北大講義項目的財務(wù)評價

項目的財務(wù)評價講義3項目的財務(wù)評價3.1財務(wù)評價的基本要素3.2財務(wù)評價的主要內(nèi)容3.3財務(wù)評價基本報表的編制3.4財務(wù)評價的指標體系3.5不確定性分析3.6案例研究3.1財務(wù)評價的基本要素3.1.1投資與資產(chǎn)3.1.2成本3.1.3稅金、利潤及銷售收入3.1.4價格3.1.5現(xiàn)金流量3.1.1投資與資產(chǎn)總投資的構(gòu)成資產(chǎn)總投資的構(gòu)成（1）投資的涵義動詞經(jīng)濟活動行為投資名詞投入的資金量（2）總投資的構(gòu)成

固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅總投資建設(shè)期利息流動資金1）固定資產(chǎn)投資定義：項目按抑定建設(shè)規(guī)模（分期建設(shè)項目為分期建設(shè)規(guī)模）、產(chǎn)品方案、工程內(nèi)容進行建設(shè)所需的費用。組成：建筑工程費工程費用設(shè)備購置費固定安裝工程費資產(chǎn)其它投資投資基本預(yù)備費預(yù)備費用漲價預(yù)備費2）流動資金定義：為維護生產(chǎn)所占用的全部周轉(zhuǎn)資金。流動資金的組成及循環(huán)過程

供應(yīng)過程生產(chǎn)過程銷售過程貨幣資金儲備資金生產(chǎn)資金成品資金貨幣資金和結(jié)算資金資產(chǎn)

根據(jù)資金保全原則,項目總投資形成的資產(chǎn)有四種:即固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)和流動資產(chǎn)。（1）固定資產(chǎn)1）定義：

使用年限超過1年，單位價值在規(guī)定的標準以上，并且在使用過程中保持原有物資形態(tài)的資產(chǎn)。2）固定資產(chǎn)的價值

固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)殘值固定資產(chǎn)凈值=固定資產(chǎn)原值-累計提取的折舊購入的固定資產(chǎn)自行建造的固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)原值折舊定義：因損耗而轉(zhuǎn)移的固定資產(chǎn)價值。提取方式：1）直線計提折舊

