案例分析資產(chǎn)質(zhì)量總體分析課件

案例分析

資產(chǎn)質(zhì)量總體分析

2009年度格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表案例分析

資產(chǎn)質(zhì)量總體分析

2009年度格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表1案例研究步驟獲取財(cái)務(wù)報(bào)表分析的信息明確財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的確定財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法得出財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)論案例研究步驟獲取財(cái)務(wù)報(bào)表分析的信息明確財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的確定2為相關(guān)報(bào)表使用者：研究目的在于評(píng)價(jià)格力電器的資產(chǎn)質(zhì)量和運(yùn)營(yíng)效率。分析應(yīng)集中在反映格力電器的資產(chǎn)質(zhì)量和資產(chǎn)利用效率變化所必須的信息上。第一步明確分析目的。格力電器資產(chǎn)質(zhì)量的財(cái)務(wù)分析為相關(guān)報(bào)表使用者：第一步明確分析目的。格力電器資產(chǎn)質(zhì)3第二步搜集分析資料，設(shè)計(jì)與分析目的一致的問(wèn)題和標(biāo)準(zhǔn)。為相關(guān)報(bào)表使用者：影響資產(chǎn)質(zhì)量變化的表內(nèi)因素分析資料；

影響資產(chǎn)質(zhì)量變化的表外因素分析資料。

第二步搜集分析資料，設(shè)計(jì)與分析目的一致的問(wèn)題和標(biāo)準(zhǔn)。為4第三步明確最具效益性和效率性的分析方法為相關(guān)報(bào)表使用者：

資產(chǎn)的盈利能力分析資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力分析資產(chǎn)的償債能力分析與資產(chǎn)質(zhì)量相關(guān)的：

公司發(fā)展戰(zhàn)略分析公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析公司發(fā)展前景預(yù)測(cè)

表內(nèi)分析表外分析第三步明確最具效益性和效率性的分析方法為相關(guān)報(bào)表使用者：5第四步解釋證據(jù)，得出結(jié)論。為相關(guān)報(bào)表使用者：做出相關(guān)決策提供參考。良好的資產(chǎn)質(zhì)量是利潤(rùn)獲得的基礎(chǔ)條件，也是創(chuàng)造公司現(xiàn)金流量的保障。報(bào)表使用者無(wú)論做出何種決策，都離不開(kāi)對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的分析。在此基礎(chǔ)上，才能設(shè)計(jì)決策的具體規(guī)劃及相關(guān)參數(shù)。第四步解釋證據(jù)，得出結(jié)論。為相關(guān)報(bào)表使用者：6案例研究主要內(nèi)容1.關(guān)注資產(chǎn)總規(guī)模及其變化質(zhì)量2.關(guān)注資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量3.關(guān)注主要不良資產(chǎn)區(qū)域4.關(guān)注對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保證5.關(guān)注企業(yè)負(fù)債融資發(fā)展的潛力（對(duì)總負(fù)債的保障）6.預(yù)測(cè)企業(yè)發(fā)展前景案例研究主要內(nèi)容1.關(guān)注資產(chǎn)總規(guī)模及其變化質(zhì)量7一、綜合瀏覽

1.公司所處行業(yè)2.公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)3.公司的基本發(fā)展沿革4.公司股權(quán)結(jié)構(gòu)一、綜合瀏覽

