中國五礦合資組建江西鎢業(yè)集團可行性研究報告

【最新資料，WORD文檔，可編輯】目錄概況4合作方情況43.合資合作方式53.1.合作范圍5TOC\o"1-5"\h\z注冊資本5出資比例5出資形式55555鴇5稀土7包鑰99鴇市場分析9包鑰市場分析10稀土市場分析1010行業(yè)分析市場分析競爭對手分析TOC\o"1-5"\h\z株洲硬質(zhì)合金集團10自貢硬質(zhì)合金有限公司11廈門鴇業(yè)及廈門金鷺、廈門三虹11以大余偉良等贛南企業(yè)為代表的民營企業(yè)軍團12主要競爭者的對比13公司戰(zhàn)略及發(fā)展規(guī)劃13新公司組建的背景13新公司的定位14新公司的發(fā)展規(guī)劃15包鑰和稀土業(yè)務戰(zhàn)略17包鑰業(yè)務17稀土業(yè)務17公司的組織機構(gòu)和管控模式17組織結(jié)構(gòu)17管控模式19盈利預測及投資可行性分析20資料情況20預測方法20說明20前提假設(shè)21方案說明21方法21預測假設(shè)22損益表的假設(shè)22資產(chǎn)負債表的假設(shè)29、新公司的財務報表預測30測結(jié)果31方案一31方案二33新公司價值評估34投資可行性分析36小結(jié)39風險因素預測與分析39市場風險39

4041404142428.2政策風險...8.3法律風險...8.4管理項目總體評價江西鴇業(yè)集團有限公司可行性研究報告.概況中國五金礦產(chǎn)進出口總公司與江西稀有稀土鴇業(yè)集團公司擬合資組建江西鴇業(yè)集團有限公司，本可行性研究即針對新公司的市場、戰(zhàn)略、組織結(jié)構(gòu)、管控模式、以及盈利情況等進行深入細致的分析，以期給合資雙方提供參考和借鑒。.合作方情況江鴇集團是在駐贛中央所屬的有色企業(yè)基礎(chǔ)上組建的一家省直屬國有企業(yè)集團,主要生產(chǎn)經(jīng)營鴇，包鑰，稀土三大系列產(chǎn)品，同時生產(chǎn)和經(jīng)營機械，機修，化工及其他金屬產(chǎn)品。是集礦山采選生產(chǎn)，冶煉加工和外貿(mào)出口與科研為一體的大型企業(yè)集團。集團目前下屬26家企業(yè)，其中包括14家存續(xù)企業(yè)和12家擬破產(chǎn)重組企業(yè)。江鴇集團擁有得天獨厚的礦產(chǎn)資源優(yōu)勢；其所屬企業(yè)黑鴇金屬儲量占全國總儲量的60%包鑰金屬可采儲量占全國總儲量的59%具鴇、包花、稀土的采、選、冶、加工生產(chǎn)技術(shù)及工藝設(shè)備條件，在世界上也占重要地位。江鴇集團的鴇精礦生產(chǎn)能力占全國的三分之二，并擁有亞洲最大的包鑰采選企業(yè)和國內(nèi)第二大包鑰冶煉企業(yè)，稀土冶煉加工也形成了一定規(guī)模，在國內(nèi)居重要地位。短期內(nèi)在礦產(chǎn)資源上有較強的控制力，但是從長遠來看，資源枯竭的趨勢比較明顯，目前多家企業(yè)資源難以為繼，尤其是黑鴇資源，經(jīng)過幾十年強化開采，資源大量消失，普遍都進入開采中晚期。如果近期黑鴇礦儲量增長無望，特別是找不到大型黑鴇礦床，2010年以后黑鴇精礦產(chǎn)量將大幅度下降，黑鴇資源優(yōu)勢很有可能喪失。江鴇集團的盈利能力一般。截止2002年12月31日，江鴇集團帳面資產(chǎn)總額為220,234萬元，負債總額163,180萬元，少數(shù)股東權(quán)益總額3,598萬元，凈資產(chǎn)總額53,456萬元，銷售收入總額104,511萬元，利潤總額2,057萬元。但如果按照工業(yè)企業(yè)會計制度進行審計，江鴇集團下屬14家存續(xù)企業(yè)的總資產(chǎn)為110506萬元，凈資產(chǎn)353333萬元，凈利潤1304萬元。按照企業(yè)會計制度審計，其總資產(chǎn)為97248萬元，凈資產(chǎn)22075萬元，凈虧損1867萬元?？傮w看來，江鴇集團的資產(chǎn)規(guī)模較大，但負債率高，而且盈利能力不強。由于江鴇集團是由管理型企業(yè)轉(zhuǎn)換而來，因此集團總部對下屬企業(yè)的管理控制和決策影響力度較弱。根據(jù)遠卓對江鴇下屬企業(yè)領(lǐng)導的訪談，認為企業(yè)管理普遍存在以下幾個方面的問題：1、組織：多數(shù)企業(yè)組織機構(gòu)臃月中，管理與后勤人員數(shù)量較多，但工作量不足。管理效率不能達到新公司的要求。管理人員的考評不能達到足夠的激勵作用。2、人員：普遍存在冗員問題，人員富余，工作量不足，并造成沉重的人力資源成本負擔。

多數(shù)企業(yè)用人機制基本仍是終身制，限制了企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)需要降低職工規(guī)模。3、研究開發(fā)：缺乏資金進行技術(shù)研究開發(fā)和設(shè)備更新。目前普遍存在技術(shù)落后，設(shè)備陳舊的現(xiàn)象。并且無力開拓利潤較高的深加工業(yè)務。.合資合作方式合作范圍五礦總公司和江鴇集團將通過有效合作，發(fā)揮各自優(yōu)勢，立足江西，面向全國，通過合理開發(fā)、科學利用稀有稀土鴇業(yè)資源，建立科學合理的產(chǎn)業(yè)架構(gòu)，提高公司在礦山開發(fā)、冶煉、加工及科研方面的能力，爭取將公司建設(shè)成為國內(nèi)一流并具有核心競爭力的，以稀有稀土鴇業(yè)為主業(yè)的有色金屬采選、冶煉、加工、科研和貿(mào)易為一體的企業(yè)，實現(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展，實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，為中國有色金屬工業(yè)的發(fā)展作出相應的貢獻。注冊資本公司注冊資本為60000萬元人民幣。由資比例雙方的出資額及出資比例:股東出資額（人民幣：萬元）出資比例五礦總公司3060051%江鴇集團2940049%合計60000100%由資形式五礦總公司以人民幣貨幣資金30600萬元作為對公司注冊資本的出資。江鴇集團以其所屬的29400萬元凈資產(chǎn)作為對公司注冊資本的出資。上述凈資產(chǎn)的數(shù)額以經(jīng)雙

方共同確認的截止于2002年12月31日的評估數(shù)額為準。.行業(yè)與市場分析行業(yè)分析4.1.1.鴇鴇是一種高熔點、高比重、高硬度的金屬，是現(xiàn)代工業(yè)不可替代的原材料，廣泛應用于機械加工、冶金工業(yè)、礦山工具、石油鉆井、電子電訊、建筑工業(yè)、兵器工業(yè)、航天航空等領(lǐng)域。隨著汽車工業(yè)、石油工業(yè)、建筑工業(yè)等支柱產(chǎn)業(yè)和電子信息等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，鴇的應用領(lǐng)域?qū)⒉粩鄶U大。鴇制品按照其冶煉以及加工的程度主要包括仲鴇酸俊、氧化鴇、鴇粉以及碳化鴇粉，硬質(zhì)合金以及鴇絲、鴇材等高附加值的深加工產(chǎn)品。一、我國鴇工業(yè)的現(xiàn)狀及其在世界的地位（一）資源我國的鴇資源儲量居世界第一，且分布比較廣。但由于開采不集中，國內(nèi)企業(yè)間惡性競爭，致使行業(yè)整體經(jīng)濟效益不理想。1、我國儲量居世界第一世界鴇礦的儲量按鴇含量計算大約有690萬噸，中國的鴇資源保有儲量為532萬噸，居世界首位，占世界儲量的77.1%;加拿大為48萬噸，占6.96%;前蘇聯(lián)為28萬噸，占4.06%;美國為15萬噸，占2.17%;澳大利亞為13萬噸，占1.88%。2、國內(nèi)鴇資源分布廣泛中國是世界上鴇資源最為豐富的國家。這些資源分布于全國22個省和自治區(qū)的255個礦區(qū)內(nèi)其中湖南、江西兩個省的儲量最大，占全國總儲量的43.22%。表4.1:中國鴇資源分布情況（10大省區(qū)）省區(qū)礦區(qū)數(shù)儲量（萬噸）所占比重（%排序湖南31127.4723.961江四57102.4419.262河南465.5412.323廣西1034.936.64福建930.785.85.2623.214.460片120.823.97右南1418.363.48內(nèi)家占94.240.89黑龍江13.10.610其它101.1119（二）生產(chǎn)狀況中國是目前世界上最大的鴇開采、冶煉產(chǎn)品生產(chǎn)國。20世紀90年代，實現(xiàn)了由以鴇精礦等初級產(chǎn)品為主向仲鴇酸俊、氧化鴇、鴇粉、碳化鴇粉等中間產(chǎn)品為主轉(zhuǎn)移的戰(zhàn)略目標。目前國內(nèi)鴇行業(yè)仍是“正寶塔”形的格局，即鴇精礦產(chǎn)量最大，鴇中間產(chǎn)品次之，鴇深加工產(chǎn)品最少。從生產(chǎn)技術(shù)水平來說，鴇的采礦、選礦及冶煉，中國已達到世界第一流的水平。而從鴇粉、碳

化鴇粉一直到硬質(zhì)合金的深加工產(chǎn)品，我國同世界一流水平相比，差距很大。2000年鴇行業(yè)狀況是：采（選）礦能力10萬噸以上，礦產(chǎn)量45500噸；鴇冶煉生產(chǎn)能力（以仲鴇酸俊為例）80000噸，產(chǎn)量27500噸；硬質(zhì)合金生產(chǎn)能力10000噸，產(chǎn)量8740噸。我國由于生產(chǎn)技術(shù)及裝備水平落后，許多高性能、高精度的硬質(zhì)合金工具仍依賴進口。、鴇礦生產(chǎn)根據(jù)有色協(xié)會快報統(tǒng)計，到2002年10月全國鴇礦山折合WO的量達到5.3萬噸，其中江西省

達到3.5萬噸，預計全年全國產(chǎn)量將超過6萬噸。比2001年全國年生產(chǎn)總量5.33萬噸有大幅度提

局。為了規(guī)范中國鴇業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營秩序，抑制價格不斷下滑的勢頭，中國政府決定從礦山生產(chǎn)方面

對生產(chǎn)總量實行調(diào)控。2001年12月20日，國土資源部公布了第一批共66家具有采礦資格的鴇礦開

采企業(yè)名單；2002年4月11日，又公布了第二批共63家具有采礦資格的鴇礦開采企業(yè)名單。除去

重復統(tǒng)計的以外，目前中國從事鴇礦開采的企業(yè)共有123家。、鴇中I可廣品目前中國的鴇中間產(chǎn)品生產(chǎn)能力在80000噸以上，但由于中國鴇行業(yè)實行“總量控制”政策及嚴格的“出口配額”制度，自96年以來生產(chǎn)量呈下降趨勢。、鴇深加工產(chǎn)品1997年以來，中國的鴇消費量一直占世界的四分之一強，是世界最大的鴇消費國之一。以硬質(zhì)合金和鴇材為主的鴇深加工產(chǎn)品，近幾年國內(nèi)產(chǎn)量呈上升趨勢，特別是最近兩年均以兩位數(shù)的速度增長。2000年我國硬質(zhì)合金生產(chǎn)能力10000噸，產(chǎn)量8740噸。以硬質(zhì)合金和鴇材為主的鴇深加工產(chǎn)品，近幾年國內(nèi)產(chǎn)量呈上升趨勢，特別是最近兩年均以兩位數(shù)的速度增長。提高產(chǎn)品檔次，提高深加工產(chǎn)品的出口比重，可以創(chuàng)造十分可觀的經(jīng)濟效益。以硬質(zhì)合金為例，

