網(wǎng)上人大財(cái)務(wù)管理學(xué)第二版練習(xí)題與答案

★財(cái)務(wù)管理學(xué)（第二版）（ZK013B）第一章財(cái)務(wù)管理總論1、146789】（單項(xiàng)選擇題）（）不屬于企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)。A.企業(yè)籌資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)B.企業(yè)管理引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)C.企業(yè)經(jīng)營(yíng)引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)D.企業(yè)投資引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)【答案】B2、【46792】（單項(xiàng)選擇題）企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)支出，按其效益作用的期間分為（）。A.成本和費(fèi)用支出B.收益性支出和資本性支出C.管理費(fèi)用和經(jīng)營(yíng)費(fèi)用D.生產(chǎn)成本和制造費(fèi)用【答案】B3、【46832】（單項(xiàng)選擇題）企業(yè)同其債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是（）。A.經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)關(guān)系B.利潤(rùn)分配關(guān)系C.投資與受資關(guān)系D.債務(wù)債權(quán)關(guān)系【答案】D4、148169】（單項(xiàng)選擇題）現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)化目標(biāo)是（）。A.產(chǎn)值最大化B.利潤(rùn)最大化C.每股利潤(rùn)最大化D.企業(yè)價(jià)值最大化【答案】D5、【61496】（單項(xiàng)選擇題）我國(guó)財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是（）。A.利潤(rùn)總額最大化B.每股利潤(rùn)最大化C.權(quán)益資本利潤(rùn)率最大化D.企業(yè)價(jià)值最大化【答案】D6、【71591】（單項(xiàng)選擇題）根據(jù)涉及范圍的大小，可以把財(cái)務(wù)目標(biāo)分為（）。A.產(chǎn)值最大化目標(biāo)和利潤(rùn)最大化目標(biāo)B.總體目標(biāo)和具體目標(biāo)C.利潤(rùn)目標(biāo)和成本目標(biāo)D.籌資目標(biāo)和投資目標(biāo)【答案】B7、146902】（多項(xiàng)選擇題）企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)包括（）。.下載可編輯.A.企業(yè)資金籌集引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)B.企業(yè)資金投放引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)C.企業(yè)資金耗費(fèi)引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)D.企業(yè)資金收入引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)E.企業(yè)資金分配引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)【答案】A,B,C,D,E8、1469071（多項(xiàng)選擇題）財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的作用可以概括為（）。A.導(dǎo)向作用B.激勵(lì)作用C.凝聚作用D.考核作用E.協(xié)調(diào)作用【答案】A,B,C,D9、【46911】（多項(xiàng)選擇題）財(cái)務(wù)管理的原則一般包括（）。A.資金合理配置原則B.收支積極平衡原則C.成本效益原則D.收益風(fēng)險(xiǎn)均衡原則E.分級(jí)分權(quán)管理原則【答案】A,B,C,D,E10、【483211（多項(xiàng)選擇題）以利潤(rùn)最大化為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)有其不足之處，表現(xiàn)在（）。A.沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值因素B.沒有反映利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系C.沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素D.導(dǎo)致企業(yè)短期行為的產(chǎn)生E.把不可控因素引入理財(cái)目標(biāo)【答案】A,B,C,D11、【614971（多項(xiàng)選擇題）以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，其缺陷是（）。A.沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值B.沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素C.只考慮近期收益而沒有考慮遠(yuǎn)期收益D.只考慮自身收益而沒有考慮社會(huì)收益E.沒有考慮投入資本與獲利之間的關(guān)系【答案】A,B,C,D,E12、【993241（多項(xiàng)選擇題）根據(jù)財(cái)務(wù)目標(biāo)的層次性，可把財(cái)務(wù)目標(biāo)分成（）。A.利潤(rùn)目標(biāo)B.總體目標(biāo)C.成本目標(biāo)D.資本結(jié)構(gòu)目標(biāo)E.具體目標(biāo)【答案】B,E.下載可編輯.13、【47773］（判斷題）通貨膨脹貼補(bǔ)率并不是真正意義上的投資報(bào)酬，而是投資者因通貨膨脹貨幣貶值應(yīng)得到的一種補(bǔ)償?！敬鸢浮空_14、【47871］（判斷題）股東和經(jīng)營(yíng)者發(fā)生沖突的重要原因是他們掌握的信息不同，而防止沖突發(fā)生的有效辦法是監(jiān)督和激勵(lì)。【答案】正確15、1161985】（名詞解釋）財(cái)務(wù)關(guān)系【答案】 所謂財(cái)務(wù)關(guān)系，就是指企業(yè)在現(xiàn)金流動(dòng)中與各有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。16、1161986】（名詞解釋）財(cái)務(wù)管理【答案】 財(cái)務(wù)管理是對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的管理，是組織企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。17、【161988】（名詞解釋）財(cái)務(wù)管理原則【答案】 財(cái)務(wù)管理的原則是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的準(zhǔn)則，它是從企業(yè)財(cái)務(wù)管理的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)中概括出來的、體現(xiàn)理財(cái)活動(dòng)規(guī)律性的行為規(guī)范，是對(duì)財(cái)務(wù)管理的基本要求。第二章財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念18、【46839】（單項(xiàng)選擇題）將100元錢存入銀行，利息率為10%，計(jì)算5年后的終值應(yīng)用（）來計(jì)算。A.復(fù)利終值系數(shù)B.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C.年金終值系數(shù)D.年金現(xiàn)值系數(shù)【答案】A19、【46852】（單項(xiàng)選擇題）A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率為10%，則二者在第三年年末時(shí)的終值相差（ ）。33.131.3133.113.31【答案】A20、【46894】（單項(xiàng)選擇題）普通股每股價(jià)格10.50元，籌資費(fèi)用每股0.50元，第一年支付股利每股1.50元，股利增長(zhǎng)率5%。則該普通股的成本最接近于（ ）。A.10.5%B.15%19%20%【答案】D21、【46895】（單項(xiàng)選擇題）假設(shè)最初有m期沒有收付款項(xiàng)，后面n期每期期末有等額的收.下載可編輯.付款項(xiàng)，貼現(xiàn)率為i,則此筆延期年金的現(xiàn)值為（ ）。V0=AXPVIFA.nVjAXPVIFA二VjAXPVIFA；］VjAXPVIFA，^PVIF.【答案］D^ ^m22、【47518】（單項(xiàng)選擇題）東方公司普通股每股發(fā)行價(jià)為100元，籌資費(fèi)率為5%,第一年末發(fā)放股利12元，以后每年增長(zhǎng)4%,則普通股籌資成本率為（）。16.63%15.11%13.33%18.85%【答案】A23、【47522】（單項(xiàng)選擇題）下列籌資方式中，資本成本最低的是（）。A.發(fā)行股票B.發(fā)行債券C.長(zhǎng)期借款D.留用利潤(rùn)【答案】C24、【47669】（單項(xiàng)選擇題）企業(yè)發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面利率6%,所得稅率40%,發(fā)行價(jià)為1050元，手續(xù)費(fèi)率為1%,其資本成本為（ ）。A.3.64%3.72%C.3.22%D.3.46%【答案】D25、147807】（單項(xiàng)選擇題）甲、乙兩個(gè)投資項(xiàng)目的期望報(bào)酬率不同，但甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率大于乙項(xiàng)目，則（ ）。A.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)小于乙項(xiàng)目B.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)不大于乙項(xiàng)目C.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大于乙項(xiàng)目D.難以判斷風(fēng)險(xiǎn)大小【答案】C26、【47888】（單項(xiàng)選擇題）普通股每股價(jià)格10.50元，籌資費(fèi)用每股0.50元，第一年支付股利1.50元，股利增長(zhǎng)率5%,則該普通股成本最接近于（ ）。A.10.5%B.15%19%D.20%【答案】D27、【47890】（單項(xiàng)選擇題）在個(gè)別資金成本計(jì)算中，不必考慮籌資費(fèi)用影響因素的是（）。A.長(zhǎng)期借款成本.下載可編輯.B.債券成本C.普通股成本D.保留盈余成本【答案】D28、【61499】（單項(xiàng)選擇題）公司增發(fā)的普通股的市價(jià)為12元/股，籌資費(fèi)用率為市價(jià)的6%,本年發(fā)放股利每股0.6元，已知同類股票的預(yù)計(jì)收益率為11%,則維持此股價(jià)所需要的股利年增長(zhǎng)率為（ ）。5%5.39%5.68%10.34%【答案】C29、【77583】（單項(xiàng)選擇題）根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)等的原則，在一般情況下，各籌資方式資金成本由小到大依次為（ ）。A.銀行借款、企業(yè)債券、普通股B.普通股、銀行借款、企業(yè)債券C.企業(yè)債券、銀行借款、普通股D.普通股、企業(yè)債券、銀行借款【答案】A30、【77716】（單項(xiàng)選擇題）下列籌資方式中，（）的資本成本最高。A.發(fā)行普通股B.發(fā)行債券C.發(fā)行優(yōu)先股D.長(zhǎng)期借款【答案】A31、【77719】（單項(xiàng)選擇題）可以作為比較各種籌資方式優(yōu)劣尺度的成本是（）。A.個(gè)別資本成本B.邊際資本成本C.綜合資本成本D.資本總成本【答案】A32、【80237】（單項(xiàng)選擇題）現(xiàn)有兩個(gè)投資項(xiàng)目甲和乙，已知收益率的期望值分別為20%、30%，標(biāo)準(zhǔn)離差分別為40%、54%，下列說法正確的是（ ）。A.甲、乙兩項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的比較可采用標(biāo)準(zhǔn)離差B.不能確定甲乙風(fēng)險(xiǎn)的大小C.甲的風(fēng)險(xiǎn)程度大于乙D.