燃料油期現(xiàn)結(jié)合案例

燃料油期現(xiàn)

結(jié)合案例GFFuturesResearch燃料油期現(xiàn)結(jié)合案例共24頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!一、期現(xiàn)運(yùn)作的主要模式套期保值。1進(jìn)行購銷活動(dòng)。2進(jìn)行期現(xiàn)套利和期貨不同合約的跨月套利。3利用期貨市場進(jìn)行融資。4燃料油期現(xiàn)結(jié)合案例共24頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁!二、現(xiàn)貨企業(yè)進(jìn)行期現(xiàn)運(yùn)作的途徑6、做好與銀行等相關(guān)行業(yè)的合作模式。2、加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部期現(xiàn)部門之間的協(xié)作。1、調(diào)整企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，把期貨運(yùn)作融入企業(yè)經(jīng)營之中。3、現(xiàn)貨企業(yè)要進(jìn)一步完善現(xiàn)貨渠道。4、強(qiáng)化資金管理與風(fēng)險(xiǎn)控制。5、與期貨行業(yè)緊密聯(lián)系。期現(xiàn)運(yùn)作燃料油期現(xiàn)結(jié)合案例共24頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁!四、期轉(zhuǎn)現(xiàn)（1、期轉(zhuǎn)現(xiàn)的概念）期轉(zhuǎn)現(xiàn)是指持有方向相反的同一交割月份合約的會(huì)員（投資者）協(xié)商一致并向交易所提出申請，獲得交易所批準(zhǔn)后，分別將各自持有的合約按交易所規(guī)定的價(jià)格由交易所代為平倉，同時(shí)按雙方協(xié)議價(jià)格進(jìn)行與期貨合約標(biāo)的物數(shù)量相當(dāng)、品種相同或相近、方向相同的倉單、提單或過駁等交換行為。期轉(zhuǎn)現(xiàn)的特點(diǎn)：雙方持有當(dāng)月期貨合約；場外協(xié)商；期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨；買賣雙方期貨頭寸由交易所對沖；提前交割。期轉(zhuǎn)現(xiàn)申請截止時(shí)間：下午兩點(diǎn)。期轉(zhuǎn)現(xiàn)適用于燃料油期貨的歷史持倉，不適用在申請日的新開倉，即當(dāng)日所建持倉不可以期轉(zhuǎn)現(xiàn)。燃料油期現(xiàn)結(jié)合案例共24頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁!3、期轉(zhuǎn)現(xiàn)的意義1期轉(zhuǎn)現(xiàn)有利于降低交割成本。買方提前拿到貨物，賣方提前收回資金，并節(jié)省倉儲(chǔ)費(fèi)。2加速企業(yè)貨物購銷和資金使用效率。3期轉(zhuǎn)現(xiàn)使買賣雙方可以靈活的選擇交貨地點(diǎn)、時(shí)間和品級。4比遠(yuǎn)期合同更為有利，有效避免了違約問題和流動(dòng)性問題。5現(xiàn)有期貨交易的有效補(bǔ)充，現(xiàn)有期貨交易存在交割品級、交割時(shí)間和地點(diǎn)的選擇沒有靈活性，相對成本比期轉(zhuǎn)現(xiàn)高。6期轉(zhuǎn)現(xiàn)可以規(guī)避最后結(jié)算價(jià)不確定風(fēng)險(xiǎn)，投資者雙方可以選擇雙方都可以接受的價(jià)格進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割，增加企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定性。燃料油期現(xiàn)結(jié)合案例共24頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁!5、期轉(zhuǎn)現(xiàn)的類型自營會(huì)員之間經(jīng)紀(jì)會(huì)員之間期轉(zhuǎn)現(xiàn)買賣雙方在同一會(huì)員自營會(huì)員與經(jīng)紀(jì)會(huì)員買賣雙方不在同一會(huì)員按照參與主體不同劃分如下：燃料油期現(xiàn)結(jié)合案例共24頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁!7、期轉(zhuǎn)現(xiàn)的前提條件條件內(nèi)容1擁有同一交割月份的歷史持倉、數(shù)量為交割單位的整數(shù)倍、方向相反。2期限為交割月份合約前一月份的個(gè)交易日至倒數(shù)第二個(gè)交易日（含當(dāng)日）3買賣雙方協(xié)商一致。