決策階段的造價課件

決策階段的造價決策階段的造價1決策階段的造價決策階段的造價概述決策階段影響工程項目成本的主要因素工程項目投資估算工程項目可行性研究與經(jīng)濟評價決策階段的造價決策階段的造價概述2第一節(jié)

決策階段的造價概述第一節(jié)

決策階段的造價概述31工程項目投資決策的含義工程項目投資決策，是選擇和決定工程項目投資行動方案的過程，是對擬建項目的必要性和可行性進行技術經(jīng)濟論證，對不同建設方案進行技術經(jīng)濟比較選擇及做出判斷和決定的過程。投資決策是否正確，直接決定了項目投資的經(jīng)濟效益。1工程項目投資決策的含義工程項目投資決策，是選擇和決定工程項42投資決策與造價的關系

正確決策是合理規(guī)劃和控制工程成本的前提項目決策正確與否，直接關系到項目建設的成敗，關系到建設成本的高低及投資效果的好壞，正確決策是合理計劃和控制工程成本的前提。2投資決策與造價的關系正確決策是合理規(guī)劃和控制工程成本的前52投資決策與造價的關系投資決策階段是工程項目成本計劃與控制的關鍵階段在建設工程項目的投資決策階段，項目建設標準、建設地址、建設工藝、設備設施等各項技術經(jīng)濟決策，對建設工程成本以及項目建成后的經(jīng)濟效益，有著決定性的影響。投資決策階段的成本控制，對整個建設工程項目而言，節(jié)約投資的可能性最大。也就是說，節(jié)約投資的可能性隨著建設工程項目的進展而不斷減少。在項目的投資決策階段，所需投入的費用只占項目總投資一個很小的比例。2投資決策與造價的關系投資決策階段是工程項目成本計劃與控制的62投資決策與造價的關系投資決策階段的成本規(guī)劃是投資者進行決策的主要依據(jù)；投資決策階段的成本規(guī)劃確定了工程項目的成本控制目標；投資決策的深度影響投資估算的精確度，也影響工程項目成本的控制效果。2投資決策與造價的關系投資決策階段的成本規(guī)劃是投資者進行決策73決策階段造價的任務以方案的投資估算額作為方案選擇的主要依據(jù)，根據(jù)投資者的投資意圖，綜合考慮多種決策因素，對項目進行多方案的技術經(jīng)濟分析和經(jīng)濟評價，選擇技術上行、經(jīng)濟合理的技術方案。在對建設方案進行技術經(jīng)濟分析的基礎上，編制并審查決策方案的投資估算，確定項目的成本控制目標。3決策階段造價的任務以方案的投資估算額作為方案選擇的主要依據(jù)8第二節(jié)

決策階段影響工程造價的主要因素第二節(jié)

決策階段影響工程造價的主要因素91工程項目區(qū)位的選擇影響著項目的建設成本。影響項目建成后經(jīng)營成本。影響項目建成后的營銷推廣。影響著項目的建設工期。影響著項目的建設質(zhì)量。與項目或投資者的投資戰(zhàn)略密切相關。1工程項目區(qū)位的選擇影響著項目的建設成本。102項目建設方案的選擇項目定位，對項目成敗具有決定性的影響。成功的項目定位確定了項目的實施路線和方針，是順利完成產(chǎn)品銷售與推廣的基礎與前提，也是項目實現(xiàn)盈利目標的保證。項目建設標準，涉及到項目的建設規(guī)模、建筑及裝飾標準、設施配套、占地規(guī)模等內(nèi)容。建設標準是編制、評估項目可行性研究報告的重要依據(jù)，是衡量工程成本是否合理以及監(jiān)督項目建設的客觀尺度。2項目建設方案的選擇項目定位，對項目成敗具有決定性的影響。成112項目建設方案的選擇項目的規(guī)劃設計方案，與成本控制密切相關。投資決策階段需要在準確定位的基礎上進行項目的方案策劃，用于給規(guī)劃設計單位提出指導與要求。項目的工藝流程，可以指生產(chǎn)期間的生產(chǎn)工藝或者建設期間的建設工藝。生產(chǎn)型項目在投資決策階段或方案策劃階段需要明確其生產(chǎn)的工藝流程。2項目建設方案的選擇項目的規(guī)劃設計方案，與成本控制密切相關。123工程項目主要設備的選擇均衡的考慮項目設備的性能與經(jīng)濟性，既不能盲目追求設備購置費率的最低化，也不能盲目追求設備性能的先進性。在滿足項目使用功能要求的前提下，分析設備的全壽命周期成本，選擇項目壽命周期成本最小的設備。結合項目的設備選型及其對項目建設方案選擇的影響，選擇最經(jīng)濟的項目建設方案。要考慮設備的運雜費用、交貨期限、付款條件、零配件和售后服務等影響設備選擇的因素。要盡量選國產(chǎn)設備。3工程項目主要設備的選擇均衡的考慮項目設備的性能與經(jīng)濟性，既134工程項目建設時機的選擇國家，甚至全球宏觀建設的大背景；項目所處的區(qū)域環(huán)境的優(yōu)劣時機；企業(yè)自身的經(jīng)營戰(zhàn)略和資源儲備時機；項目建設所需的資源輸入時機，如技術、財力、物力、人力等；項目自身的成本和未來收益的時機。4工程項目建設時機的選擇國家，甚至全球宏觀建設的大背景；145工程項目市場調(diào)查與預測市場調(diào)查是獲取市場信息的主要渠道，是企業(yè)投資決策、生產(chǎn)建設和經(jīng)營活動必不可少的重要組成部分。市場信息的獲取還在于對市場調(diào)查得來的市場數(shù)據(jù)進行加工整理，從中發(fā)現(xiàn)市場發(fā)展規(guī)律。5工程項目市場調(diào)查與預測市場調(diào)查是獲取市場信息的主要渠道，是156項目資金籌集方式的選擇6項目資金籌集方式的選擇16第三節(jié)

工程項目投資估算第三節(jié)

