第3、4章財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)知識(shí)課件

第二章財(cái)務(wù)價(jià)值計(jì)量基礎(chǔ)

第一節(jié)資金時(shí)間價(jià)值第二節(jié)資金風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值1第二章財(cái)務(wù)價(jià)值計(jì)量基礎(chǔ)

第一節(jié)資金時(shí)間價(jià)值1第一節(jié)資金時(shí)間價(jià)值

資金時(shí)間價(jià)值---一定量資金在不同時(shí)點(diǎn)上價(jià)值量的差額，是資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時(shí)間因素而形成的差額價(jià)值，即資金在生產(chǎn)經(jīng)營中帶來的增值額。資金時(shí)間價(jià)值的實(shí)質(zhì)，是資金周轉(zhuǎn)使用后由于創(chuàng)造了新的價(jià)值（利潤）而產(chǎn)生的增值額。

2第一節(jié)資金時(shí)間價(jià)值

資金時(shí)間價(jià)值---一定量資金在不同一、一次性收付款項(xiàng)終值：F=P×(1+i×n)現(xiàn)值：P=F/(1+i×n)利息：I=P×i×n符號(hào)：

i——利息率

I——利息

P——現(xiàn)值

n——計(jì)息期數(shù)

F——終值1、單利3一、一次性收付款項(xiàng)1、單利3復(fù)利終值（F）復(fù)利現(xiàn)值（P）求／已知Ｆ/ＰＰ/Ｆ系數(shù)表示公式F=P×=P×(F/p,i,n)P=F×=F×(P/F,i,n)2、復(fù)利計(jì)算4復(fù)利終值（F）復(fù)利現(xiàn)值（P）求／已知Ｆ/ＰＰ/Ｆ系數(shù)表示公式二、年金

1、年金終值與年金現(xiàn)值年金終值系數(shù)符號(hào)：（F/A，i，n）年金終值系數(shù)公式：（F/A，i，n）=年金終值計(jì)算公式：年金現(xiàn)值系數(shù)符號(hào)：（P/A，i，n）年金現(xiàn)值系數(shù)公式：（P/A，i，n）=年金現(xiàn)值計(jì)算公式：5二、年金

1、年金終值與年金現(xiàn)值年金終值系數(shù)年金現(xiàn)值系數(shù)5年償債基金與年資本回收額已知：FA

求：A償債基金系數(shù)（A/F，i，n）已知：PA

求：A回收系數(shù)（A/P，i，n）6年償債基金與年資本回收額已知：FA求：A已知：PA互為倒數(shù)關(guān)系的三組關(guān)系1.復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)2.償債基金系數(shù)與年金終值系數(shù)3.年回收系數(shù)與年金現(xiàn)值系數(shù)7互為倒數(shù)關(guān)系的三組關(guān)系1.復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)72.預(yù)付年金預(yù)付年金終值預(yù)付年金的現(xiàn)值82.預(yù)付年金預(yù)付年金終值83.遞延年金遞延年金終值計(jì)算同普通年金終值計(jì)算。遞延年金現(xiàn)值計(jì)算：PA=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m)PA=A×[(P/A,i,m+n)－(P/A,i,m)]m---為遞延期；n---收付期93.遞延年金遞延年金終值計(jì)算同普通年金終值計(jì)算。94.永續(xù)年金

