通信行業(yè)深度報告：5G+云加速產(chǎn)業(yè)賦能升級驅(qū)動智聯(lián)未來

通信行業(yè)深度報告：5G+云加速產(chǎn)業(yè)賦能升級，驅(qū)動智聯(lián)未來核心觀點通信行業(yè)經(jīng)受多重考驗，技術(shù)驅(qū)動拓展“雙循環(huán)”市場。2020

年作為

5G規(guī)模建設(shè)和應用的元年，通信作為數(shù)字經(jīng)濟核心底層承載了拉動“新基建”

以及驅(qū)動產(chǎn)業(yè)鏈上下游創(chuàng)新的期望，但是在全球疫情爆發(fā)以及“華為禁運”

疊加中美在

5G話語權(quán)方面的博弈，整體產(chǎn)業(yè)鏈在盈利以及估值方面都存

在較大的壓力，申萬通信行業(yè)指數(shù)在

2020

年度下跌

8.33%，跑輸滬深

300。

行業(yè)

PE已經(jīng)處于歷史估值底部對應分位點為

24.36%，結(jié)合

2021

年持續(xù)

推進的新基建等行業(yè)驅(qū)動，我們認為行業(yè)投資價值持續(xù)凸顯，判斷

2021

年

5G、云計算以及軍工信息化將持續(xù)催化行業(yè)重點投資機遇，特別關(guān)注

新基建驅(qū)動的創(chuàng)新應用對傳統(tǒng)行業(yè)的持續(xù)賦能。5G應用主導驅(qū)動產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模增長，產(chǎn)業(yè)鏈降本增效提升盈利空間。2020

年，5G建設(shè)已初具規(guī)模站穩(wěn)全球

5G發(fā)展第一梯隊，資本開支方面，2020

全球

5G投資翻番，中國貢獻近

50%，預計

2021-2025

年四年間投向

5G建設(shè)資金每年年均高達

2384

億人民幣，為

2020

年的

1.3

倍，未來

5G建

設(shè)有望受到強力推動；基站建設(shè)方面，截止

12

月全國

5G基站開通量

71.8

萬站，推進速度遠超全球水平；用戶方面，5G用戶數(shù)增長迅猛，合計將

超過

20000

萬戶；終端方面，國內(nèi)

5G手機出貨總數(shù)達

1.44

億部，上市新

機型累計

199

款，價格有逐步下探趨勢，據(jù)中國移動預計，2021

年

5G手

機占比將達

2.8

億部，占比達

80%，2021

年底千元機中

5G滲透率將超過

90%?；诔蹙咭?guī)模的

5G建設(shè)，5G應用推廣如火如荼，其中工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)

預計

2023

年行業(yè)規(guī)模有望破萬億，并帶動

5G專網(wǎng)及小基站開啟百億及

千億級市場；車聯(lián)網(wǎng)作為

5G另一大高潛力應用，《智能網(wǎng)聯(lián)汽車技術(shù)路

線圖

2.0》等相繼發(fā)布，自動駕駛載人測試如期開啟，限定場景及開放道路場景相關(guān)應用相繼落地，政策、技術(shù)、產(chǎn)業(yè)三重共振下車聯(lián)網(wǎng)布局加速；

其他

5G應用包括

5G消息、物聯(lián)網(wǎng)、安防等均借力

5G迎新增長空間。云計算受益線上活動常態(tài)化，CapEx中長期處于上行區(qū)間。2020

年，隨

著疫情的全球蔓延，線上活動包括在線娛樂、遠程辦公等逐漸成為新常態(tài)，

加速了云計算的全球普及，而線上活動的增加以及企業(yè)上云進程加速將倒

逼云計算廠商以及網(wǎng)絡(luò)運營商加大在云計算等基礎(chǔ)設(shè)施方面的投資。2020

前三季度，海外三大云巨頭合計資本支出

633.99

億美元，同增

27.54%，

中國方面，疫情疊加新基建雙重推動，2020Q3

中國兩大云巨頭阿里及騰

訊合計資本支出

646.19

億元，同增

42.65%，未來云側(cè)投入持續(xù)加碼，國

內(nèi)外數(shù)通產(chǎn)業(yè)受益可期。其中數(shù)據(jù)中心作為云計算基礎(chǔ)設(shè)施成為剛需，新

基建政策助力疊加資本面

REITS開閘，2020

中國

IDC市場規(guī)模有望沖擊

2000

億。交換機路由器方面中國市場得益于得力的疫情防控領(lǐng)先恢復，

云計算

400G生態(tài)的建立為交換機、路由器、光網(wǎng)絡(luò)開啟新一輪成長周期，

有望于

2021

年規(guī)模部署。光模塊方面，未來云計算+5G建設(shè)雙重驅(qū)動光

模塊需求價量復蘇，400G光模塊技術(shù)成熟，規(guī)模部署帶動產(chǎn)品出貨增長。國防信息化持續(xù)推進，“十四五”產(chǎn)業(yè)&技術(shù)共振：從政策環(huán)境來看，“十

四五”國防現(xiàn)代化建設(shè)再次被重申，裝備“智能化”成發(fā)展方向?！笆?/p>

五”期間老舊裝備淘汰增速、軍事演練加強，裝備采購需求有望放量，尤

其是導彈等消耗品；同時裝備研發(fā)投入有望加大，國防信息化建設(shè)加速在

即。從資金投入角度，國防預算穩(wěn)定增長，行業(yè)確定性較強，裝備費用

和國防信息化費用占比有望提升。根據(jù)商務(wù)部投資促進局預測，預計到

2025

年，國防信息化開支可能會達到

2513

億元，占國防裝備的

40%，其

中核心領(lǐng)域有望保持

20%以上的復合增長。從外部環(huán)境來看，當前周邊

軍事挑釁頻發(fā)和地緣政治的不確定性催化軍工行業(yè)景氣度，產(chǎn)業(yè)安全自

主重要性進一步提升凸顯上游軍用半導體業(yè)績彈性。軍工行業(yè)國外技術(shù)、

人才封鎖較其他行業(yè)更為嚴格，“外循環(huán)”先天較為薄弱，因此國防工業(yè)

科技創(chuàng)新以及全產(chǎn)業(yè)鏈自主布局具有重要戰(zhàn)略意義，宏觀環(huán)境惡化或?qū)⒋?/p>

化軍工產(chǎn)業(yè)發(fā)展和投入。受益于軍轉(zhuǎn)民產(chǎn)業(yè)趨勢，我們認為我國軍用半導

體企業(yè)將有望面臨更廣闊的市場空間，業(yè)績彈性較大。展望

2021

年，我

們認為軍工行業(yè)景氣度有望持續(xù)，而航空航天和國防信息化或?qū)⒊蔀椤笆?/p>

四五”期間軍工重點受益板塊之一。1.

