資本經(jīng)營(yíng)概述課件

第一章資本經(jīng)營(yíng)概述1/2/20231資本經(jīng)營(yíng)第一章第一章資本經(jīng)營(yíng)概述12/18/20221資本經(jīng)營(yíng)第本章主要內(nèi)容資本經(jīng)營(yíng)定義資本經(jīng)營(yíng)的作用資本經(jīng)營(yíng)的主要形式開展資本經(jīng)營(yíng)的條件中介機(jī)構(gòu)1/2/20232資本經(jīng)營(yíng)第一章本章主要內(nèi)容資本經(jīng)營(yíng)定義12/18/20222資本經(jīng)營(yíng)第一章一、資本、資產(chǎn)概念1、馬克思：資本是能夠帶來(lái)剩余價(jià)值的價(jià)值2、薩繆爾森《經(jīng)濟(jì)學(xué)》資本定義1/2/20233資本經(jīng)營(yíng)第一章一、資本、資產(chǎn)概念1、馬克思：資本是能夠帶來(lái)剩余價(jià)值的價(jià)值12、薩繆爾森，資本定義（1）在經(jīng)濟(jì)理論中，指生產(chǎn)三要素之一。資本由生產(chǎn)過(guò)程中所使用的耐用品構(gòu)成，主要包括：設(shè)備、建筑物和存貨。（2）在會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)理論中，“資本”表示企業(yè)股東認(rèn)繳的貨幣總量，即“所有者權(quán)益”。1/2/20234資本經(jīng)營(yíng)第一章2、薩繆爾森，資本定義（1）在經(jīng)濟(jì)理論中，指生產(chǎn)三要素之一。資產(chǎn)定義企業(yè)所擁有的未來(lái)能夠給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)資源。分為：有形資產(chǎn)：建筑物、設(shè)備、土地、存貨等無(wú)形資產(chǎn)：專利、版權(quán)等1/2/20235資本經(jīng)營(yíng)第一章資產(chǎn)定義企業(yè)所擁有的未來(lái)能夠給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)資源。1二、資本經(jīng)營(yíng)的概念1/2/20236資本經(jīng)營(yíng)第一章二、資本經(jīng)營(yíng)的概念12/18/20226資本經(jīng)營(yíng)第一章1、三種企業(yè)經(jīng)營(yíng)觀念產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)：計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代商品經(jīng)營(yíng)（生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)）：改革開放之后（1980s）資本經(jīng)營(yíng)：最近10余年（1990s）1/2/20237資本經(jīng)營(yíng)第一章1、三種企業(yè)經(jīng)營(yíng)觀念產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)：計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代12/18/2022、資本經(jīng)營(yíng)定義舉例魏杰：買賣資產(chǎn)和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為。夏樂(lè)書：以資本最大限度增殖為目的，對(duì)資本及其運(yùn)動(dòng)所進(jìn)行的運(yùn)籌和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。范恒山：兩層意思。宏觀上，是社會(huì)配置資源的一種方式；微觀上，是一種利用市場(chǎng)法則，通過(guò)資本本身的技巧性運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)資本增殖、效益增長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)方式。楊波：教材P51/2/20238資本經(jīng)營(yíng)第一章2、資本經(jīng)營(yíng)定義舉例魏杰：買賣資產(chǎn)和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為。12/13、資本經(jīng)營(yíng)定義資本經(jīng)營(yíng)是與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)（商品經(jīng)營(yíng)）相對(duì)而言的一種企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式，是根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略進(jìn)行的資產(chǎn)和產(chǎn)權(quán)的交易，最終目的是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值（利潤(rùn)）最大化。1/2/20239資本經(jīng)營(yíng)第一章3、資本經(jīng)營(yíng)定義資本經(jīng)營(yíng)是與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)（商品經(jīng)營(yíng)）相對(duì)而言的一對(duì)資本經(jīng)營(yíng)定義的說(shuō)明：（1）資本經(jīng)營(yíng)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式之一；（2）資本經(jīng)營(yíng)的核心：資產(chǎn)、產(chǎn)權(quán)的交易（3）資本經(jīng)營(yíng)具體形式：企業(yè)并購(gòu)、重組、資本市場(chǎng)融資、托管和租賃等。