第三章外匯與匯率制度國(guó)際貿(mào)易實(shí)務(wù)-自考解析課件

第三章外匯、匯率與外匯市場(chǎng)第一節(jié)匯率及標(biāo)價(jià)方法第二節(jié)匯率形成機(jī)制第三節(jié)匯率制度 第三章外匯、匯率與外匯市場(chǎng)第一節(jié)匯率及標(biāo)價(jià)方法導(dǎo)入---世界主要貨幣符號(hào)導(dǎo)入---世界主要貨幣符號(hào)第一節(jié)匯率及標(biāo)價(jià)方法外匯含義：

對(duì)外匯兌簡(jiǎn)稱。IMF定義：貨幣行政當(dāng)局以銀行存款、財(cái)政部庫(kù)券等形式所保有的在國(guó)際收支逆差時(shí)可以使用的債權(quán)。通常，狹義的外匯即指以外國(guó)貨幣表示的可以直接用于清償國(guó)家間債券債務(wù)的支付手段，包括以外國(guó)貨幣表示的匯票、支票等票據(jù)。第一節(jié)匯率及標(biāo)價(jià)方法外匯含義：第一節(jié)匯率及標(biāo)價(jià)方法匯率概念(ExchangeRate)是一個(gè)國(guó)家貨幣折算成另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率.Thevalueofonecurrencyrelativetoanothercurrencyasthenumberofunitsofonecurrencyrequiredtopurchaseoneunitoftheothercurrency.是以本國(guó)貨幣表示的外國(guó)貨幣的“價(jià)格”。第一節(jié)匯率及標(biāo)價(jià)方法匯率概念(ExchangeRat外匯匯率是一個(gè)國(guó)家的貨幣折算成另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率，即兩種不同貨幣之間的折算比率?；鶞?zhǔn)貨幣數(shù)量固定不變的貨幣叫做基準(zhǔn)貨幣或被報(bào)價(jià)貨幣.

數(shù)量變化的貨幣叫做報(bào)價(jià)貨幣或標(biāo)價(jià)貨幣。標(biāo)價(jià)貨幣外匯匯率是一個(gè)國(guó)家的基準(zhǔn)貨幣數(shù)量固定數(shù)量變匯率的標(biāo)價(jià)方法★直接標(biāo)價(jià)法:以本國(guó)貨幣表示外國(guó)貨幣價(jià)格的匯率表示方法。特點(diǎn)：外幣為基準(zhǔn)幣；本幣做標(biāo)價(jià)幣★間接標(biāo)價(jià)法:以外國(guó)貨幣表示本國(guó)貨幣價(jià)格的匯率表示方法。特點(diǎn)：本幣為基準(zhǔn)幣；外幣做標(biāo)價(jià)幣

★美元標(biāo)價(jià)法:以非美元貨幣表示美元價(jià)格的匯率表示方法。特點(diǎn)：美圓為基準(zhǔn)幣；非美圓做標(biāo)價(jià)幣匯率的標(biāo)價(jià)方法

在直接標(biāo)價(jià)法下;一定單位以外幣折算的本國(guó)貨幣越多，說(shuō)明本國(guó)貨幣的幣值越低，而外國(guó)貨幣的幣值越高。反之則本國(guó)貨幣幣值越高，而外國(guó)貨幣幣值越低。同理，一定單位以外幣折算的本國(guó)貨幣增多，說(shuō)明外幣匯率上漲，即外國(guó)貨幣幣值上升，或本國(guó)貨幣幣值下降。反之則外國(guó)貨幣幣值下降，或本國(guó)貨幣幣值上升。

在間接標(biāo)價(jià)法下;此種關(guān)系正好與直接標(biāo)價(jià)法下之情形相反。在直接標(biāo)價(jià)法下;★注意:在直接標(biāo)價(jià)法下，外幣幣值的上升或下跌的方向和匯率值的增加或減少的方向正好相同。例如，我國(guó)人民幣市場(chǎng)匯率為：月初：USD1=CNY8.2014;月末：USD1=CNY8.2200

