整套課件：國(guó)際金融（寧波大學(xué)）

國(guó)際金融第一章國(guó)際收支第一節(jié)國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡表一、國(guó)際收支的定義及解釋1、定義2、解釋記錄的是對(duì)外往來(lái)賬戶(hù)，是居民與非居民的交易是系統(tǒng)的貨幣記錄，既包括涉及貨幣收支的對(duì)外往來(lái)，也包括未涉及貨幣收支的對(duì)外往來(lái)國(guó)際收支是一個(gè)流量的概念流量是一定時(shí)期內(nèi)發(fā)生的變量變動(dòng)的數(shù)值國(guó)際收支是個(gè)事后的概念，是對(duì)已發(fā)生事實(shí)進(jìn)行的記錄第一章國(guó)際收支第一節(jié)國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡表一、國(guó)際收支的定義及解釋二、國(guó)際收支平衡表1、基本原理國(guó)際會(huì)計(jì)通行準(zhǔn)則，即每一筆交易都是由兩筆價(jià)值相等、方向相反的賬目表示復(fù)式記賬法：任何一筆交易發(fā)生均涉及借方和貸方所有國(guó)際收支項(xiàng)目都可以分為資金來(lái)源項(xiàng)目和資金運(yùn)用項(xiàng)目凡是有利于國(guó)際收支順差增加或逆差減少的資金來(lái)源增加或資金占用減少均記入貸方，凡是有利于國(guó)際收支逆差增加或順差減少的資金占用增加或資金來(lái)源減少均記入借方資金來(lái)源項(xiàng)目的貸方表示資金來(lái)源（即收入）增加，借方表示資金減少資金運(yùn)用項(xiàng)目的貸方表示資金占用（即支出）減少，借方表示資金占用增加記入借方的賬戶(hù)包括：反映進(jìn)口實(shí)際資源的經(jīng)常項(xiàng)目反映資產(chǎn)增加或負(fù)債減少的金融項(xiàng)目記入貸方的賬戶(hù)包括：反映出口實(shí)際資源的經(jīng)常項(xiàng)目反映資產(chǎn)減少或負(fù)債增加的金融項(xiàng)目第一章國(guó)際收支第一節(jié)國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡表一、國(guó)際收支的定義及解釋二、國(guó)際收支平衡表1、基本原理2、記賬實(shí)例3、小結(jié)小結(jié)：首先、國(guó)際收支復(fù)式記賬法的原則具有特殊性其次、國(guó)際收支平衡表的最終差額恒等于零最后、每項(xiàng)賬戶(hù)都反映一定性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)行為第一章國(guó)際收支第二節(jié)國(guó)際收支平衡和國(guó)際收支均衡一、自主性交易和國(guó)際收支平衡1、自主性交易和國(guó)際收支平衡國(guó)際收支差額——自主性交易的差額國(guó)際收支平衡——自主性交易的差額為零國(guó)際收支不平衡——自主性交易的差額不為零第一章國(guó)際收支第二節(jié)國(guó)際收支平衡和國(guó)際收支均衡一、自主性交易和國(guó)際收支平衡1、自主性交易和國(guó)際收支平衡2、國(guó)際收支均衡

國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于均衡狀態(tài)下的自主性國(guó)際收支平衡，即充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定下的自主性國(guó)際收支平衡。國(guó)際收支均衡是一國(guó)達(dá)到福利最大化的綜合政策目標(biāo)。國(guó)際收支均衡第一章國(guó)際收支第二節(jié)國(guó)際收支平衡和國(guó)際收支均衡一、自主性交易和國(guó)際收支平衡二、國(guó)際收支不平衡的口徑1、貿(mào)易收支差額2、經(jīng)常項(xiàng)目收支差額3、資本和金融賬戶(hù)差額4、綜合賬戶(hù)差額或總差額第一章國(guó)際收支第二節(jié)國(guó)際收支平衡和國(guó)際收支均衡一、自主性交易和國(guó)際收支平衡二、國(guó)際收支不平衡的口徑1、臨時(shí)性不平衡2、結(jié)構(gòu)性不平衡三、國(guó)際收支不平衡的性質(zhì)

第一層是指因經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)的滯后和困難所引起的國(guó)際收支失衡層次：

