宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐

1第十五章宏觀經(jīng)濟政策

分析與實踐宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!2主要內(nèi)容節(jié)經(jīng)濟政策目標(biāo)第二節(jié)財政政策第三節(jié)貨幣政策第四節(jié)資本證券市場第六節(jié)宏觀經(jīng)濟政策及理論的演變第五節(jié)金融衍生品市場宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁!3節(jié)經(jīng)濟政策目標(biāo)宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁!4~四大目標(biāo)的內(nèi)在矛盾：

充分就業(yè)不利于物價穩(wěn)定。

充分就業(yè)有利于經(jīng)濟增長，卻不利于國際收支平衡。居民有錢后購買外國商品，會形成逆差壓力。

經(jīng)濟增長不利于物價穩(wěn)定。節(jié)經(jīng)濟政策目標(biāo)宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁!為什么要達(dá)到充分就業(yè)充分就業(yè)與經(jīng)濟增長充分就業(yè)與社會穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁!6充分就業(yè)

充分就業(yè)是宏觀經(jīng)濟政策的目標(biāo)。它在廣泛的意義上指一切生產(chǎn)要素（包括勞動）都有機會以自己愿意的報酬參加生產(chǎn)的狀態(tài)。通常用失業(yè)狀況來衡量充分就業(yè)與否。凡在一定年齡范圍內(nèi)愿意工作而沒有工作，并正在尋找工作的人都是失業(yè)者。節(jié)經(jīng)濟政策目標(biāo)宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁!7充分就業(yè)失業(yè)一般分為三種：摩擦性失業(yè):

是指在生產(chǎn)過程中由于難以避免的摩擦造成的短期、局部性失業(yè)。

節(jié)經(jīng)濟政策目標(biāo)自愿失業(yè):

是指工人不愿意接受現(xiàn)行工資水平的失業(yè)。非自愿失業(yè):

是指工人愿意接受現(xiàn)行工資水平但仍找不到工作的失業(yè)。宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁!8充分就業(yè)

隱蔽性失業(yè):隱蔽性失業(yè)者是指表面上有工作，實際上對生產(chǎn)并沒有做出貢獻(xiàn)的人。這些工人的邊際生產(chǎn)力為零。換句話說，當(dāng)經(jīng)濟中減少就業(yè)人員而產(chǎn)量沒有下降時，就存在有隱蔽性失業(yè)。節(jié)經(jīng)濟政策目標(biāo)宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁!9充分就業(yè)奧肯定理

該定理說明了失業(yè)率和實際國民收入增長率之間的關(guān)系。這一規(guī)律表明：失業(yè)率每增加1%

，則實際國民收入減少2%

；反之，失業(yè)率每減少1%

，則實際國民收入增加2%

。節(jié)經(jīng)濟政策目標(biāo)宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁!10價格穩(wěn)定價格指數(shù)是表示若干種商品價格水平的指數(shù)，可以用一個簡單的百分?jǐn)?shù)時間數(shù)列來表示不同時期一般價格水平的變化方向和程度。價格指數(shù)：消費物價指數(shù)（CPI）批發(fā)物價指數(shù)（WPI）

GDP平減指數(shù)（GDPdef1ator）節(jié)經(jīng)濟政策目標(biāo)宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁!中國歷年GDP-中國歷年人均GDP

（1978～2010年）

國內(nèi)生

人均國內(nèi)

年份

產(chǎn)總值

生產(chǎn)總值

（億美元）

(美元/人)

1978

3645.2

381

1979

4062.6

419

1980

4545.6

463

1981

4891.6

492

1982

5323.4

528

1983

5962.7

583

1984

7208.1

695

1985

9016.0

858

宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁!1996

71176.6

5846

1997

78973.0

6420

1998

84402.3

6796

1999

89677.1

7159

2000

99214.6

7858

2001

109655.2

8622

2002

120332.7

9398

2003

135822.8

10542

2004

159878.3

12336

2005

183084.8

14040

2006

209407.0

15931

2007

246619.0

18268

2008314045.42009340903.12010397983.0GDP人均GDP宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁!“十一五”期間對外貿(mào)易情況（單位：億$）年份總額出口額進(jìn)口額200617606.79690.87916.1200721738121809558200825616.314285.511330.8200922072.712016.710056201029727.6

宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁!中國外匯儲備--2011年（單位：億美元）

月份

數(shù)額

129316.74

229913.86

3

30446.74

431458.43

531659.97

631974.91

7

8

9宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁!15一、定義財政政策的一般定義

為促進(jìn)就業(yè)水平提高，減輕經(jīng)濟波動，防止通貨膨脹，實現(xiàn)穩(wěn)定增長而對政府支出、稅收和借債水平所進(jìn)行的選擇，或?qū)φ杖牒椭С鏊剿鞯臎Q策。第二節(jié)財政政策宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁!16財政的構(gòu)成政府支出

政府購買是指政府對商品和勞務(wù)的購買。如購買軍需品、機關(guān)用品、政府雇員報酬、公共項目所需的支出等都屬于政府的購買。是國民收入的一個組成部分。

政府轉(zhuǎn)移支付是指政府在社會福利保險、貧困救濟和補助等方面的支出。不能算作國民收入的組成部分。第二節(jié)財政政策宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁!2010年全國公共財政支出按科目分類比重情況

宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁!中國歷年GDP和財政收入（億元、%）年度GDP財政收入占比201039798383080.020.882009340903.168518.320.102008314045.461330.3519.532007246619.051321.7820.81200620940738760.218.512005183084.831649.2917.292004159878.326396.4716.512003135822.821715.2515.992002120332.718903.6415.712001109655.216386.0414.94宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁!歷年財政支出占財政收入的占比宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁!20三、自動（內(nèi)在）穩(wěn)定器自動穩(wěn)定器(內(nèi)在穩(wěn)定器)

:

是指經(jīng)濟系統(tǒng)本身存在的一種會減少各種干預(yù)國民收入沖擊的機制，能夠在經(jīng)濟繁榮時期自動抑制通帳，在經(jīng)濟衰退時期自動減輕蕭條，無須政府采取行動。第二節(jié)財政政策宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁!21自動（內(nèi)在）穩(wěn)定器

二是政府支出的自動變化衰退時，失業(yè)增加，符合救濟條件的人增加，社會轉(zhuǎn)移支付增加，抑制可支配收入下降，抑制需求下降。

三是農(nóng)產(chǎn)品價格維持制度農(nóng)業(yè)補貼政策、價格支持（維持）制度第二節(jié)財政政策宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁!歷年中央經(jīng)濟工作會議

·定調(diào)2010：促轉(zhuǎn)變

·定調(diào)2009：保增長，促發(fā)展

·定調(diào)2008：實施從緊貨幣政策

·定調(diào)2007：繼續(xù)穩(wěn)健財政政策

·定調(diào)2006：繼續(xù)搞好宏觀調(diào)控

·定調(diào)2005：鞏固宏觀調(diào)控成果

·定調(diào)2004：保持宏觀政策連續(xù)性

·定調(diào)2003：積極財政和穩(wěn)健貨幣

·定調(diào)2002：擴大內(nèi)需

·定調(diào)2001：加強和改善宏觀調(diào)控

·定調(diào)2000：突出抓好國企改革

宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁!23四、功能財政預(yù)算赤字：政府財政支出>收入（的差額）。預(yù)算盈余：政府財政收入>支出（的余額）。功能財政：政府為了實現(xiàn)充分就業(yè)和消除通貨膨脹，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。

衰退時，收入減少，稅收減少,為平衡支出，為了減少赤字，必然減少支出和提高稅收，會加深衰退。

過熱時，通貨膨脹，稅收增加，為了減少盈余，必然增加支出和減少稅收，會加劇通貨膨脹。第二節(jié)財政政策宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第23頁!中國外匯儲備--2011年

（單位：億美元）

月份

數(shù)額

129316.74

229913.86

3

30446.74

431458.43

531659.97

631974.91

7宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第24頁!25五、斟酌使用的財政政策斟酌使用的財政政策：政府審時度勢，斟酌使用，變動支出水平或稅收，以穩(wěn)定總需求水平，使之接近物價穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。

補償性財政政策：交替使用擴張性和緊縮性財政政策?；驍U張或緊縮，斟酌使用，權(quán)衡使用。第二節(jié)財政政策宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第25頁!26六、財政政策的資源配置效應(yīng)市場經(jīng)濟條件下，政府投資與一般的社會投資所涉及的領(lǐng)域是完全不同的。