說(shuō)明美元幣值上升，人民幣幣值下跌。在間接標(biāo)價(jià)法下，外幣幣值的上升或下跌的方向和匯率值的增加或減少的方向相反。例如，倫敦外匯市場(chǎng)匯率為：月初：GBP1=USD1.8115;月末：GBP1=USD1.8010

說(shuō)明美元匯率上升，英鎊匯率下跌?！镒⒁?在直接標(biāo)價(jià)法下，外幣幣值的上升或下跌的方向和匯率匯率制度匯率制度是一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率變動(dòng)的基本方式所做出的一系列安排或規(guī)定。從歷史發(fā)展看，匯率制度分為固定匯率制度和浮動(dòng)匯率制度匯率制度匯率制度是一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率變動(dòng)的基本方式

第二節(jié)金本位制度下的固定匯率一、金本位制度簡(jiǎn)介金本位制即以黃金作為本位幣的貨幣體系。1816年在英國(guó)誕生，19世紀(jì)中期開(kāi)始盛行，第一次世界大戰(zhàn)以前，主要工業(yè)國(guó)家實(shí)行。特點(diǎn)：1.以一定量黃金為貨幣單位鑄造金幣，作為本位幣2.金幣自由鑄造，具有無(wú)限發(fā)長(zhǎng)，限制其他鑄幣3.輔幣和銀行券可自由兌換金幣或等量黃金4.黃金可自由輸出入過(guò)境5.黃金為唯一準(zhǔn)備金第二節(jié)金本位制度下的固定匯率一、金本位制度簡(jiǎn)介1.匯率的決定基礎(chǔ)鑄幣平價(jià)是兩國(guó)貨幣之間法定的兌換比率，不是市場(chǎng)上的真實(shí)匯率。兩個(gè)貨幣比價(jià)按照貨幣含金量決定。2.外匯市場(chǎng)的供求市場(chǎng)匯率隨外匯供求關(guān)系的變化圍繞鑄幣平價(jià)上下波動(dòng)。外匯供給大于需求時(shí)，外國(guó)貨幣匯率將下降，本幣上升，偏離鑄幣平價(jià)。3.匯率波動(dòng)幅度受黃金點(diǎn)制約。黃金可自由輸出入。當(dāng)市場(chǎng)匯率有利，則采用外匯進(jìn)行國(guó)際結(jié)算，不利時(shí)，選擇運(yùn)輸黃金。引起黃金在國(guó)家間流動(dòng)的匯率水平即黃金輸送點(diǎn)，由黃金輸出點(diǎn)和黃金輸入點(diǎn)構(gòu)成。原因是運(yùn)輸黃金有成本。二、金本位制度下的匯率決定1.匯率的決定基礎(chǔ)2.外匯市場(chǎng)的供求3.匯率波動(dòng)幅度受黃金點(diǎn)1.物價(jià)相對(duì)穩(wěn)定金幣的自由鑄造能調(diào)節(jié)市面上貨幣流通量，因而可保證物價(jià)水平的相對(duì)穩(wěn)定。2.金幣自由兌換保證了黃金與銀行券的比價(jià)相對(duì)穩(wěn)定。3.鑄幣平價(jià)與黃金輸送點(diǎn)保證了各國(guó)匯率相對(duì)穩(wěn)定。缺點(diǎn)：

世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)于貨幣的需求超過(guò)了黃金產(chǎn)量，其物質(zhì)基礎(chǔ)將發(fā)生動(dòng)搖。三、金本位制度的評(píng)價(jià)1.物價(jià)相對(duì)穩(wěn)定2.金幣自由兌換保證了黃金與銀行券的比價(jià)相對(duì)