年折舊額=（原值-殘值）/折舊年限2）加速折舊

余額遞減法

年折舊率=2/折舊年限×100%年折舊額=固定資產(chǎn)凈值×年折舊率

年限和法

年折舊率=(折舊年限-已使用年限)/年序號之和×100%

年折舊額=(固定資產(chǎn)原值-殘值)×年折舊率優(yōu)點：推遲納稅、抵消通貨膨脹帶來的不利影響(注:實行余額遞減法的固定資產(chǎn),應(yīng)當在其固定資產(chǎn)折舊年限到期前兩年內(nèi),將固定資產(chǎn)凈值扣除預(yù)計凈殘之后的凈額平均攤銷)折舊的計計算例:有一一機器,原值10000元,殘值為為0,有有效使用用年限5年,求求年折舊舊額.直線折折舊法:年折舊額額=(元)年限和和法:第1年折折舊額=第2年折折舊額=第3年折折舊額=第4年折折舊額=第5年折折舊額=余額遞遞減法第1年折折舊額=第2年折折舊額=第3年折折舊額=第4年折折舊額=第5年折折舊額=(注:從從到數(shù)第第二年開開始按直直線計提提折舊)（2）無無形資產(chǎn)產(chǎn)無形資產(chǎn)產(chǎn)是指企企業(yè)長期期使用但但沒有實實物形態(tài)態(tài)的資產(chǎn)產(chǎn)。按性質(zhì)分分，無形形資產(chǎn)有有：回收形式式：攤銷銷行為權(quán)力如專營權(quán)、生產(chǎn)許可證等對物產(chǎn)權(quán)如土地地用權(quán)、礦產(chǎn)開采權(quán)等無形資產(chǎn)權(quán)利類關(guān)系類其它類內(nèi)部關(guān)系、外部關(guān)系商譽知識產(chǎn)權(quán)類如專利、商標、版權(quán)等（3）遞遞延資產(chǎn)產(chǎn)遞延資產(chǎn)產(chǎn)是指不不能全部部計入當當年損益益，應(yīng)在在以后年年度內(nèi)分分期攤銷銷的各項項費用、、資產(chǎn)。。如開辦辦費、固固定資產(chǎn)產(chǎn)修理費費、待攤攤費用等等。根據(jù)資金金保全原原則，列列入資產(chǎn)產(chǎn)就可以以回收。。回收方式式：攤攤銷（4）流流動資產(chǎn)產(chǎn)流動資產(chǎn)產(chǎn)是指可可以在一一年或超超過一年年以上的的營業(yè)(周)時時期內(nèi)變變現(xiàn)或耗耗用的資資產(chǎn)。對工業(yè)企企業(yè)來講講,流動動資產(chǎn)的的周轉(zhuǎn)過過程如下下:流動資金金=流動動資產(chǎn)-流動負負債銷售存款現(xiàn)金購買原材料輔助材料半成品在產(chǎn)品產(chǎn)成品(合格)應(yīng)收帳款存款現(xiàn)金生產(chǎn)生產(chǎn)銷售資產(chǎn)存貨3.1.2成成本經(jīng)營成本=總成本-折舊費-攤銷費-流動資金貸款利息-維簡費總成本費用制造成本直接材料費直接人工費其它直接支出原材料燃料和動力期間費用管理費用財務(wù)費用銷售費用可變成本固定成本制造費用3.1.3稅稅金、利利潤及銷銷售收入入銷售收入銷售稅金及附加資源稅類總成本利潤總額增值稅產(chǎn)品稅營業(yè)稅城鄉(xiāng)維護建設(shè)稅教育費附加稅土地使用稅資源稅土地增值稅制造費用管理費用銷售費用財務(wù)費用所得稅稅后利潤0.4%-0.6%3.1.4價格格評價所采采用的價價格有兩兩類：價格市場價格影子價格----實際的交易價格。它是計量財務(wù)支出和收入的直接依據(jù)，也是調(diào)整為經(jīng)濟價格以反映產(chǎn)品和服務(wù)的真實經(jīng)濟價值的基礎(chǔ)。----資源對目標函數(shù)（收益）的邊際貢獻?；蚰撤N資源處于最佳分配狀態(tài)時，其邊際產(chǎn)出價值。它的大小取決于資源的稀缺程度、需求結(jié)構(gòu)的變化、產(chǎn)品社會勞動消耗的變化。當市場處于完全競爭狀態(tài)時，市場價格就等于影子價格。3.1.5現(xiàn)金金流量現(xiàn)金方式式支出現(xiàn)金流出出量現(xiàn)金方式式收入現(xiàn)金流入入量固定資產(chǎn)產(chǎn)投資流動資金金經(jīng)營成本本銷售稅金金及附加加資源稅所得稅固定資產(chǎn)產(chǎn)貸款本本金及利利息償還還流動資金金本金及及利息償償還銷售收入入回收固定定資產(chǎn)殘殘值回收流動動資金固定資產(chǎn)產(chǎn)借款流動資金金借款項目注：白色色字反映映的是全全部投資資的現(xiàn)金金流量；；白色、蘭蘭色字之之和反映映的自有有資金的的現(xiàn)金流流量。