工程項目投資估算17工程項目投資估算投資估算的概述投資估算的編制依據(jù)和程序投資估算的編制方法工程項目投資估算投資估算的概述181.1投資估算的概念投資估算,是在對項目的建設規(guī)模、技術方案、設備方案、工程方案及項目實施進度等進行研究并基本確定的基礎上，估算項目需投入資金的總額（包括建設投資和流動資金）并測算建設期分年資金需要量的過程。1.1投資估算的概念投資估算,是在對項目的建設規(guī)模、技術方案191.2投資估算的作用項目建議書階段的投資估算，是審批依據(jù)；可研階段的投資估算，是項目決策的重要依據(jù)；投資估算對設計概算起控制作用；投資估算是作為項目資金籌措及制定建設期貸款計劃的依據(jù)。1.2投資估算的作用項目建議書階段的投資估算，是審批依據(jù)；20從該圖可以看出，影響項目投資最大的階段，是約占工程項目建設周期1/4的技術設計前的工作階段。在初步設計階段，影響項目投資的可能性為75%～95%；在技術設計階段，影響項目投資的可能性為35%～75%；在施工圖設計階段，影響項目投資的可能性為5%～35%。很顯然，項目投資控制的重點在于施工以前的投資決策和設計階段，而在項目做出投資決策后，控制項目投資的關鍵就在于設計。1.2投資估算的作用從該圖可以看出，影響項目投資最大的階段，是約占工程項目建設周211.3投資估算的內(nèi)容項目從籌建、設計、施工直至竣工投產(chǎn)所需的全部費用，應包括：建設工程投資估算流動資金估算1.3投資估算的內(nèi)容項目從籌建、設計、施工直至竣工投產(chǎn)所需222.1建設工程投資估算的主要依據(jù)主要工程項目、輔助工程項目及其他各單項工程的建設內(nèi)容及工程量；專門機構發(fā)布的建設工程造價及費用構成、估算指標、計算方法，以及其他有關估算工程造價的文件；專門機構發(fā)布的建設工程其他費用計算辦法和費用標準，以及政府部門發(fā)布的物價指數(shù)；已建同類建設工程的投資檔案資料；影響建設工程投資的動態(tài)因素，如利率、匯率、稅率等。2.1建設工程投資估算的主要依據(jù)主要工程項目、輔助工程項目232.2編制程序估算建筑工程費用；估算設備、工器具購置費用和需安裝設備的安裝費用；估算其他費用；估算流動資金；匯總出總投資2.2編制程序估算建筑工程費用；24建設項目總投資流動資金固定資產(chǎn)投資建筑安裝工程費設備及工器具購置費工程建設其他費用預備費建設期貸款利息固定資產(chǎn)方向調(diào)節(jié)稅工程費基本預備費漲價預備費靜態(tài)總投資動態(tài)總投資3投資估算方法建設項目總投資流動資金固定資產(chǎn)投資建筑安裝工程費設備及工器具25靜態(tài)投資估算方法動態(tài)投資估算方法3投資估算方法靜態(tài)投資估算方法3投資估算方法263.1靜態(tài)投資估算方法單位生產(chǎn)能力估算法生產(chǎn)能力指數(shù)法設備系數(shù)法朗格系數(shù)法比例估算法指標估算法3.1靜態(tài)投資估算方法單位生產(chǎn)能力估算法273.1.1單位生產(chǎn)能力估算法單位生產(chǎn)能力估算法：根據(jù)調(diào)查的統(tǒng)計資料，利用相近規(guī)模的單位生產(chǎn)能力投資乘以建設規(guī)模，即得到擬建項目的投資。計算公式如下：式中，C1——已建類似項目的靜態(tài)投資額；C2——擬建項目靜態(tài)投資額；Q1——已建類似項目的生產(chǎn)能力；Q2——擬建項目的生產(chǎn)能力；f——不同時期、不同地點的定額、單價、費用變更等的綜合調(diào)整系數(shù)。

3.1.1單位生產(chǎn)能力估算法單位生產(chǎn)能力估算法：根據(jù)調(diào)查的統(tǒng)28生產(chǎn)能力指數(shù)法，是指利用已建項目的投資額或設備投資額，估算同類而不同生產(chǎn)規(guī)模的項目投資或設備投資的方法，計算公式為：式中，C1——已建類似項目的靜態(tài)投資額；C2——擬建項目靜態(tài)投資額；Q1——已建類似項目的生產(chǎn)能力；Q2——擬建項目的生產(chǎn)能力；f——不同時期、不同地點的定額、單價、費用變更等的綜合調(diào)整系數(shù)。x——生產(chǎn)能力指數(shù)。3.1.2生產(chǎn)能力指數(shù)法生產(chǎn)能力指數(shù)法，是指利用已建項目的投資額或設備投資額，估算同29生產(chǎn)能力指數(shù)x是一個關鍵因素。不同行業(yè)、性質(zhì)、工藝流程、建設水平、生產(chǎn)率水平的項目，應取不同的指數(shù)值。選取x的原則是：靠增加設備、裝置的數(shù)量，以及靠擴大生產(chǎn)場所擴大生產(chǎn)規(guī)模時，x取0.8～0.9；靠提高設備、裝置的功能和效率擴大生產(chǎn)規(guī)模時，x取0.6～0.7。生產(chǎn)能力指數(shù)法多用于估算生產(chǎn)裝置投資。3.1.3生產(chǎn)能力指數(shù)法生產(chǎn)能力指數(shù)x是一個關鍵因素。不同行業(yè)、性質(zhì)、工藝流程、建設30設備系數(shù)法，是以擬建項目的設備費為基數(shù)，根據(jù)已建成的同類項目的建筑安裝費和其他工程費等與設備價值的百分比，求出擬建項目建筑安裝工程費和其他工程費，進而求出建設項目總投資。計算公式為：式中C——擬建項目的建設投資額；E——根據(jù)設備清單按現(xiàn)行價格計算的設備費（包括運雜費）的總和；P1、P2、P3——表示已建成項目中的建筑、安裝及其他工程費用分別占設備費的百分比；f1、f2、f3——表示由于時間因素引起的定額、價格、費用標準等變化的綜合調(diào)整系數(shù)；I——擬建項目的其他費用。3.1.4設備系數(shù)法設備系數(shù)法，是以擬建項目的設備費為基數(shù)，根據(jù)已建成的同類項目313.1.5朗格系數(shù)法朗格系數(shù)法，是以設備費為基數(shù)，乘以適當系數(shù)來推算項目的建設費用。原理是將總成本費用中的直接成本和間接成本分別計算，再合為項目建設的總成本費用。其計算公式為：3.1.5朗格系數(shù)法朗格系數(shù)法，是以設備費為基數(shù)，乘以適當系323.1.5朗格系數(shù)法朗格系數(shù)法是世行項目投資估算常采用的方法。朗格系數(shù)法估算誤差在10%～15%。3.1.5朗格系數(shù)法朗格系數(shù)法是世行項目投資估算常采用的方法33[例題]在北非某地建設一座年產(chǎn)30萬套汽車輪胎的工廠，已知該工廠的設備到達該工地的費用為2204萬美元。試估算該工廠的投資。朗格系數(shù)包含的內(nèi)容項目固體流程固流流程流體流程朗格系數(shù)L3.13.634.74內(nèi)容（a）包括基礎、設備、絕熱、油漆及設備安裝費E×1.43（b）包括上述在內(nèi)和配管工程費（a）×1.1（a）×1.25（a）×1.6（c）裝置直接費（b）×1.5（d）包括上述在內(nèi)和間接費，總費用（C）（c）×1.31（c）×1.35（c）×1.38【例】[例題]在北非某地建設一座年產(chǎn)30萬套汽車輪胎的工廠，已知該34[解]輪胎工廠的生產(chǎn)流程基本上屬于固體流程，因此在采用朗格系數(shù)法時，全部數(shù)據(jù)應采用固體流程的數(shù)據(jù)?，F(xiàn)計算如下：（1）設備到達現(xiàn)場的費用2204萬美元。（2）計算費用（a）=E×1.43=3151.72（萬美元）則設備基礎、絕熱、油刷及安裝費用為：3151.72－2204=947.72（萬美元）（3）計算費用（b）（b）=E×1.43×1.1=2204×1.43×1.1=3466.89（萬美元）則其中配管（管道工程）費用為：3466.89－3151.72=315.17（萬美元）（4）計算費用（c）（c）=E×1.43×1.1×1.5=5200.34（萬美元）則電氣、儀表、建筑等工程費用為：5200.34－3466.89=1733.45(萬美元）（5）計算投資CC=E×1.43×1.1×1.5×1.31=6812.45（萬美元）則間接費用為：6812.45－5200.34=1612.11（萬美元）由此估算出該廠的總投資為6812.45萬美元，其中間接費用為1612.11萬美元。[解]輪胎工廠的生產(chǎn)流程基本上屬于固體流程，因此在采用朗格系35比例估算法，是根據(jù)統(tǒng)計資料，先求出已有同類企業(yè)主要設備投資占全廠建設投資的比例，然后再估算出擬建項目的主要設備投資，即可按比例求出擬建項目的建設投資。其計算公式式為：比例估算法適用于設備投資占比例較大的項目3.1.6比例估算法比例估算法，是根據(jù)統(tǒng)計資料，先求出已有同類企業(yè)主要設備投資占36指標估算法，是把建設項目劃分為建筑工程、設備安裝工程、設備及工器具購置費及其他基本建設費等費用項目或單位工程，再根據(jù)各種具體的投資估算指標，進行各項費用項目或單位工程投資的估算，在此基礎上，可匯總成每一單項工程的投資。另外再估算工程其它費用及預備費，即求得建設項目總投資。使用指標估算法，應注意以下事項：a、使用指標估算法應根據(jù)不同地區(qū)、年代而進行調(diào)整。因為地區(qū)、年代不同，設備與材料的價格均有差異，調(diào)整方法可以按主要材料消耗量或“工程量”為計算依據(jù)；也可以按不同的工程項目的“萬元工料消耗定額”而定不同的系數(shù)。在有關部門頒布有定額或材料價差系數(shù)（物價指數(shù)）時，可據(jù)其調(diào)整。b、使用估算指標法進行投資估算決不能生搬硬套，必須對工藝流程、定額、價格及費用標準進行分析，經(jīng)過實事求是的調(diào)整與換算后，才能提高其精度。3.1.7指標估算法指標估算法，是把建設項目劃分為建筑工程、設備安裝工程、設備及37動態(tài)投資估算，主要包括漲價預備費、建設期貸款利息、和固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅內(nèi)容，對于涉外項目還應考慮匯率的變化對投資的影響。