永續(xù)年金：無限期收付的年金。（n→∞）永續(xù)年金無終值永續(xù)年金現(xiàn)值計(jì)算：

PA=A/i104.永續(xù)年金永續(xù)年金：101.某投資者打算分期付款購買一棟辦公樓，分期付款為10年，每年年初500000元，若銀行的存款利率為6%，則該投資者分期付款購買辦公樓所支付的資金相當(dāng)于現(xiàn)在一次性付款多少？2.某企業(yè)采用補(bǔ)償貿(mào)易方式引進(jìn)一條流水線，協(xié)議中約定生產(chǎn)線投產(chǎn)后從第四年年末開始連續(xù)5年用該生產(chǎn)線生產(chǎn)出的價(jià)值500000元的產(chǎn)品償還設(shè)備的價(jià)款。若銀行存款利率為6%，則到第八年年末最后一期設(shè)備款支付完畢為止該公司共支付貨款多少元？111.某投資者打算分期付款購買一棟辦公樓，分期付款為10年，每3.某人在年初存入一筆資金，打算存滿5年后，從第6年年末開始連續(xù)5年年末從銀行提取10000元，若銀行利率為6%，則此人需要現(xiàn)在存入多少才能實(shí)現(xiàn)計(jì)劃？4.某高校從今年起建立永久獎(jiǎng)勵(lì)基金，每年年末頒發(fā)100000元獎(jiǎng)金給品學(xué)兼優(yōu)的學(xué)生，若目前銀行利率為6%，則該校現(xiàn)應(yīng)存入多少款才能使這項(xiàng)基金正常運(yùn)轉(zhuǎn)？123.某人在年初存入一筆資金，打算存滿5年后，從第6年年末開始三、折現(xiàn)率、期間和利率的推算（一）折現(xiàn)率（利息率）的推算1.公式計(jì)算一次性收付款項(xiàng)永續(xù)年金P=A/ii=A/P2.利用系數(shù)表內(nèi)插計(jì)算如:(P/A,i,n)=P/A;(P/A,i,n-1)=（二）期間的推算方法同利率的推算13三、折現(xiàn)率、期間和利率的推算（一）折現(xiàn)率（利息率）的推算13（三）名義利率與實(shí)際利率的換算名義利率---一年復(fù)利多次的年利率。實(shí)際利率---一年復(fù)利一次的年利率。實(shí)際利率與名義利率之間的關(guān)系：

式中：r——名義利率；

i——實(shí)際利率；

m——每年復(fù)利的次數(shù)。14（三）名義利率與實(shí)際利率的換算名義利率---一年復(fù)利多次的年第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬一、風(fēng)險(xiǎn)的概念二、風(fēng)險(xiǎn)的類型三、風(fēng)險(xiǎn)衡量四、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬15第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬一、風(fēng)險(xiǎn)的概念15一、風(fēng)險(xiǎn)的概念風(fēng)險(xiǎn)----預(yù)期結(jié)果具有多種可能性（知道各種結(jié)果及概率，但結(jié)果不確定）。不確定---知道結(jié)果不知道概率或兩者均不知道。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與不確定性不作區(qū)分。財(cái)務(wù)上風(fēng)險(xiǎn)---預(yù)期收益結(jié)果的不確定性。風(fēng)險(xiǎn)是事件本身的不確定性，具有客觀性。原因一是缺乏信息。（成本高或無法取得），二是決策者無法控制事件的未來狀況。如：政策變化，市場供求變化，供貨商違約等。但是否冒風(fēng)險(xiǎn)及冒多大的風(fēng)險(xiǎn)，是可以選擇的，是主觀的。風(fēng)險(xiǎn)可能帶來預(yù)期的損失，也可能帶來預(yù)期的收益。危險(xiǎn)----風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)面效應(yīng)。機(jī)會(huì)----風(fēng)險(xiǎn)的正面效應(yīng)。理財(cái)活動(dòng)不僅管理危險(xiǎn)，還要識(shí)別、衡量、選擇和獲取增加企業(yè)價(jià)值的機(jī)會(huì)。16一、風(fēng)險(xiǎn)的概念風(fēng)險(xiǎn)----預(yù)期結(jié)果具有多種可能性（知道各種結(jié)二、風(fēng)險(xiǎn)的類型風(fēng)險(xiǎn)可分為：市場風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)17二、風(fēng)險(xiǎn)的類型市場風(fēng)險(xiǎn)三、風(fēng)險(xiǎn)衡量1、概率含義、特點(diǎn)、分布、要求2、期望值含義、計(jì)算

