公司理財(cái)管理及外匯交易業(yè)務(wù)管理知識

外匯交易業(yè)務(wù)

主講：金融系魯細(xì)根課程內(nèi)容安排一.外匯業(yè)務(wù)基本知識二.外匯交易方式三.外匯理財(cái)種類四.個(gè)人外匯交易五.外匯結(jié)構(gòu)性存款六.外匯風(fēng)險(xiǎn)管理學(xué)習(xí)外匯交易的必要性認(rèn)識1國際外匯市場是世界上最大的市場，外匯交易量已是天文數(shù)字——每日交易量超過20000億美元。隨著我國加入WTO，外國企業(yè)紛紛進(jìn)入我國，我國企業(yè)也正走向世界市場，與國際接軌，我國企業(yè)和居民個(gè)人也逐漸將外匯交易作為投資理財(cái)工具。為此，銀行、企業(yè)、政府、大中院校以及社會各界人士迫切想了解國際外匯市場通行規(guī)則、外匯交易的操作方法和技巧以及外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方面的知識，講授外匯交易理論和操作的課程已成為我國高校金融學(xué)生不可缺少的一門專業(yè)課。

學(xué)習(xí)外匯交易的必要性認(rèn)識2外匯買賣交易這門課程有其鮮明的特點(diǎn)：（1）操作性強(qiáng)。它有國際上最新的外匯業(yè)務(wù)操作方法和技巧，還有預(yù)測匯率走勢的基本因素分析技術(shù)方法以及外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的各種操作方法。（2）內(nèi)容新穎，實(shí)務(wù)和理論結(jié)合緊密。我國目前從事遠(yuǎn)期外匯業(yè)務(wù)和掉期外匯業(yè)務(wù)的只有少數(shù)幾家銀行；個(gè)人外匯買賣業(yè)務(wù)在我國才剛剛開始，并逐步成為新的投資熱點(diǎn)；而外匯期貨和期權(quán)業(yè)務(wù)在我國還沒有開展。（3）專業(yè)性強(qiáng)。外匯市場規(guī)范性強(qiáng)，有許多國際慣例。

外匯交易的目的（1）國際貿(mào)易結(jié)算的需要；（2）國際投資的需要；（3）外匯保值的需要；（4）金融投機(jī)的需要。外匯買賣的兩大功能

進(jìn)行外匯買賣，象從事其它投資活動(dòng)一樣，也能以錢生錢，以小本創(chuàng)大利。實(shí)際上，在西方發(fā)達(dá)國家，外匯交易作為一種常見的投資活動(dòng)，早已家喻戶曉。從公司到銀行，從富翁到貧民，無不進(jìn)行著外匯投資。在紐約、倫敦、巴黎等幾個(gè)主要外匯市場，每天都進(jìn)行著數(shù)以億計(jì)的外匯交易。只是在中國，由于國家監(jiān)管了外匯，人們才不知道外匯買賣也是一種投資活動(dòng)。外匯買賣的兩大功能

一、獲利功能(價(jià)差包括時(shí)間差和地點(diǎn)差兩個(gè)方面)

二、保值功能(當(dāng)你覺得某一種貨幣快貶值時(shí)，你拋出此種貨幣，換回價(jià)值穩(wěn)定的貨幣，你就能達(dá)到保值的目的。)此外，外匯投資也有一種定期收益。就象房產(chǎn)可出租收取租金，股票定期可取得股息一樣，外匯存在銀行也可以取得利息第一部分外匯業(yè)務(wù)基本知識基本概念與國際慣例外匯的定義動(dòng)態(tài)外匯定義：國際匯兌（外匯買賣）靜態(tài)外匯定義：一、廣義外匯：外匯：一切用外幣的表示的資產(chǎn)1外幣2支付憑證3票據(jù)4特別提款權(quán)（信用）二、狹義外匯：以外幣表示的，可用于進(jìn)行國際之間結(jié)算的支付手段。有價(jià)證券、外國現(xiàn)鈔都不屬于狹義外匯的范疇外匯=外幣嗎？現(xiàn)匯=現(xiàn)鈔？現(xiàn)匯不等于現(xiàn)鈔現(xiàn)鈔是具體的、實(shí)在的外國紙幣、硬幣。當(dāng)客戶要把現(xiàn)鈔轉(zhuǎn)移出境時(shí)，可以通過攜帶方式或匯出。但是當(dāng)客戶采取“匯出”時(shí)，由于現(xiàn)鈔有實(shí)物的形式，銀行必須將其出運(yùn)至國外，運(yùn)輸費(fèi)用將由客戶承擔(dān)，表現(xiàn)為“鈔賣匯買”（客戶賣出現(xiàn)鈔、買入現(xiàn)匯）?？梢姮F(xiàn)鈔不能變成等額的現(xiàn)匯，如果要把現(xiàn)鈔變成現(xiàn)匯，客戶將在外匯金額上遭受一定的損失?，F(xiàn)匯是帳面上的外匯。它的轉(zhuǎn)移出境，不存在實(shí)物形式的轉(zhuǎn)移，可以直接匯出，只是帳面上的劃轉(zhuǎn)?，F(xiàn)匯支取現(xiàn)鈔時(shí)，由于匯入方已經(jīng)承擔(dān)了運(yùn)輸費(fèi)，因此現(xiàn)匯可以支取等額的現(xiàn)鈔?，F(xiàn)鈔買入價(jià)小于現(xiàn)匯買入價(jià)，而現(xiàn)鈔現(xiàn)匯的賣出價(jià)則相等外匯匯的的價(jià)價(jià)格格－－－－－－匯匯率率本幣幣的的價(jià)價(jià)格格：：利利率率（（百分分比比）利率率：：同同種種貨貨幣幣不不同同時(shí)時(shí)期期的的價(jià)價(jià)值值之之比比外匯匯的的價(jià)價(jià)格格：：匯匯率率（（兩兩種種貨貨幣幣的的等式式）如如：：1USD=8.0000CNY本幣幣的的使使用用價(jià)價(jià)格格（（成成本本））匯率率的的定定義義定義義1：外外匯匯的的價(jià)價(jià)格格；；定義義2：兩兩種種貨貨幣幣價(jià)價(jià)格格之之比比定義義3：一一國國貨貨幣幣以以另另一一國國貨貨幣幣表表示示的的價(jià)價(jià)格格（（從從外外匯匯買買賣賣來來定定義義））匯率率是是一一個(gè)個(gè)包包含含兩兩種種貨貨幣幣的的等等式式匯率率的的標(biāo)標(biāo)價(jià)價(jià)法法匯率率（（價(jià)價(jià)格格））等等式式的的表表示示方方法法：：例例如如USD/JPY=120/1→→1USD=120JPY→→1JPY=1/120USD1.直接接標(biāo)標(biāo)價(jià)價(jià)法法:以本幣幣表示示“外幣幣”的價(jià)價(jià)格格（（商商品品“外幣幣”）2.間接接標(biāo)標(biāo)價(jià)價(jià)法法：：以以“外幣幣”表示示本幣幣的價(jià)價(jià)格格（（商商品品“外幣幣”？））3.美元元標(biāo)標(biāo)價(jià)價(jià)法法：：等等式式中中的的一一幣幣種種為為美美元元匯率率數(shù)數(shù)字字的的表表示示匯率率：：由由五五位位有有效效數(shù)數(shù)字字組組成成1USD=120.52JPY,1EUR=1.3254USD匯率率的的基基本本點(diǎn)點(diǎn)：：從從右右邊邊數(shù)數(shù)到到左左邊邊BP：BasicPoint第一一位位稱稱為為“幾個(gè)個(gè)點(diǎn)點(diǎn)”，第第二二位位稱稱為為“幾十十個(gè)個(gè)點(diǎn)點(diǎn)”---前三三位位為為大大數(shù)數(shù)，，后后兩兩位位為為小小數(shù)數(shù)兩個(gè)個(gè)矛矛盾盾由匯匯率率定定義義可可知知:USD/JPY=110.00,從數(shù)數(shù)學(xué)學(xué)角角度度可可變變?yōu)闉?1USD=110.00JPY;或1JPY=1/110USD.即同同一一種種外外匯匯商商品品的的價(jià)價(jià)格格可可以以有有兩兩種種表表示示來來表表示示.1USD=110.00JPY,USD,JPY兩貨貨幣幣都都可可以以充充當(dāng)當(dāng)商商品品的的角角色色.月亮亮走走還還是是你你在在走走？？兩個(gè)個(gè)國國際際游游戲戲規(guī)規(guī)則則貫穿穿外外匯匯交交易易的的兩兩個(gè)個(gè)國國際際慣慣例例：：1.如何何表表示示外外匯匯價(jià)價(jià)格格的的游游戲戲規(guī)規(guī)則則2.