風險管理概述課件

第一章風險管理概述

風險管理課題組中國科學院科技戰(zhàn)略咨詢研究院2022年12月26日第一章風險管理概述1/50課程目的風險分析與決策是管理學領域的重要內容。本課程主要介紹風險分析及其基于風險分析的管理決策基本理論、主要方法以及典型應用實踐等內容。

通過本課程的教學，加深學生對風險分析與決策相關理論的理解能夠掌握風險識別、度量和控制分析與決策的具體流程和主要模型方法可以運用相關工具進行具體風險管理決策建模分析課程目的風險分析與決策是管理學領域的重要內容。2/50課程安排授課時間：周二第5、6、7節(jié)周五第2、3、4節(jié)授課地點：N210授課周次：2、3、4、5、6、7課程安排授課時間：周二第5、6、7節(jié)3/50課程考核平時成績期末考核平時成績（50%）：

出勤+課堂討論參與情況期末考核（50%）：

大開卷課程考核平時成績期末考核4/50課程內容第一節(jié)

風險的定義和相關基本概念第二節(jié)

風險的分類第三節(jié) 風險管理的基本流程課程內容第一節(jié)風險的定義和相關基本概念第二節(jié)風險的分類第5/50什么是風險？什么是風險？6/50金融危機金融危機7/50朝鮮問題朝鮮問題8/50“天鴿”登陸“天鴿”登陸9/50九寨溝地震九寨溝地震10/50倫敦暴恐倫敦暴恐11/50黑天鵝（BlackSwan）指非常難以預測，且不尋常的事件，通常會引起市場連鎖負面反應甚至顛覆。第一，它具有意外性。第二，它產生重大影響。第三，雖然它具有意外性，但人的本性促使我們在事后為它的發(fā)生編造理由，并且或多或少認為它是可解釋和可預測的。黑天鵝（BlackSwan）第一，它具有意外性。12/502016三大黑天鵝——特朗普贏得美國大選美國東部時間11月8日晚11時(北京時間11月9日上午12時)左右，共和黨候選人特朗普擊敗希拉里當選美國總統(tǒng)。這一事件同樣出乎了主流媒體和分析人士的預計，也對金融市場造成了劇烈沖擊。投票當日黃金價格一度暴漲超過50美元，隨后由于投機性買盤消退，轉頭一路暴跌。2016三大黑天鵝——特朗普贏得美國大選美國東部時間11月813/502016三大黑天鵝——英國脫歐2016年6月24日，英國通過全民公投，宣布退出歐盟。受此影響，全球金融市場反應迅速且劇烈，英鎊兌美元匯率閃電崩盤，跌幅超過1000個基點，觸及1985年以來的最低水平，英國首相卡梅倫辭職。2016三大黑天鵝——英國脫歐2016年6月24日，英國通過14/502016三大黑天鵝——意大利修憲公投失敗12月5日，意大利總理倫齊在公投結束后宣布憲改失敗，并提出辭職，這是繼英國退歐之后，歐洲飛出的第二只“黑天鵝”。受公投失敗消息影響，全球市場震蕩。歐元兌美元下跌1.3%至1.0534美元，之前曾一度跌至2015年3月以來最低1.0505；歐元兌日元則下跌1.5%至119.38。2016三大黑天鵝——意大利修憲公投失敗12月5日，意大利總15/50灰犀牛（GrayRhino）是指大概率且影響巨大的潛在危機，不是隨機突發(fā)事件，而是在一系列警示信號和跡象之后出現(xiàn)的大概率事件。2008年美國房地產泡沫集中爆發(fā)以及在此之前的諸多泡沫破裂；颶風卡特里娜和桑迪以及其他自然災害后的毀滅性余波；大橋坍塌和搖搖欲墜的城市基礎設施；蘇聯(lián)的迅速衰敗和中東地區(qū)的混亂，在事前均出現(xiàn)過明顯的跡象。例灰犀牛（GrayRhino）是指大概率且影響巨大的潛在危機16/501

風險的定義風險客觀說風險主觀說風險因素結合說（1）（2）（3）1風險的定義風險客觀說風險主觀說風險因素結合說（1）（217/50（1）風險客觀說（保險精算、流行病學和安全工程適用）“損失不確定性”學派：強調損失的不確定，也用概率作為度量風險的指標。概率在0至1/2之間時，隨著概率的增加，不確定性也隨之增加，風險也就越大；概率為1/2時，風險最大；概率在1/2至1之間，隨著概率數(shù)值的增加，不確定性隨之減少，風險也隨之減少。“損失可能性”學派：認為損失發(fā)生的可能性越大，即損失發(fā)生的概率越大，風險就越大。“風險是損失發(fā)生的可能性”——【法】萊曼“影響給付或意外事故發(fā)生的可能性”——【德】斯塔德勒（1）風險客觀說（保險精算、流行病學和安全工程適用）“損失不18/50“損失差異性”學派：強調不確定事件所造成的結果之間的差異，差異越大，風險越大。阿瑟·威廉姆斯：“在給定情況下和特定時間內，那些可能發(fā)生的結果間的差異”?！拔磥頁p失”學派：風險為不同概率水平下的危險性，在某一概率水平下，危險越大，風險越大。例：洪水風險圖是不同概率水平下洪水及洪水災害損失特性的制圖表達。同一概率水平下，水深、流速、淹沒的持續(xù)時間等指標月大的區(qū)域，人員和財產面臨損毀的危險越大，即風險越大。（1）風險客觀說（保險精算、流行病學和安全工程適用）“損失差異性”學派：強調不確定事件所造成的結果之間的差異，差19/50（2）風險主觀說（心理學、社會學、哲學適用）風險是指人們對客觀損失的主觀判斷上的差別。它與個人的知識、經驗、思維方式、心理狀態(tài)、信仰、家庭和社會影響有關，不同的人面臨相同的客觀風險損失會有不同的主觀評判，無法以客觀尺度予以衡量。（2）風險主觀說（心理學、社會學、哲學適用）風險是指人們對客20/50（3）風險因素結合說

