財務(wù)報告的閱讀和一般評價課件

第五部分財務(wù)報告的閱讀和

一般評價一、資產(chǎn)負債表的一般評價通過閱讀、比較、解釋和調(diào)整，獲得對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的初步但較為準確的認識。第五部分財務(wù)報告的閱讀和

一般評價（一）資產(chǎn)負債表的特點1、反映一定時點的財務(wù)狀況（月報、中期報告、年報），因此有被修飾的可能2、按權(quán)責發(fā)生制填制，對未來的反映受到一定程度的影響3、反映資產(chǎn)與負債、所有者權(quán)益之間的關(guān)系，資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益4、反映資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益的存量及其結(jié)構(gòu)等信息（一）資產(chǎn)負債表的特點（二）資產(chǎn)總額的評價1、反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的大小及能力的強弱2、資產(chǎn)并不代表盈利能力和償債能力，只代表擁有或控制的經(jīng)濟資源3、資產(chǎn)金額受會計確認、計量、報告和披露規(guī)則的約束4、注意資產(chǎn)總額的變動（二）資產(chǎn)總額的評價（三）資產(chǎn)有效性判斷1、注意實物資產(chǎn)和非實物資產(chǎn)實物資產(chǎn)包括貨幣資金、存貨、長期投資（直接投資）、固定資產(chǎn)等，其特點是：未來創(chuàng)造價值并能保留現(xiàn)金流量，因此，在通貨膨脹時持有較為有利非實物資產(chǎn)包括無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)、開辦費、長期待攤費用等，其特點是：未來創(chuàng)造價值的能力很?。o形資產(chǎn)除外）但能保留現(xiàn)金流量，因此，在通貨膨脹時持有未必有利（三）資產(chǎn)有效性判斷1、注意實物資產(chǎn)和非實物資產(chǎn)2、注意虛資產(chǎn)的存在和影響虛資產(chǎn)即其價值有水份的資產(chǎn)，其存在影響對企業(yè)的正確判斷：財務(wù)狀況、經(jīng)營成果其形成原因：理論上的缺陷、實務(wù)上的操作基本對策：利用估值的方法擠去水份2、注意虛資產(chǎn)的存在和影響3、流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)的比例流動性、收益性、風險性的思考存在相對穩(wěn)定的比例關(guān)系因企業(yè)而異3、流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)的比例4、固定資產(chǎn)、長期投資的評價固定資產(chǎn)應(yīng)注意凈值占原值的比重、新增固定資產(chǎn)增長率長期投資注意50%的限制、投資總額增減情況、投資分布4、固定資產(chǎn)、長期投資的評價（四）負債與所有者權(quán)益的

一般評價1、負債與所有者權(quán)益之比2、流動負債與長期負債之比3、所有者權(quán)益項目構(gòu)成分析（四）負債與所有者權(quán)益的

一般評價1、負債與所有者權(quán)益之比（五）資產(chǎn)與負債間的

一般分析1、流動資產(chǎn)與流動負債短貸長用2、長期資產(chǎn)與長期負債長貸短用（五）資產(chǎn)與負債間的

一般分析1、流動資產(chǎn)與流動負債二、損益表的一般評價（一）損益表的結(jié)構(gòu)1、反映一定期間經(jīng)營成果利潤=收入-成本費用2、按權(quán)責發(fā)生制填列3、反映損益的構(gòu)成及實現(xiàn)，有利于管理者了解本期取得的收入和發(fā)生的產(chǎn)品成本、期間費用及稅金，了解盈利總水平和各項利潤的形成來源及其構(gòu)成二、損益表的一般評價（一）損益表的銷售利潤管理費用銷售成本銷售收入投資收益銷售稅金營業(yè)外收支淨額利潤總額營業(yè)利潤銷售費用財務(wù)費用所得稅凈利潤=一++一一一一一===銷售利潤管理費用銷售銷售投資收益銷售營業(yè)外利潤總額營業(yè)利潤銷（二）分析要點損益的構(gòu)成及變動損益變動的原因：收入收益性變動---經(jīng)營方向等是否改變成本費用性變動---經(jīng)營業(yè)績等的變化（二）分析要點收入收益性變動分析項目規(guī)模2000年1999年增減%結(jié)構(gòu)（%）2000年1999年結(jié)構(gòu)變動主營業(yè)務(wù)收入5091114858964.7898.698.070.53其他業(yè)務(wù)利潤25542662-4.060.490.54-0.05投資收益46894903-4.360.910.99-0.08營業(yè)外收入41989-99.79--0.40-0.40合計5163584954504.22100100--收入收益性變動分析項目規(guī)成本費用性變動項目規(guī)模2000年1999年增減%結(jié)構(gòu)（%）2000年1999年結(jié)構(gòu)變動主營業(yè)務(wù)成本4236664020265.3882.0581.140.91主營業(yè)務(wù)稅金及附加29951189151.890.580.240.34營業(yè)費用16815210.530.030.03--管理費用30216493-51.430.591.31-0.72財務(wù)費用20472897-29.340.40.58-0.18所得稅1226312378-0.972.372.5-0.13合計4441604251354.47100100--成本費用性變動項目規(guī)利潤分配表—損益表的補充1、提供年度內(nèi)利潤分配情況和年末未分配利潤的情況2、有助于了解利潤分配政策和權(quán)益資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的結(jié)果，并預(yù)計給投資者帶來的可能影響3、關(guān)系：期末未分配利潤=本期凈利潤+期初未分配利潤-分配利潤-轉(zhuǎn)增資本利潤分配表的結(jié)構(gòu)如下：利潤分配表—損益表的補充1、提供年度內(nèi)利潤分配情況和年末未分項目一、凈利潤加年初未分配利潤盈余公積轉(zhuǎn)入二、可供分配利潤減：法定盈余公積金法定公益金三、可向股東分配的利潤減：優(yōu)先股股利任意盈余公積金普通股股利轉(zhuǎn)作股本的普通股股利四、未分配利潤項目一、凈利潤加年初未分配利潤盈余公積轉(zhuǎn)入二、可供分配利潤減問題1、損益表及利潤分配表中哪些項目與資產(chǎn)負債表發(fā)生直接關(guān)系？2、發(fā)生間接關(guān)系的又有哪些？如何發(fā)生關(guān)系？問題1、損益表及利潤分配表中哪些項目與資產(chǎn)負債表發(fā)生直接關(guān)系三、現(xiàn)金流量表的一般評價三、現(xiàn)金流量表的一般評價（一）現(xiàn)金流量表的特點1、反映一定期間現(xiàn)金流動的情況和結(jié)果2、按收付實現(xiàn)制填列，真實反映未來資源的掌握（部分）（二）分析要點1、一定期間凈現(xiàn)金流量變動（并與損益表的損益額比較，分析差額產(chǎn)生的可能情況）（1）本期現(xiàn)金從哪來（2）本期現(xiàn)金用到哪（3）現(xiàn)金余額有什么變化（一）現(xiàn)金流量表的特點2、現(xiàn)金流入、流出的數(shù)量規(guī)模（分三部分評價）3、三部分間的關(guān)系一般講，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為正、投資活動現(xiàn)金凈流量為負、籌資活動現(xiàn)金凈流量隨前兩部分比較的結(jié)果而定4、現(xiàn)金流量分析的作用（1）對現(xiàn)金獲取能力作出評價（2）對償債和支付能力作出評價（3）對收益質(zhì)量作出評價（4）對投資和籌資活動作出評價2、現(xiàn)金流入、流出的數(shù)量規(guī)模（分三部分評價）問題1、現(xiàn)金流量表與損益表的關(guān)系2、現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負債表的關(guān)系3、三張報表之間的關(guān)系問題1、現(xiàn)金流量表與損益表的關(guān)系現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動投資活動籌資活動現(xiàn)金變動額期初現(xiàn)金余額期末現(xiàn)金余額利潤分配表稅后凈利潤盈余公積金公益金分配利潤未分配利潤損益表銷售收入銷售成本銷售費用銷售稅金利潤總額所得稅稅后凈利潤資產(chǎn)負債表資產(chǎn)：現(xiàn)金應(yīng)收帳款存貨長期投資固定資產(chǎn)其他資產(chǎn)負債：短期借款應(yīng)付帳款所有者權(quán)益現(xiàn)金流量表利潤分配表損益表資產(chǎn)負債表四、企業(yè)財務(wù)分析方法企業(yè)償債能力分析企業(yè)盈利能力分析企業(yè)營運能力分析企業(yè)發(fā)展趨勢分析企業(yè)競爭能力分析財務(wù)指標之間的關(guān)系四、企業(yè)財務(wù)分析方法企業(yè)償債能力分析（一）企業(yè)償債能力分析短期償債能力分析（一）企業(yè)償債能力分析短期償債能力分析影響資產(chǎn)變現(xiàn)能力的因素1、增強變現(xiàn)能力的因素企業(yè)流動資產(chǎn)的實際變現(xiàn)能力，可能由于以下幾個因素的存在而比會計報表項目反映的變現(xiàn)能力要好一些：（1）可動用的銀行貸款指標。（2）準備近期變現(xiàn)的長期資產(chǎn)。(3)企業(yè)的信譽影響資產(chǎn)變現(xiàn)能力的因素1、增強變現(xiàn)能力的因素影響資產(chǎn)變現(xiàn)能力的因素2、減弱變現(xiàn)能力的因素未在會計報表中反映的減弱企業(yè)流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的因素主要有：（1）未作記錄的或有負債：包括售出產(chǎn)品可能發(fā)生的質(zhì)量事故賠償、尚未解決的稅額爭議、未決訴訟案件和經(jīng)濟糾紛案等，都不在會計報表中反映。但是，這些或有負債一旦成為事實上的負債，必然會加大企業(yè)的償債負擔，應(yīng)引起報表閱讀者的重視。（2）由擔保責任引起的負債：在商業(yè)交往中，企業(yè)有可能以自己的一部分資產(chǎn)為他人提供擔保，如為他人向金融機構(gòu)借款提供擔保，為他人購物擔?；驗樗寺男杏嘘P(guān)經(jīng)濟責任提供擔保等。如果借款單位不能按規(guī)定支付，那么這種擔保就可能成為企業(yè)的一項真實負債，從而增加償債負擔。影響資產(chǎn)變現(xiàn)能力的因素2、減弱變現(xiàn)能力的因素（一）企業(yè)償債能力分析長期償債能力（一）企業(yè)償債能力分析長期償債能力

