財(cái)務(wù)管理學(xué)之財(cái)務(wù)管理總論課件

第1章財(cái)務(wù)管理總論第1章財(cái)務(wù)管理總論本章學(xué)習(xí)內(nèi)容財(cái)務(wù)管理學(xué)是研究如何通過計(jì)劃、決策、控制、考核、監(jiān)督等管理活動(dòng)對(duì)資金運(yùn)動(dòng)進(jìn)行管理，以提高資金效益的一門經(jīng)營(yíng)管理學(xué)科。它是以經(jīng)濟(jì)學(xué)原理和經(jīng)濟(jì)管理理論為指導(dǎo)，結(jié)合組織生產(chǎn)力和處理生產(chǎn)關(guān)系的有關(guān)問題，對(duì)企業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)各部門財(cái)務(wù)管理工作進(jìn)行科學(xué)總結(jié)而形成的知識(shí)體系。本章學(xué)習(xí)內(nèi)容財(cái)務(wù)管理學(xué)是研究如何通過本章學(xué)習(xí)目標(biāo)

(1)理解財(cái)務(wù)管理的概念，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)；(2)掌握財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容和原則；

(3)了解財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)；

(4)理解企業(yè)理財(cái)?shù)沫h(huán)境。本章學(xué)習(xí)目標(biāo)(1)理解財(cái)務(wù)管理的概念，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)；1.1財(cái)務(wù)管理的概念1.1財(cái)務(wù)管理的概念1.1財(cái)務(wù)管理的概念企業(yè)財(cái)務(wù)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中客觀存在的資金運(yùn)動(dòng)及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。前者稱為財(cái)務(wù)活動(dòng)，后者稱為財(cái)務(wù)關(guān)系。