通信行業(yè)經(jīng)受多重考驗，創(chuàng)新驅(qū)動拓展

“雙循環(huán)”市場2020

年作為

5G規(guī)模建設(shè)和應用的元年，通信作為數(shù)字經(jīng)濟核心底層承載了拉動“新基

建”以及驅(qū)動產(chǎn)業(yè)鏈上下游創(chuàng)新的期望，但是在全球疫情爆發(fā)以及“華為禁運”疊加中

美在

5G話語權(quán)方面的博弈，整體產(chǎn)業(yè)鏈在盈利以及估值方面都存在較大的壓力。因此，

我們看到整體行業(yè)在

2020

年大幅跑輸市場，2020

年

1

月至

12

月

31

日，申萬通信行業(yè)指

數(shù)下跌

8.33%，同期滬深

300

指數(shù)上漲

27.21%。另外，從行業(yè)指數(shù)的表現(xiàn)來看，結(jié)合歷史

PE-TTM表現(xiàn)，整體行業(yè)已經(jīng)處于歷史估底部

對應分位點為

24.36%，結(jié)合

2021

年持續(xù)推進的新基建等行業(yè)驅(qū)動，我們認為行業(yè)投資價

值持續(xù)凸顯，未來

5G、云計算以及軍工信息化將持續(xù)催化行業(yè)投資機遇。1.1

5G建設(shè)呈燎原之勢，規(guī)?；劝l(fā)拓展全球空間在

5G發(fā)展元年，中國已經(jīng)在

5G標準和專利方面占據(jù)了領(lǐng)先優(yōu)勢，最新發(fā)布的《中國互

聯(lián)網(wǎng)發(fā)展報告

2020》顯示，從

2020

年開始，全球

5G網(wǎng)絡(luò)將有三分之一來自中國技術(shù)。

鑒于

5G在萬物互聯(lián)方面的巨大價值，eMBB、URLLC、mMTC等方面的巨大價值，從而

引起全球各國的重視，特別是一直以來在通信標準領(lǐng)域具備發(fā)展先機的美國。隨著

5G商

用的加速，美國對于爭奪

5G領(lǐng)先地位的焦慮感日益強烈，也因此開啟了針對華為的禁運

以及全球范圍內(nèi)對中興、華為的封鎖。但是，我國對疫情的率先有效控制以及“新基建”

政策的推動，讓我國在

5G產(chǎn)業(yè)規(guī)模化發(fā)展方面取得發(fā)展先機。根據(jù)賽迪顧問發(fā)布的《5G產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書（2020）》，我國

5G通信產(chǎn)業(yè)規(guī)模預計在

2020

年實現(xiàn)同比

123.8%的高速增長，產(chǎn)業(yè)規(guī)模預計達到

5035.5

億元，同時未來三年將依舊是

5G產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展階段。我們認為，隨著

5G產(chǎn)業(yè)的規(guī)模發(fā)展以及網(wǎng)絡(luò)建設(shè)持續(xù)推進，

將持續(xù)拉動產(chǎn)業(yè)鏈上下游的發(fā)展機遇。5G建設(shè)和生態(tài)方面，截至

2020

年

12

月，中國已累計開通

5G基站

71.8

萬座，推進共建

共享

5G基站

33

萬個；5G終端連接數(shù)超過

1.8

億個，97%以上的

5G基站共享已有站址。

另外，中國工程院院士鄔賀銓在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，隨著商用步伐加

快，基站建設(shè)成本將進一步降低，2021

年

5G建設(shè)將全面提速，全國有望新建

5G基站超

過

100

萬個。同時，5G手機在規(guī)模的推動下整體價格已經(jīng)由過去的

5000

元下探至

1500

元區(qū)間，個別

5G手機價格已經(jīng)降至千元以下，使得

5G用戶在中國的普及具備基礎(chǔ)。根

據(jù)愛立信預計，2020

年底

5G將覆蓋全球約

15%的人口，即

10

億人，全球

5G用戶將超

過

2.2

億，其中中國用戶數(shù)占比超過

80%，約

1.75

億人。由此可見，我國在

5G產(chǎn)業(yè)化以

及規(guī)模化應用方面已經(jīng)具備全球領(lǐng)先的實力。同時，根據(jù)愛立信預測，5G的全球用戶滲

透率預計將遠超

4G，在全球疫情逐步控制之后，我國將具備向全球輸出

5G產(chǎn)業(yè)的能力。根據(jù)市場研究公司

Dell'OroGroup2020

年

Q3

全球整體電信設(shè)備市場報告，整體電信設(shè)備

市場在

2020Q3

同比實現(xiàn)

9%增長，2020Q1-3

同比增長

5%，并預計整體電信設(shè)備收入在

2021

年將接近

900

億-950

億美元。雖然，中興、華為的海外擴張收到國際政治環(huán)境的阻

力，但是受中國以及亞太等重點國家的投資驅(qū)動，兩家中國企業(yè)在全球電信設(shè)備市場份

額方面依舊高歌猛進。Dell'Oro估測，華為和中興通訊在

2019

年至

2020

年前三季度期間

合計新增大約

3%的收入份額，兩家公司占據(jù)了全球電信設(shè)備市場超過

40%的份額。在

5G應用方面，鑒于我國在基站建設(shè)方面已經(jīng)初具規(guī)模，對于

5G原生應用的培育和支

持已經(jīng)具備產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。根據(jù)

2017

年國家投入產(chǎn)出表測算，考慮到通信產(chǎn)業(yè)作為數(shù)字經(jīng)濟

的底層建筑具備規(guī)模乘數(shù)效應，5G由于更為先進的技術(shù)特點特別是低延時、高帶寬等技

術(shù)特色，因此將獲得相較

4G更大的產(chǎn)業(yè)賦能空間。2020

年以來，我們看到“5G+”的示

范應用層出不窮，包括

5G+礦山、5G+醫(yī)療、5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等應用已經(jīng)逐步落地，另外

鑒于

5G的性能特性，更多的

5G原生應用包括基于

v2x的車聯(lián)網(wǎng)、5G消息、5G云游戲

等應用逐步形成規(guī)模。2020

年中國在面對海外日益嚴峻的

5G非正當競爭以及疫情的影響之下，我國堅定建設(shè)

和發(fā)展

5G，為規(guī)?；?、產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)先奠定了基礎(chǔ)。同時，考慮到日益嚴峻的全球競爭環(huán)境，

產(chǎn)業(yè)鏈安全成為中興華為的考慮重點，特別是對自主可控產(chǎn)業(yè)鏈能力的重視，使得本土

的通信產(chǎn)業(yè)鏈具備了進入頂級設(shè)備商的契機。另外，考慮到

5G規(guī)?；瘜τ趹玫尿?qū)動，

以及應用推廣反哺建設(shè)投入的加大，我們預計

2021

年整體國內(nèi)的

5G建設(shè)將持續(xù)上行，

預測國內(nèi)

5G基站的建設(shè)量將持續(xù)加碼，2021

年將新建基站超

60

萬座。同時，5G產(chǎn)業(yè)