第三節(jié)布雷頓森林體系下的固定匯率一、布雷頓森林體系的建立第二次世界大戰(zhàn)后建立的以美元為中心的國(guó)際貨幣體系。

核心內(nèi)容：1.美元與黃金掛鉤，其他貨幣與美元掛鉤，實(shí)行可調(diào)整的固定匯率制度。2.美元承擔(dān)兌換黃金的義務(wù)，黃金的價(jià)格及流動(dòng)收到較嚴(yán)格的控制，各國(guó)禁止居民自由買賣黃金。美元成為了這一體系的核心。第三節(jié)布雷頓森林體系下的固定匯率一、布雷頓森林體

第三節(jié)布雷頓森林體系下的固定匯率一、布雷頓森林體系下的匯率決定

1.匯率的決定基礎(chǔ)黃金保持每盎司35美元的官價(jià)，其他貨幣與美元掛鉤。IMF成員國(guó)確定自己貨幣法定含金量，不得隨意變動(dòng)。不同貨幣的法定含金量之比，決定了貨幣之間的匯率。注意：各國(guó)流通的都是補(bǔ)兌換的紙幣，紙幣本身沒(méi)有價(jià)值，單位紙幣所代表的價(jià)值量是以國(guó)家法律規(guī)定的含金量來(lái)表示。第三節(jié)布雷頓森林體系下的固定匯率一、布雷頓森林體

第三節(jié)布雷頓森林體系下的固定匯率一、布雷頓森林體系下的匯率決定

2.供求關(guān)系實(shí)際匯率受到外匯市場(chǎng)上的供求關(guān)系的影響。在該體系下，匯率圍繞金平價(jià)上下波動(dòng)，但沒(méi)有金本位黃金輸送點(diǎn)的限制。3.匯率的上下限理論上沒(méi)有黃金輸送點(diǎn)的約束，波動(dòng)幅度可無(wú)限大，但I(xiàn)MF人為規(guī)定了一個(gè)波動(dòng)上下限，各國(guó)貨幣對(duì)美元匯率只能在金平價(jià)上下1%浮動(dòng)。第三節(jié)布雷頓森林體系下的固定匯率一、布雷頓森林體系1.匯率相對(duì)穩(wěn)定，國(guó)際貿(mào)易與投資提供便利2.美元成為貨幣體系核心，解決產(chǎn)量不足問(wèn)題3.建立IMF，為臨時(shí)逆差國(guó)提供各種貸款支持。缺點(diǎn)：1.美元作為世界貨幣，要通過(guò)長(zhǎng)期國(guó)際逆差提供給其他國(guó)家，但逆差又會(huì)使美元價(jià)值不穩(wěn)。同時(shí)又要求美元作為核心，價(jià)值要穩(wěn)定。這矛盾會(huì)導(dǎo)致體系瓦解。2.美國(guó)可發(fā)行美元謀取大量鑄幣稅3.美元逆差時(shí)，可利用增加債務(wù)的方法彌補(bǔ)，存在制度安排上不平等。三、布雷頓森林體系制度的評(píng)價(jià)1.匯率相對(duì)穩(wěn)定，國(guó)際貿(mào)易與投資提供便利缺點(diǎn)：三、布雷頓森林

第四節(jié)當(dāng)代匯率安排一、牙買加體系及特點(diǎn)背景：

美國(guó)持續(xù)逆差，美元價(jià)值穩(wěn)定性受到懷疑。1973年3月美元貶值，歐洲搶購(gòu)黃金，各國(guó)放棄固定匯率制，布雷頓森林體系崩潰。1976年IMF達(dá)成“牙買加協(xié)議”。內(nèi)容：1.浮動(dòng)匯率安排合理化，各國(guó)自由安排選擇匯率制度。2.提高特別提款權(quán)國(guó)際地位，擴(kuò)大在IMF一般業(yè)務(wù)的使用3.黃金非貨幣化，取消黃金官價(jià)，作為儲(chǔ)備的作用減弱，各國(guó)貨幣價(jià)格基本與黃金脫鉤。4.增加會(huì)員國(guó)在IMF中基金份額，由原292億到390億特別提款權(quán)5.擴(kuò)大發(fā)展中國(guó)家資金融通第四節(jié)當(dāng)代匯率安排一、牙買加體系及特點(diǎn)