1.1財(cái)務(wù)管理的概念企業(yè)財(cái)務(wù)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過1.1.1財(cái)務(wù)活動(dòng)財(cái)務(wù)活動(dòng)是指企業(yè)資金的籌集、投放、使用、收回和分配等一系列行為中的資金運(yùn)動(dòng)。資金運(yùn)動(dòng)是指資金的流入和資金的流出。企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)具體表現(xiàn)為：（1）籌資活動(dòng)（2）投資活動(dòng)（3）資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)（4）資金分配活動(dòng)1.1.1財(cái)務(wù)活動(dòng)1.1.2財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)時(shí)與有關(guān)方面所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。（1）企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（2）企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（3）企業(yè)與國家之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（4）企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（5）企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（6）企業(yè)內(nèi)部各部門之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（7）企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系1.1.2財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)反映企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)，而企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系，反映企業(yè)與各方面的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，從而體現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)的本質(zhì)。財(cái)務(wù)管理是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理企業(yè)與各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作，是企業(yè)管理的重要組成部分。企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)反映企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)，而1.2財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)1.2財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)1.2.1財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的理論財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是指企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)要達(dá)到的根本目標(biāo)。其特點(diǎn)如下：（1）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有相對(duì)穩(wěn)定性。（2）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有可操作性。（2）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有層次性。1.2.1財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的理論財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是指企業(yè)進(jìn)1.2.1財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的類型1、利潤(rùn)最大化利潤(rùn)最大化就是假定企業(yè)財(cái)務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大為目標(biāo)。該觀點(diǎn)存在一些缺陷：(1)這里的利潤(rùn)是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額，它沒有考慮利潤(rùn)取得的具體時(shí)間，即沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值；(2)沒有考慮所獲利潤(rùn)與投入資金額之間的關(guān)系，使不同資金規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)在不同期間的利潤(rùn)總額缺乏可比性；(3)沒有考慮應(yīng)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)因素；(4)片面追求利潤(rùn)最大化往往會(huì)使企業(yè)財(cái)務(wù)決策帶有短期行為的傾向，只顧實(shí)現(xiàn)目前的最大利潤(rùn)，而不顧企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，如忽視產(chǎn)品開發(fā)、人才培養(yǎng)、技術(shù)裝備水平等。1.2.1財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的類型1、利潤(rùn)最大化2.資金利潤(rùn)率或每股盈余最大化資金利潤(rùn)率或每股盈余最大化是指企業(yè)財(cái)務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的資金利潤(rùn)率或每股盈余最大為目標(biāo)。該觀點(diǎn)存在以下缺陷：(1)沒有考慮每股收益取得的時(shí)間；(2)不能避免企業(yè)的短期行為。2.資金利潤(rùn)率或每股盈余最大化3.股東財(cái)富最大化種觀點(diǎn)認(rèn)為，企業(yè)主要是由股東出資形成的，股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的是擴(kuò)大財(cái)富，他們是企業(yè)的所有者，理所當(dāng)然地，企業(yè)的發(fā)展應(yīng)該追求股東財(cái)富最大化。在股份制經(jīng)濟(jì)條件下，股東財(cái)富由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格兩方面決定，在股票數(shù)量一定的前提下，當(dāng)股票價(jià)格達(dá)到最高時(shí)，則股東財(cái)富也達(dá)到最大，所以股東財(cái)富又可以表現(xiàn)為股票價(jià)格最大化。3.股東財(cái)富最大化股東財(cái)富最大化與利潤(rùn)最大化目標(biāo)相比，有著積極的方面。這是因?yàn)椋孩倮霉善笔袃r(jià)來計(jì)量，具有可計(jì)量性，利于期末對(duì)管理者的業(yè)績(jī)進(jìn)行考核；②考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素；③在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為，因?yàn)楣善眱r(jià)格在某種程度上反映了企業(yè)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值股東財(cái)富最大化與利潤(rùn)最大化目標(biāo)相比，有著積極的方面。這是因?yàn)樽非蠊蓶|財(cái)富最大化存在以下一些缺陷。①股東價(jià)值最大化只有在上市公司才可以有比較清晰的價(jià)值反映，對(duì)非上市公司很難適用。②它要求金融市場(chǎng)是有效的。由于股票的分散和信息的不對(duì)稱，經(jīng)理人員為實(shí)現(xiàn)自身利益的最大化，有可能以損失股東的利益為代價(jià)做出逆向選擇。因此，股東財(cái)富最大化的目標(biāo)也受到理論界的質(zhì)疑。4.追求股東財(cái)富最大化存在以下一些缺陷。4.企業(yè)價(jià)值最大化企業(yè)價(jià)值最大化是指通過財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，采取最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分利用資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，保證將企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展擺在首位，強(qiáng)調(diào)在企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)中應(yīng)滿足各方利益關(guān)系，不斷增加企業(yè)財(cái)富，實(shí)現(xiàn)企業(yè)總價(jià)值最大化。4.企業(yè)價(jià)值最大化企業(yè)價(jià)值最大化具有深刻的內(nèi)涵，其宗旨是把企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展放在首位，著重強(qiáng)調(diào)必須正確處理各種利益關(guān)系，最大限度地兼顧企業(yè)各利益主體的利益。企業(yè)的價(jià)值，在于它能帶給所有者預(yù)期報(bào)酬，包括獲得股利和出售股權(quán)換取現(xiàn)金。企業(yè)價(jià)值最大化具有深刻的內(nèi)涵，其宗旨是把企相比股東財(cái)富最大化而言，企業(yè)價(jià)值最大化最主要的是把企業(yè)相關(guān)的利益主體進(jìn)行糅合形成企業(yè)這個(gè)唯一的主體，在企業(yè)價(jià)值最大化的前提下，必能增加利益相關(guān)者的投資價(jià)值。但是，企業(yè)價(jià)值最大化最主要的問題在于對(duì)企業(yè)價(jià)值的評(píng)估，由于評(píng)估的標(biāo)準(zhǔn)和方式都存在較強(qiáng)的主觀性，能否保證股價(jià)客觀和準(zhǔn)確，直接影響企業(yè)價(jià)值的確定。相比股東財(cái)富最大化而言，企業(yè)價(jià)值最大化最主要的是把企業(yè)相關(guān)的

1.2.2財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)1.所有者與經(jīng)營(yíng)者的矛盾與協(xié)調(diào)矛盾：經(jīng)理個(gè)人利益最大化和股東財(cái)富最大化的矛盾。1）協(xié)調(diào)矛盾的方法（1）監(jiān)督（2）激勵(lì)2）外部市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)因素（1）經(jīng)理人才市場(chǎng)評(píng)價(jià)（2）經(jīng)理被解聘的威脅（3）公司被兼并的威脅1.2.2財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)1.所有者與經(jīng)營(yíng)者的矛盾2.所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)

