西方經(jīng)濟(jì)學(xué)之產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡課件

第十四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡一、投資的決定二、IS曲線(xiàn)三、利率的決定四、LM曲線(xiàn)五、IS-LM分析六、凱恩斯有效需求理論的基本框架西方經(jīng)濟(jì)學(xué)·宏觀·第14章1

第十四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡一、投資的決定西方經(jīng)濟(jì)1.投資：建設(shè)新企業(yè)、購(gòu)買(mǎi)設(shè)備、廠(chǎng)房等各種生產(chǎn)要素的支出以及存貨的增加。投資就是資本的形成。主要指廠(chǎng)房和設(shè)備等實(shí)物資本。投資類(lèi)型一、投資的決定投資主體：國(guó)內(nèi)私人投資和政府投資。投資形態(tài)：固定資產(chǎn)投資和存貨投資。投資動(dòng)機(jī)：生產(chǎn)性投資和投機(jī)性投資。2經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江1.投資：建設(shè)新企業(yè)、購(gòu)買(mǎi)設(shè)備、廠(chǎng)房等各種生產(chǎn)要素的支出以及（1）利率。與投資反向變動(dòng)，是影響投資的首要因素。（4）預(yù)期通貨膨脹率。與投資同向變動(dòng)，通脹下，短期內(nèi)對(duì)企業(yè)有利，可增加企業(yè)的實(shí)際利潤(rùn)，減少工資，企業(yè)會(huì)增加投資。通脹等于實(shí)際利率下降，會(huì)刺激投資。2.決定投資的經(jīng)濟(jì)因素（2）預(yù)期利潤(rùn)。與投資同向變動(dòng)，投資是為了獲利。利率與利潤(rùn)率反方向變動(dòng)。（3）折舊。與投資同向變動(dòng)。折舊是現(xiàn)有設(shè)備、廠(chǎng)房的損耗，資本存量越大，折舊也越大，越需要增加投資以更換設(shè)備和廠(chǎng)房，這樣，需折舊的量越大，投資也越大。3經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江（1）利率。與投資反向變動(dòng)，是影響投資的首要因素。（4）預(yù)期3.投資函數(shù)投資函數(shù)：投資與利率之間的函數(shù)關(guān)系。i＝i（r）（滿(mǎn)足di/dr＜0）。投資i是利率r的減函數(shù)，即投資與利率反向變動(dòng)。線(xiàn)性投資函數(shù)：i＝e-dr

ir%投資函數(shù)i=e－dre

假定只有利率變，其他都不變e：自主投資，是即使r=0時(shí)也會(huì)有的投資量。d：投資系數(shù)，是投資需求對(duì)于利率變動(dòng)的反應(yīng)程度。表示利率每增減一個(gè)百分點(diǎn)，投資增加的量。4經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江3.投資函數(shù)投資函數(shù)：投資與利率之間的函數(shù)關(guān)系。投資i是利率4.資本邊際效率MECMarginalEfficiencyofCapital

資本邊際效率：正好使資本品使用期內(nèi)各項(xiàng)預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于資本品供給價(jià)格或重置成本的貼現(xiàn)率?，F(xiàn)值計(jì)算公式：R0為第n期收益Rn的現(xiàn)值，r為貼現(xiàn)率。資本邊際效率r的計(jì)算R為資本供給價(jià)格R1、R2、…Rn等為不同年份的預(yù)期收益J為殘值如果r大于市場(chǎng)利率，投資就可行。5經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江4.資本邊際效率MECMarginalEfficien5.資本邊際效率曲線(xiàn)資本邊際效率MEC曲線(xiàn)：不同數(shù)量的資本供給，其不同的邊際效率所形成的曲線(xiàn)。i＝投資量r＝利率i資本邊際效率曲線(xiàn)MEC投資越多，資本的邊際效率越低。即利率越低，投資越多。r%6經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江5.資本邊際效率曲線(xiàn)資本邊際效率MEC曲線(xiàn)：不同數(shù)量的資本供投資邊際效率曲線(xiàn)

MEIMarginalEfficiencyofinvestment

投資增加，會(huì)導(dǎo)致資本品供不應(yīng)求，而價(jià)格上漲。最終，MEI會(huì)減少。MEI＝減少了的MEC稱(chēng)為投資邊際效率曲線(xiàn)，要低于MEC。i資本和投資的邊際效率曲線(xiàn)MEIMECr1r2MEI即是投資函數(shù)曲線(xiàn)r%7經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江投資邊際效率曲線(xiàn)MEIMarginalEfficie6.托賓的“q”說(shuō)美國(guó)的詹姆·托賓（JamasTobin1918-2002）,凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家如果ｑ>1，則企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值高于其資本的重置成本，因而相對(duì)于企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值而言，新建廠(chǎng)房和設(shè)備比較便宜。就會(huì)有新投資。如果ｑ<1，可以便宜地購(gòu)買(mǎi)另一家企業(yè)，而不要新建投資。所以，投資支出將較低。ｑ＝企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值/其資本的重置成本。8經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江6.托賓的“q”說(shuō)美國(guó)的詹姆·托賓（JamasTobin二、IS曲線(xiàn)1.IS方程的推導(dǎo)二部門(mén)經(jīng)濟(jì)中的均衡條件是總供給＝總需求,i=ss＝y(tǒng)－c，所以y=c+i,而c=a+by.求解得均衡國(guó)民收入：y=(a+i)/1-bi=e-dr得到IS方程：I：investment投資S：save儲(chǔ)蓄9經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江二、IS曲線(xiàn)1.IS方程的推導(dǎo)二部門(mén)經(jīng)濟(jì)中的均衡條件是總供給

iiyssr%r%y投資需求函數(shù)i=i(r)

儲(chǔ)蓄函數(shù)s=

y-c(y)均衡條件i=s

產(chǎn)品市場(chǎng)均衡i(r)＝y(tǒng)-c(y)

IS曲線(xiàn)的推導(dǎo)圖示10經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江iiyssr%r%y投資需求函數(shù)i=i(r)儲(chǔ)蓄函數(shù)s2.IS曲線(xiàn)及其斜率IS斜率斜率含義：總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度。斜率越大，總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)越遲鈍。反之，越敏感。

yIS曲線(xiàn)r%11經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江2.IS曲線(xiàn)及其斜率IS斜率斜率含義：總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的敏感3.IS曲線(xiàn)的經(jīng)濟(jì)含義（1）描述產(chǎn)品市場(chǎng)均衡、即i=s時(shí)，總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系。（2）均衡國(guó)民收入與利率之間存在反向變化。利率高，總產(chǎn)出減少；利率降低，總產(chǎn)出增加。（3）IS曲線(xiàn)上任何點(diǎn)都表示i=s。偏離IS曲線(xiàn)的任何點(diǎn)都表示沒(méi)有實(shí)現(xiàn)均衡。（4）處于IS曲線(xiàn)右上邊某一點(diǎn)，i＜s。利率過(guò)高，導(dǎo)致投資<儲(chǔ)蓄。處于IS曲線(xiàn)左下邊，i＞s。利率過(guò)低，導(dǎo)致投資>儲(chǔ)蓄。12經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江3.IS曲線(xiàn)的經(jīng)濟(jì)含義（1）描述產(chǎn)品市場(chǎng)均衡、即i=s時(shí)，總yr%y1相同收入，但利率高，i<s區(qū)域r3r2r1r4利率低，