第二層是指一國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比較單一、或產(chǎn)品出口需求的收入彈性低，或進(jìn)口需求的價(jià)格彈性低所引起的國(guó)際收支失衡第一章國(guó)際收支第二節(jié)國(guó)際收支平衡和國(guó)際收支均衡一、自主性交易和國(guó)際收支平衡二、國(guó)際收支不平衡的口徑1、臨時(shí)性不平衡2、結(jié)構(gòu)性不平衡3、貨幣性不平衡4、周期性不平衡三、國(guó)際收支不平衡的性質(zhì)5、收入性不平衡第一章國(guó)際收支第三節(jié)國(guó)際收支調(diào)節(jié)手段和理論一、國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)1、貨幣-價(jià)格機(jī)制國(guó)際收支逆差貨幣外流增加國(guó)內(nèi)一般價(jià)格水平下降出口商品價(jià)格下降貿(mào)易國(guó)際收支改善出口增加貨幣存量減少第一章國(guó)際收支第三節(jié)國(guó)際收支調(diào)節(jié)手段和理論一、國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)1、貨幣-價(jià)格機(jī)制2、收入機(jī)制3、利率機(jī)制第一章國(guó)際收支第三節(jié)國(guó)際收支調(diào)節(jié)手段和理論一、國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)1、需求調(diào)節(jié)型二、國(guó)際收支政策調(diào)節(jié)支出增減型支出轉(zhuǎn)換型財(cái)政政策貨幣政策：政府開(kāi)支稅率利率匯率政策：直接管制補(bǔ)貼、關(guān)稅政策法定貶值外匯管制直接管制間接管制進(jìn)口許可證管制間接管制&直接管制的比較利弊直接管制作用迅速，顯著可調(diào)節(jié)局部挫傷積極性引起報(bào)復(fù)間接管制作用自然存在時(shí)滯及傳導(dǎo)誤差政策的負(fù)面影響利率政策：資金安全第一，收益其次貶值政策：僅影響價(jià)格；不一定有效（馬-勒條件）；注意防止傾銷(xiāo)第一章國(guó)際收支第三節(jié)國(guó)際收支調(diào)節(jié)手段和理論一、國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)1、需求調(diào)節(jié)型二、國(guó)際收支政策調(diào)節(jié)2、供給調(diào)節(jié)型3、融資調(diào)節(jié)型4、政策搭配第一章國(guó)際收支第三節(jié)國(guó)際收支調(diào)節(jié)手段和理論一、國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)1、米德沖突二、國(guó)際收支政策調(diào)節(jié)2、內(nèi)外均衡矛盾產(chǎn)生3、內(nèi)外均衡矛盾政策調(diào)節(jié)的基本原理三、內(nèi)外均衡的矛盾及政策搭配調(diào)節(jié)——內(nèi)外均衡矛盾的經(jīng)典論述丁伯根法則政策指派與有效市場(chǎng)分類(lèi)原則第一章國(guó)際收支第三節(jié)國(guó)際收支調(diào)節(jié)手段和理論一、國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)1、米德沖突二、國(guó)際收支政策調(diào)節(jié)2、內(nèi)外均衡矛盾產(chǎn)生3、內(nèi)外均衡矛盾政策調(diào)節(jié)的基本原理4、內(nèi)外均衡政策搭配案例三、內(nèi)外均衡的矛盾及政策搭配調(diào)節(jié)——內(nèi)外均衡矛盾的經(jīng)典論述A.財(cái)政&貨幣政策搭配B.支出增減&支出轉(zhuǎn)換政策搭配第一章國(guó)際收支第三節(jié)國(guó)際收支調(diào)節(jié)手段和理論一、國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)二、國(guó)際收支政策調(diào)節(jié)三、內(nèi)外均衡的矛盾及政策搭配調(diào)節(jié)四、國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論

國(guó)際收支是指一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)全部往來(lái)的系統(tǒng)的貨幣記錄，體現(xiàn)的是一國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往，是貨幣的、流量的、事后的概念。其是通過(guò)國(guó)際收支平衡表的特定帳戶(hù)反映出來(lái)，各國(guó)根據(jù)自己的情況采用不同的口徑對(duì)國(guó)際收支狀況進(jìn)行分析。從而通過(guò)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制進(jìn)行自動(dòng)和政策調(diào)節(jié)。西方具有代表性的國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論包括：彈性論、吸收論、貨幣論和結(jié)構(gòu)論等。小結(jié)本章基本概念國(guó)際收支國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支平衡國(guó)際收支均衡自主性交易調(diào)節(jié)性交易綜合賬戶(hù)差額價(jià)格-現(xiàn)金機(jī)制收入機(jī)制利率機(jī)制需求增減政策需求轉(zhuǎn)換政策米德沖突丁伯根法則財(cái)政政策和貨幣政策搭配支出增減政策和支出轉(zhuǎn)換政策搭配彈性馬歇爾-勒那條件J曲線(xiàn)效應(yīng)貿(mào)易條件彈性論貨幣論收支論國(guó)際金融第二章外匯與匯率第一節(jié)概述一、外匯二、匯率三、匯率的種類(lèi)第二章外匯與匯率第二節(jié)匯率變動(dòng)的影響因素和經(jīng)濟(jì)后果一、影響匯率變動(dòng)的因素影響匯率變動(dòng)的因素國(guó)際收支相對(duì)通貨膨脹利率國(guó)際儲(chǔ)備相對(duì)利率總需求與總供給心理預(yù)期財(cái)政赤字第二章外匯與匯率第二節(jié)匯率變動(dòng)的影響因素和經(jīng)濟(jì)后果一、影響匯率變動(dòng)的因素二、匯率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響1、貶值與物價(jià)水平貨幣工資機(jī)制收入機(jī)制貨幣供應(yīng)機(jī)制生產(chǎn)成本機(jī)制第二章外匯與匯率第二節(jié)匯率變動(dòng)的影響因素和經(jīng)濟(jì)后果一、影響匯率變動(dòng)的因素二、匯率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響1、貶值與物價(jià)水平2、貶值與外匯短缺外匯短缺：