（4）資本經(jīng)營(yíng)、資本運(yùn)營(yíng)、資本運(yùn)作等概念可通用1/2/202310資本經(jīng)營(yíng)第一章對(duì)資本經(jīng)營(yíng)定義的說(shuō)明：（1）資本經(jīng)營(yíng)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式之一；12對(duì)資本經(jīng)營(yíng)的認(rèn)識(shí)誤區(qū)視資本經(jīng)營(yíng)為“歪門邪道”強(qiáng)調(diào)資本經(jīng)營(yíng)，忽視企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)盲目擴(kuò)張：德隆的失敗，顧雛軍等，忽視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)1/2/202311資本經(jīng)營(yíng)第一章對(duì)資本經(jīng)營(yíng)的認(rèn)識(shí)誤區(qū)視資本經(jīng)營(yíng)為“歪門邪道”12/18/20◆花絮：張維迎“別總提‘資本經(jīng)營(yíng)’”現(xiàn)在好多經(jīng)濟(jì)學(xué)家和企業(yè)家都在叫資本經(jīng)營(yíng)，報(bào)紙上炒作這些概念特別多，特別誘人。什么叫資本經(jīng)營(yíng)?經(jīng)營(yíng)企業(yè)本身就是資本經(jīng)營(yíng)，就是你投資后怎么樣賺錢。為什么要提出資本經(jīng)營(yíng)概念呢?國(guó)有企業(yè)以前只管生產(chǎn)，不管賺錢，它提資本經(jīng)營(yíng)可以理解，而民營(yíng)企業(yè)從第一天養(yǎng)鵪鶉到生產(chǎn)飼料都是資本經(jīng)營(yíng)。1/2/202312資本經(jīng)營(yíng)第一章◆花絮：張維迎“別總提‘資本經(jīng)營(yíng)’”現(xiàn)在好多經(jīng)濟(jì)學(xué)家和企（續(xù)上頁(yè)）搞好生產(chǎn)是最重要的資本經(jīng)營(yíng)。麥當(dāng)勞就是資本經(jīng)營(yíng)，從這個(gè)意義上講，民營(yíng)企業(yè)家不需要考慮這些問(wèn)題。至于希望集團(tuán)的劉董事長(zhǎng)這類層次的人是不是要考慮這個(gè)問(wèn)題呢?我還是要強(qiáng)調(diào)，搞好你的飼料工業(yè)，就是最重要的資本經(jīng)營(yíng)。我個(gè)人是不主張?zhí)豳Y本經(jīng)營(yíng)這個(gè)概念的。1/2/202313資本經(jīng)營(yíng)第一章（續(xù)上頁(yè)）搞好生產(chǎn)是最重要的資本經(jīng)營(yíng)。麥當(dāng)勞就是資本經(jīng)營(yíng)，從4、資本經(jīng)營(yíng)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)系生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是資本經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)資本經(jīng)營(yíng)是企業(yè)擴(kuò)張與發(fā)展的重要方式二者都是企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式之一，相互依存，相互促進(jìn)，不存在高下優(yōu)劣之分1/2/202314資本經(jīng)營(yíng)第一章4、資本經(jīng)營(yíng)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)系生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是資本經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)12/15、資本經(jīng)營(yíng)-生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的比較聯(lián)系：（1）目的一致（實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)最大化）（2）相互依存區(qū)別：見(jiàn)下表1/2/202315資本經(jīng)營(yíng)第一章5、資本經(jīng)營(yíng)-生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的比較聯(lián)系：12/18/202215資區(qū)別：資本經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)對(duì)象價(jià)值使用價(jià)值經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域資本、產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)商品、勞動(dòng)、技術(shù)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)方式資本籌集、資產(chǎn)重組、產(chǎn)權(quán)交易產(chǎn)品（服務(wù)）的研發(fā)、制造和銷售1/2/202316資本經(jīng)營(yíng)第一章區(qū)別：資本經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