甲的標(biāo)準(zhǔn)離差率等于0.5【答案】C33、【94228】（單項(xiàng)選擇題）某公司計(jì)劃發(fā)行普通股票500萬，第一年股利支付率為15%，以后每年增長(zhǎng)3%，籌資費(fèi)用率為2%，則該普通股成本為（ ）。16.45%17.23%.下載可編輯.18.31%18.65%【答案】C34、【46927】（多項(xiàng)選擇題）設(shè)年金為A,計(jì)息期為n,利息率為i,則先付年金現(xiàn)值的計(jì)算公式為（）。Vo=AXPVIFAinX（1+i）Vo=AXPVIFA1nC.Vo=AX（PVlFAini+1）D.Vo=AXFVIFAinx'd+i）E.V=AX（PVlF1+1）【答案】A,CnT35、1469351（多項(xiàng)選擇題）關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，下列表述中正確的有（）。A.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬有風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率兩種表示方法B.風(fēng)險(xiǎn)越大，獲得的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬應(yīng)該越高C.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資所獲得的超過時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬D.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬與原投資額的比率E.在財(cái)務(wù)管理中，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬通常用相對(duì)數(shù)即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率來加以計(jì)量【答案】A,B,C,D,E36、【470831（多項(xiàng)選擇題）決定綜合資本成本高低的因素有（）。A.個(gè)別資本的多少B.總成本的大小C.個(gè)別資本成本D.加權(quán)平均權(quán)數(shù)E.個(gè)別資本的種類【答案】C,D37、【47843】（多項(xiàng)選擇題）下列表述中，正確的有（）。A.復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)B.普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C.普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)E.先付年金現(xiàn)值系數(shù)和先付年金終值系數(shù)互為倒數(shù)【答案】A,C,D38、【47940】（多項(xiàng)選擇題）對(duì)于資金的時(shí)間價(jià)值來說，下列中（ ）表述是正確的。A.資金的時(shí)間價(jià)值不可能由〃時(shí)間〃創(chuàng)造，而只能由勞動(dòng)創(chuàng)造B.只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)才能產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值，即時(shí)間價(jià)值是在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的C.時(shí)間價(jià)值的相對(duì)數(shù)是指扣除風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水后的平均資金利潤(rùn)率或平均報(bào)酬率D.一般而言，時(shí)間價(jià)值應(yīng)按復(fù)利方式來計(jì)算E.資金時(shí)間價(jià)值揭示了不同時(shí)點(diǎn)上資金之間的換算關(guān)系，因而它是進(jìn)行籌資投資決策必不可少的計(jì)量手段【答案】A,B,C,D,E39、【483281（多項(xiàng)選擇題）對(duì)前m期沒有收付款項(xiàng)，而后N期每期期末有相等金額的系列收付款項(xiàng)的延期年金而言，其現(xiàn)值的計(jì)算公式是（ ）。.下載可編輯.A.P=A祝=/A,i,n）祝二/F,i,m）B.P=A祝=/A,i,m）祝二/F,i,n）C.P=A祝=/A,i,m）—A祝二/A,i,n）D.P=A祝=“，1皿+9）—4祝=”,1皿）E.P=A祝=/A,i,m+n）—A祝二/A,i,n）【答案】A,D40、【99325】（多項(xiàng)選擇題）設(shè)年金為A，利息率為4?，計(jì)息期為n，則普通年金終值的計(jì)算公式為（）。FVAn=A義FVIFA.nFVAn=A義FVIF.nFFVA=A義"+”-1niFVAn=A義FVIFA.nxG+i）FVAn=AxPVIFA.n【答案】A,C41、【47431］（判斷題）資金時(shí)間價(jià)值是指一定量的資金在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值量。【答案】錯(cuò)誤42、【47567】（判斷題）標(biāo)準(zhǔn)離差率是標(biāo)準(zhǔn)離差同期望報(bào)酬率的比值，它可以用來比較期望報(bào)酬率不同的各項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)程度?！敬鸢浮空_43、【47570］（判斷題）風(fēng)險(xiǎn)本身可能帶來超出預(yù)期的損失，也可能帶來超出預(yù)期的收益。【答案】正確44、【47799］（判斷題）保守的投資組合風(fēng)險(xiǎn)低，收益也低。【答案】正確45、【47873］（判斷題）在投資項(xiàng)目期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險(xiǎn)越小。【答案】錯(cuò)誤46、【48629］（判斷題）在終值及計(jì)息期已定的情況下，現(xiàn)值的大小與利息率同方向變化。【答案】錯(cuò)誤47、【62243］（判斷題）在計(jì)算債券成本時(shí)，籌資總額應(yīng)按發(fā)行價(jià)格或?qū)嶋H籌集資金額而非券面價(jià)格計(jì)算?！敬鸢浮空_48、【92316］（判斷題）風(fēng)險(xiǎn)與收益是對(duì)等的。風(fēng)險(xiǎn)越大，期望的收益率也就越高?！敬鸢浮空_49、【161989］（名詞解釋）資金時(shí)間價(jià)值【答案】 資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時(shí)間因素而形成的差額價(jià)值，即資金在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中帶來的增值額，稱為資金的時(shí)間價(jià)值。50、【161990］（名詞解釋）年金【答案】 年金是指一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng)。折舊、租金、利息、保險(xiǎn)金、養(yǎng)老金等通常都采取年金的形式。.下載可編輯.

51、1161992】（名詞解釋）資金成本【答案】資金成本指的是企業(yè)籌集和使用資金必須支付的各種費(fèi)用。包括（1）用資費(fèi)用，是指企業(yè)在使用資金中而支付費(fèi)用，如股利、利息等；（2）籌資費(fèi)用，是指企業(yè)在籌集資金中而支付費(fèi)用，如借款手續(xù)費(fèi)、證券發(fā)行費(fèi)等。52、【47578］（計(jì)算題）甲投資項(xiàng)目與經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀況有關(guān)，有關(guān)概率分布與預(yù)期報(bào)酬率如下表：經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)生概率報(bào)酬率很差0.15—0.1一般0.250.14較好0.400.2很好0.20.25要求：（1）計(jì)算甲投資項(xiàng)目的期望值。（2）計(jì)算甲投資項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差。（3）計(jì)算甲投資項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率?！敬鸢浮浚?）期望值E=0.15xJ0.1）+0.25x0.14+0.4x0.2+0.2x0.25=0.15（2）標(biāo)準(zhǔn)離差o=40.1-0.15>x0.15+（0.14—0.15>x0.25+（0.2—0.15>x0.4+（0.25-0.15>x0.2二。/］（3）標(biāo)準(zhǔn)離差率0.110.150.110.15=0.7353、【60637］（計(jì)算題）某企業(yè)擬籌資2500萬元。其中發(fā)行債券1000萬元，籌資費(fèi)用率2%，債券年利率為10%，所得稅稅率為33%；優(yōu)先股500萬元，年股利率7%，籌資費(fèi)用率3%；普通股1000萬元，籌資費(fèi)用率為4%，第一年預(yù)期股利率為10%，以后每年增長(zhǎng)4%。試計(jì)算該籌資方案的綜合資金成本。【答案】債務(wù)成本率=1000x10%x【答案】債務(wù)成本率=1000x10%x(1-33%)1000x(1-2%)=6.84%優(yōu)先股成本率=500x7%500x(1-3%)=7.22%普通股成本率=1000x10%+4%=14.42%1000x(1-4%)綜合資金成本=地0x6.84%+-500-x7.22%+1000x14.42%=9.95%2500 2500 250054、【82161］（計(jì)算題）假設(shè)你是一家公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理，準(zhǔn)備進(jìn)行對(duì)外投資，現(xiàn)有三家公司可供選擇，分別是凱茜公司、大衛(wèi)公司和愛德華公司。三家公司的年報(bào)酬率及其概率的資料如下表所示。.下載可編輯.市場(chǎng)狀況發(fā)生概率投資報(bào)酬率凱茜公司大衛(wèi)公司愛德華公司繁榮0.340%50%60%一般0.520%20%20%衰退0.20—15%—30%假設(shè)凱茜公司的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為8%,大衛(wèi)公司風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為9%,愛德華公司風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為10%。作為一名穩(wěn)健的投資者，欲投資于期望報(bào)酬率較高而風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率較低的公司。要求：試通過計(jì)算作出選擇?！敬鸢浮浚?）首先計(jì)算三家公司的期望報(bào)酬率。凱茜公司：=0.3940%+0.5920%+0.290%=22%大衛(wèi)公司：=0.3950%+0.5920%+0.29（-15%）=22%愛德華公司：=0.3960%+0.5920%+0.29（-30%）=22%（2）計(jì)算各公司期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)離差。凱茜公司：>二V（40%-22%）2X0.3+（20%-22%）2x0.5+（0-22%）2x0.2二M％大衛(wèi)公司：■=（50%-22%）2x0.3+（20%-22%）2x0.5+（-15%-22%）2x0.2以61%愛德華公司：1二V（60%-22%）2x0.3+（20%-22%）2x0.5+（-30%-22%）2x0.2=3124%（3）計(jì)算各公司投資報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)離差率凱茜公司：V=14%/22%=63.64%大衛(wèi)公司：V=22.61%/22%=102.77%愛德華公司：V=31.24%/22%=142%（4）引入風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)，計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。凱茜公司：R=b^=8%963.64%=5.09%R大衛(wèi)公司：R=b^=9%9102.77%=9.25%愛德華公司：R=b^=10%9142%=14.2%R從以上計(jì)算可知，三家公司的期望報(bào)酬率均為22%,但凱茜公司的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率最低。作為一個(gè)穩(wěn)健型的投資者應(yīng)投資于凱茜公司。55、【93751］（計(jì)算題）某公司擬籌資5000萬元，其中按面值發(fā)行債券2000萬元，票面利率10%,籌資費(fèi)率2%；發(fā)行優(yōu)先股800萬元，股利率為12%,籌資費(fèi)率3%；發(fā)行普通股2200萬.下載可編輯.