1.公司所處行業(yè)8二、資產(chǎn)規(guī)模質(zhì)量的初步分析編制比較資產(chǎn)負(fù)債表1.數(shù)據(jù)說(shuō)明總資產(chǎn)的增長(zhǎng)情況2.總資產(chǎn)增長(zhǎng)的主要原因（表內(nèi)分析）3.總資產(chǎn)增長(zhǎng)的質(zhì)量分析（表外分析）二、資產(chǎn)規(guī)模質(zhì)量的初步分析編制比較資產(chǎn)負(fù)債表9格力電器比較資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)年末年初增加額增長(zhǎng)率（％）貨幣資金應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收帳款預(yù)付賬款存貨流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)17710071244343301196643205147-19161138490%-16%17%100%2%67%長(zhǎng)期股權(quán)投資3226623%固定資產(chǎn)凈額313100無(wú)形資產(chǎn)2.32.5-0.2-8%遞延所得稅資產(chǎn)107343%資產(chǎn)總計(jì)41927314653%格力電器比較資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)年末年初增加額增長(zhǎng)率（％）貨幣10二、資產(chǎn)規(guī)模質(zhì)量的初步分析分析數(shù)據(jù)來(lái)源于比較資產(chǎn)負(fù)債表1.從總體看，企業(yè)的資產(chǎn)總額從年初的273億元增加到年末419億元，資產(chǎn)總額增長(zhǎng)146億元，增長(zhǎng)率達(dá)53%。一般認(rèn)為，企業(yè)資產(chǎn)總額的增加，會(huì)增加企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。2.資產(chǎn)總額增長(zhǎng)主要原因是流動(dòng)資產(chǎn)增加138億元，增長(zhǎng)速度達(dá)67%，其次是長(zhǎng)期股權(quán)投資的增加6億元，增長(zhǎng)速度達(dá)23%，而其他資產(chǎn)增長(zhǎng)較少。二、資產(chǎn)規(guī)模質(zhì)量的初步分析113.資產(chǎn)增長(zhǎng)質(zhì)量分析：總資產(chǎn)盈利性與周轉(zhuǎn)性分析設(shè)計(jì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、現(xiàn)金流量等一些財(cái)務(wù)指標(biāo)初步分析?？傎Y產(chǎn)質(zhì)量與個(gè)別資產(chǎn)質(zhì)量分析總資產(chǎn)增長(zhǎng)質(zhì)量，主要取決于流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)質(zhì)量。重點(diǎn)分析報(bào)表中貨幣資金質(zhì)量（主要資產(chǎn)項(xiàng)目重大變化），需要進(jìn)一步分析。3.資產(chǎn)增長(zhǎng)質(zhì)量分析：12三、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量初步分析編制共同比資產(chǎn)負(fù)債表1.數(shù)據(jù)說(shuō)明資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的整體情況，并確認(rèn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的類型2.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)成因分析（公司發(fā)展戰(zhàn)略）3.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)增長(zhǎng)質(zhì)量分析（公司發(fā)展戰(zhàn)略）三、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量初步分析編制共同比資產(chǎn)負(fù)債表13格力電器共同比資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)年末（％）年初％）變動(dòng)率（％）流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)82%（343）75%（205）7%長(zhǎng)期股權(quán)投資合計(jì)8%（32）10%（26）-2%固定資產(chǎn)合計(jì)7%（31）11%（31）-4%無(wú)形及其他合計(jì)0.5%（2.3）0.9%（2.5）-0.4%資產(chǎn)總計(jì)100（419）100（273）格力電器共同比資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)年末（％）年初％）變動(dòng)率（％）流14三、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量初步分析

分析數(shù)據(jù)來(lái)源于共同比資產(chǎn)負(fù)債表1.從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，企業(yè)年末資產(chǎn)總額中，有約343億元流動(dòng)資產(chǎn)，占總資產(chǎn)比例82%。約32億元長(zhǎng)期股權(quán)投資，占總資產(chǎn)比例8%。約31億元固定資產(chǎn)凈值，占總資產(chǎn)比例7%。約2300百萬(wàn)無(wú)形資產(chǎn)，占總資產(chǎn)比例0.5%。顯然，這是以流動(dòng)資產(chǎn)為主體的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。三、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量初步分析

分析數(shù)據(jù)來(lái)源于共同比資產(chǎn)負(fù)債表152.格力電器資產(chǎn)結(jié)構(gòu)成因分析該種類型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)形成的原因：從外部環(huán)境看：市場(chǎng)需求旺盛，以及國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策扶持。從公司內(nèi)部看：管理層制定經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略目標(biāo)是：致力于通過(guò)掌握核心技術(shù)、不斷改善產(chǎn)品質(zhì)量、全面提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來(lái)穩(wěn)固其行業(yè)內(nèi)的龍頭地位。所以在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上形成了以流動(dòng)性經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)投入為主體的結(jié)構(gòu)。（表外分析）2.格力電器資產(chǎn)結(jié)構(gòu)成因分析163.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析—資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與戰(zhàn)略吻合性分析企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)是什么？以流動(dòng)資產(chǎn)為主的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，能否完全體現(xiàn)管理層制定的戰(zhàn)略目標(biāo)？現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)主導(dǎo)型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的盈利狀況如何？分析現(xiàn)有的盈利模式與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的吻合度，是否達(dá)到了預(yù)期的戰(zhàn)略效果？3.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析—資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與戰(zhàn)略吻合性分析173.格力電器資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析

