2022年一季度石油市場(chǎng)價(jià)格分析

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進(jìn)入2022年，國(guó)際國(guó)內(nèi)石油市場(chǎng)熱度仍舊不減。2022年1月份三種主要原油價(jià)格每桶平均31.89美元，比上月連續(xù)上漲0.51美元，比上年同期略降0.34美元，主要是畸高的米納斯原油每桶降低1.9美元，其他原油則明顯提高；三地市場(chǎng)汽柴油價(jià)格每桶分別為41.95美元和40.57美元，比上月又上漲達(dá)4.7美元和3.16美元，分別上漲了13%和9%，比上年同期上漲達(dá)5.91美元和4.3美元。

在國(guó)家對(duì)煤電等能源多方調(diào)整下，國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)較為緊急的局面有所緩解。但由于國(guó)際油價(jià)居高不下，國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)并未消失淡季跌價(jià)的狀況，油價(jià)同樣居高不下。1月份全國(guó)汽油平均批發(fā)價(jià)為每噸3785元，與上月大體持平；柴油批發(fā)價(jià)為每噸3390元，比上月提高30元。與去年同期相比，汽柴油每噸分別高出242元、125元，連續(xù)保持購(gòu)銷(xiāo)兩旺的可喜局面。

利好因素：

2022年四季度以來(lái)的高油價(jià)，有肯定的投機(jī)因素，尤其是國(guó)際油價(jià)，明顯地受到恐怖攻擊不斷、伊拉克生產(chǎn)不穩(wěn)以及冬季需求不定這些不確定因素的炒作。但是，支撐油價(jià)的基礎(chǔ)性因素還是客觀地存在，利好因素仍大于消極影響。

世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁，石油需求形勢(shì)普遍看好。世界銀行與國(guó)際貨幣基金組織估計(jì)，2022年世界經(jīng)濟(jì)將比2022年再提高一個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)際能源機(jī)構(gòu)2022年12月將2022年的需求增長(zhǎng)調(diào)至日116萬(wàn)桶。目前，歐美原油庫(kù)存量偏低。美國(guó)能源情報(bào)署（EIA）報(bào)告，1月23日美國(guó)原油庫(kù)存2.637億桶，比去年同期降低960萬(wàn)桶，低于美國(guó)石油理事會(huì)額定的2.7億桶庫(kù)存緊急狀態(tài)。盡管1月下旬，美國(guó)原油進(jìn)口達(dá)日1050萬(wàn)桶，2月6日其原油庫(kù)存仍為2.689億桶。特殊是日本經(jīng)濟(jì)走出低谷，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響加大，特殊是對(duì)中國(guó)出口的拉動(dòng)將會(huì)增加。

美國(guó)力求保持較高的油價(jià)水平，以利于伊拉克重建和自身能源保障的政策不會(huì)轉(zhuǎn)變。但美國(guó)為了穩(wěn)定世界石油市場(chǎng)與價(jià)格，并不盼望油價(jià)過(guò)高，市場(chǎng)過(guò)于動(dòng)蕩、失去掌握。油價(jià)的走向關(guān)鍵取決于美國(guó)如何協(xié)調(diào)與歐佩克在內(nèi)的石油生產(chǎn)大國(guó)的關(guān)系。

歐佩克拉著限產(chǎn)保價(jià)這根線(xiàn)，使石油供應(yīng)之弦始終緊繃。盡管在高油價(jià)下限產(chǎn)有肯定難度，也正由于如此，歐佩克一再?gòu)?qiáng)調(diào)世界石油供應(yīng)是充分的，非常擔(dān)憂(yōu)油價(jià)下跌，對(duì)全球石油市場(chǎng)始終保持著憂(yōu)患意識(shí)，言及增產(chǎn)非常謹(jǐn)慎。2月10日在高油價(jià)下作出減產(chǎn)打算，就是看到了資源過(guò)剩對(duì)油價(jià)的壓力，避開(kāi)油價(jià)大跌的可能。

