人大版財務學-第十四章-利潤分配教學文案

第十四章利潤分配[教學目的]通過教學，要求學生掌握利潤分配的一般程序(chéngxù)，常見的股利政策、股利支付程序(chéngxù)以及影響股利的因素，了解不同企業(yè)的利潤分配程序(chéngxù)及方法。[重點和難點]1、

利潤分配的程序(chéngxù)和原則2、

股利政策的內(nèi)容[教學方法]講授法第一頁，共18頁。第一節(jié)國有企業(yè)(ɡuóyǒuqǐyè)利潤分配一、國有企業(yè)(ɡuóyǒuqǐyè)利潤分配的歷史沿革（一）統(tǒng)收統(tǒng)支分配制度（二）企業(yè)基金制度（三）利潤留成和盈虧包干制度（四）利改稅制度（五）企業(yè)承包經(jīng)營責任制（六）稅利分流制度第二頁，共18頁。二、國有企業(yè)利潤分配的一般原則（一）規(guī)范性原則

（二）公平的原則（三）效率原則（四）要處理好企業(yè)內(nèi)部積累與消費的比例關系三|、國有企業(yè)利潤分配的基本程序（一）、彌補(míbǔ)企業(yè)以前年度虧損。（二）、提取法定盈余公積金。（三）、提取公益金。（四）、向投資者分配利潤。第三頁，共18頁。第二節(jié)股份制企業(yè)(qǐyè)利潤分配股利是指股份有限公司發(fā)給股東的投資報酬。一、股份企業(yè)利潤分配的特點（一）、股份制企業(yè)的利潤分配應堅持公開、公平(gōngpíng)和公正的原則（二）應盡可能保持穩(wěn)定的股利政策（三）、應當考慮企業(yè)未來對資金的需求和籌資成本（四）應當考慮到對股票價格的影響第四頁，共18頁。二、股利政策的基本理論（一）、股利無關論我們可以用經(jīng)濟學界早期提出的一個關于股利理論的模式(móshì)沃爾特公式來說明股利方針完全由投資機會的收益來確定。該公式如下：P=D+γρ（E-D）ρ第五頁，共18頁。【案例5.1】假設(jiǎshè)E=4元，D=1元，γ=12%，ρ=10%，普通股每股市價是什么？【案例5.2】假設(jiǎshè)γ=8%，ρ=10%，如果這時仍有E=4元，D=1元，普通股每股市價是什么？第六頁，共18頁。（二）、股利相關(xiāngguān)理論1）不確定感消除論（“一鳥在手論”）ABirdinthehandsisworthtwointhehush.2）信號傳遞理論3）所得稅差異理論第七頁，共18頁。三、影響股利政策的因素（一）法律因素1、資本(zīběn)保全。2、公司積累。3、凈利潤。第八頁，共18頁。（二）債務(zhàiwù)的合同因素（三）股東因素1、穩(wěn)定的收入和避稅。2、控制權的稀釋。第九頁，共18頁。（四）公司因素1、盈利的穩(wěn)定性。2、資產(chǎn)(zīchǎn)流動性。3、舉債能力。4、投資機會。5、資本成本。6、償債需要。第十頁，共18頁。四、股利政策(zhèngcè)的類型（一）剩余(shèngyú)型股利政策第十一頁，共18頁?！景咐?.3】某公司提取了公積金與公益金后的稅后凈利為600萬元，下一年投資計劃所需資金為800萬元，公司的目標(mùbiāo)資本結構為權益資本占60%，債務資本占40%，那么所需權益資本數(shù)額是什么？第十二頁，共18頁。（二）固定型股利政策（三穩(wěn)定增長型股利政策（四）低經(jīng)常性股利加額外(éwài)支付型的股利政策第十三頁，共18頁。五、股利支付(zhīfù)程序與方式（一）、股利支付程序1、股利宣告日，即公司董事會將股利分配方案予以公告的日期。2、股權登記日，即有權領取本次股利的股東資格登記截止日期，也稱為除權日。3、除息日，即除去股利的日期。4、股利支付日，即將股利正式(zhèngshì)發(fā)放給股東的日期。第十四頁，共18頁。（二）、股利支付(zhīfù)的方式1、股利支付(zhīfù)形式：（1）、現(xiàn)金股利，即以現(xiàn)金支付(zhīfù)的股利，它是股利支付(zhīfù)的主要方式。（2）、股票股利，即以發(fā)放的股票作為股利的支付(zhīfù)方式。（3）、財產(chǎn)股利，即以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付(zhīfù)的股利。（4）、負債股利，即以公司的負債作為股利支付(zhīfù)給股東。第十五頁，共18頁。2、股票股利【案例】某公司原以每股5元的價格(jiàgé)發(fā)行了10萬股股票股，每股面值1元，本年盈余為22萬元，資本公積余額為50萬元，未分配利潤余額為140萬元。若公司宣布發(fā)放10%股票股利（10送1），即發(fā)放1萬股普通股股票，股票當時每股市價為10元，則從“未分配利潤”中轉出的資金為10萬元。股票股利對公司股東權益構成、每股賬面價值，每股收益的影響如表所示：第十六頁，共18頁。表所有者權益項目發(fā)放股票股利前發(fā)放股票股利后普通股股數(shù)10萬股11萬股普通股10萬股11萬股資本公積50萬股59萬股未分配利潤140萬股130萬股所有者權益合計200萬股200萬股每股賬面價值200萬股/10萬股=20元200萬股/11萬股=18.18元每股收益22萬元/10萬股=2.2元22萬元/11萬股=2元第十七頁，共18頁。3、股票(gǔpiào)分割表所有者權益項目股票分割前股票分割后普通股股數(shù)10萬股（每股面額1元）20萬股（每股面額0.5元）普通股10萬股10萬股資本公積50