社會投資主要集中在競爭性的、私人產(chǎn)品的生產(chǎn)領(lǐng)域；

政府投資則主要集中在帶有較強壟斷性的、公共產(chǎn)品的生產(chǎn)領(lǐng)域。政府投資的資源配置效應(yīng)就是指社會資源在這兩大領(lǐng)域、尤其是指在私人產(chǎn)品與公共產(chǎn)品生產(chǎn)領(lǐng)域的分配比例。第二節(jié)財政政策宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第26頁!27充分就業(yè)的預(yù)算盈余預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)：以充分就業(yè)作為目標(biāo)來確定預(yù)算規(guī)模。關(guān)注就業(yè)如果充分就業(yè)盈余增加（或赤字減少），財政政策就是緊縮性的。反之是擴張性的。準(zhǔn)確判斷財政政策取向如果用t、、分別表示邊際稅率、既定的政府購支出和政府轉(zhuǎn)移支付支出，用y和y﹡分別表示實際收入和潛在收入，第二節(jié)財政政策宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第27頁!28第三節(jié)貨幣政策宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第28頁!29中央銀行中央銀行：是一國最高金融當(dāng)局，它統(tǒng)籌管理全國的金融活動，實施貨幣政策影響經(jīng)濟政策。（1）作為貨幣發(fā)行的銀行，發(fā)行國家的貨幣。（2）作為管理銀行的銀行，既為商業(yè)銀行提供貸款，又為商業(yè)銀行集中保管存款準(zhǔn)備金，還為商業(yè)銀行集中辦理全國的結(jié)算業(yè)務(wù)。

第三節(jié)貨幣政策（3）作為國家的銀行。、代理國庫；第二、提供政府所需資金；第三、代表國家與外國發(fā)生金融業(yè)務(wù)關(guān)系；第四、執(zhí)行貨幣政策；第五、監(jiān)督和管理全國金融活動。宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第29頁!我國金融機構(gòu)系統(tǒng)國務(wù)院其它金融機構(gòu)商業(yè)銀行政策性銀行銀監(jiān)會證監(jiān)會保監(jiān)會中國人民銀行國家開發(fā)銀行中國進(jìn)出口銀行中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行中國工商銀行中國農(nóng)業(yè)銀行中國建設(shè)銀行中信銀行招商銀行財務(wù)公司信托公司證券市場保險市場金融公司............................宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第30頁!31存款創(chuàng)造和貨幣供給舉例說明銀行創(chuàng)造貨幣：假定法定準(zhǔn)備金率為20%

，再假定銀行客戶將其一切貨幣收入以活期存款形式存入銀行。甲客戶將100萬美元存入自己有帳戶的A銀行。由此不斷存款下去，各銀行的存款總額和是：第三節(jié)貨幣政策宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第31頁!32存款創(chuàng)造和貨幣供給

從以上例子可知，存款總和（用D表示）同這筆原始存款（用R表示）及法定準(zhǔn)備金率（用表示）之間的關(guān)系為：稱為貨幣創(chuàng)造乘數(shù)。第三節(jié)貨幣政策宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第32頁!33存款創(chuàng)造和貨幣供給

根據(jù)上表，由500=100/20%

結(jié)果，很容易得到D、R、r

d

三者的關(guān)系是：第三節(jié)貨幣政策宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第33頁!34存款創(chuàng)造和貨幣供給

如果用Cu

表示非銀行部門持有的通貨，用Rd

表示法定準(zhǔn)備金，用Re

表示超額準(zhǔn)備金，用H表示基礎(chǔ)貨幣，則有H=Cu+Rd+Re

。貨幣供給M=Cu+D，則：再將上式右端的分子和分母都除以D，則得：第三節(jié)貨幣政策宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第34頁!35貨幣政策和工具

再貼現(xiàn)率政策:

再貼現(xiàn)是中央銀行對商業(yè)銀行及其他金融機構(gòu)的放款利率。貼現(xiàn)率政策是中央銀行通過變動給商業(yè)銀行及其他存款機構(gòu)的貸款利率來調(diào)整貨幣的供應(yīng)量。公開市場業(yè)務(wù):

是指中央銀行在金融市場上公開買賣政府債券以控制貨幣供給和利率的政策行為。

第三節(jié)貨幣政策宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第35頁!表1我國存款準(zhǔn)備金率變動情況1984198519871988199819992003企業(yè)20儲蓄40農(nóng)村2510121386720042006200708.97.5—88—99—14.513.5注：單位：%

