國際金融市場(chǎng)的含義

第三章國際金融市場(chǎng)第一節(jié)國際金融市場(chǎng)概述第二節(jié)國際金融市場(chǎng)構(gòu)成第三節(jié)歐洲貨幣市場(chǎng)第一節(jié)國際金融市場(chǎng)概述一、國際金融市場(chǎng)的含義國際金融市場(chǎng)是國際間進(jìn)行跨國金融交易的市場(chǎng)，即居民與非居民或非居民之間進(jìn)行交易的市場(chǎng)。居民與非居民交易------傳統(tǒng)國際金融市場(chǎng)非居民與非居民交易----新興國際金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)圖示：

國內(nèi)金融市場(chǎng)國內(nèi)投資者國內(nèi)籌資者

傳統(tǒng)國際金融市場(chǎng)

國際投資者國際籌資者新興國際金融市場(chǎng)二、國際金融市場(chǎng)的形成與發(fā)展第一階段：倫敦第二階段：倫敦、紐約、蘇黎士第三階段：倫敦、紐約、東京、法蘭克福、巴黎、蘇黎士

香港、新加坡、巴哈馬、開曼、巴林

4、有現(xiàn)代化的通訊設(shè)施和便利的交通5、擁有較充分的金融專門人才，提供優(yōu)質(zhì)金融服務(wù)四、國際金融市場(chǎng)的類型（一）、按資金融通期限劃分1、貨幣市場(chǎng)：資金融通期限在1年以內(nèi)的市場(chǎng)----短期資金市場(chǎng)2、資本市場(chǎng)：資金融通期限在1年以上的市場(chǎng)----長(zhǎng)期資金市場(chǎng)狹義的國際金融市場(chǎng)----資金市場(chǎng)（二）、按市場(chǎng)交易的內(nèi)容劃分貨幣借貸交易市場(chǎng)貨幣買賣交易市場(chǎng)1、貨幣市場(chǎng)2、資本市場(chǎng)3、外匯市場(chǎng)4、黃金市場(chǎng)（三）按市場(chǎng)交易主體劃分1、在岸金融市場(chǎng)----居民與非居民之間的金融交易（傳統(tǒng)的國際金融市場(chǎng)）2、離岸金融市場(chǎng)----非居民與非居民之間的金融交易（新興的國際金融市場(chǎng)、歐洲貨幣市場(chǎng)）第二二節(jié)節(jié)國國際際金金融融市市場(chǎng)場(chǎng)構(gòu)構(gòu)成成一、、國國際際貨貨幣幣市市場(chǎng)場(chǎng)指國國際際資資金金融融通通期期限限在在一一年年以以內(nèi)內(nèi)的的市市場(chǎng)場(chǎng)，，其主主要要融融資資方方式式包包括括：：1、銀銀行行短短期期信信貸貸1））貸款款對(duì)對(duì)象象（1））對(duì)對(duì)客客戶戶，，國國外外借借款款者者（2））對(duì)對(duì)銀銀行行，，跨跨國國同同業(yè)業(yè)拆拆借借2））貸款款特特點(diǎn)點(diǎn)（1））期期限限短短，，最最短短可可以以是是隔隔夜夜拆拆借借。。（2））金金額額大大，，通通常常是是100萬、、1000萬美美元元以以上上（3））手手續(xù)續(xù)簡(jiǎn)簡(jiǎn)便便，，電電話話、、電電報(bào)報(bào)即即可可，，無無協(xié)協(xié)議議、、無合合同同、、無無抵抵押押（4））市市場(chǎng)場(chǎng)利利率率→→浮浮動(dòng)動(dòng)利利率率=基基礎(chǔ)礎(chǔ)利利率率+加加息息率率基礎(chǔ)礎(chǔ)利利率率：：A、、同業(yè)業(yè)