1）、漲價預備費估算。其計算公式如下：P=其中：P——漲價預備費估算額

Kt——建設期中第t年的投資計劃數(shù)

n——項目的建設期年數(shù)

i——平均價格預計上漲指數(shù)

t——施工年數(shù)3.2動態(tài)投資估計動態(tài)投資估算，主要包括漲價預備費、建設期貸款利息、和固定資產(chǎn)38某項目的建設期為4年，靜態(tài)投資為5890萬元。4年的投資分年度使用比例分為第一年20%，第二年為25%，第三年為25%，第四年為30%，建設期內(nèi)年均價格變動率為5%，試估算該項目建設期的漲價預備費?！窘狻浚旱谝荒甑耐顿Y計劃數(shù)：K1=5890×20%=1178

第一年的漲價預備費：P1=K1×[（1＋5%）－1]=58.9

第二年的投資計劃數(shù)：K2=5890×25%=1472.5

第二年的漲價預備費：P2=K2×[（1＋5%）2－1]=150.93

第三年的投資計劃數(shù)：K3=5890×25%=1472.5

第三年的漲價預備費：P3=K3×[（1＋5%）3－1]=232.10

第四年的投資計劃數(shù)：K4=5890×30%=1767

第四年的漲價預備費：P4=K4[（1＋5%）4－1]=380.80

最后，建設期的漲價預備費為：

P=P1＋P2＋P3＋P4=822.73【例】某項目的建設期為4年，靜態(tài)投資為5890萬元。4年的投資分年392）、建設期貸款利息估算：①對于貸款總額一次性貸款且利率固定的貸款，計算公式如下：

I＝F－P

其中：F——建設期還款時的本利和

P——一次性貸款金額

i——年利率

I——貸款利息

n——貸款期限

3.2動態(tài)投資估計2）、建設期貸款利息估算：3.2動態(tài)投資估計40②對于總貸款是分年度均衡發(fā)放時，建設期利息的計算可按當年借款在年中支付考慮，即當年貸款按半年利息考慮，上年貸款按全年利息考慮，計算公式如下：其中：F——第n年的貸款利息Pn-1——第n-1年的貸款本利和An——第n年的貸款金額i——年利率

3.2動態(tài)投資估計②對于總貸款是分年度均衡發(fā)放時，建設期利息的計算可按當年借款41【例】：某項目的建設期為4年。分年均衡貸款，第一年貸款1000萬元，第二年貸款1540萬元，第三年貸款2300萬元，第四年貸款2890萬元，年利率為7.74%，試計算該項目建設期的貸款利息?！窘狻浚焊髂甑馁J款利息為：第1年：F1=1000×50%×7.74%=38.7萬元第2年：F2=（38.7＋1000+1540×50%）×7.74%=140萬元第3年：F3=（38.7＋1000+140+1540＋2300×50%）×7.74%=299.44萬元第4年：F4=（38.7＋1000+140+1540＋299.44＋2300+2890×50%）×7.74%=523.47萬元因此，建設期貸款利息=F1＋F2＋F3＋F4=1001.6萬元【例】【例】：某項目的建設期為4年。分年均衡貸款，第一年貸款10042流動資金估算，是指項目建成后，為保證項目正常生產(chǎn)或服務運營所必需的周轉(zhuǎn)資金。估算方法如下：3.2動態(tài)投資估計流動資金估算，是指項目建成后，為保證項目正常生產(chǎn)或服務運營所43方法定義估算的具體步驟或內(nèi)容分項詳細估算法分項詳細估算法是根據(jù)周轉(zhuǎn)額與周轉(zhuǎn)速度之間的關系，對構成流動資金的各項流動資產(chǎn)和流動負債分別進行估算。流動資金=流動資產(chǎn)-流動負債流動資產(chǎn)=現(xiàn)金+存貨+應收帳款流動負債=應付帳款擴大指標估算法擴大指標估算法是根據(jù)現(xiàn)有同類企業(yè)的實際資料，求得各種流動資金率指標，也可依據(jù)行業(yè)或部門給定的參考值或經(jīng)驗確定比率，將各類流動資金率乘以相對應的費用基數(shù)來估算流動資金。流動資金=固定資產(chǎn)投資×流動資金占固定資產(chǎn)投資總投資比例3.2動態(tài)投資估計方法定義估算的具體步驟或內(nèi)容分項詳細估算法分項詳細估算法是根44【案例】投資估算編制示例某勘測設計院在院區(qū)內(nèi)修建新辦公樓17000m2，初步按1幢13層框架式鋼筋砼結構標準修建。施工現(xiàn)場地處市中心，場地平坦，地基良好，交通順暢，現(xiàn)場施工條件具備。投資估算費用：（1）建筑安裝工程費用：根據(jù)房屋結構及標準，結合當?shù)卦靸r水平及市場狀況，按單位指標估算法進行估算。1）建筑工程費用：按每平方米造價1500元計，建筑工程費用估算值=17000m2×1500元/m2=2550萬元；2)建筑安裝費用：按電氣照明工程：50元/m2，管道工程：30元/m2，弱電工程按30元/m2，通風空調(diào)系統(tǒng)工程按50元/m2，消防工程按20元/m2。建筑安裝費用估算值=17000m2×（50＋30＋30＋50＋20）元/m2=306萬元3)室外工程：包括道路、綠化、化糞池、排污管、各種管溝工程以及水、電等配套工程費用。按建筑安裝工程造價的10%計。室外工程估算值=（2550＋306）×10%=285.6萬元建筑安裝工程費用=2550＋306＋285.6=3141.6萬元（2）設備及工器具購置費：考慮中央空調(diào)系統(tǒng)，辦公自動化系統(tǒng)及火災自動報警系統(tǒng)等的設備購置，估算費用暫為1000萬元；3.2動態(tài)投資估計【案例】投資估算編制示例3.2動態(tài)投資估計45（3）工程建設其他費用：1）土地使用費：由于辦公樓為原址上修建，故土地費用不列。2）勘察及設計費：按工程費用的2%暫計勘察及設計費估算值=3141.6×2%=62.832萬元3)工程建設報批手續(xù)費：按當?shù)厥召M標準按每平方米30元計，工程建設報批手續(xù)費估算值=17000m2×30元/m2=34萬元4）工程監(jiān)理、招標代理、造價咨詢等費用：暫按工程費用的2%工程監(jiān)理、招標代理、造價咨詢估算值==3141.6×2%=62.832萬元5）建設單位管理費，暫按25萬元計。工程建設其他費用估算值=62.832＋34＋62.832＋25=184.664萬元（4）預備費用估算：基本預備費按15%計，漲價預備費目前暫不估算，則預備費用估算值=（3141.6＋1000＋184.664）×15%=648.9396萬元（5）建設期貸款利息估算：工期為1年，年利率為3.2%，貸款比例為50%，則建設期貸款利息估算值=（3141.6＋1000＋184.664＋648.9396）×50%×3.2%×50%=39.8萬元（6）固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅，此項費用目前暫不計列。（7）固定資產(chǎn)投資費用總額：3141.6＋1000＋184.664＋648.9396＋39.8=5015.004萬元【例】（3）工程建設其他費用：【例】46第四節(jié)