著眼于風險產生的原因與結果，認為人類的行為是風險事故發(fā)生的重要原因之一，“風險是每個人和風險因素的結合體”，災害的發(fā)生及其后果與人為因素有著極為復雜的互動關系。該學說不強調風險的客觀性或主觀性。（3）風險因素結合說著眼于風險產生的原因與結果，認為21/50

我們采用的定義中華人民共和國國家標準GB/T23694-2013定義：不確定性對目標的影響。注1：影響是指偏離預期，可以是正面的和/或負面的。注2：目標可以是不同方面（如財務、健康與安全等）和層面（如戰(zhàn)略、組織、項目、產品等）的目標。注3：通常用事件后果和事件發(fā)生可能性的組合來表示風險。我們采用的定義中華人民共和國國家標準不確定性對目標的影響22/50討論：你更傾向于哪一種風險的定義？你認為什么是風險？討論：你更傾向于哪一種風險的定義？23/502風險的相關基本概念是足以引起和增加風險事故發(fā)生可能性的條件，也包括風險事故發(fā)生時，促使損失增加、擴大的條件。造成人員傷亡和財產損失的的直接原因。它意味著風險由可能性轉化為現(xiàn)實，即風險通過危險事故的發(fā)生才導致?lián)p失。經濟價值意外的減少或滅失。風險因素HAZARD風險事故PERIL風險損失LOSS引起或增加導致例1：汽車剎車失靈→車禍→人員傷亡、車損壞例2：利率上調→股價下跌→資金（本）損失2風險的相關基本概念是足以引起和增加風險事故發(fā)生可能性的條24/502風險的相關基本概念風險因素道德風險因素MoralHazard物質風險因素PhysicalHazard心理風險因素MoraleHazard2風險的相關基本概念風險因素道德風險因素物質風險因素心理風25/50物質風險因素引起或增加損失機會的物質條件。例如，建筑結構的種類、財產所在的場所、消防設施等。道德風險因素指人們懷有犯罪意圖或不誠實品質而引起或增加損失機會的條件。例如，被保險人縱火，或者夸大損失，以騙取保險賠款。心理風險因素指由于人們的疏忽或過失，以致增加風險事故發(fā)生的機會或擴大損失程度的因素，并不是故意的行為。如人們投保之后，由于保險公司會承擔最終的損失，因此被保險人容易對防損和施救工作產生疏忽。物質風險因素26/50

風險的特征客觀性風險的存在取決于決定風險的各種因素的存在。風險的客觀性要求人們充分認識風險、承認風險。突發(fā)性風險的產生往往給人一種突發(fā)的感覺。應加強對風險的預警和防范研究。多變性風險會受到各種因素的影響，在風險性質、破壞程度等方面呈現(xiàn)動態(tài)變化的特征。要求實施動態(tài)的、柔性的風險管理。相對性人們對風險的承受能力不同；風險性質和后果都存在可變性。無形性不像一般的物質實體，增加了認識風險和把握風險的難度。風險的特征客觀性風險的存在取決于決定風險的各種因素的存在。27/50課程內容第一節(jié)

風險的定義和相關基本概念第二節(jié)

風險的分類第三節(jié) 風險管理的基本流程課程內容第一節(jié)風險的定義和相關基本概念第二節(jié)風險的分類第28/50第二節(jié)風險的種類1按風險損害的對象分類2按風險發(fā)生的原因分類3按風險的性質分類4按風險涉及的范圍分類5按風險產生的環(huán)境分類第二節(jié)風險的種類1按風險損害的對象分類2按風險發(fā)生的原因29/501按風險損害的對象分類財產風險(propertyrisk)是指財產發(fā)生毀損、滅失和貶值的風險。人身風險(liferisk)是指人們因生、老、病、死、殘而產生的經濟風險。