凈現(xiàn)金流流量=現(xiàn)現(xiàn)金流入入量-現(xiàn)現(xiàn)金流出出量現(xiàn)金流量量的表達達方式：：現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量圖圖大小小、、流流向向、、時時間間現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量表表0123…n時間(年末)流入流出3.2財財務(wù)務(wù)評評價價的的主主要要內(nèi)內(nèi)容容財務(wù)務(wù)評評價價是是從從投投資資項項目目或或企企業(yè)業(yè)角角度度對對項項目目進進行行的的經(jīng)經(jīng)濟濟分分析析.(1)從從企企業(yè)業(yè)或或項項目目角角度度出出發(fā)發(fā),分分析析投投資資效效果果,判判明明企企業(yè)業(yè)投投資資所所獲獲得得的的實實際際利利益益.(2)為為企企業(yè)業(yè)制制定定資資金金規(guī)規(guī)劃劃.(3)為為協(xié)協(xié)調(diào)調(diào)企企業(yè)業(yè)利利益益和和國國家家利利益益提提供供依依據(jù)據(jù).(1)在在對對投投資資項項目目的的總總體體了了解解和和對對市市場場、、環(huán)環(huán)境境、、技技術(shù)術(shù)方方案案充充分分調(diào)調(diào)查查和和掌掌握握的的基基礎(chǔ)礎(chǔ)上上，，收收集集預(yù)預(yù)測測財財務(wù)務(wù)評評價價的的基基礎(chǔ)礎(chǔ)數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)。。如如收收入入、、成成本本等等。。（2））編編制制資資金金規(guī)規(guī)劃劃和和計計劃劃。。對對可可能能的的資資金金來來源源與與數(shù)數(shù)量量進進行行調(diào)調(diào)查查。。（3））計計算算和和分分析析財財務(wù)務(wù)效效果果。。根根據(jù)據(jù)財財務(wù)務(wù)數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)和和資資金金規(guī)規(guī)劃劃，，編編制制財財務(wù)務(wù)現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量表表，，據(jù)據(jù)此此可可計計算算出出財財務(wù)務(wù)評評價價的的經(jīng)經(jīng)濟濟效效果果指指標標。。3.3財財務(wù)務(wù)評評價價的的基基本本報報表表基本本報報表表有有現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量表表、、損損益益表表、、資資金金來來源源與與運運用用表表、、資資產(chǎn)產(chǎn)負負債債表表及及外外匯匯平平衡衡表表。。相互互關(guān)關(guān)系系如如圖圖所所示示：：投資估算表投資來源及使用安排表折舊表成本估算表資金來源運用表貸款償還規(guī)劃表損益表現(xiàn)金流量表3.4財財務(wù)務(wù)評評價價的的指指標標體體系系3.4.1考考察察盈盈利利水水平平的的指指標標（1））財財務(wù)務(wù)內(nèi)內(nèi)部部收收益益率率(FIRR)（2））投投資資回回收收期期(Pt)（3））財財務(wù)務(wù)凈凈現(xiàn)現(xiàn)值值(FNPV)和和凈凈現(xiàn)現(xiàn)值值率率(NPVR)（4））投投資資利利潤潤率率（5））投投資資利利稅稅率率（6））資資本本金金利利潤潤率率3.4.2項項目目償償還還能能力力分分析析指指標標(1)資資產(chǎn)產(chǎn)負負債債率率反映映項項目目各各年年所所面面臨臨的的財財務(wù)務(wù)風風險險程程度度及及償償債債能能力力的的指指標標.(2)借借款款償償還還期期3.5不不確確定定性性分分析析3.5.1盈盈虧虧平平衡衡分分析析3.5.2敏敏感感性性分分析析3.5.1盈盈虧虧平平衡衡分分析析盈虧虧平平衡衡分分析析是是研研究究一一個個項項目目的的營營業(yè)業(yè)收收入入、、成成本本和和產(chǎn)產(chǎn)銷銷量量之之間間的的關(guān)關(guān)系系，，確確定定夠夠本本點點，，預(yù)預(yù)測測產(chǎn)產(chǎn)品品產(chǎn)產(chǎn)量量對對項項目目盈盈虧虧的的影影響響。。（1））基基本本假假設(shè)設(shè)生產(chǎn)產(chǎn)量量等等于于銷銷售售量量，，稱稱產(chǎn)產(chǎn)銷銷量量；；單位位產(chǎn)產(chǎn)品品的的銷銷售售價價格格、、可可變變成成本本和和固固定定成成本本在在項項目目壽壽命命期期內(nèi)內(nèi)保保持持不不變變；；產(chǎn)品品品品種種結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)穩(wěn)穩(wěn)定定。。