工程項目的財務評價第四節(jié)

工程項目的財務評價47工程項目的財務評價財務評價的概念財務評價的內(nèi)容財務評價指標工程項目的財務評價財務評價的概念481財務評價的概念財務評價，是根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系，從項目出發(fā)，計算項目范圍內(nèi)的財務效益和費用，分析項目的盈利能力和清償能力，評價項目的財務上的可行性的方法。1財務評價的概念財務評價，是根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系，492財務評價的內(nèi)容對于經(jīng)營性項目，財務分析從建設項目的角度出發(fā)，分析項目的盈利能力、償債能力和財務生存能力，據(jù)此考察項目的財務可行性和財務可接受性，明確項目對財務主體及投資者的價值貢獻，并得出財務評價的結論。對于非經(jīng)營性項目，財務分析主要分析項目的財務生存能力。2財務評價的內(nèi)容對于經(jīng)營性項目，財務分析從建設項目的角度出發(fā)50項目的盈利能力，是指分析和測算建設項目計算期的盈利能力和盈利水平。主要分析指標包括項目投資財務內(nèi)部收益率和財務凈現(xiàn)值、項目資本金財務內(nèi)部收益率、投資回收期、總投資收益率和項目資本金凈利潤率，可根據(jù)項目的特點及財務分析的目的和要求等選用。償債能力，是指分析和判斷財務主體的償債能力，其主要指標包括利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負債率等。財務生存能力，分析是根據(jù)項目財務計劃現(xiàn)金流量表，通過考察項目計算期內(nèi)的投資、融資和經(jīng)營活動所產(chǎn)生的各項現(xiàn)金流入和流出，計算凈現(xiàn)金流量和累計盈余資金，分析項目是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運營，以實現(xiàn)財務的可持續(xù)性。2財務評價的內(nèi)容項目的盈利能力，是指分析和測算建設項目計算期的盈利能力和盈利513財務評價指標3財務評價指標52財務凈現(xiàn)值（FNPV）財務凈現(xiàn)值是指按行業(yè)的基準收益率或投資主體設定的折現(xiàn)率，將方案計算期內(nèi)各年發(fā)生的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設期初的現(xiàn)值之和。它是考察項目能力的絕對指標。其表達式為：3.1盈利能力分析指標財務凈現(xiàn)值（FNPV）3.1盈利能力分析指標53

財務凈現(xiàn)值大于零，表明項目的盈利能力超過了基準收益率或折現(xiàn)率；財務凈現(xiàn)值小于零，表明項目的盈利能力達不到基準收益率或設定的折現(xiàn)率的水平；財務凈現(xiàn)值為零，表明項目的盈利能力水平正好等于基準收益率或設定的折現(xiàn)率。因此，財務凈現(xiàn)值指標判別準則是：若FNPV≥0，則方案可行；若FNPV＜0，則方案應予拒絕。財務凈現(xiàn)值全面考慮了項目計算期內(nèi)所有的現(xiàn)金流量大小及分布，同時考慮了資金的時間價值，因而可作為項目經(jīng)濟效果評價的主要指標。3.1盈利能力分析指標財務凈現(xiàn)值大于零，表明項目的盈利能力超過了基準收54內(nèi)部收益率，本身是一個折現(xiàn)率，它是指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率，是評價項目盈利能力的相對指標，財務內(nèi)部收益率計算公式為：式中FIRR——財務內(nèi)部收益率：其他符號同前。財務內(nèi)部收益率是反映項目盈利能力常用的動態(tài)評價指標，可通過財務現(xiàn)金流量表計算。財務內(nèi)部收益率計算方程是一元n次方程，不容易直接求解，一般是采用“試差法”。在條件允許的情況下，最好使用計算機軟件計算。判別準則：設基準收益率為i，若FIRR≥i，則FNPV≥0，方案財務效果可行；若FIRR＜i，則FNPV＜0，方案財務效果不可行。3.1盈利能力分析指標內(nèi)部收益率，本身是一個折現(xiàn)率，它是指項目在整個計算期內(nèi)各年凈55現(xiàn)金流量表（萬元）年份012345凈現(xiàn)金流量-2004060408080【例】現(xiàn)金流量表（萬元）年份012345凈現(xiàn)金流量-200406056投資回收期，是指以項目凈收益回收項目投資所需要的時間，一般以年為單位。項目投資回收期已從項目建設開始年算起，若從項目投產(chǎn)開始年算起，應予以特別注明。其表達式為：項目投資回收期可借助項目投資現(xiàn)金流量表計算。項目投資現(xiàn)金流量表中累計凈現(xiàn)金流量由負值變?yōu)榱愕臅r點，即為項目的投資回收期。項目投資回收期更為實用的表達式為：式中T—項目各年累計凈現(xiàn)金流量首次為正值的年份數(shù)。投資回收期短，表明項目投資回收期快，抗風險能力強。3.1盈利能力分析指標投資回收期，是指以項目凈收益回收項目投資所需要的時間，一般以57某投資方案的凈現(xiàn)金流量及累計凈現(xiàn)金流量如表所示，求投資回收期?，F(xiàn)金流量表年份123456789～20凈現(xiàn)金流量（萬元）－180－250－15084112150150150150累計凈現(xiàn)金流量（萬元）－180－430－580－496－384－234－84661866【例】某投資方案的凈現(xiàn)金流量及累計凈現(xiàn)金流量如表所示，求投資回收期58總投資收益率，是項目達到設計能力后正常年份的年息稅前利潤或運營期內(nèi)年平均息稅前利潤（EBIT）與項目總投資（TI）的比率。它考察項目總投資的盈利水平。計算公式為：在財務評價中，總投資收益率高于同行業(yè)收益率參考值，表明用總投資收益率表示的盈利能力滿足要求。3.1盈利能力分析指標總投資收益率，是項目達到設計能力后正常年份的年息稅前利潤或運59項目資本金凈利潤率，是指項目達到設計能力后正常年份的年凈利潤或運營期內(nèi)年平均凈利潤（NP）與項目資本金（EC）的比率。其表達式為：項目資本金凈利潤率表示項目資本金的盈利水平，項目資本金凈利潤率高于同行業(yè)的凈利潤率參考值，表明用項目資本金凈利潤率表示的盈利能力滿足要求。3.1盈利能力分析指標項目資本金凈利潤率，是指項目達到設計能力后正常年份的年凈利潤60利息備付率，是指項目在借款償還期內(nèi)，各年可用于支付利息的稅息前利潤（EBIT）與當期應付利息（PI）費用的比值，其表達式為：ICR=EBIT/PI

