聯(lián)合-3.18中期票據(jù)投資者市場交易評級

2016-3-中票投資者市場交 周（2016115820161158期一、投資者市場交易結(jié)果統(tǒng)本周二級市場上符合投資者市場交易標準的中票樣本數(shù)共有861期，一級市統(tǒng)計樣本總數(shù)為889期1。經(jīng)過對上述樣本的分析和評估，二級市場上，投資者市場交易與傳統(tǒng)無-1）的期數(shù)為661期，占76.8%；差異在2個或以上子級的期數(shù)為200按機構(gòu)統(tǒng)計，本周二級市場上，除樣本量較少的東方金誠外，聯(lián)合資信所評債券的投資者市場交易與傳統(tǒng)差異在1個子級之內(nèi)（含0，+1和-1，下同）的比例最高，為84.0%。由于本統(tǒng)計期僅為一周，部分債券交易較集中，統(tǒng)計樣本代表性會存在一定的偏差，因此上述統(tǒng)計結(jié)果不一定能很好地反映機構(gòu)的表現(xiàn)。表

項相差1個子相差2個及以上子占占占02大9---東方金8222--11-聯(lián)合資4-1-61-3----總11-注：投資者市場交易較傳統(tǒng)低n個子級以-n表示，反之以+n表示，0表示兩者結(jié)果一致，以下同。于傳統(tǒng)2個子級和3個子級的中期票據(jù)各1期。表