（1）目前管理層制定的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略是以掌握核心技術(shù)，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)為目標(biāo)的發(fā)展戰(zhàn)略。（2）目前的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)尚不能完全與管理層的戰(zhàn)略目標(biāo)相吻合。公司的競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)自技術(shù)領(lǐng)先，而具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的無(wú)形資產(chǎn)比例較低并有下降趨勢(shì)，顯然有悖于戰(zhàn)略目標(biāo)的最終完全實(shí)現(xiàn)。3.格力電器資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析

（1）目前管理層制定的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略183.格力電器資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析

（3）公司現(xiàn)有的盈利模式下?tīng)I(yíng)業(yè)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，特別是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量大幅增長(zhǎng)300%以上，說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力極強(qiáng)，這是典型的經(jīng)營(yíng)主導(dǎo)型盈利模式，與現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相適應(yīng)，具有戰(zhàn)略效果。（4）企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展動(dòng)態(tài)看，必須加大對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的投資，進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。3.格力電器資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析

（3）公司現(xiàn)有的盈利模式下?tīng)I(yíng)業(yè)19四、不良資產(chǎn)區(qū)域分析資產(chǎn)減值準(zhǔn)備分析減值增減變動(dòng)情況減值變化原因分析減值質(zhì)量分析四、不良資產(chǎn)區(qū)域分析資產(chǎn)減值準(zhǔn)備分析20格力電器資產(chǎn)減值準(zhǔn)備分析合并報(bào)表，沒(méi)有母公司數(shù)據(jù)。從合并數(shù)據(jù)看，年內(nèi)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備略有增長(zhǎng)3000萬(wàn)，主要是壞賬準(zhǔn)備的增加3000萬(wàn)。由于公司的商業(yè)性債權(quán)資產(chǎn)主要是應(yīng)收票據(jù)，這種資產(chǎn)的質(zhì)量較高，并且本期應(yīng)收票據(jù)同比減少，所以可能存在管理層故意多提，操縱利潤(rùn)的嫌疑。格力電器資產(chǎn)減值準(zhǔn)備分析合并報(bào)表，沒(méi)有母公司數(shù)據(jù)。從合并數(shù)據(jù)21五、資產(chǎn)償債能力的初步分析1.負(fù)債增長(zhǎng)情況及增長(zhǎng)原因分析；2.負(fù)債結(jié)構(gòu)分析；3.流動(dòng)資產(chǎn)償債能力分析；4.總資產(chǎn)的償債能力分析。五、資產(chǎn)償債能力的初步分析1.負(fù)債增長(zhǎng)情況及增長(zhǎng)原因分析；22格力電器比較資產(chǎn)負(fù)債表年末年初增加額增長(zhǎng)率短期借款應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款預(yù)收賬款其他流動(dòng)負(fù)債10579894620.08129060429.924583420124%375%9%57%48%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)33721312458%非流動(dòng)負(fù)債：長(zhǎng)期借款0000非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)0.190.130.0646%負(fù)債合計(jì)33821312559%股東權(quán)益合計(jì)82602237%負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)41927314653%格力電器比較資產(chǎn)負(fù)債表年末年初增加額增長(zhǎng)率短期借款100.023格力電器負(fù)債增長(zhǎng)情況分析數(shù)據(jù)來(lái)源于比較資產(chǎn)負(fù)債表1.負(fù)債增長(zhǎng)情況：資金的來(lái)源看，總資本增長(zhǎng)額146億元，債務(wù)資本增加125億元，權(quán)益資本增加22億元，資本總額的增長(zhǎng)，是企業(yè)業(yè)務(wù)擴(kuò)張的結(jié)果。2.負(fù)債增長(zhǎng)原因：總資本增長(zhǎng)主要是因?yàn)樨?fù)債的增加，特別是流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)最快，年度內(nèi)增加124億元，增長(zhǎng)速度達(dá)58%。