（2））盈盈虧虧平平衡衡點點的的確確定定盈虧虧平平衡衡點點的的產(chǎn)產(chǎn)量量=年年固固定定總總成成本本÷÷（（產(chǎn)產(chǎn)品單單價價－－單單位位產(chǎn)產(chǎn)品品可可變變成成本本－單單位位產(chǎn)產(chǎn)品品銷銷售售稅稅金金及及附附加加））銷售收入總成本可變成本固定成本0Q*產(chǎn)量銷售收入成本盈虧平衡圖（3））風風險險承承受受能能力力分分析析盈虧虧平平衡衡點點的的高高低低，，可可以以判判斷斷投投資資項項目目承承擔擔風風險險能能力力的的大大小小。。較較低低的的盈盈虧虧平平衡衡點點，，說說明明達達到到較較低低的的產(chǎn)產(chǎn)銷銷量量和和生生產(chǎn)產(chǎn)能能力力利利用用率率時時，，就就可可以以保保本本或或盈盈利利，，也也就就意意味味著著該該項項目目可可以以經(jīng)經(jīng)受受較較大大的的風風險險。。安全全幅幅度度=預(yù)預(yù)計計產(chǎn)產(chǎn)銷銷量量－－盈盈虧虧平平衡衡產(chǎn)產(chǎn)的的產(chǎn)產(chǎn)量量安全全幅幅度度越越高高，，說說明明項項目目承承受受風風險險的的能能力力越越強強。。3.5.2敏敏感感性性分分析析（1））目目的的提高高項項目目經(jīng)經(jīng)濟濟效效果果評評價價的的準準確確性性和和可可靠靠性性，，具具體體如如下下：：通過過敏敏感感性性分分析析來來研研究究不不確確定定因因素素變變動動對對工工程程項項目目經(jīng)經(jīng)濟濟評評價價指指標標的的影影響響程程度度，，即即引引起起經(jīng)經(jīng)濟濟評評價價指指標標的的變變化化幅幅度度。。通過過敏敏感感性性分分析析，，找找出出影影響響項項目目經(jīng)經(jīng)濟濟效效果果的的敏敏感感因因素素，，并并進進一一步步分分析析與與預(yù)預(yù)測測或或估估算算有有關(guān)關(guān)數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)可可能能的的變變化化范范圍圍，，測測算算項項目目風風險險的的大大小小。。通過過對對項項目目不不同同方方案案中中某某些些關(guān)關(guān)鍵鍵因因素素的的敏敏感感性性程程度度對對比比，，可可區(qū)區(qū)別別項項目目不不同同方方案案對對某某關(guān)關(guān)鍵鍵因因素素的的敏敏感感性性大大小小，，選選擇擇敏敏感感性性小小的的方方案案，，以以減減少少項項目目的的風風險險。。通過過敏敏感感性性分分析析，，可可以以估估算算能能夠夠保保持持項項目目評評選選原原結(jié)結(jié)論論時時，，相相關(guān)關(guān)因因素素允允許許的的變變動動范范圍圍，，找找出出他他們們最最好好或或最最壞壞情情況況，，以以便便在在項項目目管管理理中中實實施施有有效效的的控控制制措措施施，，是是項項目目風風險險減減小小，，獲獲得得預(yù)預(yù)期期的的或或更更大大的的收收益益。。（2））敏敏感感性性分分析析的的步步驟驟確定定敏敏感感性性分分析析指指標標指標標有有：：投投資資回回收收期期、、內(nèi)內(nèi)部部收收益益率率、、凈凈現(xiàn)現(xiàn)值值、、投資資收收益益率率等等。。選擇擇不不確確定定性性因因素素，，確確定定其其變變動動范范圍圍選擇擇變變動動可可能能性性較較大大，，且且其其變變動動將將會會對對指指標標值值產(chǎn)產(chǎn)生生較較強強的的因因素素，，或或在在確確定定性性分分析析中中數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)準準確確性性把把握握不不太太大大的的因因素素。。變動動范范圍圍通通常常取取±±5%，，±±10%，，±±15%，，±±20%。。計算算不不確確定定因因素素變變動動對對分分析析指指標標的的影影響響程程度度尋找找敏敏感感性性因因素素（3））敏敏感感性性分分析析的的方方法法敏感感性性分分析析表表變量項目%基本方案價格因素投資因素經(jīng)營成本因素-20-101020-20-101020-20-101020財務(wù)內(nèi)部收益率（%）11.626.749.313.7515.6914.5212.9410.479.6413.4312.5410.689.69經(jīng)濟內(nèi)部收益率（%）13.577.9419.9015.9618.2416.6714.9712.2411.2115.7614.6812.3910.16敏感感性性分分析析圖圖價格經(jīng)營成本投資基本方案分析指標變化范圍敏感性分析圖03.6案案例例某企企業(yè)業(yè)擬擬建建以以項項目目,預(yù)預(yù)計計項項目目所所需需固固定定資資產(chǎn)產(chǎn)投投資資50萬萬元元(其其中中貸貸款款為為20萬萬元元,利利率率為為10%),于于第第1年年投投入入;流流動動資資金金20萬萬元元,全全部部為為貸貸款款,利利率率為為10%;項項目目建建設(shè)設(shè)期期為為1年年,生生產(chǎn)產(chǎn)期期為為4年年.