股東和債權(quán)人之間的目標(biāo)顯然是不一致的，債權(quán)人的目標(biāo)是到期能夠收回本金，而股東則希望賺取更高的報(bào)酬，實(shí)施有損于債權(quán)人利益的行為，如投資高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目、發(fā)行新債。協(xié)調(diào)：（1）限制性借款（2）收回借款不再借款2.所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)1.2.3影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素1.投資報(bào)酬率2.風(fēng)險(xiǎn)3.投資項(xiàng)目4.資金結(jié)構(gòu)5.股利政策1.2.3影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素1.投資報(bào)酬率

1.3財(cái)務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)與原則1.3財(cái)務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)與原則

1.3.1財(cái)務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)2.財(cái)務(wù)決策3.財(cái)務(wù)預(yù)算4.財(cái)務(wù)控制5.財(cái)務(wù)分析1.3.1財(cái)務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)1.3.2財(cái)務(wù)管理的原則1.企業(yè)價(jià)值最大化原則2.風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬權(quán)衡原則3.投資分散化原則4.資本市場(chǎng)有效原則5.貨幣時(shí)間價(jià)值原則6.資源配置原則7.利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則8.“成本—效益”原則。1.3.2財(cái)務(wù)管理的原則1.企業(yè)價(jià)值最大化原則

1.4財(cái)務(wù)管理的環(huán)境1.4財(cái)務(wù)管理的環(huán)境

1.企業(yè)組織法規(guī)2.稅法3.財(cái)務(wù)法規(guī)1.4.1法律環(huán)境1.企業(yè)組織法規(guī)1.4.1法律環(huán)境1.4.2金融市場(chǎng)環(huán)境1.金融市場(chǎng)與企業(yè)理財(cái)?shù)年P(guān)系①金融市場(chǎng)上存在多種多樣方便靈活的籌資方式。②企業(yè)通過金融市場(chǎng)使長(zhǎng)短期資金相互轉(zhuǎn)化。③金融市場(chǎng)為企業(yè)理財(cái)提供有意義的信息1.4.2金融市場(chǎng)環(huán)境1.金融市場(chǎng)與企業(yè)理財(cái)?shù)年P(guān)2.金融市場(chǎng)的分類和組成(1)金融市場(chǎng)的分類。金融市場(chǎng)按不同的標(biāo)準(zhǔn)，有不同的分類。按交易期限劃分為：貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)按交割時(shí)間劃分為：現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)按交易性質(zhì)劃分為：發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)按交易的直接對(duì)象劃分為：票據(jù)承兌市場(chǎng)、票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)、有價(jià)證券市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)2.金融市場(chǎng)的分類和組成(2)金融市場(chǎng)的組成。金融市場(chǎng)是由主體、客體和參加人組成。市場(chǎng)主體是指銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)，他們是連接投資人和籌資人的橋梁?？腕w是指金融市場(chǎng)上的交易對(duì)象，如股票、債券、商業(yè)票據(jù)等。參加人是指客體的供應(yīng)者和需求者，如企業(yè)、政府部門和個(gè)人等。金融機(jī)構(gòu)主要包括商業(yè)銀行、投資銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、各類基金管理公司。(2)金融市場(chǎng)的組成。金融市場(chǎng)是由主體、客體和參加人組成。3.金融工具金融工具是指在金融市場(chǎng)中可交易的金融資產(chǎn)。金融工具按發(fā)行和流通的場(chǎng)所，可以劃分為貨幣市場(chǎng)證券和資本市場(chǎng)證券。3.金融工具4.利率在金融市場(chǎng)上，利率是資本使用權(quán)的價(jià)格，它體現(xiàn)了資本的使用價(jià)值。我國的利率分為法定利率和市場(chǎng)利率。法定利率是指政府通過中央銀行確定、公布各銀行都必須執(zhí)行的利率。市場(chǎng)利率是指金融市場(chǎng)上資金供求雙方競(jìng)爭(zhēng)形成的利率。市場(chǎng)利率受法定利率的影響，法定利率也要考慮市場(chǎng)供求狀況，一般說來兩者并無顯著脫節(jié)現(xiàn)象。4.利率金融市場(chǎng)上利率可用如下公式表示：利率=純利率＋通貨膨脹貼水＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=純利率＋通貨膨脹補(bǔ)償率＋變現(xiàn)力附加率