價(jià)格和期轉(zhuǎn)現(xiàn)相關(guān)條款協(xié)商一致，并共同申請。4賣方有相應(yīng)的倉單或者貨物，買方備足相應(yīng)貨款。5大量現(xiàn)貨背景企業(yè)客戶為基礎(chǔ)。注：非標(biāo)期轉(zhuǎn)現(xiàn)還需簽訂期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議和合同。燃料油期現(xiàn)結(jié)合案例共24頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁!9、期轉(zhuǎn)現(xiàn)的流程燃料油期現(xiàn)結(jié)合案例共24頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁!11、期轉(zhuǎn)現(xiàn)的流程增值稅發(fā)交付買方1買賣雙方達(dá)成協(xié)議2通過會(huì)員申請期轉(zhuǎn)現(xiàn)3買賣雙方提交資金、倉單、發(fā)票等相關(guān)文件4交易所代為平倉5交易所分配倉單會(huì)員釋放倉單注：非標(biāo)期轉(zhuǎn)現(xiàn)須簽訂期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議和貨物購銷合同燃料油期現(xiàn)結(jié)合案例共24頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁!五、標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)（1、質(zhì)押業(yè)務(wù)）所內(nèi)質(zhì)押：所外質(zhì)押倉單質(zhì)押傳統(tǒng)型先單后款買入式質(zhì)押融資模式賣出式質(zhì)押融資模式預(yù)付款融資模式所內(nèi)質(zhì)押與所外質(zhì)押的資金用途：所內(nèi)：沖抵交易保證金，提取客戶自有資金達(dá)到貸款用途，方便易行所外：沖抵交割貨款，貸款手續(xù)復(fù)雜，期限較長（20天至3個(gè)月不等）燃料油期現(xiàn)結(jié)合案例共24頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁!五、標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押形式2、買入質(zhì)押流程銀行、期貨公司、客戶簽訂三方協(xié)議進(jìn)入交割期，銀行放款給客戶，并劃款到期貨公司期貨公司代客戶進(jìn)行買入交割，并取得標(biāo)準(zhǔn)倉單期貨公司代客戶進(jìn)行倉單質(zhì)押客戶還款給銀行，銀行將倉單還給客戶并解除質(zhì)押。燃料油期現(xiàn)結(jié)合案例共24頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁!六、期現(xiàn)操作案例流程分析跨月套利期現(xiàn)套利回收貨款①部分自有資金③所內(nèi)質(zhì)押②預(yù)付款融資模式④非標(biāo)期轉(zhuǎn)現(xiàn)注：在整個(gè)操作過程中，涉及環(huán)節(jié)較多，需要業(yè)務(wù)人員熟悉各個(gè)環(huán)節(jié)操作，在整體上進(jìn)行把握。燃料油期現(xiàn)結(jié)合案例共24頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁!GFFuturesResearch燃料油期現(xiàn)結(jié)合案例共24頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁!三、期現(xiàn)運(yùn)作的配套業(yè)務(wù)及基本戰(zhàn)略期轉(zhuǎn)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押基本戰(zhàn)略規(guī)范管理，穩(wěn)步發(fā)展期現(xiàn)互動(dòng)，互相配合互相促進(jìn)靈活保值，實(shí)施階段保值整體經(jīng)營為首要任務(wù)配套業(yè)務(wù)燃料油期現(xiàn)結(jié)合案例共24頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁!2、買賣雙方期轉(zhuǎn)現(xiàn)后的實(shí)際收益對比買方提前拿到貨物，增加貨物購銷；節(jié)省保證金資金利息；避免最后結(jié)算價(jià)的不利波動(dòng)；期轉(zhuǎn)現(xiàn)的額外收益。