螞蟻金服聯(lián)手恒生電子電商數(shù)據(jù)變身指數(shù)化投資產(chǎn)品

隨著互聯(lián)網(wǎng)與金融日趨緊密，其涉足范圍悄然伸向指數(shù)化投資。記者了解到，中證指數(shù)有限公司將在1月21日正式發(fā)布中證淘金大數(shù)據(jù)100指數(shù)。據(jù)悉，這款指數(shù)主要以阿里電商商品類目與中證三級行業(yè)(如家庭耐用消費品、休閑設(shè)備與用品、紡織品與服裝、酒店餐館與休閑、食品與主要用品零售、食品飲料等)相關(guān)的所有股票為樣本空間，根據(jù)綜合財務(wù)因子、市場驅(qū)動因子以及聚源電商大數(shù)據(jù)因子選取綜合評分最高的100只股票作為樣本股，并采用等權(quán)重計算而成。其中，恒生聚源的服務(wù)架構(gòu)是在支付寶金融信息服務(wù)平臺上，通過對電商數(shù)據(jù)和自有數(shù)據(jù)的加工，研發(fā)消費統(tǒng)計趨勢型因子數(shù)據(jù)?！斑@也是去年底螞蟻金服聯(lián)合恒生電子等機構(gòu)斥資3.9億元入股恒生聚源后，雙方合作研發(fā)的首款產(chǎn)品?！币晃恢槿耸客嘎丁ｈb于海量真實的線上交易數(shù)據(jù)正變成證券投資或資產(chǎn)管理領(lǐng)域有待挖掘的金礦，螞蟻金服與恒生聚源的未來一個合作方向，就是將海量電商消費統(tǒng)計數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為指數(shù)化投資品種。記者了解到，博時基金正著手開發(fā)基于中證淘金大數(shù)據(jù)100指數(shù)的基金產(chǎn)品?！捌鋵?，還有多家資產(chǎn)管理機構(gòu)與私募基金找到我們，希望根據(jù)自身投資策略，對電商消費統(tǒng)計數(shù)據(jù)進(jìn)行加工，定制一些指數(shù)化投資產(chǎn)品?！币晃缓闵墼慈耸客嘎?。在不少私募基金人士看來，這也是他們擺脫產(chǎn)品投資策略同質(zhì)化競爭的一種手段。據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會官網(wǎng)統(tǒng)計，截至2015年1月9日，國內(nèi)共有5050家私募取得私募基金管理人牌照。其中，登記備案的私募基金有1929只。隨著私募基金產(chǎn)品數(shù)量迅猛增長，如何在投資策略推陳出新，完善資產(chǎn)配置效果，正成為私募基金能在激烈競爭環(huán)境脫穎而出的新驅(qū)動力。不過，借助電商消費數(shù)據(jù)分析所研發(fā)的指數(shù)化投資品種，能否推動資產(chǎn)配置效果更加優(yōu)化，在多家私募基金負(fù)責(zé)人看來，這需要市場實踐操作的檢驗?！捌鋵?，不少私募基金之所以熱衷引入這類指數(shù)化產(chǎn)品，一是基于資管產(chǎn)品創(chuàng)新的需要，二是通過這類指數(shù)能洞察很多消費品細(xì)分行業(yè)在電商領(lǐng)域的整體發(fā)展前景，作為優(yōu)化自身股票投資組合、降低選股錯誤概率的主要依據(jù)?！焙闵墼纯偨?jīng)理金德瑋表示。電商數(shù)據(jù)“變身”指數(shù)化投資資管產(chǎn)品早在2014年下半年，恒生聚源與螞蟻金服就開始嘗試將支付寶金融信息服務(wù)平臺提供的網(wǎng)上消費類統(tǒng)計型趨勢特征數(shù)據(jù)，用于為指數(shù)化投資。金德瑋透露，恒生聚源的主要工作，是對這些數(shù)據(jù)做加工處理，得到相關(guān)行業(yè)投研指標(biāo);再綜合考察這些行業(yè)成長性、供需情況等，得出行業(yè)景氣度排名;最后通過行業(yè)景氣度排名，對行業(yè)所屬股票給予相應(yīng)評分，得出聚源電商大數(shù)據(jù)因子?！捌鋵?，這些大數(shù)據(jù)因子所對應(yīng)的股票評分，不能單獨產(chǎn)生很高的超額投資回報，但它可以反映很多消費品行業(yè)的發(fā)展趨勢?！彼f，以白酒行業(yè)為例，通過電商銷售數(shù)據(jù)的挖掘分析，很多機構(gòu)可以掌握高端、中端、低端白酒各自的電商銷售增減狀況，以此判斷他們整體銷售前景，作為資產(chǎn)管理機構(gòu)優(yōu)化股票組合，完善資產(chǎn)配置的一項依據(jù)。在他看來，真正要將電商消費統(tǒng)計數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化成指數(shù)化產(chǎn)品，還需要外力的“幫助”，即各基金公司結(jié)合這些大數(shù)據(jù)因子與上市公司自身財務(wù)狀況、股票波動表現(xiàn)，選取相應(yīng)的樣本股設(shè)計指數(shù)，例如中證淘金大數(shù)據(jù)100指數(shù)。