板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析

新三板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析二0一三年十月二十一日板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁!多層次資本市場體系新三板前海股權(quán)交易中心天津股權(quán)交易所附：新三板轉(zhuǎn)板分析板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁!一、資本市場體系場內(nèi)市場

場外市場

股份轉(zhuǎn)讓交易系統(tǒng)（新三板、深圳前海、天交所、江蘇股交中心、浙江股交中心等）創(chuàng)業(yè)板主要解決初創(chuàng)期高新技術(shù)企業(yè)、地方小微企業(yè)融資、轉(zhuǎn)讓、流轉(zhuǎn)服務(wù)（東方納斯達(dá)克）主要為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)類型企業(yè)提供股權(quán)融資和轉(zhuǎn)讓服務(wù)（深圳證券交易所）主要為大型、成熟企業(yè)、傳統(tǒng)行業(yè)中小企業(yè)提供股權(quán)融資和轉(zhuǎn)讓服務(wù)（上海、深圳證券交易所）主板Page.3板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁!1-2、我國場外股權(quán)交易市場發(fā)展現(xiàn)狀我國場外股權(quán)交易市場目前主要由三大板塊構(gòu)成場外股權(quán)交易市場產(chǎn)權(quán)交易市場代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有國家文件支持的專門股權(quán)交易場所Page.4板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁!二、新三板簡介2001年2002年2006年為解決原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司流通股的轉(zhuǎn)讓問題，代辦股份轉(zhuǎn)讓工作正式啟動為解決退市公司股份轉(zhuǎn)讓問題，2002年8月起退市公司納入代辦股份轉(zhuǎn)讓試點范圍《證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報價轉(zhuǎn)讓試點辦法》，中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司納入試點2013年《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則》:申請掛牌企業(yè)不受股東人數(shù)、股東性質(zhì)及企業(yè)類型的限制；掛牌條件設(shè)置利于降低風(fēng)險、增強(qiáng)市場活躍性；實行內(nèi)核指定專業(yè)人員一票否決權(quán)；掛牌公司由全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司審查、證監(jiān)會核準(zhǔn)；規(guī)范信息披露，降低市場風(fēng)險；重設(shè)交易主體資格；放寬交易范圍、增強(qiáng)交易靈活度；擴(kuò)大終止掛牌范圍，規(guī)范市場運行；關(guān)注公司可持續(xù)發(fā)展性，強(qiáng)調(diào)公司治理完善；明晰規(guī)則、健全體系新三板：場外交易市場——區(qū)別于主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板；是高新科技企業(yè)、文化創(chuàng)意企業(yè)、新經(jīng)濟(jì)企業(yè)等（新三板中的“新”字應(yīng)有之義）——區(qū)別于老三板。Page.5板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁!2-1、

新三板最新政策動態(tài)（二）5、規(guī)范信息披露，降低市場風(fēng)險：當(dāng)掛牌公司出現(xiàn)下列情形之一的，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司對股票轉(zhuǎn)讓實行風(fēng)險警示，在公司股票簡稱前加注標(biāo)識并公告：（一）最近一個會計年度的財務(wù)會計報告被出具否定意見或者無法表示意見的審計報告；（二）最近一個會計年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值；（三）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司規(guī)定的其他情形。6、重設(shè)交易主體資格：機(jī)構(gòu)投資者：（一）注冊資本500萬元人民幣以上的法人機(jī)構(gòu)；（二）實繳出資總額500萬元人民幣以上的合伙企業(yè)。集合信托計劃、證券投資基金、銀行理財產(chǎn)品、證券公司資產(chǎn)管理計劃，以及由金融機(jī)構(gòu)或者相關(guān)監(jiān)管部門認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)管理的金融產(chǎn)品或資產(chǎn)；自然人投資者：（一）投資者本人名下前一交易日日終證券類資產(chǎn)市值300萬元人民幣以上，（二）具有兩年以上證券投資經(jīng)驗，或具有會計、金融、投資、財經(jīng)等相關(guān)專業(yè)背景或培訓(xùn)經(jīng)歷；定向發(fā)行的投資者：（一）公司股東；（二）公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員、核心員工；（三）符合投資者適當(dāng)性管理規(guī)定的自然人投資者、法人投資者及其他經(jīng)濟(jì)組織。公司確定發(fā)行對象時，符合第（二）項、第（三）項規(guī)定的投資者合計不得超過35名。核心員工的認(rèn)定，應(yīng)當(dāng)由公司董事會提名，并向全體員工公示和征求意見，由監(jiān)事會發(fā)表明確意見后，經(jīng)股東大會審議批準(zhǔn)。（四）符合參與掛牌公司股票公開轉(zhuǎn)讓條件的投資者。Page.6板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁!2-1、新三板最新政策動態(tài)（四）10、明晰規(guī)則、健全體系：掛牌公司召開股東大會，應(yīng)當(dāng)在會議結(jié)束后兩個轉(zhuǎn)讓日內(nèi)將相關(guān)決議公告披露。年度股東大會公告中應(yīng)當(dāng)包括律師見證意見，間接要求律師必須參與掛牌公司的年度股東大會，律師作為專業(yè)的法律人員參與年度股東大會，必將對股東大會的文件準(zhǔn)備、會議召集、信息披露等多方面給予專業(yè)建議并予以合法合規(guī)性規(guī)范；“申請掛牌公司在其股票掛牌前實施限制性股票或股票期權(quán)等股權(quán)激勵計劃且尚未行權(quán)完畢的，應(yīng)當(dāng)在公開轉(zhuǎn)讓說明書中披露股權(quán)激勵計劃等情況”。由此可見，擬掛牌公司可以在掛牌前實行股權(quán)激勵計劃，股權(quán)激勵計劃本身并不對掛牌新三板產(chǎn)生實質(zhì)障礙；律師事務(wù)所違反業(yè)務(wù)規(guī)則、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司其他相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)定的，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司視情節(jié)輕重給予通報批評，公開譴責(zé)處分，記入誠信檔案并向相關(guān)行業(yè)自律組織通報。新規(guī)則的出臺，為新三板市場打開了新的局面。新規(guī)則體系下的新三板市場已成為中小企業(yè)融資、擴(kuò)張的重要平臺，同時也為建立全國性統(tǒng)一的證券場外交易市場奠定了堅實的基礎(chǔ)。Page.7板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁!2-3、新三板掛牌的好處-政府補(bǔ)貼《中關(guān)村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)支持企業(yè)改制上市資助資金管理辦法》規(guī)定：（一）企業(yè)改制為股份有限公司資助：每家企業(yè)支持30萬元。（二）進(jìn)入股份報價轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌資助：每家企業(yè)支持60萬元。即企業(yè)新三板掛牌即可獲得90萬元的政府補(bǔ)助。