元，籌資費(fèi)率5%,預(yù)計(jì)第一年股利率為12%,以后每年按4%遞增。所得稅稅率為33%。試計(jì)算該籌資方案的個(gè)別資金成本與綜合資金成本。2000x10%x（1-33%） =6.84%【答案】債券成本二2000x（1-2%）800*12%)12.37%優(yōu)先股成本=800x(1-3%)2200x12% / 一 +2200x12% / 一 +4%=12.63%+4%=16.63%普通股成本二2200x(1-5%)2000 800 x6.84%+ 綜合資金成本二5000=2.74%+1.98%+7.32%=12.04%5000x12.37%+^200x16.63%500056、【100338］（計(jì)算題）假設(shè)紅星電器廠準(zhǔn)備投資開發(fā)集成電路生產(chǎn)線，根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)可能獲得的年報(bào)酬及概率資料見下表。市場(chǎng)狀況預(yù)計(jì)年報(bào)酬（Xi）（萬元）概率（Pi）繁榮6000.3一般3000.5衰退00.2若已知電器行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為8%,無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%。要求：試計(jì)算紅星電器廠該方案的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額?！敬鸢浮浚?）計(jì)算期望報(bào)酬額。=600100.3+300100.5+0100.2=330（萬元）（2）計(jì)算投資報(bào)酬額的標(biāo)準(zhǔn)離差。IV（600-330）2x0.3+（300-330）2x0.5+（0-330）2x0.2=210（萬元）（3）計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率。V=210/330=63.64%（4）導(dǎo)入風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)，計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。R=b^=8%1063.64%=5.09%R（5）計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額。PR=330105.09%/（6%+5.09%）=151.46（萬元）第三章財(cái)務(wù)分析57、【46898］（單項(xiàng)選擇題）資本金現(xiàn)金流量比率等于（）。A.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量/資本金總額.下載可編輯.B.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量/總資產(chǎn)C.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量/營(yíng)業(yè)利潤(rùn)D.銷貨收現(xiàn)金額/銷售收入【答案】A58、147117】（單項(xiàng)選擇題）下列屬于流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)的是（）。A.占用時(shí)間長(zhǎng)、周轉(zhuǎn)快、易變現(xiàn)B.占用時(shí)間短、周轉(zhuǎn)慢、易變現(xiàn)C.占用時(shí)間短、周轉(zhuǎn)快、易變現(xiàn)D.占用時(shí)間長(zhǎng)、周轉(zhuǎn)快、不易變現(xiàn)【答案】C59、【47121】（單項(xiàng)選擇題）按實(shí)物形態(tài)，可以將流動(dòng)資產(chǎn)分為（）。A.現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)和應(yīng)付賬款B.現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)和存貨C.現(xiàn)金、長(zhǎng)期投資、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)和存貨D.現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收及預(yù)收款項(xiàng)和短期借款【答案】B60、【47306】（單項(xiàng)選擇題）某企業(yè)稅后利潤(rùn)為37.52萬元，所得稅稅率為33%，利息費(fèi)用20萬元，則該企業(yè)的已獲利息倍數(shù)為（）。2.8761.8763.82.412【答案】C61、147330】（單項(xiàng)選擇題）企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告不包括（）。A.現(xiàn)金流量表B.財(cái)務(wù)狀況說明書C.利潤(rùn)分配表D.比較百分比會(huì)計(jì)報(bào)表【答案】D62、【47510】（單項(xiàng)選擇題）資產(chǎn)負(fù)債表不提供下列（）財(cái)務(wù)信息。A.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)B.負(fù)債水平C.經(jīng)營(yíng)成果D.資金來源【答案】C63、【47514】（單項(xiàng)選擇題）某企業(yè)稅后利潤(rùn)為67萬元，所得稅稅率為33%，利息費(fèi)用50萬元，則該企業(yè)的已獲利息倍數(shù)為（）。A.2.78B.3C.1.9D.0.78.下載可編輯.【答案】B64、【47652】（單項(xiàng)選擇題）下列流動(dòng)資產(chǎn)中，（）不屬于速動(dòng)資產(chǎn)。A.貨幣資金B(yǎng).存貨C.短期投資D.應(yīng)收票據(jù)【答案】B65、【47695】（單項(xiàng)選擇題）下列各項(xiàng)業(yè)務(wù)中會(huì)提高流動(dòng)比率的是（）。A.收回應(yīng)收賬款B.向銀行借入長(zhǎng)期借款C.接受投資者投入固定資產(chǎn)D.購買固定資產(chǎn)【答案】B66、【47840】（單項(xiàng)選擇題）市盈率的計(jì)算公式為（）。A.每股盈余：每股市價(jià)B.每股市價(jià)：每股盈余C.每股股利：每股盈余D.每股盈余：每股股利【答案】B67、【47898】（單項(xiàng)選擇題）下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會(huì)使企業(yè)的速動(dòng)比率提高的是（）。A.銷售產(chǎn)成品B.收回應(yīng)收賬款C.購買短期債券D.用固定資產(chǎn)對(duì)外進(jìn)行長(zhǎng)期投資【答案】A68、147914】（單項(xiàng)選擇題）其他條件不變的情況下，下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)可能導(dǎo)致總資產(chǎn)報(bào)酬率下降的是（ ）。A.用銀行存款支付一筆銷售費(fèi)用B.用銀行存款購進(jìn)一臺(tái)設(shè)備C.將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成普通股D.用銀行存款歸還銀行借款【答案】A69、171610】（單項(xiàng)選擇題）某公司稅前利潤(rùn)為400萬元，債務(wù)利息為20萬元，則利息保障倍數(shù)為（）倍。15201921【答案】D70、177557】（單項(xiàng)選擇題）下列指標(biāo)中反映長(zhǎng)期償債能力的是（）。A.速動(dòng)比率.下載可編輯.B.利息保障倍數(shù)C.凈資產(chǎn)收益率D.資本保值增值率【答案】B71、【77580】（單項(xiàng)選擇題）下列指標(biāo)關(guān)系中，正確的是（）。A.權(quán)益報(bào)酬率;資產(chǎn)凈利率X權(quán)益乘數(shù)B.資產(chǎn)凈利率;資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)C.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率二凈利潤(rùn)：平均資產(chǎn)總額D.權(quán)益乘數(shù);權(quán)益報(bào)酬率X資產(chǎn)凈利率【答案】A72、【77722】（單項(xiàng)選擇題）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等于（）。A.銷售收入凈額/應(yīng)收賬款期初余額B.銷售收入凈額/應(yīng)收賬款期末余額C.賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額D.現(xiàn)銷收入總額/應(yīng)收賬款平均余額【答案】C73、【80230】（單項(xiàng)選擇題）杜邦財(cái)務(wù)分析體系是以（）為中心指標(biāo)，經(jīng)層層分解所形成的指標(biāo)評(píng)價(jià)體系。A.權(quán)益報(bào)酬率B.銷售凈利率C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.權(quán)益乘數(shù)【答案】A74、【83075】（單項(xiàng)選擇題）下列指標(biāo)中（ ）屬于上市公司特有的指標(biāo)。A.流動(dòng)比率B.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率C.凈資產(chǎn)收益率D.市盈率【答案】D75、【85397】（單項(xiàng)選擇題）下列指標(biāo)中（）不屬于以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)的評(píng)價(jià)指標(biāo)。A.利潤(rùn)變現(xiàn)比率B.資本金現(xiàn)金流量比率C.資產(chǎn)凈利率D.總資產(chǎn)現(xiàn)金報(bào)酬率【答案】C76、【85609】（單項(xiàng)選擇題）作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，每股利潤(rùn)最大化目標(biāo)較之利潤(rùn)最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)在于（ ）。A.考慮了資金時(shí)間價(jià)值因素B.反映了創(chuàng)造利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系C.考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素D.能夠避免企業(yè)的短期行為.下載可編輯.【答案】B77、【469601（多項(xiàng)選擇題）財(cái)務(wù)分析的種類按目的不同主要包括（）。A.償債能力評(píng)價(jià)B.營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)C.盈利能力評(píng)價(jià)D.財(cái)務(wù)狀況綜合評(píng)價(jià)E.籌資能力評(píng)價(jià)【答案】A,B,C,D78、【469651（多項(xiàng)選擇題）比較分析法往往采用不同的比較對(duì)象進(jìn)行比較分析，主要有（ ）。A.本期實(shí)際與上期（或歷史水平）實(shí)際比較B.本期實(shí)際與本期計(jì)劃（或目標(biāo)）比較C.本期實(shí)際與國(guó)內(nèi)外同行業(yè)先進(jìn)企業(yè)水平比較D.本期計(jì)劃與上期實(shí)際比較E.本期計(jì)劃與國(guó)內(nèi)外同行業(yè)先進(jìn)企業(yè)水平比較【答案】A,B,C79、【472271（多項(xiàng)選擇題）假設(shè)某企業(yè)根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，流動(dòng)資產(chǎn)的正常需要量一般占銷售額的40%，正常的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量占銷售額的10%，則根據(jù)適中的資產(chǎn)組合策略，當(dāng)銷售額九00萬元時(shí)，下列說法正確的是（）。A.企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)為100萬元B.企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)為50萬元C.企業(yè)的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量應(yīng)為40萬元D.企業(yè)的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量應(yīng)為20萬元E.該企業(yè)應(yīng)盡量減少流動(dòng)資產(chǎn)，以增加收益【答案】A,D,E80、147371】（多項(xiàng)選擇題）企業(yè)盈利能力分析可以運(yùn)用的指標(biāo)有（）。A.總資產(chǎn)報(bào)酬率B.成本利潤(rùn)率C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.銷售利潤(rùn)率E.利息保障倍數(shù)【答案】A,B,D81、【47563】（多項(xiàng)選擇題）下列財(cái)務(wù)比率中，（ ）屬于反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的比率。A.存貨周轉(zhuǎn)率B.現(xiàn)金流量比率C.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率E.市盈率【答案】A,C,D82、147866】（多項(xiàng)選擇題）影響資產(chǎn)凈利率的因素有（）。A.資產(chǎn)負(fù)債率B.流動(dòng)負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債的比率.下載可編輯.