i>s區(qū)域yyIS曲線(xiàn)之外的經(jīng)濟(jì)含義y3IS13經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江yr%y1相同收入，但利率高，i<s區(qū)域r3r2r1r4利率例題已知消費(fèi)函數(shù)c=200+0.8y，投資函數(shù)i=300-5r；求IS曲線(xiàn)的方程。IS曲線(xiàn)的方程為：r=100-0.04y解：a＝200b＝0.8e＝300d＝5IS曲線(xiàn)的方程為：y=2500-25r14經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江例題已知消費(fèi)函數(shù)c=200+0.8y，投資函數(shù)i=304.IS曲線(xiàn)的平移利率不變，外生變量沖擊導(dǎo)致總產(chǎn)出增加，IS水平右移利率不變，外生變量沖擊導(dǎo)致總產(chǎn)出減少，IS水平左移如增加總需求的膨脹性財(cái)政政策：增加政府購(gòu)買(mǎi)性支出。減稅，增加居民支出。減少總需求的緊縮性財(cái)政政策：增稅，增加企業(yè)負(fù)擔(dān)則減少投資，增加居民負(fù)擔(dān)，使消費(fèi)減少。減少政府支出。

yr%IS曲線(xiàn)的水平移動(dòng)產(chǎn)出減少產(chǎn)出增加15經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江4.IS曲線(xiàn)的平移利率不變，外生變量沖擊導(dǎo)致總產(chǎn)出增加，IS5.IS曲線(xiàn)的旋轉(zhuǎn)投資系數(shù)d不變：b與IS斜率成反比。邊際消費(fèi)傾向b不變：d與IS斜率成反比。d是投資對(duì)于利率變動(dòng)的反應(yīng)程度。d較大，對(duì)于利率的變化敏感，IS斜率就小，平緩。d大，利率變動(dòng)引起投資變動(dòng)多，進(jìn)而引進(jìn)收入的大變化。變動(dòng)幅度越大，IS曲線(xiàn)越平緩。反之，d＝0時(shí)，IS垂直。b大，IS曲線(xiàn)的斜率就小。b大，支出乘數(shù)大，利率變動(dòng)引起投資變動(dòng)時(shí)，收入會(huì)以較大幅度變動(dòng)。IS曲線(xiàn)平緩。16經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江5.IS曲線(xiàn)的旋轉(zhuǎn)投資系數(shù)d不變：b與IS斜率成反比。d是投三、利率的決定1.貨幣需求的三個(gè)動(dòng)機(jī)（1）交易動(dòng)機(jī)：消費(fèi)和生產(chǎn)等交易所需貨幣。取決于收入。（2）謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)或預(yù)防性動(dòng)機(jī)：為應(yīng)付突發(fā)事件、意外支出而持有的貨幣。個(gè)人取決于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的看法，整個(gè)社會(huì)則與收入成正比。兩個(gè)動(dòng)機(jī)為：L1=L1（y）=ky，隨國(guó)民收入變化而變化（3）投機(jī)動(dòng)機(jī)：為了抓住有利時(shí)機(jī)，買(mǎi)賣(mài)證券而持有的貨幣。是為了準(zhǔn)備購(gòu)買(mǎi)證券而持有的貨幣。L2=L2（r）=w－h(huán)r，隨利率變化而變化（r指百分點(diǎn)）為了計(jì)算方便，經(jīng)常被簡(jiǎn)化為：L2=－h(huán)r17經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江三、利率的決定1.貨幣需求的三個(gè)動(dòng)機(jī)（1）交易動(dòng)機(jī)：消費(fèi)和生投機(jī)需求的情況利率越高，證券價(jià)格越低。人們就會(huì)拿貨幣去買(mǎi)證券——低價(jià)買(mǎi)進(jìn)，將來(lái)價(jià)格升高后賣(mài)出獲利。利率越高，貨幣投機(jī)需求（持有貨幣為了投機(jī)）越少。證券價(jià)格隨利率變化而變化。當(dāng)認(rèn)為利率高到不再上升、證券價(jià)格不再下降時(shí)，會(huì)將所有貨幣換成證券。貨幣投機(jī)需求為0。18經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江投機(jī)需求的情況利率越高，證券價(jià)格越低。證券價(jià)格隨利率變化而變2.流動(dòng)偏好陷阱（凱恩斯陷阱）反之，利率極低時(shí)，人們認(rèn)為利率不可能再降低——證券價(jià)格不再上升，而會(huì)跌落。將所有證券全部換成貨幣——不管有多少貨幣，都愿意持有在手中。以免證券價(jià)格下跌遭受損失；或者準(zhǔn)備投機(jī)，在證券價(jià)格下跌后買(mǎi)進(jìn)。流動(dòng)偏好陷阱：利率極低時(shí)，流動(dòng)性偏好趨向于無(wú)窮大；不管有多少貨幣，都愿意持有在手中；國(guó)家增加貨幣供給，不會(huì)促使利率再下降的現(xiàn)象。流動(dòng)偏好：人們持有貨幣的偏好。貨幣是流動(dòng)性和靈活性最大的資產(chǎn)，隨時(shí)可作交易之用、預(yù)防不測(cè)之需和投機(jī)。19經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江2.流動(dòng)偏好陷阱（凱恩斯陷阱）反之，利率極低時(shí)，人們認(rèn)為利率3.貨幣需求函數(shù)實(shí)際貨幣總需求L=L1+L2

=ky–hr名義貨幣量?jī)H計(jì)算票面價(jià)值，用價(jià)格指數(shù)P加以調(diào)整。名義貨幣需求L＝(ky-hr)P以后再談L(m)r％貨幣需求曲線(xiàn)兩類(lèi)貨幣需求曲線(xiàn)總的貨幣需求曲線(xiàn)L=L1+L2L(m)r％L1=L1(y)L2=L2(y)凱恩斯陷阱20經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江3.貨幣需求函數(shù)實(shí)際貨幣總需求名義貨幣量?jī)H計(jì)算票面價(jià)值，用價(jià)L(m)r％加工后的總貨幣需求曲線(xiàn)加工后的總貨幣需求曲線(xiàn)總的貨幣需求曲線(xiàn)L=L1+L2L(m)r％凱恩斯陷阱貨幣交易、投機(jī)動(dòng)機(jī)等增加時(shí)，貨幣需求曲線(xiàn)右移；反之左移。21經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江L(m)r％加工后的總貨幣需求曲線(xiàn)加工后的總貨幣需求曲線(xiàn)總的4.貨幣供給貨幣供給是一個(gè)存量概念：主要是狹義貨幣＝M1：硬幣、紙幣和銀行活期存款。貨幣供給曲線(xiàn)mr％貨幣供給曲線(xiàn)mm1m0m2貨幣供給是一國(guó)某個(gè)時(shí)點(diǎn)上，所有不屬于政府和銀行的狹義貨幣。是外生變量，不受利率影響，由國(guó)家政策調(diào)節(jié)。22經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江4.貨幣供給貨幣供給是一個(gè)存量概念：貨幣供給曲線(xiàn)mr％貨幣供r1較高,貨幣供給>需求。利率下降，直到貨幣供求相等。5.貨幣供求均衡古典貨幣理論中，利率是貨幣的價(jià)格。貨幣需求與供給的均衡L(m)r％LmEr1r0r2m1r2較低，貨幣需求>供給，利率上揚(yáng)；直到貨幣供求相等。m0m2或者：貨幣供給>需求，感覺(jué)手中的貨幣太多，用多余貨幣購(gòu)進(jìn)證券。證券價(jià)格上升，利率下降。利率的調(diào)節(jié)作用最終使貨幣供求趨于均衡。均衡利率r0,保證貨幣供求均衡。23經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江r1較高,貨幣供給>需求。利率下降，直到貨幣供求相等。5.6.貨幣供給與需求曲線(xiàn)的變動(dòng)貨幣交易、投機(jī)動(dòng)機(jī)等變動(dòng)時(shí)，貨幣需求曲線(xiàn)平移。

