財務(wù)管理MBA講義-1財務(wù)表表分析課件

財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷

AnalyzingFinancialperformance一．會計基礎(chǔ)(BasisofFinancialAccounting)１．帳戶結(jié)構(gòu)

借方Debits（帳戶名稱）貸方Credits資產(chǎn)的增加 資產(chǎn)的減少負(fù)債的減少 負(fù)債的增加所有者權(quán)益的減少 所有者權(quán)益的增加費(fèi)用、成本的增加費(fèi)用、成本的減少收入的減少收入的增加利潤的減少利潤的增加1魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷

AnalyzingFinanci財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷２．復(fù)式計帳法(double-entryaccounting) 為了全面地反映每項經(jīng)濟(jì)活動的發(fā)生情況，對任何一項經(jīng)濟(jì)活動都應(yīng)當(dāng)根據(jù)它的性質(zhì)和內(nèi)容，在有關(guān)的至少兩個帳戶中進(jìn)行登記，一方面記入一個或幾個帳戶的借方；另一方面記入另一個或幾個帳戶的貸方，記入借方的數(shù)額和記入貸方的數(shù)額必須相等。這種記帳方法就稱為復(fù)式記帳法。

有借必有貸，有貸必有借，借貸必相等優(yōu)點：能夠系統(tǒng)地、清晰地反映出會計事項的內(nèi)容以及會計帳戶變化的對應(yīng)關(guān)系，從而一目了然地看出企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動過程，為企業(yè)的經(jīng)營管理提供幫助.能夠較容易地發(fā)現(xiàn)記帳錯誤，保持帳戶記錄的正確性。從而為編制資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和財務(wù)狀況變動表提供正確的數(shù)據(jù)。

2魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷２．復(fù)式計帳法(double-ent財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷

二．企業(yè)會計和財務(wù)管理的關(guān)系企業(yè)會計：主要任務(wù)是工資、材料、銷售收入和成本等的核算記帳工作以及企業(yè)財務(wù)報表的編制工作。它著重記錄反映企業(yè)過去和

現(xiàn)在已經(jīng)做的事情財務(wù)管理：是利用會計材料所提供的數(shù)據(jù)以及企業(yè)外部市場的信息情報，分析研究企業(yè)的長處和短處，給決策者提供依據(jù)。主要考察資產(chǎn)如何利用最為有利，資金如何取得更有利，以及全企業(yè)財務(wù)（經(jīng)營）計劃的編制、財務(wù)控制和考核),它著重設(shè)計將來要做的事情.3魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院

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三．報表介紹１．報表的目的:內(nèi)部用戶：企業(yè)管理層（為企業(yè)決策；不受會計原則限制；評價尺度不一）外部用戶：投資者、債權(quán)人、供應(yīng)商、消費(fèi)者和政府機(jī)構(gòu)等。（為外部決策；遵循會計原則；統(tǒng)一評價尺度）4魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院

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２．資產(chǎn)負(fù)債表(BalanceSheet)——反映企業(yè)財務(wù)狀況編制公式：資產(chǎn)(Assets)＝負(fù)債(Liabilities)＋所有者權(quán)益(Owners’Equity)

資產(chǎn)行次年初數(shù)期末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益行次年初數(shù)期末數(shù)流動資產(chǎn)：流動負(fù)債：貨幣資金11406300820745短期借款2230000050000短期投資215000應(yīng)付票據(jù)23200000100000應(yīng)收票據(jù)3246000應(yīng)付帳款24953800953800應(yīng)收帳款4300000600000其他應(yīng)付款255000050000減：壞帳準(zhǔn)備5-900-1800應(yīng)付工資26100000100000應(yīng)收帳款凈額6299100598200應(yīng)付福利費(fèi)271000080000預(yù)付款項7100000100000未交稅金2830000205344其他應(yīng)收款850005000其他未交款2966006600存貨925800002574700預(yù)提費(fèi)用301000待攤費(fèi)用10100000一年內(nèi)到期的長期負(fù)債311000000流動資產(chǎn)合計1147514004144645流動負(fù)債合計3226514001545744長期投資：長期負(fù)債：長期投資12250000250000長期借款336000001160000固定資產(chǎn)：固定資產(chǎn)原價1315000002401000減：累計折舊14400000170000固定資產(chǎn)凈值1511000002231000在建工程161500000728000所有者權(quán)益：固定資產(chǎn)合計1726000002959000實收資本3450000005000000無形及遞延資產(chǎn)：資本公積35150000150000無形資產(chǎn)18600000540000盈余公積3635685.15遞延資產(chǎn)19200000200000未分配利潤37202215.85無形遞延資產(chǎn)合計20800000740000所有者權(quán)益合計3851500005387901資產(chǎn)總計2184014008093645負(fù)債及所有者權(quán)益合計3984014008093645460005魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院

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２．資產(chǎn)負(fù)債表(Balance財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷３．損益表(IncomeStatement,profitandlossstatement)（利潤和利潤分配表）—反映企業(yè)經(jīng)營成果編制公式：利潤(EarningsafterTax.EAT)＝收入(Revenues)－成本和費(fèi)用(Expenses)weiyi:項目行次本年累計數(shù)一、產(chǎn)品銷售收入11250000