C.銷售凈利率D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率E.權(quán)益總資產(chǎn)率【答案】C,D83、【47869】（多項(xiàng)選擇題）如果流動(dòng)比率過高，意味著企業(yè)存在以下（A.存在閑置現(xiàn)金B(yǎng).存在存貨積壓C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢D.償債能力很差E.速動(dòng)比率過高【答案】A,B,C,E84、【48011］（多項(xiàng)選擇題）影響企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力的其它因素包括以下（A.擔(dān)保責(zé)任B.可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)C.長(zhǎng)期租賃D.或有項(xiàng)目E.速動(dòng)比率高低【答案】A,C,D85、1716071（多項(xiàng)選擇題）反映企業(yè)獲利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)有（）。A.資產(chǎn)利潤(rùn)率B.存貨周轉(zhuǎn)率C.資產(chǎn)負(fù)債率D.凈資產(chǎn)收益率E.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率【答案】A,D86、【77581］（多項(xiàng)選擇題）下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會(huì)影響企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率的是（A.收回應(yīng)收賬款B.銷售產(chǎn)成品C.期末購買存貨D.償還應(yīng)付賬款E.產(chǎn)品完工驗(yàn)收入庫【答案】B,C87、1821641（多項(xiàng)選擇題）企業(yè)盈利能力分析可以運(yùn)用的指標(biāo)有（）。A.總資產(chǎn)報(bào)酬率B.成本費(fèi)用利潤(rùn)率C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.銷售毛利率E.利息保障倍數(shù)【答案】A,B,D88、【83192］（多項(xiàng)選擇題）下列項(xiàng)目中構(gòu)成必要投資報(bào)酬率的是（）。A.無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）可能。）幾項(xiàng)。）。.下載可編輯.）可能。）幾項(xiàng)。）。B.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率C.內(nèi)含報(bào)酬率D.邊際報(bào)酬率E.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率【答案】A,B89、【92287】（多項(xiàng)選擇題）以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)的盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)有（）。A.銷售收現(xiàn)比率B.利潤(rùn)變現(xiàn)比率C.資本金現(xiàn)金流量比率D.總資產(chǎn)現(xiàn)金報(bào)酬率E.資產(chǎn)凈利率【答案】A,B,C,D90、【93715】（多項(xiàng)選擇題）從杜邦系統(tǒng)圖可知，提高資產(chǎn)凈利率的途徑可以有（）。A.加強(qiáng)負(fù)債管理，提高負(fù)債比率B.加強(qiáng)資產(chǎn)管理，提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.加強(qiáng)銷售管理，提高銷售凈利率D.增強(qiáng)資產(chǎn)流動(dòng)性，提高流動(dòng)比率E.提高權(quán)益乘數(shù)【答案】B,C91、199355】（多項(xiàng)選擇題）反映企業(yè)獲利能力的指標(biāo)包括（）。A.銷售毛利率B.資產(chǎn)凈利率C.已獲利息倍數(shù)D.凈資產(chǎn)收益率E.成本費(fèi)用利潤(rùn)率【答案】A,B,D,E92、【99358】（多項(xiàng)選擇題）下列因素中反映謹(jǐn)慎原則，能夠提高收益質(zhì)量的是（）。A.在物價(jià)上漲的時(shí)候采用后進(jìn)先出法B.采用加速折舊法二進(jìn)入高新技術(shù)行業(yè)，提高收益能力D.少計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備E.采用直線法折舊【答案】A,B93、【119262】（多項(xiàng)選擇題）下列（ ）項(xiàng)目會(huì)直接影響速動(dòng)比率的大小。A.應(yīng)收賬款B.存貨C.短期借款D.應(yīng)收票據(jù)E.待攤費(fèi)用【答案】A,C,D94、【163298】（多項(xiàng)選擇題）其他條件不變的情況下，會(huì)引起總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)上升的.下載可編輯.經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是（ ）。A.用現(xiàn)金償還負(fù)債8.借入一筆短期借款C.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢D.用銀行存款支付一年的電話費(fèi)E.用銀行存款購買固定資產(chǎn)【答案】A,D95、【47427］（判斷題）一般說來，資產(chǎn)的流動(dòng)性越高，其獲利能力就越強(qiáng)?！敬鸢浮垮e(cuò)誤96、【47569］（判斷題）采用財(cái)務(wù)比率綜合評(píng)分法進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，因?yàn)橥ㄟ^分?jǐn)?shù)來評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，因此具有客觀性，不存在主觀因素對(duì)分析結(jié)果的影響?！敬鸢浮垮e(cuò)誤97、【47571］（判斷題）成本費(fèi)用凈利率越高，說明企業(yè)為獲得利潤(rùn)所付出的成本費(fèi)用越大?！敬鸢浮垮e(cuò)誤98、147793］（判斷題）資產(chǎn)負(fù)債率越高，產(chǎn)權(quán)比率越低?！敬鸢浮垮e(cuò)誤99、【47794］（判斷題）總資產(chǎn)利潤(rùn)率是反映企業(yè)獲利能力的核心指標(biāo)。【答案】錯(cuò)誤100、［47798］（判斷題）企業(yè)的貨幣資金屬于非收益性流動(dòng)資產(chǎn)，持有量過多，會(huì)降低企業(yè)的獲利能力?！敬鸢浮空_101、［48051］（判斷題）財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)是資產(chǎn)負(fù)債表和損益表?！敬鸢浮垮e(cuò)誤102、［48099］（判斷題）一般來說企業(yè)的利息保障倍數(shù)應(yīng)至少大于1，否則將難以償付債務(wù)及利息?！敬鸢浮空_103、［48127］（判斷題）股東權(quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債率之和應(yīng)為1?！敬鸢浮空_104、［161993】（名詞解釋）比較分析法【答案】 指將不同時(shí)間或不同空間的被評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行比較，確定差異的方法。105、1161994】（名詞解釋）比率分析法【答案】是指將企業(yè)某個(gè)時(shí)期會(huì)計(jì)報(bào)表中不同類別但具有一定關(guān)系的有關(guān)項(xiàng)目及數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比，以計(jì)算出來的比率反映各項(xiàng)目之間的內(nèi)在聯(lián)系，據(jù)此分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的方法。106、1161996】（名詞解釋）償債能力的分析【答案】 就是通過對(duì)企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)能力及保障程度的分析，觀察和判斷企業(yè)是否具有償還到期債務(wù)的能力及其償債能力的強(qiáng)弱。107、［62879］（計(jì)算題）某企業(yè)計(jì)劃期銷售收入將在基期基礎(chǔ)上增長(zhǎng)40%，其他有關(guān)資料.下載可編輯.

如下表（單位：元）:年份項(xiàng)目 ---基期計(jì)劃期銷售收入400000(1)貢獻(xiàn)毛益(2)(3)固定成本240000240000息稅前利潤(rùn)(4)(5)稅后資本利潤(rùn)率(10)35%貢獻(xiàn)毛益率75%75%經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)(7)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(8)總杠桿系數(shù)7.5息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率(6)稅后資本利潤(rùn)率的增長(zhǎng)率(9)要求:按序號(hào)計(jì)算表中未填列數(shù)字，并列出計(jì)算過程。【答案】（1）計(jì)劃期銷售收入=400000祝181+40%）=560000（元）（2）基期貢獻(xiàn)毛益=4000001875%=300000（元）（3）計(jì)劃期貢獻(xiàn)毛益=5600001875%=420000（元）（4）基期息稅前利潤(rùn)=300000-240000=60000（元）（5）計(jì)劃期息稅前利潤(rùn)=420000-240000=180000（元）（6）息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率二（180000-60000）1860000=200%息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率 =200%（7）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL）二 銷售額增長(zhǎng)率 =40%=5（8）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）二DTL暨OL=7.5185=1.5（9）稅后資本利潤(rùn)率的增長(zhǎng)率二息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率撞莆竄芨訟凳18=200%181.5=300%（10）基期稅后資本利潤(rùn)率：因?yàn)?所以:=稅后資本利潤(rùn)率增長(zhǎng)率計(jì)劃期稅后資本利潤(rùn)率-基期稅后資本利潤(rùn)率

因?yàn)?所以:=稅后資本利潤(rùn)率增長(zhǎng)率35%-基期稅后資本利潤(rùn)率3' ''- ' =300%基期稅后資本利潤(rùn)率計(jì)算得：基期稅后資本利潤(rùn)率=35%184=8.75%108、177198】（計(jì)算題）假設(shè)某制造公司的資產(chǎn)組合如下：流動(dòng)資產(chǎn)：30000萬元固定資產(chǎn)：70000萬元變動(dòng)前該公司的籌資組合如下：流動(dòng)負(fù)債（短期資金）：10000萬元長(zhǎng)期負(fù)債（長(zhǎng)期資金）：90000萬元現(xiàn)在該企業(yè)計(jì)劃采用比較冒險(xiǎn)的籌資組合如下：流動(dòng)負(fù)債（短期資金）：50000萬元長(zhǎng)期負(fù)債（長(zhǎng)期資金）：50000萬元已知資產(chǎn)組合變動(dòng)前后息稅前利潤(rùn)均為30000萬元，流動(dòng)負(fù)債的成本為5%,長(zhǎng)期資金的成本為.下載可編輯.12%。要求：（1）試計(jì)算變動(dòng)前后該公司的利潤(rùn)總額、投資報(bào)酬率和流動(dòng)比率。（2）說明該企業(yè)的盈利能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的變化情況?！敬鸢浮浚?）變動(dòng)之前利潤(rùn)總額二息稅前利潤(rùn)一資金成本二息稅前利潤(rùn)一（短期資金成本+長(zhǎng)期資金成本）=30000-（10000X5%+90000X12%）=30000-（500+10800）=30000-11300=18700（萬元）投資報(bào)酬率;利潤(rùn)總額/資金總額=18700/100000=18.7%流動(dòng)比率:流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=30000/10000=3（2）變動(dòng)之后利潤(rùn)總額二息稅前利潤(rùn)一資金成本二息稅前利潤(rùn)一（短期資金成本+長(zhǎng)期資金成本）=30000-（50000195%+500001912%）=30000-8500=21500（萬元）投資報(bào)酬率;利潤(rùn)總額/資金總額=21500/10000019100%=21.5%流動(dòng)比率:流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=30000/50000=0.6由于該企業(yè)使用了較多的流動(dòng)負(fù)債，該企業(yè)的利潤(rùn)總額由18700萬元增加到21500萬元，投資報(bào)酬率也由18.7%增加到21.5%,但是流動(dòng)比率由3下降到0.6,表明雖然該企業(yè)的盈利能力增強(qiáng)，但是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)卻增大了。109、1100489］（計(jì)算題）某公司2001年有關(guān)財(cái)務(wù)比率如下月份項(xiàng)目123456789101112流動(dòng)比率2.22.32.42.22.01.91.81.92.02.12.22.2速動(dòng)比率0.70.80.91.01.11.151.21.151.11.00.90.8資產(chǎn)負(fù)債率（％）525560555350424546485052資產(chǎn)凈利率（％）468131516181610642銷售凈利率（％）78891011121110887問：（1）該公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有何特點(diǎn)？（2）流動(dòng)比率與速動(dòng)比率的變動(dòng)趨勢(shì)為何會(huì)產(chǎn)生差異？怎樣消除這種差異？（3）資產(chǎn)負(fù)債率的變動(dòng)說明什么問題？3月份資產(chǎn)負(fù)債率最高說明什么問題?（4）資產(chǎn)凈利率與銷售凈利率變動(dòng)程度為什么不一致？（5）該公司在籌資、投資方面應(yīng)注意什么問題？【答案】（1）該公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)出較強(qiáng)的季節(jié)性。.下載可編輯.（2）流動(dòng)比率與速動(dòng)比率的差異在于后者在計(jì)算時(shí)分子扣除了存貨，因而二者變動(dòng)趨勢(shì)不一致的原因是由于存貨造成的，具體講，存貨在7月份達(dá)到最低后逐月上升，在1-3月份達(dá)到最高。消除這種差異的方法是使各月存貨保持一致。（3）資產(chǎn)負(fù)債率在7月份達(dá)到最低后逐月上升并在3月份達(dá)到最高，說明一方面與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的季節(jié)性相適應(yīng)，另一方面也說明存貨增減變動(dòng)對(duì)資金需求的要求最后是通過增加負(fù)債解決的。（4）由于資產(chǎn)凈利率等于銷售凈利率與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積，因而資產(chǎn)凈利率與銷售凈利率變動(dòng)程度不一致是因?yàn)橘Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度造成的：資產(chǎn)凈利率大于銷售凈利率，是因?yàn)橘Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度大于1；而資產(chǎn)凈利率小于銷售凈利率，是因?yàn)橘Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度小于1。（5）該公司在籌資中應(yīng)注意：第一，負(fù)債比重的大小應(yīng)符合最佳資本結(jié)構(gòu)的要求；第二，流動(dòng)比率、速動(dòng)比率應(yīng)保持適當(dāng)?shù)乃?，不?yīng)波動(dòng)過大；第三，適當(dāng)控制存貨水平。在投資中應(yīng)注意提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度以增加企業(yè)盈利。110、［203374】（計(jì)算題）某公司的2010年的三大報(bào)表如下：某公司利潤(rùn)表（含利潤(rùn)分配表）2010年度 單位：元項(xiàng)目本年實(shí)際上年實(shí)際營(yíng)業(yè)收入800000735000減：營(yíng)業(yè)成本610000565000營(yíng)業(yè)稅金及附加3200029400銷售費(fèi)用3350030600管理費(fèi)用6500047500財(cái)務(wù)費(fèi)用3000015000力口：投資收益77001200營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3720048700力口：營(yíng)業(yè)外收入 1200減：營(yíng)業(yè)外支出40003200利潤(rùn)利潤(rùn)3320046700減：所得稅830011675凈利潤(rùn)2490035025力口：年初未分配利潤(rùn)47002600可供分配的利潤(rùn)2960037625減：提取公積金1000012000應(yīng)付利潤(rùn)1578417189未分配利潤(rùn)38168436.下載可編輯.

