我需要一篇上市公司盈利能力分析-以北京小米科技有限公司為例的,文獻(xiàn)求助

我需要一篇上市公司盈利能力分析—以北京小米科技有限公司為例的,文獻(xiàn)求助求助主題我需要一篇上市公司盈利能力分析—以北京小米科技有限公司為例的需求講明開題報(bào)告求助時(shí)間2022-11-1716:12參考資料一：牛雨竹.小米公司盈利能力分析及提升策略[J].當(dāng)代營(yíng)銷(下旬刊),2022(02):71-73.小米公司盈利能力分析及提升策略牛雨竹澳門城市大學(xué)金融學(xué)院內(nèi)容摘要：隨著經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)一步發(fā)展，智能產(chǎn)操行業(yè)發(fā)展規(guī)模不斷擴(kuò)大，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力隨之不斷增加，怎樣科學(xué)有效地提升盈利能力成為企業(yè)主要解決的問題之一。基于小米公司本身基礎(chǔ)，分析盈利能力并制定科學(xué)有效的盈利能力提升策略，通過提升產(chǎn)品質(zhì)量、降低成本等，提升企業(yè)盈利能力。本文關(guān)鍵詞語：盈利能力;指標(biāo)分析法;技術(shù)創(chuàng)新;杜邦分析法;作者簡(jiǎn)介：牛雨竹〔1999〕，女，河南省安陽市人，在讀碩士研究生，澳門城市大學(xué)金融學(xué)院，研究方向：金融。;1.企業(yè)盈利能力概述1.1盈利能力概念盈利能力意味著公司能否能獲取利潤(rùn)，基于經(jīng)營(yíng)者給公司投資資金的多少來分析。市場(chǎng)分析師和投資人通過盈利能力分析，得知公司創(chuàng)造利潤(rùn)的能力，進(jìn)而判定公司面臨風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的應(yīng)對(duì)能力。1.2盈利能力分析的目的和意義研究小米公司的盈利能力，可為小米公司盈利能力提出有效可行的意見和建議，幫助其改善經(jīng)營(yíng)狀況。小米公司的盈利能力指標(biāo)，將成為公司諸多利益相關(guān)者在制定經(jīng)濟(jì)決策時(shí)參考的重要數(shù)據(jù)之一。大多數(shù)投資者喜歡投資盈利能力好的公司以獲得高回報(bào)，公司的盈利能力優(yōu)秀，投資者就會(huì)投資。盈利能力分析向管理者反映公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好壞，暴露經(jīng)營(yíng)管理中存在的問題，為改良經(jīng)營(yíng)管理辦法提供了突破口。2.小米公司盈利現(xiàn)在狀況生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況。小米公司為2018年成立的公司，注冊(cè)資本為18.5億元，對(duì)外投資約26億元，在20212022年間的利潤(rùn)處于上升趨勢(shì)。2022年實(shí)現(xiàn)了1221億元的收入，2020年末實(shí)現(xiàn)了2458億元的收入。主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍。小米公司主營(yíng)智能手機(jī)、筆記本和平板電腦，另有各種智能硬件。企業(yè)核心人員49位，全部是大學(xué)本科及以上學(xué)歷，并具有極強(qiáng)的專業(yè)知識(shí)和豐富的管理經(jīng)歷，適應(yīng)小米公司將來發(fā)展及業(yè)務(wù)需要。利潤(rùn)情況。小米公司正處于高速發(fā)展階段，2020年年度利潤(rùn)為179億元，比2022年的105億元增長(zhǎng)了74億元。資產(chǎn)所占比重。2020年小米公司的總資產(chǎn)中期末流動(dòng)資產(chǎn)占69.5%，非流動(dòng)資產(chǎn)占30.5%，能夠看出小米公司資產(chǎn)的比例正常穩(wěn)定并且資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng)。負(fù)債情況。小米公司的負(fù)債有非流動(dòng)負(fù)債和流動(dòng)負(fù)債，非流動(dòng)負(fù)債為217億元，與2022年97億元相比有所上升，占總負(fù)債比為16.7%，流動(dòng)負(fù)債為1079億元，占總負(fù)債比為83.3%。3.小米公司盈利能力分析3.1小米公司盈利能力分析的內(nèi)容通過分析企業(yè)償債能力和財(cái)務(wù)指標(biāo)等，及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)有的問題，優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)構(gòu)造，提高這些能力就能實(shí)現(xiàn)盈利能力的提升。