中國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀

國有企業(yè)資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀資產(chǎn)負債率從1994年的69%，上升到1997年的71%，有上升到1999年的75%。上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀平均水平基本在50%左右，1998年為49.69%，1999為52.49%，當然，也有資不抵債者和資產(chǎn)負債率特別低者。

1999年資產(chǎn)負債率最低的公司公司名稱資產(chǎn)負債率每股收益凈資產(chǎn)收益率汕電力1.84%0.020.68%東方賓館2.11%0.093.14%龍發(fā)股份2.27%0.146.39%浙江東日3.50%0.206.39%燕京啤酒4.41%0.5312.25%紅橋機場5.55%0.4415.19%

（一）企業(yè)償債能力分析企業(yè)負擔固定財務(wù)支出的能力（一）企業(yè)償債能力分析企業(yè)負擔固定財務(wù)支出的能力（二）企業(yè)營運能力分析主要指標（二）企業(yè)營運能力分析（三）企業(yè)盈利能力分析（三）企業(yè)盈利能力分析（四）企業(yè)競爭能力分析主營業(yè)務(wù)利潤比率=主營業(yè)務(wù)利潤/全部利潤研究開發(fā)費用比率=研究開發(fā)費用/銷售收入員工培訓費用比率=員工培訓費用/銷售收入廣告費用比率=廣告費用/銷售收入市場占有率=本企業(yè)某種商品銷售收入/該種商品市場總量大學畢業(yè)人數(shù)=大學以上畢業(yè)人數(shù)/企業(yè)全部職工人數(shù)（四）企業(yè)競爭能力分析主營業(yè)務(wù)利潤比率=主營業(yè)務(wù)利潤/全部利（五）企業(yè)發(fā)展趨勢分析比較財務(wù)報表BCD公司比較資產(chǎn)負債表（簡化）項目199919981999比1998增減金額百分比流動資產(chǎn)：現(xiàn)金12001000200020%應(yīng)收帳款25002000500025%存貨4000400000%（五）企業(yè)發(fā)展趨勢分析比較財務(wù)報表（五）發(fā)展趨勢分析比較百分比財務(wù)報表華西公司比較收益表（%）

項目

1997年1998年1999年銷售收入

銷售成本銷售毛利銷售及管理費用稅前凈利10050

50104010055

45123310060401426（五）發(fā)展趨勢分析比較百分比財務(wù)報表

項目1997年1998（五）企業(yè)發(fā)展趨勢分析比較財務(wù)比率時代公司幾項財務(wù)比率比較

項目

1995年1996年1997年1998年1999年流動比率

速動比率

應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率(天)存貨周轉(zhuǎn)率(次)銷售凈利率

1.980.88305122.10.95354.5102.010.92404.2112.151.2345492.31.31503.57（五）企業(yè)發(fā)展趨勢分析比較財務(wù)比率項目1995年1996年1（六）財務(wù)指標之間的關(guān)系基本公式（六）財務(wù)指標之間的關(guān)系基本公式（六）財務(wù)指標之間的關(guān)系基本公式（六）財務(wù)指標之間的關(guān)系基本公式八、綜合分析法杜邦分析法（見圖形）八、綜合分析法總資產(chǎn)凈利潤率凈資產(chǎn)收益率權(quán)益乘數(shù)銷售凈利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利潤銷售收入資產(chǎn)總額所有者權(quán)益資產(chǎn)負債表利潤表總資產(chǎn)凈利潤率凈資產(chǎn)收益率權(quán)益乘數(shù)銷售凈利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈杜邦財務(wù)體系的發(fā)展---帕利普財務(wù)分析體系美國哈佛大學教授帕利普在其《企業(yè)分析與評價》一書中，將財務(wù)分析體系界定為以下幾個關(guān)系式：1、可持續(xù)增長率=凈資產(chǎn)收益率（1-支付現(xiàn)金股利/凈利潤）2、凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤/銷售收入）（銷售收入/總資產(chǎn)）（總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)）=銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×財務(wù)杠桿作用杜邦財務(wù)體系的發(fā)展--

