寶鋼股份公司財務分析課件

寶鋼股份公司2014年財務分析第13小組成員：程文婷、林彩玲林巧、張楠、卞莉嵐

寶鋼股份公司2014年財務分析第13小組目錄01020304公司簡介指標分析報表分析問題與建議00行業(yè)背景目錄01020304公司簡介指標分析報表分析問題與建議00行00行業(yè)背景00行業(yè)背景行業(yè)背景（一）粗鋼產量小幅增長，國內表觀消費同比下降。2014年，全國粗鋼產量8.2億噸，同比增長0.9%，增幅同比下降6.6個百分點。國內粗鋼表觀消費7.4億噸，同比下降4%；鋼材（含重復材）產量11.3億噸，同比增長4.5%，增幅同比下降6.9個百分點。中國粗鋼產量占全球比重為49.4%，同比提高0.9個百分點。（二）鋼材出口大幅增長，產品檔次有所提高。2014年我國出口鋼材9378萬噸，同比增長50.5%；進口鋼材1443萬噸，增長2.5%，折合凈出口粗鋼8153萬噸，占我國粗鋼總產量的10.2%。從產品檔次上看，電工鋼板帶、涂鍍層板帶、熱軋合金鋼板、冷軋薄寬鋼帶、冷軋不銹鋼薄板、鍋爐管高附加值產品比例有所提高。（三）鋼材市場供大于求，價格持續(xù)下行。近年來，全國鋼材價格總體水平不斷走低。據(jù)統(tǒng)計，重點大中型鋼鐵企業(yè)2011年至2014年全年平均銷售結算價格分別為4468元/噸、3750元/噸、3442元/噸、3074元/噸，呈不斷下滑趨勢。2014年12月末，我國鋼材價格綜合指數(shù)跌至83.1點，同比下降16.2%，為2003年1月以來最低水平。其中三級螺紋鋼跌至2791元/噸，較年初下降785元/噸；熱軋卷板跌至3131元/噸，較年初下降528元/噸。（四）鐵礦石等原燃料供需格局逆轉，價格大幅下降。受國際主要原燃料生產企業(yè)生產能力大幅提高及我國鋼鐵產量增幅下滑影響，2014年鋼鐵原燃料供需格局逆轉，價格大幅下降。62%品位的進口鐵礦石到岸價由年初的133.1美元/噸降至年末的68.7美元/噸，下降48%；焦炭由1425元/噸降至893元/噸，下降37%。廢鋼由2445元/噸降至1928元/噸，下降21%。行業(yè)背景（一）粗鋼產量小幅增長，國內表觀消費同比行業(yè)背景（五）生產成本大幅降低，鋼鐵企業(yè)盈利有所好轉。重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)2014年實現(xiàn)利稅1091億元，增長12.2%；盈虧相抵后實現(xiàn)利潤304億元，增長40.4%。但行業(yè)銷售利潤率只有0.9%，仍處于工業(yè)行業(yè)最低水平。（六）固定資產投資下降，化解產能過剩矛盾初見成效。2014年，我國鋼鐵行業(yè)固定資產投資6479億元，同比下降3.8%。其中黑色金屬冶煉及壓延業(yè)投資4789億元，下降5.9%；黑色金屬礦采選業(yè)投資1690億元，增長2.6%。從工序投資增長情況看，煉鐵、煉鋼和鋼壓延加工完成投資分別下降40.4%、10.5%和4.8%。從新開工項目情況看，2014年新開工項目2037個，同比減少215個。其中煉鐵項目169個，減少51個；項目287個，減少71個；鋼加工項目1581個，減少93個。產能盲目擴張態(tài)勢得到明顯遏制。（七）節(jié)能環(huán)保再上新臺階，主要污染物排放和能源消耗指標均有所下降。2014年，鋼鐵行業(yè)全面推廣燒結脫硫、能源管控等節(jié)能減排技術，節(jié)能環(huán)保效果明顯。重點大中型企業(yè)噸鋼綜合能耗同比下降1.2%，總用水量下降0.6%，噸鋼耗新水下降0.5%，外排廢水總量下降5%，二氧化硫排放下降16%，煙粉塵排放下降9.1%。（八）新技術、新產品開發(fā)取得突出進步，有力支撐我國裝備制造業(yè)和重大工程發(fā)展。2014年，鋼鐵企業(yè)技術創(chuàng)新步伐進一步加快，寶鋼BW300TP新型耐磨鋼成功用于中集集團攪拌車的生產，使機械服役壽命延長兩倍以上；鞍鋼核反應堆安全殼、核島關鍵設備及核電配套結構件三大系列核電用鋼在世界首座第三代核電項目CAP1400實現(xiàn)應用；武鋼無取向硅鋼應用于全球單機容量最大的向家壩800兆瓦大型水輪發(fā)電機；太鋼生產的最薄0.02毫米的精密帶鋼產品，填補了國內高端不銹鋼精密帶鋼產品空白；寶鋼牽頭的“600℃超超臨界火電機組鋼管創(chuàng)新研制與應用”獲得國家科技進步一等獎。行業(yè)背景（五）生產成本大幅降低，鋼鐵企業(yè)盈利有所好01公司簡介01公司簡介公司簡介寶山鋼鐵股份有限公司系根據(jù)中華人民共和國(以下簡稱“中國”)法律在中國境內注冊成立的股份有限公司。寶山鋼鐵股份有限公司系經中國國家經濟貿易委員會以國經貿企改[1999]1266號文批準,由寶鋼集團有限公司(前稱“上海寶鋼集團公司”,以下簡稱“寶鋼集團”)獨家發(fā)起設立,于2000年2月3日于上海市正式注冊成立,注冊登記號為3100001006333。經中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)發(fā)行字[2000]140號文核準,本公司于2000年11月6日至2000年11月24日采用網(wǎng)下配售和上網(wǎng)定價發(fā)行相結合的發(fā)行方式向社會公開發(fā)行人民幣普通股(A股)18.77億股,每股面值人民幣1元,每股發(fā)行價人民幣4.18元。