3.1.1短期償債能力短期償債能力這個(gè)指標(biāo)越高則公司的償債能力就越強(qiáng)，公司經(jīng)營(yíng)存在的風(fēng)險(xiǎn)就越小，發(fā)展會(huì)越穩(wěn)定。圖1小米公司20212022年的短期償債能力分析數(shù)據(jù)艾媒數(shù)據(jù)中心流動(dòng)比率反映的是公司短期清債能力，同時(shí)也是流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。根據(jù)圖1所示，能夠發(fā)現(xiàn)小米公司的流動(dòng)比率并不高，且不夠穩(wěn)定，這意味著流動(dòng)資產(chǎn)的短期負(fù)債歸還能力還有進(jìn)步空間，但不會(huì)出現(xiàn)資不抵債的狀況，保持穩(wěn)步發(fā)展即可。速動(dòng)比率比流動(dòng)比率更精到準(zhǔn)確、更詳細(xì)，因而使用速動(dòng)比率指標(biāo)對(duì)小米公司的短期償債能力進(jìn)行分析。小米公司的速動(dòng)比率分析，如表1。表1小米公司20212020年速動(dòng)比率數(shù)據(jù)從表1能夠看出，20212021年小米公司的速動(dòng)比率較低，具體表現(xiàn)出出這幾年小米公司的短期償債能力較低，公司資產(chǎn)變現(xiàn)能力較弱，這對(duì)小米公司的經(jīng)營(yíng)是極為不利的。20212020年，小米公司的速動(dòng)比率逐步提高，穩(wěn)定在1.1左右，這個(gè)階段的小米公司有足夠能力歸還短期債務(wù)，但是，同時(shí)需要注意的是，公司內(nèi)部有很多無法盈利的現(xiàn)款與應(yīng)收賬款。3.1.2長(zhǎng)期償債能力長(zhǎng)期償債能力指的是公司能否能夠歸還全部負(fù)債的可能，它包括所有的流動(dòng)負(fù)債和全部的非流動(dòng)負(fù)債。由于小米公司的硬件業(yè)務(wù)性質(zhì)，難以支撐其宏大的生態(tài)發(fā)展需求，因而，小米公司同時(shí)還需要發(fā)展非硬件，但是非硬件發(fā)展相較于硬件發(fā)展，就顯得極為緩慢。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，小米公司不僅僅需要?dú)w還流動(dòng)負(fù)債，也需要?dú)w還長(zhǎng)期負(fù)債。長(zhǎng)期償債能力不僅牽涉公司的總資產(chǎn)，還會(huì)影響公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提高，遏制公司發(fā)展。因而，長(zhǎng)期償債能力是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、投資者非常關(guān)注的指標(biāo)，假如長(zhǎng)期償債能力越好，那么公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)越低，投資者會(huì)更放心投資。反之，則對(duì)公司的發(fā)展極為不利。3.2評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建3.2.1凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是衡量在一定時(shí)期內(nèi)，公司的盈利能力和經(jīng)營(yíng)管理水平的核心指標(biāo)。在公司的投資資本中，去掉負(fù)債，就剩下所有者權(quán)益和本金，這一部分的本金就是凈資產(chǎn)。簡(jiǎn)而言之，投資者每投入一元本金能夠獲取多少元的凈利潤(rùn)。對(duì)于公司而言，若不考慮股票價(jià)格的影響，一個(gè)優(yōu)秀的公司標(biāo)準(zhǔn)就是能夠獲取利潤(rùn)更多的公司，而凈資產(chǎn)收益率則是投資者能夠參考的有價(jià)值的指標(biāo)之一，一個(gè)公司的賺錢能力怎樣，賺錢效率高低。同時(shí)，該指標(biāo)不受行業(yè)限制，能夠橫向比擬各個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)狀況。同時(shí)，凈資產(chǎn)收益率是業(yè)內(nèi)最核心的衡量企業(yè)盈利能力的指標(biāo)之一，是財(cái)務(wù)分析的重要比率，具體表現(xiàn)出了其主要意義。其主要意義表如今：資產(chǎn)收益率資金的動(dòng)向、速度和資產(chǎn)的利用效果的關(guān)系，從計(jì)算公式能夠看出，資金流動(dòng)變化的速度快，資金占用額少而且業(yè)務(wù)量大，所以較少的資產(chǎn)投資就能獲得比擬多的利益，如此圖2。圖2小米公司凈資產(chǎn)收益率〔ROE)通過對(duì)小米公司資產(chǎn)收益率的分析能夠發(fā)現(xiàn)：小米公司的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)和利潤(rùn)，使得投資者能夠清楚地認(rèn)識(shí)到小米公司的收入與費(fèi)用間比率的合理性。