＋違約風(fēng)險(xiǎn)附加率＋到期風(fēng)險(xiǎn)附加率(1)純粹利率，是指無風(fēng)險(xiǎn)、無通貨膨脹條件下的平均利率。(2)通貨膨脹補(bǔ)償率。由于通貨膨脹使貨幣貶值，降低貨幣的實(shí)際購買力，投資者的真實(shí)報(bào)酬下降，為了彌補(bǔ)因通貨膨脹造成的購買力損失。(3)變現(xiàn)力附加率。變現(xiàn)力是指資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。(4)違約風(fēng)險(xiǎn)附加率。違約風(fēng)險(xiǎn)是指借款人無法按時(shí)支付利息或本金而給投資人帶來的風(fēng)險(xiǎn)。(5)到期風(fēng)險(xiǎn)附加率，是指因到期時(shí)間長(zhǎng)短不同而形成的利率差別。金融市場(chǎng)上利率可用如下公式表示：1.4.3經(jīng)濟(jì)環(huán)境1.經(jīng)濟(jì)周期2．通貨膨脹3．政府的經(jīng)濟(jì)政策4．競(jìng)爭(zhēng)1.4.3經(jīng)濟(jì)環(huán)境1.經(jīng)濟(jì)周期

1.5

企業(yè)財(cái)務(wù)管理的體質(zhì)1.5企業(yè)財(cái)務(wù)管理的體質(zhì)1.5.1企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的一般模式概括地說，企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制可分為以下三種類型。1.集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制是指企業(yè)對(duì)各所屬單位的所有財(cái)務(wù)管理都進(jìn)行集中統(tǒng)一，各所屬單位沒有財(cái)務(wù)決策權(quán)，企業(yè)總部的財(cái)務(wù)部門不但參與決策和執(zhí)行決策，在特定情況下還直接參與所屬單位的執(zhí)行過程。1.5.1企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的一般模式2.分權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制分權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制是指企業(yè)將財(cái)務(wù)決策權(quán)與管理權(quán)完全下放到各所屬單位，各所屬單位只需將一些決策結(jié)果報(bào)請(qǐng)企業(yè)總部備案即可。3.集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的實(shí)質(zhì)就是集權(quán)下的分權(quán)，企業(yè)對(duì)各所屬單位在所有重大問題的決策與處理上實(shí)行高度集權(quán)，各所屬單位則對(duì)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具有較大的自主權(quán)。2.分權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制1.5.2集權(quán)與分權(quán)的選擇1.5.3企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的設(shè)計(jì)原則1.與現(xiàn)代企業(yè)制度要求相適應(yīng)的原則2.與現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度要求相適應(yīng)的原則3.明確企業(yè)對(duì)各所屬單位管理中的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)的三者分立原則4.與企業(yè)組織體制相對(duì)應(yīng)的原則1.5.2集權(quán)與分權(quán)的選擇1.5.4集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的一般內(nèi)容1.集權(quán)內(nèi)容(1)集中制度制定權(quán)。(2)集中籌資、融資權(quán)。(3)集中投資權(quán)。(4)集中用資、擔(dān)保權(quán)。(5)集中固定資產(chǎn)購置權(quán)。

(6)集中財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)。

(7)集中收益分配權(quán)。1.5.4集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的一般內(nèi)容2.分權(quán)內(nèi)容(1)分散經(jīng)營(yíng)自主權(quán)。

(2)分散人員管理權(quán)