被報(bào)報(bào)價(jià)價(jià)幣幣RC.思維維的的建建立立外匯匯買買賣賣的的對對象象、、商商品品、、基基準(zhǔn)準(zhǔn)貨貨幣幣、、標(biāo)標(biāo)的的貨貨幣幣世界界上上絕絕大大多多數(shù)數(shù)國國家家采采用用直直接接標(biāo)標(biāo)價(jià)價(jià)法法，，少少數(shù)數(shù)采采用用間間接接標(biāo)標(biāo)價(jià)價(jià)法法國際際慣慣例例－－－－游游戲戲規(guī)規(guī)則則的的建建立立游戲戲規(guī)規(guī)則則：：參參照照物物、、公公理理數(shù)學(xué)學(xué)游游戲戲規(guī)規(guī)則則：：1＋1＝2交通通游游戲戲規(guī)規(guī)則則：：紅紅燈燈停停，，綠綠燈燈走走匯率率表表達(dá)達(dá)式式的的游游戲戲規(guī)規(guī)則則：：世世界界上上絕絕大大多多數(shù)數(shù)國國家家采采用用直直接接標(biāo)標(biāo)價(jià)價(jià)法法，，只只有有少少數(shù)數(shù)國國家家采采用用簡簡接接標(biāo)標(biāo)價(jià)價(jià)法法。。采用用間間接接標(biāo)標(biāo)價(jià)價(jià)法法的的貨貨幣幣：：英鎊鎊GBP、美美元元USD、澳澳元元AUD、歐歐元元EUR、新新西西蘭蘭元元、、愛愛爾爾蘭蘭鎊鎊。。匯率率標(biāo)標(biāo)價(jià)價(jià)游游戲戲規(guī)規(guī)則則的的詮詮釋釋任何何兩兩種種貨貨幣幣的的匯匯率率表表達(dá)達(dá)式式是是唯唯一一的的同一一表表達(dá)達(dá)式式既既可可以以認(rèn)認(rèn)為為是是直直接接標(biāo)標(biāo)價(jià)價(jià)法法，，也也可可以以認(rèn)認(rèn)為為是是間間接接標(biāo)標(biāo)價(jià)價(jià)法法如：：1AUD=0.7821USDUSD是本本幣幣→→直直接接標(biāo)標(biāo)價(jià)價(jià)法法AUD是本本幣幣→→間間接接標(biāo)標(biāo)價(jià)價(jià)法法思考考：：1USD＝8.2865RMB是何何標(biāo)標(biāo)價(jià)價(jià)法法？？匯率率表表示示的的詮詮釋釋通俗俗說說：：除除了了遇遇到到GBP、AUD、EUR等外外，，與與任任何何貨貨幣幣一一起起，，美美元元都都是是霸霸主主地地位位。。即即：：1GBP=XXXUSD1AUD=XXXUSD；1EUR=XXXUSD，1USD=XXXJPY（HKD、CHF、CAD、RMB------）注意意USD在等等式式中中的的位位置置。。銀行行報(bào)報(bào)價(jià)價(jià)以以美美元元為為中中心心外匯匯交交易易的的國國際際慣慣例例－－－－－被被報(bào)報(bào)價(jià)價(jià)幣幣思思維維的的建建立立被報(bào)報(bào)價(jià)價(jià)幣幣（R.C.）－－－相關(guān)關(guān)的的貨貨幣幣被報(bào)報(bào)價(jià)價(jià)幣幣的的定定義義：：單單位位1項(xiàng)下下的的貨貨幣幣；；買買賣賣的的對對象象，，基基準(zhǔn)準(zhǔn)貨貨幣幣、、標(biāo)標(biāo)的的貨貨幣幣的的角角色色。。報(bào)價(jià)幣與與被報(bào)價(jià)價(jià)幣相對對應(yīng)，“被”的理解1被報(bào)價(jià)幣幣＝?（多少））報(bào)價(jià)幣幣1USD=JPY120.00;1GBP=2.3125USDR.C.分別是USD,GBPJPY,USD分別是報(bào)報(bào)價(jià)幣被報(bào)價(jià)幣幣的游戲戲規(guī)則－－國際慣例例2①直接標(biāo)價(jià)價(jià)：USD1=JPY110.00—110.20USD是外幣，，JPY是本幣，，USD是商品，，110.00是買入U(xiǎn)SD的價(jià)格，，110.20是賣出USD的價(jià)格在直接標(biāo)標(biāo)價(jià)法下下：買入入價(jià)在前前，賣出出價(jià)在后后②間接標(biāo)標(biāo)價(jià)：GBP1=USD2.5320—2.5360USD是外幣，，GBP是本幣，，USD為商品，，2.5320是賣出USD價(jià)格，2.5360是買入U(xiǎn)SD價(jià)格在間接標(biāo)標(biāo)價(jià)法下下：賣出出價(jià)在前前，買入入價(jià)在后后被報(bào)價(jià)幣幣的游戲戲規(guī)則－－國際慣例例2③在被報(bào)價(jià)價(jià)幣體系系下：在在直接標(biāo)標(biāo)價(jià)①中中USD是R.C.,也就是商商品，同同直接標(biāo)標(biāo)價(jià)下的的商品相相同，所所以買入入R.C.（USD）的價(jià)格格同是110.00，賣出R.C.（USD）的價(jià)格格同是110.20在間接標(biāo)標(biāo)價(jià)②中中GBP是R.C.，也是商商品，它它不同間間接標(biāo)價(jià)價(jià)下的商商品是USD，賣出USD價(jià)格是2.5320，2.5320也是買入入GBP的價(jià)格，，2.5360是買入U(xiǎn)SD價(jià)格，也也是賣出出GBP的價(jià)格。。被報(bào)價(jià)幣幣的游戲戲規(guī)則－－國際慣例例2即買入R.C.（GBP）的價(jià)格格是2.5320，賣出R.C.的價(jià)格是是2.5360綜合①②②得→在在R.C.被報(bào)價(jià)體體系下：：買入價(jià)價(jià)永遠(yuǎn)在在前，賣賣出價(jià)永永遠(yuǎn)在后后－－“外匯交易易的游戲戲規(guī)則”R.C.統(tǒng)一了買買賣對象象（商品品）、買買入價(jià)、、賣出價(jià)價(jià)，不會會產(chǎn)生混混亂RC的應(yīng)用如何看外外匯即時(shí)時(shí)報(bào)價(jià)行行情?如何看外外匯技術(shù)術(shù)圖形(K線圖)?如何讀懂懂咨訊信信息?外匯實(shí)時(shí)時(shí)報(bào)價(jià)行行情澳元K線圖日元K線圖外匯咨訊訊外匯通消消息:6月24日,日元行情情看漲.是表示日日元上漲漲呢?還是美元元看漲?買入價(jià)與與賣出價(jià)價(jià)如何使用用?買賣價(jià)的的相關(guān)知知識買入價(jià)和和賣出價(jià)價(jià)都是站站在銀行行（而不不是客戶戶）的角角度來定定的；這些價(jià)格格都是外外匯（而而不是本本幣）的的買賣價(jià)價(jià)格;在實(shí)際上上進(jìn)行外外匯買賣賣業(yè)務(wù)操操作時(shí)，，千萬不不要把這這些關(guān)系系搞混淆淆;買入價(jià)和和賣出價(jià)價(jià)的差價(jià)價(jià)代表銀銀行承擔(dān)擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的的報(bào)酬。?？蛻舻馁I買賣價(jià)與與銀行相相反!!!例如:USD1=JPY115.25/115.35表示客戶戶向銀行行賣出美美元買入入日元（（銀行買買入美元元）的匯匯率為115.25，而客戶戶向銀行行賣出日日元買入入美元的的匯率為為115.35。如果您想想將100美元兌換換成日元元，那么么，您將將按照115.25的匯率，，兌換得得11525（即100*115.25）日元；；如果您想想將10000日元兌換換成美元元，那么么，您將將按照115.35的匯率，，兌換得得86.69（即，10000/115.35）美元。。AUD1=USD0.5830/0.5840表示客戶戶賣出澳澳元買入入美元的的匯率為為0.5830，而賣出出美元買買入澳元元的匯率率為0.5840。您要把100澳元兌換換成美元元時(shí)，就就獲得100*0.5830美元；您要把100美元兌換換成澳元元時(shí)，就就獲得100/0.5840澳元。匯兌計(jì)算算用乘法法還是用用除法?相關(guān)計(jì)算算辦法，，可以用用兩句話話來概括括：“（貨幣））從左到到右，乘乘以左（（匯價(jià)））”；“（貨幣））從右到到左，除除以右（（匯價(jià)））”交叉匯率率的計(jì)算算⑴USD同為被報(bào)價(jià)幣幣買買入價(jià)價(jià)賣出價(jià)USD/JPY：USD/DEM：1.80801.8090