公司簡介寶山鋼鐵股份有限公司系根據(jù)中華人民共和國(以下簡稱01鋼鐵冶煉、加工，電力、煤炭、工業(yè)氣體生產、碼頭、仏儲、運輸?shù)炔讳撹F相關的業(yè)務，技術開發(fā)、技術轉譏、技術服務和技術管理咨詢服務，汽車修理，商品和技術的進出口，[有色金屬冶煉及壓延加工，工業(yè)爐窯，化工原料及產品的生產和銷售，金屬礦石、煤炭、鋼鐵、非金屬礦石裝卸、港區(qū)服務，水路貨運代理，水路貨物裝卸聯(lián)運，船舶代理，國外承包工程勞務合作，國際招標，工程招標代理，國內貿易，對銷、轉口貿易，廢鋼，煤炭，燃料油，化學危險品（限批發(fā)）]（限分支機構絆營）、機勱車安檢。公司是我國鋼鐵行業(yè)的龍頭企業(yè)，已經擠身全球最大鋼鐵企業(yè)之列，具有核心技術及強大的市場競爭力，主導產品結構也比較有利于長遠發(fā)展，寶鋼較高的技術含量導致公司產品副加值也相對較高，同時具有很強的市場定價能力。經營范圍01鋼鐵冶煉、加工，電力、煤炭、工業(yè)氣體生產、碼頭、仏儲、運02報表分析——資產負債表02報表分析——資產負債表02資產負債表結構分析項目2014年2013年百分比結構增減幅度2014年2013年流動資產合計74,386,003,353.5678,056,498,746.1332.53%34.44%-1.90%非流動資產合計154,266,510,658.80148,611,841,082.0867.47%65.56%1.90%資產總計228,652,514,012.36226,668,339,828.21100.00%100.00%

流動負債合計89,254,267,290.9894,634,049,029.2939.03%41.75%-2.72%非流動負債合計15,193,420,574.6711,968,359,957.116.64%5.28%1.36%負債合計104,447,687,865.65106,602,408,986.4045.68%47.03%-1.35%所有者權益合計124,204,826,146.71120,065,930,841.8154.32%52.97%1.35%負債和所有者合計228,652,514,012.36226,668,339,828.21100.00%100.00%

2014年資產總計為2287億元，流動資產為744億元，占總資產的32.53%，相較2013年下降了1.90%，非流動資產上升1.94%，資產流動性稍微下降，但變動不大，資產結構相對穩(wěn)定。非流動資產比重高達67.47%，說明公司資產流動性較差，資產風險較高。從資本構成來看，2014年負債約為1044億元，占總資本的45.68%，較2013年相比下降了1.35%，資產負債率降低，企業(yè)面臨的財務風險稍微降低。從負債的內部結構上看流動負債比重降低了2.27%，非流動負債增加了1.35%，說明企業(yè)的短期內財務壓力相對減少。02資產負債表結構分析項目2014年2013年百分比結構增減寶鋼股份公司財務分析課件流動資產結構分析項目2014年2013年百分比結構增減幅度2014年2013年流動資產：74,386,003,353.5678,056,498,746.1332.53%34.44%-1.90%貨幣資金12,103,757,440.8812,881,234,298.495.29%5.68%-0.39%應收票據(jù)9,222,110,761.7712,147,274,807.144.03%5.36%-1.33%應收賬款10,049,072,037.1011,274,903,876.094.39%4.97%-0.58%預付款項2,923,618,311.693,063,667,270.701.28%1.35%-0.07%其他應收款1,080,179,452.071,644,745,236.410.47%0.73%-0.25%存貨26,815,100,722.3931,086,740,188.4611.73%13.71%-1.99%一年內到期的非流動資產6,358,800,000.004,760,000,000.002.78%2.10%0.68%其他流動資產5,094,073,089.90368,031,463.052.23%0.16%2.07%1、在流動資產方面，存貨變化幅度最大，204年相較2013年下降了1.99%，是流動資產比重下降的主要原因；2、下降的原因也因為貨幣資金與應收票據(jù)的降低，貨幣資金下降了0.39%，應收票據(jù)從5.36%下降到4.03%，下降了1.33%。這些是導致流動資產比重下降的主要因素。流動資產結構分析項目2014年2013年百分比結構增減幅度2寶鋼股份公司財務分析課件02項目2014年2013年百分比結構增減幅度2014年2013年非流動資產：154,266,510,658.80148,611,841,082.0867.47%65.56%1.90%可供出售金融資產10,447,520,041.501,009,142,907.294.57%0.45%4.12%長期應收款9,012,068,634.0713,514,754,636.883.94%5.96%-2.02%長期股權投資4,963,108,955.1613,681,009,703.672.17%6.04%-3.87%固定資產82,897,000,178.5586,218,213,718.9736.25%38.04%-1.78%在建工程26,758,846,736.5415,173,486,763.5011.70%6.69%5.01%無形資產9,136,786,103.956,878,417,865.394.00%3.03%0.96%其他非流動資產7,501,394,635.508,490,071,727.943.28%3.75%-0.46%資產總計228,652,514,012.36226,668,339,828.21100.00%100.00%

非流動資產結構分析1、在非流動資產方面，可供出售金融資產上升了4.12%，在建工程上升了5.01%，在建工程資金占用量最大，可能是公司為了擴大規(guī)模。2、可供出售金融資產上升的原因有可能是因為公司加大了投資的額度，但因為受14年股市動蕩影響，導致投資收益比13年下降。02項目2014年2013年百分比結構增減幅度2014年20021、在負債方面，短期借款相較2013年下降了1.44%，說明公司償還短期債務的壓力減輕，流動負債比重下降還因為一年內到期的非流動負債減少了2.14%；應付賬款，票據(jù)變動不大。流動負債結構分析項目2014年2013年百分比結構增減幅度2014年2013年流動負債：89,254,267,290.9894,634,049,029.2939.03%41.75%-2.72%短期借款31,480,011,723.6134,470,625,308.2813.77%15.21%-1.44%應付票據(jù)5,416,879,164.852,429,960,640.682.37%1.07%1.30%應付賬款19,910,369,631.4218,175,471,239.508.71%8.02%0.69%預收款項11,522,938,150.2011,971,576,846.675.04%5.28%-0.24%其他應付款1,141,614,196.441,225,243,921.840.50%0.54%-0.04%一年內到期的非流動負債7,442,007,303.1412,227,658,084.573.25%5.39%-2.14%其他流動負債8,141,592,603.3910,414,703,473.193.56%4.59%-1.03%021、在負債方面，短期借款相較2013年下降了1.44%，02非流動負債結構分析項目2014年2013年百分比結構增減幅度2014年2013年非流動負債：15,193,420,574.6711,968,359,957.116.64%5.28%1.36%長期借款9,936,435,216.964,702,446,502.874.35%2.07%2.27%長期應付款89,287,152.00

0.04%0.00%0.04%專項應付款287,916,697.81739,598,541.240.13%0.33%-0.20%其他非流動負債163,963,652.712,718,747,282.410.07%1.20%-1.13%負債和所有者合計228,652,514,012.36226,668,339,828.21100.00%100.00%