據(jù)統(tǒng)計，全世界生產(chǎn)硬質(zhì)合金約25000噸，銷售收入超過100億美元（包括其配套工具）。硬質(zhì)合

金在國際市場上的流通量約6000噸，我國硬質(zhì)合金出口量占其中20金在國際市場上的流通量約6000噸，我國硬質(zhì)合金出口量占其中20流右，但銷售收入現(xiàn)在僅占到1.5%。、我國鴇產(chǎn)品外貿(mào)出口概況我國雖然是當今世界上第一大鴇產(chǎn)品出口國，但出口的主導產(chǎn)品是鴇中間產(chǎn)品。而國內(nèi)市場需要的高性能、高精度硬質(zhì)合金工具和鴇材產(chǎn)品，大部分還要依靠進口。（三）目前全行業(yè)經(jīng)濟效益不理想1、開采無序，導致總量失控。問題源于80年代中期。在“大礦大開，小礦放開，有水快流”的政策引導下，鄉(xiāng)鎮(zhèn)小鴇礦、民辦小鴇礦迅速發(fā)展，形成了“大礦大家開，小礦放任開”的混亂局面，鴇精礦產(chǎn)量急劇增加。近幾年來雖然進行了多次治理整頓，但是問題并沒有得到根本解決。據(jù)統(tǒng)計，1983年我國鴇產(chǎn)量為3.5萬噸，到90年代高峰期增至7萬余噸，增幅達100%。經(jīng)治理整頓后，2000年全國可統(tǒng)計鴇精礦產(chǎn)量（65%WO3t礦折合量）仍達4.77萬噸，2001年增至5.21萬噸，其中尚未包括未統(tǒng)計的民采產(chǎn)量。而2001年鴇市場消費量僅4萬噸左右。2、價格倒掛，造成利益失衡。我國鴇儲量、產(chǎn)量、出口量均占世界第一，完全可以控制國際鴇市場。但由于開采無序、生產(chǎn)失控、競相壓價，導致供大于求，鴇精礦市場長期低迷，致使我國的資源優(yōu)勢沒有變成經(jīng)濟優(yōu)勢。長期以來，我國鴇精礦的定價原則是逆向定價，即以冶煉企業(yè)的價格反推礦山鴇精礦價格，既沒有考慮上游產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)成本，又不體現(xiàn)下游環(huán)節(jié)的利益分配。3、技術(shù)落后，致使資源浪費。我國現(xiàn)有的鴇礦山采選工藝技術(shù)老化，設(shè)備設(shè)施陳舊，有的甚至在超期服役。由于企業(yè)資金困難，生產(chǎn)技術(shù)裝備得不到及時更新改造，勞動生產(chǎn)率較低。選礦回收利用研究投入不足，選礦實收率和尾礦資源的綜合利用一直沒有新的突破和提高。產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，加速了鴇資源的消耗。由于我國目前鴇生產(chǎn)企業(yè)技術(shù)裝備落后，以初級產(chǎn)品為主，深加工、高技術(shù)含量、高附加值的產(chǎn)品生產(chǎn)總量比例較低，鴇企業(yè)的經(jīng)濟增長只有依靠量的擴張來實現(xiàn)，量的擴張與資源的消耗呈線性正比關(guān)系。4、儲量萎縮，制約行業(yè)發(fā)展。我國鴇資源經(jīng)過近百年的開采，特別是上世紀90年代以后民采的迅猛增長，鴇儲量下降速度加快。1994年—1999年世界鴇金屬儲量減少了30萬噸，其中中國減少了17萬噸，占56.7%。從近5年來世界各國的鴇產(chǎn)量來看，中國的鴇產(chǎn)量一直處于領(lǐng)先地位，鴇礦產(chǎn)量的增長反映了鴇資源消耗的增長，在我國目前生產(chǎn)技術(shù)水平下，資源的消耗比產(chǎn)量的增長還要快。按現(xiàn)有的開采能力計算，7到8年后，我國的黑鴇資源將消耗殆盡。5、礦山老化引發(fā)社會問題。現(xiàn)有的國有鴇礦山都是計劃經(jīng)濟條件下按原蘇聯(lián)模式建設(shè)的老礦山?，F(xiàn)已大都成為末期礦山，這幾年都是依靠國家財政補貼維持基本運轉(zhuǎn)的。礦山老化反映的問題，除了資源枯竭、產(chǎn)能萎縮、技術(shù)落后、效益低下以外，同時引發(fā)的礦區(qū)人口增加、企業(yè)人員富余、下崗再就業(yè)困難，住房、就業(yè)、子女上學等問題突出，特困家庭弱勢群體比例上升，社會不穩(wěn)定因素增多等社會問題越來越嚴重。稀土（一）世界產(chǎn)量和消費量1998年世界主要國家和地區(qū)稀土精礦（含氧化物）產(chǎn)量為：中國5.2萬t,美國1.5萬t,印度0.27萬t,獨聯(lián)體0.1萬t。1990年至1998年世界稀土產(chǎn)品實現(xiàn)了持續(xù)快速增長：1990年世界總消費量約3.19萬t,1995年為4.32萬t,1998年達5.41萬t。（二）國外稀土應用狀況和發(fā)展趨勢1、催化劑歐美稀土產(chǎn)品最大消費市場是催化劑。國外約44%用于石油煉制中催化裂化方面，其他少量用于化工廠等排放氣體催化凈化處理。由于環(huán)保法規(guī)日趨嚴格，汽車尾氣凈化用催化劑消費大幅增長。2、冶金在冶金領(lǐng)域，稀土主要用于球墨鑄鐵以及相應形成的特種鋼材和合金，使之具有抗氧、硫及其他有害元素的作用，提高界面活性、提供特殊的磁性等?？傮w上這類產(chǎn)品已進入成熟期，市場波動較大。永磁材料則是新材料，在美國已占冶金領(lǐng)域主導市場。永磁材料所用稀土金屬包括錮、鎊和被，但仍以被鐵硼合金為主。稀土永磁材料磁性好，便于小型化，廣泛用于各類磁體、磁性元件、音圈、電機和微電機，今后將成為重要的增長市場。3、玻璃和陶瓷在玻璃方面稀土材料廣泛用于玻璃磨料、光學玻璃和玻璃添加劑如消光劑、著色劑、紫外線吸收劑，廣泛用于電視顯像管、屏幕、透鏡、反射鏡等。在陶瓷方面稀土有4種基本用途：彩釉，耐高溫材料，電子陶瓷和燃料電池。4、發(fā)光材料和熒光材料包括彩色電視陰極射線管、X--射線增強器和新光源等，美國稀土消費已超過170--225t。主要使用的激發(fā)材料如筠、鉞、鈾、鋌、錯等的化合物，而基質(zhì)材料則為鏡、軌、錮的氧化物、氧硫化物、磷酸鹽、鈾酸鹽、硅酸鹽等。5、銀氫電池以混合鈾稀土合為代表的稀土合金已大量用于生產(chǎn)可充電的鍥氫電池的負極材料。鍥氫電池隨著便攜式電話、個人電腦和PHS等的普及而增長很快，已有替代鍥鎘電池之勢。6、其他稀土的其他應用種類繁多，如金剛砂、原子能、碳弧電極以及機械、電子、化工醫(yī)藥等方面。（三）我國是稀土生產(chǎn)和消費應用大國我國稀土儲量超過1億t,約占世界總儲量的88%。改革開放以來，隨著國民經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展和科學技術(shù)的進步，我國稀土產(chǎn)業(yè)進入高速發(fā)展時期，并形成較為完善的工業(yè)體系。目前，屬于稀土的16種元素除銅（Pm）外均能生產(chǎn)。自1993年以來，我國成為稀土精礦、二次加工產(chǎn)品最大生產(chǎn)國，也是最大出口國，據(jù)不完全統(tǒng)計，1999年我國出口各類稀土產(chǎn)品已在6萬t左右。我國國內(nèi)稀土消費也雄居世界第2。近10年來國內(nèi)稀土應用范圍不斷擴大，在高科技領(lǐng)域應用更是發(fā)展迅速。（四）我國稀土工業(yè)呈現(xiàn)資源浪費，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理的狀況我國稀土資源不僅儲量大，而且品種全。稀土元素品種全，特別是與高新技術(shù)相關(guān)的中重稀土，特別是南方吸附型中重稀土資源。我國稀土的應用開發(fā)水平還落后于發(fā)達國家。我國的稀土產(chǎn)品，有2/3是出口的，只有1/3得到了應用。全國稀土工業(yè)的布局比較散、規(guī)模小、科技水平低；受技術(shù)力量、經(jīng)濟實力的局限，無力形成合力打造稀土工業(yè)的巨艦。（五）我國稀土產(chǎn)業(yè)未來將呈現(xiàn)五大趨勢：趨勢一：上下游開始對接。隨著經(jīng)濟實力與技術(shù)力量的發(fā)展，一些稀土企業(yè)已經(jīng)不再是簡單地處在產(chǎn)業(yè)鏈的一個節(jié)點上，企業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局開始向相對完整的產(chǎn)業(yè)鏈方向擴張，與核心環(huán)節(jié)形成產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟。趨勢二：產(chǎn)業(yè)集中度大大提高；國務院批準通過由國土資源部等部位聯(lián)合上報的《關(guān)于組建全國性的稀土企業(yè)集團的請示》。組建全國性稀土集團是國務院整頓稀土行業(yè)，制止對稀土資源的亂挖、亂煉、亂出口的重大舉措。趨勢三：未來仍是稀土出口大國。趨勢四：稀土產(chǎn)品價格趨于平穩(wěn)。趨勢五：開發(fā)模式發(fā)生革命。稀土開發(fā)將從小規(guī)模生產(chǎn)模式轉(zhuǎn)向大規(guī)模定制（大規(guī)模定制能給用戶提供個性化的產(chǎn)品）模式的改變，也是稀土行業(yè)未來參與國際競爭的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。包鑰鑰、花主要的工業(yè)礦物有包鑰鐵礦、鑰鐵礦、花鐵礦、褐億包礦等。鑰、鑰金屬的熔點高、塑性好、蒸汽壓低、導熱導電性能好、化學穩(wěn)定性高。包鑰在電子、冶金、鋼鐵、化學、硬質(zhì)合金、原子能、超導技術(shù)、汽車、航天航空等工業(yè)和技術(shù)領(lǐng)域中有重要用途。總的來說，鑰主要用于電子、冶金、硬質(zhì)合金、化學工業(yè)；花主要用于鋼鐵、陶瓷、超導和原子能工業(yè)。特別是包粉、包絲大量用作電容器原料。（一）、世界包鑰工業(yè)世界包鑰工業(yè)的發(fā)展始于20世紀20年代。美國是世界上生產(chǎn)鑰、花較早的國家，1922年開始工業(yè)規(guī)模生產(chǎn)金屬鑰，1955年開始工業(yè)規(guī)模生產(chǎn)金屬花。日本和其它資本主義國家都是從50年代末或60年代初開始發(fā)展包鑰工業(yè)的。世界包鑰工業(yè)經(jīng)過了70多年的發(fā)展歷程，其原料生產(chǎn)現(xiàn)已形成一定規(guī)模的生產(chǎn)能力。世界包原料來源有兩個：一是包鑰精礦，另一個是從含包錫渣生產(chǎn)合成精礦。從1991年以來，由于錫工業(yè)逐年收縮，影響了錫渣的產(chǎn)量，因此從礦石中獲得的鋰原料的產(chǎn)量，第一次超過了來自錫灣的鋰產(chǎn)量。美國是世界上鑰、花化合物和金屬的生產(chǎn)大國，其次為德國上和日本。（二）、我國包鑰工業(yè)我國包鑰工業(yè)體系的發(fā)展始于（20世紀）50年代中期，經(jīng)過四十年的發(fā)展，目前已基本建成較完整的采、選、冶及加工的包鑰工業(yè)生產(chǎn)體系。現(xiàn)有包鑰礦山10座，年產(chǎn)精礦能力為95-100tTa2O5,130-140tNb2O5o宜春包鑰礦及可可托海礦，因其資源綜合利用條件較好，有較好的經(jīng)濟效益，發(fā)展比較快，目前成為我國包原料主要的生產(chǎn)基地。（三）江西省的鋁鋰礦包鑰是江西省“五朵金花”之一，江西省計劃通過與外省市聯(lián)合開發(fā)，引進、消化國內(nèi)外先進技術(shù)和裝備，加快包鑰冶煉、深加工步伐和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進程，真正把包鑰資源優(yōu)勢轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)優(yōu)勢和經(jīng)濟優(yōu)勢，力爭使江西省成為全國包鑰及精深加工系統(tǒng)產(chǎn)品的重要生產(chǎn)基地。4.2.市場分析鴇市場分析（一）需求穩(wěn)定，預計年增長率將在0.8%左右目前世界市場每年約消耗4萬噸金屬鴇，其中消耗原鴇約3萬噸。我國擁有鴇礦保有儲量532萬噸，約占世界鴇儲量的68%,產(chǎn)量約占世界總量的76%,出口貿(mào)易量約占全球的80%。目前，國內(nèi)鴇消費量基本維持在10000噸左右，隨著國內(nèi)經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，中國國內(nèi)鴇市場對鴇產(chǎn)品的需求也將進一步增長，未來10年的需求增長率預計將在0.8%左右。預測2005年國內(nèi)鴇的需求量將達到11450噸，2010年將達到12200噸。（二）出口結(jié)構(gòu)近幾年，APT氧化鴇、鴇酸等初級產(chǎn)品在出口中的比例大幅度下降，特別是APT的比重（鴇精礦目前已經(jīng)停止出口）。國家通過調(diào)節(jié)出口配額的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)引導企業(yè)出口行為，從未來來看，出口重心仍將繼續(xù)往后傾斜。國內(nèi)企業(yè)應在鴇粉、鴇材、碳化鴇粉以及應用產(chǎn)品等技術(shù)含量較高的產(chǎn)品生產(chǎn)上加大投資。（三）價格隨著新公司的成立，必將對全行業(yè)價格產(chǎn)生一定影響，預計未來五年鴇精礦將在23000元/噸至25000元/噸間徘徊，而APT價格將隨作鴇精礦的價格變化而同步變化鴇粉價格也將受到一定影響，但鴇粉的價格變化與鴇精礦是不同比例、不同步的，由于受到國際價格的擠壓，如果鴇精礦居高不下，鴇粉的利潤空間會受到一定擠壓。硬質(zhì)合金的產(chǎn)品不會受到鴇精礦價格上漲的太多影響，一是市場價格本來就相對穩(wěn)定，只能引發(fā)相對小的波動，二是鴇精礦在硬質(zhì)合金成本里所占比例很小，影響不會很大。包鑰市場分析由于受到全球經(jīng)濟的影響以及IT泡沫的破裂，包鑰產(chǎn)品現(xiàn)在處于價格的歷史波谷，但隨著全球經(jīng)濟的回升以及包鑰新技術(shù)的應用，包鑰價格肯定會逐步回升。包鑰價格的影響因素還有非洲包鋰礦的價格，由于今年來非洲國家濫采濫挖嚴重，導致中國包鋰精礦價格猛跌，如果非洲沒有控制好，國內(nèi)包鋰礦的價格仍然存在若干變數(shù)。稀土市場分析稀土產(chǎn)品價格趨于平穩(wěn)。除少數(shù)新產(chǎn)品和注入大量科技含量的產(chǎn)品外，隨著企業(yè)管理水平的提高，運營成本的下降，以及加入WTCB關(guān)稅的下降，流通渠道的變革帶來流通成本的降低。企業(yè)間的競爭等因素都將結(jié)束稀土暴利時代，大部分產(chǎn)品價格趨于平穩(wěn)。4.3.競爭對手分析4.3.1.株洲硬質(zhì)合金集團1、基本情況株洲硬質(zhì)合金集團，行業(yè)通常稱為株洲601,是中國第一家硬質(zhì)合金企業(yè)，始建于1954年。經(jīng)過四十多年的發(fā)展成為集鴇、鑰、鑰、鑰、鉆、硬質(zhì)合金及硬質(zhì)合金刀具配套聯(lián)合加工為一體的大型企業(yè)集團。擁有國家級技術(shù)中心、國家級分析測試中心，國家級博士后科研工作站。產(chǎn)品產(chǎn)品是“鉆石”牌鴇、鑰、鑰、鑰、鉆及硬質(zhì)合金系列產(chǎn)品。公司在美國、德國、日本、香港均設(shè)有分支機構(gòu)。貿(mào)易網(wǎng)絡遍布五大洲69個國家和地區(qū)，年進出口總額逾8000萬美元。核心競爭力株洲硬質(zhì)合金集團在硬質(zhì)合金領(lǐng)域是我國最強大的企業(yè)，在技術(shù)、規(guī)模、市場影響力等方面都高居第一名。株洲601在鴇產(chǎn)業(yè)鏈中的核心競爭力主要表現(xiàn)在中間產(chǎn)品和深加工產(chǎn)品上，但是和國際競爭者比較還存在差距。4、戰(zhàn)略走向株洲硬質(zhì)合金集團最近與湖南柿竹園簽訂了合作協(xié)議，該項目主要開發(fā)刀具生產(chǎn)，但是株洲601對礦產(chǎn)資源的控制欲望也借此顯現(xiàn)，在這個項目的基礎(chǔ)上，株洲601對整個產(chǎn)業(yè)鏈的貫通已經(jīng)完成，已經(jīng)具備了鴇業(yè)整合者的雛形。5、與新公司的對比未來的新公司與株洲硬質(zhì)合金集團相比，在鴇深加工領(lǐng)域遠遠落后；礦產(chǎn)資源方面擁有絕對的優(yōu)勢，但是這種優(yōu)勢并不能直接轉(zhuǎn)化成對株洲601的競爭優(yōu)勢，因為株洲601冶煉需要的精礦很少來自現(xiàn)在的江鴇集團，它所在的湖南省是白鴇資源大省，而且得到了省政府的大力支持；601對柿竹園的整合就是一個很好的例證。4.3.2,自貢硬質(zhì)合金有限公司1、基本情況自貢硬質(zhì)合金有限責任公司是始建于二十世紀六十年代中期，業(yè)內(nèi)習慣稱為764,是在計劃經(jīng)濟時代由601支援建設(shè)的，所以有深刻的株洲601背景。764是有著近四十年建設(shè)和發(fā)展史的世界級大型硬質(zhì)合金和鴇鋁制品生產(chǎn)基地。產(chǎn)品自貢764擁有自主的核心技術(shù)體系，產(chǎn)品涵蓋了鴇、鋁的初級品、半成品和成品的所有門類，并向深度加工產(chǎn)品延伸，年生產(chǎn)能力超萬噸。公司"長城牌"硬質(zhì)合金、成品工具、鴇鋁制品及粉末制品四大門類產(chǎn)品是世界同行業(yè)中極負盛名的產(chǎn)品之一，其中硬質(zhì)合金的國內(nèi)市場占有率接近30%2001年，產(chǎn)品出口量占總銷量的48%其中80%Z上銷往歐美等發(fā)達國家和地區(qū)，銷量居全國第一。核心競爭力764在鴇產(chǎn)業(yè)的影響力和株洲601非常接近，產(chǎn)品直接競爭，銷售規(guī)模也很接近。自貢764在成都龍泉的新廠技術(shù)比較先進，生產(chǎn)的大型異型硬質(zhì)合金件在國內(nèi)比較領(lǐng)先。戰(zhàn)略走向自貢764目前的冶煉生產(chǎn)線非常落后，正在考慮大規(guī)模技改或者徹底放棄冶煉改為外包；自貢764短期之內(nèi)將更加專注于深加工環(huán)節(jié)，實現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，對礦山的整合不在戰(zhàn)略考慮之內(nèi)，甚至相對前端的制造過程，例如冶煉和粉末生產(chǎn)也有退出的打算。與新公司的對比新公司與自貢764相比，核心優(yōu)勢在于強大的鴇精礦資源，而在硬質(zhì)合金深加工方面還不具備競爭的能力。自貢764對目前江鴇的精礦有一定的依賴，未來在鴇精礦供應和冶煉環(huán)節(jié)很可能與新公司集團形成戰(zhàn)略同盟。4.3.3,廈門鴇業(yè)及廈門金鷺、廈門三虹1、基本情況廈門鴇業(yè)股份有限公司的前身是廈門鴇品廠，于1997年12月30日由福建冶金、五礦發(fā)展、日本國聯(lián)合材料株式會社、日本國三菱商事株式會社、廈門市寶利銘、福建省五礦發(fā)起設(shè)立的股份有限公司。廈鴇于2002年11月上市，是目前世界上規(guī)模最大的鴇冶煉生產(chǎn)廠商。廈門鴇業(yè)的控股公司—廈門金鷺特種合金有限公司是國內(nèi)最大的鴇粉、碳化鴇粉商品生產(chǎn)和出口公司，擁有3500噸鴇粉、碳化鴇粉，200噸硬質(zhì)合金和100噸合金粉料的生產(chǎn)規(guī)模。廈門鴇業(yè)在河南洛陽投資控股了洛陽豫