其次是權(quán)益資本增加2.11億元，增長(zhǎng)率達(dá)37%。而非流動(dòng)負(fù)債明顯很少。格力電器負(fù)債增長(zhǎng)情況分析數(shù)據(jù)來(lái)源于比較資產(chǎn)負(fù)債表24格力電器負(fù)債增長(zhǎng)情況分析3.負(fù)債增長(zhǎng)質(zhì)量：負(fù)債總額的增長(zhǎng)，一定要在建立在總資產(chǎn)質(zhì)量可靠的基礎(chǔ)上，因?yàn)榭傎Y產(chǎn)是負(fù)債總額的償還保障。從對(duì)公司總資產(chǎn)的整體質(zhì)量看，由于總資產(chǎn)的盈利能力以及周轉(zhuǎn)能力較強(qiáng)，所以負(fù)債的增長(zhǎng)質(zhì)量也是較好的。格力電器負(fù)債增長(zhǎng)情況分析3.負(fù)債增長(zhǎng)質(zhì)量：負(fù)債總額的增長(zhǎng)，一25格力電器共同比資產(chǎn)負(fù)債表年末年初短期借款應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款預(yù)收賬款其他流動(dòng)負(fù)債10579822（94）620.08129022（60）42流動(dòng)負(fù)債合計(jì)80（337）78（213）非流動(dòng)負(fù)債：長(zhǎng)期借款00非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)0.190.13負(fù)債合計(jì)81（338）78（213）股東權(quán)益合計(jì)8260負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)100（419）100（273）格力電器共同比資產(chǎn)負(fù)債表年末年初短期借款100.08流動(dòng)負(fù)債26格力電器負(fù)債結(jié)構(gòu)分析數(shù)據(jù)來(lái)源于共同比資產(chǎn)負(fù)債表1.債務(wù)結(jié)構(gòu)類型：是以流動(dòng)負(fù)債為主體債務(wù)結(jié)構(gòu)，流動(dòng)負(fù)債占到總資本80%。2.形成結(jié)構(gòu)原因：這與公司制定的融資政策有關(guān)。管理層不斷加大短期債務(wù)，減少長(zhǎng)期債務(wù)的目的可能是為降低資金成本。另外與公司的營(yíng)銷方式有關(guān)，年內(nèi)公司大量采用預(yù)收款的方式結(jié)算，雖然表面看公司的流動(dòng)負(fù)債增加，但實(shí)質(zhì)上是公司的現(xiàn)金流量大量增加。格力電器負(fù)債結(jié)構(gòu)分析數(shù)據(jù)來(lái)源于共同比資產(chǎn)負(fù)債表27格力電器負(fù)債結(jié)構(gòu)分析3.負(fù)債結(jié)構(gòu)的質(zhì)量：一般情況下，以流動(dòng)負(fù)債為主體的債務(wù)結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)較高，公司到期的償債壓力增大，但這要分析流動(dòng)負(fù)債的內(nèi)部結(jié)構(gòu)以及公司的盈利能力，才能做出合理的判斷。從公司的流動(dòng)負(fù)債結(jié)構(gòu)中看出預(yù)收賬款在流動(dòng)負(fù)債中占比接近28%，這種結(jié)構(gòu)表明企業(yè)對(duì)于流動(dòng)負(fù)債沒(méi)有太大的償付壓力。格力電器負(fù)債結(jié)構(gòu)分析3.負(fù)債結(jié)構(gòu)的質(zhì)量：28格力電器資產(chǎn)償債能力分析（一）傳統(tǒng)財(cái)務(wù)比率分析—不理想從流動(dòng)比率指標(biāo)看，公司的流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的賬面保障程度不高，而存在一定的短期償債能力問(wèn)題。從資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)看，該比率與標(biāo)準(zhǔn)值50%相比，企業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債進(jìn)一步的融資能力已經(jīng)受到了限制。年末年初流動(dòng)比率1.020.96資產(chǎn)負(fù)債率81%78%格力電器資產(chǎn)償債能力分析（一）傳統(tǒng)財(cái)務(wù)比率分析—不理想年末年29格力電器資產(chǎn)償債能力分析（二）償債能力的質(zhì)量分析-良好從對(duì)負(fù)債的增長(zhǎng)分析以及結(jié)構(gòu)分析過(guò)程，可以看出：1.流動(dòng)資產(chǎn)的償債能力：企業(yè)利潤(rùn)的規(guī)模和產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力較強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債的內(nèi)部結(jié)有大量的“非強(qiáng)制性債務(wù)”項(xiàng)目，對(duì)公司非常有利，所以企業(yè)短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)較大的償債壓力。2.總資產(chǎn)的償債能力：由于總資產(chǎn)的整體盈利能力較強(qiáng)，企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的融資前景應(yīng)當(dāng)是光明的。格力電器資產(chǎn)償債能力分析（二）償債能力的質(zhì)量分析-良好30六、預(yù)測(cè)企業(yè)發(fā)展前景

1.資產(chǎn)質(zhì)量總結(jié)2.企業(yè)前景預(yù)測(cè)3.企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析六、預(yù)測(cè)企業(yè)發(fā)展前景