(交叉相除)買入價(jià)賣賣出價(jià)⑵USD同為報(bào)價(jià)幣買買入價(jià)賣賣出價(jià)EUR/USD：GBP/USD：1.60101.6020

(交叉相除)買入價(jià)賣賣出價(jià)⑶USD分別為被報(bào)價(jià)價(jià)幣與報(bào)價(jià)幣幣買買入價(jià)價(jià)賣出價(jià)USD/JPY：0EUR/USD：1.10051.1015

(同向相乘)買入價(jià)賣賣出價(jià)如何選擇價(jià)格格?例1某銀行的匯率率報(bào)價(jià)如下，，若詢價(jià)者購購買USD，匯率為何？？若詢價(jià)者需需買入被報(bào)價(jià)價(jià)幣，匯率為為何？若詢價(jià)價(jià)者要買入報(bào)報(bào)價(jià)幣，匯率率為何？GBP/USD1.5620/30USD/JPY112.40/50AUD/USD0.6920/80NED/USD0.5420/30USD/CAD1.1830/40如何選擇價(jià)格格?例2下列有A、B、C三家銀行報(bào)價(jià)價(jià)，就每一匯匯率報(bào)價(jià)而言言，假設(shè)客戶戶想要購買USD，哪家銀行的的報(bào)價(jià)最好？？哪家銀行的的報(bào)價(jià)最有競競爭性？貨幣對A銀行B銀行C銀行USD/SGD1.6250/571.6252/581.6251/56GBP/USD1.5572/791.5572/801.5573/78USD/JPY120.53/59120.52/57120.54/58AUD/USD0.8520/250.8522/260.85519/25如何使用價(jià)格格?例3某行在某時(shí)間間報(bào)價(jià)為：USD/JPY118.00/118.30，GBP/USD1.5300/1.5330，如果交易者者分別持有1000美元、1000英磅，1000JPY。如果交易者者預(yù)測日元會會大幅升值，，所以交易者者想把美元、、英鎊全賣掉掉，全部持有有JPY。問最后交易易者的JPY頭寸是多少，，成本價(jià)是多多少？1000GBP=1000X1.5300=1530USD1530USD+1000USD=2530USD2530USD=2530X118.00=298540.JPYJPY=298540+1000=299540故：交易者的的JPY頭寸為299540。成本價(jià)為1USD=118.00JPY。假如USD,GBP分別看漲,那又如何計(jì)算算?交叉匯率的計(jì)計(jì)算若以EUR為被報(bào)價(jià)幣，，計(jì)算各貨幣幣的交叉匯率率的BIDRATE/OFFERRATE？假設(shè)EUR/USD：1.1220/30（1）USD/HKD：7.8350/60，求EUR/HKD=？（2）GBP/USD：1.5410/20，求EUR/GBP=？（3）AUD/USD：0.8050/60，求EUR/AUD=？第二部分外外匯交易方式式第一節(jié)外匯市場第二節(jié)外匯交易外匯市場概覽覽外匯市場:從事外匯買賣賣或兌換的交交易場所，或或者說是各種種不同貨幣彼彼此進(jìn)行交換換的場所。外匯買賣兩種種類型：本幣與外幣之之間不同幣種的外外匯之間外匯市場的組組織形態(tài)有固定場所和和設(shè)施的有形形市場:外匯交易所無形的、抽象象的市場:交易網(wǎng)絡(luò)、雙雙向報(bào)價(jià)外匯交易分為為兩個(gè)步驟：：成交和交割割外匯交易中心心：倫敦、紐紐約和東京交易發(fā)展趨勢勢：外匯市場的規(guī)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)展展遠(yuǎn)期交易的比比例不斷增長長外匯市場的構(gòu)構(gòu)成外匯交易的參參與者類型型外匯銀行、、外匯經(jīng)紀(jì)人人、顧客、、中央銀行行交易分為三個(gè)個(gè)層次銀行與顧客之之間，銀行同同業(yè)之間，銀銀行與中央銀銀行之間外匯市場的效效率外匯市場的有有效性，是指指匯率是否能能夠完全反映映相關(guān)的、可可得的信息，，分為弱式式、半強(qiáng)式式、強(qiáng)式三三種在有效的外匯匯市場，即期期和遠(yuǎn)期匯率率將對新信息息迅速進(jìn)行調(diào)調(diào)整實(shí)證結(jié)果表明明，外匯市場場有效性非常常不明顯，即即預(yù)期的投機(jī)機(jī)回報(bào)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過零，市市場上依舊有有未開發(fā)的利利潤機(jī)會即期外匯交易易即期外匯交易易，又稱現(xiàn)匯匯交易，是指指買賣雙方成成交后，在兩兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)內(nèi)辦理交割的的外匯買賣。。四個(gè)步驟：即即詢價(jià)（Asking）、報(bào)價(jià)（Quotation）、成交（Done）及證實(shí)（Confirmation）。銀行的報(bào)價(jià)程程序：確定定當(dāng)天的開盤盤匯率、開開始對外報(bào)價(jià)價(jià)、修訂原原報(bào)價(jià)環(huán)球金融電訊訊協(xié)會（SocietyforWorldwideInterbankFinancialTelecommunication簡稱SWIFT）遠(yuǎn)期外匯交易易遠(yuǎn)期外匯交易易：期匯交交易遠(yuǎn)期交易分類類固定交割日選擇交割日遠(yuǎn)期交易目的的避免商業(yè)或金金融交易遭受受匯率變動(dòng)的的風(fēng)險(xiǎn)外匯銀行為平平衡期匯頭寸寸投機(jī)者為謀取取匯率變動(dòng)的的差價(jià)掉期外匯交易易掉期交易的概概念：掉期交交易（Swap），是指將貨貨幣相同、金金額相同，而而方向相反、、交割期限不不同的兩筆或或兩筆以上的的外匯交易結(jié)結(jié)合起來進(jìn)行行掉期交易的形形式：即期期對遠(yuǎn)期、、明日對次日日、遠(yuǎn)期對對遠(yuǎn)期掉期交易與與一般套期保保值的區(qū)別套匯交易套匯交易：：直接套匯、、間接套匯匯三點(diǎn)套匯為例例在紐約外匯市市場上，＄100＝FF500.0000巴黎外匯市場場上，￡1＝FF8.5400在倫敦外匯市市場上，￡1＝＄1.7200策略：首先在在紐約市場上上賣出美元，，買進(jìn)法國法法朗，然后在在巴黎市場賣賣出法國法朗朗買進(jìn)英鎊，，再立即在倫倫敦市場上賣賣出英鎊買進(jìn)進(jìn)美元。結(jié)果：如果在在紐約市場上上賣出1000萬美元，那么么最后則可收收回100÷100×500.000÷÷8.541×1.72=1007.258萬美元，凈獲獲套匯利潤70258美元。若以Eab表示1單位A國貨幣以B國貨幣表示的的匯率，Ebc表示1單位B國貨幣以C國貨幣表示的的匯率……，Emn表示1單位M國貨幣以N國貨幣表示的的匯率，那么么，對于n點(diǎn)套匯，其套套匯機(jī)會存在在的條件為：：定理：如果三三點(diǎn)套匯不再再有利可圖，，那么四點(diǎn)、、五點(diǎn)以至n點(diǎn)的套匯也無無利可圖。套利交易套利套利（InterestArbitrage）是指在兩國國短期利率出出現(xiàn)差異的情情況下，將資資金從低利率率的國家調(diào)到到高利率的國國家，賺取利利息差額的行行為。