2、非流動負債方面，主要是因為長期借款的增加與長期應付款突然增加，相較于其他科目的減少，增加的比率更大，所以導致非流動負債比重的增加。02非流動負債結構分析項目2014年2013年百分比結構增減02資產負債表水平分析表項目2014年度2013年度變動額變動率流動資產合計74,386,003,353.5678,056,498,746.13-3,670,495,392.57-4.70%非流動資產合計154,266,510,658.80148,611,841,082.085,654,669,576.723.80%資產總計228,652,514,012.36226,668,339,828.211,984,174,184.150.88%流動負債合計89,254,267,290.9894,634,049,029.29-5,379,781,738.31-5.68%非流動負債合計15,193,420,574.6711,968,359,957.113,225,060,617.5626.95%負債合計104,447,687,865.65106,602,408,986.40-2,154,721,120.75-2.02%所有者權益合計124,204,826,146.71120,065,930,841.814,138,895,304.903.45%負債和所有者合計228,652,514,012.36226,668,339,828.211,984,174,184.150.88%寶鋼股份2014年度的資產總額較上年度增長0.88%，總體上漲幅度不大。其中，流動資產減少4.7%，非流動資產增長3.8%，流動資產的下降是導致資產總額總體變化不大的主要因素。另外，流動負債下降5.68%，而非流動負債則較上年度增加了26.95%，說明了企業(yè)增加了償債能力。02資產負債表水平分析表項目2014年度2013年度變動額變02資產負債表水平分析表項目2014年度2013年度變動額變動率貨幣資金12,103,757,440.8812,881,234,298.49-777,476,857.61-6.04%存貨26,815,100,722.3931,086,740,188.46-4,271,639,466.07-13.74%固定資產82,897,000,178.5586,218,213,718.97-3,321,213,540.42-3.85%應收賬款10,049,072,037.1011,274,903,876.09-1,225,831,838.99-10.87%短期借款31,480,011,723.6134,470,625,308.28-2,990,613,584.67-8.68%應付賬款19,910,369,631.4218,175,471,239.501,734,898,391.929.55%所有者權益124,204,826,146.71120,065,930,841.814,138,895,304.903.45%從上表可知：2014年度的存貨和應收賬款較2013年相比，下降了13.74%和10.87%，下降的幅度比較大；而應付賬款較上年度則是增加了9.55%。短期借款則下降了8.68%。說明了應付賬款和短期借款是流動負債減少的主要因素。02資產負債表水平分析表項目2014年度2013年度變動額變02報表分析——利潤表02報表分析——利潤表由表可知，寶鋼股份2014年實現(xiàn)凈利潤60.9億元，比上年增長了0.5億元，增長率為0.83%，增長幅度不大。從水平分析表來看，寶鋼股份凈利潤增長主要是利潤總額比上年增長2.7億元引起的。所得稅比上年增加了2.2億元，兩者相抵，凈利潤增長了0.5億元。寶鋼股份2014年增長了2.7億元，關鍵原因是營業(yè)外收入增長導致利潤總額的增長，營業(yè)外收入比上年增長了2.98億元，增加率為33.79%；同時受營業(yè)外支出減少的有利影響，使利潤總額增加0.12億元。這兩個主要原因時利潤總額增加了2.7億元。由表可知，寶鋼股份營業(yè)利潤的減少主要是營業(yè)收入減少和投資收益減少所致。營業(yè)收入比上年減少了23億元，增長率為-1.21%。寶鋼股份利潤表水平分析表指標20142013增長額增長率營業(yè)收入1874億1897億-23億-1.21%

營業(yè)成本1689億1717億-28億-1.63%

營業(yè)稅金及附加4.71億4.14億0.57億13.77%

銷售費用22.0億19.6億2.4億12.24%

管理費用77.3億68.8億8.5億12.35%

財務費用4.88億-5.44億10.32億189.70%

資產減值損失4.75億23.9億-19.15億-80.13%

公允價值變動損益2335萬2759萬-424萬-15.37%

投資收益3.79億6.84億-3.05億-44.59%營業(yè)利潤76.4億76.8億-0.4億-0.52%

加：營業(yè)外收入11.8億8.82億2.98億33.79%

減：營業(yè)外支出5.44億5.56億-0.12億-2.16%利潤總額82.8億80.1億2.7億3.37%

減：所得稅21.9億19.7億2.2億11.17%凈利潤60.9億60.4億0.5億0.83%由表可知，寶鋼股份2014年實現(xiàn)凈利潤60.9億元，比上年增02從上表可以看出營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重為4.08%，比上年度的4.05%降低了0.03%；本年度利潤總額的構成為4.22%，比上年度的4.42%減少了0.20%；本年度凈利潤的構成為3.18%，比上年度的3.25%下降了0.07%。從企業(yè)利潤的構成情況來看，盈利能力比上年度都有所降低。說明營業(yè)成本和財務費用比重上升是降低營業(yè)利潤比重的根本原因。寶鋼股份利潤表垂直分析表指標20142013營業(yè)收入100%100%減：營業(yè)成本-90.53%-90.14%

營業(yè)稅金及附加-0.22%-0.25%

銷售費用-1.03%-1.17%

管理費用-3.63%-4.12%

財務費用0.29%-0.26%

資產減值損失-1.26%-0.25%

公允價值變動損益0.01%0.01%投資收益0.36%0.20%營業(yè)利潤4.05%4.08%

加：營業(yè)外收入0.47%0.63%

減：營業(yè)外支出-0.29%-0.29%利潤總額4.22%4.42%

減：所得稅-1.04%-1.17%凈利潤3.18%3.25%02從上表可以看出營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重為402報表分析——現(xiàn)金流量表02報表分析——現(xiàn)金流量表寶鋼股份2014年經營活動現(xiàn)金流量凈額增加了16,189,989,305.38元，較上年增長了133.91%。經營活動現(xiàn)金流入量比上年增加了1.52%，經營活動現(xiàn)金流出量比去年減少了6.20%，增長3,334,909,166.43元，減少額為12,855,080,138.95元，經營現(xiàn)金流入量的增加主要是收到其他與經營活動有關的現(xiàn)金增加了648,611,798.77元，增長率為36.39%。經營現(xiàn)金流出量的減少主要是支付其他與經營活動有關的現(xiàn)金，減少了756,441,616.49元。現(xiàn)金流量表科目2013年度2014年度差額變動幅度銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金217,407,004,289.63220,165,111,508.392,758,107,218.761.27%收到的稅費返還238,846,824.18167,036,973.08-71,809,851.10-30.07%收到其他與經營活動有關的現(xiàn)金1,782,472,946.442,431,084,745.21648,611,798.7736.39%經營活動現(xiàn)金流入小計219,428,324,060.25222,763,233,226.683,334,909,166.431.52%購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金188,006,203,558.61175,027,695,742.19-12,978,507,816.42-6.90%支付職工以及為職工支付的現(xiàn)金9,058,768,740.549,612,829,368.62554,060,628.086.12%支付的各項稅費6,241,284,298.556,567,092,964.43325,808,665.885.22%支付其他與經營活動有關的現(xiàn)金4,031,590,828.503,275,149,212.01-756,441,616.49-18.76%經營活動現(xiàn)金流出小計207,337,847,426.20194,482,767,287.25-12,855,080,138.95-6.20%經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額12,090,476,634.0528,280,465,939.4316,189,989,305.38133.91%寶鋼股份2014年經營活動現(xiàn)金流量凈額增加了16,189,9現(xiàn)金流量表科目2013年度2014年度差額變動幅度收回投資收到的現(xiàn)金2,473,460,325.781,325,638,904.99-1,147,821,420.79-46.41%取得投資收益收到的現(xiàn)金714,204,553.22471,755,146.34-242,449,406.88-33.95%處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現(xiàn)金凈額2,776,539,201.27154,821,136.33-2,621,718,064.94-94.42%收到其他與投資活動有關的現(xiàn)金5,913,508,465.435,743,689,381.14-169,819,084.29-2.87%投資活動現(xiàn)金流入小計11,877,712,545.707,695,904,568.80-4,181,807,976.90-35.21%購建固定/無形/其他長期資產支付的現(xiàn)金13,957,701,194.5321,608,675,890.707,650,974,696.1754.82%投資支付的現(xiàn)金5,715,168,122.634,928,285,693.26-786,882,429.37-13.77%取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額-2,491,785.46