鏈將持續(xù)向中國轉(zhuǎn)移，包括射頻、光通信等都將更加青睞本土技術(shù)。最后，在建設(shè)的推

動下，5G應用或?qū)⑷〉酶颖ㄊ降陌l(fā)展，在應用初期建議重點關(guān)注由

5G原生驅(qū)動的

“從

0

到

1”的產(chǎn)業(yè)變革，例如：5G消息、智能網(wǎng)聯(lián)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等投資機遇。1.2

云計算建設(shè)方興未艾，疫情驅(qū)動云計算全球擴容2020

年，隨著疫情的全球蔓延，線上活動包括在線娛樂、遠程辦公等逐漸成為新常態(tài)，

加速了云計算的全球普及，而線上活動的增加以及企業(yè)上云進程加速將倒逼云計算廠商

以及網(wǎng)絡(luò)運營商加大在云計算等基礎(chǔ)設(shè)施方面的投資。由于中國的疫情控制效果顯著好

于歐美等發(fā)達國家，因此我們看到在云計算建設(shè)方面，中國的恢復速度也領(lǐng)先全球。據(jù)

IDC報告顯示，2020

上半年中國公有云服務(wù)整體市場規(guī)模（IaaS/PaaS/SaaS）達到

84

億美元，同比增長

51%；其中

IaaS市場同比增長

57.1%，PaaS市場同比增長

64.4%。

另外，在服務(wù)器方面，中國服務(wù)器營收

3Q20

同比增速達到

14.2%，遠超全球

2.2%的同

比增速。增長主要由三方面推動，首先，在新基建推動下，云數(shù)據(jù)中心建設(shè)和開服進度

加速，且物聯(lián)網(wǎng)、AI、云等技術(shù)加速融合推動需求。其二，疫情下在線辦公、在線學習、

在線娛樂等需求激增。其三，泛政府行業(yè)持續(xù)投資拉動了云服務(wù)在智慧政務(wù)、智慧醫(yī)療、

智慧交通等領(lǐng)域的應用。據(jù)中國信通院預測，2020

年我國公有云市場規(guī)模預計可達

949.6

億元，同增

42.09%。隨著

Covid-19

疫苗的研發(fā)和應用，考慮到美國大選過后，全球宏觀經(jīng)濟

2021

年有望逐步

恢復，但是遠程辦公以及在線娛樂等需求已經(jīng)成為新常態(tài)，并在

2020

年給全球的網(wǎng)絡(luò)基

礎(chǔ)設(shè)施帶來巨大的流量壓力。根據(jù)

SynergyResearch最新數(shù)據(jù)，Covid-19

推動企業(yè)加速上

云，從而驅(qū)動

Q320

單季度云服務(wù)支出同比增長

28%。我們認為，隨著云計算的全球擴容

推進，云計算產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)重點受益。我們推薦從基礎(chǔ)建設(shè)以及應用端挖掘投資機遇。

在基礎(chǔ)建設(shè)方面，隨著單位比特成本的下降，400G數(shù)據(jù)中心光互聯(lián)技術(shù)將有望在

2021

年加速規(guī)?；占皯?，相關(guān)標的包括

400G光模塊龍頭中際旭創(chuàng)（未覆蓋）、新易盛（未

覆蓋）等，交換機、路由器龍頭星網(wǎng)銳捷、紫光股份（未覆蓋）等，以及

IDC核心標的

奧飛數(shù)據(jù)、科華恒盛（未覆蓋）、光環(huán)新網(wǎng)等。另外，在云計算的相關(guān)應用方面，推薦關(guān)

注疫情驅(qū)動的遠程視頻會議加速普及應用機遇，相關(guān)標的包括：在云視頻

SaaS服務(wù)和智

能超高清云視頻終端等方面卡位全球行業(yè)增長機遇的會暢通訊（未覆蓋）、面向全球企業(yè)

用戶提供統(tǒng)一通信解決方案的億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)（未覆蓋）等。1.3

國防智能化升級在即，軍民核心國產(chǎn)化同步提速中共中央發(fā)布《十四五規(guī)劃建議》，強調(diào)加快國防和軍隊的現(xiàn)代化，特別是加快機械化、

信息化、智能化融合發(fā)展。相比于“十三五”規(guī)劃中只強調(diào)“機械化、信息化”，“智能

化”的要求第一次被加入到規(guī)劃中。我們認為，“智能化”更加符合現(xiàn)代化國防和軍隊的

建設(shè)需求，也將繼續(xù)拉動國防信息化建設(shè)的需求，只有在信息化、機械化的基礎(chǔ)之上才

能更好的完成智能化的愿景。同時，鑒于民用技術(shù)的快速迭代發(fā)展，民用通信設(shè)備、算

力設(shè)備等過去發(fā)展迅猛，智能化應用也更加成俗。國防采購經(jīng)歷過“軍改”之后，領(lǐng)先

民營企業(yè)在參與軍工采購時也迎來了更加公平的環(huán)境。我國國防科技工業(yè)主要圍繞著軍事裝備的研發(fā)和生產(chǎn)展開，主要涉及電子信息裝備、機

械化裝備和其他裝備。在國家安全戰(zhàn)略發(fā)展背景下，中國軍費支出不斷增加，新一代武

器裝備不斷定型列裝，國防信息化的投入比重與國產(chǎn)化率也將繼續(xù)提升，未來我國軍用

電子信息裝備開支規(guī)模也將有望持續(xù)增加。國防信息化行業(yè)下游客戶主要為各作戰(zhàn)指揮與保障單位，從軍委各部門到各軍兵種、各戰(zhàn)區(qū)。國防信息化包含裝備信息化，市場空

間較大。根據(jù)商務(wù)部投資促進局預測，預計到

2025

年，國防信息化開支可能會達到

2,513

億元，占國防裝備的

40%，其中核心領(lǐng)域有望保持

20%以上的復合增長。我們預計在國

防信息化的建設(shè)或?qū)嗣绹?/p>

C4ISR系統(tǒng)從而建設(shè)中國版的自動化指揮系統(tǒng)，其中控

制、通信、計算機作為底層基礎(chǔ)實現(xiàn)指揮、情報、監(jiān)視以及偵察等現(xiàn)代功能。另外，自

2018

年以來，中美關(guān)系不確定風險持續(xù)提升，美國將中國越來越多的企業(yè)列入

“實體清單”，從而進行技術(shù)封鎖。2020

年

12

月，美國擴大進一步擴大針對中國的“實

體清單”范圍，中國船舶制造企業(yè)、中芯國際、大疆創(chuàng)新、同方威視以及部分高校和科

研院所等都被包括在內(nèi)。經(jīng)過整理，清單中主要是與軍方相關(guān)的科技企業(yè)，例如航天科

工、航天科技、中國電科以及北京航空航天大學、西北工業(yè)大學、北京理工大學等；另

外就是美國為防止可能軍事應用的代表先進科技和先進制造的核心科技企業(yè)，包括：華

為、中芯國際、科大訊飛等。最后，就是針對物流運輸、進出口企業(yè)，為了防止中國進

口先進科學儀器和設(shè)備。一系列封鎖舉措使得我國軍用領(lǐng)域國產(chǎn)化問題更為迫切，同時民用領(lǐng)域使用美國技術(shù)風

險徒升，硬件層面的國產(chǎn)化等治本性措施將有望成為主流。我們認為，軍工行業(yè)作為國

家重要發(fā)展方向之一，國外技術(shù)、人才封鎖較其他行業(yè)更為嚴格，“外循環(huán)”先天較為薄

弱，因此軍工科技創(chuàng)新以及全產(chǎn)業(yè)鏈自主布局具有重要戰(zhàn)略意義。結(jié)合“十四五”對信

息化、機械化、智能化國防建設(shè)的政策支持，我們推薦布局在

C4ISR中具備戰(zhàn)略卡位的

領(lǐng)先企業(yè)，包括：在北斗全產(chǎn)業(yè)鏈以及電臺通信、航空材料等方面領(lǐng)先布局的海格通信;