例如如：在某一時(shí)期，，美國金融市市場上的三個(gè)個(gè)月定期存款款利率為年率率12%，英國金融市市場上的三個(gè)個(gè)月定期存款款利率為年率率8%。在這種情況況下，資金就就會從英國流流向美國，牟牟取高利。投資者對拋補(bǔ)補(bǔ)套利進(jìn)行可可行性分析時(shí)時(shí)所采納的一一般原則如果利率差大大于較高利率率貨幣的貼水水幅度，那么么，應(yīng)將資金金由利率低的的國家調(diào)往利利率高的國家家。其利差所所得會大于高高利率貨幣貼貼水給投資者者帶來的損失失。如果利率差小小于較高利率率貨幣的貼水水幅度，則應(yīng)應(yīng)將資金由利利率高的國家家調(diào)往利率低低的國家。貨貨幣升水所得得將會大于投投資于低利率率貨幣的利息息損失。如果利率差等等于較高利率率貨幣的貼水水幅度，則人人們不會進(jìn)行行拋補(bǔ)套利交交易。因?yàn)樗馕吨畈钏煤唾N水水損失相等，，或者是升水水所得與利差差損失相等。。無論投資者者如何調(diào)動(dòng)資資金，都將無無利可圖如果具有較高高利率的貨幣幣升水，那么么，將資金由由低利率國家家調(diào)往高利率率國家，可以以獲取利差所所得和升水所所得雙重收益益。但是，這這種情況一般般不會出現(xiàn)。。這是因?yàn)樗T發(fā)的拋拋補(bǔ)套利交易易會影響各國國貨幣的利率率和匯率。如如果不考慮投投機(jī)因素的影影響，拋補(bǔ)套套利的最終結(jié)結(jié)果是使利率率差與較高利利率貨幣的貼貼水幅度趨于于一致。外匯投機(jī)交易易概念外匯投機(jī)（ForeignExchangeSpeculation）是指根據(jù)對對匯率變動(dòng)的的預(yù)期，有意意保持某種外外匯的多頭或或空頭，希望望從匯率變動(dòng)動(dòng)賺取利潤的的行為。特征投機(jī)者進(jìn)行外外匯交易，并并沒有商業(yè)或或金融交易與與之相對應(yīng)。。外匯投機(jī)利利潤具有不確確定性分類：即期投機(jī)遠(yuǎn)期投機(jī):一種叫“買空”或“做多頭”（BuyLongorBull）;另一種叫“賣空”或“做空頭”（SellShortorBear）即期投機(jī)紐約A公司預(yù)期德國國馬克將由目目前的$1=DM1.8上升到30天后的$1=DM1.6，就在現(xiàn)匯市市場上以100萬美元購入180萬馬克。如果果30天后果真如其其所料，馬克克的現(xiàn)匯匯率率上升到$1=DM1.6，那么A公司就可以拋拋售馬克，換換回美元，由由此，凈賺1.1萬美元或20萬馬克。遠(yuǎn)期投機(jī)買空：在紐約外匯市市場上，美元元對英鎊的一一月期遠(yuǎn)期匯匯率為GBP1=USD1.5854，若預(yù)期英鎊鎊匯率在近期期內(nèi)將會有大大幅度的上升升，做“買空”交易，購入100萬遠(yuǎn)期英鎊。。一個(gè)月后，，英鎊即期匯匯率猛漲到GBP1=USD1.9854，這項(xiàng)遠(yuǎn)期外外匯投機(jī)交易易獲得成功。。在遠(yuǎn)期合同同的交割日，，軋差后可獲獲投機(jī)利潤40萬美元。賣空：在法蘭蘭克福外匯市市場上，預(yù)測測美元對德國國馬克的匯率率將趨于下跌跌。當(dāng)時(shí)三個(gè)個(gè)月期美元期期匯的匯率為為USD1=DEM2.6796。賣出10萬美元三月期期期匯，也就就是說，在遠(yuǎn)遠(yuǎn)期合同的交交割將收進(jìn)267,900馬克，交付100,000美元。三個(gè)月月后，在法蘭蘭克福外匯市市場上，美元元的現(xiàn)匯價(jià)格格已跌到USD1=DEM2,5790，在履約時(shí)只只需花257,900馬克就可購得得所要交付的的100,000美元。投機(jī)利利潤為10,000馬克。小結(jié)無形市場是外外匯市場的主主導(dǎo)形式外匯市場交易易分為三個(gè)層層次：銀行與與顧客之間，，銀行同業(yè)之之間，銀行與與中央銀行之之間。在一個(gè)高效率率的外匯市場場，價(jià)格能反反映所有可得得到的信息。。根據(jù)BIS統(tǒng)計(jì)，傳統(tǒng)外外匯交易包括括即期外匯交交易，遠(yuǎn)期外外匯交易和掉掉期交易。套匯和套利交交易是利用不不同外匯市場場上時(shí)間和空空間差異而賺賺取匯差和利利差的行為。。套匯分為直直接套匯和間間接套匯，套套利分為拋補(bǔ)補(bǔ)套利和非拋拋補(bǔ)套利。外匯投機(jī)是指指根據(jù)對匯率率變動(dòng)的預(yù)測測，有意保持持某種外匯和和多頭或空頭頭，希望以匯匯率變動(dòng)賺取取利潤的行為為，外匯投機(jī)機(jī)分為即期投投機(jī)和遠(yuǎn)期投投機(jī)。復(fù)習(xí)思考題簡述外匯市場場的構(gòu)成及特特征。如何運(yùn)用遠(yuǎn)期期外匯買賣達(dá)達(dá)到套期保值值和搜機(jī)的目目的？舉例說明擇期期遠(yuǎn)期外匯買買賣如何進(jìn)行行，客戶在什什么情況下適適合做擇期外外匯買賣？如何判斷有利利的套匯機(jī)會會？舉例說明掉期期外匯買賣如如何進(jìn)行。做做掉期交易的的好處是什么么？參考書目陳信華：《外匯經(jīng)濟(jì)學(xué)》，立信會計(jì)出出版社，1994年出版。楊玉川，段文文斌主編：《外匯市場與外外匯業(yè)務(wù)》，經(jīng)濟(jì)管理出出版社，1994年出版。陳紹昌：《國際金融計(jì)算算技術(shù)》，中國對外經(jīng)經(jīng)貿(mào)出版社，，1992年出版。第三部分外外匯理財(cái)種類類B股;定期存款;結(jié)構(gòu)性存款;外匯寶;兩得寶;個(gè)人外匯期權(quán)權(quán)外匯理財(cái)?shù)膬?nèi)涵銀行的外匯投資理財(cái)財(cái)服務(wù)是指應(yīng)客戶要要求，代其對對金融市場中中流通的債務(wù)務(wù)工具進(jìn)行投投資的業(yè)務(wù),服務(wù)內(nèi)容包括括：國際金融融市場分析、、交易結(jié)構(gòu)設(shè)設(shè)計(jì)、代理交交易操作、清清算服務(wù)、代代理托管債券券、后續(xù)管理理建議。品種：即期外匯買買賣、遠(yuǎn)期外外匯買賣、外外匯期權(quán)、外外匯結(jié)構(gòu)性存存款、外匯債債券買賣,其中交易量較較大的是：個(gè)人實(shí)盤外匯匯買賣（“外匯寶”）和個(gè)人外匯匯結(jié)構(gòu)性存款款。外匯如何實(shí)現(xiàn)現(xiàn)保值、增值值？在目前美元利利率、匯率變變化莫測的情情況下，外匯匯投資者最關(guān)關(guān)心的還是如如何實(shí)現(xiàn)手中中外匯的保值與增值?；陲L(fēng)險(xiǎn)與與收益相對稱稱的原理，為為降低相應(yīng)的的風(fēng)險(xiǎn)，外匯匯總資產(chǎn)應(yīng)該該進(jìn)行分散投投資。目前國內(nèi)個(gè)人人外匯投資渠渠道主要有：：B股、“外匯寶”、結(jié)構(gòu)性存款款（定期存款款）、“兩得寶”、個(gè)人外匯期期權(quán)等。外匯理財(cái)品種種比較國內(nèi)股市表現(xiàn)并不好，，且證券公司司最近發(fā)生資資金等危機(jī)。。如果投資者者對股市把握握能力較差，，應(yīng)考慮減持持B股或做長期考考慮。個(gè)人外匯期權(quán)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)較高，且且交易成本較較高，投資者者選擇該產(chǎn)品品，需要注意意成本收益風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。“兩得寶”產(chǎn)品主要是期期權(quán)和外匯存存款相結(jié)合，，需要對外匯匯走勢有一定定的掌握，才才能取得較好好的收益；否否則可能有本本金損失等風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。