《海淀區(qū)促進(jìn)企業(yè)上市支持辦法》規(guī)定：輔導(dǎo)期企業(yè)可以享受一次性補(bǔ)助50萬元（含中關(guān)村代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌）。其他區(qū)縣也對擬掛牌企業(yè)提供了如財政補(bǔ)助、政策性扶持、優(yōu)先辦理立項或核準(zhǔn)手續(xù)及財政貼息等一系列優(yōu)惠政策，具體內(nèi)容請向相應(yīng)的園區(qū)管委會咨詢。Page.8板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁!2-5、新三板掛牌好處掛牌門檻較低（續(xù)）主板及中小企業(yè)板創(chuàng)業(yè)板新三板主體資格依法存續(xù)三年以上；依法存續(xù)三年以上存續(xù)滿2年主營業(yè)務(wù)要求

發(fā)行人最近三年內(nèi)主營業(yè)務(wù)未發(fā)生變更；主業(yè)突出，忌雙主業(yè)或多主業(yè)，但每個都不強(qiáng)；

發(fā)行人最近三年內(nèi)主營業(yè)務(wù)未發(fā)生變更；必須單一主業(yè)；業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力獨立性要求

資產(chǎn)完整；人員、財務(wù)、業(yè)務(wù)獨立

資產(chǎn)完整；人員、財務(wù)、業(yè)務(wù)獨立無明確要求內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)治理結(jié)構(gòu)完善治理結(jié)構(gòu)完善治理結(jié)構(gòu)完善股權(quán)要求股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰無糾紛股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰無糾紛股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)Page.9板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁!2-7、新三板掛牌好處強(qiáng)大的融資功能和股份流通功能五年來共14家股份報價公司共進(jìn)15次定向增資，發(fā)行股1.6億股，融資總6.87億元；2010年上半年即有5家掛牌公司進(jìn)行定向增資，融資達(dá)2.66億元；中海洋以1.13億元的融資額成為單項融資最多的公司年份成交筆數(shù)成交股數(shù)(萬股)成交金額(萬元)單筆成交額(萬元）2006235.001,511.007,814.0033.252007499.004,325.0022,472.0045.032008479.005,381.0029,259.0061.082009874.0010,702.0048,216.0055.172010635.006,886.0041,678.0065.63

近五年來股份流動情況如下；Page.10板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁!新三板市場掛牌的條件（續(xù)）公司依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年公司業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)總體上講，新三板不硬設(shè)企業(yè)掛牌的財務(wù)指標(biāo)，也就是說，企業(yè)可以在財務(wù)虧損的情況下掛牌新三板；新三板要求企業(yè)運作合法合規(guī)，制度健全規(guī)范，以更好的保護(hù)公眾投資者的利益；新三板的掛牌門檻低，用意是防止過高的門檻會妨礙優(yōu)質(zhì)企業(yè)掛牌新三板，防止真正需要融資的好企業(yè)融不到資，目的是鼓勵券商發(fā)揮主觀能動性，發(fā)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，幫助優(yōu)質(zhì)企業(yè)掛牌新三板，借助資本的力量促進(jìn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展！Page.11板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁!三、前海股權(quán)交易中心介紹前海股權(quán)交易中心，是貫徹國務(wù)院賦予深圳在全國金融改革創(chuàng)新領(lǐng)域先行先試和前海開發(fā)區(qū)政策，遵循證監(jiān)會對多層次資本市場建設(shè)體系的統(tǒng)一要求，在深圳前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)建設(shè)的立足深圳、輻射全國的股權(quán)交易市場。定位：特色：建設(shè)成政府監(jiān)管、證券公司主導(dǎo)（開創(chuàng)地方政府與券商合作建設(shè)區(qū)域性股權(quán)交易中心之先河）、市場化運作的，為非上市公司股權(quán)、債權(quán)、及其他理財產(chǎn)品等提供轉(zhuǎn)讓平臺,在全國有重要影響力的市場。Page.12板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁!3-2、適合的公司有意愿有意愿有意愿有意愿前海前海適合什么樣的公司?

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3有進(jìn)入資本市場的意愿但不符合主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板條件的，或雖符合條件但不愿意漫長等待的公司已有一定的業(yè)務(wù)規(guī)模，但資金緊張制約業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大的公司希望借助資本市場力量擴(kuò)大規(guī)模，做大做強(qiáng)，規(guī)范經(jīng)營，為長遠(yuǎn)發(fā)展鋪路的公司Page.13板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁!3-4、掛牌流程股份登記掛牌完成確定券商和其他中介機(jī)構(gòu)完成股份制改革盡職調(diào)查制作掛牌備案材料券商內(nèi)核報中心備案審查T日1-2個月20天20天10天1個月整體時間2-3個月左右

Page.14板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁!3-6、前海股權(quán)交易中心制度介紹——融資1

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3掛牌公司可進(jìn)行定向增發(fā)，前海只進(jìn)行形式審查備案審查時間快，10個工作日條件成熟后，可以發(fā)行私募債等品種進(jìn)行融資超過200人的，在履行程序后也可以在中心掛牌。掛牌公司定向增發(fā)后股東累計超過二百人的，應(yīng)按照《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》取得中國證監(jiān)會相關(guān)核準(zhǔn)文件。Page.15板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁!3-7、前海股權(quán)交易中心制度介紹——交易股權(quán)債權(quán)理財產(chǎn)品金融衍生品跨境人民幣業(yè)務(wù)產(chǎn)品場外非標(biāo)準(zhǔn)化金融產(chǎn)品交易品種

