2022年一季度基金持倉分析

基金持倉規(guī)模變化總規(guī)模：份額增長凈下降2022年一季度市場基金額小幅上升資凈值比略有回落變化趨勢看，28年一度以來基金市場規(guī)總增長較為平穩(wěn)雖然208年三季度至29年三季度增長態(tài)勢有放緩，但年一季度開始基金模次出現(xiàn)大幅回升的象根據(jù)nd數(shù)據(jù)統(tǒng)計截至22年季市場有金9544只比增加69基金額計2.9億環(huán)增加.0億份產(chǎn)凈總額25.1萬億，少05億元。圖表：22一度金市規(guī)變化30002000億元億份20億元億份100010005000

份額 資產(chǎn)凈值 總數(shù)（右

10090080070060050040021Q121Q121Q221Q321Q421121Q221Q321Q422Q122Q222Q322422Q122Q222Q322Q422Q1wid，注：wid每季度會對前期數(shù)據(jù)進(jìn)行細(xì)微的修正分類看截止2022年3月31，票基有1825只占總數(shù)比為9資凈值0558億，值比至8合型金092只總比重為3產(chǎn)占比至1。債券金271占比幅至8貨市場金335只，值至0另類資金9，占比足1，DI基金195只值比為1此外OF基金和ETs分別為275和11只凈比同均較。圖表2Q1基金規(guī)模基金類型數(shù)量只)數(shù)量占比()份額億份)份額占比()資產(chǎn)凈值億元)凈值占比()股票型基金185191737820588混合型基金40243413518530521債券型基金27129647728707528貨幣市場型基金3354997444109540另類投資基金59144305650QII基金195228512421FOF基金275320012151REIs1107603590全部基金95410022971002574100資料來源:與去年四季度相202年一季度各類型基份及凈值下跌居多其中貨幣市場型基金DI基金和債券型基金資值漲幅居前。具體來看，貨幣市場型基金資產(chǎn)凈值漲幅居前，環(huán)比上升5.8，DI基金和券基產(chǎn)凈環(huán)分加2.6和2.4漲幅次ETs產(chǎn)值降1.5OF基金資產(chǎn)值環(huán)降3.5，股票基凈環(huán)降12.6混型金值比降14.，另類金值幅滑27.。圖表2Q1基金規(guī)模對季變化20Q4基金市場規(guī)模概況 20Q1基金市場規(guī)模變化情況基金類型數(shù)量只)份額億份)資產(chǎn)凈值億元)數(shù)量變化份額變化資產(chǎn)凈值變化率股票型基金1721616231573121-126%混合型基金39641296276186305-147%債券型基金26362936802682242.4%貨幣市場型基金3339493958625225.8%另類投資基金556317764-18-272%QII基金19421524816802.6%FOF基金2401962223564-3.5%REIs117636400-1.5%全部基金91521292583369968-2.0%資料來源:wid，注：wid每季度會對前期數(shù)據(jù)進(jìn)行細(xì)微的修正圖表：29以各型基資凈變（元）8007006005004003002001000

股票型基金 混合型基金 債券型基金 貨幣市場型基金（右1000100090080070021Q121Q22121Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q422Q122Q222Q322Q4221wid，發(fā)行規(guī)模：一季度金行整體大幅降溫2022年一季度共發(fā)行基金302只同比下降3環(huán)比下降發(fā)行份額2404億份，比下降77，環(huán)比下降。類股票金22年季發(fā)行40只同少83只，比104基發(fā)份同減少415億環(huán)減少711混合型金02年季行167只比少1環(huán)比少只基發(fā)份額比少645份環(huán)減少034份債券型基一度行68只同比加14只環(huán)少5，金發(fā)行額少5，環(huán)少156份。圖表：22一度金發(fā)規(guī)概況股票型基金 混合型基金 債券型基金 貨幣市場型基金 QII基金 EITs FOF基金/只數(shù) 份額 只億份/