貨幣需求曲線(xiàn)的變動(dòng)L(m)r％L2mr1r2m0利率決定于貨幣需求和供給凱恩斯認(rèn)為，分析利率變動(dòng)主要看貨幣需求的變動(dòng)。L0L1r0貨幣供給m由國(guó)家控制，是外生變量，與利率無(wú)關(guān)。（1）貨幣需求曲線(xiàn)平移。24經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江6.貨幣供給與需求曲線(xiàn)的變動(dòng)貨幣交易、投機(jī)動(dòng)機(jī)等變動(dòng)時(shí)，貨（2）貨幣供給曲線(xiàn)的平移政府可自主確定貨幣供應(yīng)量，并據(jù)此調(diào)控利率水平。當(dāng)貨幣供給由m0擴(kuò)大至m1時(shí)，利率則由r0降至r1。在貨幣需求的水平階段，貨幣供給降低利率的機(jī)制失效。貨幣供給曲線(xiàn)的變動(dòng)L(m)r％Lmr1m0

m1m2r0貨幣供給由m1繼續(xù)擴(kuò)大至m2利率維持在r1水平不再下降。貨幣需求處于“流動(dòng)陷阱”。此時(shí)，投機(jī)性貨幣需求無(wú)限擴(kuò)張，增發(fā)的貨幣將被“流動(dòng)性陷阱”全部吸納，阻止了市場(chǎng)利率的進(jìn)一步降低。25經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江（2）貨幣供給曲線(xiàn)的平移政府可自主確定貨幣供應(yīng)量，并據(jù)此調(diào)控7.鮑莫爾模型——存貨理論鮑莫爾（Baumol，W.J.）認(rèn)為，為了收益最大化目標(biāo)，在貨幣收入取得和使用的時(shí)間差內(nèi)，沒(méi)有必要讓所有貨幣都以現(xiàn)金形式存在，因?yàn)楝F(xiàn)金不會(huì)帶來(lái)收益。利率高，生息資產(chǎn)的吸引力越強(qiáng)，就會(huì)把現(xiàn)金持有額壓到最低限度。利率低，利息收入不夠變現(xiàn)費(fèi)用，寧愿持有交易性的現(xiàn)金。應(yīng)將暫時(shí)不用的現(xiàn)金轉(zhuǎn)化為生息資產(chǎn)，待需要時(shí)再變現(xiàn)。只要利息收入超過(guò)變現(xiàn)費(fèi)就有利可圖。26經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江7.鮑莫爾模型——存貨理論鮑莫爾（Baumol，W.J.）鮑莫爾平方根公式貨幣需求＝最優(yōu)貨幣持有量。tc＝現(xiàn)金和債券之間的交易成本y＝月初取得的收入，比如工資r＝月利率為了交易的需要，平均貨幣需求量取決于收入和利率。收入越高，交易性貨幣需求越多；反之，越少。利率越高，交易性貨幣需求越少。凱恩斯理論中，交易動(dòng)機(jī)的貨幣需求只是收入的函數(shù)，與利率無(wú)關(guān)。鮑莫爾發(fā)現(xiàn)交易動(dòng)機(jī)的貨幣需求,也同樣是利率的函數(shù)，是利率的遞減函數(shù)。27經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江鮑莫爾平方根公式貨幣需求＝最優(yōu)貨幣持有量。tc＝現(xiàn)金和債券之鮑莫爾平方根公式的推導(dǎo)假設(shè)：某人月收入為y，每次取款量為Q，每次取款成本是tc。假設(shè)所提款項(xiàng)均勻地用完。該期利率為r。取款次數(shù)是y/Q。取款總支出為tcy/Q。開(kāi)始時(shí)的手持現(xiàn)金為Q，由于Q是有規(guī)律地連續(xù)支出，兩次兌換期間平均每天貨幣持有量為Q/2，損失的利息為rQ/2。持有現(xiàn)金的總成本為：C＝tcy/Q+rQ/2使得總成本最?。篸C/dQ＝-tcy/Q2+r/2＝0整理得：Q2＝2tcy/r比如，3天內(nèi)擁有30元錢(qián)，則第一天是30，第二天是15，第三天是0，平均每天擁有15元。28經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江鮑莫爾平方根公式的推導(dǎo)假設(shè)：某人月收入為y，每次取款量為Q，四、LM曲線(xiàn)1.貨幣市場(chǎng)均衡的產(chǎn)生貨幣供給由中央銀行控制，假定是外生變量。貨幣實(shí)際供給量m不變。貨幣市場(chǎng)均衡，只能通過(guò)自動(dòng)調(diào)節(jié)貨幣需求實(shí)現(xiàn)。貨幣市場(chǎng)均衡的含義：m＝L＝L1(y)+L2(r)維持貨幣市場(chǎng)均衡：m固定，L1與L2必須此消彼長(zhǎng)。國(guó)民收入增加，使得交易需求L1增加，這時(shí)利率必須提高，從而使得L2減少。L：liquidity貨幣需求M：money貨幣供給29經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江四、LM曲線(xiàn)1.貨幣市場(chǎng)均衡的產(chǎn)生貨幣供給由中央銀行控制，假2.LM曲線(xiàn)的推導(dǎo)貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡，則m＝L，L＝ky–hr。得到LM曲線(xiàn)：m＝ky–hryr％LM曲線(xiàn)m/k已知貨幣供應(yīng)量m=300，貨幣需求量L=0.2y-5r；求LM曲線(xiàn)。LM曲線(xiàn)：y=25r+1500m=ky–hr即300＝0.2y-5r30經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江2.LM曲線(xiàn)的推導(dǎo)貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡，則m＝L，yr％LM曲線(xiàn)推導(dǎo)圖利率（決定）投機(jī)需求量貨幣供給固定-投機(jī)需求量＝交易需求量交易需求量（決定）國(guó)民收入（決定）LM：收入和利率的關(guān)系m2m2ym1m1r％r％y投機(jī)需求m2=L2(r)=w-hr交易需求m=L1=ky貨幣供給m=m1+m2產(chǎn)品市場(chǎng)均衡m=L1+L231經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江LM曲線(xiàn)推導(dǎo)圖利率（決定）貨幣供給固定-投機(jī)需求量

普通LM曲線(xiàn)的形成m2m2ym1m1r％r％y投機(jī)需求m2=L2(r)交易需求m=L1=ky貨幣供給m=m1+m2產(chǎn)品市場(chǎng)均衡m=L1+L2投機(jī)性需求存在流動(dòng)偏好陷阱。LM存在一個(gè)水平狀凱恩斯區(qū)域。投機(jī)性需求在利率很高時(shí)為0。只有交易需求。LM呈垂直狀。交易需求較穩(wěn)定，LM主要取決于投機(jī)需求，即利率。32經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江普通LM曲線(xiàn)的形成m2m2ym1m1r％r％y投機(jī)需求3.LM曲線(xiàn)的經(jīng)濟(jì)含義（3）LM上任何點(diǎn)表示L=m。反之，偏離LM曲線(xiàn)的任何點(diǎn)都表示L≠m，即貨幣市場(chǎng)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)均衡。（1）貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡，即L=m時(shí)，總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系。（2）貨幣市場(chǎng)，總產(chǎn)出與利率之間存在正向關(guān)系?？偖a(chǎn)出增加時(shí)利率提高，總產(chǎn)出減少時(shí)利率降低。（4）LM右邊，表示L＞m，利率過(guò)低，導(dǎo)致貨幣需求>貨幣供應(yīng)。LM左邊，表示L＜m，利率過(guò)高，導(dǎo)致貨幣需求<貨幣供應(yīng)。33經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江3.LM曲線(xiàn)的經(jīng)濟(jì)含義（3）LM上任何點(diǎn)表示L=m。（LM曲線(xiàn)之外的經(jīng)濟(jì)含義yr％LM曲線(xiàn)r1r2y1