Page.16板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁!3-8、前海股權(quán)交易中心制度介紹——制度創(chuàng)新掛牌與融資

公司有充分的自治權(quán)股份限售：只進(jìn)行基本的形式審查對融資：交易

設(shè)置了活躍交易商，T+0回轉(zhuǎn)機(jī)制與柜臺交易進(jìn)行了對接，為以后柜臺交易和券商創(chuàng)新提供了平臺Page.17板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁!4-1、天交所市場功能為私募基金融資、份額交易、股權(quán)投資；非上市公司股權(quán)私募融資；非上市公司股權(quán)掛牌交易；規(guī)范企業(yè)運營，完善現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)；孵化中小企業(yè)，以便其進(jìn)一步轉(zhuǎn)向更高級資本市場。

Page.18板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁!天交所市場功能——交易交易BECDA股權(quán)轉(zhuǎn)讓，提高企業(yè)股權(quán)的流動性股權(quán)合理定價，體現(xiàn)企業(yè)價值、利于企業(yè)融資提高企業(yè)知名度，巨大的廣告效應(yīng)間接融資，提高信用等級

引入優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)投資者，提升企業(yè)實力Page.19板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁!天交所市場功能:規(guī)范、孵化、培育

天交所是向公開資本市場輸送優(yōu)質(zhì)資源的快速通道。

規(guī)范：逐步建立規(guī)范的經(jīng)營管理機(jī)制和完善公司治理結(jié)構(gòu)，不斷提高運行質(zhì)量，提升公司管理水平，進(jìn)而提升企業(yè)競爭力。解決歷史遺留問題：股權(quán)結(jié)構(gòu)、稅負(fù)、國有資產(chǎn)及土地使用等孵化：市場化篩選機(jī)制，使更多高科技、高成長公司迅速脫穎而出；培育：通過制度對接，使優(yōu)質(zhì)公司以更快速度、更低成本進(jìn)入公開市場。通過市場推介活動向資本市場及廣大投資者展現(xiàn)自身綜合實力，擴(kuò)大企業(yè)的知名度。Page.20板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁!保薦機(jī)構(gòu)（做市商可以保薦）提升市場資信市場主體實行注冊(合格投資人、做市商、保薦機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)、掛牌企業(yè))包括做市商在內(nèi)的混合交易制度4-4、天交所的特色:天交所是怎么運作的

注冊制

保薦制

做市商制度Page.21板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁!4-6、赴天交所掛牌流程:篩選標(biāo)準(zhǔn)（1）主體資格：依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營兩年以上的股份有限公司。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，持續(xù)經(jīng)營時間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計算。財務(wù)要求◎最近兩年連續(xù)盈利（全國市場：最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元；或最近一年凈利潤不少于五百萬元，最近一年營業(yè)收入不少于五千萬元。區(qū)域市場：最近兩年累計凈利潤不少于500萬元）。◎最近一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬元，且不存在未彌補(bǔ)虧損。◎公司股本總額不少于一千萬。Page.22板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁!赴天交所掛牌流程:篩選標(biāo)準(zhǔn)（3）其他要求◎?qū)徲嫛蚵蓭煛蜃鍪猩獭虮Ｋ]◎當(dāng)?shù)亟鹑诒O(jiān)管備案意見資金使用（針對私募）◎明確投資項目和可研分析◎明確投資金額和使用計劃◎符合產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)保要求Page.23板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第23頁!赴天交所掛牌流程

掛牌監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案專審委獨立審核天交所內(nèi)審申報材料會計師

審計報告內(nèi)控報告非經(jīng)常性損益表律師法律意見書律師工作報告保薦機(jī)構(gòu)交易說明書投資價值分析報告保薦意見書、保薦工作報告Page.24板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第24頁!附：新三板轉(zhuǎn)板分析板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第25頁!1、轉(zhuǎn)板基本情況26截至2011年11月2日，新三板91家掛牌企業(yè)中共有16家決議上市，其中5家過會，3家撤回，2家被否（已決議二次上會），另有3家在審。除久其軟件外，其余均申請創(chuàng)業(yè)板上市。16家決議上市的企業(yè)中共有10家信息技術(shù)企業(yè)，其中信息技術(shù)服務(wù)業(yè)7家，信息技術(shù)制造業(yè)3家，7家服務(wù)業(yè)企業(yè)中4家為軟件企業(yè)。這凸顯出中關(guān)村信息科技興園的戰(zhàn)略特點。概要分析

轉(zhuǎn)板情況新三板企業(yè)