1.資產(chǎn)質(zhì)量總結(jié)31（一）格力電器資產(chǎn)質(zhì)量總結(jié)（1）資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)實(shí)力進(jìn)一步提升；（2）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為主體，達(dá)到了預(yù)期的戰(zhàn)略效果；（3）不良資產(chǎn)的占用較低；（4）資產(chǎn)的償債能力有較高的保障。（5）從對(duì)資產(chǎn)整體的初步觀察看，資產(chǎn)的總體質(zhì)量處于較高水平。（6）仍存在的問(wèn)題：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、不良資產(chǎn)的質(zhì)量、負(fù)債結(jié)構(gòu)的優(yōu)化等問(wèn)題。（一）格力電器資產(chǎn)質(zhì)量總結(jié)32（二）格力電器發(fā)展前景預(yù)測(cè)

（1）強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利能力-經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略調(diào)整經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，逐步加大無(wú)形資產(chǎn)投資的比重，加大自我研發(fā)、創(chuàng)新能力的提高；（2）強(qiáng)化長(zhǎng)期股權(quán)投資活動(dòng)的盈利能力-投資戰(zhàn)略調(diào)整進(jìn)一步擴(kuò)大長(zhǎng)期股權(quán)投資的規(guī)模及盈利的能力，通過(guò)股權(quán)安排來(lái)進(jìn)行資產(chǎn)重組和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化；（3）改善企業(yè)融資能力-融資戰(zhàn)略調(diào)整改善融資方式，降低債務(wù)融資的比率，進(jìn)一步加強(qiáng)企業(yè)盈利的能力，為保證償債能力及未來(lái)融資空間做充分的準(zhǔn)備。（二）格力電器發(fā)展前景預(yù)測(cè)

（1）強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利能力-經(jīng)33（三）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析分析方法：同業(yè)對(duì)比及趨勢(shì)分析1.總資產(chǎn)盈利性財(cái)務(wù)指標(biāo)比較；2.總資產(chǎn)變現(xiàn)性財(cái)務(wù)指標(biāo)比較；3.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)性財(cái)務(wù)指標(biāo)比較；4.長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力因素比較：現(xiàn)金流量獲得能力比較；無(wú)形資產(chǎn)比較；人力資源比較；公司戰(zhàn)略目標(biāo)制定效應(yīng)比較、公司戰(zhàn)略柔性分析。（三）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析分析方法：同業(yè)對(duì)比及趨勢(shì)分析34案例分析

資產(chǎn)質(zhì)量總體分析

2009年度格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表案例分析

資產(chǎn)質(zhì)量總體分析

2009年度格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表35案例研究步驟獲取財(cái)務(wù)報(bào)表分析的信息明確財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的確定財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法得出財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)論案例研究步驟獲取財(cái)務(wù)報(bào)表分析的信息明確財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的確定36為相關(guān)報(bào)表使用者：研究目的在于評(píng)價(jià)格力電器的資產(chǎn)質(zhì)量和運(yùn)營(yíng)效率。分析應(yīng)集中在反映格力電器的資產(chǎn)質(zhì)量和資產(chǎn)利用效率變化所必須的信息上。第一步明確分析目的。格力電器資產(chǎn)質(zhì)量的財(cái)務(wù)分析為相關(guān)報(bào)表使用者：第一步明確分析目的。格力電器資產(chǎn)質(zhì)37第二步搜集分析資料，設(shè)計(jì)與分析目的一致的問(wèn)題和標(biāo)準(zhǔn)。為相關(guān)報(bào)表使用者：影響資產(chǎn)質(zhì)量變化的表內(nèi)因素分析資料；

影響資產(chǎn)質(zhì)量變化的表外因素分析資料。

第二步搜集分析資料，設(shè)計(jì)與分析目的一致的問(wèn)題和標(biāo)準(zhǔn)。為38第三步明確最具效益性和效率性的分析方法為相關(guān)報(bào)表使用者：

資產(chǎn)的盈利能力分析資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力分析資產(chǎn)的償債能力分析與資產(chǎn)質(zhì)量相關(guān)的：

公司發(fā)展戰(zhàn)略分析公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析公司發(fā)展前景預(yù)測(cè)