項相差1個子2個及以上子占占占0大4112---211----953-1-321----324-1總8611議適當關(guān)注的債4從本期應(yīng)關(guān)注的債券的級別分布看，有17只債券的信用等級為AAA，3只為3AA，AAA較的行業(yè)（煤炭、鋼鐵、金屬非金屬等行業(yè)，其中有3家人為城投類企業(yè)2。投資者與機構(gòu)對于上述類型企業(yè)或行業(yè)的風(fēng)險認識可能存在差異。投資者市場交易與傳統(tǒng)存在較大差別的詳細情況見附件1，差異為0表 人行債機擔(dān)相差子級（次12川煤煤炭與消費新世否1---12晉煤山西煤炭運石油、天然氣與供聯(lián)合資是-1--鞍山鋼鐵公鋼中誠否--1316河鋼河鋼中誠否--21中誠否---316鞍鋼鞍鋼公鋼中誠否--5-15陜煤煤炭與消費聯(lián)合資否--5-西與肉大否--3-多元化房地大否---412穗地公路中誠否---5金金屬大否---515魯能煤炭與消費大否---516陜有金屬中誠否---514浙鐵公路聯(lián)合資否---314中鋁中國鋁業(yè)公鋁中誠否---315五礦貿(mào)易公司與工業(yè)品中誠否---515五礦中誠否---314五礦中誠否---4中國有色礦金屬中誠否---312烏城城市建設(shè)投資（團建筑新世否---514鄂國多領(lǐng)新世否---4鴻基礎(chǔ)化新世否---3表 人行債是擔(dān)機起息投資者市場與傳16河鋼河鋼否中誠16玉皇化基礎(chǔ)化否聯(lián)合資人級機擔(dān)（次14寶雞鈦金屬新世是1-16大同煤大同煤礦公煤炭與消費聯(lián)合資否1-13豫煤能源化煤炭與消費中誠否1112淮南淮南礦業(yè)（）公煤炭與消費聯(lián)合資否1-16冀中能冀中能源公煤炭與消費大否1-大否2-晉煤炭與消費聯(lián)合資否1-山西晉城無煙煤礦業(yè)公煤炭與消費聯(lián)合資否1-12陜煤陜西煤業(yè)化工公煤炭與消費聯(lián)合資否1-13陜煤聯(lián)合資否1-14陜煤聯(lián)合資否1-鋁中誠否2-寶鋼八一鋼鋼中誠否1-中誠否2-15盤江投盤江投資控股（）電大否1-14淮北礦煤炭與消費大否1-15中南建江蘇中南建建筑東方金否1-12晉煤聯(lián)合資否11西與肉大否1-大否2-神火煤鋁新世否1-14陽泰實陽城縣陽泰實煤炭與消費新世否1115億利綜合大否1-電氣部件與設(shè)大否1-12閩高福建省高速公路公公路中誠否-114閩能福建省能源公煤炭與消費中誠否-216甘電省電力投資公電大是-114桂鐵廣西鐵路投公路聯(lián)合資否-114海南航航新世否-1河鋼中誠否-113鄂聯(lián)省聯(lián)合發(fā)展投公路中誠否-116建安投建安投資控多領(lǐng)大是-1金金屬大否-115南方水南方水建新世否-114魯能煤炭與消費大否-114魯國山東省國有資產(chǎn)投多領(lǐng)大否-214陜延陜西延長石油（）公綜合性石油聯(lián)合資否-112陜有陜西有色金屬控股公金屬中誠否-1南匯發(fā)展（）建筑新世否-1深綜合聯(lián)合資否-114川交省交通投資公公路中誠否-2特種化中誠否-1中誠否-216濰柴控聯(lián)合資否-112漢城市城市建設(shè)投資開綜合聯(lián)合資否-114漢城聯(lián)合資否-114云能云南省能源多領(lǐng)中誠否-2浙江吉利控汽車制東方金否-1中國誠通控航空貨運與物聯(lián)合資否-115集中國公電聯(lián)合資否-1鋁中誠否-114中外中國外運長海大否-1中國有色礦金屬中誠否-115紫金礦黃中誠否-114奧瑞奧瑞金包金屬與玻璃容新世否-1本溪鋼鐵（）公鋼中誠否-1高速公公路新世否-2海大否-112杭機杭州蕭山國機場服中誠否-114豫交交通投公路大否-214淮北礦煤炭與消費大否-2鋼中誠否-115金光紙金光紙業(yè)（中國）紙制大否-116金光紙大否-2鋁中誠否-215馬鞍鋼馬鞍山鋼鋼中誠否-1內(nèi)伊泰煤煤炭與消費大否-113伊泰大否-214寧國國有資本運營公綜合聯(lián)合資否-1山東晨鳴紙紙制中誠否-112銅有銅陵有色金金屬聯(lián)合資否-1萬綜合中誠否-1中誠否-116漢當當代科技產(chǎn)多領(lǐng)大否-214新華聯(lián)新華基礎(chǔ)化大否-1煤炭與消費聯(lián)合資否-113云天云天化公化肥與農(nóng)用化大否-1東食品聯(lián)合資否-216閩旗建新世否-1洋化肥與農(nóng)用化新世否-1多領(lǐng)聯(lián)合資否-1聯(lián)合資否-1聯(lián)合資否-1江蘇華西公綜合大否-2嵐大否-113遼方遼寧方大實綜合中誠否-1綜合大否-1工業(yè)機新世否-115廣匯綜合新世否-215陽泰實陽城縣陽泰實煤炭與消費新世否-214億利綜合大否-116古纖浙江古纖道新材化大否-115中天城房地大否-116迪馬實重慶市迪馬房地聯(lián)合資否-115鄉(xiāng)寧焦山西鄉(xiāng)寧焦煤公煤炭與消費大否-1注：不包括表3中所列應(yīng)予以關(guān)注的債券。投資者市場交 方法簡投資者市場交易是一種利用市場信息進行的方法，在市場有效率（交易投資者提供另外視角的結(jié)果，同時其具有良好的時效性。目前我國的市場上存在級別虛高的情況，開展投資者市場交易可以幫助投資者更好地發(fā)現(xiàn)那些級別虛高的債券，為投資者提供的信息；也可以幫助投資者尋找一些被市場所低估的投資者市場交易的結(jié)果也可以用來對傳統(tǒng)進行補充、驗證，可以幫助機構(gòu)及時發(fā)現(xiàn)問題并進行，可以提示機構(gòu)進行必要的和，提高傳統(tǒng)的及時性和準確性。經(jīng)過一定時期的投資者市場交易，其統(tǒng)計結(jié)果在某種意義上可以反映投資者對機構(gòu)質(zhì)量的綜合評價，是一種重要的對傳統(tǒng)評聯(lián)合資信的投資者市場交易方法主要采用結(jié)算公司每日的各等級債之比較，得到該債券的投資者市場交易。若投資者市場交易較傳統(tǒng)低n個子級，則以-n表示，反之以+n表示，0表示兩者結(jié)果一致。例如，若某只債券的傳統(tǒng)為AA+級，而投資者市場交易較傳統(tǒng)低2個子級，兩者的差異以-2表發(fā)生交易的和本周新的中期票據(jù)的投資者市場交易。對于二級市場交易的債1期樣本，且以收盤時的到期收益率來評定其投資者市場交易；若某只債券在本周多日都有交易，則會記為多期樣本。對于新的債券，只選取采用固定利率（含累進利率）的債券，并以利率進行評定。此外，由于受到結(jié)算公司的市場收益率曲線期限和級別的限制，某些剩在計算總樣本中含有選擇權(quán)中票的剩余期限時