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能力之間在外匯方面的差距，稱(chēng)外匯瓶頸。原因：貨幣因素經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期因素經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與生產(chǎn)力水平因素貶值會(huì)影響外匯短缺的擴(kuò)大和縮小貨幣供應(yīng)-預(yù)期機(jī)制缺口擴(kuò)大貨幣貶值國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲預(yù)期進(jìn)一步貶值資金外流勞動(dòng)生產(chǎn)率-經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)機(jī)制貶值保護(hù)落后第二章外匯與匯率第二節(jié)匯率變動(dòng)的影響因素和經(jīng)濟(jì)后果一、影響匯率變動(dòng)的因素二、匯率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響1、貶值與物價(jià)水平2、貶值與外匯短缺3、貶值與貨幣替代和資金外逃貨幣替代：

格雷欣法則當(dāng)金融貨幣為銀行券或紙幣替代后被倒置，“良幣驅(qū)逐劣幣”。貨幣替代的條件：充要條件——貨幣的可兌換性基本條件——1、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體持有外國(guó)貨幣2、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體持有的外國(guó)貨幣余額隨匯率、利率和通貨膨脹重要的經(jīng)濟(jì)變量的變化而變化經(jīng)濟(jì)后果：美圓化：約4300億美鈔的1/3都是在境外流通，新增發(fā)得3/4美鈔被外國(guó)人持有第二章外匯與匯率第二節(jié)匯率變動(dòng)的影響因素和經(jīng)濟(jì)后果一、影響匯率變動(dòng)的因素二、匯率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響1、貶值與物價(jià)水平2、貶值與外匯短缺3、貶值與貨幣替代和資金外逃4、貶值與資本流動(dòng)5、貶值與進(jìn)出口貿(mào)易收支3、閑置資源決定因素：1、需求彈性2、國(guó)內(nèi)總供給的數(shù)量與結(jié)構(gòu)第二章外匯與匯率第二節(jié)匯率變動(dòng)的影響因素和經(jīng)濟(jì)后果一、影響匯率變動(dòng)的因素二、匯率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響1、貶值與物價(jià)水平2、貶值與外匯短缺3、貶值與貨幣替代和資金外逃4、貶值與資本流動(dòng)5、貶值與進(jìn)出口貿(mào)易收支6、貶值與貿(mào)易交換條件7、貶值與總需求傳統(tǒng)理論認(rèn)為：

成功的匯率下調(diào)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是擴(kuò)張性的。在乘數(shù)的作用下，增加出口、增加進(jìn)口替代品的生產(chǎn)，使國(guó)民收入多倍增長(zhǎng)。

但貶值對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生擴(kuò)張的影響時(shí)也有可能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生緊縮性影響。原因：1、需求彈性較低的進(jìn)口產(chǎn)品越來(lái)越有必要

——糧食、高科技產(chǎn)品、設(shè)備2、貶值可使出口行業(yè)利潤(rùn)增加，進(jìn)口成本增加，推動(dòng)物價(jià)水平上升——收入再分配效應(yīng)3、使本幣購(gòu)買(mǎi)外國(guó)資產(chǎn)尤其是外幣金融資產(chǎn)的能力下降，把較多的本國(guó)購(gòu)買(mǎi)力轉(zhuǎn)移到了相同數(shù)量的外幣資產(chǎn)上，導(dǎo)致總需求萎縮。

——貨幣資產(chǎn)效應(yīng)4、債務(wù)效應(yīng)也會(huì)導(dǎo)致總需求萎縮第二章外匯與匯率第二節(jié)匯率變動(dòng)的影響因素和經(jīng)濟(jì)后果一、影響匯率變動(dòng)的因素二、匯率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響1、貶值與物價(jià)水平2、貶值與外匯短缺3、貶值與貨幣替代和資金外逃4、貶值與資本流動(dòng)5、貶值與進(jìn)出口貿(mào)易收支6、貶值與貿(mào)易交換條件7、貶值與總需求——雙重影響8、貶值與就業(yè)、民族工業(yè)、勞動(dòng)生產(chǎn)率和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)第二章外匯與匯率第二節(jié)匯率的決定基礎(chǔ)一、金本位制度下匯率的決定基礎(chǔ)二、金塊本位和金匯兌本位制度下匯率的決定基礎(chǔ)三、紙幣本位制度下匯率的決定基礎(chǔ)國(guó)際金融第三章外匯管理第一節(jié)概述一、定義利：穩(wěn)定物價(jià)集中外匯保護(hù)幼稚產(chǎn)業(yè)保持BOP平衡弊：妨礙自由貿(mào)易增加交易成本導(dǎo)致腐敗產(chǎn)生黑市第三章外匯管理第一節(jié)概述一、定義二、其他1、機(jī)構(gòu)授權(quán)中央銀行負(fù)責(zé)管理——