2,491,785.46-100.00%支付其他與投資活動有關的現(xiàn)金924,191,732.71122,851,439.75-801,340,292.96-86.71%投資活動現(xiàn)金流出小計20,594,569,264.4126,659,813,023.716,065,243,759.3029.45%投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額-8,716,856,718.71-18,963,908,454.91-10,247,051,736.20117.55%投資活動現(xiàn)金流入較去年減少了4,181,807,976.90元，降幅達35.21%，原因其代表著企業(yè)對于勞動資料的更新改造程度同時表明企業(yè)擴大再生存的能力較強、產業(yè)及產品結構有所調整、參與市場運作、投資能力較強。投資活動現(xiàn)金流出方面，增加了6,065,243,759.30元，增幅為29.45%，這是由于購買固定資產和無形資產等其他資產需要一定量的投入?，F(xiàn)金流量表科目2013年度2014年度差額變動幅現(xiàn)金流量表科目2013年度2014年度差額變動幅度籌資活動現(xiàn)金流入小計85,778,287,734.4667,022,307,783.68-18,755,979,950.78-21.87%償還債務支付的現(xiàn)金78,436,733,066.2873,010,604,491.13-5,426,128,575.15-6.92%分配股利/利潤或償還利息支付的現(xiàn)金3,658,946,834.303,357,747,698.09-301,199,136.21-8.23%支付其他與籌資活動有關的現(xiàn)金3,083,474,132.00187,734,750.08-2,895,739,381.92-93.91%籌資活動現(xiàn)金流出小計85,179,154,032.5876,556,086,939.30-8,623,067,093.28-10.12%籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額599,133,701.88-9,533,779,155.62-10,132,912,857.50-1691.26%四、匯率變動對現(xiàn)金的影響-6,008,842.15-90,341,142.76-84,332,300.611403.47%五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額3,966,744,775.07-307,562,813.86-4,274,307,588.93-107.75%籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額較上年減少的10,132,912,857.50元，由于取得借款收到的現(xiàn)金減少了14,180,968,772.68元，使得籌資活動現(xiàn)金流入較上年減少了21.87%，支付其他與籌資活動有關的現(xiàn)金減少了2,895,739,381.92元，降幅為93.91%。

通過對以上現(xiàn)金流量表的三個水平分析，概括得出這樣的接了結論：寶鋼股份擴大了經營規(guī)模，使得2014年經營活動產生的現(xiàn)金流量大幅度增多。投資活動現(xiàn)金流入比2013年減少，說明公司正在擴大再生產能力，擴大經營規(guī)模?；I資活動產生的現(xiàn)金流量凈額為負數(shù)，表明現(xiàn)金流出大于現(xiàn)金流入?，F(xiàn)金流量表科目2013年度2014年度差額變動幅03財務指標分析03財務指標分析償債能力分析短期償債能力1.

流動比率分析：

一般認為

該指標應該要達到2。寶鋼股份2014年流動比率值高于2013年值，說明該企業(yè)的短期償債能力比前一年有所提升。雖然12年的流動比率是最高的，但是企業(yè)短期償債能力整體是開始好轉，使企業(yè)償債風險大減少。

2.速動比率分析：

一般標準為1:1。

11年速動比率最低為0.42，說明企業(yè)的短期償債能力和流動性不足，速動比率低，說明流動資產中可速變現(xiàn)的資產少，還貸能力差，而12年，13年、14年確是在逐年增長的，雖然沒有達到標準的1但是情況確是在逐年的改善達到了0.53。3.現(xiàn)金比率分析：

現(xiàn)金比率是通過計算公司現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價資產總量與當前流動負債的比率，來衡量公司資產的流動性，一般應該在20%左右這一水平才能說明企業(yè)的直接支付能力不會有太大的問題。公司2012年現(xiàn)金比率較前一年下降了0.04，說明企業(yè)用現(xiàn)金償還短期債務的能力有所下降，主要原因是流動資產和現(xiàn)金類資產較前一年都大幅下降。14年比12年現(xiàn)金比率有所上長，公司償債能力比12年有所好轉。

通過上述分析，可以得出結論，寶鋼14年短期償債能力比往年來說有所好轉，但總體償款能還是比較差，應加強管理，節(jié)省成本，減少存貨，收回應收款，提高企業(yè)的償債能力。償債能力分析短期償債能力1.

流動比率分析：

一般認為

該指償債能力分析長期償債能力1.資產負債率分析

資產負債率反映總資產中有多大比例是通過負債取得的，資產負債率越低，企業(yè)償債越有保證，相應的貸款也就越安全。從這四年來看寶鋼公司的資產負債率比較穩(wěn)定。

2.產權比率分析

反映的償債能力是以凈資產為物質保障的。寶鋼公司的產權比率自11年以來4年來有所下降，這也說明其長期償債能力較前4年來有所好轉，但其凈資產數(shù)量極小，我們將結合有形凈值債務率做進一步分析。

3.有形凈值債務率分析

有形凈值債務率揭示了負債總額與有形資產凈值之間的關系。寶鋼公司2012年為99%，較前一年有所好轉，2013年為94%，2014年有減少到91%說明企業(yè)用有形凈值償還長期債務的能力有所提升，但仍需注意風險。

通過上述三個指標的分析，我們們可以得出結論：寶鋼公司充分利用的財務杠桿，這樣可能會使企業(yè)快速發(fā)展，但資本結構還需要進一步調整，以提高長期償債能力的保障程度。

償債能力分析長期償債能力1.資產負債率分析

營運能力營運能力營運能力1、總資產周轉率呈現(xiàn)下降趨勢，從2012年的0.86下降到2014年的0.82，下降了40個百分點，但仍高于鞍鋼及行業(yè)平均值。說明企業(yè)獲利能力強、總資產經營能力均較高與同行業(yè)。具體到總資產周轉率下降的因素，還需要分析各單項資產的營運能力，包括固定資產和流動資產兩大類。2、寶鋼的流動資產周轉率從2012年的2.57下降到2014年的2.46，每年周轉率數(shù)值都差于鞍鋼，三年均值（2.53）也低于鞍鋼（2.68），但三年均值2.53仍大于行業(yè)平均值1.7，說明寶鋼的流動資產的營運能力好于同行業(yè)平均水平。