可持續(xù)增長率凈資產(chǎn)收益率×（1-股利支付率）銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×財務(wù)杠桿作用銷售收入成本率銷售毛利率銷售凈利潤率銷售息稅前利潤率銷售稅費率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率營運資金周轉(zhuǎn)率流動比率速動比率現(xiàn)金比率負債對權(quán)益比率負債與資本比率負債與資產(chǎn)比率利息保障倍數(shù)可持續(xù)增長案例分析資料：某公司會計報表1、資產(chǎn)負債表2、損益表3、現(xiàn)金流量表案例分析資料：某公司會計報表資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負債及所有者權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)流動資產(chǎn)

貨幣資金32130.9484503.91流動負債

短期投資365.630.00短期借款6961.5015148.00應(yīng)收票據(jù)5996.254736.16應(yīng)付票據(jù)4641.0010296.00應(yīng)收賬款16696.2261776.00應(yīng)付賬款22132.93108203.25減：壞賬準備50.09185.33預(yù)收賬款0.000.00應(yīng)收賬款凈額16646.1361590.67其他應(yīng)付賬1160.255148.00預(yù)付賬款2437.5010296.00應(yīng)付工資2320.5030296.00其他應(yīng)收款121.88514.80應(yīng)付福利費232.0518236.80存貨62887.50265091.11未交稅金696.1521142.22待攤費用2437.50

待處理流動資產(chǎn)凈損失

未付利潤0.003316.94

其他未交款153.15679.54一年內(nèi)到期的長期債券投資

預(yù)提費用23.210.00

待扣稅金

其他流動資產(chǎn)

一年內(nèi)到期的長期負債23205.000.00流動資產(chǎn)合計123023.32426732.65其他流動負債

長期投資：

長期投資37218.7536465.00流動負債合計61525.74212466.75固定資產(chǎn)

長期負債：

固定資產(chǎn)原價297312.50307778.16長期借款166923.00167433.60減：累計折舊43550.0024796.20

固定資產(chǎn)凈值253762.50282981.96應(yīng)付債券

固定資產(chǎn)清理

長期應(yīng)付款

在建工程243750.00106186.08其他長期負債

待處理固定資產(chǎn)凈損失

長期負債合計166923.00167433.60固定資產(chǎn)合計497512.50389168.04所有者權(quán)益：

無形及遞延資產(chǎn)：

實收資本400000.00400000.00無形資產(chǎn)42325.00129558.00資本公積0.000.00遞延資產(chǎn)25869.1729172.00盈余公積65000.0088195.35無形及遞延資產(chǎn)合計68194.17158730.00其中：公益金0.007731.78其他資產(chǎn)：

未分配利潤32500.00143000.00其他長期資產(chǎn)

所有者權(quán)益合計497500.00631195.53資產(chǎn)總計725948.741011095.69負債及所有者權(quán)益總計725948.741011095.69資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負債及所有者權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)流動資產(chǎn)

損益表項目上年實際本年實際一、產(chǎn)品銷售收入267736.57822104.48減：產(chǎn)品銷售成本197305.07487500.00產(chǎn)品銷售費用0.000.00產(chǎn)品銷售稅金及附加689.001300.00二、產(chǎn)品銷售利潤69742.50333304.48加：其他業(yè)務(wù)利潤

減：管理費用29915.04115700.00財務(wù)費用6120.0026975.00三、營業(yè)利潤33707.46190629.48加；投資收益20000.0020475.00營業(yè)外收入600.0032500.00減：營業(yè)外支出5800.0012805.00四、利潤總額48507.46230799.48減:所得稅16007.4676163.83五、凈利潤32500.00154635.65損益表項目上年實際本年實際一、產(chǎn)品銷售收入26773現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表項目1999年2000年一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金253466.30741441.75收到增值稅銷項稅額收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金43089.47135024.06

現(xiàn)金流入小計296555.77876465.81購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金181275.53616139.23支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金35000.0031200.00支付增值稅款30816.84104743.67支付所得稅款16007.4676163.83支付除增值稅、所得稅以外的其他稅費689.001300.00支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金5161.757199.31現(xiàn)金流出小計268950.58836746.04經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額27605.1939719.77二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

收回投資所收到的現(xiàn)金2000.003000.00分得股利或利潤所收到的現(xiàn)金取得債券利息收入所收回的現(xiàn)金8000.000.0014069.760.00處置固定資產(chǎn)所收到的現(xiàn)金凈額6800.0016000.00現(xiàn)金流入小計16800.0033069.76購建固定資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金161219.0037218.7510465.660.00現(xiàn)金流出小計198437.7510465.66投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-181637.7522604.10三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金

借款所收到的現(xiàn)金173884.508697.10現(xiàn)金流入小計173884.508697.10償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金10000.0010523.00償還利息所支付的現(xiàn)金融資租賃所支付的現(xiàn)金7721.000.008125.000.00現(xiàn)金流出小計17721.0018648.00籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額四、匯率變動對現(xiàn)金的影響額156163.50-9950.90600五、現(xiàn)金及等價物凈增加額2130.9452372.97項目1999年2000年一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

趨勢分析法是對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果的變動情況進行分析的方法。其基本原理是：將不同時期企業(yè)會計報表的有關(guān)項目或財務(wù)比率進行比較，觀察這些項目或財務(wù)比率的變化情況，提示這些項目或比率增減變化的性質(zhì)和趨勢，判定企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況的優(yōu)劣和發(fā)展前景。一、資產(chǎn)、負債及所有者權(quán)益變動趨勢分析趨勢分析法資產(chǎn)2000年1999年增(+)減(-)負債及所有者權(quán)益2000年1999年增(+)減(-)金額％金額％流動資產(chǎn)426732.65123023.32303709.33246.87流動負債212466.7561525.74150941.01245.33長期投資3646537218.75-753.75-2.02長期負債167433.60166923.00510.60.31固定資產(chǎn)389168.04497512.50-108344.46-21.77負債合計379900.35228448.74151451.6166.30無形資產(chǎn)129558.0042325.0087233206.1所有者權(quán)益631195.35497500.00133695.3526.87遞延資產(chǎn)29172.0025869.173302.8312.77其中：實收資本40000040000000資產(chǎn)總計1011095.69725948.74285146.9539.28負債及所有者權(quán)益總計1011095.69725948.74285146.9539.28資產(chǎn)2000年1999年增(+)減(-)負債及所有者權(quán)益20問題：1、對資產(chǎn)規(guī)模發(fā)生的變動，你是怎么看的？2、資產(chǎn)總額變動的原因是什么？3、你是如何評價資產(chǎn)各項目的變動的？4、你是如何看待實物資產(chǎn)和非實物資產(chǎn)的？5、對資產(chǎn)其他項目的變動你有什么想法？問題：1、對資產(chǎn)規(guī)模發(fā)生的變動，你是怎么看的？通過上表計算你可以看出：①資產(chǎn)總額增長39.28％，其中主要是流動資產(chǎn)增長246.87％；無形資產(chǎn)增長206.1％。與此相反，長期投資降低了2.02%；固定資產(chǎn)減少了降低了21.77％。在此，應(yīng)注意流動資產(chǎn)的增加和固定資產(chǎn)的減少必然導致兩者的比例發(fā)生重大改變，應(yīng)評價這種比例變動的適當性。因為，如果流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的比例不適當，將導致固定資產(chǎn)占用過多或流動資產(chǎn)占用過多，資金將出現(xiàn)閑置浪費。無形資產(chǎn)增加往往意味企業(yè)技術(shù)投入的增加，對企業(yè)今后的發(fā)展將產(chǎn)生積極影響。通過上表計算你可以看出：①資產(chǎn)總額增長39.28％，其問題：1、對負債總額的變動，你的基本看法是什么？2、負債增加是否合理？3、對所有者權(quán)益的變動，你是怎么想的？4、從總產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益的趨勢變動看，談?wù)剬@個企業(yè)的總的看法。問題：1、對負債總額的變動，你的基本看法是什么？②負債總額增加了66.3％，其中流動負債增加245.33％,是負債增加的最主要影響因素。而與此同時，資產(chǎn)負債率由1999年的31.47％增加到2000年的37.57％，資產(chǎn)負債率仍較低并基本在合理的范圍內(nèi)。資產(chǎn)負債率的提高，往往說明企業(yè)負債經(jīng)營程度的提高。③所有者權(quán)益增加了26.87％，說明企業(yè)在2000年的經(jīng)營使得投資者的回報增加了。綜合分析可以看出：該公司資金實力呈上升趨勢，經(jīng)營效益在提高。②負債總額增加了66.3％，其中流動負債增加245.33％,(二)資產(chǎn)、負債及所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)變動趨勢分析