某公司資產(chǎn)負(fù)債表（已簡(jiǎn)縮）2010年12月31日 單位：元資產(chǎn)年初數(shù)期未數(shù)負(fù)債與所有者權(quán)益年初數(shù)期未數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)：流動(dòng)負(fù)債：貨幣資金145000151000短期借款5900070500交易性金融資產(chǎn)3300025000應(yīng)付票據(jù)1600023000應(yīng)收票據(jù)90008000應(yīng)付賬款95000128000應(yīng)收賬款80000100000預(yù)收款項(xiàng)1240014000減：壞賬準(zhǔn)備400500應(yīng)付職工薪酬2100018000應(yīng)收賬款凈額7960099500應(yīng)交稅費(fèi)1800020000預(yù)付賬款2380026300應(yīng)付股利600010000其他應(yīng)收款30004600其他應(yīng)付款93009800存貨240000290000一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債010000一年內(nèi)到期的2000流動(dòng)負(fù)債合計(jì)236700303300長(zhǎng)期債券投資流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)533400606400長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)270000318000長(zhǎng)期投資7800098060負(fù)債合計(jì)506700621300固定資產(chǎn)合計(jì)9500001045000所有者權(quán)益合計(jì)10947001181160無形資產(chǎn)以及遞延4000053000資產(chǎn)合計(jì)資產(chǎn)合計(jì)16014001802460負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)16014001802460其中：實(shí)收資本年初數(shù)860000,年未數(shù)940000某公司現(xiàn)金流量表（直接法，已簡(jiǎn)縮）2010年度 單位：元項(xiàng)目金額營(yíng)業(yè)活動(dòng)的現(xiàn)金流入924740營(yíng)業(yè)活動(dòng)的現(xiàn)金流出858456營(yíng)業(yè)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量66284投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入55000投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出208000投資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量-153000籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入189500籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出96784籌資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量92716本期現(xiàn)金凈增加額6000補(bǔ)充資料省略。要求：運(yùn)用各種評(píng)價(jià)指標(biāo)和以上報(bào)表提供的數(shù)據(jù)對(duì)該企業(yè)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)（假設(shè)銷售中的50%為賒銷）。.下載可編輯.【答案】(一)短期償債能力分析(1)根據(jù)此公司的資產(chǎn)負(fù)債表，計(jì)算2009年的短期償債能力指標(biāo)：流動(dòng)比率二53340022236700=2.3速動(dòng)比率=(533400-240000-23800)22236700=1.14現(xiàn)金比率:(145000+33000)22236700=0.75(2)2010年的短期償債能力指標(biāo)流動(dòng)比率=60640022303300=2.0速動(dòng)比率=(606400-290000-26300)22303300=0.96現(xiàn)金比率:(151000+25000)22303300=0.58從上述指標(biāo)中可以看出，企業(yè)這兩年的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率都比較正常，但是都有下降的趨勢(shì)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)分析出現(xiàn)這種趨勢(shì)的原因，防止其繼續(xù)下降到威脅企業(yè)短期償債能力的狀況；現(xiàn)金比率雖有所下降，但仍過高，企業(yè)應(yīng)分析過高的原因，以提高資金的利用效率。(二)長(zhǎng)期償債能力分析(1)2009年的長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率=506700221601400=31.6%利息保障倍數(shù)二(46700+15000)2215000=4.1(2)2010年的長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率=621300221802460=34.5%利息保障倍數(shù)=(33200+30000)2230000=2.1從上面的指標(biāo)中可以看出：對(duì)于企業(yè)的債權(quán)人來說，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率雖比較低，但是還比上一年度稍有提高，而且企業(yè)的利息保障倍數(shù)大幅下降，這對(duì)長(zhǎng)期債權(quán)人來說，是一個(gè)不利的變動(dòng)趨勢(shì)。(三)以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的償債能力分析(1)2009年度現(xiàn)金對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)比率二(145000+33000)22533400=0.334(2)2010年度現(xiàn)金對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)比率二(151000+25000)22606400=0.29(3)2010年短期債務(wù)現(xiàn)金流量比率=6628422303300=0.22(4)2010年全部債務(wù)現(xiàn)金流量比率=6628422621300=0.107應(yīng)注意的是企業(yè)的現(xiàn)金對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)比率有所下降，但還是處于一個(gè)比較高的狀況，對(duì)所有者與經(jīng)營(yíng)者來說，這一比率過高，意味著公司的資金利用效率不高，獲利能力不夠。(四)營(yíng)運(yùn)能力分析以責(zé)權(quán)發(fā)生制為基礎(chǔ)的營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分析流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=800000鱗(533400+606400)222]=1.4存貨周轉(zhuǎn)率=610000鱗(240000+290000)222]=2.3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率二(800000X50%)鱗(80000+100000)222]=4.44總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=800000鱗(1601400+1802460)222]=0.47以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)的營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分析投資活動(dòng)融資比率=153000鰨2266284+92716)=0.96現(xiàn)金再投資比率:(66284-15784)鰨221045000+98060+53000+606400-303300)=3.37%投資活動(dòng)融資比率接近于1，說明投資活動(dòng)基本上消耗了當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入，但沒有利用以前期間結(jié)存下來的現(xiàn)金，如上面的分析，由于企業(yè)的現(xiàn)金比率比較高，說明企業(yè)的資金利用效率并沒有得到很大改善。另外，從現(xiàn)金再投資比率也可說明這個(gè)問題，因?yàn)橐话阏J(rèn)為，該比率達(dá)到8%-10%為理想水平，而此企業(yè)才為3.37%。(五)盈利能力分析與評(píng)價(jià)以責(zé)權(quán)發(fā)生制為基礎(chǔ)的分析與評(píng)價(jià)2010年總資產(chǎn)報(bào)酬率=33200鱗(1601400+1802460)222]=1.95%2010年凈資產(chǎn)收益率=24900鱗(1094700+1181160)222]=2.19%2009年銷售毛利率=(735000-565000)22735000=23.13%.下載可編輯.2010年銷售毛利率二（800000-610000）23800000=23.75%2009年銷售凈利率=3502523735000=4.77%2010年銷售凈利率=2490023800000=3.11%2009年成本費(fèi)用利潤(rùn)率=46700鰨23565000+30600+47500+15000）=7.1%2010年成本費(fèi)用利潤(rùn)率=33200鰨23610000+33500+65000+30000）=4.5%由此可見，企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬率與凈資產(chǎn)報(bào)酬率處于一個(gè)比較低的水平，銷售毛利率雖有所上升，但銷售凈利率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率都有較大幅度的下降，說明企業(yè)的總體盈利能力有下降的趨勢(shì)。究其銷售毛利率上升而凈利率下降的原因，應(yīng)當(dāng)是企業(yè)的費(fèi)用上升過快。因而企業(yè)應(yīng)當(dāng)大力節(jié)約成本，降低成本費(fèi)用，尤其是期間費(fèi)用。以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)的盈利評(píng)價(jià)指標(biāo)（2010年度）利潤(rùn)變現(xiàn)比率=662842329500=2.25資本金現(xiàn)金流量比率=66284鱗（860000+940000）232］=0.074總資產(chǎn)現(xiàn)金報(bào)酬率=66284鱗（1601400+1802460）232］=0.039這些指標(biāo)的分析應(yīng)結(jié)合公認(rèn)的、行業(yè)的或公司本身的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)來進(jìn)行。第四章籌資管理111、［46977】（單項(xiàng)選擇題）籌集投入資本時(shí)，要對(duì)（）出資形式規(guī)定最高比例。A.現(xiàn)金B(yǎng).流動(dòng)資產(chǎn)C.固定資產(chǎn)D.無形資產(chǎn)【答案】D112、［47009】（單項(xiàng)選擇題）企業(yè)在經(jīng)營(yíng)決策時(shí)對(duì)經(jīng)營(yíng)成本中固定成本的利用稱為（ ）。A.財(cái)務(wù)杠桿B.總杠桿C.聯(lián)合杠桿D.營(yíng)業(yè)杠桿【答案】D113、［47010】（單項(xiàng)選擇題）息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率相當(dāng)于銷售額變動(dòng)率的倍數(shù)，表示的是（ ）。A.邊際資本成本B.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)C.營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)D.聯(lián)合杠桿系數(shù)【答案】C114、［47307】（單項(xiàng)選擇題）要使資本結(jié)構(gòu)達(dá)到最佳，應(yīng)使（）達(dá)到最低。A.邊際資本成本B.債務(wù)資本成本C.綜合資本成本D.自有資本成本.下載可編輯.【答案】C115、［47312】（單項(xiàng)選擇題）某公司本期息稅前利潤(rùn)為6000萬元，本期實(shí)際利息費(fèi)用為000萬元，則該公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（ ）。