第四節(jié)當(dāng)代匯率安排二、國(guó)際貨幣基金組織的匯率安排1.硬性盯住。1）無(wú)獨(dú)立法定貨幣匯率安排。其他貨幣作為本國(guó)唯一法定貨幣進(jìn)行流通，當(dāng)局完全放棄對(duì)本國(guó)貨幣政策控制。2)貨幣局安排：立法方式確定本國(guó)與外幣固定比價(jià)，幾乎沒(méi)有自主實(shí)施貨幣政策余地。第四節(jié)當(dāng)代匯率安排二、國(guó)際貨幣基金組織的匯率安排

第四節(jié)當(dāng)代匯率安排二、國(guó)際貨幣基金組織的匯率安排2.軟性盯住。本國(guó)匯率按照固定匯率盯住其他貨幣或一籃子貨幣，盡管承諾平價(jià)不變，但事實(shí)上匯率在中間匯率1%范圍浮動(dòng)。1）穩(wěn)定匯率安排2)爬行盯住安排3)類爬行盯住安排4)水平內(nèi)盯住匯率安排第四節(jié)當(dāng)代匯率安排二、國(guó)際貨幣基金組織的匯率安排

第四節(jié)當(dāng)代匯率安排二、國(guó)際貨幣基金組織的匯率安排3.浮動(dòng)匯率安排1）浮動(dòng)安排很大程度上由市場(chǎng)決定，對(duì)外匯市場(chǎng)干預(yù)是直接或間接2)自由浮動(dòng)安排政府干預(yù)只為解決無(wú)序市場(chǎng)問(wèn)題。過(guò)去六個(gè)月內(nèi)最多干預(yù)三次。第四節(jié)當(dāng)代匯率安排二、國(guó)際貨幣基金組織的匯率安排

第四節(jié)當(dāng)代匯率安排三、法定升值與法定貶值法定升值：如果一國(guó)官方貨幣當(dāng)局提高本國(guó)貨幣含有的價(jià)值或?qū)ν鈨r(jià)值。反之，法定貶值。1）金本位：貴金屬短缺，本幣重量及成色降低，貶值。銀行券，宣布減少銀行券可換黃金數(shù)量。2）布雷頓：無(wú)法維持匯率波動(dòng)在幅度內(nèi)，申請(qǐng)變更平價(jià)，調(diào)整對(duì)美元匯率。第四節(jié)當(dāng)代匯率安排三、法定升值與法定貶值

第四節(jié)當(dāng)代匯率安排三、法定升值與法定貶值貨幣貶值意義：1.改善國(guó)際收支狀況2.處于對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)控需要，如刺激需求問(wèn)題：1.加劇通脹2.貨幣貶值被看成經(jīng)濟(jì)疲軟信號(hào)，影響國(guó)家聲譽(yù)。3.形成競(jìng)相貶值的惡性循環(huán)第四節(jié)當(dāng)代匯率安排三、法定升值與法定貶值

第四節(jié)當(dāng)代匯率安排四、浮動(dòng)匯率下的匯率決定匯率變動(dòng)由市場(chǎng)供求關(guān)系變動(dòng)引起的。以英國(guó)為例，對(duì)美元需求原因：1.購(gòu)買美國(guó)的貨物和服務(wù)2.短期資本流入美國(guó)3.長(zhǎng)期資本流入美國(guó)4.外匯交易的資金交易需求第四節(jié)當(dāng)代匯率安排四、浮動(dòng)匯率下的匯率決定

第三章外匯、匯率與外匯市場(chǎng)第一節(jié)匯率及標(biāo)價(jià)方法第二節(jié)匯率形成機(jī)制第三節(jié)匯率制度 第三章外匯、匯率與外匯市場(chǎng)第一節(jié)匯率及標(biāo)價(jià)方法導(dǎo)入---世界主要貨幣符號(hào)導(dǎo)入---世界主要貨幣符號(hào)第一節(jié)匯率及標(biāo)價(jià)方法外匯含義：