責任風險(liabilityrisk)是指由于侵權行為造成他人的財產損失或人身傷亡，依照法律應承擔經濟賠償責任的風險。

信用風險(creditrisk)是指債權人因債務人不履行合同而導致?lián)p失的危險。1按風險損害的對象分類財產風險(propertyrisk30/502按風險發(fā)生的原因分類自然風險（NaturalRisk)自然風險是指由于自然現(xiàn)象（如物理的、化學的、生物的原因）可能造成的人身傷亡和財產損失的風險。如地震、臺風、洪水、海嘯、泥石流等等。社會風險(SocialRisk)社會風險是指由于個人或集團在社會上的異常行為造成人身傷亡和財產損失的危險。如盜竊、搶劫、罷工、社會動亂等。2按風險發(fā)生的原因分類自然風險（NaturalRisk)31/502按風險發(fā)生的原因分類經濟風險(EconomicRisk)經濟風險是指在產銷過程中，由于各種因素的變動或估計的錯誤，導致產量減少或價格漲跌所致?lián)p失的風險。如市場預期失誤、經營管理不善、消費需求變化、通貨膨脹、匯率變動等所致的經濟損失風險。政治風險(PoliticalRisk)政治風險是指由于政治原因，如政局的變化、政權的更替、政府法令和決定的頒布實施，以及種族和宗教沖突、叛亂、戰(zhàn)爭等引起社會動蕩而造成損失的風險。2按風險發(fā)生的原因分類經濟風險(EconomicRisk32/503按風險的性質分類純粹風險(purerisk)純粹風險是指只有損失機會而無獲利可能的風險。如災害、疾病等。投機風險(speculativerisk)投機風險是指既有損失機會又有獲利可能的風險。如企業(yè)投資、股票、債券、期貨交易等。3按風險的性質分類純粹風險(purerisk)純粹風險是33/504按風險涉及的范圍分類基本風險（fundamentalrisk）基本風險是指影響整個社會或社會主要部門的風險，其發(fā)生常由于經濟失調、政治變動、地震等巨大災害所引起，其原因與形成的后果都有不是人力所能控制的。如戰(zhàn)爭、經濟波動以及由此引起的股市變化、失業(yè)、地震等風險。特定風險(particularrisk)特定風險是指其后果涉及特定的人或相關部門的風險。如車禍、盜竊、房屋火災等。4按風險涉及的范圍分類基本風險（fundamentalr34/505按風險產生的環(huán)境分類靜態(tài)風險(staticrisk)是指自然力的不規(guī)則變動或人們行為和錯誤或失當所導致的風險。一般與社會的經濟、政治無關，在任何經濟條件下都是不可避免的。如自然災害、車禍、破產等形成的風險。動態(tài)風險(dynamicrisk)是指由社會經濟的或政治的變動所導致的風險。如人口的增加、技術的進步、產業(yè)的調整、資本的成長。5按風險產生的環(huán)境分類靜態(tài)風險是指自然力的不規(guī)則變動或人們35/50討論：還可以對風險進行怎樣的分類？討論：還可以對風險進行怎樣的分類？36/50課程內容第一節(jié)

風險的定義和相關基本概念第二節(jié)

風險的分類第三節(jié) 風險管理的基本流程課程內容第一節(jié)風險的定義和相關基本概念第二節(jié)風險的分類第37/501風險相關術語（1）與風險管理有關術語（2）

與風險管理過程有關術語（3）與溝通和咨詢有關術語（4）與風險識別有關術語（5）與風險評價有關術語（6）與風險處理有關術語（7）與風險監(jiān)測和度量有關的術語1風險相關術語（1）與風險管理有關術語（2）與風險管38/50（1）與風險管理有關的術語風險管理（RiskManagement）：指導和控制某一組織與風險相關問題的協(xié)調活動。注：風險管理通常包括風險評估、風險處理、風險承受和風險溝通。（參見GB/T23694-2013風險管理術語標準）（1）與風險管理有關的術語風險管理（RiskManagem39/50（1）與風險管理有關的術語風險管理框架：為設計、執(zhí)行、監(jiān)測、審查和持續(xù)改進整個組織的風險管理而提供基礎和組織安排的一套機制。注1：基礎包括管理風險的政策、目標、命令和承諾。注2：組織的安排包括計劃、關系、責任、資源、過程和行動。注3：風險管理框架是嵌入到組織的整體戰(zhàn)略、運營政策以及實踐當中的。（1）與風險管理有關的術語風險管理框架：40/50（1）與風險管理有關的術語風險管理政策：一個組織就風險管理的總體目標和方向。風險管理計劃：風險管理框架中，用于詳細說明風險管理的方法、管理構成以及風險管理資源的方案。注1：管理構成通常包括程序、實踐、職責分配、行動的順序和時間安排。注2：風險管理計劃可用于某一產品、過程和項目、組織的部分或整體。（1）與風險管理有關的術語風險管理政策：41/50（2）與風險管理過程有關的術語風險管理過程：將管理政策、程序和實踐系統(tǒng)地應用于溝通、咨詢、明確環(huán)境以及識別、分析、評價、處理、監(jiān)測與審查風險的活動中。（2）與風險管理過程有關的術語風險管理過程：42/50（3）與溝通和咨詢有關的術語溝通和咨詢：一個組織就管理風險所實施的提供信息、共享信息、獲取信息以及與利益相關者展開對話的持續(xù)、往復的過程。利益相關者：可以影響、被影響或自認為會被某一決定或行動影響的個人或組織。（3）與溝通和咨詢有關的術語溝通和咨詢：43/50（3）與溝通和咨詢有關的術語溝通和咨詢：一個組織就管理風險所實施的提供信息、共享信息、獲取信息以及與利益相關者展開對話的持續(xù)、往復的過程。利益相關者：可以影響、被影響或自認為會被某一決定或行動影響的個人或組織。（3）與溝通和咨詢有關的術語溝通和咨詢：44/50（3）與溝通和咨詢有關的術語風險感知：利益相關者對風險的看法。注：風險感知能夠反映利益相關者的需求、問題、知識、信仰和價值取向。（3）與溝通和咨詢有關的術語風險感知：45/50（4）與風險識別有關的術語風險識別：發(fā)現(xiàn)、確認和描述風險的過程。注1：風險識別包括對風險源、事件及其原因和潛在后果的識別。注2：風險識別可以包括歷史數(shù)據(jù)、理論分析、基于可靠信息的見解和專家意見以及利益相關者的需求。（4）與風險識別有關的術語風險識別：46/50（5）與風險評價有關的術語風險評價：對比風險分析結果和風險準則，以確定風險和/或其大小是否可以接受或容忍的過程。風險態(tài)度：組織用以評估并追蹤、保留、承擔或歸避風險的方式。（5）與風險評價有關的術語風險評價：47/50（5）與風險評價有關的術語風險偏好：組織所愿意追求或保留的風險的數(shù)量和種類。風險厭惡：躲避風險的態(tài)度。（5）與風險評價有關的術語風險偏好：48/50（5）與風險評價有關的術語風險整合：將多個風險結合成為一個風險，以便對總體風險有更為全面的了解。風險承受：接受某一特定風險的理性決定。（5）與風險評價有關的術語風險整合：49/50（6）與風險處理有關的術語風險處理：改變風險的過程。注：風險處理可以包括：——決定不再開始或繼續(xù)導致風險的行動，以此規(guī)避風險；——為尋求機會而承擔或增加風險；——消除風險源；——改變可能性；——改變后果；——與他人分擔風險[包括合同和風險融資]；——根據(jù)所了解的信息決定保留風險。（6）與風險處理有關的術語風險處理：50/50（6）與風險處理有關的術語風險規(guī)避：根據(jù)所了解的信息，決定不參與或撤出某一活動，以避免暴露于某一特定風險。風險分擔：一種風險處理形式，與他人就風險分配達成協(xié)議。（6）與風險處理有關的術語風險規(guī)避：51/50（7）與風險監(jiān)測和度量有關的術語風險監(jiān)測：持續(xù)地檢查、監(jiān)督、觀察或確定狀態(tài)，以確定對規(guī)定或期望性能水平的偏離。風險審查：為實現(xiàn)既定目標而進行的明確事項適宜性、充分性和有效性的活動。（7）與風險監(jiān)測和度量有關的術語風險監(jiān)測：52/502風險管理的必要性（1）