資產(chǎn)在一定的情況下，利潤(rùn)的變動(dòng)必然會(huì)引起資產(chǎn)收益率的波動(dòng)，因而，利用資產(chǎn)收益率這一指標(biāo)，能夠分析小米公司盈利能力的穩(wěn)定性和持續(xù)性，從圖2中能夠發(fā)現(xiàn)，小米公司的凈資產(chǎn)收益率在20222020年呈逐步升高的趨勢(shì)，是值得投資的公司，這也講明了小米公司近年發(fā)展趨于好轉(zhuǎn)，盈利能力也逐年提升。因而也能確定小米公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)逐步降低，趨于穩(wěn)定。今后要加倍提升風(fēng)險(xiǎn)判別能力，同時(shí)加強(qiáng)處理風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)變能力。在銷售碰到瓶頸期時(shí)，要對(duì)市場(chǎng)需求進(jìn)行充分調(diào)研。與此同時(shí)，小米公司盈利水平的變化展現(xiàn)了盈利能力的變化，盈利水平高，盈利能力就優(yōu)秀，反之，則代表出現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)問題。從圖中能夠發(fā)如今2021年小米公司的收益率出現(xiàn)了大范圍降低，講明公司在經(jīng)營(yíng)經(jīng)過中出現(xiàn)了一些問題。企業(yè)經(jīng)營(yíng)流程水平的高低、經(jīng)濟(jì)責(zé)任落實(shí)情況的好壞，直接反映在利潤(rùn)的高低和資產(chǎn)收益率上。通過資產(chǎn)回報(bào)率這個(gè)指標(biāo)來比擬利潤(rùn)和資產(chǎn)的狀況，能夠反映出小米公司近年來的盈利情況。3.2.2營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，是指公司支付完所有賬目后剩余的金額，稱為利潤(rùn)。利潤(rùn)能夠分為毛利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率指的是公司營(yíng)運(yùn)經(jīng)過中，利潤(rùn)收入所占銷售額的比例，這個(gè)比例顯示了公司的盈利能否良好，具體表現(xiàn)出了公司的營(yíng)運(yùn)水平、管理水平等。2020年，小米公司全年?duì)I收2458.7億元，市場(chǎng)預(yù)期2477.6億元，凈利潤(rùn)為130.1億元。智能手機(jī)業(yè)務(wù)的收入到達(dá)1500多億元，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)238億元，游戲業(yè)務(wù)收入42億元。從2020年的財(cái)報(bào)來看，小米公司的營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率為8.26%，較之2022年的4.91%增長(zhǎng)了近1倍。小米不僅實(shí)現(xiàn)了應(yīng)收與凈利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)，而且，三大主體業(yè)務(wù)分布也趨于合理，營(yíng)收勢(shì)頭保持增長(zhǎng)。綜上所述，得出結(jié)論：小米公司的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力這三項(xiàng)都是極為優(yōu)秀的。3.2.3銷售凈利率銷售凈利潤(rùn)率反映了公司銷售的利潤(rùn)水平，可通過研究近年來的指標(biāo)數(shù)值，把握凈銷售額利率的變化趨勢(shì)，可以以與龍頭公司的指標(biāo)值或業(yè)界平均值進(jìn)行比擬。假如銷售凈利率到達(dá)30%，則講明公司獲利水平非常高。2020年，小米公司的銷售凈利率為14.95%，盈利能力較強(qiáng)，但是還有提升空間，可通過降低成本來提升。根據(jù)這些指標(biāo)分析小米公司的銷售數(shù)量和利潤(rùn)、定價(jià)等，可知小米公司手機(jī)業(yè)務(wù)在2020年出現(xiàn)逆勢(shì)上升，全年的出貨量到達(dá)1億多臺(tái)，同比增長(zhǎng)了17%左右，而凈利潤(rùn)則到達(dá)130億元。2020年第四季度，小米智能手機(jī)出貨量穩(wěn)居全球第三，其市場(chǎng)占有率到達(dá)12.1%，躋身全球五大廠商之一。4.小米公司盈利能力提升措施4.1提升盈利質(zhì)量4.1.1凸顯小米公司的手機(jī)業(yè)務(wù)。于小米公司而言，其手機(jī)業(yè)務(wù)影響著其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，小米手機(jī)的種類多，適應(yīng)多個(gè)消費(fèi)群體。紅米對(duì)標(biāo)老年群體，放大字體，簡(jiǎn)化手機(jī)的操作流程，減少投放廣告。小米青春版對(duì)標(biāo)學(xué)生群體，提升手機(jī)速度，提升電池存儲(chǔ)，外殼色彩絢麗，尋找年輕人喜歡的明星代言。