減：產(chǎn)品銷售成本(costofsales)2750000

產(chǎn)品銷售費(fèi)用(sellingexpenses)320000

產(chǎn)品銷售稅金及附加42000二、產(chǎn)品銷售利潤(grossprofit)5478000

加：其他營業(yè)利潤6

減：管理費(fèi)用(generalandadministrativeexpenses)7158000

財務(wù)費(fèi)用(financialexpenses)841500三、營業(yè)利潤9278500

加：投資收益1031500

營業(yè)外收入1150000

減：營業(yè)外支出1219700

加：以前年度損益調(diào)整13四、利潤總額14340300

減：所得稅15102399五、凈利潤162379016魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷３．損益表(IncomeState財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷3．現(xiàn)金流量表(cashflowsheet,StatementofCashFlows)7魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷3．現(xiàn)金流量表(cashflow財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷

三．財務(wù)分析方法１．報表分析的目的管理決策（財務(wù)預(yù)算和控制的基礎(chǔ)）銀行貸款決策投資（個人：投資決策；企業(yè)：投資參股、購并）信用調(diào)查（供應(yīng)商、代理商的選擇）投機(jī)8魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院

2．財務(wù)比率分析（RatioAnalysis）計算公式：比率＝A/B（A、B代表資產(chǎn)負(fù)債表、損益表或現(xiàn)金流量表的任何項目）評價標(biāo)準(zhǔn)：絕對標(biāo)準(zhǔn)（理論標(biāo)準(zhǔn)）理論上講是各行業(yè)、各地區(qū)、各時期普遍適用的標(biāo)準(zhǔn)。在使用上有相當(dāng)?shù)睦щy。本企業(yè)的歷史標(biāo)準(zhǔn)來自于本企業(yè)歷史上的實際業(yè)績，有較好的可比性，而且非常適用。但往往只作為內(nèi)部管理的依據(jù)。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)（我國尚未有公布數(shù)據(jù)）是人們運(yùn)用比率進(jìn)行分析診斷的最廣泛的方法。特別是按國家、按地區(qū)基礎(chǔ)上所得出的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，世界上很多國家采用，并且每年都公布一次，以供比較。注意:具體的一個比率本身意義不大9魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院2．財務(wù)比率分析（RatioAnalysis）計算公式：比比率的使用：橫向比較：可選同行業(yè)平均水平，或優(yōu)秀水平和較差水平進(jìn)行比較，以確定該企業(yè)在整個行業(yè)中的地位?？v向比較：選擇企業(yè)三至五年或更長時間的連續(xù)的比率進(jìn)行比較，可以確定出企業(yè)財務(wù)狀況的發(fā)展趨勢以及受外界環(huán)境的影響程度，并作一定程度的預(yù)測10魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院比率的使用：10魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院比率的計算：變現(xiàn)力比率：Liquidityratios變現(xiàn)能力是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力,它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)是多少。流動比率(currentratio)流動比率=流動資產(chǎn)／流動負(fù)債=4144645/1545744=2.68速動比率或酸性試驗比率(quickratiooracidratio)速動比率=速動資產(chǎn),即(流動資產(chǎn)currentassets-存貨inventory)/流動負(fù)債(currentliabilities)=(4144645-2580000)/1545744=1.01另一種算法:(貨幣資金+應(yīng)收賬款)/流動負(fù)債=0.92影響變現(xiàn)能力的其它因素“增加”－未動用的銀行授信額度－償債的聲譽(yù)－可以很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)“減少”－或有負(fù)債（已貼現(xiàn)的商業(yè)承兌匯票）－擔(dān)保責(zé)任11魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院比率的計算：變現(xiàn)力比率：Liquidityratios1資產(chǎn)管理比率EfficiencyRatios存貨周轉(zhuǎn)率(inventoryturnover)存貨周轉(zhuǎn)率＝銷售成本／平均存貨＝750000/(2580000+2574700)/2=0.29次應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(turnoverofaccountsreceivable)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均應(yīng)收賬款=1250000/(299100+598200)/2=2.78平均收帳期（averagecollectionperiodACP）平均收帳期（ACP）＝應(yīng)收帳款／日均銷售收入＝360/(銷售收入/平均應(yīng)收)=129.49天資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(turnoverofassets)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入／平均總資產(chǎn)==1250000/(8401400+8093645)/2=0.15次12魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院資產(chǎn)管理比率EfficiencyRatios存貨周轉(zhuǎn)負(fù)債管理比率LeverageRatios負(fù)債比(debtratio)負(fù)債比＝負(fù)債／總資產(chǎn)＝2795744/8093645=33.43%

從債權(quán)人立場看，該比率低好．企業(yè)償債有保障，貸款風(fēng)險?。畯墓蓶|立場看，若資產(chǎn)利潤率高于借款利率，負(fù)債比高好，財務(wù)杠桿運(yùn)用充分．從經(jīng)營者立場看，企業(yè)應(yīng)審時度勢，全面考慮報酬和風(fēng)險的均衡。權(quán)益比(equityratio)權(quán)益比＝１－負(fù)債比＝66.57%已獲利息倍數(shù)比率(times-interest-earnedratio,InterestCover)已獲利息倍數(shù)比率＝息稅前收益(EBIT)／利息費(fèi)用＝(340300+41500)/41500=9.2倍負(fù)債周轉(zhuǎn)率(turnoverofdebts)負(fù)債周轉(zhuǎn)率＝銷售收入／平均負(fù)債＝1250000/2978572=0.42次13魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院負(fù)債管理比率LeverageRatios負(fù)債比(deb獲利能力比率ProfitabilityRatios