客戶持持有的外匯，，則可以考慮慮外匯寶和結(jié)構(gòu)構(gòu)性存款組合合，且期望收益益不同，資產(chǎn)產(chǎn)比例也有所所不同。外匯理財(cái)品種種比較外匯儲蓄存款款：外匯儲蓄存存款因其風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)低、收益穩(wěn)穩(wěn)定，一直以以來都是外匯匯投資理財(cái)?shù)牡闹饕?。。盡管利率水平平一降再降，，但從總體上上看，外匯儲儲蓄存款的收收益相對于波波動(dòng)無常的股股市或匯市而而言，仍然是是風(fēng)險(xiǎn)最小的的投資品種。。外匯理財(cái)品種種比較個(gè)人外匯買賣賣：投資個(gè)人外外匯買賣需要要具備一定的的外匯基礎(chǔ)知知識和對世界界經(jīng)濟(jì)走勢有有所判斷，否否則投資就會會出現(xiàn)失誤。。當(dāng)然，匯市是是一個(gè)理性的的市場，也是是一個(gè)完全開開放的市場，，不存在信息息不對稱的問問題，也不存存在幕后操作作問題，風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)相對股市要要小，當(dāng)然收收益也是成正正比的。外匯理財(cái)品種種比較個(gè)人外匯期權(quán)權(quán):如果選擇正確確，期權(quán)既可可獲得存款利息，又可以憑借借這筆存款的的本息再去投資匯市市，從而獲得得利率、匯率雙豐收。當(dāng)然，個(gè)人人外匯期權(quán)權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)較較外匯實(shí)盤盤買賣的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)要大，，目前準(zhǔn)入入門檻也相相對較高。。外匯理財(cái)品品種比較投資B股、H股：目前國內(nèi)內(nèi)的B股市場，與與A股相比價(jià)值值有所低估估，因此有有一定的投投資價(jià)值。。由于A、B股最終合并并決定于人人民幣的可可自由兌換換，同時(shí)，，B股也存在市市場容量小小、交投活活躍不如A股等不足，，因此投資資B股也有風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。一般境境內(nèi)居民投投資B股，除要求求具備較豐豐富的證券券投資技巧巧外，還需需密切關(guān)注注國際金融融市場的變變化。同樣樣，在日前前香港與內(nèi)內(nèi)地緊密經(jīng)經(jīng)貿(mào)安排協(xié)協(xié)議下，炒炒H股估計(jì)是為為時(shí)不遠(yuǎn)了了，盡管相相對于B股來說，更更具有投資資價(jià)值，但但畢竟已經(jīng)經(jīng)涉足國際際市場，風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)顯然也也更大。外匯理財(cái)品品種比較購買外匯保保單：日前有媒媒體報(bào)道說說，內(nèi)地已已有24家保險(xiǎn)公司司獲準(zhǔn)向境境內(nèi)居民賣賣外匯保單單，但保險(xiǎn)險(xiǎn)公司還沒沒有具體操操作。若購買外匯匯保單真成成事實(shí)，那那么外匯保保單選擇的的幣種是相相當(dāng)關(guān)鍵的的，硬通貨貨顯然是首首選了。外匯理財(cái)品品種比較外匯結(jié)構(gòu)性性存款:該理財(cái)業(yè)務(wù)務(wù)是將其收收益與國際際金融市場場的特定市市場變量直直接相掛鉤鉤，基本上上都打著“保本”旗號。在投資者眼眼中，保住住了本錢，，似乎就沒沒了風(fēng)險(xiǎn)嗎嗎？保本背后的的風(fēng)險(xiǎn)可能能并不小，預(yù)期收益不不等于實(shí)際際收益細(xì)辨外匯理理財(cái)收益外匯：投資資獲利機(jī)會會大增近年來美元元匯率的持持續(xù)下降，，使越來越越多的人們們通過個(gè)人外匯買買賣，獲得了不不菲的收益益，也使匯匯市一度異異?；鸨?。。各種外匯理財(cái)品品種也相繼推出出，如商業(yè)業(yè)銀行的匯匯市通、中中國銀行和和農(nóng)業(yè)銀行行的外匯寶寶、建設(shè)銀銀行的速匯匯通等，供供投資者選選擇。人民匯率改改革,企業(yè)與個(gè)人人對規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品品具有很強(qiáng)強(qiáng)的需求.外匯理財(cái)?shù)牡淖饔勉y行:帶來豐厚的的中間業(yè)務(wù)收收入和大量的外匯存款客戶:外匯理財(cái)業(yè)業(yè)務(wù)相對能能鎖定成本本和收益，，風(fēng)險(xiǎn)較小小，而且個(gè)性化很強(qiáng)強(qiáng)，迎合了投投資者追求求低風(fēng)險(xiǎn)的投資要求求。風(fēng)險(xiǎn)小收益益穩(wěn)第四部分個(gè)個(gè)人外匯匯交易主要介紹實(shí)實(shí)盤交易外匯買賣的的兩大功能能一、獲利功功能(價(jià)差包括時(shí)時(shí)間差和地地點(diǎn)差兩個(gè)個(gè)方面)二、保值功功能(當(dāng)你覺得某某一種貨幣幣快貶值時(shí)時(shí)，你拋出出此種貨幣幣，換回價(jià)價(jià)值穩(wěn)定的的貨幣，你你就能達(dá)到到保值的目目的。)此外，外匯投資也也有一種定定期收益。就象房產(chǎn)產(chǎn)可出租收收取租金，，股票定期期可取得股股息一樣，，外匯存在在銀行也可可以取得利利息外匯買賣中中的“外匯”現(xiàn)鈔與現(xiàn)匯匯的區(qū)別外匯買賣的的外匯是指指---現(xiàn)匯現(xiàn)匯也是指指外匯存款款帳戶中的的“頭寸”頭寸實(shí)際上上就是銀行行帳戶中的的虛擬數(shù)字字外匯交易（（買賣）定義：外匯匯買賣的實(shí)實(shí)質(zhì)是兩種種貨幣的交交換（兌換換）?！笆且回泿刨I買賣另一貨貨幣”,交換的實(shí)質(zhì)質(zhì)：買入一一種貨幣的的同時(shí)也是是賣出另外外一種貨幣幣的同時(shí)回憶“貨幣”的定義與傳統(tǒng)商品品買賣的異異同從商品、貨貨幣、數(shù)量量、交易地地點(diǎn)、價(jià)格格等方面比比較外匯交易與與股票交易易的區(qū)別股票買賣（（撮合過程程）1有形市場，，有固定發(fā)發(fā)交易場所所（深、滬滬）2統(tǒng)一的報(bào)價(jià)價(jià)3兩個(gè)市場：：一、二級級4交易基本單單位為1手=100股5單向操作：：只有股價(jià)價(jià)上漲，才才能盈利6股票無數(shù)外匯買賣（（談判過程程）1無形市場，，沒有固定定交易場所所（能找到到直接的交交易對象））2各家銀行獨(dú)獨(dú)立自主報(bào)報(bào)價(jià)，參照照市場行情情3組成：個(gè)人人外匯買賣賣、銀行間間外匯買賣賣4銀行間的交交易單位1球，個(gè)人間間的交易單單位等價(jià)于于50-100美元5雙向：匯率率上升或下下降，都可可以盈利6交易幣種有有8種參與與外外匯匯交交易易的的群群體體1、商業(yè)業(yè)銀銀行行（（同同業(yè)業(yè)））2、央行行3、外匯匯經(jīng)經(jīng)紀(jì)紀(jì)商商4、客戶戶外匯匯理理財(cái)財(cái)---外匯匯交交易易1.同業(yè)業(yè)交交易易與與個(gè)個(gè)人人交交易易;2.本幣幣與與外外幣幣\外幣幣與與外外幣幣;3.即期期交交易易與與遠(yuǎn)遠(yuǎn)期期交交易易;4.