英國(guó)設(shè)立專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)管理——

法國(guó)、意大利、中國(guó)國(guó)家行政部門(mén)直接負(fù)責(zé)——

日本第三章外匯管理第一節(jié)概述一、定義二、其他1、機(jī)構(gòu)2、對(duì)象人物地區(qū)行業(yè)國(guó)別嚴(yán)格居民黃金現(xiàn)鈔其他地區(qū)傳統(tǒng)行業(yè)敵對(duì)國(guó)家寬松非居民保稅區(qū)特區(qū)高新技術(shù)重工業(yè)貿(mào)易伙伴國(guó)第三章外匯管理第一節(jié)概述一、定義二、其他三、類(lèi)型1、嚴(yán)格外匯管理2、部分外匯管理3、取消外匯管理第三章外匯管理第二節(jié)外匯管理的主要內(nèi)容一、外匯資金收支管理貿(mào)易收支出口管理進(jìn)口管理非貿(mào)易收支經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)非經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)資本收支發(fā)展中國(guó)家輸出管理:額度控制、（少付）期限控制、行業(yè)控制輸入管理長(zhǎng)期資本：加強(qiáng)外債管理，減輕還款壓力“外幣利率市場(chǎng)化”對(duì)外債管理的影響一、市場(chǎng)化改革的主要內(nèi)容1、外幣貸款利率放開(kāi)——

由金融機(jī)構(gòu)自行確定2、外幣存款利率300萬(wàn)美元及等值其他外幣以上的大額存款,金融機(jī)構(gòu)與客戶(hù)協(xié)商確定;300萬(wàn)美元及等值其他外幣以下的小額存款,中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)一確定?！巴鈳爬适袌?chǎng)化”對(duì)外債管理的影響一、市場(chǎng)化改革的主要內(nèi)容二、對(duì)外債管理的影響基礎(chǔ)環(huán)境：外債利率（國(guó)際市場(chǎng)貸款利率）≈境內(nèi)外匯貸款利率兩者利差空間開(kāi)始縮小1、外債規(guī)模將會(huì)縮?。ㄍ鈧鶅r(jià)格優(yōu)勢(shì)削弱）2、“債務(wù)轉(zhuǎn)嫁”or“債務(wù)替換”現(xiàn)象減少3、“非法借貸”行為減少4、中資銀行高息攬存，經(jīng)營(yíng)成本增加“外幣利率市場(chǎng)化”對(duì)外債管理的影響一、市場(chǎng)化改革的主要內(nèi)容二、對(duì)外債管理的影響三、結(jié)論利>弊貿(mào)易收支出口管理進(jìn)口管理非貿(mào)易收支經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)非經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)資本收支發(fā)展中國(guó)家輸出管理:額度控制、（少付）期限控制、行業(yè)控制輸入管理長(zhǎng)期資本：短期資本：加強(qiáng)外債管理，減輕還款壓力管制嚴(yán)格，防沖擊發(fā)達(dá)國(guó)家輸出管理目的：防止經(jīng)濟(jì)“空心化”輸入管理目的：避免本幣通貨膨脹儲(chǔ)備資產(chǎn)管理：黃金；現(xiàn)鈔第三章外匯管理第二節(jié)外匯管理的主要內(nèi)容一、外匯資金收支管理二、貨幣兌換管理1、自由兌換定義2、貨幣兌換與外匯管理的關(guān)系——

一個(gè)事物兩個(gè)側(cè)面3、兌換管制原因（外匯管理原因）第三章外匯管理第二節(jié)外匯管理的主要內(nèi)容一、外匯資金收支管理二、貨幣兌換管理三、匯率管理1、匯率水平的管理2、匯率種類(lèi)的管理復(fù)匯率貿(mào)易匯率金融匯率形式補(bǔ)貼or退稅影子匯率外匯留成缺陷第三章外匯管理第二節(jié)外匯管理的主要內(nèi)容一、外匯資金收支管理二、貨幣兌換管理三、匯率管理1、匯率水平的管理2、匯率種類(lèi)的管理3、匯率制度的管理匯率制度種類(lèi)固定匯率制浮動(dòng)匯率制政府干預(yù)清潔浮動(dòng)骯臟浮動(dòng)（管理浮動(dòng)）浮動(dòng)形式單獨(dú)浮動(dòng)聯(lián)合浮動(dòng)被釘貨幣釘住復(fù)合貨幣浮動(dòng)典型的固定匯率制可調(diào)整的固定匯率制－金本位制－布雷頓森林體系浮動(dòng)匯率制分析優(yōu)勢(shì)：能適應(yīng)市場(chǎng)供求變化，自動(dòng)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平衡

劣勢(shì)：政策太自由隨意性太強(qiáng)國(guó)際收支紀(jì)律松弛香港的聯(lián)系匯率制制度安排聯(lián)系匯率為：US$/HK$:1:7.8匯率穩(wěn)定機(jī)制發(fā)行市場(chǎng)：1:7.8拋港元同業(yè)市場(chǎng)：市場(chǎng)價(jià)e.g.:1:8拋美元匯率恢復(fù)至聯(lián)系匯率水平特點(diǎn)匯率穩(wěn)定，接近于固定匯率制第三章外匯管理第三節(jié)我國(guó)的外匯管制一、實(shí)踐過(guò)程1、49-78年：高度集中（嚴(yán)格）2、79-93年：逐漸放松外匯留成制79.8外匯調(diào)劑制80年3、1994年：一次重大的外匯體制改革——