假設(shè)該股份公司所有者權(quán)益中500萬為普通股股本（每股面值１元），沒有優(yōu)先股，且1992,1993年的股本結(jié)構(gòu)沒有發(fā)生變化。股票市場交易價格為９元。銷售利潤率銷售利潤率＝稅后利潤／銷售收入＝237901/1250000=19.03%總資產(chǎn)報酬率(ROA或ROI)總資產(chǎn)報酬率＝稅后利潤／總資產(chǎn)＝237901/8093645=2.94%凈資產(chǎn)報酬率(ROE)凈資產(chǎn)報酬率＝稅后利潤／凈資產(chǎn)(所有者權(quán)益)＝237901/5387901=4.42%每股利潤(EPS)每股利潤＝普通股凈利潤／普通股股本＝237901/5000000=0.0476元原則上，企業(yè)的盈利能力只涉及正常的營業(yè)狀況，應(yīng)當(dāng)排除：－證券買賣等非正常項目－已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟捻椖浚卮笫鹿驶蚍筛牡忍貏e項目－會計準(zhǔn)則和財務(wù)制度變更帶來的累積影響等14魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院獲利能力比率ProfitabilityRatios市場價值比率MarketValueRatios（對上市掛牌交易的股份公司）是前四套比率的綜合反映，據(jù)以了解投資者心目中對公司的評價市盈率(Price-EarningsRatio,P/E)市盈率＝每股市價／每股盈利＝9/0.0476=189倍每股凈資產(chǎn)(netassetspershare=凈資產(chǎn)/股數(shù)=5387901/5000000=1.078凈資產(chǎn)倍率凈資產(chǎn)倍率＝每股市價／每股凈資產(chǎn)＝9/1.078=8.35倍股利支付率Payoutratios股利支付率＝每股股利／每股盈利＝0.04/0.0476=84%（假設(shè)1993年公司拿出20萬作為普通股股利發(fā)放,則每股股利為0.04元) 15魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院市場價值比率MarketValueRatios（對上影響短期和長期償債能力的表外因素未使用的銀行授信額度償債信譽(yù)長期租賃擔(dān)保責(zé)任或有項目:或有收益:未使用的抵免稅款或有財產(chǎn):有條件的捐贈資產(chǎn)或有損失:產(chǎn)品的售后服務(wù)責(zé)任或有負(fù)債:已貼現(xiàn)的票據(jù)未決訴訟.16魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院影響短期和長期償債能力的表外因素16魏嶷德累斯頓銀行教研財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷

3．趨勢分析——TrendAnalysis計算公式=(本期數(shù)－上期數(shù)(或:基期數(shù)))／上期數(shù)（或：基期數(shù)）通過對比連續(xù)數(shù)期的財務(wù)報表（比較財務(wù)報表）或財務(wù)比率,以揭示企業(yè)目前的財務(wù)狀況和未來變動趨勢的一種分析方法?？梢越沂酒髽I(yè)的成長能力.只是就同一項目進(jìn)行橫向比較，而忽視了有些財務(wù)數(shù)據(jù)的相關(guān)性，而這種相關(guān)性有時恰恰是最為關(guān)鍵的注意事項：為使分析的數(shù)據(jù)不受偶然事件的影響，在分析時要剔除偶然性因素當(dāng)會計方法改變時,要先進(jìn)行調(diào)整然后在進(jìn)行分析還可將實際報表和預(yù)計報表進(jìn)行對比要對變化比較大或有重大問題的項目進(jìn)行深入細(xì)致的分析，以發(fā)現(xiàn)管理上的失誤

查明什么項目變化了？什么事件造成這種變化？這種變化對企業(yè)的未來有何影響？

17魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院

財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷增長百分比項目199019911992199019911992流動資產(chǎn)貨幣資金10012014220%18.33%短期投資402080-50%300%應(yīng)收賬款20028034040%21.43%存貨300260280-13.33%7.69%其他28465264.28%13.04%合計6687268948.68%23.14%18魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷增長百分比18魏嶷德累斯頓銀行教財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷定基百分比項目199019911992199019911992流動資產(chǎn)貨幣資金100120142100120142短期投資40208010050200應(yīng)收賬款200280340100140170存貨30026028010086.6793.33其他284652100164.28185.71合計668726894100108.68133.8319魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷定基百分比19魏嶷德累斯頓銀行教財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷4．同型分析（Common-SizeAnalysis)是把常規(guī)的財務(wù)報表換算成結(jié)構(gòu)百分比表，然后將不同年度的報表逐項進(jìn)行比較，查明某一特定項目在不同年度間百分比的差額。·計算公式（不同項目的）結(jié)構(gòu)百分比=項目數(shù)額/總體數(shù)額（總體數(shù)額——銷售收入、總資產(chǎn)）20魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷4．同型分析（Common-Size財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷

結(jié)構(gòu)百分比項目199019911992199019911992流動資產(chǎn)貨幣資金10012014214.97%16.53%15.88%短期投資4020805.99%2.75%8.94%應(yīng)收賬款20028034029.94%38.57%38.03%存貨30026028044.91%35.81%31.33%其他2846524.19%6.34%5.82%合計668726894100%100%100%21魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院