份額 只億份

份額 只億份

份額億

只 份額 只/數(shù) 億份/

份額 只億份

份額億份///200Q1 77 884 120 268 89 882 0 0 5 13 0 0 9 71///200Q2 48 691 139 279 168 232 0 0 2 2 0 0 23 118200Q3 47 131 182 650 98 475 0 0 2 12 0 0 16 41200Q4 44 680 182 445 68 237 0 0 3 14 0 0 6 77201Q1 123 149 258 757 54 115 0 0 5 160 0 0 9 151201Q2 121 766 191 301 93 194 0 0 13 99 9 64 12 185201Q3 159 765 241 397 96 163 0 0 8 39 0 0 39 552201Q4 144 795 207 216 123 265 0 0 9 40 2 12 47 3422021 40 84 167 112 68 100 0 0 3 4 0 0 24 134資料來源:wid，注：新發(fā)基金數(shù)據(jù)wid每季度會進(jìn)行細(xì)微的修正本篇報告后文重點以偏股型基金（wd開放式基金股票型中的普通股票型混合型基金中偏股混合型平衡混合靈活配置型）作為分析標(biāo)的所取這種型基要是于些基金屬于主動管理型股票基金，其持倉變化對股票市場有直接影響而且代性來，然2022年季偏基金產(chǎn)值占基金產(chǎn)值比為21其持股市到所開式基金倉票的69此析股基有很的表意義?；鹦袠I(yè)配置變化股票倉位：總體倉環(huán)小幅回落2022年一季度偏股型基股票倉位環(huán)比小幅去年四季度的83.5降至81.6，下降了1.9。其中股票型放式基金倉位為89.4幅低05合開式金票位為0.4，環(huán)比降2從化勢來019年來市場體善，偏股基股倉總上也現(xiàn)大度上在年季度末無是股還其中股型混型金倉均下了近幾的史但年一度市下影偏型金股票倉有下。圖表：2Q1偏股放式金票位幅下降偏股型基金股票倉位8%7%6%21Q121Q221Q3221Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q422Q122Q222Q322Q422Q1wid，圖表：2Q1股票放式金票位股票型開放基金股票倉位9%8%8%21Q121Q221Q3221Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q422Q122Q222Q322Q422Q1wid，圖表：2Q1混合放式金票位混合型開放基金股票倉位8%7%6%5%21Q121Q221Q3221Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q422Q122Q222Q322Q422Q1wid，板塊持股結(jié)構(gòu)：創(chuàng)板，科創(chuàng)板升2022年一季度偏股型共持A股市值為230億元，去年四季度為2591億元，環(huán)比減少681億元，下降幅為4。分板塊看三大板塊股市有下降從占來看創(chuàng)板持股市值總持股市值比重有上主板持股市值占比環(huán)基本持平而業(yè)板持股比例繼續(xù)降具來看2022年季度板創(chuàng)業(yè)板持市分為6235億和489元環(huán)別少264億元和38元相去四季分降14和1科市值為206元環(huán)少69億比降為5。構(gòu)上季基主倉市占為72.比基持；創(chuàng)業(yè)持市比21.環(huán)降0.5板持市占比5.4環(huán)上升0.5。圖表：22一度類基板持市（元）200