)對(duì)象價(jià)值使三、資本經(jīng)營(yíng)的主要形式優(yōu)勢(shì)企業(yè)：上市、并購(gòu)、資產(chǎn)重組、戰(zhàn)略聯(lián)盟、跨國(guó)資本經(jīng)營(yíng)劣勢(shì)企業(yè)：資產(chǎn)重組、債務(wù)重組、資產(chǎn)置換、資產(chǎn)剝離1/2/202317資本經(jīng)營(yíng)第一章三、資本經(jīng)營(yíng)的主要形式優(yōu)勢(shì)企業(yè)：上市、并購(gòu)、資產(chǎn)重組、戰(zhàn)略聯(lián)四、資本經(jīng)營(yíng)的作用有助于優(yōu)勢(shì)企業(yè)擴(kuò)張,實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)：如海爾的發(fā)展、聯(lián)想收購(gòu)IBMPC業(yè)務(wù)有助于解決劣勢(shì)企業(yè)的問(wèn)題：如海信重組格力電器有助于建立現(xiàn)代企業(yè)制度、合理的公司治理結(jié)構(gòu)：中行、建行引入戰(zhàn)略投資者優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)：我國(guó)產(chǎn)業(yè)布局趨同現(xiàn)象提高資源配置效率 1/2/202318資本經(jīng)營(yíng)第一章四、資本經(jīng)營(yíng)的作用有助于優(yōu)勢(shì)企業(yè)擴(kuò)張,實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)：如海爾五、資本經(jīng)營(yíng)的條件企業(yè)產(chǎn)權(quán)清晰比較完善的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)法規(guī)體系資本市場(chǎng)比較發(fā)達(dá)、運(yùn)作規(guī)范專業(yè)化人才1/2/202319資本經(jīng)營(yíng)第一章五、資本經(jīng)營(yíng)的條件企業(yè)產(chǎn)權(quán)清晰12/18/202219資本經(jīng)六、資本經(jīng)營(yíng)的原則成本效益原則收益與風(fēng)險(xiǎn)均衡原則1/2/202320資本經(jīng)營(yíng)第一章六、資本經(jīng)營(yíng)的原則成本效益原則12/18/202220資本經(jīng)七、資本經(jīng)營(yíng)的中介機(jī)構(gòu)投資銀行：并購(gòu)顧問(wèn)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)會(huì)計(jì)師事務(wù)所：資產(chǎn)、財(cái)務(wù)審計(jì)律師事務(wù)所：法律事務(wù)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)：資產(chǎn)、股權(quán)價(jià)值評(píng)估產(chǎn)權(quán)交易中介機(jī)構(gòu)：國(guó)企改制公開拍賣1/2/202321資本經(jīng)營(yíng)第一章七、資本經(jīng)營(yíng)的中介機(jī)構(gòu)投資銀行：并購(gòu)顧問(wèn)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)12/18TheEnd1/2/202322資本經(jīng)營(yíng)第一章TheEnd12/18/202222資本經(jīng)營(yíng)第一章第一章資本經(jīng)營(yíng)概述1/2/202323資本經(jīng)營(yíng)第一章第一章資本經(jīng)營(yíng)概述12/18/20221資本經(jīng)營(yíng)第本章主要內(nèi)容資本經(jīng)營(yíng)定義資本經(jīng)營(yíng)的作用資本經(jīng)營(yíng)的主要形式開展資本經(jīng)營(yíng)的條件中介機(jī)構(gòu)1/2/202324資本經(jīng)營(yíng)第一章本章主要內(nèi)容資本經(jīng)營(yíng)定義12/18/20222資本經(jīng)營(yíng)第一章一、資本、資產(chǎn)概念1、馬克思：資本是能夠帶來(lái)剩余價(jià)值的價(jià)值2、薩繆爾森《經(jīng)濟(jì)學(xué)》資本定義1/2/202325資本經(jīng)營(yíng)第一章一、資本、資產(chǎn)概念1、馬克思：資本是能夠帶來(lái)剩余價(jià)值的價(jià)值12、薩繆爾森，資本定義（1）在經(jīng)濟(jì)理論中，指生產(chǎn)三要素之一。資本由生產(chǎn)過(guò)程中所使用的耐用品構(gòu)成，主要包括：設(shè)備、建筑物和存貨。（2）在會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)理論中，“資本”表示企業(yè)股東認(rèn)繳的貨幣總量，即“所有者權(quán)益”。1/2/202326資本經(jīng)營(yíng)第一章2、薩繆爾森，資本定義（1）在經(jīng)濟(jì)理論中，指生產(chǎn)三要素之一。資產(chǎn)定義企業(yè)所擁有的未來(lái)能夠給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)資源。分為：有形資產(chǎn)：建筑物、設(shè)備、土地、存貨等無(wú)形資產(chǎn)：專利、版權(quán)等1/2/202327資本經(jīng)營(yíng)第一章資產(chǎn)定義企業(yè)所擁有的未來(lái)能夠給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)資源。