實(shí)盤盤交交易易與與虛虛盤盤交交易易個(gè)人人外外匯匯買買賣賣（（外外匯匯寶寶））定義義：：客客戶戶與與銀銀行行的的外外匯匯買買賣賣―――――客盤盤交交易易（（個(gè)個(gè)人人外外匯匯買買賣賣））代代客客買買賣賣客戶戶與與銀銀行行的的外外匯匯買買賣賣的的主主要要方方式式（1）匯出出匯匯入入?yún)R匯款款（2）貨幣幣兌兌換換（3）進(jìn)出出口口付付收收匯匯（4）外匯匯投投資資國內(nèi)內(nèi)銀銀行行開開戶戶的的整整個(gè)個(gè)過過程程1、選選擇擇開開戶戶銀銀行行;2、開開戶戶并并存存入入外外匯匯;3、本本人人攜攜帶帶有有效效身身份份證證明明到到銀銀行行開開立立外外匯匯買買賣賣帳帳戶戶，，簽簽署署《人個(gè)個(gè)實(shí)實(shí)盤盤外外匯匯買買賣賣交交易易協(xié)協(xié)議議書書》，存存入入外外匯匯;4、辦辦理理網(wǎng)網(wǎng)上上交交易易和和電電話話委委托托交交易易開開戶戶手手續(xù)續(xù)；；5、確確定定交交易易策策略略和和制制定定交交易易計(jì)計(jì)劃劃；；建建立立日日常常的的匯匯市市信信息息來來源源渠渠道道.個(gè)人人外外匯匯買買賣賣－－－－注注意意事事項(xiàng)項(xiàng)外匯匯交交易易中中銀銀行行自自主主獨(dú)獨(dú)立立報(bào)報(bào)價(jià)價(jià)，，報(bào)報(bào)價(jià)價(jià)依依據(jù)據(jù)：：（（1）參參照照國國際際國國際際金金融融市市場場的的價(jià)價(jià)格格水水平平；；（（2）根根據(jù)據(jù)各各銀銀行行自自身身能能承承擔(dān)擔(dān)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的的能能力力。。個(gè)個(gè)人人向向銀銀行行買買賣賣外外匯匯到到銀銀行行對對外外交交易易期期間間，，銀銀行行必必需需承承擔(dān)擔(dān)匯匯率率變變動(dòng)動(dòng)的的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。。個(gè)人人只只有有被被動(dòng)動(dòng)接接受受各各銀銀行行報(bào)報(bào)價(jià)價(jià)現(xiàn)鈔鈔價(jià)價(jià)與與現(xiàn)現(xiàn)匯匯價(jià)價(jià)的的區(qū)區(qū)別別外匯匯交交易易游游戲戲規(guī)規(guī)則則－－－報(bào)價(jià)價(jià)的的慣慣例例以美美元元為為中中心心的的報(bào)報(bào)價(jià)價(jià)體體系系（（往往往往省省略略USD）如如：：spotcable(GBP):即期期買買賣賣英英鎊鎊報(bào)價(jià)價(jià)行行必必須須同同時(shí)時(shí)報(bào)報(bào)出出買買賣賣價(jià)價(jià)（（雙雙向向報(bào)報(bào)價(jià)價(jià)））報(bào)價(jià)價(jià)遵遵循循被被報(bào)報(bào)價(jià)價(jià)幣幣原原則則，，商商品品永永遠(yuǎn)遠(yuǎn)是是RC例如如：：1USD=JPY110.50/60，USD是RC110.50是報(bào)報(bào)價(jià)價(jià)行行買買入入U(xiǎn)SD的價(jià)價(jià)格格，，即即買買入入價(jià)價(jià)110.60是報(bào)報(bào)價(jià)價(jià)行行賣賣出出USD的價(jià)價(jià)格格，，即即賣賣出出價(jià)價(jià)只報(bào)報(bào)價(jià)價(jià)后后兩兩位位小小數(shù)數(shù)：：50/60被報(bào)報(bào)價(jià)價(jià)幣幣的的游游戲戲規(guī)規(guī)則則的的應(yīng)應(yīng)用用買入入價(jià)價(jià)與與賣賣出出價(jià)價(jià)的的辨辨別別如何何看看懂懂技技術(shù)術(shù)圖圖形形？？K線圖圖咨訊訊的的讀讀解解如何何看看外外匯匯行行情情？？通過過觀觀看看外外匯匯交交易易即即時(shí)時(shí)行行情情，，了了解解外外匯匯買買賣賣的的報(bào)報(bào)價(jià)價(jià)。。買入入價(jià)價(jià)與與賣賣出出價(jià)價(jià)的的認(rèn)認(rèn)別別各商商業(yè)業(yè)銀銀行行的的網(wǎng)網(wǎng)站站的的外外匯匯行行情情各外外匯匯行行情情網(wǎng)網(wǎng)站站：：世世華華財(cái)財(cái)訊訊TO、一一網(wǎng)網(wǎng)通通外外匯匯、小時(shí)時(shí)外外匯匯行行情情、、匯匯得得寶寶各大大門門戶戶網(wǎng)網(wǎng)站站：：搜搜狐狐、、新新浪浪、、網(wǎng)網(wǎng)易易等等。。外匯匯交交易易的的價(jià)價(jià)格格---買入入價(jià)價(jià)與與賣賣出出價(jià)價(jià)買入入價(jià)價(jià)與與賣賣出出價(jià)價(jià)：：分分清清買買方方與與賣賣方方是是誰誰？？買買賣賣商商品品是是什什么么？？價(jià)差差（（spread）:價(jià)差差越越小小，，其其報(bào)報(bào)價(jià)價(jià)就就具具有有競競爭爭力力，，風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)大大多頭頭（（long）空空頭頭（（short）買賣賣操操作作實(shí)實(shí)務(wù)務(wù)1.AUD/USD實(shí)時(shí)時(shí)行行情情買買價(jià)價(jià)與與賣賣價(jià)價(jià)的的應(yīng)應(yīng)用用客戶戶買買入入AUD，使使用用賣賣出出價(jià)價(jià)0.7490；客客戶戶買買入入U(xiǎn)SD，使使用用買買入入價(jià)價(jià)0.7487。2.“買賣賣被被報(bào)報(bào)價(jià)價(jià)幣幣，，低低買買高高賣賣；；買買賣賣報(bào)報(bào)價(jià)價(jià)幣幣，，高高買買低低賣賣。?！苯Y(jié)合合K線圖圖來來理理解解起起含含義義實(shí)時(shí)時(shí)行行情情REUTERSK線含含義義理理解解個(gè)人人外外匯匯交交易易－－－預(yù)測測匯匯率率走走勢勢方方法法買賣賣商商品品－－－－外外匯匯，，外外匯匯價(jià)價(jià)格格（（匯匯率率））是是交交易易雙雙方方最最關(guān)關(guān)心心的的遵循循國國際際慣慣例例：：R.C.思維維預(yù)測測匯匯率率未未來來走走勢勢的的方方法法：：1.匯率率走走勢勢的的基基本本因因數(shù)數(shù)分分析析2.匯率走走勢的的技術(shù)術(shù)圖形形分析析匯率走走勢的的基本本因數(shù)數(shù)分析析1.供求關(guān)關(guān)系；；2.通貨膨膨脹率率；3.經(jīng)濟(jì)增增長率率；4.利率；；5.央行干干預(yù)；；6.市場預(yù)預(yù)期；；7.政治和和新聞聞媒介介匯率走走勢的的技術(shù)術(shù)圖形形分析析與股票票技術(shù)術(shù)分析析大同同小異異第五部部分外外匯結(jié)結(jié)構(gòu)性性存款款以實(shí)務(wù)務(wù)為主主外匯結(jié)結(jié)構(gòu)性性存款款的定定義是一種種特殊殊外匯匯存款款業(yè)務(wù)務(wù)，根根據(jù)客客戶所所愿承承擔(dān)的的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)程度度及對對匯率率、利利率等等金融融產(chǎn)品品的價(jià)價(jià)格預(yù)預(yù)期，，設(shè)計(jì)計(jì)出的的一系系列風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)、、收益益程度度不同同的存存款產(chǎn)產(chǎn)品。?？蛻魬敉ㄟ^過承擔(dān)擔(dān)一定定的市市場風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)獲獲取比比普通通利息息更高高的收收益。。