賣方節(jié)省倉儲(chǔ)費(fèi)；節(jié)省利息（包括貨物資金利息和保證金資金利息）避免最后結(jié)算價(jià)的不利波動(dòng)期轉(zhuǎn)現(xiàn)的額外收益買賣雙方期轉(zhuǎn)現(xiàn)的收益對比燃料油期現(xiàn)結(jié)合案例共24頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁!4、期轉(zhuǎn)現(xiàn)的分類標(biāo)準(zhǔn)期轉(zhuǎn)現(xiàn)非標(biāo)期轉(zhuǎn)現(xiàn)期轉(zhuǎn)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)倉單非標(biāo)期轉(zhuǎn)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)品非標(biāo)期轉(zhuǎn)現(xiàn)非標(biāo)準(zhǔn)品非標(biāo)期轉(zhuǎn)現(xiàn)按照操作過程標(biāo)準(zhǔn)與否劃分如下：燃料油期現(xiàn)結(jié)合案例共24頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁!6、期轉(zhuǎn)現(xiàn)購銷貨物價(jià)格計(jì)算方法期轉(zhuǎn)現(xiàn)規(guī)則：以買賣雙方商定的價(jià)格平倉期貨部位（在當(dāng)日價(jià)格限制范圍內(nèi)）和以雙方商定的價(jià)格進(jìn)行現(xiàn)貨交收。期轉(zhuǎn)現(xiàn)購銷貨物價(jià)格計(jì)算公式（包括期貨頭寸盈虧在內(nèi)的購銷價(jià)格）假如甲為買方，乙為賣方，那么，甲購貨價(jià)格＝甲乙商定的交貨價(jià)格＋平倉虧損（或－平倉盈利）乙銷貨價(jià)格＝甲乙商定的交貨價(jià)格＋平倉盈利（或－平倉虧損）燃料油期現(xiàn)結(jié)合案例共24頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁!8、期轉(zhuǎn)現(xiàn)的方式方式一：在規(guī)定期限內(nèi)自行尋找對手、進(jìn)行協(xié)商。方式二：交易所集中公布意向。在合約交割月份前一月份的20日（遇假日順延）下午16：00以前，欲進(jìn)行當(dāng)前月份合約實(shí)物交割的會(huì)員可通過交易所會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)向交易所申報(bào)期轉(zhuǎn)現(xiàn)意向（格式由交易所制定）。申報(bào)內(nèi)容包括：會(huì)員名稱、投資者名稱、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交收方式（倉單交割／過駁交割）、交割數(shù)量、交割地點(diǎn)、交割時(shí)間、聯(lián)系方式等。在合約交割月份前一月份的20日的下一工作日上午12：00以前，交易所在會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)上公布所有會(huì)員的期轉(zhuǎn)現(xiàn)意向。買賣雙方可根據(jù)交易所公布的期轉(zhuǎn)現(xiàn)意向自行尋找對手進(jìn)行配對。燃料油期現(xiàn)結(jié)合案例共24頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁!10、期轉(zhuǎn)現(xiàn)的流程賣方投資者授權(quán)。賣方投資者應(yīng)先將標(biāo)準(zhǔn)倉單授權(quán)給賣方經(jīng)紀(jì)會(huì)員以辦理期轉(zhuǎn)現(xiàn)業(yè)務(wù)。賣方會(huì)員提交標(biāo)準(zhǔn)倉單。賣方會(huì)員在規(guī)定期限內(nèi)將標(biāo)準(zhǔn)倉單提交給交易所。交易所將標(biāo)準(zhǔn)倉單分配給買方會(huì)員。買方會(huì)員交款后，交易所釋放分配到該會(huì)員名下的標(biāo)準(zhǔn)倉單，并將貨款付給賣方會(huì)員。買方會(huì)員在取得標(biāo)準(zhǔn)倉單后3個(gè)工作日內(nèi)向投資者分配標(biāo)準(zhǔn)倉單。如買方會(huì)員不能按時(shí)分配標(biāo)準(zhǔn)倉單，應(yīng)向交易所報(bào)告原因。注：電子倉單模式下需要書面和電子方式同時(shí)授權(quán)方可辦理期轉(zhuǎn)現(xiàn)。且標(biāo)準(zhǔn)期轉(zhuǎn)現(xiàn)：電子授權(quán)為主，書面授權(quán)為輔；非標(biāo)期轉(zhuǎn)現(xiàn)書面授權(quán)為主，電子授權(quán)為輔。燃料油期現(xiàn)結(jié)合案例共24頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁!12、期轉(zhuǎn)現(xiàn)的案例（非標(biāo)）1