各方面對(duì)油價(jià)水平和今后形勢(shì)有一個(gè)較為明確的共識(shí)。在克林頓政府時(shí)美國(guó)就認(rèn)為，原油價(jià)格每桶28美元是合適的。俄羅斯石油部長(zhǎng)認(rèn)為，原油價(jià)格高于每桶25美元，就會(huì)損害消費(fèi)者利益。歐佩克主席阿提亞也表示，歐佩克每桶25美元的平均價(jià)格，對(duì)于原油生產(chǎn)者和消費(fèi)者來(lái)說(shuō)都是合理的。2月9日，沙特石油部長(zhǎng)表示，他期望每桶25美元的一攬子油價(jià)。鑒于這一因素，布倫特原油每桶25美元應(yīng)當(dāng)是個(gè)基價(jià)。

美元走低貶值，對(duì)油價(jià)的支撐越來(lái)越大。與去年年初相比，目前美元對(duì)歐元匯價(jià)降低約15%、對(duì)日元降低10%。就當(dāng)前布倫特原油每桶30美元而言，如折算為歐元計(jì)價(jià)，實(shí)際只相當(dāng)于去年同期的25美元左右。沙特官方表示，美元貶值導(dǎo)致產(chǎn)油國(guó)受到肯定影響，目前油價(jià)是一個(gè)正確的價(jià)格。

我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了新的快速進(jìn)展階段。經(jīng)過(guò)10年調(diào)整，黨中央、國(guó)務(wù)院著力擴(kuò)大內(nèi)需，從反通貨膨脹到反通貨緊縮初見(jiàn)成效。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)展正處于經(jīng)濟(jì)周期的上升階段，要求愛(ài)護(hù)好、引導(dǎo)好、發(fā)揮好各方面加快進(jìn)展的樂(lè)觀性。2022年四季度我國(guó)GDP增長(zhǎng)高達(dá)9.9%，高速進(jìn)展的慣性對(duì)今年社會(huì)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)展將起到巨大的推動(dòng)作用。因此，成品油市場(chǎng)仍將保持購(gòu)銷(xiāo)兩旺的勢(shì)頭。特殊是我國(guó)進(jìn)入了重化工業(yè)階段，能源需求非常強(qiáng)勁。春節(jié)過(guò)后，全國(guó)由南至北工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)將全面綻開(kāi)，成品油需求也將進(jìn)一步恢復(fù)。

在2022年四季度全國(guó)成品油資源持續(xù)吃緊的狀況下，中國(guó)石油、中國(guó)石化兩大集團(tuán)庫(kù)存偏低。一方面對(duì)市場(chǎng)的供應(yīng)力量有限，另一方面對(duì)生產(chǎn)的吸納作用增加，有較強(qiáng)的調(diào)整過(guò)剩的余地。在此情形下，社會(huì)經(jīng)營(yíng)單位庫(kù)存同樣較低。

國(guó)際油價(jià)居高不下，國(guó)內(nèi)油價(jià)處于提價(jià)狀態(tài)。國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)有著較為寬松的價(jià)格政策環(huán)境，假如國(guó)際油價(jià)不消失明顯下跌，即由現(xiàn)行三地汽柴油每桶平均價(jià)40美元和38美元下跌5美元以上，就不存在下調(diào)價(jià)格的問(wèn)題，政策上的高價(jià)仍將保持。

國(guó)際油價(jià)保持較高價(jià)位，對(duì)國(guó)內(nèi)資源仍會(huì)起到肯定的抑制作用。目前，國(guó)內(nèi)汽柴油出廠中準(zhǔn)價(jià)平均仍低于新加坡市場(chǎng)離岸價(jià)，低于周邊國(guó)家進(jìn)口完稅價(jià)每噸平均達(dá)320元左右，這不僅使生產(chǎn)受到打壓，進(jìn)口也受到限制。1月份，亞洲市場(chǎng)成品油供應(yīng)趨緊，也主要是原油成本高，煉油利潤(rùn)偏低，部分煉廠停產(chǎn)觀望造成的。