ABE2E1y2L＜m同樣收入，利率過(guò)高L＞m同樣收入，利率過(guò)低34經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江LM曲線(xiàn)之外的經(jīng)濟(jì)含義yr％LM曲線(xiàn)r1r2y1ABE2E4.LM曲線(xiàn)的水平移動(dòng)水平移動(dòng)：利率不變，取決于m/h和m/kyr％LM曲線(xiàn)的水平移動(dòng)右移左移P不變，M增加，m增加，LM右移；反之左移M不變，P上漲，m減少，LM左移；反之右移m/hm/k水平移動(dòng)取決于m＝M/P則M、P改變。（1）假設(shè)外生變量—系數(shù)不變。35經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江4.LM曲線(xiàn)的水平移動(dòng)水平移動(dòng)：yr％LM曲線(xiàn)的水平移動(dòng)右移（2）LM移動(dòng)：從LM三大因素看假設(shè)外生變量變。貨幣投機(jī)需求。投機(jī)需求增加，LM左移。同樣利率水平，投機(jī)需求增加，交易需求必減少，要求國(guó)民收入水平下降。貨幣交易需求。交易需求增加，LM左移。貨幣供不應(yīng)求，利率上升，收入下降。

貨幣供給量變動(dòng)。貨幣需求不變時(shí)，貨幣供給增加，LM右移。必使利率下降，刺激投資和消費(fèi)，從而國(guó)民收入增加。36經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江（2）LM移動(dòng)：從LM三大因素看假設(shè)外生變量變。貨幣投機(jī)需5.LM曲線(xiàn)的旋轉(zhuǎn)移動(dòng)從LM第二個(gè)方程出發(fā)假設(shè)外生變量變化。yr％LM曲線(xiàn)的旋轉(zhuǎn)移動(dòng)m/hm/kh不變，k與斜率成正比；k不變，h與斜率成反比。LM曲線(xiàn)斜率k/h經(jīng)濟(jì)意義：總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度。斜率越小，總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)越敏感；反之，越遲鈍。37經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江5.LM曲線(xiàn)的旋轉(zhuǎn)移動(dòng)從LM第二個(gè)方程出發(fā)yr％LM曲線(xiàn)的旋6.LM曲線(xiàn)存在三個(gè)區(qū)域LM的斜率為k/h。（1）凱恩斯（蕭條）區(qū)域h無(wú)窮大時(shí)，斜率為0LM呈水平狀。yr％凱恩斯區(qū)域LM曲線(xiàn)的三個(gè)區(qū)域r1r1利率較低時(shí)，投機(jī)需求無(wú)限，即凱恩斯陷阱。38經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江6.LM曲線(xiàn)存在三個(gè)區(qū)域LM的斜率為k/h。yr％凱恩斯LM（2）古典區(qū)域。符合古典學(xué)派的主張。h＝0時(shí)，斜率無(wú)窮大利率r2較高時(shí)，投機(jī)需求＝0。只有交易需求。（3）古典區(qū)域和凱恩斯區(qū)域之間是中間區(qū)域。斜率為正值。yr％凱恩斯區(qū)域中間區(qū)域古典區(qū)域LM曲線(xiàn)的三個(gè)區(qū)域r2r139經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江（2）古典區(qū)域。利率r2較高時(shí)，投機(jī)需求＝0。只有交易需求。五、IS-LM分析1.兩個(gè)市場(chǎng)的同時(shí)均衡IS是一系列利率和收入的組合，可使產(chǎn)品市場(chǎng)均衡；LM是一系列利率和收入的組合，可使貨幣市場(chǎng)均衡。能夠同時(shí)使兩個(gè)市場(chǎng)均衡的組合只有一個(gè)。解方程組得到（r,y）

LMISyr％產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡

Ey0r040經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江五、IS-LM分析1.兩個(gè)市場(chǎng)的同時(shí)均衡IS是一系列利率和收一般而言：IS曲線(xiàn)、LM曲線(xiàn)已知。由于貨幣供給量m假定為既定。變量只有利率r和收入y，解方程組可得到。例:i=1250-250rs=-500+0.5ym=1250L=0.5y+1000-250r求均衡收入和利率。解：i=s時(shí)，y=3500-500r(IS曲線(xiàn))L=m時(shí)，y=500+500r（LM曲線(xiàn)）兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡，IS＝LM。解方程組，得y=2000,r=341經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江一般而言：IS曲線(xiàn)、LM曲線(xiàn)已知。例:i=1250-2502.一般均衡的穩(wěn)定性A（r2，y1）：LM均衡，IS不均衡r2<r1，投資>儲(chǔ)蓄LMISyr％IS-LM模型一般均衡的穩(wěn)定性Ey0r0BAy1y2r2r1B（r2，y2）：IS均衡，LM不均衡y2>y1,交易需求增加生產(chǎn)和收入增加交易需求增利率上升AE。利率上升BE。42經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江2.一般均衡的穩(wěn)定性A（r2，y1）：LM均衡，IS不均衡L3.非均衡的區(qū)域區(qū)域產(chǎn)品市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)Ⅰi<s有超額產(chǎn)品供給L<M有超額貨幣供給Ⅱi<s有超額產(chǎn)品供給L>M有超額貨幣需求Ⅲi>s有超額產(chǎn)品需求L>M有超額貨幣需求Ⅳi>s有超額產(chǎn)品需求L<M有超額貨幣供給供給：收入去向指s和m需求：總產(chǎn)品支出指i和LLMISyr％產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的非均衡EⅠⅡⅢⅣ43經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江3.非均衡的區(qū)域區(qū)域產(chǎn)品市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)Ⅰi<sL<MⅡi<sL4.均衡收入和利率的變動(dòng)產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡的國(guó)民收入yE，不一定能夠達(dá)到充分就業(yè)的國(guó)民收入y，依靠市場(chǎng)自發(fā)調(diào)節(jié)不行。LMISyr％產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的非均衡E必須依靠政府宏觀調(diào)控。E’’E’IS’LM‘yEyrE增加需求，ISIS’EE’,

增加貨幣供給，LMLM’EE’’yE↓↓y*44經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江4.均衡收入和利率的變動(dòng)產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡的國(guó)民收六、凱恩斯有效需求理論框架1.有效需求有效需求：有支付能力的社會(huì)總需求，即總供給價(jià)格與總需求價(jià)格達(dá)到均衡時(shí)的總需求?？偣┙o價(jià)格：企業(yè)愿意雇傭一定量工人所必需的價(jià)格，包括生產(chǎn)成本與預(yù)期的利潤(rùn)?？傂枨髢r(jià)格：企業(yè)預(yù)期社會(huì)為購(gòu)買(mǎi)全部商品所支付的價(jià)格。