拆拆借借利利率率→→倫倫敦敦同同業(yè)業(yè)拆拆放放利利率率Londoninter-BankOfferedRate———————LIBORB、、國庫庫券券利利率率C、、銀行行優(yōu)優(yōu)惠惠利利率率2、、短短期期證證券券1））企企業(yè)業(yè)：：商商業(yè)業(yè)票票據(jù)據(jù)（1））含含義義：：大大公公司司或或企企業(yè)業(yè)憑憑信信用用發(fā)發(fā)行行的的借款款憑憑證證（2））特特點(diǎn)點(diǎn)：：A、、信用用良良好好的的大大公公司司發(fā)發(fā)行行B、、商業(yè)業(yè)票票據(jù)據(jù)金金額額大大，，而而且且面面額額固固定定。。C、、流動(dòng)動(dòng)性性好好，，可可以以轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓讓。。D、、沒有有利利率率，，貼貼現(xiàn)現(xiàn)發(fā)發(fā)行行。。2））銀銀行行：：發(fā)發(fā)行行存存單單（（大大額額可可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓讓定定期期存存單單））3））政政府府：：國國庫庫券券采取取招招標(biāo)標(biāo)拍拍賣賣：：A、、美式式競(jìng)競(jìng)價(jià)價(jià)法法：：價(jià)價(jià)格格從從低低→→高高B、、荷式式競(jìng)競(jìng)價(jià)價(jià)法法：：價(jià)價(jià)格格從從高高→→低低C、封閉閉式式拍拍賣賣：：沒沒有有起起價(jià)價(jià)，，也也無無最最高高價(jià)價(jià)投標(biāo)進(jìn)行行3、貼現(xiàn)現(xiàn)市場(chǎng)貼現(xiàn)票據(jù)據(jù)：商業(yè)業(yè)票據(jù)、、銀行票票據(jù)、債債券貼現(xiàn)機(jī)構(gòu)構(gòu)：商業(yè)業(yè)銀行票據(jù)貼現(xiàn)現(xiàn)所中央銀行行二、國際資本市場(chǎng)場(chǎng)資金跨國國融通期期限在一一年以上上的市場(chǎng)場(chǎng)。其主要融融資方式式包括：：1、國際借貸貸市場(chǎng)1）借貸時(shí)間間中期：1—5年長(zhǎng)期：5年以上2）借貸類型型（1）貸貸款人：：A、國際商業(yè)業(yè)銀行貸貸款B、跨國政府府貸款C、國際金融融機(jī)構(gòu)貸貸款（2）貸貸款性質(zhì)質(zhì)：A、市場(chǎng)貸款款：商業(yè)業(yè)銀行貸貸款B、優(yōu)惠貸款款：政府府貸款、、出口信貸貸、國際金融融機(jī)構(gòu)貸貸款（3）貸貸款用途途：A、自由外匯匯貸款：：商業(yè)銀銀行貸款款B、項(xiàng)目貸款款：政府府、國際際金融機(jī)機(jī)構(gòu)貸款款（4）貸貸款款方式：：A、雙邊貸款款：一家家銀行向向一家企企業(yè)貸款款B、銀團(tuán)貸款款：多家家銀行共共同向一一家企業(yè)業(yè)貸款2、國際際證券市市場(chǎng)1）國際際股票市市場(chǎng)（1）允允許符合合條件的的外國公公司上市市融資、、掛牌交易易我國海外外發(fā)行H、N、、L、S股的公司司（香港、、紐約、、倫敦、、新加坡坡）存托憑證證1000萬股存存托托憑證A公司B國銀行B國投資者者1000萬A公司B國銀行↓賺取傭金金資金（2）允允許符合合條件的的外國投投資者入入市投資資：B股、A股—合格境外外機(jī)構(gòu)投投資者（（QFII