至08.09共調(diào)整26次，宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第36頁!宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第37頁!2007年5月中國城鎮(zhèn)登記失業(yè)率為4.2％

日本整體失業(yè)率5.5%

美國失業(yè)率上升到6％，09年10、11月達(dá)10%以上。

宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第38頁!三、貨幣政策的局限性v在通貨膨脹時期實行緊縮的貨幣政策可能效果比較顯著，但在經(jīng)濟衰退時期，實行擴張的貨幣政策效果就不明顯。v從貨幣市場均衡的情況看，增加或減少貨幣供給要影響利率的話，必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤?。v貨幣政策作用的外部時滯也影響政策效果。v在開放的經(jīng)濟中，貨幣政策的效果還要因為資金在國際上流動而受到影響。宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第39頁!40股票和債券的基本概念股票和債券都是證券。廣義的證券包括商品證券、貨幣證券以及資本證券。狹義的證券僅指資本證券。股票和債券都屬于資本證券，對購買者來說，都是投資工具，但兩者有差別。

一是性質(zhì)的不同。二是財務(wù)處理不同。三是收益風(fēng)險不同。第四節(jié)資本證券市場宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第40頁!41證券的交易與價格證券交易的交易程序和方式證券交易的程序一般要經(jīng)過開戶、委托、競價、成交、清算交割、過戶等環(huán)節(jié)。股票價格形成，理論上取決于股票的內(nèi)在價值，而股票的內(nèi)在價值又決定于股票未來各期的收益。第四節(jié)資本證券市場宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第41頁!42第五節(jié)金融衍生品市場宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第42頁!43期貨市場狹義的期貨市場指的是進(jìn)行期貨交易的場所，即期貨交易所。廣義的期貨市場則是構(gòu)成期貨交易的全部因素，包括期貨交易所、期貨交易所的會員（期貨自營會員和期貨經(jīng)紀(jì)公司會員）、計算（機構(gòu)）、期貨交易等。

第五節(jié)金融衍生品市場宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第43頁!44期貨市場實物交割率低。期貨合約的了結(jié)并不一定必須履行實際交貨的義務(wù)，買賣期貨合約者在規(guī)定的交割日期前任何時候都可通過數(shù)量相同、方向相反的交易將持有的合約相互抵銷，無需再履行實際交貨的義務(wù)。因此，期貨交易中實物交割量占交易量的比重很小，一般小于5％。

第五節(jié)金融衍生品市場宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第44頁!45期權(quán)市場期權(quán)交易是指期權(quán)買方具有在未來某一特定日期或未來一段時間內(nèi)，以約定的價格向期權(quán)合約的賣方購買或出售約定數(shù)量的特定標(biāo)的物的權(quán)利。買方擁有的是權(quán)利而不是義務(wù)，他可以履行或不履行合約所賦予的權(quán)利。

第五節(jié)金融衍生品市場宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第45頁!46期權(quán)市場看漲期權(quán)和看跌期權(quán)?？礉q期權(quán)，是指在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利；看跌期權(quán)，是指賣出標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)期權(quán)買方預(yù)期標(biāo)的物價格會超出執(zhí)行價格時，他就會買進(jìn)看漲期權(quán)，相反就會買進(jìn)看跌期權(quán)。第五節(jié)金融衍生品市場宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第46頁!47第六節(jié)宏觀經(jīng)濟政策及理論的演變宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第47頁!48例題

某商業(yè)銀行體系共持有準(zhǔn)備金300億元,公眾持有的通貨數(shù)量為100億元,中央銀行對活期存款和非個人定期存款規(guī)定的法定準(zhǔn)備金分別為15%和10%,據(jù)測算,流通中現(xiàn)金漏損率(現(xiàn)金/活期存款)為25%,商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備率為5%,而非個人定期存款比率50%

。試求:

(1)活期存款乘數(shù);

(2)貨幣乘數(shù)(指狹義貨幣M1);

(3)狹義貨幣供應(yīng)量M1。例題宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第48頁!49(3)