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比率負債及所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)比率2000年末1999年末增減％2000年末1999年末增減％流動資產(chǎn)42.2016.9525.25流動負債21.018.4812.53長期投資3.615.13-1.52長期負債16.5622.99-6.43固定資產(chǎn)38.4968.53-30.04負債合計37.5731.476.10無形資產(chǎn)12.815.836.98所有者權(quán)益62.4368.53-6.1遞延資產(chǎn)2.893.56-0.67(其中：實收資本)39.5655.10-15.54資產(chǎn)總計100100-負債及所有者權(quán)益總計100100-(二)資產(chǎn)、負債及所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)變動趨勢分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比率負問題：1、如果認為該企業(yè)流動資產(chǎn)與固定資產(chǎn)之間的比例70：100是合適的話，你應(yīng)如何評價該企業(yè)流動資產(chǎn)的變化？2、負債結(jié)構(gòu)的變化是否合理？3、請結(jié)合資產(chǎn)變動分析負債變動（如流動負債、長期負債）的合理性問題：1、如果認為該企業(yè)流動資產(chǎn)與固定資產(chǎn)之間的比例70：1①在流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比率增加25.25％的同時固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比率下降30.04％，必將導致流動資產(chǎn)與固定資產(chǎn)的比例失調(diào)，具體講就是流動資產(chǎn)短缺(從另一個角度說，就是固定資產(chǎn)占用過多)、資金利用效率下降。這種變動的具影響，要結(jié)合其他財務(wù)比率的分析才能掌握。②負債結(jié)構(gòu)比率上升6.1％，所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)比率下降6.1％。但負債只占全部負債及權(quán)益的37.57％，說明企業(yè)負債經(jīng)營的程度不太高，結(jié)合資產(chǎn)負債率進一步分析，可以知道這種結(jié)構(gòu)比率增減變化是合理的。①在流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比率增加25.25％的同時固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比二、損益增減變動趨勢分析利潤總額=產(chǎn)品銷售利潤+其他業(yè)務(wù)利潤-期間費用+投資凈損益+營業(yè)外收支凈額二、損益增減變動趨勢分析利潤總額=產(chǎn)品銷售利潤+其他業(yè)務(wù)利潤項目2000年1999年比上年增減金額％一、產(chǎn)品銷售收入822104.48267736.57554367.91207.06減：產(chǎn)品銷售成本487500.00197305.07290194.93147.08產(chǎn)品銷售費用0.000.000.000.00產(chǎn)品銷售稅金及附加1300.00689.00611.0088.68二、產(chǎn)品銷售利潤333304.4869742.50263561.98377.91加：其他業(yè)務(wù)利潤0.000.000.000.00減：管理費用115700.0029915.0485784.96286.76財務(wù)費用26975.006120.0020855340.77三、營業(yè)利潤190629.4833707.46156922.02465.54加：投資收益20475.0020000.004752.375營業(yè)外收入32500.00.600.00319005316.67減：營業(yè)外支出12805.005800.007005.00120.78四、利潤總額230799.4848507.46182292.02375.80項目2000年1999年比上年增減金額％一、產(chǎn)品收入收益性變動分析項目規(guī)模結(jié)構(gòu)（%）2000年1999年增減%2000年1999年增減%產(chǎn)品銷售收入82200026770020793.9592.851.18其他業(yè)務(wù)利潤0.000.000.000.000.000.00投資收益204002000022.346.94-66.28營業(yè)外收入3250060053173.710.211667合計874900288300203100100--收入收益性變動分析項目規(guī)問題：1、從利潤表和收入收益性變動分析表，你能得出哪些結(jié)論？2、如何才能對該企業(yè)利潤變動情況作出正確的判斷？問題：1、從利潤表和收入收益性變動分析表，你能得出哪些結(jié)論？成本費用性變動項目規(guī)模結(jié)構(gòu)（%）2000年1999年增減%2000年1999年增減%產(chǎn)品銷售成本487500.00197305.07147。0875。6782。27-8。02產(chǎn)品銷售稅金及附加1300.00689.0088。680。20。29-31。03管理費用115700.0029915.04286。7617。9612。4744。02財務(wù)費用26975.006120.00340。774。182。5563。92營業(yè)外支出12805.005800.00120。761。992。42-17。77合計644280.00239829.11-168。64100100--成本費用性變動項目規(guī)問題：

請結(jié)合以上分析，談?wù)勀愕目捶▎栴}：①本年實現(xiàn)利潤總額比上年增長375.80％，其中：產(chǎn)品銷售利潤比上年增長377.91％，占本年利潤增加額的144.58％，可見本年利潤增長主要是產(chǎn)品銷售利潤增長的結(jié)果；此外，營業(yè)外收入比上年增長5316.67％，有了很大的增長，也是本年利潤增長的一個重要因素。②從上表可以看出，影響產(chǎn)品銷售利潤的各因素是：本年實際產(chǎn)品銷售制造成本比上年增加147.08％；產(chǎn)品銷售稅金比上年增加88.68％。③本年營業(yè)利潤比上年增加增長465.54％。其中：本年實際支出管理費用比上年增加286.72％；本年實際支出財務(wù)費用比上年增加340.77％。可以看出：該公司的利潤、產(chǎn)品銷售利潤和營業(yè)利潤均呈上升趨勢。①本年實現(xiàn)利潤總額比上年增長375.80％，其中：產(chǎn)品請結(jié)合資產(chǎn)負債表分析和利潤表分析，給該企業(yè)一個概括的說法請結(jié)合資產(chǎn)負債表分析和利潤表分析，給該企業(yè)一個概括的說三、財務(wù)比率的縱向趨勢分析為了進行綜合的財務(wù)分析，可以編制財務(wù)比率匯總表(見下表)，將反映企業(yè)財務(wù)狀況的各類財務(wù)比率集中在一張表中，能夠一目了然地反映出企業(yè)各方面的財務(wù)狀況。財務(wù)比率的縱向趨勢分析和橫向趨勢分析是企業(yè)經(jīng)常采用的綜合比較分析方法。