結(jié)構(gòu)構(gòu)性存存款業(yè)業(yè)務(wù)主主要是是將客客戶收收益率率與市市場狀狀況掛掛鉤，，可與與利率率（美美元LIBOR等）、、匯率率、信信用主主體等等掛鉤鉤，也也可以以根據(jù)據(jù)客戶戶的不不同情情況量量身度度造。。外匯結(jié)結(jié)構(gòu)性性存款款的產(chǎn)產(chǎn)品特特點(diǎn)存款本本金有有保障障對市場場判斷斷準(zhǔn)確確時(shí)可可獲得得大大大高于于一般般性存存款的的收益益率期限、、支取取條款款、付付息方方式等等根據(jù)據(jù)客戶戶要求求靈活活安排排。結(jié)構(gòu)性性存款款的種種類1按照可可提前前終止止的次次數(shù)劃劃分，，結(jié)構(gòu)構(gòu)性存存款的的一個(gè)個(gè)典型型特征征是銀銀行有有權(quán)力力提前前終止止存款款，普普通的的定期期存款款是是是客戶戶有權(quán)權(quán)提前前終止止存款款。普普通的的定期期存款款不限限制客客戶提提前支支取的的時(shí)間間和次次數(shù)，，但外外匯結(jié)結(jié)構(gòu)性性存款款一般般對提提前終終止的的時(shí)間間和次次數(shù)有有限制制，只只有一一次提提前終終止權(quán)權(quán)力的的就是是一次可可提前前終止止結(jié)構(gòu)構(gòu)性存存款，有多多次提提前終終止權(quán)權(quán)力的的則是是多次可可提前前終止止結(jié)構(gòu)構(gòu)性存存款。結(jié)構(gòu)性性存款款的種種類2按照本本金有有無風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)劃劃分，，目前前市場場上的的外匯匯結(jié)構(gòu)構(gòu)性存存款可可以分分成兩兩種類類型,即:“本金有有風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)類”"本金無無風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)類"。結(jié)構(gòu)性性存款款的種種類3按掛鉤鉤標(biāo)的的劃分分:目前有有與匯率掛掛鉤的結(jié)構(gòu)構(gòu)性存存款，，與利率掛掛鉤的結(jié)構(gòu)構(gòu)性存存款;與其他他標(biāo)的的物掛掛鉤的的結(jié)構(gòu)構(gòu)性存存款，，如與與國際際市場場黃金金價(jià)格格掛鉤鉤、與與英國國北海海原油油價(jià)格格掛鉤鉤、與特定定地區(qū)區(qū)天氣氣狀態(tài)態(tài)掛鉤鉤等。。投資于于這類類產(chǎn)品品需對對選定定的掛掛鉤標(biāo)標(biāo)的物物的波波動(dòng)趨趨勢有有深入入的了了解,判斷失失誤將將會導(dǎo)導(dǎo)致收收益率率的降降低。。結(jié)構(gòu)性性存款款的種種類4按收益益率的的類型型劃分分，在在收益益率的的選擇擇上，，銀行行設(shè)計(jì)計(jì)了兩兩種類類型：：一種是是收益固固定型型，即承承諾××％的回回報(bào)。。另一種種是收益遞遞進(jìn)型型。與前前者不不同的的是，，在整整個(gè)投投資期期內(nèi)，，采取取投資資收益益分段段計(jì)息息、分分次支支付的的方式式。如如中行行推出出的“聚寶盆盆”，承諾諾第一一個(gè)半半年有有6％的回回報(bào)，，以后后則按按特定定算法法逐年年變化化，直直到總總收益益達(dá)到到8％終止止合同同。綜合:外匯結(jié)結(jié)構(gòu)性性存款款的種類類按照產(chǎn)產(chǎn)品的的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)程度度的高高低可分為為：保本、、收益益率確確定型型:收益率率固定定型收益率率遞增增型保本、、收益益率不不確定定型:與利率率區(qū)間間掛鉤鉤型與匯率率區(qū)間間掛鉤鉤型與金價(jià)價(jià)掛鉤鉤型不保本本、收收益不不確定定型：：賣出期期權(quán)類類買入期期權(quán)類類雙貨幣幣結(jié)構(gòu)構(gòu)性存存款舉例說說明一一下若A產(chǎn)品的的名義義收益益率為為5%，協(xié)議議規(guī)定定的利利率區(qū)區(qū)間為為0—4%，B產(chǎn)品的的名義義利率率為6%，協(xié)議議規(guī)定定的利利率區(qū)區(qū)間為為0—3%，其他他條件件相同同。假假設(shè)一一年中中有240天中掛掛鉤利利率在在0—3%之間，，60天的利利率在在3%—4%之間，，其他他時(shí)間間利率率則高高于4%。計(jì)算算以下下兩產(chǎn)產(chǎn)品的的實(shí)際際收益益率：：A產(chǎn)品：：5%*300/360=4.17%，B產(chǎn)品：：6%*240/360=4%。從上面面可以以看出出，在在其他他條件件相同同的情情況下下，由由于協(xié)協(xié)議規(guī)規(guī)定的的利率率范圍圍不同同，名名義收收益率率高的的產(chǎn)品品實(shí)際際收益益率反反而有有可能能高一一些。。固定收收益型型產(chǎn)品亮亮點(diǎn):收益固固定化化，產(chǎn)產(chǎn)品設(shè)設(shè)計(jì)簡簡單主要風(fēng)風(fēng)險(xiǎn):1.投資者者不能能隨時(shí)時(shí)提前前支取取存款款2.銀行擁擁有提提前終終止權(quán)權(quán)，使使得投投資者者可能能無法法達(dá)到到預(yù)期期收益益3.美元LIBOR利率上上漲，，使投投資者者喪失失獲取取更高高收益益的機(jī)機(jī)會重點(diǎn)關(guān)關(guān)注:利率、、期限限和提提前終終止權(quán)權(quán)收益遞遞增型型結(jié)構(gòu)構(gòu)性存存款例子:存款客客戶：：張先先生起息日日：2003年1月16日到期日日：2005年1月16日貨幣/金額：：USD3,000,000.00利率：：第一一季度度為固固定利利率1.90%，按季季度付付息，，以后后每季季度在在前一一季的的基礎(chǔ)礎(chǔ)上上上浮0.1個(gè)百分分點(diǎn)。。收益遞遞增型型結(jié)構(gòu)構(gòu)性存存款例例子:如果客客戶做做一筆筆兩年年期的的普通通大額額存款款，按按當(dāng)時(shí)時(shí)的市市場只只能得得到1.8%左右的的年利利率；；而客客戶敘敘做該該筆結(jié)結(jié)構(gòu)性性存款款，第第一季季度就就可拿拿到1.90%的高息息，以以后每每季還還有0.1個(gè)百分分點(diǎn)的的增幅幅，如如果不不提前前終止止，本本產(chǎn)品品兩年年年平平均利利率可可達(dá)2.25%,收益是是非常?？捎^觀的你將面面臨的的是兩兩大風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)一個(gè)是是流動(dòng)動(dòng)性風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，，當(dāng)這這段存存款期期間你你急需需用錢錢時(shí)，，你沒沒辦法法將這這筆錢錢提前前支取取它是是比定定期存存款還還要死死的“死錢”;另一個(gè)個(gè)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)則來來自于于美元元或其其他幣幣種的的存利利率上上漲，，比如如最近近美聯(lián)聯(lián)儲將將利率率提高高0.25個(gè)百分分點(diǎn)，，你并并不能能隨之之享受受調(diào)高高的利利率，，所享享受的的仍是是先前前協(xié)議議的固固定收收益，，因此此帶來來的隱隱形損損失即即機(jī)會會成本本增大大。尤尤其是是如果果美元元利率率繼續(xù)續(xù)提高高，此此類結(jié)結(jié)構(gòu)性性款的的劣勢勢將更更加凸凸現(xiàn)出出來。。