轉(zhuǎn)板情況

新三板企業(yè)上市紫光華宇*動議東土科技佳訊飛鴻大地股份世紀(jì)瑞爾金和軟件*北陸藥業(yè)蓋特佳*久其軟件*撤回星昊醫(yī)藥

在審世紀(jì)東方雙杰電氣安控科技海鑫科金

合縱科技被否東土科技動議博暉創(chuàng)新博暉創(chuàng)新注1：*標(biāo)注的為軟件企業(yè)；注2：東土、博暉二次申報，在【動議】與【被否】類別中各計算一次板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第26頁!轉(zhuǎn)板歷時對比（續(xù)）27我們統(tǒng)計了所有轉(zhuǎn)板企業(yè)從暫停股份報價轉(zhuǎn)讓日至過會/撤回/被否日的歷時，發(fā)現(xiàn)差異較大，從北陸藥業(yè)最短的兩個月到星昊醫(yī)藥歷經(jīng)一年半最終撤回。下面將針對過會、撤回、被否與在審各個類別的企業(yè)逐一分析。過會的5家企業(yè)中，北陸藥業(yè)歷時2個月，久其軟件與世紀(jì)瑞爾歷時6個月，紫光華宇與佳訊飛鴻同月提交同月過會，歷時20個月。北陸藥業(yè)歷時最短的原因是09年創(chuàng)業(yè)板開閘，其批遞交材料并首批上市；久其軟件與世紀(jì)瑞爾歷時也較短，在審時間符合常規(guī)6個月左右的審核時間；紫光華宇與佳訊飛鴻歷時較長，或與其成長性不高存在一定關(guān)系，經(jīng)查，上述兩家企業(yè)的年增長率均在20%左右，此外，佳訊飛鴻與紫光華宇歷史沿革均較為復(fù)雜。撤回材料的3家企業(yè)，在會時間均達(dá)一年以上再撤材料。均與其自身存在一些問題尚未完善解決有關(guān)，具體原因?qū)⒃谙抡碌摹稗D(zhuǎn)板被否或撤回材料企業(yè)原因試析”中加以闡述。被否的兩家企業(yè)，目前均已通過股東大會決議擬二次上會。其中博暉創(chuàng)新存在融資必要性與募投項目合理性的問題；東土科技存在企業(yè)規(guī)模過小與稅收依賴較大的問題。具體原因?qū)⒃谙抡碌摹稗D(zhuǎn)板被否或撤回材料企業(yè)原因試析”中加以闡述。注：根據(jù)南北天地的實際情況，我們建議在進(jìn)入輔導(dǎo)期后股東停止交易，在遞交申報材料前向證券業(yè)協(xié)會申請暫停股份報價轉(zhuǎn)讓。轉(zhuǎn)板歷時分析板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第27頁!轉(zhuǎn)板歷時對比（續(xù)）28序號代碼簡稱股東大會決議日期暫停報價日期歷時(月)狀態(tài)11430043世紀(jì)東方2011.03.082011.08.034在審12430030安控科技2010.12.082011.07.06515430018合縱科技2010.01.252010.04.062014430045東土科技*2011.09.20——3動議13430012博暉創(chuàng)新*2010.07.29——1716430034大地股份2010.04.23——2017430024金和軟件2010.06.08——1818430015蓋特佳2008.02.25——30轉(zhuǎn)板歷時明細(xì)注1：在審企業(yè)的歷時指暫停報價日至當(dāng)前（即2011年11月）之間的間隔；動議企業(yè)的歷時指股東大