A公司財務(wù)比率縱向趨勢分析表

三、財務(wù)比率的縱向趨勢分析為了進行綜合的財務(wù)主要財務(wù)比率2000年度1999年度增(+)減(-)情況2000年比1999年

1、資金周轉(zhuǎn)比率

①流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)120.37天125.21天

－4.84天

②存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)121.10天120.25天

0.85天

③應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)17.18天18天

－0.82天

④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)380.33天416.20天

－35.87天

2、獲利能力比率

①總資產(chǎn)報酬率27%25%

+2%

②凈資產(chǎn)收益率27%26%

+1%

③銷售毛利率41%26%

+15%

④銷售利稅率28%18%

+10%

⑤銷售凈利潤率19%12%

+7%

⑥成本費用利潤率38%21%

+17%

3、償債能力比率

①流動比率2.012.00

+5%

②速動比率0.710.90

-21%

③資產(chǎn)負債率38%31%

+7%

④負債權(quán)益比率60%46%

+14%

主要財務(wù)比率2000年度1999年度增(+)減(-)情況20①流動資產(chǎn)及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)呈縮短狀態(tài),說明企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度加快，企業(yè)營動能力和管理水平有所提高趨勢，基本應(yīng)予以好評。但值得注意的是，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)較2000年有所延長，應(yīng)進一步分析其原因。②反映獲利水平的各種利潤率指標均有不同程度的上升，說明企業(yè)獲利能力普遍增強。③流動比率基本維持上年水平并保持理想狀態(tài)；速動比率下降較多，僅為0.71。說明企業(yè)短期資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強，但即期償債能力有較大降低。④資產(chǎn)負債比率雖有較大幅度的上升，但仍未超過50％；，負債權(quán)益比率雖然也有較大幅度的上升，但也未達到危險水平。說明長期債權(quán)人的債權(quán)物質(zhì)保障充足。綜合以上分析可以看出：該公司財務(wù)狀況基本良好。①流動資產(chǎn)及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)呈縮短狀態(tài),說明企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度加主要財務(wù)比率本企業(yè)水平同行業(yè)平均水平同行業(yè)先進水平企業(yè)高于(+)或低于(-)業(yè)平均水平企業(yè)高于(+)或低于(-)同行業(yè)先進水平1、資金周轉(zhuǎn)比率

①流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)120.37天94天85天+26.37天+35.37天②存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)121.10天115天100天+6.1天+21.1天③應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)17.18天20天18天－2.82天-0.82天④總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)380.33天281天250天+99.33天+130.33天2、獲利能力比率

①總資產(chǎn)報酬率27%18%20%+9%+7%②凈資產(chǎn)收益率27%15.7%23.72%+11.3%+3.28%③銷售毛利率41%20%25%+21%+16%④銷售利稅率28%14%18%+14%+10%⑤銷售凈利潤率19%5%7%+14%+12%⑥成本費用利潤率38%10%12%+28%+26%3、償債能力比率

①流動比率2.012.202.30-0.19-0.29②速動比率0.711.101.20-0.39-0.49③資產(chǎn)負債率38%52%54%-14%-16%④負債權(quán)益比率60%54%58%+6%+2%主要財務(wù)比率本企業(yè)同行業(yè)同行業(yè)企業(yè)高于(+)或低于(-)業(yè)平①除應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標外，資金周轉(zhuǎn)天數(shù)均比同行業(yè)平均周轉(zhuǎn)天數(shù)及同行業(yè)先進水平周轉(zhuǎn)天數(shù)長。說明企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度與平均水平或先進水平比都有較大差距，企業(yè)應(yīng)采取措施提高營動能力和管理水平。②獲利能力比率均達到和超過平均水平及先進水平，說明企業(yè)資產(chǎn)營運效益居行業(yè)先進水平。③流動比率超過同行業(yè)平均水平和先進水平，說明企業(yè)短期償債能力較強；而速動比率落后于同行業(yè)平均水平和先進水平，說明企業(yè)即期償債能力較弱。④資產(chǎn)負債率和負債權(quán)益比率基本符合平均水平和先進水平的要求，長期債權(quán)人的債權(quán)受到企業(yè)權(quán)益資本的保障程度較高，長期償債能力較強。可以看出：該公司應(yīng)著重注意提高資金的周轉(zhuǎn)速度和使用效果，并注意改善速動比率。①除應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標外，資金周轉(zhuǎn)天數(shù)均比同行業(yè)平均周轉(zhuǎn)天數(shù)思考題

某公司2001年有關(guān)財務(wù)比率如下思考題

某公司2001年有關(guān)財務(wù)比率如下月份

項目

123456789101112流動比率2．22．32．42．22．01．91．81．92．02．12．22．2速動比率0．70．80．91．01．11．151．21．151．11．00．90．8資產(chǎn)負債率（%）525560555350424546485052資產(chǎn)報酬率（%）468131516181610642銷售凈利率（%）78891011121110887月份123456789101112流動比率2．22．32．4問：

