贏余管理測度的現(xiàn)有模型分析報告課件

贏余管理測度的現(xiàn)有模型綜述

王雁若北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院NAFE12/25/20221贏余管理測度的現(xiàn)有模型綜述

核心概念企業(yè)盈利主要分為兩部分1已實(shí)現(xiàn)的CFO(cashfromoperations)2未實(shí)現(xiàn)的按照權(quán)責(zé)發(fā)生制原則確認(rèn)的現(xiàn)金流入盈利——TA(totalaccruals)TA=DA-NDA(discretionary(nonediscretionaryaccruals)accruals)12/25/20222核心概念企業(yè)盈利主要分為兩部分12/20/20222從會計報表中直接獲得的數(shù)據(jù)EarningsCFO注意TA=Earnings-CFO12/25/20223從會計報表中直接獲得的數(shù)據(jù)Earnings12/20/202由此可以看出，計量可控應(yīng)計利潤（DA)的關(guān)鍵是對非可控應(yīng)計利潤(NDA)進(jìn)行計量，以下模型主要是對NDA進(jìn)行計量

文本文本文本文本文本文本文本文本12/25/20224由此可以看出，計量可控應(yīng)計利潤（DA)的關(guān)鍵是對非可控應(yīng)計利（一）最早的HealyModel(1985)假設(shè)NDA是穩(wěn)定的即一常數(shù)估計期企業(yè)各年的DA遵循隨機(jī)游走的特點(diǎn)，因此，從長期來說各年的DA代數(shù)和為012/25/20225（一）最早的HealyModel(1985)假設(shè)NDA因此該模型可得出估計期企業(yè)非可控應(yīng)計利潤

12/25/20226因此該模型可得出估計期企業(yè)非可控應(yīng)計利潤12/20/2022陸建橋所提到的隨機(jī)游走模型則是假設(shè)NDA遵循隨機(jī)游走，即上年的應(yīng)計利潤總額為本年應(yīng)計利潤

12/25/20227陸建橋所提到的隨機(jī)游走模型則是假設(shè)NDA遵循隨機(jī)游走，即上年陸建橋還補(bǔ)充了考慮成長因素的應(yīng)計利潤預(yù)期模型，即應(yīng)計利潤只有在扣除上年的應(yīng)計利潤和成長因素影響之后才是DA

12/25/20228陸建橋還補(bǔ)充了考慮成長因素的應(yīng)計利潤預(yù)期模型，即應(yīng)計利潤只有（二）DeAngeloModel假設(shè)事件期前一年的TA為事件期的NDA，實(shí)際上是HealyModel估計期為1年的特列12/25/20229（二）DeAngeloModel假設(shè)事件期前一年的TA為（三）JonesModel企業(yè)營業(yè)收入和固定資產(chǎn)規(guī)模發(fā)生變化，NDA也隨之發(fā)生變化12/25/202210（三）JonesModel企業(yè)營業(yè)收入和固定資產(chǎn)規(guī)模發(fā)生變即12/25/202211即12/20/20221112/25/20221212/20/202212ModifiedJonesModelJonesModel忽略了贏余管理對主營業(yè)務(wù)收入的影響，因?yàn)樾庞娩N售收入增加額部分（應(yīng)收帳款增加額）往往是贏余管理的結(jié)果，于是提出了修正的Jones－Model12/25/202213ModifiedJonesModelJonesM修正的模型如下12/25/202214修正的模型如下12/20/202214陸建橋認(rèn)為修正的瓊斯模型仍然忽略了無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)對NDA的影響，因此提出了擴(kuò)展的瓊斯模型12/25/202215陸建橋認(rèn)為修正的瓊斯模型仍然忽略了無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)對N12/25/20221612/20/202216注意，三種瓊斯模型既可以用于時間序列模型也可用于橫截面數(shù)據(jù)研究而且效果一般優(yōu)于時間序列研究12/25/202217注意，三種瓊斯模型既可以用于時間序列模型也可用于橫截面數(shù)據(jù)研（四）行業(yè)模型從特定的行業(yè)入手，假設(shè)NDA的影響因素在該行業(yè)是一致的，與三種瓊斯模型的最大區(qū)別是不去探求影響NDA的具體因素，而是通過統(tǒng)計得出特定行業(yè)的影響值12/25/202218（四）行業(yè)模型從特定的行業(yè)入手，假設(shè)NDA的影響因素在該行業(yè)12/25/20221912/20/202219（五）上市公司贏余管理的門檻模型1連續(xù)三年虧損暫停股票上市稅后利潤的0門檻2配股權(quán)要求稅后利潤三年平均10％稅后利潤的10％門檻對應(yīng)此二門檻，設(shè)計模型如下：12/25/202220（五）上市公司贏余管理的門檻模型1連續(xù)三年虧損暫停股12/25/20222112/20/20222112/25/20222212/20/202222（六）以上模型測度的實(shí)證檢驗(yàn)方法12/25/202223（六）以上模型測度的實(shí)證檢驗(yàn)方法12/20/201前三個模型主要是通過選取參照企業(yè)，計算樣本企業(yè)以及參照企業(yè)的DA的平均值，中位數(shù)是否顯著不同的方法。又有t檢驗(yàn)和符號秩檢驗(yàn)兩種方法12/25/2022241前三個模型主要是通過選取參照企業(yè)，計算樣本企業(yè)以及參照企2三個瓊斯模型以及行業(yè)模型較之前三個模型，主要是增加了一步線性回歸，而且對回歸系數(shù)的顯著性也可以進(jìn)行檢驗(yàn)通過線性擬合的的性質(zhì)來分析是否存在贏余管理12/25/2022252三個瓊斯模型以及行業(yè)模型較之前三個模型，主要是增加了一步3門檻模型主要是檢驗(yàn)回歸系數(shù)d的顯著性程度以此來判斷是否存在贏余管理。12/25/2022263門檻模型主要是檢驗(yàn)回歸系數(shù)d的顯著性程度12/20/20贏余管理測度的現(xiàn)有模型綜述