4.1.2針對(duì)性擴(kuò)大小米公司不同產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模。小米手機(jī)價(jià)格低，儲(chǔ)存量大，根據(jù)這幾年的消費(fèi)需求能夠發(fā)現(xiàn)，256G的手機(jī)存儲(chǔ)量更受群眾歡迎，因而能夠擴(kuò)大256G手機(jī)的生產(chǎn)量，對(duì)于女性消費(fèi)者，可贈(zèng)送可愛的小禮品和玩偶，提升購物體驗(yàn)。對(duì)于男性消費(fèi)者，則需提升手機(jī)存儲(chǔ)量和手游體驗(yàn)感，線下可開展小米手機(jī)的手游體驗(yàn)館。4.2提升總資產(chǎn)盈利能力小米公司提升總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，需要合理運(yùn)用資金，購買產(chǎn)品制造最新技術(shù)，加強(qiáng)管理，降低成本。4.2.1強(qiáng)化公司內(nèi)部管理。采購部門布置專人購買元件，審核人員和監(jiān)督人員不能有親密的財(cái)務(wù)往來，購買人員按小組分開，相互監(jiān)督，發(fā)現(xiàn)濫用職權(quán)即可舉報(bào)，舉報(bào)者可獲得公司獎(jiǎng)勵(lì)。4.2.2合理采購。在貼片工藝方面，選擇高密度、可靠性強(qiáng)、低成本的元件，元件外觀要光滑平整，不可有翹面和傷痕，要很好地適應(yīng)流水線作業(yè)。4.2.3建立全公司成本意識(shí)。每月最后一個(gè)工作日開展會(huì)議，對(duì)本月生產(chǎn)和銷售成本進(jìn)行復(fù)盤，及時(shí)更換生產(chǎn)機(jī)器，每年對(duì)一線工人進(jìn)行培訓(xùn)，獎(jiǎng)勵(lì)優(yōu)秀員工，實(shí)體店采用評(píng)分制度，挑選掉業(yè)績(jī)低的員工。4.3提高創(chuàng)新能力小米公司進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，就需要?jiǎng)?chuàng)新技術(shù)，在一眾品牌中脫穎而出。4.3.1基礎(chǔ)技術(shù)創(chuàng)新。電池方面，電池依靠于基礎(chǔ)物理和化學(xué)，當(dāng)前很難在提升電存儲(chǔ)的同時(shí)不加大電池體積。所以，小米只能繼續(xù)對(duì)于充電器進(jìn)行功率的提升，推出安全、更快的充電智能頭。4.3.2產(chǎn)品創(chuàng)新。制定客戶分析制度，根據(jù)分析結(jié)果確定生產(chǎn)類型，并通過或模擬手機(jī)等方式采集市場(chǎng)對(duì)手機(jī)需求相關(guān)信息，如話術(shù)和價(jià)格政策等，并在每月底構(gòu)成相應(yīng)的報(bào)告，給予消費(fèi)者正向反應(yīng)。4.3.3屏幕技術(shù)升級(jí)。當(dāng)前大多數(shù)手機(jī)的屏幕都是2k分辨率和120Hz的高刷新率，小米能夠緊跟技術(shù)發(fā)展，推出Promotion自適應(yīng)分辨率技術(shù)。同時(shí)盡量降低售價(jià)，構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)力，低價(jià)進(jìn)入市場(chǎng)，構(gòu)成規(guī)模效應(yīng)。另外，引入LIPO技術(shù)，這是OLED屏幕主流LIPS和IGZO的結(jié)合。相對(duì)來講，LTPO的電荷遷移率更高層次，像素點(diǎn)反響更快，且擁有更低的裝配流程與低功耗。小米公司采用這項(xiàng)技術(shù)能夠保持現(xiàn)有的OLED屏幕的優(yōu)良特性，最大程度改善傳統(tǒng)的漏電問題，解決高刷和高功耗的問題。LTPO技術(shù)的明顯優(yōu)勢(shì)就是可變刷新率，基于此，衍生出如今各家在屏幕上著重宣傳的自適應(yīng)刷新率功能。可變刷新率的優(yōu)勢(shì)，在小米系列手機(jī)顯示動(dòng)態(tài)畫面的時(shí)候，能夠自動(dòng)適配到適宜的刷新率。當(dāng)手機(jī)顯示靜止畫面的時(shí)候，則自動(dòng)降低刷新率，進(jìn)而有效地降低功耗。LTPO可能是OLED將來發(fā)展的大方向。4.3.4相機(jī)技術(shù)創(chuàng)新。小米公司的生產(chǎn)創(chuàng)新部分應(yīng)該使用更強(qiáng)大的影像系統(tǒng)。每年各家手機(jī)廠商都在著重推動(dòng)手機(jī)影像行業(yè)的技術(shù)發(fā)展，小米手機(jī)影像能力能夠通過CMOS圖像傳感器不斷實(shí)現(xiàn)新突破，比方和國外的索尼相機(jī)進(jìn)行合作。產(chǎn)品經(jīng)理負(fù)責(zé)對(duì)潛在客戶跟進(jìn)質(zhì)量檢查，構(gòu)成月報(bào)提供于銷售總經(jīng)理，負(fù)責(zé)人將檢查結(jié)果利用日會(huì)和周末例會(huì)組織銷售人員進(jìn)行案例分析并制定后續(xù)改良方案，同時(shí)將客戶的進(jìn)店率納入銷售考核中。