1、

該公司生產(chǎn)經(jīng)營有何特點2、

流動比率與速動比率的變動趨勢為何會產(chǎn)生差異？怎樣消除這種差異？3、

資產(chǎn)負債率的變動說明什么問題？3月份資產(chǎn)負債率最高說明什么問題？4、

資產(chǎn)報酬率與銷售凈利率變動程度為什么不一致？5、

該公司在籌資、投資方面應(yīng)注意什么問題？問：

案例1

參考答案案例1

參考答案解答：呈現(xiàn)一年一周期的季節(jié)性特點資金周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)年中高而年初、年末低的較強的季節(jié)性特點。該公司生產(chǎn)經(jīng)營表現(xiàn)出4-9月份銷售收入比1-3月和10-12月明顯增加的現(xiàn)象，該公司生產(chǎn)經(jīng)營表現(xiàn)出4-9月份盈利水平比1-3月和10-12月明顯增加的現(xiàn)象解答：呈現(xiàn)一年一周期的季節(jié)性特點資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售凈利率/資產(chǎn)報酬率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入銷售收入=資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*資產(chǎn)總額一般情況下，年度內(nèi)的資產(chǎn)總額不會出現(xiàn)成倍的大幅度變動，因而銷售收入的增減趨勢與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變動基本一致，呈現(xiàn)年中大、年初年末小的特點。銷售收入銷售收入=資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*資產(chǎn)總額盈利水平盈利水平問題二：流動比率與速動比率的變動趨勢為何會產(chǎn)生差異，怎樣消除這種差異？問題二：流動比率與速動比率的變動趨勢為何會產(chǎn)流動比率和速動比率變動趨勢流動比率和速動比率變動趨勢速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負債=流動比率-存貨/流動負債要使流動比率與速動比率的變動趨勢相一致，則要求存貨與流動負債之比保持一定范圍，在此同時又要考慮公司資源使用效率的問題，即在滿足銷售需要的前提下，減少負債，減少存貨。這種差異是由于存貨與流動負債之比的變動差異產(chǎn)生的。速動比率要使流動比率與速動比率的變動趨勢相一致，則要求存貨與結(jié)論該公司應(yīng)在負債已合理保證生產(chǎn)經(jīng)營的情況下，想方設(shè)法壓縮1-3月份和10-12月份的存貨，才能做到流動比率和速動比率趨勢的一致結(jié)論該公司應(yīng)在負債已合理保證生產(chǎn)經(jīng)營的情況下，想方設(shè)法壓縮1問題三資產(chǎn)負債率的變動說明了什么問題？3月份資產(chǎn)負債率最高說明了什么問題問題三資產(chǎn)負債率的變動說明了什么問題？3月份資產(chǎn)負債率最高說解答從圖表可以看出，資產(chǎn)負債率從7月的最低點上升到來年的3月份達到最高點，說明負債根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營的季節(jié)性變動。銷售旺季是在4-8月份，因而從8月起到來年的3月逐步增加存貨以應(yīng)付旺季的銷售需要，而存貨的增加是依靠負債來解決的。解答從圖表可以看出，資產(chǎn)負債率從7月的最低點上升到來年的3月問題四資產(chǎn)報酬率與銷售凈利率的變動程度為什么不一致？問題四資產(chǎn)報酬率與銷售凈利率的變動程度為什么不一致？解答資產(chǎn)報酬率=資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*銷售凈利潤率因而資產(chǎn)報酬率與銷售凈利率變動程度不一致是因為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度造成的：周轉(zhuǎn)率>1時，報酬率的變動幅度快于凈利潤率周轉(zhuǎn)率<1時，報酬率的變動幅度小于凈利率解答資產(chǎn)報酬率=資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*銷售凈利潤率問題五該公司在籌資、投資方面應(yīng)注意什么問題問題五該公司在籌資、投資方面應(yīng)注意什么問題解答投資改造生產(chǎn)工藝和生產(chǎn)能力，做到淡季少生產(chǎn)、旺季多生產(chǎn)，而滿足淡、旺季的銷售需要，從而壓減1-3月份和10-12月份的存貨數(shù)量，同時減少淡季負債數(shù)量，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，增加企業(yè)盈利。解答投資改造生產(chǎn)工藝和生產(chǎn)能力，做到淡季少生產(chǎn)、旺季多生產(chǎn)，

該公司在籌資中應(yīng)注意：第一，負債比重的大小應(yīng)符合最佳資本結(jié)構(gòu)的要求；第二，流動比率、速動比率應(yīng)保持適當?shù)乃剑粦?yīng)波動過大；第三，適當控制存貨水平。在投資中應(yīng)注意提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度以增加企業(yè)盈利。

該公司在籌資中應(yīng)注意：第一，負債比重的大小應(yīng)符合最佳資本第五部分財務(wù)報告的閱讀和

一般評價一、資產(chǎn)負債表的一般評價通過閱讀、比較、解釋和調(diào)整，獲得對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的初步但較為準確的認識。第五部分財務(wù)報告的閱讀和

一般評價（一）資產(chǎn)負債表的特點1、反映一定時點的財務(wù)狀況（月報、中期報告、年報），因此有被修飾的可能2、按權(quán)責發(fā)生制填制，對未來的反映受到一定程度的影響3、反映資產(chǎn)與負債、所有者權(quán)益之間的關(guān)系，資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益4、反映資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益的存量及其結(jié)構(gòu)等信息（一）資產(chǎn)負債表的特點（二）資產(chǎn)總額的評價1、反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的大小及能力的強弱2、資產(chǎn)并不代表盈利能力和償債能力，只代表擁有或控制的經(jīng)濟資源3、資產(chǎn)金額受會計確認、計量、報告和披露規(guī)則的約束4、注意資產(chǎn)總額的變動（二）資產(chǎn)總額的評價（三）資產(chǎn)有效性判斷1、注意實物資產(chǎn)和非實物資產(chǎn)實物資產(chǎn)包括貨幣資金、存貨、長期投資（直接投資）、固定資產(chǎn)等，其特點是：未來創(chuàng)造價值并能保留現(xiàn)金流量，因此，在通貨膨脹時持有較為有利非實物資產(chǎn)包括無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)、開辦費、長期待攤費用等，其特點是：未來創(chuàng)造價值的能力很?。o形資產(chǎn)除外）但能保留現(xiàn)金流量，因此，在通貨膨脹時持有未必有利（三）資產(chǎn)有效性判斷1、注意實物資產(chǎn)和非實物資產(chǎn)2、注意虛資產(chǎn)的存在和影響虛資產(chǎn)即其價值有水份的資產(chǎn)，其存在影響對企業(yè)的正確判斷：財務(wù)狀況、經(jīng)營成果其形成原因：理論上的缺陷、實務(wù)上的操作基本對策：利用估值的方法擠去水份2、注意虛資產(chǎn)的存在和影響3、流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)的比例流動性、收益性、風險性的思考存在相對穩(wěn)定的比例關(guān)系因企業(yè)而異3、流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)的比例4、固定資產(chǎn)、長期投資的評價固定資產(chǎn)應(yīng)注意凈值占原值的比重、新增固定資產(chǎn)增長率長期投資注意50%的限制、投資總額增減情況、投資分布4、固定資產(chǎn)、長期投資的評價（四）負債與所有者權(quán)益的