18909

2021Q4持股市值 2022Q1持股市值16235580748691271623558074869127512061008004000主板

創(chuàng)業(yè)板 科創(chuàng)板wid，行業(yè)持股比例：加行，減電子消費行業(yè)置行生物有金等季度比幅居前品銀融汽等塊基位有調(diào)具體數(shù)統(tǒng)如：行持比來2022年季電設(shè)（13.1食品飲（11.8（118醫(yī)生11.7化（75）占比前業(yè)（1綜0.2服0.4、鋼鐵（0.%）和建筑裝飾（07%）持股占比仍然居后，均不高于0.8百。持占變來2022年季度6行基金股股票持比環(huán)增余12個業(yè)股所降其，銀藥有屬化和林牧等塊一度股占比漲居別漲10.90.80.8和08電、食品銀金車和械業(yè)股比下環(huán)分別少2.7、1.、07、0.5和0.。從金股業(yè)相對配說202季度品料（+.4電+54電氣（4.1藥+32化+3.0明超而非金（4.7（2.6、計算（2.2用（2.0采（1.6處低配狀態(tài)。圖表0：022年季金持股業(yè)布行業(yè)名稱持股市值億元)持股占比變動占流通A股相對標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)配置電氣設(shè)備314131%0.4%6.8%4.1%食品飲料286118%-1.1%5.3%5.4%電子285118%-2.7%5.8%5.4%醫(yī)藥生物283117%0.9%5.0%3.2%化工1837.5%0.8%3.9%3.0%有色金屬1084.5%0.8%4.4%0.6%銀行8973.7%1.0%1.3%-2.6%機(jī)械設(shè)備7012.9%-0.4%3.1%-1.1%計算機(jī)6472.7%-0.3%3.6%-2.2%房地產(chǎn)5812.4%0.7%4.7%-0.1%農(nóng)林牧漁5262.2%0.8%4.5%0.1%汽車5252.2%-0.5%2.7%-1.1%國防和軍工4912.1%-0.4%4.1%-0.4%交通運(yùn)輸4061.7%0.2%2.0%-0.7%家用電器3411.4%-0.1%3.1%-0.8%非銀金融3321.4%-0.7%0.9%-4.7%通信3071.3%0.4%3.1%-0.4%建筑材料3011.3%0.1%3.5%-0.3%傳媒2991.3%-0.2%3.7%-0.7%休閑服務(wù)2951.2%-0.2%5.8%0.6%公用事業(yè)2741.1%0.2%1.3%-2.0%采掘2160.9%0.6%0.9%-1.6%輕工制造1940.8%0.1%3.2%-0.3%建筑裝飾1640.7%0.2%1.3%-1.3%鋼鐵1300.5%-0.2%1.6%-0.6%紡織服裝970.4%0.1%3.1%-0.3%綜合570.2%-0.1%6.4%0.0%商業(yè)貿(mào)易250.1%0.0%0.9%-1.4%wid，注：持股占比表示該行業(yè)重倉股票市值占所有重倉股市值的比重，02季度偏股型基金中所持港股市值占所有重倉股市值比重為70，并未列入上表圖表1：0Q1基產(chǎn)配占增前行明細(xì)12%10%08%06%04%02%銀行化工房地產(chǎn)采掘通信00%銀行化工房地產(chǎn)采掘通信

持倉占比變動 持倉市值變(億元，

20100-00-00-00-00建筑裝飾-00建筑裝飾醫(yī)藥生物有色金屬農(nóng)林牧漁電氣設(shè)備wid，醫(yī)藥生物有色金屬農(nóng)林牧漁電氣設(shè)備圖表2：02Q1基產(chǎn)配占降前行明細(xì)00%-.5%-.0%-.5%-.0%-.5%鋼鐵傳媒計算機(jī)汽車-.0%鋼鐵傳媒計算機(jī)汽車

持倉占比變動 持倉市值變(億元，

0-00-00-00-00-00-20電子-40電子休閑服務(wù)國防軍工機(jī)械設(shè)備非銀金融食品飲料wid，休閑服務(wù)國防軍工機(jī)械設(shè)備非銀金融食品飲料圖表3：0Q1各基金產(chǎn)置重超配明細(xì)持股占比 相對標(biāo)行業(yè)置5%1%1%電氣設(shè)食品飲電氣設(shè)食品飲電醫(yī)藥生化有色金銀機(jī)械設(shè)計算機(jī)房地產(chǎn)農(nóng)林牧汽國防軍交通運(yùn)家用電非銀金通建筑材傳休閑服公用事采輕工制建筑裝鋼紡織服綜商業(yè)貿(mào)wid，重倉行業(yè)集中度：倉業(yè)集中度環(huán)回落2022年一季度基金重倉業(yè)集中度環(huán)比回止022年3月日金倉前3前5前10比為375672，環(huán)比別降341.8和0.9變趨來206底以來基重股業(yè)中整體現(xiàn)升降走。圖表4：0Q1基倉行集度比前3行業(yè)占比 前5行業(yè)占比 前10行業(yè)占比10%9%8%7%6%5%4%3%206206207208209210211212213214215216217218219220221222wid，注：前3行業(yè)占比指的是基金持倉季報中披露的前3大重倉占基金重倉總市值的比重機(jī)構(gòu)持倉與行業(yè)表：子傳媒表現(xiàn)與機(jī)持高度相關(guān)整體來看，基金重倉股行業(yè)占比分布與行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)相關(guān)性較高，其中傳媒電休閑務(wù)指數(shù)表現(xiàn)與機(jī)構(gòu)倉度相關(guān)相關(guān)性均高達(dá)90以上倉行分指是金持某行的重倉股重股市的重自203年來萬8行中，有24行基持業(yè)占變與行指表現(xiàn)相，其中有5行基持重與業(yè)數(shù)現(xiàn)關(guān)數(shù)過0.。具體來看，相關(guān)系數(shù)比較高的行業(yè)集中在休閑服務(wù)、傳媒、電子電氣藥工制農(nóng)牧這個行均于機(jī)構(gòu)持倉股票市值占該行業(yè)所有股票流通市值比重較大，也就是說，機(jī)構(gòu)倉行一程上推了業(yè)數(shù)漲。圖表5傳行基倉比與業(yè)數(shù)現(xiàn)度相關(guān)1%1%8%6%4%2%0%