61.20.832【答案】B116、［47334】（單項(xiàng)選擇題）企業(yè)自有資金的籌資渠道可以采取的籌資方式有（）。A.發(fā)行股票B.商業(yè)信用C.發(fā)行債券D.融資租賃【答案】A117、［47590】（單項(xiàng)選擇題）國(guó)家規(guī)定的開辦企業(yè)必須籌集的最低資本金稱為（）。A.注冊(cè)資本金B(yǎng).實(shí)收資本金C.法定資本金D.法人資本金【答案】C118、［47640】（單項(xiàng)選擇題）下列說法中正確的是（）。A.公司債券比政府債券的收益率低B.公司債券比政府債券的流動(dòng)性高C.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券有利于資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整D.債券籌資比股票籌資的風(fēng)險(xiǎn)小【答案】C119、［47641】（單項(xiàng)選擇題）總杠桿系數(shù)是指每股收益變動(dòng)率與（）之比。A.資本利潤(rùn)率B.銷售利潤(rùn)率C.息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率D.銷售變動(dòng)率【答案】D120、［47718】（單項(xiàng)選擇題）（ ）是企業(yè)日常理財(cái)中所經(jīng)常面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。A.商品價(jià)格下跌B.獲利能力下降C.短期償債壓力D.營(yíng)運(yùn)能力下降【答案】C121、［47816】（單項(xiàng)選擇題）可轉(zhuǎn)換債券持有人是否行使轉(zhuǎn)換權(quán)，主要看轉(zhuǎn)換時(shí)的普通股市價(jià)是否（ ）。A.高于轉(zhuǎn)換價(jià)值.下載可編輯.B.低于轉(zhuǎn)換價(jià)值C.高于轉(zhuǎn)換價(jià)格D.低于轉(zhuǎn)換價(jià)格【答案】C122、147818】（單項(xiàng)選擇題）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL）、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）和總杠桿系數(shù)（DTL）之間的關(guān)系是（ ）。DTL=DOL+DFLDTL;DOL—DFLDTL;DOLXDFLDTL;DOL;DFL【答案】C123、147820】（單項(xiàng)選擇題）企業(yè)在籌措資金過程中向銀行支付的借款手續(xù)費(fèi)、因發(fā)行股票、債券而支付的發(fā)行費(fèi)都屬于（）。A.用資費(fèi)用B.籌資費(fèi)用C.固定費(fèi)用D.變動(dòng)費(fèi)用【答案】B124、［47917】（單項(xiàng)選擇題）當(dāng)息稅前利潤(rùn)率小于利息率時(shí)，提高負(fù)債比率會(huì)使主權(quán)資本利潤(rùn)率（ ）。A.提高B.下降C.為零D.上述全不對(duì)【答案】B125、［48157】（單項(xiàng)選擇題）在下述銀行借款的信用條件中，導(dǎo)致借款實(shí)際利率高于名義利率的是（ ）。A.信貸額度B.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議C.補(bǔ)償性余額D.借款抵押【答案】C126、［48562】（單項(xiàng)選擇題）根據(jù)我國(guó)有關(guān)規(guī)定，股票不得（）。A.平價(jià)發(fā)行B.溢價(jià)發(fā)行C.時(shí)價(jià)發(fā)行D.折價(jià)發(fā)行【答案】D127、［51600】（單項(xiàng)選擇題）企業(yè)財(cái)務(wù)人員在進(jìn)行追加籌資決策時(shí)，所使用的資金成本是（）。A.個(gè)別資金成本B.綜合資金成本.下載可編輯.C.邊際資金成本D.所有者權(quán)益資金成本【答案】C128、［80232】（單項(xiàng)選擇題）某企業(yè)向銀行借款200萬元，期限1年，名義利率10%,按貼現(xiàn)法付息。該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為（）。11.11%12.11%10%10.6%【答案】A129、［82192】（單項(xiàng)選擇題）企業(yè)自有資金的籌資方式有（）。A.銀行借款B.發(fā)行股票C.發(fā)行債券D.融資租賃【答案】B130、［85613】（單項(xiàng)選擇題）當(dāng)市場(chǎng)利率低于債券利率時(shí)，債券應(yīng)（）。A.折價(jià)發(fā)行B.溢價(jià)發(fā)行C.等價(jià)發(fā)行D.停止發(fā)行【答案】B131、［93721】（單項(xiàng)選擇題）某企業(yè)購入一種股票準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有，預(yù)計(jì)每年股利為每股2元，預(yù)期收益率為10%，則該股票價(jià)格為（）元。A.12C.10D.20【答案】D132、［116914】（單項(xiàng)選擇題）債券發(fā)行價(jià)格取決于債券的面值大小、期限長(zhǎng)短及利率高低等因素，但導(dǎo)致溢價(jià)發(fā)行的卻是（ ）。A.債券面值的大小B.債券期限的長(zhǎng)短C.債券利率低于市場(chǎng)利率D.債券利率高于市場(chǎng)利率【答案】D133、1116915】（單項(xiàng)選擇題）融資租賃最主要的缺點(diǎn)是（）。A.稅收負(fù)擔(dān)重B.限制條款多C.籌資速度慢D.資本成本高【答案】D.下載可編輯.134、［46913】（多項(xiàng)選擇題）下列（）說法是正確的。A.企業(yè)的總價(jià)值V與預(yù)期的報(bào)酬成正比B.企業(yè)的總價(jià)值V；與預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)成反比C.在風(fēng)險(xiǎn)不變時(shí)，報(bào)酬越高，企業(yè)總價(jià)值越大D.在報(bào)酬不變時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)越高，企業(yè)總價(jià)值越大E.在風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬達(dá)到最佳平衡時(shí)，企業(yè)的總價(jià)值達(dá)到最大【答案】A,B,C,E135、147061】（多項(xiàng)選擇題）企業(yè)的籌資動(dòng)機(jī)主要包括（）。A.擴(kuò)張籌資動(dòng)機(jī)B.償債動(dòng)機(jī)C.新建籌資動(dòng)機(jī)D.混合動(dòng)機(jī)E.經(jīng)營(yíng)管理動(dòng)機(jī)【答案】A,B,C,D136、1470631（多項(xiàng)選擇題）長(zhǎng)期資金通常采用（）等方式來籌措。A.長(zhǎng)期借款B.商業(yè)信用C.融資租賃D.發(fā)行債券E.發(fā)行股票【答案】A,C,D,E137、［470701（多項(xiàng)選擇題）籌集投入資本，投資者的投資形式可以是（）。A.現(xiàn)金B(yǎng).有價(jià)證券C.流動(dòng)資產(chǎn)D.固定資產(chǎn)E.無形資產(chǎn)【答案】A,C,D,E138、［470761（多項(xiàng)選擇題）決定債券發(fā)行價(jià)格的因素主要有（）。A.債券面額B.票面利率C.公司經(jīng)濟(jì)效益D.債券期限E.市場(chǎng)利率【答案】A,B,D,E139、1470781（多項(xiàng)選擇題）按照國(guó)際慣例，銀行借款往往附加一些信用條件，主要有（ ）。A.信用額度B.周轉(zhuǎn)信用協(xié)議C.補(bǔ)償性余額D.保證人擔(dān)保.下載可編輯.E.簽訂借款合同【答案】A,B,C140、［47080】（多項(xiàng)選擇題）融資租賃籌資的優(yōu)點(diǎn)有（）。A.迅速獲得所需資產(chǎn)B.租賃籌資限制較少C.免遭設(shè)備陳舊過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)D.籌資成本較低E.適當(dāng)減輕一次付款的財(cái)務(wù)壓力【答案】A,B,C,E141、1470891（多項(xiàng)選擇題）影響營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素有（）。A.產(chǎn)品需求的變動(dòng)B.產(chǎn)品售價(jià)的變動(dòng)C.營(yíng)業(yè)杠桿D.利率水平的變動(dòng)E.單位產(chǎn)品變動(dòng)成本的變化【答案】A,B,C,E142、1475561（多項(xiàng)選擇題）影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素主要有（）。A.資本規(guī)模的變動(dòng)B.利率水平的變化C.息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)D.資本結(jié)構(gòu)的變化E.資本供求的變化【答案】A,B,C,D143、［47561】（多項(xiàng)選擇題）企業(yè)在制定資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)對(duì)債務(wù)籌資的利用稱為（ ）。A.營(yíng)業(yè)杠桿B.財(cái)務(wù)杠桿C.總杠桿D.融資杠桿E.聯(lián)合杠桿【答案】B,D144、［47728】（多項(xiàng)選擇題）（）情況下財(cái)務(wù)杠桿效益為零。A.負(fù)債為零B.負(fù)債不為零，資產(chǎn)利潤(rùn)率等于負(fù)債利率C.負(fù)債等于主權(quán)資本，資產(chǎn)利潤(rùn)率等于負(fù)債利率D.負(fù)債不為零，資產(chǎn)利潤(rùn)率大于負(fù)債利率E.負(fù)債不為零，資產(chǎn)利潤(rùn)率小于負(fù)債利率【答案】A,B,C145、［47752】（多項(xiàng)選擇題）下列（）說法是正確的。A.企業(yè)的總價(jià)值V0與預(yù)期的報(bào)酬成正比B.企業(yè)的總價(jià)值V0與預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)成反比C.在風(fēng)險(xiǎn)不變時(shí)，，報(bào)酬越高，企業(yè)總價(jià)值越大.下載可編輯.D.在報(bào)酬不變時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)越高，企業(yè)總價(jià)值越大E.在風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬達(dá)到最佳平衡時(shí)，企業(yè)的總價(jià)值達(dá)到最大【答案】A,B,C,E146、［47757】（多項(xiàng)選擇題）債券籌資的優(yōu)點(diǎn)主要有（）。A.債券成本較低B.可利用財(cái)務(wù)杠桿C.保障股東控制權(quán)D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小E.籌資數(shù)量不受限制【答案】A,B,C147、［47845】（多項(xiàng)選擇題）普通股股東所擁有的權(quán)利包括（）。A.分享盈余權(quán)B.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)C.轉(zhuǎn)讓股份權(quán)D.優(yōu)先分配剩余資產(chǎn)權(quán)E.優(yōu)先分配固定股利【答案】A,B,C148、［478461（多項(xiàng)選擇題）企業(yè)在采用吸收投資方式籌集資金時(shí)，投資者的出資方式可以有（ ）。A.現(xiàn)金投資B.實(shí)物投資C.工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資D.土地使用權(quán)投資E.股票投資【答案】A,B,C,D149、［48331】（多項(xiàng)選擇題）企業(yè)籌資的要求除了籌措及時(shí)、來源合理外，還有（）。A.成本節(jié)約B.規(guī)模適當(dāng)C.方式經(jīng)濟(jì)D.結(jié)構(gòu)合理E.遵守法規(guī)【答案】A,B,C,D,E150、［48333】（多項(xiàng)選擇題）資金成本由籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用兩部分構(gòu)成，下列各項(xiàng)中屬于用資費(fèi)用的是（ ）。A.借款手續(xù)費(fèi)B.股利C.利息D.債券發(fā)行費(fèi)E.傭金【答案】B,C151、［62248】（多項(xiàng)選擇題）當(dāng)企業(yè)在進(jìn)行籌資方式比較、資本結(jié)構(gòu)比較和追加籌資方案比較的決策時(shí)，應(yīng)該依據(jù)的資金成本分別是（ ）。.下載可編輯.A.