）2）國際債券券市場(chǎng)（1）國際債券券品種發(fā)發(fā)展：外國債券券（傳統(tǒng)統(tǒng)）→歐歐洲債券券（70年代）→全球債債券（80年代）（2）國際債券券融資比比重變化化：（3）國國際債券券發(fā)展變變化的原原因：融資方式式證券化化：指融資方方式由以以銀行貸貸款為主主，轉(zhuǎn)變變到發(fā)行行債券為主主；即由由以銀行行為中介介的間接接融資方方式，轉(zhuǎn)變?yōu)橐砸韵蚬姳娭苯影l(fā)發(fā)行債券券籌集資資金的直直接融資方式。。三、外匯匯市場(chǎng)（一）外外匯市場(chǎng)場(chǎng)的形態(tài)態(tài)1、有形的的外匯市市場(chǎng)→有固定場(chǎng)場(chǎng)所（1）外匯交交易中心心→中國--上海（2）柜臺(tái)市市場(chǎng)→各銀行營營業(yè)機(jī)構(gòu)構(gòu)2、無形的的外匯市市場(chǎng)→電訊市場(chǎng)場(chǎng)無形市場(chǎng)場(chǎng)是主要要的外匯匯交易市市場(chǎng)（二）外外匯市場(chǎng)場(chǎng)的層次次1、零售市市場(chǎng)：銀銀行（金金融機(jī)構(gòu)構(gòu)）與客客戶(進(jìn)出口商商企業(yè)公司司個(gè)個(gè)人家家庭)2、批發(fā)市市場(chǎng)：1）銀行與與銀行→平衡外匯匯頭寸買入>賣出，多多頭買入<賣出，空空頭2）央行與與商行→調(diào)節(jié)外匯匯儲(chǔ)備調(diào)調(diào)節(jié)匯率率（三）、、外匯市市場(chǎng)參與與者與交交易目的的1、外匯銀行行：即外外匯指定定銀行，，交易目目的是賺取匯差差。2、外匯經(jīng)紀(jì)人人：是外匯市市場(chǎng)買賣中介介。代客戶交易，，收取傭金；；或自營交易，，投機(jī)謀利。。4、中央銀行目的：調(diào)節(jié)、、穩(wěn)定匯率1）外匯貶值→收購?fù)鈪R2）外匯升值→拋售外匯5、最終外匯交易易者1）進(jìn)出口商、企企業(yè)公司、居居民個(gè)人2）滿足經(jīng)營活活動(dòng)或個(gè)人活活動(dòng)需要（四）、外匯匯市場(chǎng)的交易易結(jié)構(gòu)1、交易方式（（億美元）19892001年即期交易13703870遠(yuǎn)期交易2701310互換交易19006560合計(jì)5900121002、交易貨幣幣（2001年200%）主要貨幣所所占比重：：USDEURJPYGBP90.437.622.713.2CHFCADHKD6.14.22.3第二節(jié)國國際金融融市場(chǎng)構(gòu)成成2、黃金供求1）黃金供供給（1）存量量：全世界界約13萬萬噸，我國國4000噸。（2）儲(chǔ)量量：全世界界約4~7.5萬噸噸年產(chǎn)量1500--2000噸我國年產(chǎn)量量150--180噸2）黃金需求：政府府儲(chǔ)備、私私人儲(chǔ)備、、工業(yè)用金、黃金飾品3、黃金交交易1）方式：A、現(xiàn)貨交易、、B、期貨交易2）功能：A、投機(jī)獲利B、防險(xiǎn)保值3）價(jià)格：35美元=1盎司38美元=1盎司850美元=1盎司470美元=1盎司國際金價(jià)沖沖高引炒金金潮-------2005年10月9日9月30日，國際金價(jià)價(jià)再度沖高高，一度攀攀升至473美元/盎司的18年高點(diǎn)位置置。民資熱炒：：瘋長(zhǎng)的金價(jià)價(jià)也使得江江浙一帶的的炒家更顯顯“瘋狂””。