3、存貨周轉率三年來較為穩(wěn)定，一直保持在5.64左右，與行業(yè)平均值相當，略低于鞍鋼三年均值5.85，說明企業(yè)存貨的管理方面中規(guī)中矩、周轉速度一般。

營運能力指標2014年2013年2012年寶鋼鞍鋼行業(yè)平均寶鋼鞍鋼行業(yè)平均寶鋼鞍鋼行業(yè)平均總資產周轉率0.820.80.60.850.780.60.860.760.6流動資產周轉率2.462.561.72.572.681.72.572.811.7存貨周轉率5.845.646.45.745.825.45.356.085.4營運能力1、總資產周轉率呈現(xiàn)下降趨勢，從2012年的0.86盈利能力

2014年度寶鋼股份與同行業(yè)從表中可以看出，寶鋼公司的銷售毛利率2012年比2013年略有降低，但2013年上升到9.47%，比12年高出2個百分點，使寶鋼銷售毛利率保持了上升趨勢，高于同行業(yè)的鞍鋼和包鋼。因此，雖然寶鋼公司銷售毛利率優(yōu)于行業(yè)平均水平，但仍必須不斷加強自身的生產經營管理水平，以保持和提高銷售獲利能力。寶鋼的凈資產收益率先升后降，由9.52%到5.29%再到5.71%，企業(yè)的凈資產收益率似乎呈現(xiàn)一種過山車狀態(tài)忽高忽低，嚴重影響了企業(yè)獲利能力的穩(wěn)定增強。鞍鋼的凈資產收益率低于寶鋼，可見，寶鋼公司的凈資產收益率及其獲利能力，仍遠遠好于行業(yè)平均水平及同行業(yè)其他公司。項目2014鞍鋼2014包鋼2014寶鋼2013年2012年銷售毛利率2.325.439.869.477.46凈資產收益率-2.011.035.715.299.52盈利能力2014年度寶鋼股份與同行業(yè)從表中可以看出發(fā)展能力寶鋼股份銷售增長率指標計算表項目201220132014營業(yè)收入凈額（億）191118971874本年營業(yè)收入增加額（億）

-14-23銷售增長率（%）

-0.73%-1.21%銷售增長率=本期營業(yè)收入增加額/上期營業(yè)收凈額=1.21%說明2014年的營業(yè)收入有所減少，企業(yè)市場份額減少，競爭和發(fā)展能力弱，盈利水平不高，企業(yè)的前景沒有2013年好。從表格可以看出銷售增長率為負數(shù)，且不斷減少，由-0.73%降到-1.21%，說明寶鋼股份銷售增長速度正處于減少的狀態(tài)，銷售增長能力不是很樂觀。發(fā)展能力寶鋼股份銷售增長率指標計算表項目2012201320綜合能力分析寶鋼公司調整后的綜合得分為103.41分，接近且高于標準分100，說明寶鋼公司的財務狀況綜合表現(xiàn)較好，優(yōu)于同行業(yè)平均水平。

寶鋼之所以優(yōu)于同行業(yè)平均水平，從表中可以看出，主要得益于公司的獲利能力較強、償債能力較強及營運能力較好，這可以從表中凈資產收益率、總資產報酬率及已獲利息倍數(shù)三個指標較高看到，從以前各單項能力分析也可映證這一點。而且，凈資產收益率分值為37.5在綜合系數(shù)合計中所占比重最大達36.3%，對公司整體水平財務狀況的提升貢獻最大，也恰恰表明公司的獲利能力很強對股東投資的回報實現(xiàn)程度高。其次，總資產報酬率對公司整體水平的貢獻也較大，而總資產報酬率是企業(yè)總資產獲利能力以及企業(yè)經濟效益的核心指標。企業(yè)的總資產報酬率越高，表明其運用全部資產進行經營管理的效益越好，企業(yè)的財務管理水平越高，企業(yè)的獲利能力越強。

所以說寶鋼公司整體經營管理水平還是較強的，獲利能力及回報遠高于同行業(yè)平均水平，經營管理水平值得肯定。

指標標準值評分標準值實際值關系比率綜合系數(shù)凈資產收益率251.50%5.00%1.537.5總資產報酬率131.40%3.00%1.519.5總資產周轉率90.6次0.82次1.3712.33流動資產周轉率91.7次2.46次1.4412.96資產負債率1260%46%0.779.24已獲利息倍數(shù)83.117.971.512銷售增長率121.60%-1.21%-0.76-9.12資本累積121.80%1.35%0.759合計100------103.41綜合能力分析寶鋼公司調整后的綜合得分為10304問題與建議04問題與建議問題和建議

從盈利能力的角度來看，寶鋼的總資產報酬率逐年在減少，企業(yè)的資產運用效率逐年減低了，寶鋼的凈資產收益率先升后降，由9.52%到5.29%再到5.71%，企業(yè)的凈資產收益率似乎呈現(xiàn)一種過山車狀態(tài)忽高忽低，嚴重影響了企業(yè)獲利能力的穩(wěn)定增強。究其原因可能是受利潤總額波動的影響，因為凈資產收益率與總資產報酬率二者的分子都有利潤性質項目，前者是凈利潤，后者是利潤總額，所以二者的相關性相似性很高。從營運能力的角度來看，公司資產流動性較差，資產風險較高，應該要加強賒銷賬款的回收管理，這樣才能促進貨幣資金的增加，相比較13年寶鋼的貨幣資金是減少了777476857.61元，這是應該可以通過資金的規(guī)劃管理來提高的。寶鋼公司的資產運營效率能力在行業(yè)中屬于領先水平，但是三年來領先優(yōu)勢連年縮小，企業(yè)的運營能力總資產周轉率在不斷下降，希望公司加強應收賬款方面的管理，找到應收賬款增加的原因及癥結所在，不斷努力。從償債能力的角度來看，寶鋼股份的償債能力較差，短期償債能力不論是從流動比率、速動比率還是現(xiàn)金比率來說都遠遠的低于標準認定的標準，雖然總體是有所好轉的，但是企業(yè)還是需要注意加強管理，節(jié)約存貨、應收應收款對于對于資金的占用，使資金盡可能的流動起來，使流動比率更進一步的像2靠近，速動比率盡可能的達到1，現(xiàn)金比率保持到20%的水平，提高企業(yè)的償債能力。從發(fā)展能力的角度來看，該公司2013-2014年的收益規(guī)模、銷售收入、資產規(guī)模都在減少。銷售增長率都低于資產增長率，說明企業(yè)產品銷路一般，價格和質量也一般，沒有什么競爭里。因此該企業(yè)必須改進產品的質量和生產銷路正確的產品。制定合理的價格。營業(yè)利潤增長率的下降幅度比資產增長率大，說明公司存在一定盈利風險，值得該公司的關注，并加強成本的控制?？偟膩碚f，公司銷售情況連年下降，再加上賬款回籠速度減慢，應收賬款周轉率連年下降明顯，影響了企業(yè)整體運營能力的提高，極大地縮小了企業(yè)各指標在行業(yè)中的領先優(yōu)勢，這一點應該引起足夠的重視。問題和建議從盈利能力的角度來看，寶鋼的總資產報謝謝THANKS謝謝THANKS寶鋼股份公司2014年財務分析第13小組成員：程文婷、林彩玲林巧、張楠、卞莉嵐