1二、資本經(jīng)營(yíng)的概念1/2/202328資本經(jīng)營(yíng)第一章二、資本經(jīng)營(yíng)的概念12/18/20226資本經(jīng)營(yíng)第一章1、三種企業(yè)經(jīng)營(yíng)觀念產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)：計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代商品經(jīng)營(yíng)（生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)）：改革開放之后（1980s）資本經(jīng)營(yíng)：最近10余年（1990s）1/2/202329資本經(jīng)營(yíng)第一章1、三種企業(yè)經(jīng)營(yíng)觀念產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)：計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代12/18/2022、資本經(jīng)營(yíng)定義舉例魏杰：買賣資產(chǎn)和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為。夏樂(lè)書：以資本最大限度增殖為目的，對(duì)資本及其運(yùn)動(dòng)所進(jìn)行的運(yùn)籌和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。范恒山：兩層意思。宏觀上，是社會(huì)配置資源的一種方式；微觀上，是一種利用市場(chǎng)法則，通過(guò)資本本身的技巧性運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)資本增殖、效益增長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)方式。楊波：教材P51/2/202330資本經(jīng)營(yíng)第一章2、資本經(jīng)營(yíng)定義舉例魏杰：買賣資產(chǎn)和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為。12/13、資本經(jīng)營(yíng)定義資本經(jīng)營(yíng)是與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)（商品經(jīng)營(yíng)）相對(duì)而言的一種企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式，是根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略進(jìn)行的資產(chǎn)和產(chǎn)權(quán)的交易，最終目的是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值（利潤(rùn)）最大化。1/2/202331資本經(jīng)營(yíng)第一章3、資本經(jīng)營(yíng)定義資本經(jīng)營(yíng)是與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)（商品經(jīng)營(yíng)）相對(duì)而言的一對(duì)資本經(jīng)營(yíng)定義的說(shuō)明：（1）資本經(jīng)營(yíng)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式之一；（2）資本經(jīng)營(yíng)的核心：資產(chǎn)、產(chǎn)權(quán)的交易（3）資本經(jīng)營(yíng)具體形式：企業(yè)并購(gòu)、重組、資本市場(chǎng)融資、托管和租賃等。（4）資本經(jīng)營(yíng)、資本運(yùn)營(yíng)、資本運(yùn)作等概念可通用1/2/202332資本經(jīng)營(yíng)第一章對(duì)資本經(jīng)營(yíng)定義的說(shuō)明：（1）資本經(jīng)營(yíng)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式之一；12對(duì)資本經(jīng)營(yíng)的認(rèn)識(shí)誤區(qū)視資本經(jīng)營(yíng)為“歪門邪道”強(qiáng)調(diào)資本經(jīng)營(yíng)，忽視企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)盲目擴(kuò)張：德隆的失敗，顧雛軍等，忽視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)1/2/202333資本經(jīng)營(yíng)第一章對(duì)資本經(jīng)營(yíng)的認(rèn)識(shí)誤區(qū)視資本經(jīng)營(yíng)為“歪門邪道”12/18/20◆花絮：張維迎“別總提‘資本經(jīng)營(yíng)’”現(xiàn)在好多經(jīng)濟(jì)學(xué)家和企業(yè)家都在叫資本經(jīng)營(yíng)，報(bào)紙上炒作這些概念特別多，特別誘人。什么叫資本經(jīng)營(yíng)?經(jīng)營(yíng)企業(yè)本身就是資本經(jīng)營(yíng)，就是你投資后怎么樣賺錢。為什么要提出資本經(jīng)營(yíng)概念呢?國(guó)有企業(yè)以前只管生產(chǎn)，不管賺錢，它提資本經(jīng)營(yíng)可以理解，而民營(yíng)企業(yè)從第一天養(yǎng)鵪鶉到生產(chǎn)飼料都是資本經(jīng)營(yíng)。