鷺礦業(yè)公司，擁有儲量達50.25萬噸鷺礦業(yè)公司，擁有儲量達50.25萬噸WO的中國第二大礦山60%勺股權(quán)，形成了從礦山資源到硬質(zhì)合金完整的產(chǎn)業(yè)鏈。廈鴇全資控股的三虹鴇制品公司主要從事各種鴇絲的生產(chǎn)，在國內(nèi)占據(jù)一定的領(lǐng)先地位產(chǎn)品廈鴇擁有年產(chǎn)仲鴇酸俊10,000噸的能力，主要鴇產(chǎn)品年出口量占全國同類產(chǎn)品年出口總量的35%以上。金鷺公司的鴇粉、炭化鴇粉產(chǎn)品具有很大的市場影響力，其“金鷺”品牌在鴇粉末領(lǐng)域非常著名。金鷺公司產(chǎn)品鴇粉、碳化鴇粉出口量占全國同類產(chǎn)品出口總量的40犯上。核心克爭力廈鴇目前在鴇行業(yè)的影響力主要集中在鴇精礦冶煉上，在這個環(huán)節(jié)綜合實力可以與廈鴇抗衡的對手很少。戰(zhàn)略走向廈鴇后續(xù)的發(fā)展重心是兩頭發(fā)展，一方面通過欒川礦進入礦產(chǎn)資源環(huán)節(jié)，還存在進一步擴大礦產(chǎn)資源控制力的可能性，另一方面將大力發(fā)展鴇粉和硬質(zhì)合金毛坯等深加工產(chǎn)品生產(chǎn)。與新公司的對比廈鴇在短期內(nèi)在冶煉環(huán)節(jié)還可能具有一定的優(yōu)勢，但是這種優(yōu)勢的前提是新公司對其穩(wěn)定的鴇精礦供應。廈鴇雖然已經(jīng)嘗試進入礦產(chǎn)環(huán)節(jié)，但目前所控制的礦產(chǎn)資源還非常少，遠遠不能滿足自身APT冶煉需要的量，對江鴇精礦的依賴將長期存在。如果未來新公司的冶煉生產(chǎn)強大起來，廈鴇勢必向粉末或更深層次的鴇制品加工轉(zhuǎn)型。以大余偉良等贛南企業(yè)為代表的民營企業(yè)軍團以偉良鴇業(yè)為例:基本情況大余偉良總部將遷往上海，將投資人民幣1.1億元興建四個車間和一個研究中心：鴇粉車間，生產(chǎn)能力為3000噸/年；碳化鴇粉車間，生產(chǎn)能力為1000噸/年；混合料車間，生產(chǎn)能力為1000噸/年；鴇條車間，生產(chǎn)能力為500噸/年。目前正在生產(chǎn)的有以下四個基地：大余縣偉良鴇業(yè)有限公司，具有從鴇原料選冶到生產(chǎn)高附加值產(chǎn)品（碳化鴇）的成熟工藝。江西全南官山鴇礦年產(chǎn)鴇、錫精礦800噸；廣東南雄選冶廠年選礦能力為2000噸，冶煉能力600噸；江西萬安縣鴇鋁材料有限公司，具有年產(chǎn)500噸鴇條或鋁條加工能力。產(chǎn)品主要產(chǎn)品：仲鴇酸俊6000噸/年；氧化鴇5000噸/年，金屬鴇粉2000噸/年；碳化鴇粉1000噸/年；鴇條或鋁條產(chǎn)品500噸。3、核心競爭力3、核心競爭力而靈活的機制又讓規(guī)模較小的民營鋁業(yè)企業(yè)能夠在市場情況變化激烈的鋁業(yè)市場找到生存的空間而靈活的機制又讓規(guī)模較小的民營鋁業(yè)企業(yè)能夠在市場情況變化激烈的鋁業(yè)市場找到生存的空間戰(zhàn)略走向民營鴇業(yè)企業(yè)的普遍戰(zhàn)略走向是從鴇精礦采選和冶煉穩(wěn)步推進到硬質(zhì)合金領(lǐng)域，對礦山的控制并不是戰(zhàn)略重心。例如偉良主要發(fā)展投資為生產(chǎn)高性能粉末冶金產(chǎn)品及致力于超細和納米級粉末產(chǎn)品的開發(fā)研究。與新公司的對比與新公司相比，靈活的機制和豐富的經(jīng)驗是民營企業(yè)最大的優(yōu)勢。目前，民營鴇業(yè)企業(yè)已經(jīng)擁有了足夠大的APT冶煉能力，紛紛進軍粉末和硬質(zhì)合金領(lǐng)域。對于這類規(guī)模小但充滿活力的民營企業(yè),新公司應當充分關(guān)注。主要競爭者的對比鴇精礦采選環(huán)節(jié)在該環(huán)節(jié)擁有影響力的有株洲硬質(zhì)合金集團、廈門鴇業(yè)、部分民營企業(yè)。其中能夠?qū)π鹿驹斐芍卮笥绊懙氖侵曛抻操|(zhì)合金集團。APT冶煉環(huán)節(jié)該環(huán)節(jié)最重要的競爭者是廈門鴇業(yè)和大量民營冶煉企業(yè)。該環(huán)節(jié)對鴇精礦的依賴程度比較大，可以利用新公司的資源優(yōu)勢影響該環(huán)節(jié)的競爭者。中間產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié)株洲601和自貢764都有這個環(huán)節(jié)的強大能力，但以大量內(nèi)部消耗為主；廈門鴇業(yè)下屬的金鷺特種合金公司在該環(huán)節(jié)的市場影響力很大，而民營企業(yè)最重要的后續(xù)戰(zhàn)略步驟就是在該領(lǐng)域爭奪市場，可以預計未來較短時間內(nèi)，這將是中國鴇業(yè)競爭最激烈的領(lǐng)域。鴇產(chǎn)品深加工株洲601和自貢764在鴇深加工領(lǐng)域的優(yōu)勢短期內(nèi)無法被替代，但國際硬質(zhì)合金巨頭的進入可能影響這一領(lǐng)域的競爭格局。5.公司戰(zhàn)略及發(fā)展規(guī)劃10流右，在中國有色金屬進出新公司組建的背景10流右，在中國有色金屬進出有色股份的貿(mào)易額在最近三年來均占中國有色金屬貿(mào)易總量的口貿(mào)易中占有重要地位，是中國最大的有色金屬貿(mào)易商