傳媒 行業(yè)指數(shù)/上證綜指(右

060504030201204204205206207208209210211212213214215216217218219220221222wid，圖表6電行基倉比與業(yè)數(shù)現(xiàn)度相關(guān)1%1%1%1%8%6%4%2%0%

電子 行業(yè)指數(shù)/上證綜指(右

1614121008060402204204205206207208209210211212213214215216217218219220221222wid，圖表7休服行金持比與業(yè)數(shù)現(xiàn)高相關(guān)3%2%1%0%204204205206207208209210211212213214215216217218219220221222

45休閑服務(wù)行業(yè)指數(shù)/休閑服務(wù)行業(yè)指數(shù)/上證綜指(右)3530252015100500wid，圖表8醫(yī)生行金持比與業(yè)數(shù)現(xiàn)高相關(guān)2%2%1%1%5%0%

醫(yī)藥生物 行業(yè)指數(shù)/上證綜指(右

4035302520151005204204205206207208209210211212213214215216217218219220221222wid，圖表9農(nóng)牧行金持比與業(yè)數(shù)現(xiàn)高相關(guān)5%4%3%2%1%0%-%

農(nóng)林牧漁 行業(yè)指數(shù)/上證綜指(右

1614121008060402204204205206207208209210211212213214215216217218219220221222wid，圖表0輕制行金持比與業(yè)數(shù)現(xiàn)高相關(guān)輕工制造 行業(yè)指數(shù)/上證綜指(右4%3%2%1%2204205206207208209210211212213214215216217218219220221222

12111009080706050403wid，圖表1電設(shè)行金持比與業(yè)數(shù)現(xiàn)高相關(guān)1%1%1%8%6%4%2%0%

電氣設(shè)備 行業(yè)指數(shù)/上證綜指(右

4035302520151005204204205206207208209210211212213214215216217218219220221222wid，圖表2家電行金持比與業(yè)數(shù)現(xiàn)高相關(guān)家用電器 行業(yè)指數(shù)/上證綜指(右9%8%7%6%5%4%3%2%1%2204205206207208209210211212213214215216217218219220221222