安全的需要安全是人們與生俱來的基本需要。風險的存在會造成人們的憂慮與恐懼，從而降低人們的滿足程度。風險損害也會造成對生產的破壞和對生存的威脅。為提高安全保障程度有必要進行風險管理?，F(xiàn)代社會人類不僅面臨自然風險，還面臨社會、政治、經濟、技術風險，因此加強風險管理更顯重要。2風險管理的必要性（1）安全的需要53/502風險管理的必要性（2）

低成本的需要

風險總是與損失相聯(lián)系，為防范和減少損失又會引發(fā)費用開支和經濟利益減少，因此為降低風險成本有必要進行風險管理?，F(xiàn)代社會人們在追求高經濟利潤的同時，又希望成本越低越好。2風險管理的必要性（2）低成本的需要54/503

風險管理的發(fā)展階段（1）早期風險管理意識的萌芽（2）19世紀末至20世紀70年代（3）20世紀70年代至20世紀90年代（4）20世紀90年代至今3風險管理的發(fā)展階段（1）早期風險管理意識的萌芽（2）55/50（1）早期風險管理意識的萌芽

最樸素的風險管理意識：遠古時期，人們修建神壇，祈求神靈的佑護即在災難發(fā)生之前以及發(fā)生之時，試圖通過一定的手段減少損失。原始的保險意識：公元前4000年，長江上的商人將自己的貨物分放在其他商人的筏子上來運送皮貨，這樣，即使一艘皮筏失事，自己的貨物也不會全部損失。（1）早期風險管理意識的萌芽

最樸素的風險管理意識：56/50（2）19世紀末至20世紀70年代

在這一階段，先進工業(yè)國家先后完成了產業(yè)革命。1929年至1933年，資本主義國家發(fā)生了震撼世界的經濟大危機，經濟衰退、工廠倒閉、工人失業(yè)，人們開始思索，如何減少和消除類似的災難性后果？那時雖然沒有“風險管理”的詞匯，但與其功能極為相關的安全管理（SafetyManagement）與保險(Insurance)已經有重大進展。（2）19世紀末至20世紀70年代

在這一階段，先57/50（3）20世紀70年代至20世紀90年代

背景一是1971年布雷頓森林體系瓦解，造成各類經濟主體都面臨空前的財務風險，因而，財務風險日益蓬勃發(fā)展。二是一系列的科技災難相繼發(fā)生，對風險管理的思維造成極大影響。發(fā)展在這個階段，傳統(tǒng)的風險管理思維發(fā)生了重大的轉變，客觀實體派與主觀建構派的思維并重，財務風險管理與危害性風險管理出現(xiàn)融合的趨勢。（3）20世紀70年代至20世紀90年代

背景一是197158/50（4）20世紀90年代至今這個階段主要有兩個特征：一是因為衍生金融工具使用不當引發(fā)的金融風暴，促使財務風險管理有了進一步發(fā)展；二是新的財務風險評估工具——風險值(ValueAtRisk，VAR)的運用，使得財務性風險管理又邁向新的里程。（4）20世紀90年代至今這個階段主要有兩個特征：一是因為59/504風險管理的基本流程明確環(huán)境信息風險識別風險分析風險評價風險應對風險評估監(jiān)督和檢查溝通和記錄參見GB/T24353-2009《風險管理