5．杜邦分析(Du-PontAnalysis)美國杜邦公司財務(wù)經(jīng)理創(chuàng)造。認(rèn)為凈資產(chǎn)報酬率是所有比率中綜合性最強(qiáng)、最具有代表性的一個指標(biāo)。通過進(jìn)一步分解，可以找出影響該指標(biāo)變化的具體原因，并作出針對性的決策。它通過杜邦延伸等式和杜邦修正圖來進(jìn)行。杜邦延伸等式凈資產(chǎn)報酬率=總資產(chǎn)報酬率*權(quán)益乘數(shù)=銷售利潤率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)22魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院5．杜邦分析(Du-PontAnalysis)22魏嶷杜邦修正圖

銷售收入1250000總成本1012099銷售費(fèi)用20000短期投資非流動資產(chǎn)3949000流動資產(chǎn)4144645貨幣資金820745銷售成本750000利息支出41500應(yīng)收帳款598200存貨2574700管理費(fèi)用158000所得稅102399凈資產(chǎn)收益率（ROE）4.415%銷售凈利潤率19.03%資產(chǎn)收益率（ROI）2.939%權(quán)益乘數(shù)（資產(chǎn)/股東權(quán)益）1.502倍稅后利潤237901總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.154次銷售收入1250000總資產(chǎn)8093645所有者權(quán)益5387901××÷÷÷+

-其他151000其他-5980023魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院杜邦修正圖6．綜合評價·財務(wù)狀況綜合評價的先驅(qū)者之一是亞利山大·沃爾。他在本世紀(jì)初出版的《信用晴雨表研究》和《財務(wù)報表比率分析》中提出了信用能力指數(shù)的概念，把若干個財務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，以次評價企業(yè)的信用水平。后人在他的理論基礎(chǔ)上，總結(jié)出一套較為完善的綜合評價方法——新沃爾評分法。24魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院6．綜合評價·財務(wù)狀況綜合評價的先驅(qū)者之一是亞利山大·沃爾。新沃爾評分法認(rèn)為企業(yè)財務(wù)評價的主要內(nèi)容是盈利能力、償債能力和成長能力，它們大致可按5:3:2來分配比重。標(biāo)準(zhǔn)比率應(yīng)分行業(yè)計算，以各行業(yè)的平均數(shù)為基礎(chǔ)，適當(dāng)進(jìn)行理論修正在給每個指標(biāo)評分時，應(yīng)規(guī)定上限和下限，以減少個別指標(biāo)異常造成的不和理影響。上限可定為標(biāo)準(zhǔn)評分的1.5倍，下限可定為標(biāo)準(zhǔn)評分的0.5倍。每分比率的差=（行業(yè)最高比率－標(biāo)準(zhǔn)比率）/（最高評分－標(biāo)準(zhǔn)評分）新沃爾評分法運(yùn)用的關(guān)鍵技術(shù)是“標(biāo)準(zhǔn)評分值”和“標(biāo)準(zhǔn)比率”的建立，只有長期不斷的實踐和修正，才能取得較好的效果存在的缺陷：－設(shè)計主要是從債權(quán)人和經(jīng)營者的角度出發(fā)。－同一財務(wù)指標(biāo)在一定的區(qū)間內(nèi)并無優(yōu)劣之分－除了行業(yè)特點外，不同規(guī)模企業(yè)的財務(wù)比率也會有所不同。

綜合評分的標(biāo)準(zhǔn)25魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院新沃爾評分法認(rèn)為企業(yè)財務(wù)評價的主要內(nèi)容是盈利能力、償債綜合評分標(biāo)準(zhǔn)表指標(biāo)評分標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)最高最高最低每分比率值比率（％）比率（％）評分評分的差（％）盈利能力資產(chǎn)報酬率2010203010 1銷售利潤率20420 3010 1.6凈資產(chǎn)報酬率101620 155 0.8 償債能力

權(quán)益比 8 60 10012415流動比率 8 150450 12 475應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 8 600 1200 12 4 150存貨周轉(zhuǎn)率 8 800 1200 12 4 100成長能力銷售增長率6 15 30 9 35利潤增長率6 10 20 9 33.3人均利潤增長率 6 10 20 9 33.3合計 100 15050

26魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院綜合評分標(biāo)準(zhǔn)表指標(biāo)例:若某公司的資產(chǎn)報酬率為8%,應(yīng)得幾分?(行業(yè)最高比率-標(biāo)準(zhǔn)比率)/(最高評分-標(biāo)準(zhǔn)評分)=(20%-10%)/(30分-20分)=1%/分(1)從標(biāo)準(zhǔn)值出發(fā):和標(biāo)準(zhǔn)值的差:8%-10%=-2%差值分=-2%/(1%/分)=-2分應(yīng)得分:標(biāo)準(zhǔn)評分+差值分=20+(-2)=18分(2)從最高值出發(fā):8%-20%=-12%差值分=-12%/(1%/分)=-12分應(yīng)得分:最高評分+差值分=30+(-12)=18分問題:當(dāng)資產(chǎn)報酬率為多高時,應(yīng)得分為零?這合理嗎?27魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院例:27魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院五．財務(wù)報表分析中應(yīng)注意的問題