(3)分散業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)。(4)分散費(fèi)用開支審批權(quán)。2.分權(quán)內(nèi)容謝謝大家謝謝大家第1章財(cái)務(wù)管理總論第1章財(cái)務(wù)管理總論本章學(xué)習(xí)內(nèi)容財(cái)務(wù)管理學(xué)是研究如何通過計(jì)劃、決策、控制、考核、監(jiān)督等管理活動(dòng)對(duì)資金運(yùn)動(dòng)進(jìn)行管理，以提高資金效益的一門經(jīng)營(yíng)管理學(xué)科。它是以經(jīng)濟(jì)學(xué)原理和經(jīng)濟(jì)管理理論為指導(dǎo)，結(jié)合組織生產(chǎn)力和處理生產(chǎn)關(guān)系的有關(guān)問題，對(duì)企業(yè)和國民經(jīng)濟(jì)各部門財(cái)務(wù)管理工作進(jìn)行科學(xué)總結(jié)而形成的知識(shí)體系。本章學(xué)習(xí)內(nèi)容財(cái)務(wù)管理學(xué)是研究如何通過本章學(xué)習(xí)目標(biāo)

(1)理解財(cái)務(wù)管理的概念，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)；(2)掌握財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容和原則；

(3)了解財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)；

(4)理解企業(yè)理財(cái)?shù)沫h(huán)境。本章學(xué)習(xí)目標(biāo)(1)理解財(cái)務(wù)管理的概念，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)；1.1財(cái)務(wù)管理的概念1.1財(cái)務(wù)管理的概念1.1財(cái)務(wù)管理的概念企業(yè)財(cái)務(wù)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中客觀存在的資金運(yùn)動(dòng)及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。前者稱為財(cái)務(wù)活動(dòng)，后者稱為財(cái)務(wù)關(guān)系。