放松經(jīng)常項(xiàng)目下的外匯管制4、94年改革后期的完善96.7因私用匯額度放寬96.11三資企業(yè)進(jìn)入結(jié)售匯體系96.12成為IMF第八條款國(guó)出口收匯榮譽(yù)企業(yè)中的中資企業(yè)允許開(kāi)設(shè)現(xiàn)匯帳戶(hù)第三章外匯管理第三節(jié)我國(guó)的外匯管制一、實(shí)踐過(guò)程二、現(xiàn)狀分析1、成就：①現(xiàn)行體制特征②實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目下貨幣的可兌換③維護(hù)了人民幣法定貨幣的地位2、問(wèn)題：①外匯占款嚴(yán)重，通脹壓力存在②強(qiáng)行結(jié)匯制弊端強(qiáng)行結(jié)匯制弊端匯率水平被扭曲——

外匯供給不完全，本幣實(shí)際匯率低，牌價(jià)高，造成人民幣匯率高估企業(yè)自負(fù)匯率風(fēng)險(xiǎn)，損失擴(kuò)大銀行外匯資金來(lái)源減少，聚集成國(guó)家外匯儲(chǔ)備儲(chǔ)備，外債雙增長(zhǎng)，造成資源浪費(fèi)第三章外匯管理第三節(jié)我國(guó)的外匯管制一、實(shí)踐過(guò)程二、現(xiàn)狀分析1、成就：①現(xiàn)行體制特征②實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目下貨幣的可兌換③維護(hù)了人民幣法定貨幣的地位2、問(wèn)題：①外匯占款嚴(yán)重，通脹壓力存在②強(qiáng)行結(jié)匯制弊端③市場(chǎng)發(fā)展市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)方的壟斷必須打破市場(chǎng)交易品種尚須豐富第三章外匯管理第四節(jié)人民幣的自由兌換一、放松資本管制的條件二、“三個(gè)不變”政策1、堅(jiān)持人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換原則不變，不對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目重新實(shí)施匯兌限制2、堅(jiān)持資本項(xiàng)目管理不變，堅(jiān)持外匯資金正常有序流動(dòng)3、堅(jiān)持實(shí)行人民幣完全可兌換的最終目標(biāo)不變,促進(jìn)中國(guó)進(jìn)一步開(kāi)放小結(jié)

外匯管制主要包括外匯資金收入和運(yùn)用的管制、匯率制度、匯率水平的管制和貨幣兌換的管制，其中貨幣兌換書(shū)外匯管制的核心。實(shí)施外匯管制的目的是維護(hù)本國(guó)國(guó)際收支的平衡和匯率和金融的穩(wěn)定，促進(jìn)本國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)能力和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。本章基本概念外匯管制管制利弊分析復(fù)匯率貨幣自由兌換國(guó)際金融第四章國(guó)際儲(chǔ)備一、概述：1、定義：國(guó)際儲(chǔ)備三性要求可得性流動(dòng)性普遍接受性國(guó)際清償力

自有儲(chǔ)備：即國(guó)際儲(chǔ)備官方借入備用信貸：與IMF簽訂借入儲(chǔ)備互惠信貸：兩國(guó)間協(xié)議私人借入商行在外資產(chǎn)（誘導(dǎo)儲(chǔ)備）2、構(gòu)成:a.黃金儲(chǔ)備：比例逐年降低，但目前必不可少。b.外匯儲(chǔ)備：主體i)儲(chǔ)備貨幣條件：ii)外匯儲(chǔ)備體系的特點(diǎn)：①多元化趨勢(shì)明顯；②規(guī)模迅猛增加。截至2001年5月，世界十大外匯儲(chǔ)備國(guó)家或地區(qū)：日本、中國(guó)大陸、香港、新加坡、德國(guó)、美國(guó)、臺(tái)灣、巴西、英國(guó)、墨西哥c.儲(chǔ)備頭寸：(GeneralDrawingRights,GDR)向IMF無(wú)條件借款的權(quán)利，是普通貸款權(quán)的一部分。普通貸款權(quán)25%——儲(chǔ)備部分貸款儲(chǔ)備頭寸25%——低檔信用部分貸款25%25%高檔信用部分貸款25%份額的d.特別提款權(quán)：(SpecialDrawingRights,SDR)特點(diǎn)：i)是賬面資產(chǎn)。憑信用發(fā)行，靠國(guó)際紀(jì)律維持。ii)是穩(wěn)定資產(chǎn)。復(fù)合貨幣性質(zhì)決定。70`s：16種貨幣組成；80-90`s：5種貨幣

美元、馬克、日元、法國(guó)法郎、英鎊2001.1.1起：4種貨幣

美元、歐元、日元、英鎊iii)無(wú)償分配，使用3、作用a.清算國(guó)際收支差額，維持對(duì)外支付能力；b.干預(yù)外匯市場(chǎng)，調(diào)節(jié)本國(guó)貨幣的匯率；c.發(fā)揮信用保證作用。二、國(guó)際儲(chǔ)備的來(lái)源：1、貿(mào)易項(xiàng)目順差；2、在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上收購(gòu)黃金；3、資本項(xiàng)目順差；4、基金組織創(chuàng)設(shè)的特別提款權(quán)；三、國(guó)際儲(chǔ)備的管理1、規(guī)模管理適度規(guī)模的必要性：過(guò)多：犧牲消費(fèi)利益和投資利益增加引資成本，引發(fā)通貨膨脹過(guò)少：儲(chǔ)備不足，不能及時(shí)應(yīng)付危機(jī)影響國(guó)家信譽(yù)。