債務(wù)成本B.權(quán)益成本C.個(gè)別資本成本D.綜合資本成本E.邊際資本成本【答案】C,D,E152、［85503】（多項(xiàng)選擇題）企業(yè)在經(jīng)營(yíng)決策時(shí)對(duì)經(jīng)營(yíng)成本中固定成本的利用稱為（ ）。A.營(yíng)業(yè)杠桿B.財(cái)務(wù)杠桿C.經(jīng)營(yíng)杠桿D.聯(lián)合杠桿E.營(yíng)運(yùn)杠桿【答案】A,C,E153、［85505】（多項(xiàng)選擇題）債券籌資的缺點(diǎn)有（）。A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高B.限制條件多C.資本成本高D.籌資額有限E.分散控制權(quán)【答案】A,B,D154、［85627】（多項(xiàng)選擇題）在長(zhǎng)期持有、股利固定的股票估價(jià)模型中，股票價(jià)格取決于（）。A.股票轉(zhuǎn)讓收入B.各年股利C.投資人要求的收益率D.預(yù)期股利增長(zhǎng)率E.預(yù)計(jì)持有股票的期數(shù)【答案】B,C155、1108498】（多項(xiàng)選擇題）企業(yè)降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的途徑一般有（）。A.增加銷售量B.增加自有資金C.降低變動(dòng)成本D.增加固定成本E.提高產(chǎn)品售價(jià)【答案】A,C,E156、［47425］（判斷題）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是由企業(yè)資金結(jié)構(gòu)決定的，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大?！敬鸢浮空_157、147573］（判斷題）融資租賃又稱財(cái)務(wù)租賃，有時(shí)也稱資本租賃，故與經(jīng)營(yíng)租賃不同，其性質(zhì)已不屬借貸行為?！敬鸢浮垮e(cuò)誤158、［47775］（判斷題）財(cái)務(wù)杠桿作用是由于經(jīng)營(yíng)成本中存在固定成本而產(chǎn)生的，固定.下載可編輯.成本越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大?！敬鸢浮垮e(cuò)誤159、［47802］（判斷題）最佳資本結(jié)構(gòu)是指加權(quán)平均資本成本最低、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小時(shí)的資本結(jié)構(gòu)?！敬鸢浮垮e(cuò)誤160、147875］（判斷題）在其他因素不變的情況下，固定成本越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)也就越小，而經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)則越大?！敬鸢浮垮e(cuò)誤161、［85516］（判斷題）當(dāng)市場(chǎng)利率高于債券利率時(shí)，債券應(yīng)溢價(jià)發(fā)行?！敬鸢浮垮e(cuò)誤162、185521］（判斷題）計(jì)算利息保障倍數(shù)時(shí)，其中的“利息費(fèi)用”既包括當(dāng)期記入財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息費(fèi)用，也包括記入固定資產(chǎn)成本的資本化利息?！敬鸢浮空_163、185631］（判斷題）無論企業(yè)是否獲得利潤(rùn)，債務(wù)利息都能起到抵稅作用。【答案】錯(cuò)誤164、［92285］（判斷題）一旦企業(yè)與銀行簽定周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議，則在協(xié)定的有效期內(nèi)，只要企業(yè)的借款總額不超過最高限額，銀行必須滿足企業(yè)任何時(shí)候的借款要求?！敬鸢浮空_165、1161997】（名詞解釋）企業(yè)債券【答案】 是企業(yè)依照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券，是持券人擁有公司債權(quán)的債權(quán)證書。166、［161999】（名詞解釋）權(quán)益資金【答案】 是指投資者投入企業(yè)的資本金及經(jīng)營(yíng)中所形成的積累，它反映所有者的權(quán)益，主要有吸收直接投資、發(fā)行股票、企業(yè)內(nèi)部積累等。167、1162000】（名詞解釋）股票【答案】 是股份公司為籌集自有資金而發(fā)行的有價(jià)證券，是持股人擁有公司股份的入股憑證。它證明持股人在股份公司中擁有的所有權(quán)。168、［162002】（名詞解釋）資本結(jié)構(gòu)【答案】 是指在企業(yè)資本總額中各種資本來源的構(gòu)成比例，最基本的資本結(jié)構(gòu)是借入資本和自有資本的比例，以債務(wù)股權(quán)比率或資產(chǎn)負(fù)債率表示。169、［162005］（名詞解釋）資本成本比較法【答案】 是計(jì)算不同資本結(jié)構(gòu)（或籌資方案）的加權(quán)平均資本成本，并以此為標(biāo)準(zhǔn)相互比較進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的方法。170、［162006】（名詞解釋）財(cái)務(wù)杠桿【答案】 是指在企業(yè)運(yùn)用財(cái)務(wù)費(fèi)用固定型的籌資方式時(shí)（如銀行借款、發(fā)行債券、優(yōu)先股）所產(chǎn)生的普通股每股收益變動(dòng)率大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的現(xiàn)象。企業(yè)利用財(cái)務(wù)杠桿會(huì)對(duì)權(quán)益資本的收益產(chǎn)生一定的影響，有時(shí)可能給權(quán)益資本的所有者帶來額外的收益即財(cái)務(wù)杠桿利益，有時(shí)可能造成一定的損失即遭受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。.下載可編輯.

171、1162007】（名詞解釋）聯(lián)合杠桿【答案】 是指營(yíng)業(yè)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的綜合。172、［48644］（計(jì)算題）某公司2001年銷售收入為280萬元，利潤(rùn)總額為70萬元，固定成本為30萬元（不含利息費(fèi)用），變動(dòng)成本率為60%。該公司總資本為300萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為40%，債務(wù)利息率為10%。要求：（1）計(jì)算營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、聯(lián)合杠桿系數(shù)。（2）說明營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、聯(lián)合杠桿系數(shù)與相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。【答案】（1）營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)二（280322803260%）鰨32280-2803260%-30）=1123282=1.37財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=（70+3003240%3210%）3270=（70+12）3270=1.17聯(lián)合杠桿系數(shù)=1.37321.17=1.6（2）一般而言，企業(yè)的營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)越大，營(yíng)業(yè)杠桿利益和營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)就越高；企業(yè)的營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)越小，營(yíng)業(yè)杠桿利益和營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)就越低。一般而言，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿利益和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越高；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越小，企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿利益和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越低。聯(lián)合杠桿系數(shù)反映企業(yè)的總風(fēng)險(xiǎn)程度，并受經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響（同方向變動(dòng)）。因此，為達(dá)到企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)程度不變而企業(yè)總收益提高的目的，企業(yè)可以通過降低營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù)來降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（可采取減少固定成本或擴(kuò)大銷售的方法），而同時(shí)適當(dāng)提高負(fù)債比例來提高財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，以增加企業(yè)收益。173、［62241】（計(jì)算題）某公司于2000年1月1日申請(qǐng)2000年3月1日發(fā)行面值1000元、券面利率10%、每年付息、期限5年的債券，計(jì)劃發(fā)行總額為10000萬元。2000年3月1日該公司獲準(zhǔn)發(fā)行債券，此時(shí)市場(chǎng)融資利率已升至12%。［已知小小，12%，5）=3.6048，（P/F，12%，5）=0.5674，（P/A，10%，5）=3.7908，（P/F，10%，5）=0.6209］要求：計(jì)算該公司該債券發(fā)行價(jià)格?！敬鸢浮吭摴居?jì)算該債券發(fā)行價(jià)格如下：持有期間每張債券年利息支出為100元每張債券到期支付本金為1000元?jiǎng)t債券發(fā)行價(jià)格=100祝=/A，12%，5）+1000祝=/F，12%，5）=100323.6048+1000320.5674=927.88元174、1193637］（計(jì)算題）某公司的固定成本總額為80萬元，變動(dòng)成本率（變動(dòng)成本與銷售額之比）為60%，當(dāng)銷售額為400萬元時(shí)，息稅前利潤(rùn)為80萬元，稅后利潤(rùn)為29.48萬元。該公司所得稅稅率為33%。要求：（1）計(jì)算該公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。（2）對(duì)該公司經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析?！敬鸢浮浚?）根據(jù)有關(guān)公式，可計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)分別為：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)

息稅前利潤(rùn)400—400x60%經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)

息稅前利潤(rùn)400—400x60% 0=280財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)息稅前利潤(rùn)-利息息稅前利潤(rùn)