當期應付利息是指計入總成本費用的全部利息。利息備付率應當按年計算。利息備付率表示項目的利潤償付利息的保證倍率。對于正常運營的企業(yè)，利息備付率應當大于1，否則，表示付息能力保障程度不足。3.2償債能力分析指標利息備付率，是指項目在借款償還期內(nèi)，各年可用于支付利息的稅息61資產(chǎn)負債率，是指各期末負債總額（TL）同資產(chǎn)總額（TA）的比率，應按下式計算：LOAR=（TL/TA）×100%其中TL——期末負債總額；TA——期末資產(chǎn)總額。適度的資產(chǎn)負債率，表明企業(yè)經(jīng)營安全、穩(wěn)健，具有較強的籌資能力，也表明企業(yè)和債權人的風險較小。對該指標的分析，應結合國家宏觀經(jīng)濟狀況、行業(yè)發(fā)展趨勢、企業(yè)所處競爭環(huán)境等具體條件判定。項目財務分析中，在長期債務還清后，可不再計算資產(chǎn)負債率。3.2償債能力分析指標資產(chǎn)負債率，是指各期末負債總額（TL）同資產(chǎn)總額（TA）的比623.3不確定性分析指標盈虧平衡分析，也稱量本利分析，就是將項目投產(chǎn)后的產(chǎn)銷量作為不確定因素，通過計算企業(yè)或項目的盈虧平衡點的產(chǎn)銷量，據(jù)此分析判斷不確定性因素對方案經(jīng)濟效果的影響程度，說明方案實施的風險大小及項目承擔風險的能力，為投資決策提供科學依據(jù)。根據(jù)生產(chǎn)成本及銷售收入與產(chǎn)銷量之間是否呈線性關系，盈虧平衡分析又可進一步分為線性盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析。3.3不確定性分析指標盈虧平衡分析，也稱量本利分析，就是將63盈虧平衡分析實際是一種特殊形式的臨界點分析。進行這種分析時，將產(chǎn)量或者銷售量作為不確定因素，求取盈虧平衡時臨界點所對應的產(chǎn)量或者銷售量。

虧損區(qū)盈虧平衡點產(chǎn)銷量Q*設計生產(chǎn)能力Qc產(chǎn)銷量Q盈利區(qū)總收益=P(1-t)Q利潤B總成本C=F+QV可變總成本=QV固定總成本F3.3不確定性分析指標盈虧平衡分析實際是一種特殊形式的臨界點分析。進行這種分析時，64某房地產(chǎn)開發(fā)公司擬開發(fā)一普通住宅，建成后，每平方米售價為3000元。已知住宅項目總建筑面積為2000平米，銷售稅金及附加稅率為5.5%，預計每平米建筑面積的可變成本為1700元，假定開發(fā)期間的固定成本為150萬元，計算盈虧平衡點時的銷售量和銷售單價。解：BEP（銷售量）=固定成本/（單位售價-單位銷售稅金及附加-單位可變成本）=1500000/（3000（1-5.5%）-1700）=1321.59m2BEP（單位售價）=固定成本+可變成本*產(chǎn)量/（1-單位銷售稅金及附加）*產(chǎn)量=1500000+1700*2000/（1-5.5%）*2000=2592.59元/m2BEP（%）=1500000/（3000*2000-3000*5.5%*2000-1700*2000）=66.08%【例】某房地產(chǎn)開發(fā)公司擬開發(fā)一普通住宅，建成后，每平方米售價為3065敏感性分析，是分析各種不確定性因素發(fā)生增減變化時，對財務或經(jīng)濟評價指標的影響，并計算敏感度系數(shù)和臨界點，找出敏感因素。單因素敏感性分析，是對單一不確定因素變化對方案經(jīng)濟效果的影響進行分析，即假設各個不確定因素之間相互獨立，每次只考察一個因素，其他因素保持不變，以分析這個可變因素對經(jīng)濟評價指標的影響程度和敏感程度。為了找出關鍵的敏感性因素，通常只進行單因素敏感性分析。多因素敏感性分析，是假設兩個或兩個以上互相獨立的不確定因素同時變化時，分析這些變化的因素對經(jīng)濟評價指標的影響程度和敏感程度。

3.3敏感性分析指標敏感性分析，是分析各種不確定性因素發(fā)生增減變化時，對財務或經(jīng)66THEENDTHEEND67決策階段的造價68決策階段的造價決策階段的造價69決策階段的造價決策階段的造價概述決策階段影響工程項目成本的主要因素工程項目投資估算工程項目可行性研究與經(jīng)濟評價決策階段的造價決策階段的造價概述70第一節(jié)

決策階段的造價概述第一節(jié)

決策階段的造價概述711工程項目投資決策的含義工程項目投資決策，是選擇和決定工程項目投資行動方案的過程，是對擬建項目的必要性和可行性進行技術經(jīng)濟論證，對不同建設方案進行技術經(jīng)濟比較選擇及做出判斷和決定的過程。投資決策是否正確，直接決定了項目投資的經(jīng)濟效益。1工程項目投資決策的含義工程項目投資決策，是選擇和決定工程項722投資決策與造價的關系

正確決策是合理規(guī)劃和控制工程成本的前提項目決策正確與否，直接關系到項目建設的成敗，關系到建設成本的高低及投資效果的好壞，正確決策是合理計劃和控制工程成本的前提。2投資決策與造價的關系正確決策是合理規(guī)劃和控制工程成本的前732投資決策與造價的關系投資決策階段是工程項目成本計劃與控制的關鍵階段在建設工程項目的投資決策階段，項目建設標準、建設地址、建設工藝、設備設施等各項技術經(jīng)濟決策，對建設工程成本以及項目建成后的經(jīng)濟效益，有著決定性的影響。投資決策階段的成本控制，對整個建設工程項目而言，節(jié)約投資的可能性最大。也就是說，節(jié)約投資的可能性隨著建設工程項目的進展而不斷減少。在項目的投資決策階段，所需投入的費用只占項目總投資一個很小的比例。2投資決策與造價的關系投資決策階段是工程項目成本計劃與控制的742投資決策與造價的關系投資決策階段的成本規(guī)劃是投資者進行決策的主要依據(jù)；投資決策階段的成本規(guī)劃確定了工程項目的成本控制目標；投資決策的深度影響投資估算的精確度，也影響工程項目成本的控制效果。2投資決策與造價的關系投資決策階段的成本規(guī)劃是投資者進行決策753決策階段造價的任務以方案的投資估算額作為方案選擇的主要依據(jù)，根據(jù)投資者的投資意圖，綜合考慮多種決策因素，對項目進行多方案的技術經(jīng)濟分析和經(jīng)濟評價，選擇技術上行、經(jīng)濟合理的技術方案。在對建設方案進行技術經(jīng)濟分析的基礎上，編制并審查決策方案的投資估算，確定項目的成本控制目標。3決策階段造價的任務以方案的投資估算額作為方案選擇的主要依據(jù)76第二節(jié)

決策階段影響工程造價的主要因素第二節(jié)

決策階段影響工程造價的主要因素771工程項目區(qū)位的選擇影響著項目的建設成本。影響項目建成后經(jīng)營成本。影響項目建成后的營銷推廣。影響著項目的建設工期。影響著項目的建設質(zhì)量。與項目或投資者的投資戰(zhàn)略密切相關。1工程項目區(qū)位的選擇影響著項目的建設成本。782項目建設方案的選擇項目定位，對項目成敗具有決定性的影響。成功的項目定位確定了項目的實施路線和方針，是順利完成產(chǎn)品銷售與推廣的基礎與前提，也是項目實現(xiàn)盈利目標的保證。項目建設標準，涉及到項目的建設規(guī)模、建筑及裝飾標準、設施配套、占地規(guī)模等內(nèi)容。建設標準是編制、評估項目可行性研究報告的重要依據(jù)，是衡量工程成本是否合理以及監(jiān)督項目建設的客觀尺度。2項目建設方案的選擇項目定位，對項目成敗具有決定性的影響。成792項目建設方案的選擇項目的規(guī)劃設計方案，與成本控制密切相關。投資決策階段需要在準確定位的基礎上進行項目的方案策劃，用于給規(guī)劃設計單位提出指導與要求。項目的工藝流程，可以指生產(chǎn)期間的生產(chǎn)工藝或者建設期間的建設工藝。生產(chǎn)型項目在投資決策階段或方案策劃階段需要明確其生產(chǎn)的工藝流程。2項目建設方案的選擇項目的規(guī)劃設計方案，與成本控制密切相關。803工程項目主要設備的選擇均衡的考慮項目設備的性能與經(jīng)濟性，既不能盲目追求設備購置費率的最低化，也不能盲目追求設備性能的先進性。在滿足項目使用功能要求的前提下，分析設備的全壽命周期成本，選擇項目壽命周期成本最小的設備。結合項目的設備選型及其對項目建設方案選擇的影響，選擇最經(jīng)濟的項目建設方案。要考慮設備的運雜費用、交貨期限、付款條件、零配件和售后服務等影響設備選擇的因素。要盡量選國產(chǎn)設備。3工程項目主要設備的選擇均衡的考慮項目設備的性能與經(jīng)濟性，既814工程項目建設時機的選擇國家，甚至全球宏觀建設的大背景；項目所處的區(qū)域環(huán)境的優(yōu)劣時機；企業(yè)自身的經(jīng)營戰(zhàn)略和資源儲備時機；項目建設所需的資源輸入時機，如技術、財力、物力、人力等；項目自身的成本和未來收益的時機。4工程項目建設時機的選擇國家，甚至全球宏觀建設的大背景；825工程項目市場調(diào)查與預測市場調(diào)查是獲取市場信息的主要渠道，是企業(yè)投資決策、生產(chǎn)建設和經(jīng)營活動必不可少的重要組成部分。市場信息的獲取還在于對市場調(diào)查得來的市場數(shù)據(jù)進行加工整理，從中發(fā)現(xiàn)市場發(fā)展規(guī)律。5工程項目市場調(diào)查與預測市場調(diào)查是獲取市場信息的主要渠道，是836項目資金籌集方式的選擇6項目資金籌集方式的選擇84第三節(jié)