原則與實施指南》4風險管理的基本流程明確環(huán)境信息風險識別風險分析風險評價風60/50（1）風險管理的基本流程——明確環(huán)境信息外部環(huán)境信息外部環(huán)境信息是組織在實現(xiàn)目標過程中所面臨的外界環(huán)境的歷史。內部環(huán)境信息內部環(huán)境信息是組織在實現(xiàn)目標過程中所面臨的內在環(huán)境的歷史、現(xiàn)在和未來的各種相關信息。國際、國內、地區(qū)及當?shù)氐恼?、經濟環(huán)境外部關鍵因素及其歷史和變化趨勢外部利益相關者訴求、價值觀組織的方針、目標以及經營戰(zhàn)略資源和知識方面的能力信息系統(tǒng)、信息流和決策過程（1）風險管理的基本流程——明確環(huán)境信息外部環(huán)境信息外部環(huán)境61/50（2）風險管理的基本流程——風險識別風險識別是通過識別風險源、影響范圍、事件及其原因和潛在的后果等，生成一個全面的風險列表。影響范圍風險源事件及其原因全面的風險列表潛在后果（2）風險管理的基本流程——風險識別風險識別是通過識別風險源62/50（3）風險管理的基本流程——風險分析風險分析根據(jù)風險類型、獲得的信息和風險評估結果的使用目的，對識別出的風險進行定性和定量的分析，為風險評價和風險應對提供支持。風險分析考慮的問題風險原因和風險源事件正面和負面的后果不同風險及其風險源的相關關系現(xiàn)有管理措施及其效果和效率（3）風險管理的基本流程——風險分析風險分析根據(jù)風險類型、獲63/50（4）風險管理的基本流程——風險評價風險評價是將風險分析的結果與組織的風險準則比較，或者在各種風險的分析結果之間進行比較，確定風險等級，以及做出風險應對的決策。如果風險是新識別的風險，則應當制定相應的風險準則，以便評價該風險。風險評價的結果應滿足風險應對的需要，否則，應作進一步分析。（4）風險管理的基本流程——風險評價風險評價是將風險分析的結64/50（5）風險管理的基本流程——風險應對風險應對是選擇并執(zhí)行一種或多種改變風險的措施，包括改變風險事件發(fā)生的可能性或后果的措施。風險應對決策應當考慮各種環(huán)境信息，包括內部和外部利益相關者的風險承受度，以及法律、法規(guī)和其他方面的要求等。風險應對措施剩余風險是否可承受是否修改應對措施實施并跟蹤效果（5）風險管理的基本流程——風險應對風險應對是選擇并執(zhí)行一種65/50（6）風險管理的基本流程——監(jiān)督和檢查監(jiān)測事件監(jiān)督風險應對措施實施后的剩余風險實施風險管理績效評估發(fā)現(xiàn)內部外部環(huán)境信息變化報告關于風險應對計劃的遵循情況（6）風險管理的基本流程——監(jiān)督和檢查監(jiān)測事件監(jiān)督風險應對措66/50風險評估工作的成功依賴于與利益相關方進行的有效溝通與協(xié)商。讓利益相關者參與到風險管理過程中是有必要的，這樣有助于：（7）風險管理的基本流程——溝通和記錄溝通計劃的制定；正確識別環(huán)境信息；確保利益相關者的利益得到充分認識和考慮；匯集不同領域的專業(yè)知識以識別和分析風險；確保風險評估過程中不同的觀點也能得到適當考慮；確保風險得到充分識別；確保風險應對計劃得到支持。風險評估工作的成功依賴于與利益相關方進行的有效溝通與協(xié)商。（67/50小結風險是指不確定性對目標的影響。風險按照損害的對象、發(fā)生的原因、性質、涉及的范圍、產生的環(huán)境可以有不同的分類。風險管理的流程包括明確環(huán)境信息、風險識別、風險分析、風險評價、風險應對、監(jiān)督和檢查以及溝通和記錄。小結風險是指不確定性對目標的影響。68/50第一章風險管理概述

風險管理課題組中國科學院科技戰(zhàn)略咨詢研究院2022年12月26日第一章風險管理概述69/50課程目的風險分析與決策是管理學領域的重要內容。本課程主要介紹風險分析及其基于風險分析的管理決策基本理論、主要方法以及典型應用實踐等內容。

通過本課程的教學，加深學生對風險分析與決策相關理論的理解能夠掌握風險識別、度量和控制分析與決策的具體流程和主要模型方法可以運用相關工具進行具體風險管理決策建模分析課程目的風險分析與決策是管理學領域的重要內容。70/50課程安排授課時間：周二第5、6、7節(jié)周五第2、3、4節(jié)授課地點：N210授課周次：2、3、4、5、6、7課程安排授課時間：周二第5、6、7節(jié)71/50課程考核平時成績期末考核平時成績（50%）：

出勤+課堂討論參與情況期末考核（50%）：

大開卷課程考核平時成績期末考核72/50課程內容第一節(jié)

風險的定義和相關基本概念第二節(jié)

風險的分類第三節(jié) 風險管理的基本流程課程內容第一節(jié)風險的定義和相關基本概念第二節(jié)風險的分類第73/50什么是風險？什么是風險？74/50金融危機金融危機75/50朝鮮問題朝鮮問題76/50“天鴿”登陸“天鴿”登陸77/50九寨溝地震九寨溝地震78/50倫敦暴恐倫敦暴恐79/50黑天鵝（BlackSwan）指非常難以預測，且不尋常的事件，通常會引起市場連鎖負面反應甚至顛覆。第一，它具有意外性。第二，它產生重大影響。第三，雖然它具有意外性，但人的本性促使我們在事后為它的發(fā)生編造理由，并且或多或少認為它是可解釋和可預測的。黑天鵝（BlackSwan）第一，它具有意外性。80/502016三大黑天鵝——特朗普贏得美國大選美國東部時間11月8日晚11時(北京時間11月9日上午12時)左右，共和黨候選人特朗普擊敗希拉里當選美國總統(tǒng)。這一事件同樣出乎了主流媒體和分析人士的預計，也對金融市場造成了劇烈沖擊。投票當日黃金價格一度暴漲超過50美元，隨后由于投機性買盤消退，轉頭一路暴跌。2016三大黑天鵝——特朗普贏得美國大選美國東部時間11月881/502016三大黑天鵝——英國脫歐2016年6月24日，英國通過全民公投，宣布退出歐盟。受此影響，全球金融市場反應迅速且劇烈，英鎊兌美元匯率閃電崩盤，跌幅超過1000個基點，觸及1985年以來的最低水平，英國首相卡梅倫辭職。2016三大黑天鵝——英國脫歐2016年6月24日，英國通過82/502016三大黑天鵝——意大利修憲公投失敗12月5日，意大利總理倫齊在公投結束后宣布憲改失敗，并提出辭職，這是繼英國退歐之后，歐洲飛出的第二只“黑天鵝”。受公投失敗消息影響，全球市場震蕩。歐元兌美元下跌1.3%至1.0534美元，之前曾一度跌至2015年3月以來最低1.0505；歐元兌日元則下跌1.5%至119.38。2016三大黑天鵝——意大利修憲公投失敗12月5日，意大利總83/50灰犀牛（GrayRhino）是指大概率且影響巨大的潛在危機，不是隨機突發(fā)事件，而是在一系列警示信號和跡象之后出現(xiàn)的大概率事件。2008年美國房地產泡沫集中爆發(fā)以及在此之前的諸多泡沫破裂；颶風卡特里娜和桑迪以及其他自然災害后的毀滅性余波；大橋坍塌和搖搖欲墜的城市基礎設施；蘇聯(lián)的迅速衰敗和中東地區(qū)的混亂，在事前均出現(xiàn)過明顯的跡象。例灰犀牛（GrayRhino）是指大概率且影響巨大的潛在危機84/501