1．財務(wù)報表的缺陷（即便經(jīng)過中立的、有權(quán)威的審計機(jī)構(gòu)的審計）財務(wù)報表中的信息不完備（經(jīng)過簡化和綜合）財務(wù)報表中非貨幣信息的缺陷（企業(yè)文化、經(jīng)營戰(zhàn)略等）財務(wù)報表中的周期性（會計周期分割了企業(yè)經(jīng)營的連續(xù)性，故提供的僅是一種相對近似值）·歷史實際成本的局限性（無法反映各項資產(chǎn)、負(fù)債等的真實的市場價值）通貨膨脹的影響（沒對資產(chǎn)負(fù)債等進(jìn)行調(diào)整，影響數(shù)據(jù)的連續(xù)可比性）28魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院

２．會計處理方法對財務(wù)報表的影響對外長期投資會計處理的影響投資占目標(biāo)公司的比例100%除少數(shù)例外,其會計處理一般采取權(quán)益法,且應(yīng)編制母子公司的合并財務(wù)報表 50%投資企業(yè)對目標(biāo)公司有影響力,一般應(yīng)采用權(quán)益法 10%除少數(shù)特殊情況外,一般采用成本法存貨處理的影響個別識別法*先進(jìn)先出法*成本法先進(jìn)后出法* 加權(quán)移動平均法* 基本存量法成本與市價孰低法 零售價格毛利率法(帶*號為常用方法)存貨的會計評價不當(dāng)不但影響本期的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表的準(zhǔn)確性，而且直接影響下期期初存貨的準(zhǔn)確性，又間接影響下期損益表的準(zhǔn)確性29魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院２．會計處理方法對財務(wù)報表的影響29魏嶷德累斯頓銀行教研折舊方法的影響（直線折舊法、加速折舊法．分別影響資產(chǎn)負(fù)債表和損益表)R&D費(fèi)用的影響兩種方式：當(dāng)發(fā)生費(fèi)用時即作為當(dāng)期支出列入報表將費(fèi)用資本化后在以后年度逐期攤銷。1980年開始實施的國際會計準(zhǔn)則第9號提出了劃分當(dāng)期費(fèi)用與遞延分?jǐn)偟某醪綐?biāo)準(zhǔn)。但由于理解不一，實際處理中還有差別。有時甚至作為操縱利潤額的一個手段。四項準(zhǔn)備金的影響

30魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院30魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷

AnalyzingFinancialperformance一．會計基礎(chǔ)(BasisofFinancialAccounting)１．帳戶結(jié)構(gòu)

借方Debits（帳戶名稱）貸方Credits資產(chǎn)的增加 資產(chǎn)的減少負(fù)債的減少 負(fù)債的增加所有者權(quán)益的減少 所有者權(quán)益的增加費(fèi)用、成本的增加費(fèi)用、成本的減少收入的減少收入的增加利潤的減少利潤的增加31魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷

AnalyzingFinanci財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷２．復(fù)式計帳法(double-entryaccounting) 為了全面地反映每項經(jīng)濟(jì)活動的發(fā)生情況，對任何一項經(jīng)濟(jì)活動都應(yīng)當(dāng)根據(jù)它的性質(zhì)和內(nèi)容，在有關(guān)的至少兩個帳戶中進(jìn)行登記，一方面記入一個或幾個帳戶的借方；另一方面記入另一個或幾個帳戶的貸方，記入借方的數(shù)額和記入貸方的數(shù)額必須相等。這種記帳方法就稱為復(fù)式記帳法。

有借必有貸，有貸必有借，借貸必相等優(yōu)點：能夠系統(tǒng)地、清晰地反映出會計事項的內(nèi)容以及會計帳戶變化的對應(yīng)關(guān)系，從而一目了然地看出企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動過程，為企業(yè)的經(jīng)營管理提供幫助.能夠較容易地發(fā)現(xiàn)記帳錯誤，保持帳戶記錄的正確性。從而為編制資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和財務(wù)狀況變動表提供正確的數(shù)據(jù)。

32魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷２．復(fù)式計帳法(double-ent財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷

二．企業(yè)會計和財務(wù)管理的關(guān)系企業(yè)會計：主要任務(wù)是工資、材料、銷售收入和成本等的核算記帳工作以及企業(yè)財務(wù)報表的編制工作。它著重記錄反映企業(yè)過去和

現(xiàn)在已經(jīng)做的事情財務(wù)管理：是利用會計材料所提供的數(shù)據(jù)以及企業(yè)外部市場的信息情報，分析研究企業(yè)的長處和短處，給決策者提供依據(jù)。主要考察資產(chǎn)如何利用最為有利，資金如何取得更有利，以及全企業(yè)財務(wù)（經(jīng)營）計劃的編制、財務(wù)控制和考核),它著重設(shè)計將來要做的事情.33魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院

財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷

三．報表介紹１．報表的目的:內(nèi)部用戶：企業(yè)管理層（為企業(yè)決策；不受會計原則限制；評價尺度不一）外部用戶：投資者、債權(quán)人、供應(yīng)商、消費(fèi)者和政府機(jī)構(gòu)等。（為外部決策；遵循會計原則；統(tǒng)一評價尺度）34魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院

財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷

２．資產(chǎn)負(fù)債表(BalanceSheet)——反映企業(yè)財務(wù)狀況編制公式：資產(chǎn)(Assets)＝負(fù)債(Liabilities)＋所有者權(quán)益(Owners’Equity)