會決議日至當(dāng)前之間的間隔。注2：帶*的指通過股東大會決議申請二次上會；注3：因股東大會決議有效期為一年，故博暉創(chuàng)新、合縱科技已延長股東大會決議；板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第28頁!轉(zhuǎn)板企業(yè)行業(yè)分布（續(xù)）29轉(zhuǎn)板企業(yè)行業(yè)明細(xì)序號代碼簡稱所屬行業(yè)狀態(tài)1430008紫光華宇信息技術(shù)業(yè)--計算機(jī)應(yīng)用服務(wù)業(yè)過會2430023佳訊飛鴻信息技術(shù)業(yè)--通信及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)3430001世紀(jì)瑞爾信息技術(shù)業(yè)--計算機(jī)應(yīng)用服務(wù)業(yè)4430006北陸藥業(yè)制造業(yè)--醫(yī)藥、生物制品--醫(yī)藥制造業(yè)--化學(xué)藥品制劑制造業(yè)5430007久其軟件信息技術(shù)業(yè)--計算機(jī)應(yīng)用服務(wù)業(yè)6430017星昊醫(yī)藥制造業(yè)--醫(yī)藥、生物制品--醫(yī)藥制造業(yè)撤回7430049雙杰電氣制造業(yè)--機(jī)械、設(shè)備、儀表--電器機(jī)械及器材制造業(yè)--輸配電及控制設(shè)備制造業(yè)8430021海鑫科金信息技術(shù)業(yè)--其他計算機(jī)應(yīng)用服務(wù)業(yè)9430045東土科技信息技術(shù)業(yè)--通信及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)被否后二次上會10430012博暉創(chuàng)新制造業(yè)--機(jī)械、設(shè)備、儀表--專用設(shè)備制造業(yè)--醫(yī)療器械制造業(yè)11430043世紀(jì)東方信息技術(shù)業(yè)--其他通信服務(wù)業(yè)在審12430030安控科技信息技術(shù)業(yè)--計算機(jī)相關(guān)設(shè)備制造業(yè)13430018合縱科技制造業(yè)--電子--其他電子設(shè)備制造業(yè)14430051南北天地信息技術(shù)業(yè)--計算機(jī)軟件開發(fā)與咨詢擬報板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第29頁!轉(zhuǎn)板企業(yè)財務(wù)分析（續(xù)）30營業(yè)收入（萬元）凈利潤（萬元）代碼簡稱申報板塊過會/被否/撤回日期前三年前兩年前一年前三年前兩年前一年430008紫光華宇創(chuàng)業(yè)板2011-04-1929,160.8533,435.3939,920.913,808.475,248.007,064.82430023佳訊飛鴻創(chuàng)業(yè)板2011-04-1519,134.4123,080.6628,385.213,115.493,776.234,872.60430001世紀(jì)瑞爾創(chuàng)業(yè)板2010-11-098,308.469,172.2815,612.692,066.282,301.404,228.29430006北陸藥業(yè)創(chuàng)業(yè)板2009-09-2312,572.8823,209.0917,722.211,229.162,766.842,605.36430007久其軟件中小板2008-07-314,975.617,752.1912,772.301,421.422,955.904,166.19430017星昊醫(yī)藥創(chuàng)業(yè)板2010-03-267,983.8210,426.7811,345.761,557.681,714.362,672.33430049雙杰電氣創(chuàng)業(yè)板2011-06-2211,265.2416,650.1020,157.011,855.762,504.933,107.73430021海鑫科金創(chuàng)業(yè)板2011-04-068,687.4911,957.0914,502.002,560.943,280.864,048.92430045東土科技創(chuàng)業(yè)板2010-12-212,304.524,237.616,698.20360.74679.981,666.55430012博暉創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)板2010-01-284,081.395,146.276,358.342,471.733,985.442,591.20430043世紀(jì)東方創(chuàng)業(yè)板2011-08-033,473.9310,995.3917,217.54-1,290.351,625.083,305.07430030安控科技創(chuàng)業(yè)板2011-07-067,583.8710,912.7715,734.57612.272,456.453,534.81430018合縱科技創(chuàng)業(yè)板2010-04-069,992.6012,882.1920,982.451,134.421,476.222,883.36430051南北天地創(chuàng)業(yè)板2013-03-306,296.128,000.0010,000.001,458.472,000.003,000.00轉(zhuǎn)板企業(yè)財務(wù)明細(xì)板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第30頁!轉(zhuǎn)板企業(yè)財務(wù)分析（續(xù)）31毛利率凈利率代碼簡稱申報板塊過會/被否/撤回日期前三年前兩年前一年前三年前兩年前一年430008紫光華宇創(chuàng)業(yè)板2011-04-1936.40%39.06%41.49%14.34%15.71%17.80%430023佳訊飛鴻創(chuàng)業(yè)板2011-04-1536.71%38.01%38.27%16.28%16.36%17.17%430001世紀(jì)瑞爾創(chuàng)業(yè)板2010-11-0944.31%45.59%45.93%24.87%25.09%27.08%430006北陸藥業(yè)創(chuàng)業(yè)板2009-09-2335.18%26.49%41.84%9.62%11.89%14.71%430007久其軟件中小板2008-07-3178.34%76.23%62.17%28.19%38.98%32.81%430017星昊醫(yī)藥創(chuàng)業(yè)板2010-03-2642.33%40.00%42.59%19.51%16.44%23.48%430049雙杰電氣創(chuàng)業(yè)板2011-06-2240.75%39.97%39.18%16.47%15.04%15.42%430021海鑫科金創(chuàng)業(yè)板2011-04-0657.84%57.11%53.70%29.51%27.44%27.92%430045東土科技創(chuàng)業(yè)板2010-12-2166.82%65.46%65.55%18.37%18.18%24.88%430012博暉創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)板2010-01-2875.90%76.78%77.97%59.92%75.62%39.64%430043世紀(jì)東方創(chuàng)業(yè)板2011-08-0356.48%59.27%55.07%23.16%17.84%19.73%430030安控科技創(chuàng)業(yè)板2011-07-0657.98%48.80%46.22%-37.14%14.78%19.20%430018合縱科技創(chuàng)業(yè)板2010-04-0646.70%55.73%52.11%8.15%22.58%22.29%轉(zhuǎn)板企業(yè)財務(wù)明細(xì)板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第31頁!1、新三板企業(yè)轉(zhuǎn)板的優(yōu)勢32通過在新三板的掛牌，企業(yè)對重要信息均已進(jìn)行公告，也建立了財務(wù)報告定期披露制度，與創(chuàng)業(yè)板的制度銜接較為緊密，能迅速適應(yīng)創(chuàng)業(yè)板的信息披露制度。信息披露目前新三板企業(yè)均為中關(guān)村企業(yè)，且絕大多數(shù)為高新技術(shù)企業(yè)，行業(yè)多集中于信息產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥、先進(jìn)制造等行業(yè)，符合創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的行業(yè)要求。行業(yè)優(yōu)勢在主辦券商、會計師、律師等中介機(jī)構(gòu)的協(xié)助下，企業(yè)的規(guī)范運作意識得到了提高，稅收、社保、公積金、環(huán)保、質(zhì)量等方面相對到位。規(guī)范運作新三板掛牌企業(yè)一般擁有自己的網(wǎng)站，并通過在新三板的掛牌與交易提升了在公眾當(dāng)中的知名度，轉(zhuǎn)板后較易吸引機(jī)構(gòu)投資者前來詢價。公眾形象新三板掛牌企業(yè)大多數(shù)為創(chuàng)業(yè)期或成長期中的企業(yè)，規(guī)模尚小，但發(fā)展?jié)摿薮螅髽I(yè)成長明顯，具有較高的投資價值。高速成長板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第32頁!轉(zhuǎn)板重點關(guān)注事項概覽（續(xù)）33序號關(guān)注事項主要內(nèi)容案例6存在股份代持名義持有人與實際持有人不一致，需核查代持原因并予清理紫光華宇世紀(jì)瑞爾7整體變更未繳個稅整體變更時需按照20%的財產(chǎn)所得稅率繳納個人所得稅，可與地方稅務(wù)局溝通申請緩繳世紀(jì)瑞爾8紅籌架構(gòu)拆除曾經(jīng)有過海外上市動議的企業(yè)必須將境外特殊目的公司設(shè)立及注銷情況予以詳細(xì)說明佳訊飛鴻9關(guān)聯(lián)方非關(guān)聯(lián)化關(guān)聯(lián)企業(yè)注銷情況，關(guān)聯(lián)企業(yè)非關(guān)聯(lián)化交易的真實性10關(guān)聯(lián)方資金占用披露關(guān)聯(lián)方資金占用情況，報告期內(nèi)解除并制定措施預(yù)防11募投產(chǎn)品資質(zhì)募投項目所投產(chǎn)品需取得的行業(yè)準(zhǔn)入資質(zhì)應(yīng)在申報前獲取板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第33頁!轉(zhuǎn)板重點關(guān)注事項概覽（續(xù)）34序號關(guān)注事項主要內(nèi)容案例17高毛利率的持續(xù)性需詳細(xì)解釋高毛利產(chǎn)品的獲利原因，并說明未來是否能繼續(xù)保持；如不能保持，對公司經(jīng)營會產(chǎn)生何種影響；公司是否有替代或應(yīng)對措施紫光華宇18稅收優(yōu)惠依賴中關(guān)村高科技企業(yè)往往能享受多類大額稅收優(yōu)惠，需說明公司對稅收優(yōu)惠是否存在依賴，報告期內(nèi)的變化趨勢如何紫光華宇久其軟件19控股股東與實際控制人是否受到行政處罰重點關(guān)注控股股東與實際控制人的納稅情況、證券市場違法違規(guī)情況紫光華宇板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第34頁!3、轉(zhuǎn)板被否企業(yè)原因試析35被否原因試析代碼簡稱序號被否原因詳細(xì)情況430045