對(duì)外匯兌簡(jiǎn)稱。IMF定義：貨幣行政當(dāng)局以銀行存款、財(cái)政部庫(kù)券等形式所保有的在國(guó)際收支逆差時(shí)可以使用的債權(quán)。通常，狹義的外匯即指以外國(guó)貨幣表示的可以直接用于清償國(guó)家間債券債務(wù)的支付手段，包括以外國(guó)貨幣表示的匯票、支票等票據(jù)。第一節(jié)匯率及標(biāo)價(jià)方法外匯含義：第一節(jié)匯率及標(biāo)價(jià)方法匯率概念(ExchangeRate)是一個(gè)國(guó)家貨幣折算成另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率.Thevalueofonecurrencyrelativetoanothercurrencyasthenumberofunitsofonecurrencyrequiredtopurchaseoneunitoftheothercurrency.是以本國(guó)貨幣表示的外國(guó)貨幣的“價(jià)格”。第一節(jié)匯率及標(biāo)價(jià)方法匯率概念(ExchangeRat外匯匯率是一個(gè)國(guó)家的貨幣折算成另一個(gè)國(guó)家貨幣的比率，即兩種不同貨幣之間的折算比率。基準(zhǔn)貨幣數(shù)量固定不變的貨幣叫做基準(zhǔn)貨幣或被報(bào)價(jià)貨幣.

數(shù)量變化的貨幣叫做報(bào)價(jià)貨幣或標(biāo)價(jià)貨幣。標(biāo)價(jià)貨幣外匯匯率是一個(gè)國(guó)家的基準(zhǔn)貨幣數(shù)量固定數(shù)量變匯率的標(biāo)價(jià)方法★直接標(biāo)價(jià)法:以本國(guó)貨幣表示外國(guó)貨幣價(jià)格的匯率表示方法。特點(diǎn)：外幣為基準(zhǔn)幣；本幣做標(biāo)價(jià)幣★間接標(biāo)價(jià)法:以外國(guó)貨幣表示本國(guó)貨幣價(jià)格的匯率表示方法。特點(diǎn)：本幣為基準(zhǔn)幣；外幣做標(biāo)價(jià)幣

★美元標(biāo)價(jià)法:以非美元貨幣表示美元價(jià)格的匯率表示方法。特點(diǎn)：美圓為基準(zhǔn)幣；非美圓做標(biāo)價(jià)幣匯率的標(biāo)價(jià)方法

在直接標(biāo)價(jià)法下;一定單位以外幣折算的本國(guó)貨幣越多，說(shuō)明本國(guó)貨幣的幣值越低，而外國(guó)貨幣的幣值越高。反之則本國(guó)貨幣幣值越高，而外國(guó)貨幣幣值越低。同理，一定單位以外幣折算的本國(guó)貨幣增多，說(shuō)明外幣匯率上漲，即外國(guó)貨幣幣值上升，或本國(guó)貨幣幣值下降。反之則外國(guó)貨幣幣值下降，或本國(guó)貨幣幣值上升。

在間接標(biāo)價(jià)法下;此種關(guān)系正好與直接標(biāo)價(jià)法下之情形相反。在直接標(biāo)價(jià)法下;★注意:在直接標(biāo)價(jià)法下，外幣幣值的上升或下跌的方向和匯率值的增加或減少的方向正好相同。例如，我國(guó)人民幣市場(chǎng)匯率為：月初：USD1=CNY8.2014;月末：USD1=CNY8.2200

說(shuō)明美元幣值上升，人民幣幣值下跌。在間接標(biāo)價(jià)法下，外幣幣值的上升或下跌的方向和匯率值的增加或減少的方向相反。例如，倫敦外匯市場(chǎng)匯率為：月初：GBP1=USD1.8115;月末：GBP1=USD1.8010