風險的定義風險客觀說風險主觀說風險因素結合說（1）（2）（3）1風險的定義風險客觀說風險主觀說風險因素結合說（1）（285/50（1）風險客觀說（保險精算、流行病學和安全工程適用）“損失不確定性”學派：強調損失的不確定，也用概率作為度量風險的指標。概率在0至1/2之間時，隨著概率的增加，不確定性也隨之增加，風險也就越大；概率為1/2時，風險最大；概率在1/2至1之間，隨著概率數(shù)值的增加，不確定性隨之減少，風險也隨之減少。“損失可能性”學派：認為損失發(fā)生的可能性越大，即損失發(fā)生的概率越大，風險就越大?！帮L險是損失發(fā)生的可能性”——【法】萊曼“影響給付或意外事故發(fā)生的可能性”——【德】斯塔德勒（1）風險客觀說（保險精算、流行病學和安全工程適用）“損失不86/50“損失差異性”學派：強調不確定事件所造成的結果之間的差異，差異越大，風險越大。阿瑟·威廉姆斯：“在給定情況下和特定時間內，那些可能發(fā)生的結果間的差異”?！拔磥頁p失”學派：風險為不同概率水平下的危險性，在某一概率水平下，危險越大，風險越大。例：洪水風險圖是不同概率水平下洪水及洪水災害損失特性的制圖表達。同一概率水平下，水深、流速、淹沒的持續(xù)時間等指標月大的區(qū)域，人員和財產面臨損毀的危險越大，即風險越大。（1）風險客觀說（保險精算、流行病學和安全工程適用）“損失差異性”學派：強調不確定事件所造成的結果之間的差異，差87/50（2）風險主觀說（心理學、社會學、哲學適用）風險是指人們對客觀損失的主觀判斷上的差別。它與個人的知識、經驗、思維方式、心理狀態(tài)、信仰、家庭和社會影響有關，不同的人面臨相同的客觀風險損失會有不同的主觀評判，無法以客觀尺度予以衡量。（2）風險主觀說（心理學、社會學、哲學適用）風險是指人們對客88/50（3）風險因素結合說

著眼于風險產生的原因與結果，認為人類的行為是風險事故發(fā)生的重要原因之一，“風險是每個人和風險因素的結合體”，災害的發(fā)生及其后果與人為因素有著極為復雜的互動關系。該學說不強調風險的客觀性或主觀性。（3）風險因素結合說著眼于風險產生的原因與結果，認為89/50

我們采用的定義中華人民共和國國家標準GB/T23694-2013定義：不確定性對目標的影響。注1：影響是指偏離預期，可以是正面的和/或負面的。注2：目標可以是不同方面（如財務、健康與安全等）和層面（如戰(zhàn)略、組織、項目、產品等）的目標。注3：通常用事件后果和事件發(fā)生可能性的組合來表示風險。我們采用的定義中華人民共和國國家標準不確定性對目標的影響90/50討論：你更傾向于哪一種風險的定義？你認為什么是風險？討論：你更傾向于哪一種風險的定義？91/502風險的相關基本概念是足以引起和增加風險事故發(fā)生可能性的條件，也包括風險事故發(fā)生時，促使損失增加、擴大的條件。造成人員傷亡和財產損失的的直接原因。它意味著風險由可能性轉化為現(xiàn)實，即風險通過危險事故的發(fā)生才導致?lián)p失。經濟價值意外的減少或滅失。風險因素HAZARD風險事故PERIL風險損失LOSS引起或增加導致例1：汽車剎車失靈→車禍→人員傷亡、車損壞例2：利率上調→股價下跌→資金（本）損失2風險的相關基本概念是足以引起和增加風險事故發(fā)生可能性的條92/502風險的相關基本概念風險因素道德風險因素MoralHazard物質風險因素PhysicalHazard心理風險因素MoraleHazard2風險的相關基本概念風險因素道德風險因素物質風險因素心理風93/50物質風險因素引起或增加損失機會的物質條件。例如，建筑結構的種類、財產所在的場所、消防設施等。道德風險因素指人們懷有犯罪意圖或不誠實品質而引起或增加損失機會的條件。例如，被保險人縱火，或者夸大損失，以騙取保險賠款。心理風險因素指由于人們的疏忽或過失，以致增加風險事故發(fā)生的機會或擴大損失程度的因素，并不是故意的行為。如人們投保之后，由于保險公司會承擔最終的損失，因此被保險人容易對防損和施救工作產生疏忽。物質風險因素94/50