資產(chǎn)行次年初數(shù)期末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益行次年初數(shù)期末數(shù)流動資產(chǎn)：流動負(fù)債：貨幣資金11406300820745短期借款2230000050000短期投資215000應(yīng)付票據(jù)23200000100000應(yīng)收票據(jù)3246000應(yīng)付帳款24953800953800應(yīng)收帳款4300000600000其他應(yīng)付款255000050000減：壞帳準(zhǔn)備5-900-1800應(yīng)付工資26100000100000應(yīng)收帳款凈額6299100598200應(yīng)付福利費(fèi)271000080000預(yù)付款項7100000100000未交稅金2830000205344其他應(yīng)收款850005000其他未交款2966006600存貨925800002574700預(yù)提費(fèi)用301000待攤費(fèi)用10100000一年內(nèi)到期的長期負(fù)債311000000流動資產(chǎn)合計1147514004144645流動負(fù)債合計3226514001545744長期投資：長期負(fù)債：長期投資12250000250000長期借款336000001160000固定資產(chǎn)：固定資產(chǎn)原價1315000002401000減：累計折舊14400000170000固定資產(chǎn)凈值1511000002231000在建工程161500000728000所有者權(quán)益：固定資產(chǎn)合計1726000002959000實收資本3450000005000000無形及遞延資產(chǎn)：資本公積35150000150000無形資產(chǎn)18600000540000盈余公積3635685.15遞延資產(chǎn)19200000200000未分配利潤37202215.85無形遞延資產(chǎn)合計20800000740000所有者權(quán)益合計3851500005387901資產(chǎn)總計2184014008093645負(fù)債及所有者權(quán)益合計39840140080936454600035魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院

財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷

２．資產(chǎn)負(fù)債表(Balance財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷３．損益表(IncomeStatement,profitandlossstatement)（利潤和利潤分配表）—反映企業(yè)經(jīng)營成果編制公式：利潤(EarningsafterTax.EAT)＝收入(Revenues)－成本和費(fèi)用(Expenses)weiyi:項目行次本年累計數(shù)一、產(chǎn)品銷售收入11250000

減：產(chǎn)品銷售成本(costofsales)2750000

產(chǎn)品銷售費(fèi)用(sellingexpenses)320000

產(chǎn)品銷售稅金及附加42000二、產(chǎn)品銷售利潤(grossprofit)5478000

加：其他營業(yè)利潤6

減：管理費(fèi)用(generalandadministrativeexpenses)7158000

財務(wù)費(fèi)用(financialexpenses)841500三、營業(yè)利潤9278500

加：投資收益1031500

營業(yè)外收入1150000

減：營業(yè)外支出1219700

加：以前年度損益調(diào)整13四、利潤總額14340300

減：所得稅15102399五、凈利潤1623790136魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷３．損益表(IncomeState財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷3．現(xiàn)金流量表(cashflowsheet,StatementofCashFlows)37魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷3．現(xiàn)金流量表(cashflow財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷

三．財務(wù)分析方法１．報表分析的目的管理決策（財務(wù)預(yù)算和控制的基礎(chǔ)）銀行貸款決策投資（個人：投資決策；企業(yè)：投資參股、購并）信用調(diào)查（供應(yīng)商、代理商的選擇）投機(jī)38魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院

2．財務(wù)比率分析（RatioAnalysis）計算公式：比率＝A/B（A、B代表資產(chǎn)負(fù)債表、損益表或現(xiàn)金流量表的任何項目）評價標(biāo)準(zhǔn)：絕對標(biāo)準(zhǔn)（理論標(biāo)準(zhǔn)）理論上講是各行業(yè)、各地區(qū)、各時期普遍適用的標(biāo)準(zhǔn)。在使用上有相當(dāng)?shù)睦щy。本企業(yè)的歷史標(biāo)準(zhǔn)來自于本企業(yè)歷史上的實際業(yè)績，有較好的可比性，而且非常適用。但往往只作為內(nèi)部管理的依據(jù)。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)（我國尚未有公布數(shù)據(jù)）是人們運(yùn)用比率進(jìn)行分析診斷的最廣泛的方法。特別是按國家、按地區(qū)基礎(chǔ)上所得出的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，世界上很多國家采用，并且每年都公布一次，以供比較。注意:具體的一個比率本身意義不大39魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院2．財務(wù)比率分析（RatioAnalysis）計算公式：比比率的使用：橫向比較：可選同行業(yè)平均水平，或優(yōu)秀水平和較差水平進(jìn)行比較，以確定該企業(yè)在整個行業(yè)中的地位?？v向比較：選擇企業(yè)三至五年或更長時間的連續(xù)的比率進(jìn)行比較，可以確定出企業(yè)財務(wù)狀況的發(fā)展趨勢以及受外界環(huán)境的影響程度，并作一定程度的預(yù)測40魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院比率的使用：10魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院比率的計算：變現(xiàn)力比率：Liquidityratios變現(xiàn)能力是企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力,它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)是多少。流動比率(currentratio)流動比率=流動資產(chǎn)／流動負(fù)債=4144645/1545744=2.68速動比率或酸性試驗比率(quickratiooracidratio)速動比率=速動資產(chǎn),即(流動資產(chǎn)currentassets-存貨inventory)/流動負(fù)債(currentliabilities)=(4144645-2580000)/1545744=1.01另一種算法:(貨幣資金+應(yīng)收賬款)/流動負(fù)債=0.92影響變現(xiàn)能力的其它因素“增加”－未動用的銀行授信額度－償債的聲譽(yù)－可以很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)“減少”－或有負(fù)債（已貼現(xiàn)的商業(yè)承兌匯票）－擔(dān)保責(zé)任41魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院比率的計算：變現(xiàn)力比率：Liquidityratios1資產(chǎn)管理比率EfficiencyRatios存貨周轉(zhuǎn)率(inventoryturnover)存貨周轉(zhuǎn)率＝銷售成本／平均存貨＝750000/(2580000+2574700)/2=0.29次應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(turnoverofaccountsreceivable)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均應(yīng)收賬款=1250000/(299100+598200)/2=2.78平均收帳期（averagecollectionperiodACP）平均收帳期（ACP）＝應(yīng)收帳款／日均銷售收入＝360/(銷售收入/平均應(yīng)收)=129.49天資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(turnoverofassets)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入／平均總資產(chǎn)==1250000/(8401400+8093645)/2=0.15次42魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院資產(chǎn)管理比率EfficiencyRatios存貨周轉(zhuǎn)負(fù)債管理比率LeverageRatios負(fù)債比(debtratio)負(fù)債比＝負(fù)債／總資產(chǎn)＝2795744/8093645=33.43%