王雁若北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院NAFE12/25/202227贏余管理測度的現(xiàn)有模型綜述

核心概念企業(yè)盈利主要分為兩部分1已實(shí)現(xiàn)的CFO(cashfromoperations)2未實(shí)現(xiàn)的按照權(quán)責(zé)發(fā)生制原則確認(rèn)的現(xiàn)金流入盈利——TA(totalaccruals)TA=DA-NDA(discretionary(nonediscretionaryaccruals)accruals)12/25/202228核心概念企業(yè)盈利主要分為兩部分12/20/20222從會計報表中直接獲得的數(shù)據(jù)EarningsCFO注意TA=Earnings-CFO12/25/202229從會計報表中直接獲得的數(shù)據(jù)Earnings12/20/202由此可以看出，計量可控應(yīng)計利潤（DA)的關(guān)鍵是對非可控應(yīng)計利潤(NDA)進(jìn)行計量，以下模型主要是對NDA進(jìn)行計量

文本文本文本文本文本文本文本文本12/25/202230由此可以看出，計量可控應(yīng)計利潤（DA)的關(guān)鍵是對非可控應(yīng)計利（一）最早的HealyModel(1985)假設(shè)NDA是穩(wěn)定的即一常數(shù)估計期企業(yè)各年的DA遵循隨機(jī)游走的特點(diǎn)，因此，從長期來說各年的DA代數(shù)和為012/25/202231（一）最早的HealyModel(1985)假設(shè)NDA因此該模型可得出估計期企業(yè)非可控應(yīng)計利潤

12/25/202232因此該模型可得出估計期企業(yè)非可控應(yīng)計利潤12/20/2022陸建橋所提到的隨機(jī)游走模型則是假設(shè)NDA遵循隨機(jī)游走，即上年的應(yīng)計利潤總額為本年應(yīng)計利潤

12/25/202233陸建橋所提到的隨機(jī)游走模型則是假設(shè)NDA遵循隨機(jī)游走，即上年陸建橋還補(bǔ)充了考慮成長因素的應(yīng)計利潤預(yù)期模型，即應(yīng)計利潤只有在扣除上年的應(yīng)計利潤和成長因素影響之后才是DA

12/25/202234陸建橋還補(bǔ)充了考慮成長因素的應(yīng)計利潤預(yù)期模型，即應(yīng)計利潤只有（二）DeAngeloModel假設(shè)事件期前一年的TA為事件期的NDA，實(shí)際上是HealyModel估計期為1年的特列12/25/202235（二）DeAngeloModel假設(shè)事件期前一年的TA為（三）JonesModel企業(yè)營業(yè)收入和固定資產(chǎn)規(guī)模發(fā)生變化，NDA也隨之發(fā)生變化12/25/202236（三）JonesModel企業(yè)營業(yè)收入和固定資產(chǎn)規(guī)模發(fā)生變即12/25/202237即12/20/20221112/25/20223812/20/202212ModifiedJonesModelJonesModel忽略了贏余管理對主營業(yè)務(wù)收入的影響，因?yàn)樾庞娩N售收入增加額部分（應(yīng)收帳款增加額）往往是贏余管理的結(jié)果，于是提出了修正的Jones－Model12/25/202239ModifiedJonesModelJonesM修正的模型如下12/25/202240修正的模型如下12/20/202214陸建橋認(rèn)為修正的瓊斯模型仍然忽略了無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)對NDA的影響，因此提出了擴(kuò)展的瓊斯模型12/25/202241陸建橋認(rèn)為修正的瓊斯模型仍然忽略了無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)對N12/25/20224212/20/202216注意，三種瓊斯模型既可以用于時間序列模型也可用于橫截面數(shù)據(jù)研究而且效果一般優(yōu)于時間序列研究12/25/202243注意，三種瓊斯模型既可以用于時間序列模型也可用于橫截面數(shù)據(jù)研（四）行業(yè)模型從特定的行業(yè)入手，假設(shè)NDA的影響因素在該行業(yè)是一致的，與三種瓊斯模型的最大區(qū)別是不去探求影響NDA的具體因素，而是通過統(tǒng)計得出特定行業(yè)的影響值12/25/202244（四）行業(yè)模型從特定的行業(yè)入手，假設(shè)NDA的影響因素在該行業(yè)12/25/20224512/20/202219（五）上市公司贏余管理的門檻模型1連續(xù)三年虧損暫停股票上市稅后利潤的0門檻2配股權(quán)要求稅后利潤三年平均10％稅后利潤的10％門檻對應(yīng)此二門檻，設(shè)計模型如下：12/25/202246（五）上市公司贏余管理的門檻模型1連續(xù)三年虧損暫停股12/25/20224712/20/20222112/25/20224812/20/202222（六）以上模型測度的實(shí)證檢驗(yàn)方法12/25/202249（六）以上模型測度的實(shí)證檢驗(yàn)方法12/20/201前三個模型主要是通過選取參照企業(yè)，計算樣本企業(yè)以及參照企業(yè)的DA的平均值，中位數(shù)是否顯著不同的方法。又有t檢驗(yàn)和符號秩檢驗(yàn)兩種方法12/25/20225