工程項目投資估算第三節(jié)

工程項目投資估算85工程項目投資估算投資估算的概述投資估算的編制依據(jù)和程序投資估算的編制方法工程項目投資估算投資估算的概述861.1投資估算的概念投資估算,是在對項目的建設規(guī)模、技術方案、設備方案、工程方案及項目實施進度等進行研究并基本確定的基礎上，估算項目需投入資金的總額（包括建設投資和流動資金）并測算建設期分年資金需要量的過程。1.1投資估算的概念投資估算,是在對項目的建設規(guī)模、技術方案871.2投資估算的作用項目建議書階段的投資估算，是審批依據(jù)；可研階段的投資估算，是項目決策的重要依據(jù)；投資估算對設計概算起控制作用；投資估算是作為項目資金籌措及制定建設期貸款計劃的依據(jù)。1.2投資估算的作用項目建議書階段的投資估算，是審批依據(jù)；88從該圖可以看出，影響項目投資最大的階段，是約占工程項目建設周期1/4的技術設計前的工作階段。在初步設計階段，影響項目投資的可能性為75%～95%；在技術設計階段，影響項目投資的可能性為35%～75%；在施工圖設計階段，影響項目投資的可能性為5%～35%。很顯然，項目投資控制的重點在于施工以前的投資決策和設計階段，而在項目做出投資決策后，控制項目投資的關鍵就在于設計。1.2投資估算的作用從該圖可以看出，影響項目投資最大的階段，是約占工程項目建設周891.3投資估算的內(nèi)容項目從籌建、設計、施工直至竣工投產(chǎn)所需的全部費用，應包括：建設工程投資估算流動資金估算1.3投資估算的內(nèi)容項目從籌建、設計、施工直至竣工投產(chǎn)所需902.1建設工程投資估算的主要依據(jù)主要工程項目、輔助工程項目及其他各單項工程的建設內(nèi)容及工程量；專門機構發(fā)布的建設工程造價及費用構成、估算指標、計算方法，以及其他有關估算工程造價的文件；專門機構發(fā)布的建設工程其他費用計算辦法和費用標準，以及政府部門發(fā)布的物價指數(shù)；已建同類建設工程的投資檔案資料；影響建設工程投資的動態(tài)因素，如利率、匯率、稅率等。2.1建設工程投資估算的主要依據(jù)主要工程項目、輔助工程項目912.2編制程序估算建筑工程費用；估算設備、工器具購置費用和需安裝設備的安裝費用；估算其他費用；估算流動資金；匯總出總投資2.2編制程序估算建筑工程費用；92建設項目總投資流動資金固定資產(chǎn)投資建筑安裝工程費設備及工器具購置費工程建設其他費用預備費建設期貸款利息固定資產(chǎn)方向調(diào)節(jié)稅工程費基本預備費漲價預備費靜態(tài)總投資動態(tài)總投資3投資估算方法建設項目總投資流動資金固定資產(chǎn)投資建筑安裝工程費設備及工器具93靜態(tài)投資估算方法動態(tài)投資估算方法3投資估算方法靜態(tài)投資估算方法3投資估算方法943.1靜態(tài)投資估算方法單位生產(chǎn)能力估算法生產(chǎn)能力指數(shù)法設備系數(shù)法朗格系數(shù)法比例估算法指標估算法3.1靜態(tài)投資估算方法單位生產(chǎn)能力估算法953.1.1單位生產(chǎn)能力估算法單位生產(chǎn)能力估算法：根據(jù)調(diào)查的統(tǒng)計資料，利用相近規(guī)模的單位生產(chǎn)能力投資乘以建設規(guī)模，即得到擬建項目的投資。計算公式如下：式中，C1——已建類似項目的靜態(tài)投資額；C2——擬建項目靜態(tài)投資額；Q1——已建類似項目的生產(chǎn)能力；Q2——擬建項目的生產(chǎn)能力；f——不同時期、不同地點的定額、單價、費用變更等的綜合調(diào)整系數(shù)。