東土科技1抗風(fēng)險能力弱1）股本過小。公司擬發(fā)行840萬股新股，發(fā)行后總股本為3347.05萬股。截至2011年11月，創(chuàng)業(yè)板僅有兩家公司發(fā)行后股本低于4000萬股；2）盈利規(guī)模較小。公司上會前一年年末的營業(yè)收入為6,698.20萬，凈利潤為1,666.55萬，創(chuàng)業(yè)板僅有1家公司寶德股份上會前一年凈利低于東土科技。2募投項目風(fēng)險較大計劃募集資金規(guī)模為1億，超過公司當(dāng)時凈資產(chǎn)的兩倍；3稅收優(yōu)惠占比較高報告期內(nèi)增值隨優(yōu)惠占凈利潤的30%左右；430012博暉創(chuàng)新1募投項目風(fēng)險較大1）募投項目手續(xù)不完備?！懊庖邿晒夥c道多病毒聯(lián)合檢測系統(tǒng)”檢測儀及500萬支配套試劑的注冊許可尚未獲批；2）單一建設(shè)研發(fā)基地。公司擬將全部募集資金用于建設(shè)研發(fā)基地，風(fēng)險不可控。2融資必要性不充分1）貨幣資金與現(xiàn)金凈流量充裕。公司賬上高達(dá)7000萬的貨幣資金給融資必要性帶來了解釋上的難度；2）投資活動頻繁，投資收益占比高。報告期內(nèi)公司使用閑置資金進(jìn)行新股申購、國債回購、購買信托產(chǎn)品等投資活動，加大募集資金能否用于生產(chǎn)經(jīng)營的風(fēng)險；板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第35頁!1-1、我國場外股權(quán)交易市場發(fā)展歷程回顧1.早期起步階段：1984~1990年2.快速發(fā)展階段：1990年底~1996年底3.清理整頓階段：1997~2000年4.新世紀(jì)再度探索與創(chuàng)新階段：2001年至今Page.36板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第36頁!二、新三板介紹板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第37頁!2-1、

新三板最新政策動態(tài)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則（試行）》及相關(guān)細(xì)則于2013年2月8日正式發(fā)布實施。該規(guī)則體系是以《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》為基礎(chǔ)，與此前發(fā)布的《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》、《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司管理暫行辦法》相適應(yīng)的實施細(xì)則，《規(guī)則》及相關(guān)細(xì)則的發(fā)布實施標(biāo)志著全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)基本建立。以下是新規(guī)則調(diào)整后的亮點：1、申請掛牌企業(yè)不受股東人數(shù)、股東性質(zhì)及企業(yè)類型的限制：擬掛牌公司股東人數(shù)可以超過二百人；申請掛牌公司的股東不受股東所有制的限制；新三板向非高新技術(shù)企業(yè)放開。2、掛牌條件設(shè)置利于降低風(fēng)險、增強(qiáng)市場活躍性：放松業(yè)務(wù)要求，由原規(guī)則的“主營業(yè)務(wù)突出”改為“業(yè)務(wù)明確”；股權(quán)要求明晰；撤銷地方試點資格確認(rèn)函；擴(kuò)大券商責(zé)任。3、實行內(nèi)核指定專業(yè)人員一票否決權(quán)：該制度實質(zhì)賦予指定注冊會計師、律師和行業(yè)專家一票否決權(quán)，即上述三人中一人否定，不予內(nèi)核通過。4、掛牌公司由全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司審查、證監(jiān)會核準(zhǔn)：企業(yè)申請掛牌的過程中全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司負(fù)責(zé)全面審查并就有關(guān)問題進(jìn)行質(zhì)詢，中國證監(jiān)會在此過程中主要起到監(jiān)管作用Page.38板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第38頁!2-1、新三板最新政策動態(tài)（三）7、放寬交易范圍、增強(qiáng)交易靈活度：新規(guī)則規(guī)定，在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌交易的除了股票，還可以是可轉(zhuǎn)換公司債券及其他證券品種；目前全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)實行主辦券商制度，在主辦券商制度下掛牌公司股票轉(zhuǎn)讓可以采取靈活多樣的轉(zhuǎn)讓方式，包括：協(xié)議方式、做市方式、競價方式或其他中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的轉(zhuǎn)讓方式；新規(guī)則還降低了每筆的申報數(shù)額，從原來的每筆3萬股降低到現(xiàn)在每筆1000股或其倍數(shù)，明確規(guī)定股票轉(zhuǎn)讓不設(shè)漲跌幅限制。8、擴(kuò)大終止掛牌范圍，規(guī)范市場運行：與原規(guī)則相比，新規(guī)則在終止掛牌中的情形中增加了未及時披露年度報告或者半年度報告和無主辦券商持續(xù)督的兩種情形。9、關(guān)注公司可持續(xù)發(fā)展性，強(qiáng)調(diào)公司治理完善：將對公司未來2年的規(guī)劃，變?yōu)榱酥虚L期發(fā)展目標(biāo)；在“三會”的調(diào)查中增加了投資者關(guān)系管理制度及糾紛解決機(jī)制；增加了董事會對公司治理機(jī)制的討論評估，以適當(dāng)保護(hù)股東利益，保證股東充分行使知情權(quán)、參與權(quán)、質(zhì)詢權(quán)和表決權(quán)等權(quán)利；在公司治理機(jī)制執(zhí)行中，增加調(diào)查董事會是否參與了公司戰(zhàn)略目標(biāo)的制訂、公司是否建立了表決權(quán)回避制度以及職工代表監(jiān)事履行職責(zé)的情況。Page.39板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第39頁!2-2、新三板掛牌的好處-低成本和財富效應(yīng)低成本與在主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板上市相比，新三板的掛牌費用很少，可以說是低成本，地方政府在企業(yè)掛牌的過程中往往有較大的財政補(bǔ)貼，最終由企業(yè)買單的費用很少甚至沒有！與其他板塊相比，新三板的性價比更好，而承擔(dān)的風(fēng)險更??！時間成本：3-6個月費用成本：全部費用合計約150萬元（其中新三板掛牌費用為60-90萬），政府有補(bǔ)貼，基本能夠覆蓋所有費用，與IPO需要2-3年的輔導(dǎo)期、數(shù)千萬承銷費相比，新三板成本幾乎可以忽略不計。財富效應(yīng)原始股東可以將股份轉(zhuǎn)讓給戰(zhàn)投投資者、VC、PE等，實現(xiàn)財富的增值；公司掛牌后能產(chǎn)生良好的廣告效應(yīng)，樹立良好的公眾形象，增加品牌價值；Page.40板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第40頁!2-4、新三板掛牌好處--掛牌門檻較低主板及中小企業(yè)板創(chuàng)業(yè)板新三板股本要求IPO前總股本不得少于3000萬元IPO后股本總額不少于人民幣3000萬元無明確要求盈利要求最近3年凈利潤（扣除非經(jīng)常性損益后孰低）均為正數(shù)且累計超過3000萬元；最近3年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額累計超過5000萬元，或營業(yè)收入累計超過人民幣3億元；最近一期末不存在累計虧損；無形資產(chǎn)占比不高于20%；最近兩年盈利，凈利潤（扣除非經(jīng)常性損益后孰低）累計不少于1000萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30％最近一期末凈資產(chǎn)不少于2000萬元無明確要求成長性具備持續(xù)盈利能力，上市后能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)績增長發(fā)行人具有較高的成長性，具有一定的自主創(chuàng)新能力，在科技創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、管理創(chuàng)新等方面具有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢無明確要求Page.41板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第41頁!2-6