3、標(biāo)準(zhǔn)差含義、計(jì)算在E相同時(shí)，越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。4、標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)含義、計(jì)算在E不同時(shí)，q越大，風(fēng)險(xiǎn)越大說明注意18三、風(fēng)險(xiǎn)衡量1、概率含義、特點(diǎn)、分布、要求說明注意181、概率及其分布（1）概率---用來表示隨機(jī)事件發(fā)生可能性大小的數(shù)值?？隙òl(fā)生事件的概率為1；肯定不發(fā)生事件的概率為0；隨機(jī)事件（X）概率（P）介于0—1之間。概率滿足的兩個(gè)條件：0≤Pi≤1;Pi=1191、概率及其分布19離散分布（隨機(jī)變量只取有限個(gè)數(shù)，與之對(duì)應(yīng)確定的概率）。（2）概率分布類型連續(xù)分布（隨機(jī)變量取值為某區(qū)間的一切實(shí)數(shù)，與之對(duì)應(yīng)確定的概率）。

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（3）期望值---以概率為權(quán)數(shù)計(jì)算的隨機(jī)變量的均值。財(cái)務(wù)上：為平均收益水平。（4）標(biāo)準(zhǔn)差---表示風(fēng)險(xiǎn)大小的一個(gè)指標(biāo)。反映隨機(jī)變量對(duì)期望值的偏離程度。在多方案下，期望值相同，標(biāo)準(zhǔn)差大，風(fēng)險(xiǎn)大。（5）標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)----表示風(fēng)險(xiǎn)大小的一個(gè)指標(biāo)。以相對(duì)數(shù)表示偏離程度。在多方案下，期望值不同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)大的，風(fēng)險(xiǎn)大。（6）方案選擇的原則—選擇標(biāo)準(zhǔn)差低，期望值高的方案。21（3）期望值---以概率為權(quán)數(shù)計(jì)算的隨機(jī)變量的均值。財(cái)務(wù)上：

如果兩個(gè)投資方案的預(yù)期收益率基本相同，應(yīng)當(dāng)選擇標(biāo)準(zhǔn)離差率較低的那一個(gè)投資方案。如果兩個(gè)投資方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率基本相同，應(yīng)當(dāng)選擇預(yù)期收益率較高的那一個(gè)投資方案。如果甲方案預(yù)期收益率高于乙方案，而其標(biāo)準(zhǔn)離差率低于乙方案，則應(yīng)當(dāng)選擇甲方案。如果甲方案預(yù)期收益高于乙方案，而其標(biāo)準(zhǔn)離差率也高于乙方案，在此情況下則不能一概而論，而要取決于投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度

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四、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬

投資報(bào)酬率包括兩部分：無風(fēng)險(xiǎn)收益率和風(fēng)險(xiǎn)收益率。公式：投資報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率式中：K為投資報(bào)酬率；RF為無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；RR為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；b為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)；v為標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)23

四、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬

投資報(bào)酬率包括兩部分：無風(fēng)險(xiǎn)收益率至于風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)的大小，則是由投資者根據(jù)經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合其他因素加以確定的。通常有以下幾種方法：1．根據(jù)以往同類項(xiàng)目的有關(guān)數(shù)據(jù)確定2。根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)與投資報(bào)酬率之間關(guān)系確定3.由企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)會(huì)同有關(guān)專家確定4．由國家有關(guān)部門組織專家確定

2424第二章財(cái)務(wù)價(jià)值計(jì)量基礎(chǔ)

第一節(jié)資金時(shí)間價(jià)值第二節(jié)資金風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值25第二章財(cái)務(wù)價(jià)值計(jì)量基礎(chǔ)

第一節(jié)資金時(shí)間價(jià)值1第一節(jié)資金時(shí)間價(jià)值

資金時(shí)間價(jià)值---一定量資金在不同時(shí)點(diǎn)上價(jià)值量的差額，是資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時(shí)間因素而形成的差額價(jià)值，即資金在生產(chǎn)經(jīng)營中帶來的增值額。資金時(shí)間價(jià)值的實(shí)質(zhì)，是資金周轉(zhuǎn)使用后由于創(chuàng)造了新的價(jià)值（利潤）而產(chǎn)生的增值額。