說(shuō)明美元匯率上升，英鎊匯率下跌?！镒⒁?在直接標(biāo)價(jià)法下，外幣幣值的上升或下跌的方向和匯率匯率制度匯率制度是一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率變動(dòng)的基本方式所做出的一系列安排或規(guī)定。從歷史發(fā)展看，匯率制度分為固定匯率制度和浮動(dòng)匯率制度匯率制度匯率制度是一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率變動(dòng)的基本方式

第二節(jié)金本位制度下的固定匯率一、金本位制度簡(jiǎn)介金本位制即以黃金作為本位幣的貨幣體系。1816年在英國(guó)誕生，19世紀(jì)中期開(kāi)始盛行，第一次世界大戰(zhàn)以前，主要工業(yè)國(guó)家實(shí)行。特點(diǎn)：1.以一定量黃金為貨幣單位鑄造金幣，作為本位幣2.金幣自由鑄造，具有無(wú)限發(fā)長(zhǎng)，限制其他鑄幣3.輔幣和銀行券可自由兌換金幣或等量黃金4.黃金可自由輸出入過(guò)境5.黃金為唯一準(zhǔn)備金第二節(jié)金本位制度下的固定匯率一、金本位制度簡(jiǎn)介1.匯率的決定基礎(chǔ)鑄幣平價(jià)是兩國(guó)貨幣之間法定的兌換比率，不是市場(chǎng)上的真實(shí)匯率。兩個(gè)貨幣比價(jià)按照貨幣含金量決定。2.外匯市場(chǎng)的供求市場(chǎng)匯率隨外匯供求關(guān)系的變化圍繞鑄幣平價(jià)上下波動(dòng)。外匯供給大于需求時(shí)，外國(guó)貨幣匯率將下降，本幣上升，偏離鑄幣平價(jià)。3.匯率波動(dòng)幅度受黃金點(diǎn)制約。黃金可自由輸出入。當(dāng)市場(chǎng)匯率有利，則采用外匯進(jìn)行國(guó)際結(jié)算，不利時(shí)，選擇運(yùn)輸黃金。引起黃金在國(guó)家間流動(dòng)的匯率水平即黃金輸送點(diǎn)，由黃金輸出點(diǎn)和黃金輸入點(diǎn)構(gòu)成。原因是運(yùn)輸黃金有成本。二、金本位制度下的匯率決定1.匯率的決定基礎(chǔ)2.外匯市場(chǎng)的供求3.匯率波動(dòng)幅度受黃金點(diǎn)1.物價(jià)相對(duì)穩(wěn)定金幣的自由鑄造能調(diào)節(jié)市面上貨幣流通量，因而可保證物價(jià)水平的相對(duì)穩(wěn)定。2.金幣自由兌換保證了黃金與銀行券的比價(jià)相對(duì)穩(wěn)定。3.鑄幣平價(jià)與黃金輸送點(diǎn)保證了各國(guó)匯率相對(duì)穩(wěn)定。缺點(diǎn)：

世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)于貨幣的需求超過(guò)了黃金產(chǎn)量，其物質(zhì)基礎(chǔ)將發(fā)生動(dòng)搖。三、金本位制度的評(píng)價(jià)1.物價(jià)相對(duì)穩(wěn)定2.金幣自由兌換保證了黃金與銀行券的比價(jià)相對(duì)

第三節(jié)布雷頓森林體系下的固定匯率一、布雷頓森林體系的建立第二次世界大戰(zhàn)后建立的以美元為中心的國(guó)際貨幣體系。

核心內(nèi)容：1.美元與黃金掛鉤，其他貨幣與美元掛鉤，實(shí)行可調(diào)整的固定匯率制度。2.美元承擔(dān)兌換黃金的義務(wù)，黃金的價(jià)格及流動(dòng)收到較嚴(yán)格的控制，各國(guó)禁止居民自由買賣黃金。美元成為了這一體系的核心。第三節(jié)布雷頓森林體系下的固定匯率一、布雷頓森林體