3.1.1單位生產(chǎn)能力估算法單位生產(chǎn)能力估算法：根據(jù)調(diào)查的統(tǒng)96生產(chǎn)能力指數(shù)法，是指利用已建項目的投資額或設備投資額，估算同類而不同生產(chǎn)規(guī)模的項目投資或設備投資的方法，計算公式為：式中，C1——已建類似項目的靜態(tài)投資額；C2——擬建項目靜態(tài)投資額；Q1——已建類似項目的生產(chǎn)能力；Q2——擬建項目的生產(chǎn)能力；f——不同時期、不同地點的定額、單價、費用變更等的綜合調(diào)整系數(shù)。x——生產(chǎn)能力指數(shù)。3.1.2生產(chǎn)能力指數(shù)法生產(chǎn)能力指數(shù)法，是指利用已建項目的投資額或設備投資額，估算同97生產(chǎn)能力指數(shù)x是一個關鍵因素。不同行業(yè)、性質(zhì)、工藝流程、建設水平、生產(chǎn)率水平的項目，應取不同的指數(shù)值。選取x的原則是：靠增加設備、裝置的數(shù)量，以及靠擴大生產(chǎn)場所擴大生產(chǎn)規(guī)模時，x取0.8～0.9；靠提高設備、裝置的功能和效率擴大生產(chǎn)規(guī)模時，x取0.6～0.7。生產(chǎn)能力指數(shù)法多用于估算生產(chǎn)裝置投資。3.1.3生產(chǎn)能力指數(shù)法生產(chǎn)能力指數(shù)x是一個關鍵因素。不同行業(yè)、性質(zhì)、工藝流程、建設98設備系數(shù)法，是以擬建項目的設備費為基數(shù)，根據(jù)已建成的同類項目的建筑安裝費和其他工程費等與設備價值的百分比，求出擬建項目建筑安裝工程費和其他工程費，進而求出建設項目總投資。計算公式為：式中C——擬建項目的建設投資額；E——根據(jù)設備清單按現(xiàn)行價格計算的設備費（包括運雜費）的總和；P1、P2、P3——表示已建成項目中的建筑、安裝及其他工程費用分別占設備費的百分比；f1、f2、f3——表示由于時間因素引起的定額、價格、費用標準等變化的綜合調(diào)整系數(shù)；I——擬建項目的其他費用。3.1.4設備系數(shù)法設備系數(shù)法，是以擬建項目的設備費為基數(shù)，根據(jù)已建成的同類項目993.1.5朗格系數(shù)法朗格系數(shù)法，是以設備費為基數(shù)，乘以適當系數(shù)來推算項目的建設費用。原理是將總成本費用中的直接成本和間接成本分別計算，再合為項目建設的總成本費用。其計算公式為：3.1.5朗格系數(shù)法朗格系數(shù)法，是以設備費為基數(shù)，乘以適當系1003.1.5朗格系數(shù)法朗格系數(shù)法是世行項目投資估算常采用的方法。朗格系數(shù)法估算誤差在10%～15%。3.1.5朗格系數(shù)法朗格系數(shù)法是世行項目投資估算常采用的方法101[例題]在北非某地建設一座年產(chǎn)30萬套汽車輪胎的工廠，已知該工廠的設備到達該工地的費用為2204萬美元。試估算該工廠的投資。朗格系數(shù)包含的內(nèi)容項目固體流程固流流程流體流程朗格系數(shù)L3.13.634.74內(nèi)容（a）包括基礎、設備、絕熱、油漆及設備安裝費E×1.43（b）包括上述在內(nèi)和配管工程費（a）×1.1（a）×1.25（a）×1.6（c）裝置直接費（b）×1.5（d）包括上述在內(nèi)和間接費，總費用（C）（c）×1.31（c）×1.35（c）×1.38【例】[例題]在北非某地建設一座年產(chǎn)30萬套汽車輪胎的工廠，已知該102[解]輪胎工廠的生產(chǎn)流程基本上屬于固體流程，因此在采用朗格系數(shù)法時，全部數(shù)據(jù)應采用固體流程的數(shù)據(jù)?，F(xiàn)計算如下：（1）設備到達現(xiàn)場的費用2204萬美元。（2）計算費用（a）=E×1.43=3151.72（萬美元）則設備基礎、絕熱、油刷及安裝費用為：3151.72－2204=947.72（萬美元）（3）計算費用（b）（b）=E×1.43×1.1=2204×1.43×1.1=3466.89（萬美元）則其中配管（管道工程）費用為：3466.89－3151.72=315.17（萬美元）（4）計算費用（c）（c）=E×1.43×1.1×1.5=5200.34（萬美元）則電氣、儀表、建筑等工程費用為：5200.34－3466.89=1733.45(萬美元）（5）計算投資CC=E×1.43×1.1×1.5×1.31=6812.45（萬美元）則間接費用為：6812.45－5200.34=1612.11（萬美元）由此估算出該廠的總投資為6812.45萬美元，其中間接費用為1612.11萬美元。[解]輪胎工廠的生產(chǎn)流程基本上屬于固體流程，因此在采用朗格系103比例估算法，是根據(jù)統(tǒng)計資料，先求出已有同類企業(yè)主要設備投資占全廠建設投資的比例，然后再估算出擬建項目的主要設備投資，即可按比例求出擬建項目的建設投資。其計算公式式為：比例估算法適用于設備投資占比例較大的項目3.1.6比例估算法比例估算法，是根據(jù)統(tǒng)計資料，先求出已有同類企業(yè)主要設備投資占104指標估算法，是把建設項目劃分為建筑工程、設備安裝工程、設備及工器具購置費及其他基本建設費等費用項目或單位工程，再根據(jù)各種具體的投資估算指標，進行各項費用項目或單位工程投資的估算，在此基礎上，可匯總成每一單項工程的投資。另外再估算工程其它費用及預備費，即求得建設項目總投資。使用指標估算法，應注意以下事項：a、使用指標估算法應根據(jù)不同地區(qū)、年代而進行調(diào)整。因為地區(qū)、年代不同，設備與材料的價格均有差異，調(diào)整方法可以按主要材料消耗量或“工程量”為計算依據(jù)；也可以按不同的工程項目的“萬元工料消耗定額”而定不同的系數(shù)。在有關部門頒布有定額或材料價差系數(shù)（物價指數(shù)）時，可據(jù)其調(diào)整。b、使用估算指標法進行投資估算決不能生搬硬套，必須對工藝流程、定額、價格及費用標準進行分析，經(jīng)過實事求是的調(diào)整與換算后，才能提高其精度。3.1.7指標估算法指標估算法，是把建設項目劃分為建筑工程、設備安裝工程、設備及105動態(tài)投資估算，主要包括漲價預備費、建設期貸款利息、和固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅內(nèi)容，對于涉外項目還應考慮匯率的變化對投資的影響。

1）、漲價預備費估算。其計算公式如下：P=其中：P——漲價預備費估算額

Kt——建設期中第t年的投資計劃數(shù)

n——項目的建設期年數(shù)

i——平均價格預計上漲指數(shù)

t——施工年數(shù)3.2動態(tài)投資估計動態(tài)投資估算，主要包括漲價預備費、建設期貸款利息、和固定資產(chǎn)106某項目的建設期為4年，靜態(tài)投資為5890萬元。4年的投資分年度使用比例分為第一年20%，第二年為25%，第三年為25%，第四年為30%，建設期內(nèi)年均價格變動率為5%，試估算該項目建設期的漲價預備費?！窘狻浚旱谝荒甑耐顿Y計劃數(shù)：K1=5890×20%=1178

第一年的漲價預備費：P1=K1×[（1＋5%）－1]=58.9

第二年的投資計劃數(shù)：K2=5890×25%=1472.5

第二年的漲價預備費：P2=K2×[（1＋5%）2－1]=150.93

第三年的投資計劃數(shù)：K3=5890×25%=1472.5

第三年的漲價預備費：P3=K3×[（1＋5%）3－1]=232.10

第四年的投資計劃數(shù)：K4=5890×30%=1767

第四年的漲價預備費：P4=K4[（1＋5%）4－1]=380.80

最后，建設期的漲價預備費為：

P=P1＋P2＋P3＋P4=822.73【例】某項目的建設期為4年，靜態(tài)投資為5890萬元。4年的投資分年1072）、建設期貸款利息估算：①對于貸款總額一次性貸款且利率固定的貸款，計算公式如下：

I＝F－P

其中：F——建設期還款時的本利和

P——一次性貸款金額

i——年利率

I——貸款利息

n——貸款期限

3.2動態(tài)投資估計2）、建設期貸款利息估算：3.2動態(tài)投資估計108②對于總貸款是分年度均衡發(fā)放時，建設期利息的計算可按當年借款在年中支付考慮，即當年貸款按半年利息考慮，上年貸款按全年利息考慮，計算公式如下：其中：F——第n年的貸款利息Pn-1——第n-1年的貸款本利和An——第n年的貸款金額i——年利率