寶鋼股份公司2014年財務分析第13小組目錄01020304公司簡介指標分析報表分析問題與建議00行業(yè)背景目錄01020304公司簡介指標分析報表分析問題與建議00行00行業(yè)背景00行業(yè)背景行業(yè)背景（一）粗鋼產量小幅增長，國內表觀消費同比下降。2014年，全國粗鋼產量8.2億噸，同比增長0.9%，增幅同比下降6.6個百分點。國內粗鋼表觀消費7.4億噸，同比下降4%；鋼材（含重復材）產量11.3億噸，同比增長4.5%，增幅同比下降6.9個百分點。中國粗鋼產量占全球比重為49.4%，同比提高0.9個百分點。（二）鋼材出口大幅增長，產品檔次有所提高。2014年我國出口鋼材9378萬噸，同比增長50.5%；進口鋼材1443萬噸，增長2.5%，折合凈出口粗鋼8153萬噸，占我國粗鋼總產量的10.2%。從產品檔次上看，電工鋼板帶、涂鍍層板帶、熱軋合金鋼板、冷軋薄寬鋼帶、冷軋不銹鋼薄板、鍋爐管高附加值產品比例有所提高。（三）鋼材市場供大于求，價格持續(xù)下行。近年來，全國鋼材價格總體水平不斷走低。據(jù)統(tǒng)計，重點大中型鋼鐵企業(yè)2011年至2014年全年平均銷售結算價格分別為4468元/噸、3750元/噸、3442元/噸、3074元/噸，呈不斷下滑趨勢。2014年12月末，我國鋼材價格綜合指數(shù)跌至83.1點，同比下降16.2%，為2003年1月以來最低水平。其中三級螺紋鋼跌至2791元/噸，較年初下降785元/噸；熱軋卷板跌至3131元/噸，較年初下降528元/噸。（四）鐵礦石等原燃料供需格局逆轉，價格大幅下降。受國際主要原燃料生產企業(yè)生產能力大幅提高及我國鋼鐵產量增幅下滑影響，2014年鋼鐵原燃料供需格局逆轉，價格大幅下降。62%品位的進口鐵礦石到岸價由年初的133.1美元/噸降至年末的68.7美元/噸，下降48%；焦炭由1425元/噸降至893元/噸，下降37%。廢鋼由2445元/噸降至1928元/噸，下降21%。行業(yè)背景（一）粗鋼產量小幅增長，國內表觀消費同比行業(yè)背景（五）生產成本大幅降低，鋼鐵企業(yè)盈利有所好轉。重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)2014年實現(xiàn)利稅1091億元，增長12.2%；盈虧相抵后實現(xiàn)利潤304億元，增長40.4%。但行業(yè)銷售利潤率只有0.9%，仍處于工業(yè)行業(yè)最低水平。（六）固定資產投資下降，化解產能過剩矛盾初見成效。2014年，我國鋼鐵行業(yè)固定資產投資6479億元，同比下降3.8%。其中黑色金屬冶煉及壓延業(yè)投資4789億元，下降5.9%；黑色金屬礦采選業(yè)投資1690億元，增長2.6%。從工序投資增長情況看，煉鐵、煉鋼和鋼壓延加工完成投資分別下降40.4%、10.5%和4.8%。從新開工項目情況看，2014年新開工項目2037個，同比減少215個。其中煉鐵項目169個，減少51個；項目287個，減少71個；鋼加工項目1581個，減少93個。產能盲目擴張態(tài)勢得到明顯遏制。（七）節(jié)能環(huán)保再上新臺階，主要污染物排放和能源消耗指標均有所下降。2014年，鋼鐵行業(yè)全面推廣燒結脫硫、能源管控等節(jié)能減排技術，節(jié)能環(huán)保效果明顯。重點大中型企業(yè)噸鋼綜合能耗同比下降1.2%，總用水量下降0.6%，噸鋼耗新水下降0.5%，外排廢水總量下降5%，二氧化硫排放下降16%，煙粉塵排放下降9.1%。（八）新技術、新產品開發(fā)取得突出進步，有力支撐我國裝備制造業(yè)和重大工程發(fā)展。2014年，鋼鐵企業(yè)技術創(chuàng)新步伐進一步加快，寶鋼BW300TP新型耐磨鋼成功用于中集集團攪拌車的生產，使機械服役壽命延長兩倍以上；鞍鋼核反應堆安全殼、核島關鍵設備及核電配套結構件三大系列核電用鋼在世界首座第三代核電項目CAP1400實現(xiàn)應用；武鋼無取向硅鋼應用于全球單機容量最大的向家壩800兆瓦大型水輪發(fā)電機；太鋼生產的最薄0.02毫米的精密帶鋼產品，填補了國內高端不銹鋼精密帶鋼產品空白；寶鋼牽頭的“600℃超超臨界火電機組鋼管創(chuàng)新研制與應用”獲得國家科技進步一等獎。行業(yè)背景（五）生產成本大幅降低，鋼鐵企業(yè)盈利有所好01公司簡介01公司簡介公司簡介寶山鋼鐵股份有限公司系根據(jù)中華人民共和國(以下簡稱“中國”)法律在中國境內注冊成立的股份有限公司。寶山鋼鐵股份有限公司系經中國國家經濟貿易委員會以國經貿企改[1999]1266號文批準,由寶鋼集團有限公司(前稱“上海寶鋼集團公司”,以下簡稱“寶鋼集團”)獨家發(fā)起設立,于2000年2月3日于上海市正式注冊成立,注冊登記號為3100001006333。經中國證券監(jiān)督管理委員會證監(jiān)發(fā)行字[2000]140號文核準,本公司于2000年11月6日至2000年11月24日采用網(wǎng)下配售和上網(wǎng)定價發(fā)行相結合的發(fā)行方式向社會公開發(fā)行人民幣普通股(A股)18.77億股,每股面值人民幣1元,每股發(fā)行價人民幣4.18元。