其中的的炒金者90%以上為個(gè)人人。一位買家分分別買下了了50克、100克和200克賀歲金條條，總價(jià)值值超過60萬元。50克一根的賀賀歲金條可可以凈賺500元。9月20日，國際金金價(jià)最高點(diǎn)點(diǎn)達(dá)到475美元/盎司，最低低是457美元/盎司，之間間有約18美元的空間間大有可為為。深圳市招金金公司日前前推出國內(nèi)內(nèi)最低門檻檻的炒金品品種進(jìn)行““0.1克金交易””，讓市民民“10元炒金”。。第三節(jié)歐洲貨幣市市場(chǎng)一、歐洲貨貨幣（一）歐洲貨幣的的含義：一國貨幣在在本國以外外的國際金金融市場(chǎng)存存放、借貸貸、投資所所形成的境外貨幣。（二）歐洲洲貨幣的產(chǎn)產(chǎn)生1、朝鮮戰(zhàn)爭(zhēng)：蘇聯(lián)、東東歐國家把把美元外匯匯存放到歐歐洲→→偶然原因因2、美元外流：美國對(duì)歐歐洲國家經(jīng)經(jīng)濟(jì)援助，，美國國際際收支出現(xiàn)現(xiàn)逆差，美美國利息息管制→外外在原因3、資金資本的的國際化→經(jīng)濟(jì)全球球化→內(nèi)在在原因（三）歐洲貨幣的的發(fā)展1、歐洲貨貨幣幣種增增多：歐洲美元、、歐洲英鎊鎊、歐洲洲日元、亞亞洲美元、、石油美元元、歐洲人人民幣2、歐洲貨貨幣本幣化化：美國1981年建立立了《國際際銀行設(shè)施施》，吸引引美元回流流，對(duì)回流流的美元開開設(shè)特殊帳帳戶3、歐洲貨幣含含義變化：：是指不受金金融當(dāng)局管管制的貨幣幣，而不論論其是本幣幣還是外幣幣、在境內(nèi)內(nèi)還是境外外。第三節(jié)歐洲貨幣市市場(chǎng)二、歐洲貨貨幣市場(chǎng)（一）傳統(tǒng)國際金金融市場(chǎng)：是以市場(chǎng)場(chǎng)所在國貨貨幣進(jìn)行居居民與非居居民跨國金金融交易，，并受市場(chǎng)場(chǎng)所在國政政府管制的的金融市場(chǎng)場(chǎng)。傳統(tǒng)國際金金融市場(chǎng)特點(diǎn)：1、發(fā)展：：區(qū)域→全全國→國際際2、交易貨貨幣：本幣幣3、交易者：居居民——非非居民4、管制：受本本國金融管管制（二）新興國際金金融市場(chǎng)：新興國際金金融市場(chǎng)又稱:歐洲貨幣市市場(chǎng)，離岸貨幣市市場(chǎng)，境外貨幣市市場(chǎng)。是非居民民與非居民民進(jìn)行歐洲洲貨幣交易易的市場(chǎng)歐洲貨幣市市場(chǎng)特點(diǎn)：1、從傳統(tǒng)統(tǒng)發(fā)展為新新興市場(chǎng)，，(70年年代)2、以境外外貨幣為交交易對(duì)象（（也包括特特別帳戶的本本幣）3、以非居居民業(yè)務(wù)為為主體4、業(yè)務(wù)活活動(dòng)既不受貨幣幣發(fā)行國管管制，也不受市場(chǎng)場(chǎng)所在國管管制。國內(nèi)金融市市場(chǎng)國內(nèi)投資者者國國內(nèi)內(nèi)籌資者傳統(tǒng)國際金金融市市場(chǎng)國際投資者者國國際際籌資者新興國際金金融市場(chǎng)：金融市場(chǎng)圖圖示：國內(nèi)金融市市場(chǎng)國內(nèi)投資者者國國內(nèi)內(nèi)籌資者傳統(tǒng)國際金金融市市場(chǎng)國際投資者者國國際際籌資者歐洲貨幣市市場(chǎng)第三節(jié)歐洲貨幣市市場(chǎng)三、歐洲貨貨幣市場(chǎng)融融資方式（一