從債權(quán)人立場看，該比率低好．企業(yè)償債有保障，貸款風(fēng)險?。畯墓蓶|立場看，若資產(chǎn)利潤率高于借款利率，負(fù)債比高好，財務(wù)杠桿運(yùn)用充分．從經(jīng)營者立場看，企業(yè)應(yīng)審時度勢，全面考慮報酬和風(fēng)險的均衡。權(quán)益比(equityratio)權(quán)益比＝１－負(fù)債比＝66.57%已獲利息倍數(shù)比率(times-interest-earnedratio,InterestCover)已獲利息倍數(shù)比率＝息稅前收益(EBIT)／利息費(fèi)用＝(340300+41500)/41500=9.2倍負(fù)債周轉(zhuǎn)率(turnoverofdebts)負(fù)債周轉(zhuǎn)率＝銷售收入／平均負(fù)債＝1250000/2978572=0.42次43魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院負(fù)債管理比率LeverageRatios負(fù)債比(deb獲利能力比率ProfitabilityRatios

假設(shè)該股份公司所有者權(quán)益中500萬為普通股股本（每股面值１元），沒有優(yōu)先股，且1992,1993年的股本結(jié)構(gòu)沒有發(fā)生變化。股票市場交易價格為９元。銷售利潤率銷售利潤率＝稅后利潤／銷售收入＝237901/1250000=19.03%總資產(chǎn)報酬率(ROA或ROI)總資產(chǎn)報酬率＝稅后利潤／總資產(chǎn)＝237901/8093645=2.94%凈資產(chǎn)報酬率(ROE)凈資產(chǎn)報酬率＝稅后利潤／凈資產(chǎn)(所有者權(quán)益)＝237901/5387901=4.42%每股利潤(EPS)每股利潤＝普通股凈利潤／普通股股本＝237901/5000000=0.0476元原則上，企業(yè)的盈利能力只涉及正常的營業(yè)狀況，應(yīng)當(dāng)排除：－證券買賣等非正常項目－已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟捻椖浚卮笫鹿驶蚍筛牡忍貏e項目－會計準(zhǔn)則和財務(wù)制度變更帶來的累積影響等44魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院獲利能力比率ProfitabilityRatios市場價值比率MarketValueRatios（對上市掛牌交易的股份公司）是前四套比率的綜合反映，據(jù)以了解投資者心目中對公司的評價市盈率(Price-EarningsRatio,P/E)市盈率＝每股市價／每股盈利＝9/0.0476=189倍每股凈資產(chǎn)(netassetspershare=凈資產(chǎn)/股數(shù)=5387901/5000000=1.078凈資產(chǎn)倍率凈資產(chǎn)倍率＝每股市價／每股凈資產(chǎn)＝9/1.078=8.35倍股利支付率Payoutratios股利支付率＝每股股利／每股盈利＝0.04/0.0476=84%（假設(shè)1993年公司拿出20萬作為普通股股利發(fā)放,則每股股利為0.04元) 45魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院市場價值比率MarketValueRatios（對上影響短期和長期償債能力的表外因素未使用的銀行授信額度償債信譽(yù)長期租賃擔(dān)保責(zé)任或有項目:或有收益:未使用的抵免稅款或有財產(chǎn):有條件的捐贈資產(chǎn)或有損失:產(chǎn)品的售后服務(wù)責(zé)任或有負(fù)債:已貼現(xiàn)的票據(jù)未決訴訟.46魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院影響短期和長期償債能力的表外因素16魏嶷德累斯頓銀行教研財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷

3．趨勢分析——TrendAnalysis計算公式=(本期數(shù)－上期數(shù)(或:基期數(shù)))／上期數(shù)（或：基期數(shù)）通過對比連續(xù)數(shù)期的財務(wù)報表（比較財務(wù)報表）或財務(wù)比率,以揭示企業(yè)目前的財務(wù)狀況和未來變動趨勢的一種分析方法?？梢越沂酒髽I(yè)的成長能力.只是就同一項目進(jìn)行橫向比較，而忽視了有些財務(wù)數(shù)據(jù)的相關(guān)性，而這種相關(guān)性有時恰恰是最為關(guān)鍵的注意事項：為使分析的數(shù)據(jù)不受偶然事件的影響，在分析時要剔除偶然性因素當(dāng)會計方法改變時,要先進(jìn)行調(diào)整然后在進(jìn)行分析還可將實際報表和預(yù)計報表進(jìn)行對比要對變化比較大或有重大問題的項目進(jìn)行深入細(xì)致的分析，以發(fā)現(xiàn)管理上的失誤

查明什么項目變化了？什么事件造成這種變化？這種變化對企業(yè)的未來有何影響？

47魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院

財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷增長百分比項目199019911992199019911992流動資產(chǎn)貨幣資金10012014220%18.33%短期投資402080-50%300%應(yīng)收賬款20028034040%21.43%存貨300260280-13.33%7.69%其他28465264.28%13.04%合計6687268948.68%23.14%48魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷增長百分比18魏嶷德累斯頓銀行教財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷定基百分比項目199019911992199019911992流動資產(chǎn)貨幣資金100120142100120142短期投資40208010050200應(yīng)收賬款200280340100140170存貨30026028010086.6793.33其他284652100164.28185.71合計668726894100108.68133.8349魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷定基百分比19魏嶷德累斯頓銀行教財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷4．同型分析（Common-SizeAnalysis)是把常規(guī)的財務(wù)報表換算成結(jié)構(gòu)百分比表，然后將不同年度的報表逐項進(jìn)行比較，查明某一特定項目在不同年度間百分比的差額?！び嬎愎剑ú煌椖康模┙Y(jié)構(gòu)百分比=項目數(shù)額/總體數(shù)額（總體數(shù)額——銷售收入、總資產(chǎn)）50魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷4．同型分析（Common-Size財務(wù)報表分析——企業(yè)診斷

結(jié)構(gòu)百分比項目199019911992199019911992流動資產(chǎn)貨幣資金10012014214.97%16.53%15.88%短期投資4020805.99%2.75%8.94%應(yīng)收賬款20028034029.94%38.57%38.03%存貨30026028044.91%35.81%31.33%其他2846524.19%6.34%5.82%合計668726894100%100%100%51魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院

5．杜邦分析(Du-PontAnalysis)美國杜邦公司財務(wù)經(jīng)理創(chuàng)造。認(rèn)為凈資產(chǎn)報酬率是所有比率中綜合性最強(qiáng)、最具有代表性的一個指標(biāo)。通過進(jìn)一步分解，可以找出影響該指標(biāo)變化的具體原因，并作出針對性的決策。它通過杜邦延伸等式和杜邦修正圖來進(jìn)行。杜邦延伸等式凈資產(chǎn)報酬率=總資產(chǎn)報酬率*權(quán)益乘數(shù)=銷售利潤率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)52魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院5．杜邦分析(Du-PontAnalysis)22魏嶷杜邦修正圖

銷售收入1250000總成本1012099銷售費(fèi)用20000短期投資非流動資產(chǎn)3949000流動資產(chǎn)4144645貨幣資金820745銷售成本750000利息支出41500應(yīng)收帳款598200存貨2574700管理費(fèi)用158000所得稅102399凈資產(chǎn)收益率（ROE）4.415%銷售凈利潤率19.03%資產(chǎn)收益率（ROI）2.939%權(quán)益乘數(shù)（資產(chǎn)/股東權(quán)益）1.502倍稅后利潤237901總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.154次銷售收入1250000總資產(chǎn)8093645所有者權(quán)益5387901××÷÷÷+

-其他151000其他-5980053魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院杜邦修正圖6．綜合評價·財務(wù)狀況綜合評價的先驅(qū)者之一是亞利山大·沃爾。他在本世紀(jì)初出版的《信用晴雨表研究》和《財務(wù)報表比率分析》中提出了信用能力指數(shù)的概念，把若干個財務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，以次評價企業(yè)的信用水平。后人在他的理論基礎(chǔ)上，總結(jié)出一套較為完善的綜合評價方法——新沃爾評分法。54魏嶷德累斯頓銀行教研室中德學(xué)院6．綜合評價·財務(wù)狀況綜合評價的先驅(qū)者之一是亞利山大·沃爾。新沃爾評分法認(rèn)為企業(yè)財務(wù)評價的主要內(nèi)容是盈利能力、償債能力和成長能力，它們大致可按5:3:2來分配比重。標(biāo)準(zhǔn)比率應(yīng)分行業(yè)計算，以各行業(yè)的平均數(shù)為基礎(chǔ)，適當(dāng)進(jìn)行理論修正在給每個指標(biāo)評分時，應(yīng)規(guī)定上限和下限，以減少個別指標(biāo)異常造成的不和理影響。上限可定為標(biāo)準(zhǔn)評分的1.5倍，下限可定為標(biāo)準(zhǔn)評分的0.5倍。每分比率的差=（行業(yè)最高比率－標(biāo)準(zhǔn)比率）/（最高評分－標(biāo)準(zhǔn)評分）新沃爾評分法運(yùn)用的關(guān)鍵技術(shù)是“標(biāo)準(zhǔn)評