在機載以及超短波通信方面具備領(lǐng)先優(yōu)勢的七一二；其他相關(guān)標的包括在軍用寬帶移動

通信系統(tǒng)方面具備技術(shù)總體單位資質(zhì)和領(lǐng)先地位的上海瀚訊（未覆蓋）等。2.

5G應用主導驅(qū)動產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模增長，產(chǎn)

業(yè)鏈降本增效提升盈利空間2.1

5G建設(shè)初具規(guī)模，5G應用具高速發(fā)展基礎(chǔ)并有望持續(xù)拉動

5G建設(shè)中國

5G建設(shè)已初具規(guī)模，位列全球

5G發(fā)展第一梯隊，把握數(shù)字化轉(zhuǎn)型關(guān)鍵契機。根據(jù)

美國無線通信和互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會（CTIA）報告顯示，在全球

5G整體發(fā)展進度中，中國處于

全球的第一梯隊。5G技術(shù)與人工智能、云計算、大數(shù)據(jù)等緊密聯(lián)系，5G是數(shù)字化轉(zhuǎn)型

的關(guān)鍵技術(shù)，5G技術(shù)的領(lǐng)先也將意味著國家在全球數(shù)字經(jīng)濟中占據(jù)領(lǐng)先地位。5G帶動

直接及間接經(jīng)濟產(chǎn)出超萬億。據(jù)中國信通院數(shù)據(jù)表示，2020

年

5G商用預計將帶動約

4840

億元的直接產(chǎn)出。2025

年/2030

年將分別增長到

3.3/6.3

萬億元，十年內(nèi)年均復合增長率

達

29%。間接產(chǎn)出方面，2020

年、2025

年和

2030

年，5G將分別帶動

1.2

萬億、6.3

萬億

和

10.6

萬億元的間接經(jīng)濟產(chǎn)出，年均復合增長率達

24%。此外，預計

2030

年

5G將帶動

超過

800

萬人就業(yè)，主要來自于電信運營和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)企業(yè)創(chuàng)造的就業(yè)機會。資本開支方面，2020

全球

5G投資翻番，中國貢獻近

50%，我國

5G投資顯著高于全球平均水平。根據(jù)

Gartner預計在最新的無線基礎(chǔ)設(shè)施支出中，受益于中國電信企業(yè)具有成

本效益的本土生產(chǎn)及政府資助等利好，2020

年中國

5G投資占比全球

49%，中國為全球

5G建設(shè)投資主要貢獻國家。2019

年三大運營商總資本開支為

2998.77

億元，2020

年中國

移動/聯(lián)通/電信三大運營商資本開支分別有望達到

1798/700/850

億元，合計

3348

億元，

同比大幅增長11.65%。相較于2019年投向5G的資本開支412億元（占總資本開支13.74%），

2020

年三大運營商投向

5G的資本開支分別預計為

1000/350/453

億元，合計

1803

億元，

同比大幅增長

337.6%，占總資本開支

53.85%，占比較上年擴大

40

個百分點。截止

2020H1，

三大運營商總資本開支為

1699

億元，其中中國移動/聯(lián)通/電信三大運營商資本開支分別

達到

1010

億元/258

億元/431

億元，同比大幅增長

19.48%，投向

5G的資本開支分別為

552/126/202

億元，合計

880

億元，占總資本開支

51.8%。此外，中國鐵塔公布公司

2020

年資本開支預算為

280

億元，其中約有

170

億元將用于

5G投資。截止

2020H1，中國鐵

塔資本開支為

143.02

億元，同比增加

60.59%。GSMA預計未來

2020-2025

五年間運營商

資本支出有望達到

1800

億美元，其中約

90%流向

5G建設(shè)，即

1620

億美元，若以匯率

7

計算，并除去已公布的

2020

年運營商投向

5G建設(shè)的

1803

億人民幣，2021-2025

年四

年間投向

5G建設(shè)資金年均高達

2384

億人民幣，為

2020

年的

1.3

倍，未來

5G建設(shè)有望

受到強力推動?；窘ㄔO(shè)方面，截止

12

月全國

5G基站開通量

71.8

萬站，推進速度引領(lǐng)全球。據(jù)工信

部副部長劉烈宏在

2020

年

12

月

15

日的

2021

中國信通院

ICT+深度觀察報告會上宣布，

我國已開通

71.8

萬個

5G基站，網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國地級以上城市及重點縣市。據(jù)中國移動研

究院院長張同須在近日的演講中公布，中國移動

5G基站開通數(shù)量達

40

萬站，中國聯(lián)通

5G共建共享工作組組長苗守野則于

12

月

17

日舉辦的“2020

通信產(chǎn)業(yè)大會暨第十五屆通

信技術(shù)年會”上表示，中國聯(lián)通與中國電信的共享

5G基站規(guī)模達到

38

萬站，實現(xiàn)全國

地級以及以上城市、重點縣城的

5G覆蓋，三大運營商合計近

78

萬站。此外，運營商

2021

年將加大投入小型

5G基站的建設(shè)，其中中國電信預計

2021

將在醫(yī)院、購物中心等人口

密集場所新建

100

萬個小型蜂窩網(wǎng)絡(luò)。用戶方面，5G用戶數(shù)增長迅猛，合計將超過

20000

萬戶。據(jù)

2020

年三大運營商

11

月運

營數(shù)據(jù)，中國移動和中國電信目前

5G套餐用戶分別達

14738.2

戶/7948

萬戶，合計

5G用

戶數(shù)達

22686.2

萬戶，中國聯(lián)通并未公布詳細用戶數(shù)據(jù)。中國移動和中國電信較上月

5G套餐客戶數(shù)分別凈增

1858.9

萬戶/762

萬戶，較運營商

6

月公布的運營數(shù)據(jù)中

5G套餐的

用戶數(shù)，增長幅度分別達

109.95%/110.04%，增長勢頭迅猛，5G用戶版圖大力擴張。終端方面，2020

年

5G手機出貨量大幅度增長，占比高達

68.1%。據(jù)工信部副部長劉烈

宏在世界

5G大會中表示，截至今年

10

月，5G終端連接數(shù)超過

1.78

億個。同時，北京

日報

2020

年

8

月報道，截至

7

月末，國內(nèi)