表內(nèi)分析表外分析第三步明確最具效益性和效率性的分析方法為相關(guān)報(bào)表使用者：39第四步解釋證據(jù)，得出結(jié)論。為相關(guān)報(bào)表使用者：做出相關(guān)決策提供參考。良好的資產(chǎn)質(zhì)量是利潤(rùn)獲得的基礎(chǔ)條件，也是創(chuàng)造公司現(xiàn)金流量的保障。報(bào)表使用者無(wú)論做出何種決策，都離不開(kāi)對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的分析。在此基礎(chǔ)上，才能設(shè)計(jì)決策的具體規(guī)劃及相關(guān)參數(shù)。第四步解釋證據(jù)，得出結(jié)論。為相關(guān)報(bào)表使用者：40案例研究主要內(nèi)容1.關(guān)注資產(chǎn)總規(guī)模及其變化質(zhì)量2.關(guān)注資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量3.關(guān)注主要不良資產(chǎn)區(qū)域4.關(guān)注對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保證5.關(guān)注企業(yè)負(fù)債融資發(fā)展的潛力（對(duì)總負(fù)債的保障）6.預(yù)測(cè)企業(yè)發(fā)展前景案例研究主要內(nèi)容1.關(guān)注資產(chǎn)總規(guī)模及其變化質(zhì)量41一、綜合瀏覽

1.公司所處行業(yè)2.公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)3.公司的基本發(fā)展沿革4.公司股權(quán)結(jié)構(gòu)一、綜合瀏覽

1.公司所處行業(yè)42二、資產(chǎn)規(guī)模質(zhì)量的初步分析編制比較資產(chǎn)負(fù)債表1.數(shù)據(jù)說(shuō)明總資產(chǎn)的增長(zhǎng)情況2.總資產(chǎn)增長(zhǎng)的主要原因（表內(nèi)分析）3.總資產(chǎn)增長(zhǎng)的質(zhì)量分析（表外分析）二、資產(chǎn)規(guī)模質(zhì)量的初步分析編制比較資產(chǎn)負(fù)債表43格力電器比較資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)年末年初增加額增長(zhǎng)率（％）貨幣資金應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收帳款預(yù)付賬款存貨流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)17710071244343301196643205147-19161138490%-16%17%100%2%67%長(zhǎng)期股權(quán)投資3226623%固定資產(chǎn)凈額313100無(wú)形資產(chǎn)2.32.5-0.2-8%遞延所得稅資產(chǎn)107343%資產(chǎn)總計(jì)41927314653%格力電器比較資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)年末年初增加額增長(zhǎng)率（％）貨幣44二、資產(chǎn)規(guī)模質(zhì)量的初步分析分析數(shù)據(jù)來(lái)源于比較資產(chǎn)負(fù)債表1.從總體看，企業(yè)的資產(chǎn)總額從年初的273億元增加到年末419億元，資產(chǎn)總額增長(zhǎng)146億元，增長(zhǎng)率達(dá)53%。一般認(rèn)為，企業(yè)資產(chǎn)總額的增加，會(huì)增加企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。2.資產(chǎn)總額增長(zhǎng)主要原因是流動(dòng)資產(chǎn)增加138億元，增長(zhǎng)速度達(dá)67%，其次是長(zhǎng)期股權(quán)投資的增加6億元，增長(zhǎng)速度達(dá)23%，而其他資產(chǎn)增長(zhǎng)較少。二、資產(chǎn)規(guī)模質(zhì)量的初步分析453.資產(chǎn)增長(zhǎng)質(zhì)量分析：總資產(chǎn)盈利性與周轉(zhuǎn)性分析設(shè)計(jì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、現(xiàn)金流量等一些財(cái)務(wù)指標(biāo)初步分析?？傎Y產(chǎn)質(zhì)量與個(gè)別資產(chǎn)質(zhì)量分析總資產(chǎn)增長(zhǎng)質(zhì)量，主要取決于流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)質(zhì)量。重點(diǎn)分析報(bào)表中貨幣資金質(zhì)量（主要資產(chǎn)項(xiàng)目重大變化），需要進(jìn)一步分析。3.資產(chǎn)增長(zhǎng)質(zhì)量分析：46三、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量初步分析編制共同比資產(chǎn)負(fù)債表1.數(shù)據(jù)說(shuō)明資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的整體情況，并確認(rèn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的類型2.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)成因分析（公司發(fā)展戰(zhàn)略）3.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)增長(zhǎng)質(zhì)量分析（公司發(fā)展戰(zhàn)略）三、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量初步分析編制共同比資產(chǎn)負(fù)債表47格力電器共同比資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)年末（％）年初％）變動(dòng)率（％）流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)82%（343）75%（205）7%長(zhǎng)期股權(quán)投資合計(jì)8%（32）10%（26）-2%固定資產(chǎn)合計(jì)7%（31）11%（31）-4%無(wú)形及其他合計(jì)0.5%（2.3）0.9%（2.5）-0.4%資產(chǎn)總計(jì)100（419）100（273）格力電器共同比資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)年末（％）年初％）變動(dòng)率（％）流48三、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量初步分析