定性分析：a.應(yīng)急資金籌措能力有關(guān)；能力強(qiáng)，儲(chǔ)備少b.匯率制度；浮動(dòng)匯率制，儲(chǔ)備少c.管制制度；嚴(yán)格管制，儲(chǔ)備少d.進(jìn)出口規(guī)模；規(guī)模小，儲(chǔ)備少進(jìn)口傾向低，儲(chǔ)備少（開(kāi)放程度?。┒糠治觯?/p>

①特里芬：年進(jìn)口額的25%左右，即三個(gè)月的進(jìn)口需求

(發(fā)展中國(guó)家而言)②教材：滿(mǎn)足應(yīng)付正常的國(guó)際收支差額波動(dòng)和匯率波動(dòng)后再加上一個(gè)最低的儲(chǔ)備量。結(jié)論：最適量規(guī)模應(yīng)具體分析確定，沒(méi)有固定模式。2、結(jié)構(gòu)管理（幣種管理、價(jià)值管理）三性原則的滿(mǎn)足：——安全性原則：儲(chǔ)備幣種多樣化儲(chǔ)備資產(chǎn)組合化——預(yù)防性?xún)?chǔ)備儲(chǔ)備貨幣實(shí)用性原則——交易性?xún)?chǔ)備“用什么貨幣，存什么貨幣；借什么貨幣，還什么貨幣”另外，還應(yīng)注意國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)和銀行資信?！芤嫘栽瓌t：名義收益率-通貨膨脹率-匯率變化(利息率、債息率等)——流動(dòng)性原則：注意投資期限搭配一級(jí)儲(chǔ)備：活期存款，短期票據(jù)，GDR1年以?xún)?nèi)

確保流動(dòng)性二級(jí)儲(chǔ)備：中期票據(jù)，國(guó)債,SDR2~5年三級(jí)儲(chǔ)備：長(zhǎng)期公債和其他債券黃金4~10年

兼顧收益性

國(guó)際金融第五章國(guó)際金融機(jī)構(gòu)分全球性機(jī)構(gòu)和區(qū)域性機(jī)構(gòu)兩種全球性機(jī)構(gòu)：如IMF、WB等區(qū)域性機(jī)構(gòu)：如ADB等第四章國(guó)際金融機(jī)構(gòu)第一節(jié)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）一、職能二、份額（quota）1、定義2、作用3、確定方法i)提款權(quán)ii)借款權(quán)iii)SDR分配權(quán)三、貸款業(yè)務(wù)1、來(lái)源2、特點(diǎn)3、種類(lèi)第四章國(guó)際金融機(jī)構(gòu)第二節(jié)世界銀行集團(tuán)（WB）一、構(gòu)成二、與IMF的關(guān)系三、來(lái)源四、特點(diǎn)五、與IMF比較小結(jié)

國(guó)際金融機(jī)構(gòu)是指那些從事國(guó)際金融經(jīng)營(yíng)和管理等業(yè)務(wù)活動(dòng)而又具有超國(guó)家性質(zhì)的金融組織。在加強(qiáng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)、金融合作、發(fā)展世界經(jīng)濟(jì)以及區(qū)域經(jīng)濟(jì)方面起了經(jīng)濟(jì)的作用，然而又必須看到目前的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)也存在真一定的缺陷，如對(duì)國(guó)際貨幣基金組織改革的呼聲很高。為此，國(guó)際社會(huì)對(duì)國(guó)際貨幣基金組織的改革提出了諸多方案，包括改革決策機(jī)制、提高貸款的有效性、增加資金實(shí)力和提高公平性等等。國(guó)際金融第六章國(guó)際貨幣體系第一節(jié)概述

國(guó)際貨幣體系又叫國(guó)際貨幣制度，是有關(guān)貨幣的兌換，貨幣政策的執(zhí)行等各個(gè)方面在國(guó)際范圍內(nèi)的一種有效的安排，在國(guó)際金融領(lǐng)域內(nèi)具有基礎(chǔ)性制約作用。它對(duì)于貿(mào)易結(jié)算，資本流動(dòng)，匯率調(diào)整，外匯儲(chǔ)備及國(guó)際收支等都會(huì)產(chǎn)生重大影響，愈來(lái)愈受到國(guó)際社會(huì)的重視，人們希望通過(guò)一個(gè)完善的體系來(lái)維持貿(mào)易、收支、資本流動(dòng)的穩(wěn)定性。第五章國(guó)際貨幣體系第一節(jié)概述一、內(nèi)容國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制內(nèi)容國(guó)際貨幣體系國(guó)際匯率制度國(guó)際儲(chǔ)備體制核心基礎(chǔ)：世界本位貨幣問(wèn)題第五章國(guó)際貨幣體系第一節(jié)概述一、內(nèi)容二、變遷金本位制(1816-1914)一戰(zhàn)(1914-1918)金匯兌(1919-1929)大危機(jī)(1929-1933)貨幣集團(tuán)(1936)（三國(guó)貨幣協(xié)定）二戰(zhàn)(1937-1944)布雷頓森林體系(1944-1973)牙買(mǎi)加體系（1976）區(qū)域貨幣一體化第五章國(guó)際貨幣體系第一節(jié)概述一、內(nèi)容二、變遷三、形成方式自然演進(jìn)型：緩慢發(fā)展變化，依靠習(xí)慣自然形成——金本位制人工創(chuàng)設(shè)型：通過(guò)國(guó)際會(huì)議立刻形成，以后不斷修正、改善——布雷頓森林體系第五章國(guó)際貨幣體系第二節(jié)國(guó)際金本位制一、特點(diǎn)1、黃金作為本位貨幣，是金本位制的基礎(chǔ)2、固定匯率制，有黃金輸送點(diǎn)嚴(yán)格限制二、缺陷——崩潰的根本原因1、體制過(guò)于剛性2、各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不均衡，黃金大量聚集在發(fā)達(dá)國(guó)家3、黃金產(chǎn)量跟不上世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)——表面原因：