、

新三板企業(yè)擁有轉(zhuǎn)板的優(yōu)勢通過在新三板的掛牌，企業(yè)對重要信息均已進(jìn)行公告，也建立了財務(wù)報告定期披露制度，與創(chuàng)業(yè)板的制度銜接較為緊密，能迅速適應(yīng)創(chuàng)業(yè)板的信息披露制度。信息披露目前新三板企業(yè)均為中關(guān)村企業(yè)，且絕大多數(shù)為高新技術(shù)企業(yè)，行業(yè)多集中于信息產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥、先進(jìn)制造等行業(yè)，符合創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的行業(yè)要求。行業(yè)優(yōu)勢在主辦券商、會計師、律師等中介機(jī)構(gòu)的協(xié)助下，企業(yè)的規(guī)范運作意識得到了提高，稅收、社保、公積金、環(huán)保、質(zhì)量等方面相對到位。規(guī)范運作新三板掛牌企業(yè)一般擁有自己的網(wǎng)站，并通過在新三板的掛牌與交易提升了在公眾當(dāng)中的知名度，轉(zhuǎn)板后較易吸引機(jī)構(gòu)投資者前來詢價。公眾形象新三板掛牌企業(yè)大多數(shù)為創(chuàng)業(yè)期或成長期中的企業(yè)，規(guī)模尚小，但發(fā)展?jié)摿薮?，企業(yè)成長明顯，具有較高的投資價值。高速成長Page.42板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第42頁!2-7、新三板掛牌條件非上市公司申請股份在代辦系統(tǒng)掛牌，須具備以下條件：（一）未限定園區(qū)，不受股東所有制的限制，不限高新技術(shù)企業(yè)（二）存續(xù)滿兩年。有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)期間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計算；（三）業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力（四）公司治理結(jié)構(gòu)健全，運作規(guī)范；（五）股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；（六）主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)（七）全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司要求的其他條件Page.43板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第43頁!三、前海股權(quán)交易中心介紹板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第44頁!3-1、前海股權(quán)交易中心的定位功能

促進(jìn)改制規(guī)范發(fā)展1

掛牌轉(zhuǎn)讓股權(quán)增值2

定向融資快速成長3

孵化預(yù)演轉(zhuǎn)板上市4

展現(xiàn)品牌提升形象5

金融創(chuàng)新創(chuàng)收增利6低成本

掛牌快1

融資迅速2

加快上市3

政策支持4Page.45板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第45頁!3-3、前海股交中心掛牌政策對比指標(biāo)前海新三板創(chuàng)業(yè)板主板和中小板股本要求掛牌前總股本≥500萬掛牌前總股本≥500萬發(fā)行后總股本≥3000萬發(fā)行前總股本≥3000萬；發(fā)行后總股本≥5000萬財務(wù)指標(biāo)要求（1）無硬性財務(wù)指標(biāo)要求；（2）主營業(yè)務(wù)明顯，具有一年持續(xù)經(jīng)營記錄（1）無硬性財務(wù)指標(biāo)要求；（2）主營業(yè)務(wù)突出，具有兩年持續(xù)經(jīng)營記錄；（3）高新園區(qū)的高新技術(shù)企業(yè)（1）最近兩年連續(xù)盈利，凈利潤累計≥1000萬元，且持續(xù)增長；或≥30%；最近一年盈利，且凈利潤≥500萬元，最近1年營業(yè)收入≥5000萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30%;（2）最近一期無未彌補(bǔ)虧損（1）最近三年凈利潤為正數(shù)且累計超過3000萬元（2）最近三年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額累計＞5000萬元；或最近三年營業(yè)收入累計＞3億元（3）最近一年期末無形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例＜20%；（4）最近一期無未彌補(bǔ)虧損Page.46板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第46頁!3-5、收費情況收費項目收費頻率收取方備案費一次性前海委托備案費一次性推薦會員改制費一次性推薦會員推薦費一次性推薦會員督導(dǎo)費持續(xù)收費推薦會員審計費一次性會計師事務(wù)所律師費一次性律師事務(wù)所信息披露費持續(xù)收費前海股份登記費持續(xù)收費前海名冊登記費持續(xù)收費前海Page.47板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第47頁!前海股權(quán)交易中心制度介紹——融資2掛牌公司進(jìn)行定向增發(fā)條件寬松，只須具備以下條件：

1234

5

6

7掛牌后能夠規(guī)范履行信息披露義務(wù)最近一年財務(wù)報表未被注冊會計師出具保留意見、否定意見或無法表示意見的審計報告

掛牌后不存在權(quán)益被控股股東或?qū)嶋H控制人嚴(yán)重?fù)p害且尚未消除的情形掛牌后現(xiàn)任董事、監(jiān)事、高級管理人員對公司勤勉盡責(zé)地履行義務(wù)，不存在尚未消除的損害掛牌公司利益的情形掛牌后掛牌公司及其實際控制人不存在因涉嫌犯罪正被司法機(jī)關(guān)立案偵查，且對掛牌公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響的情形掛牌后不存在其他尚未消除的嚴(yán)重?fù)p害股東合法權(quán)益和社會公共利益的情形前海股權(quán)交易中心要求的其他條件Page.48板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第48頁!交易方式