A、B兩企業(yè)在06.23日進(jìn)行非標(biāo)期轉(zhuǎn)現(xiàn)3000噸，約定平倉價(jià)3368元/噸，提貨期為此后10天。2

A、B雙方簽訂期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議和燃料油購銷合同，通過廣發(fā)期貨申請進(jìn)行非標(biāo)期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。3

交易所審核并在次日下午對A、B兩企業(yè)進(jìn)行平倉操作，并凍結(jié)雙方40%資金作為交割履約保證金。4

買方在約定的一個(gè)工作日內(nèi)通過電匯形式付款，賣方收到錢后開出增值稅發(fā)票。5

買方到指定地點(diǎn)提貨，并根據(jù)實(shí)際提貨量，雙方對實(shí)際提貨和合同差額進(jìn)行結(jié)算、劃款和增值稅發(fā)票結(jié)算，其轉(zhuǎn)現(xiàn)過程完結(jié)。燃料油期現(xiàn)結(jié)合案例共24頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁!五、標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押形式1、預(yù)付款融資模式（標(biāo)準(zhǔn)倉單買入質(zhì)押融資模式）期貨公司貿(mào)易商商業(yè)銀行①以買入倉單作為質(zhì)押物簽訂三方協(xié)議②確保貸款資金用途協(xié)助辦理倉單質(zhì)押③發(fā)放貸款實(shí)現(xiàn)質(zhì)押④回收貸款解除質(zhì)押注：該模式在實(shí)際業(yè)務(wù)中解除質(zhì)押環(huán)節(jié)已進(jìn)行延伸。燃料油期現(xiàn)結(jié)合案例共24頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁!六、期現(xiàn)業(yè)務(wù)結(jié)合案例某燃料油貿(mào)易企業(yè)在2008年上半年進(jìn)行期現(xiàn)套利，由于當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格大于期貨，該企業(yè)在期貨市場上買入10000噸，臨近交割期，該客戶賬戶保證金達(dá)到40%。該客戶通過進(jìn)行買入式質(zhì)押融資模式，由銀行提供剩余的60%的資金進(jìn)行買入交割。并且該企業(yè)套利操作在下個(gè)月進(jìn)行賣出交割。20天后，該客戶認(rèn)為目前價(jià)格合適，為防止遠(yuǎn)期賣出合約進(jìn)一步價(jià)格上揚(yáng)，通過非標(biāo)期轉(zhuǎn)現(xiàn)操作進(jìn)行提前平倉。買方在付款后當(dāng)天，該企業(yè)將所貸款項(xiàng)歸還銀行，通過與銀行解除質(zhì)押操作并將倉單過戶至買方名下。燃料油期現(xiàn)結(jié)合案例共24頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁!七、期現(xiàn)結(jié)合的相關(guān)操作及文件涉及的相關(guān)操作：期轉(zhuǎn)現(xiàn)、倉單過戶、倉單質(zhì)押等業(yè)務(wù)進(jìn)行綜合操作，但要注意控制風(fēng)險(xiǎn)。相關(guān)文件：《期轉(zhuǎn)現(xiàn)申請表》、《期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議》和《貨物購銷合同》、《三方質(zhì)押協(xié)議》等。免責(zé)聲明：

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