26第一節(jié)資金時(shí)間價(jià)值

資金時(shí)間價(jià)值---一定量資金在不同一、一次性收付款項(xiàng)終值：F=P×(1+i×n)現(xiàn)值：P=F/(1+i×n)利息：I=P×i×n符號(hào)：

i——利息率

I——利息

P——現(xiàn)值

n——計(jì)息期數(shù)

F——終值1、單利27一、一次性收付款項(xiàng)1、單利3復(fù)利終值（F）復(fù)利現(xiàn)值（P）求／已知Ｆ/ＰＰ/Ｆ系數(shù)表示公式F=P×=P×(F/p,i,n)P=F×=F×(P/F,i,n)2、復(fù)利計(jì)算28復(fù)利終值（F）復(fù)利現(xiàn)值（P）求／已知Ｆ/ＰＰ/Ｆ系數(shù)表示公式二、年金

1、年金終值與年金現(xiàn)值年金終值系數(shù)符號(hào)：（F/A，i，n）年金終值系數(shù)公式：（F/A，i，n）=年金終值計(jì)算公式：年金現(xiàn)值系數(shù)符號(hào)：（P/A，i，n）年金現(xiàn)值系數(shù)公式：（P/A，i，n）=年金現(xiàn)值計(jì)算公式：29二、年金

1、年金終值與年金現(xiàn)值年金終值系數(shù)年金現(xiàn)值系數(shù)5年償債基金與年資本回收額已知：FA

求：A償債基金系數(shù)（A/F，i，n）已知：PA

求：A回收系數(shù)（A/P，i，n）30年償債基金與年資本回收額已知：FA求：A已知：PA互為倒數(shù)關(guān)系的三組關(guān)系1.復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)2.償債基金系數(shù)與年金終值系數(shù)3.年回收系數(shù)與年金現(xiàn)值系數(shù)31互為倒數(shù)關(guān)系的三組關(guān)系1.復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)72.預(yù)付年金預(yù)付年金終值預(yù)付年金的現(xiàn)值322.預(yù)付年金預(yù)付年金終值83.遞延年金遞延年金終值計(jì)算同普通年金終值計(jì)算。遞延年金現(xiàn)值計(jì)算：PA=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m)PA=A×[(P/A,i,m+n)－(P/A,i,m)]m---為遞延期；n---收付期333.遞延年金遞延年金終值計(jì)算同普通年金終值計(jì)算。94.永續(xù)年金

永續(xù)年金：無限期收付的年金。（n→∞）永續(xù)年金無終值永續(xù)年金現(xiàn)值計(jì)算：

PA=A/i344.永續(xù)年金永續(xù)年金：101.某投資者打算分期付款購買一棟辦公樓，分期付款為10年，每年年初500000元，若銀行的存款利率為6%，則該投資者分期付款購買辦公樓所支付的資金相當(dāng)于現(xiàn)在一次性付款多少？2.某企業(yè)采用補(bǔ)償貿(mào)易方式引進(jìn)一條流水線，協(xié)議中約定生產(chǎn)線投產(chǎn)后從第四年年末開始連續(xù)5年用該生產(chǎn)線生產(chǎn)出的價(jià)值500000元的產(chǎn)品償還設(shè)備的價(jià)款。若銀行存款利率為6%，則到第八年年末最后一期設(shè)備款支付完畢為止該公司共支付貨款多少元？351.某投資者打算分期付款購買一棟辦公樓，分期付款為10年，每3.某人在年初存入一筆資金，打算存滿5年后，從第6年年末開始連續(xù)5年年末從銀行提取10000元，若銀行利率為6%，則此人需要現(xiàn)在存入多少才能實(shí)現(xiàn)計(jì)劃？4.某高校從今年起建立永久獎(jiǎng)勵(lì)基金，每年年末頒發(fā)100000元獎(jiǎng)金給品學(xué)兼優(yōu)的學(xué)生，若目前銀行利率為6%，則該?，F(xiàn)應(yīng)存入多少款才能使這項(xiàng)基金正常運(yùn)轉(zhuǎn)？363.某人在年初存入一筆資金，打算存滿5年后，從第6年年末開始三、折現(xiàn)率、期間和利率的推算（一）折現(xiàn)率（利息率）的推算1.公式計(jì)算一次性收付款項(xiàng)永續(xù)年金P=A/ii=A/P2.利用系數(shù)表內(nèi)插計(jì)算如:(P/A,i,n)=P/A;(P/A,i,n-1)=（二）期間的推算方法同利率的推算37三、折現(xiàn)率、期間和利率的推算（一）折現(xiàn)率（利息率）的推算13（三）名義利率與實(shí)際利率的換算名義利率---一年復(fù)利多次的年利率。實(shí)際利率---一年復(fù)利一次的年利率。實(shí)際利率與名義利率之間的關(guān)系：