分析數(shù)據(jù)來(lái)源于共同比資產(chǎn)負(fù)債表1.從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，企業(yè)年末資產(chǎn)總額中，有約343億元流動(dòng)資產(chǎn)，占總資產(chǎn)比例82%。約32億元長(zhǎng)期股權(quán)投資，占總資產(chǎn)比例8%。約31億元固定資產(chǎn)凈值，占總資產(chǎn)比例7%。約2300百萬(wàn)無(wú)形資產(chǎn)，占總資產(chǎn)比例0.5%。顯然，這是以流動(dòng)資產(chǎn)為主體的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。三、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量初步分析

分析數(shù)據(jù)來(lái)源于共同比資產(chǎn)負(fù)債表492.格力電器資產(chǎn)結(jié)構(gòu)成因分析該種類型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)形成的原因：從外部環(huán)境看：市場(chǎng)需求旺盛，以及國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策扶持。從公司內(nèi)部看：管理層制定經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略目標(biāo)是：致力于通過(guò)掌握核心技術(shù)、不斷改善產(chǎn)品質(zhì)量、全面提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來(lái)穩(wěn)固其行業(yè)內(nèi)的龍頭地位。所以在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上形成了以流動(dòng)性經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)投入為主體的結(jié)構(gòu)。（表外分析）2.格力電器資產(chǎn)結(jié)構(gòu)成因分析503.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析—資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與戰(zhàn)略吻合性分析企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)是什么？以流動(dòng)資產(chǎn)為主的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，能否完全體現(xiàn)管理層制定的戰(zhàn)略目標(biāo)？現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)主導(dǎo)型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的盈利狀況如何？分析現(xiàn)有的盈利模式與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的吻合度，是否達(dá)到了預(yù)期的戰(zhàn)略效果？3.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析—資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與戰(zhàn)略吻合性分析513.格力電器資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析

（1）目前管理層制定的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略是以掌握核心技術(shù)，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)為目標(biāo)的發(fā)展戰(zhàn)略。（2）目前的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)尚不能完全與管理層的戰(zhàn)略目標(biāo)相吻合。公司的競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)自技術(shù)領(lǐng)先，而具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的無(wú)形資產(chǎn)比例較低并有下降趨勢(shì)，顯然有悖于戰(zhàn)略目標(biāo)的最終完全實(shí)現(xiàn)。3.格力電器資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析

（1）目前管理層制定的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略523.格力電器資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析

（3）公司現(xiàn)有的盈利模式下?tīng)I(yíng)業(yè)收入、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，特別是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量大幅增長(zhǎng)300%以上，說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力極強(qiáng)，這是典型的經(jīng)營(yíng)主導(dǎo)型盈利模式，與現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相適應(yīng)，具有戰(zhàn)略效果。（4）企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展動(dòng)態(tài)看，必須加大對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的投資，進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。3.格力電器資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析