風險的特征客觀性風險的存在取決于決定風險的各種因素的存在。風險的客觀性要求人們充分認識風險、承認風險。突發(fā)性風險的產生往往給人一種突發(fā)的感覺。應加強對風險的預警和防范研究。多變性風險會受到各種因素的影響，在風險性質、破壞程度等方面呈現(xiàn)動態(tài)變化的特征。要求實施動態(tài)的、柔性的風險管理。相對性人們對風險的承受能力不同；風險性質和后果都存在可變性。無形性不像一般的物質實體，增加了認識風險和把握風險的難度。風險的特征客觀性風險的存在取決于決定風險的各種因素的存在。95/50課程內容第一節(jié)

風險的定義和相關基本概念第二節(jié)

風險的分類第三節(jié) 風險管理的基本流程課程內容第一節(jié)風險的定義和相關基本概念第二節(jié)風險的分類第96/50第二節(jié)風險的種類1按風險損害的對象分類2按風險發(fā)生的原因分類3按風險的性質分類4按風險涉及的范圍分類5按風險產生的環(huán)境分類第二節(jié)風險的種類1按風險損害的對象分類2按風險發(fā)生的原因97/501按風險損害的對象分類財產風險(propertyrisk)是指財產發(fā)生毀損、滅失和貶值的風險。人身風險(liferisk)是指人們因生、老、病、死、殘而產生的經濟風險。

責任風險(liabilityrisk)是指由于侵權行為造成他人的財產損失或人身傷亡，依照法律應承擔經濟賠償責任的風險。

信用風險(creditrisk)是指債權人因債務人不履行合同而導致?lián)p失的危險。1按風險損害的對象分類財產風險(propertyrisk98/502按風險發(fā)生的原因分類自然風險（NaturalRisk)自然風險是指由于自然現(xiàn)象（如物理的、化學的、生物的原因）可能造成的人身傷亡和財產損失的風險。如地震、臺風、洪水、海嘯、泥石流等等。社會風險(SocialRisk)社會風險是指由于個人或集團在社會上的異常行為造成人身傷亡和財產損失的危險。如盜竊、搶劫、罷工、社會動亂等。2按風險發(fā)生的原因分類自然風險（NaturalRisk)99/502按風險發(fā)生的原因分類經濟風險(EconomicRisk)經濟風險是指在產銷過程中，由于各種因素的變動或估計的錯誤，導致產量減少或價格漲跌所致?lián)p失的風險。如市場預期失誤、經營管理不善、消費需求變化、通貨膨脹、匯率變動等所致的經濟損失風險。政治風險(PoliticalRisk)政治風險是指由于政治原因，如政局的變化、政權的更替、政府法令和決定的頒布實施，以及種族和宗教沖突、叛亂、戰(zhàn)爭等引起社會動蕩而造成損失的風險。2按風險發(fā)生的原因分類經濟風險(EconomicRisk100/503按風險的性質分類純粹風險(purerisk)純粹風險是指只有損失機會而無獲利可能的風險。如災害、疾病等。投機風險(speculativerisk)投機風險是指既有損失機會又有獲利可能的風險。如企業(yè)投資、股票、債券、期貨交易等。3按風險的性質分類純粹風險(purerisk)純粹風險是101/504按風險涉及的范圍分類基本風險（fundamentalrisk）基本風險是指影響整個社會或社會主要部門的風險，其發(fā)生常由于經濟失調、政治變動、地震等巨大災害所引起，其原因與形成的后果都有不是人力所能控制的。如戰(zhàn)爭、經濟波動以及由此引起的股市變化、失業(yè)、地震等風險。特定風險(particularrisk)特定風險是指其后果涉及特定的人或相關部門的風險。如車禍、盜竊、房屋火災等。4按風險涉及的范圍分類基本風險（fundamentalr102/505按風險產生的環(huán)境分類靜態(tài)風險(staticrisk)是指自然力的不規(guī)則變動或人們行為和錯誤或失當所導致的風險。一般與社會的經濟、政治無關，在任何經濟條件下都是不可避免的。如自然災害、車禍、破產等形成的風險。動態(tài)風險(dynamicrisk)是指由社會經濟的或政治的變動所導致的風險。如人口的增加、技術的進步、產業(yè)的調整、資本的成長。5按風險產生的環(huán)境分類靜態(tài)風險是指自然力的不規(guī)則變動或人們103/50討論：還可以對風險進行怎樣的分類？討論：還可以對風險進行怎樣的分類？104/50課程內容第一節(jié)

風險的定義和相關基本概念第二節(jié)

風險的分類第三節(jié) 風險管理的基本流程課程內容第一節(jié)風險的定義和相關基本概念第二節(jié)風險的分類第105/501風險相關術語（1）與風險管理有關術語（2）