狹義貨幣:例題例題宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第49頁!501、松的貨幣政策與松的財政政策配合。即銀行和財政都向社會注入資金,使社會總需求迅速得以擴張,對經(jīng)濟活動產(chǎn)生強烈的刺激作用。這種配合適用于出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)濟衰退,經(jīng)濟生活中存在著大量的閑置資源。從IS-LM

圖上來看,表現(xiàn)為在利率r基本不變的情況下,社會總需求大幅增加。例題例題圖一宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第50頁!513、松的貨幣政策與緊的財政政策配合。即國家財政嚴(yán)格控制財政支出、財政收支保持平衡甚至盈余;而銀行則根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展需要,采取適當(dāng)放松的貨幣政策,增加貨幣供給量。這種政策配合適用于經(jīng)濟處于萎縮而財政赤字較大的情況。從IS-LM圖上來看,表現(xiàn)為在利率r大幅降低,而社會總需求Y變化不大。例題例題圖三宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第51頁!52圖一r%y0例題例題BACK宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第52頁!53r%y0圖三例題例題BACK宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第53頁!54一、經(jīng)濟政策：政府為了達(dá)到一定目的而對經(jīng)濟活動進(jìn)行的有意識的經(jīng)濟干預(yù)。宏觀經(jīng)濟政策的目標(biāo):

充分就業(yè)物價穩(wěn)定經(jīng)濟持續(xù)均衡增長國際收支平衡節(jié)經(jīng)濟政策目標(biāo)宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第54頁!

55充分就業(yè)ISLMYereYrYeADYYfullYfull兩個市場同時均衡并不意味著達(dá)到了充分就業(yè)的均衡。需要政策干預(yù)C+I宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第55頁!

56

均衡收入Ye-非充分就業(yè)?財政政策與貨幣政策調(diào)節(jié)-實現(xiàn)充分就業(yè)財政政策目的是-調(diào)節(jié)總需求擴張性財政政策G、T或t、RIS曲線右移緊縮性財政政策G、T或t、RIS曲線左移貨幣政策目的是-調(diào)節(jié)總需求擴張性的貨幣政策：M

rI

緊縮性的貨幣政策：M

r

I

宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第56頁!人口勞動年齡人口非勞動年齡人口勞動力人口不在勞動力人口就業(yè)人口失業(yè)人口自愿失業(yè)宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第57頁!58此外，西方學(xué)者還認(rèn)為：節(jié)經(jīng)濟政策目標(biāo)

周期性失業(yè)指經(jīng)濟周期中的衰退或蕭條時,因需求下降而造成的失業(yè)。結(jié)構(gòu)性失業(yè)：指經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變化等原因造成的失業(yè)，特點是既有失業(yè)，又有職位空缺，失業(yè)者或沒有適當(dāng)技術(shù)或居住地點不當(dāng)，因此無法填補現(xiàn)有的職位空缺，因而也可看做是摩擦性失業(yè)的較極端的形式。宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第58頁!59充分就業(yè)失業(yè)的經(jīng)濟損失

對個人來說，自愿失業(yè)給他帶來閑暇的享受；非自愿失業(yè)會使得他的收入減少，從而生活水平下降。對社會來說，一方面失業(yè)會增加社會福利支出，造成財政困難；另一方面，失業(yè)率過高也會影響社會安定，帶來其他社會問題。節(jié)經(jīng)濟政策目標(biāo)宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第59頁!60

凱恩斯認(rèn)為，如果“非自愿失業(yè)”已消除，失業(yè)只限于摩擦失業(yè)和自愿失業(yè)的話，就是實現(xiàn)了分就業(yè)。貨幣主義提出了“自然失業(yè)率”的概念，是指在沒有貨幣因素干擾的情況下，讓勞動市場和商品市場自發(fā)供求力量作用時，總需求和總供給處于均衡狀態(tài)的失業(yè)率。有些經(jīng)濟學(xué)家則認(rèn)為，如果空缺職位總額恰好等于尋找工作的人數(shù)，就是充分就業(yè)。目前，西方經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為存在4～6%的失業(yè)率是正常的。節(jié)經(jīng)濟政策目標(biāo)宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第60頁!61經(jīng)濟持續(xù)均衡增長經(jīng)濟增長是指在一個特點時期內(nèi)經(jīng)濟社會所產(chǎn)生的人均產(chǎn)量和人均收入的持續(xù)增長。通常用一定時期內(nèi)實際國內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長率衡量。節(jié)經(jīng)濟政策目標(biāo)宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第61頁!GDP人均GDP1986