項目目在在壽壽命命期期結(jié)結(jié)束束時時還還有有11萬萬元元的的殘殘值值可可以以回回收收.項目每每年的的生產(chǎn)產(chǎn)量為為1000件,每件件產(chǎn)品品的售售價為為727元元(不不含稅稅).項目每每年的的成本本如下下:直接材材料費費(外外購不不含稅稅)21.4萬萬元,直接接人工工費8萬元元,制制造費費(不不含折折舊)4萬萬元,銷售售費用用3萬萬元,管理理費用用10萬元元.該項目目建設(shè)設(shè)在中中等城城市，，城鄉(xiāng)鄉(xiāng)維護護建設(shè)設(shè)稅為為0.5％％。1.財財務(wù)預(yù)預(yù)測和和基礎(chǔ)礎(chǔ)財務(wù)務(wù)報表表編制制表1投投資資計劃劃及資資金籌籌措表表單單位位：萬萬元元序號年項目12合計1總投資5120711.1固定資產(chǎn)投資500501.2固定資產(chǎn)調(diào)節(jié)稅按0稅率001.3建設(shè)期利息1*011.4流動資金020202資金籌措5120712.1自有資金30302.2借款2.2.1長期借款21212.2.2流動資金借款20202.2.3其它短期借款2.3其它表2借借款還還本付付息表表單單位位:萬萬元序號年項目123451借款及還本付息1.1年初借款累計長期2110.5流動02020201.2本年借款長期2000流動2001.3本年應(yīng)計利息長期12.11.05流動22221.4本年還本長期10.510.5流動000201.5本年付息長期2.11.05流動22222償還貸款本金的資金來源2.1利潤2.52.5222.2折舊、攤銷882.3其它資金20表3成成本本表單單位位:萬萬元序號年項目23451直接材料費21.421.421.421.42直接人工費88883折舊101010104制造費用(不含折舊)44445銷售費用33336管理費用101010107財務(wù)費用4.13.1228總成本費用60.559.558.458.49經(jīng)營成本46.446.446.446.4序號年項目23451銷售收入72.772.772.772.72總成本費用60.559.558.458.4300004銷售利潤12.213.214.314.35資源稅6利潤總額12.213.214.314.37所得稅44.44.74.78稅后利潤8.28.89.69.68.1盈余公積金0.80.9118.2應(yīng)付利潤4.54.6558.3未分配利潤2.93.33.63.6表4損損益表表單單位:萬元元銷售稅稅金及及附加加銷售稅稅金及及附加加的計計算過過程應(yīng)交納納的增增值稅稅為：：（72.7－21.4））×17％％＝8.721（萬萬元））應(yīng)交納納的教教育費費附加加稅為為：8.721×2％＝＝0.17應(yīng)交納納的城城鄉(xiāng)維維護建建設(shè)稅稅為：：72.7××0.5％％＝0.36該項目目應(yīng)交交納的的銷售售稅金金及附附加為為：0.17＋＋0.36＝0.53←2.資資金規(guī)規(guī)劃表5資資金來來源與與運用用表單單位位:萬萬元序號年項目建設(shè)期生產(chǎn)期123451資金來源5142.223.224.355.31.1利潤總額12.213.214.314.31.2折舊及攤銷101010101.3長期借款211.4流動資金借款201.5其它短期借款1.6自有資金301.7回收固定資產(chǎn)殘值111.8回收流動資金20序號年項目建設(shè)期生產(chǎn)期123452資金運用513921.59.729.72.1固定資產(chǎn)投資502.2建設(shè)期利息12.3流動資金202.4所得稅44.44.74.72.5應(yīng)付利潤4.54.6552.6長期借款本金償還10.510.52.7流動資金借款本金償還203盈余資金03.23.714.625.64累計盈余資金03.26.921.547.1表3.1現(xiàn)現(xiàn)金金流量量表(全部部投資資)單單位:萬元元接下頁頁序號年項目建設(shè)期生產(chǎn)期123451現(xiàn)金流入量072.272.772.7103.71.1產(chǎn)品銷售收入72.272.772.772.71.2回收固定資產(chǎn)殘值111.3回收流動資金203.