4.3.5折疊屏的成熟度。自從2021年第一部折疊屏手機(jī)問世，小米公司已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了這個(gè)市場(chǎng)的宏大利潤(rùn)和發(fā)展?jié)摿?，首先，小米公司在可折疊玻璃上采用0.03mmUTG玻璃，這能夠提升300%的沖擊力。另外，小米在鉸鏈工藝的選擇上，與U型的鉸鏈相比，水滴型鉸鏈構(gòu)造更復(fù)雜，可彎折的角度更大，能夠避免折疊痕跡。將來的折疊屏手機(jī)將會(huì)推動(dòng)全球智能機(jī)的出貨量，因而，公司需要及時(shí)抓緊這種技術(shù)的改良，領(lǐng)先創(chuàng)新技術(shù)。5.結(jié)束語本文研究運(yùn)用盈利能力分析經(jīng)過中用到的指標(biāo)，分析小米公司現(xiàn)有的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)。研究發(fā)現(xiàn)，小米公司正處于快速發(fā)展階段，利潤(rùn)提升迅速，但同時(shí)負(fù)債也在上升，在市場(chǎng)趨于飽和的狀況下，小米公司要揚(yáng)長(zhǎng)避短，繼續(xù)保持低成本、物美價(jià)廉的這一產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)完善經(jīng)營(yíng)管理措施，提高技術(shù)人員和管理人員儲(chǔ)備，降低公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本，加強(qiáng)產(chǎn)品成本費(fèi)用控制，加強(qiáng)一線高端人員儲(chǔ)備，穩(wěn)步提升線上線下結(jié)合與產(chǎn)品直銷的營(yíng)銷策略，完善小米公司的銷售產(chǎn)業(yè)鏈。除此之外，要加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，加強(qiáng)員工培訓(xùn)，強(qiáng)化資本構(gòu)造，把握產(chǎn)品所在市場(chǎng)的有利變化，優(yōu)化資源配置。這些都將進(jìn)一步提升盈利能力，促進(jìn)小米公司穩(wěn)定發(fā)展。在當(dāng)下的智能電子設(shè)備市場(chǎng)中，外部市場(chǎng)環(huán)境競(jìng)爭(zhēng)壓力過大，市場(chǎng)飽和度較高，更有蘋果、華為等一系列強(qiáng)勁的對(duì)手。對(duì)于小米公司來講，現(xiàn)前階段仍需要不斷地努力，綜合分析公司實(shí)際能力，使其盈利能力保持在較高水平。以下為參考文獻(xiàn)：[1]杜鵑.A融資租賃公司的盈利能力分析及提升策略研究[D].湖北工業(yè)大學(xué),2021.[2]宋亦寧.M上市公司盈利能力分析及提升策略的研究[D]西安理工大學(xué),2022.[3]周富龍關(guān)于企業(yè)盈利能力分析的研究[J]商務(wù)必讀2021,(11):159-160.[4]孟英娟.論企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要性[J].科技視界,2021.(05):269.[5]戴豪杰基于杜邦分析法的G公司盈利能力分析及提升策略研究[D].江蘇大學(xué),2022.[6]王鍇.MS公司電機(jī)產(chǎn)品盈利能力評(píng)價(jià)與提升策略研究[D].東華大學(xué),2021.[7]蔣娟娟基于杜邦分析法的國美電器盈利能力分析[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會(huì)計(jì),2021,(07):76-77.[8]孫晨妍.基于服務(wù)利潤(rùn)鏈理論Z財(cái)險(xiǎn)公司盈利能力提升研究[D].云南師范大學(xué),2022.[9]李玉英,崔健梅文馨杜邦分析法下非壽險(xiǎn)公司盈利能力分析[J].會(huì)計(jì)之友,2021,(09):39-42.[10]中國注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)2021年度全國注冊(cè)會(huì)計(jì)師全國統(tǒng)一考試輔導(dǎo)教學(xué)資料一-財(cái)務(wù)成本管理[M]經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社,2021:28-41.[11]薛濤光明乳業(yè)股份有限公司盈利能力分析及提升策略研究[D]河北大學(xué),2020.[12]AmbroseBW,Lacour-LittleM.SandersABDoesregulatorycapitalarbitrage,reputation,orasymmetricinformationdrivesecuritization[J].JournalofFinancialServicesResearch,2005.