式中：r——名義利率；

i——實(shí)際利率；

m——每年復(fù)利的次數(shù)。38（三）名義利率與實(shí)際利率的換算名義利率---一年復(fù)利多次的年第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬一、風(fēng)險(xiǎn)的概念二、風(fēng)險(xiǎn)的類型三、風(fēng)險(xiǎn)衡量四、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬39第二節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬一、風(fēng)險(xiǎn)的概念15一、風(fēng)險(xiǎn)的概念風(fēng)險(xiǎn)----預(yù)期結(jié)果具有多種可能性（知道各種結(jié)果及概率，但結(jié)果不確定）。不確定---知道結(jié)果不知道概率或兩者均不知道。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與不確定性不作區(qū)分。財(cái)務(wù)上風(fēng)險(xiǎn)---預(yù)期收益結(jié)果的不確定性。風(fēng)險(xiǎn)是事件本身的不確定性，具有客觀性。原因一是缺乏信息。（成本高或無法取得），二是決策者無法控制事件的未來狀況。如：政策變化，市場供求變化，供貨商違約等。但是否冒風(fēng)險(xiǎn)及冒多大的風(fēng)險(xiǎn)，是可以選擇的，是主觀的。風(fēng)險(xiǎn)可能帶來預(yù)期的損失，也可能帶來預(yù)期的收益。危險(xiǎn)----風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)面效應(yīng)。機(jī)會(huì)----風(fēng)險(xiǎn)的正面效應(yīng)。理財(cái)活動(dòng)不僅管理危險(xiǎn)，還要識(shí)別、衡量、選擇和獲取增加企業(yè)價(jià)值的機(jī)會(huì)。40一、風(fēng)險(xiǎn)的概念風(fēng)險(xiǎn)----預(yù)期結(jié)果具有多種可能性（知道各種結(jié)二、風(fēng)險(xiǎn)的類型風(fēng)險(xiǎn)可分為：市場風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)41二、風(fēng)險(xiǎn)的類型市場風(fēng)險(xiǎn)三、風(fēng)險(xiǎn)衡量1、概率含義、特點(diǎn)、分布、要求2、期望值含義、計(jì)算

3、標(biāo)準(zhǔn)差含義、計(jì)算在E相同時(shí)，越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。4、標(biāo)準(zhǔn)差系數(shù)含義、計(jì)算在E不同時(shí)，q越大，風(fēng)險(xiǎn)越大說明注意42三、風(fēng)險(xiǎn)衡量1、概率含義、特點(diǎn)、分布、要求說明注意181、概率及其分布（1）概率---用來表示隨機(jī)事件發(fā)生可能性大小的數(shù)值。肯定發(fā)生事件的概率為1；肯定不發(fā)生事件的概率為0；隨機(jī)事件（X）概率（P）介于0—1之間。概率滿足的兩個(gè)條件：0≤Pi≤1;Pi=1431、概率及其分布19離散分布（隨機(jī)變量只取有限個(gè)數(shù)，與之對(duì)應(yīng)確定的概率）。（2）概率分布類型連續(xù)分布（隨機(jī)變量取值為某區(qū)間的一切實(shí)數(shù)，與