作為專業(yè)經(jīng)營有色金屬產(chǎn)品的外貿(mào)公司，有色股份經(jīng)營幣國全部有色金屬進出口配額商品并以此作為主營業(yè)務，其經(jīng)營額、利潤占公司絕對業(yè)務主導地位。在市場化產(chǎn)品上，有色股份經(jīng)營量小，占從屬地位。目前，政策性商品是有色股份的經(jīng)營支柱,其生存和發(fā)展與中國進出口政策特別是配額和優(yōu)惠關(guān)稅政策密切相關(guān)。WT（的加入標志著國家奉行已WT（的加入標志著國家奉行已針對內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境和目前公司的實際情況，有色制定了“從單純貿(mào)易型企業(yè)向以資源為依托的貿(mào)易型企業(yè)過渡”、“完成從經(jīng)營粗放型向經(jīng)營集約型企業(yè)的轉(zhuǎn)變”等一系列發(fā)展戰(zhàn)略。為了達到這些戰(zhàn)略目標，五礦有色必須選擇能夠進行整合，能夠不斷延伸產(chǎn)業(yè)價值鏈的產(chǎn)業(yè)進入。而鴇產(chǎn)業(yè)就是理想的整合對象：中國鴇礦資源有絕對優(yōu)勢，五礦整合的價值較大；中國鴇行業(yè)集中度過低，造成全行業(yè)虧損，五礦適時的整合符合全行業(yè)利益，支持國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策；滿足關(guān)鍵環(huán)節(jié)長期稀缺的原則要求；鴇業(yè)務在五礦有色中具有重要利潤貢獻，發(fā)展前景看好，具有重要的戰(zhàn)略價值；五礦有能力進行整合。在鴇產(chǎn)業(yè)中，最核心的資源是礦產(chǎn)，控制礦山生產(chǎn)就是控制產(chǎn)業(yè)源頭，從而實現(xiàn)對整個行業(yè)的控制。江鴇集團是中國最大的鴇資源集團，以礦產(chǎn)資源為基礎(chǔ)，并進入了產(chǎn)業(yè)鏈下游環(huán)節(jié)。雖然它在冶煉、深加工和銷售環(huán)節(jié)的能力不具備優(yōu)勢，但五礦已經(jīng)整合了冶煉、深加工環(huán)節(jié)的若干企業(yè)，能與江鴇形成明顯的互補，因此這種合作將形成雙贏格局。新公司的定位縱觀五礦旗下若干的鴇產(chǎn)業(yè)企業(yè)，新公司最有條件成為五礦在鴇產(chǎn)業(yè)的整合平臺。因此，新公司的戰(zhàn)略應該緊密配合五礦鴇產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略而協(xié)助五礦成為中國鴇產(chǎn)業(yè)旗艦型企業(yè)。新公司的定位：作為五礦鴇產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的主要實施平臺，新公司應該定位為一個以資源為基礎(chǔ)，通過適當發(fā)展應用領(lǐng)域而同時控制中間產(chǎn)品縱深環(huán)節(jié)的產(chǎn)業(yè)整合平臺?？刂瀑Y源整頓擴大產(chǎn)能、控制資源整頓提升技術(shù)水平最逐步進入最新公司的價值增值模式：短期為資源驅(qū)動型，但同時需要協(xié)調(diào)APT和鴇粉等中間環(huán)節(jié)的生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，利用鴇鐵、硬質(zhì)合金等應用領(lǐng)域的增值來獲取盈利。長期為技術(shù)驅(qū)動型，以應用領(lǐng)域為驅(qū)動龍頭，資源和中間產(chǎn)品為原材料提供者，實現(xiàn)這一步驟需要較長的時間，也需要與更廣泛的企業(yè)進行合作。新公司的發(fā)展分為三個階段，根據(jù)行業(yè)環(huán)境的多變性，三個階段之間是相互制約和影響的，而且三個階段在時間上相互交叉。第一階段：資源整合、冶煉端業(yè)務整合，控制和穩(wěn)定資源，調(diào)節(jié)鴇市場總供給；第二階段：擴大鴇粉產(chǎn)能，提高市場份額，中間產(chǎn)品端業(yè)務整合；第三階段：通過合資、合作、購并的方式進入應用領(lǐng)域，在應用端長足發(fā)展，并與五礦另一個整合平臺-硬質(zhì)合金平臺共同攜手，逐步將應用端進行整合，第三階段整合難度非常大，遠卓建議不一定要實現(xiàn)完全整合，只要能對該端有較強控制力或影響力，并且能夠通過應用端的發(fā)展積累國際競爭的實力，就初步達到了應用端發(fā)展的目標。.第一階段：實施步驟對新公司所屬企業(yè)進行大力改制、改造，建立良好的現(xiàn)代企業(yè)運作體系。初步完成資源端的整合：（江鴇—香爐山—贛南鴇礦），調(diào)節(jié)鴇市場總供給，特別是合理地保護性利用優(yōu)質(zhì)的黑鴇資源。統(tǒng)一規(guī)劃華興鴇制品一603—香爐山的冶煉產(chǎn)能，初步完成冶煉端的業(yè)務整合，形成合理的布局；進行技術(shù)改造和適當投資，提高冶煉產(chǎn)品的技術(shù)等級和產(chǎn)能規(guī)模。第一階段的盈利模式主要通過穩(wěn)定和控制價格而以資源增值為主，但在資源整合后，也難以預料可能會出現(xiàn)價格難以拔高的局面，因此新公司在此階段要投入若干鴇應用產(chǎn)品項目，既獲得盈利，也作為未來進入應用領(lǐng)域的試探。第一階段目標實現(xiàn)的主要變數(shù)原江鴇擬破產(chǎn)企業(yè)的破產(chǎn)程序執(zhí)行情況；原江鴇企業(yè)改制的情況，遇到阻力的大??；難以預料的其他礦產(chǎn)價格變動情況；在進行整合時，與其他企業(yè)合作談判的情況。2.第二階段實施步驟繼續(xù)投入科技含量高、附加值高的鴇粉產(chǎn)品，配合應用領(lǐng)域的發(fā)展，通過產(chǎn)業(yè)鏈打通的方式整合中間產(chǎn)品端。投入新的應用領(lǐng)域項目，優(yōu)先考慮合作、合資等多種形式。第二階段的盈利模式主要通過鴇粉產(chǎn)品的擴張獲得三方面的盈利，鴇精礦與APT盈利、中間產(chǎn)品盈利、外貿(mào)盈利應用產(chǎn)品由于沒有達到一定規(guī)模，因此在本階段不會有太多盈利，但可以消耗中間產(chǎn)品，將一部分中間產(chǎn)品加工成應用產(chǎn)品后提高盈利水平。影響第二階段目標達成的主要變數(shù)由于世界鴇市場總?cè)萘枯^穩(wěn)定，要在中間產(chǎn)品領(lǐng)域加大發(fā)展就必然搶占國內(nèi)其他廠商的市場，其他廠商會采取怎樣的競爭手段不得而知；