一戰(zhàn)爆發(fā)，為籌集軍費(fèi)開(kāi)支，過(guò)度增發(fā)銀行券，致使無(wú)法確保銀行券的兌換，于是政府宣布停止兌換黃金，禁止黃金進(jìn)出口第五章國(guó)際貨幣體系第三節(jié)布雷頓森林體系一、建立背景：凱恩斯計(jì)劃和懷特計(jì)劃——?jiǎng)P恩斯計(jì)劃內(nèi)容：a．發(fā)行班柯，與黃金單向聯(lián)系b．設(shè)立“國(guó)際清算聯(lián)盟”作為世界性的央行，承擔(dān)起調(diào)節(jié)國(guó)際收支的責(zé)任核心：透支原則——懷特計(jì)劃內(nèi)容：a．發(fā)行尤尼它，與黃金雙向聯(lián)系b．設(shè)立基金以穩(wěn)定匯率和解決收支平衡c．成立基金組織從事國(guó)際貨幣的合作與協(xié)調(diào)評(píng)述：因?yàn)橛?guó)本身是逆差國(guó)，所以較多考慮逆差國(guó)利益。并希望與美國(guó)分享國(guó)際金融領(lǐng)袖地位核心：透支原則評(píng)述：因?yàn)橛?guó)本身是逆差國(guó)，所以較多考慮逆差國(guó)利益。并希望與美國(guó)分享國(guó)際金融領(lǐng)袖地位第五章國(guó)際貨幣體系第三節(jié)布雷頓森林體系一、建立背景二、主要內(nèi)容雙掛鉤美元－黃金其他貨幣－美元定價(jià)：1盎司黃金＝35美元兌換義務(wù)（美國(guó)）：美元兌換黃金向政府提供維持義務(wù)（其他國(guó)家）：共同維持黃金官價(jià)固定比價(jià)：與美元保持固定匯率可調(diào)整：比價(jià)波動(dòng)＞10％須基金組織批準(zhǔn)布雷頓森林體系的兩大支柱上下限：±1％要干預(yù)：政府義務(wù)，在兩大市場(chǎng)：黃金市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)進(jìn)行反向的公開(kāi)市場(chǎng)操作，共同維持黃金官價(jià)和固定匯率結(jié)論：以美元－黃金為中心的可調(diào)整的固定匯率制，也是一種金匯兌本位制第五章國(guó)際貨幣體系第三節(jié)布雷頓森林體系一、建立背景二、主要內(nèi)容三、對(duì)美國(guó)的意義有利：——前期a．有利于美國(guó)強(qiáng)占國(guó)際市場(chǎng)，防止西歐各國(guó)與之競(jìng)爭(zhēng)b．有利于美國(guó)實(shí)行對(duì)外經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張