消極影響：

國(guó)際油價(jià)居高不下，推動(dòng)生產(chǎn)，世界石油市場(chǎng)供過(guò)于求。2022年1月歐佩克10國(guó)日產(chǎn)量比2022年12月高出100萬(wàn)桶，比其日產(chǎn)量限額高出150萬(wàn)桶。對(duì)于供應(yīng)過(guò)剩的危機(jī)，歐佩克非常清晰，也非常敏感。但為了保證市場(chǎng)份額不減，過(guò)多地通過(guò)減產(chǎn)輿論維持較高的油價(jià)，而未真正實(shí)現(xiàn)減產(chǎn)。這種做法能維持多久，值得關(guān)注。

始終牽動(dòng)國(guó)際油價(jià)居高不下的伊拉克石油生產(chǎn)正在不斷增加。伊拉克重建工作在國(guó)際社會(huì)的參加下正常進(jìn)行，其石油產(chǎn)量也在剛性增長(zhǎng)。路透社調(diào)查，2022年1月其日產(chǎn)量達(dá)到204萬(wàn)桶。伊拉克石油生產(chǎn)恢復(fù)并非遙遙無(wú)期。

盡管?chē)?guó)際油價(jià)一月下旬以來(lái)下滑，但水平仍舊較高。歐佩克一攬子油價(jià)始終沒(méi)有低于每桶28美元的上限，布倫特原油始終在每桶30美元左右的高位上。國(guó)內(nèi)汽油價(jià)格也已達(dá)到幾年來(lái)的最高點(diǎn)。國(guó)際國(guó)內(nèi)油價(jià)上行的阻力增大，存在著居高臨下的壓力。

后期猜測(cè)：

近來(lái)，國(guó)際油價(jià)有所回落，一方面是價(jià)位偏高的正常調(diào)整；另一方面隨著冬季的結(jié)束，取暖油需求旺季時(shí)間不多，炒作空間縮小。但是恐怖攻擊、伊拉克生產(chǎn)不穩(wěn)這些炒作因素一時(shí)還難以消逝。特殊是歐佩克始終圍圍著限產(chǎn)保價(jià)機(jī)制造勢(shì)保價(jià)。因此，不僅支撐油價(jià)的基礎(chǔ)性客觀存在，投機(jī)炒作也還有肯定的市場(chǎng)。

2022年國(guó)際油價(jià)的總體走勢(shì)應(yīng)是穩(wěn)中有落，但不會(huì)明顯下跌。2022年一季度油價(jià)水平保持中等偏上應(yīng)是正常的。就布倫特原油而言，2月份普遍應(yīng)在每桶28美元以上，3月份保持在每桶28美元左右也是有可能的。

不致影響國(guó)內(nèi)油價(jià)下調(diào)。二季度開(kāi)頭，如歐佩克產(chǎn)量失去調(diào)控，連續(xù)超產(chǎn)，油價(jià)將可能下滑。但鑒于美國(guó)的保價(jià)政策與歐佩克的自身根本利益，油價(jià)多日下跌到25美元以下的可能性不大。

鑒于春節(jié)過(guò)后國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)需求將處于恢復(fù)性增長(zhǎng)，以及柴油價(jià)格仍在到位價(jià)以上的狀況，到4月上旬國(guó)內(nèi)油價(jià)還應(yīng)較為堅(jiān)挺。需要強(qiáng)調(diào)的是，目前國(guó)家政策規(guī)定的汽油批發(fā)價(jià)每噸3800元雖然較高，但一季度此水平基本能夠保持。由于，去年12月份以來(lái)，原油價(jià)格每桶普遍在30美元左右，加工進(jìn)口原油成本較高。現(xiàn)行規(guī)定的柴油批發(fā)價(jià)每噸3400元還是偏低，有上漲的余地。

二季度后，隨著國(guó)內(nèi)能源市場(chǎng)的多方調(diào)