2.3.2.由于鴇粉等中間產(chǎn)品受國際價格影響大，因此難以預料鴇中間產(chǎn)品價格的變動情況將會對利潤產(chǎn)生怎樣的影響;2.3.2.由于鴇粉等中間產(chǎn)品受國際價格影響大，因此難以預料鴇中間產(chǎn)品價格的變動情況將會對利潤產(chǎn)生怎樣的影響;鴇應用產(chǎn)品的發(fā)展對鴇粉的性能、質(zhì)量提出越來越高的要求，新公司的技術(shù)實力能否跟上發(fā)展而不至于被高端淘汰目前還難以判斷；在進行整合時，與其他企業(yè)進行合作談判的情況；應用端產(chǎn)品的發(fā)展情況。3.第三階段實施步驟通過合資、合作、購并的方式進入應用領(lǐng)域，初步整合應用端。新公司目前在資源上具有優(yōu)勢，可以優(yōu)先考慮選擇對優(yōu)質(zhì)黑鴇資源具有較強依賴性的鴇絲鴇材鴇鐵等小的領(lǐng)域作為發(fā)展應用領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)的切入點。第三階段的盈利模式通過對資源端的控制使鴇精礦的價格穩(wěn)定在相對高位水平，從而獲得壟斷利潤;通過冶煉與粉末端的生產(chǎn)出口獲得收益；應用產(chǎn)品產(chǎn)品附加值更高，新公司應采用購并聯(lián)合的方式進入市場；通過出口貿(mào)易獲得利潤。第三階段可能的主要變數(shù)在進行整合時，與其他企業(yè)合作談判的情況；國外廠商對新公司的重視程度和認可程度。新公司鴇產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展時間表2003200420052006200720082009.對中鴇所屬企業(yè)進行大力改制、革，建立良好的現(xiàn)代企業(yè)運作體系.初步完成資源端的控制（江鴇一爐山一贛南鴇礦），調(diào)節(jié)鴇市場總給，特別是合理地保護性利用優(yōu)質(zhì)黑鴇資源.統(tǒng)一規(guī)劃華興鴇制品一603—香山的冶煉產(chǎn)能，形成合理的布局；行技術(shù)改造和適當投資，提高冶煉品的技術(shù)等級和產(chǎn)能規(guī)模.發(fā)展普通鴇粉市場.繼續(xù)投入科技含量高、附加值高鴇粉產(chǎn)品，配合應用領(lǐng)域的發(fā)展.選擇對黑鴇資源有較強依賴性的絲、鋁材領(lǐng)域作為切入占一成為局5.4.包鋰和稀土業(yè)務戰(zhàn)略5.4.1.包鑰業(yè)務1.現(xiàn)有狀況宜春包鑰礦是全國最大的包鑰礦產(chǎn)地之一，儲量：15763.4萬噸、日處理礦石能力：1500噸/天、可開采年限：319年、供應量占全國的50%,在中國包鑰業(yè)具有重要的資源地位，但由于產(chǎn)量太少，全部年產(chǎn)量尚不能達到東方鑰業(yè)包鑰精礦需求的25%與九江冶煉廠的精礦需求的40%,不具備影響行業(yè)的能力。目前宜春包鑰礦面臨市場價格較低、成本較高等具體困難，必須有效降低成本，而降低人力成本是在不加大投資的情況下可行的方式。2.建議宜春鋰鋰礦的發(fā)展戰(zhàn)略要點通過將日礦石處理能力擴大至2500噸左右而迅速降低成本；通過精簡人員降低成本；通過大力發(fā)展鋰長石粉和鋰云母迅速提高效益；進入附加值較高的包粉、鑰絲、鑰電容行業(yè)；充分發(fā)揮高純氧化鋰的產(chǎn)品優(yōu)勢，并擴大銷售量；與九江冶煉廠一起開發(fā)；建議與九江冶煉廠合并或者形成某種更緊密的聯(lián)盟；在產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)形成明顯的互補；5.4.2.稀土業(yè)務稀土業(yè)務在新公司主要由九江冶煉廠和贛研所來運作，從業(yè)務發(fā)展前景來看，稀土業(yè)務平穩(wěn)，不會有大的突破，而且目前國內(nèi)面臨大的整合機會一中國南、北稀土集團，而五礦是中國南方稀土集團的并列第一大股東。因此，可以將新公司稀土業(yè)務完全歸并到中國南方稀土集團進行統(tǒng)一運作，新公司僅獲取投資收益。6、公司的組織機構(gòu)和管控模式組織結(jié)構(gòu)新公司的子業(yè)務單元將明顯分為兩大板塊（從戰(zhàn)略重要性來考慮）是否是公司未來發(fā)展的戰(zhàn)略業(yè)務重點?是否擁有公司未來發(fā)展的戰(zhàn)略性資源?戰(zhàn)略核心類公司的未來戰(zhàn)略業(yè)務重點，擁有公司未來發(fā)展的戰(zhàn)略性資源非戰(zhàn)略核心類并不是公司戰(zhàn)略重點，也沒有公司需要的戰(zhàn)略性資源一城鋁產(chǎn)業(yè)嚏大產(chǎn)業(yè)/布十是否是公司未來發(fā)展的戰(zhàn)略業(yè)務重點?是否擁有公司未來發(fā)展的戰(zhàn)略性資源?戰(zhàn)略核心類公司的未來戰(zhàn)略業(yè)務重點，擁有公司未來發(fā)展的戰(zhàn)略性資源非戰(zhàn)略核心類并不是公司戰(zhàn)略重點，也沒有公司需要的戰(zhàn)略性資源一城鋁產(chǎn)業(yè)嚏大產(chǎn)業(yè)/布十鴇礦山類企業(yè)冶煉與中間產(chǎn)品類企業(yè)應用產(chǎn)品類企業(yè)包鑰礦山類企業(yè)包鑰冶煉與中1日」產(chǎn)品類企業(yè)包鑰應用產(chǎn)品類企業(yè)稀土冶煉與中間產(chǎn)品類企業(yè)稀土應用產(chǎn)品類企業(yè)我們建議針對不同的業(yè)務板塊采取不同的管控方式，即新公司采用兩家公司或者兩個事業(yè)部的方式對江鴇下屬鴇產(chǎn)業(yè)、稀土產(chǎn)業(yè)、包鑰產(chǎn)業(yè)分別進行管理：鴇產(chǎn)業(yè)事業(yè)部，包括：鴇礦山類企業(yè)；冶煉與中間產(chǎn)品類企業(yè)；應用產(chǎn)品類企業(yè)。包鑰稀土產(chǎn)業(yè)事業(yè)部，包括：包鑰礦山類企業(yè)；包鑰冶煉與中間產(chǎn)品類企業(yè)；包鑰應用產(chǎn)品類企業(yè)；稀土冶煉與中間產(chǎn)品類企業(yè)；稀土應用產(chǎn)品類企業(yè)。其中，稀土產(chǎn)業(yè)應根據(jù)未來加入中國南方稀土集團的情況來調(diào)整其相應的管控方式。如果不加入南方稀土：由新公司包鑰稀土產(chǎn)業(yè)事業(yè)部進行管理；如果參與組建南方稀土：作為投資收益由集團投資部門管理或者委托包鑰稀土產(chǎn)業(yè)事業(yè)部進行管理協(xié)調(diào)；如果被南方稀土收購：整體剝離。在業(yè)務板塊分立的情況下，集團總部應采用矩陣組織，這樣即有助于獲得協(xié)同效應，又便于實

施有效的監(jiān)控。新公司組織結(jié)構(gòu)概念圖新江鴇最高管理層（總裁、副總裁）戰(zhàn)略發(fā)展部財務部集團經(jīng)營管理會業(yè)務單元（下屬企業(yè)）*鴇產(chǎn)業(yè)人力資源部鴇礦山類企業(yè)冶煉與中間產(chǎn)品類企業(yè)應用產(chǎn)品類企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展部財務部集團經(jīng)營管理會業(yè)務單元（下屬企業(yè)）*鴇產(chǎn)業(yè)人力資源部鴇礦山類企業(yè)冶煉與中間產(chǎn)品類企業(yè)應用產(chǎn)品類企業(yè)總鞭串幺司包鑰礦山類企業(yè)包鑰冶煉與中間產(chǎn)品類企業(yè)包鑰應用產(chǎn)品類企業(yè)稀土冶煉與中間產(chǎn)品類企業(yè)稀土應用產(chǎn)品類企業(yè)理套舌修理翼7；總部的經(jīng)營功能還可部分保留，如供銷公司和銷售科可以合并成新公司的銷售部、進出口公司仍保留，但和銷售部合署辦公、由總部統(tǒng)一領(lǐng)導理套舌修理翼7；總部的經(jīng)營功能還可部分保留，如供銷公司和銷售科可以合并成新公司的銷售部、進出口公司仍保留，但和銷售部合署辦公、由總部統(tǒng)一領(lǐng)導管控模式由于兩個產(chǎn)業(yè)板塊對于集團戰(zhàn)略價值不同，在管控模式上也應有所區(qū)別：鴇產(chǎn)業(yè)板塊：？是公司未來重點培育的業(yè)務方向，？建議采取“操作型控股”的管理模式;鴇產(chǎn)業(yè)是集團的發(fā)展核心，集團總部可以采用“操作導向型”的管理模式對關(guān)鍵資源進行集中管理：,戰(zhàn)略計劃一、?審查和批準戰(zhàn)略計劃/?監(jiān)督并對戰(zhàn)略計劃的實施進行考核資本計劃制定主要新項目開支，分配資金/制定新的其他業(yè)務投資人力資源計劃選派總經(jīng)理，制定“優(yōu)秀經(jīng)理人才計劃”追蹤和開發(fā)管理人才人力資源計劃核心領(lǐng)導層的任命中層經(jīng)理的任命確定財務目標，考核財務和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)能調(diào)配.銷售/生產(chǎn)協(xié)調(diào)旗由集團職聊M下屬各企業(yè)進行相應職能的核心管理，必須要求集團各翁河做卡屬今］進行管理集刪m主要子業(yè)務單元派駐主要領(lǐng)導人和財務總監(jiān)等；戈加欽稀土板#包鑰業(yè)務攜屈觸導向型模式為主，各下屬企業(yè)股東會把控其戰(zhàn)略發(fā)展方向—和重大投資:稀土業(yè)務由篥§濡熬并入南方稀土，而且稀土本身也不是新公司戰(zhàn)略發(fā)展重點，因此適宜采用財務導向型科研中心針對不同的板塊，新公司對下屬企業(yè)的管控方式也稍有不同，詳見下表。角色的定義、全能的管理者，根據(jù)功能的重要>程度來劃分權(quán)力/核心資源統(tǒng)一管理新公司各板塊控制要點一覽（框架建議）鴇產(chǎn)業(yè)能銀稀土產(chǎn)業(yè)全資、控股企業(yè)參股企業(yè)全資、控股企業(yè)參股企業(yè)戰(zhàn)略控制??投資??計劃預算?財務集中?財務審計?????7.盈利預測及投資可行性分析資料情況為了模擬測算新公司的盈利情況，遠卓通過現(xiàn)場調(diào)研的方式收集江鴇下屬企業(yè)的如下相關(guān)資料：江鴇下屬企業(yè)近三年（2000-2002）三張財務報表主表（資產(chǎn)負債表、損益表、現(xiàn)金流量表）和近三年（2000—2002）五張財務報表附表（主營業(yè)務收支明細表、其他業(yè)務收支明細表、管理費用及制造費用明細表、商品產(chǎn)品成本表、主要產(chǎn)品單位成本表）。同時為了分析改制成本，遠卓還收集了江鴇下屬企業(yè)有關(guān)非經(jīng)營性資產(chǎn)和人員、企業(yè)人員結(jié)構(gòu)等資料。根據(jù)獲得資料情況看：1、財務報表：礦山類企業(yè)基本提供了所有上述所需材料。制造類企業(yè)材料基本齊全。但除九江冶煉廠和贛研所下屬的南方稀土之外，其他企業(yè)均沒有提供主要產(chǎn)品單位成本表。贛州鴇合金由于是新建企業(yè)，僅提供了2002年當年的財務報表。銷售類企業(yè)：供銷公司和進出口公司僅提供了近三年的資產(chǎn)負債表，損益表，現(xiàn)金流量