(04):113-133.[13]ChenXiaoxian,LiDuruo.ResearchonMicroMotivationofCreditAssetSecuritization---BasedonEmpiricalAnalysisofChineseCommercialBankData[D].JournalofShanxiUniversityofFinanceandEconomics,2021:22-33.參考資料二：姬潮心,曾婉儀.輕資產(chǎn)形式下小米集團(tuán)盈利能力分析[J].當(dāng)代商貿(mào)工業(yè),2022,43(01):86-88.輕資產(chǎn)形式下小米集團(tuán)盈利能力分析姬潮心曾婉儀湖北汽車工業(yè)學(xué)院內(nèi)容摘要：中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)經(jīng)歷十幾年的發(fā)展融合大勢(shì)已現(xiàn)，國家大力促進(jìn)科技發(fā)展與創(chuàng)新，鼓勵(lì)開創(chuàng)辦理科技型企業(yè)。2018年小米集團(tuán)(下面簡(jiǎn)稱小米)乘互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展東風(fēng)應(yīng)運(yùn)而生。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)為消費(fèi)者提供服務(wù)，采用輕資產(chǎn)形式實(shí)現(xiàn)價(jià)值增長(zhǎng)。小米的互聯(lián)網(wǎng)屬性是其選擇輕資產(chǎn)形式的基礎(chǔ)，近年來發(fā)展勢(shì)不可當(dāng)、成果斐然。本文通過財(cái)務(wù)比率、趨勢(shì)分析等方式方法，分析小米在該形式下的盈利能力，探究其選擇該形式的原因及影響。本文關(guān)鍵詞語：小米集團(tuán);輕資產(chǎn)形式;盈利能力;作者簡(jiǎn)介：姬潮心，女，黑龍江大慶人，碩士，湖北汽車工業(yè)學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副教授，研究方向：大數(shù)據(jù)與智能決策、財(cái)務(wù)管理與資本運(yùn)作;;曾婉儀，女，湖北十堰人，湖北汽車工業(yè)學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院。;2000年至今，中國的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)與世界互相融合得到了飛速發(fā)展，各高科技公司作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的生力軍也在爭(zhēng)相與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合，小米也不例外。小米成立于2018年3月3日，2021年7月9日在香港交易所主板掛牌上市，股票代碼：HK1810,股票名：小米集團(tuán)-W,2021年市值約為845億美元。小米是一家專注于智能硬件和電子產(chǎn)品研發(fā)、智能家居生態(tài)鏈建設(shè)的創(chuàng)新型科技企業(yè)。小米創(chuàng)造了用互聯(lián)網(wǎng)形式開發(fā)、改良手機(jī)系統(tǒng)的形式、建成了全球最大消費(fèi)類IoT物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，連接超過1億臺(tái)智能設(shè)備。同時(shí)，小米系投資的公司近400家，牽涉教育、生活、游戲、醫(yī)療、文化等領(lǐng)域。2021年3月30日，小米正式發(fā)布公告公布進(jìn)入造車領(lǐng)域。對(duì)于小米集團(tuán)而言，在輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)形式下，能夠充分利用品牌技術(shù)、客戶管理等無形資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)，以較少的資金投入來提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。隨著互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的發(fā)展和物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的到來，小米作為一家成立僅十年的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，在輕資產(chǎn)形式下獲得了如此大的成就，其原因是多方面的，對(duì)其盈利能力的分析也是分析其成功原因的一部分。