公司簡介寶山鋼鐵股份有限公司系根據(jù)中華人民共和國(以下簡稱01鋼鐵冶煉、加工，電力、煤炭、工業(yè)氣體生產、碼頭、仏儲、運輸?shù)炔讳撹F相關的業(yè)務，技術開發(fā)、技術轉譏、技術服務和技術管理咨詢服務，汽車修理，商品和技術的進出口，[有色金屬冶煉及壓延加工，工業(yè)爐窯，化工原料及產品的生產和銷售，金屬礦石、煤炭、鋼鐵、非金屬礦石裝卸、港區(qū)服務，水路貨運代理，水路貨物裝卸聯(lián)運，船舶代理，國外承包工程勞務合作，國際招標，工程招標代理，國內貿易，對銷、轉口貿易，廢鋼，煤炭，燃料油，化學危險品（限批發(fā)）]（限分支機構絆營）、機勱車安檢。公司是我國鋼鐵行業(yè)的龍頭企業(yè)，已經擠身全球最大鋼鐵企業(yè)之列，具有核心技術及強大的市場競爭力，主導產品結構也比較有利于長遠發(fā)展，寶鋼較高的技術含量導致公司產品副加值也相對較高，同時具有很強的市場定價能力。經營范圍01鋼鐵冶煉、加工，電力、煤炭、工業(yè)氣體生產、碼頭、仏儲、運02報表分析——資產負債表02報表分析——資產負債表02資產負債表結構分析項目2014年2013年百分比結構增減幅度2014年2013年流動資產合計74,386,003,353.5678,056,498,746.1332.53%34.44%-1.90%非流動資產合計154,266,510,658.80148,611,841,082.0867.47%65.56%1.90%資產總計228,652,514,012.36226,668,339,828.21100.00%100.00%

流動負債合計89,254,267,290.9894,634,049,029.2939.03%41.75%-2.72%非流動負債合計15,193,420,574.6711,968,359,957.116.64%5.28%1.36%負債合計104,447,687,865.65106,602,408,986.4045.68%47.03%-1.35%所有者權益合計124,204,826,146.71120,065,930,841.8154.32%52.97%1.35%負債和所有者合計228,652,514,012.36226,668,339,828.21100.00%100.00%

2014年資產總計為2287億元，流動資產為744億元，占總資產的32.53%，相較2013年下降了1.90%，非流動資產上升1.94%，資產流動性稍微下降，但變動不大，資產結構相對穩(wěn)定。非流動資產比重高達67.47%，說明公司資產流動性較差，資產風險較高。從資本構成來看，2014年負債約為1044億元，占總資本的45.68%，較2013年相比下降了1.35%，資產負債率降低，企業(yè)面臨的財務風險稍微降低。從負債的內部結構上看流動負債比重降低了2.27%，非流動負債增加了1.35%，說明企業(yè)的短期內財務壓力相對減少。02資產負債表結構分析項目2014年2013年百分比結構增減寶鋼股份公司財務分析課件流動資產結構分析項目2014年2013年百分比結構增減幅度2014年2013年流動資產：74,386,003,353.5678,056,498,746.1332.53%34.44%-1.90%貨幣資金12,103,757,440.8812,881,234,298.495.29%5.68%-0.39%應收票據(jù)9,222,110,761.7712,147,274,807.144.03%5.36%-1.33%應收賬款10,049,072,037.1011,274,903,876.094.39%4.97%-0.58%預付款項2,923,618,311.693,063,667,270.701.28%1.35%-0.07%其他應收款1,080,179,452.071,644,745,236.410.47%0.73%-0.25%存貨26,815,100,722.3931,086,740,188.4611.73%13.71%-1.99%一年內到期的非流動資產6,358,800,000.004,760,000,000.002.78%2.10%0.68%其他流動資產5,094,073,089.90368,031,463.052.23%0.16%2.07%1、在流動資產方面，存貨變化幅度最大，204年相較2013年下降了1.99%，是流動資產比重下降的主要原因；2、下降的原因也因為貨幣資金與應收票據(jù)的降低，貨幣資金下降了0.39%，應收票據(jù)從5.36%下降到4.03%，下降了1.33%。這些是導致流動資產比重下降的主要因素。流動資產結構分析項目2014年2013年百分比結構增減幅度2寶鋼股份公司財務分析課件02項目2014年2013年百分比結構增減幅度2014年2013年非流動資產：154,266,510,658.80148,611,841,082.0867.47%65.56%1.90%可供出售金融資產10,447,520,041.501,009,142,907.294.57%0.45%4.12%長期應收款9,012,068,634.0713,514,754,636.883.94%5.96%-2.02%長期股權投資4,963,108,955.1613,681,009,703.672.17%6.04%-3.87%固定資產82,897,000,178.5586,218,213,718.9736.25%38.04%-1.78%在建工程26,758,846,736.5415,173,486,763.5011.70%6.69%5.01%無形資產9,136,786,103.956,878,417,865.394.00%3.03%0.96%其他非流動資產7,501,394,635.508,490,071,727.943.28%3.75%-0.46%資產總計228,652,514,012.36226,668,339,828.21100.00%100.00%

非流動資產結構分析1、在非流動資產方面，可供出售金融資產上升了4.12%，在建工程上升了5.01%，在建工程資金占用量最大，可能是公司為了擴大規(guī)模。2、可供出售金融資產上升的原因有可能是因為公司加大了投資的額度，但因為受14年股市動蕩影響，導致投資收益比13年下降。02項目2014年2013年百分比結構增減幅度2014年20021、在負債方面，短期借款相較2013年下降了1.44%，說明公司償還短期債務的壓力減輕，流動負債比重下降還因為一年內到期的非流動負債減少了2.14%；應付賬款，票據(jù)變動不大。流動負債結構分析項目2014年2013年百分比結構增減幅度2014年2013年流動負債：89,254,267,290.9894,634,049,029.2939.03%41.75%-2.72%短期借款31,480,011,723.6134,470,625,308.2813.77%15.21%-1.44%應付票據(jù)5,416,879,164.852,429,960,640.682.37%1.07%1.30%應付賬款19,910,369,631.4218,175,471,239.508.71%8.02%0.69%預收款項11,522,938,150.2011,971,576,846.675.04%5.28%-0.24%其他應付款1,141,614,196.441,225,243,921.840.50%0.54%-0.04%一年內到期的非流動負債7,442,007,303.1412,227,658,084.573.25%5.39%-2.14%其他流動負債8,141,592,603.3910,414,703,473.193.56%4.59%-1.03%021、在負債方面，短期借款相較2013年下降了1.44%，02非流動負債結構分析項目2014年2013年百分比結構增減幅度2014年2013年非流動負債：15,193,420,574.6711,968,359,957.116.64%5.28%1.36%長期借款9,936,435,216.964,702,446,502.874.35%2.07%2.27%長期應付款89,287,152.00

0.04%0.00%0.04%專項應付款287,916,697.81739,598,541.240.13%0.33%-0.20%其他非流動負債163,963,652.712,718,747,282.410.07%1.20%-1.13%負債和所有者合計228,652,514,012.36226,668,339,828.21100.00%100.00%

