貴州茅臺價值投資分析

貴州茅臺價值投資分析貴州茅臺價值投資分析共14頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!一、公司介紹及行業(yè)情況

（一）公司介紹

中國貴州茅臺酒廠有限責任公司的前身是中國貴州茅臺酒廠，1997年成功改制為有限責任公司，1999年由有限責任公司聯(lián)合中國食品發(fā)酵研究所發(fā)起的貴州茅臺酒股份公司正式成立，2001年8月，貴州茅臺股票在上交所掛牌上市。集團公司是全國唯一家國家一級企業(yè)，國家特大型企業(yè)、國家優(yōu)秀企業(yè)（金馬獎）、全國質(zhì)量效益型先進企業(yè)于一身的白酒生產(chǎn)企業(yè)。

（二）行業(yè)情況

由于政府出臺政策“禁止公款花銷”，酒類及食品業(yè)都遭受沖擊。但是白酒企業(yè)特別是茅臺等高端酒度過行業(yè)低谷，倒不像其他一些行業(yè)那么難過，產(chǎn)品不怕短期積壓、利于收藏，但這不表示行業(yè)能夠在一年內(nèi)走出周期低谷，股價能出現(xiàn)翻倍的超強走勢。長期來看，貴州茅臺等白酒龍頭股在走出行業(yè)景氣低谷，邁向景氣回升周期時，仍是良好投資目標，但在行業(yè)調(diào)整周期中，一樣會受到短期沖擊。貴州茅臺價值投資分析共14頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁!

二、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析貴州茅臺價值投資分析共14頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁!

三、償債能力分析貴州茅臺價值投資分析共14頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁!

四、盈利能力分析貴州茅臺價值投資分析共14頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁!

五、發(fā)展能力分析貴州茅臺價值投資分析共14頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁!

六、K線理論投資分析

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七、小結(jié)及投資建議

在當前復(fù)雜多變的經(jīng)濟形勢和越來越集中的中高端酒類市場競爭中，雖然消費者消費習慣多元化、消費方式和需求結(jié)構(gòu)多樣化，但貴州茅臺憑借多年市場競爭中所樹立了良好品牌形象和消費基礎(chǔ)。從資產(chǎn)負債表構(gòu)成狀況了解到貴州茅臺還是處于穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展階段。

通過以上的比較分析，可以對過貴州茅臺公司的發(fā)展能力作出初步的判斷，即公司除了個別方面的增長存在問題以外，大多數(shù)方面都表現(xiàn)出了較強的增長能力，具有較強的發(fā)展能力。投資者可以貴州茅臺進行投資。貴州茅臺價值投資分析共14頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁!分析：（1）在該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，貨幣資金所占的比率較大，流動資產(chǎn)的高持有率有利于降低和防范財務(wù)風險，避免出現(xiàn)無力清償短期債務(wù)的財務(wù)困境。（2）從應(yīng)收賬款所占比率小可以看出，其應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度變快。其較高的周轉(zhuǎn)率表明企業(yè)收賬迅速，賬齡較短，資產(chǎn)流動性強，短期償債能力強。（3）該公司的固定資產(chǎn)上下浮動比率不大，這是由于公司的固定資產(chǎn)逐年計提折舊所導(dǎo)致的固定資產(chǎn)凈值逐漸減少。說明公司在近幾年中經(jīng)營戰(zhàn)略并未做太大調(diào)整，市場規(guī)模和市場占有率變動較小，并沒有大規(guī)模擴張生產(chǎn)追加投資。貴州茅臺價值投資分析共14頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁!分析：（1）流動比率：由這三期的數(shù)據(jù)中可以看出貴州茅臺的流動比率是逐漸減少的，比率越低，說明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越弱，短期償債能力亦越弱。（2）速動比率：貴州茅臺的速動比率呈下降趨勢，這說明貴州茅臺在某一時點上運用隨時可變現(xiàn)資產(chǎn)償付到期債務(wù)的能力比較弱。（3）資產(chǎn)負債率：資產(chǎn)負債率對于債權(quán)人來說越低越好。從圖中可以看出貴州茅臺的資產(chǎn)負債率呈上升趨勢，表明現(xiàn)階段企業(yè)的償債能力較弱。貴州茅臺價值投資分析共14頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁!分析：（1）銷售毛利率：銷售毛利是銷售凈額與銷售成本的差額，銷售毛利率越來越高，表明企業(yè)有足夠多的毛利額，補償期間費用后的盈利水平會越來越高。（2）凈利潤：從圖中可以看出2013-03至2013-06的凈利率是在增長的，說明公司盈利能力在增強。2013-06至2013-09的凈利率在下降，說明公司盈利能力在下降。（3）凈資產(chǎn)收益率：該指標反映股東權(quán)益的收益水平，圖中可以看出這三期的凈資產(chǎn)收益率持增長趨勢，說明投資帶來的收益越來越高。貴州茅臺價值投資分析共14頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁!分析：（1）營業(yè)收入增長率：由圖中看出2013-03至2013-06的營業(yè)收入增長率下降很多，這表明企業(yè)營業(yè)收入的增長速度很慢，2013-06至2013-09的營業(yè)收入增長率上漲很多了，表明企業(yè)營業(yè)收入的增長速度快，企業(yè)市場前景好。（2）凈利潤增長率：由這三期的數(shù)據(jù)中可以看出企業(yè)的凈利潤增長率呈下降狀態(tài)，這表明企業(yè)盈利能力越來越弱。（3）總資產(chǎn)增長率：由圖中看出2013-03至2013-06的總資產(chǎn)增長率下降了，這表明企業(yè)在這段時期中的經(jīng)營規(guī)模擴張的速度比較慢，2013-06至2013-09的總資產(chǎn)增長率上漲，表明企業(yè)在這一定時期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴張的速度快。貴州茅臺價值投資分析共14頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁!

貴州茅臺現(xiàn)在處于筑底階段，我發(fā)現(xiàn)整個板塊的其它股也都在筑底。圖中畫了三條線，一個是上升壓力線，一個是上升趨勢線，一個是支撐線，貴州茅臺前面已經(jīng)做了一個小底，可以把它當作變異的頭肩底看待。股價最近在支撐線上橫盤盤整，對抗了大盤的同期下跌，可謂是強勢，也不排除有機構(gòu)基金在此處有吸籌。MACD方面現(xiàn)在還是綠柱，如果要介入，要等到綠柱翻紅階段考慮。底下有60日和120日均線支撐，上方有年線造成壓力，而且5日10日線也沒有收復(fù)，等上了5日和10日再說吧，現(xiàn)在的行情不好，主力也拿它沒辦法，畢竟它是接近2000億市值的股了。

高端白酒的降價探底過程已臨近尾聲，白酒景氣已出現(xiàn)改善跡象，下半年旺季回升或更加明顯。目前白酒行業(yè)調(diào)整期尚未結(jié)束