開始始跨界進入入金融服務(wù)務(wù)的核心領(lǐng)領(lǐng)域。銀行對互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)的“沖沖擊——反反應”模式式？三、理性看看待互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)金融的創(chuàng)創(chuàng)新創(chuàng)新從“結(jié)結(jié)構(gòu)洞”中中來創(chuàng)新何處來來？Asuddensparkofinspiration?Amemory?Adream?WheretoGetaGoodIdea:StealItOutsideYourGroup(紐約時報,2004.5.22)AmericanJournalofSociology,Vol.110,No.2,PP349-399關(guān)于金融創(chuàng)創(chuàng)新的開放放式討論前美聯(lián)儲主主席和白宮宮經(jīng)濟顧問問沃克爾（（PaulVolcker）認為,幾乎沒有任任何有力的的證據(jù)表明明“近年來來大規(guī)模的的金融創(chuàng)新新促進了經(jīng)經(jīng)濟增長，，二十年來來金融領(lǐng)域域最重要的的創(chuàng)新是ATM”。金融創(chuàng)新與與經(jīng)濟發(fā)展展回顧金融史史，金融創(chuàng)創(chuàng)新跟經(jīng)濟濟發(fā)展之間間，其實一一直缺乏實實證研究的的證據(jù)，很很難認定金金融的創(chuàng)新新與深化是是推動經(jīng)濟濟發(fā)展的根根本性證據(jù)據(jù)。荷蘭最早健健全了金融融制度，但但是卻被金金融落后的的英國給打打敗，日不不落帝國的的金融體系系在相當長長的時期內(nèi)內(nèi)是最完善善的體系，，只是后來來也被美國國這個后進進者給取代代了。由此此很難證明明金融在經(jīng)經(jīng)濟發(fā)展中中的作用。。放到美國國來看，美美國之所以以成為強國國，單單認認為是金融融發(fā)達造就就了美國的的強權(quán)地位位是很難服服眾的。金融機構(gòu)的的進化金融機構(gòu)利利用了技術(shù)術(shù)性的變革革不斷的自自我升級和和進化，反反而導致比比爾蓋茨認認為的21世紀的銀行行不但沒有有成為恐龍龍，反倒成成為更恐怖怖的存在通過技術(shù)，，金融機構(gòu)構(gòu)也不斷的的進行機構(gòu)構(gòu)調(diào)整，業(yè)業(yè)務(wù)調(diào)整，，服務(wù)調(diào)整整，很多存存在過的部部門的確消消失了，但但是金融機機構(gòu)卻從沒沒有消失互聯(lián)網(wǎng)的出出現(xiàn)，雖然然不可能去去中介，但但是互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)改變了中中介的產(chǎn)生生方式，也也改變了中中介的運營營方式，互互聯(lián)網(wǎng)的出出現(xiàn)，會不不斷瓦解大大中介體系系超級銀行2011年，瑞士聯(lián)聯(lián)邦理工學學院的“復復雜系統(tǒng)””理論學家家，收集了了一個由全全球3700萬家公司以以及投資方方組成的數(shù)數(shù)據(jù)庫，分分析了43060家跨國公司司和它們之之間的股份份所有權(quán)關(guān)關(guān)系研究認為其其中只有一一小部分對對全球經(jīng)濟濟起到了不不均衡的控控制作用，，絕大部分分是銀行。。在4萬多家跨國國公司中，，位居核心心位置的是是1318家公司“實際上，，整個經(jīng)濟濟網(wǎng)絡(luò)的40%被小于1%的公司所控控制?！边@這個經(jīng)濟網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)形成了了一個“蝴蝴蝶結(jié)”結(jié)結(jié)構(gòu)，這個個高度關(guān)聯(lián)聯(lián)的“超級級實體”處處于“蝴蝶蝶結(jié)”中心心。