5G終端聯(lián)網(wǎng)數(shù)已超過

8800

萬戶。截至

11

月，我國獲得入網(wǎng)許可的終端達

253

款，其中

5G智能手機已達

218

款。中國信通院數(shù)據(jù)顯示，

截至

2020

年

11

月國內(nèi)

5G手機出貨

2013.6

萬部，占同期手機出貨量比重高達

68.1%，上

市新機型

16

款，占同期手機上市新機型數(shù)量的

53.3%。從

2020

年初開售以來，國內(nèi)

5G手機出貨總數(shù)達

1.44

億部，上市新機型累計

199

款，價格有逐步下探趨勢。此外，據(jù)中

國移動預計，2021

年

5G手機占比將達

2.8

億部，占比達

80%，2021

年底千元機中

5G滲

透率將超過

90%。2.2

5G應用--工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：規(guī)模破萬億開啟，帶動專網(wǎng)及小基站5G直指工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)痛點，共促萬物互聯(lián)。5GR16

標準凍結(jié)，為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)注入新活力，

R16

是

3GPP制定的全球

5G標準版本，R16

標準的凍結(jié)意味全球通信行業(yè)在

5G相關(guān)技

術(shù)上達成共識，未來將按照同一個標準生產(chǎn)產(chǎn)品。R16

相對于

R15

在網(wǎng)絡(luò)能力擴展和挖

掘、降低運營成本以及應用場景等方面做了改進，多方面助力工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)

99.9999%

可靠性、最快

5

毫秒以內(nèi)的端到端時延等特性。1）R16

支持

5G與

TSN（TimeSensitiveNetworking，時間敏感網(wǎng)絡(luò)）集成，擴大工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)用例。TSN可基于標準以太網(wǎng)技術(shù)提供確定性服務(wù)，滿足工業(yè)制造應用的高可靠、

低時延需求，并提供標準化統(tǒng)一的、經(jīng)濟的解決方案。5G系統(tǒng)與

TSN的集成基于

5GuRLLC的低時延高可靠能力，可滿足

TSN架構(gòu)時間同步、低時延傳輸、高可靠性和資源

管理四大嚴苛功能需求，擴大潛在的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)用例，比如工廠自動化、電網(wǎng)配電自動

化等。2）R16

增強了

uRLLC，增強工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)延時及可靠性。R16

通過

PDCCH監(jiān)視功能、

支持多個

HARQ-ACK、無序

PUSCH調(diào)度、UE優(yōu)先級和多路復用等多個功能實現(xiàn)了

uRLLC的增強，進一步增強了工業(yè)領(lǐng)域低時延、高可靠通信特性。3）非公共網(wǎng)絡(luò)（NPN）增強數(shù)據(jù)安全性。NPN是基于

3GPP5G系統(tǒng)架構(gòu)的專用網(wǎng)絡(luò)，

它將

5G擴展到傳統(tǒng)的公共移動網(wǎng)絡(luò)之外，對于使能垂直行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型至關(guān)重要。在獨

立部署模式下，垂直行業(yè)獨立部署從基站到核心網(wǎng)到云平臺的整個

5G網(wǎng)絡(luò)，與運營商的

5G公網(wǎng)隔離，工廠或園區(qū)內(nèi)的設(shè)備信息、控制面信令流量、用戶面數(shù)據(jù)流量安全將得到

有效保證，可滿足工業(yè)領(lǐng)域嚴苛的數(shù)據(jù)安全、低時延和高可靠需求。4）NR定位滿足工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)精準定位需求。5G在

R16

版本中增加了定位功能，利用

MIMO多波束特性定義了基于到達角測量法（AoA）、蜂窩小區(qū)的信號往返時間（RTT）等室內(nèi)

定位技術(shù)，可應用到工業(yè)

AGV、資產(chǎn)追蹤等多個領(lǐng)域。未來

5GNR無線將可能替代工廠

內(nèi)的有線網(wǎng)絡(luò)，讓工業(yè)生產(chǎn)更加柔性化。綜上，R16

版本針對工廠內(nèi)部署

5G網(wǎng)絡(luò)可靠性、

漫游、時間敏感業(yè)務(wù)的硬性需求引入多項新技術(shù)，1

微秒同步精度可以避免設(shè)備因接受指

令順序混淆而引發(fā)的混亂，實現(xiàn)工廠內(nèi)網(wǎng)絡(luò)各個節(jié)點的時間嚴格同步；99.9999%的可靠

性、最快

5

毫秒以內(nèi)的端到端時延等特性，能夠更好地滿足工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)高可靠、實時性

的要求，助力工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應用日益豐富，八大類新型場景發(fā)展迅速。5G與工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)融合應用出現(xiàn)了

八大類新型場景，分別是

5G+超高清視頻、5G+AR、5G+VR、5G+無人機、5G+云端機

器人、5G+遠程控制、5G+機器視覺以及

5G+云化

AGV。其中，已進入應用成熟期有

5G+

超高清視頻的融合應用，將成為

5G在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的第一批應用場景；處于高速發(fā)

展期的有

5G+AR、5G+VR和

5G+機器視覺，將在未來

1-2

年成為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的主流應

用場景；處于產(chǎn)品成長期的有

5G+云化

AGV、5G+無人機，將在未來

2-3

年有較快發(fā)展；

處于探索期的是

5G+遠程控制和

5G+云端機器人，有待進一步的測試驗證。我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)市場規(guī)模發(fā)展迅速，發(fā)展成效卓著。2018

年，我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)

市場規(guī)模達到

5313.04

億元，較上年同比增長

13.71%。預計到

2023

年，我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)

行業(yè)市場規(guī)模將會突破萬億，產(chǎn)業(yè)前景樂觀。2.3

5G應用--車聯(lián)網(wǎng)：政策+技術(shù)+產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展，多重共振助推車聯(lián)網(wǎng)政策層面：《路線圖

2.0》定調(diào)未來

15

年技術(shù)路線，利好政策持續(xù)發(fā)布車聯(lián)網(wǎng)是

5G另一大高潛力應用，政策+技術(shù)+產(chǎn)業(yè)+測試聯(lián)合推進車聯(lián)網(wǎng)發(fā)展。隨著汽車

信息通訊、人工智能、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)深度融合，智能網(wǎng)聯(lián)汽車已經(jīng)進入技術(shù)快速演進、

產(chǎn)業(yè)加速布局的新階段。車聯(lián)網(wǎng)是以車內(nèi)網(wǎng)、車際網(wǎng)和車載移動互聯(lián)網(wǎng)（車云網(wǎng)）為基

礎(chǔ)，按照約定的通信協(xié)議和數(shù)據(jù)交互標準，在車-X（X：車、路、行人及互聯(lián)網(wǎng)等）之間，

進行無線通訊和信息交換的大系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)，是能夠?qū)崿F(xiàn)智能化交通管理、智能動態(tài)信息服