表以及管理費用和制造費用明細表。其他資料均沒有提供。2、非經(jīng)營性資產(chǎn)和企業(yè)人員情況調(diào)查表：只有鐵山瓏、漂塘、宜春包鑰礦、化工廠、九江冶煉廠、華興鴇制品和贛研所提供了相關(guān)材料。遠卓將基于江鴇提供的資料進行盈利預測，并假設(shè)江鴇提供的上述資料均真實反映了情況。7.2預測方法7.2.1說明遠卓將基于對收集資料的分析以及和江鴇方面溝通的假設(shè)前提對江鴇下屬存續(xù)企業(yè)以及新公司本身進行后續(xù)10年的盈利預測（其中6-10年的預測假設(shè)與第五年的基本類似）。鑒于擬破產(chǎn)企業(yè)的資料不全，因此對于擬破產(chǎn)企業(yè)的盈利預測我們參照小龍、大吉山、滸坑重組后的成本情況進行初步模擬。鑒于江西華興公司和華鴇設(shè)備材料公司沒有明確的主營業(yè)務，而且規(guī)模較小，且其目前經(jīng)營的業(yè)務在未來也可能合并至其他企業(yè)，因此本次不涉及對這兩家企業(yè)的預測，只作江鴇其余下屬存續(xù)12家企業(yè)的預測。7.2.2前提假設(shè)在本次預測中，根據(jù)五礦和江鴇就下列問題達成一致：新公司的注冊資本為6億元，五礦的5億出資其中3億作為資本金，2億作為新公司對五礦的負債；同時江鴇以凈資產(chǎn)作為出資，3億作為資本金，其余部分作為新公司對江鴇的負債；假設(shè)新公司對股東雙方的負債按照年利率5.49%計算利息；原江鴇集團的離退休和撫恤人員不進入新公司，同時政府給予江鴇集團的財政補貼也不進入新公除了已經(jīng)評估入帳的土地外，其余土地不進入新公司，新公司以租賃的方式使用土地；非經(jīng)營性資產(chǎn)剝離，但由于遠卓獲得的與非經(jīng)營性資產(chǎn)具體數(shù)額及其他費用資料不完全，因此在盈利預測中暫不考慮?？紤]到五礦與江鴇合作后，通過有效的控制資源，提升產(chǎn)品價格在間接收益方面，預計可增加銷售收入9000—11000萬元，其中增加出口創(chuàng)匯800萬美元；增加收益約2100-3400萬元。方案說明遠卓將給出兩套預測方案：方案一的前提假設(shè)：考慮到江鴇方面申請破產(chǎn)的鐵山瓏鴇礦、漂塘鴇礦和化工廠等三家企業(yè)是否能順利破產(chǎn)還存在一定的不確定性，因此對這三家企業(yè)的預測仍按照正常企業(yè)進行；回購破產(chǎn)企業(yè)所需的資金為5000萬；采礦權(quán)作為江鴇的出資；江鴇先取得國有土地的授權(quán)經(jīng)營權(quán)，之后以較低的價格租賃給新公司使用，假設(shè)該租賃價格低到可以忽略不計。新增投資的收益率為10%。方案二的前提假設(shè)：假設(shè)鐵山瓏鴇礦、漂塘鴇礦和化工廠等三家企業(yè)能順利破產(chǎn)；假設(shè)回購破產(chǎn)企業(yè)所需的資金為7500萬；假設(shè)新公司獲得采礦權(quán)的成本為1億，分10年攤銷，即每年攤銷1000萬；假設(shè)新公司租賃江鴇集團的土地以維持公司的正常運營，土地還原利率取5%,土地的年租金為2500萬；新增投資的收益率為10%。方法將所有預測企業(yè)分成4類：礦山類、制造類、銷售類、擬破產(chǎn)企業(yè)：礦山類：漂塘、鐵山瓏、小龍、西華山、宜春包花；制造類：華興鴇制品、九江冶煉廠、化工廠（在方案二中考慮破產(chǎn)）、贛研所、鴇合金；銷售類：進出口、供銷；擬破產(chǎn)企業(yè)：方案一考慮7家擬破產(chǎn)的鴇礦山企業(yè)，方案二考慮10家擬破產(chǎn)企業(yè)。根據(jù)對調(diào)研資料的分析，以及和江鴇討論的假設(shè)前提，對上述存續(xù)企業(yè)的損益表、資產(chǎn)負債表分別作假設(shè)，模擬存續(xù)企業(yè)和擬破產(chǎn)企業(yè)的損益表、資產(chǎn)負債表，其中存續(xù)企業(yè)的預測年份為2004—2013年，已進入破產(chǎn)程序的7家企業(yè)預測年份為2005-2013年，如果漂塘、鐵山瓏和化工廠破產(chǎn)順利，其預測年份為2006-2013年。由于考慮到企業(yè)會計制度中8項計提需要太多的假設(shè)，而且很難找到這些假設(shè)的根據(jù)，因此在以下預測中仍采用工業(yè)企業(yè)會計制度。7.3.預測假設(shè)損益表的假設(shè).統(tǒng)一假設(shè)一、經(jīng)營費用：1、礦山類企業(yè)：按照前三年實際發(fā)生數(shù)與相應年份的銷售數(shù)量比例的平均值測算；2、非礦山類企業(yè)：按照前三年實際發(fā)生數(shù)與相應年份的銷售收入比例的平均值測算；二、財務費用：假設(shè)短期貸款按照5.31%的年利率計算，長期貸款按照5.49%的年利率計算費用；三、管理費用1、人員工資和福利參考企業(yè)2002年的實際情況。2、無形資產(chǎn)攤銷：土地使用權(quán)分50年攤銷。3、業(yè)務招待費按照前三年實際發(fā)生數(shù)占銷售收入比例的均值計算；4、養(yǎng)老保險按工資總額（按照2002年工資總額基數(shù)計算）的20%提??；5、折舊費按照2002年的實際發(fā)生額計算；6、長期待攤費用按照可能發(fā)生數(shù)預測；7、其他的管理費用按照三年均值計算；四、主營業(yè)務稅金及附加假設(shè)2003-2007年主營業(yè)務稅金及附加占銷售收入的比例按照前三年主營業(yè)務稅金及附加占銷售收入的比例計算，即主營業(yè)務稅金及附加與銷售收入的比例=前三年主營業(yè)務稅金及附加的加總/前三年銷售收入的加總。五、其他業(yè)務收入、成本和利潤：按照三年平均計算；六、營業(yè)外收入和支出：由于該項業(yè)務具有極大的不確定性，不予預測；.分類假設(shè)一、存續(xù)礦山類企業(yè)的分類假設(shè)1、主營業(yè)務收入、成本、稅金：1）、產(chǎn)量：按照主要產(chǎn)品（鴇精礦和包鑰礦）和伴生礦分別預測，并假設(shè)產(chǎn)銷率100%：a）、主要產(chǎn)品鴇精礦產(chǎn)量：見單個礦山的具體假設(shè)；包鑰精礦產(chǎn)量：考慮到現(xiàn)有設(shè)備的產(chǎn)能，按照每年180噸精礦計算；鋰云母的產(chǎn)量以2004年12000噸為基數(shù)，每年增長2000噸，至2008年達到20000噸，2009-2013年維持2008年的產(chǎn)量不變；長石粉的產(chǎn)量以2004年20萬噸產(chǎn)量為基數(shù)，每年增長10000噸，至2008年達到24萬噸，2009-2013年維持2008年的產(chǎn)量不變；b）、其他伴生金屬礦產(chǎn)品的產(chǎn)量按照企業(yè)2003年可能達到的實際產(chǎn)量預測，并維持10年不變；2）、單價：主要依據(jù)和江鴇相關(guān)人員以及外部訪談結(jié)果進行假設(shè)；a）、鴇精礦：假設(shè)2004年市場售價單價為23500元，2005年的市場售價單價為24000元，2006年為24500元,2007年及后續(xù)年份穩(wěn)定在25000元水平；b）、包鑰精礦：2003年售價為5051元/噸度，2004-2007年每年遞增10%,2007年達到7395元，2008-2012年保持2007年的水平不變；c）、鋰云母和長石粉的單價保持不變；d）、其他伴生金屬礦的單價為企業(yè)2003年的實際售價。3）、單位成本a）、主要產(chǎn)品：按照直接人工、直接材料、制造費用分別假設(shè)；直接材料：按照企業(yè)2003年實際發(fā)生數(shù)預測；直接人工：按照2003年的噸人工水平計算；制造費用：維簡費：鴇精礦按出礦量每噸12元提取，包鑰精礦按出礦量每噸10元提??；資源稅國家標準計（鴇精礦為0.28元/噸礦石，包鑰精礦0.7元/噸礦石）；人工費（包括工資和福利）按照2003年實際發(fā)生數(shù)計算；制造費用中的其他費用按2003年實際值計算；b）、其他伴生金屬礦的成本按照企業(yè)2003年實際發(fā)生數(shù)計算；4）、主營業(yè)務稅金及附加：參照“統(tǒng)一假設(shè)”。2、其他業(yè)務利潤：參照“統(tǒng)一假設(shè)”。3、營業(yè)外收支：參照“統(tǒng)一假設(shè)”。二、擬破產(chǎn)礦山類企業(yè)的分類假設(shè)1、前提假設(shè)所有的擬破產(chǎn)企業(yè)均在2004年年底以前完成破產(chǎn)程序，并順利由新公司回購，回購所需資金為5000萬。2005開始恢復正常的生產(chǎn)，我們對擬破產(chǎn)企業(yè)的盈利預測也從2005年開始起算。由于沒有擬破產(chǎn)企業(yè)的破產(chǎn)預案及成本和費用結(jié)構(gòu)，對擬破產(chǎn)企業(yè)的假設(shè)主要參照小龍、滸坑和大吉山重組后的預測數(shù)據(jù)進行。2、假設(shè)條件1）、主營收入銷售數(shù)量：盤古山、蕩坪和下壟的產(chǎn)量根據(jù)國家給定的開采配額和產(chǎn)銷比100%計算，畫眉坳和指美山2005年的產(chǎn)量按照國家給定的開采配額計算，由于其資源情況，2006—2008年的產(chǎn)量每年下降50噸，2009-2012年維持在2008年的水平；銷售單價參照存續(xù)企業(yè)的相關(guān)假設(shè)；2）、主營成本單位成本中的直接材料和直接人工根據(jù)小龍、滸坑和大吉山2003年預測的平均數(shù)測算；制造費用中的維簡費和資源稅按照各個礦的品味、回收率和鴇精礦產(chǎn)量計算；盤古山、蕩坪和下壟的品位按照其2001—2003年的平均數(shù)計算；畫眉坳和指美山2005年的品位按照其2001—2003年的平均數(shù)計算，2006—2008年每年品位下降0.05%,2009—2013年維持在2008年的水平；3）、主營業(yè)務稅金及附加：根據(jù)小龍、滸坑和大吉山2003年預測數(shù)占銷售收入比例的平均數(shù)測算；4）、管理費用：根據(jù)小龍、滸坑和大吉山預測的每噸管理費用的平均數(shù)測算（資源補償費按照銷售收入預測數(shù)的比例計算）；5）、經(jīng)營費用：根據(jù)小龍、滸坑和大吉山預測的每噸經(jīng)營費用的平均數(shù)測算；6）、財務費用：假設(shè)企業(yè)可能的現(xiàn)金流缺口用銀行短期貸款解決，并假設(shè)1年期的短期貸款利率為5.31%。