10275.2

963

1987

12058.6

1112

1988

15042.8

1366

1989

16992.3

1519

1990

18667.8

1644

1991

21781.5

1893

1992

26923.5

2311

1993

35333.9

2998

1994

48197.9

4044

1995

60793.7

5046

宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第62頁!63平衡國際收支

當(dāng)一國國際收支處于失衡狀態(tài)時，就必然會對國內(nèi)經(jīng)濟形成沖擊，從而影響該國國內(nèi)就業(yè)水平、價格水平及經(jīng)濟增長。節(jié)經(jīng)濟政策目標(biāo)宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第63頁!我國歷年外匯儲備情況年外匯儲備（億美元）19781.6020002121.65200819460.30200923991.52宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第64頁!65第二節(jié)財政政策宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第65頁!66二、財政的構(gòu)成

國家財政由政府收入和支出兩個方面構(gòu)成。政府支出：政府購買轉(zhuǎn)移支付政府收入：稅收公債第二節(jié)財政政策宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第66頁!改革開放以來中國財政支出年億元2010年達(dá)8.99萬億宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第67頁!68政府的收入

稅收是政府收入中最主要部分，它是國家為了實現(xiàn)其職能按照法律預(yù)先規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，強制地、無償?shù)亍⒐潭ǖ厝〉秘斦杖氲囊环N手段。根據(jù)課稅對象，稅收可分為三類：財產(chǎn)稅、所得稅和流轉(zhuǎn)稅（P544）。

公債是政府對公眾的債務(wù)，或公眾對政府的債權(quán)。政府借債一般有短期債、中期債和長期債三種形式。第二節(jié)財政政策宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第68頁!續(xù)200099214.613395.2313.50199560973.76242.210.24199018667.82937.115.73198590162004.8222.2419804545.61159.9325.5219783645.21132.2631.06宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第69頁!個人所得稅稅率表

級數(shù)全月應(yīng)納稅所得額稅率（%）速算扣除數(shù)1不超過1500元的302超過1500元至4500元的部分101053超過4500元至9000元的部分205554超過9000元至35000元的部分2510055超過35000元至55000元的部分3027556超過55000元至80000元的部分3555057超過80000元4513505注意：以3500元為基點(免征額是3500元)計算的（注：2011年9月1日執(zhí)行）

宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第70頁!71自動（內(nèi)在）穩(wěn)定器

內(nèi)在穩(wěn)定經(jīng)濟的功能主要通過三項制度得到發(fā)揮：

一是政府稅收的自動變化衰退時，產(chǎn)出下降，個人收入下降，稅率不變，稅收會自動減少，可支配收入會自動少減少一些，使得消費和需求下降的少些。累進(jìn)所得稅，衰退使得收入自動進(jìn)入較低納稅檔次，稅收下降幅度超過收入下降幅度。反之，如此。第二節(jié)財政政策宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第71頁!

2010年中央經(jīng)濟工作會議，明確提出：完善農(nóng)業(yè)補貼和價格支持制度，保持主要農(nóng)產(chǎn)品價格基本穩(wěn)定，提高主要糧食品種最低收購價格水平。要搞好主要農(nóng)產(chǎn)品市場調(diào)控，深入推進(jìn)農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，加強對農(nóng)民創(chuàng)業(yè)的金融和財稅支持。要大力加強農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，重點加強農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力建設(shè)。

關(guān)于農(nóng)產(chǎn)品供求與價格的信息：中國價格信息網(wǎng)中國農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)中國農(nóng)產(chǎn)品供求信息網(wǎng)宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第72頁!2010年中央經(jīng)濟工作會議

六大任務(wù)一、加強和改善宏觀調(diào)控，保持經(jīng)濟平穩(wěn)健康運行。二、推進(jìn)發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，確保農(nóng)產(chǎn)品有效供給。三、加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，增強經(jīng)濟發(fā)展協(xié)調(diào)性和競爭力。四、完善基本公共服務(wù)，創(chuàng)新社會管理機制。五、加大改革攻堅力度，推動經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。六、堅持互利共贏的開放戰(zhàn)略，拓展國際經(jīng)濟合作空間。

宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第73頁!74赤字彌補

彌補赤字的途徑:

向中央銀行借債

:實際是央行增發(fā)貨幣，即貨幣籌資，結(jié)果是通貨膨脹。

向國內(nèi)公眾（商業(yè)銀行等金融機構(gòu)、企業(yè)、居民）借債

:是購買力向政府的轉(zhuǎn)移。往往引起利率上升。要穩(wěn)定利率，必須增加貨幣供給，最終會導(dǎo)致通貨膨脹。具有再分配性質(zhì)，不視為負(fù)擔(dān)。向國外借債:構(gòu)成真實負(fù)擔(dān)。若推遲外債歸還會大大影響政府信譽，使用要更為謹(jǐn)慎。第二節(jié)財政政策宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第74頁!

中國外債情況

宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第75頁!76斟酌使用的財政政策具體應(yīng)用：“逆經(jīng)濟風(fēng)向而行”

擴張性財政政策：蕭條時，總需求<總供給，存在失業(yè)。政府采取增加支出、減稅、降低稅率等措施，來刺激需求的政策。

緊縮性財政政策：繁榮時，總需求>總供給，存在通貨膨脹。政府采取減少開支、增稅等措施，以刺激供給、抑制需求的政策。第二節(jié)財政政策宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第76頁!77七、充分就業(yè)的預(yù)算盈余充分就業(yè)預(yù)算盈余：既定的政府預(yù)算在充分就業(yè)國民收入水平、即潛在國民收入水平上，所產(chǎn)生的政府預(yù)算盈余。如果這種預(yù)算盈余是負(fù)數(shù)，就是充分就業(yè)預(yù)算赤字。它不同于實際的預(yù)算盈余。實際預(yù)算盈余是以實際的國民收入水平來衡量預(yù)算狀況的。如果：實際國民收入水平>充分就業(yè)國民收入水平

則：實際盈余>充分就業(yè)盈余。第二節(jié)財政政策宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第77頁!78充分就業(yè)的預(yù)算盈余則充分就業(yè)預(yù)算盈余（用BS﹡表示）和實際預(yù)算盈余（用BS表示）分別為：第二節(jié)財政政策宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第78頁!央行日前發(fā)布的《2011年第三季度貨幣政策執(zhí)行報告》稱，下一階段，要著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，提高金融服務(wù)水平，加大對農(nóng)業(yè)、小企業(yè)的信貸支持；創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)方式，進(jìn)一步加大對中小企業(yè)特別是小微企業(yè)和“三農(nóng)”的有效信貸投入，力爭銀行對小微企業(yè)貸款的增速不低于全部貸款平均增速，增量高于上年同期水平，對達(dá)到要求的小金融機構(gòu)繼續(xù)執(zhí)行較低的存款準(zhǔn)備金率；加強有利于為小微企業(yè)及“三農(nóng)”服務(wù)的金融組織體系建設(shè)，促進(jìn)小金融機構(gòu)改革與發(fā)展。宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第79頁!80商業(yè)銀行商業(yè)銀行：貨幣基金組織將能夠創(chuàng)造存款貨幣的金融中介機構(gòu)統(tǒng)稱為存款貨幣銀行，傳統(tǒng)稱之為商業(yè)銀行。

第三節(jié)貨幣政策主要業(yè)務(wù)是負(fù)債業(yè)務(wù)、資產(chǎn)業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)。

負(fù)債業(yè)務(wù)主要是吸收存款。

資產(chǎn)業(yè)務(wù)主要包括放款和投資業(yè)務(wù)。

中間業(yè)務(wù)是指代為顧客辦理支付事項和其他委托事項，從中收取手續(xù)費的業(yè)務(wù)。宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第80頁!81存款創(chuàng)造和貨幣供給