與利率率掛鉤鉤:正向浮浮動(dòng)收收益型型產(chǎn)品品產(chǎn)品亮亮點(diǎn):浮動(dòng)收收益可可有效效避免免利率率浮動(dòng)動(dòng)損失失主要風(fēng)風(fēng)險(xiǎn):1.在LIBOR走時(shí)，，產(chǎn)品品與LIBOR正向掛掛鉤可可能帶帶來損損失2.投資者者不能能隨時(shí)時(shí)提前前支取取存款款3.銀行擁擁有提提前終終止權(quán)權(quán)，使使得投投資者者可能能無法法達(dá)到到預(yù)期期收益益重點(diǎn)關(guān)關(guān)注:美元LIBOR利率走走勢與利率率掛鉤鉤:反向浮浮動(dòng)收收益型型產(chǎn)品品產(chǎn)品亮亮點(diǎn):浮動(dòng)收收益可可以有有效避避免利利率浮浮動(dòng)損損失主要風(fēng)風(fēng)險(xiǎn):1.在LIBOR走高時(shí)時(shí)，產(chǎn)產(chǎn)品與與LIBOR反向掛掛鉤可可能帶帶來損損失2.投資者者不能能隨時(shí)時(shí)提前前支取取存款款3.銀行擁擁有提提前終終止權(quán)權(quán)，使使得投投資者者可能能無法法達(dá)到到預(yù)期期收益益重點(diǎn)關(guān)關(guān)注:美元LIBOR利率走走勢你的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)在在哪里里?比如工工商銀銀行推推出的的5年期美美元產(chǎn)產(chǎn)品““幸運(yùn)運(yùn)星””，采采取第第一年年10.2%的固定定收益益率;其第2年以后后的第第n年收益益方式式為前前一年年收益益率+(n+1)%-2××LIBOR;也就是是第2年收益益率是是10.2%+3%-2××LIBOR;第3年的收益益率為第第2年的收益益率+4%-2×LIBOR。這里的LIBOR指的是一一年的美美元LIBOR,現(xiàn)在一年年的美元元LIBOR在2.4%左右，隨隨著美國國經(jīng)濟(jì)的的恢復(fù)，，LIBOR的走強(qiáng)，，比如第第二年LIBOR為3.5%,第三年的的LIBOR為5%，那客戶戶第二年年的收益益率為6%，第三年年的收益益率為0%，第四五五年的收收益率為為0%的可能性性就更大大。與利率掛掛鉤:利率區(qū)間間浮動(dòng)收收益型產(chǎn)品亮點(diǎn)點(diǎn):浮動(dòng)收益益可有效效避免利利率浮動(dòng)動(dòng)損失主要風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn):1.LIBOR不在參考考區(qū)間內(nèi)內(nèi)的天數(shù)數(shù)越多，，利息越越低2.投資者不不能隨提提前支取取存款3.銀行擁有有提前終終止權(quán)，，使得投投資者可可無法達(dá)達(dá)到預(yù)期期收益重點(diǎn)關(guān)注注:美元LIBOR利率走勢勢和參考考區(qū)間你的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)所在如農(nóng)行的的“匯利豐”，其年收收益率為為5.5%×n/N，n/N為6個(gè)月LIBOR落在掛鉤鉤區(qū)間的的比率，，其掛鉤鉤期間為為第一年年0～3%，第二年年0～4%，第三年年0～5%，如果第一一年有300天LIBOR利率在0～3%之間，那那么客戶戶的年收收益率5.5%×300/360=4.58%?？梢奓IBOR掛鉤區(qū)間間越大，，LIBOR利率落在在掛鉤區(qū)區(qū)間的可可能性越越大，客客風(fēng)險(xiǎn)越越小。與利率掛掛鉤的案案例分析析某公司預(yù)預(yù)計(jì)未來來LIBOR利率將保保持穩(wěn)定定，可將將500萬美元存存為該結(jié)結(jié)構(gòu)性存存款，雙雙方約定定：存款款期限3年，第一一年固定定利率4.2％，以后后兩年利利率為(9％-6個(gè)月LIBOR)，利息每每半年支支付一次次，每次次付息日日銀行有有權(quán)決定定提前終終止此項(xiàng)項(xiàng)存款。。如果市市場利率率在此期期間下調(diào)調(diào)，則公公司只拿拿頭期存存款高息息；若市市場利率率上揚(yáng)，，假如3年期固定定利率存存款為3.7％，只有有LIBOR升到5.3％時(shí)，協(xié)協(xié)議存款款票面利利率才會會降到3.7％。與利率掛掛鉤型例例子分析析目前6個(gè)月LIBOR利率只有有2.03％，市場場利率不不大可能能上升這這么快。。如果一一年后，，美元LIBOR利率上升升超過4.25%，公司的的存款收收益將遞遞減，上上升越高高，則存存款利息息越低。。這種產(chǎn)品品的特點(diǎn)點(diǎn)是：100％保本型型投資產(chǎn)產(chǎn)品，適適用于預(yù)預(yù)測未來來市場利利率將保保持穩(wěn)定定，或者者升幅不不會太大大。公司司為獲得得高息收收入，愿愿意承擔(dān)擔(dān)若美元元LIBOR利率上升升超過一一定幅度度，公司司將損失失部分存存款利息息的機(jī)會會與匯率區(qū)區(qū)間掛鉤鉤:這種產(chǎn)品品是一種種結(jié)合外外幣定期期存款與與外匯選選擇權(quán)的的投資組組合商品品。銀行行與儲戶戶約定：：如果利利息支付付日的實(shí)實(shí)際匯率率在客戶戶預(yù)期的的參考匯匯率范圍圍內(nèi)，則則按照預(yù)預(yù)先訂立立的高利利率計(jì)算算利息；；如果利利息支付付日的實(shí)實(shí)際匯率率超過客客戶預(yù)期期的參考考匯率范范圍，則則按照預(yù)預(yù)先約定定的低利利率計(jì)算算利息。。與匯率區(qū)區(qū)間掛鉤鉤型舉例例：某公司認(rèn)認(rèn)為一年年之內(nèi)美美元/日元匯率率波動(dòng)幅幅度不會會超過參參考匯率率上下加加減4.5％的范圍圍，且為為獲得超超過同期期一般性性存款的的利息收收入，公公司愿意意承擔(dān)某某季度匯匯率波幅幅超過規(guī)規(guī)定后的的利息損損失。那那么，公公司可與與銀行簽簽訂如下下協(xié)議存存款：存存款期限限12個(gè)月，從從2003年6月15日到2004年6月15日，按季季計(jì)息。。參考匯匯率為每每計(jì)息日日東京外外匯市場場下午3點(diǎn)鐘美元元/日元即期期匯率。。存款利率率：1、年息7.50％，如果果本計(jì)息息季度內(nèi)內(nèi)，美元元/日元即期期匯率在在計(jì)息日日當(dāng)天參參考匯率率上下加加減4.5％范圍內(nèi)內(nèi)波動(dòng)(不含4.5％)。2、年息1.00％，如果果本計(jì)息息內(nèi)，美美元/日元即期期匯率波波動(dòng)范圍圍大于或或等于計(jì)計(jì)息日當(dāng)當(dāng)天參考考匯率上上下加減減4.5％(包括4.5％)。這一產(chǎn)產(chǎn)品的特特點(diǎn)是：：100％保本型型投資產(chǎn)產(chǎn)品，如如果對匯匯率預(yù)測測準(zhǔn)確，，則有高高息收入入。如果果匯率預(yù)預(yù)測失誤誤，則客客戶將有有利息損損失。雙貨幣結(jié)結(jié)構(gòu)性存存款（進(jìn)進(jìn)取型））存款客戶戶：李先先生貨幣/金額：USD3,000,000.00起息日：：2002年10月28日到期日：：2002年11月29日觀察日：：2002年11月26日參考價(jià)格格：觀察察日的東東京外匯匯市場收收盤價(jià)年利率：：6%掛鉤匯率率：歐元元/美元：0.97條件：到到觀察日日，如果果歐元兌兌美元的的參考價(jià)價(jià)格高于于0.97，客戶將將得到300萬美元的的本金加加利息1.6萬美元；；否則，，當(dāng)參考考價(jià)格等等于或低低于掛鉤鉤匯率時(shí)時(shí)，客戶戶仍將得得到1.6萬美元的的利息，，但同時(shí)