1輕資產(chǎn)形式與盈利能力相關(guān)概念1.1輕資產(chǎn)及輕資產(chǎn)形式概述輕資產(chǎn)的概念由麥肯錫公司在為光明提供咨詢服務(wù)時(shí)初次提出，當(dāng)前，國內(nèi)外對(duì)于輕資產(chǎn)的詳細(xì)定義尚不明確。但基于國內(nèi)外學(xué)者的研究，輕資產(chǎn)是與當(dāng)前占據(jù)企業(yè)資產(chǎn)相當(dāng)一部分比例的重資產(chǎn)相比擬所界定出的，具有較高收益率、機(jī)動(dòng)性更強(qiáng)的特點(diǎn)。例如，企業(yè)所把握的其獨(dú)有的核心技術(shù)、在市場(chǎng)上的品牌號(hào)召力、企業(yè)內(nèi)部管理的特有經(jīng)歷體驗(yàn)方式等。輕資產(chǎn)形式指的是企業(yè)將大部分資金、人力等資源集中在了企業(yè)最核心的業(yè)務(wù)部分，這一部分能夠?yàn)槠髽I(yè)創(chuàng)造更高層次額利潤(rùn)，而將自個(gè)非核心但投資占比高的業(yè)務(wù)。生產(chǎn)環(huán)節(jié)外包，充分降低在回報(bào)率較低的項(xiàng)目上的投入，以提高企業(yè)的盈利能力，本質(zhì)上是一種以企業(yè)價(jià)值為導(dǎo)向的企業(yè)戰(zhàn)略。1.2盈利能力概述企業(yè)的盈利能力又稱收益能力，企業(yè)的資金或資本增值能力，通常表現(xiàn)為在一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的多少及其水平的高低。分析企業(yè)盈利能力的指標(biāo)主要包括營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本收益率，對(duì)于上市公司來講，每股收益、市盈率等指標(biāo)也常被用來評(píng)價(jià)其盈利能力。通過對(duì)企業(yè)的盈利能力分析，能夠反映出經(jīng)營(yíng)者的管理能力，有利于企業(yè)內(nèi)部管理、制定將來經(jīng)營(yíng)和管理計(jì)劃。1.3小米選擇輕資產(chǎn)形式的原因輕資產(chǎn)形式降低了小米成立公司的資金需求，將資金集中在核心技術(shù)、銷售策略、產(chǎn)品創(chuàng)新、人才培養(yǎng)等方面，利用了其有限的資源創(chuàng)造出較多的利潤(rùn)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率提高；其次，該形式能夠使小米在短時(shí)間內(nèi)迅速擴(kuò)張、加強(qiáng)其品牌影響力和認(rèn)可度；同時(shí)，小米獲得了很多籌資時(shí)機(jī)，企業(yè)現(xiàn)金流增加；最后，輕資產(chǎn)形式下小米降低其生產(chǎn)成本，能夠提高成本費(fèi)用利潤(rùn)率，將成本精準(zhǔn)轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)。2輕資產(chǎn)形式下小米的盈利能力分析2.1收入、成本、費(fèi)用、利潤(rùn)分析由表1可知，小米20212020年總收入分別到達(dá)1729億元、2058億元和2459億元，2021年收入增長(zhǎng)迅猛，同比增長(zhǎng)52.6%,2020年在疫情及全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境不穩(wěn)定的情況下也同比增長(zhǎng)19.4%。小米的收入基本來源于智能手機(jī)、IoT與生活消費(fèi)品和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)三個(gè)方面。從整體來看，小米營(yíng)收的主力軍仍然是智能手機(jī)，IoT與生活消費(fèi)品和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的收入也在不斷增長(zhǎng)。在輕資產(chǎn)形式下，小米的收入保持持續(xù)增長(zhǎng)，營(yíng)收水平較高。表1小米近三年相關(guān)數(shù)據(jù)億元小米的主要成本費(fèi)用都集中在銷售、管理和研發(fā)方面，華而不實(shí)銷售成本較大。這樣的成本費(fèi)用構(gòu)造充分具體表現(xiàn)出出了輕資產(chǎn)形式運(yùn)營(yíng)的最明顯特征：減少傳統(tǒng)固定資產(chǎn)投入，將生產(chǎn)環(huán)節(jié)外包，重點(diǎn)放在企業(yè)擅于的銷售環(huán)節(jié)以期獲取更高層次利潤(rùn)。進(jìn)一步分析小米近三年成本費(fèi)用利潤(rùn)率能夠看出，盡管小米沒有在生產(chǎn)環(huán)節(jié)投入太多資金，但是很好地通過銷售優(yōu)勢(shì)維持住了企業(yè)的盈利勢(shì)頭，精到準(zhǔn)確地將每一單位成本費(fèi)用轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)，緊緊將利潤(rùn)轉(zhuǎn)化的關(guān)鍵環(huán)節(jié)抓在自個(gè)手中。