第三節(jié)布雷頓森林體系下的固定匯率一、布雷頓森林體系下的匯率決定

1.匯率的決定基礎(chǔ)黃金保持每盎司35美元的官價(jià)，其他貨幣與美元掛鉤。IMF成員國(guó)確定自己貨幣法定含金量，不得隨意變動(dòng)。不同貨幣的法定含金量之比，決定了貨幣之間的匯率。注意：各國(guó)流通的都是補(bǔ)兌換的紙幣，紙幣本身沒(méi)有價(jià)值，單位紙幣所代表的價(jià)值量是以國(guó)家法律規(guī)定的含金量來(lái)表示。第三節(jié)布雷頓森林體系下的固定匯率一、布雷頓森林體

第三節(jié)布雷頓森林體系下的固定匯率一、布雷頓森林體系下的匯率決定

2.供求關(guān)系實(shí)際匯率受到外匯市場(chǎng)上的供求關(guān)系的影響。在該體系下，匯率圍繞金平價(jià)上下波動(dòng)，但沒(méi)有金本位黃金輸送點(diǎn)的限制。3.匯率的上下限理論上沒(méi)有黃金輸送點(diǎn)的約束，波動(dòng)幅度可無(wú)限大，但I(xiàn)MF人為規(guī)定了一個(gè)波動(dòng)上下限，各國(guó)貨幣對(duì)美元匯率只能在金平價(jià)上下1%浮動(dòng)。第三節(jié)布雷頓森林體系下的固定匯率一、布雷頓森林體系1.匯率相對(duì)穩(wěn)定，國(guó)際貿(mào)易與投資提供便利2.美元成為貨幣體系核心，解決產(chǎn)量不足問(wèn)題3.建立IMF，為臨時(shí)逆差國(guó)提供各種貸款支持。缺點(diǎn)：1.美元作為世界貨幣，要通過(guò)長(zhǎng)期國(guó)際逆差提供給其他國(guó)家，但逆差又會(huì)使美元價(jià)值不穩(wěn)。同時(shí)又要求美元作為核心，價(jià)值要穩(wěn)定。這矛盾會(huì)導(dǎo)致體系瓦解。2.美國(guó)可發(fā)行美元謀取大量鑄幣稅3.美元逆差時(shí)，可利用增加債務(wù)的方法彌補(bǔ)，存在制度安排上不平等。三、布雷頓森林體系制度的評(píng)價(jià)1.匯率相對(duì)穩(wěn)定，國(guó)際貿(mào)易與投資提供便利缺點(diǎn)：三、布雷頓森林

第四節(jié)當(dāng)代匯率安排一、牙買加體系及特點(diǎn)背景：

美國(guó)持續(xù)逆差，美元價(jià)值穩(wěn)定性受到懷疑。1973年3月美元貶值，歐洲搶購(gòu)黃金，各國(guó)放棄固定匯率制，布雷頓森林體系崩潰。1976年IMF達(dá)成“牙買加協(xié)議”。內(nèi)容：1.浮動(dòng)匯率安排合理化，各國(guó)自由安排選擇匯率制度。2.提高特別提款權(quán)國(guó)際地位，擴(kuò)大在IMF一般業(yè)務(wù)的使用3.黃金非貨幣化，取消黃金官價(jià)，作為儲(chǔ)備的作用減弱，各國(guó)貨幣價(jià)格基本與黃金脫鉤。4.增加會(huì)員國(guó)在IMF中基金份額，由原292億到390億特別提款權(quán)5.擴(kuò)大發(fā)展中國(guó)家資金融通第四節(jié)當(dāng)代匯率安排一、牙買加體系及特點(diǎn)

第四節(jié)當(dāng)代匯率安排二、國(guó)際貨幣基金組織的匯率安排1.硬性盯住。1）無(wú)獨(dú)立法定貨幣匯率安排。其他貨幣作為本國(guó)唯一法定貨幣進(jìn)行流通，當(dāng)局完全放棄對(duì)本國(guó)貨幣政策控制。2)貨幣局安