務(wù)和車輛智能化控制的一體化網(wǎng)絡(luò)。其中車用無線通信技術(shù)

V2X是將車聯(lián)與一切事物

相連接的新一代信息通信技術(shù)，具體的交互信息的模式可包括：車與車（V2V）、車與路（V2I）、車與人（V2P）、車與網(wǎng)絡(luò)（V2N）之間的交互。目前我國政策、技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈、

以及各項測試同步推進，車聯(lián)網(wǎng)發(fā)展隨著

5G進入藍海?！堵肪€圖

2.0》定調(diào)未來

15

年技術(shù)路線，利好政策持續(xù)發(fā)布。車聯(lián)網(wǎng)是智慧交通落地主

要抓手和新基建建設(shè)重要方向，相關(guān)利好政策持續(xù)發(fā)布，2020

年車聯(lián)網(wǎng)建設(shè)政策相繼落

地，《交通強國建設(shè)綱要》、《智能汽車創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略》等進一步支持開展車聯(lián)網(wǎng)及自動駕駛發(fā)展。近日，新政策及新技術(shù)指引頻發(fā)，2020

年

11

月

3

日《條例》草案發(fā)布，利好智

能視頻監(jiān)控設(shè)備頭部企業(yè)；2020

年

11

月

19

日，《智能網(wǎng)聯(lián)汽車技術(shù)路線圖

2.0》發(fā)布，

是定調(diào)未來

15

年技術(shù)路線的頂層設(shè)計文件，路線圖

2.0

研判，到

2025

年，我國

PA、CA

（級智能網(wǎng)聯(lián)汽車銷量占當年汽車總銷量比例超過

50%，C—V2X終端新車裝配率達

50%。技術(shù)層面：C-V2X或成全球統(tǒng)一標準,我國具先發(fā)優(yōu)勢關(guān)鍵技術(shù)全面突破，C-V2X或成全球統(tǒng)一標準。2020年11月18日，聯(lián)邦通信委員會（FCC）

決定將

5.9GHz頻段（5.850-5.925GHz）劃撥給

Wi-Fi和

C-V2X使用，其中

30MHz帶寬

（5.895-5.925GHz）分配給

C-V2X，標志著美國正式宣布放棄

DSCR，并轉(zhuǎn)向

C-V2X技

術(shù)。據(jù)

FCC主席

AjitPai稱，汽車行業(yè)目前已經(jīng)從

DSRC技術(shù)轉(zhuǎn)向

C-V2X技術(shù)，C-V2X比

DSRC更可靠、更具彈性，并且在國內(nèi)和國際上都具備破竹之勢，福特、奧迪、戴姆

勒、寶馬和捷豹路虎等汽車制造商都在積極部署

C-V2X。我國已具備大力發(fā)展

C-V2X技術(shù)的基礎(chǔ)條件，成為全球

C-V2X技術(shù)重要一極。相比于

DSRC技術(shù)，我國在

C-V2X技術(shù)上取得積極進展，擁有較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈，為

V2X產(chǎn)業(yè)化奠定良好基礎(chǔ)。C-V2X產(chǎn)業(yè)鏈主要包括通信芯片、通信模組、終端與設(shè)備、整車制造、

解決方案、測試驗證以及運營與服務(wù)等環(huán)節(jié)。在通信芯片上，大唐、華為等公司可提供

支持

LTE-V2X的通信芯片。在通信模組上，大唐、華為、高通、移遠、芯訊通等企業(yè)已

對外提供基于

LTE-V2X的芯片模組。在終端與設(shè)備方面，華為、大唐、金溢、星云互聯(lián)、

東軟、萬集等廠商已經(jīng)可以提供基于

LTE-V2X的

OBU、RSU硬件設(shè)備，以及相應的軟

件協(xié)議棧。在整車制造上，上汽、一汽、福特、通用、吉利等主機廠逐步開發(fā)

V2X相關(guān)

產(chǎn)品，2019

年

3

月

26

日，福特宣布首款

C-V2X車型于

2021

年量產(chǎn)。在運營服務(wù)上，國

內(nèi)三大電信運營商均大力推進

C-V2X業(yè)務(wù)驗證示范；百度、阿里、騰訊、滴滴等互聯(lián)網(wǎng)

企業(yè)進軍車聯(lián)網(wǎng)，加速

C-V2X應用落地。在測試驗證方面，中國信通院、中汽中心、上

機檢、中國汽研、上海國際汽車城等科研和檢測機構(gòu)已開展

C-V2X通信、應用相關(guān)測試

驗證工作；奇虎科技等信息安全企業(yè)、華大電子等安全芯片企業(yè)紛紛開展

C-V2X安全研究與應用驗證。在高精度定位和地圖服務(wù)上，北斗星通、高德、百度、四維圖新等企業(yè)

均致力于高精度定位的研究，并為

V2X行業(yè)提供高精度定位和地圖服務(wù)在全球

C-V2X發(fā)展和部署上，我國今年取得“里程碑”式的進展。根據(jù)

GSMA協(xié)會在

2019

年

9

月發(fā)布的數(shù)據(jù)，中國有

10

個省的

100

公里道路上正在進行

20

多個

C-V2X試驗

和試點項目。根據(jù)

5GAA聯(lián)盟發(fā)布的數(shù)據(jù)，已有

15

家汽車制造商宣布計劃向中國推出支持

C-V2X的汽車，于

2020

年下半年開始進入市場。2019

年

10

月，由中國

5G推進組

C-V2X工作組、中國智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟、中國汽車工程學會、上海國際汽車城（集團）

有限公司共同舉辦

C-V2X“四跨”互聯(lián)互通應用示范活動，首次實現(xiàn)了國內(nèi)“跨芯片模

組、跨終端、跨整車、跨安全平臺”C-V2X應用展示，其中大唐提供了最新發(fā)布的智能

車載終端和路側(cè)設(shè)備，符合3GPPRel-14規(guī)范，均同時支持蜂窩和直連通信兩種通信模式。

C-V2X“四跨”比

2018

年的“三跨”新增了“跨安全平臺”，依靠預置了數(shù)字證書和安

全認證機制的車載終端設(shè)備，車輛能夠準確分辨來自其他車輛或路側(cè)設(shè)備的信息是否合

法，并把經(jīng)過篩選和計算過的輔助駕駛信息正確地提供給其他車輛，確保了道路交通環(huán)

境更加安全、駕駛輔助更加高效，這對

C-V2X網(wǎng)絡(luò)部署意義重大。根據(jù)中國通信學會提

供的數(shù)據(jù)，截至

2019

年

9

月，全球

C-V2X技術(shù)專利申請數(shù)量為

4201

件，C-V2X技術(shù)專

利申請數(shù)量在近五年內(nèi)呈現(xiàn)快速增長趨勢，2016

年以后年度申請量已超過

500

件，在全

球

C-V2X技術(shù)專利申請數(shù)量上，來自中國的占比最大，達

52%，其次是美國，占比

20%。產(chǎn)業(yè)層面：細分市場高速增長，上中下游空間廣闊產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展，各細分市場高速增長。根據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)預測，全球車聯(lián)網(wǎng)市場