2、非流動負債方面，主要是因為長期借款的增加與長期應付款突然增加，相較于其他科目的減少，增加的比率更大，所以導致非流動負債比重的增加。02非流動負債結構分析項目2014年2013年百分比結構增減02資產負債表水平分析表項目2014年度2013年度變動額變動率流動資產合計74,386,003,353.5678,056,498,746.13-3,670,495,392.57-4.70%非流動資產合計154,266,510,658.80148,611,841,082.085,654,669,576.723.80%資產總計228,652,514,012.36226,668,339,828.211,984,174,184.150.88%流動負債合計89,254,267,290.9894,634,049,029.29-5,379,781,738.31-5.68%非流動負債合計15,193,420,574.6711,968,359,957.113,225,060,617.5626.95%負債合計104,447,687,865.65106,602,408,986.40-2,154,721,120.75-2.02%所有者權益合計124,204,826,146.71120,065,930,841.814,138,895,304.903.45%負債和所有者合計228,652,514,012.36226,668,339,828.211,984,174,184.150.88%寶鋼股份2014年度的資產總額較上年度增長0.88%，總體上漲幅度不大。其中，流動資產減少4.7%，非流動資產增長3.8%，流動資產的下降是導致資產總額總體變化不大的主要因素。另外，流動負債下降5.68%，而非流動負債則較上年度增加了26.95%，說明了企業(yè)增加了償債能力。02資產負債表水平分析表項目2014年度2013年度變動額變02資產負債表水平分析表項目2014年度2013年度變動額變動率貨幣資金12,103,757,440.8812,881,234,298.49-777,476,857.61-6.04%存貨26,815,100,722.3931,086,740,188.46-4,271,639,466.07-13.74%固定資產82,897,000,178.5586,218,213,718.97-3,321,213,540.42-3.85%應收賬款10,049,072,037.1011,274,903,876.09-1,225,831,838.99-10.87%短期借款31,480,011,723.6134,470,625,308.28-2,990,613,584.67-8.68%應付賬款19,910,369,631.4218,175,471,239.501,734,898,391.929.55%所有者權益124,204,826,146.71120,065,930,841.814,138,895,304.903.45%從上表可知：2014年度的存貨和應收賬款較2013年相比，下降了13.74%和10.87%，下降的幅度比較大；而應付賬款較上年度則是增加了9.55%。短期借款則下降了8.68%。說明了應付賬款和短期借款是流動負債減少的主要因素。02資產負債表水平分析表項目2014年度2013年度變動額變02報表分析——利潤表02報表分析——利潤表由表可知，寶鋼股份2014年實現(xiàn)凈利潤60.9億元，比上年增長了0.5億元，增長率為0.83%，增長幅度不大。從水平分析表來看，寶鋼股份凈利潤增長主要是利潤總額比上年增長2.7億元引起的。所得稅比上年增加了2.2億元，兩者相抵，凈利潤增長了0.5億元。寶鋼股份2014年增長了2.7億元，關鍵原因是營業(yè)外收入增長導致利潤總額的增長，營業(yè)外收入比上年增長了2.98億元，增加率為33.79%；同時受營業(yè)外支出減少的有利影響，使利潤總額增加0.12億元。這兩個主要原因時利潤總額增加了2.7億元。由表可知，寶鋼股份營業(yè)利潤的減少主要是營業(yè)收入減少和投資收益減少所致。營業(yè)收入比上年減少了23億元，增長率為-1.21%。寶鋼股份利潤表水平分析表指標20142013增長額增長率營業(yè)收入1874億1897億-23億-1.21%

營業(yè)成本1689億1717億-28億-1.63%

營業(yè)稅金及附加4.71億4.14億0.57億13.77%

銷售費用22.0億19.6億2.4億12.24%

管理費用77.3億68.8億8.5億12.35%

財務費用4.88億-5.44億10.32億189.70%

資產減值損失4.75億23.9億-19.15億-80.13%

公允價值變動損益2335萬2759萬-424萬-15.37%

投資收益3.79億6.84億-3.05億-44.59%營業(yè)利潤76.4億76.8億-0.4億-0.52%

加：營業(yè)外收入11.8億8.82億2.98億33.79%

減：營業(yè)外支出5.44億5.56億-0.12億-2.16%利潤總額82.8億80.1億2.7億3.37%

減：所得稅21.9億19.7億2.2億11.17%凈利潤60.9億60.4億0.5億0.83%由表可知，寶鋼股份2014年實現(xiàn)凈利潤60.9億元，比上年增02從上表可以看出營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重為4.08%，比上年度的4.05%降低了0.03%；本年度利潤總額的構成為4.22%，比上年度的4.42%減少了0.20%；本年度凈利潤的構成為3.18%，比上年度的3.25%下降了0.07%。從企業(yè)利潤的構成情況來看，盈利能力比上年度都有所降低。說明營業(yè)成本和財務費用比重上升是降低營業(yè)利潤比重的根本原因。寶鋼股份利潤表垂直分析表指標20142013營業(yè)收入100%100%減：營業(yè)成本-90.53%-90.14%

營業(yè)稅金及附加-0.22%-0.25%

銷售費用-1.03%-1.17%

管理費用-3.63%-4.12%

財務費用0.29%-0.26%

資產減值損失-1.26%-0.25%

公允價值變動損益0.01%0.01%投資收益0.36%0.20%營業(yè)利潤4.05%4.08%

加：營業(yè)外收入0.47%0.63%

減：營業(yè)外支出-0.29%-0.29%利潤總額4.22%4.42%

減：所得稅-1.04%-1.17%凈利潤3.18%3.25%02從上表可以看出營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重為402報表分析——現(xiàn)金流量表02報表分析——現(xiàn)金流量表寶鋼股份2014年經營活動現(xiàn)金流量凈額增加了16,189,989,305.38元，較上年增長了133.91%。經營活動現(xiàn)金流入量比上年增加了1.52%，經營活動現(xiàn)金流出量比去年減少了6.20%，增長3,334,909,166.43元，減少額為12,855,080,138.95元，經營現(xiàn)金流入量的增加主要是收到其他與經營活動有關的現(xiàn)金增加了648,611,798.77元，增長率為36.39%。經營現(xiàn)金流出量的減少主要是支付其他與經營活動有關的現(xiàn)金，減少了756,441,616.49元?，F(xiàn)金流量表科目2013年度2014年度差額變動幅度銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金217,407,004,289.63220,165,111,508.392,758,107,218.761.27%收到的稅費返還238,846,824.18167,036,973.08-71,809,851.10-30.07%收到其他與經營活動有關的現(xiàn)金1,782,472,946.442,431,084,745.21648,611,798.7736.39%經營活動現(xiàn)金流入小計219,428,324,060.25222,763,233,226.683,334,909,166.431