指由前海股權(quán)交易中心認(rèn)可的，具備一定實力和信譽(yù)的證券經(jīng)營法人作為特許交易商（即活躍交易商），不斷地向投資者報出某些特定證券的買賣價格（即雙向報價），并在報價范圍接受投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進(jìn)行證券交易。1協(xié)議交易

指由前海股權(quán)交易中心認(rèn)可的，具備一定實力和信譽(yù)的證券經(jīng)營法人作為特許交易商（即活躍交易商），不斷地向投資者報出某些特定證券的買賣價格（即雙向報價），并在報價范圍接受投資者的買賣要求，以其自有資金和證券與投資者進(jìn)行證券交易。2活躍交易

前海股權(quán)交易中心對參與交易的活躍交易商實行資金和證券的T+0回轉(zhuǎn)交易機(jī)制，即賣出成交資金T+0日可用，買入成交證券T+0日可賣出。協(xié)議交易的為T+1回轉(zhuǎn)機(jī)制。3T+0回轉(zhuǎn)前海股權(quán)交易中心制度介紹——交易Page.49板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第49頁!四、天津股權(quán)交易所介紹板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第50頁!天交所市場功能功能融資交易規(guī)范Page.51板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第51頁!天交所市場功能——融資私募股權(quán)融資

融資選擇面廣；

融資成本低；

多次、快速、小額融資（一年可根據(jù)實際情況融資2到3次，每次3個月左右的時間，每次1000至3000萬元不等）股權(quán)質(zhì)押間接融資Page.52板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第52頁!4-3、天交所成立的意義1拓展中國中小企業(yè)融資渠道的需要2中國科技創(chuàng)新的需要3構(gòu)建中國多層次資本市場的需要Page.53板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第53頁!4-5、天交所掛牌要求對比A股主板創(chuàng)業(yè)板天交所時間成本3年以上6個月以上至數(shù)年3個月左右資金成本8—10%16—18%3—4%主體資格依法設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營三年以上的股份有限公司依法設(shè)立且持續(xù)經(jīng)營兩年以上的股份有限公司(有限公司先變更)盈利要求（1）最近3個會計年度凈利潤均為正數(shù)且累計超過人民幣3,000萬元，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計算依據(jù)；（2）最近3個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計超過人民幣5,000萬元；或者最近3個會計年度營業(yè)收入累計超過人民幣3億元；（3）最近一期不存在未彌補(bǔ)虧損；最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續(xù)增長；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30％。凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù)（注：上述要求為選擇性標(biāo)準(zhǔn)，符合其中一條即可）全國市場：最近兩年連續(xù)盈利：最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元；或最近一年凈利潤不少于五百萬元，最近一年營業(yè)收入不少于五千萬元。區(qū)域市場：最近兩年累計凈利潤不少于五百萬元。資產(chǎn)要求最近一期末無形資產(chǎn)(扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%最近一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬元(全國市場)最近一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬元股本要求發(fā)行前股本總額不少于人民幣3,000萬元企業(yè)發(fā)行后的股本總額不少于3,000萬元發(fā)行前股本總額不少于人民幣1,000萬元主營業(yè)務(wù)要求最近3年內(nèi)主營業(yè)務(wù)沒有發(fā)生重大變化

發(fā)行人應(yīng)當(dāng)主營業(yè)務(wù)突出。同時，要求募集資金只能用于發(fā)展主營業(yè)務(wù)最近1年內(nèi)主營業(yè)務(wù)沒有發(fā)生重大變化Page.54板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第54頁!赴天交所掛牌流程:篩選標(biāo)準(zhǔn)（2）規(guī)范運營◎主營業(yè)務(wù)完整突出、最近兩年沒有重大變化◎股權(quán)清晰◎法人治理結(jié)構(gòu)◎?qū)嶋H控制人、董監(jiān)高◎獨立性◎同業(yè)競爭、關(guān)聯(lián)交易◎財務(wù)管理規(guī)范性、內(nèi)控制度健全◎近兩年無重大違法違規(guī)行為Page.55板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第55頁!赴天交所掛牌流程:篩選流程Page.56板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第56頁!所需時間：所需費用：只掛牌，不融資：大約2個月融資后掛牌：大約3個月改制后融資再掛牌：不超過4個月天交所掛牌費用中介服務(wù)費保薦機(jī)構(gòu)費用（總費用為主板市場上市費用的1/5—1/10）赴天交所掛牌流程Page.57板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第57頁!58（一）新三板掛牌企業(yè)轉(zhuǎn)板情況轉(zhuǎn)板基本情況轉(zhuǎn)板歷時對比轉(zhuǎn)板企業(yè)行業(yè)分布轉(zhuǎn)板企業(yè)財務(wù)分析板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第58頁!2、轉(zhuǎn)板歷時對比59注1：綠色代表過會，黃色表示撤回，紅色表示被否，藍(lán)色表示在審；注2：東土、博暉均二次申報；注3：除久其軟件上中小板外（當(dāng)時創(chuàng)業(yè)板尚未推出，此圖未標(biāo)示）其余過會企業(yè)均在創(chuàng)業(yè)板上市；久其軟件于2008.1.25暫停報價轉(zhuǎn)讓，2008.7.31過會，歷時6個月。板及其它股權(quán)市場掛牌條件及操作分析共68頁，您現(xiàn)在瀏覽的是第59頁!轉(zhuǎn)板歷時對比（續(xù)）60序號代碼簡稱暫停報價日期通過/撤回/被否日期歷時(月)狀態(tài)1430008紫光華宇2009.08.062011.04.1921過會2430023佳訊飛鴻2009.08.032011.04紀(jì)瑞爾2010.06.012010.11.0964430006北陸藥業(yè)2009.08.032009.09.2325