包括消費(fèi)和投資需求兩部分。45經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江六、凱恩斯有效需求理論框架1.有效需求有效需求：有支付能力的2.有效需求不足總需求價(jià)格>總供給價(jià)格，就會(huì)擴(kuò)大生產(chǎn)；反之，就會(huì)因無(wú)法實(shí)現(xiàn)最低利潤(rùn)而裁減雇員，收縮生產(chǎn)。就業(yè)量取決于總供給與總需求的均衡點(diǎn)。短期內(nèi)，生產(chǎn)成本和正常利潤(rùn)波動(dòng)不大，總供給基本穩(wěn)定。就業(yè)量實(shí)際取決于總需求。凱恩斯否定“供給自行創(chuàng)造需求”的薩伊定律。凱恩斯認(rèn)為在自由放任的條件下，有效需求通常都是不足的，所以市場(chǎng)不能自動(dòng)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的均衡。凱恩斯認(rèn)為，形成經(jīng)濟(jì)蕭條的根源是由于消費(fèi)需求和投資需求所構(gòu)成的總需求，不足以實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。就是說(shuō)由于有效需求不足，社會(huì)上總會(huì)存在“非自愿失業(yè)”。46經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江2.有效需求不足總需求價(jià)格>總供給價(jià)格，就會(huì)擴(kuò)大生產(chǎn)；凱恩斯3.有效需求不足的原因有效需求總是不足的，根源在于三個(gè)“心理規(guī)律”：（1）邊際消費(fèi)傾向遞減。造成消費(fèi)需求不足；（2）資本邊際效率遞減。造成投資需求不足；（3）流動(dòng)偏好?？傄岩欢控泿疟３衷谑掷?。利率不能太低，否則容易進(jìn)入流動(dòng)偏好陷阱。凱恩斯認(rèn)為：市場(chǎng)機(jī)制不能解決有效需求不足問(wèn)題，不能自動(dòng)地使經(jīng)濟(jì)達(dá)到充分就業(yè)時(shí)的均衡。47經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江3.有效需求不足的原因有效需求總是不足的，根源在于三個(gè)“心理4.凱恩斯理論的政策含義凱恩斯否定了傳統(tǒng)的國(guó)家不干預(yù)政策，力主擴(kuò)大政府機(jī)能，通過(guò)政府干預(yù)來(lái)彌補(bǔ)有效需求的不足，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。戰(zhàn)后西方各國(guó)均把維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，促進(jìn)充分就業(yè)作為重要的施政目標(biāo)。凱恩斯理論成為各國(guó)指導(dǎo)思想，凱恩斯主義盛極一時(shí)。在凱恩斯理論基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)成為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的標(biāo)準(zhǔn)理論。即“需求管理”。凱恩斯特別強(qiáng)調(diào)運(yùn)用財(cái)政政策，主要是赤字財(cái)政政策來(lái)干預(yù)經(jīng)濟(jì)。48經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江4.凱恩斯理論的政策含義凱恩斯否定了傳統(tǒng)的國(guó)家不干預(yù)政策，力1、有時(shí)候讀書(shū)是一種巧妙地避開(kāi)思考的方法。12月-2212月-22Monday,December12,20222、閱讀一切好書(shū)如同和過(guò)去最杰出的人談話(huà)。07:37:2707:37:2707:3712/12/20227:37:27AM3、越是沒(méi)有本領(lǐng)的就越加自命不凡。12月-2207:37:2707:37Dec-2212-Dec-224、越是無(wú)能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。07:37:2707:37:2707:37Monday,December12,20225、知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。12月-2212月-2207:37:2707:37:27December12,20226、意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。12十二月20227:37:27上午07:37:2712月-227、最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過(guò)于提升自我。。十二月227:37上午12月-2207:37December12,20228、業(yè)余生活要有意義，不要越軌。2022/12/127:37:2707:37:2712December20229、一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。7:37:27上午7:37上午07:37:2712月-2210、你要做多大的事情，就該承受多大的壓力。12/12/20227:37:27AM07:37:2712-12月-2211、自己要先看得起自己，別人才會(huì)看得起你。12/12/20227:37AM12/12/20227:37AM12月-2212月-2212、這一秒不放棄，下一秒就會(huì)有希望。12-Dec-2212December202212月-2213、無(wú)論才能知識(shí)多么卓著，如果缺乏熱情，則無(wú)異紙上畫(huà)餅充饑，無(wú)補(bǔ)于事。Monday,December12,202212-Dec-2212月-2214、我只是自己不放過(guò)自己而已，現(xiàn)在我不會(huì)再逼自己眷戀了。12月-2207:37:2712December202207:37謝謝大家1、有時(shí)候讀書(shū)是一種巧妙地避開(kāi)思考的方法。12月-2212月第十四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡一、投資的決定二、IS曲線(xiàn)三、利率的決定四、LM曲線(xiàn)五、IS-LM分析六、凱恩斯有效需求理論的基本框架西方經(jīng)濟(jì)學(xué)·宏觀·第14章50

第十四章產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡一、投資的決定西方經(jīng)濟(jì)1.投資：建設(shè)新企業(yè)、購(gòu)買(mǎi)設(shè)備、廠(chǎng)房等各種生產(chǎn)要素的支出以及存貨的增加。投資就是資本的形成。主要指廠(chǎng)房和設(shè)備等實(shí)物資本。投資類(lèi)型一、投資的決定投資主體：國(guó)內(nèi)私人投資和政府投資。投資形態(tài)：固定資產(chǎn)投資和存貨投資。投資動(dòng)機(jī)：生產(chǎn)性投資和投機(jī)性投資。51經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江1.投資：建設(shè)新企業(yè)、購(gòu)買(mǎi)設(shè)備、廠(chǎng)房等各種生產(chǎn)要素的支出以及（1）利率。與投資反向變動(dòng)，是影響投資的首要因素。（4）預(yù)期通貨膨脹率。與投資同向變動(dòng)，通脹下，短期內(nèi)對(duì)企業(yè)有利，可增加企業(yè)的實(shí)際利潤(rùn)，減少工資，企業(yè)會(huì)增加投資。通脹等于實(shí)際利率下降，會(huì)刺激投資。2.決定投資的經(jīng)濟(jì)因素（2）預(yù)期利潤(rùn)。與投資同向變動(dòng)，投資是為了獲利。利率與利潤(rùn)率反方向變動(dòng)。（3）折舊。與投資同向變動(dòng)。折舊是現(xiàn)有設(shè)備、廠(chǎng)房的損耗，資本存量越大，折舊也越大，越需要增加投資以更換設(shè)備和廠(chǎng)房，這樣，需折舊的量越大，投資也越大。52經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江（1）利率。與投資反向變動(dòng)，是影響投資的首要因素。（4）預(yù)期3.投資函數(shù)投資函數(shù)：投資與利率之間的函數(shù)關(guān)系。i＝i（r）（滿(mǎn)足di/dr＜0）。投資i是利率r的減函數(shù)，即投資與利率反向變動(dòng)。線(xiàn)性投資函數(shù)：i＝e-dr

ir%投資函數(shù)i=e－dre

假定只有利率變，其他都不變e：自主投資，是即使r=0時(shí)也會(huì)有的投資量。d：投資系數(shù)，是投資需求對(duì)于利率變動(dòng)的反應(yīng)程度。表示利率每增減一個(gè)百分點(diǎn)，投資增加的量。53經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江3.投資函數(shù)投資函數(shù)：投資與利率之間的函數(shù)關(guān)系。投資i是利率4.資本邊際效率MECMarginalEfficiencyofCapital

資本邊際效率：正好使資本品使用期內(nèi)各項(xiàng)預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于資本品供給價(jià)格或重置成本的貼現(xiàn)率?，F(xiàn)值計(jì)算公式：R0為第n期收益Rn的現(xiàn)值，r為貼現(xiàn)率。資本邊際效率r的計(jì)算R為資本供給價(jià)格R1、R2、…Rn等為不同年份的預(yù)期收益J為殘值如果r大于市場(chǎng)利率，投資就可行。54經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江4.資本邊際效率MECMarginalEfficien5.資本邊際效率曲線(xiàn)資本邊際效率MEC曲線(xiàn)：不同數(shù)量的資本供給，其不同的邊際效率所形成的曲線(xiàn)。i＝投資量r＝利率i資本邊際效率曲線(xiàn)MEC投資越多，資本的邊際效率越低。即利率越低，投資越多。r%55經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江5.資本邊際效率曲線(xiàn)資本邊際效率MEC曲線(xiàn)：不同數(shù)量的資本供投資邊際效率曲線(xiàn)

MEIMarginalEfficiencyofinvestment

投資增加，會(huì)導(dǎo)致資本品供不應(yīng)求，而價(jià)格上漲。最終，MEI會(huì)減少。MEI＝減少了的MEC稱(chēng)為投資邊際效率曲線(xiàn)，要低于MEC。i資本和投資的邊際效率曲線(xiàn)MEIMECr1r2MEI即是投資函數(shù)曲線(xiàn)r%56經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江投資邊際效率曲線(xiàn)MEIMarginalEfficie6.托賓的“q”說(shuō)美國(guó)的詹姆·托賓（JamasTobin1918-2002）,凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家如果ｑ>1，則企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值高于其資本的重置成本，因而相對(duì)于企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值而言，新建廠(chǎng)房和設(shè)備比較便宜。就會(huì)有新投資。如果ｑ<1，可以便宜地購(gòu)買(mǎi)另一家企業(yè)，而不要新建投資。所以，投資支出將較低。ｑ＝企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值/其資本的重置成本。57經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江6.托賓的“q”說(shuō)美國(guó)的詹姆·托賓（JamasTobin二、IS曲線(xiàn)1.IS方程的推導(dǎo)二部門(mén)經(jīng)濟(jì)中的均衡條件是總供給＝總需求,i=ss＝y(tǒng)－c，所以y=c+i,而c=a+by.求解得均衡國(guó)民收入：y=(a+i)/1-bi=e-dr得到IS方程：I：investment投資S：save儲(chǔ)蓄58經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江二、IS曲線(xiàn)1.IS方程的推導(dǎo)二部門(mén)經(jīng)濟(jì)中的均衡條件是總供給

iiyssr%r%y投資需求函數(shù)i=i(r)