活期存款，是指不用事先通知就可隨時提取的銀行存款。

存款準(zhǔn)備金，是經(jīng)常保留的供支付存款提取用的一定資金。存款準(zhǔn)備金率：準(zhǔn)備金在存款中占的比率。法定準(zhǔn)備金一部分是銀行庫存現(xiàn)金，另一部分存放在中央銀行的存款帳戶上。第三節(jié)貨幣政策宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第81頁!82存款創(chuàng)造和貨幣供給而貸款總和是：第三節(jié)貨幣政策宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第82頁!83存款創(chuàng)造和貨幣供給存款人銀行貸款銀行貸款給上交存款準(zhǔn)備金家銀行100X1企業(yè)80家銀行上交20X1企業(yè)購買Y1企業(yè)的產(chǎn)品80元,Y1企業(yè)存款到第二家銀行80X2企業(yè)64第二家銀行上交16X2企業(yè)購買Y2企業(yè)的產(chǎn)品64元,Y2企業(yè)存款到第三家銀行64X3企業(yè)51.2第三家銀行上交12.8…………合計銀行體系存款500存款準(zhǔn)備金總額100中央銀行向銀行體系注入100銀行體系創(chuàng)造存款500銀行體系向中央銀行上繳100銀行存款的多倍派生存款第三節(jié)貨幣政策宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第83頁!84存款創(chuàng)造和貨幣供給

有超額準(zhǔn)備金的貨幣創(chuàng)造乘數(shù)：

有超額準(zhǔn)備金和現(xiàn)金漏出的貨幣創(chuàng)造乘數(shù)：

第三節(jié)貨幣政策宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第84頁!85貨幣政策和工具貨幣政策一般分為擴張性的和緊縮性的。

主要工具有：再貼現(xiàn)率政策公開市場業(yè)務(wù)變動法定準(zhǔn)備率道義勸告

第三節(jié)貨幣政策宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第85頁!86貨幣政策和工具

變動法定準(zhǔn)備金:

降低法定準(zhǔn)備金率，實際上等于增加了銀行準(zhǔn)備金，而提高法定準(zhǔn)備金率，就等于減少了銀行準(zhǔn)備金。道義勸告:

是指中央銀行運用自己在金融體系中的特殊地位和威望，通過對銀行及其他金融機構(gòu)的勸告，影響其貸款和投資方向，以達(dá)到控制信用的目的。第三節(jié)貨幣政策宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第86頁!我國央行對準(zhǔn)備金率的調(diào)整宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第87頁!連邦準(zhǔn)備銀行の金利

１９９７年５．２５～５．５０％

１９９８年５．５０～４．７５％

１９９９年４．７５％～５．５０％

２０００年５．５０％～６．５０％

２００１年６．５０％～２．００％

２００２年１．７５％～１．２５％

２００３年１．２５％～１．００％

２００４年１．００％～２．００％

２００５年２．２５％～４．００％

２００６年４．２５％～５．２５％

２００７年５．２５％

宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第88頁!宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第89頁!90第四節(jié)資本證券市場宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第90頁!91證券的發(fā)行與流通

股票和債券的市場按其職能可分為發(fā)行市場（一級市場）和流通市場（二級市場）證券一級市場是二級市場的前提，而證券二級市場又是一級市場發(fā)展的條件和繼續(xù)。證券發(fā)行方式可以是公募，也可以是私募。第四節(jié)資本證券市場宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第91頁!92證券投資收益及風(fēng)險

證券投資收益由兩部分組成：一是債券利息、股息、紅利；二是資本利得即證券低買高賣的差價。證券投資可分為系統(tǒng)性風(fēng)險與非系統(tǒng)性風(fēng)險。

系統(tǒng)性風(fēng)險是政治、經(jīng)濟及社會環(huán)境變動而影響所有證券收益的風(fēng)險。包括市場風(fēng)險、利率風(fēng)險、通脹風(fēng)險。

非系統(tǒng)性風(fēng)險是由于市場、行業(yè)及企業(yè)本身的特殊因素給個別企業(yè)證券帶來的風(fēng)險。包括行業(yè)風(fēng)險、企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險、違約風(fēng)險。第四節(jié)資本證券市場宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第92頁!93期貨市場期貨交易是在現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。通過在期貨交易所買賣標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約而進(jìn)行的一種有組織的交易方式。期貨交易的對象并不是商品（標(biāo)的物）的實體，而是商品的（標(biāo)的物）標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨交易的目的是為了轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險或獲取風(fēng)險利潤。第五節(jié)金融衍生品市場宏觀經(jīng)濟政策分析與實踐共104頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第93頁!94期貨市場與現(xiàn)貨交易相比，期貨交易的主要特征是：期貨合約是由交易所制訂的、在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行交易的合約。期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的合約。合約中的各項條款，如商品數(shù)量、商品質(zhì)量、保證金比率、交割地點、交割方式以及交易方式等都是標(biāo)準(zhǔn)