2018-2022

年

CAGR達

22.3%，中國市場

2018-2022

年

CAGR約為

33.67%，中國增速高于全

球。車聯(lián)網(wǎng)市場開啟帶動各細分市場高速增長。車載視頻市場方面，據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)

數(shù)據(jù)，2014—2019

年，全球車載視頻監(jiān)控設(shè)備行業(yè)市場規(guī)模從

7.5

億美元增長至

16.74

億美元，CAGR達

17.42%，中國市場中交通為視頻監(jiān)控下游第二大應用行業(yè)。T-BOX市

場方面，據(jù)立鼎產(chǎn)業(yè)研究網(wǎng)顯示，2019

年國內(nèi)

T-BOX市場規(guī)模為

59

億元，2021

年有望

增至

116

億元，行業(yè)規(guī)模超百億，2018-2021

年

CAGR約為

50.5%。AI市場方面，人機交

互場景深化，據(jù)

Tractica數(shù)據(jù)顯示，汽車

AI軟件，硬件和服務(wù)市場有望從

2018

年的

20

億美元增長到

2025

年的

265

億美元，

2018-2025

年

CAGR為

46.9％。車聯(lián)網(wǎng)涉及汽車生產(chǎn)商、通信運營商、通信芯片和模組生產(chǎn)商等，服務(wù)鏈長，涉及范圍

廣，故而車聯(lián)網(wǎng)的啟動將開啟產(chǎn)業(yè)鏈全線增長機會。5G等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)發(fā)展驅(qū)動車聯(lián)網(wǎng)

行業(yè)持續(xù)增長，全產(chǎn)業(yè)鏈有望充分獲益增長。車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈可以主要分為上游、中游、

下游三個部分，上游包括各類元器件設(shè)備制造商，主要有

RFID/傳感器、定位芯片和其他

硬件；中游主要包括終端設(shè)備制造、汽車生產(chǎn)商和軟件開發(fā)商；下游包括系統(tǒng)集成商、

內(nèi)容服務(wù)提供商、通信運營商和

TSP(汽車遠程服務(wù)提供商)。制造業(yè)中的汽車生產(chǎn)商是終端制造商、軟件開發(fā)商、服務(wù)提供商的集成者。通信芯片和通信模組主要參與者都是如

華為、中興等行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，因為具有較高的通信技術(shù)門檻。通信運營商以中國移動、

中國聯(lián)通和中國電信為主。車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈上游競爭較為激烈，發(fā)展空間廣闊。車聯(lián)網(wǎng)上游主要涵蓋：元器件設(shè)備制

造、RFID/傳感器、定位芯片、通信模組以及算法供應商,其中傳感器囊括了超聲波雷達

系統(tǒng)、車載視覺系統(tǒng)、毫米波雷達系統(tǒng)等。傳感器方面，根據(jù)華為的預測，2025

年全球

物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備數(shù)量接近

1000

億個，新部署傳感器速度將達到每小時兩百萬個。2019

年國內(nèi)

傳感器市場規(guī)模為

2310

億元，據(jù)中金企信國際咨詢報告顯示，預計

2020

年我國傳感器

市場規(guī)模有望突破

2600

億元，2017-2020

年

CAGR約為

13%，行業(yè)發(fā)展迅速。通信模組方

面，2019

年全球球蜂窩通信模組市場規(guī)模為

321.2

萬塊，據(jù)智研咨詢數(shù)據(jù)，預計

2020

年全球通信模組規(guī)模達到

560.6

萬塊，2023

年行業(yè)規(guī)模有望突破

1000

萬塊，2020-2023

年

CAGR月為

42.6%。國內(nèi)上游企業(yè)數(shù)量龐大且集中、規(guī)模較小，上游代表企業(yè)主要為雷

達端中海達；地圖與定位端的北斗星通、合眾思壯；算法端騰訊、操作系統(tǒng)端的百度以

及集成控制系統(tǒng)端的滴滴出行等。車聯(lián)網(wǎng)中游位于建設(shè)初期，增長后勁可觀。車聯(lián)網(wǎng)中游主要涵蓋汽車生產(chǎn)商、終端設(shè)備

制造商、軟件開發(fā)商、網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備，車載終端制造商等,其中終端設(shè)備制造商囊括了

CA平臺供應商、V2XOBU供應商、V2XRSU供應商以及

V2X芯片和模組供應商。2018

年國內(nèi)

OBU市場僅處于起步階段，市場規(guī)模約為

14

億元，2019

年

OBU行業(yè)猛增，行業(yè)規(guī)模增至

79

億元，同比增速

464.3%；與此同時，同樣處于中游的

RSU市場規(guī)模也出現(xiàn)大幅度增長，2019

年國內(nèi)

RSU行業(yè)規(guī)模為

22

億元，同比增長

1000%，據(jù)智研咨詢報告，預計

2020

年

OBU行業(yè)規(guī)模為

26

億元，未來隨著技術(shù)更迭，中游建設(shè)將進一步加快，行業(yè)增長后勁可

觀。車聯(lián)網(wǎng)下游細分市場發(fā)展迅猛，各行業(yè)龍頭企業(yè)入局。車聯(lián)網(wǎng)下游主要涵蓋系統(tǒng)集成商、

內(nèi)容服務(wù)提供商、通信運營商以及

TSP等各類應用及服務(wù)供應商，其中包含高精地圖服

務(wù)以及

ADAS服務(wù)。據(jù)智研咨詢預測數(shù)據(jù)，2019

年國內(nèi)

ADAS行業(yè)規(guī)模為

542

億元，2020

年全國ADAS市場有望達到800億元規(guī)模，同比增長約47.6%，2017-2020年CAGR約為42.7%，

ADAS行業(yè)在國內(nèi)迅速發(fā)展。此外，伴隨國內(nèi)外核心芯片技術(shù)的突破，國內(nèi)外大型整車和

零部件巨頭，以及互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)龍頭也加入下游產(chǎn)業(yè)鏈，持續(xù)推出各類智能汽車網(wǎng)聯(lián)產(chǎn)品

和加快自動化技術(shù)商業(yè)化進程，全球典型加入車聯(lián)網(wǎng)下游的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為滴滴、Uber等。無人駕駛載人測試相繼開啟，應用場景如期落地自動駕駛載人測試相繼開展，限定場景及開放道路場景相關(guān)應用相繼落地。近期地方政

府相繼放開自動駕駛載人測試助力產(chǎn)業(yè)發(fā)展，目前北京、武漢、深圳等

10

地開放載人測

試，助力企業(yè)展開規(guī)?；\營。限定場景應用方面，目前已在園區(qū)、礦區(qū)、港口、機場等限定場景下實現(xiàn)試點運營。園區(qū)應用上，2018