儲(chǔ)蓄函數(shù)s=

y-c(y)均衡條件i=s

產(chǎn)品市場(chǎng)均衡i(r)＝y(tǒng)-c(y)

IS曲線(xiàn)的推導(dǎo)圖示59經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江iiyssr%r%y投資需求函數(shù)i=i(r)儲(chǔ)蓄函數(shù)s2.IS曲線(xiàn)及其斜率IS斜率斜率含義：總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度。斜率越大，總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)越遲鈍。反之，越敏感。

yIS曲線(xiàn)r%60經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江2.IS曲線(xiàn)及其斜率IS斜率斜率含義：總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的敏感3.IS曲線(xiàn)的經(jīng)濟(jì)含義（1）描述產(chǎn)品市場(chǎng)均衡、即i=s時(shí)，總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系。（2）均衡國(guó)民收入與利率之間存在反向變化。利率高，總產(chǎn)出減少；利率降低，總產(chǎn)出增加。（3）IS曲線(xiàn)上任何點(diǎn)都表示i=s。偏離IS曲線(xiàn)的任何點(diǎn)都表示沒(méi)有實(shí)現(xiàn)均衡。（4）處于IS曲線(xiàn)右上邊某一點(diǎn)，i＜s。利率過(guò)高，導(dǎo)致投資<儲(chǔ)蓄。處于IS曲線(xiàn)左下邊，i＞s。利率過(guò)低，導(dǎo)致投資>儲(chǔ)蓄。61經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江3.IS曲線(xiàn)的經(jīng)濟(jì)含義（1）描述產(chǎn)品市場(chǎng)均衡、即i=s時(shí)，總yr%y1相同收入，但利率高，i<s區(qū)域r3r2r1r4利率低，

i>s區(qū)域yyIS曲線(xiàn)之外的經(jīng)濟(jì)含義y3IS62經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江yr%y1相同收入，但利率高，i<s區(qū)域r3r2r1r4利率例題已知消費(fèi)函數(shù)c=200+0.8y，投資函數(shù)i=300-5r；求IS曲線(xiàn)的方程。IS曲線(xiàn)的方程為：r=100-0.04y解：a＝200b＝0.8e＝300d＝5IS曲線(xiàn)的方程為：y=2500-25r63經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江例題已知消費(fèi)函數(shù)c=200+0.8y，投資函數(shù)i=304.IS曲線(xiàn)的平移利率不變，外生變量沖擊導(dǎo)致總產(chǎn)出增加，IS水平右移利率不變，外生變量沖擊導(dǎo)致總產(chǎn)出減少，IS水平左移如增加總需求的膨脹性財(cái)政政策：增加政府購(gòu)買(mǎi)性支出。減稅，增加居民支出。減少總需求的緊縮性財(cái)政政策：增稅，增加企業(yè)負(fù)擔(dān)則減少投資，增加居民負(fù)擔(dān)，使消費(fèi)減少。減少政府支出。

yr%IS曲線(xiàn)的水平移動(dòng)產(chǎn)出減少產(chǎn)出增加64經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江4.IS曲線(xiàn)的平移利率不變，外生變量沖擊導(dǎo)致總產(chǎn)出增加，IS5.IS曲線(xiàn)的旋轉(zhuǎn)投資系數(shù)d不變：b與IS斜率成反比。邊際消費(fèi)傾向b不變：d與IS斜率成反比。d是投資對(duì)于利率變動(dòng)的反應(yīng)程度。d較大，對(duì)于利率的變化敏感，IS斜率就小，平緩。d大，利率變動(dòng)引起投資變動(dòng)多，進(jìn)而引進(jìn)收入的大變化。變動(dòng)幅度越大，IS曲線(xiàn)越平緩。反之，d＝0時(shí)，IS垂直。b大，IS曲線(xiàn)的斜率就小。b大，支出乘數(shù)大，利率變動(dòng)引起投資變動(dòng)時(shí)，收入會(huì)以較大幅度變動(dòng)。IS曲線(xiàn)平緩。65經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江5.IS曲線(xiàn)的旋轉(zhuǎn)投資系數(shù)d不變：b與IS斜率成反比。d是投三、利率的決定1.貨幣需求的三個(gè)動(dòng)機(jī)（1）交易動(dòng)機(jī)：消費(fèi)和生產(chǎn)等交易所需貨幣。取決于收入。（2）謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)或預(yù)防性動(dòng)機(jī)：為應(yīng)付突發(fā)事件、意外支出而持有的貨幣。個(gè)人取決于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的看法，整個(gè)社會(huì)則與收入成正比。兩個(gè)動(dòng)機(jī)為：L1=L1（y）=ky，隨國(guó)民收入變化而變化（3）投機(jī)動(dòng)機(jī)：為了抓住有利時(shí)機(jī)，買(mǎi)賣(mài)證券而持有的貨幣。是為了準(zhǔn)備購(gòu)買(mǎi)證券而持有的貨幣。L2=L2（r）=w－h(huán)r，隨利率變化而變化（r指百分點(diǎn)）為了計(jì)算方便，經(jīng)常被簡(jiǎn)化為：L2=－h(huán)r66經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江三、利率的決定1.貨幣需求的三個(gè)動(dòng)機(jī)（1）交易動(dòng)機(jī)：消費(fèi)和生投機(jī)需求的情況利率越高，證券價(jià)格越低。人們就會(huì)拿貨幣去買(mǎi)證券——低價(jià)買(mǎi)進(jìn)，將來(lái)價(jià)格升高后賣(mài)出獲利。利率越高，貨幣投機(jī)需求（持有貨幣為了投機(jī)）越少。證券價(jià)格隨利率變化而變化。當(dāng)認(rèn)為利率高到不再上升、證券價(jià)格不再下降時(shí)，會(huì)將所有貨幣換成證券。貨幣投機(jī)需求為0。67經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江投機(jī)需求的情況利率越高，證券價(jià)格越低。證券價(jià)格隨利率變化而變2.流動(dòng)偏好陷阱（凱恩斯陷阱）反之，利率極低時(shí)，人們認(rèn)為利率不可能再降低——證券價(jià)格不再上升，而會(huì)跌落。將所有證券全部換成貨幣——不管有多少貨幣，都愿意持有在手中。以免證券價(jià)格下跌遭受損失；或者準(zhǔn)備投機(jī)，在證券價(jià)格下跌后買(mǎi)進(jìn)。流動(dòng)偏好陷阱：利率極低時(shí)，流動(dòng)性偏好趨向于無(wú)窮大；不管有多少貨幣，都愿意持有在手中；國(guó)家增加貨幣供給，不會(huì)促使利率再下降的現(xiàn)象。流動(dòng)偏好：人們持有貨幣的偏好。貨幣是流動(dòng)性和靈活性最大的資產(chǎn)，隨時(shí)可作交易之用、預(yù)防不測(cè)之需和投機(jī)。68經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江2.流動(dòng)偏好陷阱（凱恩斯陷阱）反之，利率極低時(shí)，人們認(rèn)為利率3.貨幣需求函數(shù)實(shí)際貨幣總需求L=L1+L2