一般評價1、負債與所有者權(quán)益之比2、流動負債與長期負債之比3、所有者權(quán)益項目構(gòu)成分析（四）負債與所有者權(quán)益的

一般評價1、負債與所有者權(quán)益之比（五）資產(chǎn)與負債間的

一般分析1、流動資產(chǎn)與流動負債短貸長用2、長期資產(chǎn)與長期負債長貸短用（五）資產(chǎn)與負債間的

一般分析1、流動資產(chǎn)與流動負債二、損益表的一般評價（一）損益表的結(jié)構(gòu)1、反映一定期間經(jīng)營成果利潤=收入-成本費用2、按權(quán)責發(fā)生制填列3、反映損益的構(gòu)成及實現(xiàn)，有利于管理者了解本期取得的收入和發(fā)生的產(chǎn)品成本、期間費用及稅金，了解盈利總水平和各項利潤的形成來源及其構(gòu)成二、損益表的一般評價（一）損益表的銷售利潤管理費用銷售成本銷售收入投資收益銷售稅金營業(yè)外收支淨額利潤總額營業(yè)利潤銷售費用財務(wù)費用所得稅凈利潤=一++一一一一一===銷售利潤管理費用銷售銷售投資收益銷售營業(yè)外利潤總額營業(yè)利潤銷（二）分析要點損益的構(gòu)成及變動損益變動的原因：收入收益性變動---經(jīng)營方向等是否改變成本費用性變動---經(jīng)營業(yè)績等的變化（二）分析要點收入收益性變動分析項目規(guī)模2000年1999年增減%結(jié)構(gòu)（%）2000年1999年結(jié)構(gòu)變動主營業(yè)務(wù)收入5091114858964.7898.698.070.53其他業(yè)務(wù)利潤25542662-4.060.490.54-0.05投資收益46894903-4.360.910.99-0.08營業(yè)外收入41989-99.79--0.40-0.40合計5163584954504.22100100--收入收益性變動分析項目規(guī)成本費用性變動項目規(guī)模2000年1999年增減%結(jié)構(gòu)（%）2000年1999年結(jié)構(gòu)變動主營業(yè)務(wù)成本4236664020265.3882.0581.140.91主營業(yè)務(wù)稅金及附加29951189151.890.580.240.34營業(yè)費用16815210.530.030.03--管理費用30216493-51.430.591.31-0.72財務(wù)費用20472897-29.340.40.58-0.18所得稅1226312378-0.972.372.5-0.13合計4441604251354.47100100--成本費用性變動項目規(guī)利潤分配表—損益表的補充1、提供年度內(nèi)利潤分配情況和年末未分配利潤的情況2、有助于了解利潤分配政策和權(quán)益資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的結(jié)果，并預(yù)計給投資者帶來的可能影響3、關(guān)系：期末未分配利潤=本期凈利潤+期初未分配利潤-分配利潤-轉(zhuǎn)增資本利潤分配表的結(jié)構(gòu)如下：利潤分配表—損益表的補充1、提供年度內(nèi)利潤分配情況和年末未分項目一、凈利潤加年初未分配利潤盈余公積轉(zhuǎn)入二、可供分配利潤減：法定盈余公積金法定公益金三、可向股東分配的利潤減：優(yōu)先股股利任意盈余公積金普通股股利轉(zhuǎn)作股本的普通股股利四、未分配利潤項目一、凈利潤加年初未分配利潤盈余公積轉(zhuǎn)入二、可供分配利潤減問題1、損益表及利潤分配表中哪些項目與資產(chǎn)負債表發(fā)生直接關(guān)系？2、發(fā)生間接關(guān)系的又有哪些？如何發(fā)生關(guān)系？問題1、損益表及利潤分配表中哪些項目與資產(chǎn)負債表發(fā)生直接關(guān)系三、現(xiàn)金流量表的一般評價三、現(xiàn)金流量表的一般評價（一）現(xiàn)金流量表的特點1、反映一定期間現(xiàn)金流動的情況和結(jié)果2、按收付實現(xiàn)制填列，真實反映未來資源的掌握（部分）（二）分析要點1、一定期間凈現(xiàn)金流量變動（并與損益表的損益額比較，分析差額產(chǎn)生的可能情況）（1）本期現(xiàn)金從哪來（2）本期現(xiàn)金用到哪（3）現(xiàn)金余額有什么變化（一）現(xiàn)金流量表的特點2、現(xiàn)金流入、流出的數(shù)量規(guī)模（分三部分評價）3、三部分間的關(guān)系一般講，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為正、投資活動現(xiàn)金凈流量為負、籌資活動現(xiàn)金凈流量隨前兩部分比較的結(jié)果而定4、現(xiàn)金流量分析的作用（1）對現(xiàn)金獲取能力作出評價（2）對償債和支付能力作出評價（3）對收益質(zhì)量作出評價（4）對投資和籌資活動作出評價2、現(xiàn)金流入、流出的數(shù)量規(guī)模（分三部分評價）問題1、現(xiàn)金流量表與損益表的關(guān)系2、現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負債表的關(guān)系3、三張報表之間的關(guān)系問題1、現(xiàn)金流量表與損益表的關(guān)系現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動投資活動籌資活動現(xiàn)金變動額期初現(xiàn)金余額期末現(xiàn)金余額利潤分配表稅后凈利潤盈余公積金公益金分配利潤未分配利潤損益表銷售收入銷售成本銷售費用銷售稅金利潤總額所得稅稅后凈利潤資產(chǎn)負債表資產(chǎn)：現(xiàn)金應(yīng)收帳款存貨長期投資固定資產(chǎn)其他資產(chǎn)負債：短期借款應(yīng)付帳款所有者權(quán)益現(xiàn)金流量表利潤分配表損益表資產(chǎn)負債表四、企業(yè)財務(wù)分析方法企業(yè)償債能力分析企業(yè)盈利能力分析企業(yè)營運能力分析企業(yè)發(fā)展趨勢分析企業(yè)競爭能力分析財務(wù)指標之間的關(guān)系四、企業(yè)財務(wù)分析方法企業(yè)償債能力分析（一）企業(yè)償債能力分析短期償債能力分析（一）企業(yè)償債能力分析短期償債能力分析影響資產(chǎn)變現(xiàn)能力的因素1、增強變現(xiàn)能力的因素企業(yè)流動資產(chǎn)的實際變現(xiàn)能力，可能由于以下幾個因素的存在而比會計報表項目反映的變現(xiàn)能力要好一些：（1）可動用的銀行貸款指標。（2）準備近期變現(xiàn)的長期資產(chǎn)。(3)企業(yè)的信譽影響資產(chǎn)變現(xiàn)能力的因素1、增強變現(xiàn)能力的因素影響資產(chǎn)變現(xiàn)能力的因素2、減弱變現(xiàn)能力的因素未在會計報表中反映的減弱企業(yè)流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的因素主要有：（1）未作記錄的或有負債：包括售出產(chǎn)品可能發(fā)生的質(zhì)量事故賠償、尚未解決的稅額爭議、未決訴訟案件和經(jīng)濟糾紛案等，都不在會計報表中反映。但是，這些或有負債一旦成為事實上的負債，必然會加大企業(yè)的償債負擔，應(yīng)引起報表閱讀者的重視。（2）由擔保責任引起的負債：在商業(yè)交往中，企業(yè)有可能以自己的一部分資產(chǎn)為他人提供擔保，如為他人向金融機構(gòu)借款提供擔保，為他人購物擔保或為他人履行有關(guān)經(jīng)濟責任提供擔保等。如果借款單位不能按規(guī)定支付，那么這種擔保就可能成為企業(yè)的一項真實負債，從而增加償債負擔。影響資產(chǎn)變現(xiàn)能力的因素2、減弱變現(xiàn)能力的因素（一）企業(yè)償債能力分析長期償債能力（一）企業(yè)償債能力分析長期償債能力

中國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀

國有企業(yè)資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀資產(chǎn)負債率從1994年的69%，上升到1997年的71%，有上升到1999年的75%。上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀平均水平基本在50%左右，1998年為49.69%，1999為52.49%，當然，也有資不抵債者和資產(chǎn)負債率特別低者。

1999年資產(chǎn)負債率最低的公司公司名稱資產(chǎn)負債率每股收益凈資產(chǎn)收益率汕電力1.84%0.020.68%東方賓館2.11%0.093.14%龍發(fā)股份2.27%0.146.39%浙江東日3.50%0.206.39%燕京啤酒4.41%0.5312.25%紅橋機場5.55%0.4415.19%