與風險管理過程有關術語（3）與溝通和咨詢有關術語（4）與風險識別有關術語（5）與風險評價有關術語（6）與風險處理有關術語（7）與風險監(jiān)測和度量有關的術語1風險相關術語（1）與風險管理有關術語（2）與風險管106/50（1）與風險管理有關的術語風險管理（RiskManagement）：指導和控制某一組織與風險相關問題的協(xié)調活動。注：風險管理通常包括風險評估、風險處理、風險承受和風險溝通。（參見GB/T23694-2013風險管理術語標準）（1）與風險管理有關的術語風險管理（RiskManagem107/50（1）與風險管理有關的術語風險管理框架：為設計、執(zhí)行、監(jiān)測、審查和持續(xù)改進整個組織的風險管理而提供基礎和組織安排的一套機制。注1：基礎包括管理風險的政策、目標、命令和承諾。注2：組織的安排包括計劃、關系、責任、資源、過程和行動。注3：風險管理框架是嵌入到組織的整體戰(zhàn)略、運營政策以及實踐當中的。（1）與風險管理有關的術語風險管理框架：108/50（1）與風險管理有關的術語風險管理政策：一個組織就風險管理的總體目標和方向。風險管理計劃：風險管理框架中，用于詳細說明風險管理的方法、管理構成以及風險管理資源的方案。注1：管理構成通常包括程序、實踐、職責分配、行動的順序和時間安排。注2：風險管理計劃可用于某一產品、過程和項目、組織的部分或整體。（1）與風險管理有關的術語風險管理政策：109/50（2）與風險管理過程有關的術語風險管理過程：將管理政策、程序和實踐系統(tǒng)地應用于溝通、咨詢、明確環(huán)境以及識別、分析、評價、處理、監(jiān)測與審查風險的活動中。（2）與風險管理過程有關的術語風險管理過程：110/50（3）與溝通和咨詢有關的術語溝通和咨詢：一個組織就管理風險所實施的提供信息、共享信息、獲取信息以及與利益相關者展開對話的持續(xù)、往復的過程。利益相關者：可以影響、被影響或自認為會被某一決定或行動影響的個人或組織。（3）與溝通和咨詢有關的術語溝通和咨詢：111/50（3）與溝通和咨詢有關的術語溝通和咨詢：一個組織就管理風險所實施的提供信息、共享信息、獲取信息以及與利益相關者展開對話的持續(xù)、往復的過程。利益相關者：可以影響、被影響或自認為會被某一決定或行動影響的個人或組織。（3）與溝通和咨詢有關的術語溝通和咨詢：112/50（3）與溝通和咨詢有關的術語風險感知：利益相關者對風險的看法。注：風險感知能夠反映利益相關者的需求、問題、知識、信仰和價值取向。（3）與溝通和咨詢有關的術語風險感知：113/50（4）與風險識別有關的術語風險識別：發(fā)現(xiàn)、確認和描述風險的過程。注1：風險識別包括對風險源、事件及其原因和潛在后果的識別。注2：風險識別可以包括歷史數(shù)據(jù)、理論分析、基于可靠信息的見解和專家意見以及利益相關者的需求。（4）與風險識別有關的術語風險識別：114/50（5）與風險評價有關的術語風險評價：對比風險分析結果和風險準則，以確定風險和/或其大小是否可以接受或容忍的過程。風險態(tài)度：組織用以評估并追蹤、保留、承擔或歸避風險的方式。（5）與風險評價有關的術語風險評價：115/50（5）與風險評價有關的術語風險偏好：組織所愿意追求或保留的風險的數(shù)量和種類。風險厭惡：躲避風險的態(tài)度。（5）與風險評價有關的術語風險偏好：116/50（5）與風險評價有關的術語風險整合：將多個風險結合成為一個風險，以便對總體風險有更為全面的了解。風險承受：接受某一特定風險的理性決定。（5）與風險評價有關的術語風險整合：117/50（6）與風險處理有關的術語風險處理：改變風險的過程。注：風險處理可以包括：——決定不再開始或繼續(xù)導致風險的行動，以此規(guī)避風險；——為尋求機會而承擔或增加風險；——消除風險源；——改變可能性；——改變后果；——與他人分擔風險[包括合同和風險融資]；——根據(jù)所了解的信息決定保留風險。（6）與風險處理有關的術語風險處理：118/50（6）與風險處理有關的術語風險規(guī)避：根據(jù)所了解的信息，決定不參與或撤出某一活動，以避免暴露于某一特定風險。風險分擔：一種風險處理形式，與他人就風險分配達成協(xié)議。（6）與風險處理有關的術語風險規(guī)避：119/50（7）與風險監(jiān)測和度量有關的術語風險監(jiān)測：持續(xù)地檢查、監(jiān)督、觀察或確定狀態(tài)，以確定對規(guī)定或期望性能水平的偏離。風險審查：為實現(xiàn)既定目標而進行的明確事項適宜性、充分性和有效性的活動。（7）與風險監(jiān)測和度量有關的術語風險監(jiān)測：120/502風險管理的必要性（1）

安全的需要安全是人們與生俱來的基本需要。風險的存在會造成人們的憂慮與恐懼，從而降低人們的滿足程度。風險損害也會造成對生產的破壞和對生存的威脅。為提高安全保障程度有必要進行風險管理?，F(xiàn)代社會人類不僅面臨自然風險，還面臨社會、政治、經濟、技術風險，因此加強風險管理更顯重要。2風險管理的必要性（1）安全的需要121/502風險管理的必要性（2）

低成本的需要

風險總是與損失相聯(lián)系，為防范和減少損失又會引發(fā)費用開支和經濟利益減少，因此為降低風險成本有必要進行風險管理?，F(xiàn)代社會人們在追求高經濟利潤的同時，又希望成本越低越好。2風險管理的必要性（2）低成本的需要122/503

風險管理的發(fā)展階段（1）早期風險管理意識的萌芽（2）19世紀末至20世紀70年代（3）20世紀70年代至20世紀90年代（4）20世紀90年代至今3風險管理的發(fā)展階段（1）早期風險管理意識的萌芽（2）123/50（1）早期風險管理意識的萌芽

最樸素的風險管理意識：遠古時期，人們修建神壇，祈求神靈的佑護即在災難發(fā)生之前以及發(fā)生之時，試圖通過一定的手段減少損失。原始的保險意識：公元前4000年，長江上的商人將自己的貨物分放在其他商人的筏子上來運送皮貨，這樣，即使一艘皮筏失事，自己的貨物也不會全部損失。（1）早期風險管理意識的萌芽

最樸素的風險管理意識：124/50（2）19世紀末至20世紀70年代

在這一階段，先進工業(yè)國家先后完成了產業(yè)革命。1929年至1933年，資本主義國家發(fā)生了震撼世界的經濟大危機，經濟衰退、工廠倒閉、工人失業(yè)，人們開始思索，如何減少和消除類似的災難性后果？那時雖然沒有“風險管