三、制造類企業(yè)和銷售類企業(yè)的分類假設(shè)由于這兩類企業(yè)個體差異較大，因此對單個企業(yè)分別給出假設(shè)條件，具體內(nèi)容如下。3.特別假設(shè)及數(shù)據(jù)調(diào)整一、存續(xù)礦山類企業(yè)的數(shù)據(jù)調(diào)整、鐵山瓏鴇礦：沒有破產(chǎn)時相關(guān)的假設(shè)參照下列前提；如果破產(chǎn)，其產(chǎn)量、品位、回收率等指標仍參照破產(chǎn)前的，生產(chǎn)成本和費用參照破產(chǎn)企業(yè)的統(tǒng)一假設(shè)。1）、2002年管理費用還原（增加239萬）；2）、不作水泥廠的財務預測，同時將水泥廠的各項收入、成本、費用等科目相應從原始報表中調(diào)減，打包計入其他業(yè)務利潤中，每年計入其虧損114萬；3）、計入制造費用的維簡費占整個維簡費實際提取額的40%。4）、2003年產(chǎn)量為2100噸，后續(xù)年份維持在2000噸水平。5）、副產(chǎn)品的產(chǎn)量和單價均保持在2003年的水平。6）、除水泥廠之外的其他營業(yè)利潤2003年為140萬，2004年下降為60萬，后續(xù)年份無利潤。7）、營業(yè)外支出為學校的費用，假設(shè)2004年交給地方管理，2004年以前支出每年150萬，2005年支出為2004年的75%,2006年支出為2004年的50%,2007年后無支出2、漂塘鴇礦：沒有破產(chǎn)時相關(guān)的假設(shè)參照下列前提；如果破產(chǎn)，其產(chǎn)量、品位、回收率等指標仍參照破產(chǎn)前的，生產(chǎn)成本和費用參照破產(chǎn)企業(yè)的統(tǒng)一假設(shè)。1）、2000-2002年的管理費用還原（2000年增力口425萬，2001年增加439萬，2002年增力口610萬）；2）、漂塘計入制造費用的維簡費占整個維簡費提取的80%;3、西華山1）、產(chǎn)量：2004-2007年維持2003年800噸產(chǎn)量水平不變，2008年降至600噸，2009-2013年維持在600噸的規(guī)模；2）、單價：參見“統(tǒng)一假設(shè)”；3）、成本：收砂成本與鴇精礦的市場價格價格掛鉤，在鴇精礦價格為23500元的前提下，收砂成本為17200;加工成本為400元/噸；4）、其他業(yè)務利潤：店面出租每年45萬；餐飲和住宿每年11萬；承包單位上交管理費每年48萬；讓售材料每噸鴇精礦650元；轉(zhuǎn)供水電每噸鴇精礦900元；大華制藥廠2003年分紅20萬，2004年分紅30萬，2005年分紅50萬，2006-2012年每年80萬；）、營業(yè)費用：每噸鴇精礦80元；）、管理費用：工資總額120萬；折舊費：按照5%的折舊率，5%的殘值率計算；資源補償費每噸鴇精礦50元；其他按照企業(yè)2003年的實際情況計算；）、所得稅率：2003—2005年免稅，以后年份適用33%的稅率。4、小龍1）、考慮到小龍的資源情況，2004-2007年產(chǎn)量水平在2003年產(chǎn)量500噸的水平下每年下降50噸，2008—2013年維持在2008年的水平。2）、按照人均工資1萬/人.年計算，小龍的工資總額為360萬，按此標準提取養(yǎng)老保險。5、包鑰礦1）、收入包鑰精礦、鋰云母和長石粉的產(chǎn)量；包鑰精礦產(chǎn)量：考慮到現(xiàn)有設(shè)備的產(chǎn)能，按照每年180噸精礦計算；鋰云母的產(chǎn)量以2004年12000噸為基數(shù)，每年增長2000噸，至2008年達到20000噸，2009-2013年維持2008年的產(chǎn)量不變；長石粉的產(chǎn)量以2004年20萬噸產(chǎn)量為基數(shù)，每年增長10000噸，至2008年達到24萬噸，2009-2013年維持在2008年的產(chǎn)量不變；包鑰精礦的單價2003年為5051元/噸度（含稅）；2004-2007年每年上漲10%,2008—2013年維持在2007年的水平；鋰云母的價格2003年實際發(fā)生數(shù)403元（不含稅）,長石粉的價格2003年實際發(fā)生數(shù)62元（不含稅），并假設(shè)鋰云母和長石粉的價格10年不變。2）、成本：考慮到包鑰礦的實際情況，生產(chǎn)成本中的直接材料以2003年的實際發(fā)生數(shù)作為預測基數(shù)。制造費用中固定資產(chǎn)折舊；按照出礦量提取維簡費，如果維簡費大于固定資產(chǎn)折舊，差額計入資本公積，如果維簡費小于固定資產(chǎn)折舊，差額在制造費用中的折舊科目補足;固定資產(chǎn)中機器設(shè)備的折舊率調(diào)整為8.3%（企業(yè)原有的折舊水平為7%）;3）、其他業(yè)務的利潤按照2003年實際水平，每年890萬，維持10年不變；4）、財務費用：同統(tǒng)一假設(shè)；5）、管理費用：鑒于江鴇提供的有關(guān)尾礦庫和公路的支出應該資本化而進入當年的管理費用的相關(guān)數(shù)據(jù)，我們適當調(diào)減了2002年的管理費用，共計428.40萬元。并按照2001—2002年平均的其他管理費用推算今后10年平均的其他管理費用。相應的增加固定資產(chǎn)的原值：其中土地增加52萬，機器設(shè)備增加50萬，房屋增加39.4萬，其他固定資產(chǎn)增加160萬。電腦的支出27萬，計入2002年的營業(yè)外支出。處理廢舊物的支出100萬計入存貨中的原材料，并相應減少當年的其他流動資產(chǎn)。修理費按照2002年的實際發(fā)生數(shù)為基數(shù)，假設(shè)10年維持不變；無形資產(chǎn)攤銷：按照50年攤銷（企業(yè)原有的攤銷方法：5400萬不攤銷，700萬按照10年攤銷）；社保中的養(yǎng)老保險中的工資總額基數(shù)，2003年取1350萬作為基數(shù)，2004-2007年間每年上漲10%,2008-2012年維持2007年的水平不變。6）人員工資2003年以2003年的實際數(shù)預測1350萬，并假設(shè)2004-2007年間每年上漲10%,2008—2013年維持2007年的水平不變（工資總額中的88%直接體現(xiàn)在直接人工、制造費用中的人工和管理費中的人員工資，其中直接人工占46%,制造費用的人工占7%,管理費用中的人員工資占47%,福利費占工資的14%）。二、擬破產(chǎn)回購礦山的特別假設(shè)1、滸坑1）、產(chǎn)量：每年1600噸；2）、單價：按照統(tǒng)一假設(shè)；3）、其他業(yè)務利潤：渣漿泵每年51萬。4）、成本：直接材料、直接人工、制造費用中的人工費、其他制造費用按照滸坑2003年的實際發(fā)生數(shù)假設(shè)；維簡費按照每噸出礦量12元提取；資源稅按照每噸出礦量0.28元提?。辉V品味2004年取前三年的平均值0.44%,每年下降0.03%,至2008年下降到0.33%,后續(xù)5年維持在2007年的水平不變。）、管理費用工資總額取1200萬；其他同統(tǒng)一假設(shè)。）、經(jīng)營費用：每噸鴇精礦取162元；）、財務費用：同統(tǒng)一假設(shè)。2、大吉山）、產(chǎn)量：每年2200噸，其中1910噸為系統(tǒng)生產(chǎn)，290噸為殘礦回收；）、單價：按照統(tǒng)一假設(shè)；）、成本：系統(tǒng)生產(chǎn)的直接材料為7200元，直接人工為5000元，制造費用中人工為650元，其他制造費用為580元，由于2005年后新的豎井投入使用，品位有所上升，2005后的品位維持在0.335%的水平，維簡費按照每噸出礦量12元提取，資源稅按照每噸出礦量0.28元提?。粴埖V回收的成本中原料成本為1300元，人工費用為4200元，2005年后由于開采難度加大，成本略有上升，原料費上升至2500元；）、管理費用：工資總額取1100萬；其他同統(tǒng)一假設(shè)。）、經(jīng)營費用：每噸鴇精礦取91元；）、財務費用：同統(tǒng)一假設(shè)。三、制造類企業(yè)的特別假設(shè)1、九江冶煉廠1）、說明：九江冶煉廠的產(chǎn)品品種較多，達九十多種，且受市場需求的影響較大，每年的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)均不相同；江鴇提供的數(shù)據(jù)沒有提供成本明細，因此無法對產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)、銷量、單價和成本進行合理的假設(shè)。經(jīng)過與江鴇相關(guān)人員討論，預測主要將依照包鑰，稀土和熒光粉三大類進行，其中熒光粉業(yè)務從2002年開始劃入江西南方稀土公司，九江冶煉廠只計投資收益，以后10年的預測我們也以此為前提。2）、具體假設(shè)如下：a）、主營業(yè)務收入假設(shè)產(chǎn)品品種按提供的三年主營業(yè)務收支明細表中的銷售產(chǎn)品為依據(jù)。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)按提供的三年主營業(yè)務收支明細表中的銷售產(chǎn)品為依據(jù)劃分為包鑰，稀土和熒光粉三類，由于熒光粉2002年起作為企業(yè)對外投資，因此在預測主營收入中不予考慮。產(chǎn)品銷售數(shù)量確定：包鑰類產(chǎn)品由于2000年非常規(guī)波動，因此按2001和2002年的平均值為基礎(chǔ)，并假設(shè)從2004—2007年之間以每年5%的速度遞增，2008—2013年維持2007年的數(shù)量不變；稀土類產(chǎn)品按三年平均值為基礎(chǔ)，10年保持不變。產(chǎn)品銷售單價假定：包鑰類產(chǎn)品由于2000年非常規(guī)波動，因此按2001和2002年的平均值測算。稀土類產(chǎn)品按三年平均價格測算。b）、主營業(yè)務成本假設(shè)：按照三年平均單位成本乘以當年銷售數(shù)量測算。c）、投資收益由于熒光粉項目的剝離，給企業(yè)帶來投資收益。預測投資收益按照2002年的標準測算。d）、主營稅金及附加：參照“統(tǒng)一假設(shè)”；e）、經(jīng)營費用：參照“統(tǒng)一假設(shè)”；f）、管理費用：參照“統(tǒng)一假設(shè)”；g）、財務費用：參照“統(tǒng)一假設(shè)”。