3.2動態(tài)投資估計②對于總貸款是分年度均衡發(fā)放時，建設期利息的計算可按當年借款109【例】：某項目的建設期為4年。分年均衡貸款，第一年貸款1000萬元，第二年貸款1540萬元，第三年貸款2300萬元，第四年貸款2890萬元，年利率為7.74%，試計算該項目建設期的貸款利息?！窘狻浚焊髂甑馁J款利息為：第1年：F1=1000×50%×7.74%=38.7萬元第2年：F2=（38.7＋1000+1540×50%）×7.74%=140萬元第3年：F3=（38.7＋1000+140+1540＋2300×50%）×7.74%=299.44萬元第4年：F4=（38.7＋1000+140+1540＋299.44＋2300+2890×50%）×7.74%=523.47萬元因此，建設期貸款利息=F1＋F2＋F3＋F4=1001.6萬元【例】【例】：某項目的建設期為4年。分年均衡貸款，第一年貸款100110流動資金估算，是指項目建成后，為保證項目正常生產(chǎn)或服務運營所必需的周轉(zhuǎn)資金。估算方法如下：3.2動態(tài)投資估計流動資金估算，是指項目建成后，為保證項目正常生產(chǎn)或服務運營所111方法定義估算的具體步驟或內(nèi)容分項詳細估算法分項詳細估算法是根據(jù)周轉(zhuǎn)額與周轉(zhuǎn)速度之間的關系，對構成流動資金的各項流動資產(chǎn)和流動負債分別進行估算。流動資金=流動資產(chǎn)-流動負債流動資產(chǎn)=現(xiàn)金+存貨+應收帳款流動負債=應付帳款擴大指標估算法擴大指標估算法是根據(jù)現(xiàn)有同類企業(yè)的實際資料，求得各種流動資金率指標，也可依據(jù)行業(yè)或部門給定的參考值或經(jīng)驗確定比率，將各類流動資金率乘以相對應的費用基數(shù)來估算流動資金。流動資金=固定資產(chǎn)投資×流動資金占固定資產(chǎn)投資總投資比例3.2動態(tài)投資估計方法定義估算的具體步驟或內(nèi)容分項詳細估算法分項詳細估算法是根112【案例】投資估算編制示例某勘測設計院在院區(qū)內(nèi)修建新辦公樓17000m2，初步按1幢13層框架式鋼筋砼結構標準修建。施工現(xiàn)場地處市中心，場地平坦，地基良好，交通順暢，現(xiàn)場施工條件具備。投資估算費用：（1）建筑安裝工程費用：根據(jù)房屋結構及標準，結合當?shù)卦靸r水平及市場狀況，按單位指標估算法進行估算。1）建筑工程費用：按每平方米造價1500元計，建筑工程費用估算值=17000m2×1500元/m2=2550萬元；2)建筑安裝費用：按電氣照明工程：50元/m2，管道工程：30元/m2，弱電工程按30元/m2，通風空調(diào)系統(tǒng)工程按50元/m2，消防工程按20元/m2。建筑安裝費用估算值=17000m2×（50＋30＋30＋50＋20）元/m2=306萬元3)室外工程：包括道路、綠化、化糞池、排污管、各種管溝工程以及水、電等配套工程費用。按建筑安裝工程造價的10%計。室外工程估算值=（2550＋306）×10%=285.6萬元建筑安裝工程費用=2550＋306＋285.6=3141.6萬元（2）設備及工器具購置費：考慮中央空調(diào)系統(tǒng)，辦公自動化系統(tǒng)及火災自動報警系統(tǒng)等的設備購置，估算費用暫為1000萬元；3.2動態(tài)投資估計【案例】投資估算編制示例3.2動態(tài)投資估計113（3）工程建設其他費用：1）土地使用費：由于辦公樓為原址上修建，故土地費用不列。2）勘察及設計費：按工程費用的2%暫計勘察及設計費估算值=3141.6×2%=62.832萬元3)工程建設報批手續(xù)費：按當?shù)厥召M標準按每平方米30元計，工程建設報批手續(xù)費估算值=17000m2×30元/m2=34萬元4）工程監(jiān)理、招標代理、造價咨詢等費用：暫按工程費用的2%工程監(jiān)理、招標代理、造價咨詢估算值==3141.6×2%=62.832萬元5）建設單位管理費，暫按25萬元計。工程建設其他費用估算值=62.832＋34＋62.832＋25=184.664萬元（4）預備費用估算：基本預備費按15%計，漲價預備費目前暫不估算，則預備費用估算值=（3141.6＋1000＋184.664）×15%=648.9396萬元（5）建設期貸款利息估算：工期為1年，年利率為3.2%，貸款比例為50%，則建設期貸款利息估算值=（3141.6＋1000＋184.664＋648.9396）×50%×3.2%×50%=39.8萬元（6）固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅，此項費用目前暫不計列。（7）固定資產(chǎn)投資費用總額：3141.6＋1000＋184.664＋648.9396＋39.8=5015.004萬元【例】（3）工程建設其他費用：【例】114第四節(jié)

工程項目的財務評價第四節(jié)

工程項目的財務評價115工程項目的財務評價財務評價的概念財務評價的內(nèi)容財務評價指標工程項目的財務評價財務評價的概念1161財務評價的概念財務評價，是根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系，從項目出發(fā)，計算項目范圍內(nèi)的財務效益和費用，分析項目的盈利能力和清償能力，評價項目的財務上的可行性的方法。1財務評價的概念財務評價，是根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度和價格體系，1172財務評價的內(nèi)容對于經(jīng)營性項目，財務分析從建設項目的角度出發(fā)，分析項目的盈利能力、償債能力和財務生存能力，據(jù)此考察項目的財務可行性和財務可接受性，明確項目對財務主體及投資者的價值貢獻，并得出財務評價的結論。對于非經(jīng)營性項目，財務分析主要分析項目的財務生存能力。2財務評價的內(nèi)容對于經(jīng)營性項目，財務分析從建設項目的角度出發(fā)118項目的盈利能力，是指分析和測算建設項目計算期的盈利能力和盈利水平。主要分析指標包括項目投資財務內(nèi)部收益率和財務凈現(xiàn)值、項目資本金財務內(nèi)部收益率、投資回收期、總投資收益率和項目資本金凈利潤率，可根據(jù)項目的特點及財務分析的目的和要求等選用。償債能力，是指分析和判斷財務主體的償債能力，其主要指標包括利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負債率等。財務生存能力，分析是根據(jù)項目財務計劃現(xiàn)金流量表，通過考察項目計算期內(nèi)的投資、融資和經(jīng)營活動所產(chǎn)生的各項現(xiàn)金流入和流出，計算凈現(xiàn)金流量和累計盈余資金，分析項目是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運營，以實現(xiàn)財務的可持續(xù)性。2財務評價的內(nèi)容項目的盈利能力，是指分析和測算建設項目計算期的盈利能力和盈利1193財務評價指標3財務評價指標120財務凈現(xiàn)值（FNPV）財務凈現(xiàn)值是指按行業(yè)的基準收益率或投資主體設定的折現(xiàn)率，將方案計算期內(nèi)各年發(fā)生的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設期初的現(xiàn)值之和。它是考察項目能力的絕對指標。其表達式為：3.1盈利能力分析指標財務凈現(xiàn)值（FNPV）3.1盈利能力分析指標121

財務凈現(xiàn)值大于零，表明項目的盈利能力超過了基準收益率或折現(xiàn)率；財務凈現(xiàn)值小于零，表明項目的盈利能力達不到基準收益率或設定的折現(xiàn)率的水平；財務凈現(xiàn)值為零，表明項目的盈利能力水平正好等于基準收益率或設定的折現(xiàn)率。因此，財務凈現(xiàn)值指標判別準則是：若FNPV≥0，則方案可行；若FNPV＜0，則方案應予拒絕。財務凈現(xiàn)值全面考慮了項目計算期內(nèi)所有的現(xiàn)金流量大小及分布，同時考慮了資金的時間價值，因而可作為項目經(jīng)濟效果評價的主要指標。3.1盈利能力分析指標財務凈現(xiàn)值大于零，表明項目的盈利能力超過了基準收122內(nèi)部收益率，本身是一個折現(xiàn)率，它是指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率，是評價項目盈利能力的相對指標，財務內(nèi)部收益率計算公式為：式中FIRR——財務內(nèi)部收益率：其他符號同前。財務內(nèi)部收益率是反映項目盈利能力常用的動態(tài)評價指標，可通過財務現(xiàn)金流量表計算。財務內(nèi)部收益率計算方程是一元n次方程，不容易直接求解，一般是采用“試差法”。在條件允許的情況下，最好使用計算機軟件計算。判別準則：設基準收益率為i，若FIRR≥i，則FNPV≥0，方案財務效果可行；若FIRR＜i，則FNPV＜0，方案財務效果不可行。3.1盈利能力分析指標內(nèi)部收益率，本