這個關(guān)系網(wǎng)將將國家和普通通民眾邊緣化化了前20名擁有全球40%財富的銀行1巴克萊銀行11威靈頓管理公司2美國資本集團公司12德意志銀行3富達管理及研究公司13富蘭克林資源公司4安盛集團14瑞士信貸集團5道富集團15沃爾頓公司6摩根大通公司16紐約梅隆銀行7法通保險集團17那提西銀行8美國先鋒集團18高盛集團9瑞士銀行19普萊斯地產(chǎn)基金10美林公司20美盛集團互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)創(chuàng)新的理性批批判任何不以風控控為核心的金金融創(chuàng)新，都都是耍流氓。。越是技術(shù)變革革帶來的創(chuàng)新新，就越要值值得監(jiān)管，需需要嚴格的操操作規(guī)范和流流程控制走路——汽車——飛機——宇宙飛船在同等監(jiān)管條條件下，互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)公司如果果不能利用技技術(shù)層面突破破傳統(tǒng)金融機機構(gòu)的制度性性優(yōu)勢外，基基本上沒有意意義當然互聯(lián)網(wǎng)公公司可以獲得得跟傳統(tǒng)金融融機構(gòu)一樣的的牌照，則最最后還是金融融機構(gòu)之間的的競爭，那么么互聯(lián)網(wǎng)金融融就是個偽命命題普惠金融的悖悖論（一）普惠金融中的的資金來源與與資金運用的的雙重“普惠惠”勢必導致致悖論。(陸磊，2014）解決中小微型型企業(yè)融資難難，則資金來來源首先要便便宜，還要給給金融機構(gòu)以以風險回報（（小企業(yè)風險險更高）。反反之，如果資資金來源實行行普惠，則金金融機構(gòu)資金金成本勢必高高漲，原本活活期、低利率率的低成本資資金占比會下下降。金融部門勢必必思考這個問問題：在當前前市場上，存存在怎樣的借借款人（融資資方）可按照照較高的成本本融資，并具具有相當?shù)陌舶踩?？普惠金融的悖悖論（二）結(jié)果不言而喻喻，中小借款款人的融資貴貴和從事低回回報生產(chǎn)經(jīng)營營的經(jīng)濟實體體融資難勢必必延續(xù)。可見見，普惠金融融的悖論在于于，在當前融融資機制下，，要照顧中小小微型企業(yè)，，則必須壓低低公眾的資金金回報；要提提高公眾投資資收益，則金金融資源非普普惠性問題將將更突出上述悖論的直直觀體現(xiàn)是，，互聯(lián)網(wǎng)金融融崛起、存款款搬家和銀行行體系流動性性緊張、銀行行間市場利率率飆漲、銀行行追逐高回報報（也是高泡泡沫高風險））、客戶、實實體經(jīng)濟部門門資金鏈必定定緊繃四、銀行的互互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)業(yè)務(wù)定位現(xiàn)代金融發(fā)展展趨勢現(xiàn)代銀行的效效率提升乏力力，金融多元元化是必然趨趨勢趨勢1：金融脫媒與與去中心化趨勢2：金融深化脫媒：Amazon的分階段融資資每股價值時間資金來源$0.0011994貝左斯開設(shè)亞馬遜網(wǎng)站（籌1萬美元，借4.4萬美元）$0.1711995父母投資24.5萬美元$0.1287-0.33331995/8兩個天使資本投資54408美元$0.33331996創(chuàng)業(yè)投資天使共投資93萬7千美元$0.33331996/5兄弟姐妹20,000美元$2.34171996/6創(chuàng)業(yè)投資公司8,000,000美元$181997/5IPO發(fā)行3,000,000股，募集49,100,000美元$52.111998發(fā)行2.36億美元公司債，用以償還7500萬美元貸款，其余資金補充公司流動資金影子銀行-發(fā)展及定義影子銀行發(fā)展展時間很短，，國內(nèi)與國外外表現(xiàn)形式有有很大不同