1.1財(cái)務(wù)管理的概念企業(yè)財(cái)務(wù)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過1.1.1財(cái)務(wù)活動(dòng)財(cái)務(wù)活動(dòng)是指企業(yè)資金的籌集、投放、使用、收回和分配等一系列行為中的資金運(yùn)動(dòng)。資金運(yùn)動(dòng)是指資金的流入和資金的流出。企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)具體表現(xiàn)為：（1）籌資活動(dòng)（2）投資活動(dòng)（3）資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)（4）資金分配活動(dòng)1.1.1財(cái)務(wù)活動(dòng)1.1.2財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)時(shí)與有關(guān)方面所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。（1）企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（2）企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（3）企業(yè)與國家之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（4）企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（5）企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（6）企業(yè)內(nèi)部各部門之間的財(cái)務(wù)關(guān)系（7）企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系1.1.2財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)反映企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)，而企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系，反映企業(yè)與各方面的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，從而體現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)的本質(zhì)。財(cái)務(wù)管理是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理企業(yè)與各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作，是企業(yè)管理的重要組成部分。企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)反映企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)，而1.2財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)1.2財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)1.2.1財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的理論財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是指企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)要達(dá)到的根本目標(biāo)。其特點(diǎn)如下：（1）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有相對(duì)穩(wěn)定性。（2）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有可操作性。（2）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)具有層次性。1.2.1財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的理論財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是指企業(yè)進(jìn)1.2.1財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的類型1、利潤(rùn)最大化利潤(rùn)最大化就是假定企業(yè)財(cái)務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大為目標(biāo)。該觀點(diǎn)存在一些缺陷：(1)這里的利潤(rùn)是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額，它沒有考慮利潤(rùn)取得的具體時(shí)間，即沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值；(2)沒有考慮所獲利潤(rùn)與投入資金額之間的關(guān)系，使不同資金規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)在不同期間的利潤(rùn)總額缺乏可比性；(3)沒有考慮應(yīng)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)因素；(4)片面追求利潤(rùn)最大化往往會(huì)使企業(yè)財(cái)務(wù)決策帶有短期行為的傾向，只顧實(shí)現(xiàn)目前的最大利潤(rùn)，而不顧企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，如忽視產(chǎn)品開發(fā)、人才培養(yǎng)、技術(shù)裝備水平等。1.2.1財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的類型1、利潤(rùn)最大化2.資金利潤(rùn)率或每股盈余最大化資金利潤(rùn)率或每股盈余最大化是指企業(yè)財(cái)務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的資金利潤(rùn)率或每股盈余最大為目標(biāo)。該觀點(diǎn)存在以下缺陷：(1)沒有考慮每股收益取得的時(shí)間；(2)不能避免企業(yè)的短期行為。2.資金利潤(rùn)率或每股盈余最大化3.股東財(cái)富最大化種觀點(diǎn)認(rèn)為，企業(yè)主要是由股東出資形成的，股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的是擴(kuò)大財(cái)富，他們是企業(yè)的所有者，理所當(dāng)然地，企業(yè)的發(fā)展應(yīng)該追求股東財(cái)富最大化。在股份制經(jīng)濟(jì)條件下，股東財(cái)富由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格兩方面決定，在股票數(shù)量一定的前提下，當(dāng)股票價(jià)格達(dá)到最高時(shí)，則股東財(cái)富也達(dá)到最大，所以股東財(cái)富又可以表現(xiàn)為股票價(jià)格最大化。3.股東財(cái)富最大化股東財(cái)富最大化與利潤(rùn)最大化目標(biāo)相比，有著積極的方面。這是因?yàn)椋孩倮霉善笔袃r(jià)來計(jì)量，具有可計(jì)量性，利于期末對(duì)管理者的業(yè)績(jī)進(jìn)行考核；②考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素；③在一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為，因?yàn)楣善眱r(jià)格在某種程度上反映了企業(yè)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值股東財(cái)富最大化與利潤(rùn)最大化目標(biāo)相比，有著積極的方面。這是因?yàn)樽非蠊蓶|財(cái)富最大化存在以下一些缺陷。①股東價(jià)值最大化只有在上市公司才可以有比較清晰的價(jià)值反映，對(duì)非上市公司很難適用。②它要求金融市場(chǎng)是有效的。由于股票的分散和信息的不對(duì)稱，經(jīng)理人員為實(shí)現(xiàn)自身利益的最大化，有可能以損失股東的利益為代價(jià)做出逆向選擇。因此，股東財(cái)富最大化的目標(biāo)也受到理論界的質(zhì)疑。4.追求股東財(cái)富最大化存在以下一些缺陷。4.企業(yè)價(jià)值最大化企業(yè)價(jià)值最大化是指通過財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，采取最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分利用資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，保證將企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展擺在首位，強(qiáng)調(diào)在企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)中應(yīng)滿足各方利益關(guān)系，不斷增加企業(yè)財(cái)富，實(shí)現(xiàn)企業(yè)總價(jià)值最大化。4.企業(yè)價(jià)值最大化企業(yè)價(jià)值最大化具有深刻的內(nèi)涵，其宗旨是把企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展放在首位，著重強(qiáng)調(diào)必須正確處理各種利益關(guān)系，最大限度地兼顧企業(yè)各利益主體的利益。企業(yè)的價(jià)值，在于它能帶給所有者預(yù)期報(bào)酬，包括獲得股利和出售股權(quán)換取現(xiàn)金。企業(yè)價(jià)值最大化具有深刻的內(nèi)涵，其宗旨是把企相比股東財(cái)富最大化而言，企業(yè)價(jià)值最大化最主要的是把企業(yè)相關(guān)的利益主體進(jìn)行糅合形成企業(yè)這個(gè)唯一的主體，在企業(yè)價(jià)值最大化的前提下，必能增加利益相關(guān)者的投資價(jià)值。但是，企業(yè)價(jià)值最大化最主要的問題在于對(duì)企業(yè)價(jià)值的評(píng)估，由于評(píng)估的標(biāo)準(zhǔn)和方式都存在較強(qiáng)的主觀性，能否保證股價(jià)客觀和準(zhǔn)確，直接影響企業(yè)價(jià)值的確定。相比股東財(cái)富最大化而言，企業(yè)價(jià)值最大化最主要的是把企業(yè)相關(guān)的

1.2.2財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)1.所有者與經(jīng)營(yíng)者的矛盾與協(xié)調(diào)矛盾：經(jīng)理個(gè)人利益最大化和股東財(cái)富最大化的矛盾。1）協(xié)調(diào)矛盾的方法（1）監(jiān)督（2）激勵(lì)2）外部市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)因素（1）經(jīng)理人才市場(chǎng)評(píng)價(jià)（2）經(jīng)理被解聘的威脅（3）公司被兼并的威脅1.2.2財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的協(xié)調(diào)1.所有者與經(jīng)營(yíng)者的矛盾2.所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)