稅前利潤(rùn)8029.48+(1—33%)=1.82總杠桿系數(shù)二經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)撞莆竄芨訟凳32=2321.82=3.64.下載可編輯.（2）對(duì)該公司經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析：對(duì)該公司來說，當(dāng)銷售收入增減變化為1%時(shí)，其息稅前利潤(rùn)增減變化百分比將是它的2倍。當(dāng)銷售收入降低到邊際貢獻(xiàn)等于固定成本時(shí)，公司將進(jìn)入盈虧平衡點(diǎn)。當(dāng)息稅前利潤(rùn)增減變化1%，其每股收益的增減變化將是它的1.82倍?？偢軛U系數(shù)為3.64,說明當(dāng)銷售收入增減變化為1%時(shí)，其每股收益的增減變化為3.64%。第五章投資管理175、［47044】（單項(xiàng)選擇題）當(dāng)一項(xiàng)長(zhǎng)期投資的凈現(xiàn)值大于零時(shí)，下列說法不正確的是（ ）。A.該方案不可投資B.該方案未來報(bào)酬的總現(xiàn)值大于初始投資的現(xiàn)值C.該方案獲利指數(shù)大于1D.該方案的內(nèi)部報(bào)酬率大于其資本成本【答案】A176、［47046】（單項(xiàng)選擇題）某投資方案貼現(xiàn)率為18%時(shí)，凈現(xiàn)值為一3.17，貼現(xiàn)率為16%時(shí)，凈現(xiàn)值為6.12,則該方案的內(nèi)部報(bào)酬率為（ ）。14.68%16.68%17.32%18.32%【答案】C177、［47344】（單項(xiàng)選擇題）某投資方案的年?duì)I業(yè)收入為10000元，年?duì)I業(yè)成本為6000元，年折舊額為1000元，所得稅率為33%,該方案的每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為（ ）元。1680268036804320【答案】C178、［47520】（單項(xiàng)選擇題）能使投資方案的凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率，叫（）。A.凈現(xiàn)值率B.資本成本率C.內(nèi)部收益率D.投資利潤(rùn)率【答案】C179、［47690】（單項(xiàng)選擇題）在其他條件不變的情況下，改直線法為快速折舊法意味著（ ）。A.企業(yè)總體納稅額不變，但前期少而后期多B.企業(yè)總體納稅額減少C.企業(yè)總體現(xiàn)金流量不變，但前期少而后期多D.企業(yè)總體現(xiàn)金流量增加.下載可編輯.【答案】A180、147822】（單項(xiàng)選擇題）通常按照（），可將投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)分為非折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)和折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)。A.是否考慮資金時(shí)間價(jià)值B.性質(zhì)C.數(shù)量特征D.重要性【答案】A181、［61500】（單項(xiàng)選擇題）某投資項(xiàng)目原始投資為12萬元，當(dāng)年完工投產(chǎn)，有效期3年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量4.6萬元，則該項(xiàng)目?jī)?nèi)部報(bào)酬率為（ ）。（已知PVIFA（7%,3）=2.624,PVIFA（8%，3）=2.577）6.68%7.33%7.68%8.32%【答案】B182、［62249】（單項(xiàng)選擇題）當(dāng)兩個(gè)投資方案為獨(dú)立選擇時(shí)，應(yīng)優(yōu)先選擇（）。A.凈現(xiàn)值較大的方案8.項(xiàng)目周期短的方案C.投資額小的方案D.現(xiàn)值指數(shù)大的方案【答案】D183、164349】（單項(xiàng)選擇題）投資決策評(píng)價(jià)方法中，對(duì)于互斥方案來說，最好的評(píng)價(jià)方法是（ ）。A.凈現(xiàn)值法B.獲利指數(shù)法C.內(nèi)部報(bào)酬率法D.差額投資內(nèi)部收益率法【答案】D184、［85389】（單項(xiàng)選擇題）下列說法不正確的是（）。A.當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，獲利指數(shù)小于1B.當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)，說明該方案可行C.當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)，說明此時(shí)的貼現(xiàn)率為內(nèi)含報(bào)酬率D.凈現(xiàn)值是未來總報(bào)酬的總現(xiàn)值與初始投資額現(xiàn)值之差【答案】A185、［119261】（單項(xiàng)選擇題）計(jì)算營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量時(shí)，每年凈現(xiàn)金流量可按下列公式的（）來計(jì)算。NCF:每年?duì)I業(yè)收入一付現(xiàn)成本NCF:每年?duì)I業(yè)收入一付現(xiàn)成本一所得稅NCF;凈利+折舊+所得稅NCF;凈利十折舊一所得稅【答案】B.下載可編輯.186、［473951（多項(xiàng)選擇題）一般而言，凈現(xiàn)值在項(xiàng)目投資決策中能夠得出正確的結(jié)論。但如果（ ），并進(jìn)行方案優(yōu)選可能會(huì)得出錯(cuò)誤的結(jié)論。A.以行業(yè)平均資金收益率計(jì)算凈現(xiàn)值B.以資金成本率計(jì)算凈現(xiàn)值C.投資額不同，利用凈現(xiàn)值口.項(xiàng)目計(jì)算期不同，利用凈現(xiàn)值￡.項(xiàng)目未來各期現(xiàn)金流量不同，利用凈現(xiàn)值【答案】C,D187、［47564】（多項(xiàng)選擇題）不同的資產(chǎn)組合對(duì)企業(yè)報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)的影響主要有（）。A.較多地投資于流動(dòng)資產(chǎn)可以降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，但會(huì)減少企業(yè)的贏利B.流動(dòng)資產(chǎn)投資過多，而固定資產(chǎn)又相對(duì)不足，會(huì)使企業(yè)生產(chǎn)能力減少C.如果企業(yè)的固定資產(chǎn)增加，會(huì)造成企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)增加，盈利減少D.如果企業(yè)的固定資產(chǎn)減少，會(huì)造成企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)增加，盈利減少E.企業(yè)采用比較冒險(xiǎn)的資產(chǎn)組合，會(huì)使企業(yè)的投資報(bào)酬率上升【答案】A,B,E188、［477251（多項(xiàng)選擇題）進(jìn)行最佳資本結(jié)構(gòu)決策可以采用的方法有（）。A.凈現(xiàn)值法B.肯定當(dāng)量法C.比較資本成本法D.無差異點(diǎn)分析法E.內(nèi)含報(bào)酬率法【答案】C,D189、［477671（多項(xiàng)選擇題）下列各項(xiàng)因素會(huì)影響債券市場(chǎng)價(jià)格的有（）。A.通貨膨脹B.利率變化C.公司財(cái)務(wù)狀況變化D.國(guó)家金融政策變化E.經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期【答案】A,B,C,D,E190、148341】（多項(xiàng)選擇題）凈現(xiàn)值是指（）。A.投資項(xiàng)目未來期間的現(xiàn)金流入的總現(xiàn)值與現(xiàn)金流出的總現(xiàn)值的差B.投資項(xiàng)目未來期間的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和二項(xiàng)目投產(chǎn)后各年報(bào)酬的現(xiàn)值合計(jì)與投資現(xiàn)值合計(jì)的差D.投資項(xiàng)目未來期間的現(xiàn)金流入的總值與現(xiàn)金流出的總值的差E.項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間與終結(jié)期間現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與初始現(xiàn)金流量之差【答案】A,B,C,E191、181400】（多項(xiàng)選擇題）下列（）投資項(xiàng)目為可行方案。A.凈現(xiàn)值大于零的項(xiàng)目B.凈現(xiàn)值率大于等于零的項(xiàng)目C.獲利指數(shù)大于1的項(xiàng)目D.內(nèi)部收益率大于等于1的項(xiàng)目.下載可編輯.E.獲利指數(shù)小于1的項(xiàng)目【答案】A,B,C192、［831911（多項(xiàng)選擇題）在考慮所得稅因素以后，能夠計(jì)算出營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量的公式有（）。A.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量;稅后凈利一折舊B.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=收入*（1—稅率）一付現(xiàn)成本x（1—稅率）+折舊x稅率C.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量;稅后凈利十折舊D.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量;稅后凈利十折舊一所得稅E.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量;營(yíng)業(yè)收入一付現(xiàn)成本一所得稅【答案】B,C,E193、1854021（多項(xiàng)選擇題）甲乙兩個(gè)投資方案的未來使用年限不同，且只有相關(guān)現(xiàn)金流出而沒有現(xiàn)金流入，此時(shí)要對(duì)甲乙方案進(jìn)行比較優(yōu)選不宜比較（ ）。A.兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值B.兩個(gè)方案的總成本C.兩個(gè)方案的內(nèi)含報(bào)酬率D.兩個(gè)方案的平均年成本E.兩個(gè)方案的投資報(bào)酬率【答案】A,B,C,E194、［854041（多項(xiàng)選擇題）對(duì)于資金成本在投資決策中的作用，下列描述正確的有（）。A.資金成本是企業(yè)選擇資金來源的基本依據(jù)B.在利用凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行決策時(shí)，常以資金成本作為折現(xiàn)率C.只要投資項(xiàng)目的內(nèi)部收益率等于資金成本，投資項(xiàng)目就是可行的D.在利用內(nèi)部收益率指標(biāo)進(jìn)行決策時(shí)，一般以資金成本作為基準(zhǔn)收益率E.只要資金成本大于零即可【答案】B,D195、［85405】（多項(xiàng)選擇題）下列幾個(gè)因素中影響內(nèi)部收益率的有（）。A.銀行存款利率B.銀行貸款利率C.企業(yè)必要投資報(bào)酬率D.投資項(xiàng)目有效年限E.初始投資額【答案】D,E196、［854981（多項(xiàng)選擇題）下列關(guān)于評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的回收期法的說法中，正確的是（）。A.它是指以投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量抵償原始投資額所需的全部時(shí)間B.它忽略了貨幣的時(shí)間價(jià)值C.它需要一個(gè)主觀上確定的最長(zhǎng)的可接受的投資回收期作為評(píng)價(jià)依據(jù)D.它不能測(cè)度項(xiàng)目的盈利性E.它不能測(cè)度項(xiàng)目的流動(dòng)性【答案】A,B,C,D197、1856291（多項(xiàng)選擇題）對(duì)于同一投資方案，下列說法正確的是（）。A.資本成本越高，凈現(xiàn)值越低.下載可編輯.B.資本成本越高，凈現(xiàn)值越高C.資本成本相當(dāng)于內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)，凈現(xiàn)值為零D.資本成本高于內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)，凈現(xiàn)值小于零E.資本成本高于內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)，凈現(xiàn)值大于零【答案】A,C,D198、11003401（多項(xiàng)選擇題）采用凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬率和獲利指數(shù)這三種指標(biāo)選擇方案的基本標(biāo)準(zhǔn)是（ ）。A.凈現(xiàn)值三0B.凈現(xiàn)值三1C.內(nèi)含報(bào)酬率三0D.獲利指數(shù)三0E.獲利指數(shù)三1【答案】A,E199、［47412］（判斷題）固定資產(chǎn)折舊是一項(xiàng)費(fèi)用，因此是企業(yè)現(xiàn)金的流出量。【答案】錯(cuò)誤200、［47439］（判斷題）在考慮所得稅因素時(shí)，計(jì)算經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量的利潤(rùn)是指凈利