=ky–hr名義貨幣量?jī)H計(jì)算票面價(jià)值，用價(jià)格指數(shù)P加以調(diào)整。名義貨幣需求L＝(ky-hr)P以后再談L(m)r％貨幣需求曲線(xiàn)兩類(lèi)貨幣需求曲線(xiàn)總的貨幣需求曲線(xiàn)L=L1+L2L(m)r％L1=L1(y)L2=L2(y)凱恩斯陷阱69經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江3.貨幣需求函數(shù)實(shí)際貨幣總需求名義貨幣量?jī)H計(jì)算票面價(jià)值，用價(jià)L(m)r％加工后的總貨幣需求曲線(xiàn)加工后的總貨幣需求曲線(xiàn)總的貨幣需求曲線(xiàn)L=L1+L2L(m)r％凱恩斯陷阱貨幣交易、投機(jī)動(dòng)機(jī)等增加時(shí)，貨幣需求曲線(xiàn)右移；反之左移。70經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江L(m)r％加工后的總貨幣需求曲線(xiàn)加工后的總貨幣需求曲線(xiàn)總的4.貨幣供給貨幣供給是一個(gè)存量概念：主要是狹義貨幣＝M1：硬幣、紙幣和銀行活期存款。貨幣供給曲線(xiàn)mr％貨幣供給曲線(xiàn)mm1m0m2貨幣供給是一國(guó)某個(gè)時(shí)點(diǎn)上，所有不屬于政府和銀行的狹義貨幣。是外生變量，不受利率影響，由國(guó)家政策調(diào)節(jié)。71經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江4.貨幣供給貨幣供給是一個(gè)存量概念：貨幣供給曲線(xiàn)mr％貨幣供r1較高,貨幣供給>需求。利率下降，直到貨幣供求相等。5.貨幣供求均衡古典貨幣理論中，利率是貨幣的價(jià)格。貨幣需求與供給的均衡L(m)r％LmEr1r0r2m1r2較低，貨幣需求>供給，利率上揚(yáng)；直到貨幣供求相等。m0m2或者：貨幣供給>需求，感覺(jué)手中的貨幣太多，用多余貨幣購(gòu)進(jìn)證券。證券價(jià)格上升，利率下降。利率的調(diào)節(jié)作用最終使貨幣供求趨于均衡。均衡利率r0,保證貨幣供求均衡。72經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江r1較高,貨幣供給>需求。利率下降，直到貨幣供求相等。5.6.貨幣供給與需求曲線(xiàn)的變動(dòng)貨幣交易、投機(jī)動(dòng)機(jī)等變動(dòng)時(shí)，貨幣需求曲線(xiàn)平移。

貨幣需求曲線(xiàn)的變動(dòng)L(m)r％L2mr1r2m0利率決定于貨幣需求和供給凱恩斯認(rèn)為，分析利率變動(dòng)主要看貨幣需求的變動(dòng)。L0L1r0貨幣供給m由國(guó)家控制，是外生變量，與利率無(wú)關(guān)。（1）貨幣需求曲線(xiàn)平移。73經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江6.貨幣供給與需求曲線(xiàn)的變動(dòng)貨幣交易、投機(jī)動(dòng)機(jī)等變動(dòng)時(shí)，貨（2）貨幣供給曲線(xiàn)的平移政府可自主確定貨幣供應(yīng)量，并據(jù)此調(diào)控利率水平。當(dāng)貨幣供給由m0擴(kuò)大至m1時(shí)，利率則由r0降至r1。在貨幣需求的水平階段，貨幣供給降低利率的機(jī)制失效。貨幣供給曲線(xiàn)的變動(dòng)L(m)r％Lmr1m0

m1m2r0貨幣供給由m1繼續(xù)擴(kuò)大至m2利率維持在r1水平不再下降。貨幣需求處于“流動(dòng)陷阱”。此時(shí)，投機(jī)性貨幣需求無(wú)限擴(kuò)張，增發(fā)的貨幣將被“流動(dòng)性陷阱”全部吸納，阻止了市場(chǎng)利率的進(jìn)一步降低。74經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江（2）貨幣供給曲線(xiàn)的平移政府可自主確定貨幣供應(yīng)量，并據(jù)此調(diào)控7.鮑莫爾模型——存貨理論鮑莫爾（Baumol，W.J.）認(rèn)為，為了收益最大化目標(biāo)，在貨幣收入取得和使用的時(shí)間差內(nèi)，沒(méi)有必要讓所有貨幣都以現(xiàn)金形式存在，因?yàn)楝F(xiàn)金不會(huì)帶來(lái)收益。利率高，生息資產(chǎn)的吸引力越強(qiáng)，就會(huì)把現(xiàn)金持有額壓到最低限度。利率低，利息收入不夠變現(xiàn)費(fèi)用，寧愿持有交易性的現(xiàn)金。應(yīng)將暫時(shí)不用的現(xiàn)金轉(zhuǎn)化為生息資產(chǎn)，待需要時(shí)再變現(xiàn)。只要利息收入超過(guò)變現(xiàn)費(fèi)就有利可圖。75經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江7.鮑莫爾模型——存貨理論鮑莫爾（Baumol，W.J.）鮑莫爾平方根公式貨幣需求＝最優(yōu)貨幣持有量。tc＝現(xiàn)金和債券之間的交易成本y＝月初取得的收入，比如工資r＝月利率為了交易的需要，平均貨幣需求量取決于收入和利率。收入越高，交易性貨幣需求越多；反之，越少。利率越高，交易性貨幣需求越少。凱恩斯理論中，交易動(dòng)機(jī)的貨幣需求只是收入的函數(shù)，與利率無(wú)關(guān)。鮑莫爾發(fā)現(xiàn)交易動(dòng)機(jī)的貨幣需求,也同樣是利率的函數(shù)，是利率的遞減函數(shù)。76經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江鮑莫爾平方根公式貨幣需求＝最優(yōu)貨幣持有量。tc＝現(xiàn)金和債券之鮑莫爾平方根公式的推導(dǎo)假設(shè)：某人月收入為y，每次取款量為Q，每次取款成本是tc。假設(shè)所提款項(xiàng)均勻地用完。該期利率為r。取款次數(shù)是y/Q。取款總支出為tcy/Q。開(kāi)始時(shí)的手持現(xiàn)金為Q，由于Q是有規(guī)律地連續(xù)支出，兩次兌換期間平均每天貨幣持有量為Q/2，損失的利息為rQ/2。持有現(xiàn)金的總成本為：C＝tcy/Q+rQ/2使得總成本最?。篸C/dQ＝-tcy/Q2+r/2＝0整理得：Q2＝2tcy/r比如，3天內(nèi)擁有30元錢(qián)，則第一天是30，第二天是15，第三天是0，平均每天擁有15元。77經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江鮑莫爾平方根公式的推導(dǎo)假設(shè)：某人月收入為y，每次取款量為Q，四、LM曲線(xiàn)1.貨幣市場(chǎng)均衡的產(chǎn)生貨幣供給由中央銀行控制，假定是外生變量。貨幣實(shí)際供給量m不變。貨幣市場(chǎng)均衡，只能通過(guò)自動(dòng)調(diào)節(jié)貨幣需求實(shí)現(xiàn)。貨幣市場(chǎng)均衡的含義：m＝L＝L1(y)+L2(r)維持貨幣市場(chǎng)均衡：m固定，L1與L2必須此消彼長(zhǎng)。國(guó)民收入增加，使得交易需求L1增加，這時(shí)利率必須提高，從而使得L2減少。L：liquidity貨幣需求M：money貨幣供給78經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江四、LM曲線(xiàn)1.貨幣市場(chǎng)均衡的產(chǎn)生貨幣供給由中央銀行控制，假2.LM曲線(xiàn)的推導(dǎo)貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡，則m＝L，L＝ky–hr。得到LM曲線(xiàn)：m＝ky–hryr％LM曲線(xiàn)m/k已知貨幣供應(yīng)量m=300，貨幣需求量L=0.2y-5r；求LM曲線(xiàn)。LM曲線(xiàn)：y=25r+1500m=ky–hr即300＝0.2y-5r79經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江2.LM曲線(xiàn)的推導(dǎo)貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡，則m＝L，yr％LM曲線(xiàn)推導(dǎo)圖利率（決定）投機(jī)需求量貨幣供給固定-投機(jī)需求量＝交易需求量交易需求量（決定）國(guó)民收入（決定）LM：收入和利率的關(guān)系m2m2ym1m1r％r％y投機(jī)需求m2=L2(r)=w-hr交易需求m=L1=ky貨幣供給m=m1+m2產(chǎn)品市場(chǎng)均衡m=L1+L280經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江LM曲線(xiàn)推導(dǎo)圖利率（決定）貨幣供給固定-投機(jī)需求量