2007年麥卡利第一次提出“影子銀行”

2008年，蓋特納提出“平行銀行系統(tǒng)”

2008年，國際貨幣基金組織“準銀行”概念。

2010年，美國“影子銀行法案”

2013年，國務(wù)院107號文對范圍進行了定義國外包括投資銀行行、對沖基金金、貨幣市場場基金、債券券保險公司、、結(jié)構(gòu)性投資資工具(SIV)等平行于銀行，，卻在銀行之之外的金融機機構(gòu)摩根、美林、、雷曼兄弟。。。。這些投行都是是以公司名義義注冊的“影影子銀行”國內(nèi)（107號文）不持有金融牌牌照、完全無無監(jiān)管的信用用中介機構(gòu)，包括新型網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)金融公司司、第三方理理財機構(gòu)等；；不持有金融牌牌照，存在監(jiān)監(jiān)管不足的信信用中介機構(gòu)構(gòu)，包括融資性性擔保公司、、小額貸款公公司等；機構(gòu)持有金融融牌照，但存存在監(jiān)管不足足或規(guī)避監(jiān)管管的業(yè)務(wù)，包括貨幣市場場基金、資產(chǎn)產(chǎn)證券化、部部分理財業(yè)務(wù)務(wù)等。金融監(jiān)管加速金融市場化金融與非金融界線模糊監(jiān)管作用將被減弱影子銀行將被互聯(lián)網(wǎng)金融重塑以更強的戰(zhàn)斗力與銀行業(yè)爭奪市場商業(yè)銀行將面臨激烈的跨界競爭開始重視低端用戶內(nèi)部機構(gòu)將徹底改革以提高效率業(yè)務(wù)綜合化趨勢加強互聯(lián)網(wǎng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮對對金融業(yè)的影影響互聯(lián)網(wǎng)開放、、分享、透明明的精神將影影響金融行業(yè)業(yè)金融業(yè)的改變變金融業(yè)的效率率提高、參與與限度放低、、透明度提高高有些將興起大數(shù)據(jù)計算將將被廣泛利用用：產(chǎn)品銷售售和風險控制制兩個方向?qū)橹饕褂糜谜呋ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)跨跨界競爭，衍衍生新的金融融服務(wù)模式，，將對傳統(tǒng)金金融秩序造成成影響有互聯(lián)網(wǎng)基因因的影子銀行行將占據(jù)半壁壁江山有些將衰弱存款導向的銀銀行將受沖擊擊：因為利率率開放和理財財產(chǎn)品極大豐豐富缺乏差異化的的產(chǎn)品銷售渠渠道將全部由由互聯(lián)網(wǎng)渠道道替代競爭將持續(xù)金融平臺的競競爭已經(jīng)開始始，721現(xiàn)象將越發(fā)明明顯（至少在在某些業(yè)務(wù)領(lǐng)領(lǐng)域）銀行間將呈現(xiàn)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)業(yè)的競爭秩序序特征互聯(lián)網(wǎng)金融還還是金融互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)：監(jiān)管的的到位時間與與管理邊界銀行的應對-對外服務(wù)能力力加強銀行服務(wù)方式式及對象產(chǎn)生生巨變，最終終目標是搶回回客戶服務(wù)對象回歸零售業(yè)務(wù)與財富管理業(yè)務(wù)將被重新重視并逐漸成為主流，主要服務(wù)個人與小微企業(yè)服務(wù)內(nèi)容整合對中小客戶將以綜合理財服務(wù)為主，交叉銷售，替代原有以“存貸”為主的簡單模式服務(wù)渠道多樣物理網(wǎng)點、電子銀行、手機銀行、客戶服務(wù)中心、第三方溝通平臺都將被綜合利用銀行的應對-對內(nèi)結(jié)構(gòu)整合合平臺競爭大銀行將獨自或合作建立網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺，將個人及中小客戶業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)到線上，新型網(wǎng)點、自有平臺與第三方平臺并行渠道整合渠道管理部門統(tǒng)管所有渠道，同質(zhì)化業(yè)務(wù)都將通過互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺而不是獨立系統(tǒng)機構(gòu)改革內(nèi)部機構(gòu)改革，垂直管理，風險分散，精簡總行規(guī)模，以應對互聯(lián)網(wǎng)帶來的效率問題，和全業(yè)務(wù)趨勢網(wǎng)點整合網(wǎng)點更趨向于演示中心與服務(wù)中心，部分將演變?yōu)榫费菔局行模换诰€上業(yè)務(wù)的小型社區(qū)網(wǎng)點將被發(fā)展銀行的應對-小型銀行轉(zhuǎn)型型同業(yè)合作同地域或同屬性的小型銀行合作建立平臺，形成地方或行業(yè)壁壘本地化深耕本地市場，以更貼身的