企企業(yè)經(jīng)經(jīng)濟效效果評評價序號年項目建設(shè)期生產(chǎn)期123452現(xiàn)金流出量5170.450.851.151.12.1固定資產(chǎn)投資512.2流動資金202.3經(jīng)營成本46.446.446.446.42.4銷售稅金及附加2.5所得稅44.44.74.73凈現(xiàn)金流量-512.321.921.652.64累計凈現(xiàn)金流量-51-48.7-26.8-5.247.45凈現(xiàn)值I=12%折現(xiàn)系數(shù)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值0.8930-45.520.79721.830.711815.590.635513.730.567429.84計算指標凈現(xiàn)值I=12%內(nèi)部收益率投資回收期NPV=15.47IRR=22%Pt=5-1+=4.1表3.2現(xiàn)現(xiàn)金流流量表表（（自有有資金金）單單位:萬元元接下頁頁序號年項目建設(shè)期生產(chǎn)期123451現(xiàn)金流入量2192.272.772.7103.71.1產(chǎn)品銷售收入72.272.772.772.71.2回收固定資產(chǎn)殘值111.3回收流動資金201.4固定資產(chǎn)借款211.5流動資金借款201.6其它短期借款序號年項目建設(shè)期生產(chǎn)期123452現(xiàn)金流出量518564.453.173.12.1固定資產(chǎn)投資借款21自有302.2流動資金202.3經(jīng)營成本46.446.446.446.42.4所得稅44.44.74.72.5固定資產(chǎn)借款償還本金10.510.5利息2.11.12.6流動資金借款償還本金20利息22223凈現(xiàn)金流量-307.78.319.630.64累計凈現(xiàn)金流量-30-22.3-145.636.24.不不確定定性分分析盈虧平平衡分分析固定成成本=折舊舊+制制造費費用+銷售售費用用+管管理費費用+財務(wù)務(wù)費用用=10+4+3+10+2=29可變成成本=直接接材料料費+直接接人工工費=21.4+8=29.4Q*=29×10000÷(727－－294)=690(件件）當產(chǎn)品品價格格降低低10%時時，即即由727變?yōu)闉?44.3時時,盈盈虧平平衡點點的產(chǎn)產(chǎn)量為為:Q*=29×10000÷(644.3－－294)=830(件件）敏感性性分析析選擇NPV為分分析指指標；；確定投投資、、經(jīng)營營成本本、收收入為為不確確定性性因素素；變動范范圍為為：-20%-10%10%20%；計算不不確定定性因因素變變動對對分析析指標標的影影響。。表不不確定定性因因素對對NPV的的影響響的分分析表表變量（%）項目-20-1001020±1投資因素24.0420.416.3412.248.62經(jīng)營成本因素3.416.34-2.1價格因素10.0116.3422.50網(wǎng)絡(luò)兼兼職創(chuàng)創(chuàng)業(yè)，，免費費注冊冊，贈贈送商商城：：9、靜夜四四無鄰，，荒居舊舊業(yè)貧。。。12月-2212月-22Wednesday,December21,202210、雨中黃葉樹樹，燈下白頭頭人。。00:59:1900:59:1900:5912/21/202212:59:19AM11、以我獨沈沈久，愧君君相見頻。。。12月-2200:59:1900:59Dec-2221-Dec-2212、故人江海海別，幾度度隔山川。。。00:59:1900:59:1900:59Wednesday,December21,202213、乍乍見見翻翻疑疑夢夢，，相相悲悲各各問問年年。。。。12月月-2212月月-2200:59:1900:59:19December21,202214、他他鄉(xiāng)鄉(xiāng)生生白白發(fā)發(fā)，，舊舊國國見見青青山山。。。。21十十二二月月202212:59:19上上午午00:59:1912月月-2215、比不了得得就不比，，得不到的的就不要。。。。十二月2212:59上午12月-2200:59December21,202216、行動出成成果，工作作出財富。。。2022/12/210:59:1900:59:1921December202217、做前，能能夠環(huán)視四四周；做時時，你只能能或者最好好沿著以腳腳為起點的的射線向前前。。12:59:19上上午12:59