（一）企業(yè)償債能力分析企業(yè)負擔固定財務(wù)支出的能力（一）企業(yè)償債能力分析企業(yè)負擔固定財務(wù)支出的能力（二）企業(yè)營運能力分析主要指標（二）企業(yè)營運能力分析（三）企業(yè)盈利能力分析（三）企業(yè)盈利能力分析（四）企業(yè)競爭能力分析主營業(yè)務(wù)利潤比率=主營業(yè)務(wù)利潤/全部利潤研究開發(fā)費用比率=研究開發(fā)費用/銷售收入員工培訓費用比率=員工培訓費用/銷售收入廣告費用比率=廣告費用/銷售收入市場占有率=本企業(yè)某種商品銷售收入/該種商品市場總量大學畢業(yè)人數(shù)=大學以上畢業(yè)人數(shù)/企業(yè)全部職工人數(shù)（四）企業(yè)競爭能力分析主營業(yè)務(wù)利潤比率=主營業(yè)務(wù)利潤/全部利（五）企業(yè)發(fā)展趨勢分析比較財務(wù)報表BCD公司比較資產(chǎn)負債表（簡化）項目199919981999比1998增減金額百分比流動資產(chǎn)：現(xiàn)金12001000200020%應(yīng)收帳款25002000500025%存貨4000400000%（五）企業(yè)發(fā)展趨勢分析比較財務(wù)報表（五）發(fā)展趨勢分析比較百分比財務(wù)報表華西公司比較收益表（%）

項目

1997年1998年1999年銷售收入

銷售成本銷售毛利銷售及管理費用稅前凈利10050

50104010055

45123310060401426（五）發(fā)展趨勢分析比較百分比財務(wù)報表

項目1997年1998（五）企業(yè)發(fā)展趨勢分析比較財務(wù)比率時代公司幾項財務(wù)比率比較

項目

1995年1996年1997年1998年1999年流動比率

速動比率

應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率(天)存貨周轉(zhuǎn)率(次)銷售凈利率

1.980.88305122.10.95354.5102.010.92404.2112.151.2345492.31.31503.57（五）企業(yè)發(fā)展趨勢分析比較財務(wù)比率項目1995年1996年1（六）財務(wù)指標之間的關(guān)系基本公式（六）財務(wù)指標之間的關(guān)系基本公式（六）財務(wù)指標之間的關(guān)系基本公式（六）財務(wù)指標之間的關(guān)系基本公式八、綜合分析法杜邦分析法（見圖形）八、綜合分析法總資產(chǎn)凈利潤率凈資產(chǎn)收益率權(quán)益乘數(shù)銷售凈利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利潤銷售收入資產(chǎn)總額所有者權(quán)益資產(chǎn)負債表利潤表總資產(chǎn)凈利潤率凈資產(chǎn)收益率權(quán)益乘數(shù)銷售凈利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈杜邦財務(wù)體系的發(fā)展---帕利普財務(wù)分析體系美國哈佛大學教授帕利普在其《企業(yè)分析與評價》一書中，將財務(wù)分析體系界定為以下幾個關(guān)系式：1、可持續(xù)增長率=凈資產(chǎn)收益率（1-支付現(xiàn)金股利/凈利潤）2、凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤/銷售收入）（銷售收入/總資產(chǎn)）（總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)）=銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×財務(wù)杠桿作用杜邦財務(wù)體系的發(fā)展--

可持續(xù)增長率凈資產(chǎn)收益率×（1-股利支付率）銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×財務(wù)杠桿作用銷售收入成本率銷售毛利率銷售凈利潤率銷售息稅前利潤率銷售稅費率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率營運資金周轉(zhuǎn)率流動比率速動比率現(xiàn)金比率負債對權(quán)益比率負債與資本比率負債與資產(chǎn)比率利息保障倍數(shù)可持續(xù)增長案例分析資料：某公司會計報表1、資產(chǎn)負債表2、損益表3、現(xiàn)金流量表案例分析資料：某公司會計報表資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負債及所有者權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)流動資產(chǎn)

貨幣資金32130.9484503.91流動負債

短期投資365.630.00短期借款6961.5015148.00應(yīng)收票據(jù)5996.254736.16應(yīng)付票據(jù)4641.0010296.00應(yīng)收賬款16696.2261776.00應(yīng)付賬款22132.93108203.25減：壞賬準備50.09185.33預(yù)收賬款0.000.00應(yīng)收賬款凈額16646.1361590.67其他應(yīng)付賬1160.255148.00預(yù)付賬款2437.5010296.00應(yīng)付工資2320.5030296.00其他應(yīng)收款121.88514.80應(yīng)付福利費232.0518236.80存貨62887.50265091.11未交稅金696.1521142.22待攤費用2437.50

待處理流動資產(chǎn)凈損失

未付利潤0.003316.94

其他未交款153.15679.54一年內(nèi)到期的長期債券投資

預(yù)提費用23.210.00

待扣稅金

其他流動資產(chǎn)

一年內(nèi)到期的長期負債23205.000.00流動資產(chǎn)合計123023.32426732.65其他流動負債

長期投資：

長期投資37218.7536465.00流動負債合計61525.74212466.75固定資產(chǎn)

長期負債：

固定資產(chǎn)原價297312.50307778.16長期借款166923.00167433.60減：累計折舊43550.0024796.20

固定資產(chǎn)凈值253762.50282981.96應(yīng)付債券

固定資產(chǎn)清理

長期應(yīng)付款

在建工程243750.00106186.08其他長期負債

待處理固定資產(chǎn)凈損失

長期負債合計166923.00167433.60固定資產(chǎn)合計497512.50389168.04所有者權(quán)益：

無形及遞延資產(chǎn)：

實收資本400000.00400000.00無形資產(chǎn)42325.00129558.00資本公積0.000.00遞延資產(chǎn)25869.1729172.00盈余公積65000.0088195.35無形及遞延資產(chǎn)合計68194.17158730.00其中：公益金0.007731.78其他資產(chǎn)：

未分配利潤32500.00143000.00其他長期資產(chǎn)

所有者權(quán)益合計497500.00631195.53資產(chǎn)總計725948.741011095.69負債及所有者權(quán)益總計725948.741011095.69資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負債及所有者權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)流動資產(chǎn)

損益表項目上年實際本年實際一、產(chǎn)品銷售收入267736.57822104.48減：產(chǎn)品銷售成本197305.07487500.00產(chǎn)品銷售費用0.000.00產(chǎn)品銷售稅金及附加689.001300.00二、產(chǎn)品銷售利潤69742.50333304.48加：其他業(yè)務(wù)利潤

減：管理費用29915.04115700.00財務(wù)費用6120.0026975.00三、營業(yè)利潤33707.46190629.48加；投資收益20000.0020475.00營業(yè)外收入600.0032500.00減：營業(yè)外支出5800.0012805.00四、利潤總額48507.46230799.48減:所得稅16007.4676163.83五、凈利潤32500.00154635.65損益表項目上年實際本年實際一、產(chǎn)品銷售收入26773現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表項目1999年2000年一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金253466.30741441.75收到增值稅銷項稅額收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金43089.47135024.06

現(xiàn)金流入小計296555.77876465.81購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金181275.53616139.23支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金35000.0031200.00支付增值稅款30816.84104743.67支付所得稅