小米在2021-2020年毛利分別為221.9億元、285.54億元和367.52元，年增長(zhǎng)率接近30%,同期總毛利率在持續(xù)上升。在輕資產(chǎn)形式下，小米充分發(fā)揮了優(yōu)勢(shì)：利用獨(dú)特的營(yíng)銷方式充分占領(lǐng)市場(chǎng)份額、開發(fā)出具有新興功能的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品以及比友商更低的成本投入，產(chǎn)品線的邊際價(jià)格增加，毛利才會(huì)不斷增加，企業(yè)的盈利能力不斷提升。由表2可知，小米近三年各分部毛利率，智能手機(jī)和生活消費(fèi)品分部毛利率遠(yuǎn)不及互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的毛利率高，可見在互聯(lián)網(wǎng)分部具有更強(qiáng)的利潤(rùn)轉(zhuǎn)化能力，輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)毛利率更高層次。對(duì)于小米來講，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的高毛利率則更能充分具體表現(xiàn)出出其輕資產(chǎn)形式運(yùn)營(yíng)的特征：提供互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)需要企業(yè)具有強(qiáng)大的品牌號(hào)召力、人力資源等輕資產(chǎn)投入，輕資產(chǎn)形式對(duì)于小米獲得更高層次利潤(rùn)有很強(qiáng)的促進(jìn)作用。表2小米近三年各分部毛利率百分比2.2資產(chǎn)、投資分析2021-2020年，小米流動(dòng)資產(chǎn)分別為1060.13億元、1375.39億元、1762.83億元，占總資產(chǎn)比例分別為73%、75%和69.5%(如此圖1所示),維持在了一個(gè)較高的水平。根據(jù)表3能夠看出，在流動(dòng)資產(chǎn)中，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物占比擬高、存貨占比相對(duì)較低，講明小米有豐富的現(xiàn)金流來支撐其日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，并沒有進(jìn)行大量存貨囤積，固定資產(chǎn)占比擬少，減少過量生產(chǎn)和產(chǎn)品滯銷帶來的存貨堆積風(fēng)險(xiǎn)與變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，更有利于盈利能力的提高。由表4能夠看出，小米近三年的總資產(chǎn)報(bào)酬率分別為11.85%、7.4%和9.89%,在2022年略有下降，企業(yè)在2022年的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)同比略差，但總體表現(xiàn)平穩(wěn)，盈利能力較強(qiáng)。但與市場(chǎng)利率在國內(nèi)的反響指標(biāo)之一，10年期國債收益率(基本在3.1%左右)相比，小米的總資產(chǎn)報(bào)酬率相對(duì)較高，大于市場(chǎng)利率。在輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)形式下，小米能夠利用財(cái)務(wù)杠桿作用，適當(dāng)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)，盡可能拓寬資金渠道，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)體量以求利潤(rùn)更高層次，企業(yè)盈利能力可以以更強(qiáng)。圖1流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例表3小米近三年流動(dòng)資產(chǎn)部分比例表4小米集團(tuán)近三年總資產(chǎn)報(bào)酬率億元2.3整體性分析從總體來看，自2021年上市后，小米獲得更多資金支持，十年的經(jīng)營(yíng)路程也使得小米將輕資產(chǎn)形式與本身特點(diǎn)充分融合。企業(yè)總體運(yùn)營(yíng)平穩(wěn)，收入逐年增加，在公布綜合凈利率不高于5%的前提下還能維持較好的營(yíng)收水平，可見小米的營(yíng)銷策略已經(jīng)成功占領(lǐng)了較大的市場(chǎng)份額，盈利能力較強(qiáng)。在小米當(dāng)前的資產(chǎn)構(gòu)造中，小米的固定資產(chǎn)相對(duì)較少，存貨占比適量，流動(dòng)資產(chǎn)占比擬高。在流動(dòng)資產(chǎn)中，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的比率較高，講明企業(yè)的現(xiàn)金