∵高估美元不影響出口c．有利于美國(guó)增強(qiáng)黃金儲(chǔ)備∵低估黃金，低價(jià)聚斂d．有利于加強(qiáng)美元霸權(quán)地位不利：——后期a．導(dǎo)致美國(guó)出口受阻b．導(dǎo)致美元信用不足第五章國(guó)際貨幣體系第三節(jié)布雷頓森林體系一、建立背景二、主要內(nèi)容三、對(duì)美國(guó)的意義四、崩潰過(guò)程①美元荒：1944-1958美國(guó)經(jīng)濟(jì)具有壓倒優(yōu)勢(shì)，各國(guó)普遍缺乏美元解決：馬歇爾計(jì)劃（47－49），向西歐以無(wú)償贈(zèng)予或低息貸款提供130億美元，以解決西歐各國(guó)的國(guó)際收支失衡的問(wèn)題。后果：1950年后，美國(guó)的國(guó)際收支開(kāi)始赤字，但58年前，各國(guó)儲(chǔ)備仍屬短缺，危機(jī)并未暴露。58年后，各國(guó)美元儲(chǔ)備已經(jīng)足夠。西歐各國(guó)解除外匯管制，實(shí)現(xiàn)貨幣的自由兌換。②美元災(zāi)：1960-1973表現(xiàn)：三次美元危機(jī)A．第一次美元危機(jī)：（1960.10）原因：美國(guó)對(duì)外短期債務(wù)總額首次大于美國(guó)黃金儲(chǔ)備表現(xiàn)：拋美元，買(mǎi)黃金，馬克等硬通貨舉措：經(jīng)濟(jì)上——黃金總庫(kù)（1961.10）：穩(wěn)定金價(jià)——借款總安排（1962.10）：借美元穩(wěn)定貨幣匯率政治上——游說(shuō)各國(guó)B．第二次美元危機(jī)：（1968.3）原因：黃金儲(chǔ)備只有對(duì)外短期債務(wù)的三分之一表現(xiàn)：同上，但更為瘋狂，倫敦黃金市場(chǎng)被迫關(guān)閉舉措：黃金雙價(jià)制（意味著局部倒塌）1968.3.15創(chuàng)設(shè)SDR（意識(shí)到本位貨幣數(shù)量難以保證）1969年C．第三次美元危機(jī)：（1971.5）原因：經(jīng)常項(xiàng)目首次巨額逆差對(duì)外短期債務(wù)達(dá)到500億美元∵國(guó)內(nèi)軍費(fèi)開(kāi)支，財(cái)政赤字→通脹上升經(jīng)濟(jì)衰退→產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力下降表現(xiàn)：美元泛濫，表現(xiàn)同上舉措：政治游說(shuō)③解體過(guò)程：A.新經(jīng)濟(jì)政策（1971.8）對(duì)內(nèi)：凍結(jié)物價(jià)，工資——減少財(cái)政赤字對(duì)外征收進(jìn)口稅10%——減少貿(mào)易赤字停止黃金兌換——一根支柱倒塌B.史密森協(xié)議（1971.12）美元貶值1∶351∶38取消10%進(jìn)口附加稅各國(guó)貨幣升值，即變動(dòng)平價(jià)匯率波動(dòng)幅度擴(kuò)大→±2.25%目的：維持固定匯率（另一根支柱）C．美元再度貶值10%1∶38→1∶42.22其他貨幣也自由浮動(dòng)布雷頓森林體系徹底瓦解第五章國(guó)際貨幣體系第三節(jié)布雷頓森林體系一、建立背景二、主要內(nèi)容三、對(duì)美國(guó)的意義四、崩潰過(guò)程五、崩潰原因分析根本原因：特里芬兩難世界本位貨幣保證數(shù)量保證質(zhì)量美元堅(jiān)挺維持信心滿(mǎn)足國(guó)際清償力要求收支順差進(jìn)口輸出逆差矛盾第五章國(guó)際貨幣體系第四節(jié)牙買(mǎi)加體系一、內(nèi)容1、浮動(dòng)匯率合法化目前世界各國(guó)的匯率安排——多樣化，浮動(dòng)匯率為主盯住匯率美元21法郎15SDR2其他貨幣11不丹→盧比籃子貨幣17有限浮動(dòng)美元4聯(lián)合浮動(dòng)12歐盟較大浮動(dòng)管理浮動(dòng)48獨(dú)立浮動(dòng)51瑞士,美,英,日,加,意,澳,新西蘭等第五章國(guó)際貨幣體系第四節(jié)牙買(mǎi)加體系一、內(nèi)容1、浮動(dòng)匯率合法化2、黃金非貨幣化4、擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國(guó)家的資金融通3、將SDR作為主要的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)——廢除官價(jià)；不得清償；出售黃金——解決“兩難”5、增加基金份額第五章國(guó)際貨幣體系第四節(jié)牙買(mǎi)加體系一、內(nèi)容二、對(duì)照要求1、關(guān)于本位貨幣黃金：1960-68：維持黃金貨幣作用1969-79：黃金非貨幣化進(jìn)程1979-80’s：非貨幣化進(jìn)程徘徊，貨幣作用抬頭1980—今：保持現(xiàn)狀，回避問(wèn)題結(jié)論：最終趨勢(shì)：走向非貨幣化美元：1960-68：強(qiáng)盛時(shí)期1969-70’s：衰落時(shí)期，出現(xiàn)儲(chǔ)備貨幣多樣化1980—今：恢復(fù)時(shí)期，比重有所上升，多樣化進(jìn)程放慢評(píng)述：短期內(nèi)美元的世界主要貨幣地位不會(huì)喪失SDR：將來(lái)本位貨幣的方向，目前不具備第五章國(guó)際貨幣體系第四節(jié)牙買(mǎi)加體系一、內(nèi)容二、對(duì)照要求1、關(guān)于本位貨幣2、關(guān)于儲(chǔ)備體制3、關(guān)于匯率制度——經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)的國(guó)家，選擇獨(dú)立浮動(dòng)，以便使國(guó)內(nèi)政策更獨(dú)立；——對(duì)外開(kāi)放程度高的，多采取相對(duì)固定的安排，如多美尼加比索盯住美元；——貿(mào)易伙伴分散的，盯住籃子貨幣第五章國(guó)際貨幣體系第四節(jié)牙買(mǎi)加體系一、內(nèi)容二、對(duì)照要求1、關(guān)于本位貨幣2、關(guān)于儲(chǔ)備體制3、關(guān)于匯率制度4