（3）公司現(xiàn)有的盈利模式下?tīng)I(yíng)業(yè)53四、不良資產(chǎn)區(qū)域分析資產(chǎn)減值準(zhǔn)備分析減值增減變動(dòng)情況減值變化原因分析減值質(zhì)量分析四、不良資產(chǎn)區(qū)域分析資產(chǎn)減值準(zhǔn)備分析54格力電器資產(chǎn)減值準(zhǔn)備分析合并報(bào)表，沒(méi)有母公司數(shù)據(jù)。從合并數(shù)據(jù)看，年內(nèi)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備略有增長(zhǎng)3000萬(wàn)，主要是壞賬準(zhǔn)備的增加3000萬(wàn)。由于公司的商業(yè)性債權(quán)資產(chǎn)主要是應(yīng)收票據(jù)，這種資產(chǎn)的質(zhì)量較高，并且本期應(yīng)收票據(jù)同比減少，所以可能存在管理層故意多提，操縱利潤(rùn)的嫌疑。格力電器資產(chǎn)減值準(zhǔn)備分析合并報(bào)表，沒(méi)有母公司數(shù)據(jù)。從合并數(shù)據(jù)55五、資產(chǎn)償債能力的初步分析1.負(fù)債增長(zhǎng)情況及增長(zhǎng)原因分析；2.負(fù)債結(jié)構(gòu)分析；3.流動(dòng)資產(chǎn)償債能力分析；4.總資產(chǎn)的償債能力分析。五、資產(chǎn)償債能力的初步分析1.負(fù)債增長(zhǎng)情況及增長(zhǎng)原因分析；56格力電器比較資產(chǎn)負(fù)債表年末年初增加額增長(zhǎng)率短期借款應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款預(yù)收賬款其他流動(dòng)負(fù)債10579894620.08129060429.924583420124%375%9%57%48%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)33721312458%非流動(dòng)負(fù)債：長(zhǎng)期借款0000非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)0.190.130.0646%負(fù)債合計(jì)33821312559%股東權(quán)益合計(jì)82602237%負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)41927314653%格力電器比較資產(chǎn)負(fù)債表年末年初增加額增長(zhǎng)率短期借款100.057格力電器負(fù)債增長(zhǎng)情況分析數(shù)據(jù)來(lái)源于比較資產(chǎn)負(fù)債表1.負(fù)債增長(zhǎng)情況：資金的來(lái)源看，總資本增長(zhǎng)額146億元，債務(wù)資本增加125億元，權(quán)益資本增加22億元，資本總額的增長(zhǎng)，是企業(yè)業(yè)務(wù)擴(kuò)張的結(jié)果。2.負(fù)債增長(zhǎng)原因：總資本增長(zhǎng)主要是因?yàn)樨?fù)債的增加，特別是流動(dòng)負(fù)債增長(zhǎng)最快，年度內(nèi)增加124億元，增長(zhǎng)速度達(dá)58%。其次是權(quán)益資本增加2.11億元，增長(zhǎng)率達(dá)37%。而非流動(dòng)負(fù)債明顯很少。格力電器負(fù)債增長(zhǎng)情況分析數(shù)據(jù)來(lái)源于比較資產(chǎn)負(fù)債表58格力電器負(fù)債增長(zhǎng)情況分析3.負(fù)債增長(zhǎng)質(zhì)量：負(fù)債總額的增長(zhǎng)，一定要在建立在總資產(chǎn)質(zhì)量可靠的基礎(chǔ)上，因?yàn)榭傎Y產(chǎn)是負(fù)債總額的償還保障。從對(duì)公司總資產(chǎn)的整體質(zhì)量看，由于總資產(chǎn)的盈利能力以及周轉(zhuǎn)能力較強(qiáng)，所以負(fù)債的增長(zhǎng)質(zhì)量也是較好的。格力電器負(fù)債增長(zhǎng)情況分析3.負(fù)債增長(zhǎng)質(zhì)量：負(fù)債總額的增長(zhǎng)，一59格力電器共同比資產(chǎn)負(fù)債表年末年初短期借款應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款預(yù)收賬款其他流動(dòng)負(fù)債10579822（94）620.08129022（60）42流動(dòng)負(fù)債合計(jì)80（337）78（213）非流動(dòng)負(fù)債：長(zhǎng)期借款00非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)0.190.13負(fù)債合計(jì)81（338）78（213）股東權(quán)益合計(jì)8260負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)100（419）100（273）格力電器共同比資產(chǎn)負(fù)債表年末年初短期借款100.08流動(dòng)負(fù)債60格力電器負(fù)債結(jié)構(gòu)分析數(shù)據(jù)來(lái)源于共同比資產(chǎn)負(fù)債表1.債務(wù)結(jié)構(gòu)類型：是以流動(dòng)負(fù)債為主體債務(wù)結(jié)構(gòu)，流動(dòng)負(fù)債占到總資本80%。2.形成結(jié)構(gòu)原因：這與公司制定的融資政策有關(guān)。管理層不斷加大短期債務(wù)，減少長(zhǎng)期債務(wù)的目的可能是為降低資金成本。另外與公司的營(yíng)銷方式有關(guān)，年內(nèi)公司大量采用預(yù)收款的方式結(jié)算，雖然表面看公司的流動(dòng)負(fù)債增加，但實(shí)質(zhì)上是公司的現(xiàn)金流量大量增加。格力電器負(fù)債結(jié)構(gòu)分析數(shù)據(jù)來(lái)源于共同比資產(chǎn)負(fù)債表61格力電器負(fù)債結(jié)構(gòu)分析3.負(fù)債結(jié)構(gòu)的質(zhì)量：一般情況下，以流動(dòng)負(fù)債為主體的債務(wù)結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)較高，公司到期的償債壓力增大，但這要分析流動(dòng)負(fù)債的內(nèi)部結(jié)構(gòu)以及公司的盈利能力，才能做出合理的判斷。從公司的流動(dòng)負(fù)債結(jié)構(gòu)中看出預(yù)收賬款在流動(dòng)負(fù)債中占比接