普通LM曲線(xiàn)的形成m2m2ym1m1r％r％y投機(jī)需求m2=L2(r)交易需求m=L1=ky貨幣供給m=m1+m2產(chǎn)品市場(chǎng)均衡m=L1+L2投機(jī)性需求存在流動(dòng)偏好陷阱。LM存在一個(gè)水平狀凱恩斯區(qū)域。投機(jī)性需求在利率很高時(shí)為0。只有交易需求。LM呈垂直狀。交易需求較穩(wěn)定，LM主要取決于投機(jī)需求，即利率。81經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江普通LM曲線(xiàn)的形成m2m2ym1m1r％r％y投機(jī)需求3.LM曲線(xiàn)的經(jīng)濟(jì)含義（3）LM上任何點(diǎn)表示L=m。反之，偏離LM曲線(xiàn)的任何點(diǎn)都表示L≠m，即貨幣市場(chǎng)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)均衡。（1）貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡，即L=m時(shí)，總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系。（2）貨幣市場(chǎng)，總產(chǎn)出與利率之間存在正向關(guān)系。總產(chǎn)出增加時(shí)利率提高，總產(chǎn)出減少時(shí)利率降低。（4）LM右邊，表示L＞m，利率過(guò)低，導(dǎo)致貨幣需求>貨幣供應(yīng)。LM左邊，表示L＜m，利率過(guò)高，導(dǎo)致貨幣需求<貨幣供應(yīng)。82經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江3.LM曲線(xiàn)的經(jīng)濟(jì)含義（3）LM上任何點(diǎn)表示L=m。（LM曲線(xiàn)之外的經(jīng)濟(jì)含義yr％LM曲線(xiàn)r1r2y1

ABE2E1y2L＜m同樣收入，利率過(guò)高L＞m同樣收入，利率過(guò)低83經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江LM曲線(xiàn)之外的經(jīng)濟(jì)含義yr％LM曲線(xiàn)r1r2y1ABE2E4.LM曲線(xiàn)的水平移動(dòng)水平移動(dòng)：利率不變，取決于m/h和m/kyr％LM曲線(xiàn)的水平移動(dòng)右移左移P不變，M增加，m增加，LM右移；反之左移M不變，P上漲，m減少，LM左移；反之右移m/hm/k水平移動(dòng)取決于m＝M/P則M、P改變。（1）假設(shè)外生變量—系數(shù)不變。84經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江4.LM曲線(xiàn)的水平移動(dòng)水平移動(dòng)：yr％LM曲線(xiàn)的水平移動(dòng)右移（2）LM移動(dòng)：從LM三大因素看假設(shè)外生變量變。貨幣投機(jī)需求。投機(jī)需求增加，LM左移。同樣利率水平，投機(jī)需求增加，交易需求必減少，要求國(guó)民收入水平下降。貨幣交易需求。交易需求增加，LM左移。貨幣供不應(yīng)求，利率上升，收入下降。

貨幣供給量變動(dòng)。貨幣需求不變時(shí)，貨幣供給增加，LM右移。必使利率下降，刺激投資和消費(fèi)，從而國(guó)民收入增加。85經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江（2）LM移動(dòng)：從LM三大因素看假設(shè)外生變量變。貨幣投機(jī)需5.LM曲線(xiàn)的旋轉(zhuǎn)移動(dòng)從LM第二個(gè)方程出發(fā)假設(shè)外生變量變化。yr％LM曲線(xiàn)的旋轉(zhuǎn)移動(dòng)m/hm/kh不變，k與斜率成正比；k不變，h與斜率成反比。LM曲線(xiàn)斜率k/h經(jīng)濟(jì)意義：總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度。斜率越小，總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)越敏感；反之，越遲鈍。86經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江5.LM曲線(xiàn)的旋轉(zhuǎn)移動(dòng)從LM第二個(gè)方程出發(fā)yr％LM曲線(xiàn)的旋6.LM曲線(xiàn)存在三個(gè)區(qū)域LM的斜率為k/h。（1）凱恩斯（蕭條）區(qū)域h無(wú)窮大時(shí)，斜率為0LM呈水平狀。yr％凱恩斯區(qū)域LM曲線(xiàn)的三個(gè)區(qū)域r1r1利率較低時(shí)，投機(jī)需求無(wú)限，即凱恩斯陷阱。87經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江6.LM曲線(xiàn)存在三個(gè)區(qū)域LM的斜率為k/h。yr％凱恩斯LM（2）古典區(qū)域。符合古典學(xué)派的主張。h＝0時(shí)，斜率無(wú)窮大利率r2較高時(shí)，投機(jī)需求＝0。只有交易需求。（3）古典區(qū)域和凱恩斯區(qū)域之間是中間區(qū)域。斜率為正值。yr％凱恩斯區(qū)域中間區(qū)域古典區(qū)域LM曲線(xiàn)的三個(gè)區(qū)域r2r188經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江（2）古典區(qū)域。利率r2較高時(shí)，投機(jī)需求＝0。只有交易需求。五、IS-LM分析1.兩個(gè)市場(chǎng)的同時(shí)均衡IS是一系列利率和收入的組合，可使產(chǎn)品市場(chǎng)均衡；LM是一系列利率和收入的組合，可使貨幣市場(chǎng)均衡。能夠同時(shí)使兩個(gè)市場(chǎng)均衡的組合只有一個(gè)。解方程組得到（r,y）

LMISyr％產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡

Ey0r089經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江五、IS-LM分析1.兩個(gè)市場(chǎng)的同時(shí)均衡IS是一系列利率和收一般而言：IS曲線(xiàn)、LM曲線(xiàn)已知。由于貨幣供給量m假定為既定。變量只有利率r和收入y，解方程組可得到。例:i=1250-250rs=-500+0.5ym=1250L=0.5y+1000-250r求均衡收入和利率。解：i=s時(shí)，y=3500-500r(IS曲線(xiàn))L=m時(shí)，y=500+500r（LM曲線(xiàn)）兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡，IS＝LM。解方程組，得y=2000,r=390經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江一般而言：IS曲線(xiàn)、LM曲線(xiàn)已知。例:i=1250-2502.一般均衡的穩(wěn)定性A（r2，y1）：LM均衡，IS不均衡r2<r1，投資>儲(chǔ)蓄LMISyr％IS-LM模型一般均衡的穩(wěn)定性Ey0r0BAy1y2r2r1B（r2，y2）：IS均衡，LM不均衡y2>y1,交易需求增加生產(chǎn)和收入增加交易需求增利率上升AE。利率上升BE。91經(jīng)國(guó)濟(jì)世

溫州大學(xué)韓紀(jì)江2.一般均衡的穩(wěn)定性A（r2，y1）：LM均衡，IS不均衡L3.非均衡的區(qū)域區(qū)域產(chǎn)品市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)Ⅰi<s有超額產(chǎn)品供給L<M有超額貨幣供給Ⅱi<s有超額產(chǎn)品供給L>M有超額貨幣需求Ⅲi>s有超額產(chǎn)品需求L>M有超額貨幣需求Ⅳ