3530252015100500wid，基金個股配置變化重倉個股配置：消、子、新能個股集中我們?nèi)∑徒鸸煽傊登?0股為基重股進(jìn)行研現(xiàn)202一度基重前20只中品料行有5標(biāo)子業(yè)4電設(shè)備3只醫(yī)生和銀行有2只房地有金汽訊技各1，德基金股市最的票。圖表302Q1基股總前20名股名稱寧德時代所屬行業(yè)電氣設(shè)備持有基金數(shù)17持股總市值億元)11持股占流通股比)1.5持股市值占基金凈值比)21持股市值占基金股票投資市值比)26貴州茅臺食品飲料1813502126藥明康德醫(yī)藥生物52552.11114隆基股份電氣設(shè)備59471.70810瀘州老窖食品飲料39371.50709五糧液食品飲料3433590708邁瑞醫(yī)療醫(yī)藥生物3135930708銀行4924290607保利發(fā)展房地產(chǎn)40221.90506海康威視電子2420670506紫光國微電子31202.10506山西汾酒食品飲料2721780506立訊精密電子30291.20405騰訊控股資訊科技2029080405寧波銀行銀行3022870405華友鈷業(yè)有色金屬21261.40405伊利股份食品飲料3323920405億緯鋰能電氣設(shè)備15161.20405圣邦股份電子17142.90405比亞迪汽車2718710405資料來源:wid，從以重持市變方面看前20名個股股值環(huán)比下居多其保展為金股值長大個股202年一季環(huán)加74億持股值股流股重增了24。雖然糧和訊然處重股前20，但金股市值環(huán)出較幅滑。圖表4：0Q1基倉前0個較季股市變化持股市值變化（億元） 持股占流通市值比變化（，右）持股市值變化（億元） 持股占流通市值比變化（，右）50 30 2-0 10-00 -1-50 -2-00 -3保利發(fā)藥明康保利發(fā)藥明康招商銀紫光國華友鈷寧波銀伊利股比亞迪邁瑞醫(yī)寧德時隆基股騰訊控貴州茅?？低|緯鋰立訊精五糧液wid，持倉個股變動：智生加倉規(guī)模居前、五液幅減倉本文用基金持倉股票占流通股比例變化和基金持倉市值變化兩方面作為金司減的量標(biāo)。從持倉股票占流通股市值比看（按“202Q1持倉市值占流通市值比－2024排比增前0漲均在0以其九號司202一度持倉值流比環(huán)提高1.8偉思醫(yī)持市通值比基所重股降幅季度下降為17.。從持股總值化“20Q1持市2014倉”排序，倉值加十名股幅超過40億元其智生物基持市增最，一度金倉加82元五糧液倉值基所重倉中幅大一減少了23元。圖表5：0Q1基倉股占通比提前10名股基金持倉股票占基金持倉股票占流通股比例提高前10名個股4%3%2%1%九號公司君亭酒店禾邁股份晶科能源三人行富信科技中國移動陽光諾和移為通信0%九號公司君亭酒店禾邁股份晶科能源三人行富信科技中國移動陽光諾和移為通信wid，圖表60Q1基持股票流股例幅大前0基金持倉股票占流通股比例降幅最大前1名個股0%-%-%-2%-6%偉思醫(yī)療神馳機(jī)電貝泰妮海泰新光志特新材道通科技福萊特山東藥?；萏┽t(yī)療康龍化成-0%偉思醫(yī)療神馳機(jī)電貝泰妮海泰新光志特新材道通科技福萊特山東藥?；萏┽t(yī)療康龍化成wid，圖表7：0Q1基倉市前0個股90基金增倉基金增倉市值前0名個股70605040302010智飛生物牧原股份保利發(fā)展紫金礦業(yè)美團(tuán)-W藥明康德中環(huán)股份中國核電容百科技華魯恒升智飛生物牧原股份保利發(fā)展紫金礦業(yè)美團(tuán)-W藥明康德中環(huán)股份中國核電容百科技華魯恒升wid，圖表8：0Q1基倉市前0個股0-0-00-50-00五糧液立訊精密東方財富億緯鋰能瀘州老窖?？低暩锠柟煞蓓f爾股份貴州茅臺-50五糧液立訊精密東方財富億緯鋰能瀘州老窖?？低暩锠柟煞蓓f爾股份貴州茅臺

基金減倉市值前0名個股wid，重倉個股集中度：倉股集中持續(xù)下降2022年一季度基金重倉集中度持續(xù)下降統(tǒng)了所基有的倉中值大前10、前0、前0、前00只票市值用些票基有重股市的重衡量構(gòu)股的集中。止22年3月31，金倉前10前2、前50前100占金有倉股市的重為2134%和61股中分較上降0.1.21.5。從變趨來216以來金股中整上同是升后降的。圖表9：02年季金重股中持下降基金重倉股占重倉持股總市值比重前10占比 前20占比 前50占比 前100占比10%8%6%4%2%2205206207208209210211212213214215216217218219220221222wid，2022年一季度基金重倉股個數(shù)創(chuàng)近些年來截至02年3月31金倉股數(shù)為98環(huán)提了4.從化趨勢來募金倉個數(shù)從2005年來續(xù)升，216達(dá)到值開觸回，隨在218四開始續(xù)蕩上升我認(rèn)雖隨著A股的斷金配置個數(shù)量在不增從倉頭部司看基對數(shù)頭公的長期集度然處上趨勢。圖表0：0Q1基倉持個環(huán)增加重倉持股個數(shù)20010010080402205206207208209210211212213214215216217218219220221222wid，陸港通基金配置變化加地產(chǎn)能源、減科消費2022一度港