1/2/202334資本經(jīng)營(yíng)第一章◆花絮：張維迎“別總提‘資本經(jīng)營(yíng)’”現(xiàn)在好多經(jīng)濟(jì)學(xué)家和企（續(xù)上頁(yè)）搞好生產(chǎn)是最重要的資本經(jīng)營(yíng)。麥當(dāng)勞就是資本經(jīng)營(yíng)，從這個(gè)意義上講，民營(yíng)企業(yè)家不需要考慮這些問(wèn)題。至于希望集團(tuán)的劉董事長(zhǎng)這類層次的人是不是要考慮這個(gè)問(wèn)題呢?我還是要強(qiáng)調(diào)，搞好你的飼料工業(yè)，就是最重要的資本經(jīng)營(yíng)。我個(gè)人是不主張?zhí)豳Y本經(jīng)營(yíng)這個(gè)概念的。1/2/202335資本經(jīng)營(yíng)第一章（續(xù)上頁(yè)）搞好生產(chǎn)是最重要的資本經(jīng)營(yíng)。麥當(dāng)勞就是資本經(jīng)營(yíng)，從4、資本經(jīng)營(yíng)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)系生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是資本經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)資本經(jīng)營(yíng)是企業(yè)擴(kuò)張與發(fā)展的重要方式二者都是企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式之一，相互依存，相互促進(jìn)，不存在高下優(yōu)劣之分1/2/202336資本經(jīng)營(yíng)第一章4、資本經(jīng)營(yíng)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)系生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是資本經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)12/15、資本經(jīng)營(yíng)-生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的比較聯(lián)系：（1）目的一致（實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)最大化）（2）相互依存區(qū)別：見(jiàn)下表1/2/202337資本經(jīng)營(yíng)第一章5、資本經(jīng)營(yíng)-生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的比較聯(lián)系：12/18/202215資區(qū)別：資本經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)對(duì)象價(jià)值使用價(jià)值經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域資本、產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)商品、勞動(dòng)、技術(shù)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)方式資本籌集、資產(chǎn)重組、產(chǎn)權(quán)交易產(chǎn)品（服務(wù)）的研發(fā)、制造和銷售1/2/202338資本經(jīng)營(yíng)第一章區(qū)別：資本經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)對(duì)象價(jià)值使三、資本經(jīng)營(yíng)的主要形式優(yōu)勢(shì)企業(yè)：上市、并購(gòu)、資產(chǎn)重組、戰(zhàn)略聯(lián)盟、跨國(guó)資本經(jīng)營(yíng)劣勢(shì)企業(yè)：資產(chǎn)重組、債務(wù)重組、資產(chǎn)置換、資產(chǎn)剝離1/2/202339資本經(jīng)營(yíng)第一章三、資本經(jīng)營(yíng)的主要形式優(yōu)勢(shì)企業(yè)：上市、并購(gòu)、資產(chǎn)重組、戰(zhàn)略聯(lián)四、資本經(jīng)營(yíng)的作用有助于優(yōu)勢(shì)企業(yè)擴(kuò)張,實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)：如海爾的發(fā)展、聯(lián)想收購(gòu)IBMPC業(yè)務(wù)有助于解決劣勢(shì)企業(yè)的問(wèn)題：如海信重組格力電器有助于建立現(xiàn)代企業(yè)制度、合理的公司治理結(jié)構(gòu)：中行、建行引入戰(zhàn)略投資者優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)：我國(guó)產(chǎn)業(yè)布局趨同現(xiàn)象提高資源配置效率 1/2/202340資本經(jīng)營(yíng)第一章四、資本經(jīng)營(yíng)的作用有助于優(yōu)勢(shì)企業(yè)擴(kuò)張,實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)：如海爾五、資本經(jīng)營(yíng)的條件企業(yè)產(chǎn)權(quán)清晰比較完善的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)法規(guī)體系資本市場(chǎng)比較發(fā)達(dá)、運(yùn)作規(guī)范專業(yè)化人才1/2/202341資本經(jīng)營(yíng)第一章五、資本經(jīng)營(yíng)的條件企業(yè)產(chǎn)權(quán)清晰12/18/202219