2、華興鴇制品1）、情況說明：江鴇持股75%,在匯總利潤時按照江鴇實際持有的股權(quán)計算投資收益。2）、預測假設(shè)a）、主營業(yè)務收入：銷量：最多不超過APT4200噸產(chǎn)能規(guī)模（包含通過氧化鴇、鴇粉消耗的APT）;APT外銷的產(chǎn)量每年下降5%,內(nèi)銷量保持不變；黃鴇銷量保持不變；蘭鴇外銷量不變，內(nèi)銷量每年增長40%;偏鴇酸俊的外銷量每年增長50%;鴇粉、碳化鴇外銷量不變，內(nèi)銷量每年增長50%;產(chǎn)銷率按100%計；銷售單價：APT氧化鴇的價格假定為在其成本上增加7000元；鴇粉和偏鴇酸俊價格假定為在其成本上增加15000元；碳化鴇價格假定為在碳化鴇成本上增加11000元。b）、主營業(yè)務成本：假設(shè)約1.44噸鴇精礦煉制1噸APT因此APT生產(chǎn)成本=鴇精礦的銷售單價*1.44+6000,其中鴇精礦的價格參照礦山類企業(yè)的分類假設(shè)；氧化鴇生產(chǎn)成本=APT生產(chǎn)成本*1.12+1800;鴇粉生產(chǎn)成本=M化鴇生產(chǎn)成本*1.287+10000;偏鴇酸俊生產(chǎn)成本=APT生產(chǎn)成本*1.107+1200;碳化鴇生產(chǎn)成本=鴇粉*0.964+10000。c）、主營業(yè)務稅金及附加：由于享受出口退稅政策，因此沒有稅金；d）、其他業(yè)務收入、成本、稅金其他業(yè)務收入與成本主要是向東芝合資公司提供電力和氫氣等，按照2002數(shù)據(jù)作為計算基數(shù)；e）、經(jīng)營費用與產(chǎn)量的配比進行估算。f）、管理費用租賃費按照2003年預測數(shù)計算；其他費用參照統(tǒng)一假設(shè)。g）、財務費用：參照統(tǒng)一假設(shè)。h）、投資收益：華鴇制品持有西華山1%的股權(quán)，小龍1.8%的股權(quán)，假設(shè)這兩家公司凈利潤提取15%的盈余公積后全部分配，根據(jù)華鴇制品占有的股份計算投資收益；3、贛研所1）、情況介紹贛州有色金屬研究所在2001年開始將主要業(yè)務分拆為兩家公司，原研究所母體保留，但僅作為投資收益的主體；在分拆的兩家公司中，江西南方稀土有限公司由贛研所持股56%,贛州立環(huán)磁電設(shè)備高技術(shù)有限公司由贛研所持股60%,40%由職工持股會持股，但贛研所僅享有40%的收益權(quán)（其他收益權(quán)分別為：職工40%、領(lǐng)導層另享有20%的收益權(quán)用于獎金分配）。由于其分離后收益權(quán)不能100%歸屬于贛研所，因此，遠卓根據(jù)實際情況在合并時對收益進行了相應的折算，參見數(shù)據(jù)表單《分離后的贛研所》中的投資收益欄。由于該企業(yè)財務報表嚴重缺失，分產(chǎn)品的報表僅在2002年有所反映，無法分產(chǎn)品進行預測，因此遠卓僅對其總額進行預測。2）、預測假設(shè)a）、下屬子公司的假設(shè)條件根據(jù)遠卓的訪談結(jié)果，該企業(yè)領(lǐng)導人認為其業(yè)務較為穩(wěn)定，沒有大起大落，遠卓假設(shè)該觀點準確，因此假定：稀土產(chǎn)品：產(chǎn)量、單價、單位成本、期間費用均與2002年情況相當；立環(huán)產(chǎn)品：假設(shè)其產(chǎn)量年增長為5%,單價和單位成本不變；后續(xù)10年的管理費用和營業(yè)費用與2002年情況相當，無財務費用。稅金：稀土產(chǎn)品：假設(shè)全部出口，無稅金；立環(huán)產(chǎn)品：參照“統(tǒng)一假設(shè)”。b）、母公司假設(shè)條件投資收益：將下屬兩家公司預測利潤按照贛研所實際享有的權(quán)益進行折算；經(jīng)營費用：由于母公司沒有實際的銷售業(yè)務，因此假設(shè)母公司本身沒有經(jīng)營費用；管理費用：僅計兩家企業(yè)分離后贛研所母體的管理費用，按照2002年的實際發(fā)生數(shù)計算。財務費用：參照統(tǒng)一假設(shè)。4、鴇合金1）、情況說明該企業(yè)由江鴇集團控股51%,在匯總利潤時將按照權(quán)益折算。2）、預測假設(shè)a）、主營業(yè)務收入：產(chǎn)量和銷量的假設(shè)：-根據(jù)其工藝特點測算，一年有效工作時間為9個月，年產(chǎn)量不能超過6000噸的設(shè)計產(chǎn)能，今年是開爐期，產(chǎn)量會迅速上升。2003年實際的銷售量為1748噸；由于鴇鐵的市場容量有限，而且每年增幅不大，因止匕彳貿(mào)設(shè)2004年達至IJ3000噸，2005年3500噸，2006年4000噸，2007-2013年維持每年4000噸的水平；每年的外銷和內(nèi)銷比例為80:20;產(chǎn)銷率按100%計；單價的假設(shè)：外銷：假設(shè)2003-2004年為6.3美元/公斤度，隨著鴇精礦價格的上漲，其價格從2005年開始也同比每年上漲2%,至2007年達到6.8美元/公斤度，未來穩(wěn)定在6.8美元/公斤度的水平；考慮到每噸鴇鐵的海運費和保險費為100美元，在售價中予以扣除；內(nèi)銷：2003年實際單價為41000（含稅價），假設(shè)2004年的售價同2003年，2005—2007年每年上漲1%,后續(xù)年份維持2007年的單價不變；b）、主營業(yè)務成本由于鴇鐵的主要原材料為鴇精礦，目前的生產(chǎn)實際情況為約1.42噸鴇精礦生產(chǎn)1噸鴇鐵，在今后公司將利用回收的粉塵煉制鴇鐵，2004年以后礦比下降為1.4左右，其中原材料中鴇精礦的成本參照礦山類企業(yè)有關(guān)鴇精礦銷售單價的假設(shè)；根據(jù)其工藝特點，假設(shè)其單位加工成本不變，每噸為3900元（不含稅）；c）、主營業(yè)務稅金及附加：無；d）、其他業(yè)務利潤：副產(chǎn)品鴇粉塵，2003年的實際產(chǎn)量為80噸，每噸毛利17000元；2004年開始粉塵回收后煉制鴇鐵。e）、經(jīng)營費用：假設(shè)每噸的鴇鐵為1000元；f）、管理費用：每年為120萬；g）、財務費用：參照統(tǒng)一假設(shè)；h）、所得稅：2003-2004年，公司享受免稅政策，2005—2006年公司享受所得稅減半政策，2007年以后所得稅率為335、化工廠1）、情況說明該企業(yè)產(chǎn)品屬于國家特許生產(chǎn)產(chǎn)品；產(chǎn)品的產(chǎn)量收到國家政策限制；產(chǎn)品的單價基本穩(wěn)定。2）、假設(shè)條件a）、主營業(yè)務收入銷售量根據(jù)2002年實際數(shù)計算，不考慮銷量增加；銷售單價根據(jù)2002年實際單價計算；b）、主營業(yè)務成本：根據(jù)2002年實際數(shù)計算；c）、主營業(yè)務稅金及附加：參照統(tǒng)一假設(shè)；d）、期間費用：參照統(tǒng)一假設(shè)。四、銷售類企業(yè)的特殊假設(shè)1、進出口公司1）、情況說明進出口公司2002年以前的業(yè)務以自營為主，2002年開始從事代理業(yè)務，主要代理華興鴇制品公司的產(chǎn)品；目前已經(jīng)足額使用國家的出口配額；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)受市場需求影響較大，每年的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，品種調(diào)整較大；所收集的數(shù)據(jù)沒有提供所銷售產(chǎn)品品種及其成本明細，而且產(chǎn)品價格沒有規(guī)律性;2）、假設(shè)條件a）、主營業(yè)務收入：按照三年平均值計算。b）、代購代銷收入：由于從2002年起華興鴇制品出口由進出口公司代理，代購代銷收入大幅增長，因此預測根據(jù)2002年數(shù)據(jù)測算。假定代購代銷收入每年增長5%。c）、主營業(yè)務成本：按三年平均測算。d）、主營業(yè)務稅金及附加：由于2000及2001年沒有稅金及附加，按照2002年代理華興鴇制品業(yè)務后的稅金占收入的比例測算。e）、期間費用：參照統(tǒng)一假設(shè)2、供銷公司1）、情況說明供銷公司自2001年結(jié)束代銷的職能，開始獨立核算，因此2000年的財務數(shù)據(jù)與后兩年沒有任何可比性，在預測中不作為預測基礎(chǔ)。所收集的數(shù)據(jù)沒有提供所銷售產(chǎn)品的品種，單價，銷售數(shù)量，及成本明細，而且產(chǎn)品價格也沒有規(guī)律。2）、假設(shè)條件a）、主營業(yè)務收入：基于以上客觀條件，主營收入以2001和2002年平均數(shù)為基礎(chǔ)，按照年平均5%增長率計算。b）、主營業(yè)務成本：由于無法拆分成本明細，主營成本按照2001和2002年平均成本占收入的比例同比估計。c）、主營業(yè)務稅金及附加：參照統(tǒng)一假設(shè)。d）、經(jīng)營費用：考慮到供銷公司的營業(yè)收入中包括各礦營業(yè)收入的重復計算，經(jīng)營費用不能按占收入的比例測算，因此按2001和2002年平均數(shù)測算；e）、管理費用：參照統(tǒng)一假設(shè)。f）、財務費用：參照統(tǒng)一假設(shè)。4.主要假設(shè)條件一覽表表7.1:主要產(chǎn)品假設(shè)條件一覽表單位2004200520062007鴇精礦價格元/噸23,50024,000P24,50025,000銷量噸13,56013,36013,16012,960包鑰精礦價格元/噸度5,5566,1126,7237,395銷量噸180180180180鴇鐵價格美元/公斤度6.36.46.66.7銷量噸3,0003,5004,0004,000APT價格元/噸42,07542,712P43,34943,987銷量噸1,0179909659417.3.2資產(chǎn)負債表的假設(shè)1、存續(xù)企業(yè)1）應收帳款=銷售收入/應收帳款周轉(zhuǎn)率，應收帳款周轉(zhuǎn)率按照企業(yè)3年均值計算。（鴇合金由于沒有歷史數(shù)據(jù)，假設(shè)為6）2）其他應收款保持10年不變。3