年

7

月，Apollo發(fā)布了

3.0

量產(chǎn)低速園

區(qū)自動駕駛方案；同月，美團也對外發(fā)布開放無人配送平臺，聯(lián)合眾多企業(yè)及院校、政

府等機構(gòu)，解鎖公開道路、園區(qū)、建筑物內(nèi)部等不同場景自動駕駛；京東物流華中區(qū)分

公司于

2019

年

8

月

7

號與湖北聯(lián)通簽訂合作協(xié)議，宣布在武漢打造高智能、自決策、一

體化的

5G智能物流示范園區(qū)。礦區(qū)應用上，2019

年

9

月，慧拓智能已在寶利煤礦實現(xiàn)

商業(yè)化落地運營，成為國內(nèi)首個完成礦區(qū)自動駕駛商業(yè)化落地運營的企業(yè)。港口應用上，

2018

年

4

月

12

日，主線科技聯(lián)合中國重汽集團進行了全球首臺無人駕駛電動卡車港口試

運營；此外，圖森也在

4

月開始港口內(nèi)進行無人駕駛集裝箱卡車車隊的測試，打入了港

口內(nèi)封閉區(qū)域無人駕駛運輸市場。開放道路場景應用方面，以

RoboTaxi為代表的開放道路場景市場勢頭強勁。近期多家

企業(yè)積極布局，以百度、滴滴為首的科技公司頻繁推進

Robotaxi規(guī)?；\營，百度已在

北京、長沙、滄州等城市開放自動駕駛出租車服務(wù)

ApolloGo；滴滴也在北京、上海、合

肥等地獲得路測資格；曹操出行聯(lián)合元戎啟行擴大自動駕駛測試的規(guī)模；AutoX向上海

開放

Robotaxi叫車服務(wù)。此外，整車企業(yè)也駛?cè)?/p>

Robotaxi賽道，大眾、東風分別在合肥、

武漢開啟自動駕駛項目?！吨悄芫W(wǎng)聯(lián)汽車技術(shù)路線圖

2.0》等相繼發(fā)布，自動駕駛載人測試如期開啟，限定場景及

開放道路場景相關(guān)應用相繼落地，政策、技術(shù)、產(chǎn)業(yè)三重共振下車聯(lián)網(wǎng)布局加速。建議

關(guān)注全球領(lǐng)先的商用車綜合監(jiān)控信息化系統(tǒng)及解決方案提供商銳明技術(shù)，公司深耕公交、

兩客一危、渣土環(huán)衛(wèi)、及出租四大細分市場，龍頭地位穩(wěn)固，據(jù)

IHS《全球車載視頻監(jiān)控

市場報告》數(shù)據(jù)顯示，2017

年，公司在全球車載視頻監(jiān)控市場占有率排名第二，達到

10%，

國內(nèi)排名第一。在細分行業(yè)上，公司在兩客一危、出租車、渣土業(yè)務(wù)上目前產(chǎn)品已上車

臺數(shù)占市場總?cè)萘勘确謩e為

53.19%、16.79%和

14.33%，維持領(lǐng)先。此外，行業(yè)相關(guān)公司

包括智能化產(chǎn)品高級輔助駕駛系統(tǒng)和網(wǎng)聯(lián)化產(chǎn)品智能增強駕駛系統(tǒng)市占率領(lǐng)先的智能駕

駛領(lǐng)域開拓者鴻泉物聯(lián)（未覆蓋）、中國領(lǐng)先的導航地圖和動態(tài)交通信息服務(wù)提供商四維

圖新（未覆蓋）、物聯(lián)網(wǎng)與移動互聯(lián)網(wǎng)無線通信技術(shù)龍頭廣和通、高精度衛(wèi)星導航定位系

統(tǒng)龍頭中海達、與騰訊云達成合作進一步聚焦車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的高新興（未覆蓋）。2.4

5G應用--5G消息：RCS消息起航，5G原生應用加蘇5G消息，即

RCS消息(RichCommunicationServices&

Suite)，也被稱為富媒體通信，它早于

2008

年就被全球移動通信系統(tǒng)協(xié)會（GSMA）提出。5G消息基于

GSMARCSUP標準建立，目前已迭代

5

次更新至

UP2.4

版本，可以更好地實現(xiàn)消息的多媒體、輕量化。

5G消息與傳統(tǒng)短信業(yè)務(wù)

140

字節(jié)單一文本形式不同，它文本能力可達

40000

字節(jié)，并

且支持圖片、視頻等媒體格式，亦可發(fā)送定位信息。在企業(yè)信息方面，5G消息不僅可以

實現(xiàn)消息的終端送達，并且支持個人用戶與企業(yè)以

MaaP平臺（消息即平臺）通過

Chatbot

（聊天機器人）進行信息交互，更好的實現(xiàn)企業(yè)的服務(wù)功能。同時，通過

MaaP平臺可以使

RCS增強短信在未來成為一個完全開放接口且無需下載

App，使用戶無需下載

APP即可實現(xiàn)各種功能使用，實現(xiàn)一站式服務(wù)體驗。OTT對運營商短信業(yè)務(wù)沖擊較大，5G消息助力格局改變。2013-2017

年運營商短信受到

互聯(lián)網(wǎng)即時通信市場（OTT）強烈沖擊，移動短信業(yè)務(wù)量一路下滑，2013-2017

年移動短

信業(yè)務(wù)量分別為

8921.02/7674.24/6991.76/6670.86/6641.39

億條，最大同比下降幅度發(fā)生在

2014

年為-13.98%。傳統(tǒng)短信業(yè)務(wù)按發(fā)送主體可分為兩類，一是個人用戶之間，二是企業(yè)

與個人用戶之間。目前個人用戶之間的短信業(yè)務(wù)基本被微信等即時通訊

APP取代，而由

于短信具有高滲透率、強制閱讀、低成本等優(yōu)點，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)更多淪為個人用戶與企業(yè)間

互動的方式，包括接收驗證碼、快遞碼、商家提醒等業(yè)務(wù)。2018、2019

年短信回暖的主

要原因系

B2C業(yè)務(wù)增長。三大運營商攜手推出的

RCS或?qū)⒏淖冞@一格局，為短信業(yè)務(wù)注

入新的生機與活力。據(jù)

GSMA數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至

2020

年

4

月，RCS全球月活用戶已

超過

4

億，全球有

88

個運營商對

RCS實現(xiàn)了商用，預計到

2020

年底將有超過

200

張網(wǎng)絡(luò)商用，到

2021

年，基于

RCS的行業(yè)短信全球市場總額可達

740

億美元。5G消息采用統(tǒng)一標準，打破孤島，被納入

5G終端必選功能，借力三大運營商自帶的

16

億用戶流量及其商業(yè)價值，滲透率有望大幅提升。三大運營商基于統(tǒng)一

GSMARCSUP2.4

國際標準，比采用私有協(xié)議的

APP應用“孤島”具有無可比擬的互聯(lián)互通的優(yōu)越性。據(jù)

極光大數(shù)據(jù)顯示，2019Q2

我國互聯(lián)網(wǎng)用戶裝機

APP為

56

個，月人均使用

APP數(shù)僅為

20

個左右，一半以上