記者了解到，目前除了公募基金正打算研發(fā)相應(yīng)的指數(shù)化投資產(chǎn)品，不少資產(chǎn)管理機構(gòu)與私募基金也有意根據(jù)自身投資偏好，從中定制指數(shù)化產(chǎn)品。上述恒生聚源人士透露，有家資產(chǎn)管理機構(gòu)就要求通過對相應(yīng)電商消費統(tǒng)計數(shù)據(jù)進(jìn)行分析挖掘，專門設(shè)計以娛樂為投資主題的指數(shù)化投資產(chǎn)品，將涉及在線旅游、游戲、彩票等業(yè)務(wù)的績優(yōu)上市公司納入其中。在他看來，這些資產(chǎn)管理機構(gòu)之所以熱衷這類指數(shù)化產(chǎn)品，某種程度是為了降低基金經(jīng)理人為選股失誤的發(fā)生概率，在歐美成熟投資市場，指數(shù)化投資作為被動投資品種，一是有助于減少基金經(jīng)理主觀操盤失誤帶來的投資損失，二是有利于大資金資產(chǎn)配置的策略調(diào)整。然而，通過電商消費統(tǒng)計數(shù)據(jù)分析挖掘而來的指數(shù)化投資品種，能否幫助這些機構(gòu)優(yōu)化自身資產(chǎn)配置效果，仍是未知數(shù)。“畢竟，這是新生事物。”一家私募基金負(fù)責(zé)人坦言。此前有些私募基金也曾自行收集相關(guān)電商數(shù)據(jù)，編制設(shè)計指數(shù)化產(chǎn)品作為資產(chǎn)配置的主要依據(jù)，但在實際投資操作過程效果并不理想。數(shù)據(jù)“煩惱”在這位恒生聚源人士看來，不同于傳統(tǒng)指數(shù)化產(chǎn)品主要通過行業(yè)、投資主題、上市公司財務(wù)報表與股票表現(xiàn)進(jìn)行編制，由電商數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化而來的指數(shù)化產(chǎn)品最大的設(shè)計挑戰(zhàn)，就是同時兼顧電商數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和安全性。目前，螞蟻金服對于電商數(shù)據(jù)的應(yīng)用有著嚴(yán)格的安全規(guī)定。所有與單筆交易、單類商品交易、大盤交易相關(guān)的數(shù)據(jù)都不能直接給出，必須經(jīng)過模糊化處理后，變?yōu)橐蜃咏o出。這些因子保留了原始數(shù)據(jù)的趨勢，但并不能反推出原始數(shù)據(jù)。另一方面，這類指數(shù)化產(chǎn)品的數(shù)據(jù)穩(wěn)定性的解決也需要付出很多努力，比如一年前有電商會將某一類銷費品消售統(tǒng)計數(shù)據(jù)單獨列出，但一年后他們又可能將這類消費品納入其他消費類別統(tǒng)一計算，這就需要相關(guān)機構(gòu)及時調(diào)整數(shù)據(jù)挖掘口徑，想辦法還原這類消費品的真實銷售數(shù)據(jù)?！捌鋵?，很多電商調(diào)整自身消費品線上銷售的統(tǒng)計口徑，也不會第一時間通知相關(guān)機構(gòu)，作為指數(shù)化產(chǎn)品調(diào)整樣本股的依據(jù)?！彼寡?。這也成為不少私募基金與資產(chǎn)管理機構(gòu)在指數(shù)化產(chǎn)品創(chuàng)新研發(fā)過程難以突破的一大瓶頸。在他看來，這也給資產(chǎn)管理機構(gòu)借助電商大數(shù)據(jù)分析進(jìn)行資產(chǎn)指數(shù)化配置，帶來不小的操作難度。在金德瑋看來，這或許蘊藏著更大的商機。記者獨家獲悉，今年恒生聚源還計劃推出聚淘系列指數(shù)化投資品種，即通過對螞蟻金服旗下支付寶金融信息服務(wù)平臺所提供的某些消費品細(xì)分行業(yè)電商消費統(tǒng)計數(shù)據(jù)進(jìn)行深入挖掘，轉(zhuǎn)化成相應(yīng)的指數(shù)化投資產(chǎn)品?！捌鋵?，已有資產(chǎn)管理機構(gòu)找到我們，要求合作設(shè)計相應(yīng)的指數(shù)化投資資管產(chǎn)品?！彼硎尽Ｔ跇I(yè)內(nèi)人士看來，這也給編制這類指數(shù)化產(chǎn)品的金融數(shù)據(jù)服務(wù)機構(gòu)帶來可觀的收入。通常公募基金使用這類指數(shù)開發(fā)基金產(chǎn)品，需支付萬分之五至六的使用費用，按一家50億規(guī)模的指數(shù)基金產(chǎn)品測算，指數(shù)使用費支出約為300萬元;私募基金則沒有固定的指數(shù)使用費開支，但得從