股東和債權(quán)人之間的目標(biāo)顯然是不一致的，債權(quán)人的目標(biāo)是到期能夠收回本金，而股東則希望賺取更高的報(bào)酬，實(shí)施有損于債權(quán)人利益的行為，如投資高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目、發(fā)行新債。協(xié)調(diào)：（1）限制性借款（2）收回借款不再借款2.所有者與債權(quán)人的矛盾與協(xié)調(diào)1.2.3影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素1.投資報(bào)酬率2.風(fēng)險(xiǎn)3.投資項(xiàng)目4.資金結(jié)構(gòu)5.股利政策1.2.3影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素1.投資報(bào)酬率

1.3財(cái)務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)與原則1.3財(cái)務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)與原則

1.3.1財(cái)務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)2.財(cái)務(wù)決策3.財(cái)務(wù)預(yù)算4.財(cái)務(wù)控制5.財(cái)務(wù)分析1.3.1財(cái)務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)1.3.2財(cái)務(wù)管理的原則1.企業(yè)價(jià)值最大化原則2.風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬權(quán)衡原則3.投資分散化原則4.資本市場(chǎng)有效原則5.貨幣時(shí)間價(jià)值原則6.資源配置原則7.利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則8.“成本—效益”原則。1.3.2財(cái)務(wù)管理的原則1.企業(yè)價(jià)值最大化原則

1.4財(cái)務(wù)管理的環(huán)境1.4財(cái)務(wù)管理的環(huán)境

1.企業(yè)組織法規(guī)2.稅法3.財(cái)務(wù)法規(guī)1.4.1法律環(huán)境1.企業(yè)組織法規(guī)1.4.1法律環(huán)境1.4.2金融市場(chǎng)環(huán)境1.金融市場(chǎng)與企業(yè)理財(cái)?shù)年P(guān)系①金融市場(chǎng)上存在多種多樣方便靈活的籌資方式。②企業(yè)通過金融市場(chǎng)使長(zhǎng)短期資金相互轉(zhuǎn)化。③金融市場(chǎng)為企業(yè)理財(cái)提供有意義的信息1.4.2金融市場(chǎng)環(huán)境1.金融市場(chǎng)與企業(yè)理財(cái)?shù)年P(guān)2.金融市場(chǎng)的分類和組成(1)金融市場(chǎng)的分類。金融市場(chǎng)按不同的標(biāo)準(zhǔn)，有不同的分類。按交易期限劃分為：貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)按交割時(shí)間劃分為：現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)按交易性質(zhì)劃分為：發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)按交易的直接對(duì)象劃分為：票據(jù)承兌市場(chǎng)、票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)、有價(jià)證券市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)2.金融市場(chǎng)的分類和組成(2)金融市場(chǎng)的組成。金融市場(chǎng)是由主體、客體和參加人組成。市場(chǎng)主體是指銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)，他們是連接投資人和籌資人的橋梁。客體是指金融市場(chǎng)上的交易對(duì)象，如股票、債券、商業(yè)票據(jù)等。參加人是指客體的供應(yīng)者和需求者，如企業(yè)、政府部門和個(gè)人等。金融機(jī)構(gòu)主要包括商業(yè)銀行、投資銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、各類基金管理公司。(2)金融市場(chǎng)的組成。金融市場(chǎng)是由主體、客體和參加人組成。3.金融工具金融工具是指在金融市場(chǎng)中可交易的金融資產(chǎn)。金融工具按發(fā)行和流通的場(chǎng)所，可以劃分為貨幣市場(chǎng)證券和資本市場(chǎng)證券。3.金融工具4.利率在金融市場(chǎng)上，利率是資本使用權(quán)的價(jià)格，它體現(xiàn)了資本的使用價(jià)值。我國的利率分為法定利率和市場(chǎng)利率。法定利率是指政府通過中央銀行確定、公布各銀行都必須執(zhí)行的利率。市場(chǎng)利率是指金融市場(chǎng)上資金供求雙方競(jìng)爭(zhēng)形成的利率。市場(chǎng)利率受法定利率的影響，法定利率也要考慮市場(chǎng)供求狀況，一般說來兩者并無顯著脫節(jié)現(xiàn)象。4.利率金融市場(chǎng)上利率可用如下公式表示：